ANALISIS FINANCIERO

TALLER DE ANALISIS FINANCIERO VERTICAL Y HORIZONTAL

DIEGO ARMANDO TRUJILLO POLO

CORPORACIN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ADMINISTRACIN FINANCIERA

BOGOTA D.C

2017
 TALLER N 5

1. Qu es el anlisis vertical?
2. Qu es lo ms importante del anlisis vertical?
3. Como analista financiero, Qu cuentas escogera usted como cifras base para efectuar
el anlisis vertical en el balance general y en el estado de resultados. Explique.
4. Qu es el anlisis horizontal?
5. Qu es lo ms importante del anlisis horizontal?
6. Qu criterios se deben considerar al examinar las variaciones entre:
Cuentas por cobrar
Inventarios
Activos fijos
Pasivos corrientes
Pasivos laborales
Ventas netas
Costo de ventas
Gastos operativos

Qu es el anlisis vertical?
Es una de las tcnicas ms sencillas dentro del anlisis financiero, la cual consiste en
tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total
determinado, dentro del mismo estado y en el cual se denomina cifra base. Se trata de un
anlisis esttico, pues estudia la situacin financiera en un momento determinado, sin
tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo. Si se toma, por ejemplo, el
balance general, se puede hacer el anlisis vertical tanto de la parte izquierda (activo)
como de la parte derecha (pasivo y patrimonio). Dentro del activo se puede tomar cada
uno de los rubros individuales y calcular a qu porcentaje corresponde sobre el total del
activo. Tambin se puede tomar cada una de las cuentas y calcular qu porcentaje
representa sobre el subtotal del grupo correspondiente. A manera de ejemplo, se pueden
relacionar, obteniendo el respectivo porcentaje, las cuentas por cobrar con el subtotal del
activo corriente o con el total del activo. De igual forma se puede obtener el porcentaje
que representa la maquinaria y el equipo sobre el subtotal del activo fijo o sobre el activo
total. Igual cosa puede hacerse al lado derecho del balance, comparando, por dar un solo
caso, el monto de las obligaciones bancarias de corto plazo con el subtotal del pasivo
corriente, con el total de pasivos o con el total de pasivo y patrimonio. En lo que respecta
al estado de resultados, tambin se le puede aplicar el anlisis vertical, tomando como
base, el valor de las ventas y hallando el porcentaje que los dems rubros representan con
respecto a esta base. Aunque del mismo modo se podra tomar como base el subtotal del
costo de ventas o de gastos generales y hallar el porcentaje que sobre esta base puede
presentar cada costo o cada gasto individual.

Qu es lo ms importante del anlisis vertical?

El aspecto ms importante del anlisis vertical es la interpretacin de los porcentajes. Las

cifras absolutas no muestran la importancia de cada rubro en la composicin del
respectivo estado financiero y su significado en la estructura de la empresa. Por el
contrario, el porcentaje que cada cuenta representa sobre una cifra base nos dice mucho de
su importancia como tal, de las polticas de la empresa, del tipo de empresa, de la
estructura financiera, de los mrgenes de rentabilidad, etc.

Como analista financiero, Qu cuentas escogera usted como cifras base para
efectuar el anlisis vertical en el balance general y en el estado de resultados.
Explique

En este anlisis se observa e interpreta la informacin proporcionada por los estados

financieros.
En el estado de resultados analizara los ingresos, los gastos y utilidad o prdida que ha
generado la empresa con el fin de determinar, por ejemplo, si est generando suficientes
ingresos, si est gastando demasiado o si est generando utilidades.
En el balance general analizara los activos, los pasivos y el patrimonio con que cuenta la
empresa con el fin de determinar, por ejemplo, cunto y dnde ha invertido, cunto de ese
dinero proviene de los acreedores y cunto proviene de capital propio y que uso le est
dando a sus activos.

Qu es el anlisis horizontal?

El anlisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un perodo a

otro la cual requiere de dos o ms estados financieros de la misma clase, presentados para
perodos diferentes. Este es un anlisis dinmico, porque se ocupa del cambio o
movimiento de cada cuenta de un perodo a otro.

Qu es lo ms importante del anlisis horizontal?

Al iniciar el anlisis horizontal lo ms importante es determinar qu variaciones o qu

cifras merecen unas atenciones especiales y cules no. Es un anlisis dinmico, porque se
ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un perodo a otro. El anlisis se debe
centrar en los cambios extraordinarios o ms significativos, en cuya determinacin es
fundamental tener en cuenta tanto las variaciones absolutas como las relativas. En
ocasiones un solo tipo de variacin, examinada aisladamente y no nos dice nada o nos
puede llevar a conclusiones dudosas.

Qu criterios se deben considerar al examinar las variaciones entre:

Cuando se trata de hacer el anlisis horizontal de cualquier empresa, al examinar cada uno
de los cambios que merecen especial atencin se deben tener en cuenta ciertos criterios,
algunos de los cuales se exponen a continuacin.

Variaciones en las cuentas por cobrar: pueden haberse originado por un aumento o
disminucin en las ventas o por un cambio en las condiciones de ventas en cuanto a
plazos, descuentos, financiacin, etc. Tambin podran ser el resultado de algn cambio en
la eficiencia de las cobranzas, lo cual puede producir una recaudacin ms o menos
efectiva.

Variaciones en los inventarios: lo ms importante es determinar si realmente hay

cambios en la cantidad o solamente se presenta un efecto del incremento en los precios.
Para esto es necesario conocer qu sistema de valoracin de inventarios utiliza la
empresa. Tambin un incremento en el inventario de materias primas puede ser
consecuencia de una expectativa por alza en los precios, un cambio de proveedor o de
pas de origen, restricciones en la poltica de importacin o un problema laboral en las
firmas proveedoras. Las variaciones en el inventario de productos en proceso pueden
indicar problemas en la produccin, cuellos de botella, problemas con la capacidad
instalada, etc. los incrementos en el inventario de productos terminados podran significar
problemas de distribucin, saturacin del mercado, avance de la competencia.

Variaciones del activo fijo: El analista debe preguntarse si una ampliacin de la planta se
justifica o no, si se ha hecho un estudio serio al respecto, si los incrementos que esto
genera en la produccin estn justificados por la capacidad del mercado, etc.
Variaciones en el pasivo corriente: los incrementos o disminuciones en los renglones
que lo forman nos pueden indicar variaciones en la poltica de financiacin. Los cambios
en las obligaciones bancarias pueden ser consecuencia de los movimientos de la tasa de
inters. Un aumento en las cuentas por pagar a proveedores puede obedecer a mayores
compras en volumen, solamente a un aumento de precios o a cambios en las polticas de
venta del proveedor.

Variaciones en los pasivos laborales: los cambios en las cuentas de cesantas

acumuladas, prestaciones por pagar y pensiones de jubilacin pueden ser causados por
incrementos en la planta de personal, modificaciones de la legislacin laboral o
negociaciones colectivas de trabajo.

Variaciones en las ventas netas: se debe examinar si su incremento obedece a cambios

en volumen o solamente al cambio en el nivel de precios. Tambin es conveniente
analizar qu lneas de productos tuvieron los cambios ms significativos.

Variaciones en el costo de ventas y gastos de operacin: debe existir una relacin

directa entre los cambios experimentados por el costo de las ventas y los que se tienen en
las ventas netas. De lo contrario se tendr un cambio en el margen bruto de utilidad. De la
misma manera que los gastos de ventas, en su crecimiento, deben guardar alguna
proporcin con las ventas. No as los gastos de administracin, cuyo movimiento no
implica necesariamente una relacin con el desarrollo de las ventas. Si el crecimiento de
los costos y gastos de operacin es inferior al crecimiento de las ventas, el margen de
utilidad operacional se ver beneficiado.
 REFERENCIAS

ORTIZ, ANAYA, HECTOR (2011) ANALISIS FINANCIERO APLICADO Y PRINCIPIOS

DE ADMINISTRACION FINANCIERA EDICION 14 EDITOR UNIVERSIDAD DEL

EXTERNADO