El poder econmico mundial.

Anlisis de redes de interlocking

directorales y variedades de
capitalismo Julin Crdenas es doctor
y graduado en Sociologa por
la Universidad de Barcelona.
Actualmente es profesor en el
Julin Crdenas
280
Departamento de Sociologa
de la Universidad de Antioquia en
Medelln, Colombia, e investigador
en la Freie Universitt Berlin. Imparte
investigacin cuantitativa, anlisis
de redes y sociologa econmica
y comercial. Ha trabajado como
profesor en la Universidad de
Barcelona y como investigador en
IESE Business School. Pertenece
al grupo de investigacin Redes
y Actores Sociales, al grupo Estudios
de Poder y Privilegio y a P o litic s a n d
In te r lo c k in g D ir e c to r a te s R e s e a rc h
C o m m u n ity . Escribe en los blogs
Networkianos, N e tw o r k s p ro v id e
h a p p in e s s , If w e ru le th e w o r ld
y realiza formacin en el Instituto
de Anlisis de Redes.
El poder econmico m undial.
Anlisis de redes de interlocking
directorales y variedades de
capitalismo

280
Julin Crdenas

cis
Centro de Investigaciones Sociolgicas
Madrid, 2014
 03.03 01

Consejo Editorial de la coleccin Monografas

D irector
Flix Requena Santos, Presidente del CIS
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Luis Enrique Alonso Benito, Universidad Autnoma de Madrid
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Joan Botella Corral, Universidad Autnoma de Barcelona
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Secretaria
M* Paz Cristina Rodrguez Vela, Directora del Departamento de Publicaciones y Fomento de la investigacin. <?/'
Crdenas, Julin
El poder econmico mundial: anlisis de redes de interlockingdirectorates y variedades de capitalismo
/ Julin Crdenas. - Madrid: Centro de Investigaciones Sociolgicas, 2014
(Coleccin Monografas; 280)
1. Redes sociales. 2. Poder econmico. 3. Capitalismo. 4. Anlisis
316.35__________________________________________________________________________________
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Primera edicin, junio 2014 NM. 280
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Julin Crdenas
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NlPOt 004-14-016-3
ISBN: 978-84-7476-639-4
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Gestin editorial: CYAN, S.A.
Fuencarral, 70. 28004 Madrid

&FSC
 A mis queridsimos padres Rudyy Olguita,
a mi gran hermana Patricia, a mi novia
y amore Luzcelis y a mi hija y heredera Alicia,
que son lo mejor que me ha pasado en la vida.
Y tambin a mi mentor Pep,
que me ha enseado mucho de lo que escribo aqu.
INDICE

I IN T R O D U C C I N ...................................................................... 1
EL PODER ECONMICO: LAS GRANDES CORPORACIONES
Y SUS LITES........................................................................... 1
LA ORGANIZACIN DEL PODER ECONMICO EN REDES
SOCIALES.................................................................................. 4
NTERLOCKING D IRECTO RA T E S .............................................................. 6
LA VARIABLE DEPENDIENTE O RESULTADO: LA RED
CORPORATIVA ELITISTA O PLURALISTA...................... 7
LAS CAUSAS DEL TIPO DE RED CORPORATIVA.................... 8
VARIEDADES DE CAPITALISMO................................................. 9
LA RED CORPORATIVA MUNDIAL: EL PODER ECONMICO
TRANSNACIONAL................................................................. 11
ESTRATEGIA COMPARATIVA............................................... 12
REVISIN DE LOS CAPTULOS................................................... 15

Primera Parte : A nlisis de redes corporativas ................... 17

1 LA IN SE R C I N D E LAS C O R P O R A C IO N E S EN
REDES D E / NTERLOCKING DIRECTORATES .......... 19
LA CORPORACIN INSERTA EN REDES................................. 19
TEORA Y ANLISIS DE REDES .................................................. 23
Orgenes del anlisis de redes ....................................... 23
El anlisis d e redes y el estudio de la estructura
social........................................................................................ 27
NTERLOCKING D IREC TO RATES PARA EL ANLISIS DE LA
ORGANIZACIN DEL PODER........................................... 34
Inicios y desarrollos de los interlocking directo
rales ......................................................................................... 35
 Por qu surgen? Los determ inantes de los inter-
locking directorates........................................................... 39
Para qu sirven? Las consecuencias de los interloc-
king directorates..................................................................... 41
CONCLUSIONES........................................................................... 43
3. ANLISIS COMPARATIVO DE LAS REDES COR
PORATIVAS................................................................................ 43
DATOS............................................................................................ 43
Definicin de la m uestra................................................. 43
Obtencin de los datos.................................................... 48
Proceso de tratamiento de los datos............................. 49
DIMENSIONES E INDICADORES DE LAS REDES CORPO
RATIVAS ............................................................................... 51
Cohesin social................................................................. 51
Centralizacin.................................................................... 54
Multiplicidad...................................................................... 60
LOS TIPOS DE REDES CORPORATIVAS................................... 64
ndice de redes elitistas y pluralistas........................... 63
Tendencia elitista............................................................. 66
Tendencia pluralista......................................................... 6~
CONCLUSIONES.......................................................................... 71

S egunda Parte : L as causas de las redes corporativas ...... 73

4. EL ENTORNO INSTITUCIONAL DE LA RED COR
PORATIVA................................................................................... 73
LA INSERCIN INSTITUCIONAL DE LAS GRANDES COR
PORACIONES...................................................................... 73
LAS CAUSAS INSTITUCIONALES DE LAS REDES CORPORA
TIVAS .................................................................................... 81
LA ESTRUCTURA FINANCIERA............................................... 82
La estructura financiera basada en los bancos o en
los mercados de capitales.............................................. 8^
ndice de estructura financiera..................................... 88
LA INTERVENCIN DEL ESTADO EN EL SECTOR CORPO
RATIVO ................................................................................ 8C)
 Estado intervencionista o Estado regulativo...................... 91
ndice de intervencin estatal en el sector corpo
rativo........................................................................................................ 94
LA ESTRUCTURA DE PRO PIED A D ....................................................... 97
Propiedad controlada por grandes accionistas o pro
piedad dispersa................................................................................. 99
ndice de estructura de propiedad......................................... 102
LA IN T ER N A CIO N A LIZA CI N ............................................................... 105
ndice de los flujos de entrada y salida de I E D ......... 110
ESTADO DE LA C U E S T I N ................................................................. 113
CO N CLU SIO N ES....................................................................................... 116

s. A N L IS IS C U A L I T A T I V O C O M P A R A T I V O Y FUZZY
SETS ( fs Q C A ) ............................................................................................... 117

fsQCA................................................................................................................... 117
El camino hacia la red corporativa elitista......................... 127
El camino hacia la red corporativa pluralista.............. 131
Por qu las redes corporativas estn determinadas
por la combinacin de causas y no por ninguna in
dividualmente?................................................................................... 132
CO N CLU SIO N ES............................................................................................ 134

T ercera P a r t e : L a r e d c o r p o r a t iv a m u n d ia l ................................. 135

o. V A R IE D A D E S D E C A P I T A L I S M O Y E L P O D E R
E C O N M I C O ........................................................................................... 137

VARIEDADES DE CAPITALISMO .......................................................... 139

Convergencia o divergencia en tiempos de globali-
za ci n .................................................................................................... 139
La literatura de variedades de capitalism o....................... 141
UN N U E V O A N LISIS D E V AR IED A D ES D E CAPITA
LISMO ..................................................................................................... 149
El anlisis de clusters
..................................................................... 149
Capitalismo basado en las redes........................................ 152
Capitalismo de m ercado......................................................... 152
Capitalismo intermedio............................................................ 156
Capitalismo n ip n ....................................................................... 159
 POR QU EXISTEN Y SE MANTIENEN VARIEDADES DE
CAPITALISMO?......................................................................... 160
Dependencia de cam ino (path dependenc) ............... 161
Complementariedades institucionales y el sistema in
congruente............................................................................... 165
El poder en la arquitectura institucional....................... 170
Ventajas comparativas en el hbitat n a tu ra l................ 173
CONCLUSIONES................................................................................ 175
7. EL P O D E R E C O N M IC O T R A N S N A C IO N A L ........ 179
LA FORMACIN DE UNA CLASE O PODER ECONMICO
TRANSNACIONAL.................................................................. 180
Estado de la cuestin........................................................... 184
DATOS.................................................................................................. 190
EL ANLISIS DE LA RED CORPORATIVA MUNDIAL............. 191
Descripcin de la m uestra................................................. 192
ANLISIS INDIVIDUAL DE LOS ACTORES (CORPORA
CIONES).................................................................................... 194
ANLISIS DE BLOQUES................................................................... 196
Anlisis de com ponentes.................................................... 196
ANLISIS DE COMUNIDADES CON NEWMAN-GIRVAN.... 197
Anlisis de cliqus.................................................................. 198
Anlisis espacial de los enlaces m ltip les.................... 201
LA VISUALIZACIN DEL PODER ECONMICO TRANSNA
CIONAL...................................................................................... 202
EL PODER ECONMICO TRANSNACIONAL. Y LAS REDES
NACIONALES............................................................................ 204
CONCLUSIONES................................................................................ 209
8. REFLEX IO N ES SOBRE EL P O D E R E C O N M IC O ,
LAS VARIEDADES D E C A P IT A L IS M O Y LO S IN -
TE R LO C K IN G D IR E C TO R A T E S ............................................ 213
LA RED CORPORATIVA MUNDIAL ES UN ESPACIO GLO
BAL O UNA ARENA DE INTERACCIN DE PODERES
NACIONALES?.......................................................................... 213
LAS REDES TRANSNACION ALES Y LAS VARIEDADES DE
CAPITALISMO........................................................................... 216
 Es la red transnacional un paso hacia la convergen
cia y la construccin de un capitalismo homog
neo?.................................................................................................... 216
Se pueden explicar las variedades de capitalismo
mediante los interlocking directorales internacio
nales?.................................................................................................. 217
SE HA FO R M A D O U N P O D E R E C O N M IC O P A N E U R O -
PEO?.................................................................................................................. 228
Lucha entre poderes econmicos y polticos nacio
nales................................................................................................... 230
Conservacin nacional vs.
construccin suprana-
cional................................................................................................. 231
EL FUTURO D E LAS VA RIEDADES D E CAPITALISM O Y LOS
INTERLO CKING D IREC TO RATES ........................................... 234
Las diferenciaciones de capitalismo estarn asocia
das a los Estados-nacin?....................................................... 234
Habr una convergencia a largo plazo o capitalismo
homogneo?................................................................................... 237
El futuro de los interlocking directorales ......................... 239
Qu ha cambiado tras la crisis financiera de 2008?... 241

o. CONCLUSIONES FINALES............................................... 245

BIBLIOGRAFA.................................................................... 259

NDICE DE TABLAS.................................................................... 285

NDICE DE GRFICOS.............................................................. 287
1. INTRODUCCIN

EL PODER E C O N M IC O : LAS G R A N D E S C O R PO R A C IO N E S
Y SUS LITES

Las investigaciones germinan y crecen a partir de intuiciones, de la

lectura de obras, de charlas entre colegas y, por supuesto, de observar
como telespectador la realidad que sucede ante los ojos y el resto de los
sentidos. La presente investigacin nace a partir de la curiosidad sobre
aquellos que por su posicin, su fuerza y sus vestimentas son considera
dos el poder econmico. Dnde est el poder, quin domina el mundo
o cmo se organiza el poder son preguntas atrayentes, inquietantes y,
sobre todo, un estmulo para escribir textos como este. El poder tiene
esa magia que encandila a los que lo sufren, a los que lo gozan y a los
que ni siquiera lo perciben. Pero debe quedar claro que este no es un
anlisis de la esencia del poder o de los tipos de poder. Es un anlisis
de las redes de las grandes corporaciones alrededor del mundo, que son
consideradas el poder econmico mundial.
Aunque el poder est presente en las diversas relaciones sociales,
el lugar donde se decide el aire que respiramos y los bienes que con
sumimos es en las empresas. Las grandes empresas o corporaciones
son los centros de poder econmico. Recurrimos a las empresas
para entrar y comprar en el mercado. Recurren a ellas los polticos
para encauzar sus estrategias, continuar sus carreras y perpetuarse
como lites. Son el punto de intercambio entre el trabajo y el salario.
Un punto en comn de los autores clsicos de la sociologa se en
cuentra en la importancia otorgada a la empresa como ncleo de la
vida social. En las empresas se daban cita los potenciales conflictos
y se definan las clases sociales (Marx y Engels, [1848] 1974), o bien
se basaba la estabilidad del orden social y la divisin social del trabajo
Esta investigacin ha sido financiada por el M inisterio de Educacin y Ciencia
(PB98-1254) y el M inisterio de Ciencia y Tecnologa (SE C 2003-02353).
(Durkheim, [1893] 1994). Sea como fuere, las empresas y sus accio
nes son objeto de estudio de la sociologa desde el propio nacimiento
de la disciplina debido a que su capacidad econmica, poltica y so
cial es magnnima.
Por qu considero las grandes corporaciones y sus lites como
el poder econmico? Las grandes corporaciones son las protagonistas
de la economa. De las cien mayores economas del mundo, cincuen
ta y uno son corporaciones y cuarenta y nueve son pases segn la
comparacin de las ventas corporativas y el producto interior bru
to (PIB). Este dato se extrae del anlisis realizado por Anderson y
Cavanagh (2000) de las doscientas mayores corporaciones clasifica
das segn sus ventas anuales en 1999 por la revista Fortune en 20011.
Entre sus hallazgos sealan: la suma de las ventas de estas mayores
doscientas corporaciones equivale a dieciocho veces la suma de los
ingresos anuales de 1,2 billones de personas (el 24 por ciento de la
poblacin del mundo). A pesar de los cambios empresariales en los
ltimos aos, ms de la mitad de las corporaciones que estaban entre
las mayores 200 en 1983, continan en 1999. En cuanto a la influen
cia en la agenda poltica, la mitad de las doscientas mayores empre
sas del mundo tienen despachos de relaciones gubernamentales en
Street Corridor, la calle de los lobbies en Washington DC (Anderson
y Cavanagh, 2000: 4).
En la obra Global Inc.: An Atlas ofthe M ultinational Corporation
(2003), los autores Medard Gabel y Henry Bruner presentan un
atlas sobre el poder de las multinacionales medante mapas de ci
fras y correspondencias. Nuevamente sealan que de las cien mayo
res economas, cincuenta y tres son corporaciones multinacionales,
comparando ingresos corporativos y PIB, y como novedad, que su
riqueza es ms grande que la de ciento veinte Estados. El nmero de
multinacionales ha crecido de siete mil en los aos setenta a sesenta
y tres mil en el ao 2000. Las mayores mil corporaciones representan
el 80 por ciento de la produccin industrial mundial. Los ingresos de
Exxon Mobbil, doscientos diez billones de dlares en 2000, equiva
len al producto interior bruto de Suecia o Turqua (Gabel y Bruner,
2003). Toda esta lluvia de cifras estratosfricas nos permite apuntar a
las grandes corporaciones como el poder econmico.*
' Los autores citan como ejemplo que General Motors es ms grande, en trmi
nos de ventas y PIB, que Dinamarca; DaimlerChrysler es ms grande que Polonia;
y Royal Dutch/Shell que Venezuela (Anderson y Cavanagh, 2000: 3).
(Durkheim, [1893] 1994). Sea como fuere, las empresas y sus accio
nes son objeto de estudio de la sociologa desde el propio nacimiento
de la disciplina debido a que su capacidad econmica, poltica y so
cial es magnnima.
Por qu considero las grandes corporaciones y sus lites como
el poder econmico? Las grandes corporaciones son las protagonistas
de la economa. De las cien mayores economas del mundo, cincuen
ta y uno son corporaciones y cuarenta y nueve son pases segn la
comparacin de las ventas corporativas y el producto interior bru
to (PIB). Este dato se extrae del anlisis realizado por Anderson y
Cavanagh (2000) de las doscientas mayores corporaciones clasifica
das segn sus ventas anuales en 1999 por la revista Fortune en 20011.
Entre sus hallazgos sealan: la suma de las ventas de estas mayores
doscientas corporaciones equivale a dieciocho veces la suma de los
ingresos anuales de 1,2 billones de personas (el 24 por ciento de la
poblacin del mundo). A pesar de los cambios empresariales en los
ltimos aos, ms de la mitad de las corporaciones que estaban entre
las mayores 200 en 1983, continan en 1999. En cuanto a la influen
cia en la agenda poltica, la mitad de las doscientas mayores empre
sas del mundo tienen despachos de relaciones gubernamentales en
Street Corridor, la calle de los lobbies en Washington DC (Anderson
y Cavanagh, 2000: 4).
En la obra Global Inc.: An Atlas o f the M ultinational Corporation
(2003), los autores Medard Gabel y Henry Bruner presentan un
atlas sobre el poder de las multinacionales mediante mapas de ci
fras y correspondencias. Nuevamente sealan que de las cien mayo
res economas, cincuenta y tres son corporaciones multinacionales,
comparando ingresos corporativos y PIB, y como novedad, que su
riqueza es ms grande que la de ciento veinte Estados. El nmero de
multinacionales ha crecido de siete mil en los aos setenta a sesenta
y tres mil en el ao 2000. Las mayores mil corporaciones representan
el 80 por ciento de la produccin industrial mundial. Los ingresos de
Exxon Mobbil, doscientos diez billones de dlares en 2000, equiva
len al producto interior bruto de Suecia o Turqua (Gabel y Bruner,
2003). Toda esta lluvia de cifras estratosfricas nos permite apuntar a
las grandes corporaciones como el poder econmico.1
1 Los autores citan como ejemplo que General M otors es ms grande, en trmi
nos de ventas y PIB, que Dinamarca; DaimlerChrysler es ms grande que Polonia;
y Royal Dutch/Shell que Venezuela (Anderson y Cavanagh, 2000: 3).
 Las grandes corporaciones son los agentes econmicos con ma
yor incidencia en la agenda poltica. Que el poder econmico tie
ne capacidad de influencia sobre el poder poltico es una de esas
declaraciones consabidas pero con poca evidencia emprica. Las
consecuencias de las redes de poder en la actividad poltica tienen
como mximo exponente a Mizruchi (1992). Las lites corporativas
se articulan para defender sus intereses particulares y comunitarios
mediante la contribucin a las campaas polticas (Mizruchi, 1989;
1992; Burris, 2005), o bien formando crculos de poder junto con
altos cargos polticos (Useem, 1984). Useem (1984) demuestra la
alta implicacin de directivos en organizaciones de policy-making* al
igual que Domhoff (1967) en su anlisis de Who Rule A m e ric a o
Zeitlin (1974) retratando la unin de la clase dominante y su uso
del Estado. Rodrguez (2000) muestra cmo las lites econmicas
en Espaa cooptan antiguos ministros. Incluso a nivel internacional,
Carroll y Carson (2003) evidencian cmo organizaciones de planifi
cacin poltica estn ocupadas por miembros de la lite corporativa
internacional. Como dice Hunter (1953), las lites corporativas do
minan el sistema poltico.
Las grandes corporaciones son agentes de cambio social, sobre
todo tienen gran protagonismo en los procesos de globalizacin. La
reduccin del tamao de los Estados o su cambio de funciones en la
provisin de bienes y servicios, ha dejado campo libre para que las
corporaciones sean los grandes protagonistas del teatro de la glo
balizacin (Valaskakis, 1999)2. Leslie Sklair (1991; 1999; 2002)
coloca a las corporaciones y sus lites como la fraccin lder de la
Transnational Capitalist Class, que emprende los movimientos de in
terconexin global y desvinculacin de las naciones. William Carroll
(2007) incluso habla de poder corporativo para enfatizar el papel
hegemnico de la empresa sobre otras entidades de poder como el
Estado o los grupos polticos.
Las grandes corporaciones del mundo y sus lites son el poder
econmico, en tanto condicionan los mercados (Gabel y Bruner,
2003; Anderson y Cavanagh, 2000), marcan las tendencias de pro
duccin, son los protagonistas de la economa y base de la relacin
entre capital y trabajo, influyen en la agenda poltica (Mizruchi,
1989; 1992; Burris, 2005; Useem, 1984; Zeitlin, 1974; Zeitlin etal..,1
1 Valaskakis, K. (19 9 9 ): G lobalization as Theatre. International Social
ScienceJournal 51 (160): 15 3 -1 6 4 .
1974; Domhoff, 1967), y son agentes aventurados de los cambios
macroeconmicos y sociales (Valaskakis, 1999; Sklair, 1991; 1999;
2002; Becker et a iy 1987; Van Apeldoorn, 2005; 2002). Mediante
el concepto de poder pretendemos identificar y hacer referencia a
las grandes corporaciones y lites debido a sus vigorosas capacidades
econmicas, polticas y sociales. Por tanto, las grandes corporaciones
y sus lites son denominadas en la presente investigacin el poder
econmico. La estructura de poder es la red de organizaciones y posi
ciones dentro de una sociedad con capacidad de mantener el orden
social, condicionar la economa y determinar la agenda poltica. La
lite de poder es el conjunto de personas que ocupan posiciones den
tro de la estructura de poder.
A las revistas econmicas o financieras les atrae realizar clasifica
ciones de las corporaciones en funcin de sus activos, sus beneficios
o su valor en el mercado. El semanario Forbes realiza clasificaciones
de las dos mil mayores empresas del mundo anualmente, y de la mis
ma manera aunque con diferente criterio o nmero lo lleva a cabo
Fortune o Hoovers. Estas clasificaciones de empresas son tiles para
saber a qu empresa le marchan mejor los negocios, o cul tiene un
peso mayor en la economa. En cambio, son incompletas para co
nocer el orden social que conforman las corporaciones. Nosotros las
utilizamos para identificar cules son las mayores corporaciones del
mundo. Pero nuestro verdadero inters se centra en la estructuracin
del poder, en el sistema de relaciones entre las grandes corporaciones.
Es decir, cmo se organiza socialmente el poder econmico?

LA O R G A N IZ A C I N D EL PO D ER E C O N M IC O EN REDES SOCIALES

La gran pregunta sobre la que se basa este libro y que da vida a la in

vestigacin es: Cmo se organiza el poder? Wright Mills (1956), terico
y analista de la lite del poder, enfatiza que la organizacin en la que est
basada la lite es la clave de su unidad, especialmente la red de relaciones
que mantienen los miembros de la lite. Ello supone centrar la atencin
en la estructura relacional ms que en la biografa como punto de parti
da de los anlisis del poder. Ms que en atributos, en relaciones sociales.
Las investigaciones ms recientes sobre las estructuras de poder y lite
s aportan los conceptos de redes sociales, tanto su metodologa como
su perspectiva terica, para enfatizar los mecanismos relacinales como
base de la organizacin del poder econmico y poltico (Knoke, 1993).
John Scott realiza The Sociology o f the Elites (1990) donde destaca
la relevancia de las redes en la vida y supervivencia de las lites y las
corporaciones. La corporacin vive inserta en redes sociales.
El concepto de embeddedness o insercin enraizamiento o arrai
go en su versin castellana, popularizado por Granovettery (1985) es
un punto de inflexin que reconduce el estudio de la accin econmica
y los actores econmicos hacia la sociologa. La accin econmica est
inserta en redes sociales (1985: 481), por ello el propsito es resaltar y
conocer las redes sociales en las que estn insertas las corporaciones,
y destacar que estas redes son estructuras de poder.
Cuando las corporaciones entran en relacin con otras configu
ran una red social. Esta red corporativa es la organizacin social del
poder econmico. La red corporativa la denomino tambin organi
zacin social del poder econmico porque las pautas de interaccin
entre las corporaciones (tanto su existencia como su ausencia) me
sealan los mecanismos de las lites y las corporaciones para cumplir
o llevar a cabo sus funciones y objetivos. El trmino social hace re
ferencia a la dimensin interorganizativa, el cual es nivel de anlisis
principal de esta investigacin. Por tanto, la red corporativa es parte
de la organizacin social del poder econmico.
En un principio se podra pensar que las redes son un medio
como cualquier otro para organizar el poder econmico, como seran
la formacin de un ethos de ios negocios, la promulgacin de nor
mas sociales, la relacin con las lites polticas o las estrategias de
cierre y aislamiento. Sin embargo, las redes sociales son un potencial
mecanismo por el que formulan y difunden las normas y formas de
proceder en los negocios, las vas por las cuales influir la agenda pol
tica, as como la estrategia para cohesionarse y separarse del resto de
la sociedad. El poder vive en red, ya que la sociedad es una telaraa
de relaciones sociales, un sistema de interacciones. El gran objetivo,
por tanto, es conocer estas redes.
Las redes sociales ofrecen un mapa del sistema. El desarrollo del
anlisis de redes sociales otorga y facilita una visin macro de los fen
menos sociales tanto a nivel individual, grupal como de toda la red. El
anlisis de redes sociales permite un anlisis a un nivel individual, para
averiguar qu posicin tiene un actor en la red; un anlisis grupal
para detectar comunidades internas; y finalmente, y el ms importante
en esta investigacin, un anlisis a nivel completo de la red (Rodrguez,
2005; Degenne y Fors, 1999; Wasserman y Faust, 1994; Scott, 1991a;
Wellman y Berkowitz, 1988). Este ltimo nivel de anlisis es en el que
centraremos la atencin ya que nos ofrece la representacin o mapa
interorganizativo de las corporaciones, es decir, la red del poder eco
nmico. Para ello me baso en los interlocking directorates.

INTERLO CKJNG D IREC TO RATES

Un interlocking directorates es la relacin social que se establece entre
las corporaciones cuando un consejero (directivo) pertenece simul
tneamente a varios consejos de administracin (juntas directivas).
Existir interaccin entre la corporacin A y B, si la persona X se
sienta en el consejo de administracin de A y de B al mismo tiempo.
Cuando un consejero se sienta en la mesa de dos o ms consejos de
administracin crea una relacin social entre las corporaciones. El
conjunto de relaciones compone una compleja red de relaciones. A
la red de corporaciones se la denomina red corporativa. A las relacio
nes entre empresas, interlocks o enlaces corporativos, y a la persona
que pertenece a varias corporaciones, consejero compartido. El seor
Antonio Brufau es miembro del consejo de administracin de las
empresas Repsol, y Gas Natural, por lo que crea un enlace entre estas
empresas. Este fenmeno se conoce como interlocking directorates.
Una de las citas ms utilizadas para justificar el estudio de los
interlocking directorates es la mtica frase que Wright Mills estampa
en su obra maestra The Power Elite (1956): interlocking directorates
no es una mera frase: es un rasgo slido de la vida de los negocios,
un ancla sociolgica de la comunidad de intereses, y la unificacin de
puntos de vista y polticas, que prevalece entre la clase propietaria3.
Esta sentencia es el recurso que muchos autores utilizan para argu
mentar que el hecho de que un consejero se siente en dos o ms con
sejos de administracin tiene un valor significativo y sociolgico4. La
cita de Wright Mills representa la inclusin de los interlocking direc
torates como instrumento de la clase dominante, as como un punto
de inflexin en el estmulo de nuevas investigaciones y rplicas, ya
que los interlocking directorates pasan de ser un mero hecho de la vida

3 Interlocking Directorate is no mere phrase: it points to a solid feature of the

facts o f business Ufe, and to a sociological anchor o f the community o f interest, the
unication o f outlook and policy, that prevails among the propertied class (1956:
122).
4 As lo hacen Zeitlin (1974) o Aguilera (1998).
econmica a un asunto a tratar por la sociologa y sus acadmicos.
Los interlocking directorates, posiblemente son una de las relaciones
intercorporativas con mayor carga de poder, ya que implica y dirige la
atencin primordial a las lites econmicas. Los estudios cuantitati
vos y cualitativos han mostrado que el encuentro de los consejeros en
la mesa de administracin no es una simple reunin, es una posible
fuente de cohesin, control, comunicacin, colusin, cosmovisiones
compartidas, compaerismo y poder. Cmo son las redes corporati
vas de interlocking directorates en los pases del mundo? Qu influye
en la formacin de las redes corporativas?

LA VARIABLE D E P E N D IE N T E O RESU LTAD O : LA R E D C O R PO R A TIV A

ELITISTA O PLURALISTA

Los anlisis de las estructuras y lites de poder de Dom hoff (1967;

1975) y Mills (1956) sealan que la unidad no es inherente en el po
der econmico o poltico, sino que debe ser construida mediante ne
gociacin e instituciones de resolucin de conflictos, como escuelas
comunes, enlaces familiares, o interlocking directorates. Useem (1984)
enfatiza la unidad de las lites de poder y la centralizacin en un cr
culo ntimo del poder (inner rele), el cual defiende los intereses de
toda la comunidad econmica y poltica. Por otro lado, Robert Dahl
(1961) en su anlisis de la ciudad de New Haven destaca la descentra
lizacin del poder y la separacin de las lites econmicas y sociales,
las cuales compiten entre s. En la misma lnea, Rose (1967: 92) su
braya la pluralidad de intereses y grupos en el poder, y seala que los
interlocking directorates son la excepcin antes que la regla en el poder.
Todo ello nos lleva a preguntarnos qu tipo de redes corporativas (o
interorganizaciones de poder) se configuran e imperan hoy en da en
los diversos pases del mundo. As se constituye nuestro primer gran
objetivo: la identificacin de las diferencias y similitudes entre las re
des corporativas de diversos pases del mundo. Esta pregunta cules
son las diferencias y similitudes entre las redes corporativas alrededor del
mundo est motivada por la falta de estudios comparativos de redes
corporativas entre pases, a excepcin de los trabajos de Stokman,
Ziegler y Scott (1985) y W indolf (2002)5.
' Otros trabajos aunque analizando no ms de tres pases son los de Scott (1987),
que compara EE. U U ., Reino Unido y Japn; y Aguilera (2006) entre Espaa e Italia.
 Debido a que la red corporativa es considerada la organizacin
social del poder econmico al ser un sistema de relaciones entre las
grandes corporaciones, rescatamos la dicotoma elitismo vs. pluralis
mo para calificar y caracterizar dos tipos ideales y opuestos de redes
corporativas. Las teoras elitistas o pluralistas son diferentes concep
ciones de la organizacin del poder. El elitismo resalta que el poder
est concentrado en lo alto de las grandes corporaciones, gobiernos}'
fundaciones. Un crculo de poder (Useem, 1984) es el encargado de
velar por los intereses de toda la comunidad corporativa. La unidad
del poder se consigue a travs de mecanismos como interlocking di
rectorales, que facilitan la unificacin de intereses, cosmovisiones y la
minimizacin de los conflictos internos (Mills, 1956). Por otro lado,
el pluralismo enfatiza que la diversidad de intereses y actores hace in
viable que un bloque pueda dominar la agenda poltica. El poder est
ampliamente disperso entre grupos de intereses que compiten por
alcanzarlo. La victoria de un grupo estimula a otro, siempre evitando
la monopolizacin (Dahl, 1961). Estas dos concepciones del poder
nos permiten clasificar las redes corporativas segn se aproximen a los
preceptos elitistas o a los pluralistas. La forma de la red corporativa
(elitista o pluralista) constituye la variable dependiente (o resultado)
de nuestro modelo terico.

LAS CAUSAS DEL TIPO DE RED CORPORATIVA

Una vez que sabemos y describimos las diferencias y similitudes en
tre las redes corporativas, la pregunta que surge es cmo explicarlas.
Cmo se explican las diferencias y similitudes entre las redes corporativas
de los diversos pases? El objetivo es buscar las causas que nos ayuden a
comprender por qu existen y se mantienen diferencias y similitudes
en las formas de organizar social mente el poder econmico. Para en
contrar los factores causales del tipo de red corporativa dirigimos la
atencin al marco estructural e institucional en el que estn insertas
las propias corporaciones.
Zukin y DiMaggio (1990) en clara alusin a Granovetter (1985)
apuntan que adems de la insercin en redes, se produce una inser
cin cognitiva, cultural y poltica. Si bien en un principio Granovetter
(1985) puso nfasis en las redes sociales para sealar la insercin,
aos despus apunta que hay unas redes congeladas (1992) para
referirse a las instituciones que tambin condicionan la actividad
econmica. La corporacin est inserta en una estructura relacionad
ms inmediata y cercana, y una estructura institucional, ms distante
(Granovetter, 1990; 1992), pero igual de constrictiva y potenciadora
de la accin social. Las corporaciones estn insertas en diversas re
des al mismo tiempo, y algunas son las causas de otras. Es decir, la
insercin institucional de las corporaciones explica la insercin rela
cionad El entorno institucional explica la red corporativa. Por tanto,
explicamos el tipo de red corporativa (elitista o pluralista) a partir de
la insercin de las grandes corporaciones en la estructura financiera,
la insercin en la estructura poltica, la insercin en la estructura de
propiedad y la insercin en la estructura econmica internacional.
Segn cmo sea el entorno institucional habr un tipo u otro de red
corporativa.
Para demostrar empricamente qu causa es necesaria y/o sufi
ciente para la formacin de cada tipo de red corporativa utilizamos la
aproximacin metodolgica del anlisis comparativo cualitativo me
diante juzzy sets (fsQCA). Esta metodologa est basada en codificar
las variables como juzzy sets (escalas de 1.0 a 0.0) y en la aplicacin de
algoritmos de lgebra. Ello nos permite comprobar, de forma empri
ca y rigurosa, hiptesis causales a partir de estudios de casos y mues
tras de tamao reducido. El anlisis de redes tiene la limitacin de
proveer mapas o fotografas estructurales de la realidad, pero a nivel
descriptivo. Se requieren de otros mtodos para demostrar las causas
o las consecuencias de las redes sociales. Nuestra aportacin e inno
vacin es utilizar el anlisis cualitativo comparativo mediante juzzy
sets (fsQCA) para demostrar las causas institucionales que influyen
en la formacin de las redes corporativas. Hasta el momento no hay
investigaciones que mezclen o triangulen el anlisis de redes sociales
con el anlisis cualitativo comparativo (fsQCA). Esta ser una de las
principales contribuciones de la presente investigacin.

VARIEDADES D E CAPITALISM O

Una vez analizadas por separado las diferencias institucionales entre

los pases, pretendemos adoptar una perspectiva conjunta de las di
versas estructuras que configuran la organizacin econmica de cada
pas. El conjunto de estas estructuras financiera, estatal, acciona-
rial, internacional y la red corporativa componen la organizacin
econmica de un pas. La organizacin econmica dominante hoy
en da es el capitalismo, por lo que al hablar del capitalismo hacemos
referencia a la manera de organizar, legalmente, polticamente y so
cialmente la economa (Swedberg, 2003: 54). Al existir diferentes
organizaciones econmicas, hay variedades de capitalismo (VDC).
Si en las dcadas 1970 y 1980 las disputas eran entre capitalismo
y comunismo, la cada del rgimen sovitico, adems de represen
tar un cambio poltico, econmico y social, fue una nueva era para
los estudios de la organizacin econmica o capitalismo. Aunque
la extensin del capitalismo pareca significar el fin de la historia
(Fukuyama, 1989), los anlisis comparativos nos sealan que no hay
convergencia en las formas de organizar la economa. La literatura
sobre variedades de capitalismo ha crecido en la ltima dcada al
tiempo que se superaba la oleada de menciones sobre un proceso de
globalizacin que implicaba homogeneizacin en las prcticas econ
micas, polticas y culturales (Amable, 2005; Menz, 2005; Schmidt,
2002; Hall y Soskice, 2001; Rhodes y Van Apeldoorn, 1998; Boyery
Hollingsworth, 1997; Crouch y Streeck, 1997; Berger y Dore, 1996;
Moerland, 1995; Albert, ([1991] 1993). Dejando atrs la idea de que
la globalizacin supone el fin de las diferencias, emerge la nocin
de que los retos de internacionalizacin econmica son afrontados
y adaptados de diferente manera dependiendo de las instituciones
sobre las que estn insertas las grandes corporaciones.
La organizacin econmica o capitalismo6 es definida en esta
investigacin a partir del anlisis comparado de la estructura de red
corporativa, la estructura financiera, la intervencin del Estado en el
sector corporativo, la estructura de la propiedad y el nivel de interna
cionalizacin econmica. El anlisis comparativo entre pases a partir
de estas cinco estructuras del sistema econmico nos permite retratar
y definir una tipologa de capitalismos.
Los debates sobre la pertenencia de los pases a un tipo u otro
de capitalismo, y sobre los cambios de regmenes, o adaptaciones,
hacen ms que interesante plantear un estudio comparativo con va
rios casos y responder si la convergencia de los modelos econmicos,
imagen asociada a la globalizacin, es una probabilidad o una falacia.
Apoyndonos en el anlisis comparativo entre pases, la aproximacin
6 El trmino capitalismo es empleado en esta investigacin para continuar con la
literatura que diferencia economas polticas o formas diversas de organizar el merca
do y que ha popularizado el concepto de variedades de capitalismo para distinguir las
diferencias institucionales.
institucional y la sociologa econmica demostramos y explicamos la
persistencia de variedades de capitalismo. Nuestra aportacin se diri
me en la introduccin de la red corporativa como estructura consti
tuyente del capitalismo, en la incorporacin de medidas de interna
cionalizacin econmica, en la aplicacin del anlisis de cluster para
identificar los tipos de capitalismos, y en la discusin de por qu se
mantienen las variedades de capitalismo.

LA RED CORPORATIVA M UND IAL: EL PODER E C O N M IC O

TRANSNACIONAL

La ltima parte de esta investigacin es el anlisis de la red de in-

terlocking directorates entre las mayores corporaciones del mundo.
Dejamos los anlisis centrados en el Estado-nacin y dirigimos
nuestras miras al mundo como espacio de organizacin. Este anli
sis nos permite sealar la existencia de un poder econmico trans-
nacional (corporaciones y sus lites con enlaces internacionales).
Es una aproximacin al estudio de la organizacin social del poder
econmico mundial. Pero adems de reflexionar sobre ello, tratare
mos de comprender qu papel juegan las redes internacionales en
la difusin e institucionalizacin de los modelos de organizacin
econmica o capitalismos.
La demostracin de esta red transnacional y la unin internacio
nal de las lites econmicas, nos lleva a plantear la idea deque las redes
de interlocking directorates pueden ayudar a explicar la pertenencia de
los pases a un tipo u otro de capitalismo. Nos preguntamos si se
produce semejanza (isomorfismo) entre los sistemas econmicos de
los pases por mantener enlaces corporativos, juntando as el anlisis
de redes sociales con las nociones neoinstitucionalistas de DiMaggio
y Powell (1983). Es decir, averiguar si aquellos pases que mantienen
entre s enlaces directos e intensos por medio de las lites corporativas
se asemejan en su organizacin econmica (capitalismo).
Nuestra principal contribucin se dirige a dibujar un nuevo
mapa mundial de las relaciones internacionales basadas en los inter
locking directorates, y observar si las relaciones y posicin de los pases
en la red mundial, se corresponde con el tipo de capitalismo. De esta
manera apuntamos cmo los interlocking directorates se convierten en
un medio para influenciar y transmitir normas y formas de proceder
sobre cmo organizar la economa.
ESTRATEGIA C O M PARATIVA
El principal motivo por el que se realiza un anlisis comparativo entre
pases es para adquirir conocimiento de lo que pasa en otros entor
nos. Pero adems de la curiosidad de averiguar qu sucede con el
poder econmico en Australia, Japn o Italia, la identificacin de
similitudes y diferencias entre los pases permite inferir relaciones
causales entre variables.
Esta investigacin realiza un anlisis comparativo de casos, don
de los casos son los pases7. El uso del trmino pas y su utilizacin
como unidad de contexto tiene sus ventajas y desventajas. Entre las
ventajas: facilita enormemente la delimitacin y definicin de los ca
sos a estudiar y proporciona un gran campo para el anlisis compa
rativo al permitir la identificacin de similitudes y diferencias entre
unidades a nivel macro, como son las redes corporativas. En cuanto
a los inconvenientes: conlleva un reconocimiento del Estado-nacin
como espacio principal de las relaciones de los actores, algo que tra
tamos de solucionar insertando a los pases (o Estados) dentro de
las estructuras internacionales en la ltima parte de la investigacin;
puede dificultar la afirmacin de las hiptesis causales, ya que las
similitudes o diferencias se pueden deber a un aspecto exgeno del
pas (pertenencia a la Unin Europea) y no a un aspecto endgeno
del pas (Baistow, 2000; Kohn, 1989).
Aunque en esta investigacin se realiza un anlisis comparativo
entre pases (cross-national analysis), tomamos prestado del anlisis
comparativo histrico (Skocpol y Somers, 1980)8 una de sus estra
tegias ms comunes: el anlisis comparativo de casos paralelos. Esta
estrategia seala que para comprobar una hiptesis debemos aplicarla
a una serie de casos relevantes a priori similares. La comparacin de
casos empricos permite entender la diversidad histrica, y aunque
los casos (o pases) nunca son idnticos, ello no impide deducir rela
ciones causales y formular predicciones (Cs, 1997).

7 Los pases no son exactam ente las unidades de estudio, sino las institu
ciones o estructuras concretas de cada pas. Es decir, estudiam os Alemania
y Espaa com parando su sistem a econ m ico y la organizacin de su poder
econ m ico.
8 Skocpol, Theda y Somers, Margaret (1980), The uses o f Comparative His-
tory in macrosocial inquiry Comparative Studies in Sociology and History 22 (2):
174-197.
 Los trabajos de variedades de capitalismo emplean en gran me
dida el anlisis comparativo entre pases, sealan diferentes formas
de organizar el sistema econmico y plantean tipologas: Hall y
Gingerich (2009); Amable (2005); Schmidt (2002); Hall y Soskice
(2001); Rhodes y Van Apeldoorn (1998); y Moerland (1995)9* Para
la seleccin de los casos en el anlisis comparativo, tomamos los tipos
ideales de capitalismos, ya que constituyen diferentes entornos insti
tucionales que explicarn las similitudes y diferencias entre las redes
corporativas. Mi intencin es aplicar esta hiptesis a un conjunto de
casos adicionales para comprobar su capacidad explicativa.
La gran diferenciacin referida a la organizacin econmica o
capitalismos se produce entre un modelo o tipo ideal de capitalismo
anglosajn, (liberal o de mercado), y un capitalismo del Rin (coordi
nado o corporativo). Los trminos para definirlos varan entre cada
autor ya sea para resaltar su ubicacin geogrfica o la base de regu
lacin econmica principal. Los principales rasgos del capitalismo
anglosajn son un sistema financiero basado en los mercados de ca
pitales, un Estado regulativo y no intervencionista, y una propiedad
ampliamente dispersa y nada concentrada. El capitalismo del Rin o
coordinado se caracteriza por un sistema financiero basado en los
bancos, un Estado intervencionista y una propiedad concentrada en
grandes accionistas.
Esta dicotoma de sistemas econmicos ha sido criticada por
su carcter reduccionista (Amable, 2005; Schmidt, 2002). Schmidt
seala (2002) que adems de estas variedades en Europa cabe dife
renciar los sistemas donde el Estado juega un papel determinante
debido al control que ejerce sobre los designios de la economa, iden
tificando a Francia como caso ideal. Adems, la gran mayora de los
autores han remarcado la distincin de Japn, como organizacin
econmica particular (Moerland, 1995; Dore, 1996; Amable, 2005),
caracterizada por una financiacin basada en los bancos dentro de
la estructura de grupos corporativos o keiretsu. El propio Moerland
(1995) en su obra terica sobre Corporate Structure and Corporate
Control escribe que dentro de las economas orientadas a las redes hay
subtipos de capitalismo, como el germnico, el japons o el latino.

9 Las ldmas aportaciones a la teora de variedades de capitalismo son

Casey (2009) y Geren and Kenyon (2005) donde tratan de situar a los pases
en los diversos tipos de capitalismo.
En el germnico incluye adems a Suiza y Austria; y en el subtipo
latino a Italia, Francia, Espaa y Blgica.
El reto de esta investigacin es ir ms all de los anlisis clsicos
que comparan las instituciones econmicas de Alemania y EE. UU.,
tomadas como tipos ideales de estructuras corporativas opuestas (Hall
y Soskice, 2001; Windolf, 2002). Por tanto, apostamos por realizar
un anlisis con un mayor nmero de casos (pases). El propsito de la
estrategia comparativa es seleccionar una serie de casos para cada tipo
de organizacin econmica (o capitalismo) y verificar si determinan
un mismo tipo de red corporativa.
En referencia al capitalismo anglosajn (liberal o de mercado),
seleccionamos EE. UU. y Reino Unido, ya que han sido sealados
por diversos autores (Hall y Gingerich, 2009; Amable, 2005; Hall
y Soskice, 2001; Moerland 1995; Albert 1993) como tipos ideales
de financiacin basada en mercados de capitales, Estado mnimo y
propiedad ampliamente dispersa. Los casos paralelos aadidos son
Canad y Australia, ya que son economas anglosajonas donde el
mercado tiene una dimensin central, as sealada empricamente
por Hall y Gingerich (2009) y Amable (2005). Resulta una apor
tacin terica y emprica importante observar si unas instituciones
semejantes tienen un mismo resultado en la red corporativa.
En cuanto al Capitalismo del Rin (coordinado o corporativo),
se destaca la relevancia de las entidades bancarias, y las formas cor-
porativistas en la economa. Primero escogemos el caso de Alemania,
referencia clsica en los anlisis de variedades de capitalismo (Albert,
1993; Moerland, 1995; Hall y Soskice, 2001; Schmidt, 2002); y des
pus, los casos paralelos de Pases Bajos y Suiza sealados por Hall y
Gingerich (2009) y Amable (2005)101.
En el denominado capitalismo de Estado11 (o latino), donde el
Estado tiene un papel activo (Schmidt, 2002) y los grupos econ
micos son una forma de organizacin (Moerland, 1995), seleccio
namos, primero el caso de Francia, referente para Schmidt (2002),
y los casos paralelos de Italia, Espaa y Suecia. El caso de Italia,

10 Cabe tener en cuenta que tanto Pases Bajos como Suiza han cambiado sus
modelos bancarios, potenciando los mercados de capitales com o fuente principal
de financiacin (Demirg<;-Kunt y Levine, 2001).La intencin de incluirlos es para
comprobar si estos cambios han supuesto tambin un cambio en su red corporativa.
11 Calificado com o capitalismo de Estado por Schmidt (2002), y como capitalis
mo latino por Moerland (1995).
debido al papel financiero desempeado por el Estado (Aganin y
Volpin, 2004); Espaa, debido la poltica dirigida de fortalecimien
to de ncleos duros de las grandes corporaciones estatales privati-
zadas (Fernndez, 2003; Cuervo, 2000); y, finalmente, Suecia ya
que el Estado socialdemcrata ha llevado a cabo una poltica de alta
intervencin en el desarrollo corporativo y econmico (Hgfeldt,
2004). Suecia es encuadrada por Amable (2005) un capitalismo so
cialdemcrata, el cual se define por su clara apuesta por la protec
cin social.
Para el modelo japons nos centramos en el caso nico de Japn,
al no encontrar un pas desarrollado con caractersticas semejantes en
su forma de organizacin econmica y poltica. Los casos de China
o Corea del Sur, apuntados por algunos autores (Amable, 2005)
como casos semejantes de capitalismo asitico mantienen diferencias
importantes en las formas legales de propiedad, la intervencin del
Estado, la historia econmica y la estructura financiera. Corea del
Sur tiene un sistema de financiacin ms basado en los mercados de
capitales y los bancos extranjeros, al contrario que Japn con grandes
bancos nacionales (Demirg^-Kunt y Levine, 2001). En China la
estructura financiera y de la propiedad estn acotadas por la pro
minencia del Estado (Boyreau-Debray y Wei, 2005) y no puede ser
considerada una democracia liberal, por lo que diverge del resto de
casos del anlisis comparativo.
Por tanto, el anlisis comparativo se realiza entre doce pases:
Alemania, Espaa, Francia, Italia, Pases Bajos, Suecia, Suiza, Reino
Unido, EE. UU., Canad, Australia y Japn. Los debates sobre la
pertenencia de los pases a un tipo u otro de capitalismo, objetivo y
materia que abordaremos ms adelante, y sobre los cambios de rgi
men o adaptaciones, hacen ms que interesante plantear un estudio
con gran y variado nmero de casos y responder si la convergencia de
los modelos econmicos en tiempos de internacionalizacin es una
apariencia o una verdadera probabilidad.

REVISIN D E LOS C A PTULO S

Esta investigacin consta de tres partes: la primera es el anlisis de

las redes corporativas de interlocking directorates a nivel nacional (ca
ptulos 2 y 3), la segunda es el anlisis de las causas de las redes cor
porativas mediante la aproximacin de fsQCA (captulos 4 y 5), y
la tercera parte es el anlisis de las variedades de capitalismo y la red
corporativa a nivel internacional (captulos 6, 7 y 8).
Tras este captulo introductorio, en el captulo 2 se plantea que las
corporaciones estn insertas en redes sociales, por lo que lo relevante
es un anlisis de redes corporativas para estudiar la organizacin del
poder econmico. En el captulo 3 construimos y analizamos las redes
de interlocking directorates y presentamos una tipologa de redes cor
porativas. El captulo 4 abarca la formulacin de las hiptesis causales
para explicar las redes corporativas. El captulo 5 presenta el anlisis
cualitativo comparativo mediante fuzzy sets (fsQCA) para comprobar
las hiptesis causales e identificar las configuraciones institucionales
que explican la formacin de cada tipo de red corporativa. El captulo
6 est dedicado a las variedades de capitalismo (VDC), repaso de la
literatura, propuesta de una nueva tipologa y discusin de los argu
mentos que justifican el mantenimiento de las VDC. En el captulo
7 se analiza la red corporativa mundial para demostrar la existencia
de un poder econmico transnacional. En el captulo 8 se reflexiona
sobre la implicacin de las redes internacionales en las variedades de
capitalismo y el futuro. Finalmente en el captulo 9 de conclusiones
se intentan recoger los principales hallazgos e inquietudes de la inves
tigacin sobre el poder econmico mundial, valorando las prximas
lneas de trabajo y la aplicacin prctica de los resultados.
 PRIMERA PARTE
ANLISIS DE REDES CORPORATIVAS
OBJETIVOS:
Estudiar la organizacin del poder desde el anlisis de re
des sociales.
Construir, analizar y comparar las redes corporativas de
doce pases.
Describir dos tipos de redes corporativas.

PREGUNTA:
Qu tipos de redes corporativas hay alrededor del mundo?
: LA INSERCIN DE LAS CORPORACIONES EN REDES
Pt INTERLOCKJNG DIRECTORATES

\ partimos de las grandes corporaciones y estama&ftt

organizacin social, debemos mirar a la corporacins^ fi3^ ^ ctor
dentro de una red o estructura relacional. El concebir a la empresa
como parte de una red social, y a la red social como una organizacin
social es un proceso que pasa por olvidarse que la empresa es un agen
te autnomo. Veamos este proceso ms paulatinamente.

i A CORPORACIN INSERTA E N R EDES

La sociologa de las organizaciones ha pasado de ver a la empresa
como un local cerrado a un actor condicionado por su entorno. Pri
mero se pens que la empresa era una isla autrquica, despus se
crey que los cambios tecnolgicos eran la clave para entender el
funcionamiento de una corporacin. Sin embargo, las explicaciones
basadas en factores de desarrollo tecnolgico ya no satisfacan a los
cientficos sociales a mediados del siglo XX, y comienzan a interesarse
por las instituciones econmicas y el entorno social de las organizacio
nes (Selznick,1949; Gouldner, 1954). El gran propsito de los tericos
de los aos sesenta y setenta era superar las nociones excesivamente ra
cionalistas del individuo y sus nociones utilitaristas, destacando la re
levancia del entorno en el que se halla la empresa (Lawrence y Lorsch,
1967; Hannan y Freeman, 1977; Pfefr y Saiancik, 1978; DiMaggio y
Powell, 1983). Con la cada del fordismo y la nueva variedad de formas
de organizacin econmica, algunos intelectuales de la economa y es
pecialmente de la sociologa comienzan a buscar nuevos instrumentos
Tericos para comprender la realidad (Trigilia, 2002).
A finales de los aos cincuenta en la escuela de Carnegie-Mellon
en Pennsylvania, Herbet Simn otorga categora conceptual a la
idea de racionalidad limitada. Las personas tratan de ser racionales
en la toma de decisiones pero se encuentran limitadas ya que las
incertidumbres son grandes. Al planificar a largo plazo se desconocen
todas las alternativas, la informacin no es completa, existen inse
guridades ante las opciones de actuacin, hay dificultad en medir el
cambio, se ignoran parte de las consecuencias de las acciones, y hay
diferentes y enfrentados objetivos entre los miembros de una misma
organizacin. Dadas estas condiciones limitantes, las personas actan
y deciden del modo ms aceptable y razonable, pero no de forma
ptima. Este es el modelo de racionalidad limitada que promulgaban
Simn ([1945] 1976)1y March y Simn (1958).
La nocin de racionalidad limitada es un aspecto revolucionario,
ya que adems de romper con la idea de que todo se puede calcu
lar y tomar la decisin perfecta, supone un mayor desarrollo de los
estudios sobre empresas desde fuera de la economa, que vean con
escepticismo el carcter puramente racionalista en los procesos de
toma de decisiones. Adems de la concepcin marxista de ver las or
ganizaciones en manos de la clase dominante, y de ver a las corpora
ciones como homo economicus, se empieza a sealar que las empresas
son entidades con incertidumbres (Selznick, 1949; Gouldner, 1954;
Lawrence y Lorsch, 1967; Galbraith, 1973), dependencias (Pfeffer
y Salancik, 1978), necesitadas de legitimidad (DiMaggio y Powell,
1991) e insertadas en redes estructurales (Granovetter, 1985).
A la hora de tratar con las corporaciones, la huida de las concep
ciones neoclsicas de la economa de actor racionalista no es sencilla12.
Los neoinstitucionalistas econmicos se formalizan en los aos se
tenta como una reaccin a las clsicas nociones de la economa para
interpretar el comportamiento econmico y explicar la formacin
de instituciones econmicas como el mercado o la empresa. Ronald
Coase seala en su primer artculo The Nature ofthe Firm (1937)
que la corporacin es el resultado de economizar los costes eleva
dos que genera el mercado. Coase observa que las empresas tienen
la opcin de realizar las transacciones en el mercado o dentro de sus
muros. Hay quehaceres que es menos costoso subcontratarlos en el
1 En su primera obra se encuentran las primeras ideas sobre la racionalidad limi
tada: ([1945] 1976). Administrative Behavior: A Study ofDeciston-MakingProcessesin
Administrative Organizations. Nueva York: Free Press.
2 La escuela neoclsica es un enfoque econm ico que supone que la accin eco
nmica surge del comportamiento agregado de individuos (u otro tipo de agente*
econmicos) que son racionales y tratan de maximizar su utilidad econmica o bene
ficio mediante elecciones basadas en la informacin disponible. Para ms detalle y con
traposicin con la nueva sociologa econmica vase Swedberg et al (1987).
 mercado, como las investigaciones de marketing, mientras que otros
trabajos resulta ms econmico incluirlos dentro de la estructura je
rrquica de las empresas, como la labor de las secretarias. Bajo esta
idea, Olivier Williamson (1975; 1985), tambin estudiante de doc
torado en Carnegie-Mellon en los aos sesenta, trata de especificar
el postulado de Coase y explica la formacin y variedad de institu
ciones econmicas como resultado de la reduccin de los costes de
transaccin. Los costes de transaccin son aquellos costes incurridos
en la realizacin de un intercambio econmico como los costes de
investigacin del mercado, negociacin, decisin, vigilancia y ejecu
cin. Segn los costes de la transaccin, resultado de la bsqueda
de suministradores y clientes, seguimiento, control y evaluacin del
acuerdo, el intercambio econmico ocurre en el mercado, dentro de
la empresa o en instituciones intermedias (1975; 1985). Williamson
arguye que se crean instituciones para reducir los costes de transac
cin, especialmente porque los agentes econmicos son oportunistas
en la bsqueda de maximizar sus beneficios.
A pesar que la obra de Williamson introduce variables de con
trol como la racionalidad limitada o el oportunismo (1975; 1985),
en la sociologa crece la desconfianza por una visin atomista del
individuo, es decir, por concebir a los actores como tomos inde
pendientes unos de otros. Esta es la reaccin de Mark Granovetter
(1985), que emprende el rescate de la idea de la accin econmica
por parte de la sociologa. Uno de los conceptos claves en la inves
tigacin de Granovetter es embeddedness. Un trmino que traduci
mos como insercin, enraizamiento o arraigo. La vieja sociologa
econmica de Polanyi tambin utiliza el concepto de embeddedness
en The Great Transformation (1957) para explicar la relacin en
tre las instituciones econmicas, polticas y sociales, argumentando
que en tiempos feudales la economa no era autnoma, sino que
estaba subordinada a la poltica, la religin y las relaciones sociales.
De esta manera Polanyi replicaba a las perspectivas marxistas y de la
economa clsica de Ricardo o Malthus que otorgaban autonoma
a la economa.
Sin embargo, es Mark Granovetter el que le otorga a embedded
ness (insercin) la categora de concepto sacro para las ciencias socia
les. El gran punto de inflexin en la sociologa econmica llega con
la publicacin de Economic Action and Social Structure: The Problem
of Embeddedness (Granovetter, 1985), seguramente el artculo ms
citado de toda la sociologa. El famoso autor norteamericano, que
autoproclama una Nueva Sociologa E conm icaescribe que las ac
ciones econmicas estn insertas en sistemas de relaciones sociales
concretos y continuos (1985: 487). El propsito de Granovetter
era sacar a las decisiones y acciones econmicas del bal de la teora
econmica y reintroducirlas en el campo de la sociologa. Para ello,
defiende que un intercambio en el mercado tiene un componente
ms social que econmico. La accin econmica es una categora de
accin social (Granovetter, 1992).
La nueva sociologa econmica, de la mano de Granovetter
(1985), realiza un gran ataque a la idea de racionalidad limitada
y la visin utilitarista de las instituciones econmicas, propia de
Williamson (1975; 1985) por ser una concepcin infrasocializada de
la accin. La misma crtica reciben las nociones del individuo ultra-
socializado propias de Parsons (1937), donde los actores son obe
dientes a un sistema de normas y valores, interiorizados durante los
procesos de socializacin (Granovetter, 1985: 483).
Granovetter (1985; 1992) seala que el comportamiento econ
mico, y por ende los actores, estn insertos en redes de relaciones so
ciales (1985: 481). Las decisiones estn afectadas por las influencias
de aquellos con los que el actor est enlazado, no se toman de forma
aislada. Esta aparentemente sencilla teora es un cambio radical de
las concepciones de la empresa y el comportamiento econmico, ya
que proyecta la importancia de las relaciones sociales en la accin y la
superacin del aislamiento del actor econmico. El actor no vive en
un espacio amorfo, sino inserto en mltiples redes sociales. Un paso
supuestamente sencillo pero gigante en el desarrollo de las ciencias
sociales.
Qu aporta Granovetter para el estudio de las grandes corpo
raciones y la organizacin del poder econmico? Su contribucin es
enorme en tanto que se concibe a las corporaciones insertas o arrai
gadas en redes sociales, por lo que para examinar la organizacin
de las grandes corporaciones hay que dirigir la atencin al nivel in
terorganizativo. Por tanto, preguntar por la organizacin del poder
econmico es hacer referencia a la red de corporaciones. En esta3

3 En un discurso en la American Sociological Association en 1985, Mark Grano-

vetter habla de una nueva sociologa econmica centrada en instituciones como las
empresas o el mercado, para distinguirla de la vieja sociologa econmica de los aos
sesenta ms preocupada por la econom a y la sociedad al completo (extrado de la
lectura de Swedberg 2003).
investigacin utilizaremos como sinnimos los conceptos de organi
zacin del poder econmico y redes corporativas, ya que el aspecto
relacional es la principal caracterstica de la organizacin del poder,
como lo apunta Mills en el anlisis de la lite del poder (1956). Si
mi inters es conocer la organizacin del poder econmico, el medio
para lograrlo es reconstruir la red social en la que estn insertas el
conjunto de grandes corporaciones. Esta red corporativa es una for
ma de representar la organizacin del poder econmico, y sobre todo
de comprenderla.

TEORA Y ANALISIS D E REDES

El trabajo de Granovetter contribuy a dar consistencia terica a una

lnea de investigacin que vena desarrollndose desde los aos cin
cuenta: el anlisis de redes sociales. El principal propsito del an
lisis de redes sociales era dirigir la atencin a las relaciones sociales
antes que a los atributos para examinar la estructura social (Rodr
guez, 2005; Wasserman y Faust, 1994; Wellman y Berkowitz, 1988).
Harrison White, profesor de Granovetter en la Universidad de Har
vard, defenda los conceptos de redes para construir una teora de la
estructura social. El objetivo del anlisis de redes sociales es revelar
cmo procesos sociales concretos y manipulaciones individuales son
formados y forman la estructura (White, Boorman y Breiger, 1976:
773). Las ideas de Granovetter (1985; 1990; 1992) sirven de base
para dirigir la atencin a las redes sociales, en tanto, la accin econ
mica, y por tanto, social, est inserta en estructuras relacinales. Los
actores hacen socialmente lo que pueden en funcin de sus enlaces.
Como vivimos insertos en redes, es clave analizar estas redes.

Orgenes del anlisis de redes

El origen del anlisis de redes tiene diversas races. Desde la psicolo
ga, los trabajos de Jacob Moreno en sociometra se erigen como los
padres del anlisis de redes. Desde la antropologa, la escuela de Man-
chester jug un papel clave en la aplicacin y formulacin terica de esta
perspectiva. Desde la sociologa, las nociones de Simmel (1917) y los
trabajos de estructuralistas en la Universidad de Harvard (White, Boor
man y Breiger, 1976; Granovetter, 1973; 1985; Wellman y Berkowitz,
1988) han actuado como brjula para el desarrollo terico. Carreras
paralelas que han confluido en un mismo punto. Diferentes vas que
se encuentran en interseccin durante los aos sesenta, para siste
matizarse en los aos setenta en una nueva aproximacin terica y
metodolgica para estudiar la realidad.
Es posible que el origen principal del anlisis de redes se encuen
tre en la sociometra de Moreno (1934). Jacob Moreno es figura no
table de la psicologa social, especialmente influenciado por la teora
de Gestalt, y su idea de que las propiedades del todo son diferentes a
las de sus partes por separado. Moreno tena como objetivo investigar
cmo el bienestar psicolgico depende de las relaciones interperso
nales, lo que l denomin configuraciones sociales (1934). La inno
vacin principal de Moreno fue idear el sociograma como manera
de representar las configuraciones sociales. Con la construccin de
sociogramas, donde los individuos eran puntos y las relaciones lneas,
se poda visualizar la estructura de relaciones de un grupo y as iden
tificar lderes y marginados.
Dos contribuciones, la teora del campo y las teoras de la di
nmica de grupos, dieron el empujn para el nacimiento de un pri
migenio anlisis de redes. La teora del campo de Kurt Lewin seala
la relevancia del entorno percibido por los miembros de un grupo,
un entorno que no es independiente del grupo sino construccin de
los miembros del grupo segn las experiencias y percepciones del
contexto en el que actan. Lewin sostuvo que las propiedades estruc
turales de este espacio social pueden ser analizadas mediante tcnicas
matemticas de topologa y teora de conjuntos (Lewin, 1951 citado
en Scott, 1991a: 11). Las teoras de dinmicas de grupos se desa
rrollan con el trabajo de Franz Heider (1946), que apunta que la
conducta interpersonal y la percepcin social estn determinadas por
configuraciones cognitivas simples de relaciones.
A mediados de los aos cincuenta, Cartwright y Harary, reco
giendo la teora del campo de Lewin y las dinmicas de grupos de
Heider, aplican la teora matemtica de los grafos lineales. Cartwright
y Harary (1956) formalizan la idea de Moreno de representar grupos
sociales como colecciones de puntos conectados por lneas. El resul
tante sociograma o grafio representa la red de relaciones interpersona
les entre miembros de un grupo, y puede ser analizada medrante las
nociones matemticas de la teora de grafos.
Por otro lugar, desde el lado de la antropologa, el Departamento
de Antropologa Social de la Universidad de Manchester, encabezado
por Max Gluckman y cuyos principales representantes fueron John
Barnes, Clyde Mitchell y Elizabeth Bott, es uno de los pilares fun
damentales para el desarrollo posterior de la teora de redes sociales
(Requena, 2003: 6). Los antroplogos britnicos concluyen que el
sistema cultural no poda explicar todo el comportamiento, y re
orientan su eje de atencin hacia sistemas estructurales de redes y en
laces concretos. En tiempos de procesos migratorios tras la Segunda
Guerra Mundial, los investigadores descubren que los inmigrantes
formaban vnculos fuertes y de apoyo mutuo dentro de su medio ur
bano y con sus tierras rurales. Frente a las prescripciones normativas,
se erigan las redes sociales como mecanismo para articular la vida de
los inmigrantes en las grandes ciudades. Los antroplogos britnicos
enfatizan las relaciones, antes que las prescripciones culturales, para
aludir a la estructura social inherente que se hallaba en las pautas de
intercambio.
Mientras tanto, el psiclogo Siegfred Nadel realiza su Teora de
la Estructura Social ([1957] 1966), publicada tras su muerte en 1956.
El autor austraco aboga por una aproximacin matemtica a la es
tructura social, aunque sin apuntar cmo realizar este anlisis, y otor
ga relevancia al concepto de papel social. Las relaciones constituyen
enlaces entre papeles sociales, entre conjuntos de individuos someti
dos a condiciones similares, no solo unen a las personas individua
les. Aunque las relaciones y los roles disponen y ordenan a los seres
humanos que constituyen una sociedad, la coleccin de relaciones
existentes tiene que ser ella misma ordenada (Nadel, 1966: 41).
A finales de los aos sesenta, Clyde Mitchell (1969), asociado a
la escuela antropolgica de Manchester, recoge las ideas de Barnes,
de Nadel y de la teora de grafos para defender que el anlisis de redes
es un mtodo idneo para el anlisis de las relaciones interpersonales,
aunque se aparta de la aspiracin de Nadel de un marco general de
la sociologa estructural enraizada en las redes sociales. Para Mitchell
era necesario seleccionar partes de la red total (1969). Es por ello que
sistematiza y formaliza el anlisis de redes egocntricas4. Por tanto, el
anlisis de redes para Mitchell era aplicable a comunidades y grupos
reducidos, sin pretensiones de abarcar toda la sociedad.

4 Las redes egocntricas constan de un nodo focal {ego) y aquellos con lo que
tiene enlace {alters). Para ms detalle sobre esta clase de redes sociales vase Odella
(2006), Molina (2005) y Lin (1999a).
 En la universidad de Harvard una serie de estructuralistas como
Harrison White (White, Boorman y Breiger, 1976), Granovetter
(1973; 1985) y Wellman y Berkowitz (1988) cocinan los inicios ofi
ciales del anlisis de redes sociales. White, recogiendo los escritos
de Nadel, reclama que los conceptos de redes son la va para cons
truir una teora de la estructura social (White, Boorman y Breiger,
1976). Los modelos algebraicos, y otras formulaciones matemticas,
son el impulso metodolgico que se necesitaba para dar consistencia
al estudio de las estructuras relacinales. La idea de que las redes
sociales representan estructuras sociales, junto con las aplicaciones
matemticas para examinar la red, engendran el anlisis de redes so
ciales como una aproximacin terica y metodolgica para estudiar
la realidad, que al fin y al cabo es el objetivo de las ciencias sociales.
Con el tiempo llegaran un sinfn de aportaciones y nuevos conceptos
como las centralidades56de Linton Freeman (1978/1979) o los aguje
ros estructralede Ronald Burt (1992) que han ido acrecentando y
perfeccionando el anlisis de redes.
Paralelamente se ha institucionalizado un cuerpo de analistas
y tericos alrededor de esta rama de la ciencia. Grupos de investi
gacin e individuos dedicados al anlisis de redes se agrupan en la
International NetWork of Social Networks Association, el cual realiza
congresos anuales para mostrar los avances e ideas7. Se ensea anli
sis de redes en las principales universidades del mundo. El nmero
de manuales ha crecido enormemente (Scout, 1991a; Wasserman y
Faust, 1994; Hanneman y Riddle, 2005; Scott y Carrington, 2011;
Prell, 2011; Scout, 2012; McCulloh, Amstrong y Jonson, 2013)>
en castellano Rodrguez (2005) y Requena (2003). Existen revistas
especializadas como Connections, Journal of Social Structure, Social
Networks, NetWork Science, Global Networks, incluso en lengua caste
llana como Revista REDES, la cual ha contribuido a extender el uso
del anlisis de redes en Amrica Latina.
5 Freeman se interesa por detectar las posiciones centrales en la red. Vase, Free
man, Linton C (1978/1979) Centrality in Social Networks: A Conceptual Clarifica-
tion. Social Networks 1: 215-239.
6 Los agujeros estructurales son los espacios entre actores con recursos comple
mentarios o informacin no redundante. Si el espacio es ocupado por un empren
dedor esto le facilita una ventaja competitiva sobre el resto. Para ms detalle sobre el
concepto y sus indicadores, vase: Burt, Ronald (1992) Structural Holes: The Social
Structure o f Competition. Cambridge: Harvard University Press.
7 Para ms detalle puede visitarse www.insna.org
El anlisis de redes y el estudio de la estructura social
Hasta la aparicin del anlisis de redes los intentos por estudiar la
estructura social se haban llevado a cabo agregando a individuos
o actores segn sus similitudes y diferencias. Este proceso permite
inferir la presencia de estructuras mediante el hecho de agregar in
dividuos por sus opiniones similares o sus caractersticas comunes
(atributos), suponiendo que aquellos con caractersticas o atributos
comunes (gnero, residencia, ideologa, ingresos, educacin) tende
rn a comportarse de forma similar a causa de normas y experiencias
compartidas.
Aquello que diferencia al anlisis de redes es que estudia la es
tructura directamente ya que la unidad bsica de trabajo y anlisis
es la relacin social entre actores, y la estructura social es concebida
como el conjunto de pautas sociales estables entre miembros de un
sistema social que constrie y posibilita la accin social de los acto
res (Rodrguez, 2005; Kilduff y Tsai, 2003; Degenne y Fors, 1999;
Wasserman y Faust, 1994; Wellman y Berkowitz, 1988). Los analis
tas de redes ponen nfasis en que la estructura es una pauta de rela
cin estable, y que la mejor manera de estudiar la estructura social es
a travs del sistema de relaciones entre unidades. Adems, mediante
sociogramas, el anlisis de redes permite visualizar la estructura social
por la que se comunican los individuos.
1 anlisis de redes entra en la sociologa como una aproxima
cin terica y metodolgica que reformula el estudio de la estructura
social, al centrarse en las relaciones sociales como unidades de anlisis
y permitir as el examen directo y completo de la estructura. Para ello
enfatiza la insercin en redes sociales, los condicionantes estructura
les sobre el comportamiento, la importancia de las pautas relacinales
sobre el contenido, incluso el inters por la estructura antes que la
accin. Los modelos de redes tienen la ventaja de corresponder y
razonar con conceptos importantes en la sociologa como posiciones
sociales, poder, grupos y, adems, ser consistente con la visin de la
estructura social, de cmo es formada, mantenida y transformada a
lo largo del tiempo {op. cit. 2005; 1994; 1988).
La extensa, y a veces excedente, utilizacin del trmino estruc
tura, genera la necesidad de una aclaracin conceptual que acte de
marco para la lectura de esta investigacin. La estructura social se
entiende como un sistema de relaciones en tanto que mecanismo
de regulacin y organizacin de la vida social. Esta definicin bebe
y recoge nociones de Durkheim, como cuerpo de relaciones regula
res entre hechos sociales (citado en Porpora, 1987); de Marx, como
relaciones entre categoras de individuos clases sociales {op. cit.
1987) ; de Laumann, como pautas de relaciones persistentes entre
posiciones sociales (Laumann, 1966), y de Nadel, como disposicin
ordenada estable y red de relaciones entre individuos en su capacidad
de desempear roles (Nadel, 1966: 36-42).
1 concepto de estructura se refiere a una relacin entre elemen
tos variables que solo representan (tericamente) partes seleccionadas
de la realidad. Por ello, el concepto de estructura impone al anlisis
una decisin sistemtica sobre aquellos actores e interdependencias
que interesan. Por lo tanto, la estructura (social) es un instrumento
conceptual que nos debe servir para reflejar y analizar el sistema de
relaciones entre actores. A esta definicin cabe aadirle el carcter
estable y duradero. Cabe destacar la importancia del carcter regular,
para ser objeto de estudio. Son relaciones cuando presentan cierta
consistencia y constancia (Nadel, 1966: 38). La relacin se conside
ra estructurada cuando adquiere estabilidad y es duradera en el tiem
po. Las relaciones deben satisfacer el criterio de estabilidad implcito
en el concepto de estructura {op. cit. 1966: 40). En consecuencia, al
estudiar la red de corporaciones debemos partir de un enlace con ca
rcter estable, como el que se produce entre empresas por comparar
consejeros {interlocking directorates).
La estructura social es lo mismo que la red social? Esta pregunta
se la realizan Wellman y Berkowitz (1988) para aclarar que el anlisis
de redes no es solo un juego metodolgico. El anlisis de redes es un
instrumento y una teora para el estudio de la estructura social. 0
anlisis de redes, adems de un mtodo, es una aproximacin terica
que explica el comportamiento de los actores (individuos, organi
zaciones) como resultado de su intervencin en relaciones sociales
estructuradas. Frente a las explicaciones atomistas que conciben al
actor como entidad independiente que acta evaluando las alternati
vas, y frente a las explicaciones normativas, que ven la accin como
fruto de unas normas interiorizadas en el proceso de socializacin,
toma fuerza el enfoque estructural y de redes. El comportamiento
est condicionado por la pertenencia a redes sociales (Granovetter,
1983). Los actores son intencionales bajo las constricciones de la es
tructura social.
En la presente investigacin, la representacin de redes es un me
dio para explicitar las pautas de relacin. Las redes son importantes
porque son la expresin de las estructuras sociales. Las redes son un
conjunto de nodos y lneas que representan las relaciones entre ac
tores, las cuales componen la estructura social. Los grficos de redes
sociales nos permiten visualizar una realidad que escapa a la obser
vacin del ojo humano. Las redes sociales son representaciones de la
estructura social. As, la red social es ms que un conjunto de bolas
unidas por lneas.
Pizarra escribe en un monogrfico sobre redes sociales de la re
vista Poltica y Sociedad en 2000 que: [djesde Simmel [...] todos los
investigadores importantes en el campo de la sociologa estructural
tienen una clara conciencia de que una red social es algo ms que un
grafo, es decir, que un mero conjunto de pares de nodos ordenados
(2000:6). Dos son las condiciones necesarias para que la red sea con
siderada estructura social, escribe Pizarra, recogiendo los escritos de
Simmel, Nadel y White. La primera condicin es que las relaciones
entre dos actores inciden sobre las relaciones de los actores contiguos,
por lo que las relaciones didicas deben ser entendidas con el resto de
la estructura. La segunda es considerar a los actores de la red como
agentes dinmicos con capacidad de modificar la estructura. 1 pro
pio Pizarra seala que ambas condiciones estn interrelacionadas.
[S]olo si los n od os d e las relaciones son entidades dinm icas puede
entenderse que la existencia de un nexo entre dos n od os incida so
bre los nexos existentes co n los nodos contiguos. Es decir, si n o
pudiramos explicar m ed ian te la naturaleza dinm ica d e los m ism os
nodos la existencia de relaciones entre relaciones, tendram os que
contentarnos con considerarla co m o un atributo intrnseco e inex
plicado de los nexos (Pizarra, 200 0: 7).

Aunque el aspecto que no menciona Pizarra y que ratifica la

categorizacin de la red como estructura social, es que las lneas de
la red limitan y ofrecen oportunidades de accin social, en tanto una
estructura es un entramado de relaciones estables que organiza la ac
tividad social. Por ejemplo, la actividad de Telefnica est limitada
y potenciada por sus relaciones estructurales que, por ejemplo, no
le permiten alcanzar recursos, como clientes, de Japn y s de Italia
debido a sus vnculos con Telecom Italia, Mediaset o Mediobanca.
La relacin entre Telefnica y Telecom, si se intensifica y genera
buenos resultados, puede afectar la relacin que Telefnica tiene
con Mediaset, ya que le supondr un coste de personal y dinero que
puede que ya no necesite en la bsqueda de la reduccin de los cosos
de transaccin. Al ser Telefnica un actor o nodo dinmico buscar otra
empresa italiana de comunicaciones que le suponga menor coste y ma
yor rendimiento, creando lneas o enlaces, que le supondrn un nuevo
condicionante en su comportamiento. De este modo, se entiende que la
relacin entre dos actores debe ser concebida dentro de una estructura
relacional, la cual restringe y potencia el comportamiento social y donde
los actores son agentes dinmicos que pueden alterar la red.
La relacin entre dos corporaciones no puede ser entendida sin
el anlisis de la estructura completa. Para entender por qu se da la
relacin entre dos actores, debemos conocer con quin estn vin
culados los dos actores. Cabe investigar el entorno estructural. Si la
estructura social consiste en un conjunto de elementos relacionados
entre s, se espera que las alteraciones de comportamiento de un gru
po de estos elementos puedan generar impactos en la totalidad o
en partes del sistema definido (Wellman y Berkowitz, 1988). Si JP
Morgan est vinculado al BBVA, y el BBVA a Mediobanca, existir
un tipo de relacin transitiva entre JP Morgan y Mediobanca. La in
formacin deliberada en el consejo de administracin de JP Morgan,
podra llegar transitivamente a Mediobanca a travs de los consejeros
del BBVA. Por supuesto, no esperamos que todo lo tratado en la
corporacin norteamericana llegue a la italiana, ni que se establezca
una relacin ntima. Pero este tipo de vnculos dbiles, indirectos o
a ms de un paso, pueden ser usados para obtener informacin ms
heterognea, reducir los costes de transaccin y acceder a recursos
como legitimidad para la entrada en mercados desconocidos. Y para
entender porque JP Morgan mantiene el enlace con el BBVA, debe
mos observar los amigos del BBVA, a quien permiten alcanzar as
como qu posicin ocupa en la red en general.
Conozco qu valor tiene la relacin entre dos corporaciones si
conozco dentro de qu grupos econmicos estn inmersos, su posi
cin dentro de la estructura social, las relaciones indirectas de ambos,
la cohesin de la red completa o su poder fruto del nmero y calidad
de otras relaciones. Por ello, mi inters se centra en la red corpora
tiva al completo, y no en la posicin concreta de una corporacin.
Centrndonos en la red corporativa podremos comparar las diversas
formas de organizar el poder econmico en el mundo, objetivo de
esta investigacin.
Este nfasis en la forma y configuracin estructural distingue al
anlisis de redes de otros enfoques transaccionales, como la teora del
intercambio (Emerson, 1981), que observa los patrones estructurales en
la medida que condicionan los enlaces didicos, o tambin de las aproxi
maciones de los costes de transaccin de Williamson (1975; 1985). El
propio Williamson (2000), ante las crticas de Granovetter (1985), sea
la que los niveles de anlisis son diferentes. Williamson est centrado en
las relaciones (transacciones) didicas, no en la red en conjunto.
La estructura social es un entramado de relaciones estables que
organiza la actividad social. Los actores se encuentran limitados segn
sus relaciones estructurales, pero tambin las relaciones posibilitan la
accin social con otros actores (Rodrguez, 2005; Requena, 2003;
Bur, 1982). La estructura limita la actividad y ofrece oportunida
des de accin. Organiza la actividad ofreciendo ventanas de accin
potencial y paredes que constrien los movimientos. El actor est
insertado en esta casa estructural, teniendo la capacidad potencial de
derrumbar ciertos tabiques, con lo que cambia el diseo del hogar.
Qu fuerza tiene para emprender estos cambios en la arquitectura es
lo que se preguntan gran parte de los acadmicos?
La perspectiva estructural de redes se formaliza de la mano de
Ronald Burt en su obra Toward a structural theory o f action (1982),
donde conciba la aproximacin estructural y las teoras de la agencia.
Burt propone superar la idea macro y normativista del actor ultra-
socializado, y la idea micro y atomista de que los actores eligen de
forma independiente entre alternativas de accin. Para ello, el au
tor norteamericano postula que los actores son intencionales bajo
las limitaciones de la estructura social, por lo que la accin puede
modificar potencialmente la estructura social (1982: 9). Los actores
identifican y aprovechan las oportunidades en los sistemas sociales,
tratan de ocupar agujeros estructurales para maximizar su eficiencia,
con lo cual modifican la estructura social (Burt, 1992).
La teora de redes sociales seala un doble sentido: Por un lado,
la estructura social afecta a la accin, ya sea de forma directa o indi
recta a travs de su efecto sobre los actores insertados; y por otro lado,
ve a la accin como modificadora de la estructura social (Requena,
2003: 11). La fuerza otorgada a la estructura como constreidora o
bien al agente como modificador de la estructura vara segn el an
lisis y el analista. As como Burt (1982) es de los que otorga cierta
autonoma al agente, Wellman y Berkowitz (1988) se acercan ms al
estructuralismo, aunque nunca cayendo en las posiciones extremistas,
siempre dejan la puerta abierta a la capacidad del agente individual
para modificar la estructura.
 La aproximacin de redes sociales supone una unin, que no
fusin, entre perspectivas micro y macro. Las corporaciones, desde
una perspectiva micro, entablan relaciones con otras empresas por
diversas razones, ya sea aumento de beneficios, supervivencia en el
medio, presiones de una tercera parte, cooperacin, coordinacin,
control, construccin de hegemona o legitimidad. De esta manera
se construye una red social de corporaciones. Desde la perspectiva
macro, y tomando las teoras de la sociologa estructural posparsonia-
nas, se ensalzan las constricciones y oportunidades que influyen en la
accin de los actores, antes que las normas internalizadas. Por tanto,
la estructura posibilita y limita la accin de los actores, al tiempo que
el actor puede modificar la estructura, como defiende una nueva ola
de institucionalistas sociolgicos como DiMaggio y Powell (1983) o
Scott (2001) preocupados en cmo el actor u organizacin absorbe
las instituciones y moldea sus preferencias. Bajo esta concepcin, se
suavizan los criterios sistmicos del estructuralismo que defendan la
alta constriccin y minimizaban la accin social. Como argumenta
Granovetter, la aproximacin de redes sociales relaciona los vnculos
micro y macro para insertar la accin econmica en las estructuras
sociales (1985).
En este sentido, las corporaciones construyen redes o estructuras
de poder mediante mecanismos relacinales, y la red se impone a las
corporaciones marcando la accin de las corporaciones. Las empresas
construyen las propias paredes y lneas por las que se organizarn.
Por tanto, el anlisis de redes es idneo para el estudio de las es
tructuras de poder (Martinson y Campbell, 1979), indicando si hay
concentracin del poder, cohesin de las lites, control social, o bien
autonoma, grupos en competencia. El anlisis de redes nos ofrece un
mapa de la estructura corporativa, que nos seala cmo las empresas
se estructuran y se organizan.
La red de corporaciones es la estructura de enlaces corporativos,
por lo que nos seala las limitaciones y posibilidades de accin de
las corporaciones mediante sus consejeros (directivos). No hay in
formacin de accin social, es decir, si la corporacin A realmente
controla a B, o si se produce un intercambio de informacin entre
las empresas. Como bien aclara W indolf (2002: 15) y otros acadmi
cos de redes sociales (Scott, 1990), la red corporativa es un mapa
de las oportunidades y limitaciones creadas por los interlocking di-
rectorates entre las corporaciones. Cuando sealamos que una red
corporativa presenta alta cohesin social interpretamos y suponemos
que se defienden intereses generales y se articulan acciones comunes.
Desconocemos si realmente las corporaciones colaboran y anan in
tereses, pero observamos que es viable la coordinacin ya que existen
las oportunidades para ello, algo improbable en redes fragmentadas.
Por tanto estudiamos el potencial uso del poder, y no la utilizacin
de las redes sociales o el uso del poder. Incluso cuando Weber define
el poder apunta la posibilidad de imponer la voluntad dentro de una
relacin social [...] ([1922] 1999: 43), es decir, el poder se concibe
desde su potencial y no desde su uso. La red corporativa es, por tanto,
una expresin de la organizacin del poder, no una evaluacin de la
accin social.
Por ello, la estructura de redes sociales es considerada la orga
nizacin del poder econmico, ya que el mapa estructural ofrece la
fotografa de los posibles canales de comunicacin e influencia entre
las grandes corporaciones, el diferencial acceso a recursos por la per
tenencia a redes sociales, es decir la estructuracin a partir del capital
social.
1 concepto de capital social goza de alta popularidad en las
ciencias sociales y es concebido de diversas maneras por autores, es
cuelas y disciplinas segn el aspecto que se enfatice. En la presente
investigacin se emplea el trmino capital social para referirse a la
pertenencia a redes sociales, enfatizando el peso de las relaciones so
ciales para la consecucin de un resultado o acceder a determinados
recursos. Esta concepcin sigue la lnea relacional de autores como
Ronald Burt (1992) que alude al capital social como amigos, co
legas, y contactos en general a travs de los cuales recibes oportu
nidades de usar el capital financiero y humano (1992: 9); y de los
trabajos de Bourdieu (1985), Coleman (1988), o Nan Lin (1999a;
1999b) donde se destacan los recursos derivados de la pertenencia a
estructura sociales8. Por tanto, aumentar el capital social es establecer
relaciones con el propsito de emplearlas para generar algn resulta
do o beneficio individual, grupal o social.
Uno de las grandes ventajas del anlisis de redes que explica su
auge en las ltimas dcadas es su capacidad para estudiar el espa
cio interorganizativo. Ante las llamativas que la organizacin vive y
est inserta en un entorno o campo organizacional desde las teoras

8 Otra concepcin del capital social elaborada en los trabajos de Putnam (1995)
o Fukuyama (1999) destaca las normas y valores ms asociados a la cultura cvica y a la
comunidad.
de la sociologa econmica y de las organizaciones (Selznick, 1949;
Gouldner, 1954; Lawrence y Lorsch, 1967; Pfeffer y Salancik, 1978;
DiMaggio y Powell, 1983; Granovetter, 1985), la bsqueda por
cmo analizar los enlaces entre organizaciones ha sido un reto. La
aproximacin de redes sociales ha empujado enormemente el estudio
de las relaciones interoganizativas ya que permite el anlisis exhaustivo
del entramado de relaciones directas e indirectas de las organizaciones,
la formacin de comunidades o clustersy y la representacin o mapeo
de la estructura completa. Ha incrementado el conocimiento en reas
como la colaboracin entre organizaciones cientficas (Sanz Menndez,
2001; Garca, Sanz Menndez y Fernndez Carro, 1991), las relaciones
interoganizativas dentro de la administracin pblica (Sulbrandt, Lira y
Ibarra, 2001), entre pequeas y medianas empresas (Casanueva Rocha,
2003), entre organizaciones del tercer sector (Vlez Cuartas, 2007) y co
munitarias (Longo y Forni, 2004). Pero sobre todo, el anlisis de redes
ha catapultado los estudios sobre interlocking directorates relaciones
intercorporativas por compartir directivos ya que permite analizar
cmo se organiza por dentro el poder econmico, algo no tan conocido
ni comprendido hasta el auge del anlisis de redes.

INTERLOCKING DIRECTORATES PARA EL ANLISIS

DE LA O R G ANIZACI N DEL PO D E R

Las maneras en que las corporaciones se relacionan son amplias y

variadas. Todeva y Knoke (2005) apuntan una variedad de relacio
nes interorganizativas: jerrquicas (fusiones, adquisiciones y subsi
diarias), empresas conjuntas (joint ventures), inversin financiera o
accionarial, consorcios de I+D, acuerdos estratgicos cooperativas,
carteles, franquicias, grupos industriales, redes de subcontratacin,
action sets910,y relaciones de mercado entre comprador y proveedor. A
este listado, cabe aadir las relaciones de copropiedad, establecidas
entre dos empresas por tener propietarios comunes, y sobre las que
Rodrguez, Crdenas y Oltra (2006) analizan el poder econmico en
Europa,0.

9 Coaliciones a corto plazo entre organizaciones para coordinar sus esfuerzos de

presin sobre los rganos polticos (Todeva y Knoke, 2005).
10 Otra manera de enumerar las relaciones entre las corporaciones es: re
laciones sociales (consejeros comunes, pertenencia a clubes sociales de sus
 A nosotros nos interesa una en concreto, las relaciones entre las
corporaciones producidas cuando uno o ms consejeros (tambin lla
mados directivos) se sientan en los consejos de administracin (tam
bin llamadas juntas directivas) de varias empresas al mismo tiempo,
son los denominados interiocking directorates. Interiocking directorates
es la relacin social entre corporaciones debido a que comparten con
sejeros. Florentino Prez pertenece al consejo de administracin de
Unin Fenosa, ACS y Real Madrid, por lo que crea un enlace entre
estas tres corporaciones. Es un canal de comunicacin, influencia,
obtencin de informacin, una forma de cooptacin, una cohesin
empresarial y fuente de poder relacional para Florentino Prez. En
una entrevista televisiva Florentino Prez confes cmo se le abrieron
ms puertas a su empresa constructora ACS por ser simultneamen
te presidente del Real Madrid, y cmo el Real Madrid se benefici
de sus contactos empresariales y polticos para la construccin de la
ciudad deportiva. Estar en varios consejos o juntas directivas tiene un
beneficio para las empresas y el propio consejero o directivo
Nos interesamos por los interiocking directorates porque relaciona a
las corporaciones mediante sus lites. Los enlaces corporativos se pro
ducen entre las personas con mayor capacidad de decisin y repercusin
en las empresas, los consejeros (directivos). Qu mejor que acercarnos a
travs de las lites corporativas si nuestra meta es el estudio de la organi
zacin social del poder econmico. La red de interiocking directorates es
la estructura de poder en tanto que engloba a las grandes corporaciones
y a sus lites. Los anlisis de interiocking directorates se han centrado
principalmente entre las grandes corporaciones, por lo que se asocia
como una caracterstica de los grandes negocios y una estrategia de las
lites de poder. Los interiocking directorates ocurren tambin entre las
empresas medianas, aunque es un fenmeno ms comn entre las gran
des corporaciones (Harrigan, 2006).

Inicios y desarrollos de los interiocking directorates

El fenmeno de interiocking directorates est presente desde el siglo XIX.
As lo datan estudios histricos como el anlisis de Dalzell (1987)
sobre las empresas textiles de Boston en 1845, o la investigacin en
consejeros), relaciones econm icas (copropiedad, jo in t ventares, com prador-
proveedor) y relaciones polticas ( lobbies).
archivos de Bunting (1983) sobre Origins of American Corporate
NetWork (1983), ya sealando la elevada centralidad de los bancos y
compaas de seguros de Nueva York. Aquello que nace a inicios del
siglo XX son los anlisis de interlocking directorates.
El pionero en la utilizacin de la idea de interlocking directora
tes fue Hobson en 1884. En su estudio The Evolution of Modern
Capitalism trata de demostrar las relaciones de la ciudad de Londres
con empresas de Sudfrica mediante la existencia de interlocking di
rectorates. Reino Unido ejerca control y aseguraba sus inversiones
manteniendo a directivos britnicos en las compaas mineras del
pas africano. Ciertos analistas rechazan a Hobson como el fundador
de los estudios de interlocking directorates, ya que consideran su traba
jo como parcial, debido a su falta de rigor y poca extensin (extrado
de Fennema y Schijf, 1978/1979).
Ya en el siglo XX, Otto Jeidels lleva a cabo una investigacin
sobre interlocking directorates en Alemania (1905). Es considerada
la primera gran investigacin que analiza los interlocking directorates,
debido a la amplitud de su muestra (1350 interlocks a partir de los seis
grandes bancos de Berln) y al anlisis sistemtico llevado a cabo. Jeidels
seala el poder de los seis grandes bancos sobre el sector industrial. La
crisis econmica que sufre el pas germano fue contrarrestada por los
bancos, aupando financieramente al sector industrial, a la vez que con
trolando sus polticas. La industria necesitaba inyecciones de capital
econmico para crecer y los interlocking directorates son un mecanismo
para que los bancos dominen la industria (Jeidels, 1905). Esta hiptesis
es desarrollada por Hilderfing (1910) y la denomina capital financiero
(finance capital), haciendo referencia al capital econmico dispuesto por
los bancos y usado por la industria para su expansin y crecimiento.
La industrializacin en Alemania se financia desde los bancos, por lo
cual estos se convierten en el centro del sistema intercorporativo. Los
consejeros de los bancos ocupan los consejos de administracin de las
empresas del sector industrial para controlar sus inversiones y organizar
la industria. Este capital financiero conduce a una concentracin de
poder alrededor de un crculo de grandes bancos.
En EE. UU. la situacin fue diversa en origen y consecuencias.
Las investigaciones de interlocking directorates fueron impulsadas des
de la Administracin Pblica. En 1913 Pujo Committeen llev acabo
" Arsene Pujo fue el congresista que encabezaba House Banking and Currenq
Committee. La investigacin estaba encaminada a sealar el creciente poder de los
un estudio de los enlaces entre las corporaciones a travs de sus con
sejeros compartidos (interlocking directorates). Los resultados seala
ron una gran concentracin en torno a los bancos ubicados en Nueva
York, especialmente entre el sector del ferrocarril y las entidades ban
cadas. Al conocerse estos hechos el Congreso de EE. UU. engendr
la Clayton Act en 1914. Se trataba de una ley para prohibir los inter
locking directorates, que a su entender hacan peligrar la libre compe
tencia y la democracia. La legislacin se basaba en los resultados del
anlisis realizado y prohiba los interlocking directorates entre bancos,
entre compaas del mismo sector o que compitieran directamente.
Adems, no podan existir consejeros compartidos entre empresas del
ferrocarril y compaas que le provean material. Es la respuesta a un
fenmeno que segn el Congreso de EE. UU. desgarraba las leyes del
mercado y representaba un abuso de poder.
Mientras en Alemania la investigacin surga desde la academia,
en EE. UU. el estudio de interlocking directorates era estimulado, pa
trocinado y dirigido por el propio gobierno. En Alemania se acep
taba la concentracin de poder de los bancos y la dependencia de la
industria respectos a los grandes bancos como un fenmeno propio
del desarrollo industrial. En EE. UU. similares resultados eran con
testados con una ley antimonopolio y la prohibicin de los enlaces
corporativos por consejeros compartidos. Esta variedad de pareceres
se repite en la historia econmica, aprecindose las diversas formas de
organizar la economa y el poder econmico.
Durante el siglo XX se han sucedido constantemente los anli
sis con mayor o menor alcance en cuanto a teora y empirismo. Ha
contribuido a ello el desarrollo de los programas informticos que
permiten procesar gran cantidad de datos y visualizar la red. Son
comunes los anlisis de las mayores corporaciones de un pas, a los
que se suele acompaar un anlisis de la red, la escritura de las corpo
raciones ms centrales y una contextualizacin histrica. Los anlisis
de interlocking directorates y redes corporativas han sido desarrolla
dos desde diferentes disciplinas como la sociologa, la economa o el
management. Aunque lo interesante son sus espacios de desarrollo
como: las lites (Kadushin, 1995; Davis, Yoo y Baker, 2003; Carroll
y Carson, 2003), los anlisis de la clase alta y la propiedad de las cor
poraciones (Rodrguez, Crdenas y Oltra, 2006; Rodrguez, 2000;
bancos debido a la preocupacin de ciertos sectores ante el dominio de la banca en la
economa del pas (Fennema y Schijf, 1978/1979).
Hopner y Krempel, 2004; CarroII, 1982; Zeitlin, 1974) y las temti
cas de la sociologa econmica y la sociologa de las organizaciones1-.
En las escuelas de negocio los anlisis de interlocking han ido dirigi
dos principalmente al anlisis de estrategias corporativas (Heracleous
y Murray, 2001), los beneficios econmicos (Cronin y Popov, 2004;
Bunting, 1976) o el management (Zajac, 1988).
Los estudios de interlocking directorates tienen un amplio de
sarrollo en EE. UU. y Europa. En los ltimos aos han crecido
los anlisis en Asia, mientras que en Amrica Latina es todava un
campo por impulsar. Las razones que explican esta diferente dis
tribucin geogrfica de los anlisis pueden hallarse en las diversas
facilidades de acceso a los datos sobre la composicin de los conse
jos de administracin, y por la diferencial expansin del anlisis de
redes sociales.
Los anlisis descriptivos suelen centrarse en un pas y sus mayo
res corporaciones segn ventas, activos o beneficios, dependiendo del
criterio de seleccin de la muestra. A modo de ejemplo y reflejando lo
ms reciente alrededor del mundo podemos mencionar investigaciones
en Espaa (Blanco Alcntara, 2012; Rodrguez, 2003; 2000; Aguilera,
2006; 1998), en Alemania (Heinze, 2004; Fohlin, 1999), en Italia
(Aguilera, 2006; Rinaldi y Vasta, 2005), en Pases Bajos (Heemskerk,
2007; Stokman et al., 1988), en Suecia (Edling y Bohman, 2006), en
Hungra (Stark y Vedres, 2006), en Australia (Harrigan, 2006; Murray
2001; Alexander 1998; Stening y Wai, 1984), en Reino Unido (Bond,
2007); en Irlanda (MacCanna et al., 1999); en EE. UU. (Davis, Yoo
y Baker, 2003; Barnes y Ritter, 2001; Mizruchi, 1982), en Canad
(Ornstein, 2003); en Israel (Maman, 1999); en Singapur (Zang, 2000),
y en Japn (Gerlach, 1992; Ueda, 1986).
Los anlisis comparativos entre pases son escasos (Aguilera,
2006; Windolf, 2002; Scott, 1987; Stokman, Zeigler y Scott, 1985),
as como los estudios internacionales de enlaces corporativos por
consejeros compartidos (Fennema, 1982; Fennema y Schijf, 1985;
Carroll y Fennema, 2002; Kentor y Jang, 2004; Rodrguez, Crdenas
y Oltra, 2006). Esta escasez puede ser debida a la difcil obtencin de
datos de otros pases, pero sobre todo a la falta de redes acadmicas
de investigadores. En 2006 se constituye en Barcelona Politics and
Interlocking Directorates Research Community, una red internacional
de investigadores dedicados al estudio de las redes corporativas y
12 Para un repaso vanse artculos como Mizruchi (1996) y Kono et al. (1998).
polticas para tratar de emprender grandes proyectos a nivel mundial
sobre la organizacin del poder. En cualquier caso, la falta de estu
dios comparativos e internacionales, conlleva a que nuestra contri
bucin al anlisis de los interlocking directorates se dirija a cubrir
estos huecos.
Al analizar la red, algunos pueden pensar que realmente desco
nocemos si la red se utiliza, si realmente sirven para algo los inter
locking directorates. Si han existido desde hace ms de cien aos es
porque sirven para algo. Los interlocking directorates cumplen una
funcin, especialmente importante, ya que sino, hubieran sido des
cartadas hace aos, sobre todo en el mundo empresarial donde lo
percibido como ineficiente o ineficaz tiene los das contados. Aun as
es interesante plantear por qu se producen interlocking directorates y
qu funcin tienen.

;Por qu surgen? Los determ inantes de los interlocking

directorates
El azar tiene poco espacio en las decisiones de reclutamiento de con
sejeros, por lo que las razones de formar interlocks existen, aunque
no sean explcitas. Diversas son las causas que originan el estableci
miento de interlocking directorates, y varan segn sean las aproxima
ciones y los marcos tericos. Conocer las causas de los interlocking
directorates es importante porque nos revela las motivaciones de las
corporaciones y sus lites en la organizacin del poder. Si los enlaces
corporativos son fruto de la cohesin de clase propietaria, nos seala
una economa donde los grandes accionistas controlan las corpora
ciones y el poder se organiza en torno a la posesin de grandes pa
quetes accionariales. Si los interlocking directorates se producen por
un desarrollo profesional o por voluntad individual del consejero, la
organizacin social del poder ser un desorden de decisiones indi
viduales, y nos revela unas corporaciones poco controladas por sus
propietarios, donde prima una idea de competencia y xito indivi
dual, por encima de la propia corporacin y los accionistas. Si los
interlocking directorates son estrategias de la empresa para reducir la
competencia en el mercado o colusin, la red de grandes corporacio
nes tendr alta cohesin social, especialmente entre empresas del mis
mo sector. Si los interlocking directorates son una manera de adquirir
legitimidad en el mercado, la organizacin del poder estar basada en
la integracin y el intercambio de informaciones entre sus miembros.
Sabiendo de forma detallada cules son las causas de los interlocking
directorales, tenemos una primera fotografa del origen de las diversas
formas de organizarse en el poder econmico. Diferentes teoras de la
corporacin conllevan diferentes suposiciones sobre la naturaleza de
las relaciones interorganizativas e implica diferentes modelos de con
cebir cmo se debe organizar el poder econmico (Mintz y Schwartz,
1981: 853).
Para explicar la formacin de interlocking directorates se pueden
utilizar varios modelos o elementos de ellos. Los diferentes modelos o
teoras deben ser combinados para entender las redes corporativas. Al
fin y al cabo, la realidad social es resultado de una compleja mezcla de
mecanismos de estructuracin. No podemos olvidar que los interloc
king directorates son un indicador de las relaciones intercorporativas,
y que en las corporaciones cohabitan simultneos objetivos e intere
ses. La red de interlocking directorates es una compleja institucin que
sirve diversas funciones al mismo tiempo (Caswell, 1984: 622) yes
resultado de varias causas. La mayor dificultad de utilizar interlocking
directorates es que la funcin y el contenido son variables y difciles
de verificar (Caswell, 1984: 622).
Para comprobar estas razones se ha estudiado qu sucedera en
caso de muerte o jubilacin del consejero compartido. El posible re
emplazo o reinstauracin de los consejeros que actan de enlace cor
porativo es una tcnica analtica que utilizaron Koenig et al. (1979)
y Palmer (1983) en EE. UU., y Ornstein (1984) en Canad para
averiguar si los interlocks son un efecto de la voluntad de la corpo
racin o una maniobra del directivo o de la clase alta para mantener
su hegemona y status quo. El inmediato reemplazo indicara que el
consejero cumple una rnncin de comunicacin o control organiza-
cional, y la no restauracin del enlace sealara que el interlock es
taba basado en las capacidades individuales del consejero y cumpla
una funcin o bien de hegemona de clase o su propio desarrollo
profesional. El problema que presenta esta tcnica de comprobacin
es que se centra en las relaciones didicas, y no en la forma de la red
completa. Nuevos estudios causales, como el presente, son necesa
rios ya que toman como unidad de anlisis la red a nivel general, y
no sus partes individuales. Hay necesidad de un estudio que analice
las causas de las redes corporativas que pueda servir para conocer
qu debe fomentarse y qu reducirse a la hora de construir redes
corporativas.
Para qu sirven? Las consecuencias de los interlocking directorates
Desde mediados de los aos setenta crece un inters por demostrar
las consecuencias sociales, econmicas y polticas de los interlocking
directorates, con preguntas tales como: Qu efectos tiene la red cor
porativa de un pas para la economa, la sociedad o la poltica? Qu
consecuencias tiene la pertenencia simultnea a varios consejos de
administracin? Qu repercusiones tiene para la corporacin el es
tar relacionada con otras organizaciones? Mejora sus resultados eco
nmicos? Qu cambios se producen a nivel urbano? El objetivo es
averiguar qu efectos produce la pertenencia a redes, la posicin en la
red, la cantidad y calidad de relaciones, es decir, qu resultados tiene
este capital social?
Se han relacionado los interlocks con los beneficios econmicos
de las empresas. Algunos investigadores han encontrado efectos po
sitivos de los interlocking directorates en los beneficios de la empresa
(Burt, 1983; Pennings, 1980), mientras otros han encontrado efectos
negativos (Fligstein y Brandey, 1992). Bunting (1976) evala los in
terlocking directorates con los beneficios de la inversin, suponiendo
que al tener informacin se mejoran los rendimientos de inversin.
Su propsito es medir los efectos econmicos que provoca el tener
interlocking directorates. Bunting demuestra que los interlocking direc
torates existen aparentemente para proveer informacin a los partici
pantes en negocios. Esta informacin genera beneficios econmicos
para las corporaciones implicadas (Bunting, 1976: 185), aunque la
relacin entre las variables no es lineal. Ms completa es la exposicin
de Cronin y Popov (2004) que, con datos recientes del Reino Unido,
concluyen que aun existiendo relacin entre interlocking directorates y
eficiencia empresarial, esta es dbil.
Ante la ambigedad de causas y efectos de los interlocking di
rectorates, Haunschild y Beckman se preguntan When do a interlocks
matter? (1998), tratando de averiguar bajo qu condiciones un inter-
lock afecta los resultados empresariales y sealando que los interlocks
son ms tiles cuando se producen entre corporaciones similares que
cuando se relacionan empresas de distinto tamao y origen. Lo que
Haunschild y Beckman no valoran es que la informacin procedente
de lugares ms alejados aunque ms imprecisa es ms rica y hetero
gnea, siguiendo la lnea teorizada por Granovetter en The Strenght
ofWeak Ties (1973; 1983), especialmente cuando se trata de redes
internacionales.
 Otro de los autores que cruza variables para explicar las conse
cuencias de los in terlo ckin g directorates es Ratcliff (1980). Su pro
psito es demostrar que la posicin del banco en la estructura rela-
cional determinar su actividad prestataria. El autor establece una
relacin causal entre la centralidad bancaria en las redes corporativas
y sus pautas de prstamos. Sus estudios indican que las prcticas de
prstamo de los bancos estn influenciadas por los ligmenes que los
bancos tienen con los centros de poder econmico. Los bancos cuyos
consejeros estn vinculados a los grandes centros de poder econmi
co, prestarn fondos a grandes propietarios y negarn prstamos de
hipotecas. Los prstamos estarn dirigidos a los que pertenecen a los
crculos de poder. En cambio, los bancos que ocupan posiciones mar
ginales o aisladas sern encargados de prstamos hipotecarios antes
que prstamos dirigidos a la clase alta propietaria. La investigacin
de Ratcliff descarta el tamao del banco y sus rentas como determi
nantes a la hora de conceder prstamos, y enfatiza la importancia de
los enlaces y la posicin en la red corporativa. Esta lnea de investi
gacin de in terlo ckin g directorates y comportamiento financiero es el
campo de anlisis de Mark Mizruchi y Linda Stearns durante varios
aos (Mizruchi y Stearns, 2001; 1994; Stearns y Mizruchi, 1993;
Mizruchi y Stearns, 1988), siempre con la voluntad de sealar que el
comportamiento es fruto de la posicin en la estructura relacional, y
no solo de clculos para reducir costes o aumentar beneficios.
Pero la contribucin ms profunda al anlisis de las consecuen
cias de los in terlo ckin g d irectorates lo lleva a cabo Mizruchi (1992)
teorizando y demostrando que la interdependencia y los interlocks
entre empresas conllevan similares comportamientos polticos, me
didos a travs de las donaciones a partidos polticos en las campaas
electorales. En la generacin de unidad, los factores de la estructura
relacional tienen mayor efecto que los intereses comunes. Los enlaces
econmicos y sociales entre empresas son una fuente de comporta
miento poltico similar. Una investigacin semejante es realizada por
Burris (2005) en EE. UU., y por Bond (2007) en Reino Unido, don
de confirman que a la hora de realizar donaciones polticas o financiar
a los partidos polticos, importa ms la posicin en la red corporativa
que otros intereses. La gran aportacin de estas investigaciones es la
demostracin emprica de la vinculacin del sector corporativo con el
sector poltico, un asunto con pocos datos para su verificacin.
La necesidad de estudios sobre las consecuencias de los en'
laces, tanto a nivel econmico, social, como poltico, suelen ir
encaminamos a tratar de responder a la pregunta que muchos ob
servadores se hacen: para qu sirven los interlocking directoratesi El
propsito es concebir los enlaces corporativos como variable inde
pendiente y tratar de demostrar su influencia en el comportamiento
de las corporaciones, un asunto que podra ser materia para futuros
estudios.

CONCLUSIONES

Mi gran inquietud sobre cmo se organiza el poder econmico se

resuelve mediante el estudio de la red de las grandes corporaciones.
El propsito es reconstruir la red social en la que viven las corpo
raciones, y examinarla. Este es el primer objetivo analtico de esta
investigacin: construir, describir y analizar la red corporativa, ya que
me seala cmo se organiza en trminos relacinales el poder econ
mico. La atencin est dirigida a la estructura social, representada
por la red social, la cual me permite comprender las limitaciones y
oportunidades de accin de las corporaciones, especialmente a nivel
colectivo. Ya que, parafraseando a Blau (1982: 276), me interesa ms
el grado de cohesin o centralizacin general de la red, que la posi
cin especfica de BBVA, Mediaset o Telefnica.
Para construir la red corporativa empleamos las relaciones entre
corporaciones por compartir consejeros, los interlocking directorates.
Como bien dice Davis, Yoo y Baker (2003), los interlocking direc
torates son estables, por tanto, son unidades para un anlisis de la
estructura del poder econmico. En el repaso de las investigaciones
realizadas sobre redes de interlocking directorates llama la atencin
la falta de estudios comparativos y la escasez de estudios a nivel in
ternacional, por lo que es necesario afrontar el anlisis de las redes
corporativas a lo largo del mapa mundial, tanto comparando pases
de los cinco continentes como tomando el mundo como espacio de
interaccin.
Por otro lado, el repaso de las investigaciones sobre consecuen
cias resalta la importancia de la red como variable independiente,
aunque con ambivalencia en ciertas conclusiones como su valor en el
rendimiento y eficiencia de la empresa. Por ello, aventuramos que la
propia red de interlocking directorates tiene valor en s misma, es decir,
que no es un medio para conseguir mejores resultados sino un fin en
s misma al suponer una posicin de poder y una pertenencia a la
lite. En esta lnea resulta ms relevante prestar atencin a las causas
de la persecucin de este fin. Qu factores condicionan a las corpo
raciones a establecer y mantener interlocking directoratesl El estudio
de las causas de la formacin de interlocking directorates contribuye a
sealar por qu existen diferentes maneras de organizar el poder eco
nmico, es decir, cmo se explican las diferencias y similitudes entre
las redes corporativas.
3. ANLISIS COMPARATIVO DE LAS REDES
CORPORATIVAS

El objetivo es describir y analizar las diferencias y similitudes entre

las redes corporativas para posteriormente inferir relaciones causales
Para ello realizamos un anlisis comparativo entre pases {cross-na-
tional), y no una descripcin por separado de cada pas. Empleamos
datos sobre las cincuenta mayores corporaciones de cada pas y sus
respectivos consejos de administracin en busca de enlaces corpora
tivos por compartir consejeros {interlocking directorates). La investi
gacin de las redes corporativas se realiza mediante el anlisis de tres
dimensiones estructurales: cohesin, centralizacin, y enlaces mlti
ples (multiplicidad). A partir de indicadores de redes construimos un
ndice factorial que nos permite clasificar las redes segn la tendencia
a la que se asemejen: elitista o pluralista.

DATOS

Definicin de la muestra
El primer paso es la seleccin de la muestra de las mayores corpora
ciones para construir la red de interlocking directorates. La delimita
cin del tamao de la red se realiza siguiendo nuestro inters de ana
lizar el poder econmico, concretamente, aquellas empresas que por
su tamao e impacto econmico puedan ser consideradas como las
mayores de su pas. Esta aproximacin para la delimitacin y especi
ficacin de la red es conocida como nominalista, ya que las fronteras
de la red dependen del marco terico y el inters del investigador1.

1 En la otra aproximacin, la realista, el investigador define las fronteras de la red

segn la perspectiva de los miembros del sistema social a estudiar. Los miembros son
conscientes de quin pertenece y quin no (Rodrguez, 2005). Ambas aproximaciones
para la delimitacin de la red pueden ser combinadas, aunque en esta investigacin
Poner un lmite a lo que consideramos las mayores corporaciones o
el poder econmico es siempre arriesgado y susceptible de crticas.
Para ser sistemticos y concretos, seleccionamos las cincuenta ma
yores corporaciones de cada pas, ya que nos centramos en lo ms
alto de la pirmide del poder. La obra de Stokman, Ziegler y Scott
(1985) sobre la comparacin de redes de interlocking directorates
parta de las doscientas cincuenta mayores corporaciones en cada
pas*2. A partir de esta referencia analtica otros anlisis de redes
corporativas a nivel nacional han seleccionado el mismo nmero de
actores, como Heemskerk (2007) en Pases Bajos, Barnes y Ritter
(2001) en EE. UU., Carroll y Alexander (1999) en Canad y Austra
lia. Windolf (2002) va ms all y selecciona alrededor de trescientas
corporaciones3. Rodrguez (2003; 2000) opta por las cien mayores
corporaciones por capitalizacin burstil en Espaa. Cul es el n
mero ideal para estudiar el poder econmico? No hay una cifra que
pueda considerarse correcta, ya que es el investigador el que sita los
lmites de la red y los anlisis previos han variado desde las treinta
corporaciones (Murray, 2001) hasta las diez mil (Harrigan, 2006).
Por qu cincuenta corporaciones en esta investigacin? Por in
clinarnos por un nmero aparentemente reducido y as centrarnos
en las corporaciones que pueden ser consideradas por su tamao,
su nivel de beneficios y su incidencia en la economa como el po
der econmico de un pas. Un nmero menor de cincuenta puede
traer conclusiones poco significativas. Especficamente cincuenta,
y no un nmero mayor, para evitar incluir corporaciones que pue
dan tener enlaces corporativos pero no capacidad operativa en la
economa del pas. Estas corporaciones no tienen porque ser repre
sentativas del resto de empresas del pas en cuanto a organizacin
y estrategias, son simplemente el poder econmico, nuestro objeto
de estudio.
Para seleccionar las cincuenta mayores corporaciones emplea
mos como criterio de de clasificacin los ingresos anuales. Por qu
optamos por la estrategia nominalista en la que es el investigador desde fuera el que
define quin forma parte de la red del poder econmico.
2 Las cincuenta mayores corporaciones financieras segn activos y las doscien
tas mayores corporaciones industriales (no-financieras) segn ventas (Stokman etaL
1985).
3 Para Francia trabaja con 374 empresas y para EE. U U . realiza una estimacin a
partir de la obra de Mizruchi (1982) de 481 empresas por un lado y una submuestra
de 166 empresas.
definimos la grandeza de una corporacin por sus ingresos y no por
otro indicador econmico como ventas o activos? Hemos apostado
por los ingresos por ser el ms equivalente y alcanzable por las corpo
raciones independientemente del sector econmico al que pertenez
can. Si optsemos por la cifra de ventas como criterio de clasificacin
de las mayores corporaciones, dentro de la muestra de las cincuenta
mayores, la mayora seran empresas industriales y no encontrara
mos corporaciones financieras, los bancos quedaran fuera del anli
sis debido a que sus transacciones no son computadas como ventas
de bienes o servicios. En la lista de las mayores corporaciones del
mundo elaborada por la revista Forbes cada ao, para el ao 2004,
entre las diez primeras empresas segn ventas todas son empresas del
sector industrial, especialmente dedicadas a la extraccin de petrleo
y la siderometalrgica, no hay ningn banco ni compaa de seguros
hasta el lugar dcimo quinto Allianz .
Si nos inclinamos por los activos, en la muestra de las cincuenta
mayores corporaciones prcticamente todas seran financieras, ya que
son estas corporaciones las que mayor cantidad de activos acumulan,
al ser medidos por las transacciones y sus beneficios4. En la clasifi
cacin de la revista Forbes para el ao 2004, entre las diez mayores
empresas segn activos, todos son bancos o compaas de seguros y
no encontramos una corporacin no financiera hasta el puesto vigsi
mo cuarto General Electric . Por tanto, el criterio ms coherente
para obtener una muestra representativa del poder corporativo es el
de los ingresos, debido a que refleja la capacidad econmica de la
empresa sin sesgos a priori segn la actividad econmica.
Otras maneras de medir el tamao o grandeza de la empresa
son el valor en el mercado, el nmero de empleados o la capitaliza
cin burstil. El valor en el mercado es descartado ante la falta de
un criterio estndar sobre el valor de las acciones en un determinado
momento del tiempo. El nmero de empleados es til si quisiramos
medir la fuerza social de las empresas, pero nuevamente encontra
mos trabas debido a que son las empresas industriales las que mayor
nmero de empleados aglutinan sin ello estar relacionado con su im
pacto en la economa y posiblemente su poder en trminos econ
micos. Finalmente, el indicador de capitalizacin burstil utilizado1

1 Los activos son definidos por la International Accounting Standards Board

tomo los recursos econm icos controlados por una empresa com o resultados de tran
sacciones pasadas sobre las que se puede obtener un beneficio (www.iasb.org).
por Rodrguez (2003; 2000) o Krempel (2006) para seleccionar las
mayores empresas solo permite centrarse en aquellas compaas que
cotizan en bolsa. El criterio de capitalizacin burstil es til cuando
se estudian los enlaces corporativos basados en accionistas en comn,
como en el estudio del poder econmico en Europa (Rodrguez,
Crdenas y Oltra, 2006).
Descartamos la pauta empleada por Stokman, Ziegler y Scott
(1985), Carroll y Alexander (1999), o Barnes y Ritter (2001) de in
cluir en la muestra de manera fija las doscientas mayores empresas
segn ventas y otras cincuenta empresas financieras segn activos.
Aunque as garantizaramos una red corporativa con corporaciones
financieras e industriales, los resultados posiblemente no reflejaran
el poder econmico, estaramos estudiando la relacin entre la baa
y la industria, y no la estructura de poder de un pas. Si controlamos
la seleccin de corporaciones con una representacin bancada fija,
sobredimensionamos su importancia en pases donde la banca no es
un actor clave. Nosotros partimos de las mayores corporaciones y sus
relaciones para analizar la estructura de redes, no de los atributos de
los actores; nicamente de sus ingresos anuales para identificar las
cincuenta mayores.

Obtencin de los datos

Los listados de las cincuenta mayores corporaciones en cada uno de
los doce pases se obtienen a partir de la base de datos de Hoovers
(2005). La cifra de ingresos que nos sirve como criterio de selec
cin corresponde a los resultados publicados en 2005, por lo que
hacen referencia al balance del final del ao 2004. La composicin
del consejo de administracin, es decir, los listados de consejeros, se
obtienen tambin de Hoovers a fecha de marzo de 2005. En caso de
informacin incompleta o no disponible del consejo de administra
cin, recurrimos a las pginas web de la corporacin correspondiente
y si el caso lo requera a los informes anuales {annual reports) de la
empresa.
Para cada una de las corporaciones se busca su consejo de ad
ministracin. El consejo de administracin recibe diversas denomi
naciones segn el pas, board o f directors en EE. UU., consiglio di
administrazione en Italia o conseil d a dministration en Francia. En
ciertos casos existen dos mesas de consejeros, como en Alemania
donde encontramos el supervisory board, compuesto por consejeros
nombrados por la asamblea general de accionistas y comits de em
pleados y cuya funcin es aprobar y supervisar las decisiones del exe-
cutive board, el cual lleva a cabo la direccin de los negocios de la
empresa. Tambin en Pases Bajos hay un sistema de dos mesas de
consejeros5.
Los consejeros (directivos) de las empresas son las lites corpora
tivas en tanto representan el punto ms alto en la direccin. De todos
estos consejeros se seleccionan solo a aquellos que pertenecen a como
mnimo dos consejos de administracin, son los denominados conse
jeros compartidos6. Estos consejeros compartidos constituyen los en
laces entre dos corporaciones (interlocking directorates). En trminos
grficos, las corporaciones son los nodos y los consejeros compartidos
la lnea que une los nodos.

Proceso de tratamiento de los datos

Con el listado de corporaciones y consejeros compartidos, se cons
truye una matriz rectangular: en columnas las corporaciones y en filas
los consejeros. Se otorga un 1 a las corporaciones a las que pertenez
ca el consejero, 0 si no pertenece. El siguiente paso es transformar
esta matriz rectangular en dos matrices cuadradas (mismo nmero
de filas y de columnas): una matriz de corporaciones y una matriz

' Oentro del consejo de administracin de una empresa hay diferentes tipos de
consejeros, algunos nombrados por los accionistas, otros externos, ejecutivos, no eje
cutivos, independientes. Nosotros los trataremos a todos bajo el mismo rango ya que
en nuestra investigacin ellos son los potenciales enlaces entre las empresas, y no
es necesario diferenciarlos por sus funciones ms especficas dentro de la empresa.
Otras investigaciones sobre interlocking directorates como la de Stokman, Ziegler y
Scott (1985) distinguen entre consejeros externos e internos para hablar de interlocks
primarios, formados cuando un consejero interno ocupa una posicin de consejero
interno en otra empresa, e interlocks secundarios, cuando un consejero externo ocupa
una posicin de consejero externo en otra empresa.
6 En algunas investigaciones los consejeros que pertenecen a ms de dos cor
poraciones y que actan com o enlace reciben el nombre de consejeros o directivos
mltiples, traduccin de su denominacin en ingls mltiple directors. Nosotros los
calificamos como consejeros compartidos, para reservar el calificativo de mltiple a
los enlaces entre dos corporaciones cuando se comparte ms de un consejero, es decir,
cuando la relacin entre dos empresas se produce por compartir dos o ms consejeros.
A ello se le denomina relacin mltiple y es parte del anlisis de la red corporativa.
de consejeros. Centramos nuestro anlisis en la matriz de corpora
ciones, donde en columnas hay cincuenta corporaciones, en filas las
mismas cincuenta corporaciones y en las celdas el nmero de conse
jeros compartidos. Esta matriz es la base para poder visualizar en un
sociograma la red de corporaciones. La red corporativa es un sistema
de relaciones entre las corporaciones, vinculadas entre s por tener
consejeros en comn. La construccin de matrices, el procesamiento
de los datos, el clculo de indicadores y su representacin en socio-
gramas se realiza con el programa informtico-estadstico de anlisis
de redes sociales Ucinet 6.
Ucinet es el gran y generalizado programa de anlisis estructural
y de redes. Est producido por un grupo de analistas de redes en la
Universidad de California -de donde deriva su nombre, fruto de
las siglas University of California, Irvine y el trmino NET7. Su uso
factible y su accesibilidad lo convierten en la bandera del desarrollo
metodolgico del anlisis de redes. Incluye el clculo de numerosos
indicadores, cubre los conceptos bsicos, e incorpora un programa de
representacin de sociogramas (NETDRAW) para visualizar la redy
operar directamente sobre el grafo. Para la representacin grfica y la
lectura de informacin se utiliza tambin el programa informtico
PAJEK, engendrado por los eslovenos Vladimir Batagelj y Andrej
Mrvar (2004), que lo denominaron con el trmino araa en su len
gua natal.
Para el desarrollo del anlisis de redes corporativas, el surgimien
to de programas informticos ha sido elemento crucial y vital. Los
programas informticos han permitido el procesamiento de grandes
bases de datos, as como el clculo de diferentes indicadores para
informar sobre caractersticas de la red como la cohesin, la centra
lizacin y la multiplicidad. Otro paso enorme en la proyeccin del
anlisis de redes es la representacin grfica. Los mapas o grficos
de redes son visualizaciones de realidades existentes y no observables
directamente por ojo humano. Estas representaciones ofrecen la vi
sin y posterior estudio de la estructura social, de todo el sistema de
relaciones entre actores.

7 Borgatci, Stephen P., Everett, Martin G. y Freeman, Linton C. (2002), Ucinet

for Windows: Software fior Social NetWork Analysis. Harvard: Analytic Technologies.
DIMENSIONES E IN D IC A D O R E S D E LA REDES CO RPORATIVAS

El anlisis de redes sociales es la aproximacin metodolgica y terica

que empleamos para examinar el conjunto de enlaces entre las corpo
raciones. Para caracterizar las redes corporativas empleamos diversos
indicadores del anlisis de redes sociales. Para realizar el anlisis de
las redes corporativas partimos de tres dimensiones estructurales: co
hesin social, centralizacin social, y multiplicidad. Estos aspectos
de la estructura social permiten analizar a la red de manera pautada
v sistemtica. Cada una de estas dimensiones es evaluada utilizando
indicadores generales de la red8.

Cohesin social
La cohesin es uno de aquellos aspectos de la sociedad que desde
un inicio se proyectan como centrales en la sociologa debido a sus
efectos sobre la vida social. Con el trmino solidaridad en su signi
ficado de cohesin social, Durkheim ([1893] 1994) hace arrancar la
sociologa en sus reflexiones sobre los cambios sociales a principios
del siglo XX. La cohesin social es una dimensin relevante del an
lisis de la estructura porque indica potenciales formas de integracin,
identificacin y comportamiento. Altos niveles de cohesin social
pueden ser asociados con acciones colectivas ante la posibilidad de
coordinar y articular intereses. Para corporaciones que compiten en
un mismo mercado, los enlaces suelen resolver las incertidumbres
del mercado y reducir la desconfianza (Pfeffer y Salancik, 1978; Pfe-
ffer, 1972; Schoorman et a i, 1981). Segn esta situacin, se prefiere
unin, antes que desconocimiento de la competencia. Es una forma
potencial de colaboracin, facilita el consenso y puede favorecer una
visin compartida de la realidad. Por otro lado, alta cohesin social
tambin supone mayores ndices de control social en tanto los actores
son alcanzables y con mayor probabilidad de poder ser controlados
por el resto. Cuando la cohesin de la red se baja, los actores son ms
autnomos y estn menos susceptibles a las influencias externas y al
control social.
8 El trmino de indicadores generales de la red es empleado aludiendo a las ca
ractersticas de la red social en conjunto, y as distinguirlos de aquellas medidas o in
dicadores individuales referidos a la posicin especfica de cada nodo (corporacin).
 Los indicadores de redes sociales para medir la cohesin de las
redes corporativas son: la densidad y la compactibilidad. Dos indica
dores estadsticos del anlisis de redes sociales escogidos para conocer
cun integrados estn los actores en la estructura social, es decir, qu
grado de cohesin social hay en el poder econmico de los pases.
La densidad describe el nivel general de interaccin entre las cor
poraciones en la estructura. Es la proporcin de relaciones existentes
sobre el total de relaciones posibles9. Se calcula dividiendo las relacio
nes observadas entre todas las posibles. La densidad oscila entre 0 y 1,
donde los extremos representan una red totalmente desconectada (0)
y una red donde todos los actores estn directamente relacionados
con todos (l)10. Es una caracterstica de la red general y nos permite
comparar el nmero de enlaces en las diversas redes estudiadas".
Cuanto mayor sea la densidad, ms inclusiva ser la red. Las redes
con alta densidad sealan altos niveles de integracin social, lo que
ayuda a medir la cohesin social del poder.
Uno de los problemas para comparar ndices de densidad es el
tamao de la red. No toparemos con este problema debido a que
las redes corporativas a estudiar tienen un tamao igual, cincuenta
nodos. Aquello que variar entre las redes corporativas de los dife
rentes pases ser el nmero de lneas, es decir, el nmero de enlaces
corporativos. Cuanto ms enlaces hayan, mayor ser el ndice de den
sidad, y por ende, mayor cohesin social en la red.
La densidad nos indica cun inclusiva es la red y lo calculamos a
partir del nmero de relaciones existentes sobre el total de relaciones
posibles. Las redes de Alemania, Espaa, Francia, Italia y Canad es
tn por encima del 10 por ciento del total de enlaces posibles. A nivel
intermedio, entre un 7 y 8 por ciento de relaciones existentes sobre el
total de las relaciones posibles, encontramos las redes de Pases Bajos,
Suecia, EE. UU. y Australia. Finalmente con muy baja densidad re-
lacional se encuentran las estructuras de Suiza, Reino Unido y Japn.
9 Para calcular la densidad y el resto de los indicadores de redes sociales utiliza
mos la matriz dicotomizada. En la matriz dicotomizada las celdas son 0 o 1, donde 0
indica ausencia de relacin entre dos nodos, y 1 indica existencia de relacin aunque
sin especificar la intensidad de la relacin. En una matriz no-dicotomizada las celdas
contienen el nmero exacto de enlaces entre dos nodos.
10 Densidad=L/ n (n-1). D onde L es el nm ero total de relaciones existen
tes y n el nm ero de corporaciones.
" Hay un indicador de densidad tambin utilizado para redes egocntricas, cal
culado de la misma manera pero referido a la red de un actor concreto.
ambas con ndices menores al 4 por ciento. Hay redes corporativas
como las de Alemania, Espaa o Italia con el triple de relaciones que
las redes del Reino Unido o Suiza, a pesar de ser vecinos continentales.
tabla 3.1. Indicadores de cohesin
C o h e s i n b a s a d a e n la
D e n s id a d '
d is t a n c ia

Alem ania 0 ,1 0 1 0 ,3 5 0

Espaa 0 ,1 0 1 0 ,3 9 5

Francia 0 ,1 1 0 0 ,3 5 7

Italia 0 ,1 3 7 0 ,4 1 5

Pases B ajos 0 ,0 7 8 0 ,2 6 9

Suecia 0 ,0 8 2 0 ,2 6 8

Suiza 0 ,0 4 4 0 ,1 5 5

Reino U nid o 0 ,0 3 0 0 ,1 1 5

EE UU. 0 ,0 7 1 0 ,3 2 3

C anad 0 ,1 0 7 0 ,3 9 0

Australia 0 ,0 7 8 0 ,3 5 0

Japn 0 ,0 2 3 0 ,0 4 3

' Densidad con matriz dicotomizada.

Fuente:Elaboracin propia.
grfico 3.1. Densidad de las redes corporativas

Fuente: Elaboracin propia.

 La distancia de camino, o camino de distancia, es el nmero de
lneas que separa a dos nodos. La distancia geodsica es el nmero mni
mo de lneas que deben ser atravesadas para unir dos puntos. Es decir, la
longitud del camino ms corto que une a dos actores (Degenne y Fors,
1999; Wasserman y Faust, 1994). Cuando esta distancia no es cero,
un actor es alcanzable por otro, lo que significa que existe un canal de
comunicacin por el que un mensaje puede ser transmitido de un actor
a otro. Utilizamos el indicador de compactabilidad el cual oscila entre
0 y 1, donde valores prximos a 0 indican red fragmentada, y valores
cercanos a 1 alta cohesin social de los actores de la red. Est basado en
el clculo de probabilidad de la unin completa de los actores a un paso
(Borgatti, Everett y Freeman, 2002).
Siguiendo este indicador observamos que la red italiana es la ms
compacta, seguida de Espaa, Canad, Francia, Alemania, Australia
y EE. UU. Con un ndice menor estn las redes de Pases Bajos y
Suecia. Redes muy fragmentadas son las de Suiza y Reino Unido.
Finalmente Japn presenta un ndice de compactabilidad muy bajo,
lo que seala la altsima fragmentacin de la red nipona, ya que ade
ms de tener un alto porcentaje de corporaciones aisladas, aquellas
empresas con enlaces ni tan siquiera forman una estructura compac
ta. En Japn imperan las relaciones didicas o tridicas, es decir, entre
dos o tres actores (grfico 3.4.2).

Centralizacin
La centralizacin es la dimensin de la red que me indica si la cohe
sin y actividad de la red depende de unos pocos actores centrales. Es
un indicador de la distribucin del poder, y seala la concentracin
de los enlaces en unos pocos actores, considerados el centro por su
alto nmero de relaciones. La centralizacin es un aspecto muy pre
sente en los estudios de la estructura interna de la organizacin, don
de se evala la dependencia de un jefe o supervisor clave (Sparrowe
et a iy 2001), as como en la organizacin del Estado, especialmente
presente en los debates sobre la descentralizacin de competencias.
Nuestra aportacin ser analizar e interpretar la centralizacin a un
nivel interorganizativo para observar las variadas formas de estructu
rar el poder econmico segn el pas.
Las medidas de centralizacin, resultado del trabajo de Milton
Freeman durante los aos setenta, estn todas basadas en las distancias
entre puntos y todas ellas definen los grafios como centralizados en la
medida en que sus puntos estn todos cerca (Freeman, 1978/1979)12.
Freeman seala que los indicadores de centralidad de un actor (grado,
cercana e intermediacin) pueden ser adaptados como medidas de
la centralizacin de la red entera. Una medida o indicador de la cen
tralizacin de un grafo es una expresin de hasta que punto un grafo
est organizado alrededor de sus nodos ms centrales. La centraliza
cin de una red entera debera indicar la tendencia de un nico nodo
al ser ms central que todos los otros nodos de la red (Scott, 1991a).
Por tanto, seala si la red est organizada sobre unos actores centrales,
es decir, si la unin de la red depende de unos actores centrales.
Las medidas de centralizacin de la red tienen valores que osci
lan entre 0 y 1. Las medidas alcanzan el valor 1 en grafos tipo estre
lla, donde un solo actor domina las conexiones con todos los otros
actores. En cambio, alcanzan el valor 0 cuando la red es totalmente
completa, y todos los nodos estn unidos entre s por lneas, por
lo que ningn actor es ms central que otro, y por tanto, la red no
est centralizada en ningn actor (Scott, 199la; Wasserman y Faust,
1994). Tambin acostumbran a ser expresados en porcentajes.
Empleamos el indicador de centralizacin basado en el grado,
aparcando los basados en cercana e intermediacin13, ya que ofrece
una medida de la distribucin del poder basada directamente en el
nmero de enlaces directos. La centralizacin de la red basada en el
grado mide el nivel en que la centralidad del nodo ms central excede
la centralidad de los dems. Se expresa como el ratio de ese exceso
sobre su valor mximo posible para un grafo que contenga un deter
minado nmero de nodos.
Este indicador sirve para averiguar en qu medida un grafo est
o no organizado en torno a sus nodos ms centrales. Aunque no nos
indica si esos nodos estn dispersos por el grafo o, por el contrario,
forman un subgrupo en una parte concreta del grafo. Si los nodos
' La teora de grafos no define explcitamente el trmino centralizacin referido
a grafos enteros. Centralizacin, com o densidad, hace referencia a la compacidad de
un grafo (Freeman, 1978/1979; Scott, 1991a). Un grafo es compacto en la medida
en que las distancias entre pares de puntos del mismo son pequeas.
La centralizacin de la red basada en la cercana, se basa en las distan
cias, y se calcula dividiendo la m xim a cercana del punto ms central por el
mximo valor posible. La centralizacin de la red basada en la interm ediacin,
se define com o la diferencia m edia entre la centralidad relativa del punto ms
central y la de los dem s p unto Freem an (1 9 7 8 /1 9 7 9 ).
centrales estn conectados, nos encontramos ante un centro estruc
tural, es decir, ante un actor o un grupo de actores sobre los que
descansa la cohesin de la red entera. Si los actores centrales se en
cuentran separados y dispersos en la red, nos encontraremos ante
una estructura donde prima la competencia entre grandes grupos
econmicos. Para solventar estos supuestos, adems de observar el
grfico, utilizamos otro indicador de centralizacin: la alcanzabilidad
del actor ms central.
La alcanzabilidad del actor ms central segn grado14es el
porcentaje de actores de la red a los que el actor ms central puede al
canzar directamente, y nos indica tanto su poder como su capacidad
de centralizacin. Se calcula mediante el grado mximo en matriz di-
cotmica dividido por el tamao de la red menos uno. Por ejemplo,
si la empresa que tiene ms enlaces est conectada con 10 empresas, la
alcanzabilidad del actor ms central segn grado es [10/ (50-1)*100]
del 30,6 por ciento. Al comparar esta alcanzabilidad mxima obser
vamos qu red tiene un centro ms aglutinador y cohesionador.
Mediante este indicador observamos hasta qu punto el centro de la
red es un centro neurlgico y tiene la posibilidad de poder influenciar
al resto de miembros de la red. Cuanto ms alcanzabilidad tenga el
actor ms central, ms centralizada es la red.
Por qu me interesa saber si la red est centralizada en uno o unos
pocos actores? Me interesa averiguar si la red se forma gracias a unos
pocos actores centrales ya que me proporciona informacin sobre la
democracia de una estructura. Aunque el trmino democracia no se
corresponda excesivamente con el mundo jerarquizado y mercantil
de las organizaciones empresariales, en este contexto hace referencia
a la capacidad decisoria y el control de los recursos por parte de unos
pocos actores. Las redes o estructuras corporativas muy centralizadas
me indican que la informacin se encuentra monopolizada por unos
pocos actores, que la cohesin de la red se basa en estos actores ms
centrales y que el sistema econmico de un pas depende en exceso
de una minora. Una red menos centralizada seala mayor libertad de
los actores, menos dependencia y organizacin ms flexible y abierta.
Hace referencia a la idea de descentralizacin de responsabilidades
y mayor participacin de todos en los flujos de comunicacin.

14 En este caso el actor es central por el nmero de relaciones directas que tiene.es
decir, por el nmero de consejeros compartidos que tiene la corporacin.
 Redes con alta centralizacin tienden a ser ms mecanicistas en su
funcionamiento, mientras redes con baja centralizacin y por tanto,
diversos centros o ncleos, tienden a funcionar de modo ms orgni
co. La dispersin de ncleos har que la estructura y organizacin en
tre corporaciones sea ms difcil de coordinar, aunque por otro lado
existir menor control social y mayor flexibilidad. La organizacin
social de corporaciones en un solo centro facilitar la coordinacin
desde el ncleo duro central, aunque supondr un alto el coste de
controlar a todas las partes, as como una prdida de flexibilidad ante
los imprevistos y cambios en el mundo de los altos negocios.
El anlisis de la centralizacin de la red mediante los indicadores
de centralizacin de grado y la alcanzabilidad mxima del actor ms
central permite apreciar diferentes distribuciones del control y poder
entre los pases. Las redes corporativas de Italia y Francia son las ms
centralizadas, seguidas de cerca por la estructura de Alemania. La alta
cohesin y comunicacin en la red corporativa, que constatbamos
en estos pases europeos, es favorecida por unos actores centrales con
acceso a gran parte de la red. En Italia y Francia, el actor con mayor
centralidad tiene acceso directo15 a casi la mitad de los miembros del
poder (42 por ciento y 41 por ciento respectivamente). Por tanto, la
estructura intercorporativa depende de estos actores centrales para
mantener su cohesin. En Italia este corazn latente de la red es de
composicin mayoritariamente financiero. Los consejos de adminis
tracin de las corporaciones italianas estn atestados de consejeros
provenientes de la banca y las compaas de seguros.
En Francia encontramos un centro de composicin heterognea
formado por las empresas BNP Paribas, Total, Schneider Electric,
Lafarge, Axa, Air Liquide, Sanofi-Aventis y Pinault, las cuales ocu
pan el corazn de la red. Ellos parecen formar un grupo econmico
de vnculos intensos alrededor del banco BNP Paribas y con amplio
acceso a la periferia de la red. En Alemania, el corazn de la red es de
composicin siderometalrgica. La tradicional industria pesada del
pas germano se agolpa alrededor de la aseguradora Allianz, empresa
que controla los mayores canales de comunicacin en la red y autn
tico centro neurlgico de la red alemana. La compaa de seguros
tiene acceso directo a un tercio de la red. Cabe destacar la posicin
perifrica de los bancos, excepto Deutsche Bank.

15 Acceso directo: relaciones a un paso de distancia.

TABLA 3.2. Indicadores de centralizacin
A lc a n z a b ilid a d d e l actor
C e n tra liz a c i n d e g r a d o '
m s c e n tra l'**

A le m a n ia 2 1 ,3 4 33

E spaa 1 7 ,0 9 27

F r a n c ia 2 6 ,7 9 41

Ita lia 2 8 ,2 3 42

P a s e s B a jo s 1 3 ,1 0 26

S u e c ia 1 4 ,8 0 26

S u iz a 1 4 ,5 4 25

R e in o U n id o 9 ,6 1 18

EE. U U . 1 1 ,7 3 20

C anad 1 4 ,3 7 26

A u s tr a lia 15,3 1 24

Japn 1 0 ,3 7 21

' Centralizacin de grado expresado en porcentaje.

** Porcentaje de corporaciones alcanzable por el actor ms central segn grado.
tien te: Elaboracin propia.

g r f ic o 3.2. Indicadores de centralizacin

| Centralizacin Alcanzabilidad

l ten te: Elaboracin propia.

 En Espaa el ndice de centralizacin es alto, aunque sin alcan
zar las cotas de sus vecinos mediterrneos. La cohesin de la red
espaola es secundada gracias al protagonismo que adquieren las
corporaciones energticas de distribucin de electricidad, gas y agua.
Las corporaciones energticas acostumbran a ser la mesa de reunin
de los poderes fcticos de la banca y los gobiernos central y regiona
les (Rodrguez y Crdenas, 2006). Debido a su suministro universal
v servicio pblico, las empresas energticas estn reguladas por el
gobierno en lo que respecta a tarifas, tasas y servicios. Debido a
este sensible enlace con el Ejecutivo, las lites econmicas tienden
y pretender cooptar asientos en el consejo de administracin de las
empresas de distribucin de electricidad, luz y agua.
Por otra parte, se encuentran una serie de redes corporativas con
un grado de centralizacin medio: Canad, Australia, Suecia, Pases
Bajos y Suiza. La estructura de Canad a pesar de tener una alta
cohesin social no est excesivamente centralizada. La solidaridad
no depende de unos actores centrales por lo que el riesgo est ms
distribuido. En Canad el centro de la red es amplio y dominado por
las petroleras y los bancos, que forman una fuerte unin de inters
posiblemente debido a las inyecciones de capital necesitadas por las
empresas de explotacin de petrleo y la pretensin de los bancos de
controlar a las empresas con mayores beneficios de Canad, adems
de una de las fuentes de energa principales en el mundo.
Por lo que respecta al resto de redes corporativas de centraliza
cin media, cabe sealar que el actor central alcanza en estas redes
a una cuarta parte de las corporaciones (tabla 3.2). En Australia hay
diferentes centros de poder especialmente alrededor de los grandes
bancos, Australia and New Zealand Bank, Commonwealth Bank,
Westpac Banking y con corporaciones dedicadas a la alimentacin
como intermediadoras entre estos bancos. En Australia se aprecia
la hegemona bancaria en el sistema relacional ntercorporativo. En
Suecia, destaca un centro de empresas siderometalrgicas con vncu
los entre s, por lo que podemos hablar de colusin o relaciones intra-
sectoriales, aqu tambin con un banco como eje neurlgico, Investor
AB. En Pases Bajos, la red se centraliza en torno a un amplio y he
terogneo grupo de empresas, aunque la red no gira especficamente
sobre unos actores claves, como en los otros pases del centro y el sur
de Europa.
El caso de la estructura corporativa de Suiza presenta caracte
rsticas diferentes, debido a que es una red poco cohesionada y sin
un centro de poder claro. La centralizacin de la red en Suiza es
media, debido a la existencia de diferentes centros de poder. No hay
un solo centro, sino holdings econmicos alrededor de compaas de
seguros. Hay relacin entre los holdings aunque con excesivos puntos
de corte16, lo que seala la fragilidad de la comunicacin y la alta
dependencia de unos consejeros concretos (grfico 3.4.2). Es una or
ganizacin social de poder caracterizada por una baja cohesin, unos
costes elevados de comunicacin y al tiempo un bajo control social.
Se otorga enorme protagonismo a determinados consejeros debido a
su posicin de enlace entre las corporaciones del pas.
Finalmente, encontramos las tres redes intercorporativas menos
centralizadas: EE. UU., Reino Unido y Japn. Estas tres redes pre
sentan un ndice de centralizacin de grado bajo, lo que nos seala
que el poder no se halla concentrado en una serie concreta de actores.
El actor central alcanza de forma directa solo a una quinta parte de
la red, por lo que sus dominios son limitados. Los centros de poder
estn dispersados en EE. UU. y Reino Unido, y completamente frag
mentados en el caso de Japn.

Multiplicidad
La multiplicidad es la cantidad de relaciones que convergen en un
enlace. Cuantas ms relaciones existan en un mismo enlace, mayores
la multiplicidad. Una relacin intercorporativa puede ser simple (un
consejero une dos empresas) o mltiple (las dos empresas se unen
por dos consejeros o ms)17. Cuando dos corporaciones comparten
un consejero, se establece una relacin entre ellas. Si estas corpora
ciones comparten ms de un consejero la relacin es ms intensa yse
trata de una relacin mltiple. Los enlaces o relaciones mltiples son
aquellas con valor superior a 1, es decir, cuando el enlace ntrelas
corporaciones se produce por compartir ms de un consejero.
16 El punto de corte es aquel actor que conecta diversas subregiones de la red.
Su desaparicin rompera la unin de la red en diversas subredes. Es un actor clave
por su posicin de intermediacin y cohesin de la red. La alta presencia de puntos
de corte en una red seala excesiva dependencia sobre estos actores para mantener la
unin de la red.
17 Algunos autores como Carroll y Fennema (2002) denominan a la relacin
simple, lnea delgada, y a la relacin mltiple, lnea gruesa, en semejanza a los grafo>
donde el nodo es la corporacin y la lnea el consejero.
 El concepto de multiplicidad se mide a travs de la proporcin
de relaciones mltiples sobre el total de relaciones. Se calcula divi
diendo el total de los enlaces directos (la suma de los grados de to
dos los nodos) con la matriz dicotmica, entre el total de los enlaces
directos (suma de los grados de todos los nodos) con la matriz no
dicotmica. El resultado es la proporcin de relaciones simples, por
lo que se resta 1 para obtener la proporcin de enlaces mltiples. Por
ejemplo si la red corporativa de Italia est formada por 534 enlaces
(sumatorio de los grados con la matriz no dicotomizada), y 336 son
simples (sumatorio de los grados con la matriz dicotomizada), divi
diendo 336 sobre 534, obtenemos la proporcin de enlaces simples,
en este caso (0,629). Y as conseguimos la proporcin de enlaces ml
tiples (1-0,629), que expresado en porcentaje es 37,1 por ciento18.
Un alto porcentaje de enlaces mltiples (multiplicidad) sugie
re que la relacin entre las corporaciones es intensa, por lo que se
refuerza el compromiso entre las partes. Adems el mantener dos o
ms consejeros para establecer un mismo enlace apunta un objetivo
de controlar las decisiones del consejo de administracin. El man
tener ms efectivos para unir dos mismas empresas supone un cos
te de mantenimiento posiblemente en forma de capital accionaria!
pero garantiza control en la toma de decisiones. En cambio, cuando
las corporaciones mantienen relaciones simples, comparten un solo
consejero, el enlace cumple la misma funcin de comunicacin que
podran hacer dos o tres consejeros y a menor coste.
Por tanto, cuanto mayor sea la proporcin de enlaces mltiples
en la red habr ms relaciones de control, ya que dos o ms conseje
ros para un solo enlace insinan que adems de la comunicacin se
busca influenciar y controlar a otra corporacin, y reforzar la alianza
entre las empresas y sus lites. Por el contrario, cuanto menos enlaces
mltiples, mayor tendencia a la bsqueda de la informacin, y menos
pretensiones de control y supervisin.
Finalmente una alta proporcin de relaciones mltiples sugieren
un elevado compromiso entre las partes. Los enlaces mltiples con
tribuyen a fortalecer el sentido de pertenencia a un grupo o colecti
vo, a articular acciones comunes y cierta obligacin entre los pares

" Tambin se puede expresar como estadstico de multiplicidad, calculado de la

divisin entre el nmero total de enlaces con la matriz no dicotomizada y el nmero
total de enlaces con la matriz dicotomizada. Aunque es menos visible la proporcin
de enlaces mltiples.
de corporaciones. Adems de que las redes con alta multiplicidad
indiquen control como deca Windolf (2002), son redes con mayor
coste de mantenimiento y con implicacin de compromiso entre
los actores. El control conlleva influencia, pero supone una mayor
inversin y una responsabilidad. Por tanto, distinguimos entre las
redes eficientes y de informacin, aquellas con baja proporcin de
relaciones mltiples (baja multiplicidad), y las redes de control y
compromiso, aquellas con alta proporcin de relaciones mltiples
(alta multiplicidad).
Recapitulando, el concepto de multiplicidad se mide a travs
de la proporcin de enlaces mltiples sobre el total de relaciones.
La proporcin de relaciones mltiples hace referencia a la parte de
los enlaces totales que se sobreponen, es decir, cuando dos mismas
empresas estn unidas por dos o ms consejeros al mismo tiempo.
Cuanto mayor sea la proporcin de relaciones mltiples en la red
habr ms relaciones de control y compromiso, ya que dos o ms
consejeros para un solo enlace pueden tener la funcin de influen
ciar y controlar las decisiones del consejo de administracin de una
corporacin a otra. Por el contrario, cuanto menos enlaces mltiples,
mayor tendencia a la bsqueda de la informacin, reduccin de cos
tes, y menos pretensiones de control y ms de comunicacin.
TABLA 3 .3 . Indicador de multiplicidad
P roporcin d e
enlaces m ltiples*
A le m a n ia 3 0 ,7
Espaa 2 3 ,5
Fran cia 2 7 ,8
Italia 3 7 ,1
P ases B ajos 1 7 ,9
S u e c ia 2 0 ,5
S u iza 2 8 ,9
Reino U nid o 0 ,0

EE. U U . 8 ,4

C anad 2 4 ,7

A ustralia 5 ,0

Japn 1 5 ,0

* Proporcin de enlaces mltiples: (1- nmero de enlaces en matriz dicotomizada / nmero de

enlaces en matriz no-dicotomizada)*100.
Fuente: Elaboracin propia.
g r fico 3.3. Multiplicidad: proporcin de enlaces mltiples

lten te: Elaboracin propia.

La red corporativa de Reino Unido es el caso ideal de eficiencia

y comunicacin ya que no hay ninguna relacin mltiple. Los enla
ces entre corporaciones son creados siempre por un solo consejero.
No hay relaciones intensas o lneas gruesas entre las corporaciones.
Aunque una corporacin pueda tener varios enlaces, cada uno es
protagonizado o mantenido por una sola persona. Las corporaciones
buscan entablar comunicacin antes que controlar otras empresas.
Adems, la comunicacin entre lites corporativas no necesita de va
rios puentes y, por tanto, la inversin en el mantenimiento de las
relaciones es baja. Son redes eficientes y menos costosas de mantener.
Tambin se aproximan a la idea de redes de informacin y eficiencia,
las estructuras intercorporativas de EE. UU. y Australia. Parece ser
que los pases anglosajones apuestan por reduccin de costes y obten
cin de informacin antes que control.
En cambio, las redes de Italia y Alemania tienen una alta pro
porcin de enlaces mltiples y, por tanto, son redes de control y re
quieren alta inversin. Una de cada tres relaciones intercorporativas
en Italia y Alemania son mltiples, es decir, la unin entre dos cor
poraciones se produce por dos o ms consejeros. Adems de obtener
informacin y establecer relaciones de negocios, se tiene como obje-
rivo ejercer influencia de una corporacin sobre la otra. La funcin
del interlocking directorates es controlar la corporacin. Para mante
ner estas redes de control, las corporaciones deben invertir sobre el
capital accionarial y dedicar esfuerzos a ejercer este control, por lo
que las redes italiana y alemana son de alto coste de mantenimiento,
y requieren un mayor grado de compromiso y reciprocidad entre las
partes. En esta situacin tambin se encuentran las redes corporativas
de Francia y Suiza. El caso helvtico es curioso ya que la red suiza es
poco cohesionada y, al mismo tiempo, se presenta como una red con
alta proporcin de relaciones de control.
Por tanto son redes eficientes y de informacin (baja multiplici
dad) las de Reino Unido, Australia, EE. UU Japn y Pases Bajos.
Tienen un nivel intermedio las redes de Canad, Espaa y Suecia.
Son redes con importantes prioridades de control, alto coste y com
promiso (alta multiplicidad) las de Alemania, Francia, Italia y Suiza.

LOS TIPOS D E REDES CORPORATIVAS

El propsito es averiguar cmo se estructura el poder econmico, es

decir, que tipo de organizacin social impera entre las grandes cor
poraciones y sus lites. Para ello rescatamos los conceptos de elitismo
y el pluralismo que la sociologa poltica y la ciencia poltica sealan
como dos formas ideales de organizacin de los intereses polticos y
el poder. Las teoras elitistas o pluralistas son diferentes concepciones
de la organizacin del poder. Los pluralistas defienden que el poder
en sociedades democrticas se esparce entre diversos y opuestos gru
pos. El poder es compartido por un continuo cambio de grupos de
intereses, ninguno de los cuales es capaz de conseguir sus objetivos
plenamente (Dahl, 1961). En cambio, los elitistas postulan que las
sociedades estn dominadas por una minora selecta altamente cohe
sionada cuyos intereses entran en conflicto con los de la mayora de
la poblacin. Las lites son capaces de alcanzar sus intereses incluso
cuando van en contra de los de la mayora de la poblacin (Mills,
1956; Mosca, 1939). Los elitistas reconocen las diferencias internas
dentro de la lite, aunque enfatizan la unidad de la comunidad pol
tica y econmica. A pesar de los conflictos de intereses dentro de la
lite, las lites estn unidas en su apoyo al sistema (Useem, 1984).
Esta dicotoma la empleamos para calificar dos tipos ideales de
redes corporativas. La red elitista seguir las caractersticas propias
de una organizacin basada en la unidad, la concentracin de los
dirigentes y la fortaleza de las relaciones internas dentro del poder
(DomhofF, 1967; 1975; Hunter, 1953). Por tanto, una red corpora
tiva de tipo elitista, se distingue por tener: en primer lugar, una alta
cohesin social, es decir, un alto nmero de enlaces entre las grandes
corporaciones que garanticen la unidad y la articulacin de intereses
conjuntos (Mills, 1956); en segundo trmino, una alta centralizacin
social, aludiendo a que dentro de la propia lite econmica hay un
grupo selecto de actores que por sus relaciones son el centro neurl
gico o corazn del poder (Useem, 1984; Mosca, 1939); y en tercer
lugar, una alta multiplicidad, apuntando que los miembros de la lite
buscan reforzar y estrechar sus lazos internos, lo que conlleva un ele
vado nmero de enlaces mltiples.
En la organizacin pluralista, la relevancia otorgada a la dispa
ridad de lites, a la competencia entre s, a la variedad de intereses
y el rechazo a las visiones de concentracin nica del poder, sealan
una red corporativa caracterizada por una baja cohesin social y baja
centralizacin. La elevada unidad es signo de amenaza a la compe
tencia, y la centralizacin un impedimento al reconocimiento de la
pluralidad. Adems, la multiplicidad ser baja, rehuyendo de los en
laces fuertes y estrechos que suponen alto control social y una alta
concomitancia, impropias de una organizacin pluralista.

ndice de redes elitistas y pluralistas

Para identificar la posicin de las redes corporativas en el continuo entre
elitismo y pluralismo construimos un ndice factorial. Realizamos un
anlisis de componentes principales con los cinco indicadores de redes
(densidad, compactabilidad, centralizacin de grado, alcanzabilidad del
actor ms central, y multiplicidad) ya que los indicadores se correlacio
nan entre s. Un solo factor es identificado con un autovalor superior a
1 {eigenvalue = 3,71), una varianza de 0,71 y unas cargas factoriales to
das por encima de 0,8019. Las puntuaciones factoriales son construidas
mediante el mtodo de regresin, y oscilan entre -1,37 (Reino Unido) y
1,63 (Italia). Puntaciones factoriales por debajo de 0 indican redes con
baja cohesin, centralizacin y multiplicidad (Reino Unido, EE. UU.,
19 Cargas factoriales: densidad (0,93), cohesin basada en la distancia (0,81),
centralizacin de grado (0,94), alcanzabilidad del actor ms central (0,95), multipli
cidad (0,81).
Suiza, Australia, Pases Bajos, y Suecia); y por encima de 0 sealan
redes corporativas con alta cohesin, centralizacin y multiplicidad
(Italia, Francia, Alemania, Espaa y Canad). Este ndice factorial
representa un continuo entre elitismo y pluralismo.
TABLA 3.4. Indice sumatorio de redes corporativas
In d ic e fa c to r ia l d e e litis m o - p lu r a lis m o *

Ita lia 1 ,8 5

F ra n c ia 1.31

A le m a n ia 0 .7 9

Espaa 0 ,3 8

Canad 0 ,3 2

S u e c ia -0,11
P a s e s B a jo s - 0 ,2 5

A u s tr a lia - 0 .3 3

S u iz a - 0 .4 5

EE. U U . - 0 .6 4

Japn - 1 .3 6

R e in o U n id o - 1 ,5 3

' Mitodo de componentes principales: autovalor = 3,71; chi-cuadrado 85.29 pcO.OOl; varianza:
0,79.
F u en te: Elaboracin propia.

El ndice de redes elitistas y pluralistas es validado mediante la

aplicacin del coeficiente de confiabilidad alpha de Cronbach, el cual
alcanza un nivel elevado (ot=0,846) (Hair et al., 1998). Para validar
nuevamente la posicin de las redes en el continuo entre elitismo y
pluralismo realizamos un anlisis de cluster (conglomerados) de k-
medias el cual clasifica a los casos en dos tipos. Las redes corporativas
de Italia, Francia, Alemania, Espaa y Canad son agrupadas en un
conglomerado (redes elitistas), y las redes de Reino Unido, Japn,
EE. UU., Australia, Suiza, Pases Bajos y Suecia son agrupadas en
otro conglomerado (redes pluralistas).

Tendencia elitista
La red corporativa elitista goza de alta cohesin social. Son redes de
integracin del poder, con potenciales facilidades de comunicacin
entre los actores. Se favorecen las oportunidades de cooperacin y
consenso. Los costes de comunicacin entre las lites econmicas son
bajos, lo que permite la difusin de la informacin. Son redes de alta
solidaridad. Aunque al mismo tiempo, son espacios corporativos con
alto control social; el alto nmero de relaciones entre las corporacio
nes deja poco margen a la actividad individual y a la autonoma de
la empresa.
Las redes de tipo elitista son altamente centralizadas. La red se
cohesiona y articula alrededor de unos pocos actores centrales. La
preeminencia de las corporaciones centrales se debe a su amplio al
cance y a su papel de intermediarios. La red gira alrededor de unos
pocos, que articulan la comunicacin y los intereses del poder econ
mico. El poder se concentra en un crculo central. La proporcin de
relaciones mltiples es elevada. Las corporaciones entablan relaciones
mltiples con el fin de buscar el control sobre otras empresas adems
de obtener fuentes de informacin, capital econmico y establecer
relaciones de negocios. Se potencia el compromiso entre las partes.
Dentro de esta tendencia o tipo de red corporativa se enmarcan Italia,
Francia, Alemania, Espaa y Canad.

Tendencia pluralista
La tendencia pluralista de redes corporativas se caracteriza por una
baja cohesin social, una baja centralizacin, y una mnima propor
cin de relaciones mltiples. Es la anttesis del modelo de organiza
cin social elitista, aunque con unas peculiaridades propias. De las
corporaciones en red, cabe apuntar la fragilidad de unin al tiempo
que su eficiencia. La red de tendencia pluralista apuesta por la plu
ralidad en el comportamiento de los actores, reina la autonoma cor
porativa, el inters individual y la baja o nula presencia de relaciones
mltiples de control social.
Son redes de baja cohesin social. Hay una alta proporcin de
corporaciones aisladas, sin enlaces. Se prima la actividad individual
antes que la accin colectiva. La articulacin de acciones comunes
se vislumbra complicada debido a que no existen vas potenciales de
cooperacin mediante las lites. Los costes de comunicacin dentro
del espacio corporativo son altos debido a la alta lejana entre las cor
poraciones. Estas redes fragmentadas suponen una mayor autonoma
para las corporaciones, y una menor relevancia de la red como forma
de organizacin y accin.
 Las redes de tipo pluralista no estn centralizadas. Dentro del
espacio corporativo se estructuran diferentes centros de poder o po
siciones relevantes. La cohesin no depende de unos actores centrales
por lo que el riesgo est ms distribuido. Los dominios del actor ms
central son limitados, no alcanza a gran parte de los actores de la
red. El control est ms distribuido. Sin embargo, la red corporativa
pluralista presenta una peculiaridad que otorga gran centralidad y
dominio a las corporaciones que actan como puentes entre partes
de la red. La presencia de gran nmero de puntos de corte (actores
que unen por si solos diferentes partes de la red y cuya desaparicin
rompera la unin de la red) seala la alta dependencia de unas cor
poraciones determinadas. Este hecho conrma la preponderancia del
poder de los actores individuales sobre el colectivo. En la tendencia
elitista la desaparicin por recesin o crisis de un actor no trastcala
organizacin completa debido a la diversidad de caminos de acceso y
comunicacin. En cambio, en el modelo pluralista la baja densidad
relacional y la excesiva presencia de puntos de corte otorga gran po
der a estos actores intermediarios. La comunidad corporativa de estos
pases depende en exceso de estas corporaciones centrales.
La proporcin de relaciones mltiples es baja en las redes plu
ralistas. Las redes corporativas se forman con prioridades de infor
macin antes que de control. Las relaciones mltiples (ms de dos
consejeros uniendo un mismo par de corporaciones) se descartan
porque suponen un alto coste de mantenimiento, mayor inversin
accionarial y una prdida de la autonoma. Se busca la eficiencia en
la formacin de enlaces, reduciendo todo vnculo que no aporte nue
vas fuentes de comunicacin. Dentro de esta tendencia pluralista se
enmarcan las redes corporativas de Reino Unido, Japn, EE. UU.,
Australia, Suiza, Pases Bajos y Suecia.
Anlisis comparativo de las redes corporativas

g r fic o 3 .4 .1 . Redes corporativas elitistas

' Interlocking directorates de las cincuenta mayores corporaciones de cada pas. Los nodos son las
corporaciones, y las lneas son los consejeros compartidos.
Fuente: Elaboracin propia.
 Julin Crdenas

GRFICO 3.4.2. R edes co rp o ra tiva s p lu ra lista s*

japn reino unido

Fuente: Elaboracin propia.

Anlisis comparativo de las redes corporativas

CONCLUSIONES

La red de tipo elitista presenta una alta cohesin social. El poder

econmico mantiene potenciales caminos de cooperacin, amplias
fuentes de recursos, facilidades de comunicacin y vas para articular
acciones comunes. Las corporaciones tienen un fuerte control social
y poco margen para autonoma individual. La centralizacin de la red
es elevada. Un grupo reducido de corporaciones centrales cohesiona
v articula la red. Hay una alta proporcin de relaciones mltiples
ya que los enlaces corporativos son mecanismos de control. La ten
dencia o red elitista es propia de Italia, Francia, Alemania, Espaa y
Canad.
La red corporativa de tipo pluralista es una red fragmentada, de
baja cohesin social. Los costes de comunicacin son altos y las opor
tunidades de accin colectiva bajas. Se apuesta por la autonoma en la
direccin de las corporaciones. La centralizacin de la red es mnima.
A pesar de que pueda haber centros de poder, estos no consiguen te
ner acceso a gran parte de la red, por lo que los costes para emprender
acciones comunes son elevados y con excesiva dificultad de consenso.
El poder est ms desenfocado, sin un nico centro claro y visible.
Son redes de comunicacin antes que de control, por lo que se reduce
todo lo que no suponga una nueva fuente de informacin. La cor
poracin individual tiene ms relevancia y sufre menor control social
por parte de otras corporaciones. Los intereses estn ms diversifica
dos y la autonoma es el medio para el desarrollo y la competencia
en el mercado. En esta tendencia encajan las redes de Reino Unido,
Japn, EE. UU., Australia, Suiza, Pases Bajos y Suecia.
Son diferentes estrategias en la organizacin social del poder,
pero adems reflejan una manera de entender la accin colectiva y
la defensa de los intereses, as como una idiosincrasia en la concep
cin de los negocios. Mientras parte de Europa y Canad concibe la
idea de que los intereses generales conviene defenderlos a partir de la
cohesin social, en los otros pases ms que defender unos intereses
colectivos, se apuesta por la pluralidad de intereses y donde la defensa
del colectivo ralentiza el crecimiento tanto individual como gene
ral. Las empresas enmarcadas en la tendencia pluralista parecen tener
mayores capacidades individuales, ya que no requieren de apoyo local
o unin nacional para su supervivencia.
La red corporativa es una dimensin de la organizacin econmi
ca o capitalismo ya que hace referencia a la organizacin corporativa
y la clase dominante. 1 que halla diferencias significativas en la es
tructuracin del poder econmico apunta a la existencia de varieda
des de capitalismo. Las redes corporativas elitistas reproducen una
tendencia a la colaboracin o competencia organizada. Las redes cor
porativas pluralistas encajan en las definiciones de capitalismo donde
se ensalza al mercado como ente regulador y espacio principal de
interaccin. Tras este anlisis comparativo de las redes corporativas
el siguiente paso es sealar las causas que explican la adopcin dei
modelo de redes de interlocking directorates y demostrar mediante el
anlisis cualitativo comparativo y fuzzy sets (fsQCA) qu configura
ciones explican la formacin de cada tipo de red corporativa.
 SEG U N D A PARTE

LAS CAUSAS DE LAS REDES

CORPORATIVAS

Explicar las diferencias y sim ilitudes entre las redes cor

porativas desde la insercin estructural e institucional
de las corporaciones.

Com probar un m od elo causal basado en diferentes in

serciones institucionales de las corporaciones: financie
ra, poltica, de propiedad e internacional.

Analizar las causas de las redes corporativas usando el

anlisis cualitativo com parativo y fu zzy set (fsQ C A ).

PR E G U N T A :
Qu configuraciones institucionales explican las dife
rencias y similitudes de las redes corporativas en el mundo?
4. EL ENTORNO INSTITUCIONAL
DE LA RED CORPORATIVA

El propsito es plantear desde el anlisis del entorno institucional de

las grandes corporaciones por qu algunos pases siguen una red de
tipo elitista y otros una red pluralista. Analizamos los factores institu
cionales que condicionan la red corporativa, si fomentan una red cor
porativa elitista o favorecen una red corporativa pluralista. Las cor
poraciones mantienen diversas pautas relacinales: de financiacin,
con el Estado, con sus accionistas y con otros agentes internacionales
mediante inversin extranjera. La hiptesis es que estas inserciones
condicionan la red corporativa a nivel nacional. Para comprobar estas
hiptesis causales utilizamos el mtodo del anlisis cualitativo com
parativo mediante fuzzy set (fsQGA).

LA INSERCIN IN ST IT U C IO N A L D E LAS G R A N D ES
CORPORACIONES

El artculo de Granovetter (1985), que defiende la relevancia de la in

sercin en redes sociales para entender la accin econmica, despierta
crticas en aquellos que ven esta postura incompleta especialmente
por el alto nivel de abstraccin. Primero Vivien Zelizer (1988) critica
el punto de vista de Granovetter por ser excesivamente estructuralis-
ta, ya que parece como si todo se explicara por la pertenencia a redes
sociales y la cultura estuviera totalmente de lado. Al mismo tiempo,
a Zelizer tampoco le convence el absolutismo cultural de Parsons
(1937). La autora reclama una posicin intermedia.
Algo parecido emprenden Zukin y DiMaggio (1990), cuando
llaman la atencin que adems de insercin relacional, se debe inves
tigar la insercin cognitiva, cultural y poltica. DiMaggio y Powell
(1991) interpretan que la aproximacin estructural debe incorporar
el factor cultural. Los autores redefinen la cultura y destacan princi
palmente el componente cognitivo. Segn estos neoinstitucionalistas
sociolgicos, los actores estn insertos en una estructura cognitiva, es
decir, comparten unas instituciones socializantes que potencian un
sistema de significados compartidos, una manera de concebir y en
tender el mundo comn, algo que tambin destacan Fligstein (1990)
desde la sociologa econmica, y Hall y Taylor (1996) desde la ciencia
poltica.
Aunque a Granovetter es difcil de colgarle una etiqueta o situar
lo fijo en otra corriente ms all de la nueva sociologa econmica
que l autoproclama, su idea de insercin relacional lo coloca en la
lnea de los neoinstitucionalistas. En los aos noventa, una vez re
cogidas las crticas de Zelizer (1988) y Zukin y Dimaggio (1990),
Granovetter habla de las instituciones como redes congeladas, las
cuales implican la movilizacin de recursos para la accin colecti
va (1992: 6-7). Granovetter seala que las instituciones no son un
pacto entre actores racionales para economizar costes de transaccin,
en clara respuesta a Williamson (1975; 1985), sino construcciones
sociales que marcan la accin social.
Las instituciones seran las estructuras a nivel macro en las que
los actores estn insertados. Incluso en sus artculos de 1990 y 1992,
Granovetter distingue entre insercin estructural e insercin relacio*
nal, donde la primera es ms distante y la segunda la ms inmediata.
El autor no concreta que es distante, si la que est por encima de
todas a un nivel macro (podra ser la cultura, aunque l no lo mencio
ne) o la que es menos condicionante por estar ms alejada (podra ser
la constitucin poltica que tiene menos constreimientos sobre la
actividad econmica). En cualquier caso, el autor diferencia las redes
sociales, lo que nos seala la multitud de redes en las que simultnea
mente estn insertados los actores.
Las personas estn condicionadas por las relaciones que mantie
nen con sus iguales y ms cercanos (familia, amigos, trabajo), pero
tambin por las relaciones que tienen con el Estado, con el banco o
con el propietario del suelo que pisan. A las corporaciones les suce
de lo mismo, estn condicionadas por las relaciones con sus igua
les (grandes corporaciones), y al mismo tiempo, por las relaciones
que mantienen con el Estado, con sus financieros y sus accionistas.
Nuestra idea es que estas relaciones ms macro o distantes (financie
ras, polticas, y de propiedad) ayudan a explicar las relaciones micro
o cercanas con otras grandes corporaciones (interlocking directorales).
Por tanto, las explicaciones de la red corporativa deberan encontrar
se en otras relaciones estructurales, en un campo institucional.
 El concepto institucin sufre un alto grado de indefinicin den
tro del propio institucionalismo. Uno de los pocos que se aventura
a ello es Scott (2001: 28; 1995: 33)*1, que define instituciones como
estructuras sociales [...] compuestas de elementos cognitivos, nor
mativos, regulativos que, junto con actividades y recursos asociados,
proveen estabilidad y significado a la vida social. Dos son los as
pectos destacados de la definicin de Scott. 1 primero, es que se
ala las instituciones como un tipo de estructura social, por lo que
constrien y ofrecen oportunidades de accin, es decir, organizan la
vida social. 1 segundo, es que a diferencia del nfasis relacional de
estructura que defiende la teora de redes sociales, el institucionalis-
mo apuesta por los aspectos regulativos, normativos y cognitivos en
la estructuracin2.
Aunque la definicin de Scott presupone las interacciones socia
les como implcitas en la concepcin de institucin, para los tericos
de redes sociales decir estructura es decir pautas de relacin estables
(Wellman y Berkowitz, 1988; Rodrguez, 2005). Para nuestra inves
tigacin lo relevante es concebir a las instituciones como estructu
ras sociales, y a las estructuras sociales como instituciones siempre y
cuando las redes sociales impliquen el compartir un marco cognitivo,
normativo y regulativo. Por tanto, a las estructuras que condicionan a
las corporaciones tambin se las califica de instituciones, ya que cons
tituyen una forma de entender la realidad que aunque no universal, si
dominante en un espacio y un tiempo. Las estructuras son las pautas
de relacin estables, y las instituciones las pautas de comportamiento
comnmente aceptadas. Como estas pautas de comportamiento son
relaciones sociales, las instituciones pueden ser consideradas estruc
turas. El propio W. R. Scott (1991)3 tratando de desempaquetar

1 William Richard Scott, escribe Organizations and Institutions en 1995, y seis

aos despus realiza una segunda edicin ms amplia, donde incorpora aspectos so
bre el cambio institucional y la relacin entre agente y estructura. En 2007 publica
una tercera edicin actualizando contenidos.
1 Swedberg (2004) deine [u]na institucin [...] como un sistema dominante
de elementos formales e informales interrelacionados costumbres, creencias com
partida, normas y reglas que orientan la accin de los actores, cuando persiguen
sus intereses. Traducido a partir de: An institution may be conceptualized as a
dominant system o f interrelated informal and formal elements customs, shared
beliefs, norms, and rules which actors orient their actions to, when they pursue
their interests (2004: 13).
No confundir W. R. Scott (1991) con John Scott (1991a; 1991b).
discusiones institucionales4, seala que las organizaciones estn si
tuadas en una red o marco de relaciones creado por su propia acti
vidad y el cual acta para formar y constreir sus posibilidades de
accin (1991: 171).
Las instituciones tienen fuerza regulativa ya que restringen y
regularizan la conducta (Scott, 2001: $2); tienen fuerza normativa
ya que introducen una dimensin prescriptiva, evaluativa y obliga
toria dentro de la vida social (Scott, 1995: 54) mediante valores y
normas. En palabras de Scott, esta versin se empieza a alejar de la
definicin restringida de la conducta racional. La eleccin es estruc
turada por marcos valorativos y normativos mediados socialmente
(Scott, 1995:38-39). Los actores se constituyen no en funcin dess
intereses individuales, si no en funcin de sus roles e identidades, que
los obligan a actuar de acuerdo a ellos. No porque as deban ser las
cosas, sino porque as estn socialmente establecidos sus roles e iden
tidades. Las instituciones no se basan solo en su aspecto sancionado!
e incentivador de forma mecnica, sino en ofrecer oportunidades y
marcar lmites.
Los elementos cognitivos de las instituciones son resaltados es
pecialmente por los socilogos DiMaggio y Powell (1983; 1991), los
cuales remarcan que el marco epistmico de las personas, la manera
de entender y concebir el mundo, otorga estabilidad a la vida social.
La concepcin cognitiva de las instituciones acenta el papel central
jugado por la construccin social de significados (Scott, 1995: 45),
una vertiente procedente de la construccin social de la realidad teo
rizada por los constructivistas Berger y Luckman (1966).
Institucionalistas han existido siempre. Colgarse etiquetas no es
propio de muchos cientficos sociales ya que los hace vulnerable alas
crticas y los encasilla de forma muy prematura. Los considerados pri
meros institucionalistas pueden ser los padres de la sociologa Marx
y Durkheim, interesados por las instituciones polticas y destacando
la fortaleza de las estructuras sociales en la configuracin de las con
ductas individuales. La diferencia principal entre los considerados
viejos y nuevos institucionalistas radica en la importancia otorgada
a la estructura. Los viejos institucionalistas se adhieren a un mar
co conceptual de funcionalismo estructural, por lo que los actores
4 Scott, W. Richard (1991) Unpacking Institutional Arguments. En Powell, W.
y DiM aggio, P. (eds.) The New Institutionalism. Chicago: University Chicago Press,
pp. 164-182.
 caen ms en el olvido y las organizaciones se conciben incapaces de
influenciar a la sociedad5. Los nuevos institucionalistas o neoinsti-
tucionalistas relajan las posiciones extremistas del funcionalismo o
el estructuralismo, dando algo de autonoma a los actores, aunque
siempre insertados en instituciones. McAdam y Scott (2005) sealan
que las instituciones son producidas y desempeadas por individuos
v actores corporativos, aludiendo a la importancia de los agentes6.
Los neoinstitucionalistas fijan su atencin en las relaciones sociales
intermedias entre el actor y las grandes estructuras: la empresa como
fruto de la reduccin de costes de transaccin (Williamson, 1975;
1985); las escuelas de negocio y las profesiones como reguladoras de
la conducta desde el aspecto ms cognitivo y de la experiencia comn
(DiMaggio y Powel, 1983).
El neoinstitucionalismo se caracteriza en que los actores actan
en un contexto que condiciona sus acciones. Este contexto es insti
tucional. Las instituciones son (estructuras sociales) patrones de nor
mas, conductas prescritas socialmente, creadas y recreadas continua
mente. Adems de condicionar las acciones de los actores, moldean
sus motivaciones, predilecciones y pretensiones. Los propios condi
cionantes estructurales crean y reproducen un acceso diferencial a los
recursos (Goodin, 1996).
El neoinstitucionalismo es una reaccin desde mltiples discipli
nas a la concepcin del actor como autnomo (perspectiva conductis-
ta y de la economa neoclsica) y como determinado absolutamente
por las estructuras (perspectiva estructuralista). Es una contestacin
a los absolutismos del actor infra y ultrasocializado. El neoinstitucio
nalismo se desarrolla en paralelo en diferentes disciplinas: la historia,
la ciencia poltica, la economa y la sociologa. La caracterstica co
mn es la combinacin entre la visin estructural y de agencia. Las
acciones sociales se explican por la estructura que condiciona al actor,
al tiempo que el actor como agente tiene la capacidad de modificar la
estructura. Hacia qu lado de la balanza, agente o estructura, se incli
ne el plato y qu es lo que hay encima del plato es lo que distingue a
los considerados como neoinstitucionalistas. Los neoinstitucionalistas

s Para contrastar las diferencias entre el viejo y el nuevo institucionalismo vase

Scott (2001); Prez y Valencia (2004). Si solo se quiere centrar en la diferenciacin
entre viejo y nuevo institucionalismo sociolgico vase Coller y Garva (2004).
" Este punto de vista es defendido en su artculo sobre el institucionalismo y las
(cortas de los movimientos sociales, McAdam y Scott (2005).
econmicos valoran en mayor medida al agente, un ser racional que
configura instituciones cuando ello reduce los costes de transaccin
(Williamson, 1975; 1985). Los neoinstitucionalistas sociolgicos, en
cambio, enfatizan los condicionantes institucionales, especialmen
te cognitivos, que se ciernen sobre los agentes (DiMaggio y PoweII,
1983; 1991). Los neoinstitucionalistas de la ciencia poltica destacan
que las instituciones son fuente de desigualdad social y una forma de
estructuracin del poder (Hall yTaylor, 1996), al hacer legtimos a
unos y repudiados a otros (March y Olsen, 1997).
Los neoinstitucionalistas toman forma durante mediados de los
aos setenta en las ciencias sociales. Dos lugares claves para el desa
rrollo del nuevo institucionalismo son la escuela de Columbia y la
escuela de Carnegie Mellon (Augier y Kreiner, 2000; Scott, 2001;
1995). Las corrientes neoinstitucionalistas (econmica, poltica, his
trica y social) convergen en el inters por entender las bases de la
estabilidad de la vida social, mientras difieren en identificar los ele
mentos que proveen estas condiciones. La vertiente ms econmica
del institucionalismo destaca los elementos regulativos (Williamson,
1975; 1985; North, 1990), los primeros socilogos institucionalistas
resaltan los elementos normativos (Selznick, 1949; Gouldner, 1959)
y los ms recientes socilogos enfatizan los elementos cognitivos
(DiMaggio y Powell, 1983; 1991). Por tanto, las instituciones con
sisten en estructuras y actividades cognitivas, normativas y regulati
vas que proporcionan estabilidad y significado a la conducta social
(Scott, 1995: 33).
Nuestra investigacin pretende explicar las diferencias y simi
litudes entre pases y para ello recurrimos al entorno institucional
en el que conviven las corporaciones. El marco institucional regu
la las acciones corporativas y da forma a diferentes organizaciones
econmicas. Apostamos por explicar las redes corporativas a partir
del entorno institucional ya que los enlaces corporativos (interlocking
directorates) se ven condicionados por los cnones de adquisicin fi
nanciera, las legislaciones, y la estructura de la propiedad. Es decir,
por otras relaciones que mantienen las corporaciones con el Estado,
los mercados financieros o los accionistas. La organizacin vive en un
medio con instituciones polticas, jurdicas y sociales que la condicio
nan tanto en su estructura como en sus normas.
Los preceptos del neoinstitucionalismo suavizan las nociones es-
tructuralistas-funcionalistas, y se otorga cierta capacidad a los agentes
sociales, que son constreidos y potenciados por la estructura social,
pero que tambin tienen cierta autonoma para recrear la estructu
ra social (McAdam y Scott, 2005; Scott, 2001; Friedland y Alford,
1991; Burt, 1982). Las grandes corporaciones estn insertadas en la
matriz institucional pero tienen cierto grado de soberana para em
prender su modelo de negocios. Cuando hablamos de las caracters
ticas de la economa espaola, o la institucin financiera dominante
en Italia, o bien la intervencin estatal en Suecia, hacemos referencia
a las pautas dominantes, teniendo en cuenta que hay corporaciones
que no siguen los patrones generales de accin. Debido a que nuestro
anlisis se realiza a un nivel macrosocial y la variable dependiente o
efecto es la red corporativa, el inters est en las instituciones econ
micas, polticas y sociales dominantes que tengan incidencia en la
forma de la red corporativa, no en el efecto sobre las corporaciones a
nivel individual.

LAS CAUSAS IN ST IT U C IO N A L E S D E LAS REDES CO RPORATIVAS

La escuela institucional define de forma selectiva el entorno. Se con

cibe el entorno como las presiones a las que la organizacin debe
hacer frente7. El entorno de la red corporativa lo constituyen aque
llas estructuras que tienen potencial presin e influencia sobre ella.
Desde este punto de vista institucionalista, las organizaciones pue
den conocer cules son estas presiones o influencias y adaptarse a
ellas. Las corporaciones se adaptan a su entorno institucional para
sobrevivir: apuestan por la inversin extranjera para reducir costes de
transaccin, cooptan consejeros de prestigio, o imitan las formas de
interaccin con xito. El entorno institucional se define a partir de las
potenciales influencias sobre las redes corporativas, y estas influencias
vienen determinadas por otras relaciones de las corporaciones con el
Estado, los mercados financieros, accionistas y agentes internaciona
les. Las corporaciones viven insertadas en una red social (en este caso
red corporativa de interlocking directorates) al tiempo que viven inser
tadas en una matriz de instituciones econmicas, polticas y sociales.
Las instituciones que nos interesan son aquellas que tienen influencia
en la red corporativa.

7 Esta definicin es extrada de la lectura de Scott (2001), DiM aggio y Powell

(1991), ySelznick (1949).
 Cules son las instituciones que condicionan la forma de la red
corporativa? Tres son las cuestiones que surgen al reflexionar sobre el
mundo empresarial: de dnde viene el dinero, quines son los dueos
y cmo interviene el Estado. Estas tres aparentemente inocentes pre
guntas son la clave para identificar las instituciones condicionantes
ae la red. La respuesta dada a cada una de las preguntas representa
diferentes patrones regulativos, normativos y cognitivos, pero sobre
todo, diferentes pautas de relacin de la corporacin, es decir, dife
rentes instituciones o estructuras conllevarn diferentes maneras de
organizarse. Si hay diferentes entornos institucionales, hay diferentes
tipos de redes corporativas.
El entorno institucional de las redes corporativas est compuesto
de cuatro grandes estructuras: la estructura financiera, la estructura de la
propiedad, el Estado y la internacionalizacin econmica. Estas cuatro
esferas de la sociedad configuran el entorno institucional que influencia
la red corporativa. Son seleccionadas debido a su potencial influencia
sobre la red corporativa. Son denominadas causas institucionales por
que condicionan y prescriben la forma de organizarse en red.

LA ESTRUCTURA FIN AN CIER A

La seleccin de la estructura financiera como institucin econmica

que limita o potencia los enlaces corporativos por compartir conseje
ros (interlocking directorates) surge de la pregunta: de dnde procede
el dinero? Seguir el rastro del dinero es un precepto popular acuado
por las investigaciones criminales, que aplicado al mundo empresa
rial, permite saber en qu institucin econmica se basa la captacin
de fondos externos de la corporacin: los bancos o los mercados de
capitales.
Todas las corporaciones necesitan capital econmico, salvo que
tengan niveles suficientes de capital generado a partir de las ganancias
retenidas. Las grandes expectativas y objetivos de crecimiento de las
grandes corporaciones hacen necesaria la disposicin de fondos ex
ternos. Ya a inicios de siglo Hilderfing (1910) seala que el desarrollo
industrial se produce gracias a la financiacin bancaria. Unos aos
despus, Berle y Means ([1932] 1991) apuntan que los propietarios
y sus grandes fortunas ya no son capaces de afrontar las demandas fi
nancieras que requiere la empresa para su expansin y desarrollo. Por
ello, las relaciones de financiacin de las corporaciones se convierten
en una condicin estructural a la que se ve sometida la actividad de
la empresa.
Las preguntas sobre la separacin entre la propiedad y el control,
y las cuestiones sobre quin domina o manda en el mundo corpo
rativo han llevado a interesarse por la relacin entre los bancos y las
corporaciones8. Las teoras del control bancario consideran a la banca
como el sector clave y el mximo poder en la estructura econmica
y corporativa (Fitch y Oppenheimer, 1970). Kotz (1980; 1979) se
ala que la banca es el inversor tradicional por lo que se convierte en
centro de financiacin y regulacin corporativa. Mintz y Schwartz
(1985) indican que los bancos y otras instituciones financieras tienen
poder porque conforman el entorno en el que actan las corpora
ciones no financieras, y se reservan el derecho de intervenir en los
asuntos de la corporacin. Estos autores argumentan que los bancos
controlan a las empresas y uno de los mecanismos de control son los
interlocking directorates.
Brian Uzzi, en Social Structure and Competition in Interfirm
NetWork: The Paradox of Embeddedness (1997) realiza una distin
cin entre relaciones de mercado y relaciones de insercin. Las rela
ciones de mercado son ms comunes y se basan en los preceptos ms
racionales y utilitaristas. Las relaciones de insercin son ms cercanas,
se basan en la confianza y buscan la cooperacin para solventar pro
blemas comunes o asegurar acceso a recursos. Lo ideal para la corpo
racin es la combinacin de ambos tipos de relaciones, segn Uzzi
(1997). Lo relevante de su obra para nuestra investigacin es la cate-
gorizacin que establece entre las relaciones corporativas, que aplica
da a la estructura financiera nos permite escindir entre financiacin
descentralizada en mercados de capitales, y financiacin centralizada
en los bancos. Ambas son relaciones de mercado, pero cuando tiene
lugar mediante la bolsa y la comercializacin de valores, la relacin
es ms lejana y basada en criterios de maximizacin del valor de las
acciones. En cambio, cuando la relacin financiera se produce con
los bancos la relacin es ms cercana, y aunque tambin basada en la
cuenta de resultados y los beneficios, la pertenencia comn en conse
jos de administracin, los negocios pasados y la rentabilizacin de la
inversin bancaria, conllevan cierto tipo de cooperacin y confiden
cia, por lo que se valora tambin la insercin estructural.
En alusin al artculo: Fitch, R. y Oppenheimer, M . (1970), Who Rules the
Corporations? Socialist Revolution 1 (4): 73-107.
 Aplicando las ideas de Uzzi a las relaciones de financiacin de
las empresas podemos decir que la corporacin busca fondos y capi
tal econmico mediante relaciones de mercado, y relaciones cercanas
con bancos. Las relaciones de financiacin con los mercados de ca
pitales requieren buenos resultados burstiles e imagen de solvencia
y se basan en el valor de las acciones. Las relaciones financieras con
los bancos requieren cierta confianza para adquirir capital inversor,
y ciertos intereses encontrados entre la entidad bancaria y la corpo
racin.
En la presente investigacin, las relaciones financieras son rela
ciones de la corporacin con el mercado financiero, ya est centrali
zado (bancos) como descentralizado (mercados de capitales). Es una
estructura entre compradores y vendedores de recursos financieros
(capital de dbito, inversor). Pero la cuestin clave es saber si las gran
des corporaciones de un pas se financian principalmente o bien a
travs de prstamos bancarios o bien a travs de la comercializacin
de valores. Segn el origen y mediacin del capital financiero, una
economa se basa en los bancos o el mercado de capitales. Los siste
mas financieros de banca y mercado de capitales coexisten entre s,
aunque uno de ellos tiende a estar ms desarrollado y, por tanto, a
dominar en la economa9.
Como apunta Uzzi (1997) es posible que lo ideal sea una com
binacin de ambos tipos de relacin, aunque las caractersticas de un
pas como su sistema legal o las formas de propiedad determinan qu
tipo de relacin financiera es la dominante: la basada en los merca
dos de capitales o la basada en los bancos (Prowse, 1996; La Porta rt
a i, 1998; Rajan y Zingales, 2001; Vitols, 2001). Esta dicotoma es
comnmente aceptada en la literatura de sistemas financieros (World
Bank, 2001; Demirg 9 -Kunt y Levine, 2001; Deeg, 1999; Zysman,
1983). Por tanto, el primer paso es distinguir las diferentes econo
mas segn dominen las estructuras financieras basadas en los bancos
o basadas en los mercados de capitales. El segundo es comprobar qu
efecto tiene sobre la red corporativa10.

9 Cuando las estructura financieras otorgan similar peso a la banca y los

mercados de valores se habla de economas financieras mixtas.
10 La estructura financiera tambin recibe el nombre de sistema financiero
en la literatura de mercados financieros.
La estructurafinanciera basada en los bancos o en los mercados
de capitales
El sistema basado en los bancos se distingue del basado en los mer
cados por una serie de caractersticas: en los sistemas basados en los
bancos la mayor parte de los activos financieros y deudas consisten en
depsitos bancarios y prstamos directos del banco a la corporacin.
Los bancos son los lderes en la movilizacin de ahorros, en la asigna
cin de capital y en supervisar las decisiones corporativas de los con
sejeros. En los sistemas basados en el mercado, la forma dominante
de activos financieros son valores que son comerciables en los merca
dos financieros. Los sistemas de banca tienen la ventaja de proveer un
marco financiero para las corporaciones a largo plazo y estable, por
lo que pueden favorecer la innovacin en las compaas industriales.
Los sistemas de mercado de valores tienden a ser ms flexibles y ms
rpidos en canalizar fondos a nuevas corporaciones en crecimiento y
pueden apoyar empresas con alto riesgo como startups (Vitols, 2001;
Vitols et al., 1997). La estructura financiera basada en los bancos tie
ne un bajo desarrollo de los mercados financieros, por lo que se redu
cen las oportunidades de diversificar las inversiones (Demirg^-Kunt
v Levine, 2001). Las corporaciones acuden a los bancos para conse
guir financiacin en forma de deuda, por lo que necesitan relaciones
estables, y una manera es mediante compartir consejeros (interlocking
directorates). En el sistema basado en los mercados de capitales o valo
res se ampla la gama de productos o artculos financieros (acciones,
bonos, boceas11, derivados) a plazos convenientes, por lo que puede
aumentar la flexibilidad organizativa.
La principal funcin de los sistemas financieros es facilitar la
transferencia de recursos de los prestatarios a los que necesitan fon
dos. Los sistemas o estructuras financieras tienen dos funciones: ca
nalizar recursos a los usos ms productivos y, al mismo tiempo, ase
gurar que una parte del beneficio vaya para el que financia (Rajan y
Zingales, 2001). La estructura financiera trae a la luz quines son las
entidades claves en la financiacin del crecimiento empresarial, cules
son las instituciones que conceden prstamos y de dnde proviene el
capital inversor y de crditos. Los bancos son centralizados mercados
de crdito. Los mercados de capitales son descentralizados mercados
de crdito. Segn como se organiza el mercado de la obtencin de
" Boceas son las siglas de bonos obligatoriamente convertibles en acciones.
capitales econmicos, centralizado (bancos) o descentralizado (mer
cado), se organizar el poder econmico (red corporativa).
Cuando la financiacin provenga principalmente de los bancos,
la relacin entre banca (financieras) e industria (no financieras) se
convierte en estrecha y dependiente. Los bancos quieren supervisar
sus inversiones y tienen capacidad de ocupar asientos en el consejo de
administracin de las empresas no financieras. En consecuencia, los
bancos son el centro de la red corporativa, la red tiende a estar centra
lizada y/o organizada en grupos financieros, donde las corporaciones
industriales y de servicios se aglutinan alrededor de un gran banco:
es el modelo japons de keiretsu (Morck y Nakamura, 2003; Gerlach,
1992), y el tradicional aspecto de la estructura francesa de holdings fa
miliares (Schmidt, 2002; Swartz, 1985) o el crculo del poder banca-
rio en Espaa en los aos noventa (Rodrguez, 2000; Aguilera, 1998).
Cuando los fondos econmicos provienen de la banca, se estre
chan los enlaces entre los bancos y las corporaciones no financieras,
por lo que los interlocking directorates se convierten en un vehculo de
garantizar el acceso a capital econmico y una forma de supervisar la
inversin. Los interlocks reducen los costes de transaccin y refuerzan
la confianza entre las partes implicadas.
El primer efecto de la estructura financiera hace referencia al
nivel de centralizacin de la estructura de redes. Cuando el sistema fi
nanciero se base en los bancos, los enlaces entre la industria y la banca
tendern a ser estables con el propsito de asegurar una fuente de
inyeccin de capital por parte de la industria, y de vigilar la inversin
por parce de la entidad financiera. Esta relacin de dependencia de
las empresas no financieras respecto de los bancos y las compaas de
seguros provoca que la red corporativa est centralizada en torno a un
reducido nmero de grandes bancos. Se espera que la centralizacin
de la red sea alta en las economas de estructura financiera basada en
los bancos.
El segundo efecto sobre la red es un elevado nmero de interloc
king directorates, por lo que la cohesin social de la red ser alta, las
corporaciones buscan establecer enlaces mediante sus consejeros para
articular confianza, reducir costes de transaccin y mantener alianzas
fuera del mercado. La red corporativa en las economas de financia
cin bancaria tendr alta cohesin social. El tercer efecto es un eleva
do nmero de enlaces mltiples debido a las pretensiones de control
de las corporaciones financieras. Por tanto, en los pases de estructura
financiera basada en los bancos la red corporativa se aproximar a la
alta cohesin, alta centralizacin y alta multiplicidad, es decir, a la
red de tipo elitista.
En el lado opuesto, cuando la financiacin no llega nicamente
de los bancos, sino de los mercados de capitales en forma de acciones,
bonos, ttulos y derivados, la relacin entre la banca y la industria
no es tan intensa. El capital econmico necesario para la expansin
econmica proviene de un mercado burstil y de fondos de inversin
ampliamente desarrollados. En consecuencia, las exigencias bancarias
de control de la inversin se suavizan. Las redes corporativas en estos
pases no estarn centralizadas en unos pocos actores y tampoco ha
br grupos autnomos capitaneados por una entidad bancaria.
Cuando la financiacin proviene de los mercados de capitales
(bolsas, fondos comerciables, ttulos, opciones de compra) no es ne
cesaria la vinculacin estrecha con los bancos. En estas estructuras
financieras basadas en los mercados de capitales, son ms importan
tes las credenciales y la imagen ante los agentes de mercado, que las
relaciones sociales con las entidades financieras. En estos pases la
legislacin acostumbra a proteger los acuerdos entre las partes (La
Porta et al., 1998; 1999) y el principal espacio de interaccin es el
mercado y no la empresa o el consejo de administracin. En este
caso, las redes corporativas tienen menos enlaces, baja centralizacin,
es decir, una organizacin del poder de tipo pluralista.
Hiptesis 1; El tipo de estructura financiera dominante condicio
na la forma de la red corporativa.
- Hiptesis 1.1: Cuando la estructura financiera est basada en
los bancos, la red corporativa se aproxima al tipo elitista.
- Hiptesis 1.2: Cuando la estructura financiera est basada en
los mercados de capitales, la red corporativa tiende al tipo plu
ralista.
Autores como Uzzi (1996), Stearns y Mizruchi (1993) o Mizruchi
v Stearns (1994; 2002) apuntan que son los enlaces corporativos y
la posicin en la red lo que determina los tipos de financiacin, a la
inversa que nuestra investigacin donde es la estructura financiera la
que marca los enlaces corporativos. Sus puntos de vista se interesan
ms por los efectos de la pertenencia a redes, que por las causas.
Aunque estos anlisis no realizan un anlisis macro de la red corpo
rativa, sino un anlisis de relaciones didicas, y ms centrado en la
corporacin que en la forma de la red corporativa.
ndice de estructurafinanciera
El repaso de las historias econmicas de los pases nos muestra dife
rentes caminos o trayectos de financiacin del desarrollo econmico
e industrial. En gran parte de la Europa continental y Japn, la banca
construa mediante inversin y provisin de crditos los cimientos de
la industria. Mientras que en Reino Unido, los fondos para el desa
rrollo econmico provenan de los activos comerciales y el mercado
(Gerschenkron, 1962). Pero la manera de comparar las estructuras
financieras de manera sistemtica es evaluando el desarrollo del sec
tor bancario y el mercado de valores.
Para clasificar a las estructuras financieras de los pases segn
estn basados en la banca o los mercados de capitales recurrimos a
Demirg9 *Kunt y Levine y su investigacin Bank-based and market-
basedfinancial system: cross-country comparisions (2001). Los autores
crean un ndice agregado de estructura financiera para encuadrar a
los pases en un tipo de sistema financiero en los aos noventa. La
relevancia del trabajo de Demirg^-Kunt y Levine es la aplicacin dd
anlisis a ciento cincuenta pases, superando as los estudios centra
dos en EE. UU., Reino Unido, Alemania y Japn.
tabla 4.1. Estructura financiera: basada en los bancos o en los mercados de
capitales
Indice de estructura financiera*
Alemania -0,10
Espaa 0 ,0 2
Francia -0,17
Italia -0 ,5 7
Pases Bajos 0.11
Suecia 0,91
Suiza 2 .0 3
Reino Unido 0 .9 2
EE. UU. 1,96
Canad 0.41
Australia 0 ,5 0
Japn -0 .1 9

*Ratio de desarrollo del sector bancario en referencia al desarrollo de los mercados de capital-
Media: 0,48; desviacin estndar: 0,83; terciles: Io (-0,06) 2o (0,77).
Fuente: Elaboracin propia a partir de Demirg^-Kunt y Levine (2001).
El entomo institucional de la red corporativa
g r fico 4.1. n d ic e d e estru ctu ra fin a n c iera

Fuente: Elaboracin propia.

El ndice de estructura financiera es creado a partir del anlisis

del tamao, actividad y eficiencia de los bancos, entidades financieras
intermediarias no bancarias y mercados de capitales. El ndice es cons
truido segn la proporcin (ratio) de desarrollo del sector bancario en
referencia al desarrollo de los mercados de capitales (op. cit. 2001). Las
estructuras financieras de Italia, Japn, Francia, Alemania, Espaa y
Pases Bajos tienen un mayor desarrollo del sistema bancario, mientras
que Canad, Australia, Suecia, Reino Unido, EE. UU. y Suiza son es
tructuras financieras basadas en los mercados de capitales.

LA INTERVENCIN DEL ESTADO EN EL SECTOR CORPORATIVO

Qu papel juega el Estado y cmo interviene en el sector corporativo
son las preguntas que incluyen al Estado como institucin relevante
en la definicin del entorno de las grandes corporaciones. Para enten
der la semejanza y la diversidad de las redes en los diversos pases de
bemos prestar atencin a las influencias polticas y legales. Mediante
legislaciones antimonopolio en EE. UU. o a travs de la promocin
de campeones nacionales en Francia, el Estado interviene en la orga
nizacin del poder econmico limitando o potenciando la cohesin
del poder econmico. Por tanto, una de las variables independientes
o causas para explicar las redes corporativas ser la intervencin del
Estado en el sector corporativo.
La sociologa poltica seala la influencia del Estado en la esfe
ra econmica, tanto en la construccin de la globalizacin (Weiss.
1998), en el xito de los negocios (Evans, 1997), o en los modelos de
management (direccin y administracin) en las empresas (Guilln.
1994). Desde la sociologa clsica, Marx y Engels ([1848] 1974) con
ciben el Estado como un instrumento en manos del capital, mien
tras Weber ([1922] 1999) cambia el orden de la causalidad y seala
que cada tipo de dominacin tiene un efecto sobre el desarrollo del
tipo de economa. El Estado basado en la razn, el contrato social y
las leyes, genera una economa capitalista. Si se trata de economa y
sociedad, o de sociedad y economa, es decir, quin tiene la fuerza
motriz, cul es la causa, es discusin de siglos.
Desde la sociologa del derecho, Edelman y Suchman (1997)
enfatizan la importancia de las legislaciones en la estructura y com
portamiento de las organizaciones. Las legislaciones son parte del
entorno de las organizaciones, un entorno con tres dimensiones: fa
cilita, regula y constituye (1997: 482)12. Los autores sealan que las
organizaciones actan condicionadas por las leyes al ser un sistema de
incentivos y castigos (perspectiva materialista); al mismo tiempo que
un sistema moral que prescribe papeles sociales y significados a las
organizaciones (perspectiva culturalista). Esta segunda perspectiva es
defendida por neoinstitucionalistas como DiMaggio y Powell (1983)
y Scott (2001), que destacan que las legislaciones funcionan como
direccin normativa y cognitiva. DiMaggio y Powell (1991) sealan
que las organizaciones se parecen y adoptan polticas similares porque
estn bajo unas mismas condiciones ambientales, y una de las prin
cipales instituciones condicionantes es el Estado. El Estado presiona
al sector empresarial para que adopte un tipo u otro de estructura, lo
que estos autores denominan isomorfismo coercitivo13.1
11 Segn Edelman y Suchman (1997) el entorno legal de las organizaciones est
compuesto de tres facetas: un entorno que facilita formado por leyes sobre normas
de procedimientos (p.ej. reglamento sobre la privatizacin de las empresas estatales),
un entorno que regula mediante leyes sobre decretos sustantivos (p.ej. leyes antimo-
nopolo) y, un entorno que constituye formado por leyes que definen categoras de la
realidad, por ejemplo, especificando cundo y cm o se constituye una empresa.
u El isomorfismo coercitivo hace referencia a las presiones que una organi-
zacin recibe de otras de las cuales depende y que provocan una semejanza en
Estado intervencionista o Estado regulativo
Dentro de los institucionalistas, el socilogo Neil Fligstein es quien
retrata de forma concisa la relacin entre el Estado y las corporacio
nes. Fligstein dirigi sus estudios al anlisis interno de las corporacio
nes, sobre todo a la evolucin de la corporacin en EE. UU. durante
el siglo XX (1985; 1990), y a la adopcin de estructuras divisionales.
Pero lo ms destacado de Fligstein para nuestra investigacin, se en
cuentra en The Transformation ofCorporate Control (1990), donde
apunta la importancia del Estado y su cuerpo legislativo en las deci
siones internas de la corporacin. Aunque el autor se interesa por la
divisin de la empresa y nosotros por los enlaces corporativos, am
bas aproximaciones sealan que las instituciones polticas influyen
en las decisiones del consejo de administracin. Segn el autor, la
persecucin de la racionalidad se ve condicionada por las influencias
externas. Los individuos no actan bajo el paradigma racionalista,
sino que los objetivos y las estrategias de los actores son resultado de
cmo ellos ven el mundo y no producto de una abstracta racionali
dad (1990: 11).
Una lgica institucionalista semejante aplica Fligstein al anlisis
del mercado. Fligstein rechaza la idea de Harrison White (1981) de
analizar el mercado como una red, ya que el anlisis de redes mi
nimiza la importancia de las normas, las leyes y la poltica (1996).
En Markets as Politics: A Political-Cultural Approach to Market
Institutions (1996) enfatiza la interrelacin entre el Estado y el mer
cado. Su principal contribucin, y aquella que mejor explica los casos
de pases europeos como Alemania, Francia, Italia o Espaa, est en
sealar que el papel del Estado es reducir la competencia en el merca
do y asegurar la estabilidad, ya que las propias corporaciones apoyan
estas polticas econmicas (1996).
Markets as Politics (1996) es posiblemente su obra ms inte
resante para el abordaje del papel del Estado en el sector corporativo.
La metfora mercados como poltica sugiere que los mercados son
parte de la construccin del Estado. Los Estados modernos crean
condiciones institucionales para estabilizar los mercados [...] como
un proyecto poltico acometido por actores poderosos. Adems,
mercados como poltica hace referencia a cmo las estructuras
las organizaciones por la fuerza de otra dom inante (D iM aggio y Powell 1983:
148).
sociales son producidas para controlar la competencia y organizar la
corporacin (1996: 657).
Los actores intentan cooperar con sus competidores para com
partir el mercado. Las estrategias son diversas: carteles, acuerdos de
precios y produccin, empresas conjuntas, coaliciones. Una de las
estrategias es implicar al Estado, para que la regulacin o legislacin
aumente las probabilidades de supervivencia de la corporacin. 1
Estado, como ente o agente regulador trata de fijar un marco legisla
tivo para la estabilidad y el crecimiento del pas, aunque con diversos
propsitos y visiones de cmo llevarlo a cabo segn el lugar, el mo
mento y la situacin.
Las conexiones entre el Estado y el sector corporativo son mlti
ples y variadas: por medio de las infraestructuras que dispone el Estado
para el funcionamiento del mercado, mediante el pago y recaudacin
de impuestos, las legislaciones que regulan el mercado laboral o los
derechos de propiedad. A nosotros nos interesan las polticas econ
micas dirigidas o encaminadas a facilitar, regular o constituir el sector
corporativo, como el porcentaje de acciones controladas por agencias
estatales, procesos de privatizacin de empresas de propiedad pblica
o veto de enlaces corporativos.
En los escritos de Markets as Politics, Fligstein realiza una in
teresante distincin entre Estados intervencionistas y Estados regula
tivos (1996: 661). Los primeros se caracterizan por una intervencin
directa en el sector corporativo, mediante empresas de propiedad
pblica, inversin directa en las corporaciones, legislaciones pro
teccionistas o financiacin de las empresas. El Estado, alentado por
las propias corporaciones, promueve la coordinacin y cooperacin
entre las empresas para reducir la competencia ya que as el sector
corporativo gana estabilidad. Por otra parte, los Estados regulativos
crean agencias para reforzar las normas generales en el mercado,
pero no deciden quin puede poseer qu y qu inversiones proceden
(Flisgtein, 1996: 661).
Esta dicotoma en el papel del Estado en el sector corporativo
nos sirve para catalogar a los diversos pases (Estados) y, posterior
mente, contrastar su efecto sobre la red corporativa14. La segunda

M Fligstein (1996) habla del mercado en trminos genricos, nosotros tratamos

de forma concreta con la red de interlocking directorates, considerado cmo un espacio
de interaccin fuera del mercado. En ambos casos, el propsito es ver como el Estado
interviene en el sector corporativo. El autor norteamericano centra sus hiptesis en
causa: intervencin del Estado en el sector corporativo, tiene dos catego
ras extremas: Estado altamente intervencionista o Estado altamen
te regulativo. Las intervenciones del Estado en el sector corporativo
reproducen dos cosmovisiones diferentes de la actividad econmica.
0 bien crear un espacio de cohesin nacional como estrategia para
la estabilidad y el crecimiento; o bien apostar por el mercado como
rgano de regulacin y coordinacin de la actividad econmica. Por
tanto, el Estado condiciona la red corporativa al promover mediante
el sistema legal y las polticas pblicas o bien, un espacio de inte
rrelacin e intereses compartidos, o por el contrario, un espacio de
competencia y autonoma. La red corporativa se adapta a su entor
no institucional, entre ellas, a los patrones legislativos y regulativos
promovidos desde el Estado. El grado de intervencin del Estado en
el sector corporativo (desde altamente intervencionista a regulativo)
puede determinar el tipo de red corporativa.
En Estados intervencionistas, los enlaces corporativos son po
tenciados mediante polticas de fomento de la cohesin nacional: fi
nanciacin, desnacionalizacin dirigida, derechos de veto. El Estado
se convierte en un actor clave del mercado por su control corporativo
y la limitacin del mercado como espacio nico de interaccin em
presarial. Los enlaces corporativos son aumentados por las polticas
de cohesin nacional como privatizaciones dirigidas a la formacin
de campeones nacionales o mediante la insercin de estadistas en
las lites corporativas, fenmeno conocido como puertas giratorias*15.
Adems, las corporaciones tratan de crear ms enlaces o interlocks
con empresas estatales para ganar contactos e influencia poltica. Por
tanto, los Estados considerados intervencionistas tienden a fomentar
redes cohesionadas y centralizadas para controlar ms fcilmente al
sector corporativo. Los Estados intervencionistas contribuyen a for
mar redes de tipo elitista.
Las relaciones entre las corporaciones son restringidas por las ins
tituciones polticas como legislaciones antimonopolio, restricciones
al control corporativo por parte de grandes propietarios, alta carga

concepciones de control, reglas de intercambio o participaciones corporativas; noso

tros centramos la atencin nicamente en el tipo de red corporativa.
15 El concepto de puertas giratorias hace referencia al paso de miembros de la cla
se poltica al sector privado tras su carrera poltica, o viceversa. En Francia se emplea
el trmino pantouflage para designar este fenmeno de movimiento de las lites y en
los pases anglosajones se emplea el trmino revolving doors.
fiscal sobre el control de grandes paquetes accionariales o la compra
venta de valores o activos entre empresas. En los Estados regulativos
se crean agencias para velar por las reglas del mercado, sin decidir
quines son los campeones nacionales o sin condicionar las adquisi
ciones. En estos Estados, los interlocking directorales son concebidos
como una reduccin de la libre competencia, y se apuesta por las
capacidades individuales. Los Estados regulativos, los cuales actan
como sistemas reguladores a distancia y entre partes independientes,
gobiernan la economa para apoyar la competencia de mercado. En
los Estados regulativos la red corporativa tendrn baja cohesin, baja
centralizacin y baja multiplicidad, es decir, se fomenta una red cor
porativa de tipo pluralista.
Hiptesis 2: La intervencin del Estado en el sector corporativo
condiciona el tipo de red corporativa.
- Hiptesis 2.1: En Estados intervencionistas, la red corporativa
se aproxima al tipo elitista.
- Hiptesis 2.2: En Estados regulativos, la red corporativa se
aproxima el tipo pluralista
Indice de intervencin estatal en el sector corporativo
Para clasificar los Estados entre intervencionistas y regulativos revi
samos estudios sobre intervencin poltica y especficamente en el
sector corporativo. Adems, medimos el porcentaje de grandes em
presas controladas por el Estado en su capital accionarial (La Porta.
Lpez-de-Silanes and Shleifer, 1999). Algunos Estados promueven la
cooperacin entre las empresas y motivan la competencia organiza
da, especialmente en Europa y Japn (Amable, 2005). El Estado ita
liano ha mantenido una constante implicacin en la economa como
accionista y tambin un activo rol financiero en el sector energtico
(Aganin and Volpin, 2003; Della Sala, 2004). El Estado francs ha
jugado una funcin clave en las relaciones financieras, industriales
y laborales, as como en el fomento de los campeones nacionales
(Schmidt, 2002). El Estado espaol ha conducido y dirigido estrat
gicamente la privatizacin de las empresas pblicas para consolidar
ncleos duros de accionistas nacionales, estabilizar el mercado y
proteger las corporaciones espaolas de OPAS hostiles extranjeras
(Costas y Bel, 2001; Gmir, 1999). El Estado japons ha fortaleci
do los keiretsu (Gerlach, 1992). En cambio, los Estados anglosajones
como EE. UU. o Reino Unido han promocionado leyes antitrust y
restringido la cooperacin entre empresas (Schmidt, 2002).
tabla 4.2. Porcentaje de grandes empresas controladas por el Estado
% e m p r e s a s d o n d e e l E s ta d o % e m p r e s a s d o n d e e l E s ta d o
c o n t r o la e l 1 0 % c o n t r o la e l 2 0 %

Alemania 30 25

Espaa 45 30

Francia 20 15

Italia 50 40

Pases B a jo s 5 5

Suecia 10 10

Suiza 0 0

Remo U nid o 0 0

EE UU. 0 0

Canad 0 0

Australia 5 5

Japn 5 5

Fuente: Elaboracin propia.

grfico 4.2. El Estado como propietario de las grandes empresas*

El Estado es el propietario principal en una empresa si controla ms del 10% del capital accio
naria!, o el 20%.
Fuente: Elaboracin propia.
 En cuanto al papel del Estado como accionista que controla de
las grandes corporaciones, los anlisis comparativos entre pases so
bre la estructura de la propiedad de La Porta, Lpez-de-Silanes y
Shleifer (1999) en el mundo y el de Faccio y Lang (2002) centrado
en Europa, nos ofrecen un mapa sobre la participacin accionarial
del Estado en las empresas privadas. Centrndonos en la propiedad
de las grandes corporaciones controladas por el Estado observamos
que las diferencias son significativas y amplias incluso entre lo ms
alto del sector corporativo.
En Alemania, Francia, Italia y Espaa, el Estado es un accionista
de control en las grandes corporaciones (La Porta, Lopez-de-Silanes
y Shleifer, 1999). En Italia el 50 por ciento de las grandes empre
sas estn controladas por el Estado, en Espaa el 45 por ciento, en
Alemania el 30 por ciento y en Francia el 20 por ciento de las grandes
empresas tienen al Estado como accionista principal. El Estado es el
principal propietario del 10 por ciento de las grandes corporaciones
en Suecia, y del 5 por ciento en Pases Bajos, Australia y Japn. En el
bando opuesto, el Estado no participa de la propiedad de las grandes
empresas en Suiza, Reino Unido, Canad y EE. UU.16. Las diferen
cias en la posesin o propiedad empresarial del capital nos apuntan
ya la idea de que el capital accionarial se organiza de forma divergente
en el mundo, esbozando variedades de capitalismo.
El repaso de las historias econmicas de los diversos pases y los
datos sobre su participacin en las grandes empresas nos permiten
situar a los Estados en el espectro continuo que va de intervencio
nista a regulativo. Esta clasificacin, aunque osada por la magnitud
macrosocial y dicotmica de la variable intervencin del Estado,
nos permite comprender el efecto de las instituciones polticas so
bre la organizacin del poder econmico. Consideramos Estados in
tervencionistas a Italia, Francia, Espaa, Alemania, Japn y Suecia.
Los Estados regulativos debido a sus polticas dirigidas el fomento
del mercado como ente mximo de regulacin y coordinacin son
Pases Bajos, Suiza, Canad, Australia y Reino Unido, EE. UU. Una
16 Con datos de Faccio y Lang (2002) Italia es el pas europeo de nuestra muestra
con mayor participacin accionarial del Estado en las grandes empresas. El 25% de
las grandes corporaciones italianas tiene al Estado como propietario principal. En Es
paa y Alemania el Estado tambin tiene protagonismo como accionista principal en
as grandes empresas (10% ). Por el contrario, est ausente como propietario en Suiza,
Reino Unido y, sorprendentemente, Francia. D ato que contrasta con los resultados
de La Porta, L p ez-d e-S ila n es y S h le ife r (1999).
categora intermedia se reserva para Suecia con legislaciones y parti
cipaciones hacia ambos lados del estrato de intervencin.
Las explicaciones que reducen todo a la ideologa de los gobier
nos son parciales y poco aplicables. Si nos preguntamos por qu en
los pases desarrollados hay diferentes niveles de intervencin estatal,
la respuesta hay que buscarla ms all de la ideologa del Estado.
Gobiernos liberales han continuado con pautas propias del interven
cionismo como el Partido Popular en Espaa durante la direccin
de las fusiones entre bancos nacionales (Argentarla y BBV). Los go
biernos laboristas de Tony Blair en el Reino Unido han continuado
con la poltica liberal de Margaret Tatcher en materia econmica.
Los conservadores en Francia mantienen la apuesta por la cohesin
nacional y los campeones nacionales, como en la fusin entre Gaz
de France, empresa gasista participada por el Estado, y la elctrica
Suez. En Italia, el gobierno liberal de Berlusconi intervino a travs del
Banco de Italia para frenar la OPA de BBVA sobre Banca Nazionale
del Lavoro. Lo relevante no es tanto el color del gobierno sino el en
tramado de instituciones que reproducen un modelo de organizacin
econmica. Las pautas intervencionistas en Espaa, Francia o Italia
son una pauta de comportamiento estable, una institucin que se
mantiene con el tiempo y que no se cambia cada cuatro aos. La vo
luntad intervencionista de estos Estados responde a la defensa de las
corporaciones nacionales y al peso de la historia econmica. Una vez
ms debemos entender y concebir las decisiones de las corporaciones
insertas en el marco institucional.

LA ESTRUCTURA D E PR O PIED A D

La pregunta quines son los dueos, es la manera de dirigir la aten

cin al papel de los propietarios en la organizacin del poder eco
nmico. Los interlocking directorates han sido asumidos en ciertos
momentos (Zeidin, 1974; Mintz y Schwartz, 1981; Mizruchi, 1982;
Scott, 1987) como un reflejo de las relaciones intercorporativas de
propiedad, especialmente, cuando se concibe a los interlocking direc
torates como un mecanismo de cohesin de la clase alta propietaria.
La visin marxista concibe a la corporacin como otro instrumento
ms de la clase dominante para perseguir sus intereses (Zeidin, 1974).
Los propietarios de los medios de produccin crean redes corporati
vas como estrategia para minimizar los conflictos, aunar intereses,
cerrar las oportunidades de movilidad social ascendente, asegurar su
posicin social y acumular capital econmico.
William Domhoff seala que la propiedad se ha esparcido den
tro de la clase alta (1967). Wright Mills (1956) refuerza la idea apun
tando que los individuos de la clase alta han diversificado sus pro
piedades, ya no poseen grandes bloques de propiedad solo en unao
dos corporaciones. Por ello, los miembros de la clase alta tienen un
inters comn en el sistema econmico. Las redes corporativas son
concebidas como mecanismos de reproduccin de la dominacin de
clase (Whitt, 1980) y de control de las diversificadas propiedades.
La vigencia de si todo enlace corporativo es una estrategia de
cohesin de clase no es materia o propsito de esta investigacin. Sin
embargo, esta visin de los interlocking directorates o redes corporati
vas, como mecanismo de la clase alta para cohesionar sus intereses, es
un instrumento de anlisis til ya que abre una lnea de investigacin
entre la estructura de la propiedad de las empresas y los interlocking
directorates. Si la corporacin es un aparato en manos de la clase pro
pietaria y los enlaces una estrategia de cohesin de clase, las redes de
interlocking directorates se explican por la estructura de propiedad. La
estructura de la propiedad (relacin entre la corporacin y sus accio
nistas) condiciona la red corporativa.
Las posesiones de los grandes accionistas no se centran en una
o dos corporaciones sino que se han extendido dentro del espacio
corporativo (Mills, 1956; Domhoff, 1967). Aunque los escritos de
estos autores elitistas se sitan hace ms de medio siglo, los anlisis
ms recientes tambin sealan que los grandes accionistas tienen di
versificadas sus propiedades (Rodrguez, Crdenas y Oltra, 2006).
La multipropiedad17 o diversificacin de las propiedades puede ser
una manera de ganar control dentro del sector privado, permite em
prender acciones comunes, beneficiarse de las diversas actividades
corporativas, y repartir el riesgo de la inversin. Pero no es esta la
dimensin o indicador de la estructura de la propiedad que nos in
teresa, sino la existencia de grandes accionistas, aquellos propietarios
que disponen de una participacin accionarial significativa.
Si la corporacin tiene grandes accionistas, estos propietarios
tienen un inters activo en la corporacin y en controlar el conse
jo de administracin (Shleifer y Vishny, 1997; 1986). Los grandes
17 Bajo el trmino multipropietario denominamos a aquellos actores que tienen
acciones en varias empresas al mismo tiempo.
propietarios tienen capacidad de nombrar consejeros, de establecer
a su gente de confianza y de imponer su poltica. Si la propiedad
de los accionistas est diversificada, es decir, que un accionistas es
multipropietario y tiene propiedades en la empresa A, en la B y en C,
cuando disponga de un gran paquete accionarial (alta concentracin
de la propiedad), y, por tanto, pueda controlar el nombramiento de
consejeros, posiblemente establezca enlaces entre sus propiedades, es
decir, entre las empresas A, B y C, y una manera para vincularlas es
mediante consejeros compartidos {interlocking directorates). En eco
nomas donde tambin hay multipropietarios, donde un actor tenga
acciones de la compaa D, E y F, pero disponga de una baja parti
cipacin, es decir, la propiedad est altamente dispersa, el accionista,
aunque multipropietario no puede establecer enlaces por consejeros
compartidos {interlocking directorates), ya que no tiene capacidad real
de designar consejeros. Por ello, si la propiedad de las grandes em
presas est en manos de los grandes accionistas o est dispersa en
pequeos accionistas incide en la posible formacin de interlocking
directorates. Por tanto, el indicador relevante de la estructura de la
propiedad que influencia la red de interlocking directorates es la pre
sencia de grandes accionistas.

Propiedad controlada por grandes accionistas o propiedad dispersa

La pregunta quin controla las grandes corporaciones si los accio
nistas o los managers ha sido motivo de investigacin desde que Berle
y Means ([1932] 1991) promulgaran la revolucin gerencia! debido
a la separacin de la propiedad y el control en las empresas. Cuando
la corporacin est adquirida por grandes accionistas, estos accionis
tas dirigen la corporacin. Pero cuando la empresa tiene un amplio
nmero de pequeos accionistas, los directivos dirigen la empresa.
Estas pautas de propiedad diferenciadas otorgan diferentes incentivos
para crear redes de interlocking directorates. Accionistas con un gran
paquete accionarial en la empresa tienen la oportunidad de controlar
las decisiones y posiciones del consejo de administracin. Debido a
la diversificacin de los portafolios de inversin (poseer varias em
presas), estos grandes accionistas construyen interlocks (enlaces cor
porativos) entre sus empresas adquiridas. Los pequeos accionistas,
a pesar de la diversificacin de la propiedad, no pueden vincular
sus propiedades. Estos accionistas no pueden controlar el consejo de
administracin ni pueden tomar posiciones directivas en las juntas.
Por esta razn, en economas con alto porcentaje de corporaciones de
propiedad altamente dispersa (y, por tanto, sin grandes accionistas),
los interlocks sern mecanismos de comunicacin entre los directivos
y no de control (baja multiplicidad).
Aunque la mayora de las grandes empresas tienen pequeos
accionistas, consideramos que la propiedad est controlada por los
grandes accionistas cuando hay un propietario que posee ms del
10 por ciento de las acciones. Cuando ms del 10 por ciento del ca
pital accionarial (la propiedad) de una empresa est en manos de un
solo accionista diremos que esa corporacin est controlada por los
grandes accionistas18. Si por el contrario, las acciones de la compaa
estn repartidas o dispersas en mltiples pequeos accionistas, dir-
mos que la propiedad de esa empresa est dispersa. Al realizar este
mismo anlisis sobre las grandes corporaciones de un pas, podemos
apuntar que la estructura de propiedad o la relacin dominante entre
accionistas y corporacin es: controlada por los grandes accionistas
o dispersa en pequeos accionistas. En este caso, el anlisis es indivi
dual para cada gran corporacin, pero se aplican los resultados a todo
el conjunto de corporaciones. Es decir, si la mayora de las empre
sas de Italia tienen sus acciones controladas por grandes accionistas,
diremos que en Italia predomina el control de las empresas por los
grandes accionistas y comprobaremos si este alto control se traduce
en una red de tipo elitista o pluralista.
Cuando las acciones de las empresas estn en manos de grandes
accionistas disfrutan de elevada estabilidad, por tanto, la propiedad
est en condiciones de controlar a la direccin o consejo de admi
nistracin. Una situacin a la que Berle y Means (1932) no le die
ron futuro. Los autores sealaron la separacin de la propiedad y el
control en las corporaciones como consecuencia de la necesidad de
las demandas financieras ante las que las viejas familias propietarias
no podan hacer frente y a la bsqueda de profesionalizacin de la
>BTomamos com o punto de corte el 10 por ciento de las acciones de una empresa
para sealar su concentracin o dispersin, ya que utilizamos el estudio de La Porta,
L pez-d e-S ilan es y S h leifer (1999) para obtener los datos sobre la estructura de
propiedad. Los propios autores justifican el 10 por ciento com o punto de corte, ya
que provee un umbral significativo y es empleado en varios pases como indicador de
los derechos de acceso a voto (1999: 475-476). En la literatura managerialist, Lamer
(1966 citado en Dooley 1969) clasifica a las corporaciones com o controladas por el
management si no hay un inters singular con ms del 10 por ciento del stock.
direccin. Segn Berle y Means ([1932] 1991) no hay propietarios
con capital accionarial suficiente como para imponer su poltica cor
porativa a los directivos.
En los pases donde la propiedad est concentrada en grandes ac
cionistas, estos tendrn control sobre los consejos de administracin.
Al copar los asientos de los consejos de administracin, establece
rn enlaces corporativos dentro de sus diversificadas participaciones
accionariales. Tienen capacidad de potenciar la cohesin social y la
centralizacin de la red en unos pocos actores multipropietarios, as
como los enlaces mltiples debido a su control basado en la posesin
de alto capital accionarial.
Por el contrario, cuanto ms dispersa est la propiedad de las
empresas, los pequeos accionistas no tienen control efectivo sobre
la direccin y administracin de las corporaciones. Aunque posean
acciones en varias corporaciones resulta inviable establecer enlaces
mediante consejeros, ya que ni tienen capacidad de nombramiento
de ejecutivos ni tienen inters en la direccin y organizacin de la
empresa. En los pases de propiedad fragmentada o dispersa como
EE. UU. o Reino Unido, los mercados de capitales estn ms desa
rrollados y el dinamismo de compraventa es mayor. Los interlocking
directorates son innecesarios para controlar la inversin entre las em
presas, la cohesin y centralizacin de la red corporativa son bajas. Si
se establecen enlaces corporativos son con propsitos ms cercanos a
la comunicacin que al control, con lo que la proporcin de enlaces
mltiples ser mnima. Por tanto, en pases donde la propiedad de
las grandes empresas est dispersa, la red corporativa se aproximar
al tipo pluralista.
Hiptesis 3: La estructura de la propiedad explica el tipo de red
corporativa.
- Hiptesis 3.1: Cuando la propiedad de las grandes empresas
est ms controlada por sus grandes accionistas, la red corpora
tiva se aproxima al tipo elitista.
- Hiptesis 3.2: Cuando la propiedad de las grandes empresas
est ms dispersa, la red corporativa se aproxima al tipo plu
ralista.
Aunque el nivel de concentracin de la propiedad de las empresas
no seala directamente si los principales accionistas son propietarios
de varias corporaciones al mismo tiempo, suponemos basndonos en
los trabajos recientes sobre las relaciones intercorporativas de propie
dad en Europa (Rodrguez, Crdenas y Oltra, 2006)19, y en Alemania
(Krempel, 2006; Hopner y Krempel, 2004) que los accionistas de las
grandes corporaciones tienen diversificada sus posesiones, es decir,
participan en varias empresas al mismo tiempo. Por tanto, el tener
grandes accionistas o propiedad dispersa no seala de forma directa si
existen redes de propiedad, aunque si favorece a ello, ya que cuando
la propiedad est altamente fragmentada como en EE. UU. o Reino
Unido, aunque los accionistas minoritarios tengan diversificada sus
posesiones, no tendrn manera de controlar la corporacin y el con
sejo de administracin.

ndice de estructura de propiedad

Para medir si hay grandes accionistas o si la propiedad est dispersa
tomamos prestado el anlisis comparativo entre pases de La Porta,
Lopez-de-Silanes y Shleifer, Corporate Ownership Around the World
(1999). Los autores realizan un examen de los accionistas que con
trolan la corporacin mediante el indicador de derecho de voto20.
Centran el anlisis de la estructura de la propiedad de las empresas en
aquellos accionistas con control efectivo (poder sobre la corporacin)
por lo que ofrecen una fotografa del radio de accin de los propieta
rios sobre la direccin de la empresa. La obra de La Porta, Lopez-de-
Silanes y Shleifer (1999) trata de averiguar en un anlisis comparativo
entre pases si las corporaciones tienen grandes propietarios o la pro
piedad est ampliamente repartida. Los autores clasifican las grandes

19 De los nueve pases analizados por los autores (2006), solo Portugal presenta
una baja diversificacin de la propiedad. En el pas luso, los grandes propietarios no
tienen diversificadas sus posesiones, sino que centran su poder en una sola empresa,
a lo sumo dos, caso del Banco Comercial Portugus
20 Para conocer la estructura de propiedad La Porta, Lpez-de-Silanes y Shleifer
(1999) utilizan el indicador de derecho de voto. El poder en el voto puede diferir de
la propiedad directa en tres maneras: a) por la existencia de diversas clases de acciones
acciones duales (acciones sin derecho a voto o acciones con mltiple derecho a
voto) b) por la existencia de pirmides en la estructura de propiedad de la corpora
cin; c) por la presencia de propiedad cruzada. En casos como Suecia, la socializacin
de la propiedad de las empresas se realiz mediante el sistema de acciones duales, por
lo que el control de la corporacin permaneca en manos de unos pocos a pesar de la
reparticin accionarial en la poblacin.
corporaciones de cada pas segn estn: las acciones muy repartidas,
posedas por familias (o individuos), por el Estado, por corporaciones
financieras o por corporaciones no financieras. Recogemos este estu
dio por ser un anlisis comparativo entre pases y porque se concentra
en retratar quines son los principales accionistas en cada pas. De
esta manera podemos categorizar a la estructura de la propiedad en
controlada por los grandes accionistas o dispersa. La obra permite la
comparacin sistemtica de las estructuras de propiedad de un am
plio nmero de pases del mundo21.
De entre todo el estudio de La Porta, Lpez-de-Silanes y Shleifer
(1999) rescatamos el anlisis de la estructura de propiedad solo de las
grandes corporaciones del pas, donde seleccionaron las grandes cor
poraciones por capitalizacin burstil a fecha 1995. De esta manera
evaluamos la propiedad en las grandes corporaciones y no en todo el
sector empresarial, ya que nos podra llevar a conclusiones poco acor
des con nuestro foco de inters en la cspide del poder econmico.
Cuando utilizamos el 10 por ciento de la propiedad como pun
to de corte diremos que en Suecia, Espaa e Italia la mayora de las
grandes empresas estn controladas por sus grandes accionistas. A un
nivel menor se encuentran las estructuras de propiedad de Alemania,
Francia y Pases Bajos. La mayora de las grandes empresas en Suiza,
Canad, Australia y Japn tienen la propiedad dispersa (no hay gran
des accionistas). Todas las grandes corporaciones tienen su propiedad
repartida en EE. UU. y Canad. En estos pases se ha producido la
separacin entre accionistas y managers (entre propiedad y control)
que defendan Berle y Means ([1932] 1991) para la corporacin mo
derna (tabla 4.3)22.

' Anlisis comparativos entre pases aunque tambin ubicados en Europa son los
de Faccio y Lang, The ultmate oumership ofWestem European corporations (2002). Los
resultados son muy parecidos a los de La Porta, Lpez-de-Silanes y Shleifer (1999),
con la diferencia de que Faccio y Lang encuentran menor nmero de corporaciones
controladas por el Estado en Francia. Previamente Pedersen y Thomsen (1997) re
flejan las diferencias en las pautas de propiedad en Europa para el ao 1990. En el
oriente asitico destaca el anlisis de Claessens, Djankov y Lang (2000) que apuntan
una alta concentracin de la propiedad
- Los resultados no varan en exceso si situamos el corte en el 20 por ciento
de la propiedad. Es decir, es considerado accionista principal de una corpora
cin si posee ms del 20 por ciento de las acciones. La propiedad est altamente
repartida en Reino U nido, EE. U U . y Japn. A un nivel m edio alto de dis
persin de la propiedad se sitan Australia, Canad, Suiza, Francia y Alemania.
ta b la 4.3. Porcentaje de grandes empresas con propiedad ampliamente dispersa*
% e m p r e s a s c o n p r o p ie d a d a m p lia m e n te d is p e r s a '

A le m a n ia 35

Espaa 15

F r a n c ia 30

Ita lia 15

P a s e s B a jo s 30

S u e c ia 0

S u iz a 50

R e in o U n id o 90

EE. U U . 80

C anad 50

A u s tr a lia 55

Japn 50

* Porcentaje de las veinte mayores empresas segn capitalizacin burstil con la propiedad amplia
mente dispersa. Se considera propiedad ampliamente dispersa si no hay accionista que controle
ms del 10 por ciento de los derechos de voto derivados del capital accionarial.
F u en te: Elaboracin propia a partir de La Porta, Lpez-de-Silanes y Shleifer (1999).

g r f ic o 4.3. Grandes empresas con propiedad dispersa (<10%)

F u e n te: Elaboracin propia.

La propiedad est controlada por grandes accionistas en Espaa, Pases Bajos, Suecia
e Italia.
/ entorno institucional de la red corporativa

LA 1N T E R N A C IO N A L IZ A C I N

Numerosos son los estudios que analizan los cambios en las redes cor
porativas a nivel nacional e intentan interpretar o discutir el por qu
de dichos cambios. La explicacin para los cambios en la dcada de
los noventa se atribuye, en la mayora de los casos, a la globalizacin
o el proceso de internacionalizacin de los mercados. La bsqueda de
nuevos mercados, la entrada y salida de capital extranjero, la nter-
nacionalizacin de la propiedad, el desplazamiento de empresas de
produccin, la construccin de estados supranacionales o la forma
cin de una lite internacional puede provocar cambios en las redes
corporativas de un pas. Veamos que han dichos los analistas en los
ltimos aos.
En Alemania, Hopner y Krempel (2004) realizan un anlisis
de la red de copropiedad23 de las cien mayores corporaciones segn
capitalizacin burstil en 1996 y 2000. Visualizan que la red se di
suelve dramticamente y que los bancos reducen su presencia en las
empresas industriales. El incremento de la competencia internacional
disminuye los beneficios de los grandes accionistas de las empresas
industriales. Al mismo tiempo, los enlaces de cooperacin de la ban
ca con las corporaciones industriales no son compatibles con la com
petencia internacional en la inversin bancaria (Hopner y Krempel,
2004). Segn los autores germanos, es incompatible la proteccin
de la industria domstica con la bsqueda de espacios para inversin
en el extranjero. Si por un lado cierras tu mercado mediante la co
operacin estrecha con la industria y por otro, exiges liberalizacin
econmica para invertir en otros pases, la reputacin como inversor
cae en el mercado internacional. La conclusin es que al incrementar
la inversin bancaria en el extranjero los bancos abandonan sus parti
cipaciones domsticas. La competencia internacional erosiona la red
corporativa alemana en la entrada del siglo XXI, sobre todo se reduce
la densidad relacional.
En Espaa, Rodrguez (2000; 2003) realiza un anlisis de la red
de las cien mayores corporaciones segn capitalizacin burstil en
1990 y 2000. l autor encuentra un cambio en la formacin y fun
cin del crculo del poder durante la dcada de los noventa en la
;1 En las redes de copropiedad, las corporaciones se vinculan por tener propieta
rios en comn. Las corporaciones son los nodos y las lneas los accionistas comunes.
Al tener un mismo propietario, las corporaciones quedan enlazadas.
pennsula ibrica. Se reduce la densidad de la red y el nmero de
subgrupos a favor de una mayor integracin de las corporaciones.
El crculo del poder deja de ser un espacio de concentracin de po
der [...] para convertirse en un espacio de interrelacin corporativa
[...] dominada por el objetivo de supervivencia y participacin en los
mercados internacionales (2003: 25). La entrada en los mercados
globales contribuye a cambiar la estructura de la red.
En Pases Bajos, Heemskerk (2007) analiza las redes de interloe-
king directorates de las doscientas mayores corporaciones industriales
y las cincuenta mayores financieras en 1976 y 1996. Los cambios
principales son: los bancos continan con amplio acceso aunque ya
no son el centro; la red integra a ms corporaciones aunque se reduce
en nmero de enlaces, por lo que la red es ms eficiente al tiempo que
integradora; se reduce el nmero de enlaces mltiples y aumentan
mnimamente los enlaces internacionales. Heemskerk habla de un
cambio de modelo de estructura corporativa: de capital financiero,
con protagonismo de los bancos y los grupos econmicos, hacia una
comunidad de negocios con la preponderancia de la industria y la
integracin social por encima de la grupal. El cambio es causa, segn
el autor holands, de la adopcin de las nuevas formas de gobierno
corporativo {shareholder valu) y a la internacionalizacin de las cor
poraciones.
En EE. UU., Barnes y Ritter (2001) realizan un estudio lon
gitudinal de la red corporativa de las doscientas cincuenta mayores
corporaciones segn ingresos. Los autores apuntan que entre 1965 y
1995 la red de EE. UU. es menos densa, menos centralizada y con
menor nmero de cliqus (camarillas). Para explicar esta tendencia,
aluden al incremento de fusiones y adquisiciones entre empresas, y
finalmente escriben: tambin es plausible que el aumento de la glo-
balizacin [...] tenga un efecto profundo en la estructura de interloc-
kingdirectorates [...], mientras los resultados indican que se debilitan
los enlaces corporativos nacionales, es posible que los enlaces entre
economas capitalistas puedan exhibir una tendencia compensatoria
(2001: 215). Barnes y Ritter se lamentan en las conclusiones de no
disponer de evidencias empricas y reservan esta pregunta para futu
ras investigaciones (2001: 216).
En Australia, Murray (2001) examina los interlocking directorates
de las 30 mayores corporaciones australianas para 1992 y 1998. La
mayor diferencia entre las situaciones es que el capital financiero ba
sado en Australia en 1992, ha sido infiltrado por capital financiero
extranjero en 1998. A pesar de ello, la penetracin de capital ex
tranjero inversor es pequea, segn la autora. La entrada de capital
extranjero no comporta una desintegracin del capital financiero en
Australia, como tambin sugieren Carroll y Alexander (1999).
Tambin en Australia, Malcom Alexander (2003) evala los cam
bios de la red de las 230 mayores corporaciones entre 1976 y 1996.
Los resultados en la red australiana son un descenso del nmero de
consejeros compartidos pero un aumento de los enlaces. Crece la
integracin pero con menos esfuerzo (baja multiplicidad). El anlisis
longitudinal de Alexander (2003) muestra que la cohesin crece y la
multiplicidad baja. En el caso australiano el propsito ser evaluar
cmo un bajo nivel de internacionalizacin econmica se refleja en
la red corporativa.
Windolf (2002), en el ltimo captulo de su obra, muestra el
descenso en la densidad de la red corporativa de Alemania y Francia
en la dcada de los noventa del siglo XX24. Aunque la densidad es
todava ms alta que en EE. UU. y Reino Unido, el autor aventura
que las formas de cooperacin y control caractersticas de las redes
corporativas de Alemania y Francia estn perdiendo importancia
(2002:213). El autor apunta que los cambios encuadrados en la glo-
balizacin econmica transforman las instituciones por lo que las re
des corporativas cambiarn. Las redes corporativas deben ser situadas
en un contexto transnacional para comprender su evolucin.
Windolf (2002) se pregunta, al igual que otros autores25, sobre
el futuro del modelo intercorporativo alemn. El autor alemn no
realiza un anlisis exhaustivo sobre los cambios estructurales de la
red alemana. Expone algunas situaciones como ejemplificacin de los
cambios en la estructura econmica del pas: decae la densidad de la
red corporativa, tendencia hacia una filosofa de shareholder valu en
el gobierno corporativo, aumento de los fondos de inversin extran
jeros como propietarios de las corporaciones alemanas, y descenso de*
*4 Para realizar esta comparacin de densidades, el autor examina el ncleo del
componente principal de tamao quince nodos. En Alemania, la densidad pasa de
0.79 en 1993 a 0,58 en el 2000. En Francia la densidad es de 0,87 en 1996 y des
ciende a 0,42 en el ao 2000.
Vase: V ito ls, S igu rt ( 2 0 0 4 ) C h a n g es in G e r m a n y s B an k -B a sed Fi
nancial System : A V arieties o f C a p ita lism P erspective. W o rk in g P aper S P II
2004-03, W issen sch aftszen tru m . A d em s d e lo s trabajos llev a d o s a ca b o en
Max Planck In stitu te for th e S tu d y o f S o c ieties, c o m o B eyer y H p n e r (2 0 0 3 );
Hopner y K rem pel (2 0 0 3 ).
las relaciones a largo plazo entre los bancos y la industria. Sin apostar
claramente por la convergencia el autor termina preguntndose si
se produce un cambio de rgimen o una mera adaptacin ante las
condiciones dei entorno. Esta perspectiva institucionalista enfatiza la
importancia de las regulaciones e instituciones nacientes en la Unin
Europea como factores que llevarn al cambio de la red alemana y
del resto de los pases. Sin embargo, la debilidad de la prediccin de
Windolf est en el hecho que no encaja la red de corporaciones ale
mana en la red mundial de corporaciones, y no observa la posicin de
Alemania en el sistema mundial, solo presta atencin a la entrada de
capital extranjero en el pas, algo que tambin suceda en el artculo
de Aguilera (1998) en el estudio de la red espaola.
Todas estas investigaciones sealan que la internacionalizacin
provoca un cambio en las estructuras de redes nacionales aunque sin
demostrarlo, sin evidencias empricas, sin sealar cmo es este cam
bio, y si es homogneo en las diversas economas nacionales. Por tan
to, nuestro objetivo ser relacionar el nivel de internacionalizacin
econmica con las caractersticas de las redes corporativas. Nuestra
aportacin es valorar el impacto de la internacionalizacin econ
mica en la red corporativa. Segn los niveles de internacionalizacin
podemos explicar la inclinacin hacia un tipo de red u otra.
El trmino internacionalizacin acostumbra a asemejarse y uti
lizarse como sinnimo de globalizacin. Internacionalizacin econ
mica hace referencia al incremento del comercio internacional, las
relaciones internacionales, los tratados y alianzas pero subrayando el
hecho que son entre pases. La unidad bsica de anlisis permanece
en el Estado-nacin. Globalizacin econmica hace referencia a los
procesos de integracin de las economas nacionales en una econo
ma global mediante la libre circulacin de capitales econmicos y la
erosin de las fronteras estatales (Daly, 1999). Internacionalizacin
y globalizacin utilizan indicadores similares como inversin extran
jera directa (IED), o importacin-exportacin26, por lo que globa
lizacin puede tender a asimilarse como internacionalizacin. Si la
IED es medida para cada pas, su anlisis puede indicar las relacio
nes entre Estados, y al mismo tiempo el incremento de IED sea
la un acercamiento e integracin de las economas. Dejaremos esta
discusin para futuros estudios, y emplearemos aqu el concepto de
26 Para una recoleccin de los indicadores de globalizacin, vase OECD (2005)
Handbook on Economic Globalization Indicators. OECD.
internacionalizacin ya que nuestra investigacin utiliza como unidad de
anlisis los pases para establecer las relaciones internacionales.
En la presente investigacin empleamos el indicador de inver
sin extranjera directa (IED) para medir la internacionalizacin
econmica. La inversin extranjera directa es la adquisicin del
control de una actividad empresarial o activo real por parte de un
inversor o entidad de origen diferente a la del activo adquirido. El
concepto de inversiones directas recoge las operaciones derivadas de
la constitucin de sociedades, adquisiciones y ampliaciones de las
ya existentes, as como los prstamos realizados a largo plazo (Daz
Vzquez, 2002: 277)27. La inversin extranjera directa (IED) es el
principal indicativo de los movimientos de capital econmico llevado
a cabo por las multinacionales. Casi toda la atencin de los estudios
contemporneos en inversin internacional se centran en la IED
(Bairoch, 2000: 203). Es la variable bandera, clsica y representativa
del aumento de la interconexin entre economas. Diversas inves
tigaciones analizan y utilizan el aumento de la IED como el gran
indicador para demostrar la globalizacin econmica (OECD, 2005;
Dunning, 2002; Therborn, 2000; Bairoch, 2000; Atldnson y Court,
1998; Weiss, 1997).
Dunning (2002), De la Dehesa (2000) y Valaskakis (1999) se
alan que son las grandes corporaciones las que protagonizan el pro
ceso de internacionalizacin econmica mediante sus actividades de
establecimiento de empresas subsidiarias o compra de acciones. El
proceso de liberalizacin econmica y comercial ha producido un au
mento enftico de las transferencias de capital econmico. Entre estas
transferencias de capital econmico, la inversin extranjera directa
ha crecido por encima de otras variables econmicas. La IED creci
en mayor medida que el comercio exterior en los pases occidenta
les (Bairoch, 2000: 198). Para los pases desarrollados la inversin
extranjera directa ha sido la principal fuente de inversin extranjera
(Lipsey, 1999).
Para medir la internacionalizacin se podra haber utilizado el
indicador de comercio internacional, midiendo los flujos de impor
tacin y exportacin, pero sera darle ms valor a la actividad in
ternacional que pueden protagonizar pequeas y medianas empresas
dedicadas al comercio, que al papel de las grandes corporaciones. La
27 1FMI y la O E C D computan la IED cuando el inversor adquiere al menos el
10 por ciento del capital acdonarial de la empresa invertida.
IED tambin hace referencia al pas entero, tanto a las operaciones de
grandes corporaciones como pequeas y medianas empresas, aunque
la aportacin o protagonismo de las grandes corporaciones es muy
superior debido a su mayor disposicin de capital inversor (Dunning,
2002). Adems, la IED es medida en las inversiones que suponen una
relacin a largo plazo, por lo que puede tener ms impacto sobre la
formacin de interlocking directorates y la forma de las redes corpora
tivas. Nuestro objetivo ser valorar el impacto de la IED en las redes
corporativas.
Stark y Vedres (2006) analizan la evolucin de las redes entre
empresas por propietarios en comn en Hungra ante la entrada de
IED. Los autores concluyen que la IED puede ser integrada en las re
des de propiedad; las economas no estn forzadas a elegir entre redes
de alcance global y redes locales (2006: 1398). Sin embargo, noso
tros esperamos que en economas desarrolladas, la alta internacio
nalizacin implique una reduccin de los interlocks nacionales y un
descenso de la multiplicidad, ya que las lites nacionales pretenden
emanciparse del control de los Estados nacionales y las inserciones lo
cales. Pases con una alta IED tendern a formar redes pluralistas. En
cambio, economas menos internacionalizadas (baja IED) tendern
a fortalecer la cohesin y el control nacional en su sector corporativo
para cerrar y proteger su mercado nacional y la capitalidad de sus
empresas.
Hiptesis 4: La intemacionalizacin de las economas repercute
sobre las redes corporativas.
- Hiptesis 4.1: Cuando la intemacionalizacin econmica de
un pas es alta la red corporativa se aproximar al tipo plura
lista.
- Hiptesis 4.1: Cuando la internacionalizacin econmica de
un pas es baja su red corporativa se aproximar al tipo eli
tista.

Indice de losflujos de entrada y salida de IE D

Para medir la inversin extranjera directa (IED), acudimos a datos
secundarios, concretamente a los flujos de entrada y salida de IED
para cada uno de los doce pases. Estos datos provienen del informe
realizado por Christiansen y Bertrand (2005) para la OECD. El
estudio ofrece datos de la ltima dcada y son calculados en una mis
ma medida (flujos mesurados en dlares de EE. UU.) y de manera
sistemtica por un mismo organismo.
La inversin extranjera directa tiene dos vertientes: los flujos de
entrada y los flujos de salida. Los flujos de entrada (inflow o inward)
son las inversiones realizadas por entidades extranjeras en un pas.
Los flujos de salida {outflow u outward) son las inversiones empren
didas por entidades de un pas en el extranjero. El pas que recibe
la inversin es conocido como pas receptor o anfitrin, y el pas de
donde surge la inversin se le denomina pas de origen.
Empleamos la variable IED, calculada por la OECD en su infor
me de 200528 ya que ofrece datos de la ltima dcada, y se centra en
los flujos y no en los stocks. Los flujos de IED son las nuevas inver
siones realizadas durante un perodo de tiempo (capital accionarial,
ganancias reinvertidas, y prstamos a largo plazo). Los stocks de IED
son el valor de las inversiones al final de un perodo de tiempo. La
medicin de la IED por stocks se correlaciona con la actividad de
las multinacionales pero no corresponde con la distribucin de las
actividades entre sectores y pases. Es decir, valora la inversin pero
no la actividad relacional entre los pases, por lo que un alto stock de
IED puede deberse a la accin de una gran corporacin, pero desco
nociendo si esa relacin internacional es activa y constante. Lipsey
(2001) seala que los stocks de IED dan una imagen engaosa de lo
que hacen las multinacionales en los pases receptores, al sobredi-
mensionar el tamao de las empresas subsidiarias. Por ello, optamos
por medir la IED por los flujos.
Los datos contabilizan los flujos de entrada y salida de IED en
tre los aos 1995 y 2004, y se presentan controlados por el tamao
de la economa, medido mediante el PIB. Optamos por presentar la
IED como porcentaje respecto al PIB, ya que valoramos as la inter
nacionalizacin respecto a los medios disponibles y potenciales. Si
midiramos la IED en cifras absolutas ms que una medida de inter
nacionalizacin sera una medida del tamao de la economa, donde
EE. UU. y Reino Unido estaran muy por encima del resto, lo que
desvirtuara el anlisis comparativo.

:s C h ristian sen , H a n s y B ertrand, A y se (2 0 0 5 ) T rends a n d R ecen t D ev el-

opm ents in F oreign D ir ect In v estm en t. E n International Investment Perspec-
tives. O E C D , pp. 1 1 -4 9 .
112 Julin Crdtm
TABLA 4.4. Flujos acumulativos de IED 1995-2004 (% PIB)
E n tr a d a d e IE D S a lid a d e IED

A le m a n ia 0 ,1 3 0 ,1 5

E spaa 0 ,1 6 0 ,2 4

F r a n c ia 0 ,1 7 0 ,3 2

Ita lia 0 ,0 6 0 ,0 7

P a s e s B a jo s 0 ,4 4 0 ,5 9

S u e c ia 0 ,4 4 0 ,4 6

S u iz a 0 ,2 4 0 ,5 7

R e in o U n id o 0 ,2 4 0 ,4 2

EE. U U . 0 ,1 2 0 ,1 2

C anad 0 ,1 8 0 ,2 4

A u s tr a lia 0 ,1 7 0 ,1 0

Japn 0 ,0 1 0 ,0 6

F u en te: Elaboracin propia.

g r f ic o 4.4. Flujos acumulativos de IED 1995-2004 (% PIB)

F u en te: Elaboracin propia a partir de Christiansen y Bertrand (2005).

 En referencia a los flujos de salida de IED, los principales ex
portadores de inversin directa entre 1995 y 2004 son Pases Bajos,
Suiza, Suecia y Reino Unido. Otras economas con importante salida
de capital inversor son Francia, Espaa y Canad. A un nivel menor
se encuentran Alemania y EE. UU. Muy baja inversin extranjera
llevan a cabo Australia, Italia y Japn. En cuanto a los flujos de
entrada, las economas ms receptoras de inversin extranjera di
recta son Pases Bajos y Suecia, seguidas de Suiza y Reino Unido.
Otras grandes economas que son campo de inversin aunque a un
nivel algo menor: Espaa, Francia, Canad, Australia, Alemania y
EE. UU. Encontramos bajo flujo de entrada de IED sobre todo en
Italia y Japn.

ESTADO DE LA C U E S T I N

Diversos autores han tratado de explicar la estructura, configuracin

o tipo de red corporativa. Numerosos son los que describen las redes
corporativas pero pocos los que establecen un modelo causal tras el
anlisis comparativo. Nuestro propsito y aportacin es explicar cau-
salmente las diferencias y similitudes entre las redes corporativas del
mundo. Los dos principales autores que se embarcan directamente en
tratar de explicar la diversidad de estructuras de redes en el mundo o
Europa, son Paul Windolf y Ruth Aguilera.
El trabajo de Paul Windolf (2002), Corporate Networks in Europe
and the United States, es un anlisis de las redes de interlocking direc-
mates y las redes de propiedad en EE. UU. y cinco pases europeos
Alemania, Reino Unido, Francia, Pases Bajos y Suiza . El autor
trata de responder dos preguntas: 1) Qu tipo de estructura tienen
estas redes? 2) Cmo se explican las diferencias entre pases? (2002:
11). Windolf explica las diferencias y similitudes de las redes corpora
tivas mediante un modelo de contingencia institucional. El entorno
institucional (leyes antimonopolio o polticas de promocin de car
teles) configura la red corporativa. La red de cada pas es producto de
un proceso de adaptacin a las instituciones polticas y sociales. Si las
instituciones cambian, la red cambia (2002: 10-49).
El autor encuentra afinidad entre la red corporativa y la es
tructura de grupos de inters (corporativista, pluralista). Las redes
estn influenciadas por los mercados financieros (crditos bancarios
vs. mercados de capitales). Finalmente, tiene influencia la fortaleza
y eficiencia de las Legislaciones antimonopolio (2002: 37). Estos as
pectos son parte de la contingencia institucional, que determina la
red corporativa en cada pas. La gran parte de su trabajo se concentra
en los casos de EE.UU.-Reino Unido vs. Alemania como tipos ideales
opuestos de contingencia institucional.
Windolf apuesta por una aproximacin institucionalista. En su
explicacin es posible que exagere el alcance de las leyes antimonopo-
lio en EE. UU., pilar de su argumento, ya que otros anlisis como los
realizados por Dooley (1969) con datos de 1935 y 1965, Schoorman
et al. (1981), o Zajac (1988) muestran como los interlocking directo
rales continan producindose entre las corporaciones a pesar de la
consabida Clayton Act de 1914 que prohiba los enlaces entre corpo
raciones que puedan considerarse competidoras29.
El anlisis explicativo de Windolf contribuye a concebir las re
des corporativas como una institucin que cambia debido a las ins
tituciones que le rodean, especialmente el sistema financiero y las
polticas del Estado. Sin embargo, el anlisis es poco sistemtico en
la comparacin entre pases, y parece como si se dejara llevar ms por
titulares que por un anlisis completo y profundo. En cualquier caso,
es posiblemente la mayor obra explicativa sobre Las redes corporativas
llevada a cabo hasta el momento.
Otra autora que trata de explicar el tipo de red corporativa es
Ruth Aguilera (1998). Aunque lo que pretende Aguilera es explicar
el caso espaol en Directorship Interlocks in Comparative Perspectiva
The Case ofSpain, su artculo es una recogida de causas que permiten
explicar las diferencias y similitudes entre las redes corporativas. La
autora seala tres modelos de organizacin econmica o corporati
va: anglosajn, europeo y japons. A partir de esta escisin trata de
ubicar la red de interlocking directorates de Espaa en uno de los tres
modelos. Este proceso le permite apuntar cules son los factores prin
cipales que determinan la organizacin intercorporativa de un pas.
Aguilera (1998), utilizando el estructuralismo-histrico para
explicar la estructura de redes, indica que los principales factores his-
tricoestructurales que forman el tipo de red corporativa son: (D
El proceso de industrializacin, que es llevado a cabo por diferen
tes instituciones segn el pas, lo cual determina qu papel juegan
29 Mizruchi (1982), en su anlisis longitudinal de las red corporativa de EE. Ul
entre 1904 y 1974, seala un gran descenso de los interlocking directorates tras Va
promulgacin de la ley de 1914.
estos actores en la red de corporaciones. Cuando ms tarde se haya
producido la industrializacin ms protagonismo de los bancos
(Gerschenkron, 1962). (2) Las polticas estatales de regulacin eco
nmica en general y las formas legales de propiedad en particular fa
cilitan o restringen la formacin de enlaces intercorporativos estables.
(3) 1 sistema financiero designa quines son los actores principales
en la red corporativa. (4) Las presiones internacionales influencian
la estructura intercorporativa a travs de inyecciones de capital, del
establecimiento de corporaciones de propiedad extranjera y de regu
laciones supranacionales (Aguilera, 1998: 322).
En su ms reciente artculo (2006), la autora realiza un anlisis
comparativo de redes entre Italia y Espaa, donde intenta explicar las
diferencias a partir de las polticas emprendidas por los dos Estados
dei sur de Europa en materia de desnacionalizacin de empresas p
blicas, financiacin e inversin extranjera. Su principal aportacin
radica en situar al Estado como determinante, con sus legislaciones y
regulaciones, de las caractersticas estructurales de la red de interbe-
kingdirectorates.
El trabajo de Aguilera ayuda a comprender qu red corporativa
de un pas es fruto de su historia econmica y no de un momento
puntual, adems, al igual que Windolf, la autora recurre al institu-
cionalismo en su vertiente ms estructuralista para sealar al Estado
como el gran condicionante de las redes. La excesiva relevancia, a
mi entender, otorgada al Estado y sus polticas econmicas, provoca
que se restrinja la fuerza y capacidad de accin de las grandes cor
poraciones en el establecimiento de sus enlaces y redes. Las redes
corporativas no se pueden explicar solo por las polticas estatales,
sino tambin por las relaciones de las corporaciones con sus propios
accionistas, y por las relaciones con otras corporaciones a nivel in
ternacional.
El acierto de Aguilera (1998; 2006) en sealar la importancia
de la apertura econmica de los pases se queda a medias, ya que
valora nicamente la entrada de capital extranjero, pero no la salida
de capital hacia el exterior. En lo referido a las fuerzas internacionales
la autora seala que la red de interbeking directorates se explica por
la entrada de capital extranjero y la formacin del mercado europeo.
Pero no menciona qu papel juega Espaa en el orden o marco in
ternacional. Nuestra investigacin trata de valorar la forma de la red
corporativa como resultado tanto de la entrada de capital extranjero a
un pas como de la salida o presencia de este pas en el exterior.
 Ambos autores, Windolf y Aguilera, proveen interesantes mo
delos causales, sin embargo, hace falta ms confiabilidad y sistemati-
cidad en la evidencia emprica que demuestre las hiptesis causales.
Encontramos una lnea de investigacin abierta en el estudio de las
causas de las redes corporativas usando anlisis cualitativo compara
tivo y los fuzzy sets (fsQCA). Empleando fsQCA identificamos las
combinaciones de causas que producen cada tipo de red corporativa,
lo cual abordamos en el prximo captulo.

C O N C L U SIO N E S

La investigacin sobre las redes sociales se ha dirigido principalmente

al estudio de sus consecuencias (Borgatti y Foster, 2003). Segn los
autores, es debido a una bsqueda de legitimidad por parte de los
investigadores, tratando de demostrar que las redes sirven para algo
y que generan resultados. Adems, el carcter estructuralista de los
primeros analistas como Wellman y Berkowitz (1988) ha llevado a
una mayor preocupacin por el efecto de la estructura en el compor
tamiento que por el origen de la estructura de redes.
La sociologa econmica y de las organizaciones aporta princi-
palmente la nocin de insercin (<embeddedness), que permite situar
a las corporaciones en una estructura relacional e institucional, y la
relevancia de los anlisis interoganizativos. La corporacin est inser
tada a nivel micro en una estructura de redes (la red de interbckinj>
directorates), y a nivel macro est insertada en una estructura institu
cional. El neoinstitucionalismo nos facilita situar a las instituciones
como causas o variables independientes, y realizar explicaciones y

anlisis macrosociales, que no pueden ser reducidos a la propiedad de

un actor concreto. La corporacin est insertada en una red de nter-
locking directorates (entre otras) y, al mismo tiempo, est insertada en
una estructura de instituciones polticas, culturales y econmicas. Las
corporaciones estn condicionadas por las relaciones con sus iguales
(grandes corporaciones), y al mismo tiempo, por las relaciones que
mantiene con el Estado, con sus financieros y sus accionistas. La es
cuela institucional define de forma selectiva el entorno. Se concibe
el entorno como las presiones a las que la organizacin debe hacer
frente. Concebido esto, el siguiente paso es medir emprica y siste
mticamente qu configuracin institucional influye cada tipo de red
corporativa.
5. ANLISIS CUALITATIVO COMPARATIVO
YFUZZY SETS (fsQCA)

Para comprobar nuestras hiptesis causales empleamos el anlisis

cualitativo comparativo y fuzzy sets (conjuntos borrosos) (fsQCA).
fsQCA es una aproximacin innovadora originalmente propuesta
por Charles Ragin (1987; 2000) que implementa principios de com
paracin y causalidad, especialmente diseada para anlisis compara
tivos entre pases y muestras pequeas de casos que impiden aplicar
tcnicas estadsticas como regresin o correlacin. Cada caso (pas) es
transformado en configuraciones de causas y un resultado. Las cate
goras de las variables (independientes y dependientes) son definidas
como grados de pertenencia a fuzzy sets (escalas que oscilan desde 1
hasta 0). 1 objetivo es identificar qu causa (o combinacin de cau
sas) determina cada tipo de red corporativa.

fsQCA

Podemos comprobar hiptesis causales mediante el anlisis com

parativo? Siempre se ha hecho basndose en tablas comparativas y
argumentaciones cualitativas. Sin embargo, el reducido nmero de
casos de la muestra ha impedido sustentar estas inferencias causales
con tcnicas cuantitativas como la regresin. 1 anlisis comparativo
necesitaba de un mtodo como la regresin que permita emprender
investigaciones causales con mayor rigurosidad y sistematicidad. El
anlisis cualitativo comparativo (QGA en sus siglas en ingls) nace
a finales del siglo XX de la mano de Charles Ragin (1987). Ragin
es graduado y doctor en Sociologa, pero sobre todo un apasionado
de los mtodos de investigacin. Su afn por combinar las tcnicas
cuantitativas y cualitativas le llev a proponer una aproximacin que
generara explicaciones causales basadas en estudios de caso. Su pro
psito era replicar la lgica de los estudios de caso en un marco mate
mtico diferente al de la teora estadstica. Lo logr. Su trabajo es una
avenida enorme para la investigacin comparada, el anlisis causal, y
la superacin de la relacin lineal como determinante de relaciones
entre variables.
Ragin (1987; 2000) concibe que los casos son configuraciones de
causas y resultados, y estas causas y resultados son concebidos como
conjuntos {sets). Los casos pertenecen a estos sets (conjuntos) segn
la presencia o ausencia de la caracterstica o atributo. Si tomamos
la variable pertenencia a Europa y la variable pertenencia a Asia
(ahora operativizadas como sets) y cuyas categoras son 1-S pertenece
y 0-No pertenece, el caso Espaa pertenece totalmente a Europa (1
indica total pertenencia al sef) y totalmente no pertenece a Asia (0 in
dica total no pertenencia al set). En la misma lnea Espaa pertenece
al conjunto (set) de pases que han tenido dictadura y no pertenece
por ejemplo al conjunto (set) de pases de rgimen presidencialista.
Tambin Espaa pertenece en un grado medio-alto al conjunto (re)
de pases con alto desarrollo econmico.
Cuando se trata de una dicotoma de pertenencia o no perte
nencia a un conjunto se denomina mtodo crisp set (conjunto clsico).
Cuando se permite la clasificacin mediante grados de pertenencia o no
pertenencia a un conjunto estamos trabajando con fuzzy set (conjuntos
borrosos). Los crisp set equivaldran a las variables binarias o dicotmicas
y los fuzzy set a las variables ordinales o escalares. Estas combinaciones
de pertenencias, pertenencias medias y no pertenencias definen un caso.
Ragin (2000) seala que la pertenencia a unos conjuntos (sets) determi
na la pertenencia o no pertenencia a otros. Es decir, es capaz de estudiar
la combinacin de factores causales que determinan un resultado, lo
que tradicionalmente hemos conocido como el grupo de variables inde
pendientes que explican la variable dependiente.
Ragin (2000) seala que los eventos sociales implican mltiples
combinaciones de causas y que los modelos estadsticos lineales como
la correlacin o regresin no son capaces de capturar esta compleji
dad. Por ello recurre a la lgica matemtica, la teora de conjuntos y
el lgebra para estudiar cmo una configuracin de causas puede ex
plicar un resultado. El objetivo es llegar a generalizaciones a partir del
estudio de casos. Mediante el anlisis de pocos casos se pueden alcan
zar generalizaciones que respondan a hiptesis causales basndose en
combinaciones asociadas a su resultado. El desarrollo de esta aproxi
macin, bajo el nombre de anlisis cualitativo comparativo mediante
fuzzy sets (fsQCA en sus siglas en ingls) se populariza y abre una
enorme va para la investigacin causal y los anlisis comparados.
 Para analizar las configuraciones de causas institucionales y su
impacto en las redes corporativas utilizamos el anlisis cualitativo
comparativo mediante fuzzy sets (fsQCA). Cada caso (pas) es trans
formado en combinaciones de condiciones causales (variables inde
pendientes) y un resultado (variable dependiente). fsQCA presenta
explicaciones causales representadas por configuraciones (combina
ciones) de causas que determinan la presencia o ausencia de un resul
tado. Nuestra investigacin trata de averiguar cul de las potenciales
causas institucionales juega un papel activo en la formacin redes
corporativas elitistas o pluralistas. Aplicamos el anlisis cualitativo
comparativo mediante fuzzy set (fsQCA) para identificar la solucin
causal ms consistente y con evidencia emprica. Para llevar a cabo
este anlisis utilizamos el software fsQCA 2.0 (Ragin, Drass and
Davey, 2009).
fsQCA es elegido como herramienta analtica para estudiar las
causas de las redes corporativas ya que presenta cinco ventajas im
portantes. Primero, porque supera las limitaciones del anlisis de re
gresin que asume relacin lineal entre las variables y normalmente
requiere de muestras grandes. Segundo, va ms all del anlisis de
ancdotas muy extendido en el anlisis comparativo entre pases, y
valora matemticamente y empricamente las relaciones causa-efecto.
En tercer lugar, fsQCA permite identificar las interacciones entre las
causas. Cuarto, estudia la posibilidad de que mltiples caminos lle
ven a un mismo resultado, fenmeno conocido como equifinalidad.
En quinto lugar, mediante la creacin de fuzzy sets (variables de escala
entre 1 y 0) medimos el grado de existencia e inexistencia de una
prctica al tiempo que reducimos la complejidad de un fenmeno.
La premisa bsica de fsQCA es que los resultados pueden ser ex
plicados causalmente por la combinacin de factores o condiciones.
La tcnica de fsQCA es aplicada siguiendo cuatro pasos fundamen
tales: 1) seleccin de las variables, 2) transformacin (calibracin)
de las variables en fuzzy sets, 3) aplicacin del algoritmo de tabla de
verdad para identificar las condiciones causales que determinan el re
sultado, y 4) evaluacin e interpretacin de los resultados utilizando
medidas de consistencia y cobertura.
El anlisis cualitativo comparativo (QCA) tiene un lenguaje pro
pio. Las letras maysculas sealan alto desarrollo o presencia de un
atributo, las letras minsculas indican subdesarrollo o ausencia de
un atributo. El uso del asterisco significa y, el smbolo + repre
senta o. Todas las variables, ahora convertidas en fuzzy sets, son
categorizadas desde completo desarrollo (presencia) de una cualidad
a su negacin o completo subdesarrollo (ausencia). Por tanto, se ca-
tegorizan las variables en escalas de oposicin, de completa presencia
a completa ausencia. Por ejemplo, la prominencia en Italia de una es
tructura basada en bancos al mismo tiempo define el subdesarrollo o
ausencia de una estructura basada en mercados de capitales. El tener
un Estado intervencionista significa no tener un Estado regulativo o
no intervencionista.
El resultado (variable dependiente) es denominado ELITISTA
y su negacin es llamada PLURALISTA; y las cuatro causas (varia
bles independientes) son: estructura financiera basada en bancos
(BANCOS) y su negacin (bancos) seala estructura financiera basa
da en mercados de capitales; estado intervencionista (ESTADO) y su
negacin (estado) indica estado regulativo; corporaciones controladas
por grandes accionistas (GRANDES ACCIONISTAS) y su negacin
(accionistas) hace referencia a corporaciones de propiedad dispersa; y
alta internacionalizacin econmica (INTERNACIONAL) y su ne
gacin (internacional) indica baja internacionalizacin econmica.
Las cuatro variables independientes (o causas institucionales)
y la variable dependiente (o resultado) son transformadas en fuzzy
sets (calibracin en la terminologa de Ragin). Fuzzy sets son como
variables continuas o de escala que indican el grado de pertenencia
a conjuntos. Los juzzy sets oscilan entre 1,0 y 0,0. Cuando un caso
(pas) tiene puntuaciones cercanas a 1 en una variable indica alta per
tenencia al conjunto (set), es decir, fuerte presencia del atributo o alto
desarrollo de la cualidad. Cuando un caso tiene puntuaciones cercanas
a 0 en una variable o conjunto seala dbil presencia del atributo o
subdesarrollo de la cualidad, es decir, ms fuera que dentro del conjun
to (set). Puntuaciones de 0,5 indican ni dentro ni fuera del conjunto
(set), es decir, desarrollo intermedio de la cualidad. Puntuaciones de
1,0 indican total pertenencia (presencia total del atributo o cualidad)
y puntuaciones de 0,0 no pertenencia (ausencia total del atributo o
cualidad). El proceso de calibracin o asignacin de puntuacin de
los casos para cada una de las variables est basado en la investigacin
terica y emprica (Ragin, 2000,2008). A partir de los datos obtenidos
para la estructura financiera (Demirg^-Kunt y Levine, 2001), la in
tervencin del Estado, la estructura de la propiedad (La Porta, Lpez-
de-Silanes and Shleifer, 1999) y la internacionalizacin econmica
(Christiansen and Bertrand, 2005) construimos una matriz de datos
de puntuacin segn la pertenencia a los juzzy sets (tabla 5.1).
tabla 5.1. Puntuaciones de pertenencia a los fuzzy sets

Pluralista Grandes
Caso Elitista Bancos Estado Intemal.
(1-elitista) accionis
Italia 0,99 0,01 0,96 1,00 0,87 0,04
Francia 0,97 0,03 0.85 0,80 0.68 0,47
Alemania 0.89 0.11 0,82 0,80 0,59 0,11
Espaa 0.75 0.25 0.74 1.00 0,87 0,27
Canad 0.71 0.29 0.43 0 ,00 0,32 0,34
Suecia 0.43 0.57 0.18 0 .4 0 0.95 0,98
Pases
0.35 0,65 0,67 0,20 0,68 1,00
Bajos
Australia 0.29 0.71 0.38 0 .2 0 0,25 0,09
Suiza 0.24 0,76 0.01 0 .20 0,32 0.96
EE. UU. 0.16 0,84 0.02 0 .0 0 0,05 0.07
Japn 0.03 0,97 0,86 0,80 0,32 0.01
Reino Unido 0,02 0,98 0.18 0 ,00 0,02 0 ,85

Fuente: Elaboracin propia.

Realizamos una distribucin de los pases en las escalas de 1 a 0
segn el grado de desarrollo o presencia de las condiciones institu
cionales. Para establecer las puntuaciones de pertenencia al fuzzy set
(conjunto borroso) de la estructura financiera (BANCOS) transfor
mamos el ndice de Demirg^-Kunt y Levine (2001) en una escala
de 0 a 1. Las puntuaciones cercanas a 1 sealan estructura financiera
basada en los bancos, y puntuaciones cercanas a 0 sealan estruc
tura financiera basada en los mercados. Para asignar puntuaciones
de pertenencia al fuzzy set del Estado intervencionista (ESTADO)
revisamos la literatura de economa poltica1 y medimos las grandes
corporaciones controladas por el Estado en su capital accionarial (La
Porta, Lpez-de-Silanes and Shleifer, 1999). Puntuaciones prximas
a 1 indican pases con Estados altamente intervencionistas, y cerca
nas a 0 pases con Estado regulativo. Para medir estructura de propie
dad (GRANDES ACCIONISTAS), concretamente quin controla
las corporaciones, empleamos los datos de Porta, Lpez-de-Silanes
and Shleifer (1999). Ellos dividen las empresas entre las que tienen
grandes accionistas y las que tienen la propiedad dispersa usando el
1Gerlach, 1992; Gmir, 1999; Costas y Bel, 2001; Schmidt, 2002; Aganin y
Volpin, 2005; Della Sala, 2004; Amable, 2005.
umbral del 10 por ciento en los derechos de voto. A pases con alto
porcentaje de empresas controladas por grandes accionistas se les asig
nan puntuaciones altas, prximas a 1, como Suecia, y pases con alto
porcentaje de empresas de propiedad dispersa son puntuados cercanos
a 0, como Reino Unido. Para medir internacionalizacin econmica
(INTERNACIONAL) usamos el flujo de IED como porcentaje del
PIB del pas (Christiansen and Bertrand, 2005). Puntuaciones cer
canas a 1 indican economa altamente internacionalizada, y cerca
nas a 0 de baja internacionalizacin. Finalmente la dicotoma red
corporativa elitista y pluralista es calibrada en puntuaciones de 1 a
0 usando como base el ndice factorial construido en el captulo 3.
Puntuaciones prximas a 1 sealan pertenencia al set ELITISTA (alta
cohesin, centralizacin y multiplicidad); puntuaciones por debajo
de 0,5 estn fuera del conjunto elitista (baja cohesin, centralizacin
y multiplicidad), es decir, redes PLURALISTAS.
La asignacin de puntaje a los casos requiere que el investiga
dor, por su conocimiento del tema, establezca tres umbrales: el de
total pertenencia (0,95), el punto intermedio (0,5) y el de total ex
clusin o no pertenencia (0,05). El establecimiento de estos umbrales
es determinante para la correcta ejecucin del fsQCA. Cuando la
informacin de partida son los valores de una variable escalar y la
debemos transformar en puntuaciones fuzzy entre 0 y 1, se utilizan
estimaciones logodds. A partir de los tres umbrales (0,95 -0,5 -0,05)
y los valores de la variable escalar, se aplican estimaciones logodds y se
obtienen puntuaciones que oscilan entre 0 y 1. Esta transformacin
(calibracin en la terminologa de fsQCA) de los valores de la vari
able escalar a las puntuaciones fuzzy entre 0 y 1 se realiza mediante el
software fsQCA 2.0 (Ragin, Drass and Davey, 2009).
El ratio de estructura financiera de Demirg^-Kunt y Levine
(2001) oscila en nuestra muestra de doce pases entre -0,92 y 2,93-
Ratios bajos sealan pases con estructuras financieras basadas en los
bancos, y ratios altos indican estructuras financieras basadas en los
mercados de capitales. Establecemos a partir de la revisin terica y
prctica, el umbral de total pertenencia al conjunto (set) de estruc
tura financiera basada en los bancos (BANCOS) en -0,5. El umbral
de total exclusin de este conjunto es 1,5, y el punto intermedio (ni
dentro ni fuera del conjunto) es 0,3.
Los Estados son considerados altamente intervencionistas
(ESTADO) cuando: 1) han dirigido estratgicamente la privatizacin
de las empresas pblicas para consolidar grandes holdings nacionales.
2) han protegido a empresas contra OPAs hostiles extranjeras, 3) han
financiado empresas, 4) no han promovido leyes antitrust y 5) son
grandes accionistas de las grandes empresas. Si los estados cumplen es
tas cinco caractersticas los casos tienen una puntuacin de 1, es decir,
total pertenencia al conjunto de Estado intervencionista (ESTADO).
Usamos la escala de seis puntos d&fu zzy set (1,0 0,8 0,6 0,4 0,2
-0,0) para calibrar la informacin obtenida tras revisar la literatura2 y
medir el porcentaje de empresas controladas accionarialmente por el
Estado (La Porta, Lpez-de-Silanes and Shleifer, 1999).
Para medir la estructura de la propiedad, particularmente quin
es el dueo de las grandes corporaciones, usamos el estudio de La
Porta, Lpez-de-Silanes y Shleifer (1999) que seala si las grandes
empresas tienen grandes accionistas (cuando un propietario controla
ms del 10 por ciento de los votos) o si la propiedad est altamente
dispersa (no hay propietarios con ms del 10 por ciento de los vo
tos). La variable oscila entre 100 por ciento, cuando todas las grandes
empresas estn controladas por grandes accionistas, y 0 cuando nin
guna de las grandes empresas est controlada por grandes accionistas.
Total inclusin en el conjunto de empresas controladas por grandes
accionistas (GRANDES ACCIONISTAS) se establece en el 100 por
ciento. Total exclusin del conjunto se establece en 20 por ciento.
El punto intermedio se sita en el 60 por ciento. Pases con alto por
centaje de empresas controladas por accionistas tienen puntuaciones
cercanas a 1; y bajo porcentaje tienen puntuaciones cercanas a 0.
Para medir la internacionalizacin econmica usamos los flu
jos de entrada y salida de IED entre 1994 y 2004 controlado por
el PIB (Christiansen y Bertrand, 2005). Esta variable escalar osci
la entre 1 y 0,63 para nuestra muestra de casos. A partir de estos
datos, creamos el conjunto de pases altamente internacionalizados
(INTERNACIONAL). Los umbrales para clasificar a los pases son:
total inclusin = 0,8; punto intermedio = 0,5; total exclusin = 0,2.
Puntuaciones (fuzzy scores) cercanas a 1 indican pases con alta inter
nacionalizacin econmica, y cercanas a 0 sealan baja internaciona
lizacin econmica.
Finalmente, la escala de redes corporativas (Elitista-Pluralista)
es calibrada en puntuaciones fuzzy entre 0 y 1 usando el ndice
factorial obtenido de los cinco indicadores de anlisis de redes y
! Gerlach, 1992; Gmir, 1999; Costas y Bel, 2001; Schm idt, 2002; A ganin y
Volpin, 2003; D ella Sala, 2004; Am able, 2005.
transformndolo mediante log odds. Puntuaciones cercanas a 1 indi
can total pertenencia a redes elitistas (ELITISTA), el punto interme
dio es 0,5 e indica ni dentro ni fuera del conjunto, y puntuaciones
cercanas a 0 seala redes no elitistas, es decir, pluralistas.
Para todos los conjuntos creados, probamos diferentes umbra
les aumentando o disminuyendo mnimamente los puntos de corte
para alcanzar mayor confiabilidad de los resultados y as saber que las
combinaciones identificadas son estables.
El algoritmo de tabla de verdad basado en la teora de conjuntos
es usado para transformar las puntaciones de pertenencia a los fitzzy sets
en una tabla de verdad (Ragin, 2000). Cada combinacin de causas es
representada como una fila con su respectivo valor verdadero del resul
tado. Estas combinaciones de determinantes y resultados son compara
das entre s y lgicamente simplificadas. Utilizamos el punto de corte de
0,80 para que una solucin sea consistente, es decir, est apoyada por
evidencia emprica. El resultado final de este proceso de simplificacin es
una expresin lgica de las causas que estn asociadas a un resultado.
El anlisis individual de las condiciones necesarias revela que
para todas las ocho situaciones (cuatro causas y sus negaciones) el
mayor valor de consistencia es 0,83. Debido al reducido nmero de
casos (N=12), este valor es demasiado pequeo para sustentar la eti
queta de necesidad (Schneider and Wagemann, 2010). Ninguna de
las causas explica individualmente la presencia de las redes elitistas o
pluralistas. Por tanto, debemos buscar combinaciones de condiciones
suficientes para explicar el resultado (red corporativa). Utilizamos la
solucin ms compleja para evitar el uso de contrafactuales y favore
cer soluciones que combinen causas existentes.
La solucin para explicar la formacin de redes ELITISTAS
proyecta una combinacin: estructura financiera basada en bancos,
estado intervencionista, corporaciones con grandes accionistas, y
baja internacionalizacin econmica. Los casos que pertenecen a esta
combinacin son Italia, Francia, Alemania y Espaa3.
BANCOS * ESTADO * GRANDES ACCIONISTAS * internacional - ELITISTA
(Consistencia: 0,91; Cobertura: 0,51)

3 Una segunda combinacin fue identificada (Estado * GRANDES ACCIO

NISTAS * INTERNACIONAL) pero el resultado asociado tiene unas puntuaciones
menores de 0,5 por lo que esta combinacin no resulta til para explicar la red
corporativa ELITISTA.
 La solucin para explicar las redes corporativas PLURALISTAS
revela que se produce este tipo de red al combinarse estado no in
tervencionista, ms estructura financiera basada en los mercados
de capitales, ms corporaciones de propiedad dispersa. Esta combi
nacin es reproducida por EE. UU., Reino Unido, Suiza, Australia
v Canad4.
Estado * bancos * grandes accionistas -> PLURALISTA
(Consistencia: 0,87: Cobertura: 0,63)

Canad presenta la combinacin hacia el pluralismo, pero su

red corporativa tiende al elitismo. Este caso particular es una con
tradiccin y se requiere mayor y ms detenida investigacin. Por
qu Canad se aproxima a unas caractersticas estructurales ms
propias de la Europa continental? La respuesta la podemos en
contrar en su estrategia de competencia internacional. El poder
econmico en Canad apuesta por una estrategia de proteccin
y ataque en la internacionalizacin basada en una cohesin so
cial de las corporaciones. Anteriormente, en los aos setenta y
ochenta, Canad segua un patrn de estructura corporativa ms
desorganizada y dbil, en palabras de Ornstein (2003), y con una
estructura de propiedad separando el este del oeste del pas (Attig
y Gadhoum, 2003).
Qu es lo que le hace cambiar de estrategia? El cambio posible
mente se produce con la intensificacin de la globalizacin o aumen
to de la internacionalizacin econmica. Canad fue hasta hace unos
aos un pas receptor de IED. Esta tendencia cambia en el 2000 y
por primera vez la inversin en el extranjero supera a lo invertido en
Canad por capital forneo (Ornstein, 2003; Hejazi y Safarin, 2002).
Para acompaar esta estrategia de internacionalizacin econmica,
de conquista de nuevos mercados, de competencia internacional,
el poder econmico de Canad desarrolla una red basada en el eli
tismo con alta cohesin y tendencias de centralizacin. Se prioriza la
construccin de un slido y compacto poder corporativo canadiense
como mecanismo de proteccin ante la entrada de capital forneo

4 Una segunda combinacin identificada fue identificada pero con una baja co
bertura (0,35) lo cual indica que explica muy pocos casos, solo los de Suecia y Pases
Bajos. Las redes de estos pases se producan por (Estado * GRANDES ACCIONIS
TAS * INTERNACIONAL).
(especialmente procedente de EE. UU. y Francia) y como mecanis
mo de conquista de los mercado internacionales5.
Japn no es cubierto por ninguna de estas soluciones. La red cor
porativa japonesa es totalmente especfica y nuestro modelo de hip
tesis causales no es el apropiado para predecirlo. La red corporativa
japonesa refleja el tradicional modelo de keiretsu. La estructura gene
ral del keiretsu es un conjunto de empresas agrupadas alrededor de un
banco. Cooperan entre ellas y comparten acciones entre s (Gerlach,
1992). Estructuras de negocios similares se encuentran en Corea del
Sur y Taiwn. Los grupos econmicos surcoreanos chaebols son
controlados por una familia y se sostienen un sistema complejo de
propiedad compartida {interlocking). Sin embargo, los chaebols tienen
prohibidos controlar bancos privados. En Taiwn los grupos corpo
rativos son ms pequeos que en Japn y menos familiares que en
Corea del Sur (Numazaki, 1996). Las corporaciones asiticas se agru
pan en grupos econmicos para evitar negociar con entidades fuera
de la familia o el grupo de confianza, reducir costes de transaccin
y cerrarse al capital extranjero. Investigaciones comparativas entre
Japn, Corea del Sur, Taiwn y China, y nuevos modelos causales en
los que se destaque la insercin social y familiar de las corporaciones
podra proveer mayor comprensin de la red corporativa japonesa.
fsQCA provee dos medidas para valorar el grado en que la evi
dencia emprica es consistente con la configuracin identificada: con
sistencia y cobertura (Ragin, 2006). La medida de consistencia valora
el grado en que los casos que comparten la combinacin de causas
identificada presentan el resultado en cuestin (red corporativa). La
cobertura es una medida de cun importante es la combinacin cau
sal para el resultado (red corporativa). Parece la R-cuadrado de la
regresin al indicar el nmero de casos que toman el camino hacia el
resultado. La consistencia total de la configuracin asociada a la red
corporativa ELITISTA es 0,91 y la cobertura es 0,51. La consistencia
de la configuracin relacionada la red corporativa PLURALISTA es
0,87 y la cobertura es 0,63. Las configuraciones explican las redes
corporativas sustancialmente ya que superan en consistencia el um
bral de 0,75. Las puntuaciones en consistencia menores de 0,75 in
dican ausencia de evidencia emprica para sustentar la configuracin
identificada (Ragin, 2006). Sin embargo, la diferencia en la cobertura
5 Para mayor conocim iento de la red corporativa canadiense vase Carroll y
Klassen (2009), y Carroll y Carson (2003).
indica que nuestro modelo causal encaja mejor para explicar las redes
pluralistas de EE. UU., Reino Unido, Suiza y Australia.

El camino hacia la red corporativa elitista

En los pases donde se reproduce una red elitista Italia, Francia,
Alemania, Espaa la presencia de la banca es alta y constate debido
a su papel financiero, prestatario y acreedor. Con un importante pa
sado en Alemania (Beyer y Poner, 2003; Hpner y Krempel, 2004),
incluso Vitols (2004) defiende el protagonismo actual de la banca
en la estructura econmica de Alemania, y un fuerte presente en la
economa italiana y espaola (Fernndez, 2003; 2001), la banca se
erige como vertebrador financiero gracias a la entrada masiva en el
accionariado (Rodrguez, Crdenas y Oltra, 2006) y los consejos de
administracin. Las empresas financieras controlan sus inversiones
mediante interlocking directorates. La propiedad est poco dispersa y
se estrecha la relacin entre propiedad (accionistas) y control (conse-
jeros/directivos), por lo que las corporaciones financieras supervisan
y dirigen los designios del mundo empresarial. Los mercados de ca
pitales cada vez se desarrollan y consolidan como forma de financia
cin, aunque su contribucin neta no supera a los capitales de dbito
de la banca (Demirg5 -Kunt y Levine, 2001). Existe desconfianza en
la inversin en activos, bonos o ttulos por parte de la poblacin, po
siblemente provocado por una legislacin poco estricta y transparen
te en la proteccin de los pequeos inversores (La Porta et al., 1998).
Los pequeos inversores no encuentran acceso y respaldo suficiente
en la legislacin vigente, por lo que la propiedad no se socializa ma
sivamente al nivel de los pases anglosajones. Los grandes accionistas
en sus diversas formas familias, banca, holdings , se adaptan a
una situacin de frgil legislacin, baja transparencia contractual y
desconfianza, y una forma de adaptarse es potenciando las relaciones
fuera del mercado, como interlocking directorates, que suavicen las
desconfianzas y reduzcan los costes de bsqueda y vigilancia en el
mercado, es decir, minimicen los costes de transaccin. Al potenciar
los interlocks o enlaces intercorporativos se cohesiona el poder econ
mico y se refuerzan las alianzas entre la clase alta.
La diversificacin de la propiedad, poseer acciones en mltiples
empresas, se convierte tambin en una buena estrategia de poder
debido a los beneficios derivados en el control corporativo (Franks
y Mayer, 2001; Bebchuk, 1999), y debido a la creacin de redes que
permitan articular los intereses de la comunidad corporativa. Pero
como la propiedad no est socializada, los grandes accionistas pueden
controlar el consejo de administracin, y crear enlaces corporativos
mediante sus consejeros de confianza. Rodrguez, Crdenas y Olera
(2006) sealan que las redes de propiedad en Europa se centralizan
en unas grandes corporaciones propietarias, las cuales en Alemania,
Espaa, Francia e Italia son compaas financieras (bancos y compa
as de seguros). Esta interrelacin entre las corporaciones {interlock-
ing) tanto por propiedad como por compartir consejeros conduce a
crear un espacio de cohesin social, centralizacin y control entre el
poder econmico.
Una de las relaciones intensas se produce entre el Estado y el
sector corporativo. El Estado adquiere un papel intervencionista en
la economa. Poder poltico y econmico juntan sus caminos para
garantizar proteccin a la economa nacional y reducir el terrero del
mercado. El Estado en Europa tiene una funcin de proteccin social
que le impide dejar al mercado la organizacin completa de la socie
dad. Dos de las formas ms destacadas de intervencin en las grandes
corporaciones son la circulacin de las lites de la esfera poltica a la
privada (puertas giratorias), y los procesos dirigidos y controlados de
privatizacin de empresas estatales.
El fenmeno de las puertas giratorias, o pantouflage en su ter
minologa francesa, promueve vnculos estables y de confianza entre
los poderes econmico y poltico. Debido a la adquisicin de un el
evado capital poltico6 y social, la presencia de antiguos altos car
gos polticos es comn en las altas esferas corporativas (Windolf,
2002; Rodrguez, 2000). La circulacin de las lites en la cspide
del poder mediante las puertas giratorias asegura cierto control del
Estado sobre el sector corporativo. El cuerpo poltico coloniza el
sector empresarial. Permite potenciar las grandes estrategias polticas
6 Booth y Richard (1998) sealan que se requieren conceptos ms all del capital
social para recoger las actitudes y comportamiento que influyen a los regmenes. Ca
pital poltico se entiende como la capacidad de acceso e influencia al sector poltico.
Puede ser medido por las relaciones o participaciones con organizaciones polticas y
grupos de presin, entre otros. Esta definicin se realiza a partir de Rakodi (1999)
que seala que el capital poltico est basado en el acceso a los puestos de toma de
decisin en los procesos polticos (1999: 318); y de Szcs y Strmberg (2006) que
defnen capital poltico com o la capacidad de las lites gobernantes de movilizar
recursos relacionados con la democracia.
nacionales e internacionales. Asegura una cosmovisin de los nego
cios con ideas sociopolticas, estadistas en la direccin corporativa, y
no meros gestores econmicos. Trasladar una visin de estado a las
grandes decisiones que afectan a la economa nacional.
Al mismo tiempo y en la direccin opuesta, las puertas girato
rias representan un control del sector corporativo sobre la poltica.
Contar con un expoltico en el consejo de administracin de la em
presa es una fuente de capital poltico, acceso o capacidad de influir
en la agenda poltica y movilizar recursos pblicos. Se adquiere una
amplia red de contactos con altos cargos polticos. O como se dira
desde una perspectiva marxista, un mecanismo de la clase dominante
para utilizar el Estado como mero instrumento en manos del capital
econmico. En cualquier caso, es una estrategia de la lite econmica
para asegurar su dominio mediante la cooptacin de antiguos indi
viduos de la dase poltica. En una direccin u otra de influencia, el
fenmeno de las puertas giratorias es seal de cohesin social de las
lites econmicas y polticas, donde la empresa condiciona la poltica
y la poltica interviene en la economa. Un fenmeno de la orga
nizacin elitista del poder en la lnea de los clsicos como Mosca
(1939) y Mills (1956).
Por otra parte, el Estado ha intervenido en el espacio corpo
rativo de estos pases fortaleciendo y facilitando conglomerados de
grandes empresas como forma de dinamizar la economa del pas,
as en Espaa, Italia o Francia mediante campeones nacionales. En
el proceso de privatizacin de las empresas de propiedad pblica,
el Estado de estos pases adquiri un papel activo, al contrario que
en Reino Unido, donde el Estado estuvo ausente de la desnacional
izacin confiando en las bondades del mercado (Schmidt, 2002).
El Estado escoga el ncleo duro de inversores cuando desnacionaliz
las empresas de propiedad pblica. En vez de crear mercado medi
ante la venta de las empresas pblicas, el Estado diseaba el mercado,
elega quines deban ser los grupos empresariales que compartiran
el mercado nacional {op. cit. 2002: 191), lo cual le permita man
tener el control de las grandes corporaciones aun sin ser el principal
propietario. As, los bancos y las compaas de seguros entraban en
la estructura de propiedad de las empresas industriales para otorgar
estabilidad y visin a largo plazo.
A pesar de esta tendencia, el sistema francs promueve el auto
control dentro del capital accionarial de la corporacin como medida
de proteccin. Gran parte de las corporaciones francesas permanecen
bajo el control de grandes familias, otras conservan altos niveles de
autocontrol mediante la autoinversin en acciones (Axa, LMVH),
lo que reafirma una concentracin de la propiedad. Esta estructu
ra de la propiedad donde la empresa es controlada por los grandes
accionistas es propia de economas como Italia, Francia, Espaa y
Alemania, lo cual disminuye la amenaza de absorciones o compras
hostiles tanto por inversores nacionales como extranjeros. Analistas
como Schmidt (2002) y Hanck (2001) apuntan que los ncleos
duros de accionistas en Francia se han roto. Las lites corporativas ya
no se necesitan unas a otras. Las corporaciones ya son lo suficiente
mente fuertes tras las fusiones y adquisiciones de los aos noventa,
han crecido en tamao y fortaleza (Schimdt, 2002; Hanck, 2001).
Se han formado grandes corporaciones en la banca (BNP Paribas,
Crdit Agricole Lyonnais), los seguros (Axa) y la industria (France
Telecom, EDF, Renault, Peugeot). Hay pocas pero grandes empresas.
Algunas como France Telecom o EDF con propiedad estatal. Ahora
bien, posiblemente su fortaleza y tamao no es lo suficientemente
grande como para competir en el mercado internacional, y por ello
se apoyan en redes corporativas cohesionadas y centralizadas para su
supervivencia y crecimiento. Parece ser que los ncleos duros propios
de Espaa o Francia se reafirman en redes corporativas elitistas.
El sistema espaol potencia la participacin industrial de las ca
jas de ahorro, donde tiene capacidad de influencia a travs de los go
biernos regionales (Rodrguez y Crdenas, 2006). Las cajas de ahorro
se definen como fundaciones privadas de inters social, tienen un
carcter semipblico y los gobiernos autonmicos controlan la desig
nacin del consejo de administracin (Pastor et a i, 2006). La actual
legislacin limita al 50 por ciento la presencia de las instituciones
pblicas en los consejos de administracin de las cajas de ahorro.
Aunque desde el gobierno, de un color o de otro, se exprese pbli
camente la despolitizacin de las cajas, estas continan siendo una
opcin de influencia del poder poltico en los procesos econmicos,
algo que no se quiere perder ni desde la derecha ni desde la izquierda.
El Estado encuentra en las cajas de ahorro la manera de entrar en la
economa sin la envergadura y responsabilidad de todo el aparato es
tatal. En Espaa el sector de la energa permanece bajo la mirada del
Estado ya que los principales propietarios de las empresas de energa
son cajas de ahorro. La alta diversificacin de las participaciones de
las cajas de ahorro, propietarias de gran parte de las grandes empre
sas espaolas, potencia enlaces de copropiedad y una cohesin de la
red corporativa. La fusin de las varias cajas de ahorro tras la crisis
financiera de 2008 solo ha hecho ms grande a estas financieras, y
aunque algunas han entrado en procesos de privatizacin creando
nuevos bancos como Caixabank o Bankia, siguen siendo controladas
por entidades estatales en su propiedad.

El camino hacia la red corporativa pluralista

Las redes corporativas pluralistas son explicadas por la combinacin
de Estado no intervencionista, estructura financiera basada en los
mercados de capitales y propiedad dispersa de las grandes empresas.
El Estado no intervencionista (o regulativo) aparece en la combina
cin para explicar la formacin de redes pluralistas de EE. UU., Rei
no Unido, Suiza y Australia. El Estado es un espectador encargado de
supervisar y promover la libre competencia. Las intervenciones van
dirigidas a garantizar el crecimiento del pas mediante la promocin
mxima del mercado. El aparato estatal se reduce a su expresin m
nima especialmente en materia econmica. Interviene cuando peligra
(a libre competencia o para estimular dicha competencia. Esta visin
del mercado como organismo mximo de regulacin social, implica
una descarga de responsabilidad del Estado en materia de bienestar
social. Los mecanismos de unin entre el poder poltico y econmico
son diferentes que en Estados intervencionistas. En EE. UU. la figura
de los grupos de presin (lobbies) est altamente institucionalizada, lo
que vuelve a sealar cmo se promueve la competencia y pluralidad
incluso en la actividad de influencia poltica. No hay necesidad de
centralizarse en torno a las empresas estatales, ni una cohesin que
puede provocar excesivo control social.
En los casos de EE. UU., Reino Unido, Suiza y Australia, la
dispersin de la propiedad de las grandes empresas es un factor ex
plicativo de la red pluralista. Son sociedades managerialisU ya que la
propiedad de las grandes corporaciones est dispersa, lo cual impide
a los pequeos accionistas tener voz y voto en las decisiones del con
sejo. Ni nombrar ni ocupar asientos. Los managers adquieren mayor
protagonismo en la direccin y control de las empresas.
Adems, los sistemas financieros basados en el mercado de capi
tales son clave en la emergencia de redes pluralistas. El mercado es el
espacio de negociacin y control, y no el consejo de administracin,
con lo cual la formacin de interlocking directorates pierde su funcin
de control y supervisin. La combinacin de las tres causas enfatiza
la importancia de estudiar las causas de las redes de forma conjunta
y no individual.

Por qu las redes corporativas estn determinadas

por la combinacin ae causas y no por ninguna individualmente?
La conjuncin de varias causas ilustra las interdependencias institu
cionales, las cuales fueron demostradas por estudios previos de eco
noma poltica. La Porta et al. (1998) demuestran que el grado de
proteccin al inversionista y la capacidad de enforcement, inciden en
la estructura financiera de un pas al determinar el tamao y profun
didad de los mercados de capitales. En pases con alta proteccin al
pequeo inversor, se podr acceder al mercado de valores con ms
amparo, lo cual permitir su amplio desarrollo y la socializacin de
la propiedad. En pases con dbiles leyes en materia de inversin, se
mantiene una estructura basada en los grandes bancos, dejando poco
lugar a los pequeos inversores en los mercados de capitales. Melis
(2000) destaca en Italia cmo los inversores no acuden al mercado de
valores por la baja proteccin legal.
Por otro lado, Pagano y Volpin (2005) sealan que la interven
cin del Estado en la economa se correlaciona negativamente con el
desarrollo financiero, ya que el Estado acta como sustituto de los
mercados financieros. Vitols (2001) en un anlisis histrico, destaca
que las regulaciones sobre la estructura financiera estn condiciona
das a la ideologa y objetivos del Estado. En cuanto a estructura fi
nanciera e internacionalizacin econmica, Rajan y Zingales (2003)
apuntan que el desarrollo del mercado financiero depende de la aper
tura, definida como el ratio de la suma de importaciones y exporta
ciones en funcin del PIB. Adems, el grado de internacionalizacin
econmica viene condicionado por las legislaciones en cuanto a la
apertura de los mercados.
Adems, Mark Roe (1994; 2000) argumenta que es ms proba
ble que la propiedad est concentrada en las democracias sociales que
en democracias no sociales como EE. UU. En pases de democracia
social, es decir, con alto desarrollo del Estado del bienestar, los go
biernos fuerzan a los directivos a estabilizar el empleo. Ello se alcanza
con un fuerte control de la empresa, mediante la concentracin de
la propiedad. En una lnea parecida, en los pases con un sistema
de pensiones pblicos como Espaa o Italia, los fondos de pensin
como inversin de la sociedad es poco comn (Bianchi, Bianco y
Enriques, 1997: 11), todo lo contrario que en pases como EE. UU.
o Reino Unido donde los fondos de pensin o inversin son una for
ma de propiedad dominante en las empresas (Doremos et al., 1998;
Windolf, 2002).
Estas interacciones institucionales son conceptualizadas por la
literatura de variedades de capitalismo como complementariedades
institucionales (Hall y Soskice, 2001; Amable, 2005). Sealan que
la estabilidad y reproduccin de un sistema econmico es alcanza
do por sus complementariedades institucionales la presencia de
una forma institucional en una esfera lleva a la adopcin, funcio
namiento y eficiencia de otra forma institucional en otra esfera .
Al demostrar nuestros resultados la influencia interdependiente de
la estructura financiera, la intervencin del estado, la estructura de la
propiedad y la internacionalizacin econmica en la formacin de las
redes corporativas, contribuimos a demostrar las complementarieda
des institucionales.
Cules son los mecanismos entre las configuraciones insti
tucionales (causas) y las redes corporativas (resultado)? Las redes
corporativas elitistas estn determinadas por la conjuncin de la
estructura financiera basada en los bancos, el estado intervencionis
ta y las corporaciones controladas por los grandes accionistas y la
baja internacionalizacin. Si el sistema financiero est basado en los
bancos, los interlocks (enlaces corporativos) entre las corporaciones
financieras y no financieras son los medios para reducir los costes
de transaccin, y, por tanto, las redes son valoradas como meca
nismos de control de la inversin. Cuando el estado es altamente
intervencionista tiende a promover redes cohesionadas y centraliza
das porque son espacios ms fciles de controlar. Las corporaciones
controladas por los accionistas construyen redes para controlar las
empresas que poseen. En estos pases Italia, Francia, Alemania y
Espaa hay una alta preocupacin por el control social. La cons
truccin de redes elitistas es fruto de las pretensiones de control,
de los financieros a los financiados, del estado a las corporaciones,
y de los accionistas a las corporaciones. En cambio, en pases con
redes corporativas pluralistas, el control corporativo es ejercido por
el mercado. Dos convenciones o lgicas diferentes llevan a dife
rentes redes corporativas, es decir, dos formas de organizar el poder
econmico.
C O N C L U SIO N ES
La combinacin de fsQCA y el anlisis de redes permiten estudiar
exhaustivamente los determinantes de la forma de la red. Los hallaz
gos tras la aplicacin de fsQCA destacan la mltiple causalidad de
factores institucionales para la formacin de las redes corporativas.
Este conocimiento ayuda a valorar qu factores o condiciones ins
titucionales son claves para construir las diversas redes corporativas.
Cuando los pases, o incluso los continentes, pretenden construir re
des corporativas o comunidades de negocios deben preguntarse pri
mero qu tipo de red desean elitista o pluralista y despus qu
instituciones deben impulsar para construir su red deseada. El co
nocimiento de las combinaciones de instituciones ayuda a entender
por qu se relacionan las lites empresariales de una manera en unos
pases y de forma diferente en otros.
 TERCERA PARTE
LA RED CORPORATIVA MUNDIAL
OBJETIVOS:

Presentar las diferencias y sim ilitudes entre pases en

una tipologa d e variedades d e capitalism o.

Analizar la red corporativa m undial y m ostrar la interac

cin de las lites econm icas a nivel internacional.

Explicar las variedades de capitalism o m ediante los in -

terlocking directorates internacionales.
Plantear visiones de futuro en cuanto a las variedades de
capitalismo y la prctica de interlocking directorates en el
poder econm ico.
6. VARIEDADES DE CAPITALISMO Y EL PODER
ECONMICO

Adquirido el conocimiento sobre las redes corporativas y sus causas

institucionales, el siguiente paso es analizar los resultados de las es
tructuras o instituciones en las que estn insertas las corporaciones
de forma conjunta, y situar este anlisis en la teora de las variedades
de de capitalismo (VDC).
Esta pluralidad de organizaciones econmicas o capitalismos es
el campo de cultivo para la investigacin terica y prctica, y para
el debate poltico y econmico. Sus races se hallan en el neoinsti-
tucionalismo econmico y sociolgico*1, las teoras de la regulacin2,
la nueva sociologa econmica3, la ciencia econmica y poltica, y el
anlisis comparativo entre pases. A este carcter interdisciplinario
pretendemos aportar el anlisis y la teora de redes sociales, especial
mente introduciendo la dimensin de poder en la reflexin de las
teoras neoinstitucionalistas para que nos ayude a explicar la persis
tencia de las variedades de capitalismo y el cambio institucional.
El capitalismo es definido, segn Boyer (1997), por la conjun
cin de dos principios de organizacin econmica. Primero, una
relacin de mercado de tipo horizontal que estructura relaciones de
intercambio entre agentes econmicos. Segundo, una relacin de ti
po vertical entre capital y trabajo, que estructura una relacin de
subordinacin del trabajador a la empresa. No hay una sola manera
de organizar estas dos relaciones. Hay variedades de organizacin
1 Los referentes: Williamson (1985); Powell y DiM aggio (1991).
1 La teora de la regulacin surgi en Francia en los aos setenta. Michel Aglietta
y Robert Boyer son sus connotados representantes. En la teora de la regulacin se
intenta llegar a analizar cada forma especfica de funcionamiento histrico-geogrfico
del capitalismo. La acumulacin y la regulacin son dos conceptos centrales de esta
corriente terica. La teora de la regulacin analiza cmo el desarrollo capitalista, a
pesar de sus contradicciones puede llegar a estabilizarse mediante la conjugacin del
tipo de acumulacin y el tipo de regulacin del momento.
' Granovetter (1985; 1990; 1992); Fligstein (1996; 1990).
(1997). Sobre la diversidad de formas de organizar o estructurar estas
relaciones de mercado y de capital-trabajo nacen las diferenciaciones
de capitalismos.
Nuestra investigacin se centra especialmente en las relaciones
entre corporaciones, lo que Boyer (1997) califica como relaciones
horizontales. Partiendo de la corporacin y sus relaciones financie-
ras, polticas, de propiedad, internacionales y entre las lites, tra
zamos un perfil de la organizacin econmica del pas. 1 pas es
tomado como variable de anlisis, por lo que al fin y al cabo se trata
de un anlisis comparativo entre pases y una categorizacin segn
sus estructuras econmicas. Por tanto, el propsito de esta investi
gacin no es analizar todo el capitalismo, sino centrarnos en nues
tras variables, las cuales son partes constituyentes del capitalismo u
organizacin econmica. El anlisis conjunto de estas estructuras
o partes del sistema econmico y la comparacin entre pases nos
permiten averiguar si hay variedades de capitalismo, cules son y
por qu persisten.
A partir de las variables explicativas de las redes corporativas tra
zamos una tipologa de variedades de capitalismo. Esta tipologa se
construye a partir del anlisis comparativo de los sistemas financie-
ros, la intervencin del Estado en el sector corporativo, la estructura
de propiedad de las grandes corporaciones, el nivel de internacio
nalizacin econmica, y por supuesto, el tipo de red corporativa. El
estudio de las diferencias y similitudes nos permite perfilar una nueva
tipologa de variedades de capitalismo, aportando como novedad la
incorporacin de la internacionalizacin econmica, y la red corpo
rativa de interlocking directorates como partes constituyentes de laor
ganizacin econmica capitalista.
Primero nos centramos en el debate entre los argumentos de con
vergencia y divergencia en el capitalismo con la globalizacin como
impresin de homogeneizacin. Segundo, repasamos los anlisis ms
destacados de variedades de capitalismo para situar nuestro anlisis
y comprender nuestra aportacin dentro de la literatura de VDC.
Tercero, perfilamos y caracterizamos nuestra tipologa de varieda
des de capitalismo a partir de nuestras variables usando el anlisis de
cluster (conglomerados). Cuarto, tratamos de explicar tericamente
por qu se mantienen las variedades de capitalismo ante las posibles
fuerzas y presiones para la convergencia. Para el captulo siguiente
dejamos una explicacin de las VDC a partir de los interlocking dim-
torates internacionales y una reflexin sobre el futuro.
Variedades de capitalismo y el poder econm ico

VARIEDADES DE CAPITALISMO

Convergencia o divergencia en tiempos de globalizacin

La globalizacin econmica como proceso que conlleva nuevas ins
tituciones, ideas y actores ha implicado la idea de homogeneizacin
v convergencia (Tatcher, 2005; Jackson, 2005; Lae, 2003; Yergin y
Stanislaw, 2002). Ante el crecimiento y estrechamiento de las relacio
nes internacionales se supone un cambio en las prcticas econmicas
y polticas de los diferentes pases. Un cambio que pareca apuntar al
fin de las diferencias y la adopcin de una manera comn de hacer
las cosas.
Los efectos de la globalizacin sobre la poltica dominan el panora
ma en los aos noventa. El neoliberalismo como ideologa dominante
se cierne sobre los gobiernos de gran parte del mundo y la inquietud
sobre convergencia o divergencia surge al estudiar la reaccin de los
diversos Estados. Los partidarios de la convergencia reflejan una ola de
privatizaciones y de polticas de liberalizacin econmica como tnica
dominante en los pases desarrollados (McKenzie y Lee, 1991; Strange,
1996; Rodrik, 1997). Los que hablan de continuacin de divergencia
retratan diversas polticas pblicas y modelos de Estado ante la nueva re
alidad, es el caso de Hay (2000) que seala la persistencia de diferencias
nacionales4, o de Scharpf y Schmidt (2000) que apuntan diferentes
respuestas frente a retos comunes5 en su anlisis del Estado del bienes
tar, incluso en pases originalmente similares.
La misma pregunta de convergencia o divergencia se aplica a
las estructuras econmicas. El estudio de los sistemas econmicos
es centro de atencin para resolver la cuestin de si la globalizacin
ha comportado un modelo nico de capitalismo. La globalizacin se
asocia a los procesos de liberalizacin econmica, los cuales pueden
favorecer modelos capitalistas donde se enfatizan los mercados de ca
pitales como principal fuente de financiacin antes que la mediacin
de los bancos o el Estado (Deeg y Prez, 2000: 119-120)6. Ante esta1
1 Hay, C. (2000) Contemporary Capitalism, Globalization, Regionalization
and the Persistence o f National Variacin. R eview o f In tern ation al Studies 26: 509-
531-
' Common Challenges a n d D iverse Responses es el subttulo del segundo volumen
de su obra Welfare a n d W ork in th e O pen Econom y (2000).
" Los autores analizan el impacto de la movilidad internacional de capital econ
mico en la financiacin y gobierno corporativo de Alemania, Francia, Espaa e Italia.
nueva realidad econmica cambian sustancialmente las relaciones
intensas entre la banca y la industria, y se delibera sobre un cam
bio de capital comprometido (a largo plazo y con relaciones estables
sostenidas fuera del mercado) a capital lquido (a corto plazo) (Van
Apeldoorn, 2002).
El sistema financiero ha recibido gran atencin en las investi
gaciones, probablemente por su exposicin a los movimientos in-
ternaciondes de capital econmico caractersticos de la globaliza-
cin. Varios son los que sealan convergencia entre los sistemas de
financiacin basados en los bancos y mercados de capitales (Story
y Walter, 1996; Loriaux, 1991). Las reformas fiscales en Alemania y
competencia internacional son argumentos sostenidos para el cambio
de tendencia de los grandes bancos alemanes (Beyer y Hpner, 2003;
Hpner y Krempel, 2004).
Lae (2003) seala que el gobierno corporativo en Alemania
tiende a un modelo anglosajn basado en la mxima rentabilizacin
del valor de las acciones {shareholder valu)*7\ Tatcher (2004) al ana
lizar la regulacin en el sector de las telecomunicaciones en Reino
Unido, Alemania, Francia e Italia, apunta que la tendencia es hacia
los cnones britnicos. La idea de convergencia puede ser atribuida a
considerar que el modelo econmico keynesiano se ha quedado obso
leto, a la construccin de mercados financieros internacionales y a las
presiones de liberalizacin de los mercados. Adems, las cosmovisio-
nes semejantes del mundo, debido a formaciones homogneas en es
cuelas de negocios internacionales, hacen pensar que se cumplen las
hiptesis de isomorfismo normativo de DiMaggio y Powell (1983), y
por ello los mtodos de direccin y gobierno corporativo estn pro
pensos a la similitud en el mundo. Sobre estas ideas se construyen
las hiptesis de convergencia institucional. Sin embargo, esta idea
de convergencia de las estructuras econmicas y polticas goza de
ms popularidad que de verdadera evidencia emprica. La bsque
da de estudios empricos que demuestren estructuras homogneas
arroja muy pocas investigaciones.

A pesar de su idea inicial de convergencia, Deeg y Perez (2000) concluyen que no se

produce convergencia.
7 Otros trabajos enfatizan en cambio la diversidad en los modelos de gobierno
corporativo: Aguilera y Jackson (2003); Khanna, Kogan y Palepu (2001).
La literatura de variedades de capitalismo
En las ltimas dcadas una lnea de investigacin interdisciplina
ria se realiza la pregunta de convergencia o variedad. La globali-
zacin conduce a una asimilacin unitaria de los sistemas econ
micos nacionales, o bien los sistemas mantienen su peculiaridad? A
esta literatura se la conoce como variedades de capitalismo (VDC).
Las variedades de capitalismo son resultado de rechazar la idea de
convergencia asociada a la globalizacin y resaltar el peso de la in
sercin en sistemas nacionales. Previamente, en los aos ochenta,
las diferenciaciones entre sistemas econmicos capitalistas estaban
dirigidas a averiguar qu sistema nacional tena mejores resultados
econmicos (Shonfield, 1965 citado en Crouch y Streeck, 1997:
1). Las nuevas visiones del institucionalismo llevaron el inters aca
dmico hacia las estructuras, instituciones o sistemas econmicos
(DiMaggio y Powell, 1983; North, 1990; Lazonick, 1990; Berger
y Dore, 1996), dejando en segundo lado el crecimiento econmico
del pas. La concepcin de insercin institucional supuso un pun
co de inexin terico en los anlisis comparativos de los sistemas
econmicos.
Otro aspecto clave en esta segunda generacin de VDC8 es
la internacionalizacin econmica y poltica que se cierne sobre los
sistemas nacionales. Los trabajos de variedades de capitalismo dan
un salto cualitativo importante ante la llegada de la globalizacin.
No solo se comparan los sistemas nacionales, cabe preguntarse si se
tiende a una convergencia en las estructuras y acciones econmicas,
o se reacciona de forma diferente segn el lugar. Sobre esta cuestin
nacen, crecen y se reproducen los estudios de variedades de capitalis
mo ante la globalizacin. Pero ya no es suficiente con averiguar que
las instituciones de Alemania son diferentes a las de EE. UU. Ahora
hay que enfocar este anlisis ante la internacionalizacin de las eco
nomas. A pesar de que es mencionado en gran parte de los anlisis,
pocos son los trabajos empricos que introducen alguna variable de
inrernacionalizacin econmica en la comparacin de estructuras o

' Este calificativo lo utiliza Butzbach (2003) en su artculo Varieties w h itin capita
lismoA com parativa stu dy ofF rencb a n d lta lia n savings banks 1 9 8 0 -2 0 0 0 , para referirse
al inters de los acadmicos por la configuracin poltica y social de los sistemas
econmicos nacionales, diferenciada de la Ia generacin de V D C ms preocupada
por el credmiento econmico.
instituciones nacionales9. Esta ser una de nuestras aportaciones a la
literatura de VDC al introducir indicadores de internacionalizacin
econmica como la inversin extranjera directa (IED).
La literatura comparativa est repleta de tipologas que intentan
representar diferentes maneras de entender la organizacin econ
mica en las sociedades capitalistas. Parte del xito de las VDC se en
cuentra por un lado en su dialctica, ya que activa el debate sobre la
pertenencia de los pases a un capitalismo u otro, y sobre el futuro de
a diferenciacin. Por otro lado, al combinarse anlisis de diferentes
esferas de la sociedad como el mercado (Hall y Soskice, 2001; Menz,
2005), la estrategia corporativa (Lehrer, 2001), el gobierno corporati
vo (Rhodes y Van Apeldoorn, 1998), las polticas pblicas (Schmidt,
2002; Scharpf y Schmidt, 2000), o las relaciones laborales (Amable,
2005; Boyer y Hollingsworth, 1997), ha atrado desde cientficos so
ciales a directivos, y a un gran abanico de pblico.
Los estudios han estado excesivamente centrados en una com
paracin entre dos tipos ideales de economa de mercado: EE. UU.
y Alemania. Dos pases opuestos en su historia, con caractersticas
sociopolticas alejadas pero con reformas a veces similares. Con el
tiempo se han incorporado los anlisis de otros pases de occidente.
Dnde situar un pas ha sido un recurso utilizado por varios auto
res para el estudio de casos nacionales, as Royo (2007) en Espaa,
Coates (1999) en el Reino Unido, y Vrheim (2003) en Irlanda, tra
tan de ubicar su pas en uno de los tipos de capitalismos.
Los libros y artculos que examinan VDC se han sofisticado con
el paso del tiempo. Varan en las estructuras de anlisis y en el nme
ro de variedades o tipos de capitalismos. Las principales obras llegan
de la mano de Albert ([1991] 1993) por ser el pionero; Moerland
(1995) por ser el que otorga a las VDC un anlisis ms riguroso y
por distinguir subcategoras dentro de una de las variedades; Berger
y Dore (eas.) (1996) por rechazar la convergencia asociada a la glo-
balizacin con datos empricos; Crouch y Streeck (eds.) (1997) por
representar convergencia y diversidad en el mapa; Rhodes y Van
Apeldoorn (1998) por estudiar la variedad dentro de Europa ante
su integracin poltica y econmica; Hall y Soskice (2001) por rea
lizar la mayor contribucin terica a la existencia de variedades de
capitalismo; Schmidt (2002) por distinguir la aportacin del Estado
dentro de ciertos pases de Europa; y finalmente Amable (2005) por
Vase Schmidt (2002); Rhodes y Van Apeldoorn (1998).
ampliar las teoras de Hall y Soskice y por realizar una obra emprica
de envergadura. Estos autores constituyen el principal cuerpo terico
v prctico de VDC. Vemoslos ms detenidamente para discutir sus
contribuciones y lagunas, y para ubicar nuestro anlisis en esta litera
tura. El cuadro 6.1 es una inspiracin y ampliacin del realizado por
Busch (2004).
ta b 6 .1 . Las aportaciones sobre variedades de capitalismo
Evidencias Tipos de
Teora

...
empricas capitalismos
Albert (1993) 44 2
Moerland (1995) 4 5
Bergery0ore(1996) * 44
Crouch y Streeck (1997) * 4*
=lnode$ y Van Apeldoorn (1998) 44 444 3
Hall y Soskice (2001) 4444 44 2
Schmidt (2002) 44 444 3
Amable (2005) 444 4444 5

Fuente: Elaboracin propia.

Michael Albert, el cual fue presidente de Assurances Gnrales
de France (AGF) entre 1982 y 199410, escribi Capitalism against
Capitalism ([1991] 1993). El presidente de AGF contrapone dos ma
neras de administracin y gestin en el capitalismo. El capitalismo
anglosajn basado en el xito individual y los beneficios a corto pla
zo; y el capitalismo del Rin que realza el xito colectivo, el consenso y
las perspectivas a largo plazo. El autor realza las virtudes de eficiencia
del capitalismo del Rin, que mezcla partes de Alemania, Suiza, Pases
Bajos, pases escandinavos y Japn. Sin embargo, vislumbra y teme
la expansin del modelo de economa americana. Capitalism against
capitalism es la obra que inaugura la seccin de variedades de capita
lismo. Aunque Albert no ofrece evidencias empricas, su ensayo al
canza gran popularidad y despierta el inters de los acadmicos sobre
lasVDC, ya que todos los autores de VDC lo citan.
Pieter W. Moerland, en Corporate Ownership and Corporate
Structure: An International Comparision (1993), distingue entre el ca
pitalismo orientado al mercado, propio de los pases anglosajones y
el capitalismo orientado a las redes corporativas, propio de Europa
Actualmente es presidente de honor de la compaa.
y Asia11. El capitalismo de mercado se caracteriza por una dispersin
de la propiedad de las empresas, lo que genera un alto coste de acceso
a informacin y mayor separacin entre los propietarios y la corpora
cin. En las economas prximas al capitalismo de redes corporativas,
la propiedad est ms concentrada por lo que los accionistas tienen
ms participacin en la direccin de la empresa y el acceso a informa
cin es ms amplio.
Moerland se pregunta: Los sistemas orientados al mercado y los
sistemas orientados a las redes tienden a la convergencia o a la diver
gencia? (1995: 448). El economista holands se resiste a aventurar una
respuesta, aunque seala que la convergencia como futuro probable de
bido a impresiones sobre el desarrollo de los mercados financieros en
Japn y Alemania, y el creciente poder de los bancos estadounidenses y
las compaas de seguros como propietarias de las empresas industrales.
Esta convergencia es ms una mezcla de partes del sistema corporativo
de redes y del sistema corporativo de mercado, que una extensin de
este ltimo. Su aportacin emprica es escasa, por lo que la inclusin de
pases en las diversas categoras de capitalismo resulta algo aventurada.
Su contribucin terica se encuentra en sealar la interaccin entre el
sistema de financiacin, las estructuras corporativas y el control corpo
rativo, adems de remarcar a las redes como mecanismo de organiza
cin del sistema corporativo europeo.
La obra de Berger y Dore (eds.) National Diversity and Global
Capitalism (1996) representa una recoleccin de diferentes perspec
tivas ante las nociones de convergencia asociadas a la globalizacin.
Los diversos autores plantean hiptesis de convergencia para refutar
las. Segn los autores, la convergencia no es la norma en las institu
ciones nacionales, sino la diversidad. La importancia y aportacin del
trabajo de Berger y Dore (1996) radica en ofrecer datos empricos
de diversas estructuras sociales donde predomina la diferenciacin
nacional antes que la semejanza. Al ser una obra de mltiples autores
no ofrece una visin comn sobre tipos de capitalismo en la dcada
de los noventa.1
11 Dentro del capitalismo orientado por las redes corporativas diferencia un sub
tipo alemn, latino y asitico (Moerland, 1995). El subtipo alemn, que adems in
cluye a Suiza y Austria, destaca por la orientacin hacia los bancos. La subcategora
latina, que engloba a Francia, Espaa, Italia y Blgica, enfatiza el papel de los grupos
fuertes, alrededor de grandes familias, el Estado y holdings financieros. La subcate
gora asitica, propia de Japn, resulta una mezcla de latina y alemana, con grupos
fuertes y vnculos bancarios.
 Crouch y Streeck son escritores y editores de la obra Political
Economy ofModem Capitalism: M apping Convergence and Diversity
(1997) donde tratan de representar la convergencia o diversidad en
los sistemas nacionales. Los anlisis sitan a los comportamientos
polticos y corporativos en un marco institucional. Pero el hecho que
sean anlisis de pases por separado y que las estructuras de estudio o
variables sean diferentes, deja poco lugar a la comparacin y a valo
rar el alcance de la diversidad. La contribucin terica y emprica se
puede hallar en el anlisis de algn caso o pas, ms all de los tradi
cionales anlisis comparativos entre EE. UU. y Alemania.
Rhodes y Van Apeldoorn en Capital unbound? The transforma
ron ofEuropean corporate govemance (1998) sealan que las presio
nes que ejerce la globalizacin hacia formas de mercado liberal no
suponen una convergencia. Diversos factores inducen al cambio: la
liberalizacin e integracin de los mercados financieros, el creciente
papel de actores internacionales, la competencia internacional. Los
autores recogen la tipologa de Moerland y analizan el efecto de los
factores de cambio en el gobierno corporativo (el balance entre stake-
holders y accionistas); la relacin entre lo pblico y lo privado; y las
relaciones laborales entre capital y trabajo. Rhodes y Van Apeldoorn
(1998) apuestan por una va suave de divergencia, al tiempo que
rechazan la convergencia. Aunque no haya convergencia, la globali
zacin est cambiando poco a poco las relaciones entre el gobierno,
los bancos, los sindicatos y las corporaciones que sostenan el orden
socioeconmico nacional (1998: 408-415). La aportacin del trabajo
de estos autores es la reflexin abierta y directa sobre los efectos de la
internacionalizacin econmica y poltica en los sistemas econmi
cos de Europa.
Hall y Soskice pueden considerarse los lderes de las VDC. Su
trabajo Varieties o f Capitalism (2001) es una teora sofisticada sobre
lapropia existencia y reproduccin de las VDC. Realizan una aproxi
macin institucional a la corporacin, abarcan una variedad de es
tructuras econmicas, polticas y sociales, y combinan investigacin
tericay emprica. Aunque la parte emprica es limitada en esta obra,
Hall y Gingerich (2009) y Hall (2006)12 tratan de ampliar la base
emprica.

2 Hall (2006) analiza las relaciones laborales en las ltimas dcadas en sus pro
blemas salariales, de trabajo y productividad en Alemania, Suecia y Francia.
 Los autores teorizan sobre la diversidad a un nivel macro (capi
talismos), partiendo de un nivel micro (el comportamiento de la cor
poracin). Comparan las economas capitalistas en referencia a cmo
las corporaciones resuelven los problemas de coordinacin a los que
se enfrentan en las diversas esferas econmicas. Si los problemas de
coordinacin se resuelven por medio de acuerdos competitivos y je
rrquicos en el mercado, nos encontramos ante una economa de
mercado liberal (LME). Si se apuesta por estrategias de coordinacin
ms prximas al consenso que a la competencia y a los acuerdos fuera
del mercado, nos hallamos ante una economa de mercado coordi
nada (CME).
Las subesferas o estructuras analizadas son: sistema financiero,
gobierno corporativo, relaciones industriales (condiciones salariales
y laborales), educacin y formacin de trabajadores (inversin en
cualificaciones generales o especficas) y relaciones intercorporativas
de proveedores para asegurarse acceso a materias primas y tecnolo
ga. Aunque la eleccin de estas subesferas parece seguir un criterio
de complementariedad (se refuerzan entre s), los autores dejan de
incluir aspectos asociados a las estrategias de coordinacin en el pla
no internacional. Hall y Soskice apuntan la incipiente tendencia a
la internacionalizacin de las economas, pero no incluyen variables
sobre las estrategias internacionales de las corporaciones o las eco
nomas. Parecen dar por sobrentendido o suponer que las estrategias
sern iguales tanto dentro como fuera del pas. Ellos esperan que
Alemania y sus corporaciones apuesten por la coordinacin fuera del
mercado en los espacios internacionales, y que EE. UU. defienda al
mercado como punto neurlgico de la competencia internacional.
Nuestra investigacin seala en los siguientes captulos que pases de
economa de mercado liberal (LME) como Reino Unido o EE. UU.
tambin emprenden estrategias de coordinacin en los mercados in
ternacionales, y as establecen gran nmero de interlocking directora
les a nivel internacional, haciendo en el extranjero lo que no hacen
en su pas.
Las conclusiones de Hall y Soskice (2001) es que existen varie
dades de capitalismo, y la convergencia parece improbable ya que se
dan ventajas comparativas institucionales y las partes del sistema se
complementan. En ambos tipos de economas, las corporaciones bus
can aumentar su competitividad, por lo que se valen de sus ventajas
institucionales comparativas, es decir, de aquello que les permite
dedicarse a un tipo de actividad con mayor eficiencia (2001: 37).
Porotra parte, las economas estn basadas en complementariedades
institucionales que producen especficas limitaciones e incentivos a
los actores econmicos. Dos instituciones son complementarias si
la presencia (o eficiencia) de una incrementa la eficiencia de la otra
(HallySoskice, 2001:17). Por ejemplo, la formacin en cualificacio-
nes laborales especficas (subesfera educacin) necesita financiacin a
largoplazo (subesfera sistema financiero), lo cual a su vez depende de
mecanismos de control duraderos (subesfera gobierno corporativo).
Gracias a este refuerzo mutuo o congruencia, el sistema econmico se
reproduce y mantiene. Cada elemento del marco institucional refue
rzaaotro. Las instituciones penetran en la corporacin y se refuerzan
mutuamente, un aspecto acorde con la lnea neoinstitucionalista pre
sente en gran parte de los escritos de VDC.
Las economas de mercado liberal y coordinada son defi
nidas principalmente por el marco institucional que condiciona a
la corporacin. Esta arquitectura institucional est basada princi
palmente en el Estado-nacin, ya que es sostenida por legislaciones
nacionales (Soskice, 1999: 112). Por tanto, segn Hall y Soskice, el
nacimiento y vida de las variedades de capitalismo tiene una base
nacional. Esta base nacional de los capitalismos, defendida por los
dos autores, puede estar ms propiciada por utilizar al Estado como
unidad de anlisis que por la procedencia de las legislaciones, espe
cialmente ante la emergencia de la Unin Europea y el crecimiento
de las relaciones internacionales como la inversin extranjera directa
y los interlocking directorates internacionales.
La aportacin terica de Hall y Soskice (2001).es la ms impor
tante dentro de la literatura de VDC, tanto por la construccin de
los tipos ideales de capitalismo como por buscar explicaciones a esta
diversidad. Los conceptos de ventajas comparativas institucionales
yde complementariedades institucionales como causas de la repro
duccin de la diversidad los debatiremos ms adelante en este pro
pio captulo. La dicotoma LME y CME es algo reduccionista para
comprender las economas mundiales (Amable, 2005), aunque til
para comprender en qu se basan las VDC. En los ltimos escritos
y conferencias de Peter Hall (2006; Hall y Thelen, 2009) se aprecia
una tercera distincin, una economa de mercado mixta, propia de
Italia y Francia, aunque todava sin caracterizar.
Vivien Schmidt, en The Futures o f Europeati Capitalism (2002),
distingue tres tipos de capitalismo dentro del Viejo Continente: ca
pitalismo de mercado, caracterstico del Reino Unido; capitalismo
corporativo13*,propio de Alemania; y capitalismo de Estado, peculiar
de Francia. La autora estudia la reaccin de los pases al proceso de
globalizacin y, sobre todo, a la construccin de la Unin Europea.
Las prcticas econmicas y las instituciones polticas afrontan la in-
ternacionalizacin apostando por el mercado, por las corporaciones
o por el Estado. La aportacin de Schmidt es la introduccin del
Estado como actor principal en la vida econmica. El Estado es pro
pietario, entidad financiera y promueve las relaciones entre las corpo
raciones en Francia. El capitalismo de Estado mezcla elementos de la
economa de mercado y de la economa corporativa como respuesta a
la globalizacin econmica y la integracin europea (2002: 5).
Gran obra sobre las VDC es la realizada por el profesor de eco
noma Bruno Amable, Les cinq capitalismes (2 0 0 5 ). Es sin duda la
mayor aportacin emprica dentro de las VDC. Recoge las ideas de
Hall y Soskice (2001) y trata de mejorarlas. Sigue una lnea neoins-
titucionalista de la economa poltica y resalta el papel de los actores
polticos en la configuracin institucional. El anlisis comparativo de
capitalismos de Amable (2005) est fundado en la identificacin de
un conjunto de formas institucionales claves, concretamente se cen
tra en cinco estructuras: la competencia en los mercados de produc
tos; la renta salarial y las instituciones del mercado laboral; el sector
de intermediacin y el gobierno corporativo; la proteccin social; y el
sector educativo. A partir de estas estructuras del sistema socioecon
mico, el autor busca los elementos de diferenciacin institucional y
las complementariedades institucionales sobre las que se fundamen
tan las variedades de capitalismo (2005: 124).
Amable critica la dicotoma de Hall y Soskice (2001) por ser
excesivamente comprimida (2005: 109). Segn el autor francs,
el sistema binario de CME y LME impide encajar economas con
elementos de ambos tipos. El autor analiza veintin pases y dis
tingue cinco tipos de capitalismos o economas: economa funda
da en el mercado (o liberal de mercado) como EE. UU.; economa
socialdemcrata como Suecia; capitalismo asitico como Japn;

13 La autora lo denomina Managed Capitalsm y lo traducimos como capitalis

mo corporativo para mantener su intencin de reflejar la organizacin corporativista,
a pesar que la traduccin literal podra hacerse com o capitalismo gerencial.
M Una primera edicin de esta obra se realiza en 2003 en ingls The Diversity of
Capitalism.
 capitalismo europeo continental como Alemania; y capitalismo me
diterrneo como Francia.
El trabajo de Amable es una contribucin enorme por su anli
sis ordenado y metodolgico, y por la recoleccin emprica. En el
plano terico el concepto de complementariedades institucionales
es complementado con la nocin de jerarqua institucional. Las ins
tituciones se complementan entre s, pero hay instituciones con ms
importancia ya que condicionan al resto (2005: 93-97). A ello vol
veremos ms adelante en este captulo cuando abordemos por qu
persisten las variedades de capitalismo. Los ltimos estudios sobre
VDC siguen la misma lnea aunque tratan de aportar mayores datos
empricos para clasificar a los pases del mundo (Casey, 2009; Geffen
y Kenyon, 2005). Este repaso de la literatura ms destacada de VDC
me permite situar nuestra tipologa en este campo de estudio15.

UN NUEVO ANLISIS D E VARIEDADES D E CAPITALISMO

El anlisis de clusters
Despus de analizar previamente la relacin causal entre las estructu
ras institucionales y el tipo de red corporativa, en este punto analiza
mos simultneamente todas las estructuras en las que estn insertas
las grandes corporaciones. Para ello empleamos la tcnica estadstica
del anlisis de clusters (conglomerados). Se trata de identificar cun
tos tipos de capitalismos hay, qu caractersticas presentan, y qu pa
ses engloba cada uno.
La aportacin emprica de la presente investigacin se centra en
la inclusin de la red corporativa de interbcking directorates y el nivel
de internacionalizacin econmica como estructuras del sistema eco
nmico, hasta el momento no incluidas en las diversas tipologas de
variedades de capitalismo. En primer lugar, incluimos la red corpora
tiva por representar la organizacin del poder econmico, por ofrecer
15 Para una primera crtica de los postulados de variedades de capitalismo vase
Thelen (2002) y Blyth (2003). Estos autores dirigen sus crticas a la impresin de
inmovilismo que ofrece el marco terico de las variedades de capitalismo y a la necesi
dad de conceptualizar el cambio institucional. Las apreciaciones de Kathleen Thelen
(2002) son recogidas por Peter Hall, y juntos (Hall y Thelen, 2006) realizan una
aproximacin terica al cambio institucional asociado a la perspectiva de variedades
de capitalismo.
el mapa de relaciones entre corporaciones, las formas de cohesin,
centralizacin, eficiencia y control entre las grandes corporaciones.
En segundo lugar, incluimos como novedad el nivel de internaciona
lizacin econmica por estudiar a las economas nacionales dentro del
proceso de globalizacin y la formacin de estructuras transfronterizas.
El gran estmulo para el desarrollo de la literatura de VDC fueron las
amenazas o presiones de convergencia asociadas a la globalizacin en
dcada de los ochenta y noventa. Sin embargo, aunque los autores men
cionaban la globalizacin como un proceso penetrante en las economas
nacionales no se incluan variables para medir esta internacionalizacin
econmica. Los estudios de VDC han sido anlisis comparativos de
instituciones nacionales en tiempos de globalizacin, y no anlisis com
parativos del impacto de la globalizacin.
Adems de la red corporativa y el nivel de internacionalizacin,
nuestro anlisis comparativo entre pases estudia la estructura finan
ciera, la estructura de la propiedad y la intervencin del Estado. El
sistema financiero es analizado por prcticamente todos los estudios
de VDC, ya que es la relacin de mercado mediante la cual se cana
lizan y transfieren los recursos financieros. El nivel de concentracin
de la propiedad representa la organizacin del capital accionarial y el
control corporativo. La intervencin del Estado en el sector corpora
tivo es la medida que representa la accin poltica en la regulacin del
mercado. Estas cinco estructuras del sistema o variables constituyen
la organizacin econmica o capitalismo.
Para identificar distintos tipos de capitalismos empleamos el
anlisis de cluster (conglomerados). El anlisis de cluster agrupa a los
pases en conglomerados, los cuales presentan una alta homogenei
dad interna y una alta heterogeneidad externa en sus caractersticas.
Realizamos un anlisis de cluster en dos etapas para optimizar los be
neficios de cada algoritmo. En primer lugar un anlisis de cluster je
rrquico para identificar el nmero apropiado de clusters e identificar
los puntos iniciales que acten de centroides. Estos resultados sirven
para, en segundo lugar, realizar un anlisis de cluster no jerrquico
mediante k-medias (donde k es el nmero de clusters elegido). Este
procedimiento aumenta la validacin de los resultados (Milligan,
1980; Punj y Stewart, 1983), y es ampliamente usado para la identi
ficacin de clusters (Ketchen y Shook, 1996).
Las cinco variables que describen el capitalismo estructura finan
ciera, intervencin del Estado, estructura de la propiedad, intemadona-
lizacin econmica, y red corporativa son seleccionadas para ejecutar
el anlisis de duster. Las variables son estandarizadas mediante Z scores y
oscilanentre 0 y 1. Aplicamos el procedimiento de cluster jerrquico me
diante el mtodo de Ward, debido a que presenta soluciones superiores a
otros algoritmos jerrquicos (Mojena, 1977). Para determinar el nmero
ptimo de dusters (regla de parada), visualizamos los saltos significativos
en el dendograma y utilizamos los mtodos de Calinski y Harabasz, y
Duda y Han Je (2)/Je (l)16, ambas apuntadas como las tcnicas idneas
(Milligan y Cooper, 1985). La solucin ms apropiada segn estos pro
cedimientos es cuatro dusters.
Para dasificar los pases en los cuatro dusters identificados aplica
mos un anlisis de duster de k-medias. Se seleccionan los centroides
anteriormente identificados y se aplica un procedimiento iterativo
reduciendo los sesgos de la particin inicial de mtodo jerrquico y
de la existencia de casos atpicos (Hair et al., 1998). Para validar los
resultados empleamos el test de ANOVA, el cual seala que los dus-
ters presentan diferencias significativas (p<0,05) en cuanto a las cinco
variables (tabla 6.2).
tabla 6.2. Comparacin de medias entre los dusters y ANOVA test
Redes M ercado interm edio Nipn F
Financiacin en bancos 0 ,8 6 0 ,2 6 0 .6 0 0 .8 5 6 .2 5 *
Estado intervencionista 0 ,9 0 0 .1 0 0 .2 0 0 .8 0 2 6 .8 3 **
Grandes accionistas 0 ,74 0 .2 4 0 .7 0 0 .4 4 4.91 *
Alta internacionalizacin 0.45 0 .6 0 0 .8 7 0 ,0 0 4 ,0 6 *
Red corporativa Elitista 0 ,7 9 0 .2 6 0 .4 9 0 .12 9 .4 2 *

* p<0,05; **p < 0 ,0 0 1 .

Fuente: Elaboracin propia.

El nmero de tipos de capitalismo suele estar condicionado por

la seleccin de la muestra de casos. Cuando Amable (2005) ana
liza ventin pases y sus diferencias y similitudes es comprensible
que critique la dicotoma de Hall y Soskice (2001) por ser excesiva
mente escueta. Cuando Hall (2006) se replantea introducir una ter
cera economa de mercado mixta a su dicotoma, es porque analiza

16 La regla de parada de Calinski y Harabasz (pseudo F) seala que nivel jerrqui

co mximo indica el nmero correcto de particiones en los datos (Calinski y Arabas,
1974). Duda y Hart (1973) sealan que para decidir el nmero de clusters se deter
mina segn el mayor valor Je (2)/Je (1) que corresponde a un valor bajo de pseudo
Taladrado y que tenga un T-cuadrado mayor arriba y abajo.
un mayor nmero de pases y encuentra mayor diversidad. Cuando
Schmidt (2002) estudia los pases europeos es impensable que encuen
tre cinco tipos como Amable ya que el nmero de casos es reducido y
todos ellos pertenecen a un mismo continente con influencias e histo
rias comunes en algunos casos.
Nuestra investigacin trata de sobrepasar los anlisis circunscritosa
los pases comnmente analizados (EE. UU., Reino Unido, Alemania,)
a veces, Japn), abriendo la muestra de casos para recoger la diversidad
o similitud en el mundo. Pretendemos contribuir con informacin de
pases aparentemente opuestos y semejantes, por lo que incluimos otros
pases anglosajones (Canad y Australia) para comprobar la validez de
las teoras que atribuyen a estos pases un modelo de economa de mer
cado similar. En la misma lnea incluimos los casos de Italia y Espaa
en Europa, ya que constituyen casos poco analizados en la literaturade
VDC. Los resultados nos arrojan cuatro formas diferentes de organizar
la economa, cuatro variedades de capitalismo.

Capitalismo basado en las redes

Los principales rasgos distintivos del primer cluster son: estructura
financiera basada en la banca, Estado altamente intervencionista, cor
poraciones controladas por los accionistas, intemadonalizadn eco
nmica media y una red corporativa elitista. Se adscriben a este tipo
de capitalismo: Alemania, Espaa, Francia e Italia. Este capitalismo $c
califica como basado en redes porque el elemento caracterstico de esta
organizacin econmica son los enlaces. Los vnculos ntrelas empresas
financieras (banca y seguros) y empresas industriales, entre acdonistasy
consejeros, las relaciones de copropiedad, los ligmenes entre el Estado
y las corporaciones, las uniones econmicas y polticas a nivel europeo,
y por supuesto, la alta cohesin entre las grandes corporaciones por i-
terlockingdirectorates. Es una organizacin econmica basada altamente
en enlaces, uniones, vnculos, ligmenes y relaciones, es decir, redes.

Capitalismo de mercado
Los principales rasgos distintivos de este capitalismo son: estruc
tura financiera basada en los mercados de capitales, un Estado
regulativo y no intervencionista, una propiedad de las empresas
 altamente dispersa una alta internacionalizacin econmica y una
red corporativa pluralista. A este tipo de organizacin econmica se
aproximan Reino Unido EE. UU. Australia y Suiza. Esta organiza
cin econmica recibe el nombre de capitalismo de mercado porque
se potencia la competencia por ios recursos, la autonoma antes que la
inserdn en redes, y la fortaleza individual de las empresas antes que la
unin. El mercado, como institucin social y econmica, es el espacio
principal de interaccin y competencia, por lo que se convierte en eje de
estructuracin social. Las corporaciones estn insertas principalmente
enel mercado y no fuera de l, as que el capitalismo est basado en el
mercado.
Prcticamente todas las grandes corporaciones en EE. UU. y
Reino Unido cotizan en los mercados burstiles. En EE. UU., el 99
por ciento de las cuatrocientas mayores corporaciones cotizan pbli
camente en la bolsa. Por el contrario, solo el 54 por ciento de media
enlos pases de la Unin Europea (Forbes, 2004). El desarrollo de los
mercados de capitales comporta una fragmentacin de la propiedad.
Los pequeos y medianos inversores estn respaldados por legisla
ciones de proteccin a los accionistas minoritarios y estimulados por
un mercado de acciones dinmico y generalizado en la sociedad (La
Porta etal., 1998; 1999).
El sistema de financiacin est basado en los mercados de capita
les (Demirg5-Kunt y Levine, 2001), aunque los bancos proveen de
capital de dbito a corto y medio plazo. Esta financiacin bancaria no
es suficiente para otorgarles a los bancos el control de la corporacin
como ocurre en el capitalismo basado en redes. El papel de las corpo
raciones financieras (banca y compaas de seguros) es diferente que
en el capitalismo de redes. Estas entidades financieras se alzan como
mediadoras entre el pequeo accionista y la corporacin. A pesar del
fuerte desarrollo de los mercados de capitales, los bancos son los ges
tores de los fondos de pensin y de inversin (formas de propiedad
dominantes en Reino Unido y EE. U U .)17, y ello es una posible ex
plicacin del alto peso relacional y centralidad de ios bancos en la red
corporativa de EE. UU.
De Jong (1997: 8) realiza unas preguntas claves cuando estudia
el sistema corporativo anglosajn. La estructura corporativa de las
grandes corporaciones beneficia a los intereses generales de las par
tes implicadas (stakeholders) o solo a los propietarios Cshareholders)?
As lo sealan Doremus etal. (1998) y W indolf (2002).
Incluso a largo plazo y a gran escala, los intereses de los accionistas
promueven bienestar econmico a la sociedad? Las preguntas de De
Jong, conllevan a una reflexin sobre las implicaciones que la estruc
tura corporativa tiene en el crecimiento econmico del pas. En un
pas de estructura financiera basada en los mercados de capitales, la
direccin de la corporacin est sometida a los vaivenes del mercado
burstil, lo que implica que adquieran mayor importancia los logros
a corto plazo en busca de mayor valor de las acciones en el mercado.
En consecuencia, el gran beneficio empresarial recae sobre los ac
cionistas ms que sobre los stakeholders como trabajadores, gerentes
o comunidad local. Los malos resultados econmicos y la imagen
de debilidad colocan a la empresa en el mercado de las absorciones
y adquisiciones. Ante las amenazas constantes de compra o absor
cin, la corporacin busca resultados inmediatos y una revalorizacin
constante de sus acciones18.
El equipo directivo y gerencial (management) es evaluado y juzga
do segn la valoracin del precio de las acciones (De Jong, 1997:7)
debido al sometimiento a los mercados de capitales como base de
financiacin y expansin dominante. El descenso en el precio de las
acciones en bolsa es interpretado como un riesgo ante la absorcin
por parte de otra empresa. Las OPAS y absorciones son ms comunes
en el capitalismo de mercado que en capitalismo basado en redes.
De los mil cien mayores anuncios de fusiones y adquisiciones entre
1991 y 2001, alrededor del 70 por ciento se produjeron en EE. UU.y
un 12 por ciento en Reino Unido, mientras que en Alemania y Francia
entorno al 4 por ciento en cada pas19. Siguiendo la terminologa ecol
gica de Hannan y Freeman (1977), la tasa de natalidad y mortalidad de
organizaciones empresariales en el capitalismo de mercado est muy
por encima que en capitalismo basado en redes.

18 La disputa entre la convergencia o variedad de gobiernos corporativos es uno

de los debates ms activos en los ltimos aos: Aguilera y Jackson (2003); Khanna,
Kogan y Palepu (2001); Deeg y Perez (2000); De Jong (1997). El gobierno corpo
rativo hace referencia al conjunto de regulaciones explcitas e informales que guan
la toma de decisiones en las altas esferas corporativas. Los anlisis se centran en la
organizacin interna de la corporacin. Aunque se estudie el entorno (legislaciones,
relaciones externas) como condicionante del gobierno corporativo, estos trabajos es
tudian el juego y la lucha por el control decisional dentro de la corporacin.
19 Extrado de Aguilera et al. (2006), datos de SD C Platinium Worldwide Mer-
ger, Acquisitions & Alliance database. Se clasifican las ofertas por la cantidad total
pagada por el stock, dbito y activos en dlares de EE. U U .
 Una de las interpretaciones defendidas en esta investigacin es
que el gran valor de los bancos en el capitalismo de mercado es su
capital social internacional. La banca ha sufrido en EE. UU. las res
tricciones legales en la participacin accionarial y directiva como la
Clayton Act en 191420, y las consecuencias de un mercado de valores
desarrollado. Sin embargo, la estrategia de la banca se dirigi al exte
rior. Los bancos estadounidenses son grandes propietarios en Reino
Unido, Espaa y Suecia (Rodrguez, Crdenas y Oltra, 2006). La
adquisicin de este gran capital social internacional, convierte a los
bancos norteamericanos en un actor clave en la estructura corpora
tiva de su pas. Los enlaces corporativos entre la banca y la industria
de EE. UU. son un canal de comunicacin para la transferencia de
informacin rica y heterognea debido a las amplias relaciones inter
nacionales de la banca. Por ello, las relaciones en la red corporativa
de EE. UU. no presentan vnculos de control (baja o nula multiplici
dad) sino de comunicacin.
Las redes internacionales de los bancos norteamericanos se pro
ducen principalmente por relaciones de propiedad, y no mediante
interbcking directorates. Los consejeros de las empresas de EE. UU.
no pertenecen a gran nmero de empresas europeas en comparacin
con sus redes de propiedad, lo que sugiere que disponen de un mana-
ement propio para cada pas, y as tener una direccin ms profesio
nalizada y cercana al lugar de sus propiedades.
En Suiza, los grandes bancos y compaas de seguros estn
orientados al exterior (Shaffer, 2002). Los tres grandes bancos
Union Bank of Switzerland, Swiss Bank Corporation y Credit
Suisse operan como bancos universales y sirven tanto a clientes
domsticos como extranjeros. Los bancos extranjeros han operado
en Suiza con amplia autonoma, algunos desde 1870, y han crecido
enormemente a partir de clientes extranjeros aprovechando la laxa
legislacin fiscal. Sin embargo, el mercado domstico de la banca
est reservado para los bancos nacionales, cantonales y regionales
(Cassis, 1994).

20 Clayton Act es la legislacin que en 1914 prohbe la prctica de los interbcking

directorates al considerar el gobierno que eran una amenaza a la libre competencia.
Capitalismo intermedio
Las caractersticas principales de este cluster son: sistema financiero
basado en el mercado, grandes accionistas controlando las empre
sas, Estado regulativo aunque con ciertas polticas intervencionistas,
especialmente en materia de comercio exterior, un nivel de interna-
cionalizacin alto y red corporativa entre el elitismo y el pluralismo.
Pases Bajos, Canad y Suecia ocupan este cluster y una posicin in
termedia en el espectro del capitalismo basado en redes y en el mer
cado. Sus caractersticas tienden a un modelo de redes aunque con
una relajacin de los parmetros propios del capitalismo de Mercado.
Por ello lo denominamos capitalismo intermedio. Qu distingue a
este capitalismo intermedio? El principal rasgo, y como su propio
nombre indica, es su posicin intermedia en los diferentes atributos
de anlisis.
Este tipo de capitalismo combina aspectos del mercado como
la baja intervencin del Estado, las ideas ms liberales en la poltica
econmica, y la organizacin del poder orientada a la comunicacin
antes que al control (baja multiplicidad). Al mismo tiempo, recoge
aspectos del capitalismo basado en redes como las formas de propie
dad concentrada en grandes accionistas y la cohesin social de las
grandes corporaciones en la red del poder. Podra ser considerado un
hbrido entre los tipos de capitalismo ms contrapuestos. Sin embar
go, ms que combinar aspectos de uno y del otro, su caracterstica
principal es su posicin intermedia en las estructuras de anlisis.
En la estructura financiera, los mercados de capitales son la fuente
principal de adquisicin de fondos, pero sin llegar a los niveles de
EE. UU. o Reino Unido, por lo que el sector bancario tambin juega
un papel destacado en la financiacin. Esta tendencia al sistema fi
nanciero basado en los mercados se refleja tambin en que los bancos
no aparecen como accionistas de las grandes corporaciones en estos
pases (Faccio y Lang, 2002; La Porta, Lpez-de-Silanes y Shleifer,
1999), aunque esta constante parece cambiar en los ltimos aos
en Europa, ya que la propiedad de las empresas se internacionaliza
a travs de corporaciones bancarias y otras financieras (Rodrguez,
Crdenas y Oltra, 2006).
En cuanto a la estructura de la propiedad, concretamente la po
sicin tambin es intermedia. Canad tiene una baja concentracin
de la propiedad, aunque sin alcanzar los porcentajes de dispersin
de su vecino norteamericano o Reino Unido. Pases Bajos y Suecia
tienen una alta concentracin de la propiedad, al nivel de sus socios
europeos. Estos combinan la presencia de grandes accionistas con la
dispersin del accionariado, resultado de unos mercados de capitales
en desarrollado, de unos bancos que reducen su participacin em
presarial y de la entrada de propietarios extranjeros. Suecia es la que
mayor cambio ha sufrido en las ltimas dcadas, ha pasado de una
sistema de financiacin corporativa basada en los bancos hacia una
estructura financiera basada en los mercados de valores (Henrekson y
Jakobsson, 2003). A pesar de ello mantiene cohesionadas y fuertes re
des de propiedad compartida entre las grandes empresas (Rodrguez,
Crdenas y Oltra, 2006) que previenen de intentos de adquisiciones
hostiles y mantienen el control de los holdings empresariales naciona
les, como el de Sandvik y Skanska (Hgfeldt, 2004).
En cuanto a la internacionalizacin econmica, estos pases es
tnabiertos al exterior y su actividad internacional es de vital impor
tancia para la economa del pas. Pases Bajos ha tenido una cons
tante e histrica mirada puesta en el exterior y su flujo de inversin
extranjera directa (IED) es alto en el ltimo decenio (Christiansen y
Bertrand, 2003). En Suecia, la entrada de accionistas extranjeras ha
crecido enormemente en los ltimos aos. En 1990 los inversores
extranjeros representaban el 8 por ciento en la bolsa de Estocolmo,
mientras que en 2001 alcanzan el 40 por ciento (Reiter, 2003: 113).
Ambos pases europeos tienen los mayores niveles de IED dentro de
Europa en funcin del tamao de su economa. Canad, pas tradi
cionalmente receptor de inversin procedente de EE. UU. y Francia,
ha movido la balanza y sus inversiones superan en los ltimos aos
a los flujos de entrada. Esta poltica de internacionalizacin ha su
puesto un cambio en la organizacin econmica, ms prxima a las
formas europeas que anglosajonas.
Canad reacciona al estilo europeo a la entrada de capital ex
tranjero. Crea una red corporativa cohesionada para facilitar la comu
nicacin y las interacciones potenciales de colaboracin. Esta estrate
giapermite garantizar la estabilidad del poder econmico en tiempos
de incremento de la internacionalizacin. Para afrontar la competen
cia internacional y la presencia fornea en su territorio, Canad opta
porla cohesin social de su estructura de poder. Por otra parte, Pases
Bajos reduce su modelo bancario y de redes de control para crear
una comunidad de negocios ms preocupada por la comunicacin
y transferencia de innovacin e informacin, que por el control y el
poder de la banca sobre la industria (Heemskerk, 2007). Mientras,
Suecia mantiene una red cohesionada aunque apostando por la efi
ciencia (baja multiplicidad) y reduciendo la centralizacin.
El anlisis de la red corporativa y su entorno institucional, su
giere un movimiento curioso en el caso de Pases Bajos y Canad.
Parece como si Pases Bajos, tradicionalmente asociado al capitalismo
de redes propio de Alemania (Hall y Soskice, 2001; Rhodes y Van
Apeldoorn, 1998) tendiera a un capitalismo de mercado, y Canad,
situado normalmente dentro del capitalismo anglosajn o de merca
do (Hall y Soskice, 2001; Moerland, 1995), tendiera a un capitalis
mo de redes propio de la Europa continental. Ambos pases se encon
traran en una posicin intermedia. Canad no escapa de su herencia
institucional (Estado mnimo, financiacin basada en los mercados
de capitales) y Pases Bajos sufre la dependencia de camino (red
cohesionada, concentracin de la propiedad).
La inquietud surge al preguntarse si este es el lugar y estado
final, o estn en transicin hacia los capitalismos de redes y de
mercado. Las organizaciones econmicas estn en continuo movi
miento y que Alemania, por ejemplo, contine basada en redes no
significa que no haya reformado sus instituciones y estructuras, a
veces con claro aire hacia el mercado. Como dice Schmidt (2002),
el capitalismo de Francia es todava de Estado aunque se ha acer
cado al competitivo-anglosajn, y el capitalismo de Alemania es
Corporativo a pesar de emprender ciertas polticas ms propias del
Reino Unido.
En cuanto a Canad, Pases Bajos y Suecia, estos pases no dan
la impresin de estar en transicin. S se han reformado, y se ha
producido un importante cambio en ciertas estructuras, pero no
parece que su destino sea el capitalismo basado en redes o el de mer
cado, ya que las corporaciones continan enraizadas en matrices
institucionales que no hacen fcil el cambio social, especialmente
cuando los xitos econmicos suponen un estmulo para continuar
con el estado actual y no emprender riesgos con costes y beneficios
inciertos. Posiblemente este sea el estado ideal de Canad, Pases
Bajos y Suecia, ocupar una posicin intermedia y beneficiarse de
lo mejor de cada lugar, sin basarse extremadamente en redes ni
extremadamente en el mercado. Por eso, a este tipo ideal de ca
pitalismo lo denominamos como Intermedio, lo que supone una
aproximacin al estudio de la organizacin econmica evitando la
tipificacin dicotmica y apostando por otorgar relevancia terica a
las categoras intermedias.
Capitalismo nipn
Algunos autores, como Moerland (1995), consideran a Japn un hbrido
entre el capitalismo basado en redes y el de mercado. Nuestro propsito
es presentar el capitalismo nipn como un caso particular y no como la
mezdade otros. Sus rasgos principales son: sistema de financiacin basa
doen la banca, Estado intervencionista, presencia de grandes accionistas
media, nivel de internacionalizacin bajo en lo referido a IED y una red
corporativa pluralista de muy baja cohesin y centralizacin.
Qu es lo que ha hecho peculiar a la estructura econmica japo
nesa?Japn se caracteriza por la organizacin de su sector corporativo
en grupos, conocidos como keiretsu. Las corporaciones japonesas es
taban organizadas entre s en grupos corporativos piramidales llama
dos zaibatsu. La ocupacin norteamericana tras la Segunda Guerra
Mundial trat de romper cualquier coordinacin de la economa y
alzar un modelo intercorporativo cercano a los ideales anglosajones
de competencia y mercado. La respuesta de los poderes japoneses fue
el reparto de pequeas partes de la empresa entre las corporaciones
del grupo, formando redes de pequeos accionistas. As se alzaron los
keiretsu. Los keiretsu son grupos de corporaciones organizados en red
cuyas acciones estn colectivizadas dentro del grupo. Esta forma de
interorganizacin era y es una forma de evitar las absorciones y OPAS
hostiles de capital extranjero, de socializar restringidamente el capi
tal accionarial de las empresas, cumpliendo as con las legislaciones
impuestas por EE. UU. Este tipo de organizacin en grandes grupos
result una manera eficiente de influir en la poltica, ya que grandes
grupos tenan ms capacidad de influencia sobre el gobierno que si
las empresas presionaban al gobierno de forma individual (Morck y
Nakamura, 2003; Kang y Stulz, 1996; Alien, 1996).
Las empresas japonesas acostumbran a tener relaciones financie
ras estables con algn gran banco, debido al incompleto desarrollo de
su mercado de valores. La participacin de un banco o una empresa
financiera dentro de los grupos corporativos {keiretsu) permite reducir
los costes de transaccin. El banco dispone de redes de confianza e in
formacin sobre la empresa que requiere la financiacin, tiene cierto
control sobre la inversin, y para la corporacin industrial es menos
costoso que la bsqueda de un banco exterior, adems de que supone
menos riesgo que los mercados financieros. Por ello los keiretsu cum
plen una funcin de intermediacin financiera entre los miembros del
grupo corporativo (Berglf y Perotti, 1994; Hoshi et a i, 1991).
 Como decamos, Moerland (1995) describe el capitalismo japo
ns como un hbrido entre el anglosajn y el europeo, que combina
la orientacin bancaria europea con la dispersin de la propiedad an
glosajona. Pero esta perspectiva es algo errnea ya que la propiedad
no est socializada como en los pases anglosajones. Si miramos los
datos de la estructura de la propiedad de las corporaciones japonesas
vemos que est dispersa. Sin embrago, este bajo nivel de concentra
cin de la propiedad es superficial. La cantidad de acciones al acceso
del pblico es mnima. Las acciones de las empresas estn repartidas
entre los miembros del grupo (keiretsu). Por tanto, impera una pro
piedad cruzada, ms que una dispersin de las acciones.
A pesar de la existencia de estos grupos corporativos o keiretsu,
las relaciones entre las ms grandes empresas niponas son mnimas.
Los keiretsu horizontales21 no estn unidos mediante las lites econ
micas. 1 poder econmico apuesta por la autonoma y no se orga
niza en camarillas. Rechazan los interlockingdirectorates en la cspide
del poder, aunque segn Gerlach (1992) s se producen entre las em
presas que pertenecen a un mismo keiretsu.
La internacionalizacin de la economa japonesa es singular. 1
mercado est cerrado a la entrada de inversores extranjeros, su flujo
de entrada de IED es el menor de todos. Sin embargo, s tiene una
poltica de inversin hacia el exterior ms lgida, sobre todo en el
mercado norteamericano donde aprovecha su potencial en el sector
de la tecnologa y la electrnica. Por todo ello, Japn constituye un
caso particular, no similar al del resto de pases de Occidente, y por
ello es calificado como capitalismo nipn.

POR Q U EXISTEN Y SE M A N T IE N E N VARIEDADES

D E CAPITALISMO?

Las diferencias en las instituciones econmicas y polticas en cuanto a

la financiacin, el Estado, la propiedad y la red corporativa nos indi
can la existencia de variedades de capitalismo. Pero, por qu suceden?

21 Se distingue entre keiretsu horizontales y verticales. Los keirestsu horizontales

estn encabezados por los grandes bancos y corporaciones del pas, los conocidos
com o Seis Grandes, que induyen el Grupo M itsui, Mitshubishi, Sumitomo, Fuyo,
Sanwa y Dai-Ichi Kangyo. Los keiretsu verticales conectan empresas de proveedores,
productores y distribuidores de un mismo sector (Morck y Nakamura, 2003).
Por qu se mantienen VDC? El capitalismo persiste en su variedad
debido a la dependencia de camino, las complementariedades insti
tucionales, el poder y las ventajas comparativas. Estas explicaciones
estn relacionadas entre s y son diferentes aproximaciones segn el
centro de atencin est en la estructura inicial y el camino marcado,
en la relacin entre las estructuras, en la estructura de poder o en la
ventaja que confieran las estructuras. Para evitar hablar en tal nivel de
abstraccin, vemoslas detenidamente y por separado.

dependencia de camino (path dependencej

Para entender qu es la dependencia de camino, recurro al ejemplo
clsico del fundador de esta teora, Paul David (1985). El orden de
las letras del teclado de un ordenador QWERTY permanece inamo
vible desde sus inicios. Por qu se mantiene as incluso sabiendo que
no es la manera ms eficiente y rpida de escribir? Porque una vez
institucionalizada como la forma estndar por la industria, los costes
asociados al cambio son enormes, como inversin en nuevo apren
dizaje o ralentizacin de los mecangrafos, lo que hace que el orden
inicial sea efectivo por estar estructuralmente encerrado (lock-in). La
estructura inicial marca cul ser el camino del futuro, y las opciones
de accin (North, 1990).
La dependencia de camino o path dependence es la sensible de
pendencia de las condiciones iniciales (Liebowitz y Margolis, 1995).
La idea de que las acciones, estructuras o instituciones iniciales nos
colocan en un camino que no puede ser abandonado sin algn coste
es el pilar sobre el que se basa esta teora o hiptesis explicativa de la
persistencia en la variedad de los capitalismos22. Las estructuras cor
porativas que una economa tiene en un punto del tiempo dependen
en parte de aquellas que tuvo en un tiempo inicial. Esta teora de
dependencia de camino explica por qu las economas avanzadas, a
pesar de las presiones para la convergencia, varan en sus estructuras
de propiedad (Bebchuck y Roe, 1999: 1).

22 La teora de la PD tiene mayor desarrollo en la economa, por lo que se suelen

asociar las reproducciones o cambios a los costes y beneficios asociados. Para ver
su utilizacin en la economa, vase a una de sus figuras relevantes: Brian Arthur
(1989).
 Si los pases estn sometidos a similares presiones de liberaliza-
cin econmica y crecimiento del mercado internacional, y aun as
persisten en la diferencia, la explicacin cabe buscarla en la trayec
toria que siguen. La variedad se explica por la dependencia de unas
condiciones anteriores que marcan el camino a seguir. Esta influen
cia, segn Bebchuck y Roe (1999) puede ser directa o indirecta. La
influencia directa se produce por la persecucin de la eficiencia como
mxima en el mundo empresarial. Se busca mantener la eficiencia
mediante la reproduccin de la estructura inicial, ya que los cam
bios son percibidos como un riesgo, especialmente por los actores
que disfrutan de poder y privilegios en la estructura. Se identifica la
estructura inicial como ptima por los costes no recuperables {sunk
cost)2i, ya que los costes de una adaptacin a una probable estructura
ideal pueden ser ms altos que los beneficios esperados.
La influencia indirecta apunta que las estructuras iniciales mar
can las normas sociales o leyes que en un futuro afectarn a las deci
siones sobre la estructura. La estructura inicial crea un cuerpo legal
que condicionar los posibles cambios de la propia estructura. La
estructura de propiedad fragmentada inicial en EE. UU. afecta las
normas y legislaciones, como las que pueden sancionar la acumula
cin de gran capital accionarial en manos de un solo inversor, o favo
recer la proteccin legal de los pequeos accionistas. Los intentos por
una posible reforma de la estructura de propiedad estarn limitados
por las legislaciones y normas creadas o afectadas por la estructura
inicial. Por ejemplo, la estructura de redes de alta cohesin y centra
lizacin propia de las economas europeas en los ochenta y noventa
(Stokman, Ziegler y Scott, 1985) condiciona normas en cuanto a la
presencia de consejeros independientes en los consejos de adminis
tracin, en la responsabilidad de los bancos y en legislaciones sobre
OPAS. Estas normas y leyes estipulan la estructura de redes actual,
por lo que la estructura inicial marca el camino del que depende la
estructura actual. Es la dependencia de camino indirecta o conducida
a travs de normas y legislaciones.
Pero la dependencia de camino no est solo ligada a la eficien
cia y los costes irrecuperables. Mahoney (2000) desde la sociologa*

-J El concepto sunk cos es traducido tambin como costes ocultos, costes irrecu
perables, costes inmviles o costes hundidos.
histrica24, utiliza el concepto de dependencia de camino para alu
dir a los anlisis de secuencias histricas, que ayudan a explicar el
presente. Como un evento causa uno, y este otro y as una cadena
de sucesos que explican lo actual. La historia importa, pero no
solo de modo de que la estructura inicial se reproduzca o influencie
la actual por los costes asociados, sino tambin por la cadena causal
de eventos.
Ms en la lnea econmica de Liebowitz y Margolis (1995),
Bebchucky Roe (1999) que en las nociones de Mahoney (2000), la
teora de la dependencia de camino sugiere que el sistema econmico
nacional persiste y permanece similar a lo largo de los aos. La teora
de la dependencia de camino y la literatura de variedades de capita
lismo ensalzan la idea que las caractersticas de un tipo de capitalismo
se mantienen estables con el paso del tiempo, y que los cambios se
producen desde unas estructuras y normas anteriores. Sin embargo,
al otorgar peso determinante a la estructura inicial, la teora de la
dependencia de camino ofrece una visin algo esttica del sistema
econmico a pesar de mantener la variedad. Vemoslo con dos ejem
plos de nuestra investigacin.
El sistema econmico alemn (capitalismo basado en redes)
mantiene su variedad respecto a los sistemas anglosajones (capitalis
mo de mercado), como constatamos en sus diferencias en la red cor
porativa, el sistema financiero, el papel del Estado y la concentracin
de la propiedad. No obstante, Alemania ha cambiado su estructura
inicial. En el caso de la estructura de redes, Alemania era una red
con grandes bancos en el centro en los ochenta y noventa (Windolf,
2002; Hpner y Krempel, 2004) y actualmente los bancos ocupan
la periferia de la red. La red o estructura inicial no se reproduce en
laactualidad. A pesar de ello, la red alemana mantiene niveles de co
hesin y centralizacin altos que la diferencian significativamente de
las redes de EE. UU. o Reino Unido. Por tanto, persiste la variedad
aunque la estructura inicial cambie.
Los anlisis de redes corporativas en EE. UU. sealan una red
fragmentada, de baja cohesin en los aos ochenta y noventa, y
sin alta presencia o peso de los bancos (Windolf, 2002; Barnes y
Ritter, 2001; Stokman, Ziegler y Scott, 1985). En nuestro anli
sis, la red de EE. UU. tiene unos niveles de cohesin medios y un
24 Mahoney titula su artculo: Path Dependence in historical sociology (2000).
TheoryandSociety 29 (4): 507-548.
fuerte peso relacional de la banca. La red corporativa de hace unos
aos no se reproduce en el tiempo actual. No obstante, se mantienen
las diferencias con las redes de los pases europeos y no parece tenderse
a una convergencia hbrida entre las redes corporativas del mundo.
Schmidt (2002) en su anlisis de los sistemas de Reino Unido,
Alemania y Francia apunta un cambio o tendencia hacia el capitalis-
mo de mercado, aunque manteniendo la diversidad y sin perspectiva
de convergencia. Todos los pases aumentan la financiacin proceden
te de los mercados de valores y los estados liberalizan la economa,
aunque mantienen unas amplias e importantes diferencias, que per
miten hablar de variedades de capitalismo en Europa.
Por tanto, persiste la variedad entre pases, aunque no se man
tienen las mismas diferencias que en un tiempo inicial. La teora de
la dependencia de camino [path dependenc) es til para explicar y
comprender el peso de las estructuras pasadas en la actualidad, as
como los costes asociados a un cambio y la importancia de la heren
cia institucional. Sin embargo, la dependencia de camino no es tan
plausible para entender el desarrollo o evolucin de las variedades de
capitalismo, ya que asume la persistencia en el tiempo como eje de
la diversidad y no permite la explicacin de los cambios sin concluir
en la convergencia. Como seala Butzbach (2003) en su anlisis de
los bancos en Francia e Italia, la nica solucin a los cambios no es
la convergencia.
Adems, la teora de la dependencia de camino defiende o asume
la reproduccin de la estructura o instituciones a lo largo del camino,
sin incluir o concebir la posibilidad de diferentes caminos dentro de
uno. En Espaa, a pesar de que se mantenga la cohesin de la red, el
peso de los bancos cambia. Ya no se trata de una red bancaria, pero
s de una red cohesionada, por lo que continan las diferencias con
otros pases, aunque sin reproducir las instituciones o estructuras du
rante el camino a lo largo del tiempo. La hiptesis de la dependencia
de camino es una herramienta til para explicar el orden social y la
herencia institucional, es decir, la reproduccin del sistema a lo largo
de un mismo camino, y los cambios basados en decisiones iniciales
de institucionalizacin.
Posiblemente, una de las grandes limitaciones de la literatura
de variedades de capitalismo es que ofrecen pocas vas de explicar
o visualizar los cambios, sin aludir a la convergencia. Hall y Thelen
(2009) tratan de explicar el cambio institucional desde las propias
variedades de capitalismo, aludiendo a que las estructuras marcan las
propias reformas. Un punto de vista que lleva implcita la dependen
cia de camino, aunque de manera ms sutil.

Complementariedades institucionales y el sistema incongruente

La nocin de complementariedades institucionales (CI) o institutio-
nal complementarities seala, en lneas generales, que las instituciones
sociales interaccionan y se refuerzan entre s, lo que facilita el equili
brio general y la reproduccin del sistema. Esta teora instituciona-
lista ofrece un marco terico a la literatura de VDC, ya que defiende
la unin y congruencia del sistema as como el mantenimiento de las
estructuras.
La definicin ms sociolgica de complementariedades institu
cionales apunta que dos formas institucionales son complementarias
cuando la presencia o existencia de una de ellas refuerza la existen
cia de la otra, sin necesidad de contribuir al crecimiento econmico
(Amable, 2005; Amable, Ernst y Palombarini, 2001)25. Las diversas
instituciones de una sociedad no pueden ser consideradas de forma
aislada, sino como un conjunto en interaccin. Los cambios en A re
percuten en B y a su vez en C. De la misma forma que A se mantiene
gracias a B, su continuidad depende de C. El sistema es coherente en
su interior gracias a la complementacin de sus partes.
La teora o hiptesis de complementariedades institucionales
es engendrada por los neoinstitucionalistas para otorgar cierta l
gica al conjunto de instituciones que interaccionan en la sociedad.
Emprendida por Aoki (1994) en su narracin del sistema econmi
co japons, como opuesto al norteamericano, ha sido recuperada y
perfeccionada por los autores de las variedades de capitalismo. Hall
y Soskice (2001) recurren a las complementariedades institucionales
para justificar la continuidad de las economas de mercado coordina
da y liberal. Los autores ven en las complementariedades institucio
nales un modo de dar coherencia a las diversas subesferas que com
ponen el sistema econmico26.

Otra definicin de CI ms utilizada por los economistas seala que dos formas
institucionales son complementarias si contribuyen al crecimiento y desarrollo de la
economa (Amable, Ernst y Palombarini, 2001).
2b Para una co m p leta a rg u m en ta ci n d e co m p lem en taried ad es in stitu cio
nales vase la obra d e A m ab le (2 0 0 5 ).
 La hiptesis de complementariedades institucionales sugiere
que el sistema econmico o capitalismo es una arquitectura de
instituciones. Las diversas estructuras del sistema (estructura fi
nanciera, estructura corporativa, estructura de propiedad, estruc
tura poltica, estructura educativa) se complementan, reforzn
dose entre s, para otorgar estabilidad y vida al sistema. Para que
el sistema viva o se reproduzca las partes deben seguir una lgica
comn. Deben ser congruentes y coherentes entre s, segn Hall
y Soskice (2001). En la economa de mercado coordinada (CME)
las diversas subesferas se guan por el principio de coordinacin
estratgica, lo que les permite complementarse. En la economa
de mercado liberal (LME) las subesferas de financiacin, nego
ciacin y educacin siguen el principio de que los problemas de
coordinacin se resuelven en el mercado, por lo que el sistema
basado en el mercado se mantiene. Este principio o lgica interna
por el que se guan las instituciones permite la complementarie-
dad27.
En el capitalismo de mercado, el desarrollo de los mercados bur
stiles posibilita el acceso masificado a la posesin de acciones, por
lo que la propiedad de las empresas tender a estar fragmentada. A
su vez, el acceso masivo al mercado burstil es facilitado gracias al
cuerpo legal de proteccin de los accionistas minoritarios (La Porta
et a i, 1998; 1999; Roe, 1993). Las instituciones se complementan.
Las instituciones se refuerzan entre s y potencian la reproduccin del
sistema social.
La literatura de variedades de capitalismo (VDC) est repleta
de demostraciones de complementariedades institucionales, aun
que poco generalizables debido a que sus anlisis se centran en
solo dos instituciones (Auki, 2003; Iversen, 1999), olvidando que
la idea de complementariedades institucionales en VDC seala
que el refuerzo e influencia entre partes del sistema implica varias

27 Nuevamente esta idea recoge los preceptos de Powell y DiMaggio (1991), es

pecialmente la importancia otorgada a la estructura cognitiva. El sistema se sostiene
gracias a que los individuos compartimos una estructura cognitiva que nos permite
entender las normas y el mundo de forma parecida. La estabilidad de las instituciones
descansa en una estructura cognitiva que permite que las experiencias sean filtradas
por una estructura comn, y no por un clculo sobre los costes y beneficios, ya que
sino cualquiera podra modificar las normas por las que se rigen los intercambios o
los comportamientos en la organizacin.
instituciones28. Adems, la defensa de la hiptesis de complementarle-
dades institucionales requiere especificar por qu dos o ms instituciones
pueden ser complementarias, no es suficiente con decir que son com
plementarias, cabe apuntar su mecanismo, algo que tambin destaca
Campbell (2005) al hablar de la dependencia de camino.
Hall y Soskice (2001) en su gran obra retratan un esquema de
complementariedades institucionales aunque como de costumbre
limitada a los pases de siempre: Alemania y EE. UU. Una impor
tante y reciente excepcin es la obra de Amable (2005), donde el
autor francs traza y explica las complementariedades instituciona
les de forma excelsa y emprica en sus cinco tipos de capitalismos.
Finalmente, el trabajo de Kogut y Ragin (2006) aplica el anlisis cua
litativo comparativo (QCA) a las complementariedades instituciona
les y las variedades de capitalismo.
Los defensores de la teora de complementariedades institucio
nales (Hall y Soskice, 2001) sealan que la persistencia de las varieda
des de capitalismo y de los sistemas econmicos se sostiene gracias a
la congruencia entre las diferentes estructuras, definidas en oposicin
entre un tipo de capitalismo y otro. Aplicando los preceptos de Hall y
Soskice (2001) a nuestra investigacin, en el capitalismo de mercado,
el sistema financiero basado en los mercados de capitales se comple
menta con una red no cohesionada, ya que ambas subesferas se guan
por el principio de que el mercado es el lugar de interaccin para la
comunicacin y las necesidades de capital financiero.
Pero qu sucede cuando en una economa conviven y se repro
ducen instituciones con lgicas aparentemente opuestas? En Suecia
parece incompatible un sistema de financiacin basado en el merca
do con un nivel elevado de concentracin de la propiedad, ya que
el desarrollo de la compra-venta de ttulos, bonos y acciones no ha
supuesto una dispersin de la propiedad. La relacin entre los bancos
y las empresas industriales es estrecha ya que los bancos son propie
tarios de la industria (Rodrguez, Crdenas y Oltra, 2006; La Porta,
Lpez-de-Silanes y Shleifer, 1999) y mantienen interlocking directora
les. Sin embargo, las empresas apuestan por obtener financiacin de
los mercados de capitales (Demirg9 -Kunt y Levine, 2001). Dentro
de un mismo pas se encuentran instituciones con diferentes lgi
cas. El sistema sueco no parece coherente si seguimos la teora de
-8 Iversen (1999) seala que la independencia de los bancos respecto a las insti
tuciones polticas depende de las negociaciones salariales del pas.
complementariedades institucionales, pero aun as se mantiene y vive
estable29.
Una explicacin podra ser que el sistema econmico sueco se
encuentra en proceso de transicin de un tipo de capitalismo de re
des a uno de Mercado, como se preguntan Henrekson y Jakobsson
(2003)30. Otra de las explicaciones del caso sueco puede ser la du
plicacin del capital accionarial de las empresas (acciones A y B).
Las acciones duales son diferentes clases de acciones con diferentes
derechos de voto y diferenciados pagos de dividendos. Esto supo
ne una mercantilizacin de la propiedad al tiempo que una manera
de retener el control de la empresa en manos de unos accionistas31.
En cualquier caso, la aplicacin de la teora de complementariedades
institucionales no parece adecuada en todos los casos, especialmente
cuando no se encuentra modo razonable de explicar e refuerzo o
interaccin entre instituciones claves como la estructura financiera y
la estructura de la propiedad.
La teora de complementariedades institucionales tiende a ofre
cer una visin del sistema econmico en equilibrio, donde las di
versas partes convergen y siguen una lgica comn y coherente. Los
resultados de nuestra investigacin corroboran gran parte de la idea
de que las instituciones se refuerzan entre s y otorgan coherencia
al sistema. Pero al mismo tiempo convidan a la reflexin, ya que
dentro de un tipo de capitalismo cohabitan lgicas o cosmovisiones
diferentes, posiblemente lgicas que compiten entre s y luchan por
la dominacin o institucionalizacin. La visin o lgica por la que se
guan las grandes corporaciones de un pas, quiz no es la misma que
siguen las medianas empresas. En este momento es donde se deberan
tener en cuenta otras variables como el tamao de la empresa o el sec
tor de actividad econmica antes que la pertenencia a un pas. Pero
ello es materia de otra tesis, ya que la presente se centra en el poder

29 E s lo q u e B u tzb a ch (2 0 0 3 ) ca lifica c o m o sistem a in co n g ru en te al criti

car las co m p lem en ta ried a d es in stitu cio n a les.
30 H en rek so n , M a g n u s y J ak ob sson , U lf (2 0 0 3 ) T h e Transform ation o
O w n ersh ip P olicy a n d S tru ctu re in S w ed en : C o n v er g en c e tow ards th e Anglo-
S ax on m odel? New PoliticalEconomy 8 (1): 7 3 -1 0 2 .
31 Para u n a ex p lica ci n d etalla d a d el sistem a d u al d e accion es en Suecia,
vase B ergstrm , C as y R y d q v ist, K ristian (1 9 9 0 ) T h e d eterm inants o f cor-
p orate ow n ersh ip : A n em p ir ica l stu d y o n S w ed ish data. Journal of Banking
andFinance 14: 2 3 7 -2 5 3 .
econmico, en las mayores y ms grandes corporaciones a un nivel
macro e institucional, no especfico.
La teora de complementariedades institucionales apuntada
por Hall y Soskice (2001), es reforzada empricamente por Hall y
Gingerich (2009) mediante la correlacin de las variables de estudio
sobre diversas instituciones. Hall y Soskice (2001), y Hall y Gingerich
(2009), en su afn de definir los sistemas o capitalismo de forma bi
polar, lo caracterstico de uno es lo opuesto en el otro, apuestan por
la correlacin lineal para demostrar la complementariedad institucio
nal. En el caso de Hall y Gingerich (2009) se analizan las estructuras
financieras y las relaciones laborales. Primero, en las economas de
mercado liberal, el desarrollo de los mercados financieros descentra
lizados (basada en los mercados) refuerza la baja proteccin social. En
segundo lugar, en los pases de economa coordinada, la financiacin
centralizada en los bancos se corresponde con una mayor proteccin
social. Al observar que hay correlacin lineal entre las dimensiones de
financiacin y proteccin social comprueban sus hiptesis de com
plementariedades institucionales.
Para discutir las ideas de los autores pongamos un ejemplo de
la presente investigacin. Tomamos dos economas paradigmticas,
Suecia y Reino Unido. La estructura financiera basada en el mercado
de capitales genera una alta concentracin de la propiedad en Suecia
y, en cambio, una baja concentracin en Reino Unido. La estructura
financiera basada en el mercado de capitales se asocia con la presencia
de corporaciones controladas por los accionistas en Suecia. En Reino
Unido, la estructura financiera basada en el mercado posibilita la
fragmentacin de la propiedad ya que a las corporaciones britnicas
les interesa un mercado de capitales dinmico y creciente sin inje
rencias de los accionistas en la direccin. Una misma forma o lnea
institucional (estructura financiera basada en el mercado de capita
les) tiene efectos contrapuestos (concentracin vs. fragmentacin de
la propiedad). La explicacin la tenemos que encontrar una vez ms
en otras instituciones que componen el sistema como pueden ser las
legislaciones sobre inversin extranjera o las polticas de proteccin
social, ya que el juego y teora de las complementariedades institucio
nales abarca mltiples instituciones que interaccionan e influencian.
En resumen, es peligroso definir las formas institucionales como
opuestas una de otra, y basar los resultados nicamente en la linea-
lidad, ya que el sistema se complementa conjuntamente y la reali
dad no siempre es lineal. De aqu nuestro inters en usar fsQCA
basado en la pertenencia a conjuntos y la combinacin de causas.
Si la metodologa estadsticas ms clsica est basada en el lgebra
lineal el anlisis cualitativo comparativo (QGA) est basado en la
teora de conjuntos, concibiendo las variables como conjuntos y los
casos como pertenecientes en diferente grado a los conjuntos (Ragin,
2000, Kogut y Ragin, 2006). De esta manera podremos analizar va
rias partes del sistema al mismo tiempo, no solo dos estructuras, e
identificar configuraciones institucionales asociadas a un resultado.

E l poder en la arquitectura institucional

La teora o hiptesis de complementariedades institucionales propor
ciona una respuesta al hecho de que las estructuras sociales se man
tengan: se reproducen a travs de la coherencia entre ellas y persiste
el sistema institucional. Las instituciones se refuerzan unas a otras, la
presencia de una influye en la presencia de la otra pero, alguna ins
titucin tiene mayor fuerza? Qu institucin es la que determina la
presencia o eficiencia de las otras? En la teora de complementarieda
des institucionales las relaciones entre las instituciones, aunque con
cierta asimetra, no sealan la preponderancia de una. La dimensin
poder no es concebida dentro de la teora de las complementarieda
des institucionales.
El dejar de lado al poder es ms una constante que una excep
cin dentro de la sociologa de las organizaciones. Aunque s abarca
do dentro de los anlisis internos de una empresa, como en la obra
de Mintzberg (1992), cuando se concibe el entorno de la empresa o
campo organizacional, el poder no es considerado como la variable
principal dentro de los anlisis32. Las escuelas tericas que ms sea
lan la importancia del poder como aspecto del anlisis son la teora
de la dependencia de recursos y la teora de redes sociales. La teora
de la dependencia de recursos seala que las relaciones corporativas
son estrategias de ganar posiciones de poder en el entorno (Pfeffer y
Salancik, 1978). La teora de redes sociales es la que habla abierta
mente del poder, incluso lo cuantifica, ofreciendo un paradigma de
anlisis. Al concebir a la estructura social como una red de relaciones.
2 Sobre su ausencia en la sociologa de las organizaciones reflexiona Perrow
(1991) en su ensayo sobre organizaciones complejas tratando de apuntar lneas, aun
que ms de motivacin que de investigacin.
el comportamiento de los actores est condicionado (constreido y
potenciado) por la insercin en redes sociales (Wellman y Berkowitz,
1988; Granovetter, 1985). Debido a que son las relaciones sociales
los condicionantes y el centro de la vida social, el poder es concebido
como inherentemente relacional en tanto su vala est en la capacidad
de influenciar, para lo cual es necesario una lnea o relacin social
(Rodrguez, 2005; Degenne y Fors, 1999; Wasserman y Faust,1994;
Scott, 1991a). Por tanto, si la teora de redes apunta que el poder es
inherentemente relacional, aplicando esta nocin a la teora de com-
plementariedades institucionales, la estructura institucional con ms
influencias o refuerzos ser la central del sistema. A mayor implica
cin en el sistema ms poder. Mediante esta aproximacin podemos
concebir la manera de estratificar las instituciones segn su abanico
de influencias y refuerzos.
Bruno Amable (2005) en su reflexin sobre las complementa-
riedades institucionales y variedades de capitalismo, seala que hay
instituciones ms importantes que otras, lo cual denomina jerarqua
institucional. Las instituciones ms elevadas en la jerarqua son las
que cambian con menor frecuencia, las ms estables, ya que el cam
bio en estas reglas implica cambios en los niveles inferiores (2005:
93-94). Los cambios en las instituciones ms altas en la jerarqua son
los que tienen unos costes mayores, por lo que sern las que cambien
con menor frecuencia. Pero segn el autor, la eficiencia no es el mo
tor bsico de la reproduccin de la jerarqua institucional, sino los
intereses de la clase dominante. Amable concibe una nocin de jerar
qua institucional asociada al equilibrio sociopoltico. Las coalicio
nes polticas buscan mantenerse en el poder y favorecer al bloque
social dominante por lo que acomodan la arquitectura institucional
para preservar sus intereses y mantener el equilibrio (2005: 95-97).
En la jerarqua institucional, las instituciones en la cspide son
las ms cruciales para la clase dominante, aquellas donde un hipot
tico cambio modificara la distribucin de poder. A pesar de plan
tear un panorama de inmovilismo, el propio Amable seala que el
cambio ocurre en lo alto de las instituciones, aunque siempre con el
permiso del grupo dominante y si ello supone un aumento de sus
beneficios o expectativas (2005: 95). El punto de vista de Amable
es enormemente enriquecedor dentro del las ideas institucionalistas,
al introducir la nocin de jerarqua y poder dentro de la matriz o
arquitectura de instituciones. Adems, asocia los criterios de la jerar-
quizacin a los intereses de los grupos sociopolticos dominantes, lo
que tambin podramos denominar la clase dominante. Las institu
ciones son cruciales y se mantienen en tanto mantienen el equilibrio
socioeconmico y favorecen los intereses del poder.
Amable apunta esta hiptesis de jerarqua institucional aunque
sin apuntar cul es la institucin crucial o central. La bsqueda de la
institucin ms poderosa o central es uno de los retos en los anlisis
institucionalistas. Cul podra ser la institucin central o crucial en
nuestra investigacin de variedades de capitalismo tras observar que
las estructuras se refuerzan entre s? Posiblemente una de las estruc
turas institucionales centrales es la que responde a de dnde viene
el dinero para las empresas, es decir, la estructura financiera. Si la
estructura financiera est basada en los bancos o en los mercados
de capitales es clave en la completa organizacin econmica, ya que
condiciona gran parte del sistema econmico. Si la estructura finan
ciera est basada en los mercados de valores, hay ms dispersin de
la propiedad, debido a la importancia dada por las corporaciones a
la revalorizacin de sus acciones para dinamizar el mercado. La es
tructura financiera tambin determina el valor dado a las relaciones
fuera del mercado, como los interlocking directorates> necesario para
controlar fuentes de capital econmico si el sistema se basa en los
bancos, y menos importantes como canal de financiacin si la estruc
tura se basa en los mercados. Adems, La Porta et al. (1998) indican
que la estructura financiera est marcada por el tipo de legislacin o
regulacin. La Porta et al. (1998; 1999) y otros autores como Roe
(1993) tienden a situar al Estado como causa, sin embargo, y siguien
do las ideas ms integradoras de Edelman y Suchman (1997) sobre
el institucionalismo en el derecho y la ley, las organizaciones tambin
tienen capacidad de modificar la estructura legal. As, los cambios en
la estructura financiera pueden condicionar las modificaciones en las
legislaciones, al tratar estas de adaptarse a la socializacin de la pro
piedad y a garantizar la proteccin de los inversores.
Otras influencias de la estructura financiera pueden producirse
en la estructura educativa, o la proteccin social (Amable, 2005).
Adems, Aguilera y Jackson (2003) sealan que el tipo de gobierno
corporativo dominante en un pas est condicionado por la estruc
tura financiera, ya que en pases con financiacin bancaria, el capital
financiado tiende a controlar la empresa mediante el compromiso y
la deuda, mientras que en pases donde predomina una estructura
financiera basada en los mercados de capitales, el capital financiado
tiende a controlar la empresa mediante la liquidez y la rentabilidad
(2003: 454). Similares argumentos utilizan Beyer y Hpner (2003)
que explican el cambio de rumbo en el gobierno corporativo de las
empresas de Alemania por los cambios de la estructura financiera.
Por otra parte Aoki (1994) apunta que la estructura financiera ja
ponesa es una forma institucional complementaria de la organizacin
de las relaciones laborales. Un punto de vista similar al demostrado
por Hall y Gingerich (2009), que argumentan que al aumentar el ca
pital lquido aumenta la flexibilidad laboral, y viceversa. Finalmente,
algunos autores evidencian las consecuencias en el crecimiento eco
nmico dependiendo de la estructura financiera (Rajan y Zingales,
2001; Demirg^-Kunt y Levine, 2001; Levine, 1991). Todos ellos
aludiendo a la importancia de la institucin financiera. Este debate
de qu tipo de estructura financiera (basada en los bancos o merca
dos de valores) se debe institucionalizar tambin est presente en los
pases en vas de desarrollo, conscientes de su gran importancia e in
fluencia en la vida econmica, poltica y social del pas. Si se produce
un cambio en el tipo de capitalismo en un pas posiblemente ser por
el cambio en la estructura financiera, ya que parece ser por sus ml
tiples interacciones e influencias, la estructura central.

Ventajas comparativas en el hbitat natural

A la pregunta de por qu existen variedades de capitalismo, la res
puesta podra ser: porque en su hbitat las corporaciones son ms
competitivas que en otro. Es decir, el marco institucional confiere
ventajas comparativas en la supervivencia y crecimiento de la corpo
racin.
Imaginemos por un momento qu pasara si a las grandes corpo
raciones de cada pas (no sus filiales ni subsidiarias) las trasladsemos
de su entorno institucional y las colocramos en otro lugar. Tomemos
dos corporaciones del sector de la energa, una de Francia y otra de
EE. UU. Supongamos que la compaa francesa Suez la situamos
en EE. UU. y a General Electric en Francia. La empresa francesa se
encontrara con un mercado lgido, donde en cierto momento otra
corporacin de EE. UU., pongamos Exxon Mobil, lanza una opcin
pblica de adquisicin (OPA) por la francesa. El Estado no tiene
mecanismos para frenar la OPA ante la llamada de auxilio de la cor
poracin francesa. Tampoco dispone de una red corporativa de apoyo
que le hubiera advertido de la amenaza de absorcin, ni tampoco
dispone de fondos suficientes para hacerle frente. Suez no resistira y
sera absorbida por Exxon al no poder afrontar la situacin ni poder
competir con los niveles econmicos de las corporaciones energticas
norteamericanas.
Ahora imaginemos a General Electric en Francia. Sus precios
vendran decididos desde el Estado, que adems quiere mantener una
participacin en el accionariado para estar presente en el consejo de
administracin. La voluntad de General Electric de diversificar su
actividad econmica sera frenada por organismos reguladores que
ven amenazada la posicin de otras corporaciones francesas. El bajo
desarrollo de los mercados de capitales fuerza a General Electric a
tener que recurrir a los bancos para disponer de capital econmico.
La entidad bancaria exige cierto control sobre la inversin y quiz
otro asiento en el consejo de administracin, mientras otros bancos o
holdings familiares buscaran adquirir un amplio paquete accionarial
para controlar la direccin de la empresa y condicionar su estrategia.
Los niveles de competitividad de General Electric caeran en picado y
perdera la segunda posicin de las grandes corporaciones del mundo
que le otorga la revista Forbes.
Este juego de imaginacin es un modo de visualizar el diferente
entorno en el que viven las grandes corporaciones, y explicar que
la supervivencia de las corporaciones est determinada por su adap
tacin al entorno, un entorno que adems crea y modifica para su
beneficio, por lo que le es favorable para mantener su competiti
vidad. Posiblemente la corporacin francesa no sea competitiva en
un sistema econmico de mercado, con un Estado mnimo, unos
mercados de capitales altamente desarrollados y sin una red de in-
terlocking directorates de apoyo, ya que su entorno favorable se basa
en las redes. De la misma manera, una gran corporacin de EE. UU.
sera poco competitiva en un entorno altamente regularizado por el
Estado, teniendo que sufrir las condiciones de los bancos y los gran
des accionistas, y sin autonoma para decidir su estrategia. Ambas
corporaciones se encontraran incmodas fuera de su hbitat natural.
Persisten las variedades de capitalismo porque son espacios eficientes
para sus corporaciones. Cada economa ofrece a sus corporaciones
unas ventajas institucionales en comparacin con otras corporaciones
de diverso entorno. Por ello las corporaciones japonesas defienden
la propiedad cruzada dentro de los keiretsu, porque les garantiza un
control de las corporaciones y una defensa ante posibles OPAS hos
tiles de capital extranjero, para lo cual cuentan con el Estado, que
 defiende el crecimiento econmico de sus corporaciones conservan
do una poltica frrea de proteccionismo que les es favorable.
Esta idea de competitividad comparativa es algo similar a la
que plantean Hall y Soskice (2001) y que denominan Competitive
Institutional Advantatge. La estructura institucional de una econo
ma provee a las empresas con ventajas para dedicarse a un tipo de
actividades especficas (...) de forma ms eficiente que otras (2001:
37). A causa del apoyo institucional que reciben para estas activi
dades, las empresas pueden producir ciertos bienes y servicios con
mayor eficiencia que en otros lugares. Hall y Soskice defienden esta
hiptesis e indican su aplicabilidad en la produccin de innovacin
(2001:39-42).
El punto de vista de Hall y Soskice (2001) y el nuestro estn fun
dados en la misma idea de que el apoyo institucional confiere venta
jas y marcos de alta competitividad. Sin embargo, nuestra hiptesis
est fundada en la supervivencia de la corporacin, mientras que la
de Hall y Soskice en el tipo de bienes y produccin. Sea como fuere,
el marco institucional confiere ventajas comparativas en la vida de la
corporacin y del pas. El desarrollo y crecimiento de las economas
est condicionada por la reproduccin de un marco institucional
dentro del cual sus corporaciones son ms competitivas.
Por tanto, siguiendo una pauta funcionalista, las empresas con
tinan con estas estructuras y se adhieren a estas prcticas porque
con ellas han tenido xito y satisfacen sus intereses particulares. No
debemos olvidar que las empresas buscan su supervivencia, a veces
de forma egosta, y si apuestan por las redes y la concentracin es
porque as han crecido hasta el poder econmico. Las instituciones
se reproducen y persisten, no porque contribuyan al bienestar de la
economa completa, como advierten Hall y Thelen (2009), sino por
que satisfacen y sirven a los intereses del poder econmico. Cuando la
institucin no sirva a los intereses del poder, es ms susceptible a ser
reformada.

CONCLUSIONES
La visin de la nueva era de interconexin global comporta nuevas
inquietudes. Se ha extendido tanto el capitalismo anglosajn que
ya no existen diferencias significativas entre Europa y Norteamri
ca? Nos encontramos con una nueva forma de capitalismo global
donde se mezcla lo mejor de cada lado del Atlntico? Estas cuestiones
despertaron el inters en las ciencias sociales. Dejando atrs la con
frontacin entre economas planificadas y economas de mercado,
el principal inters est en la comparacin de estructuras econmi
cas capitalistas. As naci la literatura de variedades de capitalismo.
El sistema econmico capitalista est formado por un conjunto de
estructuras, entre otras, la estructura financiera, la estructura de
propiedad de las empresas, la intervencin del Estado, la interna-
cionalizacin econmica y la red corporativa. Las diversas formas de
institucionalizar estas estructuras definen y evidencian la existencia y
la persistencia de variedades de capitalismo.
Nuestro anlisis se dirime en ofrecer una nueva fotografa del
lugar que ocupan los pases en el espacio de la organizacin econmi
ca, en funcin de las cinco estructuras con las que hemos trabajado.
Si antes se trataba de explicar el tipo y forma de la red corporativa,
ahora el propsito es adoptar una perspectiva integradora y analizar
las estructuras en las que estn insertas las grandes corporaciones.
Comparando y agrupando economas, identificamos cuatro tipos de
capitalismos u organizaciones econmicas.
En el capitalismo basado en las redes, las instituciones fomentan
los enlaces de todo tipo fuera del mercado, como las redes corpora
tivas elitistas, que actan de colchn y apoyo a las corporaciones,
potenciando un espacio ms estable de competencia. En el capita
lismo de mercado, se fortalece la autonoma de las corporaciones,
tanto respecto a la financiacin como a los accionistas. El mercado es
quien estructura las relaciones, y no la concomitancia con el Estado o
el banco de turno. En el capitalismo intermedio la pauta dominante
es la huida de los extremos y la adopcin de estructuras flexibles que
permitan tanto potenciar las redes como el mercado. En el capitalis
mo nipn encaja la peculiar organizacin econmica de Japn.
La taxonoma de cuatro tipos pretende recoger la diversidad y
evitar reducir los modelos de capitalismo a una dicotoma clsica de
caractersticas contrapuestas entre dos tipos ideales. Tambin evita
mos crear tantas categoras como pases, ya que damos por hecho que
cada pas tiene una particularidad distintiva que le otorga entidad
propia, pero hacer tantos tipos como pases haya en el anlisis, deja
poco espacio para crear teora.
Las condiciones iniciales y las dinmicas de complementariedad
entre instituciones marcan el camino a seguir, y favorecen una estruc
tura coherente, lo cual provoca el mantenimiento de diversas formas
de capitalismos. Adems, el marco institucional confiere ventajas
comparativas en la vida de la corporacin y del pas. 1 desarrollo y
crecimiento de las economas est condicionada a la reproduccin de
un marco dentro del cual sus corporaciones son ms competitivas. La
existencia, o mejor dicho persistencia, de estas variedades demuestra
su funcionalidad para sus actores. 1 poder econmico de cada pas
defiende su modelo porque en el sobrevive y triunfa. Siguiendo una
lnea funcionalista, el cambio social llegar cuando al poder o a la
lite le interese. Las instituciones penetran en la corporacin ante la
incertidumbre del cambio, las necesidades de legitimidad y los bene
ficios que le otorga.
Pero estas explicaciones sobre la persistencia de variedades de
capitalismo, requieren ser ampliadas desde el anlisis de redes socia
les y la introduccin de la variable poder. De esta manera podremos
entender cmo una misma forma o lnea institucional (alta inversin
extranjera directa) tiene efectos contrapuestos (red elitista vs. red plu
ralista), lo que no necesariamente significa que no haya relacin entre
las variables. La explicacin la tenemos que encontrar en otras insti
tuciones que componen el sistema, ya que como seala la teora de
las complementariedades institucionales y como tambin comproba
mos mediante la identificacin de combinaciones de causas usando
fsQCA, las instituciones son interdependientes. Adems, mediante la
teora de redes sociales podemos concebir la manera de estratificar las
instituciones segn su abanico de influencias.
Pero estas aproximaciones institucionalistas deben ser reconsi
deradas teniendo en cuenta que las grandes corporaciones son, como
decamos a principio de esta investigacin, agentes principales de
cambio social, por lo que debemos evitar las imgenes y explicaciones
que presentan las variedades de capitalismo como sistemas econmi
cos estticos. Una de las maneras de cambiar es quiz observando las
relaciones internacionales, observando la red corporativa mundial en
las que estn insertas las corporaciones y los pases.
 Si antes hemos centrado el anlisis y los comentarios en torno a las
redes corporativas a nivel nacional, ahora es el momento de construir
vanalizar la red corporativa mundial. Se trata de pasar del anlisis de
laorganizacin social del poder econmico nacional (redes corporati
vas nacionales) a la organizacin social del poder econmico mundial
(redcorporativa mundial). El objetivo es realizar un anlisis de la red
corporativa de las empresas ms grandes del mundo. En concreto,
nos interesa la formacin de un poder econmico transnacional, defi
nido como el conjunto de corporaciones y lites con enlaces interna
cionales. Primero demostrarlo, luego analizarlo y, finalmente discutir
yreflexionar sus implicaciones y consecuencias.
Hablar de un poder econmico transnacional y de redes corpo
rativas mundiales implica inmiscuirse de lleno en el debate de la glo-
balizacin1. El concepto globalizacin es utilizado en muchos casos
como un axioma de la realidad social de los ltimos aos. Necesita
ser abarcado. Los debates sobre sus efectos en los sistemas econ
micos, polticos, culturales y sociales, tanto a nivel local, regional y
nacional ocupan pginas de diarios, artculos cientficos e ilustran
ttulos de numerosos libros. Sin embargo, un grupo de investigadores
InternationalNetWork Archives (1NA), ae la Universidad de Princeton
en EE. UU. y la Universidad Tecnolgica de Sidney apuntan que el
fenmeno de globalizacin no ha sido sistemticamente y compre
hensivamente analizado con evidencias empricas. Segn estos aca
dmicos, a pesar de la aplastante retrica, nuestra comprensin del
fenmeno permanece limitada (Curran, Lloyd, Centeno, Galloway
y Sood, 2005).
No es esta investigacin el lugar para discutir sobre la bondad
emprica de los estudios sobre globalizacin, aunque s es momento
1 Para definiciones de globalizacin vase la serie de artculos publicados en ju
nio de 2000 en International Sociology 15 (2), con dedicacin monogrfica al tema.
de abarcar una de sus mltiples dimensiones, aquella que hace refe
rencia a la formacin de una lite internacional, o clase capitalista
transnacional, o poder econmico transnacional2. 1 estudio de las
relaciones internacionales entre las lites econmicas es una forma
de visualizar y analizar la globalizacin. La existencia de un poder
econmico transnacional, es decir, de un conjunto de corporaciones
con enlaces internacionales a travs de sus lites, sugiere y seala la
interconexin entre las naciones y la creacin de espacios globales
de accin. Ante la necesidad de estudios empricos que reclaman los
investigadores de INA, nuestra investigacin contribuye analizando
y visualizando la existencia del poder econmico transnacional.

LA FO RM AC I N DE U N A CLASE O P O D E R E C O N M IC O
TRAN SNA CIO NA L j
Desde que comienzan a aparecer a finales de los aos sesenta y prin- j
cipios de los setenta los escritos que ensalzaban la creciente nter- j

nacionalizacin econmica y los movimientos de capital inversor

transnacionales, surge la idea de una clase capitalista internacional
(Hymer, 1976; Barnet y Mller, 1974; Goldfrank, 1977). Las pri
meras reflexiones de estos autores sealan que la saturacin del mer- j
cado interior y las expectativas de crecimiento que ofrece el mercado
mundial conducen a un aumento de la inversin extranjera directa
y al desarrollo de corporaciones multinacionales. Los propietarios y
las lites corporativas de estas multinacionales forman una clase ca-
pitalista internacional, resultado de la unin de clases dominantes
nacionales en defensa del libre comercio entre pases y del sistema \
capitalista mundial. i
En los aos ochenta y noventa las teoras sobre la clase interna- \
cional comienzan a depurarse y a ocupar captulos dentro de obras (
sobre la globalizacin econmica. Becker et al. ( 1987) indican que
las corporaciones incentivan la integracin de intereses nacionales j
______ I
2 Los conceptos empleados para calificar al conjunto de actores econmicos |
transnacionales varan segn los autores. Sklair (1991) populariza el trmino de clase |
capitalista transnacional, en el cual incluye lites corporativas de las multinaciona- .
les, grandes propietarios, lderes polticos y lderes de opinin, aunque destacando el 1
papel protagonista de las lites corporativas. Nosotros optamos por el concepto de N
poder econmico transnacional para mantener nuestra identificacin de las grandes |
corporaciones como el poder econmico.
v se configura una burguesa corporativa transnacional. Van der Pijl
(1984; 1998) realiza una anlisis histrico terico donde seala que
la fragmentacin accionarial tras la Segunda Guerra Mundial, y su
posterior internacionalizacin condujo a la formacin de una clase
burguesa internacional. El autor la denomin la burguesa atlntica,
un nombre que los resultados de los anlisis de redes corporativas
internacionales han corroborado y reafirmado3. Stephen Gil alude
al desarrollo de una fraccin transnacional de la clase capitalista
(1994:94). Una vez ms, las referencias a la clase internacional pon
deran la fusin de fuerzas nacionales en una estructura global, donde
el Estado ya no es el centro. Sin embargo, la clase internacional es
ms una alianza entre lites nacionales que una lite formada en es
pacios globales.
En los aos noventa las reflexiones sobre la clase transnacional
ocupan libros enteros. El salto cualitativo lo lleva a cabo Leslie Sklair
en su Teora del Sistema Global (1991). Aquello que pretende realizar
Sklair es concebir al mundo como una sola nacin (sin la desapari
cin de los Estados), donde los actores transnacionales tienen visin
global y sus intereses estn unidos globalmente antes que localmente.
La clase capitalista transnacional de Sklair est compuesta por aque
llos que poseen y controlan las corporaciones transnacionales (frac
cin corporativa), polticos y burcratas globales (fraccin poltica),
profesionales globales (fraccin tcnica), y comerciantes y medios de
comunicacin (fraccin consumista). Las funciones de estas fraccio
nes se reparten por entre la vida econmica, poltica y cultural. La
pertenencia a varias fracciones al mismo tiempo, y el de puertas gira-
rorias o pantouflagey son mecanismos de comunicacin, unin y re
produccin de clase (2002; 1999; 1991). La obra de Sklair es una re
flexin terica, y poco emprica, de la clase capitalista transnacional.
Su lectura recuerda los textos sobre las lites de Mills (1956), aunque
ahora proyectado a escala global. La gran aportacin de Sklair es su
impetuosa voluntad de dejar a un lado los vnculos nacionales al ha
blar de la clase transnacional y definirla por su visin global dentro
de un verdadero espacio global.
Robinson y Harris (2000) se adhieren a la idea de Sklair, aunque
la critican por ser poco clara y algo confusa (2000; 14). Los autores
van ms all y sealan que la clase capitalista transnacional es una
clase dominante ya que controla los cimientos e instrumentos de un
' Vase Carroll y Fennema (2002) y Kentor y Jang (2004).
emergente Estado transnacional. La composicin orgnica, la posi
cin objetiva y la constitucin subjetiva de estos grupos de la clase
capitalista transnacional ya no estn ligados a los Estados-nacin
(2000: 14). Robinson y Harris (2000) definen la clase capitalista
transnacional como aquel segmento de la burguesa mundial que re
presenta el capital transnacional. La clase capitalista transnacional son
los propietarios de las corporaciones transnacionales, de los principa
les medios de produccin mundiales (2000: 11), de ah que adquiera
el adjetivo de capitalista. Robinson y Harris siguen una lnea marxis-
ta al tener una visin instrumental del Estado en manos del capital,
y al definir la clase a partir de la propiedad y no del control gerencial
de las empresas. Esta concepcin nos resulta algo restrictiva ya que no
quedaran incluidos en esta clase transnacional, los consejeros que no
posean capital accionarial, pero que por su posicin y estatus dirigen
los designios de la economa mundial. Por ello, preferimos dejar el
concepto de capitalista algo aparcado en nuestra investigacin ya que
tratamos con consejeros accionistas y consejeros no accionistas.
El aumento de las corporaciones transnacionales, de la inver
sin extranjera directa, el incremento de las fusiones y adquisicio
nes traspasando fronteras, el desarrollo de sistemas de financiacin
globales y el aumento de los interlocking directorates internaciona
les son indicadores de la integracin transnacional. Pero quines
son los que se vinculan? Para Robinson y Harris son capitalistas,
en tanto que son propietarios de los medios de produccin. Becker
et al. (1987) destacan tambin el papel de los gerentes o consejeros
de las corporaciones globales, no necesariamente propietarios, por
lo que habla de una burguesa corporativa. Sklair (1999) emplea el
trmino capitalista por la defensa que esta clase transnacional hace
del capitalismo como nica forma de economa en el mundo. Van
der Pijl (1998) al hablar de la clase capitalista transnacional hace
referencia a las personas que poseen o controlan capital en varios
pases y establecen enlaces a travs de las fronteras nacionales. Esta
definicin es ms acorde ya que propiedad y control estn separados,
principalmente en los pases anglosajones, y tanto accionistas como
consejeros establecen relaciones internacionales, como demuestran
Rodrguez, Crdenas y Oltra (2006), Kentor y Jang (2004) y Carroll
y Fennema (2002).
La alta socializacin de la propiedad de los medios de produccin,
especialmente en los pases anglosajones (La Porta, Lpez-de-Silanes y
Shleifer, 1999), y el desarrollo de mercados burstiles internacionales.
 facilitan la posesin de acciones de empresas internacionales, lo que
conlleva a considerar a cualquier accionista de empresas de diverso
origen como miembro de la clase capitalista transnacional, aun por
pequeas que sean sus participaciones. Debido a que nuestro inters
radica en las grandes corporaciones y sus consejeros, el trmino capi
talista no es el ms conveniente para referirnos a las personas que se
vinculan en el espacio internacional, aunque los consejeros puedan
ser accionistas de las propias corporaciones. Por tanto, al conjunto
de corporaciones con enlaces internacionales mediante sus lites lo
denominamos poder econmico transnacional para continuar con la
identificacin de las ms grandes corporaciones y sus lites como el
poder econmico.
Aquello relevante de la literatura sobre la clase capitalista trans
nacional y los numerosos escritos sobre la globalizacin es que nos se
alan la importancia de un crculo central, o segmento de la burgue
sa o lite corporativa, unido en un espacio internacional. Dejando
de lado, por el momento, si es una coalicin de poderes nacionales o
un poder transnacional con visin global, el propsito de este aparta
do es evidenciar empricamente si existe este poder econmico trans
nacional. Nos referimos a l como transnacional, aunque posterior
mente y ante los resultados discutiremos si se trata de una federacin
de poderes o un poder federado.
Cmo se demostrar la existencia de un poder econmico trans
nacional? Para demostrarlo seguimos con nuestro inters por los in-
terlocking directorates como indicador de relaciones corporativas. As,
y siguiendo las palabras de Therborn (2000) y Carroll y Fennema
(2002) para que exista una clase capitalista transnacional o un poder
econmico transnacional deben existir las condiciones estructurales,
es decir, una red social que facilite y permita la comunicacin entre
empresas de diverso origen.
Los anlisis de redes corporativas internacionales sealan el cre
cimiento de los enlaces internacionales y de una estructura transna
cional (Carroll y Fennema, 2002; Kentor y Jang, 2004; Rodrguez,
Crdenas y Oltra, 2006) aunque con diferentes grados de alcance y
desarrollo. Pretendemos en este momento ir ms all y profundizar
en el anlisis interno de la red corporativa mundial, en su base, y
en sus implicaciones y consecuencias. Por tanto este captulo es un
anlisis emprico de redes sociales de las mayores corporaciones del
mundo, y de reflexiones tericas en cuanto a la formacin del poder
econmico transnacional y sus tendencias.
Estado de la cuestin
Los trabajos sobre redes corporativas han estado en su inmensa ma
yora centrados en un pas concreto. Las fronteras del Estado han
delimitado los interlocking directorates, por lo que los anlisis de re
des internacionales han sido escasos. Cinco son los trabajos donde se
construyen redes corporativas internacionales: cuatro de ellos basado
en interlocks por consejeros compartidos (Fennema, 1982, Fennema
y Schijf, 1985; Carroll y Fennema, 2002; Kentor y Jang, 2004), y
uno basado en interlocks por accionistas comunes (Rodrguez, Cr
denas y Oltra, 2006). Estos anlisis sealan la existencia de un poder
econmico a nivel internacional aunque con diversa extensin, base
o desarrollo. Cul ha sido la aportacin de cada uno?
Fennema (1982) fue el pionero en llevar el anlisis de redes
corporativas a un nivel internacional. Parti de una muestra total de
176 de las ms grandes corporaciones segn el indicador de ventas
anuales. A pesar de que es un estudio de las mayores corporaciones
se estratific la muestra segn el origen nacional para evitar inten
cionalmente una sobrerrepresentacin de EE. UU., por lo que no
se trata de un estudio puro de las mayores corporaciones del mundo
(poder econmico) ya que limita la verdadera capacidad de EE. UU.
Dentro de esta seleccin se incluan las principales empresas de ocho
pases. Los resultados de su anlisis evidencian un gran componente4
de empresas occidentales, es decir, la unin de EE. UU., Canad y
Europa occidental y, por otra parte, un pequeo componente de em
presas japonesas sin enlaces internacionales.
Un estudio muy parecido lo realizan Fennema y Schijf (1985)
pero con diferente criterio de seleccin de las corporaciones. Tras el
estudio de las redes de interlocking directorates nacionales en nueve
pases, encabezado por Stokman, Ziegler y Scott (1985), Fennema y
Schijf analizan la red internacional de interlocking directorates a partir
de las corporaciones ms centrales5 de cada pas. El estudio parta
del anlisis de los interlocking directorates de las doscientas cincuenta

4 El concepto componente en el anlisis de redes sociales hace referencia al

mximo grafo posible formado por los nodos que estn conectados por algn camino
(Rodrguez 2005; Scott 1991a).
5 Centrales dentro de la red nacional de interlocking directorates en trminos de
grado.
mayores corporaciones6 de nueve pases, donde siete eran europeos7,
adems de EE. UU. y Japn. A diferencia del estudio anterior de
Fennema (1982), donde parta de las corporaciones ms grandes
segn ventas, en este caso la muestra la componen las corporacio
nes ms centrales en sus respectivas redes nacionales. Los resultados
muestran la falta de una estructura atlntica, posiblemente por la
no inclusin de Canad, que en el estudio anterior (1982) actuaba
de puente entre EE. UU. y Europa. En cualquier caso se constata la
existencia de enlaces internacionales, aunque a unos niveles mucho
menores que los enlaces nacionales, lo que indica que no siempre
las corporaciones ms centrales en la red nacional son las que tienen
enlaces internacionales, posiblemente por la alta concentracin de
esfuerzos a nivel domstico.
El estudio ms importante lo realiza Fennema nuevamente, esta
vez acompaado de Carroll en 2002. Los autores seleccionan las mis
mas corporaciones que Fennema analiz previamente (1982) y reali
zan un estudio longitudinal de los interlocking directorates en 1976 y
su evolucin hasta 1996 con la idea de responder a la pregunta de si
hay una comunidad de los negocios transnacional8. La cuestin
se responde de forma afirmativa y el principal cambio se produce en
el aumento de las relaciones dentro de Europa. Se evidencia en el
desarrollo de la Unin Europea y la creacin de un mercado comn
en Europa, lo que sugiere nuevamente que la red corporativa est
causada por su entorno institucional.
Sin embargo, la principal y ms popular conclusin del estudio
es que la red transnacional es un tipo de superestructura que descan
sa en resistentes/iertes bases nacionales (2002: 414). Llegan a esta
conclusin porque no se ha producido un cambio masivo de pautas
relacinales nacionales hacia pautas transnacionales. El estudio refle
ja que ha habido un leve incremento de los enlaces internacionales
y que tres cuartas partes de todos los interlocking directorates se ubi
can dentro de las fronteras nacionales. Adems, las corporaciones del
centro de la red transnacional tienen fuertes clusters nacionales, lo*

6 Se seleccionaron las doscientas mayores empresas no-financieras segn ventas

jnuales, y las cincuenta mayores empresas financieras segn activos en el 1976.
' Austria, Blgica, Suiza, Alemania, Francia, Reino Unido, e Italia.
* Comunidad de negocios transnacional es una manera ms de denominar al
conjunto de individuos y organizaciones que se relacionan en el espacio internacional
(poder econmico transnacional).
que les permite sealar que las comunidades corporativas continan
organizadas a travs de lneas nacionales.
$ta conclusin de que la red transnacional descansa o se apoya
en resistentes redes nacionales es cuestionable. Primero porque resis
tente parece hacer referencia a duradero, en el sentido que los enlaces
nacionales han descendido mnimamente entre 1976 y 1996, pero
tambin puede hacer referencia al tipo de interlock, dbil (simple) o
fuerte (mltiple)9, debido a que los autores tambin sealan la pre
sencia de clusters nacionales (interlocks mltiples) como base de las
corporaciones internacionales (2002: 414).
Pero el principal punto a cuestionar es la generalizacin atribui
da al hecho que las redes nacionales son la base para la red transnacio
nal. Carroll y Fennema (2002: 414) sealan que las redes nacionales
de interlocking directorates tienden a parecerse entre ellas ms en 19%
que en 1976, sugiriendo implcitamente la hiptesis de convergencia.
Otros estudios10*y la presente investigacin constatan las diferen
cias significativas entre las redes corporativas de los diversos pases
redes elitistas y pluralistas por lo que no parece probable que la
red transnacional se apoye sobre una red nacional resistente o fuerte
en todos los pases por igual. Por tanto, debemos analizar las redes
nacionales para saber si son fuertes y si este fenmeno se produce
en todos los pases por igual. La estrategia de fuertes redes a nivel na
cional para emprender enlaces internacionales parece ms propia de
los pases de capitalismo de redes, ms proclives a formar estructuras
nacionales cohesionadas y de alta multiplicidad11.
La red transnacional se apoya en redes nacionales fuertes?
un fenmeno global o especfico de algunos pases? Por qu unos s
y otros no? Tratamos de refutar la hiptesis de Carroll y Fennema de
que la red transnacional se apoya en resistentes o fuertes estructuras
nacionales. En primer lugar operativizamos el concepto de fuerte/
resistente red nacional. Posteriormente comprobamos si la hiptesis

Enlace dbil es mediante un solo consejero, enlace fuerte es que las mismas
corporaciones comparten dos o ms consejeros. Lo que nosotros calificamos a lo
largo de la investigacin como enlaces simples y mltiples.
10 E n la literatura sob re redes d e interlocking directorates se han sealado las
d iferen cias estructurales en tre las redes d e los d iversos p ases en los aos ochen
ta (S to k m a n et ai, 1 9 8 5 ; S co tt, 1 9 8 7 ) y los a o s n o v en ta (W in d o lf, 2002).
" La alta multiplicidad hace referencia a una alta presencia de enlaces mltiples,
formados entre por dos o ms consejeros que unen dos mismas empresas.
se cumple en los diversos pases o se trata de un fenmeno especfico
de ciertas redes nacionales.
Cmo operativizamos resistente/fuerte red corporativa nacio
nal? Debido a que no disponemos de datos longitudinales, la acep
cin de resistente la dejaremos de lado, ya que no podemos probar la
duracin o persistencia de los enlaces nacionales. En cambio cuando
fuerte red nacional hace referencia a pertenencia a clusters s es viable
demostrarlo. Por tanto, definimos fuertes en funcin del nmero de
interlocks, la cohesin social y la centralizacin. Si las redes naciona
les son densas, cohesionadas y centralizadas, es probable que sean el
sustento para la construccin de redes internacionales.
Nuestra hiptesis es que la red transnacional de corporaciones
no descansa en fuertes redes nacionales, ya que pases como Reino
Unido o Suiza, con alta internacionalizacin no tienen una red na
cional cohesionada ni centralizada, sino un tipo de red pluralista de
baja cohesin y baja centralizacin.
El cuarto anlisis internacional de interlocking directorates es rea
lizado por Jeffrey Kentor y Yong Suk Jang (2004), donde reafirman
la existencia de una comunidad de negocios transnacional aunque
remarcando su desarrollo y crecimiento en las ltimas dcadas. Al
contrario que Carroll y Fennema (2002) que postulaban que la clase
transnacional haba crecido levemente en las ltimas dcadas, Kentor
y Jang (2004) constatan un crecimiento importante de los enlaces
transnacionales y, por tanto, una creciente comunidad corporativa
transnacional. Kentor y Jang realizan un estudio de interlocking di
rectorates a nivel global entre 1983 y 1998 a partir del anlisis de las
quinientas mayores corporaciones del mundo segn la clasificacin
publicada por la revista Fortune12. Los autores encuentran un cre
cimiento significativo de los enlaces transnacionales, incluso mayor
que el de los interlocks nacionales. Proporcionalmente, los enlaces
nacionales crecen un 18 por ciento, y los vnculos internacionales
un 33 por ciento. Los principales incrementos se producen entre los
pases europeos y entre las corporaciones de Europa y Norteamrica.
Como en las anteriores investigaciones (Fennema, 1982; Fennema y
Schijf, 1985; Carroll y Fennema, 2002) se constata el aislamiento de
Japn.
12 Fortune Global 500 realiza una clasificacin anual de las corporaciones mun
diales segn ingresos, sin tener en cuenta el sector de actividad econmica ya sean
empresas financieras o no-financieras.
 Pero uno de los puntos interesantes que sealan Kentor yjang
es el gran crecimiento de los enlaces nacionales en algunos pases
europeos13, calculados a partir de muestras nacionales de alrededor
de treinta corporaciones. Sin embargo, cuando los anlisis se rea
lizan sobre una muestra de doscientas cincuenta corporaciones, o
ms, el nmero de interlocking directorates desciende, en EE. UU.
(Barnes y Ritter, 2001), en Canad (Carroll, 2002), en Francia y
Alemania (Windolf, 2002), en Pases Bajos (Heemskerk, 2007) y
en Espaa (Rodrguez, 2003). Es esto una contradiccin? No lo
es. No se une toda la comunidad corporativa, como constatan los
anlisis basados en las doscientas cincuenta mayores corporacio
nes14, sino solo la cspide del poder econmico, las ms grandes
corporaciones. Por ello cuando la muestra es reducida las treinta
mayores empresas en el caso de Kentor yjang (2004), o cincuenta
en nuestro anlisis s observamos cmo el poder econmico
en parte de Europa y Canad se cohesiona y crece el nmero de
interlocking directorates. Por tanto, del artculo de Kentor y Jang
(2004) se extrae la idea de que s se ha producido un incremen
to de los enlaces internacionales en la red corporativa mundial.
Las corporaciones se han internacionalizado algo ms de lo que
indicaban Carroll y Fennema (2002) y adems, las ms grandes
corporaciones de algunos estados europeos han incrementado sus
enlaces nacionales.
El quinto anlisis de redes corporativas internacionales es el rea
lizado por Rodrguez, Crdenas y Oltra (2006) y est basado en los
interlocking entre accionistas, y no entre consejeros como el resto.
Seleccionan las mayores corporaciones segn capitalizacin burstil
en 200215, con lo que quedan fuera del anlisis toda corporacin
que no cotice en los ndices burstiles europeos. Realizan una in
vestigacin a nivel europeo donde se preguntan si existe un poder

" En Alemania el nmero de enlaces por corporacin (grado medio) se duplica,

en Francia pasa de 0,26 a 2,41. Incluso reafirmando nuestros hallazgos previos, en
Canad tambin crece el nmero de interlocks, (de 1,20 a 1,67), mientras desciende
en Reino Unido (de 0,80 a 0,53).
M Barnes y Ritter (2001) en EE. U U ., de Heemskerk (2007) en Pases Bajos, de
Carroll (2002) en Canad o de W indolf (2002) en Francia y Alemania.
Utilizan capitalizacin burstil como criterio de seleccin de la muestra porque
la informacin sobre accionistas est pblicamente disponible solo para las empresas
que coticen en los ndices burstiles: IBEX35; CAC40, DAX30, MIB30, BEL20,
PS1, AEX, FTSE, O M X.
europeo que sobrepase las fronteras estatales. A partir del estudio
de relaciones de propiedad (interlocking accionarial) de las ma
yores corporaciones de nueve pases europeos analizan la red de
propietarios internacionales. Los autores constatan la existencia
de un conjunto de propietarios internacionales, aunque sealan la
fuerte dinmica nacional en ciertos lugares como Francia e Italia.
Segn los autores, en la Europa de inicios del siglo XXI cohabi
tan dos modelos de poder. Uno de base y dinmica transnacional
donde los propietarios estadounidenses y espaoles participan,
principalmente, del capital de empresas de Espaa, Reino Unido
y Suecia. El mismo modelo transnacional tambin se ubica en la
Europa central, donde propietarios belgas y alemanes participan
del capital accionarial de empresas de Blgica, Alemania y Pases
Bajos. En cambio, el otro modelo de poder se caracteriza por ser
de base y dinmica nacional. Los propietarios y las empresas en las
que participan son del mismo lugar. Este modelo es caracterstico
de Francia e Italia.
La investigacin de Rodrguez, Crdenas y Oltra (2006) seala
nuevamente la importancia de la red nacional en ciertos lugares,
as como defendan Carroll y Fennema (2002) en su idea que la
clase transnacional se apoyaba en fuertes redes nacionales. Nosotros
utilizaremos el mismo procedimiento de evaluacin que Rodrguez,
Crdenas y Oltra (2006), los enlaces mltiples (multiplicidad), para
averiguar si se forman clusters a nivel internacional, o si bien este fe
nmeno de la multiplicidad ocurre solo a nivel nacional. Por tanto,
al analizar si la red transnacional se apoya en estructuras cohesio
nadas y centralizadas, tambin observaremos donde se localizan las
relaciones ms intensas mediante un anlisis espacial de los enlace
mltiples.
La idea del presente captulo es profundizar en el anlisis de la
red corporativa a nivel mundial. Nuestra contribucin se dirime en
demostrar la existencia de un poder econmico transnacional; cues
tionar los resultados de Carroll y Fennema en lo que respecta a si
la red transnacional descansa sobre redes nacionales fuertes (2002);
ampliar la idea de Rodrguez, Crdenas y Oltra (2006) de un po
der trasnacional, aunque ahora a nivel mundial y mediante interloc
king directorates, y no relaciones de propiedad como hicieran ellos en
Europa; y finalmente actualizar la investigacin con datos de 2004,
ya que el estudio de Carroll y Fennema es de 1976 y 1996, y el tra
bajo de Kentor y Jang es de 1983 y 1998.
DATO S

Para estudiar la red corporativa mundial aparcamos por el momen

to los datos con lo que venamos trabajando hasta el momento.
Por ahora habamos utilizado datos de las cincuenta mayores cor
poraciones16 de los doce pases estudiados. El objetivo era realizar
un anlisis comparativo entre pases. Ahora nuestro propsito es
demostrar la existencia de un poder econmico transnacional, por
lo que necesitamos una muestra con las mayores corporaciones del
mundo, sin importar el origen de las empresas a priori para la selec
cin de la muestra.
Por qu no utilizamos la muestra de las seiscientas corporacio
nes (las cincuenta mayores corporaciones de los doce pases) con la
que venamos trabajando a lo largo de esta investigacin? Si utilizra
mos la muestra anterior (cincuenta empresas por doce pases) estara
mos haciendo un anlisis de la internacionalizacin de las economas
nacionales y ahora se pretende realizar un anlisis de las mayores cor
poraciones del mundo y sus enlaces internacionales, es decir, de la
red corporativa mundial. Si partiramos de la muestra de seiscientas
corporaciones (cincuenta empresas por doce pases) estaramos otor
gando el mismo valor o el mismo rango a la empresa espaola clasi
ficada en la posicin cincuenta con unos ingresos de 8,2 millones de
libras en 2004 que a una corporacin de EE. UU. clasificada tambin
en la posicin cincuenta pero con unos ingresos de 1431 millones de
libras (Hoovers 2005). Al utilizar otra muestra de corporaciones se
pretende evaluar a las corporaciones por su grandeza y sus relacio
nes, y no predeterminarlas por su origen nacional. El propsito de
este captulo es analizar la red de las corporaciones ms grandes del
mundo, no la internacionalizacin de las corporaciones ms grandes
en los doce pases.
Un punto a cuestionar del trabajo de Carroll y Fennema (2002)
es el de la seleccin de la muestra17. Los autores parten de 176 corpo
raciones que estudi Fennema en 1976 para en 1996 seleccionar las
mismas corporaciones y as observar los cambios. Cuando los autores
sealan que ha habido un leve incremento de los enlaces interna
cionales (en 1976 hay ochenta y cuatro lneas transnacionales, y en
16 Por ingresos para el ao 2 00 5 segn H oovers.
17 Una amplia crtica de la tcnica de seleccin de la muestra la llevan a cabo
Kentor y Jang (2004).
1996 hay cochenta y ocho) parecen olvidar que esas corporaciones ya
tienen enlaces con el extranjero y puede que no requieran aumentar
algo que ya tienen. Es posible que las corporaciones que solo tienen
enlaces nacionales se dediquen a actividades domsticas y no tengan
objetivos internacionales de produccin y expansin.
Carroll y Fennema (2002) pretenden evitar un anlisis donde
EE. UU. represente gran parte de la muestra y apuestan por una se
leccin de las corporaciones donde EE. UU. y Japn, los pases con
mayor nmero de grandes corporaciones, no sobrepasen cada uno la
quinta parte de la muestra. Aunque la duda surge al preguntarse qu
criterio se ha seguido con el resto de las regiones. No queda claro si
se pretende ser equitativo ya que si fuera as, hubiera convenido un
mismo nmero de corporaciones por cada pas, o una muestra de
corporaciones representativa segn el nivel de desarrollo econmico
de cada pas.
Nuestra muestra de las mayores corporaciones del mundo se rea
liza a partir de la clasificacin editada por la revista econmica Forbes
en el ao 2004. Antes partamos de las cincuenta mayores corpora
ciones por ingresos en cada uno de los doce pases, ahora partimos de
concebir el mundo como un espacio nico, por lo que seleccionamos
las mayores empresas del mundo sin pretender ser equitativo y sin
limitar el peso de EE. UU., a pesar que gran parte de la muestra sean
empresas norteamericanas. Seleccionamos a las 338 ms grandes del
mundo18.

EL ANLISIS DE LA RED CORPORATIVA M U N D IA L

El anlisis de redes de estas 338 corporaciones y sus interlockingdirec

torales pretende profundizar en el conocimiento de la red corporativa
a nivel mundial. Para ello realizamos primero, un anlisis individual,
y despus un anlisis de bloques. En el anlisis individual, observa
mos cules son las corporaciones ms centrales segn los indicadores*

* La grandeza o tamao de las corporaciones es calculada a partir de la posicin

media en las cuatro clasificaciones segn los indicadores de ventas, ingresos, activos y
valor en el mercado. Hay empresas cuya informacin no estaba disponible o ntegra
en cuanto a los consejo de administracin, por lo que de la muestra previa de las
mayores cuatrocientas empresas, el nmero total de corporaciones incluidas en el
anlisis de redes queda en 338.
de grado, cercana e intermediacin. Los tres indicadores de centra-
lidad nos permiten saber de dnde son y a qu sector pertenecen las
empresas con mayor actividad relacional a travs de su consejo de
administracin. El anlisis individual se basa en los actores y su posi
cin en la estructura social.
El anlisis de bloques se basa en agrupar por distintos criterios
a la muestra de actores (corporaciones) en subgrupos o bloques.
Estudiando los bloques analizamos las subestructuras de la red, la po
sicin de los actores en esas subestructuras y la estructura general de
la red. Dentro del estudio de bloques llevamos a cabo cuatro diferen
tes anlisis: un anlisis de componentes, un anlisis con el algoritmo
de Nevvman-Girvan con tres y cinco particiones para averiguar las
zonas de mayor densidad relacional; un anlisis de subgrupos alta
mente cohesionados (cliqus de cinco y cliqus de seis actores) para
averiguar los espacios de mayor cohesin interna en la red transna
cional; y finalmente un anlisis espacial de los enlaces mltiples para
localizar los lugares donde se producen estas relaciones intensas. Para
cada parte o fase del anlisis tendremos en cuenta el origen o proce
dencia de las corporaciones y el sector econmico al que pertenecen.

Descripcin de la muestra
Las corporaciones ms grandes e importantes del mundo tienen ori
gen y sede central mayoritariamente en territorio estadounidense (tabla
7.1). EE. UU. tiene un enorme peso y volumen en la red corporativa,
una de cada dos empresas son de EE. UU. La Unin Europea concentra
el 29 por ciento y Japn el 7 por ciento. Las corporaciones ms impor
tantes se concentran en los tres grandes centros econmicos y polticos
del planeta: EE. UU., la Unin Europea y Japn. Dentro de la Unin
Europea, destacan las corporaciones britnicas (8 por ciento), francesas
(7 por ciento), y alemanas (4 por ciento).
En la cspide del poder econmico el sector financiero repre
senta el 30 por ciento de las corporaciones, el sector industrial el
32 por ciento y el sector servicios un 31 por ciento (tabla 7.2). Los
tres sectores tienen un volumen equivalente, cada uno representa un
tercio de la muestra de las corporaciones ms grandes. Es destacable
el peso de la banca, que supone un 22 por ciento del total de las cor
poraciones, que puede traducirse, en un principio, en un papel clave
en la red corporativa.
tabla 7.1 O rigen de las corporaciones m s g ra n d es d e l m u n do
Origen % C o rp o r a c io n e s (N)

Norteamrica 5 4 % (1 8 2 )

Fstados Unidos 4 9 % (1 6 7 )

Canad 4 % (1 3 )
Bermudas 1% (2 )

Europa 3 2 % (1 0 9 )

Unin Europea 2 9 % (9 8 )

Reino Unido 8 % (2 8 )

Francia 7 % (2 4 )

Alemania 4 % (1 4 )

Espaa 2 % (7 )

Pases Bajos 2 % (7 )

Italia 2 % (6 )

Suecia 1 % (4 )
Irlanda 1% (3 )
Finlandia 1% (3 )
Dinamarca 1% (1 )
Blgica 1% (1 )
Suiza 2 % (7 )

Noruega 1% (2 )

Rusia 1% (2 )

Asia 1 2 % (4 0 )

Japn 7 % (2 4 )

Corea del Sur 2 % (6 )

China 2 % (5 )

India 1% (4 )

Singapur 1 % (1 )
Oceana 1% (4 )

Australia 1% (4 )

Sudamrica 1% (2 )

Brasil 1% (2 )

Africa 1% (D
Sudfrica 1 % (1 )

Fuente: Elaboracin propia a partir de Forbes 2004.

tabla 7.2. Distribucin de las corporaciones por sectores de actividad econmica
Sectores econmicos % Corporaciones
Sector financiero 30% (104)
Bancos 22% (76)
Seguros 8% (28)
Sector industrial 3 2 % (116)
Siderometalurgia 4% (15)
Papel 1% (4)
Tecnologa-electrn ica 5% (18)
Qumica 7% (25)
Alimentacin 6% (20)
Mina-petroleras 9% (29)
Construccin 2% (5)
Sector servicios 3 1 % (109)
Serv. pblicos: electricidad-gas-aguas 7% (25)
Comercios 7% (25)
Transporte 4% (12)
Hoteles y restaurantes 1% (3)
Informacin (Telecomunicaciones) 9% (31)
Servicios administrativos 2% (5)
Servicios sanitarios 2% (8)

Fuente: Elaboracin propia a partir de Forbes 2004.

ANLISIS IN D IV ID U A L D E LOS ACTO RES (CORPO RACIO NES)

El anlisis individual de los actores de la red corporativa con los esta

dsticos de centralidad (grado, cercana, intermediacin) indica dn
de se ubica el centro neurlgico del sistema econmico mundial11.
Primero se utiliza el indicador de grado, que indica el nmero de
relaciones directas de una corporacin por compartir consejeros. Las
corporaciones ms relacionadas son centrales por tener ms acceso
a informacin y mayores potencialidades de ejercer influencia. Se
guidamente, el indicador de cercana seala las empresas con mayor14

14 El grado se calcula contabilizando la cantidad de relaciones de un actor. La cer

cana se calcula sumando todas las distancias geodsicas (ms cortas) entre un actor y el
resto. La intermediacin se calcula por la proporcin de veces que un actor se encuentra
entre los caminos geodsicos del resto de pares de actores (Rodrguez, 2005).
facilidad para acceder a las dems corporaciones por encontrarse a
menor distancia. Estas corporaciones son centrales al acceder con ma
yor rapidez a la informacin lo que reduce los costes de transmisin.
Finalmente, el indicador de intermediacin seala la posicin clave
por ser nexo de unin entre actores en el conjunto del sistema rela-
cional. Las corporaciones ms intermediarias son las que controlan el
flujo de informacin a travs de la red y los otros actores dependen
de ellas para comunicarse (Rodrguez, 2005; Degenne y Fors, 1999;
Wasserman y Faust, 1994; Scott, 1991a). El anlisis individual de los
actores ms centrales ofrece informacin sobre el capital social de las
corporaciones y su capacidad de acceso y control de recursos.
tabla 7.3. Corporaciones ms centrales segn grado , cercana e intermediacin:
origen y sector
Interme
Corporacin Sector Origen Grado Cercana diacin
3M Tecnologa-electrnica EE. UU.

JP Morgan & Chase Banco EE. UU.

Thyssenkrupp Mina-petrleo ALE

Fedex Transporte EE. UU.

General Motors Siderometalurgia EE. UU.

Citigroup Banco EE. UU.

Axa Seguros FRA

General Electric Electricidad-gas-agua USA

Procter & Gamble Qumica EE. UU.

EOn Electricidad-gas-agua ALE

GlaxoSmithKIine Qumica UK

BP Mina-petrleo UK

Sara Lee Alimentacin EE. UU.
Bank One EE. UU.
Banco
EE. UU.
Target Comercio
EE. UU.
Coca-Cola Alimentacin

Air Liquide Qumica FRA

Ford Siderometalurgia EE. UU.

PepsiCo Alimentacin EE. UU.

Suez Electricidad-gas-agua FRA

Vodafone Telecomunicacio-nes UK

Credit Suisse Banco SWI

Oaimchrysler Siderometalurgia ALE

fuente: Elaboracin propia.

 Segn el anlisis individual de los actores (tabla 7.3), el centre
de la red intercorporativa mundial est concentrado en EE. Ul
y en el sector industrial. El estudio de la centralidad por grado,
cercana e intermediacin revela que las corporaciones ms cen
trales pertenecen al sector industrial, donde destacan las empresa'
dedicadas a la industria alimentaria, qumica y siderometalrgica.
Las corporaciones del sector financiero no tienen una centralidad
destacada. Los bancos aparecen como entidad con amplias rede.'
de contactos (alto grado), aunque sin ocupar posiciones centra
les de intermediacin. Dentro del sector servicios destacan, con
mayor centralidad, las corporaciones de nuevas tecnologas y de
transporte.

ANLISIS D E BLO Q U E S

Anlisis de componentes
El 85 por ciento de las empresas de la cspide corporativa mundial
estn conectadas, lo que indica una red corporativa muy cohesio
nada (grfico 7.1). El mximo grafo posible para que se cumpla la
condicin de conexin es el componente, y en l todo nodo esta
conectado mediante un camino (Rodrguez, 2005; Scott, 1991a). El
anlisis de componentes seala un gran subconjunto formado por
Norteamrica y Europa y dos componentes o subgrupos japoneses,
no vinculados entre s. El resto son relaciones didicas (dos actores
vinculados entre s) y un 15 por ciento de corporaciones desconecta
das o sin relaciones.
La visualizacin de la red corporativa constata el gran grupo
compacto de composicin norteamericana, vinculado a Europa,
donde se vislumbran dos subgrupos interrelacionados, uno fran
cs y otro alemn. El espacio corporativo japons est aislado de
la red occidental. A primera vista, las zonas geogrficas tienen un
peso muy importante en la formacin de la estructura corporativa
mundial.
i.rfico 7.1 . Red corporativa mundial*
n _^

O Alemania E E UU Q Canad O JaPn

O Francia O UK O p Bajos O EsPrfr,<l

Relaciones corporativas por compartir consejeros (in te rlo c k in g d ir e c to ra le s)

rente: Elaboracin propia.

ANLISIS DE COM UNIDADES CO N NEWMAN-GIRVAN

El anlisis del algoritmo de Newman-Girvan permite estudiar las re
laciones existentes en la red corporativa y ubicar las zonas de mayor
densidad. Este algoritmo es empleado para detectar comunidades
en un sistema de relaciones complejo y se basa en el indicador de
intermediacin (Girvan y Newman, 2002). La aplicacin del algorit
mo Newman-Girvan en tres particiones de la red seala tres grandes
comunidades o bloques: el primer bloque compuesto por empresas
de EE. UU., Canad, Reino Unido, Suiza y los Pases Bajos; el se
gundo bloque con corporaciones francesas, alemanas, italianas, espa
olas y canadienses; el tercer bloque de origen totalmente japons.
Los pequeos bloques de corporaciones son fundamentalmente con
vnculo nacional: China, Corea del Sur, Irlanda, India, otro subgru
po japons, y un enlace suecofinlands. Por tanto, los tres grandes
bloques son la comunidad anglosajona, la europea y la japonesa.
La particin de la red nos indica que la red corporativa mundial
est estructurada en zonas donde, por un lado la dimensin nacional
juega un peso importante, especialmente en los pequeos bloques y
Japn, y por otro lado, hay una unin transatlntica.
Aplicando una particin superior (5), intentando encontrar
subestructuras ms densas, el resultado es muy similar. Un pri
mer bloque (N I) con corporaciones estadounidenses, canadien
ses, britnicas y suizas. Un segundo bloque (N2) con relaciones
entre empresas de Francia, Alemania, Espaa, Italia y Canad.
Observamos que la estructura canadiense est fragmentada en
una comunidad con vnculos en EE. UU., y otra comunidad de
relacin con Francia. El tercer bloque (N3) es de composicin
japonesa: es una interaccin entre empresas del sector siderometa-
lrgico, concretamente dedicadas a los motores. El cuarto bloque
(N4), nuevo con esta particin, est formado por corporaciones
holandesas que anteriormente aparecan vinculadas a la comuni
dad anglosajona. Es destacable que las empresas holandesas no
aparecen muy vinculadas a sus socios europeos ni a sus vecinos
geogrficos ms prximos. Finalmente se encuentran las pequeas
subestructuras de carcter nacional, China, Corea del Sur, India.
Irlanda y la vinculacin del norte de Europa entre las corporacio
nes sueca y finlandesa.

Anlisis de cliqus
El cliqu (camarilla) es un subgrupo de actores donde todos tienen
relaciones directas entre s, son subgrupos altamente cohesionados.
El anlisis de cliqus indica qu actores pertenecen a subgrupos, qu
composicin interna tienen los subgrupos y si la red corporativa est
estructurada en un gran grupo cohesionado, o en varios subgrupos.
Diversos subgrupos pueden superponerse y los actores (corporacio
nes) pueden y suelen ser miembros de varios subgrupos a la vez. Ana
lizamos la red corporativa a partir de cliqus de como mnimo cinco
miembros y cliqus de como mnimo seis actores.
El anlisis de subgrupos (cliqus de cinco) muestra que la compo
sicin interna de los subgrupos es bsicamente nacional. Los subgru-
pos o cliqus son aqu subconjuntos nacionales. De los diecisiete
subgrupos o cliqus identificados, solo dos de ellos presentan una
composicin interna plurinacional, es el caso del subgrupo donde
mantienen un alto nivel de relacin empresas alemanas y francesas, v
tambin del subgrupo compuesto por corporaciones estadounidenses
y britnicas. En EE. UU., Alemania y Francia se forman subgrupos
muy cohesionados, son estructuras corporativas nacionales compac
tas, que facilitan la accin colectiva territorializada. Es importante
destacar la conexin entre EE. UU. y Reino Unido dentro de un
subgrupo, lo cual evidencia las alianzas entre las lites britnicas y
estadounidenses. Dos aliados histricos y culturales, que comparten
idioma y un mismo tipo de capitalismo de mercado. La ausencia de
un subgrupo japons indica que la red corporativa de este pas est
desestructurada y fragmentada, no forma una estructura compacta ni
cohesionada, como constataba tambin el estudio de las densidades
internas a travs del algoritmo de Newman-Girvan.
grfico 7.2. Red de cliqus de 5*y su origen

*Subgrupos de como mnimo 5 corporaciones con relaciones directas.

Fuente: Elaboracin propia.
En cuanto a la interconexin entre subgrupos por tener miem
bros en comn, solo destaca la unin entre el subgrupo alemn y el
subgrupo francs (grfico 7.2). Ello indica la existencia de puentes
para la construccin europea entre dos de las grandes potencias del
Viejo Continente: el eje franco-alemn. El espacio estadounidense se
presenta descentralizado con subgrupos cohesionados internamente
pero no vinculados entre s.
 En la composicin sectorial de los subgrupos que cohesionan la
estructura corporativa europea (la conexin Francia-Alemania: di
ques siete y once), destacan las empresas de servicios pblicos (elec
tricidad, gas y aguas) y, en menor medida, las dedicadas a la activi
dad petrolfera. La creacin y distribucin de energa se consolida
claramente como el sector cohesionador e intermediador en Europa,
algo que ya se aprecia en las investigaciones de redes corporativas na
cionales, adems en estudios de Espaa (Rodrguez, 2000), Francia,
Alemania e Italia (Rodrguez, Crdenas y Oltra, 2006).
Al aumentar el tamao de los cliqus a mnimo seis corporacio
nes, los resultados principales se confirman. La columna vertebral
del poder econmico gira alrededor de tres grandes subgrupos: un
primer subgrupo compuesto por empresas de EE. UU.; un segundo
subgrupo de procedencia anglosajona; y un tercero de composicin
franco-alemn. Estas grandes subestructuras no estn vinculadas en
tre s (grfico 7.3). Es una red corporativa con fuertes lazos intrarre-
gionales, pero no interregionales.
g r f ic o 7.3. Red de cliqus de 6*y su origen

FRANCIA ALEMANIA

( :) )

* Subgrupos de como mnimo 6 corporaciones con relaciones directas.

Fuente: Elaboracin propia.
El anlisis de cliqus nos indica que a pesar del gran nmero de
enlaces internacionales, los espacios de mayor cohesin se encuentran
an dentro de los pases, por lo que las corporaciones no han abando
nado su territorio para centrarse en el mundo como principal territorio
de accin. As lo seala Doremus et ai (1998) cuando hablan de The
Myth o f Global Corporation. Los autores concluyen que las corporaciones
multinacionales de Alemania y Japn exhiben fuertes lealtades a metas
nacionales, como inversin y empleo; mientras en EE. UU. se apuesta
desde lo pblico y lo privado por el laissez faire. Pero como bien apun
tan Doremus et al. (1998), los acadmicos de la literatura de variedades
de capitalismo (Amable, 2005; Hall y Soskice, 2001; Schmidt 2002;
Rhodesy Van Apeldoorn, 1998; Moerland, 1995;Albert, 1993) y como
hemos comprobado en esta investigacin, las tendencias y pautas de or
ganizacin del poder divergen a lo largo del planeta.

Anlisis espacial de los enlaces mltiples

Para realizar el anlisis espacial se seleccionan nicamente las partes
de la red que mantienen enlaces mltiples. Los enlaces mltiples se
producen cuando un mismo par de corporaciones se une por dos
o ms consejeros; los enlaces simples son los que las corporaciones
se unen por un solo consejero compartido. El trmino espacial hace
referencia al propsito de situar el origen de las corporaciones que man
tienen enlaces mltiples. Existen 506 enlaces mltiples, de los cuales
solo dieciseis se producen entre empresas de diverso origen. Pero se co
nectan nicamente doce empresas, ya que el enlace entre Credit Agri
arle y Banca Intensa acapara cinco consejeros compartidos, y Nestl y
L'Oreal tres. El resto estn conectados por dos consejeros (grfico 7.4).
Por tanto, el anlisis de enlaces mltiples permite confirmar que estas
relaciones con voluntad de control y apuesta por el compromiso se pro
ducen casi totalmente a nivel nacional. Para los enlaces internacionales
basta con un consejero, lo que parece indicar que a nivel internacional
se busca ms la comunicacin que el control.
7.4. Enlaces mltioles internacionales en la red coroorativa mundial*
g r f ic o

A BANCA INTESA

MUNICH RE
O
ROYAL BANK OF SCOTLAND

I
l

A CREDIT AGRICOLE
AVENTIS

O POWER CORPORATION Q UNICREDITO ITALIANO

OF CANADA

* L O R E A L GROUP # SUEZ
0 SOC1ETE GENERALE GROUP

' Enlaces por compartir dos o ms consejeros entre los nodos. El grosor de la lnea indica el nme
rode consejeros compartidos entre las empresas. Los colores distinguen el origen.
Fuente: Elaboracin propia.
 Pero lo ms destacado de este anlisis es que en todas las parejas
de corporaciones con enlaces mltiples a nivel internacional, excepto
en un caso, una de las empresas es de Francia (grfico 7.4). Es decir,
la prctica de los enlaces mltiples internacionales es una accin em
prendida casi nicamente por corporaciones francesas. En el anlisis
de las redes corporativas nacionales, la red de Francia es una de las
tres con mayor proporcin de enlaces mltiples. Las prcticas nacio
nales parecen ser ejercidas, aunque en menor medida, tambin a nivel
internacional. Las formas de organizacin del poder elitista parecen
ser exportadas en tanto constituyen una proyeccin de la manera de
organizar los negocios.

LA V1SUALIZACIN DEL PO D E R E C O N M IC O TRANSNACIONAL

Si hasta el momento hemos analizado la red corporativa mundial en

conjunto, ahora nos centramos solo en el conjunto de corporacio
nes con enlaces internacionales, es decir, el poder econmico trans
nacional. Visualizar esta red con empresas transnacionales permite
demostrar la existencia de un poder econmico transnacional, una
estructura que se extiende sobre todo a los dos lados del Atlntico
Norte y con espacios de diferente densidad (grfico 7.5).
El 44 por ciento de las corporaciones ms grandes del mundo
tienen interlocking directorates internacionales. Son corporaciones
con capacidad de accin transnacional, participan de intercambio
de informaciones con empresas de otros Estados, y tienen potencial
influencia en las directrices y polticas empresariales ms all de su lu
gar de origen. El poder econmico transnacional est compuesto en
su gran mayora por empresas de EE. UU. (40 por ciento), seguido
de Reino Unido (13 por ciento), Francia (11 por ciento), Alemania
(8 por ciento) y Canad (6 por ciento). Por otra parte, este conjunto
de corporaciones transnacionales son bancos (23 por ciento), compa
as de seguros (11 por ciento), petroleras (9 por ciento y qumicas (9
por ciento). Las corporaciones ms centrales20 son bancos, petroleras
y siderrgicas, y tienen origen en Alemania, Francia y Reino Unido
(tabla 7.4).

M Centralidad segn los indicadores de redes sociales: grado, cercana e interme

diacin.
tabla 7.4. Corporaciones transnacionales ms centrales segn grado, cercana e
intermediacin*
Corporacin Sector Origen Grado Cercana Interme
diacin
BP Mina-petrleo UK < y V
Glaxosmithkline Qumica UK V d d
Vodafone Group Telecomunicaciones UK V d y
Electricidad-
Suez FRA V V d
gas-agua
AHianz Seguros ALE >1 y
Credit Suisse
Group
Banca SW I V V
Power Corporation
Of Caada
Seguros CAN V V V
Daimler Chrysler Siderometalrgica ALE V V
BNP Paribas Banca FRA d V
Anglo American Mina-petrleo UK V V
PepsiCo Alimentacin EE. UU. d d
AstraZeneca Qumica UK V V d
Seb Bank Banca EE. UU. >/ <
BASF Siderometalrgica ALE d d V
Aventis Qumica FRA V
Royal Dutch
Petroleum
Mina-petrleo PBA V V
Sony Corporation
Tecnologa-
electrnica
JAP V d

Ford Motor Siderometalrgica EE. UU. V

Total Mina-petrleo FRA y V
Saint Gobain Siderometalrgica FRA V V

Electricidad- V
E.On ALE d
gas-agua
General Motors Siderometalrgica EE. UU. V V
BHP Billiton
Limited
Mina-petrleo UK/AUS V >1

Deutsche Bank Banca ALE V V

IBM Tecnologa-electrnica EE. UU. y

' La red est compuesta solo de las corporaciones y los enlaces internacionales, no se incluyen los
enlaces nacionales de estas empresas.
Fuente: Elaboracin propia.
g r f ic o 7.5. Poder econmico transnacional
Red de corporaciones con enlaces internacionales por compartir
consejeros*

O Alemania Q E UU O Canaria O Japn

O Francia QUK O P Baios 0 Espaa

La red est compuesta solo de las corporaciones y los enlaces internacionales, no se incluyen it
enlaces nacionales de estas empresas
F u en te: Elaboracin propia.

EL PODER EC O N M IC O TRANSNACIONAL Y LAS REDES

NACIONALES
El trabajo de Carroll y Fermenta (2002) apunta la existencia de un
centro de poder transnacional aunque el leve incremento de los en
laces internacionales entre 1976 y 1996 (del 22 por ciento al 25 por
ciento) y los enlaces mltiples en Alemania (clusters nacionales) con
lleva que los autores enfaticen que la red transnacional est edificada
a partir de unas fuertes (resistentes) estructuras nacionales. Adems.
Carroll y Fennema sostienen que las estructuras de redes nacionales
tienden a parecerse ms en la actualidad (2002: 414).
 La visualizacin de la red corporativa mundial nos reafirma que
la accin transnacional de las corporaciones no se lleva a cabo de la
misma manera dependiendo del pas. Las corporaciones alemanas y
francesas tienen una alta densidad interna, mientras que las empre
sas britnicas tienen pocos enlaces entre ellas. La cuestin es saber
bajo qu red nacional estn insertas las corporaciones con enlaces
internacionales. Son redes similares? Son todas estructuras densas
y fuertes?
Para averiguarlo realizamos un anlisis comparativo entre pases,
entre sus estructuras de redes nacionales y sus enlaces internaciona
les. Debido a que no podemos comparar todos los pases ya que el
nmero de corporaciones entre las 338 mayores del mundo es muy
diverso entre pases, comparamos pases representativos de cada una
de las variedades de capitalismo y de tamao semejante. Comparar
pases con un tamao de red muy diverso (N) conducira a un error al
influir el tamao en el clculo de los indicadores de redes. Por tanto,
comparamos pases con similar nmero de corporaciones entre las
mayores del mundo y representantes de cada tipo de capitalismo para
as discutir sus implicaciones posteriormente. En consecuencia, com
paramos Alemania, Francia, Canad, Reino Unido y Japn21.
Para contrastar si la red transnacional descansa o se apoya en
fuertes redes nacionales, comparamos el porcentaje de corporacio
nes transnacionales (nmero de corporaciones de un pas con en
laces internacionales entre el nmero total de corporaciones de ese
pas RTl), el nmero medio de enlaces internacionales (grado
medio internacional RT2 ) con nmero medio de enlaces na
cionales (grado medio nacional R N l ) de cada pas, controlado
por el nmero de corporaciones en cada pas. Estos indicadores nos
permiten observar si hay ms enlaces internacionales que domsticos.
Adems, comparamos los indicadores de cohesin y centralizacin de
las redes nacionales para analizar sobre qu tipo de red nacional est
arraigada la actividad internacional de las corporaciones. Para evaluar
la cohesin nacional utilizamos los indicadores de densidad (RN2),
porcentaje de actores aislados (RN3) y compactabilidad (RN4). La
densidad nos indica cun inclusiva es la red y lo calculamos a partir

21 Para que el anlisis sea significativo, seleccionamos a los pases con una muestra
de corporaciones representativa, es decir, a todos aquellos con N>14. En este caso:
Reino Unido (N=28), Japn (N=24), Francia (N=24) y Alemania (N=14). EE. UU.
no es incluida en esta comparacin por su elevado tamao de la red (N=135).
del nmero de relaciones existentes sobre el total de relaciones po
sibles. El porcentaje de actores aislado indica el nmero de corpora
ciones sin interlocking directorates. El indicador de compactabilidad
es un ndice de 0 a 1 donde la proximidad a 0 indica fragmentacin
de la red y 1 es la cohesin total, est basado en las distancias entre
actores (Borgatti, Everett y Freeman 2002). Un grupo totalmente
cohesionado y compacto sera aquel en que todos los actores tienen
relacin con todos. Para medir la centralizacin de la red empleamos
el indicador de centralizacin de grado (RN5)22.
tabla 7.5. Indicadores d e la red co rpo ra tiva tran sn acion aly las redes corporativas
n acion ales
R T1 RT2 RN1 RN2 RN3 RN4 R N5
Corporaciones Distancia Centralizacin
Corporaciones Grado medio Grado medio
Densidad aisladas basada en la de grado
transnales. (%) interna!. nacional
(%) cohesin (%)

ALE 85 2 ,3 6 6 ,5 7 0 ,2 5 0 0 ,7 5 40
FRA 62 1,83 5 ,3 3 0 ,1 1 4 0 ,5 3 6 32
CAN 69 1,38 1 ,85 0 ,1 5 8 0 ,3 31
UK 68 2 ,3 2 1 ,3 6 0 ,0 2 28 0 ,1 5 4 15
JAP 1 0 ,1 7 0 ,6 7 0 ,0 1 58 0 ,0 3 6 11

Fuente: Elaboracin propia.

Todos los pases tienen una alta proporcin de empresas y enla

ces transnacionales, excepto Japn. Las lites britnicas, alemanas y
francesas son las que tienen una mayor comunicacin internacional,
mientras que es algo menor en Canad. En lo que respecta a las re
des corporativas a nivel nacional, las redes de Alemania, Francia y
Canad tienen alta densidad, todo lo contrario que en Reino Unido
y Japn, donde las empresas apenas establecen enlaces domsticos.
La misma tendencia se aprecia midiendo la distancia basada en la
cohesin y observando el nmero de aislados. Los niveles de cohesin
22 El indicador de centralizacin alcanza el valor 1 en grafos tipo estrella, donde
un solo actor domina las conexiones con todos los otros actores. En cambio, alcanzan
el valor 0 cuando la red es totalmente completa, y todos los puntos estn unidos entre
s por lneas, por lo que ningn actor es ms central que otro, y, por tanto, la red no
est centralizada en ningn actor (Scott, 1991a; Wasserman y Faust, 1994; Freeman,
1978/1979). Tambin acostumbran a ser expresados en porcentajes, y as lo hacemos
en esta investigacin. Para ms detalle sobre como calcular la medida de centraliza
cin de grado, vase Freeman (1978/1979).
de las corporaciones son elevados en Francia y Alemania, interme
dios en Canad, bajos en el Reino Unido y, muy bajos en Japn. En
cuanto a la centralizacin, las redes de Alemania, Francia y Canad se
organizan en torno a unos actores centrales, mientras que impera la
descentralizacin en Reino Unido y Japn. Los datos de esta muestra
de las mayores corporaciones del mundo confirman nuestros hallaz
gos previos, que hay un tipo de organizacin del poder elitista en
Alemania, Francia y Canad, y una red corporativa de tipo pluralista
en Reino Unido y Japn.
La comparacin del grado medio a nivel nacional e internacional,
seala que las corporaciones de Reino Unido no mantienen gran nme
ro de interlocking directorates entre ellos, pero si con empresas extranjeras,
especialmente de EE. UU. La internacionalizacin britnica no se apoya
en interlocks nacionales. Por el contrario, en Alemania y Francia, la pro
porcin de interlocking directorates es muy alta tanto a nivel domstico
como internacional, aunque los medios desembolsados dentro del pas
son muy superiores a los emprendidos a nivel extranjero para establecer
interlocks, ambas economas tienen el triple de sus enlaces en su territorio
nacional. El inters de estos pases est en conservar una organizacin
elitista pese a la alta internacionalizacin.
7.6. Grado medio nacional e internacional
g r f ic o

| Grado medio internacional Q Grado medio nacional

Fuente: Elaboracin propia.

g r f ic o s 7.7. Redes corporativas nacionales extradas de la red corporativa
mundial
A L E M A N IA F R A N C IA

o O
o
0

Y*
O O

: *
o
p
0
\
*
o * O o *
0 0

R E IN O U N I D O CANAD

x"
0 c C / 1
O **
0

JA P N

F uente: Elaboracin propia.

Comparando los pases segn su red nacional y su actividad
corporativa transnacional podemos sealar tres tendencias. Una pri
mera tendencia seguidas por corporaciones de Alemania y Francia,
con elevado nmero de corporaciones y enlaces transnacionales, al
tiempo que una red nacional cohesionada y centralizada. Una segn
da tendencia, donde se encuentra Reino Unido, con alta proporcin
de empresas y relaciones internacionales, pero con una red nacional
poco densa, cohesionada y centralizada. Y una tendencia propia di
Japn, con casi nula actividad transnacional mediante sus lites y una
red interna fragmentada, no cohesionada y sin centro. Por supuesto,
Canad ocupa una posicin intermedia entre la tendencia franco-
alemana y la britnica.
La tendencia propia de la Europa continental se presenta como
la intensa unin del poder econmico nacional y con alta presencia
internacional. La tendencia britnica se caracteriza por la importante
proyeccin internacional de las lites britnicas (68 por ciento de las
corporaciones tienen interlocks internacionales) sin la unin de las cor
poraciones a escala nacional. La tendencia japonesa se caracteriza por
la no cohesin nacional de su poder econmico, y porque sus corpo
raciones tampoco mantienen interlocks internacionales. Es el aisla
miento de Japn del sistema intercorporativo mundial y su estructu
ra interna de grupos corporativos separados (keiretsu).
De toda esta informacin se infiere que las corporaciones del eje
franco-alemn necesitan una cohesionada y fuerte estructura corpo
rativa a sus espaldas para presentarse en el espacio internacional, lo
que podra indicar que se trata de corporaciones dbiles en el sentido
que dependen de redes nacionales slidas para competir en el mer
cado internacional. En el lado opuesto, las corporaciones de Reino
Unido no requieren de una base nacional para tener presencia inter
nacional. Las corporaciones anglosajonas se presentan por si solas en
el exterior. Finalmente, Japn vive encerrada pero sin una cohesin
interna. Los grupos japoneses (keiretsu) y el resto de corporaciones se
caracterizan por su autonoma y por evitar estar controladas interna
cionalmente, lo que seala tambin una gran fuerza individual de las
empresas niponas.

CONCLUSIONES

Las fronteras del Estado-nacin no son una barrera para la interco

nexin de las lites econmicas, aunque constituyen el mbito prin
cipal de integracin para Francia y Alemania. Estos dos pases vecinos
han formada redes nacionales muy fuertes y compactas, adems de que
gran parte de sus corporaciones son transnacionales en su direccin y
administracin. Es la defensa de intereses nacionales y generales supe
rando luchas internas y particularismos. Impera la idea de que la mejor
forma de competir en los mercados internacionales es actuando como
un grupo nacional unido. De esta forma se conserva la posicin de la
lite dentro del pas, la lite compite con ms efectivos frente a lites
internacionales, la economa nacional crece y el Estado se benefi
cia de una clase dirigente emprendedora y gallarda. En cambio, las
corporaciones britnicas compiten internacionalmente sin una com
pacta y unida red nacional, pero por el contrario, se presentan en el
panorama mundial con el vnculo y apoyo de EE. UU.
La red corporativa transnacional se apoya en fuertes redes na
cionales? La respuesta es afirmativa en los pases prximos al capita
lismo basado en redes y al capitalismo intermedio. En cambio, en
las economas de capitalismo de mercado y nipn, la formacin de
enlaces internacionales no se sostiene en fuertes o cohesionadas
redes corporativas nacionales. Carroll y Fennema (2002) estaban
acertados, solo en parte, cuando postulaban que la red transnacio
nal se apoya en fuertes redes nacionales. Su problema es que ge
neralizaron esta conclusin y trataron a las corporaciones y a su
entorno institucional como igual o parecido en el mundo. A lo
largo de esta investigacin hemos comprobado cmo las redes de
interlocking directorates son distintas entre los diversos pases, y que
sus diferencias se sostienen en la diversidad de entornos e insercio
nes financieras, accionariales o polticas. Estos diferentes sistemas
nacionales nos indican que la actividad internacional de las corpo
raciones, por muy parecida que pueda ser, crea marcadas variedades
de capitalismo. El anlisis de bloques en la red corporativa mundial
nos seala la estrecha unin de las corporaciones de Alemania y
Francia. Por tanto, ms que hablar de una lite nacional quiz de
beramos hablar de una lite continental. Se ha formado un poder
econmico paneuropeo? Parece que la unin del Atlntico Norte se
produce entre dos bandos (eje franco-alemn y eje anglosajn) que
representan dos tipos de capitalismos opuestos (redes vs. mercado).
Por ello cabe preguntarse tambin sobre el papel que juega esta red
transnacional en la continuidad de las variedades de capitalismo:
es un medio para consolidar un tipo de capitalismo homogneo?
Es un medio para influir a las corporaciones a cambiar las estructu
ras e instituciones?
Varias son las cuestiones que surgen tras analizar la red cor
porativa mundial, demostrar el poder econmico transnacional y
comparar las redes nacionales. La primera es si de la red corporativa
transnacional es ms bien un espacio global de empresas o una arena
de interaccin entre los poderes nacionales. La segunda cuestin es
si la red transnacional es un paso o medio para la construccin de
un capitalismo global de caractersticas homogneas. La tercera ms
que una pregunta es un reto tras la reflexin de la segunda cuestin:
demostrar cmo las redes de interlocking directorates son un canal
para influenciar la organizacin econmica del pas. La cuarta es si
podemos hablar claramente de un poder econmico paneuropeo.
Finalmente nos preguntamos si algo ha cambiado tras la crisis finan
cierade 2008. Trataremos de responderlas en el siguiente captulo de
reflexin.
8. REFLEXIONES SOBRE EL PO D E R E C O N M IC O , LAS VARIEDADES
DE CAPITALISMO Y LOS IN TERLO CK ING DIRECTORATES

El objetivo de este captulo es discutir y reflexionar sobre cuestiones

surgidas tras demostrar la existencia del poder econmico transna
cional, de sus diversas tendencias y su implicacin en las variedades
de capitalismo. Cinco son los temas tratados. Primero, si la red cor
porativa mundial es un espacio global o una arena de interaccin de
poderes nacionales. Segundo, si la red transnacional es un paso ha
cia la convergencia y la construccin de un capitalismo homogneo.
Tercero, si la red de interlocking directorates internacionales ayuda a
explicar los diversos capitalismos. Cuarto, si se ha formado un poder
paneuropeo. Quinto, deliberar sobre qu puede suceder en un Arturo
con las variedades de capitalismo y los interlocking directorates, espe
cialmente tras la crisis financiera de 2008. Este es un captulo de re
flexin en voz alta tratando de entender qu sucede ahora y maana
con el poder econmico.

LA RED CORPORATIVA M U N D IA L ES U N ESPACIO GLOBAL

UNA ARENA DE IN TER A C C I N D E PODERES NACIONALES?

El concepto internacional est asociado a la interaccin de naciones,

en cambio, el concepto global trae a colacin la superacin de las
naciones como espacios de referencia. El uso del trmino internacio
nal o global representa dos maneras diferentes de concebir el mun
do, como una arena de competencia y colaboracin entre Estados
o naciones (internacional), o bien, un lugar de accin sin ataduras
nacionales (global). Esta cuestin es un debate ms lgido que se
plantea en la emergencia de estructuras supranacionales, tanto en la
construccin europea como en la gestin de la globalizacin (Ther-
born, 2000; Daly, 1999).
Es la red corporativa transnacional un espacio o estructura
claramente global o bien, una interaccin de poderes nacionales o
regionales? Esta cuestin no tiene una respuesta clara, ya que el poder
econmico transnacional es una construccin conjunta de diferen
tes realidades. Qu significa esto? Para algunos la red transnacional
pretende ser un espacio global mientras para otros pretende ser una
arena de colaboracin y competencia entre naciones. Hay corpora
ciones que desean liberarse de las constricciones o limitaciones de
las redes centralizadas bancarias, de las intervenciones del Estado en
la economa, de la injerencia de los accionistas en la direccin de la
empresa. Pretenden desarraigarse {des-embeddedness) de las estructu
ras nacionales ya que son ms competitivas en un espacio o mercado
sin ataduras o constricciones, donde las corporaciones compitan li
bremente sin intromisiones del Estado, de entidades financieras pres
tatarias o de asambleas de grandes accionistas. Son en su mayora las
corporaciones de EE. UU., Reino Unido y Suiza, las que apuestan
por el mercado descentralizado en materia de financiacin, el Estado
mnimo regulativo, la separacin de la propiedad y el control en la
empresa, la autonoma individual, la competencia, y el pluralismo
como forma de interorganizacin. El poder econmico de estos pa
ses vive en un entorno de alta libertad y poca constriccin, por ello
pretenden que el espacio mundial sea tambin un lugar de mnima
constriccin estructural y alta libertad competitiva.
Al contrario, hay otro tipo de corporaciones y lites que requie
ren del apoyo de las instituciones estatales o polticas para empren
der sus acciones, la estabilidad de grandes accionistas, o la confianza
en grandes bancos. Se presentan amparadas por una red corporativa
cohesionada y centralizada que garantiza financiacin y fuentes de
informacin. Son principalmente las corporaciones de Alemania,
Francia, Espaa e Italia, que apuestan por la coordinacin de accio
nes colectivas y la alta regulacin del mercado. Su voluntad es un
espacio mundial donde interaccionen poderes nacionales, o conti
nentales. Se conserva este punto de vista de poderes nacionales cohe
sionados, centralizados y controlados por las reticencias de los pode
res tanto polticos (Estados nacionales) como econmicos (grandes
corporaciones y sus lites) de perder su posicin privilegiada y sus
funciones en la sociedad. Si el Estado se deshace de sus intervencio
nes en el sector corporativo, puede perder sus funciones bsicas de
regulacin de la economa y defensa de los intereses nacionales, por
lo que puede llegar a ser percibido como innecesario. Su legitimidad
se sustenta en sus intervenciones, por lo que lucha por mantenerlas y
conservarlas. En la misma lnea, si los poderes econmicos nacionales
 (corporaciones y lites) son absorbidos por empresas extranjeras, pue
den perder su posicin en la estructura de poder y no sobrevivir.
Esta supervivencia de los poderes nacionales no es contraria a la
internacionalizacin o globalizacin, ni debe confundirse con un re
torno unidireccional a lo local. Estos poderes nacionales Alemania,
Francia, Espaa e Italia , apuestan tambin por la internacionaliza
cin econmica y social, pero defienden la creacin de unas estruc
turas a nivel internacional que les garantice la supervivencia en el
exterior. Por ello, los pases europeos defienden organismos guberna
mentales supranacionales de regulacin e intervencin, normalmente
son los que reclaman mayor protagonismo de la ONU y una ges
tin u organizacin de la globalizacin.
Los poderes nacionales del capitalismo basado en redes (Alemania,
Espaa, Francia e Italia) perciben y son conscientes que su supervi
vencia pasa por la internacionalizacin, y tratan de crear en el espacio
internacional condiciones parecidas a aquellas que les han dado xito
y les han permitido sobrevivir. Por eso se construye un mercado co
munitario, un Estado europeo supranacional y una moneda nica.
La Unin Europea (UE) es la regulacin de un mercado continental
y la construccin de un Estado supranacional que apoye a sus corpo
raciones. La UE remarca los preceptos de liberalizacin econmica y
libre competencia, agudizando la desregulacin en muchos campos,
pero mantiene los pilares del capitalismo de redes, como la fuerza
de los bancos, que se mantienen en manos de los poderes nacionales
(Berglof et al.y 2005; De Barrn, 2006) o la intervencin del Estado
en el sector corporativo, aunque de manera ms selectiva y dirigida
hacia la formacin de grandes grupos europeos, como el oligopolio
EADS, o bien frenando la prdida de capitalizacin, como en el caso
de los obstculos puestos a la compra de Arcelor, empresa de capital
europeo, por parte de la empresa india Mittal, aunque en este caso
sin xito.
Por el contrario, EE. UU. y Reino Unido pretenden un espacio
global, sin ataduras estatales nacionales. Para EE. UU. y Reino Unido la
internacionalizacin es un paso ms en el desarraigo ya que un espacio
global sin intervenciones estatales o de los accionistas es ms propenso
para ellos. Europa prefiere y defiende una arena de interaccin entre
naciones, ya que la mayora de las corporaciones de los pases europeos
compiten bajo el paraguas de la cohesin nacional. Probablemente no
seran competitivas si estuvieran desarraigadas de su entorno institu
cional de redes, ya que no son lo suficientemente grandes en trminos
econmicos y financieros para competir con las corporaciones de
EE. UU. o Reino Unido. Las dos tendencias, espacio netamente global
o arena de interaccin, son las aspiraciones de cada tipo de capitalis
mo. Las corporaciones y lites de las diversas formas institucionales de
organizacin econmica (redes, mercado, intermedio) tratan de crear
un espacio a nivel internacional que les sea favorable. Por ello la red
corporativa internacional parece ser, no una batalla entre espacio global
o arena de naciones, sino entre variedades de capitalismo.

LAS REDES TRANSNACIONALES Y LAS VARIEDADES DE CAPITALISMO

Es la red transnacional un paso hacia la convergencia

y la construccin de un capitalismo homogneo?
Es la red transnacional un paso para la construccin de un capitalis
mo global1 de caractersticas homogneas? Es decir, la formacin de
un poder econmico transnacional y la extensin de los interlocks o
enlaces corporativos internacionales, es una estrategia de cimentar y
consolidar un capitalismo global y acabar con las divergencias insti
tucionales en la organizacin econmica? La red transnacional es un
paso o medio que disuelve las variedades de capitalismo? O quiz se
trata de un medio para imponer un tipo de capitalismo sobre otro?
A mi entender, la formacin del poder econmico transnacional y
redes internacionales son estrategias para persuadir una forma de hacer
negocios y organizar la economa. Las corporaciones y lites tratan de
ocupar espacios de poder en la estructura de redes internacional y en
otros organismos internacionales de decisin poltica y econmica12 para
cimentar las condiciones ambientales ms favorables y beneficiosas
para su crecimiento y supervivencia en la cspide del poder. De este
modo aplicar o instigar un tipo de variedad de capitalismo.

1 Definimos capitalismo global como una forma de organizacin econmica

homognea alrededor del mundo, aludiendo a la supresin de las variedades y al fo
mento de la convergencia, ya sea en una tipo de capitalismo ms cercano al Mercado,
las Redes, Intermedio o una forma hbrida.
2 Carroll y Carson (2003) demuestran la pertenencia de un reducido nmero
de consejeros de grandes empresas a organismos transnacionales como International
Chamber o f Commerce, Trilateral Commission, Bilderberg Conference, World Eco-
nomic Forum y World Business Council for Sustainable Development.
 Aquellos que defienden un capitalismo global pretenden imponer
sumodelo econmico. Ni Europa ni Japn quieren el capitalismo global
que proclama EE. UU., ya que sus corporaciones no son competitivas
lujo un entorno institucional de mercado, y los Estados y lites econ
micas europeas o japonesas temen perder sus posiciones de poder. Pero
tampoco EE. UU. ni Reino Unido quieren un capitalismo de redes con
altocontrol social e instituciones altamente reguladoras.
En un principio pens que los interesados en consolidar y fortale
cerun poder econmico transnacional o una clase capitalista transna
cional, sin ataduras nacionales, desvinculados del Estado y con visin
global3, eran los poderes anglosajones como estrategia para imponer e
importar su modelo econmico o tipo de capitalismo, ya que a nivel
internacional se reduce la insercin nacional y hay menos control del
Estado o el poder poltico. Sin embargo, la alta internacionalizacin
de los poderes europeos, especialmente alemanes y franceses, permite
comprender que tanto anglosajones como europeos ven en las re
des internacionales una oportunidad de divulgar su capitalismo y as
construir las estructuras institucionales que ms les convengan para
sobrevivir y crecer. Tanto los poderes anglosajones como los europeos
utilizan la red transnacional para persuadir y difundir sus institucio
nes de capitalismo. La red de interlocking directorates internacionales
se convierte en un instrumento para divulgar y circular una forma
de organizacin o estructura econmica que les es favorable. La red
corporativa transnacional de interlocking directorates parece un medio
paraexpandir las ideas de organizacin econmica y formas de capi
talismos. Comprobmoslo con el siguiente anlisis.

Sepueden explicar las variedades de capitalismo mediante

losinterlocking directorates internacionales?
Esta idea de explicar el tipo de capitalismo de cada pas segn las re
laciones internacionales de las lites econmicas surge al observar que
las corporaciones de Reino Unido o Suiza establecen gran nmero de
interlocking directorates internacionales, por tanto, hacen en el exterior

J Cuando Sklair define Clase Capitalista Transnacional (1991; 1999; 2002) remarca
que se trata de de una clase con perspectiva global y desenraizada del Estado. El estrato
principal y lder de la Clase Capitalista Transnacional es la fraccin econmica y est
compuesta de las corporaciones transnacionales y sus lites.
lo que no hacen dentro de sus pases. Por qu tienen inters las cor
poraciones de Reino Unido y Suiza de establecer gran cantidad de
interlockingdirectorates internacionales si es una prctica que empren
den mnimamente en sus respectivos pases? Este hecho me lleva a
reflexionar sobre los intereses de las corporaciones insertas en un ca
pitalismo de mercado en crear y mantener relaciones internacionales
a travs de las lites corporativas.
Qu funcin importante cumplen los interlocking directorates a
nivel internacional? Adems de las funciones de comunicacin, con
trol, bsqueda de eficiencia y legitimidad, adquisicin de capital so
cial y humano, los interlocking directorates parecen ser un mecanismo
para difundir el tipo de capitalismo a travs de los consejos de admi
nistracin de las grandes corporaciones. Los interlocking directorates
se convierten en un canal o vehculo para importar el tipo de capita
lismo, para propagar en el extranjero una manera de hacer negocios
e institucionalizarlo.
Por qu mediante interlocking directorates* Porque se dirigen ha
cia la cpula de la empresa, los consejos de administracin, el lugar
donde se encuentran las personas con mayor capacidad en dirigir los
designios de la economa y promover un modelo de negocios. Existen
otros mecanismos o relaciones por las que influir el modelo econmi
co, como la firma de tratados econmicos y polticos entre Estados,
o la inversin extranjera ya sea en forma de empresas subsidiarias,
delegaciones, nuevas empresas, fusiones y adquisiciones, prstamos a
largo plazo, o bien mediante la participacin en el capital accionarial.
Estas diversas maneras de internacionalizacin econmica y polti
ca son tambin potenciales caminos de influir e institucionalizar el
tipo de organizacin econmica. Los interlocking directorates entre
corporaciones de diferentes pases son una ms de las estrategias de
influencia y difusin del modelo econmico.
Esta tendencia a influir y a reproducir estructuras sociales o mo
dos de organizacin social ha recibido gran atencin por parte de la
sociologa de las organizaciones, ms en concreto, por parte de los
neoinstitucionalistas sociolgicos (DiMaggio y Powell, 1983), que
vieron en las prcticas de coercin, prescripcin e imitacin entre
las organizaciones una explicacin para entender la semejanza que se
produca en el mundo organizativo.
La incertidumbre del entorno, creada especialmente por la falta
de informacin, contribuye a que las corporaciones y sus dirigentes
miren a sus iguales y sigan formas prescritas como adecuadas. Son
 las expectativas socialmente creadas que Meyer y Rowan (1977) de
nominaron mitos racionalizados, ya que aunque no este probada
su eficiencia absoluta, determinadas prcticas son percibidas como
las ms eficientes y legtimas. Este proceso de incorporacin de mi
tos racionalizados en la organizacin se conoce como isomorfismo y
hace referencia a la semejanza entre actores cuando estn insertos en
un mismo entorno con condiciones ambientales similares. Este con
cepto es popularizado por DiMaggio y Powell (1983) y les permite
explicar por qu las organizaciones se parecen tanto entre s.
DiMaggio y Powell (1983) distinguen tres tipos de isomorfismo:
coercitivo, normativo y mimtico. El isomorfismo coercitivo hace refe
rencia a las presiones que una organizacin recibe de otras de las cuales
depende. El Estado u otras organizaciones no estatales dominantes in
fluencian al resto a adoptar estructuras o estrategias determinadas. El
isomorfismo normativo es consecuencia de la profesionalizacin que
se produce en las empresas, ya que los miembros de una profesin re
ciben una similar formacin, lo que los socializa en similares visiones
del mundo de los negocios y, adems, al interactuar con individuos de
otras profesiones difunden sus ideas y maneras de proceder. La estructura
cognitiva compartida de los miembros de una profesin hacen expandir
una cosmovisin, unas expectativas y unos comportamientos similares,
que provocan unas formas estndar de organizacin. Finalmente, el iso
morfismo mimtico hace referencia a la modelizacin o imitacin. Las
organizaciones tienden a imitarse entre ellas si similares organizaciones
son percibidas como ms legitimas o exitosas (1983: 148-154).
Nuestro propsito en este apartado es explicar si se produce se
mejanza (isomorfismo) entre los pases a travs de los interlocking
directorates internacionales. Es decir, si se produce isomorfismo en la
organizacin econmica o capitalismo por mantener intensas relacio
nes mediante las grandes corporaciones. Concretamente, se trata de
averiguar si aquellos pases que mantienen relaciones internacionales
ms intensas mediante sus lites corporativas {interlocking directorates
internacionales), se asemejan en su organizacin econmica (capi
talismo). La insercin en redes sociales afecta a los actores (corpo
raciones) en el acceso a recursos como informacin y tambin en
las normas. El mantener estructuras de relacin puede reforzar unas
pautas normativas y unas formas de proceder. Los diversos poderes
posiblemente tratan de difundir normas, valores y estrategias a travs
de las redes corporativas. La red es un potencial canal de propagacin de
los diferentes tipos de capitalismo.
 En los ltimos aos, una serie de estudios han tratado de analizar
la difusin de estrategias a travs de las redes corporativas. Galaskiewia
y Wasserman (1989) sealaron que las empresas se comportaban de
forma similar en cuanto a las contribuciones caritativas si mantenan
enlaces corporativos. Los dirigentes seguan la misma pauta de com
portamiento que sus vecinos. En una lnea parecida, Mizruchi (1989;
1992) demostr que las corporaciones que compartan consejeros con
tribuan al mismo candidato poltico. Davis (1991) remarc que la
adopcin de las poison pills4 en las OPAS era ms probable en empresas
donde alguna con la que comparta consejeros ya la haba adoptado
previamente. Haunschild (1993) evidenci que la corporacin que pre
tenda adquirir otra empresa era porque alguna con la que comparta
consejeros haba estado anteriormente en algn proceso de adquisicin.
Palmer et al. (1993; 1995) sealaron que los interlockingdirectorates ha
ban afectado la adopcin de una forma organizativa multidivisional en
las empresa de EE. UU. (1993) y la participacin en fusiones y adquisi
ciones de empresas en los aos sesenta (1995).
Los pocos trabajos realizados hasta el momento que combinan
las nociones de isomorfismo y redes corporativas han centrado su
atencin en la estructura interna de la organizacin o sus estrategias
(Galaskiewicz y Wasserman, 1989; Mizruchi, 1989; 1992; Davis,
1991; Haunschild, 1993; Palmer etal., 1993; 1995). Nuestra investi
gacin lleva el anlisis al plano interorganizativo y al nivel macro bus
cando similitud y diferencia en el marco institucional. Combinando
las hiptesis de isomorfismo y el anlisis de redes sociales buscamos
si hay semejanza entre los sistemas nacionales, tomando a los pases
como actores y a los interlocking directorates internacionales como
enlaces entre ellos. De esta manera, sabemos si el compartir lites
corporativas conduce a parecerse en la organizacin econmica del
pas. Siguiendo nuestro razonamiento de que la red es un canal de di
fusin e instigacin de normas sociales, los pases que mantengan in
tensas relaciones tendrn un mismo tipo de capitalismo. El compar
tir intereses econmicos, cosmovisiones y canales de comunicacin e

4 Se conoce com o poison p ill la estrategia emprendida por una corporacin para
defenderse de un intento de adquisicin u OPA, hacindose menos atractiva para el
comprador. Una tcnica para ello puede ser una venta de acciones a bajo precio a los
accionistas (excepto al potencial comprador) lo cual diluye el porcentaje de acciones
posedas por el comprador y encarece las acciones. En castellano se conoce como
blindaje antiopa.
 influencia conlleva a una cierta semejanza en la organizacin econ
mica o capitalismo del pas.
El anlisis de redes sociales complementa las teoras de DiMaggio
y Powell (1983) ofreciendo uno de los mecanismos por los que se
transmite el isomorfismo. Los interbcking directorates son un medio
por el que realizar el isomorfismo. Mizruchi (1994) apunta que el
isomorfismo coercitivo puede ocurrir en situacin de relaciones di
rectas, cohesionadas. Mizruchi apunta que para demostrar el isomor-
fismo basado en la dominacin cabe dirigir la atencin a los cliqus
o los enlaces mltiples, ya que mediante la cohesin intensa entre los
actores es ms probable ejercer influencia y presiones. En cambio,
el isomorfismo mimtico es probable que ocurra cuando los actores
imitan o siguen la corriente de sus estructuralmente equivalentes, es
decir, de aquellos actores que tengan unas mismas pautas de relacin.
El propio Mizruchi (1994) apunta que el mimetismo se debera com
probar con anlisis de posiciones, ya que se tiende a imitar a aquellos
que son equivalentes, es decir, aquellos que ocupen una misma po
sicin social5. En ambos casos, estas hiptesis neoinstitucionalistas
se benefician de la metodologa y teora del anlisis de redes para
operativizar sus conceptos de isomorfismo.
En la presente investigacin nos centramos en la lnea de la cohe
sin, concretamente en las relaciones directas y mltiples. Las relaciones
intensas o mltiples son aquellas en que hay ms de una lnea entre dos
mismos pares de nodos, en este caso, cuando entre dos pases hay ms de
un enlace corporativo. Optamos por dirigir la atencin hacia las relacio
nes directas y mltiples (o intensas) ya que resulta el medio ms eficiente
para presionar e imponer (Mizruchi, 1994). Por tanto, dejamos de lado,
las relaciones indirectas6 ya que constituyen ms un medio de obtener
informacin nueva y heterognea que una forma de influenciar, espe
cialmente cuando los actores son pases; y tambin dejamos de lado las
relaciones simples, en las que solo una lnea o enlace conecta dos actores
v tienen menos capacidad de influenciar7.
' Para ms detalle sobre el anlisis de posiciones sociales vase Rodrguez (2005),
Wasserman y Faust (1994), y Scott (1991a).
6 Relaciones indirectas se producen cuando la distancia entre dos actores es
a dos o ms pasos, es decir, que lo flujos de comunicacin deben pasar por actores
intermediarios.
' Sobre el valor de las relaciones dbiles, indirectas o menos intensas, escribe
Granovetter en su famoso artculo The Strength ofWeak Ties (1973) y su revisin The
Strength ofWeak Ties: A NetWork Theory Revisited (1983).
 Para analizar las relaciones internacionales y las variedades de ca
pitalismo rescatamos nuevamente la base de datos compuesta por las
50 mayores corporaciones de cada uno de los doce pases estudiados.
Esta muestra de seiscientas corporaciones (cincuenta corporaciones
por doce pases) y sus consejos de administracin resulta ms con
veniente porque el nmero de corporaciones es idntico para cada
pas, permitiendo analizar las relaciones internacionales de los diver
sos pases de forma equitativa. Adems, incluye los doce pases sobre
los cuales se basa nuestra tipologa de variedades de capitalismo. Si
empleramos la base de datos del poder econmico transnacional
compuesta por las 338 mayores empresas del mundo sin tener en
cuenta su origen nacional, nuestro anlisis sera algo inviable al re
presentar EE. UU. la mitad de la muestra8 y, por tanto, impidiendo
un anlisis comparativo entre los pases que permita evaluar si hay
un mismo capitalismo entre aquellos pases que mantienen intensas
relaciones internacionales.
Se produce isomorfismo por las relaciones internacionales de
los consejeros compartidos? A travs del anlisis de la red de pases
observamos cules son las relaciones internacionales con mayor in
tensidad. La red de pases se construye colapsando las corporaciones
en funcin de su origen. Con lo cual, es resultado es una matriz
de doce columnas y doce filas, pases en columnas y pases en filas
donde el valor de las casillas indica el nmero de relaciones entre los
pases por nmero de corporaciones enlazadas.
La visualizacin de la red de los pases ofrece un mapa mundial
sobre las variedades de capitalismo y sus relaciones internacionales
(grfico 8.1). Este mapa representa una nueva manera de entender
los interlocking directorates> al ser una explicacin de los diversos tipos
de capitalismo y una nueva valoracin de las relaciones internacio
nales entre los pases desarrollados. Nuestra idea es que el establecer
interlocking directorates internacionales tiene como funcin crear ca
minos para propagar las formas de organizacin econmica e insti
tucionalizarlas. La red de pases nos permite, una vez ms, observar
la estructura mundial segn los enlaces de las lites econmicas y
averiguar si se producen similares formas de capitalismo entre pases
con intensas relaciones internacionales entre s. Vemoslo en la red de
pases y variedades de capitalismo.
8 El 49 por ciento de la muestra de las 338 mayores corporaciones del mundo
tiene sede central en EE. U U . Vase tabla 12.1.
grfico 8.1. Mapa de las relaciones internacionales con intensidad*y tipos de
capitalismos
+ 1 +5
Q A U S D M lM | CANADA
\i | MAllA

\ / \ \

04

O 0-
+8

+ 13 + 14

*F.l nmero y el grosor indican la cantidad de enlaces corporativos entre los pases ( n t e r l o c k i n g d i r e c
torales internacionales). Mayor grosor mayor intensidad rclacional entre pases por compartir lites.
Capitalismo de redes (rojo), de mercado (amarillo), intermedio (verde), nipn (fucsia).
R en te: Elaboracin propia.
 Una parte de la Unin Europea est unida. Las principales re
laciones de Italia son con Francia, Espaa y Alemania, todos ellos
pertenecientes al mismo tipo de organizacin econmica. En la
misma lnea, Espaa mantiene fuertes vnculos con Francia e Italia.
Adems, Alemania y Francia tienen una estrecha y fuerte conexin.
Los cuatro socios europeos apuestan por un capitalismo basado en
redes, donde las relaciones fuera del mercado contribuyen a coor
dinar el mercado interior y a proyectar a sus corporaciones en el
exterior.
Las relaciones internacionales ms intensas de Francia son con
Italia, Pases Bajos, Alemania y Suiza. Dos de estos pases Italia y
Alemania pertenecen al capitalismo basado en redes, Pases Bajos
al capitalismo intermedio y Suiza al capitalismo de mercado. Por
otra parte, los enlaces ms intensos de Alemania son con Francia,
Suiza, Canad y Pases Bajos. Los dos grandes motores de la Unin
Europea, Francia y Alemania, los dos pases de la Europa continen
tal con mayor internacionalizacin corporativa, a parte de formar
el conocido como eje franco-alemn, dirigen sus enlaces a empresas
de pases que parecen estar transformando su modelo econmico o
en posicin intermedia como Pases Bajos y Canad. Parece como
si Europa, a travs de Alemania y Francia, intentara captar hacia su
modelo econmico a Canad y evitar que Pases Bajos se aleje de su
rbita.
Las principales relaciones internacionales de Canad son con
Pases Bajos, Francia y EE. UU. Tanto Canad como Pases Bajos per
tenecen al capitalismo intermedio, el cual se encuentra en el inpass de
las caractersticas del capitalismo de redes, propio de Francia, y del ca
pitalismo de mercado, propio de Reino Unido y EE. UU. La semejan
za entre Canad y Pases Bajos, dos pases con alta interrelacin corpo
rativa, es alta. Ambos tienen una financiacin mixta, una propiedad ni
dispersa ni concentrada, y un Estado regulativo con cierto interven
cionismo. La elevada conexin e interdependencia entre Pases Bajos
y Canad les lleva a parecerse entre s (grfico 8.1). El capitalismo de
estos pases incorpora elementos particulares, tanto de Francia como
de Reino Unido, de aquellos pases con los que mantienen una fuerte
relacin. Los enlaces corporativos pueden ser considerados un canal
importante de influencia en el tipo de gestin y administracin de los
negocios.
Con Suecia sucede algo similar. Aunque ha sido considera
do durante dcadas un tipo ideal de economa basada en las redes
(Moerland, 1995; Hall y Soskice, 200l)9, su organizacin econmica
encaja en el capitalismo intermedio. La herencia institucional sueca de
concentracin de la propiedad en grandes accionistas, Estado interven
cionistay financiacin basada en los bancos, se ha ido desmontando ante
laadopcin de pautas de financiacin basada en los mercados de valores
y una red corporativa menos cohesionada y de media centralizacin, un
tipo de organizacin econmica propio de Reino Unido, el pas con el
cual mantiene los ms intensos enlaces corporativos (grfico 8.1). El otro
pas con el que comparte mayor nmero de consejeros es Pases Bajos,
que tiene un semejante tipo de capitalismo intermedio. Es llamativo que
aunque Suecia es miembro de la Unin Europea sus interbcking directo
rales con el resto de los pases comunitarios son escasos. Ello indica que
a pesar de estar bajo una misma poltica comunitaria de convergencia,
su organizacin se aproxima en parte a Pases Bajos y con tendencia al
modelo britnico, sus dos grandes aliados en la red de interbcking direc
torales internacionales. Parece que los enlaces corporativos marcan las
pautas y normas econmicas de los diversos pases.
Las alianzas corporativas ms intensas de EE. UU. se producen
con Suiza y Reino Unido, con quienes comparte modelo econmico
de mercado, y con Canad, a quien trata de conservar en sus idea
les de mercado anglosajn. Canad se encuentra a caballo entre el
mercado y las redes, en parte provocado por recibir las influencias
de su vecino norteamericano y sus colaboradores europeos. Por otra
parte, Reino Unido, que lleva a cabo una alta actividad internacional,
conserva relaciones intensas con Pases Bajos y Suecia, a quien trata
de exportar su tipo de capitalismo, y con EE. UU. y Suiza. Estos tres
pases, EE. UU., Reino Unido y Suiza forman uno de los cliqus
(un subgrupo altamente cohesionado) de la red internacional, lo que
ayuda a entender porque comparten una misma visin en los nego
cios (capitalismo de mercado) y una similar organizacin de su poder
econmico (red corporativa pluralista).
Suiza es un caso particular. Con un capitalismo de mercado, sus
interbcks ms intensos son con Alemania y Francia, representantes de
una organizacin econmica basada en las redes, incluso con un tipo
de red corporativa totalmente opuesta (pluralismo vs. elitismo). Al mis
mo tiempo, mantiene enlaces directos y mltiples con EE. UU. y Reino
Unido, con quienes s comparte un mismo modelo de capitalismo y de
4 Tambin situado en el capitalismo Socialdemcrata debido a la alta proteccin
social ofrecida por el Estado sueco (Amable, 2005).
red corporativa. Por tanto, existe semejanza entre una parte de sus alia
dos econmicos. El caso de Suiza es ideal para remarcar una de nuestras
conclusiones. Los interlocking directorates internacionales son solo un
potencial medio para explicar la semejanza de instituciones, pero no a
travs de todos estos enlaces corporativos se produce siempre un proceso
de isomorfismo. Las relaciones internacionales ayudan a explicar la seme
janza en la organizacin econmica, pero no la determinan. La herencia
institucional y el peso de la historia acostumbran a tener una capacidad
explicativa importante. En el caso de Suiza tambin se podra pensar que
las relaciones intensas con los pases anglosajones han cambiado su es
tructura econmica identificada hace unas dcadas como basada en redes
por Moerland (1995), y ahora claramente en una lnea de mercado.
Los pases con menor nivel de internacionalizacin corporativa,
aquellos con menor nmero de interlocking directorates internacionales,
Australia y Japn, son los que presentan un tipo de organizacin eco
nmica ms alejada del resto. Australia, ubicada dentro del capitalismo
de mercado por su estructura financiera con tendencia al mercado de
capitales, su Estado regulativo poco intervencionista y su organizacin
del poder pluralista, establece sus pocas relaciones internacionales con
Reino Unido. El pas ocenico parece seguir las tendencias de Reino
Unido, su socio en la Commonwealth, aunque su lejana geogrfica y
su leve interaccin en la red, le hace seguir su propio camino y es de
entre los pases situados en el capitalismo de mercado, el que presenta
unas caractersticas ms diferenciadas del resto.
Japn, el pas con menor nmero de relaciones internacionales a
travs de sus lites, es el que tiene una organizacin econmica ms
diferenciada del resto del mundo. El capital accionarial de las gran
des empresas niponas se reparte entre los socios del keiretsu, por lo
que tampoco se produce internacionalizacin de la propiedad. As es
complicado influenciar cosmovisiones. Cuando no se tienen enlaces
internacionales por parte de las grandes corporaciones y sus lites,
el entorno al que se deben adaptar las corporaciones es domstico y
cerrado. El capitalismo nipn ser difcil de cambiar si las lites japo
nesas permanecen en autarqua y aisladas de Occidente. Los actores
aislados son ms libres para decidir y sufren menos coercin, ya que
sin redes no hay influencia ni propagacin de normas.
Nuestra hiptesis es que mantener relaciones intensas y for
mar ejes econmicos conduce a que los sistemas econmicos sean
semejantes. Los pases ajustados dentro del capitalismo intermedio
se caracterizan por tener sus principales relaciones internacionales,
adems de entre s, con ambos lados del Atlntico, tanto del capitalis
mo de mercado como del basado en redes. Los pases del capitalismo
de mercado tienen fuertes y estrechas relaciones corporativas entre s,
aunque Suiza conserva grandes alianzas con Francia y Alemania. Los
fuertes enlaces entre los pases de la Europa mediterrnea y Alemania
contribuyen a que se adopte un modelo capitalista basado en redes.
Las relaciones internacionales intensas entre pases favorecen las
semejanzas en la estructura econmica, contribuyendo a explicar la ca
tegora que ocupan dentro de las variedades de capitalismo. No obstan
te, el estudio de las relaciones intensas o ejes como variable explicativa
del tipo de capitalismo debe ser tomado con precaucin. Su capacidad
explicativa debe ser considerada en conjunto con otras variables rela
tivas al entorno. A la semejanza institucional entre pases de la Unin
Europea tambin favorece el que compartan un mercado comunitario,
un Estado supranacional y una poltica comn. La intensa relacin
econmica entre dos pases no lleva directamente a la adopcin de una
organizacin semejante, pero al compartir cosmovisiones de los nego
cios, estrategias comunes e intereses econmicos, es ms probable que
se tienda a imitar una forma organizativa. Las presiones a las que se
ven sometidos los pases aliados acostumbran a ser parecidas, lo que
provoca que sus respuestas sean semejantes, ya sea por coercin del ms
poderoso o de un Estado superior, por tener una socializacin comn,
por seguir un protocolo compartido, o simplemente por mimetismo
en busca del crecimiento y la supervivencia en el poder.
Se produce isomorfismo entre los pases por mantener relaciones
directas y mltiples? S. Los enlaces corporativos a travs de las lites (/-
terlockingdirectorates) pueden constituir un medio por el que se produce
un proceso de semejanza entre las organizaciones. El compartir mesa
en el consejo de administracin y experiencias comunes en los nego
cios configura una cosmovisin a las lites, lo que genera la adopcin
de estrategias similares ante idnticos problemas en sus otras respectivas
corporaciones, incluso cuando se trata de empresas de diverso origen
(isomorfsmo normativo). Los pases con una alta interrelacin imitan
lo percibido como bueno y eficaz (isomorfsmo mimtico). O bien, los
pases desarrollan formas de organizacin econmica semejantes por la
influencia ejercida por una parte que pretende crear un espacio que sea
favorable a sus corporaciones (isomorfsmo coercitivo). Cul de estos
tres procesos de isomorfsmo se produce en mayor medida entre los pa
ses? No podemos distinguirlo claramente y tampoco es muy relevan
te. Lo importante es sealar que a travs de los enlaces corporativos se
produce un proceso (coercitivo, mimtico o normativo) de adopcin y
semejanza entre las instituciones. Es decir, se imita aquella forma de ca
pitalismo percibida como exitosa, se presiona para que un pas adopte un
tipo de capitalismo concreto, o bien la socializacin comn ayuda a que
los pases se parezcan en la organizacin de sus economas.

SE HA FORM ADO UN PODER E C O N M IC O PANEUROPEO?10

Tras observar la alta interconexin entre los pases europeos y sus
tendencias institucionales en la red corporativa mundial surge la re
flexin sobre el poder econmico en Europa.
g r f ic o 8.2. Red corporativa europea *

r\
O Alemania o EE UU Q Caada O Japn

O Francia Q UK Q P Bajos O Espaa

Este grfico pertenece a la muestra de las corporaciones del mundo sin controlar la muestra poi
origen o pas. De las 338 corporaciones se seleccionan solo aquellas con sede central en Europa
Por lo tanto, el tamao de esta red es de 109 corporaciones. De las cuales 82 por ciento estn
conectadas entre s.
F uente: Elaboracin propia.

10 El prefijo pan deriva de la palabra griega que significa todo, y en este caso hace
referencia a la unin de las naciones.
 Si pensamos que un poder europeo estar compuesto equitativa
mente por sus diversos miembros estamos equivocados. Los poderes
econmicos no son democracias donde a cada uno le corresponde
una parte proporcional segn sus habitantes o sus necesidades. Nos
preguntamos si existe un poder paneuropeo entendiendo por ello
aquel conjunto interactivo de corporaciones y lites donde el conti
nente prevalece sobre el pas tanto en intereses, visiones y acciones.
Por lo que para haber poder paneuropeo deber haber una estruc
tura social por la que se puedan mover empresas y lites del Viejo
Continente.
Si observamos la red corporativa europea (grfico 8.2), vemos
que est cohesionada alrededor de las empresas franco-alemanas y
con presencia importante del Reino Unido. Los principales espacios
de interrelacin son los Estados-nacin, aunque con alta intemacio-
nalizacin, sobre todo de Alemania y Francia. Reino Unido no tiene
cohesin a nivel nacional, pero tiene dispersas a sus corporaciones
por casi toda Europa. Como sealaron (Rodrguez, Crdenas y Oltra,
2006) en su anlisis de las redes de propiedad en Europa. La accin
de un reducido grupo de propietarios internacionales (multinaciona
les) da forma a una Europa de poder econmico multinacional y un
espacio econmico propiamente europeo [...] que tambin genera
una poderosa clase de poder [...] internacional (2006: 41). Ahora
bien, y como se extrae de su anlisis, son un pequeo grupo los que
tiene conexin internacional, y en Francia e Italia la entrada de accio
nistas extranjeros en las grandes empresas es mnima.
Hasta qu punto la nacin o pas sigue pesando en la forma
cin del poder econmico paneuropeo? Un primer punto de vista
puede sealar que la nacin no pesa tanto, ya que cada vez hay ms
interlocking directorates internacionales entre los pases de Europa
(Carroll y Fennema, 2002; Kentor y Jang, 2004). Se produce una
interdependencia transfronteriza entre las grandes corporaciones,
lo que junto con la construccin del mercado comn, la unin
monetaria y todas las dems instituciones econmicas, polticas
y sociales lleva a la formacin de una lite econmica claramente
europea.
Otro punto de vista apunta que todava no hay un verdadero
poder econmico con visin e intereses puramente europeos desvin
culados de los intereses nacionales. Los grandes bancos siguen siendo
nacionales, no se han producido fusiones o adquisiciones entre ban
cos a nivel internacional, a excepcin de Hypovereinsbank comprada
por la italiana Unicredito en 2005, la del banco francs BNP Paribas
y el italiano BNL en 2006, y del Santander y el britnico Abbey en
2004. Los intentos de fusiones y adquisiciones internacionales en
tre bancos han fracasado ante los obstculos puestos por los poderes
econmicos y polticos de la nacin respectiva. Las fusiones transeu
ropeas son una minora segn un estudio del Centre for Economic
Policy Research (Berglf et a i, 2005) sobre los cambios en el sector
bancario desde 1997. El informe revela que el 64 por ciento de las
fusiones bancadas se han producido a nivel nacional, y solo el 14 por
ciento comprenden entidades entre distintos pases de los quince.
Espaa, Francia e Italia han ido creando sus propios gigantes finan
cieros a golpe de fusiones y adquisiciones. Este movimiento de con
solidacin nacional ha provocado un crecimiento en el tamao de las
entidades financieras, pero no a nivel europeo sino nacional: bancos
nacionales ms grandes.
Ambos puntos de vista son ciertos ya que la interdependencia
continental o internacionalizacin no es completa. Pesa la nacin y
la conservacin del poder a nivel local, las corporaciones articulan
sus intereses bajo la cohesin nacional, y as emprender la actividad
internacional. Los poderes econmicos en los pases europeos no son
autrquicos ni hermticos, tienen una alta internacionalizacin, aun
que con un paraguas nacional para evitar perder su posicin en la es
tructura de poder del pas y para defender un sistema econmico que
les es favorable. Aun as esta internacionalizacin europea es cada vez
ms lgida y se busca aunar a los poderes nacionales en defensa de un
modelo de capitalismo basado en las redes al cual se trata de exportar
a otras economas como Canad o de la propia Europa.
La construccin de un poder econmico paneuropeo se encuen
tra con diversos problemas: las batallas entre los Estados o poderes
nacionales, la estrategia de construccin de instituciones supranacio-
nales y conservacin de las nacionales, el diferente peso de las na
ciones en las decisiones de la UE y las batallas por el control de los
grupos corporativos continentales.

Lucha entrepoderes econmicosy polticos nacionales

Los poderes y Estados nacionales se enfrentan entre s cuando sien
ten peligrar sus funciones bsicas de control social y regulacin. Es
tos choques o luchas entre Estados son comunes cuando se llevan a
 cabo OPAS a nivel internacional y se tratan de construir estructuras
paneuropeas. El Estado italiano puso en guardia a todo su sector fi
nanciero para defenderse de la OPA del banco espaol BBVA sobre
Banca Nazionale del Lavoro en 2 0 0 5 . A travs del Banco de Italia y
de aupar nuevas ofertas, como la de la compaa de seguros italiana
Unipol, trat de defender la italianidad de uno de sus bancos y la
noinjerencia de un banco extranjero en su red corporativa11. La OPA
del BBVAse retir al cabo de los meses de 2005 ante las negativas que
encontraba en el mercado y el Estado italiano. Nuevamente el Esta
do italiano muestra sus reticencias ante la fusin entre la empresa de
gestinde autopistas Abertis y la italiana Autostrade. Para el gobierno
italiano, la fusin es una adquisicin camuflada que conlleva nuevas
prdidas de control por parte de las grandes empresas italianas.
En una lnea similar, el Estado espaol rechaz en un principio
laadquisicin de Endesa, su gran empresa energtica por parte de la
alemana E.On, y defendi la adquisicin de Endesa por parte de la
inmobiliaria espaola Acciona. Igualmente, la OPA sobre la com
paa energtica francesa Suez, emprendida por la empresa italiana
Enel, fue resistida por el gobierno de Francia. Cuando se teme la pr
dida de control de sectores estratgicos los poderes polticos entran
enjuego a pesar de la pertenencia comn a la Unin Europea. Perder
el control de sectores como energa o banca conlleva perder la capa
cidad de decidir e intervenir en la propia economa. Por lo tanto, se
producen enfrentamientos entre los poderes econmicos nacionales
deEuropa por el control de empresas claves ya que son garanta de un
mercado de alta competitividad en Europa y en el mundo. Adems se
alzan disputas entre los poderes polticos, que defienden sus merca
dos nacionales y la capitalidad de sus grandes empresas.

Conservacin nacional vs. construccin supranacional

Los poderes econmicos y polticos se encuentran ante un doble reto,
por un lado, la supervivencia del Estado-nacin y su mercado na
cional, y por otro lado, la formacin de un Estado supranacional y*

" Banca Nazionale del Lavoro term in sien d o adquirida por el banco francs
BNP Paribas, que Rodrguez y Crdenas (2 0 0 6 ) explican por la m ayor oferta en tr
minos de redes sociales, aplicando al estudio de las fusiones y O PA S una perspectiva
de redes y capital social.
un mercado comunitario. La interrelacin entre Estados y la su
presin de las fronteras nacionales supone una cesin de poder a
entidades supranacionales de regulacin y de mercado. Los poderes
nacionales quedan privados de las tomas de ciertas decisiones que
les afectan, lo que puede derivar en un rechazo de los dictmenes
europeos cuando ponen en peligro su posicin en la estructura de
poder nacional.
El Estado y el mercado supranacional intentan construirse me
diante la formacin de grandes grupos empresariales continentales.
La consecucin de un grupo corporativo europeo es tambin un
paso para la construccin poltica y la consolidacin del mercado
europeo. Para cohesionar poltica y socialmente a Europa hay que
cohesionar a las economas nacionales, de ah el inters en la euro
peizacin de las grandes empresas. La formacin de grandes empre
sas europeas, campeones europeos, como EADS, y como trataron
de hacer con E.On y Endesa, es tambin una manera de construir
Europa, de presentar mayor competitividad en los mercados inter
nacionales y de superar los dficit en ciertos sectores como el de la
energa12.
Esta batalla entre construccin supranacional y conservacin
nacional encuentra en las fusiones y adquisiciones empresariales in
ternacionales un arma altamente poderosa, ya que cohesionan eco
noma, poltica y sociedad. La formacin de grandes corporaciones
europeas mediante procesos de fusiones o adquisiciones enfrenta
intereses nacionales y supranacionales. Por un lado, un patriotismo
empresarial y una formacin de campeones nacionales como meca
nismo de defensa, conservacin y supervivencia del poder econmi
co nacional. Por otra parte, la construccin europea donde los ms
europestas apuestan por una concentracin empresarial de grandes
empresas a nivel internacional.
Aun as, el debate no es tan sencillo como una batalla entre oli-
gopolios nacionales vs. oligopolios europeos. Quin controla los
oligopolios europeos y cmo es la reparticin de funciones es uno
de los grandes debates, que nuevamente evidencia la importancia
de los Estados nacionales. En el caso de las OPAS lanzadas sobre
la corporacin elctrica espaola Endesa por parte de la compaa

12 Puesto d e m anifiesto ante el corte del sum inistro elctrico por parte de Rusia a
finales de 2 0 0 5 e inicios de 2 0 0 6 en su batalla con U crania que afectaba precisamente
el sum inistro a A lem ania y parte d e la E uropa contin ental.
gasista espaola Gas Natural y, por otra parte, de la empresa ener
gtica alemana E.On, encontramos un claro ejemplo de pelea por
quin controla y dirige los grandes grupos europeos. Cuando el
Estado federal de Alemania defiende la construccin de una gran
empresa paneuropea de la energa con direcciones locales, est en
realidad siendo europesta o nacionalista, teniendo en cuenta que
la propiedad accionarial se concentra en el pas germano, la sede
central se ubica en Dsseldorf y los consejeros son en su mayora
alemanes?
Llama la atencin que el Estado supranacional europeo no de
fienda de la misma manera la creacin de un grupo energtico euro
peo en el caso del intento de adquisicin de la italiana Enel sobre la
francesa Suez. Tampoco ha apostado fervientemente por otras fusio
nes o adquisiciones internacionales que pretendan la formacin de
grandes grupos paneuropeos, como el BBVA y el banco italiano BNL,
o el intento del Santander de comprar el banco italiano Sanpaolo, el
cual fue contestado con la fusin de los bancos italianos Sanpaolo y
Banca Intesa. Las autoridades italianas actuaron en concordancia con
ambos bancos para crear un campen nacional a salvo de las OPAS
extranjeras.
En cambio, la OPA de E.On sobre Endesa era protegida por
las instituciones polticas y econmicas de la Unin Europea que
se posicion a favor de la creacin de un campen europeo de
la energa y de la prdida de control de los Estados nacionales a
favor de la UE. El peso de Alemania en las instituciones europeas
ayuda a entender quin dirige el Estado supranacional. El caso de
Alemania es curioso ya que utiliza el Estado europeo para su creci
miento nacional, algo a su alcance debido a su papel central en la
construccin del mercado y el Estado europeo. Esto me lleva a pre
guntarme si los que defienden el Estado supranacional defienden
la liberalizacin de los mercados y la alianza continental, o es una
estrategia de los Estados centrales como Alemania por garantizar
su posicin de poder en el mundo construyendo relaciones, como
argumentaran los tericos de la dependencia de recursos (Pfeffer
ySalancik, 1978).
La fortaleza, cohesin y centralizacin de los poderes nacionales
en Europa no debe impedir ver la relevancia de las redes interna
cionales en Europa como forma organizativa del poder econmico.
S existe en parte un poder econmico paneuropeo, aunque toda
va con batallas internas y sin una alta cohesin, y adems de estar
centralizado en torno a Francia y Alemania. Por ello, la nacin con
tina pesando e importando para las lites econmicas y polticas,
ya que ambos poderes, econmico y poltico, temen la prdida de
control y el crecimiento de las incertidumbres a nivel internacional.
Estudios recientes tambin han demostrado el incremento de inter-
locking directorates dentro de Europa, aunque han sealado que estn
protagonizados por un grupo reducido de consejeros que se sien
tan en cuatro o ms consejos de administracin (Heemskerk, 2011;
2013; Van Keen y Kratzer, 2011).

EL FUTURO DE LAS VARIEDADES D E CAPITALISMO

Y LOS INTERLOCKING DIRECTORATES
Y qu pasar en los prximos aos o dcadas? La pregunta de qu
pasar en un futuro, a medio y largo plazo, con las redes corporati
vas, los interlocking directorates y las variedades de capitalismo nos
permite reflexionar sobre los procesos polticos, econmicos y socia
les que juegan un papel determinante en el poder econmico y su
organizacin hoy, y el da de maana. Vemoslos ms detenidamente
primero, en referencia a las variedades de capitalismo, y en segundo
lugar a los interlocking directorates.
Nuestro anlisis comparativo de las instituciones y estructuras
en torno al poder econmico nos permite sealar que las variedades
de capitalismo persisten, pero; hasta cundo ser as? Habr con
vergencia en un futuro? Las diferenciaciones de capitalismo estarn
asociadas a los Estados-nacin? Estas cuestiones surgen al pensar en
el futuro. Tratemos de ver qu han dicho algunos autores y qu nos
sugiere a nosotros el futuro de las variedades de capitalismo a partir
de nuestros resultados.

Las diferenciaciones de capitalismo estarn asociadas

a los Estados-nacin?
Vivien A. Schmidt en su anlisis The Futures o f Capitalism in Europe
(2002) apunta tres tipos de organizacin econmica: de mercado
(Reino Unido), corporativa (Alemania) y de Estado (Francia). La
autora sostiene que los sistemas econmicos han tendido hacia un
capitalismo de mercado, aunque todava lejos de producirse una
convergencia. An hay variedades de capitalismo y, para mucho
tiempo, debido a las ventajas comparativas de cada uno. El proceso
de europeizacin ha promovido polticas de convergencia a travs
de la liberalizacin de los mercados y de discursos neoliberales. Los
pases han seguido caminos de ajuste diferentes, se han adaptado de
diversa manera manteniendo su diferenciacin tanto en las relaciones
empresariales, en las relaciones con el gobierno y en las relaciones
laborales (2002). Aunque durante toda su obra, Schmidt argumen
ta que el capitalismo contina distinguindose y basndose en las
naciones, en su reflexin final sugiere que debido a la integracin
europea y a sus procesos de divisa nica, mercado comn, finan
ciacin internacional y concentracin empresarial, habr una menor
importancia de las diferencias nacionales y una mayor relevancia de
las diferencias sectoriales.
Segn Schmidt, en un futuro las corporaciones del sector biotec-
nolgico o de servicios financieros adoptarn una estructura u orga
nizacin propia del capitalismo de mercado, sea cual sea su origen, ya
que les conviene un entorno de financiacin basada en los mercados
de capitales, al ser estos ms flexibles y rpidos en las inyecciones
de capital econmico necesarias para farmacuticas, compaas de
seguros o bancos. Por otro lado, las corporaciones del sector de in
geniera de alta precisin adoptarn tcnicas del capitalismo corpo
rativo, con relaciones corporativas cercanas entre suministradores y
vendedores, alta cooperacin entre gerentes y trabajadores, ya que
requiere corporativismo y redes estables ante las inversiones a largo
plazo ms asociadas con bancos de confianza o de un grupo corpora
tivo. Mientras que las corporaciones con produccin o servicios que
requieren la intervencin del Estado como empresas de autopistas o
construccin, estrecharn la relacin con el gobierno, estn en el pas
que estn, y sea el gobierno del color que sea. La idea importante que
propone Schmidt es que las corporaciones superan o se liberan de su
insercin nacional, para buscar su entorno ideal de funcionamiento,
yeste vendr marcado en referencia al sector de actividad econmica
de la empresa. La divisin de la Europa corporativa ser por sectores
antes que por naciones. El mapa de Europa ser un mapa de sectores.
Las corporaciones estarn arraigadas antes en un sector que en un
pas. Las corporaciones estarn potenciadas y limitadas por la per
tenencia a un sector, reproduciendo el sistema poltico y econmico
que mayor le convenga para sus producciones, y no el sistema domi
nante en el pas en cuestin (Schmidt, 2002: 303-309). A pesar de
apuntar brevemente esta lnea de diferenciacin sectorial antes que
nacional en Europa, Schmidt es recatada y contina apostando por
la importancia de los pases a medio plazo.
El problema de la propuesta de Schmidt es que los sectores de
actividad econmica cada da estn menos claros, especialmente
en el sector servicios. Las corporaciones tienden a diversificar su
actividad como medida de reducir riesgos e invertir en nuevos
negocios. Los bancos participan y crean empresas inmobiliarias
y constructoras por las altas necesidades de capital de dbito que
demandan estos sectores. Que Renault produce automviles y que
su actividad se cierne en la automocin no hay duda, pero que
corporaciones energticas como E.On o Suez adems de prestar
servicio energtico buscan entrar en el negocio de la produccin
de automviles elctricos es cuestin de pocos aos. Adems, mu
chas corporaciones son difciles de clasificar en un sector econ
mico. RJR Nabisco es una gran compaa productora de taba
co, pero puede ser clasificada como empresa alimentaria ya que
sus ingresos en esta actividad exceden a los ingresos del tabaco.
General Electric genera un tercio de sus ingresos de los servicios
financieros, aunque su actividad principal, a la que ms recursos
destina, se centra en el suministro de energa (Sklair, 1999). La
constructora espaola ACS, adems de haber dedicado sus lti
mos aos a absorber otras empresas del sector como Dragados,
controla gran parte del capital accionarial de la compaa ener
gtica Unin Fenosa e Iberdrola. La empresa espaola Ferrovial,
adems de su negocio en la construccin, emprende actividades
econmicas en servicios de limpieza viaria, autopistas y gestin de
aeropuertos. Otra constructora e inmobiliaria en Espaa, Acciona
tiene negocios en la electricidad, la energa elica, el transporte
martimo, funerarias y produccin de vinos.
La construccin de redes de diversidad sectorial, es decir, esta
blecer contactos con varios y estratgicos sectores, garantiza acceso
y cierto control a empresas con diversos y heterogneos contenidos
(Rodrguez y Crdenas, 2006). Esto sugiere que las corporaciones
tratan de huir de una especializacin sectorial, ante las necesidades
de flexibilizacin requeridas por los entornos cambiantes de hoy en
da. La especializacin o desarrollo de una estructura de capitalismo
concreta segn su actividad econmica como deca Schmidt (2002)
resultara ms un riesgo que una ventaja para estas empresas, especial
mente si el grueso de la mano de obra y los consumidores son de un
pas, ya que las negociaciones laborales deberan seguir los patrones
institucionalizados del lugar.

Habr una convergencia a largo plazo o capitalismo homogneo?

Los crecientes procesos de globalizacin han acrecentado la idea de
que las diferencias entre los sistemas econmicos iran desaparecien
do. Tras las proposiciones, teoras y demostraciones de la literatura de
variedades de capitalismo, varios son los que continan pronostican
do una convergencia o hibridizacin. Lae (2003) y Tatcher (2005)
sealan que el capitalismo basado en Redes est tendiendo hacia el
capitalismo de mercado. Otros como Jackson (2005) argumentan
que las economas convergen en un sistema hbrido. Aguilera y Jack
son (2003) apuntan un proceso de hibridizacin en los gobiernos
corporativos de las empresas a pesar de las diferencias actuales.
Otros como Susan Strange (1997) hablan de un capitalismo glo
bal, tratando de olvidar al Estado como variable de clasificacin de
los sistemas econmicos. Strange tiende a resaltar los aspectos ms
globales y transnacionales de la organizacin econmica. Afirma
que las ciencias sociales han estado colonizadas por el concepto de
Estado [...] como factor diferenciador en la vida... (1997: 187).
Debido a que la sociologa ha tomado el Estado como variable in
dependiente o sujeto de estudio, no se ha apreciado plenamente que
las principales diferencias estn en el mercado. Strange (1997) seala
que para diferenciar a las corporaciones, ms que el origen, importa
el sector econmico, como tambin apunta Schmidt (2002), ya que
la gran variedad d^. capitalismos se encuentra en diferenciar entre
sectores oligopolsticos como la siderurgia o el petrleo, y los sectores
ms competitivos como el textil.
Las crticas sobre la aproximacin institucional basada en la
variable Estado crecen con la popularidad de la globalizacin y las
empresas multinacionales. Sin embargo, los consejos de adminis
tracin de las grandes corporaciones del mundo continan estando
mayoritariamente en manos de consejeros del pas. Si nos centramos
nicamente en las redes corporativas, comprobamos que los Estados
continan siendo para la gran mayora de las corporaciones el prin
cipal lugar de interrelacin e inters. Lo que no seala Strange en
su ambicin por centrarse en el espacio internacional, es que para
la internacionalizacin, los pases europeos se basan en la cohesin
nacional como hemos observado en los anlisis de redes corporati
vas. La internacionalizacin del poder en Alemania, Espaa, Francia,
Italia y Canad se realiza bajo la cohesin nacional.
Por otra parte, Leslie Sklair (1999: 438) seala que las corpora
ciones tienen intereses globales. Pero Sklair se olvida de mencionar
que esas grandes empresas llevan a cabo acciones que conservan el
control y la posicin local. En parte de Europa hay una alta inter
conexin entre las grandes corporaciones a nivel nacional, una con
comitancia con el poder poltico del pas, y una base bancaria que
permite el crecimiento y mantiene la competitividad financiera de las
empresas. Las perspectivas globales de las empresas se combinan con
la defensa de unas estructuras e instituciones nacionales.
En la prensa econmica se atisba el principio que las corporacio
nes deben pensar globalmente y actuar localmente. Este principio
pareca llevar a cabo la empresa energtica alemana E.On cuando
pretenda adquirir a la elctrica espaola Endesa. Mantener una di
rectriz global, pero con bases nacionales. Similar estrategia parece
emprender la inmobiliaria espaola Sacyr-Vallehermoso, que tiene
participaciones en inmobiliarias y constructoras europeas en Portugal
y Francia (Eiffage), pero que mantiene en ellas una gestin local.
Nuestro modelo es una empresa europea que sea a la vez espaola en
Espaa, francesa en Francia y portuguesa en Portugal, pero con una
direccin nica y una estrategia de conjunto, explica Luis Rivero,
presidente de Sacyr-Vallehermoso (Gmez, 2006). Esta idea la mo
dificamos en parte al introducir la concepcin de la empresa como
parte de una red corporativa. As, la sentencia o principio de pensar
globalmente y actuar localmente la podemos traducir en construir
redes internacionales pero manteniendo las redes nacionales, ya que
la fortaleza internacional se valdr de las actuaciones a nivel nacional.
Este es un modelo de grupos corporativos, algo diferente a la imagen
de las multinacionales con base nacional que defendan Doremus
et al. (1998): Las multinacionales permanecen como corporaciones
nacionales con operaciones internacionales (1998), ya que cabe en
fatizar la relevancia de los enlaces
Hasta cundo la insercin nacional? Philip G. Cerny (1997)
pronostica que las variedades de capitalismo sern toleradas solo
hasta que no marchiten los beneficios en los mercados financieros
internacionales (1997: 181). Como sealamos tras la valoracin de
las estructuras econmicas y polticas, el gran cambio llegar en el
momento de la convergencia de las estructuras financieras. Cuando
las empresas basen su financiacin principalmente en los mercados
de valores y no en los bancos, como una ficha de domino cambiar
todo la organizacin econmica debido a las amplias complementa-
riedades institucionales de la estructura financiera. Hasta entonces
seguiremos hablando de variedades de capitalismo.

Elfuturo de los interlocking directorates

En cuanto al futuro de los interlocking directorates, las posiciones son
ms claras. Crecer el nmero de enlaces por compartir conseje
ros o disminuir? Nuestros datos son con fecha de 2005, por lo que
no disponemos directamente de datos longitudinales para contestar
con rotundidad. Los datos reflejados en las recientes investigaciones
muestran una doble tendencia. Por un lado, las investigaciones que
estudian las cien o doscientas cincuenta mayores corporaciones en
un pas, demuestran que el nmero de enlaces se ha reducido (Rodr
guez, 2003; Davis, Yoo y Baker, 2003; Windolf, 2002; Barnes y Rit-
ter, 2001; Heemskerk, 2007). Pero en cambio, si tenemos en cuenta
solo las 30 mayores corporaciones el nmero de enlaces nacionales
ha crecido (Kentor y Jang, 2004)13. La seleccin de la muestra influye
sobre la tendencia de los interlocking directorates, lo que indica un as
pecto importante: los interlocking directorates crecen entre la cspide
mxima del poder econmico.
Entre los analistas de interlocking directorates domina la idea que
el nmero de interlocks se reduce progresivamente. Parece haber un
proceso de eficiencia en la creacin y mantenimiento de los interlocks,
ya que han disminuido los enlaces mltiples, pero han aumentado
los ndices de cohesin como la densidad relacional en la mayora
dlos pases (Rodrguez, 2003; Heemskerk, 2007; Barnes y Ritter,
2001). Se ha ganado acceso y cohesin economizando los interlocks
corporativos. Aguilera (2006) tras su anlisis de los casos de Espaa
e Italia en los aos noventa, donde se reduce el nmero de nter-
locks, argumenta que el aumento de la transparencia corporativa y la
existencia de mecanismos alternativos de obtencin de informacin,
permitir a los consejeros y directivos tomar decisiones basadas en
informacin que la tendra si estuviera sentado en otros consejos de
13 Aunque W indolf (2002) seala que en Francia y Alemania las quince mayores
corporaciones han disminuido sus enlaces entre s.
administracin (2006: 43). Por ello, segn la autora, los interbcking
directorates continuarn disminuyendo ya que no sern un medio de
adquisicin de informacin imprescindible.
Pero los interlocking directorates no solo cumplen una funcin
de obtencin de informacin, son tambin un mecanismo de con
trol social, de ocupar reas de poder y de toma de decisiones sobre
la economa y la poltica. En la estructuracin basada en el capital
social, los interlocking directorates son fuente de acceso y distribucin
de poder. Por ello pensamos que el nmero de interlocking directorates
ha disminuido pero se ha acrecentado entre las ms grandes corpora
ciones. La entrada en los mbitos y espacios de poder debe pasar por
participar de la red, y para ello las corporaciones deben invertir en
interbcking directorates.
Especial importancia cobran los interbcks en tiempos de varieda
des de capitalismo y aumento de la internacionalizacin econmica,
ya que son los caminos por los que se trata de difundir las formas de
organizar la economa. Son instrumentos por los que circula no solo
informacin corporativa, sino tambin informacin poltica, normas
y valores. Por ello crece el nmero de interbcks a nivel internacional
(Kentor y Jang, 2004)M, incluso en pases que no los utilizan en gran
medida a nivel nacional como Reino Unido o Suiza.
Y si nos preguntamos sobre el futuro de las redes corporativas,
la respuesta es algo similar aunque ms difcil de generalizar. La
organizacin del poder econmico estar condicionada a las insti
tuciones de su entorno: la estructura financiera, el papel del Estado;
la estructura de la propiedad y la internacionalizacin econmica.
Podramos decir que si estas estructuras cambian, cambiar la red
corporativa, y as comenzaramos de nuevo el debate de persistencia
o convergencia sobre las variedades de capitalismo y los diferentes
entornos institucionales. Pero las redes crecen, aunque puede que
no localizadas en los Estados, sino en regiones o continentes. Y es
que el futuro quiz pasa por analizar las redes y corporaciones sin
prestar relevancia al atributo geogrfico, y s a la pertenencia a los
tipos de capitalismo.

14 Tam bin Davis y M arquis (2 0 0 5 ) encuentra que las corporaciones francesas de

la bolsa de EE. U U . establecen interlocking directorates con otras empresas francesas
o subsidiarias francesas.
 ;Quhacambiado tras la crisisfinanciera de 2008?
Lacrisis financiera de 2008 que azot a las principales economas
del mundo, especialmente a los pases desarrollados, ha puesto de
manifiesto el alto contagio del sistema corporativo y la alta interco
nexindel poder econmico. Las respuestas a la crisis por parte de las
economas de diversos pases han sido similares, hubo isomorfismo,
imitacin. Adems, ha mostrado la alta centralidad de la estructura
(inandera, si esta se tambalea peligra todo el sistema. Realmente, no
hancambiado las variedades de capitalismo ni las redes de interloc-
kingdirectorales, pero si ha supuesto un descrdito enorme hacia las
litesy el poder econmico.
Los pases, mercados y empresas de todo el mundo sufrieron
recesiones y crisis desde el colapso de las empresas financieras de
EE. UU. como Lehman Brothers o Bear Stearns en 2008. Los es
tudios han sealado que el origen de la mayor crisis financiera de la
historia se encuentra en la crisis de las hipotecas subprime (crditos
de alto riesgo dirigidos a comprar viviendas y usados por personas
conescasa solvencia y, por tanto, alto riesgo de impago). El problema
no fue nicamente que las personas no devolvieran el crdito, sino
que los ttulos de crdito haban sido vendidos y revendidos a ml
tiples empresas, lo cual dej todo el sistema corporativo infectado
dedeudas y ttulos sin valor. Esto provoc falta de liquidez (no haba
dinero real en los bancos que prestar ni que devolver), desconfianza
crediticia (percepcin de alto riesgo en los bancos para prestar dinero
agrandes empresas y pymes) y pnico inversionista (miedo a invertir
y a comprar cualquier cosa). Como una cada de domin, esto fue
afectando a bancos, empresas grandes, pymes y familias en todo el
mundo. Pas de ser una crisis financiera a una crisis econmica y a
unacrisis social.
Cmo se explica la crisis por la red de interlocking directorates*
Lacada de piezas de domin no es al azar, es consecuencia del al
tsimo nivel de interconexin existente entre el poder econmico,
es decir, de las complejas redes de interrelaciones entre las grandes
empresas. Las redes de interlocking directorates son enlaces por conse
jeros (directivos) compartidos y no por crditos o compra-venta de
ttulos, por tanto, no se puede atribuir a ellos el contagio de deudas
ycausa de la expansin de la crisis financiera. Sin embargo, el estu
dio de la red de interlocking directorates nos ayuda a entender la alta
dependencia entre las grandes empresas, y tambin entre los pases
desarrollados. No es casualidad que Japn, pas aislado en la red de
interlocking directorates internacional, casi no haya sido azotado por
la crisis de 2008. Tampoco es casual que Europa, donde sus gran
des empresas estn altamente interconectadas, y donde las empresas
bancadas son centrales, haya sido el lugar donde la crisis haya sido
ms profunda y expansiva. Incluso, el origen de la crisis es situado en
EE. UU. y trasladado a Europa debido a la alta interconexin de sus
mercados financieros y sus economas.
El estudio de las redes del poder econmico tambin ayuda a en
tender el isomorfismo o imitacin de decisiones que se ha producido
tras la crisis financiera. Los consejeros (directivos) que se sientan en
varios consejos de administracin promovieron medidas similares y
trasladaron una misma forma de afrontar la crisis: la necesidad que
los gobiernos inyectaran grandes cantidades de capital a los bancos
para aumentar su liquidez y su capacidad prestataria. El gobierno de
EE. UU., Reino Unido, Espaa y otros pases afectados inyectaron
miles de millones de dlares y euros para comprar deuda a cambio de
una participacin en los bancos. La Reserva Federal estadounidense y
el Banco Central Europeo aumentaron la liquidez de los bancos y re
definieron las normas de los prstamos interbancarios para combatir
la desconfianza entre ellos. La alta relacin entre el poder econmico
y el poder poltico que apreciamos en muchos pases europeos puede
haber conducido a que se tomen medidas que ayuden al rescate de
bancos y nunca castiguen a los directivos o consejeros.
La impopular medida de inyectar dinero pblico a los bancos
en crisis se entiende perfectamente debido al papel central de los
mercados financieros. Las grandes empresas (y las medianas y peque
as tambin) dependen absolutamente para su supervivencia de los
prstamos bancarios o de la comercializacin de bonos y ttulos en
bolsa. Si los bancos y la bolsa estn en crisis, no hay dinero que fluya
a las empresas, lo cual afecta a toda la economa, y se traspasa a las
propias familias sean propietarias o empleadas. El sistema financiero
es la institucin central del capitalismo o sistema econmico. Si no
funciona, tarde o temprano, nos veremos afectados.
La intervencin del Estado en los bancos es caracterstica de las
economas de capitalismo de redes, aunque no tanto de economas de
capitalismo de mercado como EE. UU. o Reino Unido. Tras varios
aos despus del inicio de la crisis no se ha apreciado una orientacin
de EE. UU. o Reino Unido hacia el capitalismo de redes. Existe mayor
supervisin, pero no intervencin en la economa. Se han rescatado
 bancos como Bear Stearns en EE. UU. o Northern Rock en Reino
Unido, pero ms para evitar la cada del domin que para intervenir
en sus decisiones. Bear Stearns fue absorbida por JP Morgan Chase
en 2008, y Northern Rock fue convertido en lo que se conoce como
banco malo que absorbe activos txicos para que no se extiendan
en el sistema. Las variedades de capitalismo siguen vivas tras la crisis
financiera. En Europa seguimos dependiendo de los bancos, incluso
para comprar una casa o abrir un negocio. Y en EE. UU. y Reino
Unido siguen dependiendo de la comercializacin en bolsa, es decir,
de los mercados de capitales. Adems, los estudios realizados sobre las
redes de interlocking directorates en Europa tras la crisis han puesto de
manifiesto que las caractersticas principales de la red de las mayores
empresas de Europa no han cambiado (Van Veen, 2013). Europa
sigue interconectada por interlocking directorates.
Si la red corporativa cambia tras la crisis o si las variedades de ca
pitalismo se modifican superada la crisis no es la principal incgnita.
El mayor interrogante es saber si existe un modelo de redes corporati
vas o de organizacin de la economa que pueda ser inmune a futuras
crisis. El crecimiento continuo de las economas de los pases desa
rrollados durante ms de cincuenta aos, el altsimo conocimiento
creado tras investigaciones en economa, gerencia y sociologa, y las
reservas de capital de los gobiernos hacan pensar que nunca Europa
o EE. UU. podan sufrir una crisis tan larga y tan difcil de superar.
El sistema econmico contemporneo no fue inmune a una crisis
hipotecaria y puso en evidencia las falencias del poder econmico y la
incapacidad de las lites para dirigir una sociedad. La crisis financiera
de 2008 ha supuesto un descrdito del poder y las lites econmicas.
Si Gaetano Mosca, Wilfredo Pareto o Wright Mills hubieran vivido
estos tiempos de crisis financiera seguramente no hubieran escrito
sobre la implacable organizacin interna del poder ni sobre sus capa
cidades superiores.
 9. CONCLUSIONES FINALES

Esta investigacin parta de las reflexiones en torno a la organizacin

de los poderosos tanto a nivel nacional como internacional. Parti
mos de la comparacin de las redes de poder entre los pases ricos,
tratamos de explicar sus diferencias y similitudes a partir del entorno
institucional, esbozamos variedades de organizacin econmica o ca
pitalismo y reflexionamos sobre su persistencia a partir de la forma
cin de redes de poder econmico transnacional entre otras cosas.
Del punto de partida, nuestra inquietud por cmo esta organizado
al poder, a nuestras conclusiones sobre variedades de capitalismo y
poderes transnacionales han pasado letras, hojas y captulos. Tras los
diversos anlisis y discusiones, debemos volver al inicio y preguntar
nos si tras estas letras, hojas y captulos conocemos mejor cmo esta
organizado el poder econmico.
La respuesta a esta cuestin es afirmativa. El empleo del anlisis
de redes nos ha ayudado a ver y entender realidades que van ms
all de una corporacin o un pas. Nos ha permitido vislumbrar
que por muy parecidos que luzcan los poderosos, las formas de
organizacin son y sern diversas segn el pas o el continen
te. El categorizar a las redes corporativas en un continuo entre
Elitismo y Pluralismo, adems de favorecer el anlisis causal, y
apreciar diversas estrategias de organizacin, permite ver el valor
diferenciado que se otorga a la autonoma de la corporacin y
a la competencia en la parte ms alta del poder econmico. La
organizacin social del poder Pluralista se basa en la autonoma
de los actores, la capacidad individual en la consecucin de sus
fines de supervivencia, y en potenciar la alta competencia entre
las grandes corporaciones. La red Elitista, en cambio, fomenta la
colaboracin, la regulacin de la competencia, y valora en mayor
medida la cohesin social que la autonoma. Esta constatacin de
diferencias y similitudes entre las redes corporativas de los diver
sos pases nos llev a buscar explicaciones.
 Esta organizacin en red es el resultado de diversas presiones y
acciones emprendidas por instituciones polticas y econmicas. Las
redes corporativas no son planificadas milimtricamente por una clase
dirigente, pero tampoco son un orden de personas y empresas encon
tradas por casualidad. La organizacin en red del poder econmico
est condicionada por las relaciones que establecen las corporaciones
cuando piden dinero, cuando venden su capital accionarial, segn el
rgimen estatal en el que se encuentren y los enlaces internacionales
que establezcan.
El anlisis cualitativo comparativo usando fuzzy sets (fsQCA)
arroja conclusiones interesantes. Primero, que la formacin de las
redes corporativas depende de una configuracin mltiple de causas.
Este efecto conjunto apunta a la interdependencia de las institucio
nes y la complejidad de formar redes corporativas. La red es producto
de mltiples e interconectadas influencias. La red corporativa elitista
es consecuencia de la combinacin del sistema financiero basado en
los bancos, Estado altamente intervencionista, control de la empresa
por parte de sus grandes accionistas y baja internacionalizacin eco
nmica.
Por otro lado, la red corporativa pluralista es producida por una
estructura financiera basada en los mercados de valores, el Estado
regulativo (no intervencionista), y las empresas de propiedad disper
sa. Cabe preguntarse si la crisis econmica de 2008 y la consecuente
mayor intervencin del Estado en la economa provocar un cambio
en las redes pluralistas.
Una de las principales contribuciones de esta investigacin es el
uso del anlisis cualitativo comparativo y fuzzy sets (fsQCA) en con
juncin con el anlisis de redes sociales. Ambas metodologas utilizan
un nivel macro y una aproximacin configuracional, las redes sociales
describen el caso como una configuracin de relaciones y actores,
y fsQCA concibe holsticamente los casos como configuraciones de
condiciones y resultados. Sin embargo, el anlisis de redes no tiene
tcnicas causales incorporadas, provee mapas relacinales descripti
vos y necesita de mtodos complementarios para estudiar sus causas
y consecuencias. fsQCA es una herramienta ideal para investigacio
nes con un reducido nmero de casos (N) y demostrar relaciones de
causa y efecto. La empresa conjunta de el anlisis de redes y fsQCA
genera una va de investigacin innovadora para fomentar el anlisis
comparado de redes y sobre todo estudiar los determinantes e impac
tos de la red al completo. Sera interesante averiguar qu generan o
 qu impacto tienen estas redes elitistas y pluralistas en temas sindica
les, polticos, gerenciales, e incluso sociales.
Las amplias diferencias en la organizacin del poder y en los
caminos para formarlas nos sugiere adoptar una perspectiva ms am
plia, y demostrar que nos encontramos ante diversas formas de or
ganizar la economa, de variedades de capitalismo. La organizacin
econmica o capitalismo es definida a partir del anlisis comparado
de las estructuras en que estn insertas las grandes corporaciones: la
estructura financiera, la intervencin del Estado en el sector corpo
rativo, la estructura de la propiedad, el nivel de internacionalizacin
econmica y la red corporativa. El anlisis comparativo entre pases y
laaplicacin del anlisis de cluster a partir de estas cinco estructuras
del sistema econmico nos ayuda a dibujar y caracterizar una nue
va tipologa de capitalismos, y a refutar la idea de convergencia en
los pases desarrollados. La particularidad de nuestra investigacin
es que tomamos como referencia principal a las grandes empresas
y sus relaciones de interlocking directorates, financieras, polticas, de
propiedad e internacionales.
La propia formulacin de variedades de capitalismo es un re
chazo de las imgenes e hiptesis de que la globalizacin arrasa con
fuerza homogeneizadora y que el liberalismo es unidireccional. La
pregunta de partida es cmo afrontan las economas los retos de la
internacionalizacin como el aumento de la inversin extranjera, los
desplazamientos de empresas, el aumento de los flujos de comunica
cin, bienes, personas y capital econmico entre pases, o la privatiza
cin de empresas de propiedad estatal. Se tiende a una convergencia
en las estructuras y acciones econmicas de las grandes corporacio
nes, o se reacciona de forma diferente segn el lugar? Las grandes
corporaciones y economas del mundo resuelven los problemas y
afrontan los retos de crecimiento de manera diversa, segn el marco
institucional.
En Alemania, Espaa, Francia e Italia, el capitalismo u organiza
cin econmica se denomina basado en redes, al potenciarse la inser
cin de las corporaciones en instituciones y estructuras no mercanti
les. Se caracteriza: por la relacin entre financieros (banca y seguros)
y financiados (empresas no financieras), por la fortaleza del vnculo
de grandes accionistas y la corporacin, por el estrecho ligamen entre
el Estado y las corporaciones, y las uniones monetarias y polticas
internacionales como la Unin Europea. Es una organizacin basada
altamente en enlaces y uniones: redes.
 En Reino Unido, EE. UU., Suiza y Australia, las corporaciones
estn insertas principalmente en el mercado y no fuera de l, as que
la organizacin econmica o capitalismo est basado en el mercado.
Se caracteriza por: un Estado regulativo y no intervencionista, la se
paracin de los propietarios de la empresa, es decir, propiedad disper
sa incapaz de controlar la direccin de la corporacin, y financiacin
descentralizada en mercados de valores. Esta lgida competencia,
prioriza la autonoma y seleccin de los ms competitivos en el
mercado, por lo que denominamos a esta manera de organizacin
econmica, capitalismo de mercado.
En Canad, Pases Bajos y Suecia, ios mercados de capitales
estn desarrollados, pero el sector bancario conserva un alto papel
financiero. El Estado adopta una posicin regulativa, aunque con
intervencionismo en ciertos aspectos, la propiedad est dispersa pero
algunas grandes empresas estn controladas por grandes accionistas,
la red corporativa se aproxima al elitismo en Canad y al pluralismo
en Pases Bajos y Suecia pero en todos ellos relajando las caracters
ticas ideales o las posiciones extremas. Esta posicin ambivalente o
poco extremista hace que califiquemos a esta forma de organizacin
econmica como el capitalismo intermedio. No es un hbrido, sino
un lugar intermedio en un continuo entre redes y mercado, y todo
ello con un nivel de internacionalizacin econmica y corporativa
alto, por lo que puede no tratarse de una posicin transitoria, sino del
espacio ptimo para las corporaciones de estas economas.
Japn es un caso aparte. Lo ms destacado es su bajo nivel de in
ternacionalizacin en los interlocking directorates y su mercado prc
ticamente cerrado a la inversin extranjera. La principal incgnita
al hablar de Japn es qu suceder si hay apertura econmica y cor
porativa, cuando en las empresas penetren consejeros occidentales
y su direccin no est basada en los keiretsu. Cambiar la actual
organizacin econmica (financiacin basada en los bancos, propie
dad dispersa, Estado intervencionista y red corporativa pluralista)?
La reaccin ser al estilo europeo de unin y redes elitistas, o bien
siguiendo la lnea Intermedia? Hasta entonces, debido a su particula
ridad, recibe el nombre de capitalismo nipn.
Por qu se mantienen estas variedades de capitalismo? Primero,
el peso de as estructuras iniciales y la herencia institucional marca un
camino que se sigue ante la incertidumbre sobre un cambio de ruta
institucional (dependencia de camino). Segundo, la persistencia de
las variedades de capitalismo se explica por la interdependencia entre
las instituciones y su refuerzo y complementariedad mutua (com-
plementariedad institucional). Las instituciones de una sociedad o
economa se influencian creando una arquitectura que mantiene y
da vida al sistema econmico. Tercero, el marco institucional donde
la gran corporacin est inserta le confiere unas ventajas en compa
racin con otras corporaciones no habituadas a esas instituciones
(ventajas institucionales). Las corporaciones italianas tienen ventaja
respecto a las britnicas en la provisin de fondos bancarios al estar
insertas en una estructura financiera basada altamente en los bancos,
por lo que defiende la continuidad de esta institucin en tanto les
otorga una ventaja respecto a otras y sobre todo, les garantiza la su
pervivencia.
Los defensores de la teora de la complementariedad institucio
nal sostienen que el tipo de capitalismo se caracteriza por las com-
plementariedades o refuerzos mutuos entre estas instituciones. Esta
teora es un importante instrumento de anlisis, ya que incentiva la
bsqueda de relaciones causales entre las diferentes partes del sistema,
suponiendo que se complementan. Pero para dar por sentado que
dos instituciones interaccionan y se influencian cabe poder encontrar
una justificacin o razonamiento. Es imprescindible sealar el meca
nismo por el cual se refuerzan las instituciones. Es incompleto decir
que la institucin de redes elitistas se complementa con el sistema fi
nanciero basado en los bancos por el mero hecho de tener correlacin
entre variables, cabe entender el mecanismo que los relaciona1. Por
tanto, la aplicacin de la teora de complementariedades institucio
nales no parece adecuada en todos los casos. Y es aqu donde cobra
importancia la nocin de poder y redes en las instituciones, ya que
concibiendo el sistema econmico como una red de estructuras vis
lumbramos qu influencias e interacciones se producen en conjunto.
As para entender la relacin entre estructura financiera y red corpo
rativa debemos prestar atencin a la estructura legal, y para entender
esta debemos mirar a las relaciones internacionales. Adems, dentro
de esta arquitectura institucional debemos observar y explorar qu
estructuras o instituciones son el centro del sistema por sus amplias
influencias y refuerzos.
En nuestro marco institucional, parece que la estructura finan
ciera, basada en los bancos o en los mercados de valores, sera la ms
1 Campbell (2005) utiliza el t rm in o m ecanism o p ara hacer referencia al p ro
ceso que apunta la relacin causal en tre variables.
central, ya que un cambio en ella conlleva cambios en otras muchas
estructuras. La reaccin de un cambio institucional en la estructura
financiera se siente en la red corporativa, en la concentracin de la
propiedad, en el gobierno corporativo, en las relaciones sociolabo-
rales entre empresa y trabajadores, en las negociaciones laborales y
en la estrategia de internacionalizacin econmica. Un cambio en la
estructura financiera puede llevar a un cambio completo del capita
lismo. Es posible que el querer controlar las empresas gestoras de la
bolsa europea como Euronext por parte de NASDAQ, que a su vez
lanz una OPA sobre la Bolsa de Londres, la cual tambin recibi
una oferta de adquisicin de Euronext, sean intentos de dirigir la
estructura financiera clave del sistema econmico.
La redaccin de las variedades de capitalismo ofrece un pano
rama algo esttico por el peso de las instituciones histricas, la de
pendencia de camino, y la complementariedad y coherencia insti
tucional. En Italia los intentos de reformar la estructura financiera
para potenciar los mercados de valores, se han topado con otras ins
tituciones que impiden los cambios, como una red corporativa con
alto peso y centralidad de la banca, y una legislacin que no protege
adecuadamente a los pequeos inversionistas. Pero adems, por la
proteccin de la clase dominante de aquello que Ies otorga estar en
el poder. Los cambios en la estructura requieren la implicacin de las
partes que controlan o centralizan la estructura. Es decir, para que
cambie la cohesin o centralizacin de la red corporativa, se necesita
que las corporaciones centrales tengan inters en el cambio, o que
perciban que el cambio les beneficiar. En este sentido, los cambios
en la organizacin econmica pasan por el poder econmico, y no
necesariamente con la idea de convergencia en el horizonte.
El anlisis de la red de interlocking directorates de las ms grandes
corporaciones del mundo nos permite demostrar que las lites mun
diales estn unidas, especialmente a los dos lados del Atlntico Norte,
formando el poder econmico transnacional. Este poder econmico
transnacional, o conjunto de corporaciones y lites transnacionales,
tiene diversas estructuras de apoyo, diferenciadas segn la organiza
cin econmica o capitalismo. Y es que esta red internacional, ade
ms de unir economas y corporaciones, se convierte en un posible
medio para transmitir pautas y formas de organizar la economa.
El anlisis de redes de pases y capitalismos demuestra que se
produce isomorfismo en la organizacin econmica por mante
ner intensas relaciones mediante las lites corporativas {interlocking
 directorates). Aquellos pases que mantienen relaciones internaciona
les ms intensas mediante sus lites corporativas se asemejan en su
organizacin econmica (capitalismo). Los diversos poderes tratan
de difundir normas, valores y estrategias a travs de las redes corpo
rativas. La red es el canal de propagacin de los diferentes tipos de
capitalismo. Tratamos de unir el anlisis de redes con las teoras de
DiMaggio y Powell (1983), aludiendo a los interlocking directorates
como medio por el que se realiza el proceso de isomorfismo. Nuestra
aportacin es llevar este tipo de anlisis a un nivel macro, apuntando
as el proceso de isomorfismo en el sistema nacional, donde los inter
locking directorates internacionales ayudan a explicar la semejanza en
las organizaciones econmica.
Esta idea surgi de la observacin que las corporaciones del ca
pitalismo de mercado del Reino Unido o Suiza establecen amplias
redes de interlocking directorates internacionales, sin ser una prctica
habitual a nivel nacional. El poder econmico de Reino Unido (o de
Suiza), con una red corporativa pluralista, (pocos enlaces a nivel na
cional) es paralelamente uno de los ms internacionalizados (muchos
enlaces a nivel internacional). Es decir, crea interlocking directorates
internacionales para difundir su modelo de negocios de mercado en
las empresas europeas, pero al ser empresas con pocas conexiones a
nivel nacional, la influencia no puede producirse sobre el conjunto
del poder econmico britnico. La mejor manera del Reino Unido
de desvanecer las influencias y evitar el control de su economa por
parte de una empresa no britnica es romper la red o extenderla,
aumentando de esta manera las distancias entre las corporaciones,
provocando as que la influencia tenga que pasar por muchos actores
con la consecuente disolucin del mensaje. Para que la lite interac
te ya hay otros foros o espacios fuera del consejo de administracin,
como tal vez clubes sociales2. En principio podemos pensar que es
una estrategia de las corporaciones del capitalismo de mercado, pero
la construccin de redes internacionales por parte de las empresas
del capitalismo basado en redes permite vislumbrar que tanto anglo
sajones como europeos conciben las redes internacionales como una
ventana y una oportunidad de divulgar su capitalismo, y as construir
las estructuras institucionales que ms les convienen para sobrevivir
La idea de q u e en R eino U n id o los in terlockin g directorates n o tien en la funcin
de unir a la lite d eb id o a q u e existen o tro s foros d e interaccin es extrada de Scott
y GriF (1984).
y crecer. Hay diferentes caminos a la internacionalizacin y a la con
cepcin del poder econmico transnacional.
Las corporaciones del capitalismo de mercado prefieren la inte
raccin en el mercado y no en redes corporativas. Pero a nivel interna
cional, debido a que el entorno institucional no est todava definido,
necesitan a la red transnacional para institucionalizar y expandir su
modelo econmico competitivo de propiedad dispersa, financiacin
en los mercados de capitales, Estado mnimo e interorganizacin del
tipo pluralista. Es por ello que las corporaciones del capitalismo de
mercado defiende la red transnacional como un espacio claramente
global desvinculado de los Estados.
Las corporaciones del capitalismo basado en redes necesitan de
redes internacionales para defender un modelo econmico basado en
la regulacin estatal, los grandes propietarios, la coordinacin de la
competencia, la financiacin bancaria y la interorganizacin de tipo
elitista. Este modelo institucional posibilita la estabilidad y compe-
titividad de las corporaciones del capitalismo de redes. Por ello estas
corporaciones conciben la red transnacional como una consolidacin
de su modelo econmico basado en las redes, y tambin utilizan estas
redes para propagar su tipo de capitalismo. La misma Unin Europea
es un proceso de creacin de una red para regular y organizar el mer
cado continental.
La Unin Europea a nivel corporativo, es una estrategia eco
nmica y poltica para competir a nivel internacional por parte de
los pases europeos frente a EE. UU. Pero la UE no es un paso a la
unin global, ya que un mundo sin fronteras estatales y con solo
mercado es devastador para las empresas europeas, que no pueden
competir al nivel de las corporaciones de EE. UU. o Reino Unido
en capitalizacin burstil, envergadura econmica, desvinculacin de
los accionistas o autonoma.
Las relaciones internacionales intensas entre pases favorecen las
semejanzas en la estructura econmica, contribuyendo a explicar la
categora que ocupan dentro de las variedades de capitalismo. Sin
embargo, el estudio de las relaciones internacionales intensas como
variable explicativa del tipo de capitalismo es solo una aproximacin
complementaria. Su capacidad explicativa debe ser considerada en
conjunto con otras variables como la herencia institucional, la inser
cin en Estados supranacionales, la proximidad cultural y los mer
cados compartidos. En cualquier caso, el compartir cosmovisiones
de los negocios, estrategias comunes e intereses econmicos, puede
 provocar la imitacin de formas organizativas. Los interlocking direc
torales constituyen un vehculo para la difusin de la manera de or
ganizar una economa, y su relevancia est en que conecta a las lites,
por lo cual, si se busca influenciar en la organizacin econmica o
el sistema econmico de un pas, qu mejor que dirigirse a las lites
econmicas.
Los actores aislados, sin enlaces, son ms libres para decidir su
modelo econmico, y sufren menos coercin, ya que sin redes no
hay influencia posible ni control social. En este caso, las economas
ms desvinculadas del resto son Japn y Australia, que son las que
presentan unas caractersticas ms diferenciadas del resto. Mientras
tanto, los poderes de EE. UU., Reino Unido y Suiza prefieren un
espacio global, desvinculado del Estado-nacin, porque en el espa
cio internacional no hay un Estado supranacional, la financiacin
est ms descentralizada (diversos y lgidos mercados de capitales),
las constricciones de los accionistas son menores (ya que cuando se
internacionaliza se fragmenta geogrficamente y la concentracin es
an menos probable, por lo que los propietarios no controlan la di
reccin de la corporacin). Los poderes de Europa prefieren un espa
cio internacional con Estado, por ello desarrollan un Estado poltico
europeo al que quieren darle constitucin, con fuertes bancos para
posibles financiaciones a largo plazo, y con medidas de blindaje a
pesar de la disminucin de la concentracin de la propiedad.
Si antes decamos que Reino Unido y Suiza rompan sus re
des para evitar estar empaquetadas ante la entrada de una empresa
extranjera que mediante una fusin o adquisicin estratgica puede
controlar y alcanzar todo el poder, en Alemania, Francia, Espaa e
Italia sucede lo contrario. Una inversin estratgica de una empresa
extranjera en las redes cohesionadas y centralizadas propias de los pa
ses de la Europa continental supone el acceso a gran parte del poder,
alos flujos de comunicacin e informacin, a las decisiones en torno
al mercado del pas y a la posibilidad de ir creando instituciones ms
propias de otro capitalismo. Las redes corporativas elitistas de alta
cohesin y centralizacin son mecanismos de apoyo, coordinacin,
defensa y ataque, pero tienen el riesgo que la internacionalizacin
tambin supone un camino de entrada a las empresas extranjeras, con
las consecuentes influencias sobre toda la comunidad, ya que las dis
tancias son mnimas. En este sentido, las fusiones y adquisiciones a
nivel internacional no pretenden romper las redes nacionales, todo lo
contrario. Las fusiones internacionales son acciones dirigidas a entrar
en las recles nacionales, ya que proporciona alto acceso a espacios de
poder y a participar de las decisiones del lugar de llegada. De esta
manera se est ms capacitado para modificar las instituciones y de
sarrollar aquellas que les son ms favorables.
Es posible que en Europa debido al incremento de las fusiones
y adquisiciones internacionales se est gestando una seleccin de las
grandes corporaciones, formando oligopolios europeos o macrocor-
poraciones. O puede ser que estas fusiones y adquisiciones sean un
proceso de creacin de ms interacciones y enlaces entre las grandes
empresas, donde lo relevante es la formacin de grupos en red, y no el
tamao de la corporacin. En cualquiera de los dos casos parece ha
ber an batallas y competencias entre poderes econmicos y polticos
nacionales por quien las dirige y dnde se ubican. En los pases euro
peos, la unin o concentracin internacional choca con los Estados
nacionales, que al mantener an niveles altos de intervencionismo,
tienen gran peso en las decisiones econmicas. Este patriotismo em
presarial es una supervivencia del propio Estado en sus funciones
reguladoras. Las corporaciones no defienden su pas por un mero
patriotismo, ni mucho menos, sino que defienden su posicin de
control en la cspide del poder.
Para crecer a nivel internacional emplean las adquisiciones u
OPAS, que acostumbran a ser algo ms que adquirir una empresa.
Pueden ser compras de redes sociales, incrementar el capital social,
reducir las distancias entre pases, alcanzar acceso a sectores claves
como banca o energa (Rodrguez y Crdenas, 2006). A lo que cabe
aadir que las OPAS son tambin un intento de adquirir redes para
propagar una forma institucional de concebir la economa y el capi
talismo en tanto las redes de interlocking directorates contribuyen a la
institucionalizacin de la organizacin econmica.
Sea como fuera y a pesar de la cohesin nacional, hay que des
tacar que las lites internacionales estn unidas. Esta unin (que no
concentracin) no supone armona. Los poderes econmicos nacio
nales confluyen a travs de los interlocking directorates internacionales
con otros poderes econmicos nacionales en un sistema internacional
para colaborar en la defensa del sistema pero para competir entre s
por qu tipo de capitalismo institucionalizar a nivel internacional.
Las crticas sobre el uso de la variable Estado crecen con la po
pularidad de la globalizacin y las empresas multinacionales. Sin em
bargo, los consejeros de las grandes corporaciones del mundo conti
nan siendo oriundos del pas de origen de la corporacin. Adems,
 los interlockingdirectorates en la mayora de los pases, con excepcin
de Reino Unido y Suiza, conecta empresas del mismo origen. El pas
contina siendo el reducto preferido de compartir consejeros para el
poder econmico.
Al Estado no hay que arrinconarlo antes de tiempo. No es el po
der poltico el nico que se aferra al Estado-nacin para no eclipsarse
o perder control, tambin el poder econmico, las grandes corpora
ciones y las lites econmicas mantienen su componente nacional
con el fin de defender unas instituciones que les han llevado a la
cspide. Solo si las corporaciones encuentran las instituciones y es
tructuras a nivel internacional, como se parece estar construyendo
con la Unin Europea o con las redes corporativas internacionales,
entonces es posible que se abandone el componente nacional. No
antes. Pero incluso en Europa nos hallamos ante un continente con
dos opuestas visiones de la organizacin econmica. La construccin
de la Unin es un proceso que enfrenta dos modelos econmicos,
uno basado en las redes y otro de Mercado, y para institucionalizarlo
es necesario el uso de las redes internacionales que vinculan a las
grandes corporaciones.
El crecimiento de las redes internacionales provoca que se reduz
can las distancias entre los pases y el mundo parezca ms pequeo
{mal world), y se difumine la divisin y significado de los conceptos
internacional y nacional. Las mismas fusiones y adquisiciones inter
nacionales oscurecen la nacionalidad de las corporaciones. Para fu
turas investigaciones, deberamos seguir analizando las corporacio
nes a partir de la variable Estado o pas? Algunos estudios (Schmidt,
2002; Strange, 1997) sealan que la variable relevante ser el sector
econmico, aunque tengo mis dudas ya que las corporaciones cada
vez diversifican ms sus actividades econmicas. Ambas variables
continan dando informacin sobre las inserciones en las que se en
cuentran las empresas, por lo que no se debe descartar ninguna.
Uno de los propsitos es ampliar la muestra de corporaciones,
incluyendo las regiones de Amrica Latina y Asia. La red latinoame
ricana es un campo de estudio ms que interesante para comprender
los procesos de cambio de rgimen poltico, averiguando si en ellos
se produce una circulacin o cambio de lites. Adems, deberamos
comprobar si los intentos de construccin de espacios continentales
como MERCOSUR, ALADI, UNASUR van acompaados de un
incremento de los interlocking directorates internacionales y una lite
continental, y prestar atencin a qu tipo de relaciones mantiene con
la lite corporativa del Atlntico Norte.
Finalmente, sealar que los resultados de esta investigacin per
miten inferir tres conclusiones a modo de aplicacin prctica en la
sociedad y las corporaciones. La primera sobre el entorno de las em
presas. La segunda centrada en la construccin de redes. Y la tercera
sobre la concepcin de los enlaces. La primera est dirigida a las orga
nizaciones y al proceso de definicin del entorno de la organizacin.
Cuando definamos el entorno de la empresa cabe apuntar, entre otros
aspectos, la posicin en la red corporativa, adems del tipo de estruc
tura financiera, estatal, accionaria! e internacional. Para que la corpo
racin sea ms competitiva debera seguir la pauta dominante de la
organizacin econmica en la que est inserta, absorber las presiones
y adaptarse a ellas. Por tanto, lo bsico es conocer dnde est inserta
una empresa. Qu pautas debera seguir una gran corporacin para
sobrevivir y ser competitiva en Espaa por ejemplo? Entre muchas
otras, debera aprovechar el peso del control social del poder po
ltico sobre la economa, la relevancia de las redes dentro del po
der econmico, las ventajas y desventajas de un mercado financiero
centralizado en los bancos, y la poca socializacin de la propiedad
accionarial. Si sigue otras pautas es ms probable que triunfe ya que
el riesgo al no adaptarse al entorno suele ser alto.
La segunda aplicacin est dirigida a la construccin de redes
elitistas y pluralistas. Al identificar las combinaciones causales que
conducen a los diferentes tipos de redes, proveemos los caminos a
seguir para edificar una red elitista o pluralista. Algunas economas
emergentes como Colombia tienen su poder econmico muy regio-
nalizado (Crdenas, 2013), y desde ciertas facciones ya se ha deja
do entrever que se necesita construir una red corporativa nacional.
Primero deben preguntarse qu tipo de red pretenden, si elitista o
pluralista, y cuando se decidan deben activar las instituciones conve
nientes para cada tipo de red. Qu instituciones deberan fomentar
y cules debilitar? Esta investigacin identifica las combinaciones de
causas para construir o bien una red elitista de cohesin, centraliza
cin y control, o bien una red pluralista de autonoma, descentrali
zacin y baja multiplicidad. Estas aplicaciones invitan a los polticos,
accionistas, directivos y lites a tener en cuenta la investigacin sobre
interlocking directorates.
En cuanto a la tercera aplicacin, cabe enfatizar la relevancia de
los enlaces en la concepcin de las personas y organizaciones, algo
 sustentado ampliamente por los estudios de capital social, tanto en
la cooptacin y seleccin de personal, como en la conciencia de ser
parte de una red. La creacin de enlaces est dirigida a adquirir y
aumentar el capital social y explotar otros tipos de capitales como el
econmico y el humano.
Al ser el poder inherentemente relacional si lo que se pretende
es aumentarlo y formar parte de la estructura de poder se deben es
tablecer relaciones. Aunque no necesariamente cuantos ms enlaces
se tengan ms poder se tendr, ya que un alto grado de relaciones
supone mayor recepcin de influencias y mayor control social, en
tanto que se forma parte de un enjambre organizativo. Para participar
del poder econmico y poltico debes estar en la red, a pesar de que
ello comporte tambin un control social y una prdida de la auto
noma. Para ser parte del poder en la red tambin debes ceder parte
de tu poder. Por lo que la tendencia de construccin, ampliacin e
intensificacin de las redes supone una prdida de importancia de la
corporacin como unidad de accin (y de anlisis) a favor de la red
como entidad dinmica y viva. La corporacin como agente tiene
capacidad de crear y modificar la red, pero sus decisiones y acciones
vienen marcadas por los diversos miembros de la red y por la misma
forma de la red. El control de una empresa no lo tiene nicamente el
consejo de administracin, sino que se difumina socialmente por la
pertenencia de los consejeros a otras corporaciones.
Son las corporaciones y lites conscientes de las redes? La red,
como hemos repetido en numerosas ocasiones, no es apreciable di
rectamente por el ojo humano y su representacin mental no es sen
cillaante las mltiples y distantes conexiones que pueden existir. Pero
la importancia de la red est presente en las decisiones de las corpo
raciones en tanto que crean interlocks (enlaces) entre sus consejeros,
participan en el capital accionarial de empresas, cooptan consejeros
con contactos polticos, crean vnculos con empresas de otro pas,
incluso transocenicos e intercontinentales. Las empresas necesitan
acceso a informacin, a los centros de poder, a capital econmico, y
ello se obtiene mediante la formacin de redes.
Tras el anlisis de las redes corporativas a nivel internacional se
refuerza la idea de que la direccin de la empresa se internacionaliza,
que las comunicaciones son globales, que las fronteras del Estado-
nacin dejan de ser barreras y se convierten en trampolines , y
que el mundo se vuelve ms pequeo al estrecharse las relaciones. Pero
adems de todo ello, el punto ms relevante es que la corporacin
como entidad pierde peso a nivel internacional ante la emergencia
de entidades donde lo importante son las relaciones y no la empresa.
La importancia de la empresa en la estructura de poder radica en su
capital social. Las empresas son importantes por sus interlocks, ya que
a travs de ellos se difunden estrategias, modelos de negocios, incluso
proyectos institucionales. Como demostramos, la supervivencia de los
diversos modos de capitalismo pasa por su difusin a travs de redes
internacionales.
Si las relaciones son canales de transmisin y las corporaciones
un vehculo para transmitir, la corporaciones como actores princi
pales pierden peso, e interesa la longitud e intensidad de los enlaces.
Aunque yo iniciaba esta investigacin destacando y justificando que
las grandes corporaciones son el poder econmico por su capacidad
de incidencia en la economa, su influencia poltica y su capacidad
para modificar la estructura econmica, debo apuntar que la base de
todo ello se halla en las relaciones, sobre todo en el plano internacio
nal. Los neoinstitucionalistas destacan que los actores se adaptan a
las instituciones que penetran dentro de la organizacin, aadiendo
que el actor tiene capacidad de modificar estas estructuras (Scott,
2001). Cmo lo puede hacer? Cmo los actores realizan el cambio
institucional? Una de las maneras de institucionalizar es construyen
do redes, en este caso, interlocking directorates que permiten difundir
y transmitir normas y pautas de comportamiento de cmo organizar
la economa. Y la gran importancia de estas relaciones y redes se halla
en que estn dirigidas directamente a las lites econmicas, al poder
econmico.
B IB L IO G R A F A

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Tabla 3.1. Indicadores de cohesin..................................................... 53
Tabla 3.2. Indicadores de centralizacin ........................................... 58
Tabla3.3. Indicador de multiplicidad................................................. 62
Tabla 3.4. ndice sumatorio de redes corporativas............................. 66
Tabla 4.1. Estructura financiera: basada en los bancos o en los mer
cados de capitales............................................................................ 88
Tabla 4.2. Porcentaje de grandes empresas controladas por el Esta
do.................................................................................................... 96
Tabla 4.3. Porcentaje de grandes empresas con propiedad amplia
mente dispersa................................................................................ 104
Tabla4.4. Flujos acumulativos de IED 1995-2004 (% PIB)............ 112
Tabla 5.1. Puntuaciones de pertenencia a losjuzzy sets........................ 121
Tabla 6.1. Las aportaciones sobre variedades de capitalismo............... 143
Tabla6.2. Comparacin de medias entre los clusters y ANOVA test... 151
Tabla 7.1. Origen de las corporaciones ms grandes del mundo....... 193
Tabla 7.2. Distribucin de las corporaciones por sectores de activi
dad econmica................................................................................ 194
Tabla 7.3. Corporaciones ms centrales segn grado, cercana e in
termediacin: origen y sector........................................................ 195
Tabla7.4. Corporaciones transnacionales ms centrales segn grado,
cercana e intermediacin............................................................... 203
Tabla 7.5. Indicadores de la red corporativa transnacional y las redes
corporativas nacionales.................................................................. 206
Grfico 3.1. Densidad de las redes corporativas................................ 53
Grfico 3.2. Indicadores de centralizacin ........................................ 58
Grfico 3.3. Multiplicidad: proporcin de enlaces mltiples............ 63
Grfico 3.4.1. Redes corporativas elitistas.......................................... 69
Grfico 3.4.2. Redes corporativas pluralistas...................................... 70
Grfico 4.1. ndice de estructura financiera....................................... 89
Grfico 4.2. El Estado como propietario de las grandes empresas .... 95
Grfico 4.3. Grandes empresas con propiedad dispersa (<10%)...... 104
Grfico 4.4. Flujos acumulativos de IED 1995-2004 (% PIB)......... 112
Grfico 7.1. Red corporativa mundial............................................... 197
Grfico 7.2. Red de diqus de 5 y su origen...................................... 199
Grfico 7.3. Red de diqus de 6 y su origen...................................... 200
Grfico 7.4. Enlaces mltiples internacionales en la red corporativa
mundial........................................................................................ 101
Grfico 7.5. Poder econmico transnacional...................................... 204
Grfico 7.6. Grado medio nacional e internacional........................... 207
Grfico 7.7. Redes corporativas nacionales extradas de la red corpo
rativa mundial............................................................................. 208
Grfico 8.1. Mapa de las relaciones internacionales con intensidad
y tipos de capitalismos................................................................. 223
Grfico 8.2. Red corporativa europea................................................. 228
279. La construccin poltica de la identidad espaola:
del nacionalcatolicismo al patriotism o dem ocrtico?
Jordi Muoz Mendoza
278. El crculo virtuoso de la dem ocracia: los presupuestos
participativos a debate
Ernesto Ganuza y Francisco Francs
277. Durkeim y el pragmatismo
Rafael S. Farin Hernndez
276. Cambio religioso en Espaa: los avatares de la secularizacin
Alfonso Prez-Agote
275. Alianzas polticas, relaciones de poder y cam bio organizativo:
el caso de Uni Dem ocrtica de Catalunya (1978-2003)
scar Barbera Arest
274. El marco de las coaliciones prom otoras en el anlisis de
polticas pblicas. El caso de las polticas de drogas en Espaa
(1982-1996)
Ruth Martinn Quintero
273. Comunidades locales y participacin poltica en Espaa
Clemente J. Navarro Yez
272. Declive o revolucin dem ogrfica? Reflexiones a partir del
caso italiano
Francesco C. Billari y Gianpiero Dalla Zuanna
271. Moral corporal, trastornos alim entarios y clase social
Jos Luis Moreno Pestaa
270. Lderes polticos, opinin pblica y com portam iento electoral
en Espaa
Guillem Rico
269. Presidentes y parlam entos: Quin controla la actividad
legislativa en Amrica Latina?
Mercedes Garca Montero
268. Deliberacin y preferencias ciudadanas: un enfoque em prico.
La experiencia de Crdoba
Laia Jorba Galds
267. Democracias y dem ocratizaciones
Leonardo Moriino
266. Nupcialidad y cambio social en Espaa
Juan Ignacio Martnez Pastor
265. Construyendo Europa. Las redes sociales en la difusin de
actitudes e identificaciones haca la Unin Europea
M. Livia Garca Faroldi
264. La nueva derecha. Cuarenta aos de agitacin m etapoltica
Diego Luis Sanromn
263. G nesis d e la te o ra social d e P ie rre B ourdieu
Ildefonso M arqus Perales
262. Voces d e la d em o cracia
R obert M. Fishman
261. El d epo rte en la construccin del e s p acio so cial
Alvaro Rodrguez Daz
260. Por qu im po rtan las cam paas e le cto rales?
Ferrn Martnez i Coma
259. G obiernos m inoritarios y prom esas e le c to ra le s en Espaa
Joaqun Arts Caselles
258. R epertorios. La p oltica de en fren tam ien to en e l siglo xx
Rafael Cruz M artnez
257. M au rice H albw achs. Estudios d e m o rfolog a social de la ciudad
Emilio M artnez Gutirrez
256. Redes sociales y sociedad civil
Flix Requena Santos
255. Nuevos tiem pos del trab ajo . Entre la flexib ilid ad com petitiva de
las em presas y las relaciones de gnero
Carlos Prieto, Ramn Ramos y Javier Callejo
 Analizar el poder econmico mundial ayuda a comprender el mundo
donde vivimos. La presente investigacin tiene como objetivo averiguar
como se organizan entre s las grandes empresas y sus elites mediante
el estudio de las redes corporativas de in te r lo c k in g d ir e c t o r a t e s (relacio
nes entre empresas cuando un directivo o consejero pertenece simult
neamente a varios consejos de administracin).

Tras realizar un anlisis comparativo de las redes corporativas entre un

amplio nmero de pases, esta obra explica las diferencias y similitudes
a partir del entorno institucional de las corporaciones. A continuacin
presenta y expone las diversas formas de organizar la economa, co
nocidas como variedades de capitalismo. Finalmente, explora las redes
corporativas a nivel internacional para demostrar la existencia de un
poder econmico transnacional.

Al estudiar las redes del poder econmico mundial y comprender cmo

se organizan y relacionan las grandes empresas y sus elites se entiende
mejor cmo funciona el mundo: las relaciones internacionales, las inter
venciones del Estado en la economa, las privatizaciones de empresas
pblicas, el sistema bancario, la crisis, la construccin de Europa, la
globalizacin y el futuro que nos espera.

Los espaoles y la sexualidad

en el siglo XXI
Luis Ayuso, Livia Garca Faroldi
CIS
Centro de Investigaciones Sociolgicas