CAPTULO I: PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1.1 Descripcin de la Realidad problemtica

Las pequeas y micro empresas, constituyen un sector estratgico de la

economa, debido a la generacin del alto nmero de puestos de trabajo en nuestro

pas. Este tipo de empresas necesitan desarrollo, sin duda la empresa no podra

autofinanciarse e incrementar su capital de trabajo ms acelerado, necesariamente

se necesita del financiamiento externo, esto implica aumento en su produccin,

mejora en sus ingresos, por lo tanto, mejora de sueldos a sus trabajadores, mejor

calidad de vida a este sector, mayor pago de impuestos al Estado, etc., en este

contexto, el financiamiento se hace de imperiosa necesidad para la obtencin de

recursos, para as dinamizar su capital de trabajo, obteniendo liquidez para aplicar

los recursos en el emprendimiento y atender gastos operativos, pues existe un

1
tercio de necesidades de financiamiento insatisfecha de este tipo de empresarios

por la banca privada, as como de las instituciones financieras especializadas. Las

estructuras estn diseadas para atender a un sector ms consolidado de las

MYPES y no a los nuevos emprendimientos, que tendra un impacto social en la

reduccin de la pobreza en el pas. Por ello, las polticas de financiamiento tienen

que ser revisadas y plantear nuevas frmulas en los productos financieros que

permitan atender a un mayor porcentaje de MYPES.

En el Per, del total de las unidades empresariales en el 2015, un milln 933

mil 525 son clasificadas como microempresas que representan el 94,6% del total, 89

mil 993 son pequeas empresas (4,4%), 12 mil 494 son grandes y medianas

empresas (0,6%) y 6 mil 980 (0,4%) representan a la administracin pblica.

De otro lado, las microempresas crecieron en 8,1% respecto al ao anterior,

la pequea empresa en 16,1%, las grandes y medianas empresas en 9,8% y las

unidades de administracin pblica se incrementaron en 2,8%. Fuente: Instituto

Nacional de Estadstica e Informtica - Directorio Central de Empresas y

Establecimientos.

Las estadsticas hacen evidenciar la importancia de este sector productivo, su

promocin y desarrollo con medidas eficaces. Ha pasado a ser una importante

fuente de empleo en el pas, no obstante que el Per tiene uno de los porcentajes

ms altos de desempleo y subempleo de la regin.

En las dcadas de los 80, se empez a agudizar la falta de empleo y luego en

los 90 los despidos masivos y adems la migracin del interior del pas a la ciudad,

que a partir de ahorros o indemnizaciones recibidas, hizo que se viera otras

alternativas de trabajo, apareciendo pequeas unidades productivas para atender a

2
las necesidades del mercado. Es por ello que, en la ltima dcada se ha

incrementado el nmero de MYPES que han aliviado el problema social del

desempleo en el pas.

La realidad de la situacin de este sector de las empresas en nuestro pas es

crtica, por diversos factores tales como, la falta de liquidez, la velocidad de la

informacin, el endeudamiento, la carga tributaria, etc. Gran parte de

responsabilidad recae en el gobierno, a pesar del esfuerzo por adoptar una poltica

reactivadora y coherente para salir de esta situacin, muchas empresas se

encuentran descapitalizadas, las empresas estn obligadas a ser ms modernas y

competitivas, siendo el sector textil uno de los sectores ms afectados por esta

crisis y por ende el rubro confecciones. A esto se suma el problema de

contrarrestar la competencia desleal de productos chinos, coreanos que ingresan a

precios subvaluados al mercado nacional.

Las empresas del sector textil-confecciones tienen diferentes formas de

colocar sus productos y/o servicios, unas venden sus prendas a intermediarios y

consumidores finales, otras slo se dedican a brindar servicios de confecciones,

teido, tejido, etc., a similares de mayor dimensin que en su mayora son

exportadoras, la venta de sus servicios a stas, no siempre tienen la retribucin de

un pronto pago, aproximadamente lo hacen a 30 45 das; esta situacin trae pues

como consecuencia el atraso del pago de sus obligaciones, como impuestos,

planillas, o compromisos contrados con terceros, rompindose la cadena de pagos;

estas empresas necesitan atender sus problemas de liquidez y buscan la obtencin

de recursos, si a esto le agregamos la necesidad de ser ms competitivas respecto

a su calidad y nivel de produccin, se encuentran en la imperiosa necesidad de

3
renovar o adquirir ms maquinaria que le permita obtener produccin de mayor

escala, Cmo conseguirlo? pregunta que se encuentra latente la respuesta es

obvia, la forma de conseguirlo es con el financiamiento.

La obtencin del crdito o financiamiento a largo plazo en el sistema

bancario, Instituciones financieras, etc., tiene un alto costo financiero y difcil acceso,

sobre todo para las MYPES y mucho ms an para aquellas empresas que recin

emprenden su proyecto empresarial por el riesgo que stas pueden representar en

su capacidad de pago a las entidades financieras, muchas de ellas microempresas

cuyas unidades productivas son autogestionarias que carecen conocimientos de

organizacin, planificacin, direccin y control para dirigir adecuadamente sus

empresas.

Los contadores no estn ajenos a esta problemtica, por estar da a da

inmersos en la gestin de las empresas, esto implica contar con el conocimiento y el

manejo de las herramientas necesarias para el asesoramiento en el buen

funcionamiento y salud econmica de las empresas, en otras palabras agregar

valor.

El financiamiento como estrategia en la gestin en las MYPES, se traduce en

la capacidad de utilizacin de los recursos financieros que tiene efectos en la

rentabilidad y que no es otra cosa que contraer una deuda con un rendimiento

favorable para la empresa, esto va permitir utilizar estos recursos para el

mejoramiento de los ingresos y adems obtener utilidad superior al costo de la

deuda.

Una de las ventajas del financiamiento es que el costo que devenga dicho

endeudamiento se puede deducir como gasto; en tanto el rendimiento de la

4
utilizacin de estos recursos sea superior a la de la deuda, permitir a los

empresarios de las MYPES alcanzar mayor margen, pues los gastos son

fcilmente deducibles; por ello se dice que, una empresa apalancada

adecuadamente se beneficia dos veces, porque genera utilidad usando recursos

ajenos sin arriesgar los recursos propios.

Existen varias razones en las que las empresas recurren a las fuentes de

financiamiento, de las cuales se pueden citar algunas:

Incremento del capital de trabajo.

Adquisicin de activos fijos de ltima tecnologa, que le permita reducir sus

costos e incrementar la produccin

Aumento de volumen de sus ventas en el mercado
Posicionamiento en el mercado
Lanzamiento de un nuevo producto al mercado
Repotenciar la empresa
Pago de deudas antiguas o compromisos contrados

1.2 Delimitaciones en la investigacin

Frente a la problemtica planteada, la investigacin metodolgicamente la

hemos delimitado en los siguientes aspectos:

1.2.1 Delimitacin espacial

La investigacin est dirigida a las actividades econmicas constituida

por la Micro y Pequea Empresa (MYPE) del sector Textil-

confecciones de Gamarra-La Victoria-Lima, 2014-2015

1.2.2 Delimitacin temporal

El periodo en el cual desarrollaremos la investigacin comprende los

aos 2014 - 2015.

5
 1.2.3 Delimitacin social

El presente trabajo se llevar a cabo en el mbito de propietarios,

gerentes, financistas, inversionistas, contadores, etc. de las MYPES

del el sector Textil-Confecciones. En quien se aplicara la tcnica de la

encuesta a travs del cuestionario.

1.2.4 Delimitacin Conceptual

Financiamiento

Es el resultado de utilizar con eficiencia y oportunidad la

administracin de los recursos financieros, determinar dnde y cmo

se debe invertir y donde y como se debe lograr el financiamiento. Estas

decisiones comprometen la utilizacin de recursos propios y ajenos.

Los primeros relacionados con el capital, las utilidades y las reservas y

lo segundo con los sobregiros, prstamos, proveedores, descuentos

de obligaciones, factoring, leasing, etc. de corto y largo plazo. 1

Gestin

En trminos corrientes, es la labor que se cumple para alcanzar

un fin determinado, que puede ser limitado o sumamente amplio, en

consecuencia, podemos aplicar la palabra para designar ntegramente

REDONDO HINOJOSA, Jaime. COMPENDIO DE TRMINOS USUALES EN LA ADMINISTRACIN

FINANCIERA. p.38

a la administracin y manejo de la empresa, lo que se conoce como

gestin mercantil o un aspecto concreto y nico de la misma o de un

slo asunto, como cuando decimos gestin de cobro.

6
 (Administracin y Contabilidad), Gestin es el gobierno de una

empresa que se ejerce durante el perodo de actividad y el mismo

comprende la adquisicin y transformacin de bienes, su transmisin o

empleo para la obtencin de los fines que persigue la empresa. El

cumplimiento de esta funcin primordial incluye y comprende otras

secundarias, que se suceden en un nmero muy variable, segn fuere

la clase de empresa; pero que pueden resumirse de una manera

general a las siguientes; gestin financiera; gestin comercial, gestin

tcnica, gestin contable, gestin de seguridad, gestin

administrativa.2

La administracin empresarial

Es el conjunto sistemtico de reglas para lograr la mxima

eficiencia en las formas de estructurar y manejar un organismo social;

es la tcnica de la coordinacin que busca resultados de mxima

eficiencia en la coordinacin de las cosas y personas que integran una

empresa. Sin embargo, de las definiciones dadas por los principales

autores en Administracin, como es el caso de E.F.L. Brech: que la

define como un proceso social que lleva consigo la responsabilidad de

planear y regular en forma eficiente las operaciones de una empresa,

2
RAUL SEOANE, Joaqun. DICCIONARIO DE CONTABILIDAD, ORGANIZACIN ADMINISTRACIN Y

CONTROL Y CIENCIAS AFINES. p.99

para lograr un propsito dado. J.D. Mooney,la define como el arte o

tcnica de dirigir e inspirar a los dems, y contraponiendo a esta

definicin como la tcnica de relacionar los deberes o funcione

7
 especfica en un todo coordinado. Peterson and Plowman la definen

como una tcnica por medio de la cual se determinan, clarifican y

realizan los propsitos y objetivos de un grupo humano particular.

Koontz and ODonnell consideran a la Administracin como la

direccin de un organismo social, y su efectividad en alcanzar sus

objetivos, fundada en la habilidad de conducir a sus integrantes.

G.P. Terry manifiesta que consiste en lograr un objetivo

predeterminado, mediante el esfuerzo ajeno. F. Tannenbaum, la define

como el empleo de la autoridad para organizar, dirigir, y controlar a

subordinados responsables, con el fin de que todos los servicios que

se prestan sean debidamente coordinados en el logro del fin de la

empresa. Henry Fayol considera que administrar es prever, organizar,

mandar, coordinar y controlar. 3

1.3 Formulacin del problema

1 Problema General
De qu manera el financiamiento influye en la optimizacin de la
gestin de las MYPEs del sector textil-confecciones de Gamarra-La
Victoria-Lima, 2014-2015?

2 Problemas Especficos
a. Comprobar que la obtencin de liquidez por el financiamiento
tiene el propsito de optimizar el capital de trabajo y conseguir las

3
REYES PONCE, Agustn. ADMINISTRACIN DE EMPRESAS. p 15-18.

metas establecidas en el plan estratgico?

b. De qu manera el endeudamiento obtenido por el financiamiento
permite alcanzar los objetivos de inversin?

8
 c. En qu medida la utilizacin de los recursos ajenos es ventajoso
para maximizar la rentabilidad?
d. En qu medida el riesgo de un financiamiento no evaluado
amenaza las polticas establecidas de la empresa?

1.4 Objetivos de la Investigacin

3 Objetivo general
Demostrar que el financiamiento adecuado influye en la optimizacin
de la gestin permitiendo el crecimiento de la Micro y Pequea
empresa del sector textil-confecciones de Gamarra-La Victoria-Lima,
2014-2015.
4 Objetivo especficos
a. Comprobar que la obtencin de liquidez por el financiamiento tiene
el propsito establecido en el plan estratgico.
b. Demostrar que el endeudamiento obtenido, permite alcanzar los
objetivos de inversin en activos fijos con mejor tecnologa
incrementado la produccin.
c. Demostrar que la utilizacin de recursos ajenos, es ventajoso,
reflejando en el incremento de la utilidad, maximizando la
rentabilidad del financiamiento.
d. Considerar cmo el riesgo de un financiamiento no evaluado
objetivamente, amenaza a las polticas establecidas de la
empresa, exponiendo a drsticos cambios en la planificacin de la
empresa.

1.5 Justificacin e Importancia de la Investigacin

1.5.1 Justificacin

Las razones que impulsaron a realizar esta investigacin, obedece a

las necesidades de las micro y pequeas empresas a la escasez de liquidez
y la problemtica de la obtencin del financiamiento. Se dice que una
empresa se consolida cuando el problema de liquidez lo tiene resuelto. El
empresario debe tener inters de una permanente actualizacin en las
tcnicas y mtodos de gestin empresarial. Lamentablemente existe
desconocimiento de las tcnicas y ventajas para obtener beneficios rentables,

9
 por la falta de capacitacin y formacin empresarial de los que dirigen estos
negocios. Por ello, es de necesidad conocer la utilizacin del financiamiento
como estrategia de la gestin empresarial; induciendo a los gestores o al
profesional que dirija el negocio, a ser el artfice de la obtencin de recursos
con la mayor rentabilidad y as propiciar un eficaz desarrollo de este sector
empresarial mejorando los procesos de produccin con alianzas estratgicas
o consorcios para atender los requerimientos del mercado exterior, con
ventajas competitivas y con las exigencias de la globalizacin.

1.5.2 Importancia

Este estudio una vez concluido, ser de mucha ayuda como material
de consulta, puesto que va permitir conocer, el papel que desempea el
financiamiento en el crecimiento de las empresas en especial las MYPES;
por ende el crecimiento del pas. Mostrar que en el mercado existen
diferentes formas de financiamiento y que es posible acceder a cualquiera de
ellas, cuando el negocio est organizado. Es evidente que a pesar de la falta
de liquidez, las pequeas empresas participan en un alto porcentaje de
nuestra economa.

1.6 Limitaciones del Estudio

En la actualidad existen muchos medios para conseguir informacin,

debemos aprovechar de ellos, lo cual ha permitido obtener conocimientos y
mantenernos en la posicin correcta frente a las decisiones financieras que
debemos de asumir en la gestin empresarial, pese a ello, se ha encontrado cierta
dificultad en la obtencin de acceso a la informacin especializada; lo cual fue
superado a fin de cristalizar esta investigacin.

1.7 Viabilidad del Estudio

El estudio por la forma como se ha planteado, ha sido factible que se lleve a

cabo, en razn que no demanda el empleo de tcnicas especializadas, ni menos la
asignacin de demasiados recursos que impidan el desarrollo del mismo por lo cual
fue factible su realizacin.

1.6 Variables e indicadores

10
 1.61 Variable independiente

X Financiamiento

Indicadores:

X1. Liquidez

X2. Endeudamiento

X3. Recursos ajenos

X4. Riesgo

1.6.2 Variable dependiente

Y Gestin empresarial

Indicadores:

Y1. Plan estratgico

Y2. Objetivos

Y3. Rentabilidad

Y4. Poltica

CAPITULO II: MARCO TERICO

2.1 Antecedentes de la Investigacin

En la consulta llevada a cabo a nivel de las facultades de Ciencias Contables

Econmicas y Finanzas Corporativas, como tambin en las escuelas de Post Grado,
en universidades se ha determinado que en relacin al tema que se viene
investigado no existen estudios que hayan tratado sobre dicha problemtica por lo

11
cual considero que el trabajo en referencia rene las condiciones, metodolgicas
suficientes para ser considerado como una investigacin Indita.

Sin embargo como parte del estudio, se consult a nivel de las universidades
peruanas y extranjeras, encontrando algunos trabajos que pueden tomarse como
antecedentes.

1 Universidades peruanas
a. Universidad de San Martin de Porres
Autor: Ma. Mara Del Carmen Mlaga De Los Santos para optar
el grado acadmico de doctor en ciencias contables y
financieras.
Ttulo: El costo del financiamiento y su influencia en la gestin de
las micro y pequeas empresas Metalmecanicas del Per,
2011-2014
Resumen:
La presente tesis se desarroll con el fin de determinar si
el costo del financiamiento, influa en la gestin de las micro y
pequeas empresas metalmecnicas del Per; para lo cual, se
utiliz la metodologa de la investigacin cientfica, adems de
la encuesta como tcnica para recopilar informacin de
especialistas relacionados a los diferentes aspectos del estudio.
El resultado fue que debido al escaso financiamiento, a los altos
costos de los prstamos y a la escasa educacin y
profesionalizacin de estos empresarios, el costo del
financiamiento influye negativamente, prefiriendo continuar con
sus negocios de subsistencia. La tesis, en la parte terico
conceptual, se llev a cabo con la recopilacin de informacin
de diferentes especialistas, quienes con sus aportes ayudaron a
dar solidez y consistencia al desarrollo de las variables: costo
de financiamiento y gestin empresarial, clarificando la
importancia de las definiciones y conceptualizaciones
relacionadas con el tema en referencia. IX En cuanto al trabajo
de campo, se utiliz la tcnica de la encuesta con su
instrumento el cuestionario, el mismo que estuvo conformado
por 14 preguntas, que fue respondido por trabajadores,

12
 hombres dedicados al sector metalmecnico, con cuya
informacin se facilit la tabulacin y luego, ser trabajada en la
parte grfica, con sus respectivas interpretaciones; como
tambin posteriormente, llevar a cabo la contrastacin de
hiptesis y terminar con las conclusiones y recomendaciones.
Finalmente, en la ltima parte se concluye con los aportes que
se dan como resultado de la investigacin, los mismos que se
alcanzaron a plenitud, facilitando las recomendaciones que se
consideran viables y practicables. Adems, se aaden las
fuentes de verificacin, as como los anexos correspondientes.
Palabras claves: Costo del financiamiento, gestin, micro y
pequea empresa, investigacin, sector metalmecnico.

b. UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Autor: Ronald Daniel Mercado Abanto- Para optar el Grado
Acadmico de Magster En Ingeniera Industrial Con
Mencin En Gestin Industrial.
Ttulo: El Mercado De Valores Como Fuente De
Financiamiento Para La Micro Y Pequea
Empresa, 2014

Resumen:

El presente trabajo comprende el estudio de una alternativa

de financiamiento para las MYPE, como el Mercado de Valores y
todas las opciones que puede ofrecer, como son los Instrumentos
de Corto Plazo. Mediante el anlisis terico y estudio de un caso
prctico de Tiendas EFE S.A. El proyecto est conformado por un
captulo introductorio, donde se plantea que el crdito en el Per es
costoso y son pocas las empresas que pueden obtener tasas
competitivas con el sistema financiero y es un nmero menor an
el de aquellas empresas que se han financiado a travs del
Mercado de Valores. El marco terico donde se dan conceptos y
datos sobre financiamiento tradicional de las MYPE, tambin sobre
el Mercado General y Alternativo de Valores y sus ventajas.
Adems se analiza a los Sistemas de Garanta Recprocas con

13
 experiencias exitosas en Mxico y Argentina. La finalidad de esta
investigacin es estudiar los beneficios y desarrollo que tendrn las
MYPE al acercarse al Mercado de Valores, en especial al
Alternativo, como una opcin novedosa pero poco usada en
nuestro pas para el financiamiento. El resultado obtenido es que
se ha verificado que es posible que las MYPE obtengan
financiamiento a travs del Mercado de Valores mediante la
emisin de Instrumentos de Corto Plazo, en tanto se reduzca el
riesgo financiero y se diversifique la colocacin de instrumentos
financieros a emitirse. Para estos fines, se requiere el marco legal
por parte de la Superintendencia del Mercado de Valores, SMV
(antes CONASEV) y de la Bolsa de Valores que regule y permita la
inclusin eficaz de las MYPE en dicho mercado, mediante cambios
en el capital mnimo exigido, niveles de ventas e indicadores de
rentabilidad y otros relacionados; as como, la presencia de
potenciales inversionistas como las AFP debe ser aprovechada.

c. Universidad de San Martin de Porres

Autor: Walter Manuel Casahuaman Asparrin para optar el Ttulo
profesional de contador pblico.
Ttulo: Herramientas financieras en la gestin de las pymes en la
industria de calzados de cuero en el distrito de villa el
salvador, 2010.
Resumen:

La investigacin desarrollada est referida a las

Herramientas Financieras en la Gestin de las Pymes en la
Industria de Calzados de Cuero, cuya delimitacin espacial ha sido
el distrito de Villa El Salvador de la ciudad de Lima. Para
demostrar los objetivos de la investigacin, se analiz cmo las
herramientas financieras inciden en la gestin y de esta manera
probar nuestra hiptesis planteada. Se utiliz el mtodo no-
experimental, de tipo descriptivo, explicativo, correlacional y a
travs de los resultados, se lleg a la conclusin que
efectivamente la aplicacin de herramientas financieras adecuadas

14
 logra optimizar la gestin de las Pymes en la industria del calzado,
no solamente en el distrito estudiado, pudiendo aplicar dicha
herramienta a nivel de pas y as poder enfrentar mltiples retos
para lograr objetivos comunes. Se espera que la investigacin
realizada y los resultados a los que se ha llegado sirvan como
aporte para futuras investigaciones.

d. UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Autor: Luis Milla Lostaunau Para optar el grado acadmico de
doctor en Ciencias Contables y Empresariales
Ttulo: La globalizacin en la gestin de las pequeas y medianas
empresas (pymes) de confecciones en San Juan de
Lurigancho, periodo 2011 2012.
Resumen:

El presente trabajo tiene por finalidad verificar la

incidencia de la globalizacin en la gestin de las pequeas y
medianas empresas del sector confecciones del distrito de San
Juan de Lurigancho. En la globalizacin se consideran aspectos
como la comunicacin, la competitividad, tecnologa, la apertura
de mercados, el comercio internacional, la inversin extranjera.
En la gestin empresarial se estudian aspectos como el proceso
administrativo, eficiencia, recursos humanos, recursos
econmicos, infraestructura. Para lo cual se tratar de investigar
cules son sus debilidades y fortalezas frente a la globalizacin.
Se analiza adems experiencias nacionales e internacionales y
como han evolucionado en el tiempo a fin de que sirva para
comparar y hacer los reajustes necesarios para lograr un mayor
desarrollo en las empresas del distrito de San Juan de
Lurigancho. Es conveniente mencionar la situacin de crisis
mundial y las causas externas afectan tanto la demanda como
los precios de los productos, por lo que el gobierno en algn
momento debe apoyar y dar proteccin a las empresas de
confecciones que muchas veces son muy voltiles. Palabras
claves: Globalizacin, gestin, competitividad, tecnologa,
nuevos mercados, eficiencia.

15
2 Universidades extranjeras

a. Universidad Nacional de Colombia

Autor: Dr. Mary Anal Vera Colina Para optar el ttulo en Magster
en Contabilidad y Finanzas.
Ttulo: La gestin financiera y el acceso a financiamiento de las
pymes del sector comercio en la ciudad de Bogot, 2014.
Resumen:
Esta investigacin busca identificar y caracterizar
aquellas variables de la gestin financiera y su asociacin con el
acceso a financiamiento en las pequeas y medianas Empresas
(Pymes) del sector comercio en la ciudad de Bogot. Se busca
indagar en algunas organizaciones como est estructurada la
gestin financiera con el propsito de establecer una posible
correlacin con el acceso a financiamiento considerando esta
como una de las variables que contribuye en la generacin de
mejores oportunidades de crecimiento y distribucin del ingreso en
la sociedad. (Snchez et al, 2003; OCDE, 2013; Melndez, 2011).
De igual forma se busca caracterizar algunas variables clave
dentro de la gestin financiera que podran constituirse como
marco de referencia para ser utilizadas por las Pymes de manera
que contribuya a una mejor gestin de sus recursos financieros y
sus oportunidades de crecimiento. Para desarrollar los propsitos
de esta investigacin se ha seleccionado una poblacin de 1465
Pymes que reportaron informacin a la Superintendencia de
Sociedades de 2008 a 2013; el tipo de investigacin corresponde a
un enfoque cuantitativo, no experimental, longitudinal, exploratorio
y correlacional. La investigacin parte en primer lugar de una
revisin el estado del arte sobre las variables de estudio: gestin
financiera y el financiamiento, en segundo lugar se realiza una
exploracin de la gestin financiera dentro de las organizaciones y
finalmente se analiza la evidencia recolectada para determinar una
relacin entre la gestin financiera y el acceso al financiamiento
con el propsito de proponer a las Pymes lineamientos de mejora
en los procesos de gestin financiera.

16
 Palabras clave Gestin financiera, Financiamiento,
Pymes.

b. UNIVERSIDAD AUTNOMA DE NUEVO LEN

Autor: Roberto Sosa Valds Para optar el grado de Maestra en
Economa con Especialidad en Economa Industrial.
Ttulo: El financiamiento de los Micronegocios en Mxico, 2014.
Resumen:
Diversos estudios existen acerca de la importancia del
financiamiento en los micros y pequeos negocios. Nosotros
hacemos un estudio para Mxico, usando la Encuesta Nacional de
Micronegocios para mostrar si ese efecto tambin se presenta en
nuestro pas. Se concluye que el efecto es positivo pero de tamao
pequeo lo cual tiene que ver con que posiblemente la mayora de
los micronegocios fueron creados como una solucin al problema
de desempleo/empleo temporal y no con una visin de crecimiento
y/o emprendedurismo Palabras clave: micronegocios,
productividad, financiamiento, ENAMIN.

c. UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE NICARAGUA

Autor: Ma. Silvia Elena Flores Orozcopara optar al ttulo de
Maestra en Gerencia Empresarial.
Ttulo: Proceso administrativo y Gestin Empresarial en
coproabas jinotega, 2010- 2013
Resumen:
Esta investigacin se realiz con el objetivo de analizar el
proceso Administrativo y gestin empresarial de la Cooperativa
de Productos de Alimentos Bsicos RL, durante el periodo
2010-2013. Pretendiendo constatar si se aplica continua y
adecuadamente sus conceptos, que les permita administrar de
manera eficiente y productivamente la cooperativa. Se
desarroll este trabajo con dos variables: Proceso
Administrativo y Gestin Empresarial, de las cuales se
conceptualizaron mediantes funciones del proceso
Administrativo y Gestin Empresarial. Por su nivel de

17
 profundidad es descriptiva ya que se analiz el desempeo del
Proceso Administrativo y Gestin Empresarial, por su longitud
en el tiempo es de corte transversal, ya que se realiz durante
el periodo 2010-2013, con enfoque cualitativo, con elementos
cuantitativos, usando mtodos emprico y terico, con un
universo de 15 Trabajadores, 2 Jefes de rea y 1 Gerente, se
emplearon los instrumentos Revisin documental, Observacin
directa y Entrevista. De acuerdo con el anlisis y discusin de
los resultados donde se midieron las variables en estudio,
expresamos las principales conclusiones a las que arribamos
tales como, se determina que: El proceso Administrativo y
Gestin Empresarial de la Cooperativa de Producto de
Alimentos Bsicos RL, se lleva acabo de forma parcial, ya que
no hubo un buen funcionamiento de los proceso administrativo y
la Gestin empresarial, esto se observ de manera limitada por
los pobres conocimientos administrativos de los rganos
directivos que trabajan y el poco compromiso de alguno de
ellos, adems, se realiz un planteamiento de alternativas de
soluciones para mejorar el desempeo administrativo en la
Cooperativa. Palabras Claves: Gestin Empresarial, Proceso
Administrativo, investigacin y Cooperativa.

d. UNIVERSIDAD TECNOLOGICA NACIONAL BUENOS AIRES

Autor: Adrin Broggi para opta el ttulo de Maestra en
Administracin de Negocios.
Ttulo: Metodologa para la mejor administracin de los Recursos
Humanos en la gestin de empresas de servicio en etapa
de maduracin, 2010
Resumen:

La utilizacin del tablero de comando orientado al anlisis

de los Recursos Humanos indica que la empresa desea que sus
empleados se conviertan en su activo ms importante. Utilizar
una metodologa que permita mejorar la administracin de los
Recursos Humanos, identificando todos los subsistemas que
posee el rea de RRHH, ayudar a definir indicadores

18
 cuantificables y reportes complementarios que tengan un
enfoque cualitativo. De esta manera, se identifican los efectos
directos e indirectos que causan los subsistemas entre s, y se
planifican objetivos que integren todas las herramientas que
posee el rea, alinendolos con los objetivos generales de la
empresa. Los Recursos Humanos son un activo fundamental en
las empresas en etapa de maduracin, ya que contribuyen con
las mejoras de procesos e innovaciones que ocasionan que la
empresa contine siendo competitiva. En caso de no intentar el
perfeccionamiento de sus recursos, ser cuestin de tiempo
para que la empresa ingrese en la fase de declive. Actualmente,
los avances tecnolgicos son utilizados en todas las empresas,
los activos productivos as como las materias primas son
accesibles a todas por igual, la diferencia principal la establece
la gente, que es lo nico que no debe ser canjeable.

2.2 Marco Histrico

2.2.1 FINANCIAMIENTO

El vocablo Finanzas se ha incorporado a nuestro lenguaje por

va de una adaptacin o asimilacin de la voz francesa Finance. Por
el Gran Dictionnaire Universel P. Larousse nos enteramos de su
etimologa. Se dice all que dentro de la ciencia filolgica francesa es
mayormente aceptado que el vocablo Finance es una derivacin del
viejo verbo Finer, pagar, que a su vez provendra del latn Fenus,
Faenus: El producto, el inters del dinero. Desde esta significacin
primaria cuesta imaginarse por qu hoy en da la palabra Finanzas se
ha aplicado para designar un espectro de actividades en el que
separada o conjuntamente tienen que ver el Estado, las instituciones
bancarias y las empresas.

Corrientemente dos diccionarios sealan como sinnimos de la

palabra Finanzas a Hacienda Pblica, Hacienda Real, Renta del
Estado, Tesoro Pblico y otras por el estilo.

19
 Por mucho tiempo, Las Finanzas, como tema de enseanza e
investigacin, tuvieron por sujeto exclusivo al Estado. Las Finanzas
eran presentadas como la ciencia que estudia la economa en general
sujeta a la accin de un Estado o cuerpo administrativo autnomo, con
el objeto de procurar y emplear los bienes materiales (particularmente
el dinero) necesarios para las funciones de las comunidades
econmicas obligatorias, o que tiene por objeto investigar las
diversas formas o medios por los cuales el Estado o cualquier otro
poder local se procura las riquezas materiales necesarias para su vida
y funcionamiento, y tambin la forma en que estas riquezas sern
utilizadas, o definidas tambin como la ciencia que se ocupa de las
rentas pblicas y de los medios de poner en accin estas mismas
rentas.

Durante los primeros cuarenta aos del siglo XX, las finanzas de
empresas transitaron por el foro acadmico sin poder conseguir una
lnea terica bsica y permanente. Los temas que por entonces
promovan anlisis, discusin y divulgacin variaban de poca a poca
conforme a los vaivenes del proceso econmico-social del mundo
industrializado.

A lo largo de la dcada de los aos veinte, se verific una

notable expansin de la actividad industrial, con el especial
florecimiento de la industria del automvil, de la radio, del acero y de
ciertas manufacturas qumicas. En ese contexto de prosperidad,
lgicamente, los problemas financieros no podan ser acuciantes.

Hacia fines de 1929 acaeci el clebre Crack de la Bolsa de

Valores de Nueva York, punto de arranque de una severa depresin
econmica de alcance mundial. Entonces, los estudios sobre quiebras,
suspensiones de pagos, liquidaciones y mercados financieros se
pusieron a la orden del da. Los problemas propios de una economa
de tiempos de guerra ocuparon el primer lustro de los cuarenta. En la
segunda mitad de la dcada del 40, una vez concluida la Segunda
Guerra Mundial, las empresas del mundo occidental se volvieron a

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 enfrentarse con grandes dificultades financieras, debido a la gran
cantidad de recursos que se requeran para la reconversin de una
industria de guerra en otra de paz. Las finanzas de la empresa
estuvieron concentradas en la necesidad de seleccionar las estructuras
financieras que no pudieran soportar las tensiones de los ajustes de la
post guerra.

A fines de los aos cincuentas, es realmente cuando comienza

el estudio analtico de las finanzas. Este desarrollo analtico fue
favorecido por la disponibilidad de medios computacionales a gran
escala que permitieron a quienes tomaban decisiones utilizar bases
masivas de datos para ensayar tcnicas tales como modelos para la
seleccin de inversiones, programacin matemtica y simulacin. En
grado creciente, el punto de vista sobre la administracin financiera se
desplaz del exterior al interior, cuando las decisiones financieras
dentro de la empresa fueron reconocidas como las cuestiones crticas
en las finanzas de la firma. Esta nueva manera de ver las cosas es
responsable del cambio en el juicio de la direccin sobre la
importancia, jerarqua y la ubicacin del rea de finanzas dentro de la
estructura organizativa de la empresa.

2.2.2 GESTION

El desarrollo de la gestin empresarial comienza desde que la

administracin se le ha derivado varias ramas de innovacin, gracias a
la gran influencia que esta ha tenido.

Administracin se ha venido basando desde aos atrs como un

claro ejemplo, desde los antiguos egipcios o los comerciantes
sumerios, estos se basan en mtodos organizativos de acuerdo a la
iglesia y las antiguas milicias.

Las empresas eran guiadas en base a estos mtodos sin

importar si estas eran grandes o pequeas, pero no se sentan
obligadas hacerle frente sistemticamente a las aplicaciones de la
administracin.

21
 As poco a poco las innovaciones de la administracin fueron
creando extensiones base, tales como los nmeros rabes y la
aparicin de la contabilidad, estas reas ya mencionadas
proporcionaron un mejor planteamiento y el control de la organizacin
cuantitativamente.

Fue hasta el siglo XlX cuando se crearon las primeras

publicaciones donde se habl de la administracin pero de una manera
cientfica as mismo apareci la revolucin industrial.

2.3 Marco Legal

2.3.1

2.3.2

22
2.4 Bases tericas

2.4.1 Las Finanzas

Al abordar el tema del financiamiento, se va referir a las

finanzas, por ende las conceptualizaciones en adelante sern en este
trmino. Los autores que encontramos sobre esta temtica, tienen
diferentes apreciaciones o enfoques, pero en sustancia se llega a la
misma definicin. Richard A Stevenson, lo plantea de la siguiente
manera:

Todos saben que el trmino Finanzas implica dinero, crdito y

algunos otras cosas tales como acciones, bonos e hipotecas. Sin
embargo, se necesita afinar un poco ms el concepto de Finanzas. El
diccionario define el trmino como sistemas que incluyen la circulacin
de dinero, el otorgamiento de crdito, la realizacin de inversiones y la
existencia de instituciones bancarias.

Los aspectos ms interesantes de finanzas tienen relacin con

el acto de financiamiento. Financiar algo es obtener los medios para
pagarlo. Se define tambin Finanzas como el medio para obtener
fondos y los mtodos para administrar y asignar estos fondos. Se
pueden estudiar las finanzas a nivel de individuo, de compaa, o de
gobierno; O bien en cualquier situacin que implique decisin acerca

4
STEVENSON Richard A., FUNDAMENTOS DE FINANZAS p.4

de la obtencin y utilizacin de dinero. 4 Por otro lado siguiendo con la

temtica, el maestro Vctor Rivas Gmez dice que: La ciencia de las
finanzas consiste en el conocimiento exacto y razonado de las cosas
por sus principios y causas as pues, la ciencia es un proceso de
bsqueda de la comprensin de un fenmeno de tal manera que
cuando la comprendamos estaremos en posicin de poder predecir un
resultado. Adems si la prediccin

23
2.4.2 Gestin Empresarial

24
25