Tema 2: Contexto y Caractersticas

de la Industria Minera

Profesora: Patricia Muoz Lagos

Curso: Evaluacin de Proyectos
Departamento de Ingeniera en Minas- Universidad de Santiago de Chile.
 CARACTERSTICAS DE LA MINERA

La Minera tiene caractersticas especiales, no comparables con la

economa tradicional, debido al ambiente geolgico de los
depsitos minerales.

El ambiente geolgico de los depsitos minerales impacta en el

negocio minero porque:

Son inicialmente desconocidos : Hay que encontrarlos.

Son fijos en tamao : Sujetos a agotamiento.
Son variables en calidad : Rentabilidad riesgosa.
Son fijos en ubicacin : Alta inversin y costos.
 CARACTERSTICAS DEL NEGOCIO MINERO

Las caractersticas que definen el negocio minero son :

Es un negocio de duracin finita.
Es un negocio geogrficamente esttico.
Tiene prolongados perodos pre-inversionales y de construccin.
Es intensivo y de alto riesgo en capital.
Requiere personal altamente calificado.
Tiene productividad decreciente en el tiempo.
PROCESO DE TRANSFORMACIN DE MINERALES A PRODUCTOS
NEGOCIABLES O VENDIBLES

proceso de suministro por el cual los

minerales se convierten desde recursos
geolgicos hasta productos negociables
o vendibles.

Los elementos principales de este

proceso se presentan en la figura ;

EL SECTOR MINERO COMO UN

PROCESO DE SUMINISTRO
Etapas de un proyecto Minero
 El Negocio Minero De la Exploracin.. al Reciclaje

El Negocio Minero

Exploracin, Desarrollo de la ingeniera del Smelting: fundicin

proyecto en todas sus fases, construccin y

operacin de la mina, concentrador refinacin. Horsley, T P, 2002. Dollar Driven Mine Planning:
The Corporate Perspective to Operational
Proceso manufacturero y reciclaje. Mine Planning. AMC Reference Material
 Etapas de un proyecto Minero

Capital
Lo cual requiere de las Tiempo
siguientes condiciones Exactitud
Rigurosidad
Esfuerzo de un gran equipo humano
Estas etapas son :
Prospeccin
Exploracin
Evaluacin del proyecto (estudio de factibilidad)
Desarrollo y construccin
Produccin o explotacin
Cierre de faenas.
 1 Etapa; Prospeccin

Objetivo: Lograr un conocimiento general de un rea

de inters geolgico.

Consiste en: Localizar anomalas geolgicas en la

corteza terrestre, en donde posiblemente pueda
existir un depsito mineral.
 2 Etapa; Exploracin
Objetivo : Lograr un conocimiento detallado del depsito mineral
descubierto en la etapa de prospeccin, limitado a un rea mas
restringida.

Consiste en : Establecer las dimensiones exactas y el valor del

depsito mineral.

Resultados tcnico-econmicos
negativos ; se detiene el proceso.
Decisin de continuar :
Esta basada en un estudio
de pre-factibilidad . Resultados tcnico-econmicos
positivos ; estamos en presencia de un
yacimiento y la compaa decidir si
invierte en las siguientes etapas.
 3 Etapa : Evaluacin del Proyecto 1/3
Objetivo : Realizar un estudio tcnico-econmico o
Estudio de Factibilidad del proyecto.

Etapas de un Estudio de Factibilidad son:

Seleccin del tamao de la mina y la planta.
Seleccin del mtodo de explotacin y procesamiento.
Determinacin de las reservas (Recursos econmicamente explotables) (codigo Jorc)
Plan Minero (desarrollo extraccin - produccin)
Determinacin del equipamiento e infraestructura. CAPEX
Determinacin de inversiones. CAPEX
Determinacin de costos de operacin y comercializacin. OPEX

Determinacin de flujo de caja y rentabilidad del proyecto. EVALUACIN FINANCIERA

 3 Etapa : Evaluacin del Proyecto 2/3
Aspectos legales (propiedad, agua, energa, accesos, etc.)
Aspectos sociales. (ISO 26.000)
Estudio de Impacto ambiental (EIA).Ley 19.300
- Plan de cierre de faena Ley 20.551 Cierre de faenas y operaciones mineras

El EIA debe demostrar a la autoridad que las operaciones que se

realizarn no alteran el entorno y que los residuos que se produzcan, no
contengan elementos nocivos mas all de los permitidos por la ley.

Si el Estudio de factibilidad es positivo, estamos en presencia de

una Mina.
 3 Etapa : Evaluacin del Proyecto 3/3

Finalmente!!

La empresa minera tomar la decisin de invertir , solo si:

Reforma Laboral,
Reforma tributaria;
Las condiciones polticas e impositivas del pas estn . Decreto Ley 600
claras. . FUT
. Deprec. Acelerada
/Instantnea.
El resultado econmico del estudio de factibilidad sea
Control de costos de
atractivo bajo diferentes escenarios de precios de los
produccin.
metales contenidos.
Tiene aprobado el Estudio de Impacto Ambiental. Ley 19.300

Tiene saneada legalmente las propiedades mineras y

superficiales.
Ejemplos de Componentes del Plan Minero:
Perfil de Produccin
Factores Claves Competitividad Industria
Minera Global
Valor del suministro de mineral despus de
Impuestos.

Distribucin en el tiempo de los flujos de caja

promedio para un depsito econmico
Desafos de la Evaluacin de Proyectos
 Cmo evaluar la viabilidad econmica de un
proyecto?
1. Cunto esfuerzo desplegar en la evaluacin?
2. Qu procesos de evaluacin emplear?
3. Qu metodologa usar, precios de mercado, mltiplos o el VAN?
4. Qu dicen los estados financieros?
5. Cunto ingreso aportaran los clientes?
6. Cules son los costos de la decisin?
7. Cules son los flujos de caja y con que tasa los descontar?
8. Cmo evaluar las opciones de flexibilidad para enfrentar la
incertidumbre?
9. Cmo cerrar el negocio dado que la contraparte tambin analiza?
10. Estn todas las consideraciones estratgicas incluidas?
Consideracin 1: La viabilidad econmica es un
aspecto importante pero no el nico

TCNICA ECONMICA LEGAL

DE GESTIN POLTICA

AMBIENTAL
 Consideracin 2: No confundir un flujo de caja con el
Anlisis de la viabilidad econmica
VIABILIDAD ECONMICA

CRITERIOS DE
FORMULACIN Y PREPARACIN
EVALUACIN

OBTENCIN Y CREACIN FLUJO

SENSIBILIZACIN
DE INFORMACIN DE CAJA

ESTUDIO ESTUDIO
ESTUDIO ESTUDIO
DE FINANCIERO
TCNICO ORGANIZACIN
MERCADO
 Elementos para la toma de decisin en las inter-etapas del proyecto

Modelo de Negocios
Costo de oportunidad
Costo de oportunidad de mantener
Modelo de Negocios
dinero
Costo de oportunidad
Tasa de Inters
Costo de oportunidad de mantener dinero
Anlisis Costo Beneficio
Tasa de Inters
Anlisis
AnlisisCosto
CostoEfectividad
Beneficio
Flujo de Caja
Anlisis Costo Efectividad
Depreciacin
Flujo de Caja
Evaluacin Econmica
Depreciacin
Relacin del Flujo de Caja del Proyecto
y laRelacin
Empresa del Flujo de Caja del Proyecto y la Empresa
Conceptos relevantes para la
Componentesdel
Componentes del flujo
flujo de
decaja
caja toma de decisin inter-etapa.
TasaTasa
dedeDescuento
Descuento
VAN
VAN
TIR

TIRIVAN
IVANPeriodo de Recuperacin del Capital
Periodo de Recuperacin
Costo Anual Equivalente del Capital
Costo Anual
Mtodos deEquivalente
Mercado
Herramientas
Mtodos para sensibilizar el proyecto
de Mercado
Herramientas para sensibilizar el
proyecto
 Objetivos de la Formulacin y
Fases tpicas de un Evaluacin Tcnico Econmica
proyecto minero
Seleccin Blancos
Exploracin Bsica
Fase de
Exploracin Avanzada Expectativas de Negocio
Identificacin Prospecto

Perfil Potencial del Negocio

Estudio de Pre factibilidad Alternativas de Negocio
Fase Planificacin Estudio de Factibilidad
Viabilidad del Negocio

Diseo de Detalles y Construccin

Contratacin de Factores y Servicios Construccin y
Fase
Implementacin
Arranque y Pruebas habilitacin de Activos

Puesta en Marcha
Puesta en Operacin
Captura de
Fase Produccin y
cierre Cierre Valor del Negocio
 Desarrollo de un proyecto minero

Planeamiento de mina

Estudio de pre-factibilidad

Estudio de factibilidad

Implementacin del proyecto

 Estudio de factibilidad

Contratos de venta

Financiamiento del proyecto

Estudio bancable

Decisin de inversin
 Financiamiento Minero
Emisiones de oferta pblica inicial de acciones (IPO)

Aumentos de capital de empresas en Bolsa (Follow-on)

Bonos convertibles en acciones

Bonos

Prstamos bancarios
Financiamiento Minero
 Financiamiento Minero
Pequea y Mediana Minera

Fondos de Inversin

ADMINISTRADORA
GENERAL DE FONDOS
 Financiamiento Minero
Pequea y Mediana Minera

Altas tasas de inters

Hipotecas
 Ejemplos de Financiamiento
Proyecto Antucoya - Cu
03/04/2013
Se Reactiva proyecto con inversiones
US$1.900 M
Antofagasta Minerals busca financiamiento
por hasta US$500 M
Project Financing + Contribucin de
accionistas

11/11/2013
Anuncio de acuerdo por US$650 M con un
consorcio de bancos internacionales
- Japn, Canad, Francia, Holanda y Chile
Diego Hernndez Presidente ejecutivo

17/01/2014 - Actualidad
Progreso de un 44% de diseo, provisin y
progreso fsico
14% del avance de la construccin
Produccin estimada de 80.000 ton Cu en
ctodos anual
 Ejemplos de Financiamiento
Proyecto Roy Hill Fe
21/03/2014

Financiacin de unos US$ 7.200 M.

Prestamos y garantas por 5 agencias

crediticias y consorcio de 19 bancos
comerciales de Australia, Japn, Europa,
China, Corea del Sur y Singapur.
Gina Rinehart Magnate australiana
Mayor proyecto de construccin minera en
Australia.

Extraccin esperada de 55 M ton Fe al ao.

 Planificacin Operativa de Minas

Cuando la mina es puesta en operacin se realizan

diversas actividades de optimizacin de equipos y
procesos que conducen a la consecucin del plan
minero

En esta etapa se produce retroalimentacin hacia la

planificacin conceptual de modo de redefinir algunos
conceptos y generar los proyectos que permitan
alinearse con el plan minero

El aporte de la planificacin operativa al proceso de

planificacin es fundamental desde el punto de vista de
la definicin de indicadores operacionales
 Bibliografa:
Enrique Rubio, Planificacin Minera. Universidad de Chile.

Para lectura control PEP 1

Lecturas de la semana:
Informe de tendencias del mercado del cobre . Segundo trimestre 2016 (Actualizado!!)
http://www.cochilco.cl/archivos/Trimestral/20160711172209_11%2007%202016%20Informe%20trimestral.pdf

Atractivo para inversiones mineras en Chile

http://www.cochilco.cl/descargas/estudios/tematico/inversion/Atractivo-de-Chile-para-Inversiones-Mineras_VF.pdf