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Культура Документы
REMUNERACIN REMUNERACIN
CARGO MENSUAL ANUAL
OPERARIO 737,717 8,852,604
OPERARIO 737,717 8,852,604
OPERARIO 737,717 8,852,604
OPERARIO 737,717 8,852,604
Total 35,410,416
No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y
% ITEM
9 DOTACIN ESPECIAL
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS
4.17 VACACIONES
Estudio Tcnico:
8.5 SALUD
materiales direc
12 PENSIONES proyecto requier
1.045 RIESGOS productivo.
A. MATERIALES DIRECTOS
Agua 600 ML 1,800
oxigeno m3 1800
Subtotal Materiales Directos
B. MATERIALES INDIRECTOS
Tinta para maquina decodificado Und 450
Solvente para maquina decodificado Und 500
Limpiador para maquina decodificado Und 150
Teflon Und 200
Cinta termo impresin Und 200
Tampones Und 200
etiqueta de 600 ml Und 3,000,000
Bandeja de carton de 600 ml Und 250
Bolsa Polipropileno und 3,200,000
Cloro (Desinfeccin) Litro 3,330
Coagulantes (desinfeccin) Litro 3,330
Floculantes (desinfeccin) Litro 3,330
Arena Retencin de Slidos Und 60
Carbon Activado und 1,500,000
Ozono Mlg 2,500
Linner Und 200
Subtotal Materiales Indirectos
TOTAL
TOTAL A AMORTIZAR
TOTAL AMORTIZACION ANUAL 104,804,292
Publicidad MES 12
Transporte MES 12
TOTAL
Gastos de Administracin
Sueldos y prestaciones $ 304,380,889
Otros gastos $ 21,500,000
Pre operativos $ 20,960,858
Depreciacin $ 3,128,870
Subtotal $ 349,970,617
Gastos de Ventas
Publicidad, promocin, transportes $ 78,000,000
Sueldos y prestaciones -
Depreciacin -
Subtotal $ 78,000,000
CONCEPTOS 0 1
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 258,712,000
Mobiliario y decoracin $ -
Muebles y Equipo de Oficina $ 20,536,100
SUBTOTAL $ 279,248,100
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras fsicas $ 38,704,292
Gastos preoperativos $ 66,100,000
SUBTOTAL $ 104,804,292
TOTAL INVERSION FIJA $ 384,052,392
No 24 Costos Operacionales
CONCEPTO AO
1
Total Costos
Operacionales $ 1,013,305,421
P= F/(1+I)^n
F $ 79,233,569
i 0.0645 la inflacin
n 1 un ao
P $ 74,432,662
Diferencia $ 4,800,907
CONCEPTO 0 1
Activos
Corrientes de caja y bancos 32,446,305 34,539,092
Cuentas por cobrar inventarios 25,000,000 26,612,500
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 57,446,305 61,151,592
CONCEPTO 0 1
Inversin fija -384,052,392
Capital de trabajo -79,233,569 - 4,800,907
TOTAL DE INVERSIONES -463,285,961 - 4,800,907
RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIN (Trminos constantes)
CONCEPTO 0 1
Otros activos produccin
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribucin
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
PRESUPUESTO DE INGRESOS
AOS 1 2
Total ingresos Operacionales 1,500,000,000 1,596,750,000
INTERESES
SOBRE SALDOS
PERIODO PAGO ANUAL A 0,2387
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses Incremento de acuerdo a
la inflacin, para este
F= Valor a deflactar caso 0,0645
I=Tasa de inflacin 0.0645
n= Nmero de aos transcurridos con respecto a cero
$4.236.982/(1+0,0645) 62,331,438 Ao 1
3.709.208/(1+0,0645)^2 51,260,881 Ao 2
3.055.455/(1+0,0645)^3 39,667,520 Ao 3
2.245.650/(1+0,0645)^4 27,387,707 Ao 4
1.242.650/(1+0,0645)^5 14,235,747 Ao 5
P= 2.211.034/((1+0,0645)^1 32,527,145 Ao 1
P= 2.738.808/(1+0,0645)^2 37,850,046 Ao 2
P=3.392.561/(1+0,0645)^3 44,044,013 Ao 3
P=4.202.365/(1+0,0645)^4 51,251,592 Ao 4
P=5.205.470/(1+0,0645)^5 59,638,653 Ao 5
Del cuadro 15
Datos deflactados de intereses y amortizacin de capital
Aos 1 2
Del cuadro 15
Intereses 62,331,438 51,260,881
Capital 32,527,145 37,850,046
AOS
CONCEPTO 0 1
Flujo neto de inversin -185,314,384 - 37,328,051
Flujo neto de operacin 346,825,899
COSTO TOTAL
10,000,000
22,704,292
5,000,000
500,000
500,000
38,704,292
UIPO DE PRODUCCIN
UIPOS DE ADMINISTRACIN
S
COSTO
2,000,000
1,500,000
1,500,000
700,000
60,000,000
250,000
150,000
66,100,000
OBRA
PRESTACIONES
SOCIALES PRIMER AO
4,769,340 13,621,944
4,769,340 13,621,944
4,769,340 13,621,944
4,769,340 13,621,944
19,077,362 54,487,778
IONES SOCIALES Y APORTES
ao de operaciones)
1920 $ 3,456,000
13,200 $ 23,760,000
27,216,000
110,000 49,500,000
45,800 22,900,000
28,000 4,200,000
35,000 7,000,000
12,000 2,400,000
160 32,000
80 240,000,000
553 138,250
4 12,160,000
1,889 6,290,370
1,889 6,290,370
1,889 6,290,370
485,000 29,100,000
4 6,000,000
1,920 4,800,000
70 14,000
397,115,360
424,331,360
rimer ao)
L ADMINISTRATIVO
PRESTACIONES
SOCIALES AOS
15,862,500 45,862,500
14,593,500 42,193,500
14,593,500 42,193,500
5,172,000 14,772,000
- 8,400,000
25,860,000 73,860,000
9,697,500 27,697,500
4,769,340 13,621,944
7,758,000 22,158,000
4,769,340 13,621,944
103,075,681 304,380,889
ISTRATIVOS
Qo = ______________Costos Fijos___________
Precio de Venta-Costo de Variable unitario
arrendamiento, sueldos del personal administrativo.
ar punto de equilibrio.
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
466,383,484 $0
466,456,407 $ 200,000
466,529,330 $ 400,000
466,602,253 $ 600,000
734,016,712 $ 734,016,712 PUNTO DE EQUILIBRIO
830,998,109 $ 1,000,000,000
922,151,765 $ 1,250,000,000
EN VARIAS LINEAS
para 3 referencias de productos
AOS
2 3 4 5
gastos de produccin
materias primas 27,216,000
Mano de obra directa 54,487,778
Ctos indirectos de fabricacin 503,631,027
Total 585,334,804
para igualar al resultado del mdulo, la diferencia es por decimales
2 3 4
4,800,907 $ 4,800,907 $ 4,800,907
1,440,272 $ 1,440,272 1,440,272 En este caso se da un iNcremento
6,241,179 $ 6,241,179 $ 6,241,179
2 3 4
5,440,197 $ 5,791,089 $ 6,164,615
1,533,170
1,632,059
1,737,327
1,849,384
2 3 4
5,440,197 $ 5,791,089 $ 6,164,615
1,632,059 $ 1,737,327 $ 1,849,384
7,072,256 $ 7,528,416 $ 8,013,999
AOS
2 3 4
AOS
2 3 4
71,539,417
98,437,196
169,976,612
169,976,612
3 4 5
1,596,750,000 1,596,750,000 1,596,750,000
2 3 4 5
3 4 5
304,380,889 304,380,889 304,380,889
21,500,000 21,500,000 21,500,000
_ _ _
3,128,870 3,128,870 3,128,870
20,960,858 20,960,858 20,960,858
349,970,617 349,970,617 349,970,617
3 4 5
18,000,000 18,000,000 18,000,000
60,000,000 60,000,000 60,000,000
78,000,000 78,000,000 78,000,000
3 4 5
617,096,808 617,096,808 617,096,808
349,970,617 349,970,617 349,970,617
78,000,000 78,000,000 78,000,000
1,045,067,425 1,045,067,425 1,045,067,425
2 3 4 5
1 2 3 4
VALOR
DISPONIBLE SALDOS A FINAL DEL
PARA AMORTIZAR AO
INTERES ABONO CAPITAL VALOR CUOTA SALDO FINAL
66,351,815 34,625,146 100,976,961 243,346,431
58,086,793 42,890,168 100,976,961 200,456,263
47,848,910 53,128,051 100,976,961 147,328,212
35,167,244 65,809,717 100,976,961 81,518,496
19,458,465 81,518,496 100,976,961 0
Para este proyecto, el crdito es a travs de un banco mendiante la modalidad de crdito ord
inversin a 5 aos con una tasa anual de 23,87%
Del cuadro 6
Del cuadro 8
Del cuadro 10
Del cuadro 8
Del cuadro 9
Del cuadro 12
Del cuadro 13
Del cuadro 11
Del cuadro 13
3 4 5
Del cuadro 11
39,667,520 27,387,707 14,235,747
44,044,013 51,251,592 59,638,653
Del cuadro 14
3 4 5
1,596,750,000 1,596,750,000 1,596,750,000
1,078,663,621 1,078,663,621 1,078,663,621
2 3 4 5
_
- 4,800,907 -4,800,907 -4,800,907 1,617,449,369
3 4 5
1,596,750,000 1,596,750,000 1,596,750,000
1,078,663,621 1,078,663,621 1,078,663,621 Del cuadro No. 5 Inv Act Int
2 3 4 5
- 4,800,907 -4,800,907 -4,800,907 98,437,196
375,275,678 383,043,230 391,270,705 400,082,519
2 3 4 5
3 4 5
1,596,750,000 1,596,750,000 1,596,750,000
1,078,663,621 1,078,663,621 1,078,663,621
2 3 4 5
- 42,650,953 -48,844,920 -56,052,498 110,337,959
375,275,678 383,043,230 391,270,705 400,082,519
Viene del Cuadro 37 Programa de
332,624,726 334,198,310 335,218,207Inversiones con Financiamiento
510,420,478
N (AOS)
2 3 4 5 Del cuadro 3
inversin
VALOR RESIDUAL
5
45,000 225,000
80,000 400,000
1,799,000 0
87,600 0
63,920 0
54,000 270,000
47,450 237,250
26,900 134,500
325,000 1,625,000
400,000 2,000,000
200,000 0
3,128,870 4,891,750
el producto, ej.
distribucin, gastos
5
13,220,000
13,220,000
on iguales a los costos
riable. 5
7,740,858
de los niveles de
stracin como 7,740,858
20,960,858
de produccin. Ej.
a de produccin, Mano
de produccin. Ej.
a de produccin, Mano
gastos administrativos
Sueldos y prestaciones 304,380,889
Servicios varios 21,500,000
Depreciacin 3,128,870
Amort diferidos 20,960,858
Total 349,970,617
unidades al ao
13
13
Admon
s de Vta
nes
2 Inv. Maq y Eq de PN
o 42 Flujo neto de
es
valor del
uadro 38
eracionales del
43 Flujo neto de
con
nto
del cuadro 37
Inversiones
miento
do cuadro
Gastos operacionales
Cuadro No. 24
El salario del jefe de produccin debe ser trasladado a la
2. Por favor corregir la sumatoria.OK
n el punto de equilibrio calculado hasta el momento, la empresa es rentable. Las cantidades de equilibrio y
producir y al precio de venta, respectivamente, despus de realizar los ajustes mencionados anteriormente.
su
os servicios
su
os servicios
e. OK
es rentable. Las cantidades de equilibrio y el costo variable unitario deben continuar siendo
zar los ajustes mencionados anteriormente. OK
OK
tabla 17
datos agrupados
$ 830,998,109 $ 1,000,000,000
$ 922,151,765 $ 1,250,000,000
$ - $ - $$ $600,000,000
$400,000,000
$200,000,000
$-
$- $500,000
Cantidades
ventas igualan
ste caso en Me permit ajustar la grfica a las necesidades de su empresa, con el fin
des y unas mayor claridad sobre el comportamiento financiero del proyec
la empresa,
gastos
4. Por favor corregir la interpretacin del punto de equilibrio. OK
ilidades dado
.
on menores a
des
de $182
ilidades dado
.
on menores a
des
de $182
equilibrio es
$2,000,000 $2,500,000
de equilibrio. OK
BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 79,233,569
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 79,233,569
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 20,536,100
Vehculos 0
Maquinaria y Equipo 258,712,000
Mobiliario y Decoracin 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 279,248,100
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuacin Fsica 38,704,292
Gastos Preoperativos 66,100,000
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 104,804,292
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 277,971,577
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 277,971,577
PATRIMONIO
Capital 185,314,384
TOTAL PATRIMONIO 185,314,384
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas
Costos de Produccin
Utilidad Bruta en Ventas
Gastos de Administracin $ 349,970,617
Gastos de Ventas $ 78,000,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisin para impuestos
UTILIDAD NETA
$ 463,285,961
463,285,961
$ 1,500,000,000
$ 585,334,804
$ 914,665,196
$ 427,970,617
$ 486,694,579
62,331,438
$ 424,363,141
140,039,837
$ 284,323,304
EVALUACION
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflacin
f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645)
VALOR PRES
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINAN
CONCEPTO 0 1
Flujo neto de inversin $ -463,285,961 $ -4,800,907
AO 1 2
VALOR PRESENTE $ 313,506,693 $ 270,131,033
29.583.729/(1+0.224175)^0 $ 463,285,961
Valor Presente
VPN = Ingresos MENOS
$ 1,831,853,964 MENOS
VPN $ 1,368,568,003
Formulacin de Datos
IO (Inversin Inicial) $ -463,285,961
Flujo ao 1 $ 383,787,056 VPN
Flujo ao 2 $ 404,819,562
Flujo ao 3 $ 404,819,562
Flujo ao 4 $ 404,819,562
Flujo ao 5 $ 2,329,450,167
n (aos) 5
i (TIO) 22.4175%
Cuadro 52. Datos para clculo de la TIR del proyecto sin Financia
AOS
CONCEPTO 1 2
POSITIVO
AOS 1 2
F= $ 383,787,056 $ 404,819,562
i= 69% 1.69
n= # de aos
potencia 1.69 2.86
$ 227,092,933 $ 141,738,581
Inversin -$ 463,285,961
Flujo Ao 1 $ 383,787,056
Flujo Ao 2 $ 404,819,562 TIR
Flujo Ao 3 $ 404,819,562
Flujo Ao 4 $ 404,819,562
Flujo Ao 5 $ 2,329,450,167
Costo
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos
Deuda 277,971,577 23.87%
Aporte Inversionista 185,314,384 22.4175%
Total 463,285,961
POSITIVO
AOS 1 2
F= $ 383,787,056 $ 404,819,562
i= 64% 1.64
n= # de aos
potencia 1.64 2.6896
$ 234,016,498 $ 150,512,925
Inversin -$ 463,285,961
Flujo Ao 1 $ 383,787,056
Flujo Ao 2 $ 404,819,562 TIR
Flujo Ao 3 $ 404,819,562
Flujo Ao 4 $ 404,819,562
Flujo Ao 5 $ 2,329,450,167
Formulacin de Datos
IO (Inversin Inicial) $ -463,285,961
Flujo ao 1 $ 309,497,848 VPN
Flujo ao 2 $ 332,624,726
Flujo ao 3 $ 334,198,310
Flujo ao 4 $ 335,218,207
Flujo ao 5 $ 510,420,478
n (aos) 5
i (TIO) 11.3788%
TIR 68.45
Inversin -$ 463,285,961
Flujo Ao 1 $ 309,497,848
Flujo Ao 2 $ 332,624,726 TIR
Flujo Ao 3 $ 334,198,310
Flujo Ao 4 $ 335,218,207
Flujo Ao 5 $ 510,420,478
0.224175 22.4175%
Valor Presente
3 4 5 Ingresos
$ 220,663,739 $ 180,255,061 $ 847,297,439 $ 1,831,853,964
$ -463,285,961
Valor Presente
Egresos
Valor Presente
Egresos
$ 463,285,961
perior al 22.42%
PN del proyecto
$ 1,368,568,003
$ 1,368,568,003
3 4 5
$ 404,819,562 $ 404,819,562 $ 2,329,450,167
0.96 95.933%
96%
18.56%
miento Real
imiento con financiamiento
Financiamiento Proyecto
AOS
3 4 5
404,819,562 404,819,562 2,329,450,167
18.56%
3 4 5
$ 404,819,562 $ 404,819,562 $ 2,329,450,167
3 4 5
$ 404,819,562 $ 404,819,562 $ 2,329,450,167
0.96 95.933%
anciamiento Inversionista
AOS
3 4 5
334,198,310 335,218,207 510,420,478
$ 840,226,574
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto es
viable
0.66 66.254%
OS EGRESOS
4 5 TOTAL
-4,800,907 1,919,829,698
-3,738,872 1,404,540,856 924,789,242
EVALUACIN PRIV
Cuando se
Para el proyecto
CRITERIOS
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercad
El anlis
Simulamos en e
El anlisis de sensibilidad co
va
Pre
INVERSI
El p
Para la sensibilidad se debe elaborar u
Trminos Corrient
Producto
Unidades
Ao
1 3,000,000
2 3,000,000
3 3,000,000
4 3,000,000
5 3,000,000
Trminos Constant
Producto
Unidades
Ao
1 2,730,000
2 2,730,000
3 2,730,000
4 2,730,000
5 2,730,000
Total ingresos
Utilidad operacional
Menos impuestos
Utilidad Neta
Ms depreciacin
Ms Amortizacin de Diferidos
CONCEPTO
Flujo Ao 1 1,091,584,715
Flujo Ao 2 1,176,219,145
Flujo Ao 3 1,179,936,830
Flujo Ao 4 1,183,874,643
Flujo Ao 5 1,203,590,903
TIO 0.224175
Inversin - 436,951,804
Flujo Ao 1 1,091,584,715
Flujo Ao 2 1,176,219,145
Flujo Ao 3 1,179,936,830
Flujo Ao 4 1,183,874,643
Flujo Ao 5 1,203,590,903
Utilidad operacional
Menos impuestos
Utilidad Neta
Ms depreciacin
Ms Amortizacin de Diferidos
Flujo Neto de Operaciones
sf
CONCEPTO
Inversin - 436,951,804
Flujo Ao 1 1,266,028,952
Flujo Ao 2 1,357,288,406
Flujo Ao 3 1,361,006,091
Flujo Ao 4 1,364,943,904
Flujo Ao 5 1,384,660,164
Inversin - 436,951,804
Flujo Ao 1 1,266,028,952
Flujo Ao 2 1,357,288,406
Flujo Ao 3 1,361,006,091
Flujo Ao 4 1,364,943,904
Flujo Ao 5 1,384,660,164
ANLISIS DE
VIENEN
anciamiento intervienen diferentes fuentes como invers
ponderado, que es la tasa mnima de opor
ducto
miento
to
umos
ina Dvila (2009, pp. 112-116) , que hace parte de las referen
SUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE
PRODUCTOS
Trminos Corrientes
Precio Unitario Valor
500 1,500,000,000
532 1,596,750,000
567 1,699,740,375
603 1,809,373,629
642 1,926,078,228
Trminos Constantes
Precio Unitario Valor
500 1,365,000,000
532 1,453,042,500
567 1,546,763,741
603 1,646,530,003
642 1,752,731,188
1 2
1,365,000,000 1,453,042,500
107,060,737 107,060,737
1,257,939,263 1,345,981,763
415,119,957 444,173,982
842,819,306 901,807,781
- 244,559,778 - 269,451,440
496,530,459 547,068,076
1,094,789,987 1,179,424,417
0 1
-436,951,804 -3,205,272
1,094,789,987
- 436,951,804 1,091,584,715
CALCULO DEL VPN CON ESCE
VPN
TIR
Es mayor
500 1,635,000,000
532 1,740,457,500
567 1,852,717,009
603 1,972,217,256
642 2,099,425,269
1 2
1,635,000,000 1,740,457,500
116,696,204 124,223,109
1,518,303,796 1,616,234,391
501,040,253 533,357,349
1,017,263,543 1,082,877,042
- 244,559,778 - 269,451,440
496,530,459 547,068,076
1,269,234,224 1,360,493,678
0 1
-436,951,804 -3,205,272
1,269,234,224
- 436,951,804 1,266,028,952
VPN
CALCULO DEL VPN CON ES
TIR
Es mayor a
SIS DE SENSIBILIDAD
Maximizar Bienestar d
Mayor B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento)
rtidumbre
anciamiento
AO
3
1,453,042,500
107,060,737
1,345,981,763
444,173,982
901,807,781
- 273,059,783
554,394,104
1,183,142,102
1,179,424,417
1,176,219,145
VPN CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIN 9%
$ 2,847,720,695
2.55
1,616,234,391
533,357,349
1,082,877,042
- 273,059,783
554,394,104
1,364,211,363
1,360,493,678
1,357,288,406
$ 6,296,975,713
L VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
2.95
tiempo
aluar un proyecto.
EVALUACIN SOCIAL
Mercado)
ro neto
e modificacin planteada:
ENERA LA OPERACIN ?
indicadores financieros?
PESIMISTA (NEGATIVO)
Unidades iniciales
Modificacin porcentual
Unidades modificadas
o de venta, automticamente se modifica el flujo de
isminuido. Mirar tambin, que solo podemos aumentar
versiones en la planta de produccin, modificndose el
4
1,453,042,500
107,060,737
1,345,981,763
444,173,982
901,807,781
- 276,881,777
562,153,912
1,187,079,915
n Financiamiento.
AO
3
-3,205,272
1,183,142,102
1,179,936,830
ISTA, DISMINUCIN 9%
MISTA, DISMINUCIN 9%
254.903%
es viable
OPTIMISTA (POSITIVO)
Unidades iniciales
Modificacin porcentual
Unidades modificadas
4
1,740,457,500
124,223,109
1,616,234,391
533,357,349
1,082,877,042
- 276,881,777
562,153,912
1,368,149,176
n Financiamiento.
AO
3
-3,205,272
1,364,211,363
1,361,006,091
IMISTA AUMENTO 9%
294.789%
es viable
IN SOCIAL
star de la comunidad
de inters real.
realizar la equivalencia
mismo tiempo.
nteada:
PERACIN ?
ncieros?
-5% y -5%
3,000,000
-9%
2,730,000
mente se modifica el flujo de
que solo podemos aumentar
produccin, modificndose el
5
1,453,042,500 Viene del Cuadro 60
1,345,981,763
444,173,982
901,807,781
- 280,975,221 Tasa impositiva
570,464,843
1,191,297,403
4 5
-3,205,272 12,293,500
1,187,079,915 1,191,297,403
1,183,874,643 1,203,590,903
isminuir las cantidades vendidas en 9% es viable
3,000,000
9%
3,270,000
5
1,740,457,500 Viene del Cuadro 60
124,223,109 Viene del Cuadro 48 Flujo fondo
1,616,234,391
533,357,349
1,082,877,042
4 5
-3,205,272 12,293,500
1,368,149,176 1,372,366,664
1,364,943,904 1,384,660,164