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El documental Inside Job est estructurado en 6 partes.

La Introduccin comienza
mostrando como Islandia pas de ser una economa con una estructura financiera
estable y regulada; a levantar las medidas reguladoras al mercado financiero, con
unas consecuencias desastrosas para el medio ambiente, y para la economa
islandesa. Islandia privatiz los tres bancos nacionales ms grandes de Islandia:
Islandsbanki, Kaupbing y glitnir. En cinco aos estos tres bancos (que nunca haban
operado fuera de Islandia) pidieron prestado a las arcas nacionales, 120 millones de
dlares. Concedan prstamos compulsivamente, siguiendo un esquema PONZI, por
el cual se le cobra intereses a los inversores por su propio dinero invertido, o por el
de otros inversores, de manera que slo ganan los primeros accionistas. El precio de
la vivienda se duplic. Las auditoras norteamericanas no encontraron nada raro en
los bancos islandeses. Las Agencias de riesgo sentenciaron que Islandia era una
inversin segura calificndolas con la mxima calificacin.

Parte uno. Cmo llegamos aqu. Despus de la gran depresin, en Estados


Unidos exista una fuerte regulacin bancaria en Estados Unidos. Los bancos tenan
prohibido especular con los ahorros de sus clientes. La administracin Reagan
comenz un periodo de 30 aos de desregulacin. En 1982 el gobierno levant la
regulacin financiera, permitiendo as a los bancos de inversin, hacer inversiones
de riesgo con los ahorros de sus clientes. Al final de esta dcada cientos de
empresas fueron a la quiebra. Esa crisis les cost 140 millones de dlares a los
contribuyentes. Miles de ejecutivos fueron a la crcel por estafar a sus empresas.
De los casos ms notables, Charles Kiting, que contrat al economista Alan
Greenspan, cuando comenz a ser investigado. Greespan escribi un manifiesto en
el que aseguraba que no haba riesgo en las operaciones de Kiting, ni en sus planes
de negocio. Poco despus Charles Kiting fue a la crcel y Greenspan fue elegido
presidente de la reserva federal, y reelegido despus por Clinton y Bush. La
Administracin Clinton continu la desregulacin con Greenspan y con los
secretarios del tesoro Robert Rubin, antiguo presidente del banco de inversin
Goldman Sachs, y Larry Summers, profesor de economa en Hardvard. En 1998
Citicorp y Traveller, se fusionaron en City Group, creando una de las empresas
financieras ms grandes del mundo. La fusin incumpla el acta glass Steagall, ley
aprobada tras la gran depresin, para evitar que los bancos con depsitos clientes
realizaran operaciones bancarias de alto riesgo. En 1999 a peticin de Summers y
de Rubin, el congreso aprob el acta gramm-leach Bliley , que anulaba el acta
glass Steagall y abra el camino a futuras fusiones. La siguiente crisis fue a los
finales de los 90. Los bancos de inversin crearon una burbuja con acciones de
empresas de de internet. Y lo siguiente fue una cada en 2001 con prdidas de 5
millones de dlares en inversiones. Elliot Spiter Hizo una investigacin en la que
descubri que haban impulsado los bancos de inversin, empresas en Internet que
fracasaran. A los analistas de bolsas se les pagaba en funcin del dinero que
generaban. Se descubrieron conversaciones privadas de los analistas de bolsa, en
las que decan que empresas como Infospace era una basura (calificada con el
rating ms alto). El documental muestra ejemplos de cmo las empresas bancarias
tenan relacin con actividades delictivas. Tal es el caso de Credit Suisse, que
financiaba a Irn en la construccin de misiles balsticos; City Bank, que evadi
dinero procedente del narcotrfico en Mxico, o USB que estaf 780 millones de
dlares a los contribuyentes.

A principios de los 90, la desregularizacin y los avances en la tecnologa dieron


lugar a los productos financieros complejos, llamados derivados. Economistas y
banqueros decan que eso haca los bancos ms seguros, pero los hacan ms
inestables. Los derivados permitan a los bancos apostar sobre cualquier cosa
( empresas, petrleo). En 1998 Brooksley Born fue elegida por Clinton como
directora de la CFTC. En el cargo, present propuestas de regulacin de los
derivados. Los bancos dependan de ese tipo de operaciones con derivados, por lo
que rechazaron rotundamente cualquier tipo de regulacin estatal en los mismos.
En 2000 el senador Phil Gramm tuvo un papel muy importante al conseguir que no
se regularan los derivados. Despus de dejar el senado Phil Gramm se convirti en
vicepresidente de UBS.

En diciembre de 2002 el congreso aprob el acta de liberacin de futuras


mercancas. Escrita conjuntamente con los lobbys de la industria financiera,
prohiba la regulacin de los derivados. Al tomar posesin Bush, el sector financiero
era muy rentable. Gobernaban este negocio cinco bancos de inversin (Goldman
Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Lehman Brothers, y Bear Stearns) y dos
conglomerados financieros (Citigroup, Jp Morgan), tres compaas de seguros ( AIg,
MBIA, AMBAC), y tres agencias de clasificacin ( Moodys, Standard and Poors y
fitch). Y para unirlos a todos estaba la titulizacin de la cadena alimentaria. Nuevo
sistema que conectaba millones de dlares en hipotecas y prstamos, con
inversores por todo el mundo. Los bancos de inversin combinaban las hipotecas de
los propietarios con otros prstamos (como prstamos de coches) para crear
complejos derivados llamados obligaciones de deuda colateral, o CDO. Entonces los
bancos de inversin vendan las CDO a los inversores. Entonces cuando un
propietario venda su hipoteca, iba a parar a inversores de todo el mundo. Los
bancos de inversin pagan a agencias de calificacin para que evalen las cdo. Y
muchas reciban la triple calificacin. Las agencias de Calificacin no tenan ninguna
responsabilidad si sus predicciones resultaban errneas. Pero nadie en la cadena de
titularizacin se preocupaba por la calidad de la hipoteca. Se concedieron muchos
crditos de riesgo, llamados subprime, con unos intereses ms altos que los
crditos corrientes.

Parte dos. La Burbuja. Como todo el mundo poda comprar una casa debido a la
concesin de hipotecas sin importar el riesgo, el precio de la vivienda se dispar. El
resultado fue la burbuja financiera ms grande de la historia. Se concedan
Hipotecas por el 99% del valor del inmueble, ignorando la posibilidad de que la
situacin econmica de las personas que la solicitaban pudiera cambiar. Aun a
pesar de este riesgo de impago, reciban una calificacin triple A por las agencias
de rating ms seguras del gobierno. Los CDS (Credit Default Swaps) son un
contrato bilateral entre un comprador y un vendedor de proteccin. En este
contrato el comprador se compromete a realizar una serie de pagos en el tiempo
(primas) y el vendedor se compromete a cubrir parte o el total del crdito
asegurado en caso de que ste no sea cancelado.[1] Tras la cada de Lehman
Brothers en 2008, La Reserva Federal rescat a la aseguradora American
International Group (AIG) prestndole 85 millones de dlares pblicos. Los bancos
de inversin animaban a los inversores a comprar acciones de empresas que no
tenan futuro en el mercado, pero que obtenan la mxima calificacin de las
agencias de rating. Reciban grandes compensaciones econmicas por estas
calificaciones, sin tener responsabilidad.
Parte tres. La crisis. En 2005 el economista Ben Bernabake fue nombrado por la
Administracin Bush, presidente de la Reserva Federal. La concesin de Hipotecas
Subprime, en 2006 alcanz su mximo apogeo.

Mientras que la Reserva Federal estadounidense, no haca nada, ni reconoca la


situacin alarmante de la economa, otros si lo hicieron. Raghuram Govinda Rajan,
gobernador del Banco Central de la India, y economista jefe del Fondo Monetario
Internacional hasta 2007, y el economista Nouriel Roubini denunciaron esta
situacin de emergencia. Al terminar 2008 explot la crisis financiera que sumi al
planeta en una recesin que contina ahora. Los prestamistas ya no podan vender
hipotecas suprime empaquetadas en derivados a los bancos de inversin. Creci el
paro nacional, por lo que los propietarios dejaron de pagar las hipotecas. Explot as
la burbuja inmobiliaria y cay el precio de la vivienda. Todo el sistema se congel.
La cada de Lehman Brothers tuvo una importante repercusin en el sistema
mundial. No fue la nica corporacin bancaria en la quiebra. Merril Lynch fue
absorbida por Bank of America; AIG con sus cuentas repletas de CDS, con los que
no poda, fue rescatada por el gobierno. Esta deuda generada de forma privada,
fue pagada con un rescate pblico de 700 mil millones de dlares, aprobado por
Bush, en Octubre de 2008. Irnicamente, el secretario del tesoro Hank Paulson,
haba sido consejero delegado de Goldman Sachs, uno de los bancos de inversin
protagonistas en esta crisis financiera.

Parte Cuatro. De quien es la responsabilidad. El profesor Hubbard, decano de


la escuela de negocios de la Universidad de Columbia, Nueva York, tambin fue
asesor econmico de la Administracin Bush. Como Hubbard, muchos economistas
de las escuelas de negocio estadounidenses, pertenecan a los consejos asesores de
las grandes corporaciones financieras, y algunos tenan un cargo pblico en la
Administracin. En el documental Hubbard, rehsa contestar si existe conflicto de
intereses en las escuelas de economa. En la misma lnea, el presidente del
departamento de economa de Hardvard, justifica que el hecho de que recibieran
sus ingresos por parte de asesorar, no implica que no lo hicieran bien. Muchos
intelectuales acadmicos apoyaban la desregulacin financiera, por proporcionarles
beneficio propio.

Parte Cinco. Dnde estamos ahora? Ao 2010. La industria financiera


estadounidense es ms grande y est ms concentrada. Despus de la crisis de
2008, los conglomerados financieros se hicieron ms grandes al absorberse unas
empresas a otras. JP Morgan compr Bear Stearns; Bank of Amrica compr Merrill
Lynch y Countrywide y Wells Fargo adquiri Wachovia, entre otras operaciones
similares.
El incremento del poder del sector financiero en Estados Unidos desde los aos 80
hasta ahora, ha influido en el incremento de ciudadanos por debajo del umbral de
pobreza. Estados Unidos era el pas desarrollado con el mayor reparto desigual de
riqueza.

El empleo al que podan acceder los estadounidenses, principalmente en la


industria tecnolgica, ofreca salarios elevados, pero requera una educacin
universitaria. Una educacin al que, tras las subidas de las tasas pblicas, el
ciudadano medio estadounidense no poda acceder. Una cita muy interesante Por
primera vez en la corta historia del pas, el ciudadano medio tienen menos
educacin y un futuro menos prspero que sus padres.

En 2006, la administracin Bush aprob una poltica de crecimiento, diseada por el


profesor Hubbard, economista jefe del gobierno, y profesor en la escuela de
negocios de Columbia, que consista en una reduccin de impuestos sobre las
ganancias de las inversiones. Tambin se redujeron los dividendos repartidos a los
accionistas

Obama, en su campaa electoral seal en varias ocasiones la necesidad de


imponer una regulacin a Wall Street. Pero una vez que sali elegido, nombr como
presidente de la reserva federal a William C. Dudley, que haba elogiado junto con
el profesor Hubbert, los derivados financieros. Tambin haba sido economista jefe
en Goldman Sachs. Hoy en da Larry Summers, es economista jefe del consejo
asesor de Obama. En 2009 nombr a Ben Bernake Jefe de la Reserva Federal.
Obama, aunque critic la falta de regulacin financiera, puso a los padres de la
desregulacin, a cargo de los puestos ms importantes de la economa
estadounidense: Mark Paterson, Lewis Sachs, Gary Gensler, Mary Shapiro, Rahm
Emanuel,

Martin Feldstein, Laura Tyson Ninguno de los partcipes de esta masacre


financiera ha sido condenado.