LUNES 3 DE OCTUBRE DE 2011

CAMISEA: LAS "CUESTIONADAS" REGALAS DE EXPORTACIN

Lote 88 y 56 con una acelerada explotacin
ESCRIBE: JORGE MANCO ZACONETTI (Investigador de UNMSM)
Las ms altas autoridades del sector de energa y minas con la evidencia emprica
correspondiente, tendrn que reconocer que al mes de julio del 2011, las regalas
pagadas por la exportacin del gas natural proveniente del lote 56 resultan muy
superiores a las regalas por el gas natural del lote 88 consumido por el mercado
interno. Este gas tiene un precio regulado absurdamente deprimido, y es utilizado
sobre todo en la generacin elctrica cuyas empresas compran gas barato y
venden energa cara.
As, en el acumulado enero a julio, la produccin fiscalizada de gas natural de lote
88 represent un promedio diario de 419 millones de pies cbicos (MMPCDC) con
regalas de US$ 61 millones de dlares. Mientras la produccin del gas licuefectado
para la exportacin proveniente del lote 56 signific un promedio de 567 millones
de pies cbicos diarios (MMPCDC), generando para el fisco ms de US$ 167
millones de dlares.
Al margen de los mayores volmenes de gas exportados en relacin al gas
destinado al mercado interno, debemos destacar las mayores regalas obtenidas
por la exportacin que realiza el Consorcio Per LNG que conforman el ncleo duro
del llamado Consorcio Camisea, liderados por Repsol y Hunt Oil.
Las exportaciones de gas licuefectado del lote 56 procesado en Pampa Melchorita y
exportado por la transnacional Repsol a Japn, Espaa, Corea del Sur, Canad, a
precios mayores respecto al marcador Henry Hub, ha significado superiores
ingresos fiscales mediante las regalas pagadas. Esta es una verdad que se tiene
que reconocer por los distintos precios que tiene este energtico en los diversos
mercados.
El problema se presentar en el segundo semestre del 2012 cuando el Consorcio
Per LNG tenga que cumplir los compromisos del contrato de exportacin hacia
Mxico va el puerto Manzanillo con la agencia de energa de dicho pas. Los precios
de exportacin para Mxico tendrn como marcador el precio Henry Hub con un
castigo del 9% menos. Es decir, a precios deprimidos y con regalas de exportacin
franciscanas.
Hasta antes de la crisis norteamericana cuyo pico se alcanz en septiembre del
2008, los precios del gas estaban sobre niveles de 10 a 12 dlares el milln de BTU
(unidad de medida calorfica), y a partir del 2009 se derrumban los precios en la
esfera de influencia del Gran Norte (USA, Mxico y Canad). En el 2010 por la
desaceleracin de la economa norteamericana los precios del gas han sido
menores a 4.70 dlares por milln de BTU y todo hace pensar que los precios no se
levantarn. De all, que los compromisos de exportacin del gas proveniente del
lote 56 que sern de 520 millones de pies cbicos diarios hacia Mxico tendrn un
horizonte de precios deprimidos.
REGALAS EN CUESTIN
El cuadro respectivo nos presenta las regalas pagadas por el Consorcio Camisea al
Estado va PerPetro entre el 2004 a julio del 2011. Desde mediados del 2004,
cuando se inici las operaciones el lote 88, resulta evidente que lo ms importante
proviene de las regalas pagadas por la explotacin de los lquidos de gas natural, y
las regalas del gas natural resultan una fraccin de los lquidos. En el caso del lote
56, la explotacin de los lquidos se inicia recin en septiembre del 2008 y la
produccin de gas para la exportacin a mediados del 2010.
Por eso, nosotros podemos afirmar que en Camisea el lomo fino est constituido
por la explotacin acelerada de los lquidos de gas natural y el gas natural sera el
hueso, que se reinyectaba en grandes volmenes. La produccin fiscalizada de
gas natural del lote 88 con precios regulados absurdamente baratos abona regalas
mnimas como se puede observar en el cuadro respectivo.
En el 2005, mientras las regalas del lote 8 obtenidas por la explotacin de los
lquidos cuyos precios tienen referentes internacionales un poco menores al WTI
resultaban equivalentes a US$ 176.5 millones de dlares, las regalas de gas
apenas sumaban los US$ 14.5 millones. Es decir, apenas constituan el 8.2% de las
mismas.
Se debiera tener presente que en el 2005 la produccin de los lquidos era en
promedio de 32,140 barriles diarios y la produccin diaria de gas resultaba
equivalente a 103 millones de pies cbicos de gas. Es sobre esta produccin
valorizada en boca de pozo que se fija la tasa de regalas del 37.24 %.
En el 2007 mientras las regalas de los lquidos se elevaban sobre los US$ 260
millones de dlares, las regalas obtenidas por el gas natural eran un poco ms de
US$ 41.4 millones; es decir, representaban el 16% de las regalas por los lquidos.
Con la salvedad que la produccin diaria de lquidos era de 33,760 barriles diarios y
la produccin diaria de gas natural equivala a 189 millones de pies cbicos.
Para el 2009 mientras las regalas de los lquidos se elevaban sobre los US$ 207
millones de dlares, las regalas obtenidas por el gas natural eran un poco ms de
US$ 62.6 millones; es decir, representaban el 30% de las regalas por los lquidos.
Con la salvedad que la produccin diaria de lquidos super los 36,590 barriles
diarios y la produccin diaria de gas natural era de 273 millones de pies cbicos.
La evidencia emprica me demuestra que cada vez se utiliz ms gas natural para
obtener crecientes volmenes de lquidos en el lote 88, pues el inters de las
empresas del Consorcio Camisea es la explotacin acelerada de los lquidos que
dicho sea de paso generan los mayores mrgenes de utilidad. En cambio, como los
precios del gas natural estn regulados los volmenes se queman irracionalmente
en la generacin elctrica de ciclo simple por Edegel, Kallpa y Enersur.
En septiembre del 2008, se inici la explotacin de los lquidos de gas natural del
lote 56 con volmenes promedio de 30,300 barriles diarios y el abono de regalas
de US$ 54.4 millones de dlares, que resultaban casi equivalentes al total de
regalas del gas natural del lote 88 que alcanzaron los US$ 58.2 millones durante
todo el ao.
Para el 2010 las regalas de los lquidos de gas sumaron los US$ 378.8 millones por
el lote 88 y la suma de US$ 287.7 millones por el lote 56. En su conjunto la
explotacin de los lquidos en ambos lote signific para el fisco ms de US$ 666.5
millones de dlares.
Si bien la produccin de gas natural para la exportacin del lote 56 empez en julio
del 2010 con los primeros embarques de gas licuefectado, las regalas de dicho lote
sumaron los US$ 54 millones ;mientras, las regalas del lote 88 por todo el ao
pagaron US$ 87 millones de dlares.
En lo que va de enero a julio del 2011, las regalas obtenidas por el gas de
exportacin del lote 56 sumaron los US$ 167 millones frente a la regalas del gas
del lote 88 destinado al mercado interno que arrib a los US$ 60.7 millones de
dlares. Esto significa que estamos despilfarrando un recurso que pertenece a
todos los peruanos con un precio regulado que favorece principalmente a las
empresas elctricas de generacin.
EPLOGO
Esta lectura me permite sealar una serie de distorsiones que los crticos de la
exportacin en el pasado y supuestos defensores del abastecimiento para el
mercado interno, hoy en el gobierno tendrn que resolver. No resulta sostenible en
el tiempo un precio del gas natural irracionalmente barato que distorsiona los
precios relativos frente a otros energticos, y que desestimula la inversin en
centrales hidrulicas, la energa ms limpia despus de la elica.
Las menores regalas que se estn obteniendo del gas natural proveniente del lote
88 constituyen una descapitalizacin fiscal, que significan menores recursos para el
desarrollo de las ventajas competitivas en el pas y lucha contra la pobreza. Los
bajos precios del gas natural de este lote fomentan la inversin en centrales
trmicas cerca a Lima en Lurn o Chilca agudizando la concentracin industrial.
La explotacin acelerada de los lquidos de gas natural de los lotes 88 y 56 que
representan en el perodo enero-julio 47,760 barriles en el primero y 33,300 barriles
en el segundo, es decir ms de 81,060 barriles diarios tienen acaso una efectiva
regulacin por parte de PerPetro en lo referente a las presiones en los pozos de
explotacin que permitan una explotacin racional a futuro de las reservas de gas.
Me interrogo si existen estudios de parte de los organismos reguladores sobre el
futuro de las regalas de los hidrocarburos en general y del gas natural en
particular. Qu pasar con las regalas del gas que se exporta proveniente del lote
56 cuando el Consorcio Per LNG tenga que cumplir sus compromisos del contrato
con la agencia de energa de Mxico a precios deprimidos con regalas castigadas?

Si los contratos de los lotes 57 y 58 pagarn regalas del 5% con precios de

mercado, con reservas de gas que deben ser verificadas como reservas probadas
Cul debiera ser el rol del Estado en la regulacin? Si uno se pregunta que resulta
ms conveniente para el pas: quemar el gas en la generacin elctrica, su
exportacin a precios deprimidos hacia Mxico, o su uso industrial bsicamente en
la petroqumica. Es evidente que la tercera opcin es la ms razonable, al menos
que los intereses privados estn por encima del inters pblico.

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Si los contratos de los lotes 57 y 58 pagarn regalas del 5% con precios de mercado, con
reservas de gas que deben ser verificadas como reservas probadas Cul debiera ser el rol del
Estado en la regulacin? Si uno se pregunta que resulta ms conveniente para el pas: quemar
el gas en la generacin elctrica, su exportacin a precios deprimidos hacia Mxico, o su uso
industrial bsicamente en la petroqumica. Es evidente que la tercera opcin es la ms
razonable, al menos que los intereses privados estn por encima del inters pblico