Captulo 2 Jehle e Reny

2.4 Incerteza
2.4.1 Preferncias
At agora, assumimos que os individuos agiam sob um mundo de absoluta certeza. o
Consumidor conhece os preos de todas as mercadorias e sabe que qualquer
Pode ser obtido com certeza. Claramente, os agentes econmicos no mundo real no podem
Sempre operam em condies to agradveis. Muitas decises econmicas contm
Elemento de incerteza. Ao comprar um carro, por exemplo, o consumidor deve considerar o preo futuro da
gasolina, as despesas com reparos eo valor de revenda do carro vrios anos
Mais tarde - nenhum dos quais conhecido com certeza no momento da deciso. Decises como esta
Envolvem incerteza sobre o resultado da escolha que feita. Considerando que a deciso
Fabricante pode conhecer as probabilidades de diferentes resultados possveis, o resultado final
Deciso no pode ser conhecida at que ocorra.
primeira vista, a incerteza pode parecer um problema intratvel, contudo a teoria econmica
Tem muito a contribuir. A principal abordagem analtica da incerteza baseia-se na
Trabalho pioneiro de Von Neumann e Morgenstern (1944).
2.4.1 PREFERNCIAS
Anteriormente, no texto, supunha-se que o consumidor tinha uma relao de preferncia sobre todo o
consumo X em um conjunto de consumo X. Para permitir a incerteza precisamos apenas
Perspectiva ligeiramente. Manteremos a noo de uma relao de preferncia, mas, em vez de
Consumo, ser assumido que o indivduo tem uma relao de preferncia
Gambles. Para formalizar isso, vamos A = {a1,. . . , Um} denotar um conjunto finito de resultados. Os ai
Podem ser pacotes de consumo, montantes de dinheiro (positivo ou negativo) ou qualquer
em absoluto. O ponto principal que os prprios AI no envolvem nenhuma incerteza. Por outro lado,
Usaremos o conjunto A como base para a criao de jogos.
Por exemplo, seja A = {1, -1}, onde 1 o resultado 'ganha um dlar' e -1
O resultado "perder um dlar". Suponha que voc tenha entrado na seguinte aposta com
um amigo. Se o lance de uma moeda justa vier acima das cabeas, paga-lhe um dlar, e voc paga
Seu um dlar se vier acima caudas. Do seu ponto de vista, esta aposta resultar em uma
Dos dois resultados em A: 1 (ganhar um dlar) ou -1 (perder um dlar), e cada um destes ocorre
Com uma probabilidade de metade porque a moeda justa.
Mais geralmente, um jogo simples atribui uma probabilidade, pi, a cada um dos resultados
Ai, em A. Naturalmente, porque as pi so probabilidades, elas devem ser no-negativas, e
Porque o gamble deve resultar em algum resultado em A, o pi deve somar a one.We denote
Este jogo simples por (p1 a1, ..., pn an). Definimos o conjunto de jogos simples GS como
Segue.
DEFINIO 2.2 Loterias Simples
Seja A = {a1,. . . , Um} o conjunto de resultados. Ento GS, o jogo de gambles simples (em A),
dado por

Quando um ou mais dos pi's zero, eliminaremos esses componentes do

Quando conveniente faz-lo. Por exemplo, o jogo simples ( a1, 0
A2,. . . , 0 an-1, (1 - ) a) seria escrito como ( a1, (1 - ) an). Note que GS
Contm A porque para cada i, (1 ai), a aposta que produz ai com probabilidade 1, est em
GS. Para simplificar ainda mais a notao, escrevemos ai em vez de (1 ai) para denotar isto
Gamble rendendo o resultado ai com certeza.
Voltando ao nosso exemplo de lanamento de moedas em que A = {1, -1}, cada indivduo, ento,
Foi confrontado com a simples aposta (12
1, 12
-1). Claro, nem todos os jogos so simples.
Por exemplo, bastante comum que as loterias estaduais dem como prmios os bilhetes para o prximo
loteria! Gambles cujos prmios so eles prprios gambles so chamados jogos compostos.
Observe que no h limite para o nvel de composio que um jogo composto
Pode envolver. Na verdade, o exemplo da lotaria estadual um caso particularmente.
Seja G ento, denote o conjunto de todos os jogos, tanto simples como compostos. Embora seja
Possvel dar uma descrio mais formal do conjunto de jogos compostos e, portanto,
De G, para nossos propsitos isso no necessrio. Simplesmente, uma aposta pode ser vista como um
Bilhete de loteria, que por si s poderia resultar em um nmero de outros (talvez bastante distintos)
Bilhetes de loteria, e assim por diante. Mas, em ltima instncia, depois de muitas lotarias serem jogadas,
Algum resultado em A deve resultar. Ento, se g qualquer jogo em G, ento g = (p1 g1, ..., pk gk),
Para algum k 1 e alguns gami gi G, onde o gi pode ser composto gambles,
Jogos simples ou resultados. Naturalmente, o pi deve ser no-negativo e eles devem somar
Para um.2
Os objetos de escolha na tomada de deciso sob incerteza so gambles. Anlogo
Ao caso da teoria do consumidor, devemos supor que o tomador de deciso tem preferncias,
?, Sobre o jogo de gambles, G. Ns procederemos colocando um nmero de axiomas, chamados
Axiomas de escolha sob incerteza, para a relao de preferncia do tomador de deciso,. Como
Antes, ~ e? Denotam a indiferena e as estritas relaes de preferncia induzidas por?. o
Os primeiros axiomas parecero muito familiares e, portanto, no exigem discusso.
AXIOM 1: Integridade. Para qualquer dois gambles, g e g? Em G, ou g? G ?, ou g? ? G.
AXIOM 2: Transitividade. Para qualquer trs gambles g, g ?, g? Em G, se g? G E g? ? G ??, ento
G G ??.
2 Para uma definio formal de G, proceda da seguinte forma. Seja G0 = A, e para cada j = 1, 2,. . ., Gj =
{(p1 g1,...,Pkgk)|K1;Pi0 e gi Gj-1 i = 1,. . . , K; e
Ki=1pi=1}.EntoG=J= 0Gj.
Como cada ai em A representado em G como uma aposta degenerada, os Axiomas G1
E G2 implicam em particular que os elementos finitos de A so ordenados por?. (Ver Exerccio 2.16.)
Portanto, assumamos sem perda de generalidade que os elementos de A tm
Foram indexados de modo que a1? A2? ? a.
Parece plausvel ento que nenhuma aposta melhor do que dar a1 com certeza, e
Nenhum jogo pior do que dar um com certeza (embora no estamos assumindo diretamente
esta). Ou seja, para qualquer jogo g, parece plausvel que ( a1, (1 - ) an)? G,
Quando = 1, e g? ( a1, (1 - ) an) quando = 0. O axioma seguinte diz que se
Indiferena no se mantm em nenhum dos extremos, ento deve
Valor de .
AXIOM 3: Continuidade. Para qualquer jogo g em G, h alguma probabilidade, [0, 1], tal
Que g ~ ( a1, (1 - ) an).
O Axiom G3 tem implicaes que primeira vista podem parecer irracionais. Por exemplo,
Suponha que A = {$ 1000, $ 10, 'morte'}. Para a maioria de ns, esses resultados so estritamente
Ordenados da seguinte forma: $ 1000? US $ 10? 'morte'. Agora considere a aposta simples dando $ 10
com certeza. De acordo com G3, deve haver alguma probabilidade renderizao do jogo
( $ 1000, (1 - ) 'morte') igualmente atraente como $ 10. Assim, se no h probabilidade
Em que voc encontraria $ 10 com certeza eo gamble ( $ 1000, (1 - ) 'death')
Igualmente atraente, ento suas preferncias sobre gambles no satisfazem G3.
, ento, Axiom G3 uma restrio indevidamente forte para impor sobre as preferncias? No
Ser muito precipitado em chegar a uma concluso. Se voc dirigir em toda a cidade para coletar US $ 1000 -
Uma ao envolvendo algum positivo, se minsculo, probabilidade de morte - em vez de aceitar um $ 10
Pagamento para permanecer em casa, voc estaria declarando sua preferncia pela aposta
Pequena soma com certeza. Presumivelmente, poderamos aumentar a probabilidade de um trfego fatal
Acidente at que voc era apenas indiferente entre as duas escolhas. Quando esse o caso, ns
Ter encontrado a probabilidade de indiferena cuja existncia G3 assume.
O axioma seguinte expressa a idia de que se dois jogos simples cada um potencialmente rendimento
Somente os melhores e piores resultados, ento aquele que produz o melhor resultado com o maior
Probabilidade preferida.
AXIOM 4: Monotonicidade. Para todas as probabilidades , [0, 1]

Se e somente se .
Note que a monotonicidade implica a1? E, portanto, o caso em que o tomador de deciso
indiferente entre todos os resultados em A descartada.
Embora a maioria das pessoas geralmente prefira gambles que do melhores resultados mais elevados
A probabilidade, como exige a monotonia, nem sempre assim. Por exemplo, para um safari
Caador, a morte pode ser o pior resultado de uma sada, mas a possibilidade de morte
A emoo do empreendimento. Uma excurso com uma pequena probabilidade de morte seria ento
Preferido a um com probabilidade zero, uma clara violao da monotonicidade.
O prximo axioma afirma que o tomador de decises indiferente entre um
Outro se indiferente entre suas realizaes, e suas realizaes ocorrem com o
Mesmas probabilidades.
AXIOM 5: Substituio. Se g = (p1 g1, ..., pk gk) e h = (p1 h1, ..., pk hk) esto em
G, e se hi ~ gi para cada i, ento h ~ g.
Juntamente com G1, Axiom G5 implica que quando o agente indiferente entre
Dois jogos ele deve ser indiferente entre todas as combinaes convexas deles. Isso ,
Se g ~ h, ento porque G1 g ~ g, Axioma G5 implica ( g, (1 - ) h) ~ ( g,
(1 - ) g) = g.
Nosso prximo, e final, o axioma afirma que quando se considera uma aposta particular, o
O tomador de decises se preocupa apenas com as probabilidades efetivas que a aposta atribui a cada
Resultado em A. Isto justifica um pouco de discusso.
Por exemplo, suponha que A = {a1, a2}. Considere o jogo composto dando
Resultado a1 com probabilidade , e produzindo um bilhete de loteria com probabilidade 1 - , onde
O bilhete de loteria em si um jogo simples. Ele produz o resultado a1 com probabilidade e
O resultado a2 com probabilidade 1 .
Agora, tomados todos junto, que a probabilidade eficaz que o resultado na realidade
Ser a1? Bem, a1 pode resultar em duas maneiras mutuamente exclusivas, a saber, como um imediato
Resultado do jogo composto, ou como resultado do bilhete de loteria. A probabilidade de
Primeiro claramente . A probabilidade do segundo (1 - ) , porque para obter a1 atravs da
Bilhete de loteria, a1 no deve ter sido o resultado imediato do jogo composto e
Ele deve ter sido o resultado do bilhete de loteria. Assim, todos juntos, a probabilidade
O resultado a1 a soma, ou seja, + (1 - ) , porque as duas maneiras diferentes que a1
Podem surgir so mutuamente exclusivas. Da mesma forma, a probabilidade efetiva de que o resultado seja
a2,
(1 - ) (1 - ).
Dizer que o tomador de deciso se preocupa apenas com as probabilidades
Ai quando se considera o jogo composto anterior dizer que o tomador de deciso
indiferente entre o jogo composto eo jogo simples ( + (1 - )
A1, (1 - ) (1 - ) a2) que induz.
Claramente, pode-se derivar as probabilidades (nicas) efetivas nos ai induzidas por qualquer
De forma semelhante. No soletraremos explicitamente o procedimento aqui, como
Ela , pelo menos conceitualmente, direta.
Para qualquer jogo g G, se pi denota a probabilidade efetiva atribuda a ai por g, ento
Dizemos que g induz o jogo simples (p1 a1, ..., pn an) GS. Enfatizamos que
Cada g G induz um nico jogo simples. Nosso axioma final ento como segue.3
AXIOM 6: Reduo para Gambles Simples. Para qualquer jogo g G, se (p1 a1, ..., pn an)
o jogo simples induzido por g, ento (p1 a1, ..., pn an) ~ g.
Note-se que por G6 (e transitividade G2), as preferncias de um indivduo sobre
Jogos - compostos ou no - so completamente determinados por suas preferncias
Simples.
Por mais plausvel que G6 possa parecer, ele restringe o domnio da nossa anlise. Em particular,
Esta no seria uma suposio apropriada para manter se se quisesse modelar a
Comportamento dos turistas em Las Vegas. Eles provavelmente no seria indiferente entre jogar as mquinas
caa-nqueis muitas vezes durante a sua estadia e tendo o nico uma vez e
Para todas as apostas definidas pelas probabilidades efetivas sobre ganhos e perdas. No outro
Muitas decises sob incerteza so tomadas fora de Las Vegas, e para muitos
Destes, o Axioma G6 razovel.
3Em alguns tratamentos, os axiomas G5 e G6 so combinados em um nico axioma de "independncia".
(Ver Exerccio 2.20.)
2.4.2 VON NEUMANN-MORGENSTERN UTILITY
Agora que caracterizamos os axiomas preferncias sobre gambles deve obedecer, ns uma vez
Novamente perguntem se podemos representar tais preferncias com uma funo contnua e de valor real.
A resposta a essa pergunta sim, o que no deve surpreender. Sabemos de
Nosso estudo das preferncias sob a certeza de que, aqui, os Axiomas G1, G2 e algum tipo de continuidade
Suposio deve ser suficiente para assegurar a existncia de uma funo contnua
Representando?. Por outro lado, fizemos suposies alm de G1, G2 e
continuidade. Poder-se-ia ento esperar derivar uma representao utilitria que mais do que apenas
contnuo. Com efeito, mostraremos que no s podemos obter uma funo de utilidade contnua
Representando Em G, podemos obter uma que seja linear nas probabilidades efetivas na
resultados.
Para ser mais preciso, suponha que u: G R uma funo de utilidade que representa? Em G.4
Assim, para cada g G, u (g) denota o nmero de utilidade atribudo ao jogo g. Em particular,
Para cada i, u atribui o nmero u (ai) ao jogo degenerado (1 ai), em que o
O resultado ai ocorre com certeza. Freqentemente nos referiremos a u (ai) como simplesmente a utilidade
da
Resultado ai. Estamos agora preparados para descrever a propriedade de linearidade mencionada acima.
DEFINIO 2.3 Propriedade de Utilidade Esperada
A funo de utilidade u: G R tem a propriedade de utilidade esperada se, para todo g G,
Onde (p1 a1, ..., pn an) o jogo simples induzido por g.
Assim, dizer que u tem a propriedade de utilidade esperada dizer que atribui a cada
O valor esperado dos utilitrios que podem resultar, onde cada utilitrio que
A probabilidade efetiva de g
A utilidade u (ai) simplesmente a probabilidade efetiva de obter o resultado ai, ou seja, pi.
4A funo u () representa? Sempre que g? G? Se e somente se u (g) u (g?
). Ver definio 1.5.
5 O valor esperado de uma funo x assumindo os valores x1,. . . , Xn com probabilidades p1,. . . , Pn,
respectivamente,
Definido como igual a
Ni
= 1 pixi. Aqui, os u (ai) 's desempenham o papel dos xi's, de modo que estamos considerando o esperado
Valor da utilidade.
Observe que se u tem a propriedade de utilidade esperada e se gs = (p1 a1, ..., pn an)
Um jogo simples, ento porque o jogo simples induzido por gs gs em si, devemos ter

Conseqentemente, a funo u completamente determinada em todo G pelos valores que assume

Sobre o conjunto finito de resultados, A.
Se as preferncias de um indivduo so representadas por uma funo de
Propriedade de utilidade, e se essa pessoa sempre escolhe sua alternativa mais preferida disponvel,
Ento esse indivduo escolher uma aposta sobre outra se e somente se a utilidade esperada
De um excede o do outro. Consequentemente, tal indivduo uma utilidade esperada
Maximizador.
Qualquer funo deste tipo ter algumas vantagens analticas bvias,
A utilidade de qualquer jogo ser expressvel como uma soma linear envolvendo apenas a utilidade de
Resultados e suas probabilidades associadas. No entanto, isso claramente muito
Funo que representa?, E diferente de qualquer coisa que ns exigimos de funes de utilidade comuns
Com certeza antes. Para ajudar a manter em mente as distines importantes entre os dois,
Ns nos referimos a funes de utilidade que possuem a propriedade de utilidade esperada como von
Neumann-
Morgenstern (VNM).
Apresentamos agora um teorema fundamental na teoria da escolha sob incerteza.
TEOREMA 2.7 Existncia de uma funo utilitrio VNM em G
Vamos preferncias? Em G satisfazem os axiomas G1 a G6. Ento existe uma utilidade
Funo u: G R representa? Em G, tal que u tem a propriedade de utilidade esperada.
Prova: Como em nossa prova da existncia de uma funo de utilidade que representa a
Preferncias no Captulo 1, a prova aqui ser construtiva.
Ento, considere um jogo arbitrrio, g, de G. Defina u (g) como o nmero que satisfaz

or G3, tal nmero deve existir, e voc solicitado a mostrar no Exerccio 2.19 que por
G4 este nmero nico. Isso ento define uma funo de valor real, u, em G. (Incidentalmente,
Por definio, u (g) [0, 1] para todos g.)
Resta mostrar que u representa?, E que tem a propriedade de utilidade esperada.
Comearemos com a primeira delas.
Ento vamos g, g? G so gambles arbitrrios. Afirmamos que as seguintes equivalncias mantm

Se e somente se

Se e somente se

Para ver isso, note que (P.1) iff (P.2) porque? transitiva e g ~ (u (g) a1, (1 - u (g))
A), e g? ~ (U (g?
) a1, (1 - u (g?
)) a), tanto pela definio de u. Alm disso, (P.2) iff (P.3)
Segue diretamente da monotonicidade (Axioma G4).
Consequentemente, g? G Se e somente se u (g) u (g?
), De modo que u representa? Em G.
Para completar a prova, devemos mostrar que u tem a propriedade de utilidade esperada. assim
Seja g G um jogo arbitrrio, e gs (p1 a1, ..., pn an) GS seja o simples
Gamble que induz. Devemos mostrar que

Porque por G6 g ~ gs, e porque u representa?, Devemos ter u (g) = u (gs). isto
Portanto, suficiente para mostrar que

Agora, para cada i = 1,. . . , N, por definio, u (ai) satisfaz

Vamos qi denotar o jogo simples direita em (P.5). Isto , qi (u (ai) a1, (1-
U (ai)) a) para todo i = 1,. . . , N. Consequentemente, qi ~ ai para cada i, de modo que pelo
Axioma de substituio, G5,

Queremos agora derivar o jogo simples induzido pelo jogo composto g ?.

Note que porque cada qi pode resultar apenas em um dos dois resultados a1 ou um, g? devo
Resultado apenas em um desses dois resultados tambm. Qual a probabilidade efetiva de g?
Atribui a a1? Bem, a1 resultados se para qualquer i, qi ocorre (probabilidade pi) e a1 o resultado
Do jogo qi (probabilidade u (ai)). Assim, para cada i, existe uma probabilidade de piu (ai) que
A1 resultar. Como as ocorrncias dos qi so mutuamente exclusivas, a
Probabilidade de que a1 resultados seja a soma
Ni = 1 piu (ai). Similarmente, a probabilidade efetiva de um
Ni= 1 pi (1 - u (ai)), que igual a 1 -
Ni= 1 piu (ai), porque o pi soma a um.
Portanto, o jogo simples induzido por g
Pelo axioma de reduo, G6, deve ser o caso de que g? G
S. Mas a transitividade de ~
Juntamente com (P.6) ento implicam que

No entanto, por definio (e Exerccio 2.19), u (gs) o nmero nico que satisfaz

Portanto, comparando (P.7) com (P.8) conclumos que

como desejado.

O leitor cuidadoso pode ter notado que o Axiom G1 no foi invocado no processo
De provar Teorema 2.7. Na verdade, redundante dado os outros axiomas. No Exerccio 2.22,
Voc solicitado a mostrar que G2, G3 e G4 juntos implicam G1. Consequentemente, poderamos
Prosseguiram sem mencionar explicitamente a exaustividade. Por outro lado,
Assumindo que a transitividade e no a integralidade certamente teriam levantado questes desnecessrias
Na mente do leitor. Para poupar esse tipo de estresse, optamos pela abordagem
Apresentado aqui.
O resultado do teorema 2.7 este: se as preferncias de um indivduo sobre gambles satisfazem
Axiomas G1 a G6, ento h nmeros de utilidade que podem ser atribudos aos resultados
Em A de modo que o indivduo prefira um gamble sobre outro se e somente se o um tiver um
Maior utilidade esperada do que a outra.
A prova do Teorema 2.7 no s estabelece a existncia de uma funo de utilidade com
A propriedade de utilidade esperada, mas tambm mostra-nos os passos que poderamos tomar na
construo
Essa funo na prtica. Para determinar a utilidade de qualquer resultado ai, basta perguntar
O indivduo para a probabilidade do melhor resultado que o faria indiferente
Entre a melhor-pior gamble da forma ( a1, (1 - ) an) eo resultado ai com
certeza. Repetindo esse processo para cada ai A, ento poderamos calcular a utilidade
Associado a qualquer jogo g G como simplesmente a utilidade esperada que gera. E se o
As preferncias individuais satisfazem G1 a G6, o Teorema 2.7 garante que a utilidade
Funo que obtemos desta forma representa suas preferncias.
EXEMPLO 2.4 Suponha que A = {$ 10, $ 4, - $ 2}, onde cada um deles representa milhares de
Dlares Podemos razoavelmente supor que o melhor resultado $ 10 eo pior - $ 2.
Para construir a funo de utilidade VNM usada na prova do Teorema 2.7, primeiro temos
Para chegar a probabilidades de indiferena associada com cada um dos trs resultados. Ns
Conseguindo isso, compondo os melhores-pior gambles que oferecem $ 10 e - $ 2 com ainda
Probabilidades desconhecidas somando a 1. Finalmente, pedimos ao indivduo a seguinte pergunta
Para cada um dos trs resultados: "Qual a probabilidade de o melhor resultado vai fazer voc
Indiferente entre a melhor e a pior jogada que compusemos eo resultado ai com
Certeza? "As respostas que obtemos sero os nmeros de utilidade que atribumos a cada um dos trs
Resultados finais. Suponhamos que

Observe cuidadosamente que sob este mapeamento, a utilidade do melhor resultado deve ser sempre
1 e que o pior resultado deve ser sempre zero. No entanto, o utilitrio
Resultados intermedirios, como $ 4 neste exemplo, depender da atitude do indivduo
Riscos.
Tendo obtido os nmeros de utilidade para cada um dos trs resultados possveis,
Tem cada bit de informao que precisamos para classificar todos os jogos envolvendo-los. Considere, para
instncia,

Qual destes preferir o indivduo? Assumindo que suas preferncias sobre gambles satisfazem
G1 a G6, podemos recorrer ao Teorema 2.7. Diz-nos que precisamos apenas calcular
A utilidade esperada de cada jogo, usando os nmeros de utilidade gerados em (E.1) atravs de
(E.3), para descobrir. Fazendo isso, encontramos

Porque g1 tem a maior utilidade esperada, deve ser o jogo preferido! Em

Moda, usando apenas os nmeros de utilidade gerados em (E.1) a (E.3), podemos classificar qualquer
Do nmero infinito de jogos que poderiam ser construdos a partir dos trs resultados em A.
Basta pensar um pouco mais sobre as informaes que descobrimos neste exemplo.
Olhe novamente para a resposta dada quando solicitado a comparar $ 4 com certeza para o melhor-pior
Jogar em (E.2). O melhor jogo p-g oferecido l tem um valor esperado de E (g) =
(.6) ($ 10) + (.4) (- $ 2) = $ 5.2. Isso excede o valor esperado $ 4 obtido sob a
Simples que oferece $ 4 com certeza, mas o indivduo indiferente entre estes Dois jogos. Porque
assumimos que suas preferncias so montonas, podemos
Concluir que ele iria estritamente preferir o mesmo $ 4 com certeza para cada melhor pior gamble
Oferecendo o melhor resultado com probabilidade menor que 0,6. Isto, naturalmente, inclui o
Oferecendo $ 10 e - $ 2 com probabilidades iguais de .5, mesmo que esse jogo e $ 4 com
Certeza tm o mesmo valor esperado de $ 4. Assim, em algum sentido, esse indivduo prefere
Para evitar riscos. Esta mesma tendncia se reflete em sua classificao de g1 e g2 em (E.4) e (E.5),
tambm. L ele prefere g1 para g2, mesmo que o valor esperado do ex, E (g1) = $ 8.80,
menor do que o ltimo, E (g2) = $ 8,98. Aqui, g2 evitado porque, ao contrrio de g1, inclui
Muito risco do pior resultado. Mais tarde, teremos mais preciso sobre a preveno de riscos
E sua medio, mas este exemplo deve ajud-lo a ver que uma funo de utilitrio VNM
Resume aspectos importantes sobre a disposio de um indivduo a assumir riscos.
Deixe-nos recuar um momento para considerar o que esta funo de utilitrio VNM realmente faz
E como ele se relaciona com a funo de utilidade comum sob certezas. No caso padro, se
O indivduo indiferente entre dois pacotes de mercadorias, ambos recebem a mesma utilidade
Nmero, enquanto que se um pacote estritamente preferido a outro, seu nmero de utilidade
maior. Isso tambm verdade da funo de utilidade VNM u (g), embora devamos substituir o
Palavra 'gamble' para 'commodity bundle'.
Contudo, no caso da teoria do consumidor, os prprios nmeros de
Significado ordinal. Qualquer transformao estritamente monotnica de uma representao de utilidade
Produz outro. Por outro lado, os nmeros de utilitrios associados a um utilitrio VNM
A representao das preferncias sobre os jogos tem contedo alm da ordinalidade.
Para ver isso, suponha que A = {a, b, c}, onde a? B? C, e isso? Satisfaz G1
Atravs de G6. Por G3 e G4, h um (0, 1) satisfazendo

Observe bem que o nmero de probabilidade determinado por, e um reflexo de,

Preferncias do decisor. um nmero significativo. No se pode duplicar, adicionar um
Constante, ou transform-la de qualquer forma sem tambm alterar as preferncias com que
Ele est associado.
Agora, deixe u ser alguma representao utilitrio VNM de?. Ento a indiferena precedente
Relao implica que

Onde a segunda igualdade segue da propriedade de utilidade esperada de u. Mas esta igualdade
Podem ser rearranjados para

Consequentemente, as razes das diferenas entre os nmeros de utilidade precedentes

So determinados unicamente por . Porm, como o nmero determinado unicamente pelas preferncias
do tomador de deciso, tambm a proporo de
Utilidade.
Conclui-se que a relao entre as diferenas de utilidade tem um significado
As preferncias do indivduo e eles devem assumir o mesmo valor para cada utilitrio VNM
representao de ?. Portanto, as representaes de utilitrios do VNM fornecem
Informaes ordinal sobre as preferncias do tomador de deciso, pois caso contrrio,
Transformaes monotnicas adequadas, tais razes podem assumir muitos valores diferentes.
Claramente, ento, uma transformao estritamente crescente de uma representao de utilitrio VNM
Pode no render outra representao utilitrio VNM. (Naturalmente, ele ainda produz uma utilidade
Representao, mas essa representao no precisa ter a propriedade de utilidade esperada.)
Ento levanta a seguinte pergunta: qual a classe de VNM utilitrio representaes de
Uma determinada preferncia ordenando? A partir das consideraes anteriores, estas devem
Relaes de utilidade. Como mostra o prximo resultado, esta propriedade fornece uma
caracterizao.
THEOREM 2.8 Funes de Utilitrio VNM so nicas at Transformaes Affine Positivas
Suponha que a funo de utilitrio VNM u () representa?. Em seguida, a funo utilitrio VNM,
V (), representa essas mesmas preferncias se e somente se para algum scalar e algum escalar
P> 0,

Para todos os jogos g.

Prova: A suficincia bvia (mas se convencer), ento s provamos a necessidade aqui.
Alm disso, devemos supor que g um jogo simples. Voc solicitado a mostrar que se u e
V so linearmente relacionados para todos os jogos simples, ento eles so linearmente relacionados para
todos os jogos.
Como antes, ns deixamos
Onde a1? ? Um, e a1? a.
Como u () representa?, Temos u (a1) u (ai) u (an), e u (a1)>
U (an). Assim, para cada i = 1,. . . , N, existe um nico i [0, 1] tal que

ote que i> 0 se e somente se ai? a.

Agora, porque u () tem a propriedade de utilidade esperada, (P.1) implica que

Que, porque u () representa?, Significa que

Ento, porque v () tambm representa ?, devemos ter

E, porque v () tem a propriedade de utilidade esperada, isso implica que

Juntos, (P.1) e (P.3) implicam que

Para cada i = 1,. . . , N tal que ai? Um (i.e., tal que i> 0).
De (P.4) podemos concluir que

Sempre que ai a. No entanto, (P.5) mantm-se mesmo quando ai ~ a porque neste caso u (ai) =
U (an) e v (ai) = v (an). Portanto, (P.5) vlido para todos i = 1,. . . , N.
Reorganizar (P.5) pode ser expresso na forma

Onde

Observe que ambos e so constantes (isto , independentes de i), e que estritamente positivo.
Assim, para qualquer jogo g, se (p1 a1, ..., pn an) o jogo simples induzido por g,
ento

Onde a primeira e a ltima igualdade seguem porque v () e u () tm a utilidade esperada

Propriedade e a segunda igualdade decorre de (P.6).
Logo antes da declarao do teorema 2.8, afirmamos que a classe do utilitrio VNM
Representaes de uma nica relao de preferncia caracterizada pela constncia de razes
Das diferenas de utilidade. Isto, de fato, decorre do Teorema 2.8, como voc solicitado a mostrar em
um exerccio.
O teorema 2.8 nos diz que as funes do utilitrio VNM no so completamente nicas, nem so
Eles ainda so ordinal.Ns ainda podemos encontrar um nmero infinito deles que ir classificar gambles
em
Precisamente a mesma ordem e tambm possuem a propriedade de utilidade esperada. Mas, ao contrrio dos
Funes de utilidade a partir das quais exigimos apenas uma escala numrica preservadora de
Devemos limitar-nos s transformaes que se multiplicam por um nmero positivo e / ou adicionar
Um termo constante se quisermos preservar a propriedade de utilidade esperada tambm. Contudo, menos
Que a ordinalidade completa da funo de utilitrio VNM no deve nos tentar
Significncia indevida para o nvel absoluto da utilidade do jogo, ou para a diferena de utilidade
Entre um jogo e outro. Com o pouco que temos exigido do binrio do agente
Comparaes entre gambles na relao de preferncia subjacente, ainda no podemos usar
Funes de utilidade do VNM para comparaes interpessoais de bem-estar, nem podemos
A "intensidade" com a qual uma aposta preferida a outra.
2.4.3 AVERSO DE RISCOS
No Exemplo 2.4 argumentamos que a funo de utilidade VNM que criamos l refletiu algumas
Desejo de evitar o risco. Agora estamos preparados para definir e descrever a averso ao risco de forma mais
formal.
Para isso, limitaremos nossa ateno a jogos cujos resultados consistem em
Diferentes quantidades de riqueza. Alm disso, ser til tomar como o conjunto de resultados, A,
Todos os nveis de riqueza no negativos. Assim, A = R +. Mesmo que o conjunto de resultados contenha
agora
Infinitamente muitos elementos, continuamos a considerar os jogos dando apenas finitamente muitos
Uma probabilidade efetiva estritamente positiva. Em particular, um jogo simples
(P1 w1, ..., pn wn), onde n algum inteiro positivo, os wi so no-negativos
Nveis de riqueza, e as probabilidades no negativas, p1,. . . , Pn, sum to 1.6 Finalmente,
Assumir que a funo de utilidade VNM do indivduo, u (), diferencivel com u?
(W)> 0
Para todos os nveis de riqueza w.
Ns investigamos agora a relao entre uma funo de utilidade VNM e a funo do agente
Atitude em relao ao risco. O valor esperado do jogo simples g oferecendo wi com probabilidade
Pi dado por E (g) = ni
= 1 piwi. Agora, suponha que o agente tenha uma escolha entre
Aceitando a aposta g por um lado ou recebendo com certeza o valor esperado
De g, por outro. Se u () a funo de utilitrio VNM do agente, podemos avaliar essas duas alternativas da
seguinte maneira:

O primeiro deles o utilitrio VNM do jogo, eo segundo o utilitrio VNM de

O valor esperado da aposta. Se as preferncias satisfazem os Axiomas G1 a G6, sabemos que o agente
Prefere a alternativa com a maior utilidade esperada. Quando algum preferir receber
O valor esperado de um jogo com certeza do que enfrentar o risco inerente ao jogo
Dizem que so avessos ao risco. Naturalmente, as pessoas podem exibir um desrespeito
Risco, ou mesmo uma atrao para o risco, e ainda ser consistente com Axiomas G1 atravs G6. Ns
Catalogar essas vrias possibilidades, e definir termos precisamente, no que se segue.
Como observado aps a Definio 2.3, uma funo de utilidade VNM em G completamente determinada
Pelos valores que assume no conjunto de resultados, A. Conseqentemente, as caractersticas
Da funo de utilidade VNM de um indivduo sobre o conjunto de jogos simples
Completa das preferncias do indivduo sobre todos os jogos. Devido a isso,
Suficiente para focar o comportamento de u no GS para captar as atitudes de um indivduo
risco. Isto, e a discusso precedente, motivam a definio seguinte.
6 Com esta estrutura, possvel provar um teorema de utilidade esperado ao longo das linhas do
Teorema 2.7 por Modificando adequadamente os axiomas para cuidar do fato de que A no mais um
conjunto finito.
DEFINIO 2.4 Averso ao Risco, Neutralidade ao Risco e Ameaa ao Risco
Seja u () a funo de utilidade VNM de um indivduo para apostas sobre nveis no negativos de
riqueza. Ento para o jogo simples g = (p1 w1, ..., pn wn), o indivduo dito ser
1. averso ao risco em g se u (E (g))> u (g),
2. risco neutro em g se u (E (g)) = u (g),
3. Ameaa de risco em g se u (E (g)) <u (g).
Se para cada jogo simples no degenerado7, g, o indivduo , por exemplo, avesso ao risco
Em g, ento o indivduo dito simplesmente para ser averso ao risco (ou averso ao risco em G para nfase).
Da mesma forma, um indivduo pode ser definido como neutro e risco de risco (em G).
Cada uma dessas atitudes em relao ao risco equivalente a uma propriedade particular do VNM
funo til. Nos exerccios, voc solicitado a mostrar que o agente avesso ao risco, risco
Neutro, ou o risco amar sobre algum subconjunto de gambles se e somente se sua funo de utilidade de
VNM
estritamente cncava, linear ou estritamente convexa, respectivamente, sobre o domnio apropriado de
riqueza.
7) Um jogo simples no degenerado se atribui uma probabilidade estritamente positiva a pelo
menos dois nveis distintos de riqueza.
Para ajudar a ver a primeira destas afirmaes, vamos considerar uma aposta simples envolvendo dois
resultados

Agora, suponha que o indivduo oferecido uma escolha entre receber riqueza igual a
E (g) = pw1 + (1 - p) w2 com certeza ou recebendo o prprio jogo g. Podemos avaliar
As alternativas como segue:

Agora observe a Fig. 2.6. L, desenhamos um acorde entre os dois pontos

R = (w1, u (w1)) e S = (w2, u (w2)), e localizam sua combinao convexa, T = pR +
(1 - p) S. A abscissa de T deve ser E (g) e sua ordenada deve ser u (g). Convena-se
) Podemos ento localizar u (E (g)) no eixo vertical usando o grfico da funo
U (w) como indicado. A funo de utilidade VNM na Fig. 2.6 foi desenhada estritamente cncava em
Sobre a regio relevante. Como voc pode ver, u (E (g))> u (g), ento o indivduo risco
Avesso
Na fig. 2.6, o indivduo prefere E (g) com certeza ao prprio jogo g. Mas l
Ser uma quantidade de riqueza que poderamos oferecer com certeza que o tornaria indiferente
Entre aceitar essa riqueza com certeza e enfrentar a aposta g. Chamamos isso de
Quantidade de riqueza o equivalente de certeza do jogo g. Quando uma pessoa aversa ao risco
E prefere mais dinheiro a menos, fcil mostrar que o equivalente de certeza
Menos do que o valor esperado do jogo, e voc solicitado a fazer isso nos exerccios.
Com efeito, uma pessoa avessa ao risco "pagar" alguma quantidade positiva de riqueza para evitar a
risco inerente. Esta disposio de pagar para evitar o risco medida pelo prmio de risco.

Figura 2.6. Averso ao risco e concavidade estrita do utilitrio VNM

funo.
O equivalente de certeza eo prmio de risco, ambos ilustrados na Fig. 2.6, so definidas
O que se segue.
DEFINIO 2.5 Prmio de Equivalncia e Risco de Certeza
O equivalente de certeza de qualquer jogo simples g sobre os nveis de riqueza uma quantidade de riqueza,
CE, oferecido com certeza, tal que u (g) u (CE). O prmio de risco uma
Riqueza, P, tal que u (g) u (E (g) - P). Claramente, P E (g) -CE.
EXEMPLO 2.5 Suponha que u (w) ln (w). Porque esta estritamente cncava na riqueza, o indivduo
averso ao risco. Deixe g oferecer 50-50 probabilidades de ganhar ou perder alguma quantidade de
riqueza,
H, de modo que se a riqueza inicial do indivduo for w0,

Onde observamos que E (g) = w0. O equivalente de certeza para g deve satisfazer

Muitas vezes, no s queremos saber se algum avesso ao risco, mas tambm

Como eles so avessos ao risco. Idealmente, gostaramos de uma medida sumria que nos permitisse tanto
Comparar o grau de averso ao risco entre os indivduos e avaliar como o grau de
A averso ao risco para um nico indivduo pode variar com o nvel de sua riqueza. Porque o risco
Averso e concavidade da funo de utilidade VNM em riqueza so equivalentes, a aparentemente
A maioria dos candidatos naturais para essa medida seria a segunda derivada, u ??
(W), uma base
Medida da "curvatura" de uma funo. Poderamos pensar que quanto maior o valor absoluto de
Este derivado, maior o grau de averso ao risco.
Mas isso no vai fazer. Embora o sinal da segunda derivada nos diga se
O indivduo averso ao risco, amor ao risco, ou risco neutro, seu tamanho inteiramente arbitrrio.
O teorema 2.8 mostrou que as funes de utilidade de VNM so nicas at transformaes afins.
Isto significa que para qualquer preferncia dada, podemos obter praticamente qualquer tamanho segundo
derivado
Desejamos atravs da multiplicao de u () por uma constante positiva devidamente escolhida. Com
Esta e outras consideraes em mente, Arrow (1970) e Pratt (1964) propuseram a
Medida de averso ao risco.
DEFINIO 2.6 A Medida Arrow-Pratt da Averso ao Risco Absoluto
A medida Arrow-Pratt da averso absoluta ao risco dada por
Note-se que o sinal desta medida imediatamente nos diz a atitude bsica
Risco: Ra (w) positivo, negativo ou zero, pois o agente avesso ao risco, amoroso ao risco ou risco
Neutro, respectivamente. Alm disso, qualquer transformao affine positiva da utilidade deixar a
Medida inalterada: a adio de uma constante no afeta nem o numerador nem o denominador;
A multiplicao por uma constante positiva afeta tanto o numerador como o denominador, mas
Sua relao inalterada.
Para demonstrar a eficcia da medida Arrow-Pratt de averso ao risco,
Mostram que os consumidores com medidas maiores da Arrow-Pratt so, de facto, mais
Um respeito comportamentalmente significativo: tm equivalentes de certeza inferior e esto dispostos a
Para aceitar menos jogos.
Para ver isso, suponha que existem dois consumidores, 1 e 2, e que o consumidor 1 tem VNM
A funo de utilidade u (w) ea funo de utilidade VNM do consumidor 2 v (w). Riqueza, w, pode tomar
Em qualquer nmero no negativo. Suponhamos agora que em cada nvel de riqueza, w, consumidores
1 da Arrow-Pratt medida de averso ao risco maior do que o consumidor 2's. Isso ,

Onde estamos assumindo que ambos u? E v? So sempre estritamente positivos.

Para simplificar, suponha que v (w) assume todos os valores em [0, ]. Consequentemente, podemos
Defina h: [0, ) - R como segue:

Portanto, h herda duas vezes a diferenciao de u e v com

Para todo x> 0, onde a primeira desigualdade segue porque u ?, v?

> 0, eo segundo segue
De (2.12). Portanto, h uma funo estritamente cncava, estritamente crescente.
Considere agora um jogo (p1 w1, ..., pn wn) sobre os nveis de riqueza. Podemos usar (2.13)
E o fato de que h estritamente cncavo para mostrar que o equivalente de segurana do consumidor 1 para
Essa aposta menor que a do consumidor 2.
Para ver isso, deixe w i denotar a certeza de i do consumidor equivalente para a aposta. Isso ,

Queremos mostrar que w 1 <w 2.

Colocando x = v (w) em (2.13) e usando (2.14) resulta
Onde a desigualdade, chamada desigualdade de Jensen, segue porque h estritamente cncavo,
E as duas ltimas igualdades seguem de (2.15) e (2.13), respectivamente. Consequentemente,
U (w 1) <u (w 2), de modo que, porque u estritamente crescente, w 1 <w 2 como desejado.
Podemos concluir que o equivalente de certeza do consumidor 1 para qualquer aposta
Inferior a 2's. E disto resulta facilmente que se os consumidores 1 e 2 tm o mesmo
Riqueza inicial, ento consumidor 2 (aquele com a medida Arrow-Pratt globalmente inferior)
Aceitar qualquer aposta que o consumidor 1 aceite. (Convena-se disso.) Isto ,
O consumidor 1 est disposto a aceitar menos apostas que o consumidor 2.
Finalmente, note-se que, ao passar, tambm demonstramos que (2.12) implica que os consumidores
1 VNM mais cncava do que o consumidor 2 no sentido de que (mais uma vez
Pondo x = v (w) em (2.13))

Onde, como voc se lembra, h uma funo estritamente cncava. Assim, de acordo com (2.16), u um
"Concavificao" de v. Esta mais uma expresso (equivalente) da idia de que consumidor
1 mais avessos ao risco do que consumidor 2.
Ra (w) apenas uma medida local de averso ao risco, portanto, no precisa ser a mesma a cada
Nvel de riqueza. Na verdade, espera-se que as atitudes em relao ao risco, e assim a medida Arrow-Pratt,
Variar normalmente com a riqueza, e variar em modos "sensveis". Arrow props uma
Simples de funes de utilidade VNM (ou segmentos de funo de utilidade) de
Como Ra (w) varia com a riqueza. Muito diretamente, dizemos que uma funo de utilidade VNM
Exibe constante, diminuindo ou aumentando a averso absoluta ao risco sobre algum domnio
De riqueza se, durante esse intervalo, Ra (w) permanece constante, diminui ou aumenta com um
Aumento da riqueza, respectivamente.
A reduo da averso absoluta ao risco (DARA) geralmente uma restrio
impor. Sob constante averso absoluta ao risco, no haveria maior disposio
Para aceitar um pequeno jogo em nveis mais elevados de riqueza, e sob risco absoluto crescente
Averso, temos um comportamento bastante perverso: quanto maior a riqueza, mais avesso
Um se torna a aceitar o mesmo pequeno jogo. DARA impe o mais plausvel
Restrio de que o indivduo seja menos avesso a tomar pequenos riscos em nveis mais altos de riqueza.
EXEMPLO 2.6 Considere um investidor que deve decidir quanto de sua riqueza inicial w
Para colocar em um ativo arriscado. O ativo de risco pode ter qualquer uma das taxas positivas ou
Return ri com probabilidades pi, i = 1,. . . , N. Se a quantidade de riqueza a ser posta em
O ativo de risco, a riqueza final sob o resultado i ser (w - ) + (1 + ri) = w + ri. o
O problema do investidor escolher para maximizar a utilidade esperada da riqueza. Podemos escrever
Formalmente como o problema de otimizao de varivel nica

Em primeiro lugar, determinamos em que condies um investidor avesso ao risco decidir

Nenhuma riqueza no ativo arriscado. Neste caso, teramos uma soluo de canto onde
Funo objetivo em (E.1) atinge um mximo em
* = 0, ento sua primeira derivada deve
Ser no-crescente l. Diferenciando a utilidade esperada em (E.1) em relao a , ento
Avaliando em
* = 0, portanto, devemos ter

A soma no lado direito apenas o retorno esperado sobre o ativo arriscado. Porque voc
(W)
Deve ser positivo, o retorno esperado deve ser no-positivo. Porque voc pode facilmente verificar
Que a concavidade de u na riqueza suficiente para garantir a concavidade de (E.1) em , ns
Concluir que um indivduo avesso ao risco se abster completamente do ativo de risco se e
Somente se esse ativo tiver um retorno esperado no-positivo. Alternativamente, podemos dizer que um
risco
Investidor sempre prefere colocar alguma riqueza em um ativo de risco com um
Retorno esperado positivo.
Agora, suponha que o ativo de risco tem um retorno esperado positivo. Como vimos, este
Significa que podemos excluir
* = 0. Suponhamos tambm que
*
<W. A primeira e segunda ordem
Condies para um mximo interior de (E.1) nos dizer que

Respectivamente, onde (E.3) rigoroso devido averso ao risco.

Agora, perguntamos o que acontece com a quantidade de riqueza dedicada ao ativo de risco como
A riqueza aumenta. O empirismo casual sugere que medida que a riqueza aumenta,
A quantidade de riqueza colocada em ativos de risco, isto , que os ativos de risco so bens "normais" e
no "inferiores". Vamos mostrar que isso assim sob DARA. Vendo
* Em funo de w,
Diferenciando (E.2) com respeito a w, encontramos que

A averso ao risco garante que o denominador em (E.4) ser negativo, portanto ativos
Ser 'normal' somente quando o numerador tambm negativo. DARA suficiente para garantir isso.
Para ver isso, observe que a definio de Ra (w +
* Ri) implica

Sob DARA, Ra (w)> Ra (w +

* Ri) sempre que ri> 0, e Ra (w) <Ra (w +
* Ri) sempre que
Ri <0. Multiplicando ambos os lados dessas desigualdades por ri, obtemos em ambos
Casos,
Substituindo Ra (w) por Ra (w +
* Ri) em (E.5) e usando (E.6), obtemos

Por ltimo, tendo as expectativas de ambos os lados d

Onde a ltima igualdade resulta de (E.2).

Assim, quando o comportamento exibe DARA, (E.4) positivo e mais riqueza ser colocada
No ativo de risco medida que a riqueza aumenta.

EXEMPLO 2.7 Um indivuo avesso ao risco com uma funo inicial de utilidade w0 e VNM
U deve decidir se e para quanto para segurar seu carro. A probabilidade de que ele
Ter um acidente e incorrer em uma perda de dlar de L em danos (0, 1). Quantos
Seguro, x, ele deve comprar?
Naturalmente, a resposta depende do preo em que o seguro est disponvel. Deixe-nos
Suponha que o seguro est disponvel a um preo atuarialmente justo, isto , aquele que gera seguro
Empresas zero lucro esperado. Agora, se denota a taxa em que cada dlar de seguro
Pode ser comprado, os lucros esperados da companhia de seguros por dlar de seguro
Vendido (assumindo custos zero) ser ( - 1) + (1 - ) . Definir isto igual a zero implica
Que = .
Assim, com o preo por dlar de seguro igual a , quanto seguro deve
Nossa compra individual avessa ao risco? Como ele um maximizador de utilidade esperado, ele
Escolher essa quantidade de seguro, x, para maximizar sua utilidade esperada,

Diferenciando (E.1) em relao a x e definindo o resultado a zero rendimentos

Que, ao dividir por (1 - ) , produz

Mas porque o indivduo averse de risco, u ??

<0, de modo que a utilidade marginal da riqueza
Estritamente diminuindo em riqueza. Consequentemente, a igualdade das utilidades marginais
Riqueza implica igualdade dos prprios nveis de riqueza, isto ,

which implies that

Conseqentemente, com a disponibilidade de seguro atuarialmente justo, um indivduo avesso ao risco
Totalmente seguro contra todos os riscos. Note-se que, no ponto timo, a riqueza do indivduo
Constante e igual a w0 - L, quer tenha ou no um acidente.

Exerccios Lista III

2.16 Usando os axiomas G1 e G2, prove que pelo menos um resultado melhor e pelo menos um pior deve
existir em qualquer conjunto finito de resultados, A = {a1,. . . , Um} sempre que n 1.
2.17 Seja A = {a1, a2, a3}, onde a1? A2? A3. A aposta g oferece a2 com certeza. Prove que se g ~
( a1, (1 - ) a3), o deve estar estritamente entre zero e 1.
2.21 Utilizando a definio de averso ao risco dada no texto, prove que um indivduo avesso ao risco
Gambles envolvendo nveis de riqueza no-negativos se e somente se sua funo de utilidade de VNM for
estritamente Cncavo em R +.
2.24 Reconsidere o Exemplo 2.7 e mostre que o indivduo no estar completamente seguro se o preo por
unidade do seguro, , excede a probabilidade de incorrer em um acidente, .
2.25 Considere a funo de utilidade quadrtica VNM U (w) = a + bw + cw2.
(A) Que restries, se houver, devem ser colocadas nos parmetros a, be c para que esta funo exiba riscos
averso?
(B) Sobre que domnio da riqueza pode ser definida uma funo de utilidade quadrtica de VNM?
(C) Dada a aposta

Mostram que CE <E (g) e que P> 0.

(D) Mostre que esta funo, satisfazendo as restries da parte (a), no pode representar preferncias que
Apresentam uma averso absoluta ao risco.
2.26 Seja u (w) = - (b - w) c. Quais restries em w, b, e c so necessrias para garantir que u (w)
estritamente
Crescente e estritamente cncavo? Mostre que sob essas restries, u (w) exibe aumento absoluto averso a
risco.
2.27 Mostre que para > 0, a funo de utilidade VNM u (w) = + ln (w) exibe valores absolutos
decrescentes averso a risco.
2.28 Seja u (x1, x2) = ln (x1) + 2 ln (x2). Se p1 = p2 = 1, ser esta pessoa ser amante do risco, risco neutro,
ou risco Avesso quando oferecido gambles sobre quantidades diferentes de renda?
2.31 Prove que para qualquer funo de utilitrio VNM, a condio u ???
(W)> 0 necessrio, mas no suficiente para
DARA.
2.32 Se uma funo de utilitrio VNM exibir constante averso ao risco absoluto, de modo que Ra (w) =
para todos w, o que
Forma funcional deve ter?
2.34 Outra medida de averso ao risco oferecida pela Arrow e Pratt sua medida relativa de averso ao
risco,
Rr (w) Ra (w) p. Em que sentido Rr (w) uma "elasticidade"? Se u (w) exibe um risco relativo constante
Averso, que forma funcional deve ter?
2.35 Um investidor deve decidir quanto da riqueza inicial w para alocar a um ativo de risco com taxa
desconhecida de retorno r, onde cada resultado ri ocorre com probabilidade pi, i = 1,. . . , N. Usando o
quadro de Exemplo 2.6, provar que se as preferncias do investidor mostram crescente averso absoluta ao
Um ativo de risco deve ser um bem "inferior".
Captulo 3 Teoria da Firma
O segundo ator importante no estgio microeconmico a empresa individual. Comeamos
Este captulo com aspectos de produo e custo que so comuns a todas as empresas. Ento ns
Considerar o comportamento de firmas perfeitamente competitivas - um muito especial, mas muito
importante
classe. Voc ver que ns podemos agora mover-se bastante rapidamente atravs de muito deste material
porque existem muitas semelhanas formais entre a teoria do produtor e a teoria do
Apenas concluda.
3.1 NOES PRIMITIVAS
Vamos tomar um momento para lembrar-nos apenas o que uma empresa. No seu mais simples, uma
empresa um Entidade criada por indivduos para algum propsito. Esta entidade normalmente ir adquirir
insumos
E combin-los para produzir sada. Os insumos so adquiridos em mercados de
Despesas so os custos da empresa. A produo vendida nos mercados de produtos e a empresa gera
Receita proveniente dessas vendas.
Por que algum iria para o incmodo considervel de criar uma empresa no primeiro
Lugar, eo que guia essa pessoa na mirade de decises que devem ser tomadas
O curso das atividades da empresa? A maximizao do lucro a resposta mais
Economista vai dar, e um eminentemente razovel. Lucro - a diferena entre
A receita que a empresa ganha com a venda de sua produo e despesa faz comprar seus insumos -
o rendimento dos proprietrios da empresa. Essas pessoas tambm so consumidores e os consumidores
Satisfao dos bens e servios que sua renda vai comprar. Claramente, quanto mais lucro o
Empresa pode fazer, maior ser o controle de seus proprietrios sobre bens e servios. Nisso
Proprietrios de empresas iro insistir que todas as decises sobre aquisio e combinao de
Marketing, deve servir ao objetivo de maximizar o lucro.
Naturalmente, a maximizao do lucro pode no ser o nico motivo por trs do comportamento da empresa,
E os economistas tm considerado muitos outros. Vendas, participao de mercado ou mesmo maximizao
de prestgio
So tambm possibilidades. Cada uma dessas alternativas maximizao do lucro - e
Outros, tambm - tm pelo menos algum apelo superficial. Contudo, a maioria dos economistas
Para adotar a hiptese de maximizao do lucro na maioria das vezes na maior parte de seu trabalho.
H boas razes para essa tenacidade. Do ponto de vista emprico, assumindo
Empresas maximizam leva a predies de comportamento firme que so repetidas vezes
Corroborada pelas provas. De um ponto de vista terico, h primeiro a virtude de
Simplicidade e consistncia com a hiptese de maximizao da utilidade auto-interessada em
Consumidores. Alm disso, muitas hipteses alternativas, como vendas ou participao de mercado
Maximizao, podem ser melhor vistos como tticas de curto prazo em um longo prazo, maximizao de
lucro
Estratgia, e no como objetivos finais em si mesmos. Finalmente, so identificveis
Mercado que foram a empresa a maximizar seus lucros mesmo que seus proprietrios ou
Os gerentes no so eles prprios inclinados nessa direo. Suponha que alguns
Empresa no maximizar o lucro. Ento, se a culpa dos gerentes, e se pelo menos um
Maioria dos proprietrios da empresa so consumidores no satisfeitos, esses proprietrios
Um claro interesse comum em se livrar dessa gesto e substitu-la por uma
Maximizar os lucros. Se a falha reside com os proprietrios, ento h um incentivo bvio
Para qualquer empresrio no saciado fora da empresa para adquiri-lo e mudar seus caminhos.
Como a hiptese de maximizao da utilidade para os consumidores, a maximizao
A nica suposio mais robusta e convincente que podemos fazer quando comeamos a examinar
E, finalmente, prever o comportamento da empresa. Em qualquer escolha que a empresa deva fazer,
Sempre supor que sua deciso guiada pelo objetivo da maximizao do lucro. Qual
Curso de ao melhor serve esse objetivo vai depender das circunstncias a empresa enfrenta -
Primeiro, em relao ao que tecnologicamente possvel; Segundo, em relao s condies
Em seus mercados de insumos; E, finalmente, no que diz respeito s condies do seu mercado de produtos.
Claro Pensar em comportamento firme depender de uma distino cuidadosa entre o
Objetivo, que permanece sempre o mesmo, e suas restries, que so variadas e dependem
Sobre as realidades do mercado fora de seu controle.
3.2 PRODUO
Produo o processo de transformar entradas em sadas. A realidade fundamental
As empresas devem lidar com neste processo a viabilidade tecnolgica. O estado da tecnologia
Determina e restringe o que possvel na combinao de insumos para produzir sada,
E h vrias maneiras pelas quais podemos representar essa restrio. A maneira mais geral
Pense na empresa como tendo um conjunto de possibilidades de produo, Y Rm, onde cada vetor
Y = (y1, ..., ym) Y um plano de produo cujas componentes indicam as quantidades de
Vrias entradas e sadas. Uma conveno comum escrever elementos de y Y de modo que
Yi <0 se o recurso i for usado no plano de produo e yi> 0 se o recurso i for produzido
No plano de produo.
O conjunto de possibilidades de produo , de longe, o modo mais geral de caracterizar o
Porque permite mltiplas entradas e mltiplas sadas. Freqentemente, entretanto,
Vai querer considerar as empresas que produzem apenas um nico produto de muitos insumos. Para isso, ele
mais conveniente descrever a tecnologia da empresa em termos de uma funo de produo.
Quando houver apenas uma sada produzida por muitos inputs, indicaremos a quantidade De sada por y, ea
quantidade de entrada i por xi, de modo que com n entradas, todo o vetor de entradas denotado por x = (x1,
..., xn). Evidentemente, o vector de entrada, bem como a quantidade de Sada deve ser no-negativo, ento
precisamos de x 0 e y 0.
Uma funo de produo simplesmente descreve para cada vetor de entradas a quantidade de sada Que
podem ser produzidos. A funo de produo, f, , portanto, um mapeamento de Rn+ Em R +. Quando
escrevemos y = f (x), queremos dizer que as unidades y de produo (e no mais) podem ser Produzida
usando o vetor de entrada x. Manteremos o seguinte pressuposto sobre a Funo de produo f .1
(1Compare isso com a definio 1.2 no Captulo 1.)
DEFINIO 3.1 Propriedades da Funo de ProduoA funo de produo, f: Rn+ R +,
contnuo, estritamente crescente e estritamenteQuasiconcave em Rn+, E f (0) = 0.
A continuidade de f garante que pequenas mudanas no vetor de entradas Mudanas na quantidade
de produo produzida. Exigimos que f seja estritamente crescente para Que empregando estritamente mais
de cada entrada resulta em estritamente mais sada. A quasiconcavidade estrita De f assumido em grande
parte por razes de simplicidade. Semelhante ao nosso pressuposto de que As preferncias do consumidor
eram estritamente convexas (de modo que u estritamente quasiccava), poderamos Sem ele aqui sem muita
mudana nos resultados que iremos apresentar. No entanto, Pode interpretar o significado dele. Uma
interpretao que quasiconcavidade estrita implica a Presena de pelo menos algumas complementaridades
na produo. Intuitivamente, dois insumos, E capital dizer, so em algum grau complementares se muito
pouca produo pode ter lugar Se uma das entradas baixa, mesmo que a outra entrada seja alta. Nesse
sentido, ambas as entradas So importantes para a produo. Em tal situao, a mdia de dois Vectores, um
com alta mo-de-obra e baixo capital e outro com baixo trabalho e capital elevado, Produziro estritamente
mais sada do que pelo menos um dos dois vetores de entrada extremos, e Talvez at mesmo os dois. A
suposio de quasiconcavidade estrita estende essa idia a mdias estritas De todos os pares distintos de
vetores de entrada. A ltima condio estabelece que um montante positivo Da produo requer quantidades
positivas de algumas das entradas.
Quando a funo de produo diferencivel, sua derivada parcial, f (x) / xi, Chamado produto
marginal da entrada i e d a taxa na qual a produo muda por Unidade de entrada i empregada. Se f
estritamente crescente e em todos os lugares continuamente Diferencivel, ento f (x) / xi> 0 para os
vetores de entrada 'quase todos'. Freqentemente assumiremos Simplicidade que a estrita desigualdade
sempre mantm. Para qualquer nvel fixo de sada, y, o conjunto de vetores de entrada produzindo y
unidades de sada chamado de isoquantao de nvel y. Uma isocuanta ento apenas um conjunto de
nvel de f. Denotaremos isso Definido por Q (y). Isso ,

Para um vetor de entrada x, a isoquanta atravs de x o conjunto de vetores de entrada que produz o Mesma
sada como x, ou seja, Q (f (x)).
Figura 3.1. A taxa marginal de Substituio tcnica.

Um anlogo taxa marginal de substituio na teoria do consumidor o marginal

Taxa de substituio tcnica (MRTS) na teoria dos produtores. Isso mede a taxa em
Que uma entrada pode ser substituda por outra sem alterar a quantidade de sada produzida.
Formalmente, a taxa marginal de substituio tcnica da entrada j para a entrada i quando a
O vetor de entrada atual x, denotado MRTSij (x), definido como a relao de produtos marginais,

No caso de duas entradas, conforme ilustrado na Fig. 3.1, MRTS12 (x1) o valor absoluto da inclinao
Da isoquanta atravs de x1 no ponto x1.
Em geral, o MRTS entre quaisquer duas entradas depende dos valores de todas as entradas
empregado. No entanto, bastante comum, particularmente no trabalho emprico,
Insumos podem ser classificados em um nmero relativamente pequeno de tipos, com graus de
substituibilidade
Entre os de um dado tipo que se distinguem sistematicamente do grau de substituibilidade
Entre os de tipos diferentes. As funes de produo desta variedade so chamadas
Separvel, e h pelo menos duas formas principais de separabilidade. Na definio seguinte,
Usamos fi (x) como uma abreviatura para o produto marginal da entrada i, isto , para f (x) / xi.
DEFINIO 3.1
Funes de produo separveis
Seja N = {1,. . . , N} indexe o conjunto de todas as entradas e suponha que essas entradas podem ser
particionadas Em S> 1 subconjuntos mutuamente exclusivos e exaustivos, N1,. . . , NS. A produo
Funo chamada fracamente separvel se o MRTS entre duas entradas dentro do mesmo grupo
independente das entradas utilizadas em outros grupos:

Onde fi e fj so os produtos marginais das entradas i e j. Quando S> 2, a produo

Funo chamado fortemente separvel se o MRTS entre duas entradas de qualquer dois grupos,
Incluindo do mesmo grupo, independente de todas as entradas fora desses dois grupos:

O MRTS uma medida local de substituibilidade entre inputs na produo de um

Determinado nvel de produo. Os economistas, entretanto, tm uma inclinao para medir tais coisas
Com elasticidades unitrias. Embora existam vrias medidas deste tipo, de longe as mais comuns
a elasticidade de substituio, . Segurando todas as outras entradas eo nvel de sada
Constante, a elasticidade de substituio da entrada j para a entrada i definida como a porcentagem
Mudana nas propores de entrada, xj / xi, associada a uma variao de 1% no MRTS
entre eles.
DEFINIO 3.2 A elasticidade da substituio Para uma funo de produo f (x), a elasticidade de
substituio da entrada j para a entrada i na
Ponto x0 Rn ++ definido como

Onde x (r) o vetor nico de entradas x = (x1, ..., xn) tal que (i) xj / xi = r, (ii) xk =
X0 K para k? = I, j, e (iii) f (x) = f (x0) .2 (2 Que x (r) existe e nico segue da Assuno 3.1.)
A elasticidade de substituio ij (x0) uma medida da curvatura da isoquante i-j
Atravs de x0 em x0. Quando a funo de produo quasi-cncava, a elasticidade de substituio
Nunca pode ser negativo, ento ij 0. Em geral, quanto mais prximo estiver de zero, mais "difcil"
a substituio entre as entradas; O maior , o 'mais fcil' a substituio entre eles.
Quando houver apenas duas entradas, escreveremos em vez de 12. Consideremos alguns
Dois exemplos de entrada. Na fig. 3.2 (a), a isoquanta linear e existe uma perfeita substituibilidade
Entre as entradas. L, infinito. Na fig. 3.2 (c), as duas entradas so produtivas somente em
Propores fixas entre si - a substituio entre eles efetivamente impossvel,
E zero. Na fig. 3.2 (b), ilustramos um caso intermedirio onde no nem
Zero ou infinito, e as isoquantes no so nem rectas nem ngulos retos. Em geral,
Quanto mais prximo estiver a zero, mais isoquantes em forma de L e mais "difcil" de substituio
Entre entradas; Quanto maior for , mais lisas as isoquantes e a substituio 'mais fcil'
entre eles.
Figura 3.2. (A) infinita e h uma perfeita substituibilidade entre inputs. (B)
finito mas maior do que zero, indicando uma substituibilidade inferior perfeita. (C) zero
E no h substituibilidade entre os insumos.
EXEMPLO 3.1 Estamos familiarizados com a funo de utilidade de CES da teoria da demanda. Talvez seja
hora de ver de onde vem esse nome, considerando a produo CES funo,

Para 0#p<1
Para calcular a elasticidade de substituio, , note-se primeiro que a taxa marginal de
Substituio tcnica em um ponto arbitrrio (x1, x2)

Assim, neste exemplo, a razo entre as duas entradas sozinha determina o MRTS, independentemente de
A quantidade de produo produzida. Consequentemente, o ajuste r = x2 / x1,

Assim, de acordo com a Definio 3.2,

Que uma constante. Isto explica as iniciais CES, que representam elasticidade constante de
substituio.
Com a forma CES, o grau de substituibilidade entre os insumos sempre o mesmo,
Independentemente do nvel de produo ou propores de entrada. Trata-se, portanto, de uma
Caracterizao da tecnologia. Por outro lado, diferentes valores do parmetro
, e assim diferentes valores do parmetro , podem ser usados para representar tecnologias com
(Embora em toda parte constante) substituibilidade entre inputs. O mais perto
para unidade, maior ; Quando igual a 1, infinito ea funo de produo
linear, com isoquantes semelhantes aos da Fig. 3.2 (a).
Outras funes de produo populares tambm podem ser vistas como casos especiais de CES especficos
Formulrios. Em particular, fcil verificar que
 uma forma CES com ij = 1 / (1 - ) para tudo i? = J. Pode-se mostrar que como 0, ij 1,
E esta forma CES se reduz forma linear homognea de Cobb-Douglas,

Como -, ij 0, dando a forma de Leontief como um caso limitante, onde

Com isoquantes tais como as da Fig. 3.2 (c).

Todas as funes de produo da CES (incluindo os casos limitantes de Cobb-Douglas e
Leontief) so membros da classe de funes de produo linear homognea, e estas
So importantes no trabalho terico e aplicado. A homogeneidade linear impe uma grande
Estrutura adicional sobre a funo de produo. Entre outras coisas,
Funes de produo sero sempre funes cncavas.
TEOREMA 3.1 (Shephard) As funes de produo homogneas so cncavas
Seja f (x) uma funo de produo que satisfaa a Assuno 3.1 e suponha que ela homognea
De grau (0, 1). Ento f (x) uma funo cncava de x.
Prova: Suponha primeiro que = 1, isto , que f homogneo de grau um. Pegue qualquer x1
0 E x2 0 e vamos y1 = f (x1) e y2 = f (x2). Ento y1, y2> 0 porque f (0) = 0 ef
Estritamente crescente. Portanto, porque f homogneo de grau um,

Como f (estritamente) quasiconcavo,

Agora, escolha t * = y1 / (y1 + y2) e (1 - t *

) = Y2 / (y1 + y2). Ento de (P.1),

Novamente invocando a homogeneidade linear de f e usando (P.2) d

Assim, (P.3) vlido para todo x1, x2

0. Mas a continuidade de f implica ento que (P.3) detm
Para todo x1, x2 0.
Para completar a prova para o caso = 1, considere quaisquer dois vetores x1 0 e x2
0 e qualquer t [0, 1]. Lembre-se de que a homogeneidade linear garante
Se aplicamos (P.3) e usamos (P.4) e (P.5), conclumos que

como desejado.
Suponha agora que f homognea de grau (0, 1). Ento f
1 homogneo De grau um e satisfaz a Assuno 3.1. Assim, pelo que acabamos de provar, f
1 cncavo. Mas ento f = ?
F1
cncava desde 1.
3.2.1 RETORNOS ESCALA E PROPORES VARIATIVAS
Frequentemente queremos saber como a produo responde medida que as quantidades de
variado. Por exemplo, no curto prazo, o perodo de tempo em que pelo menos uma entrada
Fixo, a produo s pode ser alterada alterando as quantidades de alguns insumos, mas no outros.
medida que as quantidades dos inputs variveis so alteradas, as propores em que as variveis
Tambm so alteradas. 'Retorna a propores variveis' referem-se
Responde nessa situao. A longo prazo, a empresa livre para variar todos os insumos e classificar
Produo por seus "retornos escala" uma maneira de descrever como a produo
Responde nessa situao. Especificamente, os retornos a escala referem-se a como a sada
Todas as entradas so variadas na mesma proporo, isto , quando toda a "escala" de operao aumentada
ou diminuda proporcionalmente. No caso de duas entradas, a distino entre estes
Dois atributos da funo de produo so melhor compreendidos considerando-se a Fig. 3.3. Retorna
A propores variveis dizem respeito a como o produto se comporta medida que nos movemos atravs do
mapa de isoquncias
Ao longo da horizontal em x2, mantendo x2 constante e variando a quantidade de x1. Volta para
Escala tem a ver com o modo como a sada se comporta medida que nos movemos atravs do mapa
Ray como OA, onde os nveis de x1 e x2 so alterados simultaneamente, permanecendo sempre
Na proporo x2 / x1 = .
Figura 3.3. Retorna escala e varia
propores.

Aumentado ou diminudo proporcionalmente. No caso de duas entradas, a distino entre estes

Dois atributos da funo de produo so melhor compreendidos considerando-se a Fig. 3.3. Retorna
A propores variveis dizem respeito a como o produto se comporta medida que nos movemos atravs do
mapa de isoquncias
Ao longo da horizontal em x2, mantendo x2 constante e variando a quantidade de x1. Volta para
Escala tem a ver com o modo como a sada se comporta medida que nos movemos atravs do mapa
Ray como OA, onde os nveis de x1 e x2 so alterados simultaneamente, permanecendo sempre
Na proporo x2 / x1 = .
As medidas elementares de retornos em propores variveis incluem o produto marginal,
MPi (x) fi (x), eo produto mdio, APi (x) f (x) / xi, de cada entrada. A sada
Elasticidade da entrada i, medindo a resposta percentual da produo a uma variao de 1%
A entrada i, dada por i (x) fi (x) xi / f (x) = MPi (x) / APi (x). Cada uma delas uma medida local,
Definido em um ponto. As propriedades da escala da tecnologia podem ser definidas
Localmente ou globalmente. Uma funo de produo dita ter globalmente constante, aumentando, ou
Retornos decrescentes de acordo com as seguintes definies.
DEFINIO 3.3 (Global) retorna escala
Uma funo de produo f (x) tem a propriedade de (globalmente):
1. A constante retorna escala se f (tx) = tf (x) para todo t> 0 e todo x;
2. Retornos crescentes da escala se f (tx)> tf (x) para todo t> 1 e todo x;
3. Retornos decrescentes para escala se f (tx) <tf (x) para todo t> 1 e todo x.
Observe a partir dessas definies globais de retornos a escala que uma funo de produo
Tem retornos constantes se for uma funo linear homognea (positiva). Observe cuidadosamente,
No entanto, que toda funo de produo homognea de grau maior (menor) que um
Devem ter rendimentos crescentes (decrescentes), embora o inverso no necessite manter.
Note que muitas funes de produo que satisfazem a Assuno 3.1 no
Das trs categorias anteriores. Muitas tecnologias exibem crescentes, constantes e
Rendimentos decrescentes apenas em determinados intervalos de produo. Portanto, til ter uma medida
local de retornos de escala. Uma tal medida, definida em um ponto, nos diz a
Variao percentual na produo que ocorre com um aumento de 1 por cento em todos os insumos.
diferente
Conhecida como a elasticidade da escala ou a elasticidade (geral) da produo, e definida como
Segue.
DEFINIO 3.4 (Local) retorna escala
A elasticidade da escala no ponto x definida como

Retorna escala so localmente constante, aumentando, ou diminuindo como (x) igual a, maior
Inferior ou igual a um. A elasticidade da escala e as elasticidades de sada dos insumos so
Relacionados como segue:

EXEMPLO 3.2 Examinemos uma funo de produo com retornos variveis escala:

Onde > 0, > 0, e k um limite superior no nvel de sada, de modo que 0 y <k.
Calculando as elasticidades de sada para cada entrada, obtemos

Cada um dos quais claramente varia com propores de escala e de entrada. Adicionando os dois d
A seguinte expresso para a elasticidade da escala:
Que tambm varia com x.
Muitas expresses mais ntidas so obtidas se vemos essas elasticidades como funes de
O nvel de produo. De (E.1), podemos escrever

Substituindo de (E.1) e (E.2) d

Adicionando-os novamente, descobrimos que

Aqui est claro que os retornos para cada entrada, e os retornos globais escala, declinam monotonicamente
medida que a produo aumenta. Em y = 0,
*(Y) = ( + )> 0, e como y k,
*(Y) 0. Se + > 1, a funo de produo exibe retornos crescentes de escala para baixos nveis de
, 0 y <k [1 - 1 / ( + )], devolve localmente constante em y = k [1 - 1 / ( + )], e
Retornos decrescentes para altos nveis de produo, k [1 - 1 / ( + )] <y <k.

Exerccio Lista 4 (p.154 L p.171 pdf)

3.2 Seja y = f (x1, x2) uma funo de produo de retornos de escala constante. Mostre que se o produto
mdio
De x1 est subindo, o produto marginal de x2 negativo.
3.3 Provar que quando a funo de produo homognea de grau um, pode ser escrita como a soma F (x)=
Ni= 1 MPi (x) xi, onde MPi (x) o produto marginal da entrada i.
3.8 (a) Deixando fi (x) = f (x) / xi, mostre que,

(B) Usando a frmula em (a), mostre que ij (x) 0 sempre que f crescente e cncava. (A elasticidade
De substituio no negativo quando f meramente quasicncavo, mas voc no precisa mostrar
esta.)
3.12 A funo de produo CMS (partes marginais constantes) a forma y = Axa
1 x 1- 2 - mx2. Calcular para esta funo e mostrar que, para m? = 0 e ? = 1, AP2 sobe como 1.
Em que condies Essa funo se reduz a uma funo de produo linear?
3.13 Uma generalizao da funo de produo do CES dada por

Para A> 0, 0 0, i 0, e 0? = <1. Calcule ij para esta funo. Mostre que quando 0 = 0,
A elasticidade da escala medida pelo parmetro
3.17 Para a funo de produo do CES no exerccio anterior, comprovar as seguintes alegaes
texto.
3.33 Seja si a entrada de entrada para a entrada i. Mostre que para qualquer funo de custo, si = ln [c (w,
y)] / ln (wi). VerificarVerificando a funo de custo Cobb-Douglas.
3.34 Foi demonstrado que a funo de custo translog uma aproximao (local) de segunda ordem para um
Funo de custo arbitrria. dado implicitamente pela forma linear-in-logs:

3.36 Deduza a funo de custo para a tecnologia Cobb-Douglas de duas entradas e retornos constantes.
Corrigir uma entrada E derivam a funo de custo de curto prazo. Mostre que o custo marginal mdio e
longo prazo de longo prazo Constante e igual. Mostre que para cada nvel da entrada fixa, o custo mdio de
curto prazo ea longo prazo Custo mdio so iguais ao nvel mnimo de custo mdio de curto prazo. Ilustre
seus resultados no Custo-sada.
3.44 Derivar a funo lucro para uma empresa com a tecnologia Cobb-Douglas, y = x
1 xp 2. Quais restries Em e so necessrios para garantir que a funo de lucro est bem definida?
Explicar.
3.46 Verifique o Teorema 3.7 para a funo de lucro obtida no Exemplo 3.5. Verifique o teorema 3.8 para o
Funes de demanda de entrada e de entrada associadas.
3.47 Ao determinar a funo de suprimento de curto prazo da empresa no Exemplo 3.6, ignoramos a
condio de desligamento Supondo uma soluo interior para o problema da maximizao do lucro da
empresa. D uma
Descrio do comportamento de curto prazo da oferta nesse caso de Cobb-Douglas.
3.49 Derivar a funo de custo para a funo de produo no Exemplo 3.5. Ento, resolva maxy py - c (w, y)
E comparar sua soluo, y (p, w), soluo em (E.5). Verifique se (p, w) = py (p, w) -
C (w, y (p, w)). Supondo que > 1, confirme a nossa concluso de que os lucros so minimizados quando o
As condies de primeira ordem so satisfeitas mostrando que o custo marginal est diminuindo na soluo.
Esboo Seus resultados.
3.50 Demonstrar que a oferta de curto prazo ea demanda de entrada de curto prazo so homogneas de grau
zero Em p e w.