Resumen: Mercado Internacional del Cobre, COCHILCO, semana del

8 al 12 de agosto de 2016.

El precio del cobre este 2016 ha seguido su tendencia a la baja, marcando un

promedio de US$ 214,5 la libra, US$ 49 bajo el promedio registrado el 2015
US$ 263,5 la libra, lo que corrobora las estimaciones realizadas por medio del
anlisis del periodo (medias mviles, MACD, RSI), esta baja se ve influenciada
por la situacin en la que se encuentra Estados Unidos, pas que cumpli con lo
previsto en el informe del 2015, disminuyendo su tasa de desempleo y por
ende se espera que la FED aumente las tasas de inters al rango 0,5-075 % en
diciembre, desde el rango actual de 0,25-0,5%. China tambin es un
importante participe en esta situacin, manteniendo su tendencia a
desacelerar, los datos de la produccin industrial, consumo minorista, IPC,
ndice de precios al productor e importaciones, todos se ubican bajo las
expectativas, la situacin generada en la Eurozona al igual que Estados Unidos
y China, sigue reflejando lo previsto en el Informe de tendencias del mercado
del cobre, presentando una desaceleracin en el segundo semestre en el
crecimiento del PIB y una mayor contraccin de la produccin industrial con
respecto al 2015, finalmente el ndice Managed Money Trader (MMT) ha vuelto
a la zona de valores positivos, recordemos que en 2015 se encontr en valores
negativos, esto acta en parte como un soporte del precio.
El consumo mundial de cobre registro una variacin de -1,2 %12m el primer
trimestre de 2016 en comparacin al mismo periodo de 2015. Los mayores
incrementos porcentuales en relacin al periodo anterior corresponden a
Estados Unidos (39,2%), siendo tambin el con mayor peso en cuanto a
tonelaje, Alemania en cambio y en contraste con lo ocurrido en 2015 disminuy
un 10,1 %12m, China, Japn, Italia y Corea del Sur siguen con su tendencia a la
baja. La produccin obtuvo sus mayores incrementos en Per con un 53,7
%12m, dejando atrs a Estados Unidos, pas que presento un mayor
crecimiento el periodo 2015.
En Chile a lo que va de la fecha, no se refleja la proyeccin realizada para este
2016, de un crecimiento de 0.3%, al contrario en cuanto a produccin cobre
mina, existe una disminucin porcentual del 5.4%, 157 mil TM menos que a la
fecha del periodo 2015

Analizando la situacin en Chile, COCHILCO estima para el 2016 un crecimiento de

0.3% alcanzando una produccin de 5.77 millones TM, siendo Centinela, Caserones,
Sierra Gorda y Antucoya los principales aumentos y las bajas se darn en Escondida,
Candelaria, Lomas Bayas y Spence. En 2017 la proyeccin sita en 5.95 millones de TM
la produccin mina y un aumento de 3.1%, incrementando la produccin en 177 mil TM
proveniente de la recuperacin de Escondida.
Finalmente la proyeccin en el precio del cobre para el periodo 2016-2017 realizada por
COCHILCO es de un precio promedio de US$2.15 la libra para el presente ao. Esto a
causa del deterioro de los fundamentos de corto plazo de la demanda de China, un
contexto de supervit de cobre que se mantendra hasta el 2018 y la tendencia a la
apreciacin del dlar en funcin del ala de tasas de inters impulsada por la FED.
Glosario
Backwardation: Es la situacin en que el precio de un metal para entrega futura es
menor que el precio de contado.
BML: Bolsa de Metales de Londres (London Metal Exchange). Corresponde al mayor
mercado donde se tranzan metales no ferrosos con contratos de alta liquidez.
Contango: Es tpico en un mercado normal. El trmino se define en ocasiones como una
situacin en la que el precio de futuros sobre una mercanca es mayor que el precio al
contado previsto para esa fecha futura.
COMEX: Commodity Exchange, Inc. Bolsa donde se tranzan commodities y sus
derivados, est a cargo de CME Group of Chicago.
Commodity: Es cualquier materia prima que puede ser utilizada para uso comercial.
Contratos de Futuro: contrato o acuerdo en que las partes negociantes se
comprometen a tranzar un activo, a un precio y fecha futura previamente establecidos.
FED: el Sistema de Reserva Federal (Federal Reserve System), corresponde al banco
central de Estados Unidos.
MACD:(Moving Average Convergence Divergence) Es la diferencia entre dos medias
mviles exponenciales de diferente longitud. En simples palabras, es un indicador tipo
oscilador que muestra la distancia entre una media mvil exponencial (EMA) rpida y
una media mvil exponencial lenta.
MMT: Managed Money Trader. Indicador de la bolsa de futuros COMEX que representa la
evolucin de la cantidad de contratos de futuros, revelando las expectativas de los
inversores sobre el comportamiento del precio del cobre.
PMI: Puchasing Managers Index (ndice de Gestores de Compras). Es un indicador que
mide el estado econmico de un pas por medio de su sector manufacturero. Para ello
se realiza una encuesta a los gestores de compras de las principales empresas del pas
estudiado.
RSI: es un indicador tipo oscilador utilizado en anlisis tcnico que muestra la fuerza
del precio mediante la comparacin de los movimientos individuales al alza o a la baja
de los sucesivos precios de cierre.
SHFE: Shanghai Futures Exchange (Bolsa de Futuros de Shanghai). Corresponde al
mercado asitico donde se negocian contratos de futuros relacionados a commodities.
WMS: World