CSHG- Finanzas I

Tema 3

Conceptos de Teora Econmica C

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INDICE
3.1 Distintos tipos de mercados
3.2 La competencia perfecta
3.3 El monopolio
3.4 El oligopolio
3.5 La competencia monopolstica
3.6 Introduccin a la Macroeconoma
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3. CONCEPTOS DE TEORA ECONMICA

3.1 Distintos tipos de mercados

Existen en un mbito geogrfico y temporal unos sujetos econmicos, oferentes los unos
demandantes los otros, y unos determinados bienes que producen los primeros y
consumen los segundos. Sus principales objetivos son la obtencin del mximo beneficio,
en los primeros, y la satisfaccin de sus necesidades con el mnimo sacrificio, los
segundos.

El rgano encargado de poner a los unos en contacto con los otros para la realizacin del
intercambio se denomina mercado.

3.1.1 Concepto de industria

Antes de describir las principales caractersticas de los distintos mercados vamos a

definir lo que se entiende por INDUSTRIA:

Llamaremos industria al grupo de empresas que venden bienes en un mercado

concreto. Esto significa que todas las empresas de una industria deben producir un
producto similar.

3.1.2 Estructura de mercado

Nuestro siguiente paso consistir en tener en cuenta el tipo de mercado en que operan
las empresas de una industria en particular. A las caractersticas de un mercado le
denominaremos estructura de mercado.

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3.1.2.1 Tipos de estructuras de mercado

Consideraremos cuatro estructuras de mercado distintas:

Competencia Perfecta
Monopolio
Competencia Monopolista
Oligopolio

3.2 La competencia perfecta

Un mercado se denomina perfectamente competitivo cuando todas las empresas que

estn en l, se consideran a s mismas como precio - aceptantes; es decir, creen que
podran vender todo lo que concebiblemente pudieran producir, al precio de mercado
existente, y nada a un precio superior.

3.2.1 Combinacin perfecta

Al conjunto de condiciones, que basta para garantizar este resultado, se le conoce, a

veces, como los supuestos de una combinacin perfecta.

Estos supuestos de combinacin perfecta son:

Un producto homogneo

Un producto que es el mismo para cada empresa de la industria, se denomina producto

homogneo. Las coles de Bruselas de un granjero son indistinguibles de las producidas
por otro.

Muchos vendedores

Para que las empresas sean precio - aceptantes, el nmero de vendedores debe ser lo
suficientemente grande para que ninguna empresa, actuando en solitario, pueda ejercer

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una influencia perceptible en el precio de mercado de su producto, mediante la alteracin

de la cantidad que ofrece para la venta.

Informacin perfecta

Decimos que existe informacin perfecta cuando los compradores del producto estn
completamente informados sobre los precios y las cantidades de los bienes.

Libertad entrada y salida

El cuarto supuesto se refiere a la industria en su conjunto. La libertad de entrada significa

que una nueva empresa es libre para iniciar la produccin si lo desea. No existen
barreras a la entrada. No existen restricciones legales ni de otro tipo de entrada. La
libertad de salida significa que cualquiera de las empresas existentes es libre de cesar en
la produccin y abandonar la industria si lo desea. No existen restricciones legales, ni de
otro tipo para la salida.

3.3 El monopolio

El monopolio de oferta es un tipo de mercado con pluralidad de demandantes o

compradores y un slo oferente o vendedor, que operan sobre una mercanca definida y
homognea, que no tiene sustitutivos cercanos.

3.3.1 CARACTERSTICAS DEL MONOPOLIO

Las caractersticas fundamentales del mercado de monopolio son las siguientes:

Libertad de cambio
Un producto homogneo
Un nico vendedor
Unicidad de precio

A diferencia del productor que vende en un mercado de competencia perfecta que es

precio aceptante, el productor monopolista puede actuar sobre el precio. El monopolista
se enfrenta a la curva de demanda del mercado, pudiendo elegir cualquier combinacin

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precio - cantidad sobre la curva. Sin embargo, en contra de lo que muchos piensan el
monopolista no siempre obtiene beneficios, todo depender de la estructura de costes de
la empresa.

3.4 El oligopolio

3.4.1 Caractersticas del oligopolio

Dentro de las caractersticas principales de modelo del oligopolio podemos destacar:

Gran nmero de demandantes y pocos oferentes
La mercanca objeto de las transacciones tiene las mismas caractersticas
Cada oferente se relaciona con todos los demandantes y tiene conocimientos de
la actuacin de los otros oferentes.
Los oferentes no consideran el precio como independiente de su actuacin ya que
cada uno puede influir eficazmente sobre el mismo
La industria oligopolista tiene barreras que impiden la entrada.
Las decisiones de una empresa, en cuanto a la formacin del precio, tienen que
ser tomadas en cuenta por las otras empresas de la misma industria. Las
reacciones de los rivales ante las decisiones a los precios y productos son de la
mayor importancia en los modelos de oligopolio.

El oligopolio es la estructura de mercado ms habitual. Ha sido objeto de muchos

estudios en economa. Normalmente en el oligopolio los precios tienden a ser estables ya
que la accin de cambiar el precio es normalmente muy costosa y por otra parte los
oligopolistas compiten a menudo con sus rivales en formas distintas que mediante las
variaciones de precios, normalmente por medio de la publicidad o a travs de la
diferenciacin de producto.

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3.5 La competencia monopolstica

3.5.1 Caractersticas de la competencia monopolstica

Dentro de las caractersticas fundamentales de este mercado podemos destacar:

Un gran nmero de empresas.

Esto implica que cada empresa en una industria de estas caractersticas adopta sus
decisiones sin considerar que vaya a desencadenar reacciones de sus empresas rivales.
Cualquier empresa es demasiado pequea como para que sus acciones sean percibidas
por las dems.

Cada empresa tiene un producto diferenciado

Esto supone que aunque los productos tienen lo suficiente en comn como para ser
agrupados juntos como si fueran una mercanca, estn lo suficientemente diferenciados
para no ser considerados como sustitutivos perfectos entre s por los consumidores (los
cereales para el desayuno, por ejemplo).

Libertad de salida y entrada en la industria

Esta ltima caracterstica de la competencia monopolista, libertad de entrada y salida,

aproxima la industria ms a la competencia perfecta que al monopolio. Si las empresas
existentes obtienen beneficios extraordinarios, nuevas empresas entrarn en la industria;
si tienen prdidas las empresas dejarn la industria.

Una visita a una seccin de unos grandes almacenes o de un supermercado, revelar

que un gran nmero de productos ligeramente diferenciados compiten por la atencin del
cliente. En muchos casos sin embargo, las industrias slo contienen unas pocas
empresas, cada una de las cuales vende un gran nmero de productos. Por ejemplo, se
pueden encontrar fcilmente una docena de marcas distintas de caf instantneo en las
estanteras de un supermercado. Pero, si embargo el nmero de marcas distintas excede
mucho al nmero de empresas que las producen.

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Para los economistas actuales, por tanto, la teora de la competencia monopolista entre
un gran nmero de pequeas empresas que producen productos diferenciados, no es
aplicable a los sectores principales de la economa. La atencin se ha desplazado a la
competencia entre un nmero pequeo de empresas, que mantienen una estrecha
rivalidad entre ellas. Esto es, que el mercado tiende por norma general a un modelo de
oligopolio.

3.6 Introduccin a la Macroeconoma

En el tema 1 y 2 de la asignatura se han analizados los problemas microeconmicos,

ahora pasaremos a estudiar los problemas de la economa en su conjunto, la
macroeconoma.

La economa mundial viene registrando durante los ltimos aos un proceso de cambio
de las relaciones econmicas entre los distintos agentes econmicos (economas
domsticas, empresas, estado y sector exterior). Indicadores econmicos como la tasa
de paro, dficit pblico, inflacin o tipo de cambio afectan directa o indirectamente a estos
agentes econmicos y por ello es necesario entenderlos y reflexionar sobre las medidas
que se adoptan y las distintas consecuencias que pueden tener.

En esta seccin de la asignatura trataremos de analizar cmo pueden afectar estos

cambios globales a las empresas tursticas. Para ello ser necesario definir los
indicadores generales de la economa y evaluar los efectos de los potenciales cambios
en los mismos.

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3.6.1 Conceptos generales

Como se ha visto en los primeros temas, la microeconoma trata el comportamiento

detallado de los mercados individuales. Sin embargo, la macroeconoma trata temas de
la economa en su conjunto. En concreto, la macroeconoma estudia cinco aspectos
econmicos de primer orden:

Nivel de empleo y desempleo

Comportamiento de los precios
Ciclo econmico
Sector exterior
Sector pblico

La mayora de estos trminos nos sern muy familiares, pero realmente teorizar sobre
ellos implica conocer macrovariables clave en toda economa:

1. Tasa de paro
2. Inflacin y deflacin
3. Producto nacional total
4. Balanza de pagos y tipos de cambio
5. Dficit y deuda pblica

3.6.2 El nivel general de empleo

Antes de hablar del nivel general de empleo debemos hacer referencia a una serie de
definiciones fundamentales:

3.6.2.1 Definiciones

Empleados:
Personas que trabajan por cuenta ajena a cambio de un salario

Autoempleados:
Sujetos que trabajan para ellos mismos

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Desempleados:
Personas que estaran dispuestos a aceptar un trabajo si existieran
puestos disponibles
Poblacin activa o fuerza de trabajo
El total de empleados, autoempleados y desempleados, es decir aquellos
que tienen trabajo ms aquellos que lo estn buscando. En Espaa el
recuento de la poblacin activa se hace a travs de la EPA (Encuesta de
poblacin activa).

Poblacin total
de 16 aos y mas

Poblacin Activa Poblacin Inactiva

Ocupada Desempleada

Autnomos Empleados

Distribucin de la poblacin en edad de trabajar

Normalmente la tasa de desempleo se mide como el porcentaje de desempleados dentro

de la poblacin activa total:

Las dos razones fundamentales para preocuparse por este indicador de la economa es
que, por un lado, malgasta recursos econmicos (no existe pleno empleo del factor
trabajo) lo que conlleva a un mayor gasto pblico por las polticas de subsidio al
desempleo. Y por el otro lado causa sufrimiento humano, con importante secuelas
sociales. Lo cual est relacionado con que la situacin de un parado conlleva ms tiempo

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de ocio, pero con un poder adquisitivo menor, por lo que disminuye la demanda y tiene
efectos psicolgicos negativos en el largo plazo.

3.6.2.2 Sector turstico y el empleo

Dentro de la economa de un pas el sector turstico tiene unas caractersticas

particulares. Este sector es un sector intensivo en mano de obra en trminos generales y
para la mayora de subsectores como la restauracin y la hostelera. Pero tambin es
verdad que dentro del sector turstico hay subsectores menos intensivos como son los
deportes areos.
Otra caracterstica del sector turstico es que genera tanto empleo directo como indirecto.
Esto es empleo relacionado con la actividad principal del sector, tursmo, y con otras
actividades indirectamente relacionadas como el comercio al por menor o el transporte
urbano.
Pero no todas las caractersticas del empleo turstico son positivas y as una parte
elevada del mismo tiene un carcter estacional y con altos niveles de inestabilidad.
Asimismo, la baja especializacin de algunos puestos de trabajos vinculados con el
turismo tambin se asocia a unos salarios ms bajos ya que es ms fcil encontrar
personas que elaboren el mismo trabajo a un salario menor.

3.6.3 El producto nacional total

El producto nacional total, renta nacional o output nacional es la suma de los valores
monetarios de todos los bienes y servicios producidos en una economa durante un
determinado perodo de tiempo, normalmente un ao.
Los indicadores econmicos ms utilizados para medir la renta nacional son el Producto
Interior Bruto (PIB) y Producto Nacional Bruto (PNB). Donde el primero tiene en cuenta lo
que se produce dentro de un pas independientemente del origen de la empresa que lo
produce. Por su parte el PNB es lo producido por las empresas espaolas, tanto en
Espaa como fuera. Este tipo de indicadores se expresan en trminos reales, es decir
considerar el valor de todos los bienes y servicios producidos en una economa sin tener
en cuenta la variacin de los precios.

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3.6.3.1 Output de pleno empleo

El producto nacional o output de pleno empleo, es el producto total que se podra

conseguir con el empleo total de recursos de la economa. La economa se encontrara
en un punto de la frontera de posibilidades de produccin.

Las fluctuaciones de los indicadores de la renta nacional en torno al nivel de pleno

empleo reflejan los vaivenes de la actividad econmica, que denominamos ciclo
econmico.

3.6.3.2 Presentacin del PIB

Normalmente estos indicadores tambin nos los encontraremos dados en tantos por cien,
reflejando as la variacin porcentual respecto al ao anterior del PIB o PNB.
As, por ejemplo, cuando nos dicen que el PIB de una economa es de un 5%, nos estn
diciendo que el total de bienes y servicios producidos en una economa ha crecido un 5%
respecto al perodo anterior.

3.6.4 Relacin entre empleo y crecimiento econmico

Normalmente, el crecimiento del empleo est correlacionado con el crecimiento

econmico o lo que es lo mismo, con el crecimiento del producto nacional. Es evidente
que si la economa crece, las posibilidades de obtener un empleo son mayores.
Si consiguisemos alcanzar el output de pleno empleo, entonces, por lgica, no habra ni
un slo desempleado, sin embargo esto no se produce en las economas reales, pues
cualquier economa experimenta variaciones constantes en el mercado laboral, debido a
que, por un lado, existe gente que abandona su trabajo para empezar a buscar otro. A
este tipo de desempleo se le denomina desempleo friccional.

En la siguiente grfica puede observarse la evolucin similar que ambas variables han
experimentado en Espaa para el periodo de referencia:

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10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2% 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-4%
-6%
-8%

Variacin Ocupados Variacin PIB a pm

Evolucin del PIB y del empleo en Espaa (tasas de variacin interanual)

3.6.4.1 Desempleo estructural

Los cambios estructurales que se producen en la economa tambin pueden provocar

desempleo. El crecimiento econmico produce, en muchas ocasiones, cambios en las
pautas de demanda y oferta. Algunos sectores, ocupaciones y regiones sufren una
disminucin de la demanda de lo que producen mientras otros experimentan el efecto
contrario. Estos cambios requieren ajustes de medio y largo plazo y crean bolsas de
desempleo en aquellas zonas que no se ven favorecidas por el cambio. En particular el
problema puede resumirse en qu hay un desajuste entre la cualificacin requerida y
la ofrecida.

Otras causas del desempleo tambin pueden ser la situacin del ciclo econmico, como
una crisis de duracin corta, en la cual mientras no remonta la economa muchos puestos
de trabajo son innecesarios. Este tipo de desempleo se denomina cclico y va en funcin
del ciclo econmico.

Por ltimo, existe un tipo de desempleo que est vinculado con la poca del ao. Por
ejemplo en el caso del sector turstico los meses de Noviembre, Febrero y marzo
conllevan unas tasas de paro superiores a Diciembre, Julio y Agosto. ste es el llamado
desempleo estacional.

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3.6.4.2 Causas del desempleo

Dentro de las causas del desempleo se distinguen cuatro explicaciones fundamentales.
La primera es el factor demogrfico que conlleva un desajuste entre el nmero de
personas que buscan empleo y el empleo disponible, debido a que el crecimiento de la
poblacin en edad de trabajar es mayor que la de puestos de trabajo.
Por otro lado los cambios tecnolgicos conllevan que el factor trabajo cada vez sea
menos necesario y lo sustituya el capital, sobre todo en tareas mecnicas y que requieren
baja cualificacin.
Tambin el comercio internacional puede tener efectos negativos ya que una mayor
competencia con los productos de una economa puede provocar que otros pases ms
competitivos los produzcan a un precio menor y provoque que nuestras empresas tengan
que cerrar. Pero el comercio es un juego a dos bandas y si nuestro pas produce los
bienes y servicios de manera eficiente, ser ms competitivo y ello conllevar a que
penetre en otros mercados y necesitar ms mano de obra para establecerse en ellos.
Por ltimo, y como ya se coment, el ciclo econmico tambin es una de las grandes
causas para el desempleo.

3.6.5 El nivel general de precios

El nivel general de precios hace referencia al nivel promedio de los precios de todos los
bienes y servicios producidos en la economa. En general, no nos va a interesar el nivel
medio de todos los precios en s mismos, sino en los cambios que se producen en ese
promedio. Tambin en este caso nos vamos a encontrar que este indicador va a venir
dado en tanto por cien.

3.6.5.1 Clculo del ndice de precios

Supongamos que tenemos una cesta compuesta por tres tipos de bienes (A,B,C). La
estadstica referente a dos aos:

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Tipo de Precio Precio Cantidad Valor compra Valor compra

Bien Ao 1 Ao 2 Ao 1 Ao 1 Ao 2
A 100 105 496 49.600 52.080
B 500 520 198 99.000 102.960
C 200 210 56 11.200 11.760
159.800 166.800

El procedimiento consiste en calcular dos ndices de precios y comparar su variacin. El

ao base sera el 1 y su ndice de precios se calculara como el valor de los bienes en el
ao 1 respecto al base que es el 1, por tanto el ndice de precios sera 100. Para el ao 2,
se calcula el valor de los bienes ese ao (cantidad del ao base y precios del 2) y se
mide respecto al valor del ao base, as se tiene slo en cuenta la variacin de los
precios de un ao a otro. Por tanto, en nuestro ejemplo el IPC del ao 2 se calculara as:

166.800
IPCdel ao2 respectoal1 x100 104,38
159.800
Esto quiere decir que la variacin del ndice de precios es de 4,38 %, es decir, el nivel
general de precios se ha incrementado un 4,38%.

IPCao IPCao anterior

Variacin del IPC *100
IPCao anterior

Esto se hara de manera anloga para cualquier variacin de precios y teniendo como
referencia el ndice de precios del ao anterior que siempre se calcula con las cantidades
del ao base.

3.6.5.2 Cambios en el valor del dinero

El poder adquisitivo del dinero o valor del dinero se refieren a la cantidad de bienes y
servicios que pueden ser adquiridos con una cantidad dada de dinero. La inflacin que
es un incremento en el nivel general de precios, reduce el poder adquisitivo del dinero,
mientras que la deflacin lo aumenta.

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En definitiva el poder adquisitivo del dinero disminuye en proporcin inversa a cualquier

aumento en el nivel general de precios y sube en proporcin inversa a cualquier
reduccin en el nivel de precios.

3.6.5.3 Tipos de ndices de precios

Existen distintos tipos de ndices de precios. En Espaa, el indicador ms generalizado

es el ndice de precios al consumo (IPC), que nos mide los precios de los bienes y
servicios habitualmente adquiridos por las economas domsticas.

3.6.5.4 Importancia de la inflacin

Por qu nos interesa la inflacin?

Fundamentalmente porque los precios de nuestros servicios prestados van a tener que
competir hoy por hoy con los precios de los servicios prestados en otros lugares.

Por ejemplo, imaginemos que el precio de unas vacaciones en la costa del sol aumenta
en relacin con las vacaciones en el sur de Gran Canaria. Evidentemente, el precio va a
suponer un cambio en la demanda de vacaciones en la costa del sol.

Por qu nos puede hacer tanto dao la inflacin?

El perjuicio ms grande creado por la inflacin se produce cuando se pasa de un nivel de

precios a otro. Cuando el nivel de precios est cambiando, algunos precios se ajustan
ms rpidamente que otros. El resultado de este desigual produce dos efectos
fundamentales:

A) Aquellos para quienes los precios de lo que compran crecen ms rpidamente que los
precios de lo que venden. Estos individuos saldrn perdiendo.

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B) Aquellos que encuentran que los precios de lo que venden crecen ms rpidamente
que los precios de los que compran, que sern los que salen ganando.

Causas de la inflacin

Entre las causas de la inflacin, en primer lugar tenemos los desplazamientos en la oferta
y en la demanda. En relacin a la oferta, la inflacin puede deberse a un incremento de
los costes de produccin, p.ej. que los salarios se incrementen por encima de la
productividad. En cuanto a la demanda, un desplazamiento de la misma por una mayor
renta o expectativas conllevara tambin un incremento de los precios.
Otras causas son la disponibilidad de crdito y los impuestos. As, la disponibilidad de
crdito a un precio muy bajo tambin puede influir en el alza de los precios. Por ltimo, un
alza en los impuestos indirectos como el IVA tambin pueden incrementar los precios.

3.6.6 Balanza de pagos y tipos de cambio

Entraremos a continuacin a explicar una parte de la economa con enorme

trascendencia en la actualidad. Se trata del sector exterior, o ms en concreto, las
relaciones de una economa con el sector exterior.

Esta variable ser de indiscutible importancia para aquellas personas que van a vivir su
vida profesional orientada al turismo, sector muy influido por el sector exterior.

3.6.6.1 Balanza de Pagos

La Balanza de Pagos es un documento contable en el que se registra, de manera

resumida, las operaciones econmicas llevadas a cabo entre los residentes de un pas y
los del resto del mundo durante un periodo de tiempo determinado, que normalmente es
un ao.

Cada transaccin se clasifica segn los pagos o ingresos que surgen de ella. Cualquier
transaccin que conduzca a un pago a otro pas se califica como una partida de crdito,
porque supone un gasto en divisas y cualquier transaccin que conduzca a un pago por

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parte del resto del mundo se califica como una partida de dbito porque supone una
obtencin de divisas.

Las transacciones anotadas se ordenan en tres grandes rbricas: la cuenta corriente, la

cuenta de capital y la cuenta financiera.

Estructura general de la Balanza de Pagos

Conceptos Ingresos Pagos Saldo
A) CUENTA CORRIENTE
Balanza comercial
Servicios
Rentas
Transferencias
B) CUENTA DE CAPITAL
C) CUENTA CORRIENTE MS CUENTA DE CAPITAL
D) CUENTA FINANCIERA
E) ERRORES Y OMISIONES

Saldo de la balanza de Pagos

En conjunto la Balanza de pagos es un documento contable de modo que todas las

transacciones econmicas que se recogen en ella provocarn dos asientos, uno en la
columna de ingresos y otro en la columna de pagos. Uno por el valor de la mercanca,
servicio o ttulo de crdito que se haya entregado, otro por su contrapartida en dinero, en
crditos o en bienes y servicios.

De lo anterior se deriva que la suma de la columna de cobros y la suma de la columna de

pagos es idntica, la Balanza est siempre en equilibrio.

A pesar de que el conjunto de pagos tiene que ser igual al conjunto de cobros, esto no
tiene por qu ocurrir en las balanzas parciales. Puede ocurrir que una de las balanzas
parciales sea deficitaria y que sin embargo la otra presente supervit. De todas formas,
los saldos parciales de stas deben coincidir, en caso contrario la balanza estara
descuadrada.

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El saldo de cada una de las balanzas que componen la Balanza de Pagos podr ser:

A) 0 cuando los Ingresos = Pagos

B) > 0 cuando los Ingresos > Pagos SUPERVIT
C) < 0 cuando los Ingresos < Pagos DFICIT

La Balanza por Cuenta Corriente se subdivide en cuatro balanzas bsicas:

Ingresos Pagos
Balanza comercial exportaciones de bienes Importaciones bienes
Balanza de servicios exportaciones de servicios Importaciones de servicios
Balanza de rentas Remuneraciones de trabajadores Remuneraciones de trabajadores
espaoles en el extranjero extranjeros en Espaa

Rentas de capital percibidas del resto Rentas de capital satisfechas al resto

del mundo del mundo
Balanza de transferencias flujos de dinero sin contraprestacin flujos de dinero sin contraprestacin
(rentas emigrantes, hacia Espaa hacia el resto del mundo
herencias, premios,)

La Balanza por Cuenta de Capital refleja las transferencias de capital con el resto del
mundo. En Espaa recoge principalmente las transferencias de capital de las
administraciones pblicas con la Unin Europea: los FEDER, FEOGA,

La Cuenta Financiera recoge las importaciones y las exportaciones de capital derivadas

principalmente de operaciones financieras con el resto del mundo. Est dividida a su vez
en cinco balanzas, no obstante, no estudiaremos su desglose.

Un fondo de inversin en marcos alemanes sera una exportacin de dinero y por lo tanto
se recogera en la columna de pagos en esta balanza. Si, por el contrario, un alemn
decide comprar bonos del tesoro espaol, esto reflejara una importacin y se reflejara
como un ingreso en la Balanza Financiera.

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3.6.6.2 Tipos de cambio

Tipo de cambio es el precio de una unidad de una moneda expresada en trminos de

otra.

Expresin del tipo de cambio

1 Dlar USA = 1,22

1,22 /$
expresa el precio de la divisa dlar en trminos de otra, el euro.

De la misma manera, podemos expresar el tipo del euro, frente al dlar,

1 euro = 1/1,22 = 0,81 Dlares USA
0,81 $/

Normalmente las cotizaciones oficiales de las monedas vienen expresadas en tablas

emitidas por el Banco de Espaa.

Fijacin del tipo de cambio

El tipo de cambio es como cualquier otro precio, pues se fija a travs de la oferta y
demanda del mercado. La demanda de divisas surge de la importacin de bienes y
servicios, de la exportacin de capitales y oferta de divisas, de la exportacin de
bienes y servicios y de la importacin de capital.

DEMANDA DE DIVISAS OFERTA DE DIVISAS

Importacin de bienes Exportacin de bienes
Importacin de servicios Exportacin de servicios
Exportacin de capitales Importacin de capitales

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Causas de la variacin del tipo de cambio

Sabemos que los tipos de cambio fluctan pues estas variaciones de los tipos de cambio
vienen provocadas por cambios en la demanda y oferta de divisas.

Razones que provocan variaciones en la oferta y demanda de divisas

1. Diferentes tasas de inflacin

Las monedas de los pases que experimentan una mayor inflacin se depreciarn,
mientras que las de aquellos pases con menor tasa de inflacin se apreciarn.

Los pases con un ndice de inflacin alto desplazan la demanda de bienes nacionales
por la demanda de bienes que provienen de pases con un menor nivel de inflacin. Esto
tiende a incrementar sus importaciones y a reducir las exportaciones, lo que a su vez
eleva la demanda de divisas, al tiempo que reduce su oferta, de manera que se deprecia
el valor de su moneda en el mercado de divisas.

Por otra parte en un pas con niveles de inflacin menores que la media mundial, se
produce el efecto contrario, un crecimiento de las exportaciones y un decrecimiento de
las importaciones, lo que, a su vez, reduce su demanda de divisas al tiempo que
incrementa la oferta de divisas. De esta forma, existe una tendencia a la apreciacin de la
moneda en el mercado de divisas.

2. Cambios estructurales

Independientemente del precio, un cambio en el nivel de importaciones o exportaciones

de bienes y servicios puede venir provocado por un cambio estructural de la economa.
Por ejemplo, un pas podra estar produciendo a costes muy altos o con productos poco
innovadores para el exterior, etc, ... Puede sufrir un cambio en estos aspectos y variar
sus exportaciones. El cambio en la cantidad de bienes y servicios exportados puede
producir un cambio en la demanda de divisas, as como el consiguiente cambio en el
precio de su moneda

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3. Movimientos de capital

Los movimientos de capital ejercen tambin una fuerte influencia sobre los mercados de
divisas. Si los residente espaoles deciden invertir en bonos ingleses, esto provocar un
crecimiento de la oferta de euros a cambio de libras esterlinas y por lo tanto un
desplazamiento de la oferta a la derecha que provocar una depreciacin del euro frente
a la libra.

Por el contrario si los residentes britnicos deciden invertir en bonos espaoles, el efecto
es el contrario. Crecera la demanda de euros y se producira una apreciacin de esta
divisa.

De aqu la importancia de relacionar siempre el tipo de cambio con los tipos de

inters vigentes en un pas.

Cuando el tipo de inters respecto a otro crece, el atractivo de los productos financieros
como los bonos, pagars es mayor y la tendencia a demandarlos crecer con la
consiguiente repercusin sobre la demanda de la divisa con un mayor tipo de inters
relativo.

En los mercados libres, el tipo de cambio fluctuar para equilibrar las ofertas y las
demandas.

Regmenes de tipos de cambio

Es un sistema de determinacin de tipos de cambio. Aunque los distintos pases han

probado distintos regmenes ninguno es totalmente satisfactorio.

1. Tipos de cambio fijos

En este rgimen los cambios estn fijos a niveles previamente anunciados, que slo se
modifican en base a una actuacin de poltica econmica por parte del gobierno.

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Cuando esto sucede, hablamos de una DEVALUACIN cuando se produce una

disminucin de la paridad oficial y de una REVALUACIN, cuando se trata de una
elevacin de la paridad.

2. Tipos de cambio fluctuantes o flotantes

Es un rgimen en el que los tipos de cambio se determinan por la accin de la oferta y la

demanda, en ausencia de intervencin gubernamental. Bajo este tipo de sistema el tipo
de cambio puede fluctuar constantemente. Un aumento del tipo de cambio se denomina
APRECIACIN y una disminucin del tipo de cambio DEPRECIACIN.

3. Flotacin sucia o controlada

En este rgimen el banco central intenta tener alguna influencia estabilizadora sobre el
tipo de cambio, pero intenta fijarlo en una paridad previamente anunciada. Este rgimen
es, en realidad, una combinacin de los dos.

El sistema monetario europeo, es uno de los sistemas que han adoptado este tipo de
rgimen fijando una paridad de los tipos entre si y dejando fluctuar esos tipos en una
banda.

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