LA OFERTA Y COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES EN EL PERU

En lo que a acciones se refiere, el mercado de valores mobiliarios peruano

aalcanzando niveles de crecimiento y desarrollo relativamente altos, ya que
nohace mucho eran pocas las empresas que negociaban y ponan en oferta
susacciones, esto en razn a la poca especializacin y a la poca claridad
delmarco jurdico financiero que presente y presente las condiciones
necesariaspara su evolucin plena.
S
in embargo de un tiempo en ac, gracias al crecimiento econmico logrado ya
la mejora de algunos indicadores, sobre todo macroeconmicos, se
logroniveles de confianza por parte de los inversionistas y por parte de
losempresarios emisores que termino por desencadenar grandes crecimientos
enel mercado de valores peruano, pasando de ndices minoritarias y
casisuperfluos a ndices de consideracin y competitividad regional, pasando a
ser el Per , el tercer pas de
S
udamrica, en lo que ha mercado mobiliario serefiere.Haciendo en pequeo
recuento histrico del comportamiento tendencial delmercado de acciones
encontramos que, En 2009, el mercado secundario secontrajo por segundo ao
consecutivo.
L
os montos negociados en accionesque cotizan en la BV
L
cayeron de aproximadamente
S/
. 14,000 millones en2008 a
S/
. 12,000 millones en 2009.
L
a negociacin en acciones en la BV
L
 representa ahora el 3% del PBI, menor al 4% del 2008.El listado de acciones
de empresas nuevas en la BV
L
se contrajo por segundoao consecutivo. En 2008 listaron 23 acciones nuevas,
en 2009 fueron 9. Y deestas cinco, slo la accin de Rio Alto tiene una
frecuencia de negociacin de100%.No hubo ni una oferta pblica primaria de
acciones en el mercado local
S
e disolvi el Incatrack, nico ETF peruano que cotizaba en la BV
L
.
S
e levantaron las exoneraciones a las ganancias de capital en acciones
quecotizan en bolsa y se mantuvieron las exoneraciones a los depsitos
bancarios,castigndose injustamente al ahorro en bolsa vs el ahorro en bancos.

L
a ley que grava a las ganancias de capital en bolsa es una ley mal hechadonde
se castiga a los que realizan ganancias de capital en acciones quecotizan en la
BV
L
, que tienen la mayora de sus activos en el Per, pero quetienen domicilio
fuera del Per (Credicorp, por ejemplo) vs las ganancias decapital en acciones
que cotizan en la BV
L
, que tienen la mayora de sus activosen el Per, pero que tienen domicilio en
el pas (Volcan, por ejemplo). Es unabsurdo.
S
i hay impuesto, debera ser igual para todas las acciones!
S
i unapersona natural compra acciones de Credicorp en
L
ima puede pagar hasta30% de impuestos a las ganancias, pero si compra
Volcan paga slo 5%. Notiene sentido.Ms casas de bolsa estn apostando por
valorizar empresas que cotizan enbolsa y publicar reportes de valorizacin.
Antes eran slo el BCP e Inteligo,ahora son BCP, Inteligo, Kallpa
S
ecurities, Celfin Capital y Continental Bolsa.Tres casas de bolsa nuevas
incursionaron en el mercado a fines del 2008. Enel 2009 entre las tres se
llevaron 8.8% del mercado total. Ms competencia,mejor servicio para los
inversionistas. Me refiero a Kallpa
S
ecurities, CelfinCapital y Compass Group. A fines del 2009 tambin ingres al
mercado GPI.
L
a BV
L
viene desarrollando su programa Avanza BV
L
donde se estcapacitando a empresas interesadas en listar valores en bolsa en
el futuro.Creo que es una buena iniciativa y esperemos que en 2010-2011 se
vean losfrutos de esta inversin.CAVA
L
I cambi su sistema operativo para liquidaciones, lanzando un
sistemamoderno, acorde con lo que necesitaba el mercado.En general creo que
hay ms puntos negativos que positivos.
U
n mercadopequeo y subdesarrollado como la BV
L
ofrece grandes oportunidades para losque estamos adentro, pero muy pocas
para los que no conocen las bondades yriesgos de el. Debemos buscar que la
oferta y demanda de valores crezcasostenidamente. Qu hayn IPOs de
acciones, que el mercado secundario sedinamice, etc. Cmo lograrlo?
Profesionalizando el mercado.

El siguiente cuadro nos muestra en cifras y montos, cuales son las

principalesempresas en poner en venta y negociar con las acciones de su
propiedad, quepara el caso es alicorp la principal empresa ofertante de
acciones.