GESTIN OPERACIONAL

Y FINANCIERA 4
Gestion Oprationnelle et Financire

CAPTULO 2
2,016
 MI PRESENTACIN
Docente EUGENIA MOLLN MORENO
Correo estudiante.pb@gmail.com

Profesional y docente con ms de veinte aos de experiencia en el dictado de cursos de

contabilidad, costos e informtica. Egresada de la Pontificia Universidad Catlica del
Per y titulada como Contador Pblico en la Universidad Federico Villarreal.
Egresada de una maestra en Ingeniera de Sistemas y otra en Costos y Presupuestos,
ambas en la Universidad Federico Villarreal. Posee adems una Licenciatura en
Educacin de la Universidad San Ignacio de Loyola.
Se ha desempeado como contadora y jefa del rea de crditos y cobranzas en
diferentes empresas privadas.
Algunas de sus aficiones son practicar natacin, largas caminatas y jugar fulbito.
Adems, disfruta de la lectura, las buenas series de televisin y el cine. 2
 PROPSITOS DE LA SESIN

Al finalizar la sesin el estudiante ser capaz

de:

Analizar la importancia de los presupuestos

en el mundo de los negocios.
Reconocer los diferentes presupuestos que
se deben elaborar.
Describir la importancia del capital de
trabajo de una empresa.

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ELABORACIN DE PRESUPUESTOS

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 PRESUPUESTO - DEFINICIN

Es la estimacin sistemtica de los objetivos que pretender alcanzar la administracin

de una empresa.
Presupuestar es planear algo antes de que suceda.

Es la expresin en trminos monetarios a lo largo de un perodo de tiempo, de las

decisiones o planes de accin que se toman en una empresa con el fin de lograr
objetivos fijados por la alta gerencia.

Comprende un plan de acciones detallado que

especifica cmo sern adquiridos los recursos y en
que sern usados durante un periodo de tiempo
determinado y bajo ciertas condiciones previstas.

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 PRESUPUESTO - DEFINICIN

Los presupuestos son subjetivos porque son elaborados bajo el criterio de quien los
elabora. Sin embargo, se tratara de que sean lo ms objetivos posibles para
minimizar el riesgo y la incertidumbre.

Son una gua valiosa para el personal administrativo de

una empresa ya que con ellos se podr hacer un
seguimiento de las metas establecidas, y comparar para
deducir si estas se estn cumpliendo o no.

ES PLANEAR HOY LO QUE SE QUIERE HACER EN EL FUTURO, Y EXPRESARLO EN TRMINOS

MONETARIOS

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 PRESUPUESTO - DEFINICIN
Un presupuesto es una previsin, una proyeccin o una
estimacin de los ingresos que deber obtener y de los gastos
que podr efectuar. Como tal, es un plan de accin cuyo objetivo
es cumplir una meta prefijada.

Es una de las herramientas ms importantes con que cuenta la

administracin moderna para mostrar lo que tratar de hacer con
respecto a sus operaciones y recursos, con el fin de lograr los
objetivos fijados por la alta gerencia.

Se toman en cuenta las principales rea de una empresa como

son las ventas, las compras, la mano de obra, la administracin y
las ventas, los costos y gastos fijos y el efectivo.

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 PRESUPUESTO - DEFINICIN

Los presupuestos estn relacionadas con diferentes disciplinas como:

la contabilidad, la economa, el marketing, la estadstica, los
procesos administrativos, la ofimtica y las matemticas.

Sirven como mecanismo para la revisin de las polticas y

estrategias de la empresa y tambin como medios de comunicacin
entre las distintas reas de la empresa y los ejecutivos de un nivel a
otro.

Permiten distribuir los recursos de manera adecuada, efectuar una

evaluacin de los resultado obtenidos y controlar la rentabilidad de la
empresa.

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 VENTAJAS DE ELABORAR
PRESUPUESTOS
Incrementa la participacin de todos los
trabajadores de la empresa.

Facilita el control administrativo.

Motiva a la alta gerencia ejercitando su creatividad y

criterio.

Ayuda a lograr la eficacia y la eficiencia.

Obliga a la empresa a contar con datos histricos.

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 LIMITACIONES DE LOS
PRESUPUESTOS
Est basado en estimaciones y criterios subjetivos.

Debe ser adaptado en forma constante de acuerdo a

los cambios.

Su ejecucin no es automtica.

Toma tiempo y su elaboracin tiene un costo.

Sus resultados no son inmediatos.

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PRESUPUESTO MAESTRO

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 PRESUPUESTO MAESTRO

Es el principal presupuesto que debe considerar una empresa ya que

comprende todas las reas de la misma. Considera los ingresos, los
egresos y las utilidades mediante la proyeccin de varios conceptos
como las ventas, las compras, la produccin, los gastos y otros.
Se le puede considerar como la culminacin del proceso de
planificacin.

Se elabora con el fin de definir los objetivos

bsicos de una empresa y ejercer un control
de sus actividades, permitiendo efectuar un
autoanlisis de la misma.
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 PRESUPUESTO MAESTRO
Consiste en un conjunto de presupuestos que buscan por un lado, la
determinacin de la utilidad o prdida que se espera tener en el futuro
y, por el otro, formular los Estados Financieros presupuestados que
permitan al administrador tomar decisiones sobre un perodo futuro.

El presupuesto maestro est integrado por :

PRESUPUESTO PRESUPUESTO
OPERATIVO FINANCIERO

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 VENTAJAS DE UN PRESUPUESTO
MAESTRO
Define los objetivos bsicos de la empresa.

Determina la autoridad y responsabilidad de las jerarquas.

Es oportuno para la coordinacin de las actividades de

cada rea de la empresa.

Facilita el control de las actividades.

Se puede realizar un autoanlisis de cada perodo.

Permite ver si los recursos de la empresa se estn

manejando con efectividad y eficiencia.
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LIMITACIONES DE UN PRESUPUESTO
MAESTRO
No sustituye a la administracin. Es una
herramienta dinmica que se debe adaptar a los
cambios de la empresa.

Su xito depender del esfuerzo que se aplique

en cada actividad.

Muchas veces se pone demasiado nfasis en los

datos del presupuesto.

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PRESUPUESTO DE OPERACIN

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 PRESUPUESTO DE OPERACIN

El Presupuesto de Operacin Incluye aquellas partidas que

proporciona una apreciacin conforman o influyen
global de los costos de operar directamente en las utilidades
una empresa. de la empresa (utilidad
operativa o utilidad antes de
Cubre un perodo de tiempo impuestos).
determinado y considera los
ingresos y gastos planeados de
una empresa durante ese marco
temporal.

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 PRESUPUESTO DE OPERACIN

Un Presupuesto de Operacin incluye:

Presupuesto de Ventas.
Presupuesto de Compras.
Presupuesto de Produccin.
Presupuesto de Materia Prima Directa.
Presupuesto de Mano de Obra Directa.
Presupuesto de los Costos Indirectos de Fabricacin.
Presupuesto de Costo de Ventas.
Presupuesto de los Gastos Operativos (gastos de
administrativos y de ventas).
Estado de Resultados proyectado.

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 PRESUPUESTO DE VENTAS
Es el primer presupuesto que se elabora en
una empresa. Establece el nivel de actividad de Es el nmero de
la empresa. unidades que se espera
vender en un perodo
determinado, por el
Representa las estimaciones en trminos precio estimado de
cuantitativos de los niveles de los ingresos ventas del producto.
futuros de la empresa.

Es el ms importante
Deber incluir los productos y/o servicios que porque se relaciona con
comercializa la empresa en unidades y los todos los sectores de la
precios unitarios de cada producto. empresa.

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OBJETIVOS DE UN PRESUPUESTO DE
VENTAS
Reducir las incertidumbres de los ingresos futuros.

Plasmar las decisiones de planeacin de la alta

administracin en estimaciones concretas.

Brindar la informacin necesaria para el desarrollo de

los dems presupuestos del rea.

Ayudar en el control administrativo de las ventas.

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PRONSTICO DE VENTAS / PLAN DE
VENTAS

PRONSTICO DE VENTAS
Es la prediccin de las posibles ventas
durante un perodo especfico, expresado
en unidades.

PLAN DE VENTAS
Es el conjunto de estrategias que se
pondrn en prctica para cumplir con el
pronstico de ventas.

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 MTODOS PARA ELABORAR UN
PRESUPUESTO DE VENTAS

DATOS HISTRICOS

Consiste en tomar como referencia

las ventas pasadas y analizar las
tendencias. TENDENCIAS DEL MERCADO
Por ejemplo, si en los meses
anteriores las ventas han tenido un
Consiste en tomar como referencia
aumento del 5%, podramos decir
las estadsticas o ndice del sector o
que en los prximos meses dicho
del mercado, analizar las tendencias
incremento se mantendr.
y, en base a ellas, proyectar o
pronosticar las ventas.

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 MTODOS PARA ELABORAR UN
PRESUPUESTO DE VENTAS
VENTAS POTENCIALES DEL SECTOR O VENTAS DE LA COMPETENCIA
MERCADO
Consiste en tomar como referencia
las ventas efectuadas por la
Consiste en hallar primero las ventas competencia para efectuar el
potenciales del sector o mercado pronstico.
(ventas mximas) y en base a dicha
informacin determinar el pronstico
de las ventas.

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 MTODOS PARA ELABORAR UN
PRESUPUESTO DE VENTAS
ENCUESTAS PRUEBAS DE MERCADO

Consiste en realizar una prueba

Consiste en obtener informacin a
piloto en donde se ofrezca el nuevo
travs de encuestas en donde las
producto en determinadas zonas con
preguntas tendrn que estar
el fin de evaluar la respuestas del
relacionadas con la intencin de
consumidor y en base a ello elaborar
compra y el consumo promedio.
el pronstico.

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ELEMENTOS A TOMAR EN CUENTA PARA
ELABORAR UN PRESUPUESTO DE VENTAS
CAPACIDAD DEL NEGOCIO

Aspectos limitativos del negocio tales como la inversin, la capacidad de produccin,

la capacidad de abastecimiento, el tamao del negocio, el esfuerzo del rea de
marketing, etc.

TEMPORADAS

poca o estaciones que se presentan durante el ao. Hay productos que se demandan
todo el ao, otros que slo son demandados en determinadas pocas del ao y otras
que tienen una demanda irregular, es decir pueden aumentar o disminuir.

ASPIRACIONES DE VENTAS

Ser necesario tener en cuenta cuanto se desea vender y cuales son los objetivos de
la venta.

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 EJEMPLO DE PRESUPUESTO DE
VENTAS

PRECIO DE
VENTA

UNIDADES
PRESUPUESTADAS

VENTAS EN
SOLES

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 PRESUPUESTO DE COMPRAS

Implica determinar el nmero de unidades que se deben

adquirir para hacer frente al consumo, de tal forma que la
produccin sea normal y adems se cuente con un inventario
razonable.

Es el nmero de unidades a comprar en un perodo

determinado, por el precio estimado del proveedor del
producto.

27
 EJEMPLO DE UN PRESUPUESTO DE
COMPRAS

PRECIO DE
COMPRA
UNIDADES
PRESUPUESTADAS

COMPRAS EN
SOLES

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 PRESUPUESTO DE COSTO DE
PRODUCCIN

Son los estimados de todos los componentes directos e indirectos que de manera
especifica intervienen en todo el proceso de fabricacin de un producto.

Lo conforman:
El presupuesto de materia prima directa.
La cantidad de insumos necesarios para satisfacer los requerimiento de
produccin planeada.
El presupuesto de mano de obra directa.
El nmero de trabajadores que se necesitarn para satisfacer los
requerimientos de la produccin planeada.
El presupuesto de los costos indirectos de fabricacin.

29
PRESUPUESTO DE COSTO DE
PRODUCCIN

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 PRESUPUESTO DE GASTOS DE
VENTA

Son los estimados proyectados que se

originan durante todo el proceso de
comercializacin y distribucin para asegurar
la colocacin y adquisicin del producto en
los mercados de consumo.

Es uno de los presupuesto ms importantes

en el manejo por los gastos que ocasiona y su
influencia en el gasto financiero.

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 PRESUPUESTO DE GASTOS DE
ADMINISTRACIN

Son los estimados que cubren la necesidad

inmediata de contar con todo tipo de personal
para sus distintas unidades, buscando darle
SUELDOS DEL PERSONAL
operatividad al sistema.

Debe ser lo ms austero posible sin que ello

implique un retraso en el manejo de los planes
y programas de la empresa.

SERVICIOS BSICOS
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 EJEMPLO DE UN PRESUPUESTO DE
GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS

33
PRESUPUESTO FINANCIERO

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 PRESUPUESTO FINANCIERO

Es una herramienta mediante la cual se planea la estructura

financiera de la empresa; es decir, la mezcla o combinacin
ptima de los crditos de terceros y el capital propio de los
accionistas, bajo la premisa de establecer lo que puede
funcionar en la empresa.

Es el estudio mediante el cual se identifican los recursos

econmicos y financieros necesarios para desarrollar o llevar
a cabo las actividades de la empresa.

Comprende el anlisis de la inversin, la proyeccin de los

ingresos y gastos y la forma de financiamiento.
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 PRESUPUESTO FINANCIERO

Un presupuesto financiero incluye:

El presupuesto de capital (las inversiones y su

financiamiento).
El presupuesto de los ingresos y salidas de
efectivo (Flujo de Caja).
Elaboracin del Estado de Situacin Financiera
proyectado.

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 PRESUPUESTO DE CAPITAL

El presupuesto de capital es el proceso de planeacin y

administracin de las inversiones a largo plazo de la
empresa.

Mediante este proceso los gerentes de la organizacin tratan

de identificar, desarrollar y evaluar las oportunidades de
inversin que pueden ser rentables para la empresa.

Su elaboracin implica la identificacin, anlisis y seleccin

de proyectos con flujos de efectivo a ms de un ao.

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 FLUJO DE CAJA

El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos

de ingresos y egresos de efectivo que tiene una empresa en un perodo de
tiempo determinado.

La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo
neto, por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez de la
empresa.

El saldo puede ser favorable cuando los ingresos son mayores a los egresos, o,
desfavorable cuando los ingresos son menores que los egresos.

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 FLUJO DE CAJA

El Flujo de Caja permite conocer la liquidez de la empresa, es decir, conocer con

cunto de dinero en efectivo se cuenta, de modo que, con dicha informacin se pueda
tomar decisiones tales como:
Cunto de mercadera o materia prima se puede comprar.
Si es posible comprar al contado o es necesario solicitar crdito a los
proveedores.
Si es necesario o preferible cobrar al contado o es posible otorgar crditos.
Si se puede pagar las deudas a su fecha de vencimiento o es necesario pedir un
refinanciamiento o un nuevo financiamiento.
Si se tiene un excedente de dinero buscar como poder invertirlo, por ejemplo,
al adquirir nueva maquinaria.

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 EJEMPLO DE UN FLUJO DE CAJA

INGRESOS DE
EFECTIVO

SALIDAS DE
EFECTIVO

FINANCIAMIENTO

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VENTAJAS DE ELABORAR UN FLUJO
DE CAJA
Permite anticipar un posible dficit de efectivo y tomar
la decisin de buscar financiamiento.

Si hay saldo positivo acumulado tomar la decisin de

invertir en el mercado de capitales.

Permite controlar la situacin financiera de la empresa

en la ejecucin de sus actividades.

Permite medir la capacidad de pago de la empresa.

41
CAPITAL DE TRABAJO
 CAPITAL DE TRABAJO
Es la capacidad que tiene una empresa para llevar a cabo sus
actividades diarias con normalidad en el corto plazo.
Es el conjunto de recursos de corto plazo que una empresa requiere
para cumplir con sus objetivos.
Es el efectivo que una empresa debe mantener para seguir
produciendo mientras cobra lo vendido.
Es til para establecer el equilibrio patrimonial de la empresa.
Es fundamental para realizar un anlisis interno de la empresa, ya que
pone en evidencia un vnculo cercano con sus operaciones diarias.
Cambia de manera rpida y es muy sensible a los cambios en la
demanda o la estacionalidad.
43
 CAPITAL DE TRABAJO

Un adecuado manejo del capital de trabajo permite a la empresa

cumplir con el pago oportuno de las deudas u obligaciones,
asegurando de esta manera el crdito de la empresa.
Sin embargo, un capital de trabajo excesivo, especialmente si se
encuentra en efectivo y valores negociables, puede ser tan
desfavorable como un capital de trabajo insuficiente, ya que
significara que tales recursos no han sido utilizados productivamente.

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 CAPITAL DE TRABAJO
La principal fuente del capital de trabajo son las ventas. El uso
fundamental del capital de trabajo son los inventarios y los distintos
gastos propios del giro de la empresa.
Mediante el clculo del capital de trabajo, se podr determinar si y por
cuanto tiempo una empresa podr cumplir con sus obligaciones
corrientes
actuales, y si est haciendo un
uso eficaz de sus recursos.

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 NIVEL OPTIMO DE LOS ACTIVOS
CORRIENTES
EFECTIVO: Se busca mantener un adecuado nivel disponible para
realizar las operaciones cotidianas de la empresa. Los excedentes se
pueden invertir en el mercado de capitales.

INVENTARIOS: Se busca el nivel ptimo que no reduzca las ventas

debido a la falta de inventario (dejar de vender por no contar con
inventario), mientras mantiene bajos costos de inventario.

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES: Las empresas desean aumentar

sus ventas, pero a la vez mantener bajos niveles de deuda incobrable
a travs de polticas slidas de crdito.
46
 CAPITAL DE TRABAJO NETO
Consiste en determinar con cuantos recursos cuenta una empresa para
operar si decide cancelar todos sus pasivos a corto plazo.
Se calcula as:
CAPITAL DE TRABAJO NETO = ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Un capital de trabajo positivo (el activo es mayor que el pasivo), significa

que la empresa posee ms activos lquidos que deudas con vencimiento
inmediato.
Un capital de trabajo negativo (el activo es menor que el pasivo), significa
que la empresa refleja un desequilibrio patrimonial y necesitar aumentar
su activo corriente va aumento de capital, deuda a largo plazo o venta de
activos).
47
 CAPITAL DE TRABAJO NETO

CAPITAL DE TRABAJO NETO = ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

PASIVO
Efectivo. CORRIENTE
Cuentas por Recursos de uso
cobrar Cuentas por pagar inmediato menos
comerciales. comerciales. deudas a corto
Inventarios. Tributos y plazo.
Remuneraciones. CAPITAL DE
ACTIVO
Otras cuentas por pagar. TRABAJO NETO
CORRIENTE

48
EL CICLO DEL EFECTIVO
 EL CICLO DEL EFECTIVO

Llamado tambin el Ciclo de Conversin del Efectivo es una herramienta que permite
calcular las necesidades de capital de trabajo de una empresa.
Es el tiempo que transcurre desde que el dinero sale de la empresa hasta que vuelve
a ingresar a la misma.
Para calcularlo se consideran los rubros de mayor inversin como son las Cuentas
por Cobrar Comerciales (Clientes), los Inventarios y las Cuentas por Pagar
Comerciales (Proveedores).
As el Ciclo del Efectivo se calcula:

ROTACIN DE LAS CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES +

CICLO DEL
= ROTACIN DE LOS INVENTARIOS ROTACIN DE LAS CUENTAS
EFECTIVO
POR PAGAR COMERCIALES
 EL CICLO DEL EFECTIVO
El ciclo operativo muestra como se desplaza un producto a travs de
las distintas cuentas que conforman los activos corrientes de la
empresa.
Comienza como Inventario para su produccin y venta, se convierte en
Cuentas por Cobrar Comerciales cuando se vende y luego en Efectivo
cuando se cobra.

CUENTAS POR COBRAR

INVENTARIO EFECTIVO
COMERCIALES

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 EL CICLO DEL EFECTIVO

Interesa saber cunto tiempo tarda la inversin en materia

prima y ventas al crdito en retornar, para cubrir las
obligaciones de la empresa y as evitar una falta de liquidez,
o bien cubrirla con las diferentes fuentes de financiamiento.
Para calcular el ciclo de conversin del efectivo se necesita
calcular:
La rotacin de las Cuentas por Cobrar.
La rotacin de los Inventarios.
La rotacin de las Cuentas por Pagar Comerciales.

52
 ROTACIN DE LAS CUENTAS POR
COBRAR COMERCIALES
Es el anlisis que realizan los gerentes de finanzas para saber cual es el
tiempo que se tarda en recuperar las Ventas al Crdito:
VENTAS NETAS AL CRDITO
ROTACIN DE LAS CUENTAS POR COBRAR =
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Ejemplo: S/. 48,000 / S/. 6,000 = 8 VECES

Ventas al Crdito: S/. 48,000

360 / 8 = 45 DAS
Ventas por Cobrar Comerciales: S/. 6,000

La empresa tarda 45 das en recuperar la mercadera vendida al crdito.

53
 ROTACIN DE LOS INVENTARIOS
Es el anlisis que se utiliza para determinar el nmero de veces en que el inventario
es realizado en un perodo determinado. De esta forma se puede saber cuantas
veces se ha vendido el inventario.
COSTO DE VENTAS
ROTACIN DE LOS INVENTARIOS =
INVENTARIOS PROMEDIO

Ejemplo: S/. 23.040 / S/. 3,840 = 6 VECES

Costo de Ventas: S/. 23,040
Inventario Promedio: S/. 3,840 360 / 6 = 60 DAS

La empresa vende sus inventarios cada dos meses.

54
 ROTACIN DE LAS CUENTAS POR
PAGAR
Es el anlisis que se utiliza para determinar el nmero de veces en un perodo que la
empresa debe dedicar su efectivo al pago de sus deudas con sus proveedores.

COMPRAS AL CRDITO
ROTACIN DE LAS CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES = CUENTAS POR PAGAR
COMERCIALES

Ejemplo: S/. 19,200 / S/. 4,800 = 4 VECES

Compras al crdito: S/. 19,200
Cuentas por Pagar Comerciales: S/. 4,800 360 / 4 = 90 DAS

La empresa debe pagar sus deudas con sus proveedores cada tres meses.

55
 CLCULO DEL CICLO DEL
EFECTIVO
El ciclo del efectivo se define as:
CICLO DEL
= 45 DAS + 60 DAS 90 DAS = 15 DAS
EFECTIVO
La empresa estara generando un clico de conversin de efectivo de 15 das, los
cuales tendr que financiar con recursos propios o externos.

Polticas de optimizacin:
Cobrar los mas rpido posible sin presionar mucho a los clientes para
espantarlos.
Rotar el inventario lo ms rpido posible sin correo riesgos de quedar
desabastecidos.
Pagar los ms lento posible sin afectar la calificacin crediticia.

56
 BIBLIOGRAFA
PRINCIPIOS DE ADMINISTRACIN FINANCIERA

LAWRENCE J. GITMAN Y CHAD J. ZUTTER

FUNDAMENTOS DE FINANZAS COPRPORATIVAS

BREALEY, RICHARD A.

EVALUACIN OPERACIONAL Y FINANCIERA APLICADA A LA INDUSTRIA

HOTELERA

ADOLFO SCHEEL M.

CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA

DAVID NOEL RAMIREZ PADILLA

57