Sesin II

El sector Monetario y Financiero

La empresa y su entorno econmico

Lic. Jairo Yuca UMG Jutiapa

 Sector Financiero
El sector financiero acta de intermediario de recursos
financieros, es decir, facilita el flujo de recursos entre
sectores, los cuales pueden tener excesos de fondos o
bien necesidad de fondos.
Cmo lo hace?
Crea instrumentos de ahorro para reasignar el consumo en el
tiempo.
Crea instrumentos de crdito para destinar los ahorros a la
inversin.
Crea productos que mitigan el riesgo financiero y permiten un
flujo de ingresos estable
 Sector monetario y financiero
El Rol del Banco central:

Acta como prestamista de ltima instancia

Emite la moneda
Conduce y ejecuta la poltica monetaria
Mantiene y administra las reservas monetarias
internacionales
Es Banquero del Gobierno
Supervisa al sector financiero
 Sector Monetario y financiero
Como prestamista de ltima instancia

Evita que una crisis de confianza en una institucin financiera

se extienda en todo el sector

Puede prestar dinero a un banco en apuros para garantizar el

pago a sus depositantes.
 Sector Monetario y financiero
Como emisor de la moneda

Crea la base monetaria o dinero de alta potencia principal pasivo

del Banco Central. (creacin primaria del dinero)

Controla la oferta de dinero en la economa controlando la base

monetaria
 Sector Monetario y financiero
Los Bancos Comerciales:
Captan los ahorros del pblico para su custodia
Prestan recursos financieros para inversin
Transforman depsitos de corto plazo en
prstamos con vencimiento de ms largo plazo
Influyen en la liquidez de la economa con sus
decisiones de captar depsitos y conceder
prstamos
Son el canal de transmisin de la poltica
monetaria a la economa.
 Sector monetario y financiero
Base monetaria: es el dinero en poder del pblico
mas las reservas bancarias.

= +

Agregados monetarios: son los elementos que

integran la oferta monetaria:
M1: Numerario + Dep. transferibles y ctas. Corrientes
M2: M1 + disp. Cuasimonetarias (dep. ahorro)
M3: M2 + dep. a plazo + dep. en divisas
M4: M3 + bonos + bonos del tesoro + pagares
 Sector monetario y financiero
Los bancos comerciales tambin crean dinero (creacin secundaria
del dinero).

Los bancos no mantienen todos sus depsitos en reserva sino que

conceden prstamos al sector privado.

El sector privado mantiene sus tenencias de moneda en los bancos

comerciales.

Este proceso incrementa la cantidad de dinero en circulacin en la

economa.

Por otro lado, el banco central exige una reserva legal de los bancos
comerciales para garantizar los retiros de los depositantes (encaje
legal)
 Sector monetario y financiero

Da crdito
por $. 85.5 Da crdito
por $. 73.1

Deposita Deposita Deposita

$. 95 $. 81.2 $. 69.4

BC coloca Efectivo
$. 100 en Efectivo Efectivo
de $. 4.2 de $. 3.6
circulacin de $. 5
El sector monetario y financiero

Dinero es el
stock de activos
que pueden ser
utilizados
fcilmente para
realizar
transacciones.
Funciones del dinero

Medio de cambio: se utiliza para

hacer transacciones

Depsito de valor: transfiere

poder de compra del presente al
futuro

Unidad de cuenta: unidad comn

por la que se miden los precios
 Sector monetario y financiero
Teoria Cuantitativa del dinero: la ecuacin de Fisher nos
demuestra que . = .
Expresada en logaritmos ln + ln = ln + ln()
Expresada en derivadas
+


=


+

Se asume que la velocidad es constante, esto es:
=0

Existe un nivel de oferta

Por lo tanto: de dinero coherente con
la tasa de crecimiento
= + del producto y de la

inflacin.
 Tasa de inters y crdito
Tasa de inters: el precio del dinero, el costo que
se paga por adquirir un financiamiento.
Tasa de inters de referencia
Tasas pasivas de inters
Tasas activas de inters
Otras tasas.
Crdito: permite intercambiar un flujo de fondos
lquido pactado bajo una tasa de inters. Puede
ser pblico o privado. Cmo influye el crdito
en la economa?
Porqu un esquema de metas explcitas de
inflacin?
Disponibilidad de
Mayor fondos financieros
movilidad Inversin en
de capitales economas
emergentes

Nuevos y variados
instrumentos
Progreso financieros
Tecnolgico Disponibilidad de
informacin en tiempo
real

Interaccin entre
mercados de capitales
Informacin
variada y Movilizacin de
disponible recursos financieros a
velocidades
sorprendentes.
En contraste, esta apertura trae consigo una
restriccin en la implementacin de la poltica
monetaria La Trinidad imposible

Ante la presencia de
movilidad de
capitales, la
autoridad monetaria
no puede adoptar un Movilidad
rgimen de cambio de
de tipo fijo y una capitales
poltica monetaria
independiente que
tenga como objetivo Trinidad
la estabilidad de imposible
precios.
Autonoma
en al Tipo de
poltica cambio fijo
monetaria
 Guatemala y el esquema de metas
explcitas de inflacin

El rgimen de tipo de cambio es

Se elige como ancla nominal la
flexible (con intervenciones breves
estabilidad de precios
para corregir la volatilidad)

Metas explcitas de
inflacin

Existe un consenso sobre la

efectividad de este esquema en
Existe libre movilidad de capitales propiciar las condiciones adecuadas
para el crecimiento y desarrollo
econmico.
Porqu la estabilidad de precios?

Asignacin eficiente de los recursos

econmicos (menor volatilidad de los
precios relativos).

Es el mejor aporte que la poltica

monetaria puede hacer para propiciar un
ambiente macroeconmico donde los
mercados funcionen eficientemente.

Coadyuva a que los agentes econmicos

tomen mejores decisiones de ahorro,
inversin y empleo.
Efectividad de la poltica monetaria y
cambiaria
Credibilidad: a medida que la autoridad monetaria
cumpla con sus objetivos de inflacin, la credibilidad de
los agentes sobre el comportamiento futuro de la
economa y los precios ser mayor y reducir la
incertidumbre.

Transparencia: una eficiente poltica de comunicacin

ser fundamental para el manejo de las expectativas de
los agentes.
Anunciar las metas de inflacin
Comunicar la ejecucin de la poltica monetaria
Comunicar las decisiones de poltica monetaria cambiaria y
crediticia.
Finalmente
Prueba corta de conocimientos

Y recuerden.