Multiexport Foods

Integrantes:

Diego Aguayo

Alfredo Piz

Makarenna Ruiz

Brbara Valencia

NDICE
INTRODUCCIN................................................................................................... 3
ACERCA MULTIEXPORT FOODS............................................................................ 4
 VISIN.............................................................................................................. 4
VALORES.......................................................................................................... 4
HISTORIA.......................................................................................................... 5
DIRECTORIO..................................................................................................... 6
PRINCIPALES EJECUTIVOS................................................................................. 6
ANALISIS FINANCIERO......................................................................................... 7
ANALISIS VERTICAL BALANCE..........................................................................7
ANALISIS HORIZONTAL BALANCE.....................................................................9
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS................................................11
ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS..........................................14
RATIOS........................................................................................................... 16

MULTIEXPORT FOODS 2
 INTRODUCCIN

Durante toda la historia de esta tierra hemos sido grandes pescadores,

mineros y agricultores, desde ah ha nacido la industria insipiente de
nuestro pas, entregando al mundo materias primas y tambin alimentos
que de aqu se exportan, pero en este trabajo nos enfocaremos una
empresa de este rubro que incorporando la pesca industrial de nuestro
producto chileno que es el salmn, Multiexport es una empresa
contempornea que con ms de 30 aos en el mercado se ha ganado
una buena parte de esta que es el bien de exportacin ms cotizado en
el mbito alimenticio.

Durante este trabajo presentaremos a esta empresa Salmonera y como

los frutos de esta se ven reflejados en sus estados financieros, como una
empresa chilena ocupa los recursos naturales de nuestro pas, pero con
conceptos actuales como la responsabilidad social empresarial,
enfocndose en la mantencin sustentable de tanto la empresa como el
producto comercializado, y como esto se refleja en el mbito financiero
de la industria pesquera de nuestro pas que tambin se ha visto
atacada en el ltimo ao.

Podemos ver como desde una industria como es la exportacin puede

nacer proyectos muchos ms elaborados as llegado a la actual empresa
que podremos analizar ms adelante.
 ACERCA MULTIEXPORT FOODS

MISIN
La misin de Multiexport Foods S.A. es alimentar al mundo con
productos de calidad superior, satisfaciendo las necesidades de los
consumidores mediante una eficiente gestin empresarial basada en las
personas, la innovacin, el cuidado de nuestro medio ambiente y la
buena relacin con nuestras comunidades locales. Nuestros productos
son fuente de vida.

VISIN
Ser una de las empresas ms importantes de la acuicultura mundial,
siendo reconocida por la calidad de sus productos, su pasin por la
innovacin, la rentabilidad de sus operaciones y su alto sentido de
responsabilidad social.

VALORES
Calidad
Nuestros procesos y productos son realizados con los ms altos
estndares de calidad y seguridad disponibles en el mercado.

Compromiso con nuestra gente

Valoramos profundamente el desarrollo personal, familiar y profesional

de nuestra gente, brindndoles las competencias, el ambiente de trabajo
y las oportunidades necesarias para hacer de ellos seres humanos ms
felices, ms productivos y ms comprometidos con su trabajo.

Responsabilidad social

Para Multiexport Foods la empresa es una prolongacin del hombre y,

como tal, es un instrumento privilegiado para contribuir al desarrollo de
la sociedad. Con esta conviccin realizamos nuestra labor, sustentada en
un gran compromiso tanto con el bienestar de las comunidades donde
estamos insertos, como con la proteccin de su medio ambiente.

Pasin por la innovacin

Slo la innovacin y el mejoramiento continuo nos llevan a la excelencia.

Y esa es siempre nuestra meta.
 Orientacin al mercado

Escuchamos atentamente las necesidades del mercado de modo de

ofrecerle oportunamente las mejores propuestas de valor. Asimismo,
ponemos atencin permanente a nuestros clientes para dar una ptima
calidad de servicio antes y despus de la venta.

Conducta tica

Actuamos con profesionalismo, integridad moral, lealtad y profundo

respeto a las personas. Los principios del humanismo rigen nuestro
quehacer.

HISTORIA
Los inicios de Multiexport Foods se remontan a 1983, cuando dos
jvenes aventureros y recin titulados de economa Martn Borda y
Alberto del Pedregal vieron una gran oportunidad en el auge de las
exportaciones que viva el pas. Comenzaron con envos de productos no
tradicionales como el lapislzuli y el cuero, pero al poco tiempo
ampliaron sus embarques, incorporando productos del mar como locos,
caracoles, jaibas y merluzas, que se procesaban en plantas de otras
empresas.

A mediados de la dcada del 80, cuando el principal negocio era el loco,

se hizo evidente la ventaja de tener una planta propia donde enlatar los
productos que se compraban directamente a pescadores artesanales.
Fue as como en 1987, con Jos Ramn Gutirrez, Hugo Pino y Carlos
Pucci ya integrados al negocio, la planta de Cardonal estuvo lista para
procesar el molusco y otros productos que se enviaban a mercados
extranjeros, lo que permita que la instalacin estuviera siempre en
funcionamiento.

Sin embargo, la materia prima empez a escasear y, por consiguiente, a

subir sus precios. Fue entonces cuando la acuicultura se torn una
opcin atractiva.

Primero se iniciaron operaciones con salmones de otras empresas en la

planta de procesos. En 1989 se abri el primer centro de cultivo de
salmones en la localidad chilota de Dalcahue.
Desde ese momento, el negocio de los salmones tom un curso
acelerado que llev a instalar mltiples centros de cultivo, a formar
alianzas estratgicas y a realizar nuevas inversiones.

Con el objetivo de comercializar los productos propios y de terceros en el

mercado estadounidense, en 1991 se cre una sociedad filial en Miami.
Cuatro aos ms tarde, se inici una alianza estratgica con Mitsui &
amp; Co. para la exportacin de salmones al mercado japons.

Tras la compra en 1996 del 50% de los activos en agua dulce de Chisal
S.A., la compaa comenz un proceso de integracin productiva, que
consolid tres aos ms tarde con la adquisicin del total de dicha
empresa.

En este camino de crecimiento, Multiexport Foods se hizo propietaria en

2001 de la Piscicultura de Ro Bueno S.A., y al ao siguiente se inaugur
la planta de salmn ahumado ms moderna del mundo en esa poca.

Siempre a la vanguardia en innovacin, en 2006 se puso en marcha una

moderna piscicultura de recirculacin en Puerto Fonck. Asimismo, la
compaa finaliz la construccin de su planta de procesamiento, la que
cuenta con tecnologa de ltima generacin y una capacidad de 80 mil
toneladas anuales. Actualmente estn en proyecto otras tres
pisciculturas de recirculacin.

Estos resultados han sido fruto del trabajo en equipo de un grupo de

emprendedores, socios y amigos que ha sabido traspasar su cultura
humanista y particular visin empresarial en todos sus negocios. Y
tambin de los cerca de dos mil trabajadores, cuya pasin, innovacin y
dedicacin diaria han consolidado el liderazgo de Multiexport.

DIRECTORIO
Presidente Ejecutivo : Jos Gutirrez
Arrivillaga
Director : Martn Borda Mingo
Director : Alberto del Pedregal
Labb
Director Independiente : Hernn Goyanes Garca
Director : Rubn Bascuan
Serrano
Director : Carlos Pucci Labatut
Director : Csar Barros Montero
 PRINCIPALES EJECUTIVOS
Gerente General : Andrs Lyon Labb
Gerente Administracin y Finanzas : Cristin Garcia-
Huidobro
Gerente General Alimentos Multiexport S.A. : Ricardo
Grunwald Aravena
Gerente Unidad de Negocios Agua Dulce : Gonzalo
Valdivieso S.
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS VERTICAL BALANCE

Ao 2011:

Los activos totales consolidados de la sociedad matriz y sus filiales

alcanzan USD 452,3 millones, presentando un leve aumento de 2.3%
respecto a diciembre 2010. Los Activos corrientes alcanzan los USD
240,6 millones a fines de diciembre de 2011, mantenindose sin
mayores variaciones respecto del mismo periodo del ao anterior
(2010). Los Activos no Corrientes llegan a USD 211,7 millones a fines del
ao 2011, presentando una leve alza de 0,6% respecto de diciembre de
2010.
En diciembre del 2011, el Pasivo corriente de la sociedad matriz y sus
filiales disminuye un 2,0%, totalizando USD 57,4 millones. Los Pasivos no
corrientes alcanzaron USD 202,2 millones en comparacin con los USD
207,0 millones al cierre de 2010, disminuyendo un 5,2%. El Patrimonio
Neto aument a USD 192,7 millones (USD 183,5 millones en 2010),
habiendo una diferencia del 9.2%.
Ao 2012:

Al cierre del cuarto trimestre de 2012, los activos totales de la empresa

alcanzan USD 453,0 millones, presentando un aumento de USD 0,7
millones (0,2%) respecto a diciembre 2011, reservando valores casi
similares. Los Activos corrientes alcanzan USD 234,3 millones, con una
diferencia de USD 6,3 millones a diciembre del 2011. Los Activos no
Corrientes llegan a USD 218,7 millones a fines de diciembre de 2012,
presentando un aumento de 3,3% respecto de diciembre de 2011.
El 31 de diciembre 2012, el Pasivo Corriente de la sociedad matriz y sus
filiales tuvo un aumento totalizado de USD 103,6 millones. Y los no
Corrientes alcanzaron los USD 196,6 millones en comparacin con los
USD 202,2 millones a diciembre de 2011. Con un total de USD300,2
millones, el cual tuvo un aumento de aproximadamente el 40% en
relacin al ao anterior. El Patrimonio Neto disminuy a USD 152,8
millones (USD 192,7 millones a diciembre de 2011).
 Ao 2013:

En el ao 2013, los activos totales consolidados alcanzan USD 445,2

millones, presentando una disminucin de USD 7,8 millones (-1,7%)
respecto a diciembre 2012. Los Activos corrientes alcanzan USD 228,2
millones, un 2,6% menor a los USD 234,3 millones a diciembre de 2012.
Los no Corrientes totalizan USD 217,0 millones a diciembre de 2013,
presentando una disminucin de 0,8% respecto de diciembre de 2012.
A fines de diciembre 2013, el Pasivo Corriente disminuy un 4,2%,
totalizando con USD 99,3
millones. Los Pasivos no Corrientes alcanzaron los USD 191,6 millones de
USD 196,6 millones a diciembre de 2012. La participacin de los Pasivos
no Corrientes sobre los Pasivos Totales aument desde un 65,5% en
diciembre 2012 a un 65,9% a diciembre de 2013. En comparacin al ao
2012, el patrimonio disminuy USD 4,2 millones, entregando un total de
patrimonio neto de USD 154,4 millones.
Ao 2014:

El 31 de diciembre del 2014, los Activos totales de la sociedad matriz y

sus filiales alcanzan USD 488,6 millones, presentando un aumento de
USD 43,4 millones (9,7%) respecto a diciembre 2013.
Los Activos corrientes alcanzan USD 276,7 millones, USD 48,5 millones
(21,2%) mayor a los USD 228,2 millones a diciembre de 2013. Los
Activos no Corrientes presentan una diferencia del casi 2% respecto de
diciembre de 2013.
Los Pasivos Corrientes consolidados aument USD 34,3 millones
(34,6%), totalizando USD 133,6 millones y los Pasivos no Corrientes
totalizan USD 184,1 millones, USD 7,5 millones menor a los USD 191,6
millones registrados a diciembre de 2013 (-3,9%). La participacin de los
Pasivos no Corrientes sobre los Pasivos Totales disminuy desde un
65,9% en diciembre 2013 a un 58,0% a diciembre de 2014. El Patrimonio
Neto aument a USD 171,0 millones desde USD 154,4 millones
registrados a diciembre de 2013.
Ao 2015:
Al cierre del ao 2015, los Activos totales de la empresa ascienden a
USD 507,6 millones, presentando un aumento de USD 18,9 millones
respecto a diciembre 2014. Los Activos corrientes alcanzan USD 289,1
millones, USD 12,5 millones (+4,5%) mayor a los USD 276,7 millones
registrados a diciembre de 2014. Los Activos no Corrientes tienen una
diferencia de USD 18,9 millones en comparacin al ao anterior.
A diciembre de 2015, el Pasivo Corriente de la sociedad matriz y sus
filiales alcanz los USD 123,3 millones, presentando una disminucin de
USD 10,2 millones (-7,7%) respecto de diciembre del ao anterior. Los
Pasivos no Corrientes totalizan USD 167,3 millones, USD 16,8 millones
menor a los USD 184,1 millones registrados a diciembre de 2014 (-9,
2%).La participacin de los Pasivos no Corrientes sobre los Pasivos
Totales disminuy desde 58,0% en diciembre 2014 a un 57,6% a
diciembre de 2015 y el Patrimonio Neto aument a USD 216,5 millones
desde USD 171,0 millones registrados a diciembre de 2014.
ANALISIS HORIZONTAL BALANCE

Activos Totales
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
2011 2012 2013 2014 2015

Activos totales:
En cuanto a este grafico podemos ver como se mueve, mientras
aumento en un 0,16%, y fue en disminucin en el ao 2013, donde logro
445,22 Millones de dlares, que en comparacin al 2011 hubo una baja
del 7,06 MMUS$, podemos ver que los ltimos aos 2014-2015 hubo un
aumento exponencial logrando en el 2015 un activo de 796,74 MMUS$
que representa el 176% respecto a lo recibido en el 2011.

Pasivos Totales
350
300
250
200
150
100
50
0
2011 2012 2013 2014 2015

Pasivos totales:
En el grafico anterior podemos ver que el valor ms bajo se mantiene en
el primer ao 2011, mientras el ao 2014 alcanzo un aumento del
22,35%, que significa 58,02 MMUS$, mientras en el ao 2013 y 2015
alcanz un valor cercano entre estos, con 290 millones de dlares, con
una diferencia entre ambos es de 0,18 MMUS$, lo que muestra lo parejo
que en este mbito estn los estados financieros.

Patrimonio
250

200

150

100

50

0
2011 2012 2013 2014 2015

Patrimonio
Como vemos en el grfico de patrimonio, podemos ver que el primer y
ltimo ao representan los valores ms altos y el centro de este el ao
2013 el ms bajo.
Podemos ver que el ao 2015 fue en aumento con un 12,37% ms
respecto al ao 2011, y el ao 2013 disminuy un 22,89%, en relacin al
ao anteriormente mencionado, los aos entre estos se mantuvieron en
el ao 2012 no muy lejano al ao que posterior con un patrimonio del
152,81 milln de dlares, y el ao 2014 con unos 170,98 millones.

ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS

Ao 2011:

La Ganancia bruta en diciembre del 2011 ascendi a USD 41,3 millones.

Los Ingresos por Ventas aumentan en USD 77,1 millones respecto al ao
anterior, llegando a USD 279 millones. Los Costos de Ventas
consolidados aumentan en USD 48,2 millones llegando a USD -213,7
millones. La principal razn de este incremento es el mayor volumen de
materia prima vendida durante el periodo. Los costos de distribucin
disminuyen llegando a USD -3,4 millones. Esta baja se explica
principalmente por la disminucin de los gastos de almacenamiento de
producto terminado, debido a la reduccin del nivel de stock comparado
con el ao 2009 y principios de 2010.
 Ao 2012:

Durante el trimestre en anlisis, el efecto neto de Fair Value fue

negativo. A nivel consolidado, las partidas no relacionadas directamente
con la operacin no presentan grandes variaciones. Dentro de los rubros
ms importantes se encuentran los Gastos Financieros, los cuales. En
tanto, los Ingresos Financieros descienden llegando a USD 0,99 millones.
La Ganancia consolidada fue desfavorable para la empresa por lo que
bajo a un total de USD-25,4. Los costos de distribucin descienden un
1,3% en relacin al ao anterior. Tanto las ganancias de actividades
operacionales como las ganancias antes de impuesto descienden a un
valor negativo respecto al ao 2011.

Ao 2013:

En el ao 2013, la compaa registr un leve aumento lo que es

favorable en s, obteniendo un ingreso de actividades ordinarias por USD
299,96 millones, cifra mayor a la registrada en el periodo del ao 2012.
Esta variacin se explica principalmente por un incremento de volumen
vendido de materia prima. En tanto, los Ingresos Financieros fueron de
USD 0,77 millones. Por su parte, la Diferencia de Cambio queda en USD
1,1 millones (USD 0,6 millones mayor a igual periodo 2012). Con todo lo
expuesto anteriormente, la Ganancia Consolidada en diciembre del 2013
fue de USD -17,04 millones, USD 8,31 millones inferior a la Ganancia
alcanzada el ao 2012.
 Ao 2014:

En diciembre del 2014, la compaa registr ingresos por USD 400,1

millones, cifra mayor a la registrada en igual periodo del ao 2013.
Durante este ao, el abono Fair value cosechados y vendidos fue de USD
-9,8 millones, USD -6,8 millones menor al registrado en igual periodo de
2013. Los gastos por impuesto a las ganancias caen con USD-4,2
millones. Las ganancias destacan este ao con un total de USD 14,45
millones, a comparacin del ao anterior que aument USD 9,59
millones, al igual que las ganancias de actividades operacionales, este
ao aumentaron casi USD19,9 millones.

Ao 2015:

Al cierre de diciembre del 2015, la compaa registr ingresos por USD

346,3 millones, cifra menor a la que registra el ao anterior, ao 2014.
En las ganancias brutas se nota un cambio rotundo, se observa un
descenso de USD -30,43 millones. Las ganancias operacionales
disminuyen dejando un saldo total negativo de USD -46,31 millones, al
igual que las ganancias antes del impuesto y ganancias consolidadas.
Los gastos por impuesto a ganancias aumentan a USD 13,6 millones. Por
su parte, la Diferencia de Cambio fue de USD 4,6 millones (USD 2,7
millones mayor al periodo 2014).
 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS

Para poder realizar este anlisis debemos indicar la variacin que hay desde un
ao base, en este caso es el ao 2011, con el ao que va a corresponder o se
est comparando. En el anlisis horizontal compararemos las variaciones de
porcentajes ms considerables de la tabla de estado de resultado.
Para el ao 2011 a 2012, la variacin de los ingresos de actividades desciende un
9% para la compaa. Las ganancias brutas el ao 2011 fueron de USD 42
millones, pero con un 160,6% menos, en el ao 2012 queda con USD -25
millones. En costos de distribucin aumenta un 36,6%. Lo que es ganancia
consolidada, sta queda con -270,3%, el cual el ao 2011 mantena USD 21
millones y este ao mantiene USD -36 millones.
Para el ao 2011 a 2013, las variaciones de los ingresos de actividades aumentan
un 8% (USD 20,98 millones ms). Las ganancias brutas ascienden con un
porcentaje de -140,7%. En otros ingresos aumenta notablemente con la diferencia
de USD 28,9 millones que es 1263,9% ms que el ao base. Las ganancias de
actividades y antes del impuesto aumentan un cierto porcentaje.
Para el ao 2011 a 2014, la variacin de los ingresos de actividades aumenta
notablemente en Multiexport Foods con un 43%. En ganancias brutas disminuye
levemente dejando una diferencia de USD 3,7 millones que es el -8,8%. Las
ganancias de actividades y antes del impuesto queda con un porcentaje negativo,
pero en relacin al ao 2013 y 2012 aumentan. En diferencia de cambio aumenta
un 32,7%. Y en las ganancias consolidadas el total disminuye a USD 14,45
millones, que es menos el 31%.
Y por ltimo para el ao 2011 a 2015, la variacin de los ingresos de esta
compaa queda con USD 346,3 millones, el 24% ms que el ao base. La
diferencia en las ganancias brutas es del -172,8%, con USD -72,3 millones menos.
En cuanto a las ganancias operacionales es de -242,8% el porcentaje,
disminuyendo a USD 78,8 millones. Y como ltimo, respecto a la ganancia
consolidada queda con un saldo negativo de USD 32,9 millones, obteniendo una
diferencia del -257% en comparacin al ao base.

RATIOS

Capital de Trabajo
 Capital del trabajo
200

150

100

50

0
2011 2012 2013 2014 2015

Este ratio, el capital de trabajo nos permite analizar considerando la

diferencia entre los activos circulantes y los pasivos circulantes. Si el
ratio presenta un resultado mayor o igual a cero, la empresa podr
enfrentar de buena manera sus deudas a corto plazo. Dentro de una
empresa lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo
corriente, ya que el excedente puede ser utilizado en la generacin de
ms utilidades.

Podemos ver en el grafico anterior, donde respecto al primer ao 2011

los otros aos, han ido en baja hasta el centro y en aumento hasta el
ltimo ao quedando por debajo de del primer ao en un 9,5%, al
analizar los datos podemos apreciar que mientras los activos varan, los
pasivos se mantienen ms lineales, de esta forma se grafica en forma de
V como se aprecia en los grficos anteriores tambin el mismo
comportamiento.

Liquidez
 Liquidez
5

0
2011 2012 2013 2014 2015

Nos informa sobre la capacidad de disponer de efectivo en un momento

dado para pagar las obligaciones. Por lo tanto, aunque tengamos
muchos bienes y recursos, si no tenemos facilidades para convertirlos en
efectivo para pagar las obligaciones, no tenemos liquidez, esto se
calcula con activos corrientes dividido por los pasivos corrientes.

En este grafico podemos apreciar que la liquidez, que fue a la baja

respecto al primer ao nos indica que existe menos accesibilidad para el
pago, y los valores despus de eso se mantuvo ms estable de esta
manera podemos darnos cuenta que la empresa busca una estabilidad
financiera, desde el primer al ltimo periodo vario un 44% a la baja.

Solvencia

Solvencia
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
2011 2012 2013 2014 2015

Ratio que mide la capacidad de una empresa para hacer frente sus
obligaciones de pago.
Este ratio lo podemos encontrar tanto de forma agregada, activo total
entre pasivo total, o de forma desagregada esto es en funcin del activo
y pasivo corriente o no corriente.
Obviamente este es uno de los ratios que las entidades financieras
tienen en consideracin a la hora de analizar las operaciones de
financiacin que solicitan sus clientes.

En la grfica anterior podemos apreciar como la solvencia se mueve

distinto a la liquidez lo que nos significa que las variaciones impactan
desde el punto de vista de los activos y pasivos no corrientes, en cuanto
a las variaciones de la solvencia desde el primer ao hasta el 2015 tuvo
una variacin positiva del 57% lo que nos significa que esta empresa
tiene mejor forma de cancelar sus deudas.

Estructura de capital

Estructura de capital
2.5
2
1.5
1
0.5
0
2011 2012 2013 2014 2015

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relacin al

patrimonio. Este Ratio evala el impacto del pasivo total con relacin al
patrimonio.
En el grafico anterior podemos ver como la estructura de capital se
encuentra en un rango superior al 1,34 lo que significa que como
mnimo el 135% es aportada por acreedores, se mueve inverso a los
anlisis anteriores lo que significa que cuando menos dinero como
empresas produce, se mantiene ms endeudado, mientras tanto
podemos proyectar para este ao que este endeudamiento podra ir a la
baja.
Endeudamiento:
 Endeudamiento
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
2011 2012 2013 2014 2015

El endeudamiento financiero es la relacin entre los Pasivos totales

dividido en activos totales, S el endeudamiento no supera el valor 0,50
es razonable, cuanto mayor sea ms endeudada esta la empresa.
Como podemos apreciar en el grfico, en el ao 2012 y 2013 aumentan
las deudas con USD 0,66 millones y USD 0,65 millones, pero luego si
observamos el ao pasado desciende notablemente con una diferencia
del 52%, que es una deuda razonable.
Cobertura de gastos financieros:

Cobertura gasto financieros

8
6
4
2
0
-2 2011 2012 2013 2014 2015
-4
-6
-8
-10

La cobertura mide el grado en que pueden disminuir los beneficios sin

producir dificultades financieras por la incapacidad de la empresa para
pagar los intereses anuales. Si el beneficio es nulo, el ratio ser igual al
100%. Cuanto mayor sea este porcentaje ms utilidad recupera la
empresa por la misma cantidad que incurre en gastos financieros.
En este grfico notamos que el ao donde ms afecta los gastos es el
ao base, ao 2011, el cual se aprecia la prdida de utilidades al igual
que el ao 2014 con saldo negativo de USD 7,23 millones. El ao pasado
se logra estabilizar estos gastos recuperando utilidad a la empresa.
Rendimiento sobre patrimonio:
 Rendimiento sobre patrimonio
0.15
0.1
0.05
0
-0.05 2011 2012 2013 2014 2015
-0.1
-0.15
-0.2
-0.25

Este indicador seala la rentabilidad que obtienen los accionistas de los

fondos invertidos en la sociedad, es decir la capacidad de la empresa de
remunerar a sus accionistas. Mide la rentabilidad sobre recursos propios,
es decir, el retorno de los recursos propios invertidos que se han
transformado en resultado. A mayor ratio, mayores beneficios generan
los recursos propios. Un valor ms alto significa una situacin ms
prspera para la empresa.
En el siguiente grfico la rentabilidad ms alta fue en el ao 2011
beneficiado con USD 0,11 millones, a diferencia del ao ms bajo que
fue el ao 2012 siguiendo el ao 2015 dejando saldos negativos en
cuanto a la rentabilidad de recursos propios.

ANLISIS DE LA COMPETENCIA

Se hace la seleccin de AquaChile S.A. como comparacin, ya que,

dentro de la industria del salmn, renen caractersticas similares, en
tanto al tamao de la organizacin, y su nivel de produccin
Empresas AquaChile S.A., y sus distintas filiales y franquicias se dedican
al cultivo, procesamiento y venta de Salmon, trucha y tilapia. A su vez
tambin se dedican a la investigacin gentica en la industria acucola.

AquaChile 2012

Al 31 de diciembre de 2012 se registra una prdida de US$43, millones

cuya cifra representa una prdida frente a una disminucin durante el
mismo periodo del 2011 cuya utilidad se registra por U$54,9 millones.
Esta disminucin en el resultado se debe a una disminucin en los
precios de exportacin cuya consecuencia de la entrada de nuevos
oferentes al mercado mundial y una reduccin en los precios. Adems,
se debe considerar una menor valorizacin del stock de productos
terminados por US$4,6 millones y una provisin de US$15,8 millones por
un menor valor de cosecha de la biomasa que a la fecha se encontraba
en crianza, cuyos costos se comparan contra las proyecciones de
mercado todos afectando el resultado
Los ingresos por ventas del ao 2012 totalizaron en US$409,5 millones,
los cuales fueron un 18% menor al periodo anterior ao 2011.
1. Esto producido por la consolidacin de la filial AlitecPargua S.A., la
cual reconoci el 50% de las cuentas de dicha sociedad.
2. Disminucin en el precio de exportacin para la gama de
productor ofrecidos.
3. Decisin planificada e postergacin del salmn por la venta de
Salmon Pacifico a la espera de mayores retornos

Anlisis de las Ventas

Comparacin del periodo 2012, al mismo periodo anterior ao 2011, el

cual refleja un aumento relativo en la contribucin del salmn del
atlntico, trucha y tilapia, y una disminucin relativa en el salmn del
pacifico y alimento.

AquaChile 2013
Durante el periodo del 2013 AquaChile, presento un crecimiento
importante en las lneas de venta de Salmon Atlntico, salmn Pacifico y
su lnea de tilapia con un crecimiento menor.
La empresa tuvo un aumento en sus ventas consolidadas del 80%
respecto al 2013 periodo anterior.
Dicho aumento en las ventas es gracias al aumento favorable de precios
respecto al ao 2012, cuyo aumento en los precios de salmn del
pacifico y trucha van desde el 30% al 18% respectivamente en relacin
al ao 2012.
Durante el primer periodo del 2013, los cultivos que presentaron un
aumento en la biomasa de salmones, presentaron bacterias que
produjeron un mayor costo de tratamiento contra este parasito, a su vez
elevaron los costos de alimentacin y mantencin.
A partir del segundo periodo, se establece la biomasa, se obtiene una
disminucin en los costos de materias primas y una mejora en la
conversin de los alimentos. Lo que conlleva que al cuarto trimestre se
vean se alcanzan los US$19,2 millones, cifra superior a los US$1,6
millones del tercer trimestre del ao 2013 y superior a los US$17,8
millones alcanzados el periodo anterior 2012.
Durante el ao 2013 se registra una prdida de US$9,5 millones, muy
por debajo de la prdida del ao 2012 la cual asciende a unos US$43,2
millones.
Anlisis de las Ventas
AquaChile se caracteriza por su diversificacin de productos y mercados
los ingresos totales acumulados alcanzaron los US$737,9 millones
durante el periodo del 2013 superior en un 80% en comparacin al
mismo periodo del ao 2012.
 AquaChile 2014

El IBITA consolidado de AquaChile acumulado a diciembre de 2014 fue

de US$78,4 millones, superior a los US$ -15,5 millones registrados el ao
anterior.
Esto es a consecuencia de una mejora en los costos operacionales de
produccin mayores precios en las ventas de exportacin en
comparacin a periodos anteriores.
Los ingresos por ventas consolidadas de empresas Aqua Chile para el
periodo 2014 totalizaron US$779,1 millones, lo cual muestra un
incremento del 6%con respecto al ao anterior, esto impulsado por
mayores precios de venta de exportacin, no obstante, se aprecia una
disminucin del 14% del volumen de venta en tres de sus lneas
primarias, salmones truchas y tilapia.

Anlisis del periodo

AquaChile registra una utilidad de US$1,4 millones, lo cual es
contrastado con la prdida del periodo anterior ao 2013 que asciende a
US$ -9,5 millones, cifras favorecidas por:
1. Aumento en el precio de venta de exportacin
2. Aumento en la biomasa
3. Mejoramiento en los procesos productivos y mantencin de
la materia prima

AquaChile 2015
Durante este periodo AquaChile registro ventas acumuladas por
US$623,4 millones, lo cual tuvo una disminucin de un 20% en
comparacin al ao 2014 periodo anterior. Esto se debe por la
disminucin en sus lneas de salmn, trucha, tilapia y otros.
El IBITDA consolidada de AquaChile durante el periodo acumulo fue de
US$ -57,0 millones, inferior a los US$748,4 millones registrados el ao
anterior. Esto debido a la disminucin en los mrgenes de sus tres lneas
principales.
El resultado consolidado de AquaChile fue una prdida de US$99,4
millones, que se compara con la utilidad de US$1,4 millones registrados
en el periodo anterior.
Esta disminucin en ventas se ve reflejada en la disminucin de al
menos US$131 millones los cuales US$11 millones son por concepto de
volumen de ventas y US$120 millones por un menor precio de
exportacin. A su vez se registra un descenso en ventas de otros
negocios por US$26 millones.
Anlisis de ventas

Principalmente la disminucin en las ventas se centra en la cada del

precio de exportacin en las lneas de salmn, trucha y tilapia

CONCLUSION