Valor neto actual (VNA)

El Valor Neto Actual (VNA), o VAN (Valor actual neto) mide la rentabilidad del proyecto
en moneda del da de hoy despus de recuperar la inversin y el costo de oportunidad
del dinero. Toda inversin est formada por una sucesin de capitales que se hacen efectivos
en distintos momentos en el tiempo. Estas cantidades no se pueden sumar directamente, ya que
una unidad monetaria no tiene el mismo valor a da de hoy que dentro de cinco aos. As, para
poder operar con ellas, es necesario homogeneizarlas, es decir actualizarlas o capitalizarlas al
mismo momento temporal, mediante una tasa de canje o actualizacin.
As, el mtodo del VAN sirve para traspasar los flujos de caja de cada periodo a unidades
monetarias constantes en el momento de la inversin. La frmula para calcular el VNA es la
siguiente:
VNA = BN0 + BN1 + BN2 + . +
BNn
(1+i)
(1+i)2 (1+i)n
Donde, BN: Beneficio Neto y BN0: beneficio neto del momento 0 (inversin inicial). i: tasa de
inters o tasa de descuento
Un proyecto ser rentable slo si el valor actual del flujo de beneficios netos que genera es
positivo.
Si VNA > 0 => Proyecto rentable => Invertir
Si VNA < 0 => Proyecto No rentable => No invertir
El VNA mide, en moneda de hoy, cunto ms rico es el inversionista por invertir en el proyecto
en lugar de hacerlo en su mejor alternativa.

Tasa interna de retorno (TIR)

La tasa interna de retorno es la tasa de descuento que hace el VNA igual a cero. Este
indicador mide la rentabilidad del proyecto en trminos porcentuales.
Cuando la TIR es superior a la tasa de descuento (costo de oportunidad del dinero o
tasa de inters), el proyecto es rentable.
Si TIR > tasa de inters => Invertir
Si TIR < tasa de inters => No invertir

Perodo de repago o perodo de recupero de la inversin (PRI)

El perodo de repago mide el nmero de aos que se necesitarn para que los beneficios netos
amorticen la inversin. En otras palabras, el PRI indica en cunto tiempo se recupera la
inversin.

La relacin beneficio-costo (B/C)

Consiste en dividir el valor actual de los beneficios por el valor actual de los costos (incluyendo la
inversin inicial).
Si B/C > 1 => Invertir (el VNA es positivo)
Si B/C < 1 => No invertir (el VNA es negativo)
La relacin B/C suele ser muy utilizada en proyectos de economa de la salud y en proyectos
sociales. Sin embargo, este indicador lleva a la misma toma de decisiones que al utilizar el VNA.
Coste: Cantidad aplicada a una cuenta de gastos del proyecto.
Pago: Desembolso correspondiente a un coste determinado.
Ingreso: Valor de una venta.
Cobro: Entrada de dinero correspondiente a una venta.
Euribor: (Acrnimo de European lnterbank Offered Ratio, es decir, tipo europeo de oferta
interbancaria). Es un ndice de referencia publicado diariamente que indica el tipo de inters
promedio al que las entidades financieras se prestan dinero en el mercado interbancario.
Mibor: dem Euribor, pero referido al mercado de valores de Madrid.
Capital circulante: Se trata de la suma de las materias primas, recursos financieros lquidos
ms el importe de las deudas de los clientes menos el importe de las deudas que mantiene la
empresa con los proveedores. Desde otra perspectiva contable es el fondo de maniobra.. de la
empresa..
Coste de oportunidad: Es el coste de la inversin de los recursos disponibles, en una
oportunidad econmica, a costa de la mejor inversin alternativa disponible, o tambin el valor
de la mejor opcin no realizada.
Se refiere a aquello de lo que un agente se priva o renuncia cuando hace una eleccin o toma de
una decisin
Depreciacin: Es la baja de valor que sufre un bien por el uso, transcurso del tiempo u
obsolescencia y tiene como fundamento presentar el valor del activo lo ms aproximado a la
realidad.
Costos irrecuperables: Son costos gastados. No se pueden considerar cuando se valora seguir
o no con un proyecto.
Capital de trabajo: Es el capital que la compaa dispone para invertir.
Ley de retornos decrecientes: Dice que llega un punto, que aunque se aporten ms recursos
al proyecto, no se producir un aumento de la productividad proporcional.
Depreciacin: Es la prdida de valor de los activos de la compana a lo largo del tiempo. Puede
ser:
Lineal.

Acelerada.

Balance de doble amortizacin decreciente.

Amortizacin decreciente por suma de dgitos.