Pontificia Universidad Catlica de Chile Rodrigo Gonzlez Gonzlez

Escuela de Ingeniera
Departamento de Ingeniera Industrial y de Sistemas
Microeconoma ICS-3413-4, ICS 3532-2

FINANZAS ICS-3532-2/3413-4
(10 Crditos, Semestre 1,2017)
www.uc.cl /ICS 3532-2 / ICS 3413-4
(Revisin 1: 18 de febrero)
Fecha :
Semestre - II 2016
Profesor :
Rodrigo Gonzlez G.
Requisitos :
ICS 3413:ICS2613 o ms de 300 crditos
ICS 3532: AGE2170 o AAE203 o EAE102G o AGL231
: Clases: Martes-Jueves 2, (10:00 a 11:20) Sala B13
: Ayudantas: Mircoles 6, Sala B13
Atencin Alumnos : Horario y lugar a convenir con el profesor.
e-mail : rdgonzal@uc.cl. Se insiste en usar este
medio; siempre habr respuesta
Telfono(cel): 974321463 siempre habr respuesta
WEB del curso : SIDING

I. OBJETIVOS Y METODOLOGA
Capacitar al alumno para:
Identificar los principales aspectos la existencia y del funcionamiento de los
mercados financieros.
Conocer los fundamentos esenciales de valorizacin de activos
Analizar la toma de decisiones de inversin y consumo por los individuos, en
contexto inter temporal.
Analizar, disear y evaluar las decisiones de inversin de una empresa.
Analizar la toma de decisiones en situaciones de incertidumbre y de riesgo
Analizar y evaluar los modelos bsicos de valorizacin de instrumentos
llamados de renta fija, y la estructura de tasas de inters.
Analizar y evaluar los modelos bsicos de valorizacin de instrumentos de
renta variable.
Analizar la relacin entre riesgo y rentabilidad en activos y evaluar los
modelos de seleccin ptima de carteras de inversin.
Analizar los modelos de equilibrio en mercados financieros, determinacin de
precios de activos de capital y medicin de riesgo.
Analizar los modelos de valorizacin de activos por arbitraje y su aplicacin
a activos derivados.

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Analizar, disear y evaluar las decisiones de financiamiento, estructura de
capital, poltica de dividendos de una empresa, sus interrelaciones y
determinantes. El anlisis se realizar tanto en condiciones de mercados
eficientes y completos, y si es posible, en mercados con asimetras de
informacin, impuestos, y otros costos de transaccin.

Para lograr estas competencias, la metodologa que se emplear incluye:

Materia: Clases, ayudantas y bibliografa mnima; tambin hay bibliografa

complementaria y lecturas recomendadas.
Evaluacin: Interrogaciones, Tareas y un Proyecto de Aplicacin al Mercado
Chileno (manejo de datos reales).
Estar al tanto de la informacin de mercado de capitales en prensa
especializada

II. CONTENIDOS
El curso se ha organizado en base a 3 mdulos. Cada mdulo tiene especificado
un conjunto de Lecturas mnimas obligatorias (sin perjuicio de la adicin de
lecturas recomendadas), Tareas, Ayudantas y una Interrogacin. Habr adems
un Proyecto y un Examen.

De acuerdo al calendario acadmico vigente al 29 de febrero, habr 32 clases,

y un mximo de 14 ayudantas antes de fin de clases. Aunque la asistencia a
clases y a ayudantas es voluntaria, se recomienda especialmente asistir a
ambas. Se tomar asistencia a todas las clases y ayudantas, y aquellos
alumnos que asistan a un mnimo de 85% de las clases y 85% de las ayudantas
tendrn puntaje adicional como bonificacin. Tanto la materia conceptual de
clases como la habilidad para resolver problemas de finanzas sern evaluados
en las Interrogaciones y en el Examen.

Mdulo 1: Introduccin a las Finanzas y ValorizacinI

Introduccin a las Finanzas

Decisiones inter temporales de Inversin y Consumo, con y sin Mercado de
Capitales
Valorizacin de Activos sin Riesgo: El VPN o VAN
Estimacin de Flujos de caja para decisiones de inversin
Introduccin a la estimacin de la tasa de descuento para una decisin de
inversin o para la valorizacin de activos
Evaluacin de Proyectos de Inversin con el mtodo del VAN
Mtodos alternativos de evaluacin de decisiones de inversin

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Lecturas Obligatorias
[B&M (9e) 1, 2, 3, 6]
[BD: 1,2,3,4,5,6,7]

Mdulo 2: Valorizacin-II, Tasas de Inters y Aversin al Riesgo

Evaluacin de Proyectos de Inversin (adquisicin de Activos), continuacin

Valorizacin de Empresas, Acciones y Bonos
Estructura temporal de las Tasas de Inters
Teora de la Utilidad y Decisiones bajo Incertidumbre
Teora de Portafolios de Inversin

Lecturas Obligatorias
[B&M (9e) 4,5,7]
[BKM (7e) 6]
[BD: 8,9]

Mdulo 3: Teora de Inversiones, Eficiencia de Mercados y Financiamiento

Modelos de Valorizacin de Activos con riesgo: CAPM

Eficiencia de los mercados financieros.
Activos Derivados: Futuros, Opciones.
Decisin de Inversin y riesgo
Financiamiento y Mercados Perfectos e Imperfectos
Estructura de Capital y Poltica de Dividendos.

Lecturas Obligatorias
[B&M (9e) 17, 18, 19,20,21]
[BD(3e)9,13]
Lecturas Recomendadas
[BD: 10,11,12,13,14,15,16,17,18,19,20,21,22]
[BKM (7e)7,9,10]
[B&M (9e) 17,18,19,20,21,22,23]

III. EVALUACIN Y REGLAMENTO DEL CURSO

Habr 4 pruebas de 80 puntos c/u :3 interrogaciones y 1 examen.
Calendario se Interrogaciones y Examen

i. Interrogacin 1 27 de marzo, lunes , 18:30-21:00

ii. Interrogacin 2 25 de abril, martes , 18:30-21:00
iii. Interrogacin 3 24 de mayo, mircoles , 18:30-21:00
iv. Examen 28 de junio, lunes , 8:30-11:20

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No es necesario justificar inasistencia a alguna prueba, ya que, aunque se
obtendr cero puntos, se eliminar la peor de las 3 interrogaciones, dejndose
slo los mejores 2 puntajes de stas, ms el puntaje del examen. El examen es
Obligatorio, y en el caso de obtener menos de 30 puntos en ste, el alumno
obtendr el min(4.0;nota final.

La asistencia a clases y ayudantas es voluntaria: sin embargo, la asistencia

regular a clases otorgar puntaje adicional para lo cual se tomar asistencia
a todas las clases y ayudantas. El alumno que tenga asistencia a clases y
ayudantas superior a 80% tendr una bonificacin de hasta 8 puntos (que se
obtienen con un 100% de asistencia).
Bonificacin por Regularidad en el Rendimiento: El alumno que elimine una
prueba en la cual haya obtenido un puntaje superior a 35 puntos obtendr una
Bonificacin en el Puntaje Acumulado: Bonificacin=Max(Prueba Eliminada35,0)
Habr 6 actividades voluntarias y una obligatoria realizadas en grupos de 1 a
4 alumnos: a)3 Tareas-A,3 Tareas-B, y b) 1 Proyecto de aplicacin. Se
recomienda fuertemente que todos los alumnos hagan las tareas completas. Los
integrantes de los grupos sern permanentes durante todo el ao. No es lcito
intercambiar informacin entre los distintos grupos. Una violacin de estas
normas puede llevar, al menos a que ambos grupos obtengan 0 puntos en todas
las actividades voluntarias. Algunas tareas podrn ser dadas en horario de
clases, solo podrn entregarlas los alumnos que hayan ido a esa clase, por lo
que nuevamente se recomienda la asistencia.
Las Tareas-A consisten en resolver guas de problemas de preparacin para las
interrogaciones, u otra tarea que el profesor eventualmente indique.
Las Tareas-B consisten en resolver completamente cada una de las 3
interrogaciones. Se entregan 1 semana despus de rendida cada Interrogacin.
Las Tareas-A y Tareas-B entregarn cada una un mximo de 4 puntos y debern
entregarse en la Secretara Docente del Dpto. Ingeniera Industrial (Edificio
Decano Ral Devs, entrada poniente piso 2) antes de las 16:25 horas del da
que corresponda.
De entre todos los problemas de cada tarea se escogern 2 que sern los nicos
que se corregirn en detalle. Para que una tarea sea considerada como
vlidamente entregada deber estar bien presentada, tener desarrollados todos
los problemas y tener al menos la mitad de los puntos posibles (considerando
slo los dos problemas corregidos).
Habr 1 Proyecto por 12 puntos que ser informado oportunamente en clases. El
proyecto tendr una entrega intermedia y una entrega final.
Los puntos extras por Tareas y Proyecto se sumarn a los Puntos Acumulados
slo si el puntaje total obtenido en las dos mejores pruebas y el examen es
superior a 90 puntos. El puntaje por asistencia se sumar en cualquier caso.
Los contenidos de cada interrogacin son acumulativos e incluyen tanto
material de clases como de las lecturas y ayudantas.
En las interrogaciones no se podr utilizar apuntes, formularios, calculadoras
programables, financieras, PDA, celulares, etc. Slo se aceptarn calculadoras

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simples, que realicen operaciones matemticas bsicas, (incluidas potencias y
logaritmos). No se aceptarn evaluaciones desarrolladas con lpiz grafito.
La Nota 7 se asignar a quien acumule 252 puntos, por lo que las Tareas son
voluntarias, no as el trabajo final que es obligatorio.
La Nota Final del curso se calcular:
Nota final = 1 + (Puntos Acumulados (incluyendo Tareas, Proyecto y asistencia)
*6/252)

IV. BIBLIOGRAFA DEL CURSO

Mnima:
BD(3e) : Berk, DeMarzo, Corporate Finance, 3 Ed 2014
B&M (9e): Brealey, Myers, Allen Principios de Finanzas Corporativas, 9 Ed.
2010
BKM(7e): Bodie, Kane & Marcus, Investments, 7 Ed. 2008

Alternativas a B&M (9e):

B & M (7e) Brealey, Myers, Allen Principios de Finanzas Corporativas, 7 Ed.
2003
B & M (5e) Brealey, Myers, Fundamentos de Financiacin Empresarial, 5 Ed.
1998

Alternativa a BKM(7e)
BKM(10e) Bodie, Kane & Marcus, Investments, 10 Ed 2014

Prensa especializada: El Mercurio cuerpo B, La ClaseEjecutiva 2015, Diario

Financiero, Estrategia.
Lecturas seleccionadas: Eventuales captulos de textos complementarios, papers
o apuntes seleccionados (en Espaol o Ingls), informes de analistas del
mercado, informacin pblica, por ejemplo de las Superintendencias de Valores
y Seguros, de Bancos e Instituciones Financieras, y de Pensiones.

RGG: 27 de febrero de 2017

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ANEXO CDIGO DE HONOR

Pontificia Universidad Catlica de Chile
Escuela de Ingeniera

ACUERDO 39/2015

CDIGO DE HONOR

Aprobado por el Consejo de Escuela en Sesin N 12/2015

Vistos
1. Nuestro compromiso institucional de entregar una formacin acadmica y personal integral
como Escuela de Ingeniera de la Pontificia Universidad Catlica de Chile a todos nuestros
estudiantes, independientemente de sus creencias religiosas, sociales, polticas, cientficas,
histricas, y de cualquier otra ndole.
2. La gravedad y trascendencia a nivel personal, familiar, colectivo, institucional y social que
implica un comportamiento indebido de cualquier miembro o colectividad de la comunidad de
esta Escuela de Ingeniera en relacin al respeto irrenunciable que se debe mantener de los
principios universales fundantes que rigen todo trabajo acadmico formativo.
3. La necesidad de que cada acadmico y estudiante que pertenezca a esta institucin explicite su
adhesin al presente Cdigo de Honor que rige a todo el trabajo acadmico formativo en
Ingeniera UC.
4. Los innumerables Cdigos de Honor que rigen a otras universidades del mundo y en los que
este cdigo se ha basado en su fondo y forma [1,2]
.
Se acuerda
Que todos los estudiantes y acadmicos miembros de la comunidad de Ingeniera UC se
comprometan a realizar el trabajo acadmico formativo respetando el Cdigo de Honor que
establece lo siguiente:
Los estudiantes, individual y colectivamente, se comprometen a seguir estrictamente altos
estndares de honestidad acadmica e intelectual, los que deben verse reflejados en al menos lo
siguiente: (i) referenciar adecuadamente todas las fuentes utilizadas en el trabajo propio, incluido
el reconocimiento a la contribucin del pensamiento de otros, sus ideas, descubrimientos,
interpretaciones, y conclusiones; (ii) no entregar o recibir ayuda en evaluaciones (controles,
interrogaciones y exmenes), a menos que est expresamente permitido por el profesor; (iii) no

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entregar o recibir ayuda en tareas y trabajo de clase, como por ejemplo en el desarrollo de
experimentos en laboratorios, en la preparacin de informes, y en todo trabajo que sea utilizado
por el profesor para evaluar a los estudiantes individualmente, a menos que est expresamente
permitido por el profesor; y (iv) velar porque este Cdigo de Honor se respete personal y
colectivamente en su forma y en su fondo.
Los ayudantes tambin se comprometen a seguir estrictamente altos estndares de honestidad
acadmica e intelectual, los que deben verse reflejados, en los cursos en que hacen ayudanta, en
al menos lo siguiente: (i) no entregar ayuda ni responder preguntas de los estudiantes durante las
evaluaciones (controles, interrogaciones y exmenes), a menos que el profesor lo permita
expresamente; (ii) ajustarse estrictamente a las pautas de evaluacin y ser totalmente imparcial
con el estudiante durante el proceso de correccin; (iii) no resolver problemas, tareas, ni trabajos
por lo que los estudiantes sean evaluados limitando la ayuda entregada a lo estrictamente
necesario para que el estudiante pueda resolver el trabajo por sus propios medios; y (iv)
denunciar ante el profesor cualquier infraccin a este Cdigo de Honor por parte de sus pares
ayudantes o de los estudiantes.
Por su parte, los profesores se comprometen a seguir estrictamente altos estndares de
honestidad acadmica e intelectual, los que deben verse reflejados en: (i) reforzar en los
estudiantes durante todo el semestre oralmente y en las evaluaciones, pero especialmente durante
la primera semana de clases, el cumplimiento irrestricto de este Cdigo de Honor; (ii) advertir a
los estudiantes de las consecuencias de su no cumplimiento de acuerdo a los reglamentos
vigentes de la Universidad y Escuela; (iii) evitar la exageracin en las precauciones tomadas para
prevenir las infracciones descritas; (iv) evitar acciones que puedan involuntariamente inducir a
los estudiantes a cometer infracciones a este Cdigo de Honor; (v) educar a los estudiantes en el
uso correcto de la informacin cientfica; (vi) establecer al comienzo del curso en conjunto
con los estudiantes las condiciones adecuadas para realizar un trabajo acadmico impecable y
acorde a este Cdigo de Honor; y (vii) denunciar ante la Direccin de Pregrado, Postgrado o
Educacin Profesional y Continua, segn corresponda, cualquier infraccin a este Cdigo de
Honor por parte de sus pares profesores, ayudantes o de los estudiantes.

Referencias
1. Stanford University. https://ed.stanford.edu/academics/masters-handbook/honor-code
2. Harvard University. http://honor.fas.harvard.edu/honor-code

ANEXO CDIGO DE HONOR

Sin ser exhaustivos, algunos ejemplos de actitudes deshonestas de un estudiante son: (i) copiar o
dejarse copiar en evaluaciones y tareas individuales; (ii) plagiar o reformular las ideas de otros
como propias aunque sea en un lenguaje distinto; (iii) falsificar datos en general; (iv) adulterar
tareas, controles, pruebas o exmenes para que stos sean recorregidos; (v) suplantar la identidad

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de otra persona de cualquier forma y en cualquier evaluacin; (v) comunicarse por cualquier
medio durante pruebas y exmenes con otras personas, dentro del recinto o fuera de l; (vi) dar o
recibir ayuda en trabajos y proyectos donde la colaboracin no ha sido expresamente autorizada
por el profesor; (vii) recolectar y distribuir informacin de pruebas y exmenes anteriores que no
sean pblicos y cuya distribucin genere que algunos estudiantes estn en ventaja sobre sus
pares; (viii) entregar justificaciones a inasistencias que sean falsas; y (ix) verse involucrado
intencionalmente o por negligencia en cualquier situacin acadmica deshonesta que cualquier
grupo razonable de personas considerara ilcita.
Sin ser exhaustivos, algunos ejemplos de actitudes deshonestas de un ayudantes son: (i) entregar
cualquier tipo de informacin a los estudiantes durante el curso de una evaluacin; (ii) transmitir
cualquier informacin confidencial a los estudiantes sobre el contenido de controles, pruebas y
exmenes futuros; (iii) mal usar el poder que confiere ser ayudante para obtener cualquier
beneficio personal de parte de los estudiantes; (iv) adulterar de cualquier manera las
calificaciones y evaluaciones de los estudiantes; (v) ignorar cualquier infraccin a este Cdigo de
Honor por parte de los estudiantes; y (vi) verse involucrado intencionalmente o por negligencia
en cualquier situacin acadmica deshonesta que cualquier grupo razonable de personas
considerara ilcita.
Sin ser exhaustivos, algunos ejemplos en que un profesor puede involuntariamente inducir a los
estudiantes a cometer infracciones a este Cdigo de Honor son: (i) permitir, sin precaucin, el
uso de medios tecnolgicos en evaluaciones que faciliten la comunicacin en lnea entre los
estudiantes; (ii) permitir el uso de medios tecnolgicos en una evaluacin de los cules no todos
dispongan o generar cualquier otra condicin de inequidad de medios en una evaluacin; (iii)
permitir la proximidad fsica de los estudiantes durante las evaluaciones; (iv) dejar sin
supervisin a los estudiantes en las evaluaciones; (v) no referenciar o referenciar
inadecuadamente el material de otros autores en presentaciones o clases; y (vi) ser ambiguo en
definir cules evaluaciones son individuales y cules son grupales.