Negcios dos Administradores com a Sociedade

Anabela Marques
Patrcia Alves

NEGCIOS DOS ADMINISTRADORES COM A SOCIEDADE1

1. Aspetos gerais

O presente trabalho insere-se dentro do tema mais vasto transversal,

determinante, na matria da corporate governance -, o do princpio da lealdade, do
qual uma decorrncia2.
O princpio da lealdade - como dever geral dos gerentes ou administradores
da sociedade - encontra-se expressamente consagrado no Cdigo das Sociedades
Comerciais, no seu art. 64., n. 1, al. b).
Tal consagrao ocorreu aquando da grande reviso do diploma de 20063.
Porm, o conceito amplo ou indeterminado de lealdade (ele prprio tambm uma
decorrncia do princpio geral da boa f4), desde sempre fez parte da estrutura
essencial da regulamentao das sociedades, encontrando-se as suas manifestaes
concretas ao longo de todo o cdigo.
Assim nos diz Paulo Cmara5, Os poderes fiducirios podem ser
estabelecidos de modo explcito ou resultar implicitamente, a partir dos dados do
sistema jurdico em Portugal os deveres de lealdade dos administradores de
sociedades comerciais merecem consagrao directa na lei (art. 64. CSC). A
vinculao a deveres fiducirios constitui, com efeito, um corolrio da finalidade de

1
Trabalho realizado no mbito da unidade curricular de Direito das Sociedades Comerciais I, ministrada pela
Prof. Doutora Ana Perestrelo de Oliveira, no mbito do curso de Mestrado Profissionalizante em
Cincias Jurdico-Empresariais, da Faculdade de Direito da Universidade de Lisboa (Novembro de
2015).
2
Como refere NUNES, Pedro Caetano, Jurisprudncia sobre o dever de lealdade dos
administradores, II Congresso do Direito das Sociedades em Revista, Coimbra: Almedina, 2012, p. 191.
3
Operada pelo Dec.-Lei n. 76-A/2006, de 29 de Maro.
4
CORDEIRO, Antnio Menezes, Direito das Sociedades, Parte Geral, Coimbra: Almedina, 3. edio,
2011, vol. I, p. 470.
5
CMARA, Paulo, Vocao e Influncia Universal do Corporate Governance: Uma viso transversal
sobre o tema, in O Governo das Organizaes A vocao universal do corporate governance,
Coimbra: Almedina, 2011, p. 25 e 26.

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cada tipo organizativo. Este representa um ponto cardeal que deve nortear futuros
desenvolvimentos prticos e legislativos no futuro do governo das organizaes.

Historicamente, o princpio da lealdade est consagrado na legislao

portuguesa pelo menos desde a Lei de 22 de Junho de 1867, que regulamentou pela
primeira vez as sociedades annimas.
Desde logo, em tal diploma, houve a preocupao de regulamentar o tema
que ora nos ocupa, consagrando a proibio dos negcios entre os mandatrios das
sociedades annimas e a sociedade, salvo existindo autorizao expressa da
assembleia geral; este regime passou a ser aplicvel tambm s sociedades por
quotas, desde a sua criao, pela Lei de 11 de Abril de 1901.
Verificamos assim que, no estudo da corporate governance, a anlise dos
negcios entre sociedade e partes relacionadas e em especial entre a sociedade e os
seus administradores/gerentes, de que nos ocuparemos, em especial, neste trabalho
- assume extrema relevncia e atualidade.
A proibio dos negcios dos administradores com a sociedade, enquanto
potencialmente geradores de conflitos de interesses, visa a proteo do representado
(a sociedade) perante a liberdade de gesto do representante (o administrador) e
consequente perigo de preterio do interesse da sociedade ou do interesse dos
scios6.
Como salienta J.M. Coutinho de Abreu7, o campo dos negcios entre
sociedade e administradores frtil em conflitos de interesses, em riscos de os
administradores obterem vantagens em detrimento da sociedade.

6
Ou mesmo o interesse de trabalhadores, clientes e credores, nos termos do disposto no art. 64., n.
1, al. al. b), do Cdigo das Sociedades Comerciais.
7
ABREU, Jorge M. Coutinho de (coord.), Cdigo das Sociedades Comerciais em Comentrio, Coimbra:
Almedina, 2013, vol. VI, p. 326.

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Para acautelar tais conflitos de interesses no que concerne s sociedades

annimas, o Cdigo das Sociedades Comercias contm norma expressa sobre a
possibilidade de celebrao de negcios pela sociedade com os seus administradores
o seu art. 397..
Aqui, o referido Cdigo consagra, desde logo, no seu n. 1, um elenco
imperativo dos negcios absolutamente proibidos.
Porm, tendo presente que nem todos os negcios entre sociedade e
administradores importam riscos de prejuzos para a sociedade e/ou acionistas, o
Cdigo das Sociedades Comerciais, na regulamentao do regime aplicvel s
sociedades annimas, noutras matrias, apenas impe limitaes liberdade de
negociar, estabelecendo mecanismos preventivos e reativos de controlo 8,
maximizando a celebrao de negcios eficientes e minimizando a celebrao de
negcios ineficientes9.
Estes mecanismos de controlo preventivo ou ex ante esto previstos no seu
n. 2, obrigando adoo de determinados procedimentos para garantir a validade
do negcio autorizao prvia do conselho de administrao e parecer favorvel
do conselho fiscal ou da comisso de auditoria.
De entre os mecanismos de controlo reativo ou ex post, salientam-se a
previso de deveres de informao sobre negcios com partes relacionadas,
concretizados no n. 4 da norma legal em anlise, consagrao clara dos deveres de
lealdade a que esto adstritos os administradores.
Para ambas as situaes proibio dos negcios ou limitao de negociar -,
prev-se, como consequncia, a nulidade do negcio.

8
Expresso usada por ABREU, Jorge M. Coutinho de, Negcios entre sociedade e partes relacionadas
(administradores, scios) sumrio s vezes desenvolvido, Direito das Sociedades em Revista, ano 5,
Coimbra: Almedina, vol. 9, 2013, pg. 14.
9
GOMES, Jos Ferreira, Conflitos de interesses entre accionistas nos negcios entre a sociedade
annima e o seu accionista controlador in Conflitos de interesses no Direito Societrio e Financeiro
Um balano a partir da Crise Financeira, Coimbra: Almedina, 2010, pg. 89.

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Como controlo ex post, encontramos ainda os procedimentos judiciais

destinados a apreciar/julgar: por um lado, a validade dos negcios celebrados e/ou
das deliberaes que os autorizaram; por outro lado, a responsabilidade civil dos
administradores perante a sociedade e/ou os scios.
Por fim, o n. 5, do art. 397., do Cdigo das Sociedades Comerciais,
consagra, num conceito indeterminado, a existncia de negcios livres; portanto,
no dependentes de qualquer controlo.

Ao contrrio do que acontece com as sociedades annimas, no tocante s

sociedades por quotas, o Cdigo das Sociedades Comerciais no contm norma
expressa sobre a possibilidade de celebrao de negcios pela sociedade com os seus
gerentes; tambm no remete para o regime das sociedades annimas; to pouco
prev uma norma geral sobre a matria.
Consequentemente, o objetivo do presente estudo - no que concerne s
sociedades por quotas -, situa-se, no essencial, no momento anterior ao da anlise
do regime legal aplicvel aos negcios com os gerentes; focar-nos-emos na busca do
prprio regime aplicvel.
Como solues da problemtica em apreo, surgem trs teses: a que defende
a aplicao do disposto no art. 261., do Cdigo Civil; a que indica o caminho de
aplicao do disposto no art. 397. do Cdigo das Sociedades Comerciais; por
ltimo, a tese da aplicao de um regime ad hoc criado pelo intrprete do Direito,
numa interpretao integrativa da lacuna, ao abrigo do disposto no art. 10., n. 3,
do Cdigo Civil.
Fazendo o prvio enquadramento da problemtica em apreo - aos nveis:
histrico; das diferentes estruturas de governos das sociedades; das diferenas de
regimes Cdigo Civil / Cdigo das Sociedades Comerciais descreveremos as
referidas teses, terminando fazendo a nossa opo por uma delas.

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No cabe no mbito do presente estudo, a anlise da idntica questo no

tocante aos demais tipos de sociedade; no obstante desde logo tendo em mente a
necessidade de harmonia do sistema jurdico -, sempre se dir que se nos afigura
que a soluo que se encontrar para as sociedades por quotas, dever ser igualmente
aplicada s sociedades s sociedades em nome coletivo e s sociedades em
comandita simples10.

2. Proibio de negociar com a sociedade? Rejeio. O caso especial do

art. 397./1 (concesso de crdito e negcios afins)

A matria dos negcios com a sociedade mostra-se expressamente regulada

no art. 397. do Cdigo das Sociedades Comerciais, no que s sociedades annimas
de estrutura clssica e de estrutura anglo-saxnica concerne11.
esse tambm o regime aplicvel s sociedades annimas de modelo
germnico12 como resulta da remisso operada pelo art. 428. do Cdigo das
Sociedades Comerciais, apenas com a ressalva de que as autorizaes exigidas pelo
art. 397. so da competncia do conselho geral e de superviso.
Como se mencionou em sede de introduo, por se tratar de campo rico em
conflitos de interesses e por forma a acautel-los, o direito societrio consagra
proibies de negociar, por um lado, e limitaes liberdade de negociar, por outro,
donde decorre que, respeitados determinados procedimentos e/ou verificados
determinados pressupostos que permitam garantir a validade do negcio,
admissvel a celebrao de negcios entre sociedade e administradores13.

10
Neste sentido, NUNES (nota 2), p. 201 e 202; CUNHA, Paulo, Direito das Sociedades Comerciais,
Coimbra: Almedina, 2014, p. 832; e GONALVES, Diogo Costa, O Governo de sociedade por quotas
breves reflexes sobre a celebrao de negcios entre o gerente e a sociedade, in O Governo das
Organizaes A vocao universal do corporate governance, Coimbra: Almedina, 2011, p. 120.
11
Art. 278., n. 1, als. a ) e b), do Cdigo das Sociedades Comerciais.
12
Art. 278., n. 1, al. c), do Cdigo das Sociedades Comerciais.
13
Como se analisar infra a propsito do regime previsto nos nmeros 2 e 5 do art. 397. do Cdigo
das Sociedades Comerciais.

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, no entanto, absolutamente proibida a celebrao de negcios com a

sociedade nos casos previstos no n. 1 do art. 397. do Cdigo das Sociedades
Comerciais.
Dispe o referido preceito legal que proibido sociedade conceder
emprstimos ou crdito a administradores, efetuar pagamentos por conta deles,
prestar garantias a obrigaes por eles contradas e facultar-lhes adiantamentos de
remuneraes superiores a um ms, consagrando, assim, a proibio de aceitao
de crdito da sociedade pelos administradores14.
Caso se trate de administrador de instituio de crdito, este no pode
beneficiar de crdito concedido pela instituio que administra, no s por fora do
disposto no art. 397., n. 1, do Cdigo das Sociedades Comerciais, mas tambm por
fora do disposto no art. 85., n. 1, do Regime Geral das Instituies de Crdito e
Sociedades Financeiras.
A norma constante do n. 1 do art. 397. do Cdigo das Sociedades Comerciais
imperativa, como decorre da letra e do esprito da lei15, pelo que os negcios
celebrados em violao desta norma estaro, naturalmente, feridos de nulidade16,
independentemente de terem ou no sido precedidos de autorizao do conselho de
administrao17 e de parecer favorvel do conselho fiscal ou da comisso de
auditoria e independentemente de estarem ou no includos no comrcio da
sociedade e de ser ou no concedida vantagem especial ao administrador.
Entendendo que a invalidade do negcio, com base na sua nulidade, poder
beneficiar o infrator, Pedro Caetano Nunes alude possibilidade de adotar no
direito societrio portugus o regime alemo consubstanciado na pretenso de

14
Como refere NUNES (nota 2), p. 206.
15
Prevenir conflitos de interesses entre a sociedade e os administradores e evitar riscos de prejuzos
da sociedade por contraposio obteno de benefcios pelos administradores.
16
Arts. 286. e 294. do Cdigo Civil.
17
Ou do conselho geral e de superviso, no caso das sociedades annimas de estrutura germnica.

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restituio imediata da quantia mutuada, com salvaguarda dos juros e das

garantias18.

3. Controlo ex ante da celebrao de negcios com a sociedade (397./2)

3.1. Estabelece o art. 397., n. 2, do Cdigo das Sociedades Comerciais, na

redao introduzida pelo Decreto-Lei n. 49/2010, de 19/0519, que so nulos os
contratos celebrados entre a sociedade e os seus administradores, diretamente ou
por pessoa interposta, se no tiverem sido previamente autorizados por deliberao
do conselho de administrao, na qual o interessado no pode votar, e com o
parecer favorvel do conselho fiscal ou da comisso de auditoria.
Decorre do citado preceito legal que, respeitados determinados
procedimentos e/ou verificados determinados pressupostos que permitam garantir a
validade do negcio, admissvel a celebrao de negcios entre sociedade e
administradores.
Estabelece-se, deste modo, um mecanismo de controlo preventivo ou ex ante
da validade dos negcios entre sociedade e administradores, acautelando a
ocorrncia de conflitos de interesses.
Para que este mecanismo opere torna-se necessrio que o administrador que
se prope negociar com a sociedade numa situao de conflito informe os demais
membros do conselho de administrao sobre o negcio, em obedincia ao dever de
lealdade a que est adstrito.

18
NUNES (nota 2), p. 207.
19
Este diploma veio acrescentar ao preceituado no n. 2 do art. 397. do Cdigo das Sociedades
Comerciais a previso da obrigatoriedade de parecer favorvel da comisso de auditoria, rgo de
fiscalizao integrante do modelo anglo-saxnico de governao da sociedade annima, previsto no
art. 278., n. 1, al. b), do Cdigo das Sociedades Comerciais, introduzido no direito societrio
portugus na reviso operada pelo Decreto-Lei n. 76-A/2006 de 29/03), suprindo, assim, a falta
evidente na redao anterior. Apontando, ento, a omisso em causa, vide TRIUNFANTE, Armando
Manuel, Cdigo das Sociedades Comerciais Anotado, Coimbra: Coimbra Editora, 2007, p. 387, e
CORDEIRO, Antnio Menezes (coord.), Cdigo das Sociedades Comerciais Anotado, Coimbra:
Almedina, 2009, p. 1060/1061.

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Excluem-se, naturalmente, desse mbito, por um lado, os negcios previstos

no n. 1 do art. 397., do Cdigo das Sociedades Comerciais, cuja celebrao est
vedada, como se referiu supra, e, por outro, os chamados negcios livres 20 ou
aproveitveis21, previstos no n. 5 do mesmo art. 397., que infra se abordaro.
O mecanismo de controlo preventivo institudo no n. 2 do art. 397., do
Cdigo das Sociedades Comerciais, comporta vantagens, como aponta Jos Ferreira
Gomes22, sendo, por um lado, pouco oneroso para sociedades cotadas; por outro,
provavelmente no desincentiva a celebrao de negcios eficientes e
desvantagens, porquanto os administradores desinteressados podem no ser
suficientemente independentes para avaliar o negcio em causa, dada a sua seleo
pelos acionistas maioritrios, pelos principais gestores ou por ambos e na medida
em que este mecanismo limite a interveno dos acionistas.
Exige a lei como pressupostos da validade dos negcios entre sociedade e
administradores, no contexto do n. 2 do art. 397. do Cdigo das Sociedades
Comerciais:
- a prvia autorizao por deliberao do conselho de administrao23, na
qual o interessado no pode votar24 25;
- o parecer favorvel do conselho fiscal ou da comisso de auditoria26.

20
Expresso usada por ABREU (nota 7), p. 329 e ABREU (nota 8), p. 17.
21
Expresso usada por CORDEIRO (nota 19), p. 1060/1061.
22
GOMES (nota 9), p. 101.
23
Do conselho geral e de superviso, nas sociedades de modelo germnico (cfr. art. 428. do Cdigo
das Sociedades Comerciais).
24
Cfr. art. 410., n. 6, do Cdigo das Sociedades Comerciais. GIO, Joo Sousa (Conflitos de interesses
entre administradores e os accionistas na sociedade annima Os negcios com a sociedade e a
remunerao dos administradores, in Conflitos de interesses no Direito Societrio e Financeiro Um
balano a partir da Crise Financeira, Coimbra: Almedina, 2010, p. 255), defende que os
administradores interessados no podero, tambm, participar na reunio do conselho de
administrao na qual se delibere sobre a autorizao de celebrao de um negcio com a sociedade
em situao de conflito. Considera este autor que est em causa um dever de absteno de
participao nessa reunio enquanto manifestao do dever de lealdade.
25
Autorizao prvia ao negcio, pois que, como salienta GIO (nota 24), p. 255, o conselho de
administrao est impedido de ratificar a celebrao de um contrato celebrado em conflito de
interesses, de modo a estimular[-se] o exerccio do controlo ex ante.

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Na falta de verificao destes pressupostos, o negcio celebrado entre

sociedade e administradores est ferido de nulidade. E, considerando que se tratam
de pressupostos cumulativos, como resulta da letra da lei, basta a omisso de um
deles para que o negcio seja invlido.
Como destaca Jos Ferreira Gomes27, os membros do conselho de
administrao28 (administradores desinteressados) chamados a pronunciar-se sobre
a celebrao de negcio entre a sociedade e um seu administrador devem assegurar
que tal negcio celebrado at arms lenght, ou seja, que negociado com total
independncia face ao administrador e outros insiders interessados, por forma a
alcanar um resultado procedimental e substancialmente justo para a sociedade.
Caso se trate de sociedade annima com administrador nico29, ficando
afastada, naturalmente, a possibilidade de obteno de deliberao prvia do
conselho de administrao por inexistncia deste, dever exigir-se, para alm do
parecer favorvel do rgo de fiscalizao, a prvia autorizao por deliberao dos
scios, de modo a garantir a interveno de um rgo deliberativo colegial que
permita acautelar eventual conflito de interesses30.

26
Quanto a saber em que momento deve ser emitido o parecer do conselho fiscal ou da comisso de
auditoria, CUNHA (nota 10), p. 831, defende, o que acompanhamos, que dever s-lo aps a
deliberao do conselho de administrao, salientando que s depois de conhecidas as concretas
condies do negcio aprovado, o rgo de fiscalizao estar em condies de se pronunciar
adequadamente sobre a bondade ou prejudicialidade do mesmo para a sociedade.
27
GOMES (nota 9), p. 120.
28
Ou os membros do conselho geral e de superviso nas sociedades de modelo germnico.
29
Vide arts. 278., n. 2, 390., n. 2, e 424., n. 2, do Cdigo das Sociedades Comerciais.
30
Neste sentido, vide ABREU (nota 7), p. 329, e ABREU (nota 8), p. 17; e GONALVES (nota 10), p. 121-122;
e MARTINS, Alexandre de Soveral, A aplicao do art. 397. Cdigo das Sociedades Comerciais s
sociedades por quotas, II Congresso do Direito das Sociedades em Revista, Coimbra: Almedina, 2012,
p. 565. Na jurisprudncia, veja-se o Acrdo da Relao de Guimares de 27/02/2012, processo n.
243/10.9TBBCL.G1 (disponvel em www.dgsi.pt), no qual se escreveu que: No caso de uma sociedade
annima ter apenas um administrador, o artigo 397., n. 2, do Cdigo das Sociedades Comerciais,
deve ser interpretado no sentido de que a autorizao do negcio entre a sociedade e o
administrador dever ser dada pela sociedade atravs duma deliberao social, em assembleia geral.

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3.2. Os pressupostos previstos no art. 397., n. 2, do Cdigo das Sociedades

Comerciais, aplicam-se quer estejam em causa negcios com a sociedade celebrados
diretamente pelos seus administradores, quer por interposta pessoa.
Jorge M. Coutinho de Abreu sustenta que no conceito de interposta pessoa se
devem incluir, para alm das referidas no art. 579., n. 2, do Cdigo Civil31, todos os
sujeitos, singulares ou coletivos, que o administrador possa influenciar
diretamente32, dando como exemplo de interposta pessoa uma sociedade de que o
administrador scio maioritrio33.
J Joo Sousa Gio defende que o critrio da interposio de pessoas deve
bastar-se com a interposio de interesses dos administradores 34, critrio que nos
parece demasiado amplo, tanto mais que as situaes no abrangidas pela norma,
podero enquadrar-se no mbito do art. 261. do Cdigo Civil35.
De salientar que, embora apenas no n. 2 do art. 397. do Cdigo das
Sociedades Comerciais se aluda negociao por interposta pessoa, h que entender
que o regime previsto no n. 1 do citado normativo aplicvel aos negcios
celebrados entre a sociedade e o administrador por interposta pessoa, como no
poderia deixar de ser, por se tratarem de situaes que da prpria lei resulta serem
mais gravosas para a vida da sociedade36.

31
Adaptando o preceito ao Cdigo das Sociedades Comerciais: cnjuge do administrador, pessoa de
quem o administrador seja herdeiro presumido e terceiro que, de acordo com o administrador,
negoceie com a sociedade a fim de transmitir-lhe em momento posterior a coisa ou o direito
transmitido.
32
ABREU (nota 7), p. 327 e ABREU (nota 8), p. 15.
33
No mesmo sentido, vide GOMES (nota 9), p. 103, e MARTINS (nota 30), p. 560-561, embora este autor
sustente que no contrato por interposta pessoa aquele em que o administrador scio dominante
da contraparte.
34
GIO (nota 24), p. 254.
35
Acompanhamos, aqui, a posio assumida por ABREU (nota 7), p. 328, ABREU (nota 8), p. 16, e
MARTINS (nota 30), p. 561.
36
Neste sentido, vide ABREU (nota 7), p. 328 e ABREU (nota 8), p. 16, que aponta como exceo a esta
regra o caso dos adiantamentos de remuneraes superiores a um ms, na medida em que as

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3.3. Jos Ferreira Gomes37 entendendo estar a letra da lei aqum da ratio da
norma e ponderando a necessidade de segurana jurdica, prope a interpretao
extensiva do n. 2 do art. 397. do Cdigo das Sociedades Comerciais, de modo a
sujeitar aprovao prvia pelo conselho de administrao os contratos celebrados
entre a sociedade e terceiros (incluindo acionistas) representados pelo mesmo
administrador (dupla representao)38 e a sua aplicao por analogia aos contratos
celebrados entre a sociedade e terceiros com administradores comuns que no
representam a sociedade no contrato em causa39.
Pedro Caetano Nunes40, embora acolha a tese da aplicao do art. 397., n. 2,
do Cdigo das Sociedades Comerciais, aos casos de dupla representao, discorda da
posio assumida por Jos Ferreira Gomes, no sentido da aplicao analgica do n.
2 do art. 397., do Cdigo das Sociedades Comerciais, aos casos em que existem
administradores comuns, sem que estes tenham atuado em dupla representao,
por considerar que no geram a potencialidade de conflitos de interesses
suficientemente intensos que justifiquem a aplicao do regime em causa41.
A jurisprudncia nacional tem entendido, ao contrrio dos mencionados
autores, no ser o regime do n. 2 do art. 397., do Cdigo das Sociedades
Comerciais, aplicvel aos casos de dupla representao, aparentemente dando
preponderncia personalidade jurdica das sociedades contratantes42.

remuneraes so devidas pessoalmente aos administradores; MARTINS (nota 30), p. 559; e GIO (nota
24), p. 249.
37
GOMES (nota 9), p. 103-104.
38
Casos em que o administrador no atua em nome prprio, mas em representao de terceiro.
39
Por exemplo, contrato celebrado entre sociedade-me e sociedade-filha, que tenham um ou mais
administradores comuns.
40
NUNES (nota 2), p. 199-201.
41
No mesmo sentido, linha jurisprudencial, alis, que o autor acompanha, v. Acrdo do Tribunal da
Relao de Coimbra de 04/10/2005, disponvel em www. dgsi.pt.
42
V. Acrdo da Relao do Porto de 05/02/2009, Acrdo da Relao de Lisboa de 10/10/2006 e
Acrdo do Supremo Tribunal de Justia de 15/05/1997.

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3.4. Como supra se referiu o regime que acabmos de expor aplicvel s

sociedades de modelo germnico por fora da remisso operada pelo art. 428. do
Cdigo das Sociedades Comerciais.
No entanto, para garantir a validade do negcio celebrado entre sociedade e
o membro do conselho de administrao executivo no contexto das sociedades de
modelo germnico haver apenas um grau de controlo, qual seja a autorizao
prvia por deliberao do conselho geral e de superviso, como sublinham
Alexandre Soveral Martins43 e Joo Sousa Gio44.
Na realidade, ao conselho geral e de superviso que compete, entre outras,
fiscalizar as atividades do conselho de administrao executivo (art. 441., n. 1, al.
d), do Cdigo das Sociedades Comerciais). Deste modo, atendendo competncia
legalmente atribuda ao conselho geral e de superviso e considerando que o revisor
oficial de contas, a quem compete fiscalizar as contas da sociedade, no detm as
competncias prprias do conselho fiscal, no fica a validade dos negcios
celebrados entre a sociedade e os membros do conselho de administrao executivo
dependente de parecer prvio favorvel daquele45.
Uma ltima palavra apenas para referir que aos negcios entre a sociedade e
os membros do conselho geral e de superviso se aplica tambm o regime do art.
397. do Cdigo das Sociedades Comerciais, com as necessrias adaptaes, por
remisso do art. 445., n. 1, do mesmo compndio legal.

3.5. As consideraes que acima se expuseram so vlidas tambm para os

negcios celebrados com sociedades que estejam em relao de domnio ou de

43
V. ABREU (nota 7), p. 726.
44
GIO (nota 24), p. 257. Este autor salienta, ainda, que apesar de haver um menor risco de influncia
por parte do administrador interessado, por fora da separao orgnica entre o conselho de
administrao executivo e o conselho geral e de superviso, esta independncia orgnica no ser
diversa da que existe entre os administradores no executivos e os membros de uma comisso
executiva, no modelo latino.
45
Neste sentido, v. Acrdo do Supremo Tribunal de Justia de 17/01/2002, cujo sumrio se consultou
em http://www.stj.pt/ficheiros/jurisp-sumarios/civel/sumarios-civel-2002.pdf.

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grupo com aquela de que o contraente administrador, conforme estatui o art.

397., n. 3, do Cdigo das Sociedades Comerciais46.
Jorge M. Coutinho de Abreu defende a aplicao extensiva dos n.s 4 e 5 do
art. 397. do Cdigo das Sociedades Comerciais aos negcios celebrados com
sociedades que estejam em relao de domnio ou de grupo com aquela de que o
contraente administrador, interpretamos ns, por identidade de razes47.

3.6. Por oposio aos negcios com a sociedade absolutamente proibidos e a

par daqueles que dependem do cumprimento de determinados procedimentos,
como vimos, o direito societrio portugus contempla, ainda, os negcios livres.
Negcios livres so, na redao do art. 397., n. 5 do Cdigo das Sociedades
Comerciais, todos aqueles que estejam compreendidos no prprio comrcio da
sociedade48 e em que nenhuma vantagem especial seja concedida ao contraente
administrador, excluindo-se, como bom de ver, os previstos no n. 1 do art. 397..
Deve entender-se que nenhuma vantagem especial concedida ao
administrador contraente quando o negcio realizado em condies normais de
mercado49.
A ttulo de exemplo, veja-se o caso do administrador de uma sociedade que
se dedica comercializao de bens ou servios de consumo e que com esta
contrata, adquirindo esses bens ou servios, nas mesmas condies que o pblico
em geral.
Vantagens especiais sero, assim, todas aquelas que se afastem das vantagens
normais na forma legtima de negociar, fazendo entrar diretamente no patrimnio

46
Cfr. arts. 486. e 488. e seguintes do Cdigo das Sociedades Comerciais para uma definio legal
dos conceitos de sociedades em relao de domnio e de sociedades em relao de grupo.
47
ABREU (nota 7), p. 331 e ABREU (nota 8), p. 19.
48
Ou seja, que integrem o objeto social. Cfr. art. 11. do Cdigo das Sociedades Comerciais.
49
GIO (nota 24), p. 256, MARTINS (nota 30), p. 567, ABREU (nota 7), p. 330 e ABREU (nota 8), p. 18. Este
ltimo autor admite, ainda, a inexistncia de vantagem especial se o negcio com o administrador for
celebrado nas condies mais favorveis aplicveis a todos quantos trabalham na sociedade (ob. e
loc. cit.).

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do administrador, no todo ou em parte, aquilo que seria dirigido sociedade, como

se escreveu no Acrdo do Tribunal da Relao do Porto de 05/12/199550.
Jorge M. Coutinho de Abreu e Joo Sousa Gio criticam a frmula legal de
definio dos negcios livres em virtude de o critrio usado consistir, na prtica, no
resultado que se pretende evitar (a no atribuio de vantagem especial ao
administrador interessado) e na medida em que inexiste mecanismo de controlo
preventivo de eventuais conflitos de interesses51.
Na realidade, se, por um lado, a lei afasta o dever de informao sobre os
negcios celebrados entre a sociedade e os administradores no condicionalismo
previsto no art. 397., n. 5, do Cdigo das Sociedades Comerciais, por outro lado,
no esclarece quem fica incumbido de determinar se a um negcio em concreto
aplicvel aquela norma ou o n. 2 do mesmo preceito, correndo-se o risco de acabar
por ser o administrador interessado a ter que, isoladamente, fazer essa distino.
Com clareza, destaca Jos Ferreira Gomes52 que [se] passa de uma soluo
em que se pretende prevenir a tentao, eliminando a oportunidade, para uma
soluo em que cabe ao interessado interpretar conceitos gerais e abstratos,
potenciando a tentao e a oportunidade.
Na prtica, s a posteriori, se e quando o conselho de administrao toma
conhecimento do negcio celebrado em violao do disposto no art. 397., n. 5, do

50
Coletnea de Jurisprudncia, ano XX, 1995, tomo 5, pg. 216-219. Definem-se, assim, vantagens
especiais por contraposio s vantagens normais que legitimamente podem advir para o
administrador contratante, enquanto vantagens indiretas, como exemplifica NETO, Ablio (Cdigo
das Sociedades Comerciais Jurisprudncia e Doutrina, Lisboa: Ediforum, 2003, p. 847): a satisfao
por ter realizado um negcio, a expectativa de poder continuar a merecer a confiana dos scios, a
perspetiva de poder ser novamente nomeado ou eleito para a administrao em prximo mandato ou
a eventual recompensa (ou prmio) que a sociedade, em assembleia geral, delibere atribuir-lhe, face
aos bons resultados que para a empresa conseguiu.
51
GIO (nota 24), p. 256-257, ABREU (nota 7), p. 330 e ABREU (nota 8), p. 18.
52
GOMES (nota 9), p. 113, e GOMES, Jos Ferreira, Os Deveres de informao sobre negcios com
partes relacionadas e os recentes Decretos-Lei n.s 158/2009 e 185/2009, Caderno do Mercado de
Valores Mobilirios, n. 33, Agosto de 2009 (disponvel em www.cmvm.pt), p. 124.

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Cdigo das Sociedades Comerciais, pode este demandar a declarao de nulidade do

negcio e a responsabilizao do administrador.
Para facilitar o controlo ou fiscalizao pelos scios e pelos rgos sociais,
Jorge M. Coutinho de Abreu sugere, de jure condendo, a obrigatoriedade de os
negcios com as sociedades respetivas acima de certo valor (v.g., 1% do capital
prprio da sociedade) serem comunicados ao rgo de administrao e/ou ao rgo
de fiscalizao e mencionados em documentos sociais de prestao de contas
ainda que tenha sido entendido que tais negcios foram realizados sem vantagens
especiais para os administradores ou em condies especiais de mercado.53
Jos Ferreira Gomes54, por seu turno, relembrando que est em causa um
mecanismo de fiscalizao prvia e colegial, defende, tambm quanto ao direito a
constituir, que a deciso sobre se num caso concreto existe ou no conflito de
interesses deveria incumbir ao conselho de administrao, pelo que todos os
negcios a celebrar com administradores deveriam ser submetidos a aprovao
prvia daquele conselho, sem prejuzo de admitir uma deliberao genrica
especificando os contratos que poderiam ser celebrados entre a sociedade e os seus
administradores.
Refere, ainda, este autor que de acordo com as melhores prticas de governo
das sociedades () impe-se uma restrio da discricionariedade do administrador
interessado na aferio da existncia de vantagens especiais no contrato a celebrar,
estabelecendo como critrio a existncia ou no de liberdade de estipulao55.
Assim, prossegue Jos Ferreira Gomes, nos casos em que inexistisse liberdade de
estipulao, como ocorre na contratao em massa, sujeita a clusulas contratuais
gerais, deveria presumir-se a inexistncia de vantagens especiais para o

53
ABREU (nota 7), p. 330-331 e ABREU (nota 8), p. 19.
54
GOMES (nota 9), p. 114, e GOMES (nota 52) p. 124-125.
55
GOMES (nota 9), p. 114-115, e GOMES (nota 52), p. 125.

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administrador e, nos restantes, no havendo critrio estabelecido pelo conselho de

administrao, deveria o negcio ser submetido aprovao prvia por este.
No mesmo sentido, no Cdigo do Governo das Sociedades56, do Instituto
Portugus do Corporate Governance57, fundado na regra do comply or explain,
estabelece-se como princpio que devem existir mecanismos para prevenir a
existncia de conflitos de interesses, atuais ou potenciais, entre os membros de
rgos ou comisses societrias e a sociedade. O membro em conflito no deve
interferir no processo de deciso (I.4. do Cdigo) e recomenda-se que atravs de
regulamento interno, deve ser imposta a obrigao de os membros dos rgos e
comisses societrias informarem pontualmente o respetivo rgo ou comisso
sobre os factos que possam constituir ou dar causa a um conflito entre os seus
interesses e o interesse social e que o Regulamento Interno de cada rgo ou
comisso societria deve estabelecer que o membro em conflito no interfere no
processo de deciso, sem prejuzo do dever de prestao de informaes e
esclarecimentos que o rgo, a comisso ou os respetivos membros lhe solicitarem.
(I.4.1. e I.4.2. do Cdigo).

4. Regras de transparncia. Deveres de informao sobre negcios com

partes relacionadas

Estatui o art. 397., n. 4, do Cdigo das Sociedades Comerciais, que no seu

relatrio anual, o conselho de administrao deve especificar as autorizaes que

56
Cdigo de Governo das Sociedades, 2014
(http://www.cgov.pt/images/stories/ficheiros/codigo_de_governo_das_sociedades_do_ipcg.pdf),
acesso em Novembro de 2015
57
Associao de direito privado, sem fins lucrativos, que tem por objeto a investigao e divulgao
dos princpios de Corporate Governance (cfr. os respetivos Estatutos em www.cgov.pt).

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tenha concedido ao abrigo do n. 2 e o relatrio do conselho fiscal ou da comisso

de auditoria deve mencionar os pareceres proferidos sobre essas autorizaes58 59.
Consagra este preceito, no nosso entender, o princpio da transparncia,
decorrncia direta dos deveres de lealdade, constituindo um mecanismo de controlo
ex post da validade dos negcios entre sociedade e administradores.
Este mecanismo de controlo dos negcios com partes relacionadas permite,
por um lado, dar a conhecer aos diferentes participantes na vida societria os factos
de que estes carecem para tomar as suas decises no mbito do governo da
sociedade e, por outro, aos seus credores a informao necessria avaliao da
situao financeira da sociedade60.
Como salienta Jos Ferreira Gomes, os deveres de informao sobre este tipo
de negcios justificam-se, desde logo, pela necessidade de assegurar uma correta
formao dos preos no mercado dos valores mobilirios e na medida em que tm
um efeito sancionatrio e dissuasor dos abusos oportunistas dos insiders.61
Este mecanismo de controlo aproveita, assim, no s aos acionistas, mas
tambm a terceiros, na medida em que o Cdigo das Sociedades Comerciais impe a
publicitao do relatrio de gesto e do relatrio do rgo de fiscalizao (art. 70.
do Cdigo das Sociedades Comerciais).
Deste modo, com a prestao de informao atingem-se dois objetivos
importantes do governo das sociedades: a sindicabilidade da atividade, por um lado,
e a transparncia da sua atuao, por outro.
Aprovada a Diretiva 2006/46/CE do Parlamento Europeu e do Conselho, de
14 de Junho de 2006, que apresentava como um dos seus principais objetivos

58
Vide arts. 66., n. 5, al. e), 406., al. d), 420., n. 1, al. g), e 423.-F, n. 1, al. g), do Cdigo das
Sociedades Comerciais.
59
Nas sociedades de modelo germnico, as autorizaes em causa devero constar no relatrio anual
da atividade do conselho geral e de superviso (art. 441., n. 1, al. q), do Cdigo das Sociedades
Comerciais).
60
GOMES (nota 52), p. 107.
61
GOMES (nota 52), p. 121.

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aproximar o regime aplicvel transparncia devida em matria de transaes com

partes relacionadas nas sociedades cotadas62 e no cotadas, foi esta objeto de
transposio para o ordenamento jurdico portugus atravs do Decreto-Lei n.
185/2009, de 12 de Agosto. Este diploma aditou ao Cdigo das Sociedades
Comerciais, entre outros, o art. 66.-A, que, no seu n. 2, prev que as sociedades
que no elaboram as suas contas de acordo com as normas internacionais de
contabilidade adotadas nos termos do regulamento comunitrio, ou seja, as que no
esto submetidas IAS24, devem, em anexo s contas, divulgar informaes sobre
as operaes realizadas com partes relacionadas, incluindo, nomeadamente, os
montantes dessas operaes, a natureza da relao com a parte relacionada e outras
informaes necessrias avaliao da situao financeira da sociedade, se tais
operaes forem relevantes e no tiverem sido realizadas em condies normais de
mercado.
Obrigao idntica mostra-se prevista no art. 508.-F, n. 2, do Cdigo das
Sociedades Comerciais, aplicvel s sociedades obrigadas consolidao de contas.
A expresso partes relacionadas, para efeitos do disposto nos citados
preceitos, tem o significado definido nas normas internacionais de contabilidade
adotadas nos termos de regulamento comunitrio (n. 3, al. a), do art. 66.-A, e n. 3,
al. a), do art. 508.-F, do Cdigo das Sociedades Comerciais)63.
Deste modo, e de acordo com o Regulamento (CE) n. 2238/2004, da
Comisso, de 29 de Dezembro, uma parte est relacionada com uma entidade se:
a) direta, ou indiretamente atravs de um ou mais intermedirios, a parte:
i) controlar, for controlada por ou estiver sob o controlo comum da
entidade (isto inclui empresas-me, subsidirias e subsidirias colegas);

62
Estas submetidas j ao regime da IAS 24 Divulgaes relativas a partes relacionadas (International
Accounting Standard 24 Related Party Disclosures) - Regulamento (CE) n. 2238/2004, da Comisso,
de 29 de Dezembro.
63
IAS 24 Divulgaes de Partes Relacionadas Regulamento (CE) n. 2238/2004, da Comisso, de
29 de Dezembro.

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ii) tiver um interesse na entidade que lhe confira influncia

significativa sobre a entidade; ou
iii) tiver um controlo conjunto sobre a entidade;
b) a parte for uma associada (tal como definido na IAS 28 Investimentos em
Associadas) da entidade;
c) a parte for um empreendimento conjunto em que a entidade seja um
empreendedor (ver IAS 31 Interesses em Empreendimentos Conjuntos);
d) a parte for membro do pessoal chave da gerncia da entidade ou da sua
empresa-me;
e) a parte for membro ntimo da famlia64 de qualquer indivduo referido nas
alneas (a) ou (d);
f) a parte for uma entidade controlada, controlada conjuntamente ou
significativamente influenciada por, ou em que o poder de voto significativo nessa
entidade reside em, direta ou indiretamente, qualquer indivduo referido nas alneas
(d) ou (e); ou
g) a parte for um plano de benefcios ps-emprego para benefcio dos
empregados da entidade, ou de qualquer entidade que seja uma parte relacionada
dessa entidade.
Ainda nos termos do citado do Regulamento comunitrio, transao com
partes relacionadas consiste numa transferncia de recursos, servios ou obrigaes
entre partes relacionadas, independentemente de haver ou no um dbito de preo.
Jos Ferreira Gomes critica a circunstncia de a lei nacional fazer recair na
administrao a interpretao de conceitos abstratos como a relevncia da operao
e as condies normais de mercado de modo a sujeitar a publicidade esse negcio e

64
Membros ntimos da famlia de um indivduo, na definio do Regulamento, so aqueles membros
da famlia que se espera que influenciem, ou sejam influenciados por, esse indivduo nos seus
negcios com a entidade. Podem incluir: o parceiro domstico e filhos do indivduo; filhos do
parceiro domstico do indivduo; e dependentes do indivduo ou do parceiro domstico do
indivduo.

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o facto de impor o dever de informao previsto no art. 66.-A, do Cdigo das

Sociedades Comerciais, indiferenciadamente a todas as sociedades,
independentemente do seu tipo e da sua dimenso, pese embora os custos
associados aos deveres de informao65.
Face sujeio de igual modo de todos os tipos societrios aos deveres de
informao, Paulo Cmara aponta a necessidade de ponderao dos interesses em
confronto, quais sejam, por um lado, o aumento da transparncia quanto
governao da sociedade, e, por outro lado, o interesse das sociedades privacy
empresarial, de forma a que a cominao do dever no seja desequilibrada66.
As sociedades que sejam emitentes de valores mobilirios admitidos
negociao em mercado regulamentado (vulgo, sociedades cotadas) esto ainda
obrigadas ao dever de informao no relatrio anual de governo societrio, imposto
pelo art. 245.-A, n. 2, do Cdigo dos Valores Mobilirios e pelo Cdigo de Governo
das Sociedades da Comisso dos Mercados de Valores Mobilirios de 2013, que, por
sua vez, fica sujeito fiscalizao por parte do rgo de fiscalizao interna da
sociedade e do revisor oficial de contas (arts. 420., n. 5, 423.-F, n. 2, 441., n. 2 e
451., n. 4, do Cdigo das Sociedades Comerciais).
No que respeita s sociedades sujeitas IAS24 (nas quais se incluem,
obrigatoriamente, as sociedades cotadas), esto estas obrigadas divulgao de
informao nos termos dos 12, 16 e 17 do Regulamento (CE) n. 2238/2004 da
Comisso, de 29 de Dezembro de 2004, designadamente sobre os relacionamentos
entre empresas-me e subsidirias, independentemente de ter havido ou no
transaes entre essas partes relacionadas, sobre a remunerao do pessoal chave da
gerncia, sobre transaes entre partes relacionadas, especificando a natureza do

65
GOMES (nota 52), p. 128/129. Acrescenta, ainda, o mencionado autor que a interpretao feita pela
administrao sobre a relevncia da operao e as condies normais de mercado s poder ser posta
em causa por quem venha a saber do negcio em questo por outros meios e esteja disposto a
suportar os custos de o impugnar.
66
CMARA (nota 5), p. 29.

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relacionamento com as partes relacionadas, assim como informao sobre as

transaes e saldos pendentes necessria para a compreenso do potencial efeito do
relacionamento nas demonstraes financeiras, incluindo a quantia das transaes,
a quantia dos saldos pendentes, provises para dvidas duvidosas relacionadas com a
quantia dos saldos pendentes, e os gastos reconhecidos durante o perodo a respeito
de dvidas incobrveis ou duvidosas devidas por partes relacionadas.
Para finalizar a temtica das transaes com partes relacionadas, uma palavra
apenas para mencionar os Principles of Corporate Governance da OCDE que, no seu
ponto V.A.6. estabelecem que to ensure that the company is being run with due
regard to the interests of all its investors, it is essential to fully disclose all material
related party transactions and the terms of such transactions to the market
individually.67

5. O caso especial das sociedades por quotas

Analisada a problemtica dos negcios da sociedade com os administradores

e dissecado o disposto no art. 397., do Cdigo das Sociedades Comerciais, cumpre
agora indagar qual a soluo para idntico problema no seio das sociedades por
quotas. Urge ir em busca do regime legal aplicvel, uma vez que o Cdigo das
Sociedades Comerciais, no contm, na parte dedicada s sociedades por quotas,
norma que regulamente os negcios da sociedade com os gerentes.
Como vimos, surgem-nos trs caminhos: a aplicao do disposto no art. 261.,
do Cdigo Civil; a aplicao do disposto no art. 397. do Cdigo das Sociedades
Comerciais; a tese da aplicao de um regime ad hoc, criado pelo intrprete do

67
Disponvel em http://www.oecd.org/daf/ca/Corporate-Governance-Principles-ENG.pdf - Para
assegurar que a sociedade est a ser gerida tendo em considerao os interesses de todos os
acionistas, essencial que aquela divulgue ao mercado todas as informaes sobre transaes
efetuadas com partes relacionadas e sobre os termos dessas transaes (traduo nossa).

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Direito, numa interpretao integrativa da lacuna, ao abrigo do disposto no art. 10.,

n. 3, do Cdigo Civil.
Para melhor compreenso dos contornos da questo em apreo, h que ter
em conta: a histria que antecede as normas; as semelhanas e diferenas das
estruturas de governo das sociedades annimas e das sociedades por quotas; as
diferenas de regime Cdigo Civil / Cdigo das Sociedades Comerciais.

5.1. Historicamente, o regime das sociedades annimas era aplicvel s

sociedades por quotas, desde a sua criao pela Lei de 11 de Abril de 1901 (Lei das
Sociedades por Quotas) - cujo art. 31. impunha a aplicao aos gerentes, da
regulamentao dos diretores das sociedades annimas (a Lei de 22 de Junho de
1867 consagrava a proibio dos negcios entre os mandatrios das sociedades
annimas e a sociedade, salvo existindo autorizao expressa da assembleia geral),
situao que se mantinha no momento da elaborao e aprovao do Cdigo das
Sociedades Comerciais.
Cumpre assim questionar se o abandono aparente de tal soluo resultou de
opo expressa do legislador, pretendendo reconduzir-nos, portanto, ao regime
geral do negcio consigo mesmo.
Diogo Costa Gonalves68 d resposta negativa a tal questo: Cremos,
portanto, que para o autor do Anteprojecto, a matria referente regulamentao
dos negcios celebrados entre os gerentes e a sociedade seria matria da Parte Geral
do novo cdigo ou, a no ser essa a opo do legislador, dever-se-ia manter a
sistemtica anterior: a existncia de um preceito em sede de SA, aplicvel ao regime
das SPQ, por remisso normativa. A esperana que alimentou os anteprojectos de
Ral Ventura referentes s SPQ tinha sido assim defraudada. Tanto quanto
possvel ajuizar, a matria referente celebrao dos negcios entre os gerentes e a
sociedade foi, simplesmente, esquecida De Pilatos para Herodes, a matria em
68
GONALVES (nota 10), p. 107 e 108.

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causa acabou sem uma previso escorreita no regime do CSC. Situao que se
mantm at hoje.
Diz-nos ainda69: Dos trabalhos preparatrios bem como dos imediatos
precedentes normativos e doutrinais resulta que o legislador do CSC desejava
submeter a celebrao dos negcios entre os gerentes e a SPQ ao mesmo regime da
celebrao dos negcios entre os administradores e a SA.
Veja-se que o anteprojeto relativo s sociedades por quotas foi da
responsabilidade de Ral Ventura, enquanto que o anteprojeto referente s
disposies gerais foi elaborado por Ferrer Correia com a colaborao de Antnio A.
Caeiro.70

5.2. No que toca estrutura de governo das sociedades, verificamos que os

rgos de administrao e de fiscalizao referidos no n. 2 do art. 397. do Cdigo
das Sociedades Comerciais no existem (por regra) nas sociedades por quotas.
Porm, vemos que nas sociedades annimas pode haver administrador
nico71 e que, nas sociedades por quotas, pode haver gerncia plural72.
Igualmente, nas sociedades por quotas pode haver conselho fiscal73; no
havendo rgo de fiscalizao, ainda assim, fiscalizao existe sempre, ainda que
seja exercida apenas pelos prprios scios - neste sentido, Antnio Menezes
Cordeiro74: Quando nada prevejam, a fiscalizao ser inorgnica; levada a cabo
pelos scios, ao abrigo do direito informao (214.) e, no limite, com recurso ao
inqurito judicial.

69
GONALVES (nota 10), p. 122.
70
Para melhor identificao dos autores de cada uma das partes do CSC, ver CORDEIRO (nota 4), p.
146 e 147.
71
Cfr. art. 390., n. 2, do CSC.
72
Cfr. art. 261., do CSC.
73
Cfr. art. 262., n. 1, do CSC.
74
CORDEIRO, Antnio Menezes, Direito das Sociedades, Das Sociedades em Especial, Coimbra:
Almedina, 2. reimpresso da 2. edio de 2007, 2014, vol. II. p. 449

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Acresce que, como nos diz Diogo da Costa Gonalves75: No regime do CSC, o
tipo SPQ est marcado pela superao do monoplio orgnico das sociedades
pessoais nas SPQ o modelo de governo supletivo passa pela distino entre a
propriedade e a administrao quanto a todos ou, pelo menos, quanto a alguns dos
scios.

5.3. Contrapondo os regimes, verificamos que o art. 261., do Cdigo Civil

regulamenta o negcio consigo mesmo, instituto no qual o representante surge num
qualquer negcio, simultaneamente, por si ou em representao de terceiro, e como
contraparte do (por si) representado.
Como pressupostos da validade do contrato, necessrio que o representado
o tenha especificadamente consentido ou que o negcio exclua, por sua natureza, a
possibilidade do conflito de interesses76.
Como consequncia da falta de consentimento do representado num negcio
(no livre) com o representante, temos a anulabilidade do negcio.
Como hipteses contempladas no art. 261., do Cdigo Civil, encontramos,
segundo Pires de Lima e Antunes Varela77, o contrato consigo mesmo stricto sensu e
a dupla representao. No sentido de incluir tambm o negcio com o representado,
Pedro Caetano Nunes78.

5.4. A tese tradicional partindo das dificuldades de aplicao

imediatamente sentidas perante a inexistncia de conselhos de administrao e
fiscal - vai no sentido da aplicao do disposto no art. 261. do Cdigo Civil, onde
est consagrado o princpio geral da representao.

75
GONALVES (nota 10), p. 104.
76
SERRA, Vaz, apud LIMA, Pires de e VARELA, Antunes, Cdigo Civil Anotado, 4. edio, Coimbra:
Coimbra Editora, 1987, vol. I, p. 243 e 244: no existe quando o contedo do contrato estiver pr-
determinado de tal modo que o representado no possa ser prejudicado pelo facto de o representante
concluir o contrato consigo mesmo, quer em nome prprio, quer como representante de terceiro.
77
LIMA e VARELA (nota 76), p. 243.
78
NUNES (nota 2), p. 199 e 200.

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Neste sentido, Ral Ventura79: O art. 397., n. 2, CSC No pode ser

transposto directamente para as sociedades por quotas, nas quais no h
normalmente esses conselhos. Segundo o art. 261., n. 1, CC, anulvel o negcio
celebrado pelo representante consigo mesmo, seja em nome prprio seja em
representao de terceiro, a no ser que o representante tenha especificadamente
consentido na celebrao, ou que o negcio exclua por sua natureza a possibilidade
de um conflito de interesses A nica adaptao necessria consiste em o
consentimento ser dado por deliberao dos scios, na qual o interessado, se for
scio, no poder votar, por impedimento consignado no art. 251., n. 1, al. g) do
CSC.80
Por vezes, tambm invocada a excecionalidade da norma (art. 397., n. 2,
CSC) como motivo justificativo da impossibilidade da sua aplicao analgica. Veja-
se Paulo Olavo Cunha81: O regime de autorizao constante do artigo 397. um
regime excecional relativamente aos negcios da sociedade em geral e aos contratos
celebrados com administradores, no mbito da atividade social (cfr. n. 5). Por isso,
a sua aplicao por analogia no isenta de escolhos (cfr. art. 11. do CC).
De acordo com esta tese: no h negcios proibidos; na negociao limitada,
a autorizao dada por deliberao dos scios82; nada se diz quanto ao papel do
rgo de fiscalizao; o negcio limitado no autorizado anulvel; nada se diz
quanto ao administrador nico nas sociedades annimas; h negcios livres.

79
VENTURA, Ral, Sociedades por quotas, Almedina: Coimbra, 1991, vol. III, p. 176 e 177.
80
Com algumas semelhanas, encontramos CUNHA (nota 10), p. 832: Em concluso: nas sociedades
por quotas no h limites especficos contratao entre a sociedade e os seus gerentes, para alm
daqueles que decorram do normal exerccio das funes e designadamente do cumprimento dos
deveres legais gerais, de cuidado e lealdade (cfr. art. 64.), que nesta matria se traduzem no dever de
boa administrao e da no concretizao de negcios ruinosos para a sociedade.
81
CUNHA (nota 10), p. 832.
82
Os scios podem tomar deliberaes unnimes por escrito, em assembleia universal, por voto
escrito e em assembleia geral, cfr. art.s 54. e 247., do CSC.

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Maioritariamente, a jurisprudncia segue esta primeira via de interpretao.83

5.5. Uma segunda tese pugna pela aplicao analgica do disposto no art.
397. do Cdigo das Sociedades Comerciais s situaes de negcio dos gerentes
com as sociedades por quotas.
Neste sentido, Jorge Coutinho de Abreu84: A segunda tese sustenta a
aplicao do art. 397. (em geral) analogicamente s sociedades por quotas (cfr. art.
2. do CSC e o art. 10., 1 e 2, do CCiv). So idnticos os conflitos de interesses e os
riscos de prejuzo para a sociedade e (derivadamente) os scios e credores sociais na
contratao entre administradores e sociedade tanto nas sociedades annimas como
nas sociedades por quotas; as razes que justificam a proibio (sob pena de
nulidade) dos negcios previstos no n. 1 do art. 397. e a nulidade dos negcios sem
observncia dos requisitos procedimentais prevista no n. 2 desse artigo so razes
que igualmente justificam solues semelhantes para as sociedades por quotas. O
regime da nulidade dos negcios jurdicos , como se sabe, bem diferente do regime
da anulabilidade (cfr. os art.s 286., 287. e 288. do CCiv. E, alm de ser esta a sano
estabelecida no art. 261., 1, do CCiv., certo que os negcios entre gerente e
sociedade no tm de ser negcios consigo mesmo - v.g., quando a gerncia seja
plural, o gerente contraente no tem de aparecer (ou aparecer sozinho) a
representar a sociedade. Entretanto, relativamente aos requisitos previstos no n. 2
do art. 397. e proibio absoluta do n. 1, devem os negcios [entre gerente e
sociedade] ser autorizados por deliberao dos scios e merecer parecer favorvel do
rgo de fiscalizao (se existir) sob pena de nulidade.
De acordo com esta tese: h negcios proibidos; na negociao limitada, a
autorizao dada por deliberao dos scios ou pela gerncia plural; existindo

83
Neste sentido, a ttulo exemplificativo, acrdos dos Tribunais da Relao: do Porto de 5 de
Fevereiro de 2009 (processo 0835545); de Lisboa de 10 de Outubro de 2006 (processo 4916/2006-7);
do Porto de 13 de Dezembro de 2005 (processo 0521121) todos disponveis em www.dgsi.pt.
84
ABREU (nota 8), p. 20 e 21.

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rgo de fiscalizao, depende do parecer favorvel do mesmo; o negcio limitado

no autorizado nulo; a mesma soluo deve ser aplicada aquando da existncia de
administrador nico nas sociedades annimas; h negcios livres.
Tambm no sentido da aplicao do disposto no art. 397., do Cdigo das
Sociedades Comerciais, Alexandre de Soveral Martins85, lanando mo, desde logo,
do disposto no art. 2. do Cdigo das Sociedades Comerciais, que impe a
aplicao, aos casos omissos, da regulamentao dos casos anlogos previstos nesse
mesmo Cdigo.

5.6. Deparando-se com os entraves aplicao de qualquer das teses

anteriores, Diogo Costa Gonalves apresenta uma terceira tese em confronto com as
anteriores: a criao de um regime ad hoc, ao abrigo do disposto no art. 10., n. 3, do
Cdigo Civil, ou seja, perante a inexistncia de regulamentao dos negcios da
sociedade com os gerentes, a criao de norma pelo prprio intrprete.
Entende o referido autor que a analogia com o art. 397. do Cdigo das
Sociedades Comerciais no possvel porque Impede-o a mera eventualidade da
existncia de colegialidade na gerncia da sociedade (mesmo quando plural) e igual
eventualidade da existncia de um rgo de fiscalizao nas SPQ em oposio
necessria apreciao dos negcios por um rgo colegial e interveno
obrigatria de um rgo com poderes de fiscalizao86
Consequentemente87: A nossa proposta consiste na formulao de uma
soluo normativa ad hoc, nos termos do art. 10./3 do CC, de acordo com o qual
sero nulos, salvo autorizao prvia da assembleia geral, os negcios celebrados,
directa ou indirectamente, entre os gerentes e a sociedade ou entre estes e as
sociedades que com aquela se encontrem em relao de domnio ou de grupo, salvo se

85
MARTINS (nota 30), p. 562 e 563.
86
GONALVES (nota 10), p. 123.
87
GONALVES (nota 10), p. 123.

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o negcio em causa, pela sua natureza ou circunstncias, exclua a possibilidade de

conflito de interesses.
De acordo com esta tese: no h negcios proibidos; na negociao limitada,
a autorizao dada pela assembleia geral; nada se diz quanto ao rgo de
fiscalizao; o negcio limitado no autorizado nulo; a mesma soluo deve ser
aplicada aquando da existncia de administrador nico nas sociedades annimas;
definem-se as partes relacionadas como sendo os gerentes e a sociedade ou entre
estes e as sociedades que com aquela se encontrem em relao de domnio ou de
grupo; h negcios livres.

5.7.1. No caminho de escolha de um de entre os caminhos abertos pela

doutrina, em primeiro lugar, h que ter em conta a identidade dos problemas que
um e outro dos regimes art. 397. do Cdigo das Sociedades Comerciais e art. 261.
do Cdigo Civil - pretendem resolver: a existncia de um negcio onde idntica a
pessoa de ambos os lados do sinalagma (de um dos lados em representao de
outrem), de onde decorre o perigo de conflito de interesses, com eventual prejuzo
para a parte representada.
Porm, cumpre ter em mente que o gerente representa, efetivamente, a
sociedade; porm, os seus poderes vo muito para alm da representao: gere a
sociedade, praticando os atos necessrios ou convenientes realizao do seu objeto
social, cabendo-lhe a prtica de todos os atos que no estejam reservados aos
scios88. Um gerente no um mero representante, um rgo da sociedade, forma
a sua vontade.
Como nos diz Diogo da Costa Gonalves89: Neste sentido, representao
orgnica exige um outro enquadramento dogmtico, distinto da figura geral da
representao... Ora, a aplicao do princpio geral da representao relao entre

88
Cfr. art.s 246., 259. e 260. do CSC.
89
GONALVES (nota 10), p. 114.

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a sociedade e os titulares dos seus rgos conduz a soluo de casos concretos a um

fraco e incorrecto enquadramento dogmtico.
Por outro lado, as consequncias resultantes da violao da necessidade de
autorizao dos negcios, previstas num e no outro dos regimes, so
tremendamente diferentes: nulidade ou anulabilidade.
Vejamos90: a nulidade invocvel a todo o tempo, enquanto a anulabilidade
apenas o no ano subsequente cessao do vcio; a nulidade de conhecimento
oficioso, enquanto que a anulabilidade s pode ser arguida por aqueles em cujo
interesse foi estabelecida; a confirmao de atos nulos excecional (no estando
prevista para o art. 397. do Cdigo das Sociedades Comerciais), enquanto que a
anulabilidade sanvel mediante confirmao.
Cumpre que nos interroguemos se a diferente natureza das sociedades
annimas e das sociedades por quotas justifica tal diferena de consequncias
jurdicas.
Entendemos que no, que nada o justifica; pelo contrrio, so idnticas as
necessidades de proteo da sociedade perante a atuao do seu gestor; qualquer
que seja a sua forma, que por vezes se aproxima; idntica a necessidade de
proteo perante conflitos de interesses. Consequentemente, devem ser idnticos os
regimes aplicveis num e no outro caso.
Acresce que, historicamente sempre assim foi o regime das sociedades
annimas era aplicado, por remisso, s sociedades por quotas -, no havendo
qualquer indicao de que o legislador do Cdigo das Sociedades Comerciais
pretendesse alterar o estado das coisas.
Pelo contrrio, tudo indica no sentido de que a lacuna tenha surgido por falta
de articulao dos trabalhos dos autores encarregues da elaborao das diversas
partes do Cdigo, acabando por, inadvertidamente, a soluo no ficar consagrada,

90
Cfr. art.s 285. e seg.s, do Cdigo Civil.

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nem na parte geral, nem em remisso do regime das sociedades annimas para o
regime das sociedades por quotas.
Deste modo, por criar desigualdades incompreensveis, para mais afastando-
se da tradio existente at ento, sem que se verifique ter sido essa a inteno do
legislador, de rejeitar a aplicao do disposto no art. 261., do Cdigo Civil, aos
negcios dos celebrados entre a sociedade os gerentes.

5.7.2. J a tese defendida por Diogo da Costa Gonalves surge partindo do

princpio de que no existe no nosso ordenamento jurdico qualquer situao
semelhante que se pretende regular no sendo, portanto, possvel a analogia
nica situao em que possvel aplicar a norma que o intrprete criaria, como
previsto no n. 3 do art. 10., do Cdigo Civil.
Ora, entendemos que no esse o caso em apreo, na medida em que
existem casos anlogos: justamente, o art. 261., do Cdigo Civil, e o art. 397., do
Cdigo das Sociedades Comerciais havendo que optar por um deste dois regimes.
A este propsito, dizem-nos Pires de Lima e Antunes Varela91: A analogia
das situaes mede-se em funo das razes justificativas das solues fixadas na lei,
e no por mera obedincia mera semelhana formal das situaes. Ora, a
semelhana de razes justificativas evitar os conflitos de interesses entre
representante e representado parece-nos evidente.
Acresce que to pouco a forma de deliberao (plural ou colegial) do rgo a
quem compete autorizar o negcio, impede a analogia segundo Alexandre de
Soveral Martins92: O que regra supletiva, isso sim, a possibilidade de atuao
conjunta e de deliberao. E, portanto, a aplicao, por analogia do art. 397., 2, no
fica excluda. Em bom rigor, nem se pode dizer que o art. 397., 2, exige a
colegialidade.

91
LIMA e VARELA (nota 76), p. 59.
92
MARTINS (nota 30), p. 565.

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Por outro lado, no se compreende o afastamento da previso dos negcios

proibidos; nem a necessidade de privilegiar a deliberao em assembleia geral, em
detrimento das demais formas de deliberao dos scios (qualquer uma delas apta
para afastar o perigo que se pretende evitar, permitindo o controlo do potencial
conflito de interesses).
Por fim, verificamos que, tal como acontece na tese tradicional, no se prev
a interveno do rgo de fiscalizao, sendo certo que, existindo este, de toda a
convenincia que intervenha.
Deste modo, abandonamos igualmente esta tese.

5.7.3. Consequentemente, entendemos que a aplicao analgica, s situaes

de negcios dos gerentes com a sociedade, do disposto no art. 397., do Cdigo das
Sociedades Comerciais, a que melhor garante a coerncia do sistema, respeitando
a histria das normas, a inteno do legislador e a analogia das situaes - idnticos
conflitos de interesses e idnticos riscos de prejuzo93; no havendo qualquer bice
ao recurso analogia, uma vez que a proibio dos negcios da sociedades com os
administradores uma decorrncia do princpio geral orientador do Cdigo das
Sociedades Comerciais, o princpio da lealdade.
No nos parece que as diferentes formas de governo das sociedades sejam
impedimento a tal aplicao como j dissemos acima, h que ter em conta que os
rgos de administrao e de fiscalizao referidos no n. 2 do art. 397. do Cdigo
das Sociedades Comerciais no existem (por regra) nas sociedades por quotas.
Porm, nas sociedades annimas pode haver um administrador nico e nas
sociedades por quotas pode haver gerncia plural; nas sociedades por quotas pode
haver um conselho fiscal, sendo que fiscalizao existe sempre, ainda que seja
exercida apenas pelos prprios scios.

93
ABREU (nota 8), p. 20.

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Patrcia Alves

Alis, mostra-se at de toda a convenincia pela evidente analogia de

situaes que o negcios da sociedade com os gerentes tenha a mesma soluo
que o negcio da sociedade com o administrador nico, aqui se entrecruzando as
duas formas de governo das sociedades.
Cumpre adaptar o disposto no referido preceito ao caso concreto, de onde
no surge qualquer entrave aplicao da norma tal adaptao , nem mais nem
menos, do que o prprio recurso analogia, a aplicao de uma norma mutatis
mutandis. O art. 397., n. 2 Ser aplicvel na medida em que o possa ser.94

Anabela Marques
Patrcia Alves
(Juzas de Direito)

94
Expresso utilizada por MARTINS (nota 30), p. 565.

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