VENTAJAS Y

DESVENTAJAS
DE LA TCNICA
TIR PARA
EVALUAR
PROYECTOS DE
INVERSIN
Introduccin:

Presentamos a continuacin en este trabajo sobre la

tasa interna de retornos (TIR), encontraremos las
ventajas que presenta y sus desventajas, las
ecuaciones en las cuales se aplica, tambin una breve
explicacin sobre su manejo. Tasa Interna de Retorno (TIR)

La eleccin de un proyecto de inversin en cualquier a) Definicin: Constituye la tasa de

rama de empresa, comprende una gran gama de inters a la cual se debe descontar
oportunidades, las cuales por medio de este mtodo los flujos de efectivos generados
aprenderemos el saber rechazar o aceptar dicho por el proyecto a travs de su vida
proyecto. econmica para que estos se

Hacemos un anlisis dentro de este ensayo, tratando de igualen con la inversin.

abarcar su gran gama explicativa, para una mayor b) Toma de decisin de aceptacin
comprensin y aplicabilidad. y rechazo de proyectos Criterio de
decisin: 1. Si la TIR es mayor a la
tasa de corte, aceptar el proyecto.

2. Si la TIR es menor a la tasa de

corte, rechazar el proyecto.

3. Si la TIR es igual a tasa de corte,

aceptar el proyecto.
 Al evaluar posibles inversiones de capital por parte de tu
Tasa crtica
NORMAS de rentabilidad
DE DECISIN no requerida pequea empresa en varios proyectos, la Tasa Interna
de Retorno o TIR, pueden ser una herramienta valiosa
En el 1)
anlisis
Slo de la presupuestacin
interesa realizar de capital, la tasa
en la evaluacin de los proyectos ms importantes. La
crticaaquellos
de rentabilidad,
proyectoso costo
de del capital, es la tasa de
TIR mide la tasa de retorno de los flujos de efectivo
retorno requerida
inversin cuyoen tipoladeque los inversores se
proyectados generados por tu inversin de capital. La
comprometen
rendimiento a financiar
internoun proyecto. Puede ser una
sea
TIR para cada proyecto que se encuentre bajo
figurasuperior
subjetivaalyvalorpor empleado
lo general termina como una
consideracin de tu empresa, puede se puede comparar
estimacin
comoaproximada. El mtodo de la TIR no exige
tasa de actualizacin
y utilizar a la hora de tomar decisiones.
la tasaentendida
crtica de como
rentabilidad, lo que mitiga el riesgo de
coste de
determinar
capital una tasa como
o bien errnea. Una vez que se calcula la
TIR, se pueden seleccionar
rentabilidad los proyectos
mnima exigida por donde la esta
Valor temporal del dinero
sea superior al costo estimado de capital.
el decisor.
La tasa interna de retorno se mide calculando la tasa de
2) Ante varios proyectos de inters al que el valor actual de los flujos futuros de
Ignorainversin
el tamaoque
del cumplan
proyecto la efectivo iguala Tasa
la inversin deRetorno
Interna de capital (TIR)
necesaria. La
anterior condicin, en principio ventaja es que el tiempo de los flujos de efectivo en
Una desventaja de usar el mtodo de la TIR es que no Es una tasa porcentual que
ser preferible aquel que todos los aos futuros se consideran, por lo que cada
tiene en cuenta el tamao del proyecto al compararlos. indica la rentabilidad
presente la mxima tasa flujo de caja equivale al mismo peso usando el valor
Los flujos de efectivo se comparan simplemente con la promedio anual que genera
interna de retorno. temporal del dinero.
cantidad de desembolso de capital que genera esos el capital que permanece
flujos de efectivo. Esto puede ser un problema cuando invertido en el proyecto
dos proyectos requieren una cantidad Tambin se define como la
Simpleza
significativamente diferente de inversin de capital, tasa de descuento que hace
pero el proyecto ms pequeo devuelve una La TIR
TIRes una medidaque
fcileldeVAN
calcular
= 0 y proporciona un
medio simple por el Su
superior. Por ejemplo, un proyecto con una inversin
valor
cual no depende
comparar del de los
el valor
efectivo proyectos entiempo
de capital de US$100.000 y flujos de distintos consideracin. La TIR le da a
Representa el mximo costo
estimados en US$25.000 en los prximos cincocualquier
aos pequeo empresario un panorama general de
que el inversionista podra
tiene una TIR del 7,94 por ciento, mientras qu
que proyectos
un de capital le proporcionaran el mayor
pagar por el capital prestado
flujo potencial
proyecto con una inversin de capital de US$10.000 y de efectivo. Tambin se puede utilizar con
flujos de efectivo proyectados en US$3.000fines de presupuestar, como proporcionar un panorama
en los
prximos cinco aos tiene una TIR del 15,2 porgeneral
ciento. del valor potencial o de los ahorros de la compra
de nuevos equipos en lugar de reparar los equipos
viejos.

Ventajas de la TIR.
1. Permite jerarquizar los
proyectos de inversin
conforme a su tasa de
rendimiento.
2. Considera el valor del dinero
en el tiempo.
3. No requiere del
conocimiento de la tasa de
descuento para poder
calcularlo.
Utilizar el mtodo de la TIR solo hace que el proyecto
ms pequeo luzca ms atractivo, haciendo caso omiso
del hecho de que el proyecto ms grande puede generar
flujos de efectivo significativamente ms altos y tal vez
beneficios mayores.
Ignora los costos a futuro
El mtodo de la TIR slo se ocupa de los flujos de
efectivo estimados que son generados por una
inyeccin de capital e ignora los posibles costos futuros
que pueden afectar la ganancia. Si ests considerando
una inversin en camiones, por ejemplo, los costos
futuros de mantenimiento y combustible podran afectar
el beneficio, ya que los precios del combustible fluctan
y los requisitos de mantenimiento cambian. Un proyecto
dependiente puede ser la necesidad de comprar un
terreno baldo en el cual aparcar una flota de camiones,
y tal costo no sera un factor en el clculo de la TIR de
los flujos de efectivo generados por la operacin de la
flota.
Ignora las tasas de reinversin
Aunque la TIR te permite calcular el valor de los flujos
de efectivo futuros, hace una suposicin implcita de que
dichos flujos pueden reinvertirse en la misma proporcin
que la TIR. Esa suposicin no es prctica, ya que la TIR
a veces es un nmero muy alto y las oportunidades que
ofrecen tal rendimiento generalmente no estn
disponibles o estn significativamente limitadas.
Metodologa de clculo de la TIR

La metodologa para estimar la tasa interna de retorno

puede adoptar dos variantes:

1) Cuando los flujos de ingresos netos anuales son

uniformes.

2) y cuando no son uniformes.

Flujos anuales uniforme.

Como se mencion, la tasa interna de rendimiento de un

proyecto es la tasa que iguala el valor presente de los
flujos anuales a la inversin inicial.

Pasos Para calcularlo:

Desventajas de la TIR.
1. Calcular el periodo mximo ptimo de recuperacin
1. Se requieren clculos tediosos
de la inversin del proyecto.
cuando los flujos de efectivos no
2. Determine, de acuerdo con la vida del proyecto, el son uniformes.
factor de inters del valor presente ms prximo al valor
2. Favorece a proyectos de bajo
de recuperacin (utilice una tabla financiera de
valor.
anualidades, para calcular el factor de inters).
3. Conduce a conclusiones
La tasa de inters relacionado con ese factor, es la tasa
errneos cuando los flujos del
interna de rendimiento redondeada al 1 por ciento ms
proyecto a travs de los aos
prximo.
cambian e signo.
Flujos anuales no uniformes.

La TIR se calcula mediante interpolacin, mediante la

ecuacin:

i1 = Tasa de corte, con la que se calcula el VPN del

proyecto y cuyo resultado debe ser positivo.

I2 = Tasa de corte, con la que se calcula el VPN del

proyecto y cuyo resultado debe ser negativo.

VPN1 = VPN positivo, en valor absoluto.

VPN2 = VPN negativo, en valor absoluto.

Pasos para calcularlo:

1. Determine un valor presente neto positivo, con una

tasa de corte adecuada (asigne valor 1).

2. Elija una tasa de corte mayor a la tasa del paso 1, con

el fin de obtener un valor presente neto con valor
negativo (asigne valor 2) 3. Sustituya en la formula los
valores de VPN y tasa de cortes de los pasos 1 y 2, y
determine la tasa interna de retorno.
Conclusiones:

La metodologa adopta por las empresas para evaluar o

bien clasificar las alternativas de inversin que son
viables, entre los ms preferibles integran los
procedimientos de valor en el tiempo.

El Valor Presente Neto (VPN) para su aplicacin se

requiere determinar la tasa de rendimiento requerido. Un
valor positivo conduce a la decisin de aceptar el
proyecto.

La Tasa Interna de Retorno (TIR) se calcula mediante la

tcnica de prueba y error. Una TIR superior a la tasa de
rentabilidad requerida, conduce a la decisin de aceptar
el proyecto.

Cita valiosa:

El universo favorece a los valientes. Cuando decidas

elevar tu alma a su ms alto nivel, la fuerza de tu alma
te guiar a un lugar mgico repleto de valiosos tesoros.