RESUMEN EJECUTIVO SEMANAL

(del 25 de febrero al 3 de marzo de 2011)

CONTENIDO

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS.......................... 1

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO........................................................................ 5

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO............................................. 8

IV. MERCADO CAMBIARIO............................................................................ 8

V. ANEXOS ESTADSTICOS

1 Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

2 Reservas Internacionales Netas del BCH

3 Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

4 Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

5 Compra y Venta de Divisas

6 Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los Diferentes

Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES

CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO CENTRAL
DE HONDURAS Grfico 1
Reservas Internacionales Netas del BCH
(saldos en millones de US$)
A. RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCH 3,500
3-Mar-11
2,927.7
Los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH al 3 de 3,000 31-Dic-10
2,719.3
marzo de 2011, muestran un saldo de US$3,139.7 2,500
millones, superior en US$208.4 millones al registrado 31-Dic-09
2,116.3

al cierre de 2010 (US$2,931.3 millones). En el mismo 2,000

perodo del ao anterior presentaron un incremento 1,500

de US$32.0 millones.
1,000

Segn metodologa del FMI, los ARO cubren 4.2 500

meses1 de importacin de bienes y servicios (bys),
mayor a lo reportado la semana previa y al de 0
Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar
diciembre de 2010 (4.1 meses de importacin de bys). 2009 2010 2011

Por su parte, el saldo de las Reservas Internacionales

Netas (RIN) del BCH se situ en US$2,927.7 millones,
mayor en US$208.4 millones con relacin al observado
al cierre de 2010 (US$2,719.3 millones); en similar Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
(millones de US$)
perodo del ao anterior stas aumentaron en US$32.4 En el ao En la semana Variacin
millones. Mar.4/2010
Dic.31/2009
Mar.3/2011
Dic.31/2010
Feb.24/2011
Feb.17/2011
Mar.3/2011
Feb.24/2011
Absoluta
Interanual
Saldo Inicial RIN 2,116.3 2,719.3 2,913.1 2,892.3
(+) Ingresos 1,448.6 1,784.0 180.5 220.0 335.4
La variacin de las RIN durante 2011, es resultado de Compra de Divisas 1,288.0 1,611.1 166.3 198.9 323.1

compras netas de divisas2 de US$218.7 millones, Desembolsos Oficiales

Donaciones
5.0
6.6
14.3
1.6
0.4
0.0
4.6
0.2
9.3
-5.0
donaciones de US$1.6 millones y desembolsos netos Otros Ingresos 1/ 149.0 157.0 13.8 16.3 8.0

de US$0.6 milln; variaciones contrarrestadas por un (-) Egresos

Venta de Divisas
1,403.9
1,044.3
1,568.0
1,162.1
214.2
135.3
180.8
143.4
164.1
117.8
flujo negativo en el saldo de divisas por liquidar de Combustibles 2/ 201.4 230.3 47.3 18.1 28.9

US$7.7 millones y otros egresos netos de US$4.9 Servicio de Deuda

Otros Egresos 1/
10.2
147.9
13.7
161.9
3.0
28.6
1.8
17.6
3.5
14.0
millones. (+) Ctas. por Liquidar 3/ -12.8 -7.7 12.9 -3.7 5.1
(-) Posicin Neta FMI 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
(-) Pasivos Int. C/P -0.4 0.0 0.0 0.0 0.4

En la semana del 24 de febrero al 3 de marzo de 2011, Saldo Final RIN

Variacin RIN
2,148.7
32.4
2,927.7
208.4
2,892.3
-20.8
2,927.7
35.4
el saldo de las RIN registr un aumento de US$35.4 1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero (aumentos y disminuciones segn posicin).
2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.
millones, producto de compras netas de divisas de 3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.

US$55.5 millones, desembolsos netos de US$2.8

millones y donaciones de US$0.2 milln; movimientos
contrarrestados por la venta de divisas para la
Grfico 2
importacin de combustibles de US$18.1 millones, un Factores que explican la variacin acumulada de las RIN del BCH
flujo negativo en el saldo de divisas por liquidar de (millones de US$)
500.0
US$3.7 millones y otros egresos netos de US$1.3 449.0 Mar.4/2010

millones. Mar.3/2011
400.0

Cabe mencionar que los desembolsos se recibieron por 300.0

parte del BCIE en US$4.0 millones y BID en US$0.6 243.7
230.3
milln; mientras el servicio de deuda externa se realiz 200.0
208.4
201.4

a favor del BM, BID, BCIE y FIDA por US$0.4 milln,

cada uno, as como a otros organismos por US$0.2 100.0
milln. 32.4
0.6 1.1 6.6
1.6
0.0
Informacin preliminar de la balanza cambiaria, al 3 -5.2 -4.9 -12.8
-7.7

de marzo de 2011, muestra que el ingreso de divisas -100.0

proveniente de las compras efectuadas a los agentes Variacin de
RIN
Compras
Netas de
Desembolsos
Netos
Otros
Ingresos
Donaciones Combustibles Ctas. por
Liquidar
Divisas Oficiales Netos

1
Meses de importacin calculados conforme a las estimaciones de importaciones de bys
de 2012, con base en las estimaciones en 2011, plasmadas en el Acuerdo con el FMI.
2
Incluye venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.

1
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cambiarios asciende a US$1,605.4 millones3, superior

en US$338.9 millones (26.8%) a lo acumulado doce Ingresos Acumulados de Divisas por Origen
meses atrs (US$1,266.6 millones), perodo en el cual (millones de US$)
se observ un incremento de US$75.2 millones (6.3%). Montos acumulados en el ao
Variaciones Interanuales Variacin Semanal
Absolutas Relativas Absolutas Relativas
Principales Rubros
03.Mar.11 03.Mar.11
El aumento interanual en los ingresos de divisas en 03.Mar.09 03.Mar.10 24.Feb.11 03.Mar.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
24.Feb.11 24.Feb.11

2011, es producto bsicamente del incremento en los Exportaciones de Bienes 266.1 322.8 452.0 502.4 56.6 179.6 21.3 55.6 50.3 11.1
Procesamiento y Maquilado 118.9 121.7 129.6 147.0 2.8 25.4 2.4 20.8 17.4 13.4
ingresos por exportaciones de bienes de US$179.6 Servicios 121.2 109.4 119.6 142.1 (11.8) 32.7 (9.7) 29.8 22.4 18.7
millones (55.6%), movimientos de capital y financieros d. c. Gastos de Viajero 63.0 71.1 63.5 73.6 8.0 2.6 12.7 3.6 10.1 16.0

US$54.5 millones (19.0%), remesas familiares US$49.1 Renta 10.7 20.6 13.7 20.7 9.9 0.1 92.6 0.4 7.0 50.9
Remesas Familiares 415.3 373.4 359.2 422.5 (41.9) 49.1 (10.1) 13.1 63.3 17.6
millones (13.1%), servicios US$32.7 millones (29.8%) y Movimientos de Capital y Financieros 227.1 287.3 319.5 341.8 60.2 54.5 26.5 19.0 22.3 7.0
procesamiento y maquilado US$25.4 millones (20.8%). Capital Sector Privado 196.5 262.3 268.3 229.4 65.8 (32.9) 33.5 (12.5) (38.9) (14.5)
d.c. Inv. Extranjera Directa 81.9 86.2 95.9 45.1 4.3 (41.1) 5.3 (47.7) (50.8) (53.0)
Capital Sector Bancario 30.6 25.0 51.2 112.3 (5.6) 87.3 (18.3) 349.7 61.1 119.4
Cabe destacar, que el aumento en los ingresos Otros rubros 32.1 31.4 23.3 29.1 (0.7) (2.3) (2.1) (7.4) 5.7 24.5
provenientes de movimientos de capital y financieros, Total 1,191.4 1,266.6 1,417.0 1,605.4 75.2 338.9 6.3 26.8 188.4 13.3

se debe principalmente al ascenso en la inversin

directa por parte del sector bancario de US$56.0
millones y desembolsos por prstamos de US$26.6
millones; los cuales fueron contrarrestados por la cada
en la inversin directa del sector privado en US$41.1 G
Grfico 3
millones. Principales Ingresos de Divisas por Origen
Participacin respecto al total, al 3 de marzo de cada ao
(en porcentajes)
Por su parte, los ingresos por exportaciones de 40
2009 2010 2011
servicios reflejaron un saldo de US$142.1 millones, 34.9

31.3
compuestos principalmente por gastos de viajero, 30
29.5

construccin e ingeniera, servicios empresariales, 26.3

25.5

comunicaciones, comercio, financieros y 22.3 22.7

21.3

gubernamentales, que en conjunto representan 93.3% 20 19.1

del total de las exportaciones por servicios. Cabe

mencionar, que los ingresos por gastos de viajero se 10.0 9.6 9.2 10.2
8.8
10 8.6
captaron principalmente de asuntos de negocios,
turismo y salud en 66.8%, 30.3% y 2.2%,
respectivamente. 0
Remesas Familiares Exportaciones de Mov. de Procesamiento y Servicios
Bienes Capital/Financieros Maquilado
Del 24 de febrero al 3 de marzo de 2011, el ingreso de
divisas fue de US$188.4 millones (13.3%), generado
esencialmente por remesas familiares de US$63.3
millones, exportaciones de bienes US$50.3 millones y
de servicios US$22.4 millones, movimientos de capital
Egresos Acumulados de Divisas por Actividad Ecnomica
y financieros US$22.3 millones, procesamiento y (millones de US$)
maquilado US$17.4 millones y renta US$7.0 millones. Variaciones Interanuales Variacin Semanal
Montos acumulados en el ao
Absolutas Relativas Absolutas Relativas
Principales Actividades
Por su parte, al 3 de marzo de 2011, la venta 03.Mar.09 03.Mar.10 24.Feb.11 03.Mar.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
03.Mar.11 03.Mar.11
24.Feb.11 24.Feb.11
acumulada de divisas mediante subasta del BCH Comercio 324.7 326.3 341.1 383.9 1.6 57.6 0.5 17.7 42.8 12.5
registr un monto de US$1,363.1 millones3, mostrando Industria Manufacturera 288.1 251.3 241.7 279.2 (36.8) 27.9 (12.8) 11.1 37.5 15.5
Financiero 179.0 178.0 164.9 188.6 (1.0) 10.6 (0.6) 6.0 23.7 14.4
un incremento interanual de US$147.0 millones
Combustibles 165.0 200.1 212.2 230.3 35.1 30.2 21.3 15.1 18.1 8.5
(12.1%), en similar perodo de 2010 el aumento fue de Servicios 62.9 58.6 59.7 70.9 (4.3) 12.3 (6.8) 21.0 11.2 18.8
US$1.0 milln (0.1%). Comunicaciones 46.2 43.9 32.0 37.7 (2.3) (6.2) (5.0) (14.1) 5.7 17.8
Agroindustria 23.3 12.1 23.8 29.8 (11.2) 17.7 (48.1) 146.3 6.0 25.2
Otras actividades1/ 125.9 145.8 126.2 142.7 19.9 (3.1) 15.8 (2.1) 16.5 13.1
El comportamiento en 2011, es resultado bsicamente Total 1,215.1 1,216.1 1,201.6 1,363.1 1.0 147.0 0.1 12.1 161.5 13.4
de la adjudicacin de divisas a los siguientes sectores: 1/ Incluye hogares, construccin, minerales, transporte y adjudicaciones de menor cuanta a empresas privadas.
comercio de US$57.6 millones (17.7%), combustibles
US$30.2 millones (15.1%), industria manufacturera
US$27.9 millones (11.1%), agroindustria US$17.7
millones (146.3%), servicios US$12.3 millones (21.0%)

3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro Flujo de Divisas del BCH, debido
a la diferencia de dos das que se genera entre el registro contable de la Seccin
Revisin y Control y los reportes enviados por los agentes cambiarios a la Seccin de
Adjudicacin y Tenencia, ambas del Departamento Internacional del BCH.

2
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y financiero US$10.6 millones (6.0%); variaciones Grfico 4

Principales Montos Adjudicados por Actividad Econmica
compensadas parcialmente por los descensos en la Participacin respecto al total, al 3 de marzo de cada ao
(en porcentajes)
adjudicacin a los sectores comunicaciones US$6.2 30
28.2
millones (-14.1%) y otras actividades US$3.1 millones 26.7 26.8 2009 2010 2011

(-2.1%). 25 23.7

20.7 20.5
20
En la semana bajo anlisis, se realizaron ventas de 16.5 16.9

divisas por US$161.5 millones (13.4%), monto 15 13.6

14.7 14.6
13.8

adjudicado esencialmente a los sectores: comercio

US$42.8 millones, industria manufactura US$37.5 10

millones, financiero US$23.7 millones, combustibles 5

5.2
4.8 5.2
3.8 3.6
US$18.1 millones, servicios US$11.2 millones, 2.8
1.9
1.0
2.2

agroindustria US$6.0 millones y comunicaciones 0

US$5.7 millones, as como a otras actividades US$16.5 Comercio Combustibles Industria

Manufacturera
Financiero Servicios Comunicaciones Agroindustria

millones (US$10.4 millones al sector privado y US$6.1

millones a los hogares).

B. CRDITO NETO DEL BCH AL SECTOR PBLICO

NO FINANCIERO (SPNF)
Grfico 5
Al 3 de marzo de 2011, el crdito neto otorgado por el Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
BCH al SPNF muestra un incremento de L1,461.7 1,800
(millones de lempiras)

millones al compararse con diciembre de 2010 (en 1,516.0 Mar.4/2010

1,461.7
similar perodo del ao anterior el alza fue de L434.9 1,500
Mar.3/2011
millones), generado por las disminuciones de L979.3 1,200
millones en los depsitos y de L421.1 millones en las
inversiones en Letras del BCH, as como por el 900

aumento de L61.3 millones en el crdito bruto. 600

434.9 447.6

300
A la misma fecha, el crdito neto al Gobierno Central
presenta una variacin positiva de L1,516.0 millones, 0
-11.8
producto esencialmente de los descensos en los -51.5
-300
depsitos de la TGR en L1,774.3 millones, INFOP en Total SPNF Gobierno Central Soc. Pblicas no Financieras
L28.7 millones, IHSS en L27.6 millones, Inprema en
L14.0 millones e INA en L13.1 millones, as como en
las inversiones en Letras del BCH en L421.1 millones
(L232.4 millones en la tenencia del Injupemp, L106.5
millones del IHSS y L82.2 millones del IPM), sumados
al incremento en el crdito bruto de L61.3 millones; Grfico 6
Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
movimientos compensados por los ascensos en los Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
depsitos del Injupemp de L519.3 millones, Secretaras (millones de lempiras)

de Estado de L248.4 millones, UNAH de L42.7 -183.5 Mar.4/2010

Organismos Autnomos
millones e INE de L8.8 millones. -205.4 Mar.3/2011

-36.4
Por su parte, el crdito neto otorgado a las Sociedades Fondo de Seguridad Social
134.2
Pblicas no Financieras al 3 de marzo de 2011, registra
una cada de L51.5 millones, explicada principalmente 667.5
Secretaras de Estado a/
por los aumentos en los depsitos de Hondutel de 1,587.2

L29.9 millones, ENP de L24.3 millones, ENEE de L11.9

447.6
millones y Honducor de L2.9 millones; variaciones Gobierno Central
1,516.0
compensadas por los descensos en los depsitos del
SANAA en L8.5 millones, Banasupro e IHMA en L4.5 -400 0 400 800 1,200 1,600
millones, cada uno. a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

3
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Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero

(variaciones absolutas en millones de lempiras )
En el ao En la semana
Mar.4/2010 Mar.3/2011 Feb.24/2011 Mar.3/2011
Dic.31/2009 Dic.31/2010 Feb.17/2011 Feb.24/2011
CRDITO NETO AL SPNF 434.9 1,461.7 366.3 289.5
Gobierno General 446.7 1,513.3 316.8 325.5
Gobierno Central 447.6 1,516.0 313.8 325.3
1/
Secretaras de Estado 667.5 1,587.2 369.7 413.7
Crdito Bruto 1,466.8 61.3 -170.4 151.3
Depsitos Transferibles -180.4 -752.6 -489.4 -241.4
Depsitos de la TGR 919.6 -1,774.3 -417.0 -259.3
Otros Depsitos Transferibles m/e -1,099.9 1,021.7 -72.5 18.0
Otros Depsitos 1,024.9 -773.3 -50.6 -21.1
d.c. Fidecomiso Petrocaribe -12.3 -961.2 0.0 0.0
Inversiones en Letras del BCH -45.2 0.0 0.0 0.0
Grfico 7
Fondo de Seguridad Social -36.4 134.2 -173.4 41.6 Crdito Neto del BCH al SPNF
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
Depsitos Transferibles 36.9 -27.6 173.4 -60.2 (millones de lempiras)
Inversiones en Letras del BCH -0.5 -106.5 0.0 18.6
400
366.3
Feb.24/2011
Organismos Autnomos -183.5 -205.4 117.5 -130.0 325.3
313.8 Mar.3/2011
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
300 289.5
Depsitos Transferibles 183.5 520.0 -117.5 130.0
d.c. Inprema 16.6 -14.0 18.6 -9.0
UNAH 72.9 42.7 -75.6 -16.0
Injupemp 52.7 519.3 -43.1 141.7 200
UPNFM 10.7 3.4 -4.1 4.5
INFOP 37.7 -28.7 -2.6 14.2
IHT 8.2 3.1 18.6 -3.0 100
IHNFA -10.7 0.9 -13.1 -0.5 49.5
INE 2.0 8.8 3.1 -0.1
INA 10.1 -13.1 0.0 0.0 0
Inpreunah 0.0 0.0 0.0 0.0
-36.0
Inversiones en Letras del BCH 0.0 -314.6 0.0 0.0
Injupemp 0.0 -232.4 0.0 0.0 -100
IPM 0.0 -82.2 0.0 0.0 Total SPNF Gobierno Central Soc. Pblicas no Financieras
Gobiernos Locales -0.9 -2.7 3.0 0.2
Sociedades Pblicas no Financieras -11.8 -51.5 49.5 -36.0
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 11.8 51.5 -49.5 36.0
d.c. Hondutel -27.7 29.9 -11.5 23.2
ENEE 3.8 11.9 1.6 -1.6
ENP 34.6 24.3 -35.9 22.5
SANAA 9.6 -8.5 0.0 -2.8
Banasupro 1.2 -4.5 -8.5 -4.4
IHMA -5.9 -4.5 0.5 1.3
Inversiones en Letras del BCH en M/E 0.0 0.0 0.0 0.0
d.c. Hondutel 0.0 0.0 0.0 0.0

1/ Incluye organismos desconcentrados.

En la semana comprendida del 24 de febrero al 3 de

marzo de 2011, el crdito neto del BCH al SPNF
aument en L289.5 millones, producto de la reduccin
de L156.8 millones en los depsitos, as como por el
incremento de L151.3 millones en el crdito bruto;
variaciones atenuadas por el ascenso de L18.6 millones
en las inversiones en Letras del BCH.

Asimismo, el crdito neto al Gobierno Central en la

Grfico 8
semana bajo anlisis se increment en L325.3 millones, Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
derivado principalmente de las reducciones en los Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
(millones de lempiras)
depsitos de la TGR en L259.3 millones, IHSS en L60.2
millones (traslados al Sistema Financiero), UNAH en Organismos Autnomos
117.5 Feb.24/2011

L16.0 millones, Inprema en L9.0 millones, Secretaras -130.0 Mar.3/2011

de Estado en L3.1 millones e IHT en L3.0 millones, as -173.4

como por el aumento del crdito bruto de L151.3 Fondo de Seguridad Social
41.6
millones (de los cuales, L120.5 millones por Cuentas
por Cobrar al Gobierno Central, L16.1 millones por 369.7
Secretaras de Estado a/
provisin de intereses sobre Bonos para Cubrir 413.7

Variaciones Estacionales 2009 y L7.6 millones sobre

313.8
Bonos GDH 2010); movimientos contrarrestados Gobierno Central
parcialmente por el ascenso en los depsitos del 325.3

Injupemp de L141.7 millones (de los cuales, L85.9 -300 -150 0 150 300 450
millones por traslados de la TGR y L28.3 millones por a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.
intereses recibidos sobre Bonos del Gobierno de
Honduras 2010) e INFOP de L14.2 millones, as como

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en las inversiones en Letras del BCH del IHSS de L18.6

millones.

Por su parte, el crdito neto a las Sociedades Pblicas

no Financieras disminuy en L36.0 millones, producto
esencialmente de los incrementos en los depsitos de
Hondutel de L23.2 millones (recaudaciones por
servicios prestados) y ENP de L22.5 millones,
contrarrestados en parte por el descenso en los
depsitos de Banasupro en L4.4 millones y SANAA en
L2.8 millones.

C. FACILIDADES PERMANENTES DE INVERSIN Grfico 9

(FPI) Y CRDITO (FPC) Facilidades Permanentes de Inversin (FPI) y de Crdito (FPC)
(montos en millones de lempiras)
Del 25 de febrero al 3 de marzo de 2011, se registraron 0
cincuenta y seis (56) operaciones en las FPI, Del 25 Feb. Al 3 de Mar. 2011
11,037.0
FPC FPI
totalizando un monto de L11,037.0 millones, inferior
0
en L1,169.0 millones al registrado la semana previa Del 18 al 24 Feb. 2011
12,206.0 En la semana
(L12,206.0 millones), con un promedio diario de
0
L2,207.4 millones, el cual es menor en L233.8 millones Del 11 al 17 Feb. 2011
14,341.0
al observado la semana anterior (L2,441.2 millones).
0
40603 En el mes
Por su parte, los intereses pagados al sistema bancario 6,912.0

por concepto de FPI fueron de L413.6 miles (promedio 97 En el ao

2011
diario de L82.7 miles), inferiores en L88.7 miles que los 96,651.0

pagados la semana anterior (L502.3 miles). 0.0 20,000.0 40,000.0 60,000.0 80,000.0 100,000.0

Es importante mencionar, que en esta semana no se

registraron operaciones por concepto de FPC.
Facilidades Permanent es de Inversin
Del 25 de febrero al 3 de marzo de 2011
(montos en miles de lempiras)
FPI Intereses
Monto en la semana pasada 12,206,000.0 502.3
Promedio diario 2,441,200.0 100.5
25.Feb 1,951,000.0 66.4
28.Feb 2,174,000.0 162.6
01.Mar 1,790,000.0 60.4
02.Mar 2,682,000.0 49.7
03.Mar 2,440,000.0 74.5
Monto en la semana actual 11,037,000.0 413.6
Promedio diario 2,207,400.0 82.7
Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin.

Grfico 10
II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
SISTEMA BANCARIO 24.0
(variaciones porcentuales interanuales)

MN ME TOTAL
A. CRDITO AL SECTOR PRIVADO 18.0
21.2

Al 3 de marzo de 2011, el crdito total del sistema

bancario al sector privado ascendi a L131,299.8 12.0
7.2
millones, observando una tasa de crecimiento 6.0
5.1

interanual de 5.1% (L6,414.7 millones), superior en 3.1 2.0

puntos porcentuales (pp) respecto a la observada en 0.0

0.1
igual fecha del ao anterior (2.0%). -6.0

-11.8
Este comportamiento es resultado de los incrementos -12.0

interanuales de 21.2% (L6,273.0 millones) en el crdito

en moneda extranjera (cada de 11.8% en 2010) y de -18.0
Dic-08 5-Mar- Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 4-Mar- Jun-10 Sep-10 Dic-10 3-Mar-
0.1% (L141.7 millones) en moneda nacional, el que en 2009 2010 2011

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similar fecha del ao anterior registr una expansin

de 7.2%.
Grfico 11
Durante la semana analizada, el crdito total mostr Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
un descenso de L199.9 millones, debido a reducciones 9,000
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)

en los prstamos en moneda extranjera y nacional de

L156.9 millones y L43.0 millones, respectivamente; que 6,000
6,555.6 6,438.0
5,911.3
6,273.0

correspondieron principalmente a empresas de los

sectores agroindustria, industria, comercio y servicios.
3,000

Por su parte, al 4 de marzo de 2011, Banhprovi ha 141.7

colocado desde el inicio del fideicomiso BCH- 0

Banhprovi, a travs del sistema bancario, L11,778.4 -329.1

millones, los que han sido destinados a incentivar los -3,000

sectores vivienda (L7,675.4 millones), produccin -3,959.1 MN ME

(L3,618.8 millones) y microcrdito (L484.2 millones). -4,936.3
-6,000
Diciembre 4-Mar Diciembre 3-Mar
Al 31 de enero de 2011, el saldo del crdito en moneda 2009 2010 2011

extranjera concedido por las oficinas de representacin

de bancos extranjeros ascendi a L454.1 millones
(US$24.0 millones), inferior en L36.3 millones al saldo
observado en enero de 2010 (L490.4 millones).

B. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS Grfico 12

El sistema bancario al 3 de marzo de 2011, mantuvo Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
recursos del sector privado por el orden de L142,009.6 20.0
(variaciones porcentuales interanuales)

millones, los cuales reflejaron un crecimiento MN ME TOTAL 15.1

interanual de 10.1% (L13,013.6 millones), mayor al 15.0
4.0% mostrado en el mismo perodo de 2010.
10.1
10.0 7.9
Los depsitos en moneda nacional registraron un tasa
de crecimiento interanual de 15.1% (L13,408.2 5.0
4.0

millones), 2.4% al 4 de marzo de 2010; y en moneda

extranjera una cada de 1.0% (L394.6 millones), un ao 0.0
2.4 -1.0
atrs aument 7.9%.
-5.0
En la semana del 24 de febrero al 3 de marzo de 2011, Dic-08 5-Mar- Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 4-Mar- Jun-10 Sep-10 Dic-10 3-Mar-
el saldo de la captacin total fue mayor en L396.5 2009 2010 2011

millones, respecto a lo observado la semana anterior,

producto del aumento en los depsitos en moneda
nacional de L579.0 millones (efectuados por empresas
importadoras de derivados del petrleo, as como de
los sectores telecomunicaciones y comercio), mientras
que en moneda extranjera registr una reduccin de Grfico 13
L182.5 millones (bsicamente por retiro de depsitos Obligaciones del Sistema Bancario con el Sector Privado
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
de empresas importadoras de petrleo y del rubro 16,000

industria). MN ME
13,408.2
13,000

Por su parte, los depsitos en moneda extranjera 10,126.2

representaron el 28.0% del total de la captacin, 10,000

porcentaje de participacin menor en 3.1 pp al

registrado en similar fecha de 2010 (31.1%). Con
7,000

respecto al crdito en moneda extranjera, ste 4,000

4,313.9

represent un 27.4% del total del crdito, mayor en 3.7

2,954.5
2,057.8
1,718.3
pp a lo constituido en similar fecha de 2010. 1,000 536.6

-394.6
Cabe mencionar, que durante la semana el sistema -2,000

bancario traslado al Gobierno Central L111.4 millones Diciembre

2009
4-Mar
2010
Diciembre 3-Mar
2011
por concepto de recaudaciones tributarias.

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C. LIQUIDEZ BANCARIA
C.1 En Moneda Nacional
La liquidez en moneda nacional del sistema bancario,
al 3 de marzo de 2011, registr un saldo de L45,983.9
millones, que incluye:
i) Exigibilidades por un monto de L18,543.5 millones Grfico 14
(caja ms depsitos en el BCH por L6,181.0 Liquidez Total del Sistema Bancario en MN
(saldo en millones de lempiras)
millones e inversiones obligatorias por L12,362.5 50,000
45,983.9

millones); 41,443.7

ii) Recursos excedentes por L3,236.2 millones (L2,057.0 40,000

millones en caja y depsitos en el BCH e 16,368.8 24,204.2

inversiones obligatorias por L1,179.2 millones); as 30,000
26,397.4
29,225.3

como, 8,538.0
iii) Inversiones voluntarias por L24,204.2 millones (de 20,000
5,827.9
7,402.6
3,236.2
las cuales, FPI por L2,440.0 millones). 4,242.5 4,424.4

La liquidez en moneda nacional supera en L413.2

10,000 18,543.5
16,327.0 16,262.9 17,672.3

millones a la observada la semana anterior, como

consecuencia de los aumentos en las inversiones 0
Dic-09 4-Mar-10 Dic-10 3-Mar-11
voluntarias de L610.3 millones y en los requerimientos Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

de encaje de L232.1 millones; compensados con la

disminucin en los excedentes de encaje de L429.2
millones.

Informacin disponible del encaje correspondiente a la

catorcena del 12 al 25 de febrero de 2011, revela que el
sistema bancario presenta una tasa efectiva de encaje
de 8.3% y para inversiones obligatorias de 12.2%, con
lo cual se excede en 2.5 pp al compararse con la tasa de
encaje requerida (18.0%).
C.2 En Moneda Extranjera
A la fecha analizada, la liquidez en moneda extranjera
del sistema bancario fue de L20,453.7 millones
(US$1,082.5 millones), de los cuales:
i) Recursos exigibles de L10,381.3 millones;
ii) Recursos en exceso de L7,827.1 millones (L576.3 Grfico 15
millones en caja y depsitos en el BCH, L161.4 Liquidez Total del Sistema Bancario en ME
(saldo en millones de lempiras)
millones en inversiones obligatorias y L7,089.4 25,000
23,772.7

millones en encaje adicional); as como, 21,459.8 1,862.4

20,302.8 20,453.7
iii) Inversiones voluntarias de L2,245.4 millones. 20,000
1,841.7
2,245.4
2,180.9

Al 3 de marzo de 2011, la liquidez en moneda 15,000

11,906.2

extranjera fue mayor en L3.3 millones a la reportada la 10,227.8 8,079.3 7,827.1

semana previa, resultado del incremento de L73.8

millones en los requerimientos de encaje, 10,000

contrarrestado con la cada de L70.5 millones en las

recursos excedentes. 5,000 9,390.3 10,004.1 10,042.6 10,381.3

De acuerdo con informacin preliminar 0

correspondiente a la catorcena que finaliz el 25 de Dic-09

Requerimientos de Encaje
4-Mar-10
Excedente de Encaje
Dic-10 3-Mar-11
Inversiones Voluntarias
febrero de 2011, el sistema bancario present una tasa
efectiva de encaje de 13.7%, encaje adicional 16.5% e
inversiones obligatorias 10.3%, con ello el excedente
total promedio alcanz 16.5 pp.

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III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

A. VENTA DE VALORES GUBERNAMENTALES
Grfico 16
Subasta de Liquidez
A.1 En Moneda Nacional 20,000 15.0
Monto Ajudicado (eje izquierdo)
Tasa de inters promedio ponderado
A.1.1 Subasta de Liquidez
15,000
En la subasta de liquidez realizada el 8 de marzo de 10.0

millones de lempiras
2011, ante vencimientos de L5,000.0 millones, se

porcentajes
anunciaron L1,000.0 millones, demandndose L5,199.0 10,000
millones, de los cuales se adjudicaron L5,000.0
millones, a una tasa de inters promedio ponderado 5.0
de 3.11%, menor en 1.39 pp a la Tasa de Poltica 5,000

Monetaria vigente (4.50%) y en 0.15 pp a la tasa

promedio ponderado del cierre de 2010 (3.26%).
0 0.0
Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar
A.1.2 Subasta Estructural 2008 2009 2010 2011

En la subasta de Letras del BCH en Moneda Nacional

del 8 de marzo de 2011, ante la ausencia de
vencimientos, se ofreci un monto de L2,000.0
millones, demandndose L1,085.9 millones, de los
cuales se adjudicaron L1,003.6 millones, a favor de los
siguientes sectores: OSD L953.0 millones y OSF L50.6 Grfico 17
Subasta Estructural en Moneda Nacional
millones, a una tasa de inters promedio ponderado 7,000 12.0
de 6.36%. Monto Ajudicado (eje izquierdo)
Tasa de inters Promedio Ponderado
6,000

La adjudicacin se distribuy en los siguientes plazos: 5,000

9.0

a 105 das un monto de L325.0 millones, a 175 das

millones de lempiras

L369.3 millones, a 259 das L91.3 millones y a 343 das

porcentajes
4,000

L218.0 millones. 6.0

3,000

Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta Estructural 2,000

3.0
de Letras del BCH en Moneda Nacional
Plazo Subasta del Subasta del Diferencia 1,000

(Das) 01.Mar.11 08.Mar.11 08.Mar.11-01.Mar.2011

0 0.0
105 6.25 6.16 -0.09
Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar
175 - 6.29 - 2008 2009 2010 2011
259 6.61 6.60 -0.01
343 6.70 6.69 -0.01

A.2 En Moneda Extranjera

En la subasta de Letras del BCH en Moneda Extranjera
realizada el 2 de marzo de 2011, ante la ausencia de Grfico 18
vencimientos, se demandaron L48.0 millones, los 120
Subasta Estructural en Moneda Extranjera
6.0
cuales se adjudicaron en su totalidad, a un plazo de Monto Ajudicado (eje izquierdo)
154 das a favor de las OSF, a una tasa de inters Tasa de inters Promedio Ponderado

promedio ponderado de 3.85%. 90

millones de US dlares

4.0
porcentajes

IV. MERCADO CAMBIARIO 60

A. COMPRAS 2.0
30
Al 3 de marzo de 2011, la compra acumulada de
divisas del BCH a los agentes cambiarios autorizados
fue de US$1,611.1 millones, de los cuales US$1,497.6 0 0.0
millones se obtuvieron del sistema bancario y el resto Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar
2008 2009 2010 2011
de las casas de cambio; dicha compra result mayor en
US$323.1 millones (25.1%) a las acumuladas en similar
semana de 2010 (US$1,288.0 millones).
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B. NEGOCIACIN PBLICA DE DIVISAS Grfico 19

Monto Transado en el Mercado Cambiario
(variaciones interanuales)
La venta de divisas del BCH al 3 de marzo de 2011, 40

alcanz un monto de US$1,392.4 millones, superior en 30

compras ventas

US$146.7 millones (11.8%) a lo adjudicado en igual 25.1

fecha del ao previo (US$1,245.7 millones). 20

A la fecha indicada, el precio de referencia en la 10 11.8

subasta de divisas fue de L18.8951 por US$1.00,

0
mantenindose sin variacin desde el 23 de diciembre
de 2008. -10

-20
Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar
2009 2010 2011