AS 10

PRINCIPAIS DVIDAS
SOBRE

TESOURO
DIRETO
Ol, Investidor.

Esse projeto foi criado por Bruno Lacerda e Rafael Cabral para te
ajudar a alcanar mais rapidamente seus objetivos financeiros.

Neste e-book, voc encontrar contedo sobre Tesouro Direto.

Espero que ele te ajude a investir melhor, ou seja, te ajudar a sair
da Caderneta de Poupana e alavancar seus investimentos!

Boa leitura e bons investimentos!

Curta nossa pgina!

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Antes de comear a falar sobre o Tesouro Direto, gostaria de
propor algumas perguntas. Procure respond-las e refletir sobre
suas respostas:

Voc possui uma reserva para emergncia? Este dinheiro est

aplicado na opo de investimento mais adequada?

Com que objetivo voc poupa dinheiro?

Costuma juntar tudo em apenas uma conta de Poupana?

J parou para pensar que objetivos diferentes exigem tipos de

investimentos diferentes? Afinal eles possuem necessidades diferentes.

Pensando apenas em investimentos de baixo risco, voc acredita

que a Poupana fornece a melhor rentabilidade para o seu dinheiro?

O seu gerente do banco realmente est preocupado em oferecer

o melhor investimento para VOC? Ele j te indicou o Tesouro Direto?

Neste texto eu apresento a voc as 10 dvidas mais comuns sobre o

Tesouro Direto.

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Para comear, voc sabe o que o Tesouro Direto?
O Tesouro Direto um programa que permite a qualquer cidado
adquirir ttulos de dvida do governo federal. Esses ttulos pblicos
so emitidos pelo governo com o objetivo de conseguir dinheiro
para financiar as suas atividades, como educao, sade e obras de
infraestrutura.

Neste e-book voc poder entender um pouco melhor como funciona

o investimento em ttulos pblicos atravs do Tesouro Direto. Espero
que voc encontre a resposta para algumas das suas dvidas aqui.

Eu sei que o ttulo desse e-book sobre as 10 principais dvidas, mas

eu quis fazer uma surpresa para voc e deixei o melhor para o final.
Preparei uma ltima questo de bnus: Ser que um ttulo do governo
com riscos equivalentes a Poupana pode render mais que ela? Veja a
resposta na questo 11 deste e-book!

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 NDICE
1. Qual o valor mnimo para investir no Tesouro Direto?...................................................... 6

2. No Tesouro Direto eu posso fazer uma aplicao nica ou obrigatrio realizar

aplicaes mensalmente?........................................................................................................... 7

3. Existem corretoras e bancos que no cobram nenhuma taxa para administrao ou

transao dos ttulos no Tesouro Direto. O que eles ganham com isso?............................. 8

4. O Agente de Custdia pode vender meus ttulos sem a minha autorizao?................. 9

5. Quais so os ttulos que temos a venda hoje no mercado?............................................. 10

6. Para quais objetivos de investimento o Tesouro Direto se mostra uma boa opo?... 15

7. A quais riscos o investimento no Tesouro Direto est sujeito?....................................... 17

8. Se meu agente de custdia quebrar, eu perco o meu dinheiro?..................................... 19

9. Quais so as taxas envolvidas no Tesouro Direto?........................................................... 20

10. Como funciona o imposto de renda sobre o investimento em ttulos pblicos

atravs do Tesouro Direto?...................................................................................................... 21

11. O Tesouro Direto rende mais que a Poupana?.............................................................. 23

1
1. Qual o valor mnimo para investir no Tesouro Direto?

O valor mnimo para aplicaes corresponde a 10% do valor de

face de um ttulo. Hoje o valor do ttulo varia aproximadamente entre
R$ 700,00 a R$ 6.000,00. Ou seja, voc pode investir a partir de
aproximadamente R$ 70,00.

6
2
2. No Tesouro Direto eu posso fazer uma aplicao nica
ou obrigatrio realizar aplicaes mensalmente?

No h obrigatoriedade de aplicaes mensais no Tesouro Direto.

Voc tem a opo de investir mensalmente, mas no uma

obrigao. Voc pode investir na periodicidade que for mais adequada
para voc.

O Tesouro Direto possui a funcionalidade de aplicao programada.

Voc pode programar um investimento mensal automtico caso voc
ache conveniente.

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3
3. Existem corretoras e bancos que no cobram nenhuma
taxa para administrao ou transao dos ttulos no
Tesouro Direto. O que eles ganham com isso?

Aparentemente, as corretoras que no cobram taxas no ganham

nada com a transao de ttulos do Tesouro Direto. Porm, perceba
que ao abrir uma conta voc estar apto a investir em fundos e/ou
comprar outros produtos da corretora. Ela ganha dinheiro ao vender
estes outros produtos.

Lembre-se que voc no obrigado a investir em nenhum produto

da corretora para comprar ttulos no Tesouro Direto atravs dela. Ela
apenas aposta que tem outros bons produtos que voc poder se
interessar.

No site do Tesouro Direto h um ranking com as taxas cobradas por

todos os agentes de custdia (banco/corretora) que possuem licena
para trabalhar com o Tesouro Direto. Consulte o site abaixo antes de
definir por qual agente de custdia voc far as suas transaes.

http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_novosite/
consulta_ranking.asp

8
4
4. O Agente de Custdia pode vender meus ttulos sem a
minha autorizao?

O proprietrio do ttulo o nico que pode vend-los. Da mesma

forma que acontece com um imvel, o Agente de Custdia no pode
vender sem a sua autorizao.

Mesmo no caso da aplicao ou venda programada, o sistema

realiza as compras e vendas para voc. Isso no feito pela corretora
ou banco.

9
5
5. Quais so os ttulos que temos a venda hoje no mercado?

Os ttulos so divididos em 2 grandes grupos, os ps-fixados e os

prefixados:

P Nos ps-fixados, a rentabilidade calculada por um

indicador da economia. Voc no tem como saber no momento
da compra o quanto o ttulo vai render, voc s sabe que ele
ser reajustado por um ndice, ou seja, quanto maior o ndice de
referncia mais o seu dinheiro rende. Dois exemplos desses ndices
so a taxa Selic e o IPCA (ndice de inflao).

P Nos pr-fixados, a rentabilidade do ttulo acordada no

momento da compra, a rentabilidade fixa e no varia. Dessa
forma, voc sabe exatamente quanto vai resgatar no vencimento
do ttulo.

Outra forma de classificao dos ttulos, so os ttulos que pagam

ou no cupons de juros. Cupons so pagamentos de juros semestrais
que so depositados na conta do investidor sem que ele precise vender
os ttulos. Os ttulos que no pagam cupons tm sua rentabilidade toda
resgatada no momento da venda ou no vencimento do ttulo.

10
5
Voc pode consultar os ttulos disponveis para compra no dia de
hoje no site abaixo.

http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_novosite/
consultatitulos.asp

Abaixo eu explico de forma sucinta como funciona cada um dos

ttulos pblicos:

P Letra do Tesouro Nacional (LTN) - Ttulo prefixado e que no

paga cupom de juros. Neste ttulo, voc sabe exatamente quanto
o seu dinheiro vai render.

Exemplo: LTN 010117 (11,52%). Este ttulo vence em

01/01/2017 e vai entregar uma rentabilidade de 11,52% ao
ano at o seu vencimento.

P Nota do Tesouro Nacional srie F (NTNF) - Ttulo prefixado

e que paga cupons de juros. A diferena desse ttulo para a LTN
somente o pagamento dos cupons. Consulte a data de pagamento
dos cupons do seu ttulo no link abaixo:

http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_
novosite/download/pagamento_CUPONS.pdf

11
5
Exemplo: NTNF 010125 (12,01%). Este ttulo vence em
01/01/2025 e vai entregar uma rentabilidade de 12,01%
ao ano at o seu vencimento. Semestralmente ele entrega
parte dessa rentabilidade como cupom, sendo esse dinheiro
depositado direto na sua conta. Lembrando que o cupom
um adiantamento do pagamento dos juros do seu ttulo e no
um juro extra.

P Letra Financeira do Tesouro (LFT) - Ttulo ps-fixado, corrigido

pela taxa Selic e que no paga cupom de juro. Neste ttulo, voc
no sabe exatamente o quanto vai render o seu dinheiro no futuro,
ele vai depender do valor da taxa Selic.

Exemplo: LFT 070317 (-0,01%). Este ttulo vence em

07/03/2017 e paga a taxa Selic menos 0,01% ao ano.
Considerando uma Taxa Selic de 11%, ele ir te pagar 10,99%
ao ano.

12
5
P Nota do Tesouro Nacional srie B Principal (NTNB Principal)
Ttulo misto, ele possui uma parcela ps-fixada (atrelada ao IPCA)
e uma parcela prefixada (valor fixo por ano). No paga cupons de
juros. Neste ttulo, voc no consegue saber exatamente o quanto
o seu investimento ir render nos prximos meses ou anos, pois,
apesar dele ter uma parcela fixa, uma parte da rentabilidade
depende do valor do IPCA. A grande vantagem da NTNB Principal
que ela te garante uma rentabilidade real (acima da inflao),
no permite que seu investimento seja corrodo pela inflao.

Exemplo: NTNB Principal 150535 (6,09%). Este ttulo vence

no dia 15/05/2035 e pagar por ano o IPCA mais 6,09%. Ou
seja, considerando uma inflao de 6% ele pagar 12,09% ao
ano.

13
5
P Nota do Tesouro Nacional tipo B (NTNB) - Ttulo semelhante
ao NTNB Principal, mas com a diferena que ele paga cupons de
juros. Lembrando que o cupom um adiantamento do pagamento
dos juros do seu ttulo e no um juro extra. Consulte a data de
pagamento dos cupons do seu ttulo no link abaixo:

http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_
novosite/download/pagamento_CUPONS.pdf

Exemplo: NTNB 150850 (6,02%). Este ttulo vence no dia

15/08/2050 e pagar por ano o IPCA mais 6,02%.

P Nota do Tesouro Nacional tipo C (NTNC) - Ttulo misto, ele

possui uma parcela ps-fixada (atrelada ao IGPM) e uma parcela
prefixada (valor fixo por ano). Este ttulo no mais ofertado pelo
Tesouro Nacional, voc no pode mais compr-lo. Hoje em dia s
feita a recompra dos ttulos que ainda esto no mercado.

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6
6. Para quais objetivos de investimento o Tesouro Direto
se mostra uma boa opo?

Ttulos pblicos so uma tima opo para investimentos planejados.

Cada tipo de ttulo se mostra mais adequado a um objetivo. A seguir eu
cito trs objetivos muito comuns de investimento e indico quais ttulos
so mais adequados para cada um deles:

P Aposentadoria: Utilizando os ttulos indexados inflao sem

pagamento de cupons (NTNB Principal) possvel proteger o seu
patrimnio da desvalorizao que a inflao poder causar. Esse
o ttulo ideal para investimento de prazo muito longo. Ele corrige
anualmente o seu dinheiro pela inflao (IPCA) acrescido de uma
rentabilidade extra, ou seja, garante um rendimento real (acima
da inflao) para os seus investimentos.

Ex: IPCA + 5%. No caso de uma inflao muito alta nos prximos
anos voc estar protegido dela e ainda ter um rendimento
extra de 5%.

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6
P Poupana para compra de um bem: Atravs dos ttulos
prefixados (LTN) voc sabe no momento da compra do ttulo o valor
dele no vencimento. Compre ttulos com vencimento prximo
data que pretende adquirir o bem. Dessa forma, saber exatamente
quanto precisa poupar hoje para ter a quantidade de dinheiro
necessria na data. Segurando as LTN at o seu vencimento no
h risco de seu ttulo ficar negativo.

P Poupana para reserva de emergncia: Utilize as LFTs, com elas

voc garante uma rentabilidade atrelada taxa Selic (taxa de juros
da economia). Este ttulo, por ser ps-fixado nunca ter rendimento
negativo, portanto pode ser sacado em qualquer quarta-feira do
ms sem risco de perda do patrimnio.

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7
7. A quais riscos o investimento no Tesouro Direto est
sujeito?

O Tesouro Direto considerado um investimento de baixo risco.

Podemos resumir os riscos em 2 tipos: Risco de inadimplncia do

governo e risco de oscilaes do mercado.

O risco de inadimplncia do governo seria o risco de calote do

Governo Federal. Nos dias de hoje essa possibilidade no se mostra
provvel. Estamos com uma economia relativamente estvel e no h
sinalizao alguma de que o governo possa tomar uma atitude drstica
dessa.

Quanto ao risco de oscilao no mercado, no caso dos ps-fixados,

a rentabilidade nunca fica negativa, porm, voc no consegue ter
certeza do valor que ser resgatado no final, pois esse valor depende
da Selic (LFT). Para os prefixados, voc j sabe no momento da compra o
quanto o ttulo vai valer no vencimento (LTN ou NTNF), porm, caso voc
venda o ttulo antes do vencimento, pode ter um rendimento negativo
(prejuzo). A forma de acabar com esse risco se planejar para segurar
os ttulos at o seu vencimento, fazendo isso o rendimento dos ttulos
prefixados nunca fica negativo.
17
7
As NTNBs so ttulos mistos e portanto possuem uma parcela
prefixada e uma parcela ps-fixada. Assim, para evitar o perigo das
oscilaes do mercado devemos ter o cuidado de segurar os ttulos
at o seu vencimento, pois, a parcela prefixada pode gerar um prejuzo
dependendo do momento da venda. Segurando at o vencimento voc
acaba com a possibilidade de vender o ttulo com prejuzo.

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8
8. Se meu agente de custdia quebrar, eu perco o meu
dinheiro?

O agente de custdia (banco/corretora) apenas um intermedirio,

sua dvida com o governo brasileiro e no com ele. Se o agente quebrar
voc deve se inscrever em outro para continuar transacionando os
ttulos.

Para voc comprar os ttulos no Tesouro Direto, primeiro

necessrio transferir o dinheiro para o agente e depois comprar os
ttulos por ele.

Caso o agente de custdia quebre enquanto voc no comprou os

ttulos, fique tranquilo. O Fundo Garantidor de Crdito (FGC) garante
o seu dinheiro at 250 mil reais por instituio financeira. Ou seja, se
o agente de custdia quebrar e voc tiver menos de 250 mil reais na
conta, o FGC vai restituir o seu dinheiro.

O FGC a instituio que garante os depsitos da Caderneta de

Poupana, em outras palavras, a segurana a mesma de um depsito
na Poupana.

19
9
9. Quais so as taxas envolvidas no Tesouro Direto?

Taxa de servio - Paga ao agente de custdia para realizar a as

transaes. Alguns agentes no cobram esta taxa, consulte o ranking
das taxas cobradas pelos agentes de custdia no site abaixo

http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_novosite/
consulta_ranking.asp

Taxa de custdia (administrao) - Paga BM&FBOVESPA e tem o

valor de 0,3% ao ano. Essa taxa a que deve ser comparada a taxa de
administrao de um fundo de renda fixa. Dificilmente encontramos
um fundo com taxa to baixa, o mais comum encontrarmos taxas
acima de 1,5% para investimentos pequenos (R$ 100,00, por exemplo).

20
10
10. Como funciona o imposto de renda sobre o
investimento em ttulos pblicos atravs do Tesouro
Direto?

A tributao dos ttulos parecida com a dos fundos de renda

fixa, porm, com uma vantagem. No h o recolhimento semestral de
imposto (chamado de come-cotas nos fundos de renda fixa), no Tesouro
Direto o imposto de renda pago todo no resgate do investimento.

uma vantagem, uma vez que sem as retiradas do imposto no meio

do caminho o montante a ser corrigido pelo rendimento maior,
aumentando a rentabilidade.

O valor do imposto de renda depende do tempo que o ttulo ficou

em posse do investidor e segue conforme a tabela abaixo:

21
10
Quando voc vende o seu ttulo ou recebe pagamento de cupons,
o imposto de renda descontado do dinheiro que voc ir receber. Ou
seja, voc no precisa se preocupar com o pagamento do imposto de
renda, pois o dinheiro que voc receber j estar com o imposto de
renda descontado.

Uma observao importante a ser feita que para os ttulos que

possuem pagamento de cupom o imposto de renda que incidir sobre
o pagamento das parcelas tambm seguir a tabela acima. Ou seja,
cupons recebidos num perodo inferior a 6 meses pagaro 22,5% de
imposto de renda, para os recebidos entre 6 e 12 meses ser pago 20%
de imposto e assim sucessivamente.

Uma vantagem dos ttulos que no pagam cupom que, como eles
no tem nenhum pagamento de juros antecipado, o imposto de renda
recolhido todo no ato da venda do ttulo. Dessa forma, quanto mais
tempo voc segur-los, mais a faixa do imposto de renda cair e voc
pagar menos imposto sobre os juros acumulados.

22
11
11. O Tesouro Direto rende mais que a Poupana?

Os ttulos pblicos que podem ser comparados Poupana so as

LFTs. Elas possuem a sua rentabilidade atrelada taxa Selic e, da mesma
forma que a Poupana, nunca apresentam rentabilidade negativa

Abaixo apresento como ocorre a rentabilidade da Poupana Nova

e da Poupana Velha, ela ocorre atravs de 2 fatores:

P A remunerao bsica dada pela Taxa Referencial (TR). O

histrico do valor mensal desta taxa, pode ser visto no site abaixo

http://www.portalbrasil.net/tr_mensal.htm

P Na remunerao adicional que a Nova Poupana diferente

da Velha. Para a Poupana Nova vale o seguinte:

0,5% ao ms, enquanto a meta da taxa Selic ao ano for

superior a 8,5%.

70% da meta da taxa Selic, mensalisada, enquanto a meta

da taxa Selic for inferior a 8,5% ao ano. O valor da meta da
taxa Selic pode ser encontrado no canto direito superior do
site do Banco Central (http://www.bcb.gov.br/)

23
11
A Poupana Velha no possui a opo ii apresentada acima. A sua
rentabilidade mensal no dependente da meta da taxa Selic, TR + 0,5%
ao ms (ou 6,17% ao ano). Ou seja, por no ter esse redutor atrelado
taxa Selic a Poupana Velha rende mais que a Poupana Nova quando
a taxa de juros (Selic) est baixa.

So considerados da Poupana Nova todos os depsitos efetuados

aps 04/05/2012.

Veja uma comparao entre as duas na tabela abaixo. As rentabilidades

esto apresentadas em termos anuais.

24
11
A tabela abaixo simula o cenrio de vrios valores de taxas de juros
e compara o rendimento da Caderneta de Poupana (6,17% ao ano +
TR) LFT. Para o clculo considerei a taxa de custdia das LFTs de 0,3%
ao ano e o valor da TR em 0,61% ao ano, mdia dos ltimos 5 anos desta
taxa (histrico da TR pode ser visto aqui http://www.portalbrasil.net/
tr_mensal.htm). As rentabilidades so apresentadas em termos anuais.

Como pode ser observado, para todos os casos em verde a LFT est
ganhando da rentabilidade da Poupana. Para valores da taxa de
juros (Selic) a partir de 9,5% ao ano, a LFT j ganha da Poupana nos
investimentos com qualquer prazo. O valor atual da taxa Selic pode ser
consultado no canto direito superior do site do Banco Central (http://
www.bcb.gov.br/).

25
11
Voc tambm pode perceber que para alguns valores da taxa Selic
a Poupana mais vantajosa do que a LFT (em laranja). Isso mostra
a importncia de voc avaliar os seus investimentos de tempos em
tempos.

Considerando uma taxa Selic de 11% ao ano e um perodo

de investimento acima de 24 meses, a LFT rende 34% a mais que
a Poupana. Lembrando que os riscos so semelhantes nos dois
investimentos.

No caso de uma taxa Selic superior a 9,50% ao ano, para qualquer

perodo de permanncia a LFT se mostra mais vantajosa que a
Poupana. Ou seja, voc pode investir por 1 ms e resgatar os ttulos
que voc ter ganho mais dinheiro que na Poupana.

26
Espero que esse contedo tenha te ajudado a entender melhor o
Tesouro Direto!!

Qualquer dvida, nos envie um e-mail:

contato@tesourodiretosemsegredos.com.br

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