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Unit 4: Developments in the Global Economy
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15
10
Annual GDP
5
growth (%)
-5
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Year
Ethiopia
Sub-Saharan Africa (developing countries only)
(Source: http://www.worldbank.org/en/country/ethiopia/overview)
Life
Expected years GNI per capita
expectancy at HDI value
of schooling (2005 PPP$)
birth (years)
(Source: http://hdrstats.undp.org/images/explanations/ETH.pdf )
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*P44535A01436*
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The economy has experienced strong and broad-based growth, averaging 9.9%
per year over the period 2005 2012 compared to the regional average of 5.4%.
Expansion of the service and the agricultural sectors accounts for most of this growth,
while the manufacturing sector performance has been weaker. Private consumption
and public investment explain demand side growth with the latter having an 10
increasingly important role in recent years.
Ethiopias economy continues with its state-led Growth and Transformation Plan
(GTP). The five-year economic plan has achieved high single-digit growth rates
through government-led infrastructure expansion and commercial agriculture
development. In 2013 Ethiopia plans to continue construction of its Grand 15
Renaissance Dam on the Nile. This is the controversial multi-billion dollar project to
develop electricity for domestic consumption and export industries.
A positive impact of economic growth has been poverty reduction in both urban
and rural areas. In 2010, 29.6% of Ethiopians lived in extreme poverty, a fall of 9.1
percentage points compared with 2005. (Extreme poverty is measured by the 20
national poverty line of US$0.60 per day.) Using the GTP, the target is to reduce
this further to 22.2% by 2015. Ethiopia is also on track to achieve the Millennium
Development Goals (MDGs) related to gender equality in education, child mortality,
HIV/AIDS, and malaria. Good progress has been achieved in universal primary
education, although the MDG target may not be met. 25
Ethiopias economy is based on agriculture, which accounts for 46% of GDP, 85% of
total employment and 70% of export earnings. Coffee has been a major export crop.
In 2012 the sector grew by 5% mainly because of a record 23.5 million tonnes of grain
production. The increase in agricultural production came as a result of favourable
weather conditions for cereal growing, better access to government services for 30
smallholders and improved yields. There has also been an expansion in the use
of land for crop cultivation. Yield per hectare increased from 1.7 million tonnes
in 2011 to 1.9 million tonnes in 2012. Ethiopias agriculture remains vulnerable to
environmental and climatic shocks, especially unreliable rainfall.
Despite improvements in agricultural yields, productivity is still very low. The rising 35
price of agricultural inputs such as chemical fertiliser does not help to increase
productivity. Soil erosion in the densely populated highlands, because of over-
cultivation and over-grazing of land, continues to hold back sustained agricultural
output growth. Ethiopias population is growing more rapidly than the total land
under cultivation. Hence, in 2012 close to 4 million people were dependent on 40
emergency food aid and another 7.7 million people had a very insecure supply of
food. In spite of these challenges, agricultures potential remains enormous. Ethiopia
has only cultivated 15% of its arable land potential so far and productivity is among
the lowest in sub-Saharan Africa.
(Source: adapted from: http://www.africaneconomicoutlook.org/en/countries/east-africa/ethiopia/
http://www.worldbank.org/en/country/ethiopia/overview
http://www.indexmundi.com/ethiopia/economy_profile.html)
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(a) With reference to Figure 1, comment on Ethiopias economic growth since 2004.
(4)
(b) With reference to the information provided, analyse two reasons why Ethiopias
HDI value is relatively low.
(8)
(c) Assess the role of agriculture in promoting economic development in Ethiopia.
(12)
(d) Evaluate government-led strategies, apart from the development of primary
product industries, to promote economic development in countries such as
Ethiopia.
(16)
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(a) With reference to Figure 1, comment on Ethiopias economic growth since 2004.
(4)
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*P44535A01736* Turn over
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(b) With reference to the information provided, analyse two reasons why Ethiopias
HDI value is relatively low.
(8)
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Evaluate government-led strategies, apart from the development of primary
product industries, to promote economic development in countries such as
Ethiopia.
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Figure 1 Selected currencies: appreciation against the Japanese yen (May 2012May 2013)
Mexican Peso
Thai Baht
Malaysian Ringitt
Brazilian Real
Chinese Renminbi
Romanian Leu
Chilean Peso
Indonesian Rupiah
Indian Rupee
Hong Kong Dollar
South Korean Won
0 5 10 15 20 25 %
(Source: http://www.bloomberg.com)
However, the existence of currency wars has begun to attract attention. Much of
the focus so far has been on Japan whose Prime Minister unveiled a 10.3 trillion yen
stimulus to boost the Japanese economy. He also signalled what many saw as an explicit
attempt to drive the yen lower by urging the Bank of Japan to adopt a looser monetary
policy and a higher inflation target. South Korea, Japans big competitor in electronics, 10
cars and other products, has seen its currency, the won, rise significantly against the yen
since summer 2012. While describing it as smoothing operations, the Governor of the
Bank of Korea confirmed that it has been intervening to restrain the wons rise. A battle
between two of Asias most formidable exporters does not yet amount to a full-blown
currency war, but there is a danger that it is heading in that direction. 15
There are only three big currencies in the world the dollar, the euro and the yen with
sterling coming in fourth. Until recently, European officials were relaxed about the euros
appreciation since summer 2012. However, they have become concerned recently partly
because the euros 14% appreciation against the yen has damaged German exports
to Japan. With domestic demand depressed across the eurozone, exports have been 20
seen as the escape route from its problems. But a sharp slowdown in German economic
growth to 0.7% in 2012 suggests growth from higher exports is unlikely.
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Every country, it seems, wants a weak currency. The USA, despite its currency quarrels
with China, has quietly been pursuing a weak dollar policy since the financial crisis
began with repeated bouts of quantitative easing (QE). The dollars average value is 25
12% lower than it was before the crisis and 31% down on its level in 2002.
The UK is also affected by these currency fluctuations. In January 2013, the pound
sterling dropped below 1.20 for the first time in nearly 10 months. This was mainly
the result of the euros strength but also because of worries over the loss of the
UKs AAA sovereign debt rating; weak economic data; and the UKs future in the EU. 30
However, a depreciation in sterling does not necessarily offer a solution to the UKs
problems. For example, the response of the UKs trade to sterlings 25% fall over the
course of 2007-8 has been disappointing as the current account deficit was more than
50bn in 2012. Further, sterlings fall was a big factor in the weakness of consumer
spending. In contrast, some countries - such as Japan where the continuing danger is 35
deflation, not inflation are better placed to benefit from a lower exchange rate.
(Source: The Sunday Times 20 January 2013: Start a currency war and we will all be hurt David Smith)
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(b) With reference to Extract 1 and your own knowledge, analyse two ways
by which the monetary authorities of a country might influence the value of
its currency.
(8)
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PMT
(c) Every country, it seems, wants a weak currency. (Extract 1, line 23)
Evaluate the consequences to a countrys economy of pursuing such an objective.
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