MANAJEMEN STRATEGIK

KASUS ANALISIS LINGKUNGAN EKSTERNAL &

INTERNAL

OLEH:

KELOMPOK 2

INTAN SUARI SUARNINGRAT (1415351136)

NI KETUT AYU GALIH SUKMA ADIPUTRI (1415351147)

NI LUH PUTU YUNIKA ANTARI (1415351210)

PROGRAM EKSTENSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS UDAYANA

2016/2017

1
 ZALE CORPORATION 2008

ZLC
www.zalecorp.com
Zale Corporation adalah jaringan toko perhiasan ritel khusus terbesar di Amerika
Serikat. Perusahaan tersebut kini mengoprasikan 2.349 toko di Amerika Serikat, Puerto Rico,
dan Kanada, mempekerjakan 16.900 karyawan, beroprasi dalam beragam segmen yang
melayani permintaan pelanggan yang berbeda-beda. Zale Corporation mampu menghasilkan
keuntungan di sebagian besar dari sepanjang sejarahnya. Akan tetapi, Zale Corporation
belakangan ini mengalami kemunduran termasuk margin yang tidak menguntungkan,
kepemimpinan yang tidak stabil, pangsa pasar yang sedang menurun, dan laba bersih yang
merosot sebanyak 50% pada 2006 menjadi $53,6 juta. Pendapatan Zale pada 2007 sedikit
menurun dari 2006 menjadi $2,4 miliar.

Zale sekarang kembali ke akarnya dengan sebuah strategi baru yang berfokus pada
Amerika Tengah , pilihan barang yang banyak, penetapan harga yang kompetitif, nilai yang
tinggi, dan seorang direktur eksekutif (chief executive officer-CEO) baru untuk melaksanakan
strategi tersebut, Mary Burton. Tahun 2007 menjadi tahun pertama bagi Burton menjabat
sebagai direktur eksekutif yang baru di Zale.

Sejarah

Morris B. Zale membuka toko perhiasannya yang pertama di Wichita Falls, Texas, pada
1924. Sejak berdirinya, toko Zale menawarkan kredit, dengan pembayaran yang biasanya
berjangka 12 bulan. Meskipun terjadi depresi besar pada 1930-an, Zale terus berkembang,
tumbuh menjadi 12 toko pada 1941 dengan pendapatan lebih dari $2,73 juta. Zale menghindari
utang selama periode-periode tersebut dan sebagian besar laba diinvestasikan kembali ke dalam
perusahaan.

Hingga pertengahan tahun 1960-an, Zale mengoprasikan jaringan perhiasan ritel

terbesar di dunia. Perusahaan tersebut kembali melakukan sebuah akuisisi besar pada 1962
pengan mengakuisisi Bailey Banks & Biddle. Pada 1974, selain toko perhiasan ritelnya, Zale
bertumbuh dengan memiliki 351 toko sepatu, 83 toko obat, 146 toko pakaian, 25 toko peralatan
olahraga, dan 13 konsesi tembakau/kios surat kabar.

2
 Pada awal 1980-an, Zale mulai menjual operasi ritel non-perhiasannya. Selama 1980-
an, penjualan perhiasan mencapai titik terendah, sebagian besar karena resisi tahun 80-an.
Disamping itu, nilai emas dan berlian yang umumnya mengalami apresiasi , mulai berfuktuasi.
Laba tergelincir dari $33 juta pada 1981 menjadi rugi sebesar $6 juta pada 1982. Pada 1986,
perusahaan mengalami kerugian sebesar $60 juta. Dikarenakan kurang menghasilkan laba,
Zale membuang operasi ritelnya di Eropa. Pada 1988, Zale Company dijual ke Peoples
Jewelers dan Swarovski Company dari Austria, masing-masing dengan kepemilikan 50% dan
mereka memiliki Zale secara pribadi. Pada 1990, Zale melaporkan kerugian sebesar $64 juta
dan kemudian kerugian sebesar $106 juta dalam enam bulan pertama pada 1991, diikuti dengan
pengajuan kebangkrutan pada 1992.

Zale bangkit dari kebangkrutan pada 1993 dengan jumlah toko 700 lebih sedikit. Pada
1994, Robert DiNicola, mantan CEO di Macys dipekerjakan, dan mengantarkan pada era
pemulihan baru untuk perusahaan yang dirundung hutang tersebut. Pada 1998, Zale tampak
pulih sepenuhnya dari kebangkrutan, dengan pendapatan melampaui $1,43 miliar. DiNicola
pension pada 2002, dan Mari Forte diangkat sebagai CEO. Forte mengundurkan diri pada 2006
dan Betsy Burton menggantikannya. Zale akhir-akhir ini telah kehilangan pangsa pasar
terhadap Signet LLC dan bahkan mempertimbangkan untuk melakukan merger dengan Signet
Group LLC, tetapi CEO Burton menolak ide tersebut. Pada 20 Desember 2007, Neil Golberg
menduduki posisi sebagai presiden direktur.

Isu-Isu Eksternal

Industri perhiasan diperkirakan tumbuh menjadi $61,8 miliar pada 2007. Pengenalan
merk adalah yag terpenting dalam mendapatkan dan mempertahankan pangsa pasar, serta
terdapat persaingan internasional yang terus meningkat. Industry perhiasan mewah dan ritel
disegmentasi kedalam dua jenis: jaringan toko dan independen, dimana jaringan toko rantai
menguasai pangsa pasar terbesar.

Pekerja di toko perhiasan melampaui 155.000 orang pada pertengahan tahun 2000-an,
dengan sebagian besar dari 3.000 toko tersebut berlokasi di California, Texas, New York, dan
Florida. Mayoritas penjualan perhiasan terjadi di New York, Chicago, Los Angeles, Boston,
dan Washington, D.C. Ekonomi yang kuat dan tingkat pengangguran yang rendah mendorong
penjualan barang mewah, termasuk perhiasan. Seiring pengeluaran konsumen untuk belanja
menurun, peritel perhiasan sering kali menjadi yang pertama terpengaruh oleh kondisi ekonomi
yang mendingin.

3
 Menurut Jewelers Circular Keystone dan U.S Census Bureau (Biro Sensus AS),
sekitar 25% dari pembelian ritel khusus biasanya terjadi di bulan Desember dengan perhiasan
berlian mencapai hampir 50% dari penjualan paritel khusus. Akan tetapi, dalam beberapa tahun
terakhir konsumen memperlihatkan meningkatnya ketertarikan dalam perhiasan buatan
perancang. Menurut statistik yang diberikan oleh Claritas Inc., Chicago akan memimpin
dengan total penjualan perhiasan dan arloji sekitar $2,5 miliar dalam 2007. rata-rata
konsumen akan membelanjakan sekitar $500 per tahun untuk perhiasan mewah . Penjualan
perhiasan diperkirakan meningkat menjadi $61,8 miliar pada 2007. Meskipun Wal-Mart
menghasilkan penjualan perhiasan tertinggi, Zale tetap menjadi peritel khusus yang dominan.

Sebagian dikarenakan adanya kemajuan teknologi komunikasi pada awal dekade yang
lalu, pedagang massal, seperti saluran home shopping (salah satu bentuk program belanja jarak
jauh yang pembelian produknya via iklan di televisi dan prosesnya dilakukan melalui telepon
sebagai sarana pemasaran secara langsung-ed), perusahaan yang melayani pesanan lewat
kiriman pos, dan discounter (peritel yang memberikan banyak diskon) lainnya, dengan cepat
muncul sebagai kekuatan kompetitif. Tren ini diikuti oleh meledaknya pertumbuhan penjualan
melalui internet. Hingga 2006, penjualan perhiasan online merupakan kategori dengan
pertumbuhan tercepat dan merupakan 3,6 % dari penjualan, meningkat 20% dari 2005 dan
menghasilkan penjualan online sebesar $2 miliar. Peritel khusus juga telah memasukkan
distribusi katalog toko dengan tujuan untuk menghasilkan penjualan.

Penjualan berlian sintetis (tiruan) dengan harga yang jauh lebih murah dari berlian asli
juga dapat menjadi faktor kometitif utama di masa mendatang. Produsen berlian sintetis, yaitu
Apollo Diamond Inc., yang berlokasi di Boston, Massachusetts, dan Gemesis Corp. di Sarasota,
Florida, mendapat banyak respon positif dari para konsumen. Sebuah jajak pendapat (polling)
yang dilakukan secara online oleh CNBC mengungkapkan bahwa sekitar 71% dari konsumen
juga bersedia membeli berlian sintetis alih-alih berlian asli.

Lingkungan dan Tanggungjawab Sosial

Hampir 80% dari emas hasil tambang baru digunakan untuk perhiasan, jadi pembuat
perhiasan seperti Zale dan yang lainnya memainkan peran signifikan dalam menyelamatkan
dan melestarikan lingkungan. Delapan pembuat perhiasan terbesar, termasuk Zale Corporation,
Cartier, dan Tiffany & Co., mendukung organisasi-organisasi yang menentang penambangan
emas kotor. Dengan adanya dukungan yang berpengaruh ini, tekanan terhadap industry
pertambangan pun meningkat. Untuk memecahkan masalah tentang bagaimana emas

4
dihasilkan, Jewelers of America serta kelompok pembuat perhiasan dan pertambangan lainnya
membentuk Council for Responsibility Jewelry Pratctices pada Mei 2005.

Lembaga Swadaya Masyarakat-LSM (nongovermentalorganizations-NGO) seperti

Oxfam America dan Earthworks meluncurkan kampanye No Dirty Gold (Tolak Emas
Kotor) pada 2004, untuk mewakili suara komunitas-komunitas yang kehidupan dan
lingkungannya terancam akibat penambang emas yang tidak bertanggungjawab. Kampanye
No Dirty Gold ini mempromosikan sebuah sistem untuk menentukan dimana dan dalam
keadaan apa emas ditambang. Serupa dengan kampanye untuk menghapuskan berlian konflik,
kampanye No Dirty Gold juga didasarkan pada Golden Rules (Aturan Emas) yang mewakili
hak-hak asasi manusia dan standar reformasi lingkungan untuk industry pertambangan. Zale,
Cartier, Tiffany & Co., dan lainnya merupakan beberapa dari dua belas pembuat perhiasan
terbesar yang mendukung Golden Rules tersebut.

Persaingan

Pada 2005, sebanyak 24.741 peritel perhiasan beroprasi di Amerika Serikat. Kumpulan
tersebut dipimpin oleh Zale Corporation dan Tiffany & Co., keduanya menghasilkan
pendapatan lebih dari $2 miliar setahun. Peritel perhiasan tradisional menawarkan kepada
pelanggannya barang mewah, perlakuan istimewa, dan karyawan yang mempunyai
pengetahuan mengenai produk, hal-hal yang tidak lazim dikalangan discounter dan peritel di
internet. Berlian masih mendominasi keseluruhan penjualan dengan musim pernikahan dan
hiburan menjadi periode pembelian optimal.

Zale menghadapi beragam pesaing yang tidak semata-mata beroprasi di industry

perhiasan, contohnya department store seperti JCPenney, discounter seperti Wal-Mart, peritel
online, dan program televisi home shopping seperti QVC. Meskipun Wal-Mart memiliki
pangsa pasar terbesar dalam industry tersebut, perusahaan tersebut tidak dianggap sebagai
pesaing langsung Zale. Akan tetapi, para pesaing berikut ini menargetkan pasar yang sama
persis dengan Zale.

Signet (www.signetgroupplc.com)

Signet Group PLC berawal dari sebuah toko perhiasan tunggal di Richmond, Surrey,
Inggris pada 1949. Sekarang Signet adalah pembuat perhiasan ritel khusus terbesar di dunia.
Hari ini, Signet Group melakukan operasi baik di Amerika Serikat maupun Inggris. Di Amerika
Serikat, Signet mengoprasikan (2006) 1.221 toko di 50 negara bagian dan penjualannya

5
membuat perusahaan ini mendapatkan pangsa pasar sebesar 3,9% dari total pasar perhiasan
AS. Secara nasional, toko-tokonya yang bertempat di mal dikenal sebagai Kay Jewelers dan
secara regional menggunakan nama dagang dari superstore mereka di AS.

Signet mengoprasikan 591 toko di Inggris dan pada 2006 menggunakan nama H.
Samuel, Ernest Jones, dan Leslie Davis. Penjualannya di Inggris mendapatkan 17% dari total
pasar perhiasan Inggris. Key Jewelers juga melakukan perdagangan elektronik (e-commerce)
di situs Webnya, www.key.com. Pada 2006, Signet melaporkan pertumbuhan pendapatan
sebesar 8,5%, yang berarti rata-rata pertumbuhan pendapatan sebesar 4,8% selama lima tahun
terakhir.

Tiffany & Co. (www.tiffany.com)

Tiffany & Co. didirikan pada 1837 dan sekarang merupakan perusahaan pembuat
peritel khusus, yang menawarkan perhiasan dengan pilihan yang sangat banyak (82% dari
penjualan bersih dalam tahun fiscal 2005), begitu pula jam, peralatan makan yang mewah,
keramik, kristal, alat-alat tulis, wangi-wangian, dan aksesoris. Pada 2005 Tiffany & Co.
mengakumulasikan penjualan bersih sebesar 2,395 miliar, yang menunjukkan pertumbuhan
dalam penjualan bersih sebesar 8,6% dibandingkan dengan 2004. Hari ini, lebih dari 150 toko
dan butik Tiffany & Co. melayani pelanggan di AS dan pasar internasional. Terdapat 8.120
karyawan di seluruh dunia pada 31 Januari 2006.

Tiffany menggunakan beberapa saluran distribusi. Lebih dari 50% ritel AS pada 2005
terdiri atas ritel toko dan penjualan bisnis-ke-bisnis non-Internet; 38% terdiri atas penjualan
internasional dan grosir, serta penjualan bisnis-ke-bisnis dan internet dalam jumlah terbatas.
Sekitar 6% dari penjualan terkait dengan pemasaran langsung seperti katalog pos langsung dan
semacamnya, sedangkan 5% dari saluran lainnya. Untuk 2005, Amerika Serikat mewakili
kurang lebih 60% dari penjualan bersih Tiffany. Jepang mewakili 20%, Asia Pasifik lainnya
8%, Eropa 6%, dan sisanya dari pasar lainnya.

Odimo Inc. (www.diamond.com)

Odimo Inc. bersaing secara langsung dengan Zale dalam penjualan online. Odimo
menjual perhiasan mewah, barang mewah, dan arloji bermerk. Sejak pembentukannya pada
1998, Odimo belum pernah sekalipun mencapai laba bersih dan telah mengakumulasikan
defisit sebesar $67 juta dalam sembilan tahun operasinya. Namun, perusahaan tersebut masih
bisa bertahan serta masih melakukan banyak akuisisi dan mengembangkan lini produknya.

6
Sejak akuisisi atas www.worldofwatches.com dan www.ashford.com pada 2000 dan 2002,
penjualan dan pendapatan perusahaan telah mencapai langkah maju dan monumental, tetapi
mereka masih belum mampu menghasilkan laba.

Blue Nile Inc. (www.bluenile.com)

Blue Nile Inc. adalah penjual berlian online lainnya yang bersaing secara langsung
dengan Zale. Blue Nile mengalami pertumbuhan yang sangat cepat dengan laba yang
menakjubkan dan tidak mengurus persediaan produk yang signifikan. Ketika seorang
pelanggan memesan sebuah berlian dari Blue Nile, perusahaan memesan produk tersebut dari
salah satu di antara dua belas pemasok grosir yang digunakannya. Penjual grosir tersebut
kemudian mengirimkan berliannya kepada Blue Nile, dan batu tersebut dibentuk, digosok, dan
dikirim. Semua ini dilakukan dengan keuntungan hanya sebesar 23% dalam sebuah industry
dimana 50% sudah menjadi norma yang umum.

Sejak menjadi perusahaan public pada Mei 2006, saham Blue Nile meningkat sebesar
32%. Apa yang awalnya merupakan sebuah usaha kecil di internet sekarang menjadi raksasa
di industry yang sekarang menjual cincin pertunangan di Amerika Serikat sebanyak yang dijual
oleh Tiffany & Co. Tampilan 2 meringkas penjualan dan data keuangan lainnya untuk
pesaing-pesaing utama Zale.

Tampilan 2 Para Pesaing-Industri Perhiasan Ritel

Para Pesaing Industri Pendapatan Kapital Pasar

Ritel (Khusus) (Jutaan) Margin (Laba) Karyawan (Jutaan)
Signet $ 343,050.00 11,20% 15.652 $3,917.00
Zale $ 243,900.00 3,40% 16.900 $1,234.60
Tiffany $ 239,520.00 15,20% 8.120 $616.80
Blue Nile $ 25,160.00 7,90% 133 $1.50
Odimo $ 5,180.00 -47,90% 113 $0.60
USN $ 2,730.00 -70,80% 74 $0.60
Elegant Illusions $ 930.00 2,10% 124 $1.90
Promotora Valle
Hermoso $ 20.00 -1740,20% 32 $9.20

7
Isu-Isu Internal

Zale, pada tahun fiskal yang berakhir 2006 (31 Juli), mengoperasikan 1.456 toko
perhiasan ritel khusus, 817 kios dan 76 kereta yang berlokasi terutama diseluruh mal
perbelanjaan di Amerika Serikat, Kanada, dan Puerto Rico dan mempekerjakan sekitar 16.900
karyawan. Daftar fasilitas AS berdasar negara bagian ditampilkan dalam Tampilan 3. Markas
besarnya kira-kira seluas 430.000 kaki persegi dan berlokasi di Irving, Texas. Di Toronto,
Canada, Zale mempunyai sebuah pusat distribusi dan operasi produksi seluas 26.280 kaki
persegi serta fasilitas distribusi dan operasi produksi seluas 26.280 kaki persegi serta fasilitas
distribusi dan gudang seluas 20.000 kaki persegi di Irving, Texas.

Akuntansi

Dari sudut pandang akuntansi, 2006 merupakan tahun dengan keuntungan tipis untuk
Zale Company, utang meningkat, laba per saham menurun tajam, harga pokok penjualan
meninggi, dan likuiditas melemah. American Job Creation Act atau AJCA memberikan
kelonggaran pajak sebesar $6,8 juta untuk Zale Company pada 2006. Undang-undang ini
mengizinkan perusahaan untuk tidak mencatatkan hingga 85 persen laba yang didapat dari luar
negeri selama perusahaan mengembalikan dana tersebut ke Amerika Serikat. Zale mencatat
kerugian sebesar $21,2 juta atas penutupan 32 toko Bailey Banks and Biddle.

Tampilan 3 : Fasilitas-Fasilitas Perusahaan

Negara Bagian Milik zale Milik Gordon

Alabama 11 2
Alaska 6 0
Arizona 10 9
Arkansas 9 6
California 58 1
Colorado 13 9
Connecticut 10 0
Delaware 2 4
Florida 51 33
Georgia 22 6
Hawaii 6 0
Idaho 4 0

8
Illinois 26 4
Indiana 14 5
Iowa 10 1
Kansas 10 6
Kentuky 8 0
Louisiana 15 11
Maine 2 0
Maryland 21 10
Massachusetts 18 5
Michigan 28 1
Minnesota 9 13
Mississippi 7 2
Missouri 15 7
Montana 2 0
Nebraska 4 1
Nevada 5 4
New Hampshire 5 0
New Jersey 20 4
New Mexico 12 5
New York 36 1
Carolina Utara 20 1
Dakota Utara 4 0
Ohio 31 0
Oklahoma 12 9
Oregon 5 2
Pennsylvania 31 26
Rhode Island 3 1
Carolina selatan 11 1
Dakota Selatan 3 0
Tennessee 17 9
Texas 74 62
Utah 6 0

9
 Vermont 2 0
Virginia 25 8
Wahington 16 8
Virginia Barat 5 1
Wisconsin 12 0
Total di AS 746 278

Keuangan

Kinerja keuangan pada 2006 dan 2007 kurang bersinar. Akan tetapi, CEO Burton
mengatakan kepada para pemegang saham bahwa Zale mempunyai neraca yang bagus. Total
aset untuk tahun fiskal yang berakhir pada 31 Juli 2007 meningkat 10,4 persen dibandingkan
dengan tahun fiskal 2006. Peningkatan aset sebagaian besar dikaitkan dengan persediaan. Zale
mengaitkan beberapa kesulitan persediannya dengan penutupan 32 toko Bailey Banks and
Biddle. Zale juga mempertahankan investasinya dalam persediaan dengan tujuan agar memiliki
pilihan dominan baik dalam berlain solitaire maupun metode berlian untuk merek Zale.
Analisis menyatakan bahwa penjualan Zale yang menurun juga terkait dengan masalah
persediaan.

Utang jangka panjang Zale meningkat secara signifikan dari $129 juta (tahun fiskal
2005) menjadi $227 juta (2007) sebagaimana neraca konsolidasi yang tampak dalam Tampilan
4.

Zale menyatakan bahwa utang jangka panjangnya yang banayak adalah alasan utama
perusahaan tidak membayarkan dividen sejak 1993 dan tidak mengharapkan adanya
pembayaran dividen hingga jangka waktu yang dapat ditentukan di masa mendatang.
Bagaimanapun Zale masih berada untuk memberikan keuntungan bagi para pemegang
sahamnya dengan mengembalikan $100 juta dalam bentuk pembeliaan kembali saham untuk
saham fiskal 2006.

Laporan operasi konsolidasi Zale disajikan dalam tampilan 5.

Divisi-Divisi Zale

Zale memisahkan keuangannya menjadi tiga segmen utama, perhiasan mewah,

perhiasan kios dan lain-lainnya. Dari ketiganya, perhiasan mewah dan perhiasan kios
mencakup hampir semua kecuali kurang dari satu persen dari angka yang ada, dengan sebagian

10
informasi dalam lain-lainnya merupakan pendapatan asuransi, lain-lain serta dana dan
kewajiban yang tidak dialokasikan.

Perhiasan Mewah

Segmen perhiasan mewah Zale terdiri atas (1) Zale Amerika Utara (Zale Jewelers,
People Jewelers dan mappins Jewerles), (2) Zales Outlet, (3) Gordonss Jewerles dan (4) Bailey
banks and Biddle Fine Jewerles. Zale Amerika Utara menyumbangkan lebih dari separuh
pendapatan perusahaan tahun 2006. Zales Jewerles berkontribusi hampir 44 persen dari
keseluruhan pendapatan sedangkan Peoples dan Mappins jika digabungkan hanya
berkontribusi sebanyak 9 persen. Zale Outlet memberi sekitar 7 persen dari pendapatan
perusahaan tahun 2006 dengan rata-rata penjualan $398 per transaksi. Gordons Jewerles
memberi 14 persen dari penjualan untuk seluruh perusahaan dan mempunyai rata-rata $416 per
transaksi pada 2006. Nama merek Bailey banks and Biddle menyumbangkan 13 persen dari
penjualan kotor perusahaan, dan mempunyai rata-rata $1.610 per transaksi, tetapi laporan juga
meyatakan bahwa angka-angka ini tidak termasuk 32 toko dalam lini tersebut yang ditutup
pada 2006. Tidak dimasukkannya fakta itu memberi kesan bahwa angka-angka ini terlalu
dilebih-lebihkan.

Perhiasan Kios

Segmen dari Zale yang ini beroperasi dengan nama merek Piercing Pagoda, Plumb
Gold, Silver and Gold Connection, dan Peoples II. Lokasi-lokasinya berukuran kecil dan
menjual produk dengan harga yang lebih rendah. Kelompok tersebut secara keseluruhan
menyumbangakan sekitar 22 persen dari pendapatan perusahaan dengan rata-rata $38 per
transaksi pada 2016.

Tampilan 4 : Neraca Zale Corporation

Semua angka dalam ribuan

Untuk Periode yang Berakhir pada 31-Jul-07 31-Jul-06 31-Jul-05
Aset
Aset Lancar
Kas dan setara kas 37.643 42.594 55.46
Investasi janka pendek - - -
Piutang bersih - - -
Persediaan 1.021.164 903.294 853.580

11
 Aset lancar lainnya 113.511 103.356 64.042
Total aset lancar 1.172.318 1.049.244 973.068
Investasi jangka panjang - 21.948 23.640
Properti, bangunan dan peralatan 304.396 283.721 282.033
Goodwill 100.740 96.339 90.774
Aset tak berwujud - - -
Akumulasi amortisasi - - -
Aset lain-lain 35.187 11.316 11.385
Beban aset jangka panjang tangguhan 1.305 - -
Total aset 1.613.946 1.462.568 1.380.900
Kewajiban
Kewajiban jangka pendek
Utang usaha 344.957 403.129 382.337
Utang jangka panjang yang jatuh tempo dalam 1 tahun - - -
Kewajiban jangka pendek lainnya 374.458 - -
Total kewajiban jangka pendek 374.458 403.129 382.337
Utang jangka panjang 227.306 202.813 129.800
Kewajiban lain-lain 40.118 55.377 51.175
Beban kewajiban jangka panjang tangguhan 69.491 - -
Hak minoritas - - -
Goodwill negatif - - -
Total kewajiban 711.373 661.319 563.312
Ekuitas pemegang saham
Waran opsi saham lain-lain - - -
Saham preferen yang dapat ditebus - - -
Saham preferen - - -
Saham biasa 487 482 531
Saldo laba 868.111 808.859 755.237
Saham beredar yang diperoleh kembali (150.000) (150.000) (150.000)
(treasuri)
Surplus modal 138.036 110.105 88.970
Ekuitas pemegang sahamlainnya 45.939 31.803 22.850

12
 Total ekuitas pemegang saham 902.573 801.249 817.588
Total kewajiban dan ekuitas pemegang saham $1.613.946 $1.462.568 $1.380.900

Tampilan 5 : Laporan Laba Rugi Zale Corporation

Semua angka dalam ribuan

Untuk Periode yang Berakhir Pada 31-Jul-07 31-Jul-06 31-Jul-05
Total Pendapatan $2.437.075 2.438.977 2.383.066
Biaya Pendapatan 1.194.399 1.215.636 1.157.226
Laba kotor 1.242.676 1.223.941 1.225.840
Beban Operasi
Pengembangan Riset - - -
Penjualan, Umun dan administrasi 1.070.478 1.080.754 988.197
Pos-Pos tak berulang - - -
Lain-Lain 69.071 61.452 59.840
Total Beban Operasi - - -
Laba atau rugi operasi 103.127 81.135 177.803
Laba dari operasi berlanjut
Total laba/beban lainnya, bersih - - -
Laba sebelum bunga dan pajak 103.127 81.135 177.803
Beban bunga 18.969 11.185 7.725
Laba sebelum bunga dan pajak 84.158 69.950 170.078
Beban pajak penghasilan 24.906 16.328 63.303
Hak minoritas - - -
Laba bersih dari operasi berlanjut 59.252 53.622 106.775
Kejadian tak berulang
Operasi yang dihentikan - - -
Pos-pos luar biasa - - -
Pengaruh dari perubahan akuntansi - - -
Pos-Pos lain - - -
Laba bersih 59.252 53.622 106.775
Saham preferen dan penyesuaian lainnya - - -
Laba bersih yang berlaku untuk saham biasa $59.252 $53.622 $106.775

13
Lain-lainnya

Segmen ini terdiri atas Zale Indemnity Company, Zale Life Insurance Company, dan
Jewel Re-Insurance Company. Perusahaan-perusahaan tersebut memasarkan asuransi kepada
para pemegang kartu kredit Zale serta menerbitkan polis asuransi untuk perhiasan dan permata.
Segmen ini menyumbang di bawah 1% dari pendapatan perusahaan tahun 2006. Data penjualan
berdasarkan merek ditampilkan dalam Tampilan 6 dan berdasarkan segmen dalam Tampilan
7.

Tampilan 6 Operasi Berdasarkan Merek 2004-2006

Untuk Tahun yang Berakhir pada 31 Juli
2006 2005 2004
Total pendapatan (dalam ribuan)
Zales (termasuk ZLC Direct) $ 1,092,625.00 $ 1,079,230.00 $ 1,070,576.00
Zales Outlet $ 177,736.00 $ 16,000.00 $ 137,613.00
Gordon's $ 339,510.00 $ 324,854.00 $ 313,881.00
Bailey Banks & Biddle (a) $ 309,311.00 $ 320,869.00 $ 326,086.00
Peoples (b) $ 229,574.00 $ 198,308.00 $ 174,058.00
Piercing Pagoda $ 268,936.00 $ 274,296.00 $ 269,660.00
Peoples II $ 7,693.00 $ 6,601.00
Pendapatan Asuransi/Lain-lain $ 13,602.00 $ 12,908.00 $ 12,566.00
$ 2,438,987.00 $ 2,233,066.00 $ 2,304,440.00
Rata-Rata Penjualan Per
Lokasi ( c )
Zales $ 1,383,000.00 $ 1,366,000.00 $ 1,390,000.00
Zales Order $ 1,360,000.00 $ 1,249,000.00 $ 1,287,000.00
Gordon's $ 1,200,000.00 $ 1,112,000.00 $ 1,101,000.00
Bailey Banks & Biddle $ 3,738,000.00 $ 3,474,000.00 $ 2,848,000.00
People $ 1,397,000.00 $ 1,140,000.00 $ 1,041,000.00
Piercing Pagoda $ 332,000.00 $ 343,000.00 $ 339,000.00
People II $ 82,000.00 $ 100,000.00
Sumber : Zale Corporation Laporan Tahunan 2006, h.7

Pemasaran dan Strategi

Zale khusus mengejar strategi penjualan langsung, dengan menawarkan produk ke

semua segmen dari perhiasan biasa hingga perhiasan mewah. Strategi ini dicirikan oleh
hubungan bisnis ke konsumen (business-to-customer-B2C) yang khas. Akan tetapi, saluran-
salurannya berbeda bergantung pada jenis toko dan desain. Belanja secara online tersedia di
sejumlah toko, dengan demikian dapat mendekati pelanggan melalui saluran langsung yang

14
berbeda. Alat pemasaran langsung paling khas yang di gunakan Zale adalah penjualan ritel
langsung. Pos langsung dan belanja secara online hanya sebagian kecil dari total penjualan.

Zale menggunakan semua jenis tokonya yang berbeda utuk melayani beragam
kebutuhan dari pelanggannya. Kios khusus menawarkan perhiasan dengan harga sedang
kepada pelanggan yang sangat beragam. Zales Outlet menargetkan wanita berpenghasilan
sedikit lebih tinggi. Gordons Jewelers adalah pembuat perhiasan regional yang terutama
berfokus pada perhiasan pesanan pelanggan, sedangkan Bailey Banks & Biddle Fine Jewelers
menawarkan perhiasan mewah dan perhiasan buatan perancang serta arloji bergengsi untuk
menarik pelanggan yang lebih kaya. Strategi Zale mencakup 3 komponen : (1) Mendapatkan
kembali Pangsa Pasar, (2) Meningkatkan Margin Kotor, dan (3) Berinvestasi dalam Orang.

Mendapatkan Kembali Pangsa Pasar

Sejak strategi liburan 2006 gagal memberikan keuntungan, Zale kembali berfokus pada
penekanan mode berlian seperti cincin pertunangan solitaire, pilihan dominant di semua mode
pengantin dan berlian serta pilihan perhiasan dengan harga sedang di semua toko. Untuk musim
liburan berikutnya, kembali ke Zales toko berlian direncanakan dengan penekanan pada
keluasan dan kedalaman pilihan perhiasan serta dengan tambahan investasi dan pelatihan
karyawan, dimaksudkan untuk meransang pendapatan toko dan mendapatkan kembali
kepemimpinan pasar. Zale percaya bahwa penting bagi pemimpin industri untuk menetapkan
tonggak-tonggak dan standart-standart baru dalam memberikan produk yang inovatif dan
dirancang secara kreatif. Untuk mendapatkan kembali pangsa pasar, Zale menggunakan skala
ekonomi dalam pembelian, sewa, periklanan, dan biaya administrasi, yang mana dicapai
dengan menggunakan jaringan peritel dan pusat distribusi mereka yang tersebar luas di semua
50 negara bagian di AS, juga Puerto Rico dan Kanada.

Selain itu, 32 toko Bailey Banks & Biddle telah di tutup karena adanya strategi
pemosisian jangka panjang dan isu profitabilitas, demikian juga dengan 3 toko perbaikan yang
diuji sebagai konsep. Namun, pada 2007, perusahaan merencanakan pembukaan 58 toko dan
10 kios serta pembaharuan atau relokasi sekitar 170 toko dan kios. Tindakan-tindakan ini
diharapkan dapat meningkatkan pangsa pasar perusahaan.

15
Tampilan 7 Data
Segmen
Data Keuangan
Terpilih Berdasarkan
Segmen Untuk Tahun yang Berakhir pada 31 Juli
2006 2005 2004 2003 2002
(jumlah dalam ribuan, kecuali jumlah per saham)
Pendapatan
Perhiasan $ $ $ $ $
Mewah 2,149,217 2,089,261 2,022,214 1,939,454 1,900,177
$ $ $ $ $
Kios 276,616 280,897 269,660 256,665 273,225
$ $ $ $ $
Lain-lainnya 13,141 12,908 12,566 16,122 18,325
$ $ $ $ $
Total Pendapatan 2,438,974 2,383,066 2,304,440 2,212,241 2,191,727
Beban Depresiasi &
Amortisasi
Perhiasan $ $ $ $ $
Mewah 43,273 44,410 41,757 40,915 40,453
$ $ $ $ $
Kios 5,571 4,708 4,199 4,653 5,618
Lain-lainnya
Belum $ $ $ $ $
Dialokasikan 10,927 10,722 10,425 10,122 12,269
Total Beban
Depresiasi & $ $ $ $ $
Amortisasi 59,771 59,840 56,381 55,690 58,340
Laba (Rugi) Operasi
Perhiasan $ $ $ $ $
Mewah 108,082 147,414 153,739 151,650 145,816
$ $ $ $ $
Kios 20,402 29,030 25,951 (125,629) 20,335
$ $ $ $ $
Lain-lainnya 6,443 6,824 6,603 7,894 9,705
Belum $ $ $ $ $
Dialokasikan (53,792) (5,465) (9,939) (6,991) (6,205)
$ $ $ $ $
Total Laba Operasi 81,135 177,803 176,354 26,924 169,651
Aset
Perhiasan $ $ $ $ $
Mewah 1,119,679 1,103,142 1,055,755 1,036,080 1,022,790
$ $ $ $ $
Kios 124,415 117,125 111,238 96,485 238,048
$ $ $ $ $
Lain-lainnya 39,261 35,670 37,737 38,217 38,788
Belum $ $ $ $ $
Dialokasikan 179,213 124,963 137,354 123,324 189,639
$ $ $ $ $
Total Aset 1,462,568 1,380,900 1,342,084 1,294,106 1,489,265

16
 Pengeluaran Modal
Perhiasan $ $ $ $ $
Mewah 54,942 59,587 42,535 27,064 41,602
$ $ $ $ $
Kios 7,750 8,650 6,038 6,383 3,644
Lain-lainnya
Belum $ $ $ $ $
Dialokasikan 20,026 14,887 12,215 10,132 8,913
$ $ $ $ $
Total Modal 82,718 83,124 60,788 43,579 54,159

Sumber: Zale Corporation, Laporan Tahun

2006,h. 7

Sistem Informasi

Pada 2005 Zale Corporation mulai memuktahirkan system point-of-sale (program

untuk mempermudah melakukan transaksi dan untuk memonitor stok barang
penjualan/pembelian barang)-nya dalam rangka menyediakan system kasir yang lebih efisien
bagi para pelanggan. Zale melanjutkan perbaikan ini hingga 2006 dengan menerapkan sebuah
system perencanaan, penanganan barang, dan alokasi dengan harapan agar mencapai manfaat
rantai pasokan. Sistem standart baru tersebut, yang diperkirakan dapat diterapkan sepenuhnya
pada 2009, berbeda dengan system enterprise-wide (system dimana seluruh organisasi dapat
saling berkomunikasi dengan mudah) mereka sebelumnya.

Zale telah mengalihkontrakkan (outsourcing) manajemen operasi LAN dan desktop

support, manajemen WAN, operasi pemmrosesan server perusahaan, system client-server, dan
e-business hosting-nya ke Affiliated Computer Services sejak tahun 1996. ACS adalah salah
satu diantara perusahaan-perusahaan yang masuk dalam daftar fortune 1000 (daftar peringkat
1000 perusahaan Amerika terbaik) yang berspesialisasi di bidang layanan pemmrosesan bisnis
dan teknologi informasi di 47 negara. Zale memperbaharui kontraknya dengan mereka pada
2002.

Informasi yang di kumpulkan oleh system informasi Zale Corporation memungkinkan

manajemen untuk memantau, mengkaji ulang, dan mengendalikan operasi untuk setiap toko
hingga ke setiap transaksi, dan penjualan barang oleh karyawan tersedia bagi manajemen
senior. Untuk pemilihan lokasi, Zale menerapkan sebuah paket peranti lunak pada 2005 yang
dirancang untuk membantu dalam keputusan-keputusan real estate.

17
E-Commerce

Sejak 25 Mei 2005 sistem e-commerce Zale dialih kontrakkan ke GSI Commerce Inc.
GSI merakit dan mengelola situs Web e-commerce serta layanan konsumen dan layanan
pemenuhan pesanan. Layanan yang disediakan oleh GSI mencakup semua merek Zale serta
terdiri atas Web hosting, pengembangan infrastuktur situs, manajemen pesanan, dan mesin
perdagangan Web. Sistem tersebut sebelumnya di operasikan oleh sebuah staf rumahanyang
terdiri atas 20 hingga 30 karyawan yang sekarang berfokus pada aspek pemasaran Internet dari
situs tersebut, alih-alih pada operasi situs sehari-hari. Bagaimanapun, saat ini hanya zales.com
dan baileybanksandbiddle.com yang memungkinkan dilakukannya transaksi pembelian
melalui Web. Meskipun zales.com hanya merupakan 1% dari total pendapatan pada 2006, baik
situs tersebut maupun baileybanksandbiddle.com mengalami pertumbuhan 30% dari 2005.

Situs Web untuk Zales Jewelers, zales.com, dirancang sebagai model e-commerce
penjual ritel. Situs Web B2C ini mempunyai fitur pembelian seperti keranjang belanja online
dan kasir. Pelanggan dapat membayar pesanan dengan kartu kredit, kartu Zales milik mereka.
Pembelian yang dilakukan di situs tersebut dilindungi oleh layanan VeriSign Secured yang
melindungi informasi kartu kredit dan informasi rahasia lainnya melalui teknologi enkripsi
keamanan standart industri.

Pelanggan juga dilindungi dengan Secure Shopping Guarantee yang menyatakan

bahwa Zale akan mengganti kerugian hingga $50 untuk tuduhan penipuan yang tidak mendapat
penggantian dari bank mereka selama penggunaan kartu kredit yang sah tersebut terjadi bukan
karena kesalahan mereka sendiri. Satu fitur yang kurang dibandingkan model bisnis elektronik
(e-business) click-and-mortar (bisnis elektronik click-and-mortar mengacu pada model bisnis
baru yang operasionalnya dan sumber penghasilannya sepenuhnya mengandalkan transaksi
dari internet) yang umum adalah pilihan untuk mengambil pesanan di toko. Situs tersebut
hanya memungkinkan pembeli untuk mendapatkan barangnya secara langsung lewat kiriman
pos (sesuai dengan alamat yang ditentukan oleh pelanggan).

Fitur belanja yang disesuaikan dengan selera konsumen dalam situs tersebut adalah
bagian Design Your Own, yang memungkinkan pembeli untuk menciptakan cincin gaya
mereka sendiri ; bagian Personalized, yang memberi kemampuan kepada pelanggan untuk
menentukan ukiran pada produk yang dipilih ; dan bagian Wedding, yang memfokuskan
pada produk yang berkaitan dengan pernikahan. Situs tersebut juga mempunyai fitur pencari

18
lokasi toko, panduan pembeli Jewelry 101, dan quick search (pencari cepat) untuk mencari
barang spesifik dengan kata kunci atau nomor barang.

Situs Web Bailey Banks & Biddle, menawarkan konten fungsional yang hampir identik
dengan zales.com. Perbedaan utama diantara kedua situs tersebut terletak pada catalog produk
serta tata letak dan grafis situs. Situs Web Gorbdons jewelers (www.gordonsjewelers.com),
situs Web Zales Outlet (www.zalesoutlet.com), situs Web Peoples Jewelers
(www.peoplesjewellers.com), situs Web Mappins Jewelers (www.mappinsjewellers.com), dan
situs Web Piercing Pagoda (www.pagoda.com) tidak memungkinkan dilakukannya belanja
secara online ; mereka hanya menyediakan informasi. Situs-situs ini masing-masing
menyediakan fitur-fitur dasar seperti pencari lokasi toko, panduan pembeli, mailing list, dan
informasi pekerjaan. Salah satu masalah yang ditemukan pada masing-masing situs ini adalah
adanya catalog produk yang tidak interaktif dan tidak tersedia untuk penjualan. Situs Web Zale
Corporation (www.zalecorp.com) menyediakan informasi perusahaan dan informasi
pemegang saham sebagaimana laporan tahunannya.

Penelitian dan Pengembangan

Penelitian dan pengembangan dibatasi dalam lingkup industri perhiasan. Namun, sejak
awal decade terakhir, penjualan arloji dan produk terkait terus meningkat. Di samping
peningkatan penjualan arloji sebagian dikarenakan pengaruh dari perancang mode yang
membuat arloji sebagai symbol status, teknologi juga akan memainkan perannya dalam
peningkatan penjualan dengan memperkenalkan arloji yang memiliki kemampuan untuk
terhubung ke internet. Penelitian dan perkembangan akan memainkan peran dalam industri
perhiasan seiring dengan permintaan konsumen akan produk yang lebih canggih secara
teknologi.

Simpulan

Strategi yang digunakan oleh Zale Corporation adalah strategi SO dimana perusahaan
ini menggunakan segala kekuatannya untuk memanfaatkan seluruh peluang yang ada untuk
dimanfaatkan dalam pengembangan perusahaan tersebut.

Hal ini terlihat dimana Zale ingin mendapatkan kembali kinerjanya yang hebat dalam
industri ritel perhiasan di masa lalu. Persaingan dari raksasa ritel dan pesaing perhiasan khusus
telah menyulitkan Zale untuk pulih dari kinerjanya yang berada di bawah rata-rata selama enam
tahun terakhir. Kurangnya kepemimpinan yang konsisten, strategi yang tidak terfokus, dan

19
ekonomi yang tidak pasti juga telah berkonstribusi terhadap beban ini. Bagaimanapun, Zale
mempunyai seorang CEO baru dan sebuah strategi baru dengan tujuan meningkatkan kinerja
dengan melakukan pemosisian kembali (repositioning) merek zale, menjual semua persediaan
lama, menguatkan profitabilitas, dan merebut pangsa pasar. Zale percaya bahwa jika
strateginya berhasil, perusahaan ini akan sekali lagi dipandang sebagai raja industri perhiasan
ritel.

Referensi:

David, Fried R.-.Manajemen Strategis Kasus, Buku 2, Edisi 12.Yogyakarta : Salemba Empat

20