N° 1.

Junio 2010

Informes de
Coyunturas
Económicas

Elaborado por:
Héctor Escalona Carvajal
Informes de coyunturas Económicas
Coyuntura Unión europea
La economía mundial progresa a un ritmo
más acelerado del que se esperaba hace un
año. La OCDE1 Estima que el producto
interior bruto (PIB) del planeta crezca a una
tasa anual del 4,5%, aproximadamente, para
los años 2010 y 2011. Además, anticipa que
el volumen del comercio mundial, compense
su caída del 11% a inicios 2010, y finalice el
año creciendo un 10,6%, y se mantenga así
en 2011, avanzando un 8,4%.
Las tasas de empleo aun no responden a las
medidas de emergencia ya que aun hay
algunas políticas monetarias que están
pendientes por aplicarse.
En el caso europeo el pandemónium de la
deuda pública que exploto en Europa este
mes de mayo nos hace prever que aun
estamos lejos de la recuperación y que la
crisis financiera que se inició que se inicio en
el 2007 aun no ha terminado.
Increíblemente, el foco donde exploto este
pandemónium europeo, fue el desequilibrio
de las cuentas públicas de un país que
representa menos del 3% del PIB de la
comunidad europea. Unas cuentas sobre las
cuales ya hacia finales de 2009 se descubrió
que no reflejaban la realidad. Ahí surgieron
los fantasmas sobre la posibilidad de que el
Gobierno griego fuera incapaz de cumplir sus
obligaciones con los tenedores de bonos.
Las primas de riesgo y el coste de asegurar la
deuda se dispararon, reflejando la huida de
los inversores y poniendo a Grecia en un
serio aprieto. Adicionalmente se extendió al
resto de deudas soberanas, sobretodo hacia
aquellos países con mayor debilidad
financiera.
Frente a la posibilidad de una crisis sistémica,
los ministros de finanzas de la unión europea
activaron, el 2 de mayo, un esquema de
apoyo a Grecia conformado por el
financiamiento de 110.000 millones de euros.
80.000 millones aportados por los países de
la eurozona, y el resto aportado por el Fondo
Monetario Internacional (FMI. A cambio de
este apoyo, Grecia aceptó aplicar un duro
1
Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económico
2 Héctor Escalona Carvajal
N° 1, Junio 2010
plan de ajuste que ya ha provocado varias
huelgas generales.
Las medidas incluyen subida del impuesto
sobre el valor añadido (IVA) y de otros
impuestos indirectos, reducción del sueldo y
plantillas de funcionarios, reducción de las
pensiones. El recorte del gasto permitirá que
el déficit público pase del 13,6% del PIB en
2009 a menos del 5% en 2013, pero no
evitará que la deuda pública ascienda hasta
el 150% del PIB en 2012.
Sin embargo, esto no basto para calmar las
dudas existentes sobre los otros mercados de
la zona. El riesgo de impago de la deuda
griega se mantuvo elevado y aumentaron los
temores de que otros países, como Portugal,
Irlanda, España o Italia, pudieran estar en la
misma situación económica. Fue así como
provoco que el Consejo se reuniera de
manera urgente, la madrugada del lunes 10
de mayo para buscar mecanismos que eviten
que el pánico se generalizase.
Así, se creó un mecanismo europeo de
estabilización dotado de 750.000 millones de
euros. En el cual participa el FMI aportando la
mitad de las contribuciones nacionales.
Para acceder a esto fondos los países deben
adoptar un firme compromiso de estabilidad
fiscal y, este caso, España y Portugal se
comprometieron a tomar medidas de
reducción del déficit público adicionales a las
ya anunciadas para los años 2010 y 2011.
Paralelamente, el BCE anunció el regreso al
régimen de adjudicación total, a tipo de
interés fijo de las subastas a tres meses y la
reactivación de la línea de permutas con la
Reserva Federal de Estados Unidos para
facilitar liquidez en dólares.
Pareciera que estas medidas han inyectado
una cierta calma en los mercados, reduciendo
sensiblemente los diferenciales de tipos de
interés entre la deuda pública de los países
de la eurozona, aunque todavía no se alcanza
los niveles existentes antes del estallido de la
crisis.
Es posible que durante este periodo se
presenten momentos de tensión. Pero a
medio plazo y a medida que se retome la
confianza sobre el crecimiento económico
Informes de coyunturas Económicas
mundial, los diferenciales entre los mercados
europeos podrían estabilizarse.
Otro actor financiero que ha sufrido con
intensidad la esta crisis financiera ha sido las
bolsas mundiales.
El euro también ha recibido su dosis de
Crisis. Frente a declaraciones por parte de
algunos connotados economistas
internacionales, que hablaron de posible
desaparición de la moneda común, la Unión
Europea ha decidido, en palabras del
comisario de Economía y Finanzas Olli Rehn,
“hacer todo lo que sea necesario para
defender al euro”.
En los últimos meses hemos visto como el
euro ha presentando una indetenible
tendencia de depreciación frente el dólar que
se inicio a finales de noviembre del año
pasado, cuando un euro se cambiaba por
1,50 dólares. Actualmente, un euro cotiza a
1,23 dólares con una depreciación en el
último mes de un 8% aproximadamente.
Para algunos economistas un euro débil no
es una mala noticia, pues ayudará a que el
sector exportador siga impulsando la
recuperación económica europea. En mayo
Eurostat ha anunciado su estimación de
crecimiento del PIB de la eurozona
correspondiente al primer trimestre de 2010,
un 0,2% con respecto al trimestre anterior,
con lo que la tasa de variación interanual ya
ha alcanzado el terreno positivo y se sitúa en
el 0,5%.
Grecia, Portugal y España han presentado
planes detallados para acelerar la reducción
del déficit público y también otros países
como Francia o Italia actuarán en esta línea.
Alemania, ha anunciado que no hará efectiva
la rebaja de impuestos prometida por la
canciller Angela Merkel. Fuera de la
eurozona, el recién elegido primer ministro
británico, David Cameron, ha señalado que
“la reducción del déficit público es una de sus
prioridades”.
Por su parte España, ha anunciado un
paquete adicional de medidas para acelerar la
reducción del déficit público prevista en el
Programa de Estabilidad 2010-2013 aprobado
en enero. Dicha medidas incluyen estos
recortar un 5% los sueldos de la mayor parte
de los empleados del sector público, se
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N° 1, Junio 2010
congelarán las pensiones en 2011 (excepto
las no contributivas y las mínimas), se
modificarán algunas condiciones de acceso a
la ayuda a la dependencia y a la jubilación
parcial, se suprime el «cheque bebé» (2.500
euros por nacimiento), se reducirá el gasto de
la Seguridad Social en farmacia, se disminuye
la ayuda exterior al desarrollo, se recortan las
inversiones públicas y se reducen los gastos
de comunidades autónomas y ayuntamientos.
Indudablemente, la economía española
cerrara este año en medio de la peor recesión
de las últimas décadas.
En definitiva la zona euro se halla todavía
muy deprimida y las medidas de corrección
del déficit adoptadas entre mayo y junio no
parecen alcanzar sus objetivos en el corto
plazo, Sin embargo, de consolidarse la
mejora de los desequilibrios públicos y
estabilizarse los mercados financieros, podría
experimentarse una mejora, en un entorno de
expansión internacional y de clarificación de
las expectativas económicas y financieras.
Coyuntura de Estados Unidos.
En este país el producto interior bruto (PIB)
del primer trimestre de 2010 creció un 3,0%,
un 2,5% superior con respecto al mismo
periodo del año anterior. El mayor aporte el
PIB estuvo por el lado del consumo privado
que, por si solo, contribuyó en cuatro quintas
partes del mismo. El otro pilar de la
recuperación es la inversión en equipo,
reforzada por las expectativas favorables de
los empresarios
Por su parte, las aéreas que aún permanecen
en estado crítico, esta la inversión residencial,
la balanza de pagos, por la desaceleración
exportadora y el alza de la demanda interna
sobre las importaciones.
También se ha notado un leve repunte del
consumo, que no se debe a los mayores
ingresos sino a una caída de la tasa de
ahorro.
Con un ritmo de crecimiento tan bajo
(cercanos al 3%), será difícil reducir en el
corto plazo las elevada tasas de desempleo.
Los últimos indicadores de demanda
refuerzan el patrón de una recuperación
estimulada por el consumo privado. El índice
de confianza del consumidor del Conference
Board, avanzó en abril hasta el nivel más alto
Informes de coyunturas Económicas
desde septiembre de 2008, mes previo a la
quiebra de Lehman Brothers.
Por el lado de la oferta, las empresas no
financieras se han venido mostrando como
uno de los puntos fuertes a lo largo de esta
crisis, Así, el índice de sentimiento
empresarial del Institute for Supply
Management tuvo ligeros avances hasta el
nivel de los 60,4 puntos en manufacturas y
60,3 puntos en servicios, en ambos casos
consistente con situaciones de fuerte
expansión de la economía.
Por su parte, la producción industrial tuvo un
repunte en abril que la llevó a avanzar un
5,1% interanual, aunque el indicador sigue un
9% por debajo del nivel de diciembre de
2007, previo a la crisis. En cuanto a la
utilización de la capacidad productiva roza el
74,0% del total, el porcentaje más alto desde
finales de 2008, pero lejos del promedio
histórico de 81,0%.
El mercado inmobiliario en mayo se iniciaron
672.000 viviendas, en términos anuales, un
40,9% por encima del mismo periodo del año
anterior, pero lejos del 1.600.000 viviendas
iniciadas representativas de los años
anteriores a la burbuja.
En el mercado de trabajo tenemos que en
abril se crearon 290.000 empleos netos. Sin
embargo, la tasa de desempleo aumentó
ligeramente del 9,7% al 9,9% y su
disminución será un proceso lento.
En ámbito inflacionario tenemos que en abril,
debido al abaratamiento de los precios del
mercado energético hizo que el índice general
de precios al consumo (IPC) disminuyera
respecto a marzo.
El déficit comercial de bienes y servicios de
marzo fue de 40.423 millones de dólares,
unos 1.000 millones por encima del mes
anterior, debido a las oscilaciones del precio
del petróleo. Tras los vaivenes provocados
por la crisis del comercio mundial, en el
primer trimestre de 2010, el déficit descendió
hasta el 1,3% del PIB.
Coyuntura Japonesa
La economía japonesa creció un 4,9%
intertrimestral anualizado en el primer
trimestre, un 4,2% interanual. El dato reduce
el peligro de una recaída de la actividad en
2010. El protagonista principal de este
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N° 1, Junio 2010
repunte fueron las exportaciones, que
avanzaron un 35,2% respecto al mismo
periodo del año anterior y contribuyeron así a
cuatro quintos del crecimiento del total de la
economía.
La demanda interna también entubo en alza,
ayudada por el buen comportamiento de la
inversión en equipo y la construcción
Pero, el consumo privado creció menos de lo
esperado y pone en duda la posible
continuidad de esta recuperación.
Es importante acotar que la economía
japonesa siempre ha presentado una
demanda interna débil, inscrita en una
dinámica deflacionista. En este país la
propensión marginal al ahorro es mayor que
la de consumo. Y el principal destino de estos
ahorros es el bono japonés. Así pues, Una
recuperación sostenida del consumo privado
reduciría el ahorro y dejaría a la deuda
pública sin compradores, con el consiguiente
efecto alcista sobre los tipos de interés.
La producción industrial de marzo se recobró
de la pausa que tenía desde febrero, pero la
tendencia alcista es menor que en los inicios
de la recuperación y el nivel sigue un 13,3%
por debajo de mayo de 2008
En el mercado laboral, la tasa de desempleo
de marzo repuntó ligeramente hasta el 5,0%,
En cuanto a la inflación, la debilidad de la
demanda siguió alentando las tendencias
deflacionistas, Así, el IPC de marzo registró
un descenso del 1,0% interanual.
La balanza de pagos presento un superávit
comercial en marzo, apoyada más en el
retroceso de las importaciones que en la
fuerza exportadora.
Coyuntura china
A pesar de las medidas tomadas por el
gobierno chino, existe la amenaza de un
sobrecalentamiento de la economía de este
país.
La aceleración de la inflación, que en abril se
situó en el 2,8% interanual, por encima del
2,4% de marzo, podría ser un síntoma de
este recalentamiento.
En este contexto, las autoridades chinas han
adoptado varias medidas para drenar la
abundante liquidez y para ello el Banco
Informes de coyunturas Económicas
Popular de China anunció un aumento de 50
puntos básicos del coeficiente de caja,
situándolo en el 17% para los grandes
bancos. A ello se ha añadido el aumento de
los tipos de interés hipotecarios.
Pese a todo esto, la concesión de nuevos
créditos en abril ascendió a 771.000 millones
de yuanes, desde los poco más de 500.000
millones de marzo.
Los indicadores de actividad siguen revelando
la vitalidad de la economía china. La
demanda interna continua en crecimiento
tanto en consumo como en inversión.
La inversión en activos fijos prosiguió su
fuerte avance, 26,0% en abril frente al 26,1%
de marzo.
Por el lado de la oferta, la producción
industrial creció un 17,8% interanual en abril,
en línea con la fortaleza que parece vivir
globalmente el sector industrial este segundo
trimestre.
En la balanza de pagos, el saldo comercial
vuelve a ser positivo, con un superávit de
1.682 millones de dólares después del déficit
de marzo. Las exportaciones disfrutaron de
una subida del 30,5% interanual en abril
frente al 24,3% de marzo y las importaciones
continuaron su fuerte tendencia, con un
crecimiento interanual que roza el 50%.
Coyuntura brasileña
“¡Llegó la hora de Brasil!”. Fue una expresión
de Luiz Inácio Lula da Silva y momentos
después el Banco Central de su país
anunciaba que la economía brasileña habría
alcanzado, en el primer trimestre de 2010, su
mayor crecimiento interanual en 15 años. Su
economía apunta hacia un crecimiento del
9,8% respecto al mismo trimestre del año
anterior y del 2,4% respecto al último de
2009.
Sin embargo, el Gobierno ha dado a conocer
su intención de recortes adicionales en el
presupuesto de 2010 y de que la máxima
autoridad monetaria subiera la tasa Selic 75
puntos básicos.
Ambas medidas buscan detener el arrollador
arranque de la demanda interna y prevenir,
así, un posible sobrecalentamiento de la
economía brasileña. Si a esta impresionante
cifra de crecimiento le añadimos el último
5 Héctor Escalona Carvajal
N° 1, Junio 2010
dato de inflación: un 5,3% en abril. Se obtiene
una tendencia que pide cautela.
A pesar de que algunos economistas estiman
temporales las presiones inflacionistas, datos
muy recientes sobre los niveles de actividad
económica siguen apuntando hacia la
expansión del gasto interno y hacia una
mayor presión sobre la capacidad productiva
instalada.
En marzo, la utilización de dicha capacidad
alcanzó el 82,4%, mientras que la producción
industrial prosiguió su vertiginoso avance con
un crecimiento del 18,6% respecto al mismo
mes del año anterior.
Las ventas alcanzaron un extraordinario
aumento del 15,7% interanual, animadas por
el empuje de un mercado laboral que, en sólo
cuatro meses, ha creado casi el mismo
número de trabajos que en todo 2009 (cerca
de un millón).
Indudablemente la dinámica del gasto
doméstico sigue estimulando el riesgo de
recalentamiento de la economía.
Sin embargo, su estabilidad actual ubica a
Brasil como uno los principales motores de la
recuperación global.
Coyuntura Venezolana
En el ámbito monetaria, los excedentes de
liquidez de la banca luego de tres meses
consecutivos de contracciones mostraron en
lo que va de junio un leve repunte, para
alcanzar el día 29 Bs. 14,6 millardos, este
nivel (junto con los registros de comienzos de
mes) es el más elevado de los últimos dos
meses.
En cuanto a la deuda pública interna, a
mediados del mes de mayo, se aprobó una
oferta especial por Bs. 6.000 millones
únicamente para cajas de ahorros, fondos de
pensiones y jubilaciones y otras instituciones
públicas. Estas operaciones se iniciaron el 31
de mayo y hasta esta fecha se han colocado
Bs. 1.789 millones, de los cuales 80% se
realizaron bajo la modalidad TIF y el resto son
VEBONOS con un plazo mínimo de 3 años y
máximo de 10 años. Estos títulos se
adjudicaron con un descuento de 98,6%.
La tasa de desempleo según cifras
publicadas por el INE, se ubico en 8,1% en
Informes de coyunturas Económicas
mayo, inferior al registro del mes anterior
(8,2%),
En el mes de mayo, con la finalidad de
cambiar la estructura en la que estaba
operando el mercado de permuta, el BCV en
coordinación con el Ministerio del Poder
Popular para Planificación y Finanzas,
suspendió temporalmente la compra y venta
de títulos valores en moneda extranjera, con
este medida se busca establecer un nuevo
mecanismo para la negociación de los títulos
públicos en moneda extranjera manteniendo
cerrado al mismo tiempo el mercado de
permuta.
En este sentido, se reformó la Ley Contra los
Ilícitos Cambiarios, que se aprobó el 17 de
mayo según Gaceta Oficial N° 5.975
Extraordinario. Los artículos que se
modificaron fueron los artículo 2, 9 y 16.
Posteriormente, a principios del mes de junio,
el BCV aprobó el Sistema de Transacciones
con Títulos en Moneda Extranjera (SITME)
que será regulado única y exclusivamente por
el BCV quien determinará, según lo dispuesto
en el Convenio Cambiario N° 18 aprobado el
04 de junio de los corrientes, los términos y
condiciones de las transacciones en moneda
nacional de los títulos valores de la República
emitidos o por emitirse en moneda extranjera.
Para ello el BCV, publicará diariamente en su
página web los precios máximos y mínimos
en los que se podrán comprar y vender (en
Bs.) los bonos denominados en US$.
Según la Resolución N° 10-06-01 del BCV,
publicada en la Gaceta Oficial N° 39.439 de
fecha 04 de junio de 2010, se aprobaron las
normas que regularán las operaciones del
SITME, así como también todas las
transacciones relacionadas con el mercado
de divisas, tales como las operaciones de las
casas de cambio, los operadores cambiarios
fronterizos y los establecimientos de
alojamiento turístico.
El SITME comenzó a operar el día 09 de junio
de este año, el monto negociado de los títulos
alcanzó US$ 4,97 millones y el tipo de cambio
implícito promedio ponderado resultó en
Bs./US$ 5,27.
Las modificaciones efectuadas en el régimen
cambiario, además de alterar la
competitividad relativa de la producción
transable (y no transable) doméstica y
6 Héctor Escalona Carvajal
N° 1, Junio 2010
externa, tienen importantes repercusiones en
el ámbito petrolero y fiscal. De hecho, esta
corrección cambiaria permitirá mejorar las
cuentas de PDVSA y del Gobierno Central, no
solamente por la vía del mayor valor en
bolívares que suponen los aportes petroleros
al fisco, sino también por los superiores
ingresos que se generarán a través del
impuesto aduanero y del IVA a las
importaciones.
Adicionalmente, el BCV deberá traspasar las
utilidades cambiarias generadas por la
revalorización de reservas internacionales, las
cuales por Ley está obligado a realiza.
El significativo incremento esperado en los
ingresos ordinarios del Gobierno Central para
el año 2010, producto fundamentalmente del
ajuste cambiario pero adicionalmente por el
mayor precio petrolero (+24,4%) y la mayor
producción petrolera nacional (+10 mil barriles
diarios) respecto a los niveles del año 2009,
permitirían una expansión nominal del gasto
total del Gobierno Central superior al del año
2009, al pasar de un aumento de 11% a 32%
en el año 2010. Sin embargo, debido a la
inflación proyectada para este año, el gasto
primario real per cápita se contraería aunque
muy por debajo de la caída experimentada
durante el año 2009. Para el año 2011, se
mantiene la expansión nominal del gasto, no
obstante, por debajo del crecimiento del año
2010, lo que junto con una inflación estimada
en el orden de 27%, supondría una mayor
contracción de las erogaciones reales
primarias per cápita.
En materia de política económica,
descontando las modificaciones en el régimen
cambiario administrado a través de CADIVI y
el nuevo mecanismo de compra y venta de
títulos denominados en dólares regulados por
el BCV, no se prevén cambios cualitativos
importantes en lo que resta del año 2010 y
para el año 2011.
Indicador 29/06/2010
Precio petroleo Venezolano (US$/b) 67,41
WTI (US$/b) 77,00
Reservas Internacionales BCV-FEM (millardos US$) 29.074
Tasa activa Promedio (%) 19,70
Tasa pasiva Promedio (%) 14,60
Colocaciones Letras+DPN (millones Bs.) 1.100
Rendimiento promedio Bonos DPN 16,80
Rendimiento promedio Letras del tesoro 8,30
Informes de coyunturas Económicas N° 1, Junio 2010

Gráficos de algunos Indicadores

venezolanos

Fuentes: BCV, Balances de Publicación de Instituciones

Financieras, INE, OPSIS y Cálculos Propios

7 Héctor Escalona Carvajal

Informes de coyunturas Económicas
Coyuntura petrolera
De acuerdo con el último informe de la
Agencia de Administración de Información del
Departamento de Energía de los Estados
Unidos, correspondiente al mes de junio de
este año, se espera una notable recuperación
en el crecimiento económico para los Estados
Unidos durante el año 2010 y 2011,
El mejor desempeño esperado para la
economía global permitiría retornar a la senda
de crecimiento de la demanda petrolera
mundial interrumpida durante el bienio 2008-
2009, por lo que se espera un incremento en
la demanda de 1,5 millones de barriles diarios
en el año 2010.
Con más detalle, en el bienio 2010-2011, el
incremento esperado en la demanda petrolera
mundial únicamente se cubriría con la
demanda de los países No OCDE incremento
en su demanda de 560 mil barriles diarios en
2010 y de 545 mil barriles diarios en 2011, lo
que resultaría en incrementos superiores al
registrado en el año 2009 (+386 mil barriles
diarios). En contraste, la demanda de los
países OCDE se mantendría en el bienio
2010-2011 en similar nivel al observado en el
año 2009 (45,4 millones de barriles diarios),
debido fundamentalmente a la continua
reducción de la demanda de petróleo en
Europa y Japón que contrarresta el aumento
esperado en la demanda de petróleo de los
Estados Unidos. De hecho, la contracción de
la demanda de Europa y Japón alcanzaría
318 mil barriles diarios en 2010 y 289 mil
barriles diarios en 2011. En contraste, la
demanda petrolera de los Estados Unidos
mostraría en el período 2010-2011 un
aumento de casi 430 mil barriles diarios,
revirtiendo parte de la significativa contracción
experimentada en el bienio 2008-2009 (2
millones de barriles diarios)
En cuanto a la oferta petrolera mundial, para
el año 2010 se espera que se revierta la
contracción de 1,1 millones de barriles diarios
registrada en el año 2009, por lo que se prevé
un aumento de 1,4 millones de barriles diarios
en el año 2010, de los que 63% (+853 mil
barriles diarios) se cubrirían con la oferta de
la OPEP y el restante 37% (+505 mil barriles
diarios) con la oferta de los países No OPEP.
Para el año 2011, se mantendría el
incremento de la oferta petrolera mundial,
8 Héctor Escalona Carvajal
N° 1, Junio 2010
aunque sería de 1 millón de barriles diarios y
se cubriría únicamente con la oferta de la
OPEP, de la que se espera un incremento de
1,2 millones de barriles diarios, en cambio, la
oferta de la No OPEP se contraería en 188
mil barriles diarios. Es así como, en el bienio
2010- 2011, la capacidad ociosa de la OPEP
se incrementaría en promedio en 1 millón de
barriles diarios, para alcanzar un nivel
promedio de 5,3 millones de barriles diarios
en el año 2011.
En el mercado petrolero nacional, luego de la
contracción experimentada en el año 2009 (-
172 mil barriles diarios) a raíz de los recortes
de producción petrolera, se prevé para este
año un incremento de 10 mil barriles diarios y
de casi 40 mil barriles diarios para el año
2011. De esta forma, el nivel de la producción
petrolera nacional cerraría en el año 2011 en
2.230 mil barriles diarios.
Comentarios finales.
La ONU estima que la población mundial, de
casi 7.000 millones de personas en 2010,
alcanzará los 9.000 a mediados de siglo.
Asimismo, dicho crecimiento vendrá
acompañado de un mayor grado de
urbanización (del 50% de la población
mundial en 2010 al 59% en 2030) y de un
progresivo envejecimiento (la mediana de
edad aumentará de 29 a 34 años en 2030).
Aun así, la tendencia agregada encubre una
notable heterogeneidad entre regiones.
Mientras los países en vías de desarrollo
serán los principales responsables del avance
poblacional y urbano, los más avanzados
experimentarán un mayor grado de inversión
en su pirámide poblacional: en 2030, su
mediana de edad alcanzará los 44 años y
más de un 20% de su población superará los
65 años.
Ese cambio demográfico contribuirá a otra de
las grandes transformaciones globales: el
despegue económico de los países
emergentes. Todo apunta a que el peso
económico de estos irá en aumento. La
mayoría de estimaciones indican que el PIB
de Brasil, Rusia, India y China representará
casi el 50% de la economía mundial en 2030
y, a mediados de siglo, ya alcanzaría el peso
del G7. De persistir la tendencia actual, China
podría convertirse en la segunda economía
del mundo en 2025.