5 RC Socconstrua A Es 2013 PDF

Sociedade de Construes
Soares da Costa, SA
RELATRIO E CONTAS
2013
RELATRIO E CONTAS 2013 SOCIEDADE DE CONSTRUES SOARES DA COSTA, SA
ndice
A RELATRIO DE GESTO 3
Destaques 4
Introduo 5
1. O Grupo Soares da Costa 5
2. A Atividade
2.1 Enquadramento 7
2.2 Aes Estratgicas 12
2.3 Produo 12
2.4 Qualidade, Ambiente, Segurana e Sade 15
2.5 Atividade Comercial 16
2.6 Recursos Humanos 18
3. Anlise Econmica e Financeira 20
4. Perspetivas para 2014 23
5. Principais Riscos 24
6. Responsabilidade Social Corporativa 25

7. Factos Relevantes Aps o Termo de Exerccio 26
8. Reconhecimento 26
9. Proposta de Aplicao de Resultados 26
Anexo 27
B POLITICAS CONTABILISTICAS E NOTAS EXPLICATIVAS INDIVIDUAIS 29
C CERTIFICAES E PARECERES 87
2
RELATRIO
DE GESTO
Sede do INE Angola

DESTAQUES
Volume de Negcios (VN) de 346,5 milhes de Euros recua 33,4% face ao valor de 520,0 milhes
de Euros do ano anterior, com descida acentuada no mercado domstico (-60,2%) inerente
concluso da autoestrada Transmontana e atividade em Angola (-32,1%) por motivo de atra-
sos na execuo de projetos significativos;
O mercado internacional representa 81,1% da atividade em 2013 (68,3% em 2012);
EBITDA de -21,5 milhes de Euros (+26,3 milhes de Euros em 2012) reflete o reduzido nvel de
atividade e fortes constrangimentos rentabilidade;
O registo de ganhos decorrentes da reestruturao da dvida financeira determinam um resul-
tado financeiro positivo de 32,1 milhes de Euros (-28,1 milhes de Euros, em 2012);
Perdas de imparidade e provises afetam significativamente o resultado antes de imposto que
ascendeu a -30,4 milhes de Euros (inalterado face ao ano anterior);
Resultados lquidos negativos de 31,9 milhes de Euros comparam com -24,3 milhes de Euros
no ano anterior;
Alterao da composio acionista na casa me com a entrada no capital da GAM Holdings con-
cretizada em fevereiro de 2014 e que passou, assim, a deter 66,7% do capital da Soares da Costa
Construo, SGPS, SA.
Principais Indicadores Financeiros

(milhes de Euros) 2013 2012 Variao
Volume de Negcios 346,5 520,0 -33,4%

EBITDA -26,5 26,3 -
Resultados Financeiros 32,1 -28,1 -
Resultados antes de Impostos -30,4 -30,4 0,0%
Resultado Lquido -31,9 -24,3 -31,0%
4
introduo
O Conselho de Administrao da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA, no cumprimento do

preceituado no Cdigo das Sociedades Comerciais, normas estatutrias e outras disposies legais
em vigor aplicveis, submete apreciao da Assembleia Geral de Acionistas, o Relatrio de Gesto, as
contas do exerccio e demais documentos de prestao de contas, referentes ao exerccio findo em 31 de
dezembro de 2013.
Estes documentos do conhecimento sobre a evoluo dos negcios, o desempenho e a posio finan-
ceira da Sociedade, bem como sobre os principais riscos e incertezas com que esta se defronta.
As demonstraes financeiras a que este Relatrio de Gesto se reporta foram elaboradas de acordo
com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IAS/IFRS) tal como adotadas pela Unio Europeia,
tendo sido objeto de auditoria nos termos legais e sobre elas emitida a certificao legal de contas e pa-
recer do fiscal nico que em conjunto se apresentam.
1 o grupo soares da costa

Misso e Valores
A Sociedade de Construes Soares da Costa, SA. a principal empresa de construo do Grupo Soares
da Costa. A sua misso consiste em corporizar e dar plena concretizao, no mbito do segmento da
construo, misso do Grupo Soares da Costa de corresponder s exigncias do mercado e dos seus
clientes, atravs de um modelo de negcio sustentado, recursos qualificados e motivados, geradores
de valor econmico, social e ambiental, de modo a proporcionar um retorno atrativo aos acionistas.
Tambm ao nvel dos valores a Sociedade incorpora e exterioriza na sua atitude perante o mercado da
construo, os valores do Grupo a que pertence:
Orientao permanente para o mercado e para a satisfao do cliente;
Eficcia e eficincia da gesto;
Integridade e tica;
Conduta socialmente responsvel;
Respeito pelo ambiente.
Tendo como objetivo permanente a rentabilidade, o xito da Sociedade e do Grupo Soares da Costa em
que se insere baseia-se num crescimento sustentvel apoiado numa equipa humana de alta qualidade e
numa preocupao de diversificao e inovao em todos os seus projetos.
5
Referncias Histricas
As origens da Sociedade remontam a 1918, quando uma pequena empresa que se dedicava execuo
de acabamentos de alta qualidade e pinturas a ouro fino foi fundada no Porto. Nas dcadas seguintes
a empresa expandiu-se fortemente em termos de competncias, alcanando a liderana no setor na
zona norte do pas mas simultaneamente alargando a sua atividade a todo o territrio. A dcada de 80
crucial para o desenvolvimento do Grupo, iniciando-se o seu processo de internacionalizao: primeiro
iniciando a atividade na Venezuela e mais tarde no Egito, Guin-Bissau, Angola, Nigria, Moambique,
Iraque, Arglia, Guiana, Cabo Verde, Macau, Espanha, Alemanha e Estados Unidos. Em finais de 1986 a
Sociedade passa a ter as suas aes admitidas a cotao na Bolsa portuguesa.
A dcada seguinte marcada pela crescente especializao da empresa em grandes obras de engenha-
ria e obras pblicas e pela consolidao de uma forte estratgia de internacionalizao e diversificao
da atividade, que so caratersticas do Grupo ainda hoje. O crescimento da atividade conduz, em 2002,
a uma reestruturao e reorganizao da empresa sendo constituda uma sociedade gestora de parti-
cipaes sociais, a Grupo Soares da Costa, SGPS, SA, com capital social de 160 milhes de Euros, rami-
ficada segundo as diversas reas de atividade em quatro outras sociedades gestoras de participaes
sociais: construo, concesses, indstria e imobiliria.
A partir de meados de 2006 altera-se a estrutura acionista da Sociedade, com a sada da famlia funda-
dora e a entrada de um novo acionista maioritrio, a Investifino Investimentos e Participaes, SGPS,
SA, aps a concretizao de uma oferta pblica de aquisio de aes em janeiro de 2007.
J aps a mudana acionista, no plano estratgico Ambio Sustentvel 2007-2012, apresentado em

outubro de 2007, o Grupo seleciona as reas de Construo e Concesses/Servios como reas estra-
tgicas de atuao futura sendo uma das seis linhas de desenvolvimento definidas a adequao conse-
quente do seu porteflio de negcios. Nesse mbito inseriram-se as operaes ocorridas durante 2008,
de aquisio das empresas de construo Contacto (Portugal) e Prince (Estados Unidos) e o reforo
da participao na concessionria de autoestradas, Scutvias.
Por sua vez, o plano estratgico Ambies Renovveis 2014, anunciado em setembro de 2010, reali-
nhou as orientaes estratgicas do Grupo, salientando-se a componente de diversificao de negcios,
estratgia em que se inseriu a aquisio de 57,26% do capital da Energia Prpria em finais de 2010. Em
2011, tendo em conta as substanciais alteraes do contexto macroeconmico, a escassez de financia-
mento e a forte contrao do mercado de construo domstico, a gesto procedeu ao ajustamento do
plano estratgico.1 Esta atualizao direciona as linhas de orientao estratgica para a internacionali-
zao, para a rea de negcios da construo e para a sustentabilidade financeira das atividades.
J em 2014, no prosseguimento das diligncias e acordos desenvolvidos em 2013, realizou-se em 12 de

fevereiro o aumento de capital de setenta milhes de Euros na Soares da Costa Construo, SGPS, SA
nica acionista da Sociedade a que se reporta este Relatrio integralmente subscrito e realizado pelo
novo investidor GAM Holdings e que lhe confere a titularidade de 66,7% no capital o que, constituindo
um novo marco histrico, proporciona uma nova etapa na vida da Sociedade que, seguramente, resulta-
r refortalecida e ambiciosa.
1
Vide Comunicado no stio da CMVM
6
2 ATIVIDADE
2.1 ENQUADRAMENTO
Anlise Geral
escala mundial, o ano de 2013 confirmou a tendncia de um enfraquecimento do crescimento j re-
velada nos dois anos anteriores com a permanncia de fatores de grande incerteza e de exigentes de-
safios em vrias reas e blocos econmicos do globo. O produto mundial, segundo projees feitas em
outubro de 2013 pelo Fundo Monetrio Internacional, ter-se- expandido 2,9% (3,2% em 2012 e 3,9% em
2011)2 continuando a ter como motor as economias emergentes e em desenvolvimento, com a sia na
liderana, uma vez que nas economias avanadas a expanso bem mais suave (1,2%). Este resultado
revela, todavia, sinais de abrandamento no ritmo de crescimento da China, ndia e outras economias
emergentes e em desenvolvimento que, por razes cclicas e estruturais, afastam-se dos nveis mximos
de crescimento obtidos nos anos mais recentes. Para 2014 as perspetivas econmicas apontam para
uma melhoria do desempenho da economia mundial (+3,6%), impulsionada pela melhoria projetada das
economias mais avanadas (+2,0%), com um previsvel aumento do crescimento nos Estados Unidos e a
sada da recesso da Zona Euro, mantendo-se a prevalncia do maior crescimento dos mercados emer-
gentes e em desenvolvimento (+5,1%), em resultado de polticas fiscais que se mantero expectavel-
mente neutras e beneficiando de taxas de juros relativamente baixas.
A economia dos EUA ter tido uma expanso no ano findo de 1,6%, dentro das expectativas formuladas
um ano antes, podendo em 2014 registar-se uma robustez no crescimento (+2,6%). O acordo entre os
principais partidos sobre a poltica oramental para os prximos dois anos, uma melhoria da procura do
setor privado e a constatao de um efeito riqueza decorrente da valorizao dos mercados acionistas
so importantes fatores neste relanamento da economia norte-americana, que se traduz na verifica-
o de um perfil decrescente da taxa de desemprego situada em 6,7% em dezembro.
A Zona Euro, durante 2013, viveu ainda afetada pelo legado da crise financeira de 2008 que imps um
processo de desalavancagem e acarretou uma fragmentao dos mercados financeiros e acrescida
incerteza. Os pases perifricos prosseguem polticas oramentais severamente restritivas visando
controlar os dfices oramentais e gerir os riscos que impendem ainda sobre as suas dvidas soberanas.
Assim, num contexto em que os nveis de desemprego se mantiveram elevados a Zona Euro apresentou
pelo segundo ano consecutivo uma retrao do produto (-0,4% em 2013). Para 2014 prev-se uma recu-
perao gradual da economia da rea do Euro, devendo o PIB aumentar cerca de 1%, melhoria influen-
ciada pela interrupo da quebra da procura interna e pela acelerao do crescimento das exportaes.
2
IMF World Economic Outlook Transitions and Tensions, oct. 2013
7
A Economia Portuguesa
A economia portuguesa continua a viver sob os desgnios do Programa de Assistncia Econmica e Fi-
nanceira (PAEF) formalizado em 2011 pelo Estado portugus junto do Fundo Monetrio Internacional
e da Unio Europeia, conduzindo a uma orientao fortemente contracionista e pro-cclica da poltica
oramental num contexto de restrio das condies monetrias e financeiras.
Aliando poltica oramental que determina a queda do investimento pblico o processo de desala-
vancagem financeira no setor privado, o investimento na economia portuguesa vem cedendo de forma
evidente. A Formao Bruta de Capital Fixo revela variaes de -16,4%, -6,4% e -5,3%, respetivamente,
durante os trs primeiros trimestres de 2013.3
O bom comportamento das exportaes e um desagravamento do perfil de evoluo do consumo interno

permitiu que desde meados do ano a economia portuguesa tenha dado alguns sinais de estabilizao,
aps dez trimestres consecutivos de contrao.
Assim, o Banco de Portugal no seu Boletim de Inverno 4 avanou com uma contrao do PIB de 1,5% em
2013, mas englobando um perfil de progressiva recuperao da procura interna, condicionada pela
continuao do processo de consolidao oramental e de desalavancagem do setor privado, projeta
crescimentos para a economia portuguesa de 0,8% em 2014 e de 1,3% para 2015. Estas projees as-
sentam ainda num comportamento favorvel das exportaes, traduzindo um perfil de acelerao da
procura externa, a par de ganhos de quota de mercado progressivamente menores ao longo do perodo
de projeco, um ligeiro crescimento do emprego e um aumento da capacidade de financiamento da
economia alicerado pela correo dos desequilbrios externos que tem sido uma das caractersticas
mais marcantes do processo de ajustamento da economia portuguesa com a evoluo do saldo da ba-
lana de bens e servios a apresentar previsivelmente excedentes durante o perodo de projeo.
Dados recentemente disponibilizados pelo INE 5 colocam a variao do PIB para o conjunto de 2013 em
-1,4%, beneficiando do bom comportamento do 4 trimestre que verificou, em termos homlogos, um
aumento de 1,6%, aps a reduo de 0,9% verificada no trimestre anterior.
As perspectivas econmicas do pas continuam a depender da competitividade e da procura externa de

bens e servios portugueses, enquanto as componentes da procura interna devero permanecer fracas
devido aos esforos de reduo de dvida tanto no sector setor pblico como no privado.
Em termos de inflao, o ndice de Preos no Consumidor (IPC) apresentou uma taxa de variao mdia
anual de 0,3% (2,8% em 2012). Excluindo do IPC a energia e os bens alimentares no transformados, a
taxa de variao mdia passou de 1,5% em 2012 para 0,2% em 2013. J a variao mdia anual do ndice
Harmonizado de Preos no Consumidor (IHPC) diminuiu para 0,4% em 2013 (2,8% em 2012), traduzindo
um diferencial de -1,0 pontos percentuais (p.p.) (0,3 p.p. no ano anterior) face taxa de variao homlo-
ga do IHPC da rea Euro.6
A taxa de desemprego mantm-se num nvel preocupante tendo-se fixado em 2013 em 16,3% (mdia
anual), o que representa um aumento de 0,6 pontos percentuais relativamente a 2012. Beneficiou, toda-
via, de uma evoluo menos gravosa no 4 trimestre do ano, em que a taxa de desemprego estimada foi
de 15,3% inferior em 1,6 pontos percentuais do trimestre homlogo de 2012 e em 0,3 pontos percen-
tuais estimada para o trimestre anterior o que parece indiciar uma tendncia de melhoria.7
3
Boletim Estatstico - fevereiro de 2014, Banco de Portugal
4
Boletim Econmico - Inverno 2013, Banco de Portugal, dezembro de 2013
5
Contas Nacionais Trimestrais Estimativa Rpida, 4 trimestre de 2013 e Ano 2013, INE, 14 de fevereiro de 2014
6
ndice de Preos no Consumidor, dezembro de 2013, INE 13 de janeiro de 2014
7
Estatsticas do Emprego 4 trimestre de 2013 5 de fevereiro de 2014
8
Mercado Interno: O Setor da Construo

Aps vrios anos de contrao continuada, no foi ainda em 2013 que o mercado nacional de construo
conseguiu mostrar capacidade para emergir da profunda crise em que se encontra mergulhado. Pelas
caractersticas prprias do setor, a requererem um desfasamento mdio de cerca de 12 meses em re-
lao s decises de investimento, os reflexos de qualquer recuperao da economia nacional no se
manifestaram ao longo do ano que passou.
Com base nos dados publicados em fevereiro de 2014 pelo Instituto Nacional de Estatstica (INE), verifi-
ca-se que, desde 2008, o mercado da construo no consegue fugir a contnuas quedas do seu ndice
Total de Produo, apresentando-se no grfico seguinte o seu comportamento no ltimo quadrinio. O
INE alterou a base das suas sries em outubro de 2013, sendo o valor 100 correspondente mdia de
2010. Recorde-se, no entanto, que o ndice de Produo em janeiro de 2010 correspondia a cerca de 75%
do ndice mdio em 2005. Significa isto que o valor de cerca de 60% da mdia de 2010 apresentado no
extremo do grfico corresponde a apenas 45% da mdia de produo em 2005!
ndice Total de Produo na Construo | Evoluo 2010-2013
Fonte INE
Assim, no surpreende que em 2013 os indicadores da produo do setor da construo traduzam inva-
riavelmente a degradao da procura seja pblica ou privada, revelando nveis que se vo apresentando
sucessivamente como mnimos histricos. A taxa de variao mdia dos ltimos doze meses do ndice de
Produo na Construo foi de -16,3% (idntica que se havia observado no ano anterior), em resultado
da conjugao de uma variao de -16,6% no segmento de Construo de Edifcios e de -16,0% na Enge-
nharia Civil.8
O grfico abaixo apresentado regista por sua vez as variaes homlogas permitindo constatar-se nos
perodos mais recentes uma desacelerao do ritmo de decrescimento para ambos os segmentos (cons-
truo de edifcios e engenharia civil) o que pode indiciar melhores augrios para o futuro. Na verdade, o
segmento da Construo de Edifcios registou uma variao homloga em dezembro de -14,3% (-14,6%
em novembro) enquanto o segmento de Engenharia Civil apresentou uma variao de -14,5% (-15,6% no
ms anterior), menos acentuada que nos meses imediatamente anteriores.
8
ndices de Produo, Emprego e Remuneraes na Construo, dezembro de 2013, INE, 11 de fevereiro de 2014
9
Variao homloga do ndice de Produo na Construo | Evoluo 2011-2013
Fonte INE
Esta recesso traduz-se, naturalmente, no nvel de emprego do setor que regista uma variao mdia
nos ltimos 12 meses de -15,8%, ou seja ligeiramente menos que proporcional do que a queda da produ-
o e com idntico reflexo na evoluo do ndice de remuneraes (-15,8%).
A forte quebra do consumo de cimento no mercado nacional que regista uma variao acumulada, desde
o incio do ano e at outubro, de 25,2%, outro sinal deste quadro recessivo.
Neste enquadramento depressivo do setor, merece nota relevante que o Governo tenha, finalmente,
reconhecido que:
o esforo de consolidao oramental e de correo dos desequilbrios financeiros do Estado Por-

tugus, no cumprimento dos compromissos assumidos no mbito do Memorando de Entendimento
relativo ao programa de auxlio financeiro externo deve ser acompanhado por uma adequada, criteriosa
e consensual definio das prioridades do investimento em infraestruturas que potenciem as capacida-
des do tecido empresarial portugus e que contribuam para um processo de ajustamento sustentado e
competitivo;
subsistem relevantes constrangimentos ao nvel da capacidade de transporte de pessoas e bens;
e que No horizonte temporal 2014-2020 pretende-se que a utilizao dos fundos comunitrios privilegie
o investimento gerador de valor que reduza os custos de contexto da nossa economia e, por essa via, esti-
mule a empregabilidade e a competitividade da atividade econmica e do tecido empresarial portugus9,
ao criar em agosto de 2013 um grupo de trabalho com o objetivo de apresentar ao Governo as recomen-
daes relativamente ao investimento em Infraestruturas de Elevado Valor Acrescentado, e mais rele-
vante ainda que este grupo de trabalho tenha j colocado o seu Relatrio em discusso pblica, com um
conjunto de trinta projetos estratgicos, o que traduz um bom sinal para o mercado. certo que, sendo
um plano de mdio/longo prazo, para alm do normal efeito de desfasamento j acima referido, os re-
sultados da implementao desta estratgia s se devem comear a sentir ao nvel da produo a partir
do prximo ano; tambm por isso, os indicadores de confiana mais recentes publicados pelo INE no
mbito do Inqurito Qualitativo de Conjuntura Construo e Obras Pblicas, revelando uma tendncia
de recuperao e de sada do pessimismo generalizado, ainda mantm uma tnica predominantemente
negativa, em particular no que se refere s carteiras de encomendas.
9
Despacho n. 11215-A/2013 do Gabinete do Secretrio de Estado das Infraestruturas, Transportes e Comunicaes
10
Mercado Externo
Fazemos de seguida uma breve referncia ao enquadramento macroeconmico nos principais mercados
externos de interveno direta da Sociedade:
ANGOLA
Aps a abrupta queda nas taxas de crescimento do produto verificada nos anos de 2009-2011, ps crise fi-
nanceira mundial, que se seguiram a crescimentos anteriores a taxas de dois dgitos, a economia angola-
na recupera gradualmente o potencial de crescimento com o FMI a estimar um crescimento real do PIB de
5,6% para 2013 (sucedendo a 5,2% verificado no ano de 2012) e com expectativas de maior crescimento
para 2014 (6,3%)10 em consequncia da prossecuo de ambiciosos programas pblicos de investimento.
O processo de diversificao da economia revela-se fundamental para reduzir o peso do setor petrolfero
na estrutura produtiva, amenizando os efeitos de potenciais choques externos.
Por outro lado, a execuo coordenada das polticas fiscal e monetria e a estabilidade da taxa de cmbio
tm vindo a constituir fatores determinantes para a estabilidade dos preos na economia angolana, pre-
vendo-se que a taxa de inflao mdia anual em 2013 se tenha situado prximo dos 8%, o que constitui
um novo mnimo histrico.
MOAMBIQUE
A atrao do investimento estrangeiro e a explorao de recursos naturais tm sido determinantes para
elevar o potencial de crescimento da economia moambicana que beneficia tambm de uma poltica or-
amental expansionista. Apesar da agricultura continuar a deter um peso muito elevado no PIB a desco-
berta de grandes reservas de carvo e gs natural tem possibilitado um desenvolvimento extraordinrio
do setor da indstria extrativa baseado na atrao de megaprojetos de investimento. Este ritmo de
expanso do crescimento da economia moambicana debate-se, porm, com constrangimentos signifi-
cativos ao nvel das infraestruturas de transporte.
O FMI, para este pas, ao contrrio do verificado para as previses de crescimento da maioria das econo-
mias da regio subsaariana, reviu em alta o crescimento econmico em 2013 para 7,0%, sendo de 8,5% a
projeo para 2014.11
Segundo dados oficiais do INE o crescimento real do PIB durante o primeiro semestre foi de 6,6%, afeta-
do que foi pela ocorrncia das cheias e inundaes do princpio do ano.
A taxa de inflao mdia anual medida pelo ndice de preos no consumidor em Maputo, Beira e Nam-
pula, as trs principais cidades, situou-se em 4,1% (aferida em novembro de 2013), segundo dados do
mesmo organismo. No geral, a tendncia da inflao continua a ser explicada pela estabilidade do Meti-
cal no mercado cambial domstico e pela evoluo dos agregados monetrios em linha com o programa
monetrio, num contexto em que prevalecem em vigor as medidas sobre preos administrados.
BRASIL
Durante o ano de 2013 o PIB da economia brasileira ter apresentado um crescimento de 2,4%, com pro-
jeo de 2,6% para o prximo ano 12, abaixo do crescimento da regio da Amrica Latina e do Caribe.
A inflao que se tem mantido alta, apontando as ltimas projees para 5,8% (acima do objetivo de
4,5%), tem conduzido adoo de uma poltica monetria vigilante e algo restritiva com aumento das
taxas de juro de referncia.
10
Regional Economic Outlook: Sub-Saharian Africa Keeping the Pace, IFM, outubro 2013
11
Idem
12
Balano Preliminar das Economias da Amrica Latina e Caribe, CEPAL, Naes Unidas
11
2.2 AES ESTRATGICAS
Portugal
Vivendo na conjuntura atrs descrita, com evidente decrscimo de atividade em Portugal, a estratgia
da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA, em linha com as suas diretrizes estratgicas, passa
claramente por uma aposta nos mercados internacionais. Nesse sentido, a verdadeira questo que se
colocou ao longo de 2013 estrutura nacional da construtora no foi, como seria desejvel, como po-
tenciar a criao de valor atravs da produo em Portugal, mas sim o prosseguimento das alteraes
necessrias para se adaptar ao reforo de uma das vertentes da sua misso: apoiar a criao de valor
atravs das operaes internacionais.
Nesta linha, e com um mbito que vai para alm da prpria construtora, abrangendo todo o Grupo, foram
em 2013 encerrados dois processos chave dentro da implementao desta estratgia de adequao da
estrutura:
O processo de reestruturao, cuja marca mais importante foi o redimensionamento da estrutura de
Recursos Humanos. Este processo foi concludo com sucesso no primeiro semestre do ano;
A fuso por incorporao da Construes Metlicas Socometal, SA, sociedade que se dedicava ao exer-
ccio das atividades da rea metalomecnica, na Sociedade de Construes Soares da Costa, SA.
Outra vertente decisiva para a sustentabilidade econmico-financeira da atividade tem a ver com o
reforo dos meios financeiros e a reestruturao do passivo bancrio. Durante o ano de 2013 foi desen-
volvido um intenso trabalho ao nvel superior de gesto e que culminou proficuamente com a concreti-
zao, j no decurso do ms de fevereiro de 2014, da operao de capitalizao da Soares da Costa Cons-
truo SGPS, SA, detentora da totalidade de capital da Sociedade, com a entrada naquela de um novo
acionista de referncia a GAM, uma sociedade incorporada no Luxemburgo e controlada pelo Senhor
Antnio Mosquito o que representou um refortalecimento da Sociedade e aporta legtimas expectati-
vas de reforo de capacidade no desenvolvimento dos seus negcios.
2.3 PRODUO
Mercado Nacional
Apesar da crise, a produo nacional continuou em 2013 a representar uma parcela no despicienda da
atividade da empresa. Durante o ano que passou, vrias obras em fase de produo deram o seu con-
tributo para este peso no volume de negcios. Dentro destas, destaca-se obviamente a empreitada da
autoestrada Transmontana, obra terminada com sucesso em 2013.
Para alm da referida autoestrada, em cuja construo esteve envolvido o agrupamento complementar
de empresas CAET XXI, onde a Sociedade tem uma participao de 50%, merece referncia ainda que
com peso menor ditado apenas pela grandiosidade daquela, a concluso em 2013 das seguintes obras:
Gasoduto de Mangualde-Celorico-Guarda, para a REN;
Pousada da Serra da Estrela, para a ENATUR;
Bloco de Aljustrel, para a EDIA;
Bloco de Pedrgo, para a EDIA;
Construo do Alargamento e Beneficiao para 2x3 Vias, do Sublano Maia / Santo Tirso, da A3, para a Brisa.
12
De entre outras obras plurianuais que se encontram em execuo e so dignas de nota pela sua dimen-
so, e que terminaro em 2014, podemos citar as seguintes:
Adutora Moura/Safara, para as guas do Alentejo;
ETAR de Pao de Sousa, para a Simdouro;
Hotel Sana Evolution, para a Aziparque;
Tria Resort para o Grupo Pestana.
Angola
O mercado de Angola assume-se como um mercado estratgico primacial na atividade da Sociedade,
onde esta com presena ininterrupta h mais de trs dcadas, atingiu elevado patamar de prestgio e
reputao, designadamente no segmento de construo de edifcios, com a construo de projetos de
grande importncia e significado nos diversos subsegmentos: residencial, comercial e de escritrios.
No ano de 2013 depararam-se algumas dificuldades inesperadas de planeamento da produo em con-

sequncia de projetos que tendo sido concursados e at contratados acabaram anulados ou suspensos,
alguns dos quais sem data prevista para o seu incio.
Acresce que, conforme j referido em relatrios intercalares, os atrasos verificados no incio da execu-
o das obras de requalificao das Encostas da Boavista e Sambizanga, que se iniciou apenas em maro
e de forma condicionada, do projeto habitacional para a Angola LNG, no Soyo, e das infraestruturas e
edifcios administrativos do Polo Industrial da Ftila, em Cabinda, que apenas se iniciou no final do ano,
implicaram efeitos nefastos na normal distribuio da atividade produtiva originando descontinuidades
e menores ritmos de trabalho cujos impactos se procuraram atenuar mas que acabaram por influenciar
de modo importante o volume de negcios, conforme se verificar em captulo prprio.
O mercado angolano, apesar do exposto, manteve em 2013 o seu papel de primeiro mercado com mais de
duas dezenas de obras significativas ativas, merecendo especial referncia os seguintes projetos concludos:
Requalificao da Baa de Luanda, para a Sociedade Baa de Luanda;
Novo edifcio sede do INE em Luanda;
Restauro e construo do Museu das Foras Armadas de Angola.
Entre as obras de maior relevncia na produo e volume de negcios do ano, para alm das acima refe-
ridas, apontam-se as seguintes:
Edifcio Sede do BESA, 2 fase, em Luanda;
Museu da Cincia e Tecnologia em Luanda, para o GOE;
Luanda Towers, para a Vista Club;
Requalificao das Encostas da Boavista e Sambizanga, em Luanda, para o Ministrio do Urbanismo e
Construo;
Novo edifcio de escritrios, em Luanda, para a Companhia de Seguros AAA;
Edifcios Muxima Plaza em Luanda, para a Prominvest;
Torres Dipanda em Luanda, para a Novinvest;
Edifcio no Lobito, para o BESA;
Sedes Provinciais do INE, em Malange, Huambo e Benguela;
Diversos trabalhos em Luanda, para a SONILS;
Centro Cultural do Huambo, para o Governo Provincial.
13
Moambique
Em Moambique, outro mercado de permanncia histrica da Soares da Costa, importa no contexto
deste relatrio referirmo-nos apenas atividade referente ao estabelecimento estvel da Sociedade,
uma vez que a atividade de construo do Grupo Soares da Costa neste territrio estende-se subsidi-
ria de direito moambicano, Soares da Costa Moambique, SARL, cujo capital detido na proporo de
80% pela Soares da Costa Construo, SGPS, SA.
No ano de 2013, a atividade da Sociedade de Construes Soares da Costa SA, em Moambique, conheceu
um incremento assinalvel quer ao nvel do volume de negcios, quer ao nvel da carteira de encomendas.
Em 2013 prosseguiram a bom ritmo os trabalhos nas obras anteriormente adjudicadas e transitadas do
ano anterior.
Assim:
Na nova ponte de Tete foi concludo em outubro o tabuleiro em beto, estando igualmente terminadas
as obras em beto dos viadutos de aproximao. Decorrem, com algumas limitaes, alheias ao cons-
trutor, os trabalhos nas estradas de acesso. expectvel a concluso deste projeto durante 2014;
Projeto da aerogare de Pemba: encontra-se em fase final de concluso, prevendo-se que data da
disponibilizao deste relatrio j tenha entrado em funcionamento;
Lotes 2 e 3 da EN 221: foram concludas as terraplanagens, a execuo do solo-cimento est pratica-
mente concluda e foram iniciados os trabalhos de revestimento superficial duplo. A concluso deste
projeto est prevista para o 2 trimestre de 2014.
Por outro lado, foram iniciados no presente exerccio os seguintes empreendimentos:

Execuo de trinta pontes ferrovirias no Corredor de Nacala, para a CDN (participada da Companhia
mineira Brasileira, Vale); este contrato foi no final de 2013 ampliado com mais doze pontes, consti-
tuindo este projeto, nesta altura, o maior desafio que a empresa tem em Moambique.
Execuo de nove pontes rodovirias para a ANE Administrao Nacional de Estradas, nas provncias
de Manica e Sofala. Este projeto de conceo/construo, e que foi angariado em 2012, tem a execu-
o das tarefas relacionadas com a conceo terminadas, tendo sido montado o estaleiro da obra; a
grande maioria do volume de trabalhos ser realizado em 2014.
Aproveitando ainda a capacidade instalada em Moambique, a empresa tem em execuo uma obra de
construo de 11 quilmetros de estrada e duas pontes na Suazilndia, projeto angariado em finais de
2012. Em abril de 2013 foram iniciados os trabalhos tendo sido j realizados trabalhos assinalveis na
estrada e os pilares e encontros da ponte principal de Siphofaneni.
Brasil
A atividade neste pas foi exercida em 2013 essencialmente atravs da Linha 3 Construes Ltda. uma
sociedade em que participam em quotas iguais (50%) as empresas Soares da Costa Brasil Construes
Ltda. e a Gutierrez Empreendimentos e Participaes Ltda. A Soares da Costa Brasil Construes, Lda,
detida em 99% pela Sociedade a que se reporta este relatrio.
A referida sociedade concluiu em agosto de 2013 o projeto da Linha 3 da Fbrica de Cimentos de Cezari-
na, em Gois, linha de 2.000 toneladas/dia, para a Cimpor Brasil, que fora iniciada em abril de 2012, num
valor de 57,8 milhes de Reais. Esta sociedade est tambm a participar na obra de ampliao da aero-
gare do Aeroporto Internacional de Viracopos em Campinas, So Paulo, para o consrcio construtor Vira-
copos (CCP) que, tendo-se iniciado em finais de 2012, tem data prevista de concluso em finais de maro
de 2014. Existe ainda potencial de contratao de mais obras no mbito do plano de investimentos da
concesses do Aeroporto de Viracopos no ano de 2014.
14
Para alm da participao direta na Soares da Costa Brasil Construes Ltda. e por via desta indireta-
mente na referida Linha 3 Construes, Ltda. a sociedade registou no Brasil uma sucursal autorizada
a funcionar neste pas pela Portaria n 12, de 14 de junho de 2011, do Ministrio do Desenvolvimento,
Industria e Comrcio Exterior. Continuando a dar passos importantes em termos de resposta s exign-
cias habilitacionais dos editais dos concursos pblicos nacionais, quanto capacitao tcnica por via
do registo de novos atestados de obras da Sociedade junto ao CREA, existem legtimas expectativas re-
lativamente participao em contratos de construo dos programas de investimento estaduais e da
unio j anunciados e decorrentes das necessidades de infraestruturas no Brasil.
O contrato de construo de 1.890 casas populares e respetivas urbanizaes no Estado do Cear, num
valor de 84 milhes de Reais, angariado pela sucursal, e com incio dos trabalhos prevista para maro de
2014 aguarda a homologao por parte do Governo do Estado de Cear.
Regista-se, assim, uma progresso gradual da atividade no Brasil que, todavia, no se repercute em
termos numricos de volume de atividade nas demonstraes financeiras individuais que acompanham
este relatrio uma vez que esta no foi diretamente desenvolvida pela Sociedade.
Outros Mercados
A atividade internacional da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA encontrou-se, em 2013, essen-
cialmente centrada nos mercados que, pela sua importncia, j foram acima objeto de abordagem espec-
fica. No entanto, a busca de novas oportunidades conduziu execuo de outras empreitadas, em merca-
dos no core, mas que tm potencial de desenvolvimento futuro. Destas obras, destacam-se aqui trs:
Projeto de conceo-construo dos ns de ligao entre o Aeroporto Internacional de Mascate e a Via
Expresso de Mascate, no Sultanato de Om;
Reabilitao da Estrada Nacional n 1, na Repblica de S. Tom e Prncipe;
Banco Central de So Tom e Prncipe.
A primeira, adjudicada em 2012, em execuo atravs de uma unincorparted joint-venture (consrcio)

da sociedade com a Oman United Engineering Services L.L.C., encontra-se bastante avanada e tem o
seu fim previsto durante o 1 semestre de 2014. A segunda, adjudicada em 2013, est em plena execu-
o. Quanto ltima, que tambm foi adjudicada em 2013, espera-se ter garantidas as condies que
permitam o seu incio no primeiro trimestre de 2014.
Na Romnia, o contrato para a obra Constructia Variantei de Ocolire Tecuci cujo cliente a autoridade
Nacional de Estradas da Romnia (CNADNR - Compania Nationala de Autostrazi si Drumuri National din
Romania SA) foi unilateralmente rescindido por este, em outubro de 2013. Neste quadro, no existe
atividade produtiva em curso sendo propsito da gesto descontinuar a atividade neste mercado que
apresentou caractersticas particularmente difceis.
2.4 QUALIDADE, AMBIENTE, SEGURANA e SADE

Na primeira quinzena de 2014 foram realizadas as auditorias externas de renovao dos Sistemas de
Gesto da Qualidade (NP EN ISO 9001:2008) e de Gesto Ambiental (NP EN ISO 14001:2012). O Sistema
de Gesto da Segurana e Sade no Trabalho (NP 4397:2008 e OHSAS 18001:2007), foi tambm audita-
do, tratando-se, neste caso, de uma auditoria de acompanhamento. As trs auditorias externas realiza-
das tiveram resultados positivos, tendo garantido a manuteno das Certificaes da empresa nessas
trs reas de gesto.
15
Do texto do relatrio da equipa auditora da APCER transcreve-se o seguinte trecho sobre o desempenho
dos Sistemas, bem revelador da coerncia e solidez que a Sociedade de Construes Soares da Costa,
SA continua a manter nestas reas: A equipa auditora constatou que os sistemas de gesto continuam
a evidenciar consistncia na sua implementao e conformidade com os requisitos normativos e legais
proporcionando confiana no que respeita aos compromissos assumidos nas polticas da qualidade, am-
biente e segurana. No mesmo documento, so tambm assinalados como aspectos particularmente
positivos o esforo da organizao e dos elementos auditados na manuteno da integridade do Siste-
ma de Gesto de Qualidade, Ambiente e Segurana, face s alteraes em curso na empresa e ainda o
nvel de competncia evidenciado pelas equipas da qualidade, ambiente e segurana.
Pode assim comprovar-se, em sede de auditoria externa, que a empresa manteve em 2013 os nveis de
rigor e qualidade ao nvel da implementao dos sistemas de gesto da QASS que tem colocado dispo-
sio do mercado.
Na sequncia da fuso da metalomecnica do Grupo anteriormente designada Construes Metlicas

Socometal, SA, na Sociedade de Construes Soares da Costa, SA, foi iniciado um processo de fuso dos
Sistemas de Gesto correspondentes.
Tambm constitui facto relevante ocorrido em 2013 a mudana do Estaleiro Norte, anteriormente se-
diado em S. Flix da Marinha, para as instalaes da Rechousa, o que implicou um esforo acrescido,
principalmente nas matrias de Segurana e Ambiente, por forma a manter, nas suas novas instalaes,
o reconhecido nvel de eficincia daquela actividade.
Finalmente, dever registar-se aqui que o bom desempenho efectivo da rea de Segurana no Traba-
lho, conseguindo obter, naquele indicador que mais importante pelas implicaes na segurana dos
nossos colaboradores ndice de Gravidade um valor de 0.33, que o enquadra no patamar de Muito
Bom, abaixo de 0.50, definido pela OIT (Organizao Internacional do Trabalho).
2.5 ATIVIDADE COMERCIAL

Julga-se suficientemente retratado nas seces anteriores o panorama depressivo do mercado da cons-
truo em Portugal. Tal contexto tem expresso natural na escassez generalizada de concursos, o que
vem conduzindo a um aviltamento dos preos, e ainda na reduzida taxa de deciso dos concursos lana-
dos. A exgua dimenso da procura atual do mercado nacional no constitui, pois, suporte da atividade
das empresas de construo nacionais que veem no reforo da aposta internacional a base de sustenta-
bilidade do seu futuro.
Na realidade, o mercado em 2013 caracterizou-se por uma enorme escassez de investimento em Por-
tugal, o que conduziu a que as empresas de construo que no tinham cimentada a sua actividade
internacional, na luta pela sobrevivncia, optassem por uma fuga para a frente que se traduziu na
completa degradao dos nveis de rentabilidade. Esta realidade resulta agravada pela ineficcia efe-
tiva do sistema de alvars no nosso pas que no garante a diferenciao qualitativa necessria, e por
alguma complacncia quanto efectiva implementao de Sistemas de Apoio e Gesto quando se trata
de empreiteiros de menor dimenso. Numa atitude incompreensvel, aceita-se que um pequeno tra-
balhe praticamente sem estrutura de apoio, mas exige-se a cada um dos grandes que responda com
uma eficincia que acarreta necessariamente custos acrescidos, que na conjuntura existente no so
susceptveis de repercusso no preo.
J anteriormente, quando falmos da conjuntura, se manifestou a esperana de que esta situao

seja alterada nos prximos anos, pelo restabelecimento de um nvel de investimento minimamente
adaptado ao mercado. Mas essa alterao s revelar resultados efetivos se for acompanhada por me-
didas complementares: a tantas vezes falada mas nunca concretizada criao da classe 10 de alvar,
com regras exigentes e garantias de qualidade consentneas nomeadamente na execuo de obras de
grande complexidade tcnica, ter que ser finalmente conseguida.
16
A atividade comercial das estruturas sediadas em Portugal da Sociedade de Construes Soares da

Costa, SA esteve ao longo de 2013, por isso, inevitavelmente orientada para a atividade internacional.
No obstante, constituindo-se como garantia de futuro da actividade da empresa em Portugal, desta-

cam-se aqui quatro das adjudicaes realizadas no mercado nacional:
Ampliao do Hotel da Ribeira, no Porto, para o Gupo Pestana;
Pousada de Lisboa, na Praa do Comrcio, para o Grupo Pestana;
Construo de Bloco Industrial para a Groz Beckert;
ETAR de Beja, para as guas do Alentejo.
Em Angola o ano de 2013 veio a revelar-se em termos de investimento pblico algo dececionante dada
a reduzida taxa de execuo oramental. Este facto arrastou tambm o mercado privado que conheceu
uma forte conteno. Tambm, o mercado privado conheceu expressiva conteno tendo-se verificado
que um nmero significativo de projetos, que haviam sido lanados e concursados vieram, posterior-
mente, a ser anulados ou suspensos pelas entidades promotoras a aguardar melhores oportunidades
para a realizao do investimento.
Em particular no mercado de Luanda e no segmento das obras de construo de edifcios, verificou-se

uma diminuio acentuada (cerca de 25%), mas tambm um aumento da concorrncia e uma conse-
quente descida dos preos de construo e margens.
Elencam-se seguidamente as obras mais significativas adjudicadas ao longo do ano de 2013:

Edifcio sede do BESA Fase 2 arquitetura e especialidades;
Projeto de escritrios e comrcio Rainha Ginga, para a Hightown Real Estate Investments;
Obras de instalaes industriais para a SONILS;
Embasamento e estrutura do edifcio B do Empreendimento LUMEJ para a Prominvest;
Construo do Edifcio Sede da Empresa Nacional de Electricidade (ENE);
Construo do Edifcio Frederico Welwitsch, para comrcio, escritrios e habitao em Luanda;
Segundo edifcio do Data Center da Movicel em Talatona;
Construo do Instituto Superior Politcnico do Huambo, para a Universidade Lusada.
Em Moambique, num contexto fortemente dinamizado pelos investimentos externos em reas como
os recursos minerais (carvo) e gs natural, tm surgido diversas oportunidades de negcio, s quais
a Soares da Costa tem dedicado a ateno que merecem, esforando-se por penetrar nesses nichos de
oportunidade, custa de investidas comerciais e candidatura a concursos pblicos ou por convite, na
perspetiva do engrandecimento da atividade e do incremento do volume de negcios neste mercado
emergente.
Durante o ano de 2013 foram adjudicadas importantes obras de construo, a saber:

Execuo de trinta pontes ferrovirias no Corredor de Nacala para a CDN (participada da Companhia
mineira Brasileira, Vale). Este contrato celebrado em abril de 2013 viria no final do ano a ser ampliado
abrangendo a execuo de mais doze pontes.
Projeto designado Drilling Campaign Civil Works para a Anadarko, na provncia de Cabo Delgado;
consiste num conjunto de estradas rurais e plataformas para instalao de equipamento de perfura-
es para Gs. Este projeto permite empresa ter um estaleiro em Cabo Delgado, a partir do qual se
espera possam vir a ser desenvolvidos outros projetos.
17
No Brasil a atividade comercial foi desenvolvida em duas direes:

Pela sucursal, na procura de parcerias em concursos pblicos a fazer valer a qualificao tcnica com
base no acervo tcnico e de conhecimento registado no CREA no Brasil, estando a empresa em condi-
es de participao em concursos nacionais (abertos a empresas estrangeiras autorizadas a operar
no Brasil) tendo j sido apresentadas vrias propostas no Estado do Cear;
Pela participada Linha 3 Construes Ltda. prioritariamente dirigida a projetos industriais de clientes
privados, tendo sido apresentadas vrias propostas em resposta a convites provenientes designada-
mente da ao comercial do parceiro Gutierrez Empreendimentos e Participaes, Ltda.
Durante o ano de 2013 apenas foram contratados dois importantes projetos adicionais, com o consrcio
construtor Viracopos para a construo do Pier B e bem assim o j referido projeto de construo de 1890
casas populares no Estado do Cear que aguarda a ordem de servio, no se tendo atingido os objetivos de
angariao de carteira de obras pretendidos apesar do elevado nmero e valor das propostas apresentadas.
Carteira de Encomendas
A carteira de encomendas da Sociedade no final do exerccio de 2013 ascende a 464 milhes de Euros
dos quais cerca de 90% refere-se a obras a executar no mercado externo, conforme quadro seguinte
(milhes de Euros) dez. 2013 % dez. 2012 % Variao
Portugal 48,907 10,5% 184,723 26,2% -73,5%

Angola 327,814 70,7% 397,898 56,5% -17,6%
Moambique 71,288 15,4% 83,523 11,9% -14,6%
Romnia - 0,0% 11,029 1,6% -
Outros 15,629 3,4% 26,566 3,8% -41,2%
Total 463,637 100,0% 703,739 100,0% -34,1%
2.6 RECURSOS HUMANOS

Durante o decurso do 1 semestre de 2013 deu-se continuidade ao processo de reajustamento, iniciado
em 2011, do nmero de colaboradores nova realidade do mercado de trabalho no setor da construo
civil, sobretudo em Portugal.
Recrutamento e Seleo de Pessoal

Numa perspetiva de valorizao do capital humano existente na organizao, o recrutamento interno foi a
estratgia prioritria para resoluo das necessidades de recursos humanos identificadas, ao longo de 2013.
A mobilizao de recursos internos registou-se essencialmente para projetos internacionais. Foram desen-
volvidos 128 processos de expatriao.
O recurso ao recrutamento externo assumiu carter excecional tendo sido desenvolvido em relao Socie-
dade apenas um processo de recrutamento externo.
18
Avaliao de Desempenho
A Avaliao de Desempenho um sistema j integrado na cultura organizacional do Grupo, pelo que, e
apesar das alteraes organizacionais registadas em diversas estruturas, foram desenvolvidas as diver-
sas fases do processo de avaliao.
Formao
A formao uma vertente que se reveste de crucial importncia na gesto dos recursos humanos e que
se manteve sob ateno durante o ano de 2013. Entre as aes desenvolvidas neste mbito destacam-se
as seguintes:
Ingls No incio do ano de 2013, realizou-se em Angola uma ao de formao de Ingls que envolveu
a deslocao de um formador de Portugal at Luanda. O objetivo desta ao foi desenvolver competn-
cias de comunicao neste idioma num grupo de formandos da Sucursal da Sociedade em Angola.
Formao Interna Esta uma tendncia na organizao de formao dos ltimos anos, e associa-
-se no s gesto de recursos financeiros limitados, mas tambm valorizao do conhecimento
interno, pois dispomos de recursos tecnicamente habilitados, e com competncias pedaggicas de-
senvolvidas, alm do importante conhecimento da nossa realidade de negcio, fundamental para a
customizao da formao. Em 2013, esta aposta foi mantida, nomeadamente com a organizao de
aes de formao sobre MS Excel e SAP.
Formao sobre nova Legislao/Regulamentao A adaptao de procedimentos e prticas a
desenvolvimentos legislativos uma prioridade para a organizao. Neste mbito, em 2013, desen-
volveram-se iniciativas formativas a propsito do novo Regime de Bens em Circulao.
Ps-Graduao em Engenharia da Soldadura Por forma a adaptar a Sociedade de Construes
Soares da Costa conformidade dos requisitos da Marcao CE, concretizou-se o investimento na es-
pecializao de um colaborador na rea da soldadura, atravs da frequncia de uma Ps-Graduao.
Estgios
Concretizando a poltica de responsabilidade social do Grupo a Sociedade de Construes Soares da
Costa acolheu seis estgios curriculares ao longo do ano de 2013. Foram proporcionados cinco estgios
na Direo Geral Tcnica e um na Direo de Produo. Atravs destes estgios curriculares, os estu-
dantes tiveram a possibilidade de desenvolver conhecimentos em contexto de trabalho, num processo
orientado por profissionais altamente qualificados.
Nmero de Colaboradores
Em 31 de dezembro de 2013 trabalhavam na Sociedade 1.123 colaboradores, discriminados de acordo
com a seguinte tabela:
19
Tipo de Funo 2013 2012 2011
Dirigentes 6 6 2
Quadros Superiores 222 241 265
Quadros Mdios 45 46 72
Quadros Intermdios 171 187 219
Prof. Altamente Qualificados e Qualificados 604 639 938
Prof. Semi Qualificados 13 17 19
Prof. No Qualificados 62 68 119
Praticantes e Aprendizes - - -
Total 1.123 1.204 1.634
Ao quadro anterior h que adicionar os colaboradores contratados localmente nas diferentes sucursais e
delegaes estrangeiras da Sociedade em nmero de 1.447 data do fecho do exerccio (1.506 em 2012).
3 ANLISE ECONMICO-FINANCEIRA
Neste captulo passa-se a analisar e comentar os aspetos de maior relevo relativos situao econmi-
co-financeira e ao desempenho da Sociedade durante o ano de 2013, em complementaridade da infor-
mao pormenorizada constante das peas contabilsticas que acompanham este relatrio:
Volume de Negcios (VN)

O volume de negcios da Sociedade atingiu em 2013 o valor de 346,5 milhes de Euros o que representa
uma descida de 33,4% relativamente ao valor verificado no ano anterior. O quadro que se segue eviden-
cia a sua desagregao por mercados geogrficos em anlise comparativa com o ano anterior:
(milhares de Euros) 2013 % 2012 % Variao
Portugal 65.559 18,9% 164.663 31,7% -60,2%

Angola 214.096 61,8% 315.191 60,6% -32,1%
Moambique 53.878 15,8% 37.341 7,2% 44,3%
Outros 12.997 3,8% 2.852 0,5% 355,8%
Total 346.530 100,0% 520.047 100,0% -33,4%
A descida muito pronunciada no mercado domstico o factor mais saliente, tendo decrescido significa-
tivamente em termos relativos (passando de 31,7% para 19,2%) o seu contributo para o VN global.
Alm da depresso do setor da construo e obras pblicas a que se assiste em Portugal, j profusamen-
te ilustrada em captulo anterior deste relatrio e de que a Sociedade tambm sofre as consequncias,
importa salientar a concluso durante o 1 semestre deste ano da obra de referncia que constituiu a
autoestrada Transmontana. Assim, este projeto contribuiu em 2013 para o VN em 24,9 milhes de Euros
quando em 2012 o seu contributo foi de 83,8 milhes de Euros.
20
O nvel de atividade em Angola tambm se situou bastante abaixo do limiar mnimo para o equilbrio
dos custos de estrutura tendo padecido dos atrasos verificados no incio e no ritmo da execuo de im-
portantes projetos (requalificao das Encostas da Boavista e Sambizanga, projeto habitacional para
a Angola LNG, no Soyo, e as infraestruturas e edifcios administrativos do Polo Industrial da Ftila, em
Cabinda), conforme se salientou acima no captulo da Produo.
J em Moambique com agrado que se regista uma evoluo bastante positiva da atividade neste mer-
cado com uma subida consistente e sustentada que o aproxima at do peso do mercado domstico.
Nos outros pases h a realar a influncia da obra de Om e da atividade desenvolvida em So Tom e

Prncipe.
Rentabilidade
Para melhor anlise apresenta-se de seguida, agregadas de modo conveniente, as componentes de for-
mao dos resultados para o exerccio findo e para o exerccio imediatamente anterior:
(milhares de Euros) 2013 % GO 2012 % GO Variao
Volume de Negcios 346.530 100,4% 520.047 102,3% -33,4%
Variao da Produo -6.738 -2,0% -18.882 -3,7% -64,3%
Outros Ganhos Operacionais 5.476 1,6% 7.431 1,5% -26,3%
Ganhos e Rendimentos Operacionais13 (GO) 345.268 100,0% 508.595 100,0% -32,1%

Custo Merc. Vend. e Mat. Cons. 64.925 18,8% 75.755 14,9% -14,3%
Fornecim. e Servios Externos 213.627 61,9% 311.501 61,2% -31,4%
Gastos com Pessoal 72.067 20,9% 83.833 16,5% -14,0%
Outros Gastos e perdas Operacionais 16.152 4,7% 11.232 2,2% 43,8%
EBITDA -21.502 -6,2% 26.275 5,2% -

Amortiz., Provises e Ajustam. (lquidos de reverses) 40.999 11,9% 28.491 2,2% 43,9%
Resultado Operacional (EBIT) -62.501 -18,1% -2.216 5,2% -

Resultado Financeiro 32.147 9,3% -28.134 -2,2% -
Resultado Antes Impostos -30.354 -8,8% -30.350 3,0% 0,0%

Imposto sobre o Rendimento -1.536 -0,4% 6.014 1,0% -
Resultado Lquido do Exerccio -31.890 -9,2% -24.336 2,0% -31,0%
Se o VN se reduziu em 33,4%, o somatrio das rubricas CMVC e FSE teve uma queda menos pronunciada
(-28,1%); tambm os Gastos com Pessoal, ainda que afetados por indemnizaes com rescises de co-
laboradores (valor que ascendeu em 2013 a 4,7 milhes de Euros face ao valor de 9,5 milhes de Euros,
no ano anterior), descendo 14,0%, evidenciam uma certa subutilizao de recursos ao aumentar o peso
relativamente aos ganhos operacionais de 16,5% para 20,9%.
Com efeito, em termos gerais e atendendo dimenso da Sociedade, constata-se que o nvel de ativi-
dade situou-se aqum do limiar mnimo requerido para a extrao positiva de rentabilidade. A associar
a algumas circunstncias ocorridas em mercados geogrficos especficos e j acima relatadas tambm
importa no iludir os efeitos dos constrangimentos de ndole financeira que se viveram durante o ano e
que perturbaram, naturalmente, a eficcia da atividade operacional.
13
Sem as reverses de imparidades consideradas a jusante.
21
O registo de imparidades nomeadamente em crditos sobre terceiros, em resultado da deteriorao

das condies de cobrana e do incremento da litigiosidade, bem como a constituio de provises para
cobertura de riscos operacionais (garantias e responsabilidades contratuais), em consonncia com a
assuno de uma atitude de maior prudncia, afetaram tambm de modo expressivo a performance do
exerccio ao colocar a rubrica de Amortizaes, Provises e Ajustamentos (lquidos de reverses) num
valor (41,0 milhes de Euros) muito superior ao verificado um ano antes (28,5 milhes de Euros).
Em funo do exposto, o resultado operacional cifrou-se por um valor negativo muito pronunciado de
62,5 milhes de Euros (-2,2 milhes de Euros no ano de 2012).
O resultado financeiro (com detalhe na PC&NE 27) teve, por sua vez, uma influncia positiva muito rele-
vante com a remensurao do passivo bancrio inerente sua reestruturao a traduzir-se no reconhe-
cimento de um ganho de 58,2 milhes de Euros que se mostrou decisivo para o saldo positivo verificado
de 32,1 milhes de Euros face ao valor negativo de 28,1 milhes de Euros apurado no ano anterior.
As diferenas cambiais j includas naquele resultado financeiro cifraram-se numa influncia lquida ne-
gativa de 1 milho de Euros (-0,9 milhes de Euros, em 2012).
A conjugao das componentes operacionais e financeiras anteriormente referidas conduziram ob-

teno de um resultado antes de impostos de -30,4 milhes de Euros idntico ao ano anterior.
Considerando o imposto sobre o rendimento que se agravou em consequncia da sada inevitvel da em-
presa do Regime Especial de Tributao de Grupo de Empresas a que pertencia com o inerente desreconhe-
cimento de crditos fiscais (ativos por impostos diferidos por reporte de prejuzos), os resultados lquidos
situaram-se no valor de -31,9 milhes de Euros face ao valor de -24,3 milhes de Euros no exerccio de 2012.
Demonstrao da Posio Financeira

Da comparao interanual 2013-2012 salienta-se a reduo da expresso numrica global do balano:
do ativo, do passivo e do capital prprio.
Se no ativo no corrente no se verificaram alteraes substanciais totalizando 155,0 milhes de Euros,

face ao valor de 159,5 milhes um ano antes, as alteraes no ativo corrente so mais pronunciadas.
Assim, ocorrem diminuies em praticamente todas as rubricas agregadas: inventrios, dvidas de ter-
ceiros, outros ativos correntes e caixa e seus equivalentes, traduzindo uma reduo geral da atividade
evidenciada pela descida do volume de negcios.
Desejvel seria, porm, que a evoluo da rubrica de clientes se tivesse traduzido por uma reduo
ainda mais significativa (baixou de 344,9 milhes de Euros para 315,6 milhes) o que seria indiciador de
melhorias na cobrana. Com efeito, conforme as notas s contas evidenciam, prevalecem saldos de clien-
tes com elevada antiguidade em particular sobre entidades pblicas nacionais e entidades angolanas.
No ativo, a evoluo contrria tnica dominante o aumento verificado nos crditos sobre empresas
do Grupo que passam de 192,7 para 224,4 milhes de Euros.
No passivo h a salientar a reduo dos emprstimos bancrios que no total passam de 372,4 milhes
de Euros no final de 2012 para 345,6 milhes de Euros no final de 2013, beneficiando do resultado das
negociaes da restruturao de dvida. H ainda a realar o aumento ocorrido nas provises para fazer
face a riscos e encargos que passaram de 0,6 milhes de Euros para 8,4 milhes de Euros.
Ao nvel do passivo corrente as rubricas de fornecedores (=-11,1 milhes de Euros) e de adiantamentos

de clientes (=-12,1 milhes e Euros) sofrem redues com significado.
O net-debt ou dvida lquida ao final do exerccio de 2013 ascendia a 320,2 milhes, ao nvel do verificado
no final do ano anterior (320,1 milhes de Euros).
14
Em funo da alterao ocorrida em fevereiro de 2014 na estrutura acionista da sociedade titular do seu capital j referida neste relatrio.
22
Capitais Prprios
Os capitais prprios situam-se em 31 de dezembro de 2013 num valor de 100,8 milhes de Euros, redu-
zindo-se do valor de 134,1 milhes de Euros verificado um ano antes pelo efeito conjugado dos seguin-
tes fatores:
Reconhecimento do resultado do exerccio de 2013 no valor de 31,9 milhes de Euros;
A incorporao dos ativos e passivos da Socometal em resultado da operao de fuso ocorrida no
incio do ano traduziu-se numa reduo dos capitais prprios de 1,4 milhes de Euros.
Investimentos
O investimento durante o exerccio de 2013 situou-se em 5,1 milhes de Euros localizado fundamental-
mente em Angola (4,6 milhes de Euros) e Moambique (0,4 milhes) respeitando, por naturezas, essen-
cialmente, a equipamentos e a estaleiros.
Rcios
Os indicadores econmico-financeiros exigidos pela Portaria n 274/2011, de 26 de setembro, para a re-
validao anual do alvar previsto no regime jurdico do exerccio da atividade de construo, aprovado
pelo Decreto-Lei n 12/2004, de 9 de janeiro, tiveram no ltimo trinio a seguinte evoluo:
Indicadores 2013 2012 2011 Exigido
Liquidez geral 130,3% 150,8% 112,0% 100,0%
Autonomia Financeira 12,2% 14,8% 15,9% 5,0%
4 PERSPETIVAS PARA 2014

Face situao do setor no mercado nacional no se antev que os ainda tnues sinais de melhoria do
clima econmico possam traduzir-se j em 2014 numa recuperao dos nveis de atividade; se, cumula-
tivamente, considerarmos que em 2013 foi concluda a autoestrada Transmontana expectvel que em
2014 se venha a assistir a uma nova reduo de atividade no mercado nacional.
Por outro lado, espera-se em 2014 uma importante recuperao e incremento no nvel de atividade de-
senvolvido em Angola ao mesmo tempo que em Moambique se perspetiva a continuidade do bom anda-
mento deste mercado j verificado em 2013.
Estando j criadas no arranque de 2014 as condies de reforo da capacidade financeira indispensveis

remoo dos fortes constrangimentos que condicionaram o exerccio da atividade e que tm vindo a
pesar ultimamente na performance e desempenho da Sociedade, convio da gesto que se possa as-
sumir uma recuperao substancial e importante da margem EBITDA.
23
5 PRINCIPAIS RISCOS
Conforme os restantes captulos deste relatrio de gesto e as demonstraes financeiras revelam, a
atividade da Sociedade, enquadrada no setor de construo e engenharia civil, assume variadas verten-
tes e atuaes em diferentes mercados geogrficos, tendo uma verdadeira dimenso internacional.
Neste mbito, a Sociedade est exposta a diversos riscos que podem ser classificados em:
Riscos de Negcio:
Riscos operacionais: os que podem afectar a eficcia e a eficincia dos processos operativos, a pres-
tao de servios, a satisfao dos clientes e a reputao da Sociedade;
Riscos de integridade: os relacionados com fraudes internas e externas a que possa estar sujeita a
Sociedade;
Riscos de direco e recursos humanos: riscos vinculados, entre outros, gesto, direco, lideran-
a, limites de autoridade, deslocalizao e insero local;
Riscos financeiros: designadamente riscos de taxa de cmbio, riscos de taxa de juro, riscos de liqui-
dez e risco de crdito.
Riscos de Informao:
Riscos associados informao operativa, financeira e de avaliao estratgica.
Riscos do Meio:
Riscos decorrentes do ambiente concorrencial;
Riscos relacionados com o meio poltico, econmico, legal e fiscal;
Riscos decorrentes da regulao e mudanas no setor.
Face a nveis elevados de exigncia, quer ao nvel dos custos quer ao nvel de cumprimentos de prazos,
a Sociedade procura alcanar a reduo dos riscos e incertezas a que est exposta. As frequentes mu-
danas de ordem poltica, econmica, social, organizacional e comportamental sentidas nos diversos
mercados onde a Empresa exerce a sua atividade, exigem a existncia de estratgias de eliminao e/ou
antecipao dos impactos desses riscos e incertezas.
Do ponto de vista organizativo, funciona, no mbito do centro corporativo do Grupo em que a Sociedade
se insere e, por isso, com competncia transversal, uma unidade de Anlise e Gesto do Risco com o ob-
jetivo de assegurar a eficincia e a eficcia das operaes do Grupo, a salvaguarda dos ativos, a fiabilida-
de da informao financeira e o cumprimento das leis e normas.
A anlise do risco assegurada pelas diversas unidades corporativas do Grupo em que a Sociedade se
insere. desenvolvido um trabalho de identificao e priorizao prvia dos riscos classificados como
sendo mais crticos (determinados atravs da combinao da probabilidade de ocorrncia e potencial
impacto e expressos numa matriz de riscos), e so definidas estratgias de gesto do risco com vista
implementao de procedimentos de controlo que o diminuam para um nvel aceitvel. Neste sentido
a Sociedade, como se disse, inserida na estratgia mais ampla de gesto de risco do Grupo, tem vindo a
proceder implementao de atividades de controlo que permitem mitigar os riscos. O objetivo ma-
ximizar o trade-off entre os riscos e as margens de negcio de modo a atingir, de forma sustentada, os
objetivos estratgicos do Grupo.
Para se poder efetuar a apreciao e ulterior monitorizao, atravs da sua organizao interna, as
diferentes reas de gesto (Desenvolvimento de Negcios, Direo de Finanas, Controlo de Gesto,
24
Recursos Humanos, Servios Jurdicos, etc.) identificam e avaliam os riscos que as suas decises, nas
respectivas reas de interveno e competncia, envolvem e elencam as medidas que os possam pre-
venir ou minimizar. Em funo desse levantamento, acompanhado criticamente pela unidade central,
so tomadas as decises relativas ao negcio, pas ou projecto em causa, designadamente a deciso de
contratar ou no contratar ou das condies para a contratao.
O sistema de anlise e gesto do risco um processo interativo, que percorre todas as fases de um
projecto, desde o seu levantamento potencial, em momento de pura prospeco, e at ao seu eplogo,
em que todas as responsabilidades com ele relacionadas se mostram extintas. Naturalmente que, na
sua evoluo, so erigidos alguns marcos essenciais de tomada de deciso mais alargada, quer para
avaliar se os potenciais riscos e a forma de os abordar se encaixam no perfil estratgico definido, quer
para averiguar se os mecanismos e procedimentos de controlo esto a ser observados e se se mostram
adequados. Destacam-se o momento de prvia seleco, o da apresentao de proposta ou outro tipo
de resposta, a formalizao contratual, o momento de arranque, a fase de execuo, a sua concluso e
entrega e, quando aplicvel, a extino das obrigaes de garantia.
Para a sua cabal gesto, so criados procedimentos de informao detalhada, com contedo adequado
a cada fase, que permitiro fazer o acompanhamento atempado das diversas vicissitudes e agir em cima
das ocorrncias.
Todo o processo est aberto aos contributos de reviso e aperfeioamento que qualquer estrutura en-
tenda propor e objecto de reflexo e avaliao peridica envolvendo quer os servios de apoio, quer as
reas operacionais.
Complementarmente, pela Unidade de Auditoria Interna, unidade que tambm funciona no mbito do
centro corporativo do Grupo em que a Sociedade se insere, so periodicamente realizadas aces de
auditoria interna s principais atividades operacionais da Sociedade, com vista melhoria da eficincia
dos meios de controlo interno e dos respectivos processos de negcio. Pretende-se desta forma assegu-
rar a monitorizao do risco em cada uma das operaes, a implementao de medidas adequadas para
mitigao dos riscos detetados e o acompanhamento da sua evoluo.
6 RESPONSABILIDADE SOCIAL CORPORATIVA

No decorrer do ano de 2013 a estratgia de responsabilidade social corporativa e as iniciativas que dela
derivaram foram implementadas no mbito das linhas de orientao definidas para o Grupo Soares da
Costa, SGPS, SA, a holding do Grupo. O desempenho da empresa nesta temtica e os factos relevantes
decorridos no ano de 2012 encontram-se desenvolvidos em pormenor no Relatrio & Contas do Grupo
Soares da Costa, SGPS, SA, dando-se destaque s iniciativas de responsabilidade social interna (que
visam os colaboradores da empresa e seus familiares), responsabilidade social externa (em colaborao
com entidades externas e comunidades envolventes das diferentes geografias onde a Soares da Costa
desenvolve as suas atividades) e responsabilidade ambiental.
25
7 FACTOS RELEVANTES APS O TERMO DO EXERCCIO

No ocorreram factos posteriores ao final do exerccio com impactos materialmente significativos nas
demonstraes financeiras que ora se apresentam.
8 RECONHECIMENTO
Ao concluir o relatrio sobre a atividade desenvolvida durante o exerccio de 2013 o Conselho de Admi-
nistrao aproveita a oportunidade para expressar os seus agradecimentos a todas as entidades pbli-
cas e privadas que, direta ou indiretamente, tm apoiado e colaborado com a Sociedade. gratificante
assinalar, perante um enquadramento difcil, o relacionamento de confiana com que os clientes, forne-
cedores e outros parceiros de negcio, nomeadamente as instituies financeiras nos tm honrado.
Aos membros dos outros rgos sociais, bem como aos auditores, manifesta-se tambm o nosso reco-
nhecimento pela forma e rigor com que exerceram as suas funes.
Finalmente, merecedor de reconhecimento o esprito de profissionalismo e sentido de dever dos cola-

boradores, com cujo esforo e dedicao a Sociedade conta para partilhar os desafios que se lhe depa-
ram e sulcar os caminhos indispensveis gerao de valor.
9 PROPOSTA DE APLICAO DE RESULTADOS

O Conselho de Administrao da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA, tendo presentes as De-
monstraes Financeiras do exerccio que terminou em 31 de dezembro de 2013, prope nos termos do
disposto na alnea f) do artigo 66 do Cdigo das Sociedades Comerciais, que a parte remanescente do
resultado lquido negativo de 31.890.613,94 Euros obtido pela Sociedade durante o exerccio de 2013,
no valor de 12.396.695,36 Euros (uma vez que a importncia de 19.493.918,58 Euros referente ao pre-
juzo apurado at data de 30 de setembro de 2013 foi absorvida pela reduo de capital deliberada em
28 de novembro de 2013) seja transferido para resultados transitados.
Porto, 31 de maro de 2014
Antnio Manuel Pereira Caldas de Castro Henriques, Jorge Domingues Grade Mendes, Pedro Gonalo de
Sotto Mayor de Andrade Santos, Carlos Alberto Prncipe dos Santos, Lus Miguel Andrade Mendanha Gon-
alves, Fernando Jorge Salas Nogueira, Lus Filipe Pinto Teles
26
ANEXO
Glossrio
Neste Relatrio so usadas abreviaturas e expresses correntes na linguagem financeira que tm o
guinte significado:
EBIT Resultado Operacional

EBITDA Meios Libertos Operacionais, correspondente soma do Resultado Operacional, Amortizaes
do Exerccio, Perdas de imparidade e Ajustamentos de Valor e Provises do Exerccio (lquidos
de reverses)
VN Volume de negcios, correspondente soma das vendas, prestaes de Servios e proveitos su-
plementares
GO Ganhos Operacionais englobando para alm do VN as restantes rubricas de rendimentos e ganhos
operacionais, designadamente a variao da produo e trabalhos para a prpria entidade
PC&NE Polticas Contabilsticas e Notas Explicativas
Net-debt Endividamento lquido remunerado: valor das contas de passivo respeitantes a fontes de
financiamento remuneradas, lquido das disponibilidades.
rgos Sociais
A composio dos rgos sociais da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA, para o mandato
(2013-2015), conforme deliberao da Assembleia Geral de 26 de maro de 2013, a seguinte:
Mesa da Assembleia Geral:

Presidente Jorge Manuel Oliveira Alves
Secretrio Pedro Miguel Tigre Falco Queirs
Conselho de Administrao:
Presidente Antnio Manuel Pereira Caldas de Castro Henriques
VICE-Presidente Jorge Domingues Grade Mendes
Vogais Pedro Gonalo de Sotto-Mayor de Andrade Santos, Carlos Alberto Prncipe dos Santos, Lus
Miguel Andrade Mendanha Gonalves, Fernando Jorge Sales Nogueira, Lus Filipe Pinto Teles
Fiscal nico:
Efetivo Deloitte & Associados, SROC, SA, NIPC 501 776 311, SROC n 43, representada por Antnio
Manuel Martins Amaral, ROC n 1130
Suplente Paulo Alexandre Rocha Silva Gaspar, ROC n 1300
Acionistas e Capital Social

O capital social da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA, mantm-se ao final do exerccio no valor
de 66.404.000,00 Euros, sendo representado por 13.280.800 aes ordinrias, ao portador, de valor nomi-
nal unitrio de 5 Euros, sendo totalmente detido pela Soares da Costa Construo, SGPS, SA.
27
Merece, porm, referncia que, conforme ata nmero 23 da Assembleia Geral de 28 de novembro de
2013 foi deliberada a reduo de capital de 66.404.000,00 Euros para 33.069.456,25 Euros destinada
cobertura de prejuzos no valor de 33.334.543,75 Euros (sendo 13.840.625,17 Euros de resutados tran-
sitados e 19.493.918,58 Euros apurados no exerccio at setembro de 2013) e subsequente aumento de
capital social de 33.069.456,25 Euros para 66.404.000,00 Euros, por incorporao de prmios de emis-
so no valor de 22.174.401,94 euros e de outras reservas de 11.160.141,81 Euros.
Informa-se, tambm, em cumprimento do disposto na alnea d) do nmero 5 do artigo 66 do Cdigo das

Sociedades Comerciais, que a Sociedade no detm nem efetuou durante o exerccio transaes sobre
aes prprias.
Organizao Interna
Todos os membros que constituem o Conselho de Administrao tm funes executivas, repartindo a
coordenao das vrias reas de negcios da Sociedade. O organograma representativo da estrutura
organizativa da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA como segue:
CONSELHO DE ADMINISTRAO
Antnio Castro Henriques (CEO)

Jorge Grade Mendes
Gonalo de Andrade Santos
Carlos Prncipe dos Santos
Lus Mendanha Gonalves
Fernando Salas Nogueira
Lus Pinto Teles
FRICA PORTUGAL (e outros mercados) BRASIL DESENVOLVIMENTO DE NEGCIO
ANGOLA OPERAES 1
MOAMBIQUE OPERAES 2
CARPINTARIA
METALOMECNICA
Direo Geral Tcnica e Controlo de Gesto Direo Tcnico-Comercial Gesto Contratual

Recursos de Produo
Controlo de Produo
Outras Informaes Legais

Dvidas ao Estado e Segurana Social
data de referncia do encerramento do balano a Sociedade no tem dvidas em mora ao Estado, resul-
tantes de liquidao de impostos ou de contribuies para a Segurana Social.
Negcios com a Sociedade

Durante o exerccio no se registaram negcios entre a Sociedade e os seus administradores, a justificar
referncia.
28
POLITICAS CONTABILISTICAS
E NOTAS EXPLICATIVAS
Hotel da Ilha Angola

Demonstrao Individual da Posio Financeira em 31 de dezembro de 2013 e 2012

(Euros)
ATIVO Notas 31 dez. 13 31 dez.12
NO CORRENTE
Ativos fixos tangveis:
Terrenos 7 4.531.204 4.800.554
Edifcios 7 64.086.479 64.254.647
Equipamento bsico 7 35.629.816 41.030.506
Equipamento Transporte 7 6.818.553 7.622.023
Equipamento Administrativo 7 1.369.967 1.816.563
Outros ativos fixos tangveis 7 3.385 11.000
Ativos fixos tangveis em curso 7 2.654.387 5.116.088
115.093.791 124.651.381
Investimentos financeiros:
Participaes de capital em subsidrias 9 e 10 580.723 283.382
Emprstimos concedidos a subsidrias 9 e 10 255.924 257.886
Participaes de capital em associadas 9 e 10 63.359 63.359
Emprstimos concedidos a associadas 9 e 10 7.663.937 7.663.425
Outros investimentos financeiros 9 e 10 349 10
8.564.292 8.268.062
Ativos por impostos diferidos 27 1.479.260 607.308
Dvidas de terceiros:
Clientes retenes de garantia 13 29.169.539 25.310.652
Outros ativos no correntes 684.000 570.000

Total do ativo no corrente 154.990.882 159.407.403
CORRENTE
Inventrios:
Matrias primas subsidirias e de consumo 12 8.078.412 11.720.835
Produtos acabados e intermdios 12 20.419.550 20.778.204
Produtos e trabalhos em curso 12 1.179.773 7.817.822
29.677.735 40.316.861
Clientes 13 315.581.840 344.860.053
Adiantamentos a fornecedores 13 7.119.829 16.463.487
Estado e outros entes pblicos 13 2.082.201 3.431.530
Empresas do grupo, associadas e participadas 13 224.419.844 192.780.843
Outras dvidas de terceiros 13 4.083.474 8.908.897
553.287.188 566.444.810
Outros ativos correntes 14 58.999.882 85.349.082

Caixa e seus equivalentes 15 29.094.219 53.691.834
Total do ativo corrente 671.059.024 745.802.587
Total do ativo 826.049.906 905.209.990
30
Demonstrao da Posio Financeira em 31 de dezembro de 2013 e 2012

(Euros)
CAPITAL PRPRIO E PASSIVO Notas 31 dez. 13 31 dez.12
CAPITAL PRPRIO
Capital realizado 16 66.404.000 66.404.000
Reservas e resultados transitados:

Prmios de emisso 16 - 22.174.402
Reservas legais 16 4.809.001 4.809.001
Excedentes de revalorizao 16 19.386.175 35.796.508
Outras reservas 16 23.506.290 34.666.432
Resultados transitados 16 18.587.187 (5.458.255)
Resultado lquido do exerccio (31.890.614) (24.335.741)

Total do capital prprio 100.802.039 134.056.347
PASSIVO
NO CORRENTE
Provises 21 8.343.885 572.481
Financiamentos obtidos:
Emprstimos bancrios 18 173.067.333 238.946.269
173.067.333 238.946.269
Dvidas a terceiros:
Fornecedores retenes de garantia 19 11.304.208 12.979.034
Fornecedores de investimentos 11 e 19 168.930 100.912
Adiantamentos de clientes 19 7.290.159 11.114.936
18.763.297 24.194.882
Passivos por impostos diferidos 27 9.891.585 13.022.918

Total do passivo NO corrente 210.066.100 276.736.550
CORRENTE
Outros financiamentos obtidos 18 3.411.343 685.659
175.948.985 134.143.157
Dvidas a terceiros:
Fornecedores 19 178.002.496 189.144.179
Fornecedores de investimentos 11 e 19 309.879 845.919
Estado e outros entes pblicos 19 1.432.400 1.692.520
Empresas do grupo, associadas e participadas 19 876.337 108.711
Outros dvidas a terceiros 19 33.776.951 34.421.401
265.747.408 289.647.457
Outros passivos correntes 20 73.485.374 70.626.480

Total do passivo corrente 515.181.767 494.417.093
Total do passivo 725.247.867 771.153.643
Total do capital prprio e passivo 826.049.906 905.209.990
31
Demonstrao dos Resultados para os Exerccios Findos em 31 de dezembro de 2013 e 2012

(Euros)
DEMONSTRAO DOS RESULTADOS Notas 31 dez. 13 31 dez. 12
Vendas e prestaes de servios 22 346.530.139 520.046.624
Variao nos inventrios da produo 7 (6.738.229) (18.882.260)
Outros rendimentos e ganhos operacionais:
Subsidios a explorao - 40.756
Trabalhos para a prpria entidade 7 2.390.905 2.589.319
Reverses de ajustamentos de valor 21 152.089 492.246
Outros rendimentos e ganhos 23 3.085.568 4.800.802
Rendimentos e ganhos operacionais 345.420.472 509.087.486
Custo das mercadorias vendidas e matrias consumidas 12 (64.925.367) (75.754.905)
Fornecimentos e servios externos 25 (213.626.588) (311.501.464)
Gastos com o pessoal 24 (72.067.200) (83.832.716)
Gastos de depreciao e de amortizao e perdas de imparidade 7 (13.064.925) (12.229.214)
Provises e ajustamentos de valor 21 (28.086.075) (16.753.601)
Outros gastos e perdas operacionais:
Impostos (6.857.667) (5.947.362)
Outros gastos e perdas 23 (9.294.052) (5.284.325)
Gastos e perdas operacionais (407.921.874) (511.303.586)
Resultado operacional (62.501.402) (2.216.099)
Custo lquido do financiamento:
Juros e rendimentos similares obtidos 26 71.019.549 15.261.074
Juros e gastos similares suportados 26 (28.698.471) (30.454.696)
42.321.078 (15.193.622)
Outros ganhos e perdas financeiras:
Outros ganhos financeiros 26 12.127.541 6.195.529
Rendimentos de participaes de capital 26 39 160.000
Outras perdas financeiras 26 (22.301.570) (19.296.018)
(10.173.990) (12.940.489)
Resultado financeiro 26 32.147.088 (28.134.111)
Resultado antes de impostos (30.354.314) (30.350.210)
Imposto sobre o rendimento do exerccio 27 (1.536.300) 6.014.469
Resultado por ao:
Bsico (2,401) (1,832)
Diludo (2,401) (1,832)
32
Demonstrao do Rendimento Integral para os Exerccios Findos em 31 de dezembro de 2013 e 2012
(Euros)
31 dez. 13 31 dez.12
Resultado Lquido do exerccio (31.890.614) (24.335.741)
Outros rendimentos integrais:
Variao no justo valor de instrumentos financeiros derivados - 1.190.357
Variao nos impostos diferidos de instrumentos financeiros derivados - (345.204)
Total Rendimento Integral (31.890.614) (23.490.588)
Demonstrao das Alteraes no Capital Prprio para os Exerccios Findos

em 31 de dezembro de 2013 e 2012
(Euros)
Reservas e Resultado Total dos
Capital Prmios de Reservas Derivados
Rubrica realizado emisso legais de cobertura
resultados lquido do capitais
transitados exerccio prprios
Saldo a 1 jan.2013 66.404.000 22.174.402 4.809.001 - 65.004.685 (24.335.741) 134.056.347
Rendimento integral - - - - - (31.890.614) (31.890.614)
Aplicao do resultado lquido - - - - (24.335.741) 24.335.741 -
Cobertura de prejuzos (33.334.544) - - - 33.334.544 - -
Aumento de capital 33.334.544 (22.174.402) - - (11.160.142) - -
Fuso por incorporao da Socometal - - - - (1.363.694) - (1.363.694)
Saldo a 31 dez.2013 66.404.000 - 4.809.001 - 61.479.652 (31.890.614) 100.802.039
Reservas e Resultado Total dos

Capital Prmios de Reservas Derivados de
Rubrica realizado emisso legais cobertura
resultados lquido do capitais
transitados exerccio prprios
Saldo a 1 jan.2012 50.000.000 22.174.402 4.200.058 (845.153) 40.518.575 12.178.856 128.226.738
Dividendos - - - - (9.600.000) - (9.600.000)
Aplicao do resultado lquido - - 608.943 - 11.569.913 (12.178.856) -
Outros (fuso por incorporao da

16.404.000 - - - 22.516.197 - 38.920.197
Contacto)
Rendimento integral - - - 845.153 - (24.335.741) (23.490.588)
Saldo a 31 dez.2012 66.404.000 22.174.402 4.809.001 - 65.004.685 (24.335.741) 134.056.347
33
Demonstrao Individual dos Fluxos de Caixa para os Exerccios Findos em 31 de dezembro

de 2013 e 2012
(Euros)
Notas 31 dez. 13 31 dez.12
Atividades operacionais:
Recebimentos de clientes 329.813.154 463.800.860
Pagamentos a fornecedores (263.432.966) (413.058.556)
Pagamentos ao pessoal (69.263.053) (78.443.738)
(2.882.865) (27.701.434)
Pagamento/recebimento do imposto s/o rendimento (56.682) (9.162.320)
Outros recebimentos/pagamentos relativos atividade operacional (7.171.771) (2.651.242)
(7.228.453) (11.813.562)
Fluxos das atividades operacionais (10.111.318) (39.514.996)
Atividades de investimento:
Recebimentos provenientes de:
Investimentos financeiros 23.093
Emprstimos concedidos a empresas participadas 426.186.906 226.061.689
Ativos fixos tangveis 633.225 4.123.283
Juros e ganhos similares 74.245 128.493
Dividendos - 426.917.469 31 230.313.496
Pagamentos respeitantes a:
Investimentos financeiros 9 299.545
Emprstimos obtidos de empresas participadas 458.946.636 277.693.183
Ativos fixos tangveis 1.867.118 461.113.299 1.743.339 279.436.522
Fluxos das atividades do investimento (34.195.830) (49.123.026)
Atividades de financiamento:
Recebimentos provenientes de:
Emprstimos obtidos 595.938.450 813.412.123
Juros obtidos 7.930.606 603.869.056 7.637.932 821.050.055
Pagamentos respeitantes a:
Emprstimos obtidos 555.803.700 678.215.563
Amortizao de contratos de locao financeira 901.712 2.391.414
Dividendos - 12.550.000
Juros e gastos similares 25.132.406 581.837.818 24.925.910 718.082.887
Fluxos das atividades de financiamento 22.031.238 102.967.168
Variao de caixa e seus equivalentes (22.275.910) 14.329.146
Efeito das diferenas de cmbio (2.328.859) (14.094)
Efeito das alteraes de participao 1 7.155 18.547
Caixa e seus equivalentes no incio do exerccio 15 53.691.834 39.358.235
Caixa e seus equivalentes no fim do exerccio 15 29.094.220 53.691.834
34
Polticas Contabilsticas e Notas Explicativas em 31 de dezembro de 2013
1. NOTA INTRODUTRIA
Elementos identificativos:
Denominao Social: Sociedade de Construes Soares da Costa, SA.
Nmero de matrcula na Conservatria do Registo Comercial do Porto e de Pessoa Coletiva: 505 924 170
Sede Social: Rua de Santos Pousada, 220 4000 - 478 PORTO
Objeto Social: Explorao da Indstria de Construo Civil e Obras Pblicas, Atividades Conexas e Aces-
srias, Aquisio e Disposio de Imveis
Designao da empresa-me: Soares da Costa Construo, SGPS, SA.
Sede da empresa-me: Rua de Santos Pousada, 220 4000 478 PORTO
A Sociedade foi constituda em 30 de Dezembro de 2002, por escritura pblica celebrada no 4 Car-
trio Notarial do Porto, resultando do trespasse da atividade de construo da ento Sociedade de
Construes Soares da Costa, SA, NIPC 500 265 763 que, na mesma data, procedeu alterao da sua
denominao para Grupo Soares da Costa, SGPS, SA e do respetivo objeto social para Gesto de Par-
ticipaes Sociais. Os elementos ativos e passivos foram transferidos pelos valores contabilsticos que
figuravam anteriormente nas contas da empresa trespassante, tendo-se seguido o regime de neutrali-
dade fiscal estabelecido no cdigo do IRC.
As presentes demonstraes financeiras correspondem s demonstraes financeiras individuais
da Empresa, a qual no apresenta demonstraes financeiras consolidadas uma vez que se encontra
dispensada ao abrigo do nmero 3 do artigo 7 do Decreto-Lei n158/2009, de 13 de julho, integrando
as suas demonstraes financeiras, bem como as das suas subsidirias, as demonstraes financeiras
consolidadas da Soares da Costa Construo, SGPS, SA, em 31 de dezembro de 2013.
As demonstraes financeiras anexas so apresentadas em Euros, dado que esta a divisa utilizada
preferencialmente no ambiente econmico em que a Empresa opera.
Operao de fuso ocorrida durante o exerccio de 2013

Com data de 1 maro de 2013 ocorreu o registo definitivo da fuso da empresa Construes Metlicas
Socometal, SA na Sociedade de Construes Soares da Costa, SA.
Esta fuso ocorreu no mbito do processo de reestruturao interno do Grupo Soares da Costa e
retroagiu os seus efeitos contabilsticos e fiscais a 1 de janeiro de 2013. A fuso realizou-se mediante
a transferncia global do patrimnio da Socometal para a Sociedade de Construes Soares da Costa,
SA, ou seja na modalidade de fuso por incorporao prevista na alnea a) do nmero 4 do artigo 97 do
Cdigo das Sociedades Comerciais.
Tendo em vista assegurar a aplicao do regime de neutralidade fiscal, consagrado nos artigos 73 e se-
guintes do Cdigo de IRC, todos os ativos e passivos da Socometal foram transmitidos pelos respetivos
valores lquidos contabilsticos e escriturados, na contabilidade da Sociedade de Construes Soares da
Costa, SA, na data de produo de efeitos contabilsticos da fuso, que 1 de janeiro de 2013.
Assim, o valor dos ativos e passivos a transferir totalizam, respetivamente, os montantes lquidos de
4.642.360 euros e 6.006.05 euros.
O patrimnio integrado na Sociedade de Construes Soares da Costa, SA com referncia a 1 de janeiro
de 2013 em resultado desta fuso decompe-se da seguinte forma:
35
ATIVO 01 jan.13 CAPITAL PRPRIO E PASSIVO 01 jan.13

CAPITAL PRPRIO (1.363.694)
NO CORRENTE PASSIVO NO CORRENTE
Ativos fixos tangveis 741.982 Financiamentos obtidos 212.715
Ativos por impostos diferidos 14.719 Passivos por impostos diferidos 107.243
Total do ativo no corrente 756.701 Total do passivo no corrente 319.959
CORRENTE PASSIVO CORRENTE

Inventrios 395.360 Financiamentos obtidos 89.155
Dvidas de terceiros 2.269.807 Dvidas a terceiros 4.689.927
Outros ativos correntes 1.213.337 Outros passivos correntes 907.013
Caixa e seus equivalentes 7.155
Total do ativo corrente 3.885.659 Total do passivo corrente 5.686.095
Total do ativo 4.642.360 Total do passivo 6.006.054
Total do capital prprio e passivo 4.642.360
O impacto da fuso foi registado directamente em capitais prprios na rubrica Resultados transitados.
A operao de fuso acima descrita afectou a comparabilidade das demonstraes financeiras do exerc-
cio findo em 31 de dezembro de 2013 com as demonstraes financeiras do exerccio anterior.
2. REFERENCIAL CONTABILSTICO DE PREPARAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

A Empresa faz parte integrante do grupo de consolidao cuja empresa-me, Soares da Costa Constru-
o, SGPS, SA, elabora contas consolidadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato
Financeiro (IAS/IFRS) tal como adotadas na Unio Europeia.
Assim, ao abrigo do n 1 do art. 4 do DL 158/2009, de 13 de julho, optou pela elaborao das demonstra-
es financeiras individuais em conformidade com estas normas internacionais.
As seguintes normas, interpretaes, emendas e revises adotadas (endorsed) pela Unio Europeia
tm aplicao obrigatria pela primeira vez no exerccio findo em 31 de dezembro de 2013:
36
Aplicvel nos exerccios

Norma / Interpretao iniciados em ou aps
Emenda norma IFRS 1 Adoo

Esta emenda isenta as entidades que adotam pela primeira vez as IFRS da
pela Primeira Vez das Normas
1 jan.13 aplicao retrospetiva das disposies da IAS 39 e do pargrafo 10A da IAS 20
Internacionais de Relato Financeiro
relativas a emprstimos do governo.
(Emprstimos do governo)
Emenda norma IFRS 7

Instrumentos Financeiros: Esta emenda vem exigir divulgaes adicionais ao nvel dos instrumentos
divulgaes (Compensao entre 1 jul.13 financeiros, em particular as relacionadas com a compensao entre ativos e
ativos financeiros e passivos passivos financeiros.
financeiros)
Esta emenda consubstancia-se nas seguintes alteraes:

Emenda norma IAS 1 (i) os itens que compem o Outro Rendimento Integral e que futuramente
Apresentao de Demonstraes sero reconhecidos em resultados do exerccio passam a ser apresentados
1 jul.12
Financeiras (Outro rendimento separadamente; e
integral) (ii) a Demonstrao do Resultado Integral passa tambm a denominar-se
Demonstrao dos Resultados e de Outro Rendimento Integral.
A reviso desta norma contemplou diversas alteraes, nomeadamente:

(i) reconhecimento dos ganhos e perdas atuariais e financeiros decorrentes
de diferenas entre os pressupostos utilizados na determinao das
responsabilidades e do rendimento esperado dos ativos e os valores
efetivamente verificados, assim como os resultantes de alteraes de
Reviso da norma IAS 19 pressupostos atuariais e financeiros ocorridos no exerccio, por contrapartida
1 jan.13
Benefcios a Empregados de reservas (outro rendimento integral);
(ii) passa a ser aplicada uma nica taxa de juro na determinao do valor
presente das responsabilidades e do retorno esperado dos ativos do plano;
(iii) os gastos registados em resultados correspondem apenas ao custo do
servio corrente e aos gastos lquidos com juros;
(iv) introduo de novas exigncias em termos de divulgao.
Esta norma vem substituir as orientaes existentes nas diversas normas IFRS
IFRS 13 Mensurao ao Justo Valor
1 jan.13 relativamente mensurao de justo valor. Esta norma aplicvel quando outra
(nova norma)
norma IFRS requer ou permite mensuraes ou divulgaes de justo valor.
IFRIC 20 Registo de certos custos

Esta interpretao clarifica o registo de certos custos incorridos durante a fase
na fase de produo de uma mina a 1 jan.13
de produo numa mina a cu aberto.
cu aberto
Estas melhorias envolvem a reviso de diversas normas, nomeadamente

Melhoramentos das normas
IFRS 1 (aplicao repetida da norma), IAS 1 (informao comparativa), IAS 16
internacionais de relato financeiro 1 jan.13
(equipamento de servio), IAS 32 (efeito fiscal da distribuio de instrumentos
(ciclo 2009-2011)
de capital prprio) e IAS 34 (informao de segmentos).
O efeito nas demonstraes financeiras da Empresa no exerccio findo em 31 de dezembro de 2013,

decorrente das normas, interpretaes, alteraes e revises acima referidas, quando aplicvel, no foi
significativo.
As seguintes normas, interpretaes, emendas e revises, com aplicao obrigatria em exerccios eco-
nmicos futuros, foram, at data de aprovao destas demonstraes financeiras, adotadas (endor-
sed) pela Unio Europeia:
37
Aplicvel nos exerccios

Norma / Interpretao iniciados em ou aps
Esta norma vem estabelecer os requisitos relativos apresentao de

demonstraes financeiras consolidadas por parte da empresa-me,
IFRS 10 Demonstraes substituindo, quanto a estes aspetos, a norma IAS 27 Demonstraes
1 jan.14
Financeiras Consolidadas Financeiras Consolidadas e Separadas e a SIC 12 Consolidao Entidades com
Finalidade Especial. Esta norma introduz ainda novas regras no que diz respeito
definio de controlo e determinao do permetro de consolidao.
Esta norma substitui a IAS 31 Empreendimentos Conjuntos e a SIC 13

Entidades Controladas Conjuntamente Contribuies No Monetrias
IFRS 11 Acordos Conjuntos 1 jan.14 por Empreendedores e vem eliminar a possibilidade de utilizao do
mtodo de consolidao proporcional na contabilizao de interesses em
empreendimentos conjuntos.
Esta norma vem estabelecer um novo conjunto de divulgaes relativas a

IFRS 12 Divulgaes Sobre
1 jan.14 participaes em subsidirias, acordos conjuntos, associadas e entidades no
Participaes Noutras Entidades
consolidadas.
IAS 27 Demonstraes Financeiras Esta emenda vem restringir o mbito de aplicao da IAS 27 s demonstraes
1 jan.14
Separadas (2011) financeiras separadas.
IAS 28 Investimentos em Esta emenda vem garantir a consistncia entre a IAS 28 Investimentos em
Associadas e Entidades 1 jan.14 Associadas e as novas normas adotadas, em particular a IFRS 11 Acordos
Conjuntamente Controladas (2011) Conjuntos.
Emenda s normas:
IFRS 10 Demonstraes Esta emenda vem introduzir uma dispensa de consolidao para determinadas
Financeiras Consolidadas; entidades que se enquadrem na definio de entidade de investimento.
1 jan.14
IFRS 12 Divulgaes Sobre Estabelece ainda as regras de mensurao dos investimentos detidos por
Participaes Noutras Entidades essas entidades de investimento.
(Entidades de investimento)
Emenda norma IAS 32

Esta emenda vem clarificar determinados aspetos da norma relacionados com
Compensao entre ativos e 1 jan.14
a aplicao dos requisitos de compensao entre ativos e passivos financeiros.
passivos financeiros
Esta emenda elimina os requisitos de divulgao da quantia recupervel de

uma unidade geradora de caixa com goodwill ou intangveis com vida til
Emenda norma IAS 36
indefinida alocados nos perodos em que no foi registada qualquer perda por
Imparidade (Divulgaes sobre a
1 jan.14 imparidade ou reverso de imparidade. Vem introduzir requisitos adicionais de
quantia recupervel de ativos no
divulgao para os ativos relativamente aos quais foi registada uma perda por
financeiros)
imparidade ou reverso de imparidade e a quantia recupervel dos mesmos
tenha sida determinada com base no justo valor menos custos para vender.
Emenda norma IAS 39

Instrumentos Financeiros:
Esta emenda vem permitir, em determinadas circunstncias, a continuao da
Reconhecimento e Mensurao
1 jan.14 contabilidade de cobertura quando um derivado designado como instrumento
(Reformulao de derivados e
de cobertura reformulado .
continuao da contabilidade de
cobertura)
A Empresa no procedeu aplicao antecipada de qualquer destas normas nas demonstraes finan-
ceiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2013.
A Empresa no concluiu ainda o apuramento de todos os impactos decorrentes da aplicao das normas
anteriormente mencionadas.
As seguintes normas, interpretaes, emendas e revises, com aplicao obrigatria em exerccios
econmicos futuros, no foram, at data de aprovao destas demonstraes financeiras, adotadas
(endorsed) pela Unio Europeia:
38
Norma / Interpretao
IFRS 9 Instrumentos Financeiros (2009) Esta norma insere-se no projeto de reviso da IAS 39 e estabelece os requisitos para a
e emendas posteriores classificao e mensurao dos ativos financeiros.
Emendas s normas:
A emenda IFRS 9 insere-se no projeto de reviso da IAS 39 e estabelece os requisitos para
IFRS 9 Instrumentos Financeiros (2013);
a aplicao das regras de contabilidade de cobertura. A IFRS 7 foi igualmente revista em
IFRS 7 Instrumentos Financeiros
resultado desta emenda.
Divulgaes
Emenda norma IAS 19 Benefcios dos Esta emenda vem clarificar em que circunstncias as contribuies dos empregados para planos
empregados de benefcios ps-emprego constituem uma reduo do custo com benefcios de curto prazo.
Melhoramentos das normas internacionais

Estas melhorias envolvem a reviso de diversas normas.
de relato financeiro (ciclo 2010-2012)
Melhoramentos das normas internacionais

Estas melhorias envolvem a reviso de diversas normas.
de relato financeiro (ciclo 2011-2013)
Esta emenda vem estabelecer as condies quanto tempestividade do reconhecimento de uma

responsabilidade relacionada com o pagamento ao Estado de uma contribuio por parte de uma
IFRIC 21 Pagamentos ao Estado
entidade em resultado de determinado evento (por exemplo, a participao num determinado
mercado), sem que o pagamento tenha por contrapartida bens os servios especificados.
3. PRINCIPAIS POLTICAS CONTABILSTICAS

As principais polticas contabilsticas adotadas na preparao das demonstraes financeiras so as
seguintes:
3.1 BASES DE APRESENTAO

As demonstraes financeiras foram preparadas no pressuposto da continuidade das operaes, a
partir dos livros e registos contabilsticos da Empresa, os quais esto em conformidade com as Normas
Internacionais de Relato Financeiro tal como adotadas na Unio Europeia, em vigor para os exerc-
cios econmicos iniciados em 1 de janeiro de 2012. Devem entender-se como fazendo parte daquelas
normas, as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS International Financial Reporting
Standards) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB), as Normas Internacionais
de Contabilidade (IAS) emitidas pelo International Accounting Standards Committee (IASC) e res-
pectivas interpretaes IFRIC e SIC, emitidas, respetivamente, pelo International Financial Reporting
Interpretation Committee (IFRIC) e pelo Standing Interpretation Committee (SIC), que tenham sido
adotadas pela Unio Europeia. De ora em diante, o conjunto daquelas normas e interpretaes sero
designadas genericamente por IAS/IFRS.
Na preparao das demonstraes financeiras anexas foram utilizadas estimativas que afetam as
quantias reportadas de ativos e passivos, assim como as quantias reportadas de rendimentos e gastos
durante o exerccio de reporte. Todas as estimativas e assunes efetuadas pelo Conselho de Adminis-
trao foram efetuadas com base no melhor conhecimento existente data de aprovao das demons-
traes financeiras dos eventos e transaes em curso.
O conselho de administrao da Empresa entende que as demonstraes financeiras anexas e as notas
que se seguem asseguram uma adequada apresentao da informao financeira.
3.2 ATIVOS INTANGVEIS

Os ativos intangveis encontram-se registados ao custo de aquisio, deduzido das amortizaes acu-
muladas e perdas por imparidade. Os ativos intangveis s so reconhecidos se for provvel que deles
advenham benefcios econmicos futuros para a Empresa, sejam controlveis por ela e se possa medir
razoavelmente o seu valor.
39
As amortizaes do exerccio dos ativos intangveis so registadas na demonstrao dos resultados na

rubrica Gastos de depreciao e de amortizaes e perdas de imparidade. O mtodo de amortizao
utilizado nos ativos intangveis com vida til finita o mtodo das quotas constantes, tendo-se conside-
rado para estes ativos um exerccio de vida til compreendido entre 3 e 5 anos.
3.3 ATIVOS FIXOS TANGVEIS

Os ativos fixos tangveis encontram-se registados ao custo de aquisio ou produo, o qual inclui o
custo de compra, quaisquer custos directamente atribuveis s actividades necessrias para colocar os
activos na localizao e condio necessrias para operarem da forma pretendida, deduzido de depre-
ciaes acumuladas e perdas por imparidade.
As depreciaes so calculadas pelo mtodo das quotas constantes, por duodcimos, de acordo com as
seguintes vidas teis estimada:
Vida til
Edifcios 8 - 100
Equipamento bsico 2 - 22
Equipamento transporte 4 - 18
Equipamento administrativo 3 - 18
Outros ativos tangveis 3 - 10
As vidas teis e mtodo de amortizao dos vrios bens so revistos anualmente. O efeito de alguma
alterao a estas estimativas reconhecido prospectivamente na demonstrao dos resultados.
As despesas com reparao e manuteno dos ativos fixos tangveis so consideradas como gastos no
exerccio em que ocorrem.
Os ativos fixos tangveis em curso encontram-se registados ao custo de aquisio ou produo, deduzido
de eventuais perdas por imparidade.
Estes ativos fixos so amortizados a partir do momento em que os ativos subjacentes estejam conclu-
dos ou disponveis para uso.
As mais ou menos valias resultantes da venda ou abate do ativo fixo tangvel so determinadas pela dife-
rena entre o preo de venda e o valor lquido contabilstico na data de alienao/abate, sendo regista-
das na demonstrao dos resultados, como outros rendimentos e ganhos ou outros gastos e perdas.
3.4 ATIVOS E PASSIVOS FINANCEIROS

A Empresa classifica os instrumentos financeiros nas categorias apresentadas e reconciliadas com a
demonstrao da posio financeira consolidada conforme identificado na Nota 6.
a) Investimentos Financeiros
Os investimentos financeiros classificam-se em investimentos detidos at maturidade, ativos financei-
ros pelo justo valor atravs de resultados e em investimentos disponveis para venda.
Os investimentos financeiros so reconhecidos na data em que so transferidos substancialmente os
riscos e vantagens inerentes aos mesmos. So inicialmente registados pelo seu valor de aquisio, que
o justo valor do preo pago incluindo despesas de transao, exceptuando os investimentos mensu-
rados ao justo valor atravs de resultados, em que os investimentos so inicialmente reconhecidos ao
justo valor e os custos de transaco so reconhecidos como gasto na demonstrao dos resultados.
Aps o reconhecimento inicial, os investimentos mensurados ao justo valor atravs de resultados e os
investimentos disponveis para venda so mensurados pelo seu justo valor por referncia ao seu valor
40
de mercado data da demonstrao da posio financeira sem qualquer deduo de custos da transa-
o em que se possa incorrer na venda. Os investimentos em instrumentos de capital prprio no admi-
tidos cotao em mercados regulamentados, e para os quais no possvel estimar com fiabilidade o
seu justo valor, so mantidos ao seu custo de aquisio deduzido de eventuais perdas de imparidade.
Os ganhos ou perdas provenientes de uma alterao no justo valor dos investimentos disponveis para
venda so registados no capital prprio, na rubrica de Reservas de justo valor at o investimento ser
vendido, recebido ou de qualquer forma alienado, ou at que o justo valor do investimento se situe
abaixo do seu custo de aquisio e que tal corresponda a uma perda por imparidade, momento em que o
ganho ou perda acumulada registado(a) na demonstrao dos resultados.
Os ganhos ou perdas provenientes de uma alterao no justo valor dos investimentos mensurados ao jus-
to valor atravs de resultados so registados na demonstrao consolidada dos resultados do exerccio.
Os investimentos financeiros em empresas do grupo e associadas, encontram-se registados ao custo de
aquisio, deduzido quando aplicvel, de perdas por imparidade.
feita uma avaliao dos investimentos quando existem indcios de que o Ativo possa estar em impari-
dade, sendo registadas como custo na demonstrao dos resultados as perdas por imparidade que se
demonstrem existir.
b) Emprstimos e contas a receber

Os emprstimos concedidos e contas a receber no correntes so registados ao custo amortizado utili-
zando o mtodo da taxa de juro efetiva e deduzidos de eventuais perdas por imparidade.
Os rendimentos financeiros so calculados de acordo com a taxa de juro efetiva, exceto para os valores a
receber de muito curto prazo cujos valores a reconhecer seriam imateriais.
Os emprstimos e contas a receber so classificados como ativos correntes, exceto nos casos em que a
maturidade superior a 12 meses da data da demonstrao da posio financeira, os quais se classifi-
cam como no correntes. Estes ativos financeiros esto includos nas classes identificadas na Nota 6.
c) Dvidas de terceiros
As dvidas de terceiros so registadas pelo seu valor nominal deduzido de eventuais perdas por impa-
ridade, reconhecidas na rubrica de perdas por imparidade em contas a receber, para que as mesmas
reflitam o seu valor realizvel lquido.
Estas rubricas no incluem juros por no se considerar material o impacto do desconto.
As perdas por imparidade so registadas na sequncia de eventos ocorridos que indiquem, objetiva-
mente e de forma quantificvel, que a totalidade ou parte do saldo em dvida no ser recebido.
d) Classificao capital prprio ou passivo

Os passivos financeiros e os instrumentos de capital prprio so classificados de acordo com a substn-
cia contratual, independentemente da forma legal que assumem.
Os instrumentos de capital prprio evidenciam um interesse residual nos ativos do Grupo aps deduo
dos passivos e so registados pelo valor recebido, lquido de custos suportados com a sua emisso.
e) Emprstimos
Os emprstimos so registados no passivo e mensurados ao custo amortizado (utilizando o mtodo da
taxa de juro efetiva). As despesas com a emisso desses emprstimos so registadas como uma dedu-
o dvida e reconhecidas ao longo do exerccio de vida do emprstimo, de acordo com o mtodo da
taxa de juro efetiva.
Os encargos financeiros com juros bancrios e despesas similares (nomeadamente Imposto de Selo),
so registados na demonstrao dos resultados de acordo com o princpio da especializao dos exer-
ccios, encontrando-se os montantes vencidos e no liquidados, data da demonstrao da posio
financeira, classificados na rubrica Outros passivos correntes.
41
Sempre que as condies contratuais dos emprstimos se alterem substancialmente das inicialmente
acordadas, contabilizada a extino do passivo financeiro original e reconhecido um novo passivo
financeiro. considerada uma alterao substancial se o valor presente descontado dos fluxos de caixa
futuros, de acordo com os novos termos, incluindo comisses pagas lquidas de quaisquer comisses
recebidas, e descontadas utilizando para o efeito a taxa de juro efetiva original, for pelo menos 10%
diferente do valor presente descontado dos fluxos de caixa restantes do passivo financeiro original.
O efeito da extino do passivo financeiro original e o reconhecimento do novo passivo financeiro reco-
nhecido como um ganho financeiro na demonstrao dos resultados.
Os financiamentos sobre a forma de papel comercial so classificados como no correntes, quando tm
garantias de colocao por um perodo superior a um ano e inteno do Grupo manter a utilizao
desta forma de financiamento por um perodo superior a um ano.
f) Dvidas a terceiros
As dvidas a terceiros encontram-se registadas pelo seu valor nominal. Usualmente estas dvidas a ter-
ceiros no vencem juros, mas considera-se imaterial o efeito do desconto.
g) Letras descontadas e contas a receber cedidas em factoring

As letras descontadas e as contas a receber cedidas em factoring (com recurso) encontram-se apresen-
tadas no ativo pelo seu valor nominal e no passivo pelo adiantamento j recebido.
Os encargos com juros so reconhecidos de acordo com o princpio da especializao dos exerccios.
h) Caixa e seus equivalentes

Os montantes includos na rubrica Caixa e seus equivalentes correspondem aos valores de caixa, dep-
sitos ordem e depsitos a prazo e outras aplicaes de tesouraria de curto prazo, vencveis a menos de
trs meses, e que possam ser imediatamente mobilizveis com risco insignificante de alterao de valor.
Para efeitos da demonstrao consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa
compreende tambm os descobertos bancrios includos na rubrica de Emprstimos bancrios, na
demonstrao da posio financeira.
Todos os montantes includos nesta rubrica so passveis de ser realizados no curto prazo no existindo
penhoras ou garantias prestadas sobre estes ativos.
3.5 LOCAES
Os contratos de locao so classificados como:
locaes financeiras se atravs deles forem transferidos substancialmente todos os riscos e vanta-
gens inerentes posse;
locaes operacionais se atravs deles no forem transferidos substancialmente todos os riscos e
vantagens inerentes posse.
A classificao das locaes em financeiras ou operacionais feita em funo da substncia e no da
forma do contrato.
Os ativos fixos tangveis adquiridos mediante contratos de locao financeira, so registados pelo seu
valor no ativo e as respetivas responsabilidades no passivo. As amortizaes destes ativos calculadas
em conformidade com o descrito em 3.3. supra so registadas em gastos de depreciaes e amortiza-
es do exerccio.
A parcela de capital includa nas rendas pagas registada como reduo daquelas responsabilidades e
os juros includos nessas rendas so registados como custos financeiros do exerccio a que respeitam.
Nas locaes consideradas como operacionais, as rendas devidas so reconhecidas como gasto na
demonstrao dos resultados durante o exerccio do contrato de locao na rubrica Fornecimentos e
servios externos.
42
Nas locaes em que a Empresa age como locadora ao abrigo de contratos de locao operacional, o
valor dos bens afetos so mantidos na demonstrao da posio financeira e os proveitos so reconheci-
dos de forma linear durante o perodo do contrato de locao.
3.6 INVENTRIOS
As mercadorias, as matrias-primas, subsidirias e de consumo so valorizadas ao menor do custo de
aquisio ou do valor realizvel lquido. O mtodo de custeio utilizado pela Empresa o custo mdio
ponderado.
Os produtos acabados e semiacabados, os subprodutos e os produtos e trabalhos em curso so valoriza-
dos ao menor do custo de produo ou do valor realizvel lquido. Os custos de produo incluem o custo
da matria-prima incorporada, mo-de-obra direta e gastos gerais de fabrico. O mtodo de custeio o
custo mdio.
O valor realizvel lquido corresponde ao preo de venda normal deduzido dos gastos para terminar a
produo e dos custos de comercializao.
As diferenas entre o custo e o respetivo valor de realizao dos inventrios, no caso de este ser inferior
ao custo, so registadas como gastos operacionais em Provises e ajustamentos de valor.
3.7 ENCARGOS FINANCEIROS COM EMPRSTIMOS OBTIDOS

Os encargos financeiros relacionados com emprstimos obtidos so geralmente reconhecidos como
gasto de acordo com o princpio da especializao dos exerccios.
Estes encargos so capitalizados quando associados a ativos qualificveis de acordo com a IAS 23.
3.8 IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO

O imposto corrente sobre o rendimento calculado com base nos resultados tributveis (os quais diferem
dos resultados contabilsticos) de acordo com as regras fiscais em vigor e considera a tributao diferida.
Os impostos diferidos referem-se s diferenas temporrias entre os montantes dos ativos e passivos
para efeitos de reporte contabilstico e os respetivos montantes para efeitos de tributao.
Os ativos e passivos por impostos diferidos so calculados e anualmente avaliados utilizando as taxas de
tributao que se esperam estar em vigor data da reverso das diferenas temporrias.
Os ativos por impostos diferidos so registados unicamente quando existem expectativas razoveis de
lucros fiscais futuros suficientes para os utilizar, ou nas situaes em que existam diferenas tempor-
rias tributveis que compensem as diferenas temporrias dedutveis no perodo da sua reverso. Na
data de cada demonstrao da posio financeira efetuada uma reapreciao das diferenas tem-
porrias subjacentes aos ativos por impostos diferidos no sentido de reconhecer ativos por impostos
diferidos no registados anteriormente por no terem preenchido as condies para o seu registo e/ou
para reduzir o seu montante, em funo da expetativa atual da sua recuperao futura.
Os impostos diferidos so registados como gasto ou rendimento do exerccio, exceto se resultarem de
montantes registados diretamente em capital prprio, situao em que o imposto diferido tambm
registado na mesma rubrica.
3.9 APRESENTAO DA DEMONSTRAO DA POSIO FINANCEIRA

Os ativos realizveis e os passivos exigveis a mais de um ano da data da demonstrao da posio finan-
ceira so apresentados, respetivamente, como ativos e passivos no correntes.
3.10 RECONHECIMENTO DE GASTOS E RENDIMENTOS

O rdito mensurado pelo justo valor da contraprestao recebida ou a receber. O rdito reconhecido
est deduzido do montante de devolues, descontos e outros abatimentos e no inclui IVA e outros im-
postos liquidados relacionados com a venda. Os rendimentos relativos a vendas e prestaes de servios
43
em geral so reconhecidos com a sua realizao ou com referncia fase de acabamento da transao
data de relato, desde que todas as seguintes condies estejam satisfeitas:
o montante do rdito pode ser mensurado com fiabilidade;
provvel que benefcios econmicos futuros associados transao fluam para o Grupo;
os custos incorridos ou a incorrer com a transao podem ser mensurados com fiabilidade;
a fase de acabamento da transao data de relato pode ser mensurada com fiabilidade.
Os rendimentos financeiros relacionados com a mora no pagamento por parte dos clientes so reconhe-
cidos quando h significativa evidncia da sua cobrabilidade.
O rdito de juros reconhecido utilizando o mtodo da taxa de juro efetiva, desde que seja provvel que
benefcios econmicos fluam para a Empresa e o seu montante possa ser mensurado com fiabilidade.
Os dividendos so reconhecidos como rendimentos no exerccio em que so atribudos.
a) Contratos de construo
Para o reconhecimento dos rendimentos e gastos dos contratos de construo, foi adotado o mtodo
da percentagem de acabamento. De acordo com este mtodo, os rendimentos diretamente relaciona-
dos com as obras em curso so reconhecidos na demonstrao dos resultados, contrato a contrato, em
funo da sua percentagem de acabamento, a qual determinada pelo rcio entre os custos incorridos
at data da demonstrao da posio financeira e os custos totais estimados das obras. As diferenas
entre os rendimentos apurados atravs da aplicao deste mtodo e a faturao emitida so contabili-
zadas nas rubricas Outros ativos correntes ou Outros passivos correntes, consoante a natureza da
diferena.
As variaes nos trabalhos face quantia de rdito acordada no contrato so reconhecidas no resulta-
do do exerccio quando fortemente provvel que o cliente aprove a quantia de rdito proveniente da
variao, e que esta possa ser mensurada com fiabilidade.
As reclamaes para reembolso de gastos no includos no preo do contrato so includas no rdito do
contrato quando as negociaes atinjam um estgio avanado de tal forma que provvel que o cliente
aceite a reclamao, e que possvel mensur-la com fiabilidade.
Para fazer face aos custos a incorrer durante o perodo de garantia das obras, a Empresa reconhece
anualmente um passivo para fazer face a tal obrigao legal, a qual apurada tendo em conta o volume
de produo anual e o historial de custos incorridos no passado com as obras em perodo de garantia.
b) Empreendimentos imobilirios
O reconhecimento das vendas de empreendimentos imobilirios efetuado no momento em que legal-
mente ocorre a transferncia de propriedade ou, excecionalmente, quando a posse ou os riscos ineren-
tes ao imvel so transmitidos ao promitente comprador e se considera a venda irreversvel.
c) Gastos com a preparao de propostas

Os gastos com a preparao de propostas so reconhecidos na demonstrao dos resultados do exerc-
cio em que so incorridos, em virtude do desfecho da proposta no ser controlvel.
d) Especializaes dos exerccios

A Empresa regista os seus rendimentos e gastos de acordo com o princpio da especializao dos exerc-
cios pelo qual as receitas e despesas so reconhecidas medida que so geradas independentemente
do momento em que so recebidas ou pagas. As diferenas entre os montantes recebidos e pagos e as
correspondentes receitas e despesas geradas so registadas nas rubricas Outros ativos correntes ou
Outros passivos correntes, consoante a natureza da diferena.
44
3.11 SALDOS E TRANSAES EXPRESSOS EM MOEDA ESTRANGEIRA

As transaes em outras divisas que no Euro, so registadas s taxas em vigor na data da transao.
Em cada data da demonstrao da posio financeira, os ativos e passivos monetrios expressos em
moeda estrangeira so convertidos para Euro utilizando as taxas de cmbio vigentes naquela data.
As diferenas de cmbio, favorveis e desfavorveis, originadas pelas diferenas entre as taxas de
cmbio em vigor na data das transaes e as vigentes na data das cobranas, pagamentos ou data da
demonstrao da posio financeira, foram registadas como Outros ganhos e perdas financeiros na
demonstrao dos resultados do exerccio.
As principais cotaes utilizadas nas rubricas includas na demonstrao da posio financeira foram as
seguintes:
Cmbio mdio de compra e venda em: 31 dez. 13 31 dez.12
Dlar Americano EUR/USD 1,3791 1,3194

Metical de Moambique EUR/MZN 41,36 39,18
Dobra de S. Tom e Prncipe EUR/STD 24.500,00 24.500,00
Kuanza de Angola EUR/AOA 134,51 126,37
Leu Romeno EUR/ROL 4,4710 4,4445
Shekel Israel EUR/ILS 4,7880 4,9258
Real do Brasil EUR/BRL 3,2576 2,7036
Dirhams Emirados rabes EUR/AED 5,0612 4,8441
Libra Esterlina EUR/GBP 0,8337 0,8161
Rial de Om EUR/OMR 0,5310 -
Franco CFA EUR/CFA 655,17 655,17
3.12 IMPARIDADE DE ATIVOS NO CORRENTES

efetuada uma avaliao de imparidade data de cada demonstrao da posio financeira e sempre
que seja identificado um evento ou alterao nas circunstncias que indique que o montante pelo qual o
ativo se encontra registado possa no ser recuperado.
Sempre que o montante pelo qual o ativo se encontra registado superior sua quantia recupervel,
reconhecida uma perda por imparidade, registada na demonstrao dos resultados.
A quantia recupervel, a mais alta do preo de venda lquido e do valor de uso. O preo de venda lquido
o montante que se obteria com a alienao do ativo numa transao ao alcance das partes envolvidas
deduzido dos gastos diretamente atribuveis alienao. O valor de uso o valor presente dos fluxos de
caixa futuros estimados que so esperados que surjam do uso continuado do ativo e da sua alienao no
final da sua vida til. A quantia recupervel estimada para cada ativo, individualmente ou, no caso de
no ser possvel, para a unidade geradora de caixa qual o ativo pertence.
A reverso de perdas por imparidade reconhecidas em exerccios anteriores registada quando existem
indcios de que as perdas por imparidade reconhecidas j no existem ou diminuram. A reverso das
perdas por imparidade reconhecida na demonstrao dos resultados como resultados operacionais.
Contudo, a reverso da perda por imparidade efetuada at ao limite da quantia que estaria reconhe-
cida (lquida de amortizao ou depreciao) caso a perda por imparidade no se tivesse registado em
exerccios anteriores.
45
3.13 PROVISES
As provises so reconhecidas quando a Empresa tem uma obrigao presente (legal ou construtiva)
resultante dum evento passado e provvel que para a resoluo dessa obrigao ocorra uma sada de
recursos e que o montante da obrigao possa ser razoavelmente estimado. As provises so revistas na
data de cada demonstrao da posio financeira e so ajustadas de modo a refletir a melhor estimativa a
essa data.
As provises para custos de reestruturao so reconhecidas pela Empresa sempre que exista um plano
formal e detalhado de reestruturao e que o mesmo tenha sido comunicado s partes envolvidas.
3.14 ATIVOS E PASSIVOS CONTINGENTES

Os passivos contingentes no so reconhecidos nas demonstraes financeiras, sendo divulgados no ane-
xo s demonstraes financeiras exceto se a possibilidade de existir um exfluxo de recursos for remota.
Os ativos contingentes no so reconhecidos nas demonstraes financeiras, sendo divulgados nas
notas explicativas quando provvel a existncia de um influxo econmico futuro.
3.15 EVENTOS SUBSEQUENTES

Os eventos aps a data da demonstrao da posio financeira que proporcionem informao adicional
sobre condies que existiam data da demonstrao da posio financeira so refletidos nas demons-
traes financeiras. Os eventos aps a data data da demonstrao da posio financeira que proporcio-
nem informao sobre condies que ocorram aps a data data da demonstrao da posio financeira,
se materiais, so divulgados nas demonstraes financeiras.
3.16 INFORMAO POR SEGMENTOS

Em cada exerccio so identificados os segmentos geogrficos aplicveis Empresa. Informao deta-
lhada includa na Nota 22.
3.17 TRABALHOS PARA A PRPRIA ENTIDADE

Os trabalhos para a prpria entidade correspondem basicamente a obras de construo e beneficiao
executadas pela prpria Empresa e incluem despesas com materiais, mo-de-obra direta e gastos gerais.
Tais despesas so objeto de capitalizao apenas quando sejam preenchidos os seguintes requisitos:
Os ativos desenvolvidos so identificveis;
Existe forte probabilidade de os ativos virem a gerar benefcios econmicos futuros;
Os custos de desenvolvimento so mensurveis de forma fivel.
3.18 INTEGRAO PROPORCIONAL DOS ACES

Os Agrupamentos Complementares de Empresas foram integrados pelo mtodo proporcional conforme
referido na Nota 4.
3.19 GESTO DE RISCO

No desenvolvimento da sua atividade a Empresa encontra-se exposta a uma variedade de riscos: Risco
de mercado (incluindo risco de taxa cambio, de taxa de juro e risco de preo), risco de crdito e risco de
liquidez. O programa de gesto de risco global focado na imprevisibilidade dos mercados financeiros e
procura minimizar os efeitos adversos que da advm para o seu desempenho financeiro.
A exposio ao risco de crdito decorre das contas a receber resultantes da normal atividade comercial,
sendo a exposio mxima ao risco de crdito o valor nominal das contas a receber.
46
3.20 JUZOS DE VALOR, PRESSUPOSTOS CRTICOS E PRINCIPAIS FONTES DE INCERTEZA ASSOCIADAS A

ESTIMATIVAS
Na preparao das demonstraes financeiras anexas foram efetuados juzos de valor e estimativas e
utilizados diversos pressupostos que afetam o valor contabilstico dos ativos e passivos, assim como os
rendimentos e gastos do exerccio.
As estimativas contabilsticas mais significativas refletidas nas demonstraes financeiras incluem:
Vidas teis dos ativos fixos tangveis e intangveis;
Anlises de imparidade de ativos fixos tangveis;
Registo de ajustamentos aos valores do ativo, provises e anlise de passivos contingentes;
Reconhecimento de proveitos e custos em obras em curso;
Recuperabilidade de ativos por impostos diferidos.
As estimativas e os pressupostos subjacentes foram determinados com base no melhor conhecimen-
to existente data de aprovao das demonstraes financeiras dos eventos e transaes em curso,
assim como na experincia de eventos passados e/ou correntes. Contudo, podero ocorrer situaes em
exerccios subsequentes que, no sendo previsveis data de aprovao das demonstraes financeiras,
no foram consideradas nessas estimativas. As alteraes s estimativas que ocorram posteriormente
data das demonstraes financeiras sero corrigidas de forma prospetiva. Por este motivo e dado o
grau de incerteza associado, os resultados reais das transaes em questo podero diferir das corres-
pondentes estimativas.
4. AGRUPAMENTOS COMPLEMENTARES DE EMPRESAS

Os Agrupamentos Complementares de Empresas integrados pelo mtodo proporcional, suas sedes
sociais e proporo do capital detido em 31 de dezembro de 2013 e 2012, so as seguintes:
47
% do capital % do capital
Denominao social Sede social
detido 2013 detido 2012
Rua Santos Pousada, 220

TRANSMETRO - Construo do Metropolitano do Porto, ACE 50,00% 50,00%
4000-478 Porto
Rua Santos Pousada, 300 - 7
Normetro - Agrupamento do Metropolitano do Porto, ACE 17,90% 17,90%
Bonfim Porto
Av. Imaculada Conceio, 756 - Dume
ASSOC - Soares da Costa - Construo do Estdio de Braga, ACE 40,00% 40,00%
4700-034 Braga
Estdio de Coimbra, SC/Abrantina, ACE 60,00% 60,00%
4000-478 Porto
Casais, Eusbios, FDO, J. Gomes, Rodrigues e Nvoa - Soares da Costa, Av. Imaculada Conceio, 756 - Dume
40,00% 40,00%
Const.do Estdio de Braga-Acab. e Instal./Infraestr. Interiores, ACE 4700-034 Braga
Soares da Costa/Contacto - Modernizao Escolas, ACE 100,00% 35,00%
4000-478 Porto
Av das Foras Armadas, 125 - 2C
Trs ponto dois - T.G. Const. Civil - Via e Cat Mod. Linha do Norte, ACE 50,00% 50,00%
Lisboa
Rua Eng Ferreira Dias, 164
Somague, Soares da Costa - Agrup.Construtor do Metro de Superfcie, ACE 50,00% 50,00%
4100-247 Porto
Remodelao Teatro Circo - S.C., A.B.B., D.S.T., ACE 50,00% 50,00%
4000-478 Porto
Rua do Rego Lameiro, n 38,
GCF - Grupo Construtor da Feira, ACE 28,57% 28,57%
Campanh, 4300-454 Porto
Rua do Rgo Lameiro, n 38,
GCVC, ACE 28,57% 28,57%
Campanh, 4300-454 Porto
Via Adelino Amaro da Costa n 315,
Mota-Engil, Soares da Costa, MonteAdriano - Matosinhos, ACE Lugar da Guarda 28,57% 28,57%
4470-557 Moreira da Maia
Av. Frei Miguel Contreiras, n 54 7
HidroAlqueva, ACE 50,00% 50,00%
Andar, Lisboa
Av. Frei Miguel Contreiras, n 54 - 7
Nova Estao, ACE 25,00% 25,00%
Andar, 1749-083 Lisboa
GACE - Gondomar, ACE Rua Eng. Ferreira Dias, n 161 - Porto 24,00% 24,00%
Rui Eng. Ferreira Dias, n 161

LGC - Linha de Gondomar, Construtores, ACE 30,00% 30,00%
Freguesia de Ramalde - Porto
Rua de Santos Pousada, 220
CAET XXI - Construes,ACE 50,00% 50,00%
Bonfim, Porto
Rua Abranches Ferro, n 10, 9F,
LGV, Engenharia e Construo de Linhas de Alta Velocidade, ACE 17,25% 17,25%
1600-001 Lisboa
Rua Julieta Ferro, 12 e 13 Andar,
Soares da Costa e Lena, ACE Nossa Senhora de Ftima, 50,00% 50,00%
1649-039 Lisboa
data de 31 de dezembro de 2013 e 2012 as quantias agregadas, ponderadas pela percentagem de

controlo conjunto, dos ativos correntes, dos ativos no correntes, dos passivos correntes, dos passivos
no correntes, dos rendimentos e dos gastos relacionados com os interesses em empreendimentos
conjuntos so como segue:
48
Ativo no Ativo Passivo no Passivo Resultado

31 de Dezembro de 2013 corrente corrente corrente corrente
Gastos Rendimentos
lquido
ASSOC - Soares da Costa - Construo do

- 294 - 294 - - -
Estdio de Braga, ACE
CAET XXI - Construes, ACE 73.715 13.457.831 997.794 13.524.386 28.232.879 25.847.847 (2.385.032)
Casais, Eusbios, FDO, J. Gomes,
- 23.099 - - 5 - (5)
Rodrigues e Nvoa - Soares da Costa, ACE
Estdio de Coimbra, SC/Abrantina, ACE - 158.688 - 158.688 282 282 -
GACE - Gondomar, ACE - 59.751 - 59.751 10.605 10.605 -
GCF - Grupo Construtor da Feira, ACE - 218.680 - 218.680 26.912 26.912 -
GCVC, ACE - 247.582 - 247.582 1.592.002 1.592.002 -
HidroAlqueva, ACE 976.656 2.126.313 - 3.121.100 4.005.205 4.004.775 (430)

LGC - Linha de Gondomar, Construtores,
1.260 735.890 125.230 217.110 27.487 32.639 5.152
ACE
LGV, Engenharia e Construo de Linhas
- 90.080 - 93.188 37.978 34.869 (3.109)
de Alta Velocidade, ACE
Mota-Engil, Soares da Costa,
315 274.846 - 275.161 2.653.342 2.653.342 -
MonteAdriano - Matosinhos, ACE
Normetro - Agrupamento do
- 3.098.718 - 3.098.718 7.964 7.964 -
Metropolitano do Porto, ACE
Nova Estao, ACE 2.484 1.032.459 - 1.036.121 12.561 12.549 (12)
Remodelao Teatro Circo - S.C., A.B.B.,
- 277.977 - 277.977 3.727 3.727 -
D.S.T., ACE
Soares da Costa e Lena, ACE - 6.438 - 1.448 1.928 - (1.928)
Soares da Costa/Contacto - Modernizao
- 2.614 - 2.614 26.242 26.242 -
Escolas, ACE.
Somague, Soares da Costa - Agrupamento
- 113.191 - 111.718 53 1.525 1.472
Construtor do Metro de Superfcie, ACE
TRANSMETRO - Construo do
- 6.001.481 - 5.313.537 190.720 166.402 (24.318)
Trs ponto dois - T.G. Const. Civil - Via e Cat
- 323.757 - 321.024 613 3.345 2.732
Mod. Linha do Norte, ACE
TOTAL 1.054.430 28.249.689 1.123.024 28.079.097 36.830.505 34.425.027 (2.405.478)
49
Ativo no Ativo Passivo no Passivo Resultado

31 de Dezembro de 2012 corrente corrente corrente corrente
Gastos Rendimentos
lquido
ASSOC - Soares da Costa - Construo do

- 294 - 294 267 267 -
Estdio de Braga, ACE
CAET XXI - Construes, ACE 1.193.782 28.983.823 1.403.514 27.379.693 91.713.663 84.606.086 (7.107.577)
Casais, Eusbios, FDO, J. Gomes,
5 23.099 - - 73 - (73)
Rodrigues e Nvoa - Soares da Costa, ACE
Estdio de Coimbra, SC/Abrantina, ACE - 297.690 - 297.690 - - -
GACE - Gondomar, ACE - 383.424 - 383.424 2.426.665 2.426.665 -
GCF - Grupo Construtor da Feira, ACE 1.940 291.584 - 293.524 119.172 119.172 -
GCVC, ACE - 822.047 - 822.047 4.302.342 4.302.342 -
HidroAlqueva, ACE 1.251.257 2.622.103 - 3.891.061 11.413.110 11.407.273 (5.838)

LGC - Linha de Gondomar, Construtores,
2.824 739.481 124.966 227.681 163.401 457.950 294.549
ACE
LGV, Engenharia e Construo de Linhas
- 564.955 34.500 96.535 9.280.655 9.714.574 433.919
de Alta Velocidade, ACE
Mota-Engil, Soares da Costa,
610 1.137.499 - 1.138.109 5.145.278 5.145.278 -
MonteAdriano - Matosinhos, ACE
Normetro - Agrupamento do
- 3.109.480 - 3.109.480 21.636 21.636 -
Nova Estao, ACE 4.264 1.216.643 - 1.222.074 35.938 35.938 -
Remodelao Teatro Circo - S.C., A.B.B.,
- 274.039 - 274.039 229.941 229.941 -
D.S.T., ACE
Soares da Costa e Lena, ACE - 9.923 - 3.005 14.109 21.027 6.918
Soares da Costa/Contacto - Modernizao
- 109.263 - 109.263 586.223 586.223 -
Escolas, ACE
Somague, Soares da Costa - Agrupamento
- 146.189 - 41.508 3.266 107.947 104.681
Construtor do Metro de Superfcie, ACE
TRANSMETRO - Construo do
- 6.159.032 - 5.446.770 233.593 193.701 (39.891)
Trs ponto dois - T.G. Const. Civil - Via e Cat
- 393.625 - 260.135 15.770 - (15.770)
Mod. Linha do Norte, ACE
TOTAL 2.454.683 47.284.194 1.562.980 44.996.332 125.705.102 119.376.020 (6.329.082)
5. PARTES RELACIONADAS
Os termos ou condies praticadas entre empresas do grupo e associadas so substancialmente idn-
ticos aos termos que normalmente seriam contratados entre entidades independentes em operaes
comparveis.
Os saldos e transaes com empresas do grupo associadas e relacionadas, em 31 de dezembro de 2013
e 2012 encontram-se discriminados nos quadros seguintes:
50
Emprstimos Emprestimos
Outros
a empresas de empresas
SALDOS A 31 de Dezembro de 2013 Clientes
do grupo e
Fornecedores devedores e
do grupo e
credores
associadas associadas
Auto-Estradas XXI - Subc.Transmontana, SA 8.417.237 5.698.224 - - -
C.P.E. - Companhia de Parque de Estacion, SA 78.403 - 898 - -
Cais da Fontinha - Investimentos Imobilirios, SA 4.825 - - - -
Carta - Cantinas e restaurao, Lda - - 895 - -
CIAGEST - Imobiliria e Gesto, SA 135.318 - - (3.604) -
CLEAR - Instalaes Electromecnicas, SA 48.990 - 190.811 - -
CLEAR ANGOLA, SA 3.011.370 - 45.649.648 (821.045) -
COSTAPARQUES - Estacionamentos, SA 821 - - - -
Elos - Ligaes de Alta Velocidade, SA 8.142.576 75 - 32 -
Energia Prpria, SGPS, SA 611 - - - -
Estradas do Zambeze, SA 3.243.583 - - (2.882.292) -
Grupo Soares da Costa, SGPS, SA 25.084 - 1.894.194 - 853.645
Grupul Portughez de Constructii S.R.L. 350.488 440.698 - - -
INDQUA - Indstria e Gesto de guas, SA - 3.750 - - -
Indqua Feira - Indstria de guas de Santa Maria da Feira, SA - - 13.095 - -
Indqua Matosinhos - Gesto de guas de Matosinhos, SA 943 - 6.267 - -
Indqua Vila do Conde - Gesto de guas de Vila do Conde, SA 72.568 - 358 - -
Israel Metro Builders - a Registered Partnership 964.870 2.165.000 - 1.056.427 -
NAVEGAIA - Instalaes Industriais, SA 1.773 - - - -
OPERESTRADAS XXI, SA 1.000 - - (1.345) -
Prince Contracting, LLC 15.210 - - - -
Santolina Holding B.V. - - - 16.500 -
SDC Construes, SGPS, SA 751 223.775.522 - (6.111.825) -
Self Energy Engineering & Innovation, SA 24 - - - -
Soares da Costa Servios Partilhados, SA 8.276 - 3.779.237 - -
Soares da Costa Brasil - Construes Ltda. 43.015 - - (278.118) -
Soares da Costa Concesses, SGPS, SA 672.137 - - - -
Soares da Costa Construc.Centro Americanas,SA 881.454 - - - -
Soares da Costa Hidroenergia 1T, Lda. 4.772 - - - -
Soares da Costa Moambique, SARL 475.979 - 1.218.193 - -
Soares da Costa S. Tom e Principe - Construes, Lda 28.727 255.924 - - -
SOARTA - Soc Imob. Soares da Costa, SA - - 265 - -
SOMAFEL - Engenharia e Obras Ferrovirias, SA, SA - - 1.402 - -
Talatona Imobiliria, Lda 7.742.069 - - - -
Terceira Onda Planej. e Desenvolvimento, Ltda. 115.157 - - - -
VSL Sistemas Portugal, SA 141.394 1.486.647
TOTAL 34.629.426 232.339.193 54.241.910 (9.025.271) 853.645
51
Outros
Fornecimentos Vendas e Outros ganhos Custo
ganhos
Transaes em 2013 e servios prestao de e perdas lquido do
e perdas
externos servios operacionais financiamento
financeiros
Auto-Estradas XXI - Subconc.Transmontana, SA - 24.537.018 - 145.514 566.358
C.P.E. - Companhia de Parque de Estacion, SA 1.023 210.776 11.045 - -
Cais da Fontinha - Invest. Imobilirios, SA - 5.020 - - -
CIAGEST - Imobiliria e Gesto, SA 2.473.124 260.683 (1) - 23
CLEAR - Instalaes Electromecnicas, SA 2.670.233 435.461 - 116 -
CLEAR Angola, SA 17.873.763 1.111.628 - - (1.074.637)
Costa Sul Sociedade de Promoo Imobiliria, Lda - - - - (13)
COSTAPARQUES - Estacionamentos, SA 7 206 - - -
Energia Prpria, SGPS, SA - 1.491 - - -
Estradas do Zambeze, SA - 11.936.860 - - 26.787
Grupo Soares da Costa, SGPS,SA 3.507.110 38.123 332.446 3.770.267 -
Grupul Portughez de Constructii S.R.L. - - - - 8.271
HABITOP - Sociedade Imobiliria, SA 1.040 589 - - -
Hidroequador Santomense - Expl. Centrais Hidroelctricas - 379 - - -
IMOSDC - Investimentos, Lda - - - - (3.196)
IMOSEDE, Lda - - - - (89)
Indqua Matosinhos - Gesto de guas de Matosinhos, SA 1.941 1.789.062 96 162 -
Indqua Vila do Conde - Gesto de guas de Vila do Conde, SA - 475.647 - - -
Israel Metro Builders - a Registered Partnership - (1.200.879) - - (17.149)
NAVEGAIA - Instalaes Industriais, SA - 4.089 - - -
OPERESTRADAS XXI, SA 246.645 1.240 160.000 - -
Prince Contracting, LLC - 14.864 - - -
SDC Construes SGPS, SA - 994 (145) 8.002.060 (58.046)
Self Energy Engineering & Innovation, SA - 150 - - -
Soares da Costa Servios Partilhados, SA 4.978.604 17.584 145 - (85)
Soares da Costa Brasil - Construes Ltda. 6.947 - 237 (1) (16.763)
Soares da Costa Concesiones - Costa Rica, SA - (7.674) - - -
Soares da Costa Concesses, SGPS, SA 16.882 362.306 - 65.937 (518.588)
Soares da Costa Construc.Centro Americanas,SA - 7.674 - - -
Soares da Costa Contractor, INC - - - - 5.660
Soares da Costa Hidroenergia 1T, Lda. - 7.620 - - -
Soares da Costa Hidroenergia 8C, Lda. - 98 - - -
Soares da Costa Imobiliria, Lda 1.102.050 - - - 18.322
Soares da Costa Imobiliria, SGPS, SA - - - - 7.821
Soares da Costa Moambique, SARL 2.302.962 1.317.967 7.644 - (19.670)
Soares da Costa S. Tom e Principe - Construes, Lda 1.666.143 496.403 288 8.240 1.459
TOTAL 37.075.557 39.667.896 511.753 11.995.935 (484.741)
52
Emprstimos
Outros
a empresas
SALDOS A 31 de Dezembro de 2012 Clientes
do grupo e
Fornecedores devedores e
credores
associadas
Auto-Estradas XXI - Subc.Transmontana, SA 11.562.698 90.194 - (533)
C.P.E. - Companhia de Parque de Estacion, SA 14.911 - - 377
Carta - Cantinas e restaurao, Lda - - 895 -
Carta - Restaurao e Servios, Lda 236.417 - 227.441 -
CIAGEST - Imobiliria e Gesto, SA 26.502 - 437.154 800
CLEAR - Instalaes Electromecnicas, SA 141.714 - 587.020 (102.120)
CLEAR Angola, SA 773.071 - 39.879.395 2.097.935
Construes Metlicas SOCOMETAL, SA 249.132 - - 244.321
Coordenao & Soares da Costa, SGPS Lda 626.109 - - 429.654
Costa Sul Sociedade de Promoo Imobiliria, Lda - - - 167
COSTAPARQUES - Estacionamentos, SA 115 - 240 (4.000)
Elos - Ligaes de Alta Velocidade, SA - - - 166
Energia Prpria, SGPS, SA 887 - - -
Estradas do Zambeze, SA 3.063.834 - - (7.201.703)
Exproestradas XXI - AE Transmontana, SA 39.063 - - 1.999
Grupo Soares da Costa, SGPS,SA 5.879 33.929.678 705.302 (13.404)
Grupul Portughez de Constructii S.R.L. 815.199 443.326 - 47.806
HABITOP - Sociedade Imobiliria, SA - - - (13.000)
Hidroelctrica STP, Limitada 128.180 - - -
Hidroequador Santomense - Expl. Centrais Hidroelctricas 120.441 - - -
Hotti - Angola Hoteis, SA 45.771 - - 10.147
IMOKANDANDU - Promoo Imobiliria, Lda 37.544 - - 28.035
IMOSDC - Investimentos, Lda 4.424 - - 69
IMOSEDE, Lda - - - 167
INDQUA - Indstria e Gesto de guas, SA - - 65.680 -
Indqua Feira - Indstria de guas de Santa Maria da Feira, SA - - 13.095 47
Indqua Matosinhos - Gesto de guas de Matosinhos, SA 799.450 553 2.569 -
Indqua Vila do Conde - Gesto de guas de Vila do Conde, SA 482.468 - 53 -
Israel Metro Builders - a Registered Partnership 937.877 50.000 - 1.037.682
Mercados Novos - Imveis Comerciais, Lda. - - - (10.000)
MTA - Mquinas e Tractores de Angola Lda.. 41.808 - 80.892 280.902
NAVEGAIA - Instalaes Industriais, SA 1.234 - 14.925 (13.544)
OPERESTRADAS XXI, SA 2.800 - 5.701 (2.000)
Prince Contracting, LLC 77.514 - - -
Santolina Holding B.V. - - - 500
SCUTVIAS - Autoestradas da Beira Interior, SA 15.476 - - -
SDC Construes SGPS, SA 778.627 156.924.861 - -
Soares da Costa Servios Partilhados, SA 16.358 - 868.025 1.102
Soares da Costa Brasil - Construes Ltda. 51.829 - - (37.852)
Soares da Costa Concessions USA, Inc. 142.388 - - -
Soares da Costa Concesses, SGPS, SA 26.482 - 2.059 (603.758)
Soares da Costa Construc.Centro Americanas,SA 873.780 - - -
Soares da Costa Contractor, INC 181.901 - 3.879 (4.746)
Soares da Costa Hidroenergia 1T, Lda. 1.137 - - -
Soares da Costa Hidroenergia 8C, Lda. 428 - - -
Soares da Costa Imobiliria, Lda 365.107 - - (63.473)
Soares da Costa Imobiliria, SGPS, SA - - - (976.697)
Soares da Costa Moambique, SARL 647.519 - 476.137 327.178
Soares da Costa S. Tom e Principe - Construes, Lda 1.112.961 - - (324.629)
SOARTA - Soc Imob. Soares da Costa, SA 1.853 - - 275.775
SOMAFEL - Engenharia e Obras Ferrovirias, SA, SA - - 8.402 -
Talatona Imobiliria, Lda 17.209.770 - - (586.006)
Terceira Onda Planej. e Desenvolvimento, Ltda. 78.040 - - -
TOTAL 41.738.697 191.438.612 43.378.864 (5.172.638)
53
Outros
Fornecimentos Vendas e Outros ganhos Custo
ganhos
Transaes em 2012 e servios prestao de e perdas lquido do
e perdas
externos servios operacionais financiamento
financeiros
Auto-Estradas XXI - Subconc.Transmontana, SA - 83.046.503 - 392.459 -

C.P.E. - Companhia de Parque de Estacion, SA - 9.096 - - -
Carta - Restaurao e Servios, Lda 5.507.463 679.200 - - 56.339
Cais da Fontinha - Invest. Imobilirios, SA - 452 - - -
CIAGEST - Imobiliria e Gesto, SA 2.482.928 149.127 - - (13)
CLEAR - Instalaes Electromecnicas, SA 5.201.786 486.003 - 45 -
CLEAR Angola, SA 36.944.112 958.220 - - 1.555.403
Construes Metlicas SOCOMETAL, SA 2.381.798 315.595 - 1.796 (62.879)
Coordenao & Soares da Costa, SGPS Lda - 69.364 - - (17.936)
Costa Sul Sociedade de Promoo Imobiliria, Lda - - - - (13)
COSTAPARQUES - Estacionamentos, SA 553 380 - - -
Elos - Ligaes de Alta Velocidade, SA 20.099 9.687.929 - - -
Energia Prpria, SGPS, SA - 1.409 - - -
Estradas do Zambeze, SA - 13.885.855 - - (82.329)
Grupo Soares da Costa, SGPS, SA 3.443.013 12.829 13.971 3.167.045 -
Grupul Portughez de Constructii S.R.L. - - - - (47.078)
Hidroelctrica STP, Limitada - - - - -
Hidroequador Santomense - Expl. Centrais Hidroelctricas - 120.441 - - -
Hotti - Angola Hoteis, SA - - - - (1.218)
IMOKANDANDU - Promoo Imobiliria, Lda - - - - (1.497)
IMOSEDE, Lda - - - - (13)
INDQUA - Indstria e Gesto de guas, SA 212.261 - - - -
Indqua Matosinhos - Gesto de guas de Matosinhos, SA 11.325 2.642.704 - 99 -
Indqua Vila do Conde - Gesto de guas de Vila do Conde, SA 1.201 2.242.686 - - -
Israel Metro Builders - a Registered Partnership - 348.791 - - (783)
MTA - Mquinas e Tractores de Angola Lda. 3.126 20.541 - - (2.837)
NAVEGAIA - Instalaes Industriais, SA 108.870 5.362 - - -
OPERESTRADAS XXI, SA 381.083 - - - -
Prince Contracting, LLC - 77.167 - - -
SCUTVIAS - Autoestradas da Beira Interior, SA - 12.582 - - -
SDC Construes, SGPS, SA - 1.605 - 8.016.910 -
Soares da Costa Servios Partilhados, SA 5.340.629 27.244 - - -
Soares da Costa Brasil - Construes Ltda. - 56.073 - - (2.114)
Soares da Costa Concessions USA, Inc. - 59.113 - - -
Soares da Costa Concesses, SGPS, SA - 72.914 - 182.404 -
Soares da Costa Construc.Centro Americanas,SA - 90.931 - - -
Soares da Costa Contractor, INC - - - - (3.404)
Soares da Costa Hidroenergia 1T, Lda. - 924 - - -
Soares da Costa Hidroenergia 8C, Lda. - 348 - - -
Soares da Costa Imobiliria, Lda - - - - 370
Soares da Costa Imobiliria, SGPS, SA - - - - 6.434
Soares da Costa Moambique, SARL 913.779 1.034.834 25.600 - 70.974
Soares da Costa S. Tom e Principe - Construes, Lda 4.323 581.087 (15.622) 13.869 (1.716)
SOARTA - Soc Imob. Soares da Costa, SA - - - 7.535 -
SOMAFEL - Engenharia e Obras Ferrovirias, SA, SA 56.750 40 - - -
Talatona Imobiliria, Lda - 323.687 35.240 - (329.665)
Terceira Onda Planejamento e Desenvolvimento, Ltda. - - - - 42.618
TOTAL 63.015.099 117.021.037 59.189 11.782.162 1.178.644
54
No exerccio findo a 31 de dezembro de 2013 foram constitudas perdas por imparidade no valor de
918.783 Euros para fazer face a possveis perdas nas contas a receber das empresas Grupul Portughez
de Constructii S.R.L. e Soares da Costa Construc. Centro Americanas, SA. Na LGV existe uma perda de
imparidade de clientes no valor de 8.142.576 Euros.
No quadro acima os valores foram apresentados pelo bruto.
6. CLASSES DE INSTRUMENTOS FINANCEIROS

Os instrumentos financeiros, de acordo com as polticas contabilsticas descritas na Nota 2.6, foram clas-
sificados como segue:
Emprstimos e Disponveis para

Ativos financeiros Notas
contas a receber venda
Total
31 de dezembro de 2013
Ativos no correntes
Participaes de capital em subsidrias 9 e 10 - 580.723 580.723
Emprstimos concedidos a subsidrias 9 e 10 255.924 - 255.924
Participaes de capital em associadas 9 e 10 - 63.359 63.359
Emprstimos concedidos a associadas 9 e 10 7.663.937 - 7.663.937
Outros investimentos financeiros 9 e 10 339 10 349
Dvidas de terceiros 13 29.169.539 - 29.169.539
Outros ativos no correntes 684.000 - 684.000
37.773.739 644.092 38.417.831
Ativos correntes
Clientes 13 315.581.840 - 315.581.840
Adiantamentos a fornecedores 13 7.119.829 - 7.119.829
Empresas do grupo, associadas e participadas 13 224.419.844 - 224.419.844
Outras dvidas de terceiros 13 4.083.474 - 4.083.474
Caixa e seus equivalentes 15 29.094.219 - 29.094.219
580.299.206 - 580.299.206
618.072.945 644.092 618.717.037
Ativos no correntes
Participaes de capital em subsidrias 9 e 10 - 283.382 283.382
Emprstimos concedidos a subsidrias 9 e 10 257.886 - 257.886
Participaes de capital em associadas 9 e 10 - 63.359 63.359
Emprstimos concedidos a associadas 9 e 10 7.663.425 - 7.663.425
Outros investimentos financeiros 9 e 10 - 10 10
Dvidas de terceiros 13 25.310.652 - 25.310.652
Outros ativos no correntes 570.000 - 570.000
33.801.963 346.751 34.148.714
Ativos correntes
Clientes 13 344.860.053 - 344.860.053
Adiantamentos a fornecedores 13 16.463.487 - 16.463.487
Empresas do grupo, associadas e participadas 13 192.780.843 - 192.780.843
Outras dvidas de terceiros 13 8.908.897 - 8.908.897
Caixa e seus equivalentes 15 53.691.834 - 53.691.834
616.705.114 - 616.705.114
650.507.077 346.751 650.853.828
55
Passivos financeiros registados

Passivos financeiros Notas
pelo custo amortizado
Total
PASSIVOS no correntes
Dvidas a terceiros 19 18.763.297 18.763.297
191.830.630 191.830.630
PASSIVOS correntes
Outros financiamentos obtidos 18 3.411.343 3.411.343
Dvidas a terceiros:
Fornecedores 19 178.002.496 178.002.496
Fornecedores de investimento 11 e 19 309.879 309.879
440.263.993 440.263.993
632.094.623 632.094.623
PASSIVOS no correntes
Dvidas a terceiros 19 24.194.882 24.194.882
263.141.151 263.141.151
PASSIVOS correntes
Outros financiamentos obtidos 18 685.659 685.659
Dvidas a terceiros:
Fornecedores 19 189.144.179 189.144.179
Fornecedores de investimento 11 e 19 845.919 845.919
422.098.095 422.098.095
685.239.246 685.239.246
7. ATIVOS FIXOS TANGVEIS

Durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, o movimento ocorrido no valor dos
ativos fixos tangveis, bem como nas respetivas amortizaes e perdas por imparidade acumuladas, foi o
seguinte:
56
Fuso
Ativos fixos tangveis Saldo Inicial Socometal Aquisies Alienaes Abates Transferncias
Saldo Final
Ativo bruto (Nota 1)
31 dez.13
Terrenos 4.800.554 - - (269.351) - - 4.531.203
Edifcios 87.045.421 16.276 1.285.286 (480.691) (26.187) 3.869.963 91.710.068
Equipamento bsico 93.340.832 2.468.538 1.432.189 (3.791.145) (1.607.808) 1.127 91.843.733
Equipamento transporte 22.834.555 356.974 814.506 (417.402) (1.267.204) - 22.321.429
Equipamento administrativo 9.490.698 476.475 119.932 (147.613) (376.840) - 9.562.652
Outros ativos fixos tangveis 57.090 - - (5.134) - - 51.956
Ativos fixos tangveis em curso 5.116.088 - 1.422.554 - (13.166) (3.871.090) 2.654.386
TOTAL 222.685.238 3.318.263 5.074.467 (5.111.336) (3.291.205) - 222.675.427
Ativos fixos tangveis Fuso

Amortizaes Imparidade Saldo Final
Amortizaes e perdas por Saldo Inicial Socometal
do exerccio
Alienaes Abates
do exerccio 31 dez.13
imparidade acumuladas (Nota 1)
Edifcios 22.790.774 16.276 4.078.169 (250.766) (23.134) 1.012.271 27.623.590

Equipamento bsico 52.310.326 1.736.818 5.439.266 (2.473.030) (1.260.056) 460.589 56.213.913
Equipamento transporte 15.212.532 356.974 1.554.200 (400.737) (1.220.092) - 15.502.877
Equipamento administrativo 7.674.135 466.213 517.950 (96.467) (369.146) - 8.192.685
Outros ativos fixos tangveis 46.090 - 2.481 - - - 48.571
TOTAL 98.033.857 2.576.281 11.592.066 (3.221.000) (2.872.428) 1.472.860 107.581.636
Ativos fixos tangveis Saldo Inicial

Fuso Socometal
Alienaes Abates
Saldo Final
Ativo LQUIDO (Nota 1) 31 dez.13
Terrenos 4.800.554 - (269.351) - 4.531.203

Edifcios 64.254.647 - (229.925) (3.053) 64.086.478
Equipamento bsico 41.030.506 731.720 (1.318.115) (347.752) 35.629.820
Equipamento transporte 7.622.023 - (16.665) (47.112) 6.818.552
Equipamento administrativo 1.816.563 10.262 (51.146) (7.694) 1.369.967
Outros ativos fixos tangveis 11.000 - (5.134) - 3.385
Ativos fixos tangveis em curso 5.116.088 - - (13.166) 2.654.386
TOTAL 124.651.381 741.982 (1.890.336) (418.777) 115.093.791
Ativos fixos tangveis Saldo Inicial

Fuso
Aumentos Alienaes
Efeito de Transferncias Saldo Final
Ativo bruto Contacto conv. cambial e Abates 31 dez.12
Terrenos 4.800.554 - - - - - 4.800.554
Edifcios 86.981.509 - 167.399 (19.611) - (83.876) 87.045.421
Equipamento bsico 92.329.488 3.743.857 348.095 (2.753.743) - (326.865) 93.340.832
Equipamento transporte 23.842.856 30.007 742.959 (1.724.048) - (57.219) 22.834.555
Equipamento administrativo 7.960.639 1.741.838 190.837 (76.175) - (326.441) 9.490.698
Outros ativos fixos tangveis 77.787 - - (18.837) - (1.860) 57.090
Ativos fixos tangveis em curso 3.068.157 - 3.080.284 - - (1.032.353) 5.116.088
TOTAL 219.060.989 5.515.702 4.529.574 (4.592.414) - (1.828.613) 222.685.238
57
Ativos fixos tangveis Fuso Efeito de Transferncias Saldo Final

Amortizaes e perdas por Saldo Inicial
Contacto
Reforo Alienaes
conv. cambial e Abates 31 dez.12
imparidade acumuladas
Edifcios 18.826.925 - 4.063.246 (99.397) - - 22.790.774
Equipamento bsico 45.220.492 3.730.108 5.603.920 (2.244.194) - - 52.310.326
Equipamento transporte 14.774.865 30.007 1.898.610 (1.490.949) - - 15.212.532
Equipamento administrativo 5.685.384 1.725.276 649.467 (385.992) - - 7.674.135
Outros ativos fixos tangveis 41.531 - 13.971 (9.412) - - 46.090
TOTAL 84.549.197 5.485.391 12.229.214 (4.229.945) - - 98.033.858
Ativos fixos tangveis Saldo Inicial Fuso Contacto Saldo Final 31 dez.12
Ativo LQUIDO
Terrenos 4.800.554 - 4.800.554
Edifcios 68.154.584 - 64.254.647
Equipamento bsico 47.108.996 13.749 41.030.506
Equipamento transporte 9.067.991 - 7.622.023
Equipamento administrativo 2.275.255 16.562 1.816.563
Outros ativos fixos tangveis 36.256 - 11.000
Ativos fixos tangveis em curso 3.068.157 - 5.116.088
TOTAL 134.511.793 30.311 124.651.381
Na coluna aquisies encontram-se registados trabalhos para a prpria entidade no valor de

2.390.905 Euros (2.589.319 Euros em 31 de dezembro de 2012).
data de 31 de dezembro de 2013 no existem compromissos contratuais materialmente relevantes
para a aquisio de ativos fixos tangveis.
Os valores mais significativos includos na rubrica de Ativos fixos tangveis em curso referem-se aos
seguintes projetos:
Ativos fixos tangveis em curso 31 dez. 13 31 dez.12
Estaleiro de Pangala Soyo 1.649.166 485.338

Estaleiro de Viana - 1.993.013
Estaleiro Central - 1.734.588
Terreno Kikuxi Viana 470.108 470.108
Outros 535.113 433.041
TOTAL 2.654.387 5.116.088
As perdas por imparidade de ativos fixos tangveis so detalhadas conforme se segue:
Perdas de imparidade do
Perdas por imparidade acumuladas Saldo Inicial
exerccio
Saldo Final 31 dez.13
Estaleiro de S. Felix da Marinha - 1.012.271 1.012.271

Equipamento bsico - 460.589 460.589
TOTAL - 1.472.860 1.472.860
58
As perdas por imparidade registadas em Terrenos e edifcios, no montante de 1.012.271 Euros, foram
suportadas em avaliaes externas efetuadas por entidade especializada independente (J. Curvelo). As
referidas avaliaes foram realizadas utilizando o mtodo do rendimento e, para o efeito, yields com-
preendidas entre 6% e 8,5%, estando o justo valor do imvel na categoria de Nvel 3, de acordo com a
classificao dada pelo IFRS 13.
A 31 de dezembro de 2013 e 2012 os seguintes ativos fixos tangveis encontravam-se hipotecados,
garantindo passivos da Empresa:
Ativos fixos tangveis dados em hipoteca 31 dez. 13 31 dez.12
Estaleiro de S. Flix da Marinha 6.840.000 8.126.609

Estaleiro de Azeito 1.137.834 1.158.811
TOTAL 7.977.834 9.285.420
8. QUADRO DISCRIMINATIVO DAS REAVALIAES DO ATIVO FIXO TANGVEL
Rubricas Custos Histricos (a) Reavaliaes Valores Contabilisticos Reavaliados (a)
Imobilizaes corpreas:
Terrenos e recursos naturais 2.227.883 966.100 3.193.983
Edifcios e outras construes 969.368 340.909 1.310.277
Equipamento bsico 1.546 131 1.677
TOTAL 3.198.797 1.307.140 4.505.937
(a) Lquidos de depreciaes
9. DISCRIMINAO DO MOVIMENTO NO EXERCCIO EM INVESTIMENTOS FINANCEIROS

O movimento ocorrido na rubrica investimentos financeiros nos exerccios findos em 31 de dezembro de
2013 e 2012 como segue:
Investimentos financeiros Saldo Inicial Fuso Socometal Aumentos Alienaes Transfer. e Abates Saldo Final 31 dez.13
Participaes de capital em subsidrias 283.382 (1) 299.545 (2.203) - 580.723
Emprstimos concedidos a subsidrias 257.886 - - (1.962) - 255.924
Participaes de capital em associadas 63.359 - - - - 63.359
Emprst. concedidos associadas 7.663.425 - 587 - (75) 7.663.937
Outros investimentos financeiros 10 - 264 - 75 349
TOTAL 8.268.062 (1) 300.396 (4.165) - 8.564.292
59
Investimentos financeiros Saldo Inicial Fuso Socometal Aumentos Alienaes Transfer. e Abates Saldo Final 31 dez.12
Participaes de capital em subsidrias 20.623 - 262.759 - - 283.382
Emprstimos concedidos a subsidrias 257.886 - - - - 257.886
Participaes de capital em associadas 63.359 - - - - 63.359
Emprst. concedidos associadas 2.970.019 - 4.693.406 - - 7.663.425
Outros investimentos financeiros 10 - - - - 10
TOTAL 3.311.897 - 4.956.165 - - 8.268.062
Os aumentos do exerccio findo a 31 de dezembro de 2013 na rubrica de Participaes de capital em subsi-

dirias corresponde aquisio de 1.436.903 quotas da Soares da Costa Brasil - Construes Ltda., passando
a Empresa a deter 99% do capital daquela sociedade.
No exerccio de 2013 a Empresa alienou a totalidade da participao e emprstimos que detinha nas seguin-
tes empresas:
Carta Restaurao e Servios, Lda.,
SCSP-Soares da Costa Servios Partilhados, SA, e
MTA Mquinas e Tractores de Angola, Limitada.
Da alienao destas participadas resultaram mais-valias no montante de 19.497, registadas na demonstra-
o dos resultados na rubrica de Outros ganhos financeiros.
Os ativos financeiros disponveis para venda respeitam a participaes que no consubstanciam valor signi-
ficativo e no tm mercado regulamentado. Dada a dificuldade de mensurar o justo valor com fiabilidade, a
Empresa regista estes investimentos pelo seu custo de aquisio.
10. INVESTIMENTOS EM EMPRESAS SUBSIDIRIAS E ASSOCIADAS

Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, as empresas do grupo e associadas em que a Empresa participa
diretamente eram as seguintes:
60
31 dez.13 31 dez.12
% capital Emprstimos capital Emprstimos
Denominao social Sede Social
detido
Participao
concedidos detido
Participao
concedidos
capital capital
Partes de Capital em Empresas
do Grupo:
Rua Santos Pousada,
Construes Metlicas
n 220 - - - 100,00% 1 -
SOCOMETAL, SA
4000-478 Porto
Rua Santos Pousada,
SCSP-Soares da Costa Servios
n 220 - - - 0,01% 100 -
Partilhados, SA
4000-478 Porto
Rua Cngo Manuel das
Carta Restaurao e Servios,
Neves, 19 - - - 1,00% 103 1.962
Lda.
Luanda - Angola
Rua Cngo Manuel das
MTA Mquinas e Tractores de
Neves, 19 - - - 1,00% 2.000 -
Angola, Limitada
Luanda - Angola
Soares da Costa - S.Tom e
S. Tom e Prncipe 1,00% 100 255.924 1,00% 100 255.924
Prncipe, Construes, Lda
Av. Ibirapuera, 2.332,
Terceira Onda Planejamento e Bloco I, 9 andar, sala 01,
50,00% 220 - 50,00% 220 -
Desenvolvimento, Ltda. Ed. Torre Ibirapuera I;
Moema, S. Paulo - Brasil
De Lairessestraat 154,
Santolina Holding B.V. 100,00% 18.000 - 100,00% 18.000 -
1075HL Amsterdam
Rua Bandeira Paulista,
n 600, 1 Andar,
Soares da Costa Brasil -
Conjunto 13, 99,00% 562.403 - 0,04% 262.858 -
Construes Ltda.
CEP 04532-001,
So Paulo, Brasil
Rua de Santos
SCSP - Soares da Costa Servios
Pousada, 220 100,00% 1.620.965 572.232 1.450.987
Partilhados, SA
4000 - 478 - Porto
TOTAL 580.723 255.924 283.382 257.886
Partes de Capital em Empresas

Associadas:
Rua Santos Pousada,
Exproestradas XXI - AE
n 220 0,004% 2 - 0,004% 2 -
Transmontana, SA
4000-478 Porto
Rua Santos Pousada,
Operestradas XXI, SA n 220 4,00% 2.000 - 4,00% 2.000 -
4000-478 Porto
Auto-Estradas XXI - Rua Santos Pousada,
Subconcessionria n 220 4,00% 56.000 5.544.600 4,00% 56.000 5.544.600
Transmontana, SA 4000-478 Porto
Indqua Matosinhos - Gesto de Rua 1 de Maio, n 273,
0,50% 2.500 - 0,50% 2.500 -
guas de Matosinhos, SA 4451-956 Matosinhos
Praa Lus de Cames,
Indqua Vila do Conde - Gesto de
9, 3, 0,57% 2.857 - 0,57% 2.857 -
guas de Vila do Conde, SA
1480-719 Vila do Conde
Rua Antero de Quental,
Indqua - Insdstria de Gesto de
221 - 3 Sala 303, - 3.750 - 3.750
guas, SA
445-586 Perafita
Israel Metro Builders - a 132 Derekh Menakhem
30,00% - 2.115.000 30,00% - 2.115.000
Registerd Partnership begin, Tel-Aviv, Israel
Outros - - 587 - - 75
TOTAL 63.359 7.663.937 63.359 7.663.425
Outros investimentos financeiros

Elos - Ligaes Alta Velocidade 0,002% 10 339 0,002% 10 -
TOTAL 10 339 10 -
61
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 os principais indicadores financeiros das subsidirias e associadas

eram como segue:
Resultados
31 de Dezembro de 2013 Moeda Ativo Passivo Capital Prprio Gastos Rendimentos
Lquidos
Partes de Capital em Empresas do Grupo

Soares da Costa - S.Tom e Prncipe,
Dobras 90.584.344.365 72.877.703.678 17.706.640.687 88.288.214.131 88.544.897.097 256.682.966
Construes, Lda
Terceira Onda Planejamento e
Reais 5.182.997 1.865.590 3.317.407 715.795 963.206 247.411
Desenvolvimento, Ltda.
Santolina Holding B.V. Euros 1.517 18.810 (17.294) 24.079 - (24.079)
Soares da Costa Brasil - Construes Ltda. Reais 1.826.400 717.945 1.108.455 2.882.836 2.017.197 (865.639)
Partes de Capital em Empresas Associadas:

Exproestradas XXI - AE Transmontana, SA Euros 6.557.211 8.408.545 (1.851.334) 2.579.949 1.500.805 (1.079.144)
Operestradas XXI, SA Euros 11.007.871 2.677.494 8.330.378 4.253.156 6.520.404 2.267.249
Auto-Estradas XXI - Subconcessionria

Euros 780.050.450 792.157.581 (12.107.131) 131.563.391 131.088.785 (474.606)
Transmontana, SA
Indqua Matosinhos - Gesto de guas
Euros 72.444.691 73.744.897 (1.300.206) 26.030.980 24.895.777 (1.135.203)
de Matosinhos, SA
Euros 57.377.221 55.570.059 1.807.162 16.519.554 16.556.538 36.984
Resultados
31 de Dezembro de 2012 Moeda Ativo Passivo Capital Prprio Gastos Rendimentos
Lquidos
Partes de Capital em Empresas do Grupo

Construes Metlicas SOCOMETAL, SA Euros 4.642.360 6.006.054 (1.363.694) 7.143.512 5.302.333 (1.841.179)
SCSP-Soares da Costa Servios

Euros 4.678.413 3.629.680 1.048.733 6.972.590 6.885.621 (86.969)
Partilhados, SA
Carta Restaurao e Servios, Lda. Kuanzas 488.919.242 432.089.033 56.830.209 1.138.010.317 1.072.991.637 (65.018.680)
MTA Mquinas e Tractores de

Kuanzas 424.778.560 355.554.546 69.224.014 471.635.633 506.789.953 35.154.320
Angola, Limitada
Soares da Costa - S.Tom e Prncipe,
Dobras 59.563.598.330 42.113.640.609 17.449.957.721 29.588.720.894 29.627.404.238 38.683.344
Construes, Lda
Terceira Onda Planejamento e
Reais 5.648.737 2.578.741 3.069.996 21.455.252 23.017.237 1.561.985
Desenvolvimento, Ltda.
Santolina Holding B.V. Euros 9.365 2.580 6.785 11.215 - (11.215)
Soares da Costa Brasil - Construes Ltda. Reais 3.049.365 1.153.821 1.895.544 1.901.353 3.152.285 1.250.932
Partes de Capital em Empresas Associadas:

Exproestradas XXI - AE Transmontana, SA Euros 8.020.979 8.828.169 (807.190) 2.978.825 2.191.327 (787.498)
Operestradas XXI, SA Euros 10.068.504 4.005.375 6.063.129 4.989.029 6.811.829 1.822.800
Auto-Estradas XXI - Subconcessionria

Euros 642.231.494 682.804.590 (40.573.096) 203.100.613 204.113.773 1.013.160
Transmontana, SA
Indqua Matosinhos - Gesto de
Euros 66.877.568 68.849.502 (1.971.934) 31.738.488 30.492.157 (1.246.331)
guas de Matosinhos, SA
Euros 55.283.006 52.911.556 2.371.450 21.344.341 21.454.989 110.648
62
11. INFORMAO SOBRE OS BENS EM REGIME DE LOCAO FINANCEIRA E OPERACIONAL

Locao Financeira
A Empresa possui ativos fixos tangveis includos na demonstrao da posio financeira em regime de
locao financeira, os quais se encontram denominados em euros. data de 31 de dezembro de 2013 e
2012 o valor contabilstico desses bens como segue:
31 de Dezembro de 2013 Imob. Bruto Amort Acum. Imob. Lquido
Equipamento bsico 285.146 69.996 215.151

Equipamento transporte 318.342 6.632 311.710
TOTAL 603.489 76.628 526.861
31 de Dezembro de 2012 Imob. Bruto Amort Acum. Imob. Lquido
Edifcios 47.361 13.814 33.547

Equipamento bsico 3.443.189 987.539 2.455.650
Equipamento transporte 110.829 39.943 70.886
TOTAL 3.601.379 1.041.296 2.560.083
A responsabilidade por estes contratos como segue:
31 dez. 13 31 dez.12
Curto Prazo 151.680 647.334

Mdio e Longo Prazo 168.930 100.912
A reconciliao entre o total dos futuros pagamentos mnimos das locaes financeiras data da de-
monstrao da posio financeira e o seu valor presente, por exerccios, como segue:
31 dez. 13 31 dez.12
Pagamentos mnimos da locao financeira:

2013 660.715
2014 201.455 53.877
2015 132.724 48.420
2016 132.217 -
466.396 763.012
Atualizao/Juros 145.786 14.766
Valor presente dos pagamentos mnimos da locao financeira 320.610 748.246
Corrente 151.680 647.334
No Corrente 168.930 100.912
Os contratos de locao financeira vencem juros a taxa de mercado e tm exerccios de vida til defini-
dos. No existem data de 31 de dezembro de 2013 rendas contingentes nem restries respeitantes a
dividendos (ou qualquer dvida adicional) associados aos contratos de locao financeira em vigor.
63
Locao Operacional
Durante o exerccio de 2013 foram reconhecidos gastos de 1.246.252 Euros relativos a rendas de contra-
tos de locao operacional.
As rendas de contratos de locao operacional (rendas fixas) mantidos pela Empresa em 31 de dezem-
bro de 2013 e 2012, essencialmente relativas a contratos de locao operacional de viaturas, apresen-
tam os seguintes vencimentos:
VENCIMENTOS 31 dez. 13 31 dez.12
Pagamentos mnimos da locao operacional:

2013 651.469
2014 356.972 205.989
2015 200.690 80.053
2016 83.452 -
2017 33.381 -
2018 137 -
674.631 937.511
12. DISCRIMINAO DOS INVENTRIOS
Inventrios 31 dez. 13 31 dez.12
Matrias-primas, subsidiarias e de consumo 8.137.287 11.720.835

Produtos e trabalhos em curso 1.179.773 7.817.822
Produtos acabados e intermdios 24.648.043 24.648.043
Ajustamentos de valor (Nota 21) (4.287.368) (3.869.840)
TOTAL 29.677.735 40.316.861
Em 31 de dezembro de 2013 e 2013, havia matrias-primas em trnsito no montante de 53.910 Euros e

133.030 Euros, respetivamente.
A rubrica de Produtos e trabalhos em curso data de 31 de dezembro de 2013 e 2012 respeita, essen-
cialmente, a empreitadas em curso em territrio Angolano, cujo valor do rdito ainda no est contratu-
almente definido.
Os Ajustamentos de valor correspondem a perdas por imparidade de matrias-primas no valor de
58.875 Euros (resultante da fuso com a Socometal), e perdas por imparidade de produtos acabados no
montante de 4.228.493 Euros (3.869.840 Euros em 31 de dezembro de 2012).
O saldo da rubrica de Produtos acabados e intermdios lquido de perdas por imparidade correspon-
de aos custos incorridos com a construo do empreendimento do Alto do Lumiar que foi concludo e
comercializado em exerccios anteriores. A Empresa recebeu do parceiro um adiantamento que mantm
registado no passivo corrente na rubrica de Outras dvidas a terceiros (Nota 19). Em 31 de dezembro
de 2013 e 2012, era nula a exposio lquida a saldos ainda em aberto e por compensar relativos a este
empreendimento.
O custo das mercadorias vendidas e das matrias consumidas reconhecido nos exerccios findos em 31
de dezembro de 2013 e 2012 detalhado conforme se segue:
64
Custo das mercadorias vendidas e matrias consumidas 31 dez. 13 31 dez.12
Saldo Inicial 11.720.835 13.910.879

Compras 61.314.340 73.557.847
Fuso 354.055 21.822
Regularizaes (326.576) (14.808)
Saldo Final 8.137.287 11.720.835
TOTAL 64.925.367 75.754.905
A variao dos inventrios da produo dos exerccios findos 31 de dezembro de 2013 e 2012 detalha-
da conforme se segue:
Variao nos inventrios da produo 31 dez. 13 31 dez.12
Saldo Inicial 32.465.865 51.485.432

Fuso 100.180 -
Regularizaes - (137.307)
Saldo Final 25.827.816 32.465.865
TOTAL (6.738.229) (18.882.260)
13. DISCRIMINAO DAS DVIDAS DE TERCEIROS

Ativo no corrente
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 a rubrica de dvidas a terceiros no corrente refere-se na totalidade
a montantes retidos pelos clientes a ttulo de garantia. Estes montantes vencem-se no momento em
que termina o perodo de garantia da obra, pelo que uma parte dos mesmos ser recebida num prazo
superior a 1 ano.
Ativo corrente
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 o detalhe de dvidas de terceiros correntes e respectiva antiguidade
era como segue:
Dvidas de terceiros correntes 31 dez. 13 31 dez.12
Clientes c/c 315.581.840 343.106.960

Clientes-ttulos a receber - 1.753.093
Clientes de cobrana duvidosa 54.814.719 35.208.479
Ajustamentos de valor (54.814.719) (35.208.479)
Clientes 315.581.840 344.860.053
Empresas do grupo 223.825.522 187.718.685
Empresas participadas 594.322 684.304
Regime especial de tributao dos grupos de empresas - 4.377.855
Empresas do grupo, associadas e participadas 224.419.844 192.780.843
Outros devedores 5.711.883 10.293.018
Ajustamentos de valor (1.628.410) (1.384.122)
Outras dvidas de terceiros 4.083.473 8.908.897
65
O valor considerado em empresas do grupo diz respeito a emprstimos de tesouraria concedidos em-
presa me, Soares da Costa Construo, SGPS, SA (Nota 5).
O Detalhe da rubrica Estado e outros entes pblicos em 31 de Dezembro de 2013 e 2012 era o seguinte:
31 dez. 13 31 dez.12
Imposto sobre o rendimento do exerccio 61.328 21.905

Imposto sobre o valor acrescentado 2.020.005 3.401.399
Outros 869 8.227
TOTAL 2.082.201 3.431.530
14. DISCRIMINAO DE OUTROS ATIVOS CORRENTES

Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 o detalhe de Outros ativos correntes era como segue:
31 dez. 13 31 dez.12
Acrscimos de rendimentos
Trabalhos executados no faturados 48.931.237 64.910.015
Processos de Indemnizaes em curso 7.512.811 12.203.178
Outros acrscimos de rendimentos 733.272 605.198
57.177.320 77.718.391
Gastos a reconhecer
Custos iniciais de arranque de obra 1.375.610 1.855.835
Outros gastos a reconhecer 446.951 5.774.855
1.822.561 7.630.691
Em dezembro de 2013 e 2012 estas rubricas tm a seguinte decomposio:
Outros ativos correntes 31 dez. 13 31 dez.12
Acrscimos de rendimentos 57.177.321 77.718.391

Gastos a reconhecer 1.822.561 7.630.691
TOTAL 58.999.882 85.349.082
O saldo da rubrica Trabalhos executados no facturados est relacionado com obras de construo de
carter plurianual e reveste uma natureza provisria, correspondendo melhor estimativa data de
referncia das contas.
15. CAIXA E SEUS EQUIVALENTES

Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 o detalhe de caixa e equivalentes de caixa era o seguinte:
31 dez. 13 31 dez.12
Numerrio 345.962 276.378

Depsitos bancrios imediatamente mobilizveis 28.748.258 53.415.457
Caixa e seus equivalentes 29.094.219 53.691.834
Disponibilidades constantes do balano 29.094.219 53.691.834
66
16. COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL E RESERVAS

Capital Social
O capital social da Empresa, totalmente subscrito e realizado, tem o valor nominal de 66.404.000 Euros.
O capital da Empresa representado por 13.280.800 de aes ordinrias com o valor nominal de 5 Euros
cada uma.
O capital social detido a 100% pela Soares da Costa Construo, SGPS, SA.
Na reunio da Assembleia Geral de Acionistas realizada no dia 28 de novembro de 2013 foram aprovadas
as seguintes alteraes ao capital social:
Reduo do capital social no montante de 33.334.544 Euros para cobertura de prejuzos no mesmo montan-
te e que se encontravam reportados e certificados na demonstrao da posio financeira a setembro de 2013.

Aumento do capital social no montante de 33.334.544 Euros por incorporao de prmios de emisso
no montante 22.174.402 Euros e de outras reservas no montante de 11.160.142 Euros.
Reserva Legal
A legislao comercial Portuguesa estabelece que pelo menos 5% do resultado lquido anual tem de ser
destinado ao reforo da Reserva legal at que esta represente pelo menos 20% do capital social. Esta
reserva no distribuvel, a no ser em caso de liquidao da liquidao, mas pode ser utilizada para
absorver prejuzos, depois de esgotadas todas as outras reservas, e para incorporao no capital.
Excedentes de revalorizao
As reservas de reavaliao no podem ser distribudas aos acionistas, exceto se se encontrarem total-
mente amortizadas ou se os respetivos bens objeto de reavaliao tiverem sido alienados.
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, os Excedentes de revalorizao correspondem ao montante de
reservas que no pode ser alvo de distribuio aos accionistas e resultam quer de uma reavaliao legal
efectuada ao abrigo da legislao aplicvel, nomeadamente Decreto-Lei n 31/98, de 11 de fevereiro
quer da revalorizao efectuada aos activos fixos tangveis data de converso das demonstraes
financeiras da Empresa para IFRS (1 de janeiro de 2009), uma das opes previstas nas disposies de
transio, e que desde aquela data fazem parte do deemed cost dos ativos respectivos.
Movimentos em reservas e resultados transitados

Nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2013 e 2012 os movimentos ocorridos em reservas e resul-
tados transitados foi como segue:
Prmios de Reservas Reservas de Excedentes de Outras Resultados

emisso legai cobertura revalorizao reservas transitados
Saldo em 1 de janeiro de 2012 22.174.402 4.200.058 (845.153) 35.823.889 10.180.321 (5.485.636)
Aplicao do resultado lquido do exerccio
- 608.943 - - 1.969.914 -
de 2011
Fuso por incorporao da Contacto - - - - 22.516.197 -
Outros - - 845.153 (27.381) - 27.381
Saldo em 31 de dezembro de 2012 22.174.402 4.809.001 - 35.796.508 34.666.432 (5.458.255)
Aplicao do resultado lquido do exerccio
- - - - (24.335.741)
de 2012
Cobertura de prejuzos - - - - 33.334.544
Aumento de capital (22.174.402) - - - (11.160.142)
Fuso por incorporao da Socometal (Nota 1) - - - - - (1.363.694)
Realizao de excedentes de revalorizao - - - (16.410.333) - 16.410.333
Saldo em 31 de dezembro de 2013 - 4.809.001 - 19.386.175 23.506.290 18.587.187
67
Tal como referido na Nota 1, o impacto da fuso foi registado directamente em capitais prprios na
rubrica Resultados transitados.
Durante o exerccio de 2013 a Empresa levou a cabo uma anlise detalhada das reservas relativas a
excedentes de realizao no sentido de aferir quais os montantes realizados at ao momento, e como
tal passveis de distribuio, e transferiu para a rubrica de Resultados transitados a totalidade dos
montantes j realizados. Em 31 de dezembro de 2013 o saldo desta rubrica constitudo apenas por
reservas indisponveis (ainda no realizadas).
17. DIVIDENDOS
De acordo com a deliberao da Assembleia Geral datada de 26 de maro de 2013, e uma vez que o resul-
tado lquido foi negativo em 24.335.741 Euros, no houve distribuio de dividendos pelos acionistas.
Face ao resultado lquido negativo do exerccio no montante de 31.890.614 Euros, no ser proposta a
distribuio de qualquer valor aos acionistas.
A 28 de novembro de 2013, foi deliberada uma operao de reduo de capital social no valor de
33.334.544 Euros para cobertura de prejuzos, sendo 13.840.625 Euros de resultados transitados e
19.493.919 Euros apurado nos 9 meses de 2013.
18. EMPRSTIMOS BANCRIOS

Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, os emprstimos obtidos pelo Grupo detalham-se do seguinte modo:
31 dez. 13 31 dez.12
Passivos no correntes
Emprstimos bancrios 31.072.637 38.679.965
Emprstimos bancrios reestrutrados 180.161.603 200.584.492
Impacto da atualizao financeira (38.166.907) (318.188)
173.067.333 238.946.269
Passivos Correntes
Emprstimos bancrios 50.835.562 53.967.801
Emprstimos bancrios reestrutrados 52.325.894 5.000.000
Contas correntes caucionadas 61.833.824 63.099.657
Letras descontadas 705.000 1.238.053
Factoring 3.411.343 685.659
Descobertos bancrios (Nota 15) 6.837.361 10.151.987
TOTAL 175.948.985 134.143.157
A Grupo Soares da Costa, SGPS, S.A. e a Sociedade de Construes Soares da Costa, SA tm contratado
com um sindicato bancrio a colocao e tomada firme de emisses de Papel Comercial at ao limite de
30.854 milhares de Euros, ao abrigo de um contrato programa vlido at novembro de 2021. Em 31 de
dezembro de 2013 esta colocao estava titulada na Grupo Soares da Costa, SGPS, SA, sendo a Socieda-
de de Construes Soares da Costa, SA solidariamente responsvel pelo cumprimento das obrigaes
decorrentes deste financiamento.
68
Emprstimos bancrios reestruturados

Em virtude da renegociao com alguns bancos credores da empresa, e no mbito de um processo de
reestruturao financeira mais alargado que envolve as empresas do permetro da Soares da Costa
Construes, SGPS, SA (rea da construo) e um conjunto de instituies financeiras, foram alteradas
substancialmente as condies contratuais de alguns dos emprstimos contrados e que se encontra-
vam em dvida em 31 de dezembro de 2013.
Em virtude de tal reestruturao, os passivos financeiros originais foram objecto de desreconhecimen-
to, tendo sido reconhecidos novos passivos financeiros. Desta contabilizao resultou o reconheci-
mento de um proveito financeiro no montante de 57.949.993 Euros (Nota 26), que inclui um montante
de 20.065.605 Euros relativo a um haircut de parte da dvida e 38.166.907 Euros correspondente ao
impacto da actualizao do passivo financeiro taxa de juro de mercado da Empresa.
Os emprstimos alvos desta reestruturao detalham-se do seguinte modo:
Natureza antes da resstruturao 31 dez. 13 31 dez.12
corrente no corrente corrente no corrente
Emprstimo 52.325.894 148.361.603 5.000.000 166.084.492

Papel Comercial 31.800.000 34.500.000
Valor nominal dos emprstimos reestruturados 52.325.894 180.161.603 5.000.000 200.584.492
Impacto da atualizao financeira - (38.166.907) (318.188)
TOTAL 52.325.894 141.994.696 5.000.000 200.266.304
A regular a reestruturao do passivo financeiro ocorrida em 2013 foi assinado um acordo quadro com
os diversos bancos acima referidos que estabelece as condies que devem ser observadas para cada
um dos emprstimos, sendo que a Empresa acordou livremente com cada banco as alteraes aos con-
tratos iniciais de modo a adapt-los s novas condies estabelecidas.
Tal como estipulado naquele acordo quadro, estes emprstimos sero reembolsados em 10 prestaes
semestrais iguais, nas datas de pagamentos de juros de novembro e maio, com o primeiro reembolso
devido a 31 de maio de 2019 e o ltimo em 30 de novembro de 2023. A taa de juro praticada corresponde
Euribor a 6 meses acrescida de um spread mximo de 1,5% nos trs primeiros anos e de 3% nos seguin-
tes. Cada financiamento tem associado os covenants das clusulas do acordo financeiro.
No caso especfico de emprstimos de papel comercial abrangidos por este acordo, o plano de reembolso
referido corresponde a reduo progressiva do montante mximo de emisso, continuando a Empresa a
proceder a emisses nos termos do contrato inicial. Em 31 de dezembro de 2013 encontrava-se em uti-
lizao a totalidade do limite mximo disponvel, sendo inteno da Administrao manter esse nvel de
financiamento, que est assegurado por garantias de subscrio por parte das instituies financeiras.
Emprstimos bancrios
A Empresa possui um conjunto de financiamentos obtidos em instituies bancrias que no foram alvo
de reestruturao no exerccio de 2013. Estes emprstimos bancrios apresentam o seguinte detalhe
em 31 de dezembro de 2013 e 2012:
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do NCG Banco, SA,
sucursal em Portugal no montante atual de 872 milhares de Euros (1.235 milhares de Euros a 31 de
dezembro de 2012), cujo reembolso ser realizado, em 24 prestaes com termo em dezembro de 2015.
O contrato deste emprstimo tem como garantia a hipoteca sobre imveis da Ciagest e Habitop e consig-
nao dos seus rendimentos.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, S.A junto do NCG Banco, SA, su-
cursal em Portugal no montante de 950 milhares de Euros (1.100 milhares de Euros a 31 de dezembro de
2012), cujo reembolso ser realizado, em 19 prestaes com termo em janeiro de 2023. O contrato deste
emprstimo tem como garantia a hipoteca sobre direito de superfcie do Parque de Oliveira de Azemis.
69
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco BPI, no mon-
tante atual de 780 milhares de Euros (851 milhares de Euros a 31 de dezembro de 2012), cujo reembolso
ser realizado em 3 prestaes com termo em abril de 2014. Este emprstimo tem uma garantia emitida
pelo Banco Fomento de Angola. O contrato deste emprstimo tem associado os covenants Cross Default
e Pari Passu.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco BPI, no
montante atual de 2.750 milhares de Euros (2.676 milhares de Euros a 31 de dezembro de 2012), cujo
reembolso ser realizado, em 8 prestaes com termo em setembro de 2017. O contrato deste emprs-
timo tem como garantia promessa de fipoteca da "Quinta do Lorde". O contrato deste emprstimo tem
associado os covenants Cross Default.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco BIC Portu-
gus, no montante atual de 1.316 milhares de Euros Euros (1.571 milhares de Euros a 31 de dezembro de
2012), cujo reembolso ser realizado, em 31 prestaes com termo em junho de 2016 . O contrato deste
emprstimo tem como garantia uma livrana cauo da Soares da Costa Construo, SGPS, SA. O contra-
to deste emprstimo tem associado os covenants Cross Default.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco BIC Por-
tugus, no montante atual de 1.787 milhares de Euros (2.190 milhares de Euros a 31 de dezembro de
2012), cujo reembolso ser realizado, em 31 prestaes com termo em junho de 2016. O contrato deste
emprstimo tem como garantia uma carta conforto da Soares da Costa Construo, SGPS, SA. O contrato
deste emprstimo tem associado os covenants Cross Default.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco Bilbao Viz-
caya Argentaria (Portugal), no montante atual de 6.277 milhares de Euros (6 300 milhares de Euros a 31
de dezembro de 2012), cujo reembolso ser realizado em 2014. O contrato deste emprstimo tem como
garantia hipoteca de Estaleiro da Navegaia, Lote 9, Santa Luzia, da Ciagest e, ainda o terreno da Rua
Bonjardim, da Soarta. O contrato deste emprstimo tem associado os covenants Cross Default.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Barclays Bank, no
montante atual de 11.570 milhares de Euros (financiamento contratado em 2013), cujo reembolso ser
realizado em 36 prestaes com termo em outubro de 2016. O contrato deste emprstimo tem como
garantia uma livrana cauo da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA e hipoteca de Estaleiro
de S. Flix da Marinha.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco Santander
Totta no montante atual de 1.236 milhares de Euros (1 236 milhares de Euros a 31 de dezembro de
2012), cujo reembolso ocorrer realizado em 27 prestaes com termo em dezembro de 2015. O con-
trato deste emprstimo tem como garantia aval da Grupo Soares da Costa, SGPS, SA. O contrato deste
emprstimo tem associado os covenants Cross Default.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Montepio Geral,
no montante atual de 9.000 milhares de Euros (financiamento contratado em 2013), cujo reembolso
ser realizado em 10 prestaes com termo em junho de 2020. O contrato deste emprstimo tem como
garantia aval da Grupo Soares da Costa, SGPS, SA.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco Espirito
Santo, no montante atual de 161 milhares de Euros (161 milhares de Euros a 31 de dezembro de 2012),
cujo reembolso ser realizado em 2014. O contrato deste emprstimo tem como garantia uma livrana
cauo da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA. O contrato deste emprstimo tem associado
os covenants Cross Default.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco Espirito
Santo, no montante de 2.137 milhares de Euros (3.450 milhares de Euros a 31 de dezembro de 2012),
cujo reembolso ser realizado em 14 prestaes com termo em novembro de 2014. O contrato deste
emprstimo tem como garantia uma livrana cauo da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA. O
contrato deste emprstimo tem associado os covenants Cross Default.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Mizrahi Tefahot
Bank,LTD., no montante atual de 4.248 milhares de Euros, cujo reembolso ser realizado em 2014. O
contrato deste emprstimo tem como colateral uma garantia bancria emitida por um banco nacional.
70
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Mizrahi Tefahot
Bank,LTD., no montante atual de 6.115 milhares de Euros, cujo reembolso ser realizado em 2014. O
contrato deste emprstimo tem como colateral uma garantia bancria emitida por um banco nacional.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco Africano de
Investimentos, no montante atual de 500.000 milhares de Kuanzas (aproximadamente 3.717 milhares
de Euros), cujo reembolso ser realizado em 2014.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco Africano de
Investimentos, no montante atual de 16.000 milhares de Dlares (aproximadamente 11.602 milhares de
Euros), cujo reembolso ser realizado em 23 prestaes com termo em dezembro de 2015. Este financia-
mento tem como garantia carta conforto do Grupo Soares da Costa, SGPS, SA.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco Privado
Atlntico, no montante atual de 914.009 milhares de Kuanzas (aproximadamente 6.795 milhares de
Euros), cujo reembolso ser realizado em 2014.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Millennium BCP Angola,
no montante atual de 400.000 milhares de Kuanzas (aproximadamente 2.974 milhares de Euros), cujo reem-
bolso ser realizado em 2014. Este financiamento tem como garantia uma carta conforto do Grupo Soares da
Costa, SGPS, SA.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco BIC Angola,
no montante atual de 135.581 milhares de Kuanzas (aproximadamente 1.008 milhares de Euros), cujo
reembolso ser realizado em 41 prestaes com termo em junho de 2017.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco BIC Angola,
no montante atual de 302.310 milhares de Kuanzas (aproximadamente 2.247 milhares de Euros), cujo
reembolso ser realizado em 2014. O contrato deste emprstimo tem como garantia uma livrana cau-
o da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA.
Emprstimo contratado pela Sociedade de Construes Soares da Costa, SA junto do Banco BESA Angola,
no montante atual de 6.000 milhares de Dlares (aproximadamente 4.350 milhares de Euros), cujo
reembolso ser realizado em 36 prestaes com termo em dezembro de 2016.
A taxa de juro praticada nos emprstimos bancrios variou entre os 2,025% e 9,045%.
Contas correntes caucionadas

Em 31 de dezembro de 2013 os emprstimos bancrios, sob a forma de contas correntes caucionadas,
totalizavam 61.834 milhares de euros e venciam juros taxa mdia anual de 8,237 %.
Estes emprstimos bancrios so automaticamente renovveis por perodos de 1 ano.
Factoring
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 o passivo financeiro relativo a factoring com recurso ascendia a
3.411.343 Euros e 685.659 Euros, respetivamente.
Descobertos bancrios
Os descobertos bancrios em 31 de dezembro de 2013 ascenderam a 6.837.361 Euros, sendo de referir
que o valor de 3.258.637 Euros est devidamente contratualizado.
A taxa de juro praticada nos descobertos bancrios variou entre os 5,405% e 6,258%.
Maturidades dos emprstimos obtidos

O valor dos emprstimos registados da demonstrao da posio financeira data de 31 de dezembro
de 2013 e 2012 tm as seguintes maturidades:
71
Maturidades Emprstimos Emprstimos bancrios Contas correntes Letras

Factoring
Descobertos
Total
31 dez.13 bancrios reestruturados caucionadas descontadas bancrios
2014 50.835.563 52.325.894 61.833.824 705.000 3.411.343 6.837.361 175.948.985

2015 15.261.793 - - - - - 15.261.793
2016 8.245.420 - - - - - 8.245.420
2017 2.515.423 - - - - - 2.515.423
2018 1.900.000 - - - - - 1.900.000
2019 1.900.000 28.398.939 - - - - 30.298.939
aps 2019 1.250.000 113.595.757 - - - - 114.845.757
TOTAL 81.908.200 194.320.590 61.833.824 705.000 3.411.343 6.837.361 349.016.317
Maturidades Emprstimos Contas correntes Letras

Factoring
Descobertos
Total
31 dez.12 bancrios caucionadas descontadas bancrios
2013 58.967.801 63.099.657 1.238.053 685.659 10.151.987 134.143.157

2014 13.798.999 - - - - 13.798.999
2015 12.878.529 - - - - 12.878.529
2016 38.047.308 - - - - 38.047.308
2017 35.240.287 - - - - 35.240.287
2018 34.730.287 - - - - 34.730.287
aps 2018 104.250.860 - - - - 104.250.860
TOTAL 297.914.071 63.099.657 1.238.053 685.659 10.151.987 373.089.427
Em 31 de dezembro de 2013 as linhas de financiamento utilizadas pelo Grupo, os correspondentes mon-

tantes mximos autorizados e montantes disponveis so como segue:
Natureza Maturidade Montante autorizado Montante nominal Montante disponvel
Descobertos bancrios autorizados Corrente 3.300.000 3.258.637 41.363

Factoring com recurso Corrente 3.411.343 3.411.343 -
Contas correntes caucionadas Corrente 61.833.824 61.833.824 -
Papel comercial Corrente 31.800.000 31.800.000 -
TOTAL 100.345.167 100.303.804 41.363
19. DISCRIMINAO DE OUTRAS DVIDAS A TERCEIROS

Passivo no corrente
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 esta rubrica tem a seguinte decomposio:
Dvidas a terceiros 31 dez. 13 31 dez.12
Fornecedores retenes de garantia 11.304.208 12.979.034

Fornecedores de investimentos (Nota 11) 168.930 100.912
Adiantamentos de clientes 7.290.159 11.114.936
Dvidas a terceiros - no corrente 18.763.297 24.194.882
72
O saldo da rubrica de Fornecedores retenes de garantia refere-se a montantes retidos pela Empresa
aos fornecedores a ttulo de garantia. Estes montantes vencem-se no momento em que termina o pero-
do de garantia da obra, pelo que uma parte dos mesmos apenas se vence a mais de 1 ano.
A rubrica de Fornecedores de investimentos corresponde parcela no corrente da dvida por contra-
tos de locao financeira.
Os Adiantamentos de clientes no correntes dizem respeito aos valores adiantados pelos clientes cuja
regularizao se concretizar a mais de 1 ano.
Passivo corrente
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 a rubrica Dvidas a terceiros tem a seguinte decomposio e maturidade:
DVIDAS A TERCEIROS 31 dez. 13 31 dez.12
Empresas do grupo - 39
Regime especial de tributao dos grupos de empresas 853.645 -
Empresas participadas - 108.671
Outros acionistas (scios) 22.692 -
Empresas do grupo, associadas e participadas - corrente 876.337 108.711
Outros credores 33.776.952 34.421.401
Outras divdas a terceiros - corrente 33.776.952 34.421.401
O detalhe da rubrica Estado e outros entes pblicos data de 31 de dezembro de 2013 e 2012 como
segue:
ESTADO E OUTROS ENTES PBLICOS 31 dez. 13 31 dez.12
Imposto sobre o valor acrescentado - 51

Imposto sobre o rendimento do exerccio 15.192 9.642
Constribuies para a segurana social 994.687 1.218.754
Outros 422.522 464.073
TOTAL 1.432.400 1.692.520
20. DISCRIMINAO DE OUTROS PASSIVOS CORRENTES

Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 o detalhe de Outros passivos correntes era como segue:
Outros passivos correntes 31 dez. 13 31 dez.12
Acrscimos de gastos 59.936.767 60.544.548

Rendimentos a reconhecer 13.548.607 10.081.932
TOTAL 73.485.374 70.626.480
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 estas rubricas tinham a seguinte decomposio:
73
31 dez. 13 31 dez.12
Acrscimos de gastos:
Faturas por rececionar 41.337.506 53.830.626
Remuneraes a liquidar 4.690.313 4.166.831
Juros a liquidar 2.845.985 688.614
Outros acrscimos de gastos 11.062.963 1.858.477
59.936.767 60.544.548
Rendimentos a reconhecer
Trabalhos faturados no executados 12.130.546 7.999.181
Outros rendimentos a reconhecer 1.418.061 2.082.751
13.548.607 10.081.932
O saldo das rubricas Faturas por rececionar, Outros acrscimos de gastos e Trabalhos faturados no
executados esto essencialmente relacionados com obras de construo de carter plurianual e reves-
tem uma natureza provisria, correspondendo melhor estimativa data de referncia das contas. Na
rubrica de Faturas por rececionar esto registados sobretudo gastos j incorridos mas para os quais
os fornecedores ainda no enviaram factura. J na rubrica Outros acrscimos de gastos, a parcela mais
significativa est associada a obras e corresponde a especializao, nomeadamente, de indemnizaes
contratuais, mas o saldo desta rubrica incluiu tambm montantes destinados a fazer face a gastos no
relacionados com obras.
21. DISCRIMINAO DO MOVIMENTO NO EXERCCIO DOS AJUSTAMENTOS DE VALOR E DAS PROVISES

O movimento ocorrido nos ajustamentos de valor nos exerccios findos a 31 de dezembro de 2013 e 2012
como segue:
Fuso Saldo Final

Ajustamentos de valor Notas Saldo Inicial
Socometal
Aumento Reverso Utilizao
31 dez.13
Clientes cobrana duvidosa 35.208.479 149.273 19.711.729 (152.089) (102.674) 54.814.719

Clientes 13 35.208.479 149.273 19.711.729 (152.089) (102.674) 54.814.719
Outros devedores 1.384.122 - 244.288 - - 1.628.410
Outras dvidas de terceiros 13 1.384.122 - 244.288 - - 1.628.410
Matrias-primas, subsidirias e de consumo - 58.875 - - - 58.875
Produtos acabados e intermdios 3.869.840 - 358.653 - - 4.228.493
Inventrios 12 3.869.840 58.875 358.653 - - 4.287.368
Total de ajustamentos de valor 40.462.441 208.148 20.314.671 (152.089) (102.674) 60.730.497
Fuso Saldo Final

Ajustamentos de valor Notas Saldo Inicial
Contacto
31 dez.12
Clientes cobrana duvidosa 18.602.666 351.812 16.618.212 (364.211) - 35.208.479

Clientes 13 18.602.666 351.812 16.618.212 (364.211) - 35.208.479
Outros devedores 1.384.122 28.177 - (28.177) - 1.384.122
Outras dvidas de terceiros 13 1.384.122 28.177 - (28.177) - 1.384.122
Produtos acabados e intermdios 3.869.840 - - - - 3.869.840
Inventrios 12 3.869.840 - - - - 3.869.840
Total de ajustamentos de valor 23.856.628 379.989 16.618.212 (392.388) - 40.462.441
74
O registo das perdas por imparidade relacionadas com as dvidas de terceiros tem por base uma anlise
individualizada do risco, ponderando a natureza do terceiro e a mora do crdito.
O movimento ocorrido nas provises e a sua decomposio por naturezas nos exerccios findos a 31 de
dezembro de 2013 e 2012 como segue:
Fuso Saldo Final

Provises Saldo Inicial
Socometal
31-dez-13
Provises para impostos 532.885 - 1.987.975 (250.610) - 2.270.250

Outras provises para riscos e encargos 39.596 - 4.858.717 (34.500) - 4.863.813
Provises para fundos de reforma - - 1.209.822 - - 1.209.822
Total 572.481 - 8.056.514 (285.110) - 8.343.885
Fuso Saldo Final

Provises Saldo Inicial
Socometal
31-dez-12
Provises para impostos 15.000 472.382 160.361 (114.858) - 532.885

Outras provises para riscos e encargos - 49.570 34.500 (44.474) - 39.596
Total 15.000 521.952 194.861 (159.332) - 572.481
As provises para fundos de reforma correspondem a responsabilidade por apoios aposentao dos
trabalhadores da Empresa de nacionalidade angolana que desenvolvem a sua atividade na sucursal
de Angola da Empresa. De acordo com a lei Geral do Trabalho em Angola, Lei n2/00, de 11 de fevereiro,
nomeadamente nos artigos 218 e 212, a compensao por reforma a atribuir aos trabalhadores feita
com base nos seguintes critrios:
O trabalhador deixe o servio ao atingir a idade legal de reforma por velhice, neste caso 60 anos de idade;
A compensao calculada em funo da sua antiguidade na Empresa;
A compensao corresponde a 25% do salrio base praticado na data em que o trabalhador atinge a
idade legal de reforma multiplicada pelo nmero de anos de antiguidade.
De acordo com a lei supracitada, ao determinar a antiguidade do trabalhador, as fraces de ano iguais
ou superiores a trs meses contam-se como um ano de antiguidade.
A Empresa determina tal responsabilidade numa base linear correspondente ao nmero de anos decor-
ridos entre a data de contratao dos seus trabalhadores efectivos e a data de relato.
As Outras provises para outros riscos e encargos inclui, em 31 de dezembro de 2013, um montante
de 3.057.251 Euros correspondente a proviso para garantia e 689.420 Euros relativos a proviso para
inventrios.
No que se refere a provises para processos judiciais, em 31 de dezembro de 2013, encontra-se regis-
tado um montante de 1.155.476 Euros relacionado com processos judiciais de reclamao de defeitos
de construo e 829.960 Euros associados a multas aplicadas por clientes devido a atrasos na realizao
das obras e que esto a ser contestadas pela Empresa em tribunal.
A rubrica da demonstrao dos resultados Provises e ajustamentos de valor apresenta o seguinte
detalhe em 31 de dezembro de 2013 e 2012:
Provises e ajustamentos de valor 31 dez. 13 31 dez.12
Reforo de ajustamentos de valor no exerccio 20.314.671 16.618.212

Reforo de provises no exerccio 8.056.514 194.861
Reverso de provises no exerccio (285.110) (59.472)
Total 28.086.075 16.753.601
75
22. INFORMAO POR SEGMENTOS

As vendas e prestaes de servios por mercados geogrficos nos exerccios de 2013 e 2012, distribuem-se
da seguinte forma:
Rditos de vendas por mercados geogrficos 31 dez. 13 % 31 dez.12 %
Portugal 65.554.365 18,92% 164.663.064 31,66%

Angola 214.095.729 61,78% 315.190.877 60,61%
Moambique 53.882.692 15,55% 37.341.030 7,18%
Romnia 901.719 0,26% 305.073 0,06%
S. Tom e Prncipe 2.620.005 0,76% 580.493 0,11%
Om 8.818.708 2,54% 1.349.451 0,26%
Outros 656.922 0,19% 616.635 0,12%
Total 346.530.139 100,00% 520.046.624 100,00%
A decomposio desta rubrica data de 31 de dezembro de 2013 e 2012 a seguinte:
VENDAS E Prestaes de Servios 31 dez. 13 31 dez.12
Mercadorias 106.685 291.752

Produtos acabados e intermdios 34.000 10.810
Subprodutos, desperdcios, resduos e refugos 25.424 1.720
Prestao de servios 336.593.519 508.635.796
Rendimentos suplementares 9.770.511 11.106.546
Total 346.530.139 520.046.624
Os ativos lquidos e Investimentos em ativos tangveis, em 31 de dezembro de 2013, distribuem-se por

mercados geogrficos como segue:
S. Tom e
Portugal Angola Moambique Romnia Om Guin Outros Total
Prncipe
Ativos lquidos:
Ativos fixos tangveis 14.301.370 97.818.371 2.561.151 96.179 236.959 37.924 41.837 - 115.093.791
Investimentos financeiros 5.612.645 - - - 256.024 - - 2.695.623 8.564.292
Inventrios 21.209.126 7.971.208 497.401 - - - - - 29.677.735
Dvidas de terceiros 289.511.382 259.051.001 20.767.743 1.708.831 1.094.737 3.082.732 3.462.047 3.778.254 582.456.727
Disponibilidades 11.304.130 11.973.312 3.562.693 358.852 - 1.697.555 - 197.677 29.094.219
Ativos por impostos diferidos 1.479.260 - - - - - - - 1.479.260
Outros ativos 11.147.582 38.350.155 5.449.541 1.700.000 365.589 1.436.405 - 1.234.610 59.683.882
Total 354.565.495 415.164.047 32.838.529 3.863.862 1.953.309 6.254.616 3.503.884 7.906.164 826.049.906
Investimentos realizados no ano:

Ativos fixos tangveis e
8.191 4.629.099 430.774 1.745 - 4.657 - - 5.074.467
intangveis
Total 8.191 4.629.099 430.774 1.745 - 4.657 - - 5.074.467
76
23. OUTROS GANHOS E PERDAS OPERACIONAIS

A decomposio da rubrica Outros ganhos operacionais nos exerccios findos a 31 de dezembro de
2013 e 2012 como segue:
Outros rendimentos e ganhos 31 dez. 13 31 dez.12
Ganhos em ativos fixos tangveis 209.179 444.956

Beneficios e penalidades contratuais 342.840 8.187
Restituo de impostos 39.797 40.418
Integrao 1.147.680 3.246.792
Outros rendimentos e ganhos operacionais 1.346.072 1.060.449
Total 3.085.568 4.800.802
A rubrica Integrao corresponde quota-parte nos rendimentos operacionais dos ACEs, nomeada-
mente, GCVC, ACE e Mota Engil / SDC / Monte Adriano Matosinhos, ACE.
Em 31 de dezembro de 2013, a rubrica Outros rendimentos e ganhos operacionais inclui 687.606 Euros
referentes a acertos em contas correntes com fornecedores em resultado de acordos assinados para
regularizao da dvida.
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012 a rubrica Outras perdas operacionais detalha-se como segue:
Outros gastos e perdas 31 dez. 13 31 dez.12
Dvidas incobrveis 902 91.889

Perdas em ativos fixos tangveis 1.144.723 409.662
Multas 109.850 51.496
Donativos 1.550 2.385
Perdas em inventrios 349.055 39.016
Penalidades contratuais 4.009.295 192.751
Integrao 1.862.572 3.489.635
Outros gastos e perdas operacionais 1.816.105 1.007.491
Total 9.294.052 5.284.325
semelhana do que acontecia em outros rendimentos e ganhos, tambm aqui a rubrica Integrao
respeita quota-parte dos gastos operacionais dos ACEs, nomeadamente, GCVC, ACE e Mota Engil /
Soares da Costa / Monte Adriano Matosinhos, ACE.
A rubrica de Penalidades contratuais inclui um montante de 1.862.196 Euros relativos `parcela de mul-
tas aplicadas pela Enatur por atrasos na realizao da obra e o Tribunal arbitral sentenciou a Empresa
a pagar, correspondendo apenas a uma parte do montante total de multa aplicado por aquele terceiro.
Outro montante significativo includo nesta rubrica corresponde a 1.325.000 Euros relativo a multa apli-
cada pela Estradas de Portugal na obra que est a ser desenvolvida pela CAET XXI - Construes, ACE.
77
24. PESSOAL
O nmero mdio de pessoal ao servio da Empresa durante os exerccios findos em 31 de dezembro de
2013 e 2012, num total de 1.215 e 1.435, respetivamente, como segue:
Quadros Encarregados, Profissionais Qualificados Praticantes

Direo Quadros Mdios No Qualificados
Superiores Mestres e Chefes alta qualificados e semi-qualif. e aprendizes
Construtora
6 225 47 176 650 14 63 0
ACE'S
0 1 2 1 0 21 9 0
Quadros Encarregados, Profissionais Qualificados Praticantes

Direo Quadros Mdios No Qualificados
Superiores Mestres e Chefes alta qualificados e semi-qualif. e aprendizes
Construtora
6 225 47 176 650 14 63 0
ACE'S
0 1 2 1 0 21 9 0
As remuneraes atribudas aos membros dos rgos sociais nos exerccios findos em 31 de dezembro
de 2013 e 2012 foram as seguintes:
Orgos Sociais 31 dez. 13 31 dez.12
Administrao 802.987 654.183

Conselho fiscal 28.300 45.000
Os gastos com o pessoal durante os exerccios de 2013 e 2012, apresentam a seguinte decomposio:
Gastos com Pessoal 31 dez. 13 31 dez.12
Remunerao dos orgos sociais 831.287 701.183

Remunerao do pessoal 55.244.310 59.962.323
Encargos sobre remuneraes 7.441.386 8.804.823
Indemnizaes 4.660.411 9.542.939
Seguros de acidentes de trabalho e doenas profissionais 159.174 497.397
Gastos de ao social 1.197.542 689.931
Outros 2.533.090 3.634.120
Total 72.067.200 83.832.716
No exerccio de 2011 a Empresa iniciou um processo de reestruturao dos seus quadros que se prolon-
gou durante o exerccio de 2012, ficando praticamente concludo no incio do ano de 2013. Neste mbito,
a Empresa recorreu tanto a despedimentos colectivos, como a despedimentos por extino do posto
de trabalho e ainda a rescises por mtuo acordo. Em consequncia, nestes trs exerccios apresentou
custos elevados com indemnizaes a trabalhadores.
O saldo da rubrica Outros composto essencialmente por custos com transporte de pessoal na sucur-
sal de Angola.
78
25. DECOMPOSIO DOS GASTOS COM FORNECIMENTOS E SERVIOS EXTERNOS

Os gastos com fornecimentos e servios externos nos exerccios de 2013 e 2012, apresentam a seguinte
decomposio:
Fornecimentos e servios externos 31 dez. 13 31 dez.12
Subcontratos 127.861.279 191.844.826

Consrcios e ACE's 3.791.994 10.832.571
Trabalhos especializados 15.458.540 13.352.618
Aluguer de equipamentos 7.099.956 2.813.355
Alugueres de viaturas pesadas 5.382.057 3.459.963
Deslocaes e estadas 3.555.606 1.145.364
Rendas de edifcios 4.465.569 4.103.368
Vigilncia e segurana 1.761.882 3.890.069
Transportes 4.309.914 2.043.362
Honorrios 1.881.195 1.556.146
Seguros 1.721.316 1.256.632
Comunicao 1.119.644 1.707.933
Combustveis 3.298.609 1.062.396
Alugueres de viaturas ligeiras 1.335.051 2.745.737
Electricidade 550.712 412.575
Rendas de terrenos 99.957 89.517
Outros 11.588.815 2.179.969
Integrao ACEs 18.344.494 67.005.063
Total 213.626.588 311.501.464
A rubrica Outros inclui, em 31 de dezembro de 2013, 6.162.357 Euros, relativos a servios de cantina e
de refeies.
79
26. DEMONSTRAO DOS RESULTADOS FINANCEIROS

Os resultados financeiros dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2013 e 2012 apresentam a se-
guinte decomposio:
Gastos e Perdas 31 dez. 13 31 dez.12
Juros e gastos similares suportados 28.698.471 30.454.696

Diferenas de cmbio desfavorveis 12.195.839 6.969.338
Descontos de pronto pagamento concedidos 30.943 48
Outros gastos e perdas financeiros 10.074.788 12.326.632
(1) 51.000.041 49.750.714
RENDIMENTOS E GANHOS 31 dez. 13 31 dez.12
Juros e rendimentos similares obtidos 71.019.549 15.261.074

Diferenas de cmbio favorveis 11.228.639 6.040.651
Descontos de pronto pagamento obtidos 142.008 142.163
Mais valias na alienao de investimentos financeiros 19.497 -
Rendimentos de participao de capital 39 160.000
Outros rendimentos e ganhos financeiros 737.397 12.715
(2) 83.147.129 21.616.603
Resultados financeiros (2)-(1) 32.147.088 (28.134.111)
A rubrica Juros e rendimentos similares obtidos inclui o montante de 57.949.993 Euros corresponden-
te ao efeito da reestruturao da dvida financeira referido na Nota 18.
A rubrica Outras gastos e perdas financeiras inclui custos com garantias bancrias prestadas a clien-
tes e custos com servios debitados por instituies bancrias que ascendem a 8.712.871 Euros em 31
de dezembro de 2013 (8.946.153 Euros em 31 de dezembro de 2012).
Os Outros rendimentos e ganhos financeiros correspondem essencialmente ao redbito a outras empre-
sas do Grupo de gastos suportados com fianas e outras garantias prestadas a favor dessas empresas.
27. IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO E IMPOSTOS DIFERIDOS

A Empresa tributada em IRC, segundo o Regime Especial de Tributao dos Grupos de Sociedades. A
empresa, sendo dominada, regista nas contas de Empresas do grupo, associadas e participadas o cr-
dito/dbito referente ao seu contributo de imposto. A empresa dominante a sociedade Grupo Soares
da Costa, SGPS, SA.
De acordo com a legislao fiscal, as declaraes fiscais esto sujeitas a reviso e correo por parte das
autoridades fiscais durante um exerccio de quatro anos (cinco anos para a segurana social), exceto
quando tenham ocorrido prejuzos fiscais, tenham sido concedidos benefcios fiscais, ou estejam em curso
inspees, reclamaes ou impugnaes, casos estes em que, conforme as circunstncias, os prazos po-
dem ser prolongados ou suspensos. Deste modo, as declaraes fiscais da Empresa referentes aos anos de
2010 e seguintes podem vir ainda ser sujeitas a reviso. O Conselho de Administrao da Empresa entende
que eventuais correes a existir no tero um efeito significativo nas demonstraes financeiras.
O imposto sobre o rendimento registado nos exerccios findos em 31 de dezembro de 2013 e 2012
decompe-se do seguinte modo:
80
Imposto sobre o rendimento 31 dez. 13 31 dez.12
Imposto corrente 868.837 (4.353.230)

Imposto diferido 667.464 (1.661.239)
Total 1.536.300 (6.014.469)
A reconciliao do resultado antes de imposto para o imposto do exerccio como segue:
31 dez. 13 31 dez.12
Taxa Base Fiscal Imposto Taxa Base Fiscal Imposto
Taxa e imposto nominal sobre o rendimento (em vigor em Portugal) 26,50% (30.354.314) (8.043.893) 26,50% (30.350.210) (8.042.806)
Derrama estadual
Tributao autnoma 4.141.792 1.097.575 4.121.071 1.092.084
Custos no dedutveis para efeitos fiscais 24.501.944 6.125.486 - -
Ajustamentos geradores de impostos diferidos (6.268.824) (1.661.238)
Outros ajustamentos 7.633.138 2.357.132 10.059.147 2.597.491
Taxa e imposto efetivo sobre o rendimento -5,06% 1.536.300 18,51% (6.014.469)
Os ativos por impostos diferidos e os passivos por impostos diferidos apresentados da demonstrao da
posio financeira tm as seguintes naturezas das situaes que lhes do origem:
Ativos por impostos Diferidos 31 dez. 13 31 dez.12
Diferena Valorizao ativos fixos 249.921 137.035

Ajustamentos de valor em inventrios 14.424 -
Outros 1.214.915 470.273
Total 1.479.260 607.308
Passivos por impostos Diferidos 31 dez. 13 31 dez.12
Diferena Valorizao ativos fixos 8.605.377 9.988.914

Ajustamentos de transio-proveitos diferidos 1.175.456 2.542.823
Mais Valias com tributao diferida 110.752 128.630
Outros - 362.551
Total 9.891.585 13.022.918
81
O movimento ocorrido nos ativos e passivos por impostos diferidos nos exerccios findos em 31 de de-
zembro de 2013 e 2012 foi como segue:
Ativos por impostos diferidos Passivos por impostos diferidos

Movimento de impostos diferidos
31 dez. 13 31 dez.12 31 dez. 13 31 dez.12
Saldo inicial 607.308 1.051.219 13.022.918 10.756.814

Efeitos na demonstrao dos resultados:
Diferena valorizao ativos fixos 112.886 (10.983) (1.490.780) (338.251)
Ajustamentos de valor em inventrios (295) - - -
Ajustamentos de transio-proveitos diferidos - - (1.367.367) (1.631.244)
Mais Valias com tributao diferida - - (17.878) (9.065)
Prejuzos fiscais reportveis (4.095.809) - - -
Outros 744.642 (235.742) (362.551) 70.597
(3.238.576) (246.725) (3.238.576) (1.907.963)
Efeitos em capitais prprios:
Justo valor dos instrumentos financeiros - (345.204) - -
- (345.204) - -
Fuso (Nota 1) 14.719 148.018 107.243 4.174.067
Por contapartida de dvidas a empresas do Grupo 4.095.809 - - -
Saldo final 1.479.260 607.308 9.891.585 13.022.918
No exerccio findo a 31 de dezembro de 2013, em resultado de uma operao de aumento de capital por
um investidor na empresa Soares da Costa Construes, SGPS, SA, a Empresa deixar de fazer parte do
consolidado fiscal encabeado pela Grupo Soares da Costa, SGPS, SA. Em exerccios anteriores, a Empre-
sa transferiu para a empresa dominante o valor de ativos por impostos diferidos relativos a prejuzos
fiscais, parte dos quais no foram ainda recuperados e sero perdidos com a sada daquele grupo de
sociedades tributado ao abrigo do RETGS. Deste modo, no exerccio de 2013 a Grupo Soares da Costa,
SGPS, SA transferiu para a Empresa o valor dos impostos diferidos ativos que ser perdido, perda esta
que foi registada como gasto na rubrica Imposto diferido.
28. RESULTADOS POR AO

Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, os resultados bsicos por ao correspondem ao resultado lquido di-
vidido pelo nmero de aes ordinrias da Empresa durante o exerccio, tendo sido calculado como segue:
Resultados por ao 31 dez. 13 31 dez.12

Nmero total de aces ordinrias 13.280.800 13.280.800
Resultado por ao:
Bsico (2,401) (1,832)
Diludo (2,401) (1,832)
A Empresa no tem instrumentos de dvida convertveis em aes, pelo que o resultado bsico igual ao
resultado diludo.
82
29. GARANTIAS PRESTADAS

O valor das garantias bancrias prestadas pela Empresa a terceiros data de 31 de dezembro de 2013 e
2012, como segue:
(valores em Euros) 31 dez. 13 31 dez.12
Garantias Bancrias prestadas a terceiros 133.636.944 201.709.729

Caues prestadas 11.749.602 14.185.908
O valor das garantias bancrias prestadas a terceiros foram-no essencialmente no mbito de contratos
de construo, correspondendo sobretudo a garantias de boa execuo de obra. Pela sua natureza tm
implcito, por definio, risco de execuo, pelo que apenas aps o trmino do perodo de garantia asso-
ciado a cada obra se poder considerar como definitiva a no materializao de qualquer contingncia.
A Empresa foi ainda avalista em emprstimos obtidos junto de instituies financeiras por empresas do
Universo Grupo Soares da Costa, SGPS, SA.
30. RISCOS FINANCEIROS

Risco Cambial
Este risco advm principalmente da presena internacional da Empresa que a expe aos efeitos deriva-
dos de alteraes na paridade das moedas relativamente ao Euro. A poltica de gesto de risco de taxa
de cmbio seguida pela Empresa tem como objetivo diminuir ao mximo a sensibilidade dos resultados
da Empresa a flutuaes cambiais. A empresa procura, tanto quanto possvel, equilibrar os ativos com
responsabilidades na mesma divisa.
Ativos EUR USD AOA MZM ILS Outras Total
Investimentos financeiros 7.800.584 2.066 199.019 - - 562.623 8.564.292

Clientes 93.832.439 236.717.160 - 9.287.082 964.870 3.949.828 344.751.379
Empresas do Grupo 223.775.522 - - - - - 223.775.522
Empresas associadas 422.028 - - - - 220.350 642.378
Empresas participadas e participantes 1.944 - - - - - 1.944
Adiantamentos a fornecedores 50.842 402.690 5.954.638 613.626 - 98.033 7.119.829
Estado e outros entes pblicos 2.082.201 - - - - - 2.082.201
Outros devedores - 297.768 2.597.834 - 13.416 1.174.456 4.083.474
Depsitos bancrios 12.101.121 5.995.933 7.007.420 1.456.560 18.688 2.168.535 28.748.257
Caixa 30.764 13.668 113.336 151.899 - 36.295 345.962
Outros ativos correntes e no correntes 59.683.882 - - - - - 59.683.882
83
Passivos EUR USD AOA MZM ILS Outras Total
Emprstimos bancrios 252.480.162 15.952.461 69.489.773 2.716.555 - 4.966.024 345.604.975

Outros financiamentos obtidos 3.411.343 - - - - - 3.411.343
RETGS 853.643 - - - - - 853.643
Empresas participantes e participadas 22.692 - - - - - 22.692
Fornecedores 83.037.638 82.369.979 16.375.152 7.440.659 15.683 67.593 189.306.704
Fornecedores de investimento 154.234 - - 3.965 - - 158.199
Adiantamentos de clientes 12.932.591 33.636.461 7.676.864 3.529.311 - 864.277 58.639.504
Credores por locao financeira 67.968 - - 252.642 - - 320.610
Estado e outros entes pblicos 1.432.400 - - - - - 1.432.400
Outros credores 23.273.916 4.068.162 2.188.343 3.620.188 4.864 621.478 33.776.951
Outros passivos correntes 73.485.374 - - - - - 73.485.374
Risco de crdito
Este risco est associado s contas a receber decorrentes do normal desenvolvimento das atividades da
Empresa. Em funo da antiguidade de crdito, perfil de risco do cliente, experincia recolhida e demais
circunstncias aferida a necessidade de registo de imparidades.
Em 31 de dezembro de 2013 as contas a receber para as quais no foram registados ajustamentos por
se considerar que as mesmas so realizveis, so as seguintes:
Clientes C/C Clientes - ttulos a receber 31 dez. 13 31 dez.12
No vencido 98.654.175 98.654.175 101.140.480

0 a 180 dias 14.537.293 14.537.293 54.109.562
181 a 360 dias 26.097.908 26.097.908 31.819.289
361 a 540 dias 29.153.387 29.153.387 10.901.872
541 a 720 dias 24.470.589 24.470.589 25.877.201
+ de 720 dias 151.838.029 151.838.029 146.322.301
Total 344.751.380 0 344.751.381 370.170.705
Os valores em dvida h mais de 360 dias, estratificam-se por tipo de cliente de modo seguinte:
Valores em dvida > 360 dias 31 dez. 13 31 dez.12
Entidades Pblicas Angolanas 65.435.724 64.670.782

Entidades Privadas Angolanas 78.993.463 41.453.513
Entidades Pblicas Nacionais 20.868.937 38.055.628
Entidades Privadas Nacionais 21.474.066 21.734.073
Entidades Pblicas Guinienses 6.783.240 6.783.240
Entidades Pblicas Moambicanas 6.661.433 6.802.885
Entidades Privadas Moambicanas 2.739.467 2.409.482
Outras 2.505.675 1.191.772
Total 205.462.005 183.101.374
84
Os valores acima referidos na categoria "Entidades Pblicas Angolanas" e "Entidades Privadas Angola-
nas" incluem, com referncia a 31 de dezembro de 2013 e 31 de Dezembro de 2012, aproximadamente
75 milhes de Euros, em nome de uma sociedade de direito angolano e de partes relacionadas corres-
pondentes, com a qual decorrem negociaes tendo em vista a sua regularizao.
convico do Conselho de Administrao que o valor dos ajustamentos de contas a receber, data de
31 de dezembro de 2013, mostra-se adequado para fazer face s imparidades estimadas.
Risco de liquidez
A poltica de gesto do risco de liquidez visa assegurar, a cada momento, que o perfil de vencimentos
da dvida se adequa capacidade da Empresa de gerar fluxos de caixa para o seu pagamento. A gesto
do risco de liquidez passa, portanto, por gerir os desajustamentos entre as necessidades de fundos
(por gastos operativos e financeiros, investimentos e vencimento de dvidas), com as fontes de receita
(recebimentos de clientes, desinvestimentos, compromissos de financiamento por entidades financei-
ras). Em paralelo, a Empresa toma medidas de gesto que previnem a ocorrncia desse risco mediante
uma adequada e atempada gesto de tesouraria. Para gerir o risco de liquidez a Empresa mantm um
equilbrio entre o prazo e a flexibilidade do endividamento contratado atravs do uso de financiamentos
escalonados que encaixem com as necessidades de fundos. Para alm disso, a Empresa tem contratos
de apoio tesouraria que permitem evitar a existncia de roturas (temporrias) de tesouraria.
A maturidade dos passivos financeiros em 31 de dezembro de 2013 como segue:
Credores
Fornecedores de Adiantamentos Outros Outros
Maturidades Emprstimos Fornecedores
investimento
por locaes
de clientes credores passivos
Total
financeiras
2014 175.948.985 178.002.496 158.199 151.680 51.349.345 36.085.689 83.376.959 525.073.352

2015 15.261.793 2.292.275 - 84.716 7.290.160 - - 24.928.943
2016 8.245.420 3.061.494 - 84.214 - - - 11.391.128
2017 2.515.423 3.687.674 - - - - - 6.203.097
2018 1.900.000 2.262.764 - - - - - 4.162.764
2019 30.298.939 - - - - - - 30.298.939
aps 2019 114.845.757 - - - - - - 114.845.757
Total 349.016.317 189.306.704 158.199 320.610 58.639.504 36.085.689 83.376.959 716.903.981
31. CONTINGNCIAS
Linha Vermelha Metro de Tel Aviv, Israel:
Na execuo do Contrato de Concesso instalou-se, em 2010, um litgio entre o concedente (o Estado
de Israel) e a Metropolitan Transportation Solutions (MTS), sociedade concessionria em que o Grupo
Soares da Costa detm uma participao de 20%, tal como oportunamente comunicado ao mercado.
Aps a assinatura do referido contrato, que ocorreu em maio de 2007, e conforme nele previsto, decor-
reram, em paralelo, as atividades conducentes ao Financial Close e as de desenvolvimento antecipado
de trabalhos de projeto. As atividades conducentes ao Financial Close foram perturbadas pela ocor-
rncia da crise financeira mundial que determinou a necessidade de modificaes a algumas estipu-
laes contratuais. Essas modificaes vinham sendo objeto de aturadas e prolongadas negociaes
entre a concessionria e o concedente, com acompanhamento das entidades financiadoras.
No decorrer do 3 trimestre de 2010, a MTS foi, entretanto, confrontada com a posio do concedente de
proceder resoluo do Contrato, por alegado incumprimento da concessionria, salvo se esta, aceitas-
se um conjunto de contrapartidas ao Concedente e outras condies.
85
A concessionria, e os seus acionistas, decidiram rejeitar aquela posio do concedente e, bem assim, as
condies, por este, exigidas - que tornariam o projeto invivel - e remeter o diferendo para deciso por
Tribunal Arbitral, desencadeando as formalidades nesse sentido.
Os procedimentos de arbitragem tm decorrido com a normalidade e morosidade tpica deste tipo de
processos. O Estado tem usado todos os mecanismos legais ao seu dispor para protelar o mais possvel o
processo, estando finalmente a decorrer as audincias de julgamento.
A Sociedade de Construes Soares da Costa, SA, atravs do consrcio construtor Israel Metro Builders
tem ativos expostos a este risco no montante de, aproximadamente, 4,2 milhes de Euros, sendo que as
verbas reivindicadas no mbito do referido litgio ultrapassam largamente este envolvimento.
O valor total da exposio referida inclui no s a exposio do Grupo, mas tambm das empresas que
pertencem ao permetro da Soares da Costa Construo, SGPS, SA dado que o acordos de subscrio as-
sinado em Novembro de 2013, entre a Empresa e o investidor que ir subscrever o aumento de capital na
Soares da Costa Construo SGPS, SA estipula que a totalidade dos impactos resultantes deste processo
sero assumidos pelo Grupo Soares da Costa, SGPS, SA.
A MTS e os seus acionistas expressaram j a convico, de que o Conselho de Administrao da Sociedade
de Construes Soares da Costa, SA comunga, que o processo se est a desenrolar com a independncia
necessria e no respeito dos cnones internacionais, pelo que continuam a aguardar um desfecho para
o processo. Em virtude de ser convico do Conselho de Administrao da Empresa, suportada nos seus
assessores legais, que do desfecho deste litgio no resultaro impacto materialmente relevantes nas
demonstraes financeiras anexas, no foi reconhecida qualquer proviso.
32. ACONTECIMENTOS SUBSEQUENTES

No existem factos relevantes a assinalar.
33. APROVAO DE CONTAS PARA EMISSO

Em reunio de 31 de maro de 2014 o Conselho de Administrao aprovou emitir as presentes demons-
traes financeiras.
34. ALTERAES DE POLTICAS, ESTIMATIVAS E ERROS

Durante o exerccio de 2013 no ocorreram alteraes de polticas contabilsticas, face s consideradas
na preparao da informao financeira relativa ao exerccio de 2012 nem foram registados erros mate-
riais relativos a exerccios anteriores.
35. PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES ECONMICOS 31 dez. 13 31 dez.12
Liquidez reduzida 131,9% 146,3%

Liquidez geral 130,3% 150,8%
Solvabilidade 13,9% 17,4%
Autonomia financeira 12,2% 14,8%
Autofinanciamento capitais permanentes 32,4% 32,6%
Grau de cobertura do imobilizado 236,6% 298,8%
86
CERTIFICAES
E PARECERES
Mercado Municipal de Maputo Moambique

Certificao Legal das Contas
Introduo
1. Examinmos as demonstraes financeiras anexas da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA
(empresa inserida no Grupo Soares da Costa, Nota 2), as quais compreendem a Demonstrao da Posio
Financeira em 31 de dezembro de 2013 que evidencia um total de 826.049.906 Euros e um capital prprio
de 100.802.039 Euros, incluindo um resultado lquido negativo de 31.890.614 Euros, as Demonstraes
dos Resultados, do Rendimento Integral, das Alteraes no Capital Prprio e dos Fluxos de Caixa do exerc-
cio findo naquela data e o correspondente Anexo.
Responsabilidades
2. da responsabilidade do Conselho de Administrao a preparao de demonstraes financeiras que
apresentem de forma verdadeira e apropriada a posio financeira da Empresa, o resultado e o rendi-
mento integral das suas operaes, as alteraes no seu capital prprio e os seus fluxos de caixa, bem
como a adopo de polticas e critrios contabilsticos adequados e a manuteno de um sistema de
controlo interno apropriado. A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinio profissional e
independente, baseada no nosso exame daquelas demonstraes financeiras.
mbito
3. Excepto quanto limitao descrita no pargrafo 4 abaixo, o exame a que procedemos foi efectuado
de acordo com as Normas Tcnicas e as Diretrizes de Reviso/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais
de Contas, as quais exigem que este seja planeado e executado com o objetivo de obter um grau de
segurana aceitvel sobre se as demonstraes financeiras esto isentas de distores materialmente
relevantes. Este exame incluiu a verificao, numa base de amostragem, do suporte das quantias e in-
formaes divulgadas nas demonstraes financeiras e a avaliao das estimativas, baseadas em juzos
e critrios definidos pelo Conselho de Administrao, utilizadas na sua preparao. Este exame incluiu,
igualmente, a apreciao sobre se so adequadas as polticas contabilsticas adoptadas e a sua divulga-
o, tendo em conta as circunstncias, a verificao da aplicabilidade do princpio da continuidade das
operaes e a apreciao sobre se adequada, em termos globais, a apresentao das demonstraes
financeiras. O nosso exame abrangeu tambm a verificao da concordncia da informao financeira
constante do Relatrio de Gesto com as demonstraes financeiras. Entendemos que o exame efetua-
do proporciona uma base aceitvel para a expresso da nossa opinio.
Reserva
4. Em 31 de dezembro de 2013 existem contas a receber e outros ativos relacionados com a execuo
de contratos de empreitada efetuados em exerccios anteriores para entidades de direito angolano, os
quais evidenciam uma antiguidade significativa e ascendem a, aproximadamente, 92.200.000 Euros.
Decorrem atualmente negociaes com o rgo de gesto daquela entidade visando a regularizao
daqueles montantes, sendo convico do Conselho de Administrao da Empresa que os mesmos sero
integralmente recuperveis, facto pelo qual no foi reconhecida qualquer perda por imparidade para
fazer face a eventuais problemas na sua realizao. Com base na informao disponvel, e pelo facto de o
processo negocial em curso no se encontrar ainda terminado, no nos possvel concluir sobre o valor
e data de realizao daqueles montantes.
Opinio
5. Em nossa opinio, excepto quanto aos efeitos dos ajustamentos que poderiam revelar-se necessrios,
caso no existisse a limitao descrita no pargrafo 4 acima, as demonstraes financeiras referidas no
pargrafo 1 acima apresentam de forma verdadeira e apropriada, para os fins indicados no pargrafo
8 abaixo, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posio financeira da Sociedade de Cons-
trues Soares da Costa, SA em 31 de Dezembro de 2013, bem como o resultado e o rendimento integral
88
das suas operaes, as alteraes no seu capital prprio e os seus fluxos de caixa no exerccio findo
naquela data, em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro tal como adoptadas
pela Unio Europeia.
nfases
6. Em 31 de dezembro de 2013 a Empresa mantm nas rubricas Clientes, Empresas do Grupo, Asso-
ciadas e Participadas e Outras dvidas de terceiros uma exposio lquida relativamente empresa
participada Israel Metrobuilders no montante de, aproximadamente, 4.186.000 Euros relativo a contas
a receber e emprstimos concedidos relacionados com o projeto de construo e concesso do Metro
de Telavive em Israel. Aquele projecto foi suspenso em exerccios anteriores, estando atualmente em
curso um processo que corre os seus termos em Tribunal Arbitral constitudo especificamente para o
efeito, visando a integral recuperao dos montantes investidos naquele projeto. At data desta Certi-
ficao Legal das Contas, no conhecido o desfecho daquele processo, sendo convico do Conselho de
Administrao da Empresa que o mesmo lhe ser favorvel, razo pela qual no procedeu ao registo de
qualquer proviso para fazer face a eventuais perdas na recuperao daqueles ativos.
7. Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2013 a Empresa levou a cabo um processo de rees-
truturao da sua dvida financeira, o qual culminou com a celebrao de acordos com diversas institui-
es financeiras que se traduziram em alteraes profundas nas condies de tais financiamentos. Em
resultado de tais alteraes, e em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro, a
Empresa reconheceu um proveito financeiro na demonstrao dos resultados do exerccio findo em 31
de Dezembro de 2013 no montante de, aproximadamente, 58.000.000 Euros (Notas 18 e 26).
8. As demonstraes financeiras mencionadas no pargrafo 1 acima, referem-se atividade da Empresa
a nvel individual e foram preparadas para aprovao e publicao nos termos da legislao em vigor.
Conforme indicado na Nota 3.4 a) do Anexo s demonstraes financeiras, os investimentos financeiros
em empresas subsidirias e associadas so apresentados ao custo de aquisio, sendo constitudos
ajustamentos para reduzir o montante daqueles investimentos estimativa do seu valor lquido de
realizao sempre que necessrio. A Empresa no preparou demonstraes financeiras consolidadas
em 31 de dezembro de 2013 uma vez que se encontra dispensada de o fazer, nos termos do nmero 3 do
Artigo 7 do Decreto-Lei n 158/2009, de 13 de julho, apresentando a informao financeira relativa s
empresas subsidirias na Nota 10.
9. As demonstraes financeiras relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, apresentadas
para efeitos comparativos, foram objecto de reviso por outro Revisor Oficial de Contas, cuja Certifica-
o Legal das Contas, datada de 25 de maro de 2013, inclui uma nfase.
Relato sobre outros requisitos legais

10. tambm nossa opinio que a informao financeira constante do Relatrio de Gesto concordan-
te com as demonstraes financeiras do exerccio.
Deloitte & Associados, SROC S.A.

Representada por Antnio Manuel Martins Amaral
89
Relatrio e Parecer do Fiscal nico
Aos Acionistas da
Sociedade de Construes Soares da Costa, S.A.
Em conformidade com a legislao em vigor e com o mandato que nos foi confiado, vimos submeter
vossa apreciao o nosso Relatrio e Parecer que abrange a actividade por ns desenvolvida e os docu-
mentos de prestao de contas da Sociedade de Construes Soares da Costa, SA (Empresa), relativos
ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, os quais so da responsabilidade do Conselho de Admi-
nistrao da Empresa.
Acompanhmos a evoluo da actividade e os negcios da Empresa, a regularidade dos seus registos

contabilsticos e o cumprimento do normativo legal e estatutrio em vigor, tendo recebido do Conselho de
Administrao e dos diversos servios da Empresa todas as informaes e esclarecimentos solicitados.
No mbito das nossas funes, examinmos a Demonstrao da Posio Financeira em 31 de dezembro

de 2013, as Demonstraes dos Resultados, do Rendimento Integral, das Alteraes no Capital Pr-
prio e dos Fluxos de Caixa do exerccio findo naquela data e o correspondente Anexo. Adicionalmente,
procedemos a uma anlise do Relatrio de Gesto do exerccio de 2013 preparado pelo Conselho de
Administrao da Empresa e da proposta de aplicao de resultados nele includa. Como consequncia
do trabalho de reviso legal efectuado, emitimos nesta data a Certificao Legal das Contas, a qual inclui
uma reserva e quatro nfases.
Face ao exposto, somos de opinio que, excepto quanto aos efeitos dos ajustamentos que poderiam
revelar-se necessrios, caso no existisse a limitao descrita no pargrafo 4 da Certificao Legal das
Contas, apesar do referido no pargrafo 6 da mesma, e tendo em considerao o descrito nos pargra-
fos 7 e 8 da mesma, as demonstraes financeiras supra referidas e o Relatrio de Gesto, bem como a
proposta de aplicao de resultados nele expressa, esto de acordo com as disposies contabilsticas,
legais e estatutrias aplicveis, pelo que podero ser aprovadas em Assembleia Geral de Accionistas.
Desejamos ainda manifestar ao Conselho de Administrao e aos servios da Empresa o nosso apreo
pela colaborao que nos prestaram.
Deloitte & Associados, SROC S.A.

Representada por Antnio Manuel Martins Amaral
90

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Sociedade de Construes

6. Responsabilidade Social Corporativa 25

B POLITICAS CONTABILISTICAS E NOTAS EXPLICATIVAS INDIVIDUAIS 29

Sede do INE Angola

Principais Indicadores Financeiros

Volume de Negcios 346,5 520,0 -33,4%

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o esforo de consolidao oramental e de correo dos desequilbrios financeiros do Estado Por-

subsistem relevantes constrangimentos ao nvel da capacidade de transporte de pessoas e bens;

2.2 AES ESTRATGICAS

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Por outro lado, foram iniciados no presente exerccio os seguintes empreendimentos:

A primeira, adjudicada em 2012, em execuo atravs de uma unincorparted joint-venture (consrcio)

2.4 QUALIDADE, AMBIENTE, SEGURANA e SADE

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2.5 ATIVIDADE COMERCIAL

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Em particular no mercado de Luanda e no segmento das obras de construo de edifcios, verificou-se

Elencam-se seguidamente as obras mais significativas adjudicadas ao longo do ano de 2013:

Durante o ano de 2013 foram adjudicadas importantes obras de construo, a saber:

No Brasil a atividade comercial foi desenvolvida em duas direes:

(milhes de Euros) dez. 2013 % dez. 2012 % Variao

Portugal 48,907 10,5% 184,723 26,2% -73,5%

2.6 RECURSOS HUMANOS

Recrutamento e Seleo de Pessoal

Tipo de Funo 2013 2012 2011

Volume de Negcios (VN)

(milhares de Euros) 2013 % 2012 % Variao

Portugal 65.559 18,9% 164.663 31,7% -60,2%

Nos outros pases h a realar a influncia da obra de Om e da atividade desenvolvida em So Tom e

(milhares de Euros) 2013 % GO 2012 % GO Variao

Volume de Negcios 346.530 100,4% 520.047 102,3% -33,4%

Variao da Produo -6.738 -2,0% -18.882 -3,7% -64,3%

Outros Ganhos Operacionais 5.476 1,6% 7.431 1,5% -26,3%

Ganhos e Rendimentos Operacionais13 (GO) 345.268 100,0% 508.595 100,0% -32,1%

Fornecim. e Servios Externos 213.627 61,9% 311.501 61,2% -31,4%

Gastos com Pessoal 72.067 20,9% 83.833 16,5% -14,0%

Outros Gastos e perdas Operacionais 16.152 4,7% 11.232 2,2% 43,8%

EBITDA -21.502 -6,2% 26.275 5,2% -

Resultado Operacional (EBIT) -62.501 -18,1% -2.216 5,2% -

Resultado Antes Impostos -30.354 -8,8% -30.350 3,0% 0,0%

Resultado Lquido do Exerccio -31.890 -9,2% -24.336 2,0% -31,0%

O registo de imparidades nomeadamente em crditos sobre terceiros, em resultado da deteriorao

A conjugao das componentes operacionais e financeiras anteriormente referidas conduziram ob-

Demonstrao da Posio Financeira

Se no ativo no corrente no se verificaram alteraes substanciais totalizando 155,0 milhes de Euros,

Ao nvel do passivo corrente as rubricas de fornecedores (=-11,1 milhes de Euros) e de adiantamentos

Indicadores 2013 2012 2011 Exigido

Liquidez geral 130,3% 150,8% 112,0% 100,0%

Autonomia Financeira 12,2% 14,8% 15,9% 5,0%

4 PERSPETIVAS PARA 2014

Estando j criadas no arranque de 2014 as condies de reforo da capacidade financeira indispensveis

6 RESPONSABILIDADE SOCIAL CORPORATIVA