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Ensayo acadmico
Mgr. Mnica Yesina Robles Ramrez
Introduccin
Las finanzas corporativas se centran en cmo las empresas pueden obtener fondos
para financiar sus actividades y en cmo invertir estos fondos para generar valor. La
mayora de decisiones empresariales, ya sean de produccin, marketing, recursos
humanos, etc., tienen implicaciones financieras y, por ello, afectan a las finanzas
corporativas.
Las finanzas corporativas tienen como principal objetivo elevar el valor de la empresa
y, por lo tanto, el de las acciones que integran el capital social. Para ello, han de
encontrar un equilibrio adecuado entre los sub objetivos de rentabilidad, riesgo y
liquidez. La rentabilidad persigue conseguir el mximo rendimiento de las
inversiones efectuadas, el riesgo a su vez est ntimamente relacionado con la
rentabilidad ya que a ms rentabilidad ms riesgo y viceversa. Por lo que se refiere al
nivel de liquidez, mantener un nivel adecuado permite poder afrontar los diferentes
compromisos de pago, lo cual es imprescindible para que la empresa pueda funcionar
con normalidad (Fabregat, 2012)
Las finanzas corporativas son un rea de las finanzas que se centra en la forma en la
que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a travs del uso eficiente de los
recursos financieros. El propsito de las finanzas es maximizar el valor para los
accionistas o propietarios. Las finanzas estn firmemente relacionadas con otras dos
disciplinas: la economa y la contabilidad. Se centran en cuatro tipos de decisiones:
Las decisiones directivas, que ataen a las decisiones operativas y financieras del
da a da.
A partir del objetivo bsico de las finanzas corporativas que es maximizar el valor o la
riqueza para los accionistas o propietarios, una de las cuestiones fundamentales se
centra en medir la contribucin de una determinada decisin al valor del accionista.
Para responder a esta cuestin se han creado las tcnicas de valuacin o valoracin
de activos. Una empresa que quiera lograrlo, debe contar con personal idneo que sea
capaz de alcanzar la maximizacin del valor de la empresa.
En este entender, la educacin financiera es un tema que por aos pas desapercibido
en nuestro pas y form parte del dominio de slo unos cuantos, generalmente
involucrados en el mundo de las finanzas; as lo afirma Ocejo (2016).
Manifiesta tambin, que los que tenan cuantiosos recursos relegaban esas funciones
a los especialistas del ramo. Hasta hace unos 5 aos slo quien contara con grandes
cantidades para invertir poda tener una cuenta de intermediacin financiera en una
casa de bolsa. De tal suerte que slo un grupo pequeo de personas poda realizar
compras y ventas de las acciones de las empresas ah listadas. En los ltimos aos se
ha dado una revolucin silenciosa a nivel mundial respecto a la educacin financiera;
la mayora de los pases desarrollados ha empezado a incluirla dentro de sus
programas educativos bsicos.
De forma paralela a la prominencia que con justa razn le estamos dando hoy en da a
la educacin financiera, el desarrollo tecnolgico actual de Internet nos permite un
mayor acceso a productos de inversin que anteriormente eran inalcanzables para
pequeos ahorradores.
La compleja situacin y la fuerte volatilidad que estn viviendo los mercados nos
recuerda ms que nunca la importancia de buscar tendencias de inversin sostenibles
en el tiempo. En este sentido, Gmez Silva et al. (2016), mencionan que No se trata
de jugar a adivinar el futuro, sino de ser visionarios en la inversin para conseguir
retornos a largo plazo, una opcin dinmica es la inversin en la Bolsa de Valores.
La Bolsa de Valores, es una organizacin de carcter privado, que dedica a
proporcionar las facilidades necesarias para que sus miembros realicen un proceso
de compra y venta de valores, tales como acciones de compaas, bonos pblicos o
ttulos de participacin; as lo manifiesta (Excite Espaa, 1995). Este puede ser un
lugar fsico o virtual (sistema informtico), donde se fija un precio pblico o
cotizacin que vara constantemente, segn las fuerzas de la oferta y la demanda y en
funcin de las circunstancias econmicas, empresariales u otras (Mateu Gordon,
2016)
A pesar de ser un rgano privado, este se debe someter a regulaciones establecidas en
su pas y tienen la obligacin de facilitar la infraestructura necesaria para que
demandantes y empresas puedan hacer negocios.
Daza Ramrez (2013), manifiesta que los mercados de capitales han jugado un papel
protagnico en la historia, han ayudado a desarrollar el escenario econmico de
distintos pases y adems sirven como una fuente de financiacin para las
organizaciones, a travs de capital (acciones) y de deuda (bonos). Daza presenta
tambin una lista de las principales Bolsas de valores en el Mundo, las cuales fueron
calificadas y ordenadas de acuerdo a dos criterios:
Ranking por el criterio de Market Capitalization (Market Cap); Capitalizacin
Burstil, en otras palabras el valor de la organizacin en el mercado de valores.
=
Por otro lado, el gerente general de la BVL coment que se viene trabajando para
continuar en la categora de mercado emergente y no ser considerado como
fronterizo, ya que Per califica como un mercado emergente, por tener tres valores
que cumplen los requisitos del MSCI: Southern, Credicorp y Buenaventura". No
obstante, explic que hay dudas por la reclasificacin de Southern, cuyos activos se
encuentran 50% en el Per y 50% en Mxico, pero se mostr confiado en que el MSCI
definir que esta empresa se mantendr como un valor local. A manera de aclaracin,
el MSCI (Morgan Stanley Capital Investment por sus siglas en ingls) es una firma
proveedora de cerca de 100.000 ndices diarios sobre acciones, bonos y hedge funds a
nivel mundial, desde hace ms de 35 aos. Los ndices MSCI son utilizados como
benchmarks en los mercados y reflejan la evolucin del valor de las compaas que
cotizan en bolsa al analizar los diferentes riesgos y los posibles retornos. Estos ndices
son comparables entre s, ya que se construyen sobre las mismas bases
metodolgicas y se clasifican por pases, regiones o sectores. (Mateu Gordon, 2016)
Dada esta situacin, la Bolsa de Valores de Lima, con el apoyo de Southern, ha hecho
una fuerte campaa para convencer a MSCI de que no realice la modificacin, dada la
importancia del Per para la empresa minera en trminos de activos y de proyectos
de expansin situados en nuestro pas. Esta decisin es clave para la pretensin de la
BVL de pertenecer como mercado emergente, dado que actualmente slo cuenta con
tres acciones que califican para dicho ndice, el mnimo requerido por MSCI.
(Carranza, 2016).
Una declaracin de Carranza (2016), hace saber que InRetail, Volcane IFS, son los
nombres que podra considerar la MSCI al tener un ndice de rotacin de acciones
cercano a su estndar.
La Bolsa de Valores de Lima tiene registradas 262 empresas, diez (10) de las cuales
pertenecen al mbito del Estado, adems hay un creciente nmero de compaas de
todos los sectores que estn interesadas en listar en la bolsa local (Carranza, 2016).
La empresas del Estado listadas en la BVL son: Petroper, Inmobiliaria Milenia,
Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE), Empresa de Generacin Elctrica San
Gabn, Electroper, Electro Sur Este, Electropuno, Hidrandina, Servicio de Agua
Potable y Alcantarillado de Lima (SEDAPAL) y Sociedad Elctrica del Sur Oeste
(SEAL).
En las dos primeras semanas del mes, las bolsas de valores norteamericanas y las
cotizaciones de los metales preciosos e industriales se vieron afectados por las
crecientes expectativas de un alza de la tasa de inters estadounidense en el corto
plazo, as como por dbiles datos comerciales de China. Las inesperadas cadas de las
importaciones y sobretodo, de las exportaciones incrementaron las dudas sobre la
fortaleza de la demanda interna y de su economa en general.
En los ltimos das del mes de octubre, los principales indicadores presentaron un
comportamiento errtico, con una moderada propensin a la baja. Surgieron eventos
como la proximidad de la reunin del Comit Federal de Mercados Abiertos de la
Reserva Federal de EE.UU. y la incertidumbre respecto a la eleccin presidencial en
ese pas, que aadieron volatilidad a las sesiones.
S/. 7,000,000
S/. 6,000,000
S/. 5,000,000
S/. 4,000,000
S/. 3,000,000
S/. 2,000,000
S/. 1,000,000
S/. 0
En conclusin:
Carranza, G. (08 de abril de 2016). El Comercio. La recta final para la BVL, pgs. 18-19.
Recuperado el 28 de octubre de 2016, de http://www.imacorpmediosdigitales.com
/PRENSA/2016/ABRIL/BOLSA%20DE%20VALORES/08-04-2016%20BVL/BOLSA%
20DE%20VALORES/EL%20COMERCIO%20ECONOMIA%2018%2019%20LA%20RE
CTA%20FINAL%20PARA%20LA%20BVL%2008-04-2016.jpg
Contreras, J. (28 de enero de 2016). La Repblica. BVL acumula cada de 6,88% en lo que va
del ao, pg. 14. Recuperado el 28 de octubre de 2016, de http://larepublica.pe
/edicion-impresa/lima/2016/01/28
Excite Espaa. (1995). Excite / Economa & Empleo. Recuperado el 26 de octubre de 2016, de
Cmo funciona la bolsa de valores: http://finanzas.excite.es/como-funciona-la-bolsa-
de-valores-G28927.html
Gmez Silva, M., Jimnez, J., Casillas, C., & Cruz Pea, J. (02 de mayo de 2016). Inversin &
Finanzas.com. Recuperado el 11 de noviembre de 2016, de Seis tendencias de
inversin para adelantyarse al futuro: http://www.finanzas.com/noticias/
mercados/bolsas/20160501/seis-tendencias-inversion-para-3399539.html