Introduccin

La poltica econmica del presidente electo de los Estados Unidos es un mar de

incertidumbre, contradicciones y falta de claridad. Lo que se conoce tiene aspectos que
pueden afectar de forma negativa a la economa mundial, incluidos los pases en
desarrollo.

Entre los aspectos ms negativos est el proteccionismo anunciado en detrimento de los

pases con quienes Estados Unidos mantiene una balanza de pagos deficitaria, como China
y Mxico. El objetivo inmediato es proteger al trabajador norteamericano no calificado de
la competencia de la globalizacin, en vista de que muchas empresas han abandonado
total o parcialmente su produccin local, en busca de recursos ms baratos,
especialmente mano de obra. Esa prctica comercial, denominada off shoring (produccin
en el exterior) se ha generalizado en las ltimas dcadas por dos factores esenciales: la
creciente mano de obra ms barata en pases emergentes y en desarrollo, cada vez ms
calificada, y los bajos aranceles de importacin en el territorio norteamericano que
permiten reimportar la produccin a precios ms competitivos.

El proteccionismo, sin embargo, es muy mal consejero. Marcha a contrapelo de la

moderna teora econmica que recomienda la ms amplia competencia internacional para
asignar los recursos de la manera ms eficiente posible, ignora las ventajas comparativas y
competitivas, los tratados internacionales como el suscrito por EE. UU. con Mxico y
Canad, y la esencia misma de la Organizacin Mundial del Comercio (OMC). Otros
organismos, como el Fondo Monetario Internacional, del cual EE. UU. es miembro
fundador y uno de los ms influyentes, tambin se oponen al proteccionismo, por las
mismas razones de eficiencia econmica y oportunidades sociales.

Desafortunadamente, revivir el proteccionismo fue uno de los platos fuertes de la

campaa de Trump. Tuvo resonancia entre los trabajadores no especializados ( blue collar
workers ) que se sintieron parcialmente desplazados por sus competidores residentes en
el exterior y, tambin, por la inmigracin.
La Poltica Econmica de Trump

A principios plan econmico

En el impuesto federal sobre la renta personal , Trump ha propuesto el colapso de
los actuales siete soportes (que van del 10% al 39,6%) a tres soportes de 10%, 20%
y 25%; el aumento de la deduccin estndar ; gravar los dividendos y ganancias de
capital a una tasa mxima del 20%; se deroga el impuesto mnimo alternativo ; y
gravar llev inters ingreso como ingreso normal de la empresa (en oposicin a la
legislacin vigente, que prev un tratamiento preferencial de dichas rentas).
Con respecto a los impuestos de negocios, Trump ha propuesto la reduccin del
impuesto de sociedades tasa a 15%; la limitacin de la tasa de impuesto sobre la
renta individual superior en las empresas de paso a travs, como las asociaciones a
no ms del 15%; se deroga la mayora de los recortes de impuestos de negocios,
as como el impuesto mnimo alternativo corporativa; imponer un " impuesto sobre
la repatriacin considerar " de hasta el 10% de los beneficios acumulados de las
filiales extranjeras de empresas estadounidenses en la fecha efectiva de la
propuesta, a pagar en 10 aos; y gravar los beneficios futuros de las subsidiarias
extranjeras de compaas estadounidenses cada ao como los beneficios obtenidos
(es decir, poniendo fin al aplazamiento de impuestos sobre la renta sobre los
ingresos corporativos ganado en otros pases). Trump tambin ha pedido la
derogacin de los impuestos federales y los impuestos sobre donaciones y para
tapar la deduccin de los gastos por intereses de negocio.
El crecimiento econmico

Escenarios de pronsticos econmicos de 2016-2026, basado en una versin

modificada de las polticas de campaa establecidos de Trump partir de junio de
2016 (lnea naranja) se comparan con la lnea de base la ley actual (lnea verde). La
lnea naranja es un escenario denominado Trump Lite por Moody 's Analytics, en
el que las versiones ms moderadas se implementan hipotticamente de las polticas
de Trump
De acuerdo con un informe de Moody 's Analytics , publicado en junio de 2016, la
aplicacin de las polticas econmicas establecidas de Trump hara que la economa
de Estados Unidos "significativamente ms dbil" tras un impulso inicial.
Dficit presupuestario y la deuda

CBO base de referencia actual ley a partir de enero de 2017, que muestra el
pronstico de dficit y la deuda por ao. Esta es la lnea de base antes de
cualquier cambio por parte del presidente de Trump. Es la situacin financiera se
"hereda" del presidente Obama. En septiembre de 2016, los asesores Trump Wilbur
Ross y Peter Navarro afirmaron que el aumento del crecimiento econmico
estimulado por los recortes de impuestos propuestos de Trump y los gastos militares
y de infraestructura adicional compensara gran parte o todo del aumento de los
dficits presupuestarios causados por estos recortes de impuestos y aumento del
gasto. Sin embargo, varias organizaciones han informado de que este tipo de
acciones aumentaran significativamente el dficit presupuestario y la deuda nacional
con respecto a una lnea de base 2016 la poltica. Por ejemplo:
De acuerdo con un informe de septiembre de 2016 la independiente y no
partidario Comit para un Presupuesto Federal Responsable , las polticas
econmicas de Trump aumentara la deuda nacional por $ 5.3 billones en 10 aos,
en la parte superior del aumento significativo de la deuda que ya estn en la lnea
de base actual ley.
De acuerdo con el anlisis de un septiembre el ao 2016 por la conservadora
Fundacin de impuestos , plan de impuestos de Trump reducira los ingresos
federales en torno a 4,4 $ a $ 5.9 billones en 10 aos. La diferencia de $ 1,5
billn es porque la campaa Trump no ha aclarado algunos aspectos del plan de
impuestos y han dado explicaciones contradictorias. Mientras que el plan de
impuestos reducira los impuestos a travs del espectro, lo hace la mayora de los
estadounidenses ms ricos. Trump y sus asesores econmicos se han comprometido
a reducir radicalmente el gasto federal con el fin de reducir del pas dficit
presupuestario . Una primera estimacin de $ 10.5 billones de dlares en recortes
de gastos mayores de 10 aos se inform el 19 de enero de 2017.

La poltica fiscal (impuestos, el gasto y el presupuesto)

Imposicin
El 8 de agosto de 2016, Trump esboz un nuevo plan econmico que implicaba
recortes de impuestos significativas en todos los niveles de ingresos. El da antes,
Trump se quit el plan fiscal anterior de su sitio web. Trump afirm que dar
cuerpo a estas ideas con ms detalle en los das siguientes. Se propone reducir el
nmero de tramos del impuesto de siete a tres, y sustituirn a los tipos que van
del 10% al 39,6%, con 12%, 25% y 33%. Se propuso reducir la tasa de impuesto de
sociedades del 35% al 15%. El Washington Post seala que un impuesto de
sociedades del 15% sera poner los Estados Unidos cerca de la parte inferior de los
"principales naciones industrializadas", donde el promedio es de alrededor del 25
por ciento. Se propone derogar el impuesto al patrimonio , que se aplica a la
herencia de propiedades por un valor de $ 5.45 millones de dlares para individuos
y $ 10.9 millones para parejas, o ms o menos los ms ricos del 0,2 por ciento de
los estadounidenses. Trump tambin dijo que eliminara la laguna inters llevado. El
plan de Trump sera tambin "eliminar el impuesto mnimo alternativo y el
impuesto sobre la renta de inversin neta de 3,8 por ciento, que se aplica sobre
los hogares de altos ingresos para ayudar a financiar la expansin de Medicare bajo
la Ley de Cuidado de Salud Asequible".
Trump ha declarado en repetidas ocasiones que Estados Unidos es la "nacin ms
alto impuestos pagados en el mundo". Su declaracin ha sido totalmente descartado
como falso por la Associated Press y PolitiFact , La Associated Press seal que la
carga tributaria individual en los EE.UU. es uno de los ms bajos de los de la OCDE
economas. De acuerdo con la Tax Foundation , las cantidades de tasa general del
impuesto de Estados Unidos a 39%, la tercera ms alta del mundo. La tasa
impositiva corporativa nominal de 35% es mayor que cualquier otra nacin OCDE; Sin
embargo, muchas empresas pagan muy por debajo de esta cantidad mediante el
aprovechamiento de las lagunas. La compaa promedio en el S & P 500 pagado
26,9% en estatales, locales y extranjeros, los impuestos federales cada ao a partir
de 2007-2015.
Un anlisis realizado por Lily L. Batchelder de la Escuela de Derecho de la
Universidad de Nueva York estima que el nuevo plan de impuestos de Trump
costara ms de $ 5 billones de dlares durante diez aos y aumentara los
impuestos para familias de ingresos bajos y medios con los nios. La investigacin
encontr que el plan dara lugar a ganancias en materia de deduccin estndar,
pero las prdidas en materia de deduccin individual. De acuerdo con el Centro de
Poltica Fiscal, el plan econmico de Trump sera aumentar los impuestos a muchas
familias. Por ejemplo, las familias con la toma de estado de la cabeza de hogar
presentacin entre $ 20.000 y $ 200.000, incluyendo muchos padres solteros,
pagara ms bajo el plan de Trump que con la ley fiscal actual. El anlisis del Centro
de impuestos se basa en un modelo esttico en lugar de una " puntuacin
dinmico modelo". Otro estudio realizado por la Escuela de Negocios de Wharton
descubri que el plan de impuestos de Trump podra generar un crecimiento
econmico de 1.12% por encima de la lnea de base y crear 1,7 millones de
puestos de trabajo en el ao 2018, a pesar de que habra una prdida mucho
mayor de empleos y el crecimiento econmico para el ao 2027 y an ms en 2040.
La Fundacin impuesto determinado que en 2025 el plan de impuestos Trump
aumentara el tamao de largo plazo de la economa del 6,9% al 8,2%, pero
mediante la adicin de $ 2.6 billones de dlares y $ 3.9 billones a la deuda federal.
Este crecimiento dara lugar a un aumento de los salarios del 5,4% al 6,3%, un
aumento de capital social de 20,1% a 23,9%, y la creacin de 1,8 a 2,2 millones de
puestos de trabajo.

Nacional de la deuda
En 1999 Trump propuso una sola vez masiva "impuesto al patrimonio" a los ricos
para acabar con la deuda nacional . [62] Elizabeth Warren y Paul Krugman
acordaron inicialmente con posiciones tempranas de Trump en gravar a los ricos,
pero no sus posiciones publicadas entrar en la eleccin, lo que redujo drsticamente
los impuestos para los ricos. Paul Krugman escribi en de mayo de 2016:.. "El
otoo pasado Trump sugiri que iba a romper con la ortodoxia republicana por
aumentar los impuestos a los ricos, pero luego se dio a conocer un plan de
impuesto que, de hecho, enormes recortes de impuestos lujosos a los ricos y
tambin sera, segn los anlisis no partidistas, causar dficit de explotar, la adicin
de alrededor de $ 10 billones a la deuda nacional ms de una dcada ". [65] En
2011 Trump pidi una enmienda del presupuesto equilibrado, [66] pero no era
parte de sus polticas de sitio de la campaa.
El economista Mark Zandi estima que si los recortes de impuestos de Trump y el
aumento del gasto se aplicaron plenamente como se propone, la trayectoria de la
deuda nacional empeorara considerablemente, con una deuda en poder del pblico
se levanta de PIB 76% en 2016 a 135% del PIB en 2026, muy por encima de una
corriente lnea de base poltica que se eleva al 86% del PIB en 2026. Si slo
algunas de las polticas de Trump fueron implementados bajo un escenario
alternativo de los cambios ms moderados, la cifra de la deuda se elevara a 111%
del PIB en 2026. [22] en mayo de 2016, el Comit de un Presupuesto Federal
Responsable coloc la figura 2026 de la deuda bajo las polticas de Trump entre el
PIB de 111% y 141% del PIB, frente al 86% bajo la lnea de base poltica actual.
Seguridad Social y Medicare
Trump ha hecho un llamamiento para permitir a Medicare negociar directamente
con las empresas prescripcin de frmacos para conseguir precios ms bajos para la
Parte D de Medicare beneficio de prescripcin de medicamentos, algo que
actualmente prohibidas por la ley. Trump ha afirmado en varias ocasiones que esta
propuesta ahorrara $ 300 mil millones aos. Glenn Kessler , el hecho ortogrfico
para el Washington Post , dio esta declaracin de un "cuatro Pinocchios " de
calificacin, escribiendo que esto era una y la "figura sin sentido" "verdadero
absurdo" porque era cuatro veces el costo total de la receta de medicamentos de
Medicare sistema.
A diferencia de sus rivales en la carrera de las primarias republicanas de 2016,
Trump se opone a los recortes en prestaciones de la Seguridad Social y Medicare.
Esta es una desviacin de puntos de vista anteriores de Trump; en su libro
publicado en 2000, Trump llama Seguridad Social un " esquema Ponzi " y dijo que
debera ser privatizada. Trump propuso anteriormente la edad de jubilacin de la
Seguridad Social a 70 de 67, pero l se apart de esta posicin en 2015, en lugar
alegando que la Seguridad Social debe ser financiado mediante la cancelacin de la
ayuda exterior a los pases anti-estadounidenses.

La poltica monetaria
Reserva Federal
Trump apoya las propuestas que otorgara al Congreso la capacidad de auditar el
de la Reserva Federal de toma de decisiones y tomar el poder a la Reserva Federal.
Trump tiene a veces dice que est a favor de la poltica monetaria seguida
actualmente por Janet Yellen , Presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema
de la Reserva Federal , y en otras ocasiones dijo que la Reserva Federal ha creado
una "economa muy falsa" y que las tasas de inters deben cambiar. dijo Trump en
septiembre de 2016, que Yellen debe ser "vergenza" de s misma para mantener
bajas tasas de inters, pero a principios de ese ao Trump dijo que las tasas de
inters bajas eran "lo mejor que tenemos a nuestro favor", y que cualquier
aumento podra ser "de miedo." Trump tiene en otras ocasiones acusados de ser
"altamente poltica" y de hacer una oferta del presidente Obama, y en otras
ocasiones la felicit por haber "hecho un trabajo til", aunque "sera ms inclinados
a poner otra la gente en" la Reserva Federal. Se reiter la crtica de la Reserva
Federal como un brazo del Partido Demcrata en el nmero de septiembre el ao
2016 Debate Presidencial, una acusacin que el New York Times encontr que
"extraordinaria", "respaldado por ninguna evidencia" y "arados a travs de una lnea
de los dos partidos". La acusacin es rechazada tanto por los funcionarios de la
Reserva Federal y los observadores expertos independientes.

Estndar de oro
Trump favorece regresar al patrn oro , diciendo "Traer de vuelta al patrn oro
sera muy difcil de hacer, pero, chico, sera maravilloso. Nos gustara tener una
norma sobre la que basar nuestro dinero." Pocos economistas apoyar un retorno al
patrn oro; Dean Baker del Centro para la Investigacin Econmica y Poltica seala
que la propuesta se considera una idea de la franja entre los economistas.

La regulacin financiera y otras normas

En mayo de 2016, Trump dijo que si es elegido presidente que iba a desmantelar
"casi la totalidad" de la Ley de Reforma de Wall Street y Proteccin al Consumidor
de Dodd-Frank , una regulacin financiera paquete promulgado despus de la crisis
financiera . Trump llam Dodd-Frank "una fuerza muy negativa." Trump dijo a
Reuters que lanzar su propio plan de regulacin financiera en el comienzo de junio
de 2016.
Trump se comprometi a hacer retroceder las regulaciones existentes e imponer
una moratoria a las nuevas regulaciones, con un enfoque especfico en deshacer
normas ambientales que dijo que la creacin de empleo curtail. El Wall Street
Journal seal que: "No est claro cmo se aplicara una moratoria a los
reguladores financieros, cuyos organismos de disfrutar de una mayor independencia
de la rama ejecutiva" y que "no hizo mencin de pasada a las llamadas derogar o
sustituir las piezas de la reforma financieraregulatorio Dodd-Frank ". En octubre de
2016, Trump propone eliminar hasta el 70 por ciento de las regulaciones de la
agencia federal.
La poltica comercial
Trump identifica a s mismo como un " libre comercio ", pero ha sido
ampliamente descrito como un "proteccionista ". Trump ha descrito
partidarios del comercio internacional como chupadores de sangre. De
acuerdo con el New York Times , por lo menos desde la dcada de
1980, Trump ha avanzado mercantilistas vistas, "que describe el
comercio como un juego de suma cero en el que los pases pierden
mediante el pago de las importaciones". En la campaa electoral en
2015 y 2016, Trump ha criticado los EE.UU. y China desequilibrio
comercial -pidiendo que "el mayor robo en la historia del mundo", y
aboga por regular las tarifas . Los economistas cuestionan la idea de
que un dficit comercial asciende a una prdida o "robo", como un
dficit comercial es simplemente la diferencia entre lo que los Estados
Unidos importa y lo que exporta a un pas. Trump comparte algunos
puntos de vista sobre el comercio con Bernie Sanders , al menos en el
sentido de que ambos son escpticos de libre comercio. Cuando se le
pregunt por qu la ropa de la coleccin Donald J. Trump no se
hicieron en los Estados Unidos, Trump respondi que "Ellos ni siquiera
se hacen estas cosas aqu", una afirmacin encontrado que son falsas
por FactCheck.org.
Vistas de Trump sobre el comercio han puesto patas arriba las polticas
republicanas tradicionales que favorecen el libre comercio. Binyamin
Appelbaum , la presentacin de informes para el New York Times , ha
resumido las propuestas de Trump como romper con 200 aos de
economa ortodoxia. Escritor econmica estadounidense Bruce Bartlett
escribe que de Trump proteccionistas vistas tienen sus races en la
historia de Amrica, una opinin apoyada por Spencer P Morrison,
quien seala que el Partido Republicano se fund con una plataforma
proteccionista. Asimismo, el escritor canadiense Lawrence Solomon
describe la posicin de Trump en el comercio lo ms similar a la del
pre- Reagan presidentes republicanos, como Herbert Hoover (que firm
la Ley Arancelaria Smoot-Hawley ) y Richard Nixon (que corran en una
plataforma proteccionista ).
TLC
En un 60 Minutos entrevista en septiembre de 2015, Trump conden el Tratado de
Libre Comercio de Amrica del Norte (TLC), diciendo que si es elegido presidente,
"Vamos a renegociar, o vamos a romperlo." Una serie de expertos en comercio han
dicho que retirarse de TLC como Trump propuso tendra una serie de consecuencias
no deseadas para los EE.UU., incluyendo la reduccin del acceso a los mercados de
exportacin ms grandes de EEUU, una reduccin en el crecimiento econmico y el
aumento precios de la gasolina, automviles, frutas y verduras. El Washington Post
hecho ortogrfico sealar, adems, que una revisin del Servicio de Investigacin del
Congreso de la literatura acadmica sobre el TLC lleg a la conclusin de que el
"efecto global neto del TLCAN en la economa de Estados Unidos parece haber sido
relativamente modesta, principalmente porque el comercio con Canad y Mxico
representa un pequeo porcentaje del PIB de Estados Unidos ".

El comercio con China

En enero de 2016, Trump propuso un 45 por ciento de tarifas sobre las
exportaciones chinas a los Estados Unidos para dar "los trabajadores
estadounidenses la igualdad de condiciones." De acuerdo con un anlisis realizado
por Capital Economics , tarifa propuesta de Trump puede perjudicar a los
consumidores de Estados Unidos por la conduccin de precios al por menor de
chinos hicieron mercancas hasta un 10 por ciento, debido a la escasez de
proveedores alternativos en las clases de productos clave que China vende a los
EE.UU. El dficit comercial con china en 2015 fue de $ 367,2 mil millones. El
Instituto de Poltica Econmica (EPI) inform en diciembre de 2014 que "El
crecimiento en el dficit de Estados Unidos el comercio de bienes con China entre
2001 y 2013, eliminado o desplazado 3,2 millones de empleos en Estados Unidos,
2,4 millones (tres cuartas partes) de los cuales estaban en la fabricacin. " PAI
inform estas prdidas se distribuyen a travs de los 50 estados.
Trump se ha comprometido a la etiqueta de China como un manipulador de divisas
en su primer da en el cargo. Washington Post hecho ortogrfico Glenn Kessler ,
citando a expertos tales como C. Fred Bergsten , encontr que "las quejas de
Trump sobre manipulacin de la moneda son lamentablemente fuera de fecha",
sealando que "China no ha manipulado su moneda durante al menos dos aos. "
Trump ha comprometido la accin "rpida, robusta e inequvoca" contra la piratera
china, la falsificacin de productos estadounidenses, y robo de los estadounidenses
secretos comerciales y propiedad intelectual ; y ha condenado de China "ilegales
subvenciones a la exportacin y laxa de trabajo y las normas ambientales." Cuando
se le pregunt acerca de las posibles represalias de China ante la aplicacin de las
tarifas, como la venta de bonos de Estados Unidos, Trump considera poco probable
que el chino de tomar represalias, "Van a chocar su economa ... Tendrn una
depresin, los gustos de los cuales se nunca han visto, si es que alguna vez
hicieron eso ". En un habla pueden 2016, Trump respondi a las preocupaciones
con respecto a una guerra comercial potencial con "Estamos perdiendo $ 500 mil
millones en el comercio con China. A quin le importa el infierno si hay una guerra
comercial?"

El comercio con Mxico

Trump se ha comprometido a imponer aranceles - en el rango de 15 a 35 por
ciento - en las empresas que se mueven sus operaciones a Mxico. Se ha criticado
especficamente a la Ford Motor Co. , Carrier Corporation , y Mondelz International
. Trump ha prometido un arancel del 35% en "cada coche, cada camin y cada
pieza fabricada en la planta de Ford Mxico que viene a travs de la frontera".
Los aranceles a ese nivel sera mucho ms alto que las normas internacionales (que
son alrededor de 2,67 por ciento para los EE.UU. y la mayora de las economas
avanzadas y menos del 10 por ciento para la mayora de los pases en desarrollo).
En agosto de 2015, en respuesta al anuncio del fabricante de Oreo Mondelz
International que se movera de fabricacin a Mxico, Trump dijo que iba a
boicotear galletas Oreo . Segn los expertos econmicos sondeados por PolitiFact,
las tarifas podran ayudar a crear nuevos puestos de trabajo de fabricacin y dar
lugar a algunas concesiones por parte de los socios comerciales extranjeros de
EEUU, pero los costos de consumo y los costes de produccin es casi seguro que
suben, el mercado de valores caeran, las tasas de inters podran subir, y podran
producirse guerras comerciales. PolitiFact tom nota de que los consumidores de
bajos ingresos en los Estados Unidos seran los ms perjudicados.
 CONCLUSIN

No est claro que las tarifas compensatorias vayan a extenderse a pases ubicados en el
rea centroamericana bajo el alero internacional del TLC (Cafta), como Costa Rica, pero
siempre existe el riesgo. En cambio, Mxico y Canad, cuyo acuerdo comercial fue
sealado especficamente por Trump durante su campaa, pueden sentirse, con razn,
sumamente preocupados. De hecho, el peso mexicano cay un 7% en los primeros das
tras la eleccin, al igual que la bolsa de valores local (-4%).

En el lado oscuro de las propuestas est, tambin, el menosprecio por el calentamiento

global y la liviandad que se perfila frente al cumplimiento de las medidas ambientales.
Trump amenaza con rescindir el ltimo acuerdo firmado en Francia por el presidente
Obama. Sin duda, un retroceso que se debera corregir. Aparejada a esas promesas est la
intencin, muchas veces repetida, de revivir las fuentes de energa ms contaminantes,
como el carbn.

Las propuestas de reduccin de impuestos, desregulacin y reduccin del aparato estatal

son objeto de intenso debate, tanto como la sustitucin de la reforma de salud conocida
como Obamacare cuyo costo ha crecido mucho aunque extendi la seguridad social a 20
millones de personas con medidas hasta ahora poco elaboradas. Mejor recibido en
diversas esferas de la economa y la poltica estadounidense es la promesa de invertir
intensamente en infraestructura.

Menos impuestos y un enrgico programa de inversin pblica tendran como resultado

un incremento del dficit fiscal, al menos a corto plazo. Los asesores econmicos de
Trump aseguran que, a largo plazo, la mayor expansin de la produccin, junto con
menores exenciones y exoneraciones, tendran un efecto compensador en el dficit, bajo
la teora de la oferta ( supply side economics ) del economista Arthur Laffer, aplicada por
Reagan en su oportunidad. Podra suceder as, aunque la propuesta es discutible. En todo
caso, el efecto inmediato sera un incremento de la inflacin y, por consiguiente, de las
tasas de inters.