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Mquina M Mquina N
A=32000+100000(A/P)(10%,12)=32000+14676.33=46676.33
A=25600+175000(A/P)(10%,12)-30000(A/F)(10%,12)=25600+25683+(-1402.9)=49880.00
2.- Para cierta operacin de maquinaria de una planta de automviles se debe adquirir una
rectificadora. Se tiene dos posibilidades: una maquina usada que cuesta $ 600 000 o una
nueva que cuenta $ 1.6M. El costo de la mano de obra se estima en $ 1.15M con la usada y en
$ 1.05M con la nueva, las de mantenimiento para la usada serian $ 75 000 para cada ao y se
incrementara $ 20 000 cada ao y para la nueva $ 50 000 el primer ao con incrementos
anuales de $ 12 000. En cualquiera de los dos a los 10 aos se discontinuara esta operacin y
la maquina usada un valor de rescate nulo la nueva de $ 500 000, Determine la anualidad
equivalente para cada alternativa, si el inters de equivalencia es de 12%.
SOLUCION
CAE = 1.6M (A/P)12%10 + 1.05M (A/F)12%10 + 0.05M (A/F)12%10 + 0.012M (A/P)12%10 0.5M(A/G)
12%
10
3. Calcule el costo equivalente perpetuo de S/. 14 000 hoy, S/. 55 000 dentro de 6 aos y S/. 5
000 por ao de ah en adelante. (a) Si la tasa de inters es del 8% anual, (b) Si la tasa de
inters nominal es del 8% capitalizable semestralmente.
1 2 3 4 5 6 7 8 9
14 000
55 000
(a) i = 8% anual
P P1 F(P/F)8%
6 A(P/A)8% 8%
6 (P/F) 6 A P(A/P)8%
5000 A P.i
P 14 000 55 000(1 0.08) -6 (1,08) 6
0,08 A 88 044,93116 . 0,08
P 88 044,93116 A 7 043,594493
INTERPRETACIN: El costo equivalente, a una tasa anual del 8%, en este momento es S/. 88
044,93 en otros trminos resulta una anualidad de S/. 7 043,59 de manera perpetua.
TES 4% P P1 F(P/F)8,16%
6 A(P/A)8,16%
6 (P/F) 8,16%
6
TEA (TES 1)2 - 1 5000
P 14 000 55 000(1 0.0816) -6 (1,0816) 6
TEA ( 0,04 1)2 - 1 0,0816
TEA 8,16% P 86 624,71576
A P(A/P) 8,16%
A P.i
A 88 044,93116 . 0,0816
A 7 068,576806
4.- una ciudad va a construir un estadio an costos de 12 millones con el fin de atraer a un
equipo profesional se espera que el mantenimiento sea de 250.000 anuales y adems el csped
tendra que reemplazase cada 10 aos an costo de 1.500.000. La pintura del estallido cada
cinco aos costara 650.000. Si la ciudad puede mantener el servicio indefinidamentecul
sera el costo anual uniforme equivalente si el inters es = a 10%?
Solucin:
INVERSION 120M
COSTO DE MANT.(anuales) 250000 A1
CESPED MANT.(cada 10 aos) 1.5M F2
PINTURA (cada 5 aos) 650000 F1
El m.n.m. de 10 y 5 es 10
CAE 120000000( A / P ) 0.1 250000 1500000( A / F )10
0.1
650000( A / F ) 50.1
CAE 120000000(0.1) 250000 1500000(0.0627) 650000(0.1638)
CAE 12450520
Solucin:
Rpta.- Conviene la segunda opcin ya que representa un ahorro de 12,99M con respecto a la
primera opcin.
6.- Se estn considerando dos mquinas que tiene los siguientes costos para un proceso de
produccin continua:
Maquina G Maquina H
Costo inicial S/. 620000 S/. 770000
Costo anual de operacin S/. 150000 S/. 210000
Valor de rescate S/. 80000 S/. 100000
Vida til (aos) 4 6
Utilizando una tasa de inters del 15% determine que alternativa debe seleccionarse en base al
anlisis del valor presente.
MAQUINA G
0 1 4 8 12
150000
MAQUINA H
100000 100000
0 1 6 12
210000
770000 770000
VAN 2179361
Se elige la maquina G por tener menor costo
7.- Se han presentado al gerente de una planta de produccin dos propuestas para
automatizar un proceso de ensamblaje. La propuesta A incluye un costo inicial de $ 15M y
un costo de operacin de $ 2M al ao para los cuatro aos siguientes. De ah en adelante se
supone que el costo de operacin aumente en $ 100 000 al ao. Se espera tambin que la vida
til del equipo sea 10 aos sin valor de salvamento. La propuesta B incluye una inversin
inicial de $ 28M y un costo de operacin de $ 1.2M para los tres posteriormente se prev que
el costo de operacin aumente en $ 120 000 cada ao. Se espera que el equipo tenga una vida
til de 20 aos y un valor de rescate de $ 2M si la tasa mnima atractiva de retorno es de
10%.
a) Qu propuesta se debe aceptar en base al anlisis de valor presente?
b) Qu propuesta se debe aceptar si la tasa mnima de retorno es del 12% nominal
capitalizado semestralmente?
SOLUCION:
10 10 10 10 10
a) VAN = -15 M 2M (P/A) 20 -15 M (P/F) 10 -0.1 M(P/G) 7 (P/F) 3 - 1M (P/G) 7 (P/F)
10
13
b) Ie = (1+0.1/2)2 -1
Ie = 12.36%
VAN = -15 M 2M (P/A) 12 .36
-15 M (P/F) 12.36 12.36
(P/F) 12.36
20 10 -0.1 M(P/G) 7 3 - 1M (P/G)
12.36 12.36
7 (P/F) 13
8.- Una empresa tiene un gerente egresado de la UNAS y aorando los tiempos idos en la
Universidad, quiere establecer un fondo permanente de becas. Desea ayudar a tres
estudiantes, durante los 5 primeros aos despus de que se haya establecido el fondo y 5
estudiantes de ah en adelante. Suponiendo que los derechos de matricula y gastos ascienden
a un valor de S/. 400 000 al ao. Cunto dinero debe abonar la empresa hoy si la
Universidad puede obtener un 15% sobre el fondo?
Solucin:
Durante los 5 primeros aos: De ah en adelante:
PlantaM PlantaP
Inversin 85M 75M
Costo de operaciones anuales 5M 5,5M
Considerando que todas las instalaciones tendran un valor de rescate nulo al final de los 15 aos,
compare por el mtodo del valor presente los programas para las tareas de 6,8,10,12 y 15%.
Solucin
P1 I 1 A1 ( P / A) 15
0.06
METODO DEL VALOR PRESENTE. TASAS: 6%, 8%, 10%, 12% y 15%
I. Planta cerca de la mina:
A = 15M costo de operacin anual
P = 125M de inversin
1 2 3 5 15
P= 125M A A A . A A A
VP P A P / A 15
i
M:
1 2 3 5 15
P= 85M A A A . A A= 5M
A
P:
1 2 3 5 15
P= 75M A A A . A A=5,5M
A
VPT 6%
85 5(9,712) 75 5,5(9,712) 261,976M 270,68M
VPT 8%
85 5(8,559) 75 15(8,559) 249,8695M 253,385M
VPT 10% 85 5(7,606) 75 15(7,606) 239,863M 239,09M
VPT 12% 85 5(6,811) 75 15(6,811) 231,5155M 227,165M
VPT 15% 85 5(5,847) 75 15(5,847) 221,3935M 212,68M
INTERPRETACIN: Conviene minimizar el valor presente de los costos. En este caso quedara
bien el programa uno a la mayor tasa.
10.- una pareja tratando de decidir si compra o arrienda una casa. Puede comprar una casa
con una cuota inicial de 500.000 soles y cuotas mensuales de 50.000 durante el ao. Se espera
que los impuestos y seguros a ascienda a 6000 soles mensuales. Adems un piensan pintar la
casa cada cuatro aos an costo de 30.000 soles. Por otra parte es posible arrendar una casa
por 25.000 soles mensuales con depsito inicial 50000, del cual ser devuelto cuando ellos des
o ocupan la casa. Ya sea que comprende o arriende, los servicios de luz agua y baja polica
sern alrededor de 3500 soles mensuales. Si esperan poder vender la casa por el timbre de la
cuota inicial que pagaron luego de seis aosdeben comprar o arrendar si la tasa de inters
es un 12% nominal anual?
11.- Un ingeniero consultor quiere determinar cual de los dos mtodos se debe utilizar para
la limpieza de una red de alcantarillado. Una malla de limpieza manual tendra un costo
inicial de instalacin de S/.400 000. Se espera que la mano de obra para limpieza cueste S/.
800 000 el primer ao, el segundo ao. S/. 850 000 y 900 000 el tercer ao y que aumente en
S/. 50 000 cada ao. Una malla de limpieza automtica tendra un costo de S/. 2 500 000 con
un costo anual de energa de S/. 150 000. Adems el motor tendra que ser reemplazado cada
dos aos a un costo de S/. 40 000 por motor. Se espera que el mantenimiento general sea de
S/. 100 000 el primer ao y que aumente en S/. 10 000, cada ao. Si las mallas tienen una vida
til de 10 aos, Qu mtodo se debe seleccionar si la tasa de inters es del 20%?
A) B)
G(MG) 10 000
VU 10 aos
VP = 3 753 224
20% 20% 20%
VA = 2,5 M(A/P)10 0,25M -0,01 (A/G)10 -0,04 (A/F)2 - (A/F)420% - (A/F)620% -
(A/F)820% - (A/F)10 20%
VA = 910 666,2
12.- El gerente de una planta de conservas alimenticias quiere decidir entre dos maquinas
para hacer etiquetas cuyos respectivos costos son:
MAQUINA A MAQUINA B
Costo inicial 15M 25M
Costo anual de 1.5M 400 000
operacin
Valor de salvamento 3M 6M
Vida til - 10
a) Determine que maquina se debe seleccionar utilizando una tasa mnima atractiva de
retorno del 12% en base al anlisis del costo anual equivalente.
b) Si se utiliza el anlisis del valor presente sobre cuantos aos hara UD. La comparacin?.
0 A 7
12 12
a) A = 15 (A/P) 7 + 1.6M 3M (A/F) 7
13.- Un inversionista en bienes races compr una propiedad por 6M y vendi 17 mas tarde
en 21 MCalcule la tasa de retorno sobre la inversin?
a) Si los impuestos prediales fueron de 8000 el primer ao, 9000 el seg ao y aumentaron en
1000por ao hasta que se vendi la propiedad
b) Si los impuestos prediales fueron de 8000 el primer ao, 9000 el seg ao y aumentaron en
5000por ao hasta que se vendi la propiedad
Solucin
a)
Ecuacin:
-6M-8000(P/A)(17, TR)-100(P/G)+21M(P/F) (17, TR)=0
Para un TR=0; los ingresos para el ao 17 sern
=-8000(17)-1000(n(n+1)/2)+21M
=20728000
Actualizando:
-6M+20728000(P/F) (17, TR)=0
(P/F) (17, TR)=0.28946
Buscando en tanlas la TR esta entre 7% y 8%
Para 7%
-6M-8000(P/A)(17, 0.07)-100(P/G)+21M(P/F) (17, 0.07)=0
495304 diferente de 0
Para 8%
-6M-8000(P/A)(17, 0.08)-100(P/G)+21M(P/F) (17, 0.08)=0
-453264 diferente de 0
Interpolando:
% s/
7 495304
TR 0
8 -453264
TR=7.5284%=>7.53%
b)
Ecuacion:
-6M-5000(17)-8000(n(n+1)/2)+21M(P/F) (17, 0.07)
-6M+19.827(P/F) (17, TR)=0
(P/F) (17, TR)=0.302617
Viendo en tablas e interpolando:
% s/
7 0.3166
TR 0.302617
8 0.2703
TR=7.3020%=>7.3%
14.- una familia compra una casa en minas por 2.500.000 soles con el propsito de arrendar
la, y vender la para obtener una utilidad. Durante el primer ao que tuvieron la casa
gastaron 500.000 soles en mejores. 1.000.000 soles el segundo ao y 80.000 soles en el tercer
ao. Adems pagar un impuesto predial de 50 000 soles al ao durante tres aos y luego
vendieron la casa por 3.500.000 solescul fue la tasa de retorno obtenida?
% aproximacin = Utilidades/inversion
% aproximacin = -730000/4.1M
% aproximacin = -0.17
TR=-2%
0= -2.5 -550 000(1.0204) 1.05M(1.0412) + 3.37M(1.0625)
0=-0.57
TR=-10%
0=-2.5 -550 000 (1.1111)-1.05M(1.2345)+3.37M(1.3717)
Interpolando
-2% -0.57
TR 0
-10% -0.2153
-0.02-TR = -0.57-0
-0.02+1 -0.57-0.2153
0.7853(-0.02-TR)=0.0456
-0.02-TR=0.0581
TR=-0.078
TR=-7.8%
15.- La compaa boliviana compr un camin por S/. 54M. el costo total de operacin
durante el primer ao fue de S/. 36M, S/. 39M en el segundo y continuo aumentando en S/.
3M de ah en adelante. El ingreso para el primer ao fue de S/.76M y diminuy
constantemente en S/. 0,5M anuales de ah en adelante. Si la compaa tuvo ele camin
durante 10aos y luego lo vendi por S/. 15M. Cul fue la tasa de retorno sobre la
inversin?
76 75,5 15
75 74,5 74
73,5 73 72,5 72
71,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
I =54M 36 39 42
45 48 51
54 57 60 63
VPN = 0
0 - 54 40(1 i) -1 36,5(1 i) -2 33(1 i) -3 29,5(1 i) -4 26(1 i) -5
22,5(1 i) -6 19(1 i) -7 15,5(1 i) -8 12(1 i) -9 8,5(1 i) -10 15(1 i) -10
Por tanteo el valor 54 est entre 60% con el factor 57,09350052 y 70% con el factor 50,07440499
3,925595013 x 0,1
i 0,7
i1 60% VPN 60% 3,0935 13,925595 3,09
i2 70% VPN 70% 3,9256 i 0,6440726374
i 0,64
16.- Una familia necesita techar su casa. Tiene cotizaciones de las empresas A y B. La
empresa A pide $ 1.4M por instalar un techo de tejas con mano de obra y material incluido
en el precio. Si se reemplazadas latas de los canales si incurrira en un gasto adicional de $
100 000. El techo mismo duraria 15 aos si se hace un mantenimiento preventivo con un
costo de $ 20 000 para los primeros 5 aos, que aumentara cada os en $ 5000 despues del
quinto ao. El reemplazo de las latas y las tablas incrementera su vida til a 18 aos. La
empresa B colocar gravilla en el techo por un valor de $1.2M se estima con unos costos
anuales de mantenimiento iguales a los de las tejas se dar al techo una vida til esperada de
12 aos. Utilice el anlisis de la tasa de retorno para comparar:
a. Tejas contra gravilla reemplazando latas y maderas.
b. Tejas contra gravilla sin reemplazar latas ni maderas
1.4M
15 aos caso A
20000
G= 5000
Planteando la ecuacin:
Resolviendo
X = 6 780 221,844 (A)
1.2M
12 aos caso B
20000
G= 5000
Planteando la ecuacin:
1200000-20000(P/A)12,10% - 5000(P/G)7,10%(P/F)5,10% + X(P/F)12,10%
=0
-1667302,734 + X03186
Resolviendo:
Respuesta: Se recomienda techar con la empresa B dado que el gasto calculado va ser menor que
con la empresa A.
17.- Una casa se ofrece en venta a $ 37M bajo las siguientes caractersticas : El comprador
debe hacer un pago de $ 7M y pagar el resto en cantidades iguales durante 9 aos con inters
del 9% el precio en un solo pago es de 34M . Calcule el verdadero inters financiero.
VP = 37M
VP = -(37-7)
VP = -30
30M anualmente
9
A= 30M (A/P) 9
A = 30M (0.1668)
A = 5.004M
TR
VP = -27 + 5.004 (P/A) 9
TR
(P/A) 9 = (275.004) = 5.39568
12 % ....................... 5.238
X ....................... 5.3957
15% ....................... 4.772
X = 12.33 %
18.- Un inversionista compro tres clases de acciones identificados como A, B y C el
inversionista compro 200 acciones de A a S/. 1300.00 cada una. 400 de B a S/. 400.00 cada uno
y 100 de C a S/. 1800 cada una. Los dividendos fueron de S/. 50.00 por accin de A durante
tres aos y luego la accin se vendi en S/. 1500. La accin B no produjo dividendos, pero se
vendi en S/. 550 dos aos despus de su compra. La accin C dio dividendos de S/. 210
durante 10 aos, pero debido a una depreciacin del mercado de valores en el momento en
que se vendi, fue vendida por slo S/. 1200 la unidad. Calcule la tasa de retorno sobre cada
grupo de acciones, as como la tasa de retorno total sobre la inversin en las acciones.
Para A
Para B
VPB 160000 220000( P / F ) TR
2 0
160000
2
( P / F ) TR 0,727
220000
TR 15% 220000(0,7561) 263910
TR 18% 220000(0,7182) 158004
18% 15% x 15%
158004 166342 160000 166342
x 17,2818%
Para C
VPC 180000 21000( P / A)10
TR
120000( P / F )10
TR
0
TR 10% 21000(6,145) 120000(0,3855) 175305
TR 9% 21000(6,418) 120000(0,4224) 185466
10% 9% x 9%
175305 185466 180000 185466
x 9,3579%
=>-175+25(P/A)TR,10=0
7=(P/A)TR,10
INTERPOLANDO
7% 7.024
X 7
8% 6.710
X=7.076
20..- Una revista ofrece tres tipos de suscripcin pagaderos por adelantado, como sigue:
1 ao S/. 7 000
2 aos S/. 10 000
3 aos S/. 75 000
a. Cul es la tasa de retorno de la inversin adicional para la suscripcin de dos aos
comparada con la de un ao?
b. Si la vida esperada de un suscriptor potencial es 30 aos Cual es la tasa de
rendimiento de la inversin adicional al suscribirse de por vida en vez de suscribirse
por dos aos?
21.- la suscripcin de una revista uno especializada en negocios cuesta 15.000 soles , 22.500
soles, 27.500 soles y 37.500 soles por una, dos, tres y cinco aos respectivamentecul es la
tasa de rendimiento del inversin adicional al suscribirse por dos aos en vez de uno?Al
suscribirse por tres en vez de dos?Qu significado puede tener estos novedosos que obtuvo
desde el punto de vista de la decisin?
(a) Dos en vez de uno:
7 500
0 1 2 3
22 500 22 500
7 500 ------ TR
15 000 ------ 100%
5 100
0 1 2 3 4 5 6 7
5 100 ----- TR
22 500 ----- 100%
A B C D
Inversin 6M 7.6M 9M 10.3M
Vida 5 5 5 5
Valor presente 0 0 0 0
Costos anuales de operacin 3.6M 3.5M 2.9M 2.3M
a ) VP = ?
a) 8%
1- VP = 6M + 3.6 (P/A) 85
VP = 6M + 3.6(3.993)
VP = 20.37
8
2. VP = 7.6M + 3.5(P/A) 5
VP = 7.6M + 3.5 (3.993)
VP = 21.5755
3. VP = 9M + 2.9(P/A) 85
VP = 9M + 2.9(3.993)
VP = 20.5797
8
4. VP = 10.3M + 2.3(P/A) 5
b) 10%
1 VP = 6M + 3.6 (P/A) 10
5
VP = 6M + 3.6(3.791)
VP = 19.6476
10
2. VP = 7.6M + 3.5(P/A) 5
VP = 7.6M + 3.5 (3.791)
VP = 20.8685
3. VP = 9M + 2.9(P/A) 10
5
VP = 9M + 2.9(3.791)
VP = 19.9939
10
4. VP = 10.3M + 2.3(P/A) 5
VP = 10.3M + 2.3 (3.791)
VP = 19.02
La mejor opcin con 10% es ............ 19.02 maq 4
1. VP = 6M + 3.6 (P/A) 12
5
VP = 6M + 3.6(3.605 )
VP = 18.978
12
2. VP = 7.6M + 3.5(P/A) 5
VP = 7.6M + 3.5 (3.605 )
VP = 20.2175
3. VP = 9M + 2.9(P/A) 12
5
VP = 9M + 2.9(3.605 )
VP = 19.4545
12
4. VP = 10.3M + 2.3(P/A) 5
VP = 10.3M + 2.3 (3.605 )
VP = 18.5915
Solucin:
COSTO 60M
COSTO MANT. S/. 200000/anual
INGRESO 3.5M/anual
I 20%
B 3.5 x10 6
0.28395
C 12326000
Anualizando costos
Ct 60 M ( A / P ) 200000
Ct 60 M (0,2021) 200000
Ct 12326000
A1= 1.75M
0 1234 i=10% 19 20
A2= 250 000
C = A2 + C1
C = 250 000 + 1 761 900
C = 2 011 900
B = 1 750 000
C 2 011 900
B = 0.86982
C
Respuesta: Se recomienda al Ministerio de Agricultura no realizar el proyecto de
construccin de canales, porque el anlisis beneficio costo nos muestra que los costos
son mayores que nuestros beneficios en un lapso de 20 aos; en conclusin no es
rentable.