29. Valor presente de anualidades.

Cul es el valor actual de una anualidad a 15 aos que paga

750 dlares por ao? El primer pago de la anualidad ocurre dentro de seis aos. La tasa de inters
annual es de 12% en los aos 1 a 5, y de 15% despus de esa fecha.

Se tienen los siguientes datos:

QTY UM
Anualidad ($) 750 USD
Anualidad (T) 15 aos
Primer pago 6 aos
Tasa de inters 12% aos 1 - 5
Tasa de inters 15% aos 6 - 15

Se utiliza la frmula de valor presente de una anualidad, como se tienen dos periodos se toma la
frmula simplificada de la ecuacin 4.15
=[1/1/( (1+) ^ )]

Simplificando y realizando calculos:

VP = 750 6.666667 - 0.819297

VP = $ 4,385.53 = Ct

Este es el valor presente de la anualidad, pero el problema pide que se calcule el valor en el ao 0,
por lo que se utiliza la frmula del valor presente de la anualidad:

=_/ (1+) ^

Sustituyendo los datos para el valor en el ao 0:

=4,385.53/ (1+0.12) ^5

Realizando clculos:
VP = $ 2,488.47

Esto nos da el resultado de la anualidad al tiempo presente, que es de 2,488.47 USD.

 15 aos que paga
a tasa de inters

dos se toma la

valor en el ao 0,

SD.
 36. Clculo del nmero de pagos. Usted se dispone a hacer pagos mensuales de 250 dlares,
empezando al final de este mes, en una cuenta que paga 10% de inters mensualmente
capitalizable. Cuntos pagos habr realizado cuando el saldo de su cuenta llegue a 30,000
dlares?

Para este problema se tienen los siguientes datos:

QTY UM
Pago mensual 250 USD
Tasa inters 10% annual
Tasa inters 0.008333 mensual
Pagos al tiempo T
El problema pide el nmero 30000 USD que se realizarn cuando la cuenta ascienda a 30 kUSD
de pagos
por lo que se utiliza la ecuacin de valor futuro de una anualidad:
=[ (1+) ^/1/]

Se nos pide el valor del tiempo, por lo que realizando despejes se obtiene la siguiente ecuacin:

= (log(/+1))/(log(1+))

Sustituyendo datos

= log(0.00833*30,000/250 + 1)
log(1+0.00833)

= 0.30103
0.003604

= 83.52376

Llegamos a la conclusin de que se requieren 83.52 pagos para llegar a los 30,000 USD.

Adicionalmente utilizando excel y la funcion NPER

NPER 83.52376

Se llega al mismo resultado.

ales de 250 dlares,
nsualmente
egue a 30,000

enda a 30 kUSD

siguiente ecuacin:

0,000 USD.
54. Clculo de anualidades. Usted acaba de ganar el premio mayor de la lotera del estado de Washin
leer la letra menuda descubre que tiene las dos siguientes opciones:
a) Recibir 31 pagos anuales de 175,000 dlares y el primer pago se entregar hoy. El ingreso se grav
una tasa de 28%. Los impuestos se retendrn cuando se emitan los cheques.
b) Recibir 530,000 dlares ahora y no tendr que pagar impuestos sobre este monto. Adems, empe
un ao despus de hoy recibir 125,000 dlares cada ao durante 30 aos. Los flujos de efectivo de e
anualidad se gravarn a una tasa de 28%.
Usando una tasa de descuento de 10%, qu opcin debe seleccionar?

Para la opcin A se tienen los siguientes datos:

QTY UM
Pagos 30 annual (ya se realiz un pago)
Pago 175000
Tasa 28%
Inters 10%

El flujo despus de impuestos sera:

175,000 (1- 0.28) 126000

El primero pago sera de 126 kUSD, para calcular el total:

Anualidad 126,000 + A30/0.1

Realizando clculos esto sera igual a:

Total = $ 1,313,791.22

Para la opcin b, se tienen los siguientes datos:

Pago inicial 530000 USD
Pago 125000 USD
Tiempo 30 aos
Tasa 28%
Inters 10%
El flujo despus de impuestos sera:

125,000 (1- 0.28) = 90000

El primero pago sera de 90 kUSD, para calcular el total:

Anualidad = 90,000 + A30/0.1

Realizando clculos esto sera igual a:

Anualidad = 848422.3
Se obtendr en total:
Total Pago inicial + Anualidad
$ 1,378,422.30 $ 1,313,791.22

Para el inciso A se tiene un valor de premio final de 1,313 kUSD y para el inciso B un valor de premio d
1,378 kUSD. La diferencia es que no se pagaran impuestos sobre el pago inicial del premio B (530 kU
eso hace que la rebaja de impuestos sera menor. La mejor opcin sera elegir el inciso B, aunque las
anualidades sean menores (~ 35%)
a del estado de Washington. Al

hoy. El ingreso se gravar a

monto. Adems, empezando

s flujos de efectivo de esta
o B un valor de premio de
al del premio B (530 kUSD) y
el inciso B, aunque las