INSTITUTO POLITCNICO

NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE
ECONOMA

TRABAJO DE
INVESTIGACIN

ANLISIS E INTERPRETACIN
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1.1 MARCO REFERENCIAL DEL

ANLISIS DE LOS ESTADOS FINACIEROS

VEGA ZATARAIN FERNANDO ISAAS

CITLALLI NATHALIE MORENO RUIZ

2EV8

CITLALLI NATHALIE MORENO RUIZ 2EV8

ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1.1 MARCO TEORICO

La N.I.C. 1 PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS oficializada con Res. Del C.N.C.

Nro. 034-2005-EF/93.01 y promulgado el 17 Feb. 2005 , Actualizado y vigente a partir del 01 Enero
del 2,005 la aplicacin optativa y partir del 01 Enero 2006 aplicacin obligatorio; indica los EE.FF
constituyen una representacin financiera estructurada, de la situacin financiera y de las transacciones
efectuadas por una empresa.El objetivo de los EEFF para propsitos generales es proporcionar
informacin general sobre la Situacin financiera, resultados de las operaciones y flujos de efectivo de
una empresa, la cual es til para una amplia gama de usuarios en la toma de decisiones econmicas.
Los EEFF muestran tambin los resultados de la dedicacin y cuidado de la gerencia sobre los recursos
que le han sido confiados. Para alcanzar su objetivo, los EEFF proporcionan informacin de la empresa
respecto a sus:

Activos
Pasivos
Patrimonio Neto
Ingresos y gastos, incluyendo Ganancias y Perdidas
Flujo de Efectivo

Segn la Resolucin de CONASEV Nro. 103-99-EF/04.10 PUBLICADA 26 NOVIEMBRE DE 1999,

en sus Arts. 05 y 10 considera lo siguiente:

Artculo 5o.- La matriz est obligada a presentar ante CONASEV estados financieros
consolidados auditados anuales cuando la propia matriz o sus valores se encuentren inscritos en el
RPMV; y, de ser el caso, simultneamente, a las entidades responsables de la conduccin de los
mecanismos centralizados de negociacin, al da siguiente de haber sido aprobados por el rgano social
correspondiente, siendo el plazo lmite de presentacin el 15 de mayo de cada ao.

Artculo 10. - Estados Financieros Bsicos

Los estados financieros bsicos son el medio principal para suministrar informacin de la empresa y se
preparan a partir de los saldos de los registros contables de la empresa a una fecha determinada. La
clasificacin y el resumen de los datos contables debidamente estructurados constituyen los estados
financieros y stos son:

Balance General;
Estado de Ganancias y Prdidas;
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto; y,
Estado de Flujos de Efectivo.

Los estados financieros bsicos deben presentarse conjuntamente con las aclaraciones o explicaciones
pertinentes, denominadas Notas a los Estados Financieros.

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1.2 RELACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CON LOS MERCADOS
DE CAPITAL
En todos los pases del mundo existen fundamentalmente dos mercados: el primero es el de productos y
servicios, que ofrecen las diferentes personas y empresas del pas; el segundo el mercado de capitales,
donde negocian los excedentes de capital.

En el mercado de capitales distinguimos tres agentes principales de la economa: gobierno, empresas y

familias que acuden a invertir sus recursos o a conseguir financiacin.
Existen principalmente dos formas de transferir los recursos del ahorro a la inversin: la primera es por
medio de la intermediacin, a cargo del sistema financiero y la segunda es por medio de la
transferencia de ttulos, responsable el mercado de valores.

La principal funcin del sistema financiero es la de servir como intermediario entre las
personas o entidades que logran hacer algn tipo de ahorro y las que necesitan recursos para financiar
inversiones o gastos.
La labor de intermediacin tiene cuatro elementos principales:
1. El tiempo. El manejo de los plazos es fundamental en la labor de intermediacin, no es posible
distinguir entre oferentes y demandantes de dinero, si no especificamos la duracin de la
operacin financiera, las mismas personas que hoy estn ahorrando, pueden necesitar recursos
en el futuro y las que invierten en el presente, seguramente obtendrn excedentes en el futuro
que podrn ahorrar.
2. Los montos. Por lo general los ahorristas disponen de pequeos excedentes,
mientras que los inversionistas, requieren de mayores recursos para la inversin lo cual
genera desequilibrios entre la demanda y oferta de dinero que encarece o disminuye los costos
de los crditos y afecta la liquidez del sistema.
3. Los costos. Como cualquier otro mercado, el de intermediacin est sujeto a las variaciones de
la oferta y la demanda, por lo cual, cuando hay liquidez, las tasas de inters bajan, por el
contrario, el exceso de demanda de dinero produce incrementos en stas.
10. unaoferta
fuentes
incurrir
la
9. El
prstamos
riesgo.yenInherente
de
fuente
demanda dficit,
de al negocio
conduciendo al incremento
o inversin.
de la tasa
A mayor
de inters
riesgo,
enmayor
general.
tasa de inters.

MERCADO DE CAPITALES

En funcin de los que se negocia en ellos, se pueden distinguir:

Mercados de valores

Instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones.

Instrumentos de renta variable: acciones.

Mercado de crdito a largo plazo (prstamos y crditos bancarios).

En funcin de su estructura:

o Mercados organizados

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 o Mercados no-organizados ("Over The Counter")

En funcin de los activos:

Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el
emisor y el comprador (ej: Oferta Pblica de Venta en el caso de renta variable, emisin
de bonos en el caso de renta fija)

Mercado secundario: Estos activos se intercambian entre distintos compradores para

dotar de liquidez a dichos ttulos y para la fijacin de precios.

PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES

Dentro del mercado de capitales intervienen diversas instituciones del sistema financiero que participan
regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes
cuatro entidades son las ms importantes:

Bolsa de Valores: Su principal funcin es brindar una estructura operativa a las operaciones
financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por oferentes y demandantes
de recursos. Adems, da fe de cotizaciones e informa al inversionista de la situacin financiera y
econmica de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos financieros.

Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alcuota del capital social) u obligaciones
con el fin de obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades
annimas, el gobierno federal, instituciones de crdito o entidades pblicas descentralizadas.

Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de acciones, as

como, administracin de carteras y portafolio de inversin de terceros.

Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona fsica, persona jurdica,

inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista calificado. Son personas o
instituciones con recursos econmicos excedentes y disponibles para invertir en valores.

1.1.4 VINCULO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CON EL ANLISIS DE

LAS EMPRESAS

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 1. El anlisis de los Estados Financieros permite determinar la situacin de su negocio en
cuanto a liquidez, endeudamiento, eficiencia, operacin y rendimiento.

2. Las razones financieras para su correcta interpretacin deben analizarse en forma

global, aplicndolas siempre a estados financieros con cierre a la misma fecha, que
hayan sido elaboradas sobre bases consistentes.
3. Las tcnicas de punto de equilibrio y de flujo de efectivo resultan indispensables para la
planeacin de su negocio.
4. Con el punto de equilibrio, se puede conocer por anticipado el nivel de ventas que es
necesario alcanzar para cubrir costos y gastos de operacin. Permite tambin determinar
el nivel de ingresos a obtener, para registrar la utilidad antes de impuestos que se desea.
5. El flujo de efectivo permite anticipar en qu momento habr un excedente o un faltante
de efectivo. Ello facilita la operacin de su negocio, porque si prevn excedentes, puede
con tiempo averiguar el mecanismo de inversin ms conveniente.

1.1.5 A QUINES INTERESA EL ANLISIS EL ANLISIS DE LAS EMPRESAS

Y CON QU FINES.

A la administracin de la empresa: El anlisis financiero provee, a quien dirige el negocio,

herramientas para determinar la fortaleza o debilidad de las finanzas y de las operaciones.
A los inversionistas: Estos tienen un inters en la rentabilidad a largo plazo y en el incremento del
valor de la empresa. De igual forma se preocupan por el potencial de utilidad, la estructura de capital y
la estabilidad operacional de la compaa.
A los bancos y acreedores en general. De acuerdo con los resultados del anlisis estos dan importancia
a determinados aspectos dependiendo del plazo de los crditos. Cuando la obligacin es a largo plazo
se enfatiza en la capacidad de generar utilidades y en la estabilidad operativa de la empresa. Si el
prstamo es de corto plazo, el aspecto principal es la liquidez de la empresa.
A las cmaras de comercio. Estas instituciones recolectan informacin financiera de sus afiliados,
calculan indicadores y suministran informacin a quienes estn interesados.
A las bolsas de valores. Estas realizan una labor similar a la que cumplen las cmaras de comercio en
este sentido.
A las administraciones de impuestos. El inters de esta es determinar si la compaa cumple con su
deber de contribuyente.

LA FUNCION FINANCIERA Y EL TAMAO DEL NEGOCIO

La condicin real, la complejidad y la importancia de la funcin financiera dependen en buena parte del
tamao del negocio, as como de la etapa por la cual atraviese la empresa en su desarrollo. A medida
que sta crezca, se har necesario un mayor nmero de dependencias y funcionarios especializados.
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