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Contenido
Informe especial Principales caractersticas de la fianza
GLOSARIO empresarial
Principales caractersticas de la fianza
Ficha Tcnica
Autor : Dr. Cristhian Northcote Sandoval
Ttulo : Principales caractersticas de la fianza
Fuente : Actualidad Empresarial, N 231 - Segunda
Quincena de Mayo 2011
1. Introduccin
Las garantas son aquellos mecanismos
que permiten respaldar el cumplimien-
to de una obligacin asumida por una
persona. El sentido de contar con una
garanta es que en caso la obligacin no
sea cumplida por el deudor, el acreedor
pueda obtener el cobro de su crdito a
travs de la ejecucin de una garanta
sobre uno o varios bienes del propio
deudor o de un tercero.
La clasificacin ms tradicional que se
aplica a las garantas es aquella que
distingue a las garantas personales de
las garantas reales. Esta clasificacin se
efecta en funcin de la naturaleza de
los bienes sobre los que recae la garanta.
En el caso de las garantas personales,
estamos frente a aquellas garantas que
recaen sobre la totalidad del patrimonio
de la persona que las constituye (garante),
de tal manera que, si se procediera a eje-
cutar la garanta, el garante deber res-
ponder con todos sus bienes hasta que
se alcance a cubrir la obligacin puesta
a cobro. Entre las garantas personales
encontramos a la fianza y al aval.
El segundo tipo de garantas, las reales,
comprende a aquellas garantas en las
cuales se otorga en garanta uno o varios
bienes de manera especfica, por lo que,
la ejecucin de la garanta nicamente
alcanzar al bien o bienes gravados mas
no al resto del patrimonio del garante.
Entre las garantas reales encontramos a
la prenda y a la hipoteca.
En el presente informe, analizaremos
una de las garantas de mayor uso en las
operaciones comerciales, la fianza.
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2. Definicin de fianza
Como ya dijimos, la fianza es una ga-
ranta de carcter personal, constituida
con la finalidad de respaldar el cumpli-
miento de una obligacin asumida por
la persona garantizada. Un elemento
primordial de la fianza radica justa-
mente en la distincin que debe existir
entre el obligado principal y el garante
o fiador.
En efecto, al tratarse de una garanta per-
sonal el sentido de sta es que el fiador
respalde con su patrimonio el cumpli-
miento de la obligacin principal, por lo
que, si la fianza fuese constituida por el
mismo obligado principal, el acreedor, en
buena cuenta, no contara con garanta
alguna.
Ahora bien, el Cdigo Civil peruano
define al contrato de fianza en el artculo
1868 como aquel contrato por el cual
(...) el fiador se obliga a cumplir determina-
da prestacin, en garanta de una obligacin
ajena, si sta no es cumplida por el deudor.
La fianza puede constituirse no slo en favor
del deudor sino de otro fiador.
Ntese que el texto del Cdigo Civil se-
ala con claridad la distincin que debe
existir entre el deudor de la obligacin
principal y el fiador, cuando seala que
el fiador se obliga a cumplir determinada
prestacin, en garanta de una obliga-
cin ajena.
Del texto trascrito del Cdigo Civil pode-
mos desprender otro elemento interesan-
te de la fianza. El fiador puede garantizar
al deudor de la obligacin principal como
tambin a otro fiador, es decir, garantizar
el cumplimiento de la obligacin a la
que se hubiera comprometido un primer
fiador.
3. Sujetos intervinientes
Los sujetos intervinientes en el contrato
de fianza son los siguientes:
a. El acreedor. Es la persona a favor de
quien se debe cumplir la obligacin
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Informe Especial
principal o, en caso se incumpliera
con sta, frente a quien deber cum-
plir el fiador.
b. El fiador. Es aquel que se obliga a
garantizar, con todo su patrimonio,
el cumplimiento de la obligacin
principal. De acuerdo a lo expresado
anteriormente, deber ser un sujeto
distinto al deudor.
c. El deudor. Segn hemos explicado,
no es un sujeto indispensable en el
contrato de fianza, pero es comn que
intervenga en l. Como es evidente, el
deudor es el obligado al cumplimien-
to de la obligacin principal.
4. Requisitos de validez
Para que el contrato de fianza sea celebra-
do de manera vlida y pueda surtir todos
sus efectos, existen requisitos de validez
que deben ser cumplidos. De manera
general, deben cumplirse los requisitos
de validez requeridos para cualquier con-
trato, como son sujetos capaces, objeto
fsica y jurdicamente posible, fin lcito y
la observancia de la forma prescrita bajo
sancin de nulidad.
Asimismo, el Cdigo Civil establece en
su artculo 1871 que el contrato de
fianza debe ser celebrado de forma
escrita, pues de lo contrario carecera
de validez.
La forma escrita exigida debe ser entendi-
da como cualquier forma de documento
en el que conste la fianza, por lo que no
es necesaria la legalizacin de las firmas
de los intervinientes ni mucho menos
que el documento sea elevado a escritura
pblica.
Tratndose de personas jurdicas, sus
representantes legales pueden constituir
fianzas siempre que cuenten con faculta-
des expresas para tal efecto1.
1 Artculo 1870.- Fianza de personas jurdicas
Los representantes de las personas jurdicas pueden otorgar fianza en
nombre de sus representados, siempre que tengan poder suficiente.
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5. Cobertura de la fianza a. Fianza limitada. La fianza limitada en los casos en que el fiador haya
Como resulta lgico, la fianza debe otor- es aquella en la que se ha establecido renunciado expresamente a dicho
gar la suficiente cobertura como para que un lmite a la prestacin del fiador, ya beneficio, cuando se ha obligado en
el acreedor pueda obtener el cobro de la sea en cuanto al monto o a los con- forma solidaria con el deudor o cuan-
deuda en caso que el deudor incumpla ceptos que han sido garantizados. Por do el deudor es declarado en quiebra.
con su obligacin. ejemplo, supongamos que el deudor d. Fianza sin beneficio de excusin.
mantiene frente a su acreedor una Cuando la fianza es otorgada sin be-
Claro est, que tratndose de una garanta deuda por US$1,000 que se encuen- neficio de excusin quiere decir que
real, como la prenda o la hipoteca, es tra garantizada por una fianza. La el acreedor podr requerir el pago de
relativamente sencillo determinar si la fianza es limitada cuando el fiador se la deuda al fiador sin necesidad de
cobertura de la garanta es suficiente o obliga a garantizar el pago de la suma recurrir primero al deudor, por lo que
no, pues bastar con establecer el valor de US$1,000, es decir, una cantidad el fiador deber pagar la deuda sin
del bien prendado o hipotecado y com- determinada. De esta manera, si importar que el deudor posea bienes
probar si ese valor es, por lo menos, igual como consecuencia del cobro de la suficientes para cubrirla.
al valor de la deuda, aunque lo ideal es deuda se han generado intereses,
que sea superior. gastos u otros conceptos, el fiador e. Fianza con plazo determinado.
nicamente responder por la suma Adems del monto, la fianza tambin
Pero qu sucede en el caso de la fianza, puede ser limitada por su plazo de
en el que la garanta se otorga sobre la de US$1,000 a la que se ha obligado,
por lo que el acreedor deber requerir duracin. Cuando existe un plazo
totalidad del patrimonio del fiador, el determinado, la fianza podr ser
cual puede variar en el tiempo, ya que al deudor el pago del exceso que se
pueda haber generado. ejecutada por el acreedor hasta
es posible que el fiador disponga de su quince das despus del vencimiento
patrimonio con total libertad. Como ya dijimos, la fianza tambin del plazo pactado. Para tal efecto, el
se puede limitar no en su monto requerimiento del acreedor deber
Frente a esta posibilidad, el acreedor sino con respecto a los conceptos
tiene derecho a que el deudor sustituya realizarse por la va notarial o judicial.
garantizados. En el ejemplo anterior, Si dicho requerimiento no es efectua-
al fiador si es que el patrimonio de ste el fiador puede obligarse a garantizar
se ve reducido en tal medida que no sea do dentro del plazo de quince das
el pago del capital de la deuda y de referido, el fiador no estar obligado
suficiente para cubrir el valor de la deu- los intereses, mas no de los gastos y
da. Tambin es posible que la fianza sea a cumplir con la garanta.
costos de la cobranza. De esta mane-
sustituida por otro tipo de garanta, como ra, el fiador estar obligado a pagar f. Fianza con plazo indeterminado.
una hipoteca o una prenda. el monto equivalente al capital ms Cuando la fianza es constituida sin un
los intereses generados pero no los plazo determinado, el fiador puede
Pero si el deudor no sustituye al fiador o
gastos y costos de cobranza, los cuales requerir al acreedor para que haga
no cubre la obligacin con otra garanta
debern ser requeridos al deudor. efectiva la fianza. El acreedor podr
suficiente, el acreedor tiene derecho a
ejecutar la fianza dentro de los treinta
exigir el cumplimiento inmediato de b. Fianza ilimitada. ste es el caso en el das siguientes a la comunicacin del
la obligacin, sin importar los plazos que la fianza no ha sido limitada en su fiador, si no lo hace dentro de ese
pactados2. monto ni en los conceptos garantizados, plazo o si desiste del cobro, el fiador
Ahora veamos la situacin del fiador. En por lo que, ante el caso descrito anterior- no estar obligado a cumplir con su
la medida que el fiador se obliga a ga- mente, el fiador tendra que responder obligacin.
rantizar el cumplimiento de la obligacin incluso por los gastos, intereses y dems
del deudor, es natural que su obligacin conceptos que el deudor tuviera que
pagar y sin importar la suma a la que 7. Situaciones especiales de la
no deba ir ms all que la del deudor.
En efecto, el fiador queda obligado asciendan. Pero, como explicramos fianza
nicamente a cumplir con aquello a lo en un punto anterior, el fiador no Ahora bien, adems de las formas en
que se hubiera comprometido expresa- estar obligado a pagar ms de lo que que puede ser emitida la fianza, existen
mente, sin que dicha obligacin pueda deba pagar el deudor. algunas situaciones que requieren de la
ser mayor que la del deudor. c. Fianza con beneficio de excusin4. aplicacin de reglas especficas previstas
El beneficio de excusin implica que el en el Cdigo Civil.
Si por algn motivo se establece la fianza
por montos mayores a los de la obligacin fiador tiene derecho a que el acreedor
deba requerir el pago de la deuda pri- 7.1. Pluralidad de fiadores
principal, slo ser exigible el cumpli-
miento de la garanta hasta el lmite de mero al deudor, de tal manera que si No existe inconveniente alguno en
ste tiene bienes con los que cubrir la que un deudor sea garantizado por
la obligacin principal3.
deuda, el fiador no estar obligado a varios fiadores. En tal caso, cada
pagarla. Cuando hablamos de bienes fiador responder en los trminos en
6. Formas en que puede ser del deudor, nos referimos a bienes los que se haya obligado, por lo que
otorgada la fianza que se encuentren dentro del territo- asumiendo que cada uno se hubiera
En el contrato de fianza pueden incluirse rio nacional, que sean susceptibles de obligado por el ntegro de la obli-
una serie de pactos o acuerdos mediante ser ejecutados y cuyo valor alcance el gacin, el acreedor podr exigirle a
los cuales se puede dotar a la fianza de ca- monto de la deuda. Si esto no fuera cualquiera de ellos o a todos ellos, el
ractersticas que favorezcan al acreedor o as, entonces el acreedor podr exigir cumplimiento del total de la deuda.
al fiador. As, la fianza puede ser otorgada el pago de la deuda al fiador.
Sin embargo, es posible que los fiado-
con las siguientes caractersticas: Debe tenerse en cuenta tambin que res hayan pactado el beneficio de la
el beneficio de excusin no procede divisin, en cuyo caso, podrn oponer
2 Artculo 1877.- Insolvencia del fiador
Cuando el fiador ha devenido insolvente, el deudor debe reempla- contra el requerimiento del acreedor,
4 Artculo 1879.- Beneficio de excusin
zarlo por otro que rena los requisitos establecidos en el artculo
1876. El fiador no puede ser compelido a pagar al acreedor sin hacerse que la accin sea reducida al monto
Si el deudor no puede dar otro fiador o no ofrece otra garanta antes excusin de los bienes del deudor. correspondiente a cada fiador y no al
idnea, el acreedor tiene derecho a exigir el cumplimiento inmediato
de la obligacin.


Artculo 1880.- Oponibilidad de beneficio de excusin
Para que el fiador pueda aprovecharse del beneficio de la excusin, debe
total de la deuda.
3 Artculo 1874.- Exceso en la obligacin del fiador oponerlo al acreedor luego que ste lo requiera para el pago y acreditar As tambin, cuando uno de los fiadores
Si se produce el exceso a que se refiere el artculo 1873, la fianza la existencia de bienes del deudor realizables dentro del territorio de la
vale dentro de los lmites de la obligacin principal. Repblica, que sean suficientes para cubrir el importe de la obligacin. haya cumplido con el pago de la deuda

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garantizada, tendr derecho a exigirle a
los dems cofiadores el pago de la obli-
gacin por la parte que les corresponda.
7.2. Indemnizacin para el fiador
Producida la ejecucin de la fianza, el
fiador tendr derecho a ser indemni-
zado por el deudor garantizado.
Esta indemnizacin debe cubrir el
monto de la deuda pagada por el
fiador, el inters legal generado desde
el momento en que se le comunic al
deudor el pago de la deuda, los gastos
ocasionados al fiador y cualquier otro
dao o perjuicio que acredite el fiador.
Sin embargo, el fiador pierde el
derecho a la indemnizacin cuando
habiendo pagado la deuda no se lo
comunique al deudor y ste, por el des-
conocimiento, tambin pague la deuda
al acreedor. En tal caso, el fiador podr
repetir el pago contra el acreedor.
7.3. Acciones del fiador contra el
deudor
El fiador, antes de cumplir con la fian-
za, puede accionar contra el deudor
para que ste lo releve o, en su defec-
to, presente garanta suficiente para
asegurar el derecho de subrogacin
que le correspondera en el caso de
pagar la deuda.
Este derecho del fiador se puede
ejercer en los siguientes casos:
Cuando el deudor es citado judi-
cialmente para el pago.
Cuando el deudor deviene insol-
vente o realiza actos tendientes a
la disminucin de su patrimonio.
Cuando el deudor se oblig a
relevarlo de la fianza dentro de
un plazo determinado y ste ha
vencido.
Cuando la deuda se ha hecho
exigible.
7.4. Liberacin del fiador
Adems de los casos en los que la
fianza no sea ejecutada en los plazos
y condiciones pactadas y previstas
por los artculos 18985 y 18996 del
Cdigo Civil, existen otros supuestos
que generan la liberacin del fiador.
As, el fiador queda liberado de res-
ponsabilidad si el acreedor acepta en
dacin en pago del deudor un bien,
aunque luego pierda dicho bien por
eviccin.
Se libera tambin el fiador si el deudor
prorroga la vigencia de la obligacin
5 Artculo 1898.- Fianza por plazo determinado
El fiador que se obliga por un plazo determinado, queda libre de
responsabilidad si el acreedor no exige notarial o judicialmente el
cumplimiento de la obligacin dentro de los quince das siguientes
a la expiracin del plazo, o abandona la accin iniciada.
6 Artculo 1899.- Fianza sin plazo determinado
Si la fianza se ha otorgado sin plazo determinado, puede el fiador
pedir al acreedor que cuando la deuda sea exigible, haga efectivo su
derecho y demande al deudor. Si el acreedor no ejercita ese derecho
en el plazo de treinta das despus de requerido o si abandona el
procedimiento, el fiador queda libre de su obligacin.
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frente al acreedor, sin contar con la
autorizacin del fiador.
El fiador tambin se libera de res-
ponsabilidad cuando su derecho de
subrogacin se vea afectado por actos
realizados por el acreedor, pues ello
implica que de cumplir con la fianza,
no podra repetir contra el deudor y
los dems obligados.
La fianza se extingue tambin en el
caso de consolidacin entre el deudor
y el fiador. Debe tenerse en cuenta
que esta consolidacin no libera de
responsabilidad al subfiador.
7.5. Documentos que no constituyen
fianza
Aunque la evaluacin de los efectos
de un documento debe realizarse
en funcin de lo expresado en l, las
normas del Cdigo Civil establecen de
manera general que en el caso de los
documentos que constituyen cartas re-
comendacin o en los que se asegure o
certifique la solvencia de una persona,
no constituyen una fianza.
8. Sobre la carta fianza o fianza
bancaria
La denominada Carta Fianza no es otra
cosa que una fianza otorgada por una en-
tidad bancaria. Por lo dems, sus requisi-
tos, caractersticas y dems elementos son
regulados por el Cdigo Civil, siendo de
aplicacin todos los elementos descritos
en los puntos anteriores.
Las nicas disposiciones especficas para
las fianzas bancarias o cartas fianza se
encuentran contenidas en el inciso 4 del
artculo 217 y en el inciso 6 del artculo
221 de la Ley N 26702 Ley General
del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgnica de la Superintenden-
cia de Banca y Seguros.
Estos artculos disponen que las garantas
otorgadas por las entidades bancarias
a favor de terceros no podrn ser de
carcter ilimitado. Por ello, todas las
fianzas bancarias son emitidas de manera
limitada en cuanto a su monto y plazo
de vigencia.
Lo interesante de la fianza bancaria o
carta fianza es que resulta ser una garan-
ta sumamente confiable para cualquier
acreedor, dada la solvencia del fiador, es
decir, del banco.
Por este motivo, las cartas fianza son
preferidas no slo para garantizar las
operaciones comerciales entre entidades
privadas, sino tambin en las operaciones
que se realizan entre entidades privadas y
las diversas entidades del Sector Pblico,
como en los procesos de contratacin con
el Estado, en el otorgamiento de licencias
o concesiones, entre otros.
Adems, el atractivo de las fianzas ban-
carias es que, normalmente, son emitidas
rea Empresarial VIII
con carcter solidario, sin beneficio de
excusin y de ejecucin inmediata al slo
requerimiento del acreedor.
9. Sobre el aval
Una figura que produce muchas confu-
siones con la fianza es la del aval. Incluso
coloquialmente, se suele designar a
ambas figuras de la misma forma, como
si fuera lo mismo un fiador que un aval.
Sin embargo, se trata de figuras distintas,
cada una con sus propias reglas y carac-
tersticas.
El aval es una garanta personal que se
otorga y consta en un ttulo valor. Se trata,
al igual que la fianza, de una garanta de
carcter personal, pero que se incorpora
nicamente en un ttulo valor, por lo que
su finalidad corresponde slo a garantizar
las obligaciones incorporadas en el ttulo
valor en el que se ha incorporado y no
es aplicable a otro tipo de actos jurdicos
y obligaciones.
Como tal, el aval se encuentra regulado
por la Ley N 27287 Ley de Ttulos
Valores. Al respecto, el artculo 57 de
dicha Ley seala lo siguiente:
Artculo 57.- Aval
Con excepcin del obligado principal, el
aval puede ser otorgado por cualquiera de
los que intervienen en el ttulo valor o por
un tercero. En el caso de ser uno de los
intervinientes, ste debe sealar en modo
expreso su adicional condicin de avalista.
El aval se incorpora entonces en el ttulo
valor para respaldar el cumplimiento de
las obligaciones sealadas en l.
9.1. Caractersticas
El aval se constituye en el anverso o
en el reverso del ttulo valor o en hoja
adherida a l.
Para la constitucin del aval, se debe
sealar el nombre de la persona
avalada, el nombre, nmero de do-
cumento de identidad, domicilio y
firma del aval y consignar la clusula
aval o por aval.
Si la garanta se constituye en el anver-
so del documento, se podr prescindir
de la clusula aval o por aval.
Asimismo, cuando no se seale ex-
presamente a la persona avalada, se
entiende que el aval es constituido
a favor del obligado principal del
ttulo valor o, si fuera el caso, del
girador.
A falta de indicacin del domicilio del
avalista, se presume que domicilia
para todos los fines de ley respecto al
ejercicio de las acciones derivadas del
ttulo valor, en el mismo domicilio de
su avalado o, en su caso, en el lugar
de pago.
De la misma manera, si no se indica
el monto avalado, se entiende que el
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aval se constituye por el monto total
del ttulo valor.
9.2. Responsabilidad del aval
Existen algunas diferencias fundamen-
tales entre la figura de la fianza y la
figura del aval. Como hemos sealado
anteriormente, la fianza puede ser
emitida con distintas condiciones, en
forma limitada o ilmitada, con o sin
beneficio de excusin, a plazo deter-
minado o indeterminado.
El aval slo puede ser emitido en una
forma, sin condiciones ni estipula-
ciones distintas a las sealadas en el
propio ttulo valor para la obligacin
avalada. Por lo tanto, el avalista se
obliga en el mismo modo que el
obligado avalado, sin admitir pacto
distinto.
En tal sentido, el avalista no tiene
beneficio de excusin, y puede ser
obligado al pago del ttulo valor en
el mismo orden que el obligado ava-
lado.
El avalista est obligado a responder
por las obligaciones garantizadas
incorporadas en el ttulo valor, aun
cuando la obligacin causal que dio
origen al ttulo valor fuera nula. Aun-
que el avalista s quedara liberado en
los casos de defectos en la emisin del
ttulo valor que lo invaliden.
Como sabemos, la obligacin causal
es la que da origen al ttulo valor,
como puede ser un contrato de mu-
tuo o de compraventa. Siendo as, la
responsabilidad del aval se mantiene
sin importar que el contrato del cual
se deriva el ttulo valor sea nulo,
pues al igual que el ttulo valor, el
aval existe en forma autnoma. Esto
tambin implica que el avalista no
puede oponer los medios de defensa
personales que le corresponden al
obligado avalado.
La responsabilidad del avalista se
extiende por el plazo de duracin o
vigencia de la obligacin garantizada,
de acuerdo a lo expresado en el ttulo
valor. Ello implica que si el ttulo
valor es renovado, se requerir de la
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intervencin del avalista para renovar
tambin la duracin del aval.
Sin embargo, el avalista tambin
puede otorgar su garanta en forma
indefinida o permanente, en cuyo
caso su intervencin no ser necesaria
para la renovacin del ttulo valor,
pues su garanta continuar vigente.
Para tal efecto, se deber indicar la
clusula aval indefinido o aval
permanente.
Tampoco ser necesaria la interven-
cin del avalista ni la clusula de aval
indefinido o aval permanente,
cuando se haya consignado en el
ttulo valor la clusula de prrroga
automtica prevista en el artculo
497 de la Ley de Ttulos Valores.
9.3. Subrogacin del aval
En el caso en que el aval sea ejecutado
y se requiera el pago al avalista, ste
se subroga en el tenedor o acreedor
7 Artculo 49.- Prrroga sin intervencin del obligado
49.1 El plazo de vencimiento de los ttulos valores puede prorrogar-
se en la fecha de su vencimiento o aun despus de l, siempre
que:
a) el obligado que admiti tal prrroga haya otorgado su
consentimiento expreso en el mismo ttulo valor;
b) no se haya extinguido el plazo para ejercitar la accin
derivada del ttulo valor a la fecha en que se realice la
prrroga; y,
c) el ttulo valor no haya sido protestado o no se haya
obtenido la formalidad sustitutoria, de ser el caso.
49.2 Las prrrogas surtirn plenos efectos por el slo mrito de
la consignacin del nuevo plazo de vencimiento que deje
el tenedor en el mismo ttulo, firmando dicha prrroga o
prrrogas que conceda.
49.3 El cmputo del plazo de prescripcin de la accin
cambiaria se reinicia a partir de la fecha de vencimiento de
cada una de las prrrogas.
49.4 La clusula de prrroga acordada con el obligado principal
en oportunidad de la emisin o aceptacin del ttulo surte sus
efectos inclusive frente a los obligados solidarios o garantes
que hubieren intervenido en el ttulo que consigne dicha
clusula, as como frente a quienes intervengan en el ttulo
valor luego de las prrrogas.
49.5 Proceder la revocatoria de esta clusula siempre que el
obligado principal o el obligado solidario o sus garantes dirijan
una carta notarial al tenedor, sealndole que no conceda ms
prrrogas, desde la fecha de recepcin de dicha comunicacin
notarial, en cuyo caso el tenedor deber comunicarle la fecha
de vencimiento que tenga el ttulo valor, quedando impedido
de prorrogarlo. La inobservancia de esta obligacin por parte
del tenedor no afecta los derechos de tercero de buena fe,
encontrndose en ese caso el obligado que dirigi la comu-
nicacin notarial facultado a realizar el pago antes de la fecha
de vencimiento consignado en el ttulo.
49.6 Adems de observar los requisitos sealados en el primer
prrafo del presente artculo, el tenedor slo podr prorrogar
a fecha fija y por el mismo importe original del ttulo valor o
monto menor, ms reajustes, intereses y comisiones pertinen-
tes segn las condiciones que consten en el mismo documento.
Efectuada la prrroga queda facultado a comunicar el nuevo
vencimiento al obligado principal, obligados solidarios y
garantes que hubiere; y, a requerimiento de stos, deber
informarles de las prrrogas que conceda.
del ttulo valor y adquiere todos los
derechos, garantas y acciones que
correspondan contra el obligado
principal y los obligados a favor de
ste, segn lo expresado en el ttulo
valor.
Ahora bien, no debemos confundir-
nos y asumir que no se puede cons-
tituir una fianza en un ttulo valor. En
realidad, se pueden constituir ambas
garantas personales, tanto el aval
como la fianza. Lo que debemos tener
en cuenta, como ya lo habamos se-
alado, es que el aval slo puede ser
constituido en un ttulo valor, en tanto
que la fianza puede ser constituida
para toda clase de obligaciones.
Por lo tanto, tambin puede cons-
tituirse una fianza para respaldar el
cumplimiento de un ttulo valor. Para
tal fin, la fianza, al igual que el aval
deber constar en el ttulo valor.
La fianza as constituida, tendr la ca-
racterstica de solidaria y sin beneficio
de excusin, salvo que en el propio
ttulo se haya sealado lo contrario.
Como se puede apreciar, en el caso
de la fianza s es posible establecer el
beneficio de excusin, lo que no es
posible para el caso del aval.
El fiador del ttulo valor queda obli-
gado en los mismos trminos y plazos
que el afianzado. Pero a diferencia del
aval, el fiador s puede oponer los me-
dios de defensa que le corresponden
al afianzado contra el acreedor.
10. Precisiones finales
Como hemos visto, la fianza es una alter-
nativa interesante cuando buscamos la
forma de garantizar el cumplimiento de
una obligacin, pero la determinacin de
una garanta eficaz depender de varios
factores, como el tipo de operacin, las
necesidades de los sujetos intervinientes,
la naturaleza de los bienes, entre otros.
Cada situacin debe ser analizada con
detenimiento a fin de elegir la garanta
que proteger de manera efectiva nues-
tros intereses y que no entorpezca la
celebracin de los negocios.
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