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INTRODUCCIN
FUNDAMENTOS
Proyecto
Matemtica Financiera
Criterios de decisin
Aspectos contables
METODOLOGA
CAPITULO IV
El proyecto con inversin es aquel proyecto para proveer bienes objetivos, con sentido comercial o social,
que requiere insumos durables, los cuales se forman mediante un proceso previo de inversin, para poder
luego producir operativamente los bienes objetivos o productos.
SUMARIO
Hay otros insumos que solo se pueden aplicar productivamente una sola vez
en el tiempo y desaparecen, como son los servicios de los trabajadores, la
materia prima, la energa, etc.
La introduccin de esta distincin lleva a concebir al proyecto con inversin Proyecto con
como un proceso productor en el tiempo, distinguiendo entre fases destinadas inversin
a producir los insumos durables primero (fase de inversin) y los bienes
producto despus (fase de operacin).
Los insumos flujos (yf) son aquellos que se aplican una sola vez y Insumos flujos
desaparecen en la fase de operacin del proceso productor de los bienes
objetivos o productos. Son insumos flujos operacionales la energa, los
diversos servicios y todas las manifestaciones del trabajo de las personas, la
materia prima, etc.
x = f (yf , yd)
Esto significa que para producir ciertas cantidades del bien producto en un
cierto perodo de la fase de operacin se requieren ciertas cantidades de los
dos insumos, dependiendo tanto de la cantidad de cada insumo como de la
combinacin entre ambos. Se seala que la cantidad de cada bien, sean
productos o insumos, se mide segn las propias unidades sustantivas. Por
eso, esta relacin de produccin vincula variables heterogneas.
Es conveniente indicar que las variables de los productos y de los insumos Flujo de
flujos se cuantifican por unidad de tiempo, es decir, por perodo. Si el perodo bienes
es mayor, tambin es mayor las cantidades de los flujos de bienes.
Luego, con los insumos durables combinados con los insumos flujos se
producen operativamente las cantidades de los bienes productos. Esto
normalmente ocurre en otros perodos, aunque puede existir algn tipo de
superposicin temporal. El conjunto de perodos en lo cuales se aplican
combinados los insumos flujos y durables para producir el bien objetivo
integran la denominada fase de operacin del proyecto.
una atiende a la produccin del bien producto (x) y se denomina fase de Fase de
operacin, en la cual se dispone de una cierta cantidad del insumo operacin
durable y se aplican los insumos flujos para producir cierta cantidad del
bien producto, que es el producto terminal del proyecto con el cual se
busca satisfacer las necesidades de los destinatarios finales de la accin
productiva; y
xt = f (yft , ydt )
donde: t = 1; 2; ; (s-1); s
As, se tiene:
- fase de inversin: de 1 a s; y
- fase de operacin: de (s+1) a n
- fase de inversin: de 1 a s; y
- fase de operacin: de m a n;
T<s+m
Se hace notar que un proyecto con inversin no toma tal denominacin porque
Proyecto con
produce bienes durables como bienes objetivos, sino que es aquel proyecto inversin y
que requiere bienes durables como insumos para producir los bienes objetivos proyecto de
o productos terminales. inversin
Plantear el desarrollo del proyecto en el tiempo lleva a hablar del ciclo de vida
de los proyectos con inversin. Esto conduce a distinguir entre todas las fases
que tengan relacin con su existencia, incluyendo las de estudio y evaluacin
(antes de invertir) y la de liquidacin (despus de dejar de producir los bienes
objetivos o productos).
fase de operacin, que abarca los perodos en los cuales se aplican los
insumos durables y los insumos flujos a los efectos de producir las
cantidades del bien terminal para satisfacer ciertas necesidades de los
destinatarios ubicados en el contexto del proyecto; y
As, en un proyecto con inversin cuyo horizonte temporal tiene varios Valores
perodos (t = 1, 2, , n), es posible medir valores en cada perodo (Vt). Cada equivalentes
uno de esos valores deben transformarse en un valor equivalente medido en
un perodo base (Vt,b) para poderlos comparar, sumar y restar. Para ello, cada
Tasa de
valor medido en un cierto perodo debe ajustarse por la tasa de preferencia en referencia en
el tiempo (). Tal valor proveniente del perodo t, que se transforma en un el tiempo ()
valor en el perodo base (b), ajustado a la tasa de preferencia en el tiempo (),
se escribe:
Vt,b ()
n
VAb(r ) = Vt, b(r )
t =1
El tiempo y el espacio son las dos dimensiones dentro de las cuales se ubica Dimensiones
las cosas o los procesos percibidas por los sentidos, pues estos duran (en el de un proyecto
con inversin
tiempo) y se extienden (en el espacio). Por esa razn los proyectos con
inversin presentan problemas de temporalidad (inicio, duracin y terminacin)
y de ubicacin espacial o localizacin.
Por cierto, la duracin del perodo suele ser importante para determinar la
magnitud de algunas variables flujos, que se miden a lo largo del tiempo,
como suele ser la cantidad producida de un bien producto. En general, se
espera que la cantidad de un producto aumente cuando el perodo tenga una
duracin mayor.
m = s + 1
Y ello es as porque los bienes terminales directos estn en el centro de las Impacto
relaciones productivo-financieras y de los efectos en el contexto (impacto):
por un lado, los productos se vinculan con los insumos, sean insumos Relacin
flujos o durables. Adems, su cantidad y oportunidad determinan la producto e
cantidad, combinacin y oportunidad de ambos tipos de insumos; y insumo
por otro lado, los productos se vinculan con los bienes objetivos o Relacin
productos indirectos (z). Para el proyecto, el bien objetivo directo es el producto
impacto
producto terminal. Al aplicarse ese bien a la satisfaccin de las
necesidades de los destinatarios directos, en el contexto, se genera un
yd
(tierra) x z w ..
IV. C. 4. Las fases del ciclo de vida de los proyectos con inversin
En esta fase se aplican insumos flujos e insumos durables para producir los
insumos durables del proyecto, pues se trata de una fase productora de
bienes durables, que son insumos requeridos para luego producir los bienes
objetivos.
Por cierto, administrar cada fase del ciclo de vida de un proyecto con inversin Administracin
tiene sus caractersticas particulares. Por ello, en muchos casos, la ejecucin del proyecto
de cada fase puede exigir una organizacin y una gestin diferente.
Esto significa que en cada fase se deben determinar los objetivos parciales
que se tienen y las tareas a realizar para lograrlos (ver lmina IV. C. 4. e.).
Adems, se deben determinar los rganos y los responsables de su
ejecucin, con los indicadores del diseo y de avance programado que sirvan
a posteriori para el control del avance de cada tarea, fase o del proyecto con
inversin como un todo.
Al determinarse las fases del ciclo de vida de un proyecto con inversin, es Elementos de
conveniente precisar algunos conceptos aplicables cuando se habla de una estrategia
administracin en el ciclo.
LMINA IV.C.4.e.: Objetivos parciales y tareas en las fases del ciclo de vida de los
proyectos con inversin
identificacin, formulacin y
proyecto con inversin formulado,
evaluacin (que sea viable
evaluado y financiado (para
Preinversin financieramente y se cuente
producir ciertos bienes objetivos con
con financiamiento en los
determinados insumos durables)
perodos de inversin)
programar tcnicamente en
bienes insumos durables detalle, ejecutar (directa o
Inversin (requeridos para producir luego el indirecta mediante contratacin)
bien objetivo) y controlar la produccin de los
insumos durables
Programar la venta o
transferencia de los activos,
recuperacin de los valores
cancelar las deudas y devolver
Liquidacin residuales (de los insumos
los valores residuales
durables)
(patrimonio neto recuperado) a
los propietarios del proyecto
Por cierto, todas las fases estn relacionadas y son importantes para
determinar la eficiencia y los costos de los productos en el largo plazo, pero la
fase de operacin es la determinante de la misin del proyecto con inversin.
En esta fase se proveen los bienes objetivos terminales para satisfacer las
necesidades de las personas en el contexto. Y estos productos terminales son
la "razn de ser" del proyecto con inversin.
Por otro lado, se habla del fin interno (o intencionalidad), en el cual se Intencionalidad
determina aquello que persiguen los responsables del quehacer
productivo, segn la orientacin institucional u organizacional del
proyecto:
A veces tambin se habla del objeto del proyecto con inversin. Esta suele ser Objeto de un
una expresin confusa, y no hay coincidencia entre quienes la usan. Por proyecto
objeto del proyecto se suele asimilar a los conceptos de misin, de propsito o
de fin externo (objetivo).
FINALIDAD
MISION PROPSITO OBJETIVO
INTERNA
(intencionalidad)
Recordar:
Este criterio emplea como indicador una diferencia o saldo neto entre el
valor actual de los beneficios y el valor actual de los costos del producto. VAN
Todas las magnitudes se expresan en las mismas unidades que se miden
los beneficios y los costos. Adems de permitir la aplicacin del principio
rector del ABC, tambin es posible establecer un orden de prioridades o
importancia entre los proyectos, siempre que los beneficios y los costos
de todos los proyectos se midan con las mismas unidades valorativas. En
el caso de los proyectos con inversin, esta diferencia se denomina "valor
actual neto" (VAN).
Tal criterio utiliza la divisin de dos variables medidas con las mismas
VAB
unidades valorativas en cada proyecto. De esa manera se obtiene un ------
nmero puro para cada proyecto, que no depende de las unidades VAC
valorativas en las cuales se miden los beneficios y los costos en los
diferentes proyectos. Esto permite aceptar o rechazar un proyecto
considerado en si mismo y efectuar comparaciones entre proyectos
independientemente de las unidades de medida de los beneficios y de los
costos. As, es factible tambin establecer un orden de prioridad entre los
proyectos.
La aplicacin del ABC en un proyecto con inversin plantea tres problemas Problemtica
bsicos: del ABC
Con respecto a cmo valorar, que implica identificar la forma de medir los
valores, requiere encontrar un mtodo de medicin y acordar su aplicacin. En
general, la medicin en ABC se suele hacer en trminos monetarios y toman
la forma de precios, pero esto no significa que se tome como referencia lo que
ocurre en el mercado como el nico mbito de valoracin. Sin embargo, se
requiere transformar los efectos y todos los elementos decisorios del impacto
del proyecto en componentes de demanda o de oferta de los bienes objetivos.
En consecuencia, los valores se expresan como precios, sean precios de
mercado o precios de cuentas, expresados en forma monetaria para facilitar el
clculo con magnitudes homogneas.
Denominacin del proyecto con inversin: por "el producto temporal para
ciertos destinatarios" que lo necesitan. Al requerirse inversiones, a veces
puede indicarse adems que se producen tales productos terminales
"mediante ciertos insumos durables";
ABC comercial:
ABC social:
Formulacin
Evaluacin
IV.E. EJERCICIOS
1. Indique si es o no correcta, tachando lo que no corresponde, cada una de las afirmaciones sobre el
concepto de proyecto con inversin, fundamentando brevemente su respuesta
2. Indique si es o no correcta, tachando lo que no corresponde, cada una de las afirmaciones sobre el
concepto de objetivos de un proyecto con inversin, fundamentando brevemente su respuesta
d. Los objetivos de un proyecto con inversin son los fines externos que lo
Si No vinculan con el contexto a travs de los bienes producto y no debe
confundirse con los fines internos, que se refieren a la intencionalidad
comercial (fin de lucro) o social (sin fin de lucro) de los responsables.
g. Los objetivos directos de un proyecto con inversin son los que sirven para
Si No guiar las actividades productivo-financieras y responsabilizar a quienes
administran al proyecto como unidad de gestin, pues los objetivos
indirectos (que completan el impacto) dependen de muchas otras
condiciones que no estn al alcance de la direccin y gerencia del
emprendimiento. Tampoco es suficiente determinar como objetivos a los
insumos durables que se incorporan como activos, pues son un medio y no
un "fin externo".
3. Indique si es o no correcta, tachando lo que no corresponde, cada una de las afirmaciones sobre
los indicadores de un proyecto con inversin, fundamentando brevemente su respuesta
4. Indique si es o no correcta, tachando lo que no corresponde, cada una de las afirmaciones sobre
aspectos sociales de un proyecto con inversin, fundamentando brevemente su respuesta
b. Las relaciones interpersonales con los clientes debe guiarse por acrecentar
Si No al mximo la atencin ("el cliente siempre tiene la razn"), cuidando la
ganancia del negocio y la sustentabilidad del proyecto con inversin en el
largo plazo, cuando la intencionalidad es comercial.
5. Indique si es o no correcta, tachando lo que no corresponde, cada una de las afirmaciones sobre el
enfoque sistmico productivo-financiero (ESPF) de un proyecto con inversin,
fundamentando brevemente su respuesta
6. Indique si es o no correcta, tachando lo que no corresponde, cada una de las afirmaciones sobre el
anlisis de beneficio-costo de un proyecto con inversin, fundamentando brevemente su
respuesta
7. Indique si es o no correcta, tachando lo que no corresponde, cada una de las afirmaciones sobre
metodologa para identificar, formular y evaluar proyectos con inversin, fundamentando
brevemente su respuesta
a.
Si No La metodologa para identificar un proyecto con inversin requiere que
se determine el bien final a producir.
IV.F. BIBLIOGRAFA
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