FORO FINANZAS CORPORATIVAS

1. De acuerdo a las lecturas inmersas en las semanas 5 y 6 respecto a los aspectos a tener en
cuenta al momento de valorar una empresa y a la utilidad que trae consigo realizar este
clculo, que opina acerca de la estrategia implementada por AB Inbev para conocer ms a
fondo a la cervecera SAB Miller y tomar la posterior decisin de adquisicin?,

Segn la revista Dinero en el artculo SABMiller y AB Inveb: Los reyes de la cerveza,

http://www.dinero.com/edicion-impresa/caratula/articulo/sabmiller-ab-inbev-unen-para-formar-
grupo-cervecero-mas-poderoso/214708 AB Inveb pag una prima cercana al 50% del precio que se
tena por accin, el valor pagado por AB Inveb en mi opinin se acomod a la realidad del
mercado dado que uno es el valor de la empresa, pero otro bien distinto es valor para la empresa
interesada en comprar, en este caso AB Inveb, este valor est ms sujeto a los beneficios que le
traer dicha transaccin, y el resultado puede verse en que la variacin entre la primera
propuesta que fue de 43.50 libras esterlinas por accin y las 44 libras finalmente aceptadas no es
muy amplia.

2. Qu opinin le da los obstculos que present la compaa compradora respecto al caso

colombiano (refirindose a SABMiller - sociedad matriz de Bavaria).

Segn la revista Dinero en el artculo Sab Miller y AB InBev: Los reyes de la cerveza, de fecha
10/14/2015 http://www.dinero.com/edicion-impresa/caratula/articulo/sabmiller-ab-inbev-unen-
para-formar-grupo-cervecero-mas-poderoso/214708 la familia Santo Domingo se neg un
principio a la negociacin y hasta ltimo momento fueron quienes pujaron por un alza en el precio,
tambin en este artculo indica que Alejandro Santo Domingo, fue fundamental en el cierre de la
negociacin y con su estrategia le garantiz a la familia Santo Domingo la valorizacin de sus
acciones y un incremento considerable en su fortuna, fue tan destacado su desempeo que ha
recibido varios comentarios y reseas favorables en los medios internacionales y se posiciona
dentro de los empresarios ms destacados a nivel mundial.

Uno de los principales objetivos del grupo Santo Domingo era posicionarse como una de las ms
importantes cerveceras a nivel mundial y con esta alianza entran a hacer parte del ms grande
grupo cervecero y aunque en un principio AB InBev no se encuentra interesado en realizar
modificaciones a la cervecera nacional el 15% de las acciones que tenan los Santo Domingo en
Sab Miller les dio la suficiente representacin para garantizar una buena negociacin que les
asegurara una excelente ganancia y representacin en la fusin con AB InBev.

Segn varios acadmicos este tipo de tendencias de las grandes corporaciones rompe con los
modelos empresariales tradicionales y las teoras que los respaldan
http://www.cid.unal.edu.co/cidnews/index.php/noticias/2662-organizaciones-gestion-teoria-
administracion.html , las cifras astronmicas que se manejan dan muestra del gran poder
econmico que poseen y esto puede generar un riesgo para las economas de los pases, ya que se
podramos ver gobernantes no al servicio del Estado si no al servicio de estas grandes
corporaciones, segn el profesor Gustavo Acua Corredor los 109 mil millones de dlares
ofrecidos al inicio de la negociacin equivalen a 1.5 veces el presupuesto para el ao 2016 de
Colombia. Si bien para el grupo Santo Domingo esta operacin representa un inmejorable logro, en
una dcada aumentar considerablemente su patrimonio y entrar a ser parte del mercado global y
para el empresariado colombiano representa un ejemplo y un alicente, no deja de inquietar el
poder poltico y econmico que puedan llegar a ejercer en nuestro pas, ms teniendo en cuenta
que poseen el 98% de la participacin en el mercado cervecero colombiano.

3. Que factores considera usted pudieron haber llevado a AB lnbev. a pagar la cuanta
monetaria por la que se hizo la negociacin y hacerse propietaria de la cervecera SAB
Miller?, justifique su respuesta.

Segn el peridico el tiempo el articulo La britnica SABMiller, duea de Bavaria, se fusiona con AB
In Bev del 13/10/2015 http://www.eltiempo.com/economia/empresas/sabmiller-duena-de-
bavaria-se-fusiona-con-ab-inbev/16401451 el precio de compra est compuesto por una prima del
50% respecto al precio de cotizacin de la accin del 14 de septiembre del ao 2014 y para
concretar la adquisicin AB INBev tuvo que aumentar en cuatro oportunidades su oferta inicial.

Para AB lnbev, absorver a Sab Miller, le significa consolidarse como el lder mundial del mercado
cervecero, le representa segn la Comisin Europea vender el doble de cerveza y ganar cuatro
veces ms que su directo competidor, Heineken, la tercera cervecera en el mundo y vender cinco
veces ms cerveza y ganar doce veces ms que Carlsberg, la cuarta, le asegura tambin tener
presencia en todos los mercados cerveceros representativos, frica, Asia, Amrica Central y del
Sur, adicional con este modelo de crecimiento AB Inbev espera en el cuarto ao obtener ahorros
por 1400 millones de dlares.

Estos beneficios son factores determinantes que le permiten a AB Inbev el desarrollo y

consolidacin de su estrategia de crecimiento y expansin que inici desde la dcada de los 80
con la adquisicin de Brahma, y obedece en gran medida al comportamiento mundial del mercado
que ha obligado a las empresas de la industria de alimentos y bebidas a desarrollar un proceso de
consolidacin y fortalecimiento y este fenmeno est asociado a la teora conocida como
evolucionismo organizacional.

El mercado cervecero global ha experimentado una reduccin significativa de las formas

organizativas que tienen participacin en el mismo, dando permanencia nicamente a las que
logran preservar las caractersticas necesarias y esta absorcin le garantiza a AB Inveb dos
caractersticas muy importantes asegurar la penetracin en mercados internacionales y reduccin
en sus costos de operacin.