"Per: una economa

a prueba de balas?",
por Juan Jos Marthans
Algunas reflexiones por tener en cuenta en el marco de un
escenario mesurado para nuestra economa durante el 2017.
Para estimar correctamente el crecimiento del PBI este ao y
siempre, debemos seguir con mucho detenimiento la evolucin
de los precios de los minerales. Ese es realmente el indicador
lder para la economa peruana. Si estos retoman su tendencia
al alza este segundo trimestre, no deberamos tener ningn
problema para lograr un crecimiento cercano o algo superior al
3%.

Cunto suban los precios de los minerales y cmo nos beneficie

dependern, a su vez, del impulso de la demanda global
originada en el frente chino y norteamericano, de la
competitividad de nuestros costos de extraccin del cobre; de la
asimetra que experimente la cotizacin del oro con relacin a
los metales no preciosos; de la estabilidad que muestre el frente
geopoltico internacional.

Para el 2017, es difcil que China se desacelere

significativamente, aunque sus indicadores de coyuntura no son
claros y requieren ajustes, cualquier posibilidad de rebalanceo
correctivo lo postergar en la medida en que su significativo
nivel de reservas internacionales se lo permita. Estados Unidos,
de otro lado, independientemente de la inconsistencia de la
propuesta Trump, estara mostrando en el 2017 la mejor tasa de
crecimiento de los ltimos aos. Europa, frente a los recientes
resultados electorales en Holanda y Francia, tambin se
reacomodara, no espectacular, pero s positivamente.
#Lea tambin: Trminos de intercambio con el viento
a favor

Ahora bien, qu sucedera en un escenario externo poco

favorable? Pues bien, debemos ser conscientes de que nuestros
costos unitarios de extraccin de cobre principal producto de
exportacin tradicional junto con el oro continan siendo, en
promedio, casi un 33% ms bajos que los estndares
internacionales dndonos espacio para mantenernos en el
mercado en situaciones en extremo adversas.

Adems, en un contexto internacional intensamente voltil, los

precios de los metales como el cobre caeran, en lnea con la
contraccin de la demanda global. No obstante, a pesar de esas
circunstancias, el precio del oro ganara terreno rpidamente,
dada su naturaleza de bien refugio. Es decir, aun en esa
coyuntura, el alza en el precio del oro compensara parte de la
cada en la cotizacin del resto de los metales.

Ntese que, por efecto de nuestra riqueza natural y los

fundamentos de nuestra economa, disponemos de fortalezas
que no debemos menospreciar. Ms aun, hoy en da todas las
proyecciones para el 2018 y 2019 apuntan a que el crecimiento
de nuestro PBI se acelerar. Las perspectivas apuntan a mejor.

No perdamos el espritu emprendedor. Los ltimos 10 aos no

hemos tenido excelencia en la orientacin de poltica
econmica, pero s hemos tenido una economa generosa y a
prueba de balas.