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6 EDIO
GRADUAO
2011.1
Sumrio
Macroeconomia
INTRODUO. ................................................................................................................................................... 03
1.1. Objetivos Gerais da Disciplina............................................................................................... 03
1.2. Metodologia.......................................................................................................................... 03
1.3. Mtodo de Avaliao.............................................................................................................. 04
INTRODUO
Produo e Renda
Ex: PIB, PNB, crescimento, expanso, contrao, recesso, desemprego conjun-
tural, desemprego estrutural, distribuio de renda esttica, distribuio de renda
dinmica etc.;
Setor Financeiro
Ex: Moeda, dinheiro, moeda bancria, o papel do Banco Central, o papel dos
bancos, o mercado interbancrio, hedge, mercados futuros etc.;
Preos
Ex: Inflao, nmeros-ndices, inflao inercial, planos de estabilizao, a equa-
o de Phillips, passthrough cambial etc.;
Balano de pagamentos
Ex: Regimes cambiais, moeda nica, balano comercial, saldo em transaes
correntes, movimento de capitais, investimentos estrangeiros, poupana externa, o
FMI, vulnerabilidade externa etc.
A exposio da disciplina dever ocorrer utilizando como exemplo eventos eco-
nmicos que estejam ocorrendo na ocasio e sendo amplamente comentados nos
noticirios, limitando-se ao mximo a linguagem matemtica.
1.2. Metodologia
O curso ser conduzido atravs de aulas expositivas, de aulas para debate de casos
e de aulas para a resoluo de exerccios. Teremos ento:
A mdia final dos alunos consistir na mdia simples entre duas provas, e mais
correes por participao, o que envolve exerccios em sala, trabalhos para casa,
freqncia, etc.
Caso no alcance a mdia mnima de 7,0, o aluno far uma Prova Final, que
englobar a matria de todo o curso.
Aula 1
Contedo da Seo
Seo 1
Modelos
Seo 1
Modelos
Exemplos
Mapas
Grfico de oferta e demanda
Diagrama do fluxo circular
Na Fsica
Leis de Newton
Reaes Qumicas
cido + Bsico Sal + gua
Seo 1
Modelos
Exemplos
Diagrama do Fluxo Circular da economia como um todo (verso sem
governo)
Famlias
Donas dos Fatores de Produo
Fatores de Pagamentos
Produo pelos Bens
e Servios
Setor Produtivo
Renda paga (Empresas) Produo
aos Fatores de Bens
de Produo Renda = Salrios + Aluguis + Juros + Lucros e Servios
Seo 1
Modelos
Exemplos
A Fronteira de
Possibilidades de
Produo FPP Biscoito
(verso com dois A
bens) D
B
C
Hiptese: estoque de
recursos produtivos
considerado fixo. Leite
Seo 1
Modelos
Exemplos
Seo 1
Anlise Positiva
Determinar onde est a Fronteira de Possibilidades de
Produo.
A Fronteira s vai expandir se houver mais fatores de
produo ou mais eficincia no seu uso.
Anlise Normativa
Determinar qual dos pontos A, B, C, D etc. o melhor,
de acordo com algum critrio.
Seo 1
Exerccios Propostos
Seo 1
Exerccios Propostos
Seo 1
Exerccios Propostos
Seo 1
Exerccios Propostos
Seo 1
Hipteses Simplificadoras
na Construo de Modelos
Na construo de modelos preciso representar
o que essencial para o objetivo em questo e
omitir o que secundrio.
Mapas rodovirios (enfatizam as rodovias)
Mapas hidrolgicos (enfatizam as massas
dgua)
Mapas na escala 1:1 so inteis, so
complexos demais.
As hipteses podem ser alteradas e
completadas, mas em geral aumenta a
complexidade do modelo.
Seo 1
Modificando Hipteses
Introduzindo o Governo no Fluxo Circular
Famlias
Donas dos Fatores de Produo
e Servios
Fatores de Pagamentos
Bens
Renda
Setor Produtivo
(Empresas)
e Servios
Demanda
Bens
por Bens
e Servios
Tributos GOVERNO
Seo 1
Modificando Hipteses
Introduzindo o Governo no Fluxo Circular
Ainda simplificado, pois h pessoas
trabalhando para o governo e dele recebendo
renda; e h empresas produtivas que pertencem
ao governo e que a ele pagam dividendos
(renda).
Seo 1
Seo 1
Macroeconomia versus
Microeconomia
Estudo de fenmenos que englobam a economia como
um todo: Macroeconomia
Seo 1
Exerccios Propostos
Seo 1
Exerccios Propostos
Livro Texto 1
Exerccios 2, 6, 7 e 10 de Problemas e
Aplicaes, pp. 34 e 35.
Seo 1
Bibliografia
Bsica
Livro texto 1, cap. 2, pp. 19 a 34.
Livro texto 2, cap. 1, pp. 3 a 6.
Seo 1
Aula 2
Contedo da Seo
Empresas Famlias
Seo 2
Seo 2
Exerccios Propostos
Seo 2
Exerccios Propostos
Seo 2
Mensurao do PIB
Seo 2
Exerccios Propostos
Seo 2
Seo 2
Exerccios Propostos
Seo 2
O PIB
Comparaes Internacionais
O PIB do Brasil em dlar americano.
Seo 2
O PIB
Comparaes Internacionais
11)Qual o valor do PIB do Brasil em dlares, num
ano recente, e tambm os valores dos PIBs dos
EUA, Japo, Alemanha, China, Frana,
Inglaterra, Itlia, ndia, Rssia, Canad,
Argentina e Mxico?
Seo 2
Exerccio Proposto
Seo 2
Seo 2
150
140
PIB
ndices base 1995 = 100
130 PIBPotencial
120
110
100
90
80
70
60
1980 T1
1981 T3
1983 T1
1984 T3
1986 T1
1987 T3
1989 T1
1990 T3
1992 T1
1993 T3
1995 T1
1996 T3
1998 T1
1999 T3
2001 T1
2002 T3
2004 T1
2005 T3
2007 T1
2008 T3
Fonte: IBGE.
Elaborao: FGV.
(*) estimado pelo filtro de Hodrick-Prescott.
Seo 2
Seo 2
Recesso e Superaquecimento
Estabilizao, Expanso e Contrao da Economia
Exerccio Proposto
15)Comente:
O crescimento da economia definido como o
aumento % de sua capacidade de produo. J
o nvel de uso desta capacidade, que depende
da demanda agregada, define se a economia
est em recesso ou superaquecida.
Seo 2
Seo 2
0,4
0,2
0,0
1975
1980
1985
1990
1995
2001
2002
2003
2004
2005
Fonte: PNUD.
Seo 2
Exerccio Proposto
Seo 2
Exerccios Propostos
Livro Texto 1
Exerccios: 1, 2, 3, 4, 5 e 7 de Problemas e
Aplicaes, pp. 516 e 517.
Seo 2
Bibliografia
Bsica
Livro texto 1
cap. 23, pp. 499 a 518.
Livro texto 2
cap. 12, pp. 261 e 262.
cap. 13, pp. 269 a 275.
Seo 2
Aula 3
Contedo da Seo
Mensurao da Desigualdade
Indicadores Sociais
INDICADORES ECONMICOS E SOCIAIS - PASES SELECIONADOS - 2007
Seo 3
Mensurao da Desigualdade
Curva de Lorenz do Brasil
Mensurao da desigualdade: Curva de Lorenz do Brasil
100%
- Os 50% mais ricos recebem 90,4% da renda.
80% - Os 10% mais pobres recebem 0,8% da renda.
60% reta de 45
Renda
40%
20%
0%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Populao
Fonte: World Development Indicators 2006 - Banco Mundial.
Seo 3
Exerccios Propostos
Seo 3
Mensurao da Desigualdade
Coeficiente de Gini ao Redor do Mundo
DESIGUALDADE DE RENDA: COEFICIENTE DE GINI
Pases com alto IDH Pases com mdio IDH Pases com baixo IDH
Brasil 58,0 Haiti 59,2 Serra Leoa 62,9
EUA 40,8 Colmbia 58,6 Zambia 50,8
Rssia 39,9 Equador 53,6 Moambique 47,3
Suia 33,7 Zimbabwe 50,1 Ruanda 46,8
Canad 32,6 Venezuela 48,2 Costa do Marfim 44,6
Holanda 30,9 China 46,9 Nigeria 43,7
Finlndia 26,9 Turquia 43,6 Senegal 41,3
Noruega 25,8 Kenia 42,5 Mali 40,1
Sucia 25,0 Tailndia 42,0 Tanzania 34,6
Japo 24,9 Yemen 33,4 Etipia 30,0
Fonte: Banco Mundial.
Seo 3
A Taxa de Pobreza
e a Distribuio de Renda
A Taxa de pobreza exprime o percentual da populao
que recebe um rendimento abaixo do valor considerado
como linha de pobreza.
No leva em conta a distribuio de renda como um todo.
O percentual da populao dita em pobreza extrema
considera rendimentos dirios de US$1 (baseado na
Paridade do Poder de Compra) ou menos.
No Brasil este percentual se reduziu com a queda da
inflao (1994 para 1995) e com as polticas
redistributivas (2001 em diante).
Seo 3
A Pobreza no Brasil
12 11,73
11,31
11
10
9,54
9
8,69
8 8,04
%
7,92
7,77
7,75 7,36
7,5 7,58
7
6,63
6,15
6
5,32
5
4,69
4
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fonte: CPS/FGV (PNAD/IBGE).
Seo 3
Mobilidade Social
como Fator de Equalizao
No Brasil, como nos EUA, em cada dez ricos
apenas (cerca de) dois tem pais ricos.
Seo 3
Exerccio Proposto
Seo 3
A Filosofia Poltica da
Redistribuio de Renda: Utilitarismo
Utilitarismo (Bentham e Mill): objetivo das
polticas pblicas deveria ser maximizar a soma
da utilidade de todos os membros da sociedade
(Utilidade = Bem Estar).
Seo 3
Exerccio Proposto
Seo 3
A Filosofia Poltica da
Redistribuio de Renda: Liberalismo
Liberalismo (Rawls): A Sociedade justa seria a
escolhida pelas pessoas antes de nascerem,
isto , ainda sem saber sua futura posio na
vida, a qual a classe social pertencero.
Seo 3
Exerccio Proposto
Seo 3
A Filosofia Poltica da
Redistribuio da Renda: Libertarismo
Libertarismo (Nozick): No se deve perguntar se a
desigualdade resultante do processo econmico boa
ou ruim, no se deve julgar o resultado final mas o
processo em si. A questo bsica seria se houve
igualdade de oportunidade.
Se houver, o resultado final ser justo, segundo Nozick.
Seo 3
Exerccio Proposto
Seo 3
Demanda
Demanda
Mo-de-obra
E1 E0 Mo-de-obra
Seo 3
Exerccios Propostos
Seo 3
Exerccios Propostos
Seo 3
Exerccios Propostos
Seo 3
Exerccios Propostos
Livro Texto 1
Exerccios: 3, 4 e 9 de Problemas e Aplicaes,
pp. 448 e 449.
Seo 3
Bibliografia
Bsica
Livro texto 1
cap. 20, pp. 429 a 449.
Livro texto 2
cap. 21, pp. 406 a 409.
Seo 3
Aula 4
Contedo da Seo
Clculo do IPC
Clculo do IPC
Exerccio
Joo s gasta em bananas (95 bananas por ms)
e cerveja (50 garrafas por ms). A cesta
relevante para Joo seria de 95 bananas e 50
cervejas. Em janeiro a banana custava R$0,50 e
a cerveja R$ 2,50. Em fevereiro os preos eram
R$ 0,60 e R$ 2,60, respectivamente.
Considerando janeiro como base para o ndice,
qual seria o ndice de fevereiro e a inflao para
Joo?
Seo 4
Clculo do IPC
Exerccio - Soluo
Custo da cesta de Joo em janeiro:
95x0,50 + 50x2,50 = 172,50
Custo da cesta de Joo em fevereiro:
95x0,60 + 50x2,60 = 187,00
Janeiro o perodo base e corresponde ao ndice 100.
Logo o ndice de fevereiro por regra de trs
100 172,50 187,00 100
Ind Fev = = 108,40
Ind Fev 187,00 172,50
Seo 4
Exerccios Propostos
Seo 4
Problemas no Clculo
do Custo de Vida
Tendncia substituio dos bens mais caros
pelos mais baratos (mudana da cesta);
Seo 4
Exerccio Proposto
Seo 4
Deflator e IPC
Seo 4
Exerccio Proposto
Seo 4
Indexao
Seo 4
Exerccio Proposto
Seo 4
Exerccios Propostos
Seo 4
Exerccios Propostos
Seo 4
Seo 4
Exerccios Propostos
Livro Texto 1
Exerccios: 1, 2, 5 e 9 de problemas e
aplicaes, pp. 532 e 533
Seo 4
Bibliografia
Bsica
Livro texto 1
cap. 24, pp. 519 a 533
Livro texto 2
cap. 18, pp. 355 a 363
Seo 4
Aula 5
Contedo da Seo
Seo 5
Populao
Adulta
(em idade
ativa) { Empregados
Desempregados
} Populao
Economicamente
Ativa
Seo 5
Taxa de participao
na fora de trabalho
Seo 5
Exerccios Propostos
Seo 5
A Taxa de Desemprego
N Desempregados
Taxa Desemprego = 100
Populao Economicamente Ativa
Seo 5
Exerccio Proposto
Seo 5
Seo 5
Exerccios Propostos
5) Preencha:
Um fabricante de automveis, tendo em vista a baixa
demanda pelo seu produto, resolve dispensar, dar frias
coletivas ou colocar em tempo parcial um grupo de
empregados. um caso de desemprego _________, o
qual pode ser sanado se a economia se expandir.
tambm um caso de subemprego de alguns
trabalhadores (trabalho em tempo parcial, subuso da
mo-de-obra de alguns trabalhadores).
Seo 5
Seo 5
Exemplos
Exerccios Propostos
Seo 5
Exerccios Propostos
Exerccios Propostos
Livro Texto 1
Exerccios: 6, 7 e 8, pp. 622
Seo 5
Bibliografia
Bsica
Livro texto 1
cap. 28, pp. 599 a 616
Livro texto 2
cap. 20, pp. 388 a 392
Seo 5
Aula 6
Contedo da Seo
O Sistema Monetrio.
As funes clssicas da moeda.
Os tipos de moeda.
A base monetria, os depsitos nos bancos e o
multiplicador da oferta monetria.
A oferta monetria.
A poltica monetria.
Os instrumentos clssicos de poltica
monetria.
A evoluo de M1 no Brasil.
Seo 6
Moeda
Definio
Seo 6
Reserva de valor.
Seo 6
Seo 6
os haveres e as obrigaes.
Seo 6
A moeda um deles.
Seo 6
Exerccios Propostos
Seo 6
Os Tipos de Moeda
Seo 6
Exerccio Proposto
Seo 6
A Base Monetria
e os Depsitos nos Bancos
As notas de dinheiro emitidas pelo governo, e que
se encontram com as pessoas, na caixa das
empresas ou nas reservas dos bancos so
chamadas de base monetria do pas.
Seo 6
A Oferta Monetria
Seo 6
Exerccios Propostos
Seo 6
A Poltica Monetria
Seo 6
Os Instrumentos Clssicos de
Poltica Monetria
O Bacen emite moeda-fiat (sem lastro); e a injeta
ou retira da economia de acordo com seus
objetivos de poltica monetria, isto , para
alcanar o nvel de oferta monetria desejado.
Seo 6
Os Instrumentos Clssicos de
Poltica Monetria
Reservas compulsrias ou exigidas: percentual
das reservas exigidas dos bancos, isto , a
parcela dos depsitos que os bancos no podem
re-emprestar.
Seo 6
Os Instrumentos Clssicos de
Poltica Monetria
No Brasil atual, as taxas de juros interbancrias
(Selic e CDI), fazem o papel da taxa de
redesconto.
Seo 6
Exerccio Proposto
Seo 6
35%
29,6%
30%
25,9%
25%
% de aumento anual
21,2%
20% 19,2%
17,4%
Mdia
15% de 16,0%
12,2% 12,1%
10%
5% 3,7%
2,5%
0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fonte: BCB.
Seo 6
Exerccios Propostos
Livro Texto 1
Exerccios 1, 2, 3 e 4 de Problemas e
Aplicaes, pp. 643
Seo 6
Bibliografia
Bsica
Livro texto 1
Cap. 29 pp. 627 a 644
Livro texto 2
Cap.16, pp. 320 e 322
seo 16.2.2 e 16.2.3; 328 e 329,
seo 16.4.2.
Seo 6
Aula 7
Contedo da Seo
A Economia Aberta
O balano de pagamentos e suas contas:
Balano comercial
Balano de servios e rendas
Conta capital e financeira
O saldo em conta corrente.
O balano de pagamentos do Brasil.
O dficit em conta corrente:
O financiamento do dficit
O dficit e o desenvolvimento econmico
As taxas de cmbio nominal e real.
A teoria da paridade do poder de compra.
Seo 7
O Balano de Pagamentos
e o Balano Comercial
Uma economia aberta se relaciona com o
exterior; recebe (e manda) bens, servios e
capitais. O balano de pagamentos (BP) registra
tais transaes usando princpios contbeis.
As exportaes so os bens produzidos no pas e
vendidos no exterior.
As importaes so os bens produzidos no
exterior e vendidos no pais.
As exportaes e as importaes compem o
balano comercial.
Seo 7
30%
25% 24,0%
21,3% 21,9% 21,7% 21,4% 21,4%
20,6%
20%
16,6% 17,2%
%
15%
12,9% 12,9%
10%
5%
0%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Seo 7
Seo 7
Exerccios Propostos
Seo 7
Exerccio Proposto
Seo 7
Seo 7
O Balano de Pagamentos
do Brasil em 2008
O balano de pagamentos do Brasil (resumido) em 2008
US$ bilhes
Balana comercial 24,75
Exportaes 197,95
Importaes 173,20
Servios e rendas -57,24
Transferncias unilaterais correntes (lquido) 4,19
Transaes correntes -28,30
Conta capital e financeira 33,00
Conta capital 1,09
Conta financeira 31,91
Investimento direto (lquido) 24,60
Investimentos em carteira 1,13
Derivativos -0,31
Outros investimentos 6,47
Erros e omisses -1,73
Variao de reservas ( - = aumento) -2,97
Fonte: BCB.
Seo 7
Seo 7
Exerccio Proposto
Seo 7
-1
%
-2
-3
-4
-5
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008
Fonte: BCB.
Seo 7
O Financiamento
do Dficit em Conta Corrente
Um pas com dficit em conta corrente recebe mais bens
e servios do exterior do que envia. E deve cobrir a
diferena com a entrada lquida de capital externo.
Se isto no acontecer, ou for insuficiente, tende a haver
uma desvalorizao cambial que estimula as exportaes
e desincentiva as importaes.
Se a taxa de cmbio for fixada pelo banco central, as
reservas internacionais do Bacen, sero usadas para
cobrir a diferena.
Se no houver reserva suficiente, o Bacen poder tomar
emprestado do exterior (do FMI, por exemplo) para cobrir
o dficit.
Seo 7
O Dficit, o Desenvolvimento
Econmico e o Investimento Externo
Quando um pas em desenvolvimento mantm um dficit
em conta corrente, recebe continuamente mais bens e
servios do exterior do que envia. E um fluxo de capitais
financeiros do exterior cobre o dficit.
Seo 7
O Dficit, o Desenvolvimento
Econmico e o Investimento Externo
Uma empresa estrangeira vai abrir uma fbrica no Brasil.
Traz dlares do exterior, depositados, por exemplo, no
Bacen; recebe reais do Bacen.
Com estes compra um terreno, manda construir as
instalaes e compra mquinas em So Paulo e tambm
recompra parte dos dlares que trouxe para importar
outras mquinas.
A sobra de dlares no Bacen pode ser usada para
importar equipamentos para outras empresas. A entrada
de capital financeiro permite ao pas importar bens de
produo, alm dos que j produz domesticamente.
Seo 7
Exerccios Propostos
Seo 7
Exerccio Proposto
Seo 7
Seo 7
E P*
Taxa de cmbio real =
P
ou seja,
E P* estas brasileiras por cestas americanas.
P
Seo 7
A Teoria da Paridade
do Poder de Compra
A teoria da paridade do poder de compra afirma que, aos
menos a longo prazo, quando se considera cestas (bens e
servios) iguais ou similares em dois pases, a taxa de
cmbio real tende a ser igual a 1.
Seo 7
Exerccios Propostos
Seo 7
Exerccios Propostos
Livro Texto 1
Exerccios 1, 2, 3, 4 e 5 de Problemas e
Aplicaes, pp. 694 e 695.
Seo 7
Bibliografia
Bsica
Livro texto 1
Cap. 31, pp. 675 a 696.
Livro texto 2
Cap. 23, seo 23.2 pp. 447.
Cap. 24, pp. 461 e 462.
Seo 7
Aula 8
Contedo da Seo
O Crescimento Econmico:
O crescimento no mundo e o brasileiro.
A produtividade e seus determinantes.
O crescimento, a poupana e o investimento.
A absoro de recursos externos para o
crescimento.
Determinantes do investimento privado.
Seo 8
O Crescimento Econmico
ao Redor do Mundo
Perodo: 1960 - 2007
Taxa de
crescimento %
Pas (mdia anual)
Coria do Sul 7,17
Brasil 4,48
Mxico 4,38
Japo 4,09
Espanha 4,08
Chile 4,01
Canad 3,71
Estados Unidos 3,30
Holanda 3,26
Frana 3,13
Itlia 3,08
Blgica 2,95
Alemanha 2,76
Argentina 2,64
Reino Unido 2,48
Uruguai 2,12
Fonte: FMI.
Seo 8
O Crescimento
Econmico Brasileiro
Taxa de crescimento mdia do PIB real do Brasil,
por dcadas: 1901-2007
10
15 vezes em 40 anos
9
8 7,0%
7
6 5,5 vezes em 40 anos
% a.a.
4,3%
5
4 1,9 vezes em 27 anos
3 2,4%
2
1
0
1901 - 1911- 1921- 1931- 1941- 1951- 1961- 1971- 1981- 1991- 2001-
10 20 30 40 50 60 70 80 90 00 07
Fonte: Ipeadata.
O Crescimento Econmico
e a Produtividade
O crescimento econmico de um pas o aumento de sua
capacidade de produo, e corresponde maior riqueza
material do pas.
Seo 8
O Crescimento Econmico
e a Produtividade
A produtividade depende, por sua vez, de:
Capital fsico: mquinas, ferramentas, etc, disponveis
para o trabalhador;
Capital humano: conhecimento, habilidades e
qualidade dos trabalhadores;
Recursos naturais: terras frteis, gua abundante,
bom clima, portos, disponibilidade de jazidas, etc.;
Conhecimento tecnolgico, inclusive organizacional
e institucional
Seo 8
Exerccios Propostos
O Crescimento Econmico,
a Poupana e o Investimento
A produtividade significa usar melhor os recursos
produtivos disponveis e assim aumentar a
capacidade de produo. possvel tambm
aumentar a capacidade de produo aumentando
os prprios recursos disponveis.
Seo 8
O Crescimento Econmico,
a Poupana e o Investimento
Instalados no setor produtivo
Bens de
Investimento
Setor Produo
Produtivo (PIB)
Bens de
Consumo
Seo 8
Israel
Coria do Sul
Alemanha Ocidental
Canad
Chile
Brasil
Estados unidos
Mxico
Reino Unido
ndia
Bangladesh
Nigria
Ruanda
0 10 20 30 40 50
Investimento (% PIB)
Fonte: The Penn World Tables.
Seo 8
Exerccios Propostos
Seo 8
Seo 8
Exerccios Propostos
Seo 8
Determinantes do Investimento
Privado (Domstico e Externo)
Respeito aos direitos de propriedade em geral, e
aos contratos.
Respeito ao direito de propriedade intelectual, em
particular; importante para fomentar a pesquisa e
o desenvolvimento.
Possibilidade de ter altos retornos copiando e
introduzindo tecnologia j conhecida no exterior
mas ainda ausente do pas (efeito alcance).
Sistema tributrio no excessivo e de boa
qualidade.
Seo 8
Determinantes do Investimento
Privado (Domstico e Externo)
Ausncia de tributao privada (corrupo).
Quadro regulatrio estvel, previsvel.
Estabilidade poltica.
Acesso a mercados (internos e externos) para os
investidores, sem tarifas alfandegrias, cotas, etc.
Competio para fomentar inovao e
produtividade.
Acesso a financiamento de longo prazo, a juros
no excessivos.
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Exerccios Propostos
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Exerccios Propostos
Livro Texto 1
Exerccios 1, 5, 6, 7 de Problemas e
Aplicaes, pp. 559.
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Bibliografia
Bsica
Livro texto 1
Cap. 25, pp. 538 a 560.
Livro texto 2
Cap. 25, seo 25.3, pp. 486 a 493.
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Aula 9
Contedo da Seo
Seo 9
A Inflao e o
Movimento Relativo de Preos
A inflao uma subida geral (e normalmente contnua)
dos preos dos bens e servios produzidos e/ou
importados. As mercadorias e servios tornam-se mais
caros em relao moeda do pas.
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Exerccio Proposto
Seo 9
Exerccio Proposto
Seo 9
A Inflao como
Desvalorizao da Moeda
Durante um perodo de inflao, uma ampla gama de
bens e servios se tornam continuamente mais caros. Isto
pode ser descrito tambm, de modo simtrico, como um
contnuo barateamento (ou desvalorizao) da moeda em
relao a muitos bens e servios.
Assim, para estudar a inflao, pode-se estudar as causas
da desvalorizao da moeda. importante ento
considerar o que est acontecendo com a demanda e
com a oferta de moeda. Uma desvalorizao contnua da
moeda s pode ocorrer se a demanda cair continuamente
ou se a oferta aumentar continuamente.
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Os Determinantes da
Demanda por Moeda
A demanda global por moeda, por parte das
pessoas e das empresas, para satisfazer as
necessidades de ter alguma quantidade de meio
de pagamento, alguma reserva de valor muito
lquida, depende:
Do nvel dos preos dos bens e servios (P)
Da quantidade de transaes (T)
Do custo de oportunidade de reter a moeda
Seo 9
Os Determinantes da
Demanda por Moeda
a) Nvel dos preos dos bens e servios (P): quanto
maiores os preos, maior ser a quantidade de moeda
(M) que as pessoas desejaro reter, para manter um
certo nvel de poder de compra.
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Exemplo
As Formas Funcionais
da Demanda por Moeda
A demanda por moeda pode ser representada
por:
MD = f ( P , T , i )
( + , + , )
onde os sinais indicam a influncia de cada um
dos argumentos da funo f.
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As Formas Funcionais
da Demanda por Moeda
comum simplificar a funo f para algumas formas
especiais:
M D = k (i) PT ou M D = k (i) Py ou
1
MD = Py ou M DV (i) = Py
onde V (i )
y o PIB real (considerado proporcional a T; quanto
maior o PIB, maior o nmero de transaes
necessrias para vend-lo);
V a velocidade-renda de circulao da moeda, e
funo dos juros i;
k=1/V
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Exerccio Proposto
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MD
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A Conseqncia
do Aumento da Oferta Monetria
Dada uma oferta monetria MS, fixa inicialmente
(determinada pelo Bacen), se esta aumentar para MS, o
resultado final ser uma queda em 1/P, ou seja, um
aumento de P. 1/P
demanda por moeda
oferta de moeda
1/P
1/P'
MS MS' MD
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O Aumento Contnuo
da Oferta Monetria
As inflaes contnuas, que foram tpicas de muitos pases
durante o sculo XX, so explicadas pelo aumento
tambm contnuo da oferta monetria nestes pases.
1/P
1/P
1/P'
1/P''
MS MS' MS'' MD
O Processo de Ajuste
e a Neutralidade da Moeda
O processo de ajuste da economia a uma
crescente oferta monetria complexo, pois a
maior oferta monetria MS inicialmente reduz a
taxa de juros i, e, portanto, altera a posio de
curva de demanda por moeda MD .
A maior MS tambm altera a demanda global
pelos bens e servios, o que pode levar a
economia a aumentar sua produo, sobretudo
se houver capacidade ociosa. Assim o PIB real
(y) se altera, o que tambm altera MD.
Seo 9
O Processo de Ajuste
e a Neutralidade da Moeda
Logo, quando MS aumenta h tambm alteraes
na curva MD (tende a aumentar).
A hiptese clssica a ser verificada
empiricamente de que em muitos episdios
histricos, a longo prazo, prevaleceram os efeitos
conseqentes de MS ter aumentado, e se
desfazem os efeitos sobre i e y.
O movimento de MD poderia ser desconsiderado.
Esta a hiptese da neutralidade da moeda.
Seo 9
Exerccios Propostos
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O Imposto Inflacionrio
Bancos Centrais Dominados Oramentariamente
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Exerccios Propostos
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O Efeito Fisher
Equao de Fisher:
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Exerccios Propostos
Seo 9
Seo 9
Exerccio Proposto
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Exerccios Propostos
Livro Texto 1
Exerccios 1, 2, 4 e 6 de Problemas e
Aplicaes, p. 670.
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Bibliografia
Bsica
Livro Texto 1
Cap. 30, pp. 645 a 671.
Livro Texto 2
Cap. 20, seo 20, pp. 336, 337 e 338.
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Aula 10
Contedo da Seo
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PIB efetivo
PIB potencial
Entre t1 e t2 Expanso
Aumento do uso da
capacidade de produo
t1 t2 Tempo
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PIB efetivo
PIB potencial
Entre t1 e t2 Contrao
Reduo do uso da
capacidade de produo
t1 t2 Tempo
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+ + su + +
+ +
de
eg ioso
R ces
re
PIB efetivo
Tempo
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de
a esimento
u
Sitraque c
e PIB efetivo
su p PIB potencial
Produo
de
a eso
Sitruecess
Tempo
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Exerccios Propostos
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Exerccios Propostos
PIB efetivo
PIB potencial
Produo
Tempo
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Seo 10
Seo 10
+ + + + +
+ +
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O Modelo Bsico
das Flutuaes Econmicas
A interao da demanda e da oferta agregada determina o
nvel de produo de equilbrio.
Oferta Agregada de
Longo Prazo
Oferta Agregada de
Nvel de Preos
Curto Prazo
Demanda Agregada de
Curto Prazo
PIB PIB
Produo
potencial efetivo
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A Curva de Demanda
Agregada e seus Determinantes
A curva de demanda agregada por bens e servios pode
se deslocar para cima devido a:
Aumento das compras do governo (ou reduo de impostos); a
chamada poltica fiscal.
Aumento lquido das exportaes; o que depende da taxa de
cmbio e da evoluo da economia mundial.
Aumento dos gasto autnomos de investimento e de consumo do
setor privado, o que depende da confiana do investidor e do
consumidor.
Aumento da oferta monetria na economia; a chamada poltica
monetria.
Mudanas simtricas (por exemplo, reduo das compras
do governo) deslocam a curva de demanda agregada
para baixo.
Seo 10
A Curva de Demanda
Agregada e seus Determinantes
D1 D2 , motivada, por
exemplo, pelo aumento de
gastos pblicos
Nvel de Preos
D2
D1
Produo
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A Curva de Demanda
Agregada e seus Determinantes
D1 D2 , motivada, por
exemplo, pela queda nas
exportaes
Nvel de Preos
D1
D2
Produo
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A Curva de Oferta
Agregada e seus Determinantes
A curva da oferta agregada no longo prazo
vertical e corresponde capacidade de produo
normal da economia. Logo, se a capacidade
aumentar, a curva se desloca para a direita.
Nvel de Preos
O1 O2 Produo
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P2
P1
D2
D1
O1 Produo
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Crescimento e Inflao
no Longo Prazo
Caso haja crescimento da economia ( aumento
da capacidade de produo) preos e produo
vo se alterando ao longo do tempo.
Nvel de
Caso em que o aumento
Preos
da Demanda igual ao da
Capacidade de Produo
D3
D2
D1
O1 O2 O3 Produo
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Crescimento e Inflao
no Longo Prazo
Caso em que o aumento
da Demanda maior que
Nvel de o da Capacidade de Produo
Preos
D3
D2
D1
O1 O2 O3 Produo
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Exerccios Propostos
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A Curva de Oferta
Agregada de Curto Prazo
Seo 10
A Curva de Oferta
Agregada de Curto Prazo
Oferta agregada
de longo prazo Equilbrio
Nvel de Preos
D2
D1
PIB
Produo
potencial
Seo 10
Exerccio Proposto
Seo 10
Exerccios Propostos
Livro Texto 1
Problemas e Aplicaes 1,2,3 e 5 pp. 753.
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Bibliografia
Bsica
Livro Texto 1
Cap. 33 pp. 723 a 754
Seo 10
FICHA TCNICA