Memoria y Estados Contables Andes 2016

Andes Energia plc
MEMORIA Y ESTADOS CONTABLES
DEL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
(Sociedad Nro.: 5083946)

Andes Energia plc
TABLA DE CONTENIDOS
Pgina
Informe estratgico 3
Informe del Directorio 12
Gobierno societario 16
Declaracin acerca de las responsabilidades de los Directores 17
Informe de los auditores externos 18
Estado de resultados consolidado 20
Estado de resultados integrales consolidado 21
Estado de situacin patrimonial consolidado 22
Estado de situacin patrimonial de la Sociedad 23
Estado de evolucin del patrimonio neto consolidado 24
Estado de evolucin del patrimonio neto de la Sociedad 25
Estado de flujo de efectivo consolidado 26
Estado de flujo de efectivo de la Sociedad 27
Notas a los estados contables 28
Directivos y asesores 67
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Andes Energia plc
INFORME ESTRATGICO
INFORMACIN GENERAL
Andes Energia plc (Andes o la Sociedad, junto con sus subsidiarias, el Grupo) es un grupo latinoamericano dedicado a
la produccin, evaluacin y explotacin de petrleo y gas, con participaciones en Argentina y Colombia. A continuacin, se
exponen nuestros resultados financieros auditados que incluyen los resultados de Andes conjuntamente con sus subsidiarias y
las operaciones conjuntas para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.
Ejercicio al 31 de diciembre 2016 2015

USDMM USDMM
Ingresos 67,8 66,8
Resultados operativos (8,7) 2,8
EBITDA (ver nota 33) 14,6 16,8
Caja neta generada por actividades operativas 24,1 18,1
El Grupo registr un EBITDA de USD 14,6 millones para el perodo 2016 (2015: USD 16,8 millones) y una prdida neta de
USD 26,3 millones (2015: USD 18,4 millones de prdida).
ANLISIS COMERCIAL
La cartera de Andes comprende:
43 licencias
6,1 millones de acres netos en reas de licencias
21 millones de bbls de reservas 2P netas en Argentina y Colombia
484 millones de boe de recursos prospectivos y contingentes netos
Produccin promedio en 2016 de aproximadamente 3.449* boepd
250.000 acres netos en Vaca Muerta
El Grupo cuenta con participaciones en activos de exploracin, desarrollo y produccin. Tiene reservas 2P de recursos
convencionales por 21 millones de bbls en Argentina y Colombia y recursos potenciales certificados de 484 millones de boe.
Las licencias del Grupo abarcan aproximadamente 6,1 millones de acres en todo Amrica del Sur con aproximadamente
250.000 acres en la formacin Vaca Muerta, considerado el segundo depsito de petrleo shale ms grande del mundo y el
nico productor de petrleo shale fuera de los Estados Unidos de Amrica. Se han perforado y fracturado aproximadamente
1.000 pozos en la formacin Vaca Muerta. Durante marzo de 2017, el Grupo produjo ~3.502* boepd de 6 yacimientos
convencionales en Argentina y 4 yacimientos convencionales en Colombia.
ANLISIS OPERATIVO
Hechos destacados 2016:
La produccin promedio de 2016 fue de 3.449* boepd (2015: 3.211* boepd). El incremento con respecto al ao
anterior se debi principalmente a los resultados del plan de desarrollo implementado en el yacimiento convencional
Chachahun Sur.
En el bloque de Chachahun durante 2016 se perforaron un total de 98 pozos: 70 pozos productivos, 16 pozos
inyectores y 12 pozos de exploracin, entre los que se incluye un pozo estratigrfico (sistema petrolero de crudo pesado).
(2015: 57 pozos). 21 pozos productores se convirtieron en pozos inyectores. La produccin promedio obtenida en el ao
fue 1.493 bpd netos para Andes, un aumento del 58% en comparacin con el promedio de 945 bpd obtenido en el 2015. A
fines de marzo de 2017, Chachahun Sur estaba produciendo 1.768 bpd netos para Andes.
Se finalizaron las tareas de prospeccin que se tenan previstas en Paraguay, no restando ninguna obligacin.
Precios de venta promedio en el 2016: USD 59 y USD 37 por barril en Argentina y Colombia respectivamente
(2015: USD 71 y USD 47 respectivamente).
El pozo exploratorio Cerro Redondo x-1 perforado en Chachahun result descubridor de petrleo de las areniscas
de la formacin Rayoso (ciclo 1), las cuales presentaron un espesor til de 6 mts.
Un segundo descubrimiento de petrleo en la zona de Chachahun se tuvo con la perforacin del pozo exploratorio
Cerro Morado Este x-1 donde se hallaron areniscas de la formacin Centenario de un espesor til de 7 metros.
Los precios de petrleo en Argentina van camino a la convergencia con los precios internacionales.
**Incluye el 100% de las reservas netas y produccin de Interoi, en la que Andes tiene una participacin del 26%
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Andes Energia plc
INFORME ESTRATGICO (continuacin)
ANLISIS OPERATIVO (continuacin)
Hechos destacados posteriores al cierre del ejercicio:
Dos contratos de prstamo celebrados con Mercuria Energy Trading SA. El primero, un prstamo de USD
20.000.000 para financiar las actividades de perforacin en Chachahun y otras necesidades de capital de trabajo. El
segundo, un prstamo de USD 40.000.000 para financiar otras actividades de perforacin de la Sociedad, incluyendo
la actividad en Vaca Muerta, donde la Sociedad posee 250.000 acres.
A fines de marzo de 2017, la produccin diaria actual era de 2.518 bpd en Argentina, 984* boepd en Colombia, lo
que suma un total de 3.502* boepd.
Los precios de venta actuales son de aproximadamente USD 52 y USD 50 por barril en Argentina y Colombia
respectivamente.
Designacin del Sr. Anuj Sharma como Gerente General.
Como resultado de la reestructuracin de la participacin en Interoil y luego de las modificaciones que se han
propuesto para la integracin del Directorio y la direccin ejecutiva de Interoil, la Sociedad ya no controlar Interoil,
e Interoil ya no estar plenamente consolidada en los estados contables de la Sociedad.
Andes ha experimentado un slido desempeo de sus actividades convencionales y, en la actualidad, se encuentra analizando
estrategias, considerando las condiciones del mercado, a fin de desarrollar su participacin en la formacin Vaca Muerta.
Argentina
Resumen
Reservas Produccin
Tipo Provincia Licencias Recursos
2P actual
(MMbbls) (MMbbls) (bbls/da)
Produccin convencional/ desarrollo de shale Mendoza 7 16,1 214,8 2.518
Desarrollo convencional Mendoza 4 N/A 0,0 -
Desarrollo de petrleo shale Neuqun 2 N/A 170,9 -
Exploracin convencional/no convencional Ro Negro 1 N/A 32,0 -
Exploracin convencional/no convencional Chubut 7 N/A 16,7 -
Exploracin convencional Salta 3 N/A 50,0 -
Exploracin convencional Mendoza 6 N/A 0,0 -
Total 30 16,1 484,4 2.518
Las siguientes reas estn en proceso de reversin: en la provincia de Mendoza: Zampal Norte, Coiron I y II, Pampa del
Sebo, San Rafael y acuan; en la provincia de Chubut: Rio Senguerr, Sierra Cuadrada, Buen Pasto, Pampa Salamanca
Norte, irihuau y el 50% de Confluencia y San Bernardo.
Produccin convencional
Chachahun Sur (bloque de desarrollo)
Desarrollo y plan de perforacin
En 2016, se perforaron 98 pozos en total: 70 pozos de produccin, 16 pozos inyectores y 12 pozos de exploracin, entre los
que se incluye 1 pozo estratigrfico (sistema petrolero de crudo pesado). Se convirtieron 21 pozos productores en pozos
inyectores.
Se planea perforar 86 pozos en 2017: 55 pozos de produccin, 26 pozos inyectores y 5 pozos de evaluacin. Asimismo, se
planea convertir 19 pozos de produccin en pozos inyectores.
Produccin de petrleo
A diciembre de 2016, el yacimiento tena 155 pozos productores con un flujo de produccin de aproximadamente 7.629 bpd
(1.526 bpd neto para Andes).
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Produccin de petrleo (continuacin)
En la mayora de los pozos (89%), se instal el sistema de levantamiento artificial de bombeo de cavidad progresiva [PCP,
por sus siglas en ingls], que prob ser el ms eficiente para las condiciones de los pozos.
Como parte de nuestras actividades de desarrollo en curso, la construccin de nuevas instalaciones comenz en la fecha
prevista. stas incluyen la construccin de una planta de tratamiento de petrleo (completada en un 60%), un oleoducto que
conecta Desfiladero Bayo al punto de venta en Puesto Hernandez y la instalacin de un sistema automtico de fiscalizacin
de las ventas de crudo [LACT, por sus siglas en ingls] (completado en un 90%).
Tambin se encarg la primera etapa para recuperar el gas asociado a fin de utilizarlo en los generadores de electricidad, lo
que reducir los costos operativos de forma significativa.
Recuperacin mejorada de petrleo El proyecto de inyeccin de agua
De acuerdo con el proyecto de inyeccin de agua llevado a cabo durante el ao, se perforaron 16 pozos inyectores y 21 pozos
de produccin se convirtieron en pozos inyectores.
A diciembre de 2016, el proyecto alcanz una inyeccin promedio de aproximadamente 10.000 bpd a travs de 47 pozos
inyectores.
Actividades exploratorias
Durante 2016, se perforaron en total 12 pozos de exploracin, de los cuales 1 es un pozo estratigrfico. De los restantes, 2
an estn siendo perforados, 3 estn en proceso de terminacin, 2 se encuentran bajo evaluacin, 2 fueron descubridores de
petrleo y 2 fueron abandonados.
Chachahun Sur (Bloque de exploracin)
Este bloque de exploracin abarca una superficie de 478 km.
Cerro Redondo x-1
El pozo est ubicado aproximadamente a 4,3 km al noreste del pozo descubridor Chus x-2 en el bloque de evaluacin
Chachahun Sur, teniendo como principal objetivo investigar las arcillas del ciclo 1 de la formacin Rayoso en las trampas
estructurales/estratigrficas combinadas donde el sello superior son las arcillas del Grupo Neuqun que se ubican por encima
de una discordancia erosiva.
El pozo se perfor a una profundidad total de 1.810 metros. Durante la perforacin, se atraves completamente la columna
estratigrfica, registrndose manifestaciones de petrleo y en el horizonte somero de la formacin Rayoso (ciclo 1), encontr
un espesor til de 6 metros. El pozo fue entubado a una profundidad de 845 metros con el objetivo de evaluar la formacin
Rayoso. Luego de la estimulacin por fractura hidrulica, el pozo produjo por flujo natural 135 bpd con un corte de agua de
aproximadamente 15%. Se realiz una prueba de build-up para seguir evaluando las propiedades potenciales del reservorio
del ciclo 1 de la formacin Rayoso.
El pozo entr en produccin el 27 de junio de 2016 y luego de un perodo inicial de limpieza, la produccin fue de 81 bpd. Se
instal un sistema artificial de bombeo mecnico y actualmente produce 58 bpd.
Cerro Morado Este x-1
El pozo est ubicado aproximadamente a 37 km al sureste del pozo descubridor Chus x-2 en el bloque Chachahun
Centro y se perfor para investigar una trampa estructural/estratigrfica combinada, teniendo como principal objetivo la
formacin inferior Centenario.
El pozo se perfor a una profundidad total de 596 metros. Se registraron manifestaciones de petrleo en la formacin superior
Centenario. En el horizonte superficial, se encontr buena calidad de reservas de arenisca con un espesor til de 7 metros.
Luego de un ensayo por pistoneo, se dej en produccin mediante la instalacin de un sistema de levantamiento artificial de
bombeo de cavidad progresiva.
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Cerro Morado Este x-1 (continuacin)
Durante los primeros ensayos de produccin, el pozo produjo a un ritmo promedio de 33 bpd, con un API de 18,6 y
aproximadamente 2,5% de corte de agua.
Chachahun Norte (Bloque de exploracin)
Se perfor exitosamente el pozo estratigrfico Chu.es-3 a una profundidad total de 300 metros, teniendo como objetivo
principal obtener muestras de corona de la formacin neuquina.
Como el reservorio en esta parte de la cuenca es una arenisca gruesa no consolidada, se adoptaron procedimientos especiales
durante la recoleccin, manejo, transporte y almacenamiento de las muestras.
Como resultado, se recuperaron 130 metros de corona y se enviaron al laboratorio para realizar las pruebas correspondientes.
El anlisis de la corona demostr una porosidad del reservorio del 25%, un promedio de permeabilidad de 400 md y un
espesor til de 1,5 metros con una saturacin de petrleo del 50%.
El operador planea terminar el pozo Chu.es-3 instalando un calentador elctrico en el fondo del pozo para permitir la toma de
muestras.
Bloques Puesto Pozo Cercado y Chaares Herrados Mendoza
La produccin de petrleo se redujo un 7%, de 777 bopd en el 2015 a 713 bopd en el 2016 (netos para Andes).
El fracaso del sistema de varillas de bombeo con bombas elctricas sumergibles afect la produccin en los pozos CH 1006 y
CH 1023. Se planea llevar a cabo intervenciones en los pozos y cambiar el sistema de levantamiento artificial.
Bloque Vega Grande Mendoza
La produccin de petrleo se mantuvo estable en 53 bpd. Andes posee el 100% de participacin en la explotacin del bloque.
La produccin de petrleo se mantuvo estable durante el invierno a pesar de las severas condiciones climticas, minimizando
de esta forma las prdidas de produccin de petrleo.
Se est llevando a cabo un mantenimiento y reparacin de las instalaciones existentes, incluyendo: la instalacin de un tanque
de almacenamiento en la batera, una actualizacin del sistema elctrico y la reparacin del calentador trmico. Asimismo, se
realizaron los abandonos definitivos de los pozos AMx-1 y TEx-1.
La Brea (Puesto Muoz) Mendoza
La produccin de petrleo mostr una disminucin menor de 5 bpd, bajando de 58 bpd en 2015 a 53 bpd en 2016. La
produccin se mantuvo al mismo nivel a travs de la aplicacin de estimulaciones de cido en el pozo PMu.a-7. Andes posee
el 100% de participacin en la explotacin sobre el bloque.
Bloque El Manzano West (Formacin Agrio) - Mendoza
La produccin de petrleo disminuy un 30% , cayendo de 40 bpd en 2015 a 28 bpd en 2016. Andes posee el 100% de
participacin en la explotacin de la produccin sobre la formacin Agrio.
Bloque El Manzano West (Otras formaciones) - Mendoza
La produccin del bloque se redujo un 32%, disminuyendo de 28 bpd en el 2015 a 19 bpd en el 2016 (netos para Andes). El
bloque es operado por YPF, donde Andes posee el 40% de participacin en la explotacin de la produccin de todas las
formaciones, incluyendo Vaca Muerta, excepto la formacin Agrio.
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Produccin convencional/exploracin no convencional
Zampal Norte - Mendoza
La concesin de exploracin de Zampal Norte est ubicada en el norte de la cuenca cuyana y en el norte de la provincia de
Mendoza.
Como parte de la estrategia general para reducir los riesgos de nuestra cartera de exploracin, la Sociedad acord con YPF
trasladar los compromisos que tena YPF con AEN al bloque Chachahun y revertir de esta forma los intereses que se tenan
en la licencia.
Pampa del Sebo, Coiron I y Coiron II Mendoza
Debido a limitaciones ambientales, el operador no pudo obtener los permisos requeridos. El operador solicit revertir las
licencias.
acuan y San Rafael - Mendoza
Una evaluacin realizada por el operador consider que estos bloques tienen una prospectividad muy baja y como parte de
nuestra estrategia para reducir los riesgos de la cartera de exploracin, estas licencias estn a punto de revertirse.
Bloque irihuau Chubut
Habiendo completado el primer perodo de exploracin y cumplido con los compromisos de obra, la direccin ejecutiva ha
decidido revertir este bloque.
Colombia
Andes cuenta con participaciones en 9 licencias de exploracin y a travs de su participacin indirecta del 26% en Interoil
Exploration & Production ASA (Interoil), cuenta con 2 licencias ms de exploracin y 2 licencias de produccin (Altair y
Puli C). Durante el ejercicio, se revirtieron dos de las licencias de exploracin de Andes debido a su baja prospectividad
(YDND 2 y YDND 8).
Al 31 de diciembre de 2016, Andes tena el 26% de participacin indirecta en Interoil, que opera licencias de exploracin y
produccin de petrleo y gas en las cuencas del Valle Medio de Magdalena y tiene ms de 30 aos de experiencia operativa
en Colombia. Interoil tiene reservas 2P netas de 4,6 millones boe.
En el 2016, el promedio de produccin neta antes de las regalas de Puli C y Altair fue de 1.091 boepd, en comparacin con
los 1.333 boepd en el 2015. El promedio de produccin se redujo en el 2016 como resultado de las limitaciones del sistema
de presin y el bajo nivel de nuevas inversiones debido a la postergacin de nuevos proyectos conforme las condiciones de
mercado actuales.
Campo Puli
La estructura en Puli C es compleja y el equipo tcnico ha estado trabajando en un nuevo modelo de esttica que ser la base
de un modelo dinmico, que a su vez busca explicar el comportamiento de los principales reservorios productivos en la
estructura.
Simultneamente, se implement un programa de mantenimiento mejorado que incluye nuevas bombas y un corte de parafina
para disminuir la produccin diferida debido al mal funcionamiento del equipo. Los resultados obtenidos fueron muy
positivos.
Campaa de Workover
Se planea un nuevo programa de workover una vez que se completen los trabajos del nuevo modelo esttico y dinmico.
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Andes Energia plc
Licencias de exploracin
Actualmente, Andes est llevando a cabo estudios geolgicos, interpretacin petrofsica y reprocesamiento de la informacin
ssmica existente en sus licencias de exploracin en Colombia. Como parte de nuestros compromisos de las licencias, en los
bloques YDND-5, YDND-8 y YDLLA-2, se juntaron muestras de gas durante la temporada seca.
En los bloques LLA-2, LLA-28 y LLA-79, la Agencia Nacional de Hidrocarburos ("ANH") aprob la propuesta de la
sociedad para reemplazar el compromiso de adquisicin ssmica por un muestreo geoqumico. Esta actividad se llevar a
cabo durante la temporada seca en 2017.
Andes ha presentado a la ANH una propuesta para reemplazar los compromisos de actividades ssmicas existentes en los
bloques LLA-12 y LLA-49 por programas de trabajo de geoqumica. An se encuentra pendiente su aprobacin.
Interoil celebr un acuerdo con la ANH para transferir los compromisos de exploracin por USD 22 millones en COR-6 a las
licencias en Altair y LLA-47. El acuerdo fue confirmado por la Fiscala General y se encontraba supeditado a la aprobacin
del Tribunal correspondiente. Las obligaciones incluyen un muestreo geoqumico de alta densidad de 10.000 puntos de
superficie que se tomarn de Altair y 20.000 de LLA-47, ambos a terminarse en marzo de 2017. Adems se perforarn un
pozo estratigrfico y 2 pozos de exploracin en Altair, cuya terminacin est prevista para abril de 2018. Sin embargo, el
Tribunal no ratific el acuerdo y la Sociedad present una peticin para que se reconsidere el asunto; la peticin fue
rechazada por el Tribunal.
En diciembre de 2016, Interoil concret un acuerdo con SLS Energy (en adelante, SLS), conforme al cual SLS asumir el
90% de responsabilidad de la inversin por el pozo Turaco en Altair y el 60% de la inversin por los 3 pozos en LLA-47. La
contraprestacin ser del 85% de los ingresos operativos netos despus de impuestos del pozo Altair y del 36% una vez que
el costo de la inversin se haya recuperado y un 43 % de los ingresos operativos netos despus de impuestos de los pozos en
LLA-47 y un 22% una vez que el costo de la inversin se haya recuperado.
Paraguay
Basados en anlisis de la informacin recopilada y nuestra estrategia para priorizar los proyectos de bajo riesgo en una poca
caracterizada por precios internacionales bajos del petrleo, la direccin ejecutiva de Andes ha decidido no seguir invirtiendo
en el rea, luego de haber terminado la fase 1 de sus compromisos de exploracin.
DESEMPEO COMERCIAL
Los ingresos por operaciones aumentaron de USD 66,8 millones en el 2015 a USD 67,8 millones en el 2016. La produccin
promedio ha aumentado de 3.211* boepd en el 2015 a 3.449* boepd en el 2016. Continan las actividades de exploracin y
desarrollo y se prev que el Grupo perciba los beneficios de estos programas en los prximos aos.
DESEMPEO FINANCIERO
Los ingresos han aumentado a USD 67,8 millones frente a los USD 66,8 millones en el 2015. Las prdidas antes de
impuestos fueron de USD 28,4 millones frente a los USD 12,4 millones en el 2015. El margen de ganancia bruta se redujo de
32 % a 24 % debido principalmente al aumento de los cargos de amortizacin y de los costos de transporte.
El EBITDA ha disminuido a USD 14,6 millones (2015: USD 16,8 millones).
El activo total del Grupo disminuy de USD 265,3 millones a fines de 2015 a USD 236,8 millones a fines de 2016, en parte
debido al impacto de la devaluacin del Peso Argentino durante el 2016. La devaluacin del Peso Argentino y de la Libra
Esterlina provocaron prdidas cambiarias de USD 12,6 millones, declaradas en la prdida integral del ejercicio (2015: USD
56,9 millones), principalmente en relacin a bienes intangibles y bienes de uso que se contabilizan en la divisa nacional de
ARS y no reflejan un deterioro en el valor neto contable de los mismos.
El pasivo corriente neto fue de USD 23,5 millones al cierre del ao frente a los USD 0,8 millones al cierre de 2015.
Al cierre del ao, el Grupo tena recursos en efectivo y efectivo restringido por USD 21,7 millones frente a los USD 27,3
millones al cierre de 2015. La direccin ejecutiva de Andes considera que la posicin actual de efectivo, junto con el flujo de
caja libre generado de las actividades existentes y las lneas de crdito disponibles, sern suficientes para satisfacer sus
actuales requisitos de capital de trabajo y sus compromisos de inversin. El directorio no recomienda el pago de divdendos.
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GANANCIA POR ACCIN
La prdida bsica y diluida por accin fue de 3,76 centavos en el 2016 frente a los 2,68 centavos en el 2015.
INDICADORES CLAVE DE RENDIMIENTO
Los directores utilizan una serie de indicadores de rendimiento para controlar el progreso en el cumplimiento de los objetivos
estratgicos del Grupo, a fin de evaluar el rendimiento real respecto de las metas y asistir en la administracin de la empresa,
y consideran que los siguientes items son importantes al momento de evaluar el rendimiento.
Ventas:
Las ventas constituyen una medida de la actividad del Grupo que queda sujeta a la influencia de los niveles de produccin y
el precio del petrleo. Los ingresos aumentaron en USD 1 milln a USD 67,8 millones en el 2016.
Precio:
El precio promedio de las ventas de petrleo en Argentina en el 2016 fue de USD 59 por barril frente a USD 71 por barril en
el 2015.
El precio promedio de las ventas de petrleo en Colombia en el 2016 fue de USD 37 por barril frente a USD 47 por barril en
el 2015.
Los precios internos de petrleo en Argentina se encuentran en proceso de convergencia con los niveles de precios
internacionales.
Produccin:
La produccin se mide en barriles de petrleo diarios. La produccin media aument de 3.211* boepd en el 2015 a 3.449*
boepd en el 2016, principalmente como consecuencia del aumento de produccin en Chachahun.
Recursos y reservas
El Grupo tiene reservas 2P netas por 21 millones de bbls en Argentina y Colombia y recursos contingentes y futuros netos
por 485 millones de boe.
Programas de trabajo
En 2016, se perforaron 98 pozos en total: 70 pozos de produccin, 16 pozos de inyectores y 12 pozos de exploracin, entre
los que se incluye 1 pozo estratigrfico (sistema petrolero de crudo pesado). 21 pozos de produccin se convirtieron en pozos
inyectores.
PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES
A continuacin se detallan los principales riesgos e incertidumbres que el Grupo enfrenta:
Exploracin y perforacin los programas de exploracin y perforacin del Grupo pueden no ser exitosos. El Grupo procura
mitigar esos riesgos llevando a cabo anlisis geolgicos extensivos antes de que se incurra en gastos significativos y,
asmismo, tendr en cuenta oportunidades de farm-out.
Gastos de capital el negocio depende de inversiones considerables en programas de exploracin y las restricciones en la
disponibilidad de los fondos limitaran el crecimiento del Grupo. La falta de fondos para los compromisos en las licencias
podra resultar en la prdida de las tierras destinadas al upstream. El Grupo procura mitigar este riesgo llevando a cabo
operaciones conjuntas en las que concede parte de las licencias a cambio de una participacin en la inversin [carried
interest].
Produccin la produccin del Grupo puede verse afectada por problemas tcnicos y el rendimiento de la produccin puede
no estar en sintona con las expectativas. El Grupo procura mitigar estos riesgos administrando sus obligaciones como
operador y trabajando de cerca junto a sus socios en el yacimiento.
Ambiente las actividades del Grupo pueden verse afectadas por cuestiones ambientales. El Grupo afirma que entiende y
gestiona de modo efectivo el impacto ambiental real y potencial de sus actividades actuales y futuras.
Cuestiones de salud, seguridad, medio ambiente y comunidad (HSEC, por sus siglas en ingls) el Grupo lleva a cabo
rigurosos procedimientos de salud y seguridad y es consciente de que si no se mantienen los estndares deseados, las
autoridades regulatorias pueden imponer sanciones y penalidades que podran interrumpir las operaciones y, en ltima
instancia.
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Andes Energia plc
PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES (continuacin)
El Grupo se expone a un amplio nmero de riesgos significativos vinculados con la salud, la seguridad y el medio ambiente,
incluidos las fallas tcnicas, los desastres naturales y otros desastres o condiciones adversas donde opera el Grupo que
podran provocar la prdida de contencin de hidrocarburos y otros materiales peligrosos, as como el riesgo de incendios,
explosiones y otros incidentes. Esto podra poner en riesgo a los accionistas y resultar en costos significativos para subsanar
cualquier dao o contaminacin. Un rendimiento deficiente en relacin a estas cuestiones de salud, seguridad, medio
ambiente y comunidad podra resultar tambin en una publicidad perjudicial para el Grupo. Se mantienen los seguros de
cobertura correspondientes para manejar la exposicin financiera del Grupo ante cualquier evento adverso inesperado que
pudiera generarse de las operaciones normales.
Fluctuaciones del precio del petrleo el desempeo financiero del Grupo se encuentra actualmente relacionado al precio
del petrleo en Argentina y al Brent y WTI en Colombia. El Grupo adopta una visin conservadora al momento de realizar la
evaluacin del capital.
Economa y poltica Las leyes y las prcticas comerciales relativas a la regulacin gubernamental interna, las operaciones de
moneda extranjera y los impuestos estn en constante evolucin en los pases donde opera el Grupo. Los riesgos inherentes
de llevar a cabo negocios en estas economas incluye, sin limitacin, la volatilidad en los mercados financieros y la economa
general.
Licencias - Interoil celebr un acuerdo con la ANH para transferir los compromisos de exploracin por USD 22 millones en
COR-6 a las licencias en Altair y LLA-47. El acuerdo fue confirmado por la Fiscala General, y se encontraba supeditado a la
aprobacin del Tribunal correspondiente. Las obligaciones incluyen un muestreo geoqumico de alta densidad de 10.000
puntos de superficie que se tomarn de Altair y 20.000 de LLA-47, ambos a terminarse en marzo de 2017. Adems se
perforarn un pozo estratigrfico y 2 pozos de exploracin en Altair, cuya terminacin est prevista para abril de 2018. Sin
embargo, el Tribunal no ratific el acuerdo y la Sociedad present una peticin para que se reconsidere el asunto; la peticin
fue rechazada por el Tribunal.
EVENTOS SIGNIFICATIVOS CON POSTERIORIDAD A LA FECHA DEL BALANCE
El 29 de marzo de 2017, la Sociedad celebr dos contratos de prstamo con Mercuria Energy Trading S.A. El primero fue un
prstamo de USD 20.000.000 para financiar las actividades de perforacin en Chachahun (el principal campo en produccin
de Andes en sociedad con YPF) y otras necesidades de capital de trabajo. El segundo fue un prstamo de USD 40.000.000
para financiar otras actividades de perforacin de la Sociedad, incluidas las que se llevarn a cabo en Vaca Muerta, donde la
Sociedad posee 250.000 acres netos.
Respecto a las licencias de Interoil, la sociedad eligi combinar los compromisos de las fases 1 y 2 conforme al acuerdo de
licencia de LLA-47, que fue aprobado por la ANH. Interoil tiene ahora un compromiso para perforar 10 pozos antes del 10 de
febrero de 2020 y espera terminar la perforacin de los tres primeros pozos en mayo de 2017. Interoil tambin ha optado por
combinar los compromisos de las fases 1 y 2 conforme al acuerdo de licencia de Altair, que tambin recibi la aprobacin de
la ANH. En Altair, Interoil tiene ahora un compromiso de perforar 2 pozos antes de enero de 2019.
En marzo de 2017, la ANH envi una carta solicitando a Interoil que pague los USD 22 millones conforme el reclamo por
daos y perjuicios que inici la ANH, basado en el incumplimiento contractual por parte de Interoil de la licencia de COR-6.
No se trata de una resolucin de pago obligatorio y la sociedad ha respondido a la ANH reiterando su posicin y su voluntad
de formalizar el acuerdo alcanzado con la ANH para transferir los compromisos de la licencia de COR-6 a las licencias de
Altair y LLA-47. La sociedad an es optimista y cree que llegar a una solucin con la ANH acordada por ambas partes, y
continuar buscando todas las alternativas legales posibles.
En marzo de 2017, Interoil anunci que haba comenzado la operacin de perforacin en Altair. El pozo se perfor a una
profundidad total de 6.800 pies y se realizaron las pruebas en busca de petrleo en la seccin C7 de la formacin. Las pruebas
continuarn para determinar el tamao de la acumulacin de petrleo para su evaluacin comercial con miras a su produccin
y posterior desarrollo. El equipo de perforacin se traslad luego a LLA-47 para el programa de perforacin planeado en esta
licencia.
A fines de marzo, la Sociedad anunci que Alejandro Jotayn se haba retirado de su cargo en el Directorio y su posicin
como Gerente General sera reemplazada por Anuj Sharma, designado como tal pero no como miembro del Directorio; y
Nicols Mallo Huergo asumi el cargo de Presidente Ejecutivo de forma temporal.
En mayo, la Sociedad anunci una reestructuracin de su participacin accionaria en Andes Interoil Limited (AIL), que
posee el 51% de participacin en Interoil. La Sociedad tiene una participacin del 51% en AIL y Canacol Energy Ltd tiene el
49% restante. Tras un acuerdo con Canacol, Canacol transfiri todas sus acciones en AIL a la Sociedad a cambio de que la
Sociedad transfiriera a Canacol 16.172.052 acciones en Interoil que la Sociedad posee actualmente mediante AIL.
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Andes Energia plc
Luego de estas operaciones, la participacin econmica de la Sociedad en Interoil se mantendr igual en un 26% del total del
capital social y votos de Interoil que la Sociedad posee mediante su subsidiaria AIL, controlada ntegramente por la Sociedad.
Adems, luego de las modificaciones que se han propuesto para la integracin del Directorio y la direccin ejecutiva de
Interoil, se ha decidido que, siempre que se implementen dichas modificaciones, la Sociedad ya no controlar Interoil. Por lo
tanto, Interoil ya no estar plenamente consolidada y la participacin del 26% de Andes de los resultados y activos netos de
Interoil sern reconocidos a valor patrimonial proporcional en los resultados consolidados del Grupo.
No hubo ms eventos significativos con posterioridad a la fecha del balance.
PERSPECTIVA
Desde el punto de vista operativo, el ejercicio 2017 ha comenzado bien, actualmente con la produccin del Grupo a 2.518
boepd en Argentina y 984* boepd en Colombia; un total de 3.502 boepd.
Andes, con su socia YPF, la empresa petrolera estatal de Argentina, tiene 86 pozos nuevos planeados para 2017, 5 pozos de
evaluacin, 55 pozos de produccin y 26 pozos inyectores. Adems, se esperan realizar 19 reconversiones. De los 86 pozos,
30 se vienen perforando desde comienzos de 2017. Los pozos se financiarn principalmente mediante el flujo de caja de la
produccin del campo y los prstamos disponibles.
Respecto a las licencias de Andes en Colombia, se estn llevando a cabo campaas agresivas de exploracin de estudios de
geoqumica como parte de las actividades de inversin a las que se ha comprometido con la ANH. Actualmente en Interoil, se
encuentra en curso una campaa de perforacin de 1 pozo de exploracin en la licencia de Altair y de 2 a 4 pozos de
exploracin en la licencia LLA-47.
Nicols Mallo Huergo

Presidente Ejecutivo
25 de mayo de 2016
*Incluye el 100% de las reservas netas y produccin de Interoil en la que Andes tiene una participacin del 26%.
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Andes Energia plc
INFORME DEL DIRECTORIO
Los directores presentan su informe para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.
ACTIVIDADES PRINCIPALES
Andes es una es una empresa de exploracin y produccin de gas y petrleo enfocada en actividades onshore en Amrica del
Sur. La Sociedad tiene operaciones en Argentina y Colombia, y representa dos de las mayores economas y dos de los cuatro
pases productores de petrleo ms importantes de Amrica del Sur.
NOMBRES, ESTUDIOS Y EXPERIENCIA DE LOS DIRECTORES
Los directores de la Sociedad que ocuparon tales cargos durante el ejercicio y hasta la fecha de la firma de los estados
contables son los siguientes:
Nicols Mallo Huergo (Presidente del Directorio y Presidente Ejecutivo de las Operaciones de Empresas Conjuntas en
Argentina)
Nicols Mallo Huergo ingres en el directorio el 2 de octubre de 2007. Nicols tiene 20 aos de experiencia en mercados de
energa y ha realizado varias operaciones de fusiones y adquisiciones. Se recibi de abogado en la Universidad Catlica
Argentina y obtuvo un Mster en Derecho (LLM) con honores en Northwestern University School of Law, Chicago, Estados
Unidos.
Germn Ranftl (Gerente Financiero)
Germn Ranftl se uni al directorio el 17 de julio de 2012. Germn es contador pblico, graduado de la Universidad de
Buenos Aires en 1990, y obtuvo un Mster en Administracin de Empresas de CEMA. Trabaj casi 11 aos en el sector
bancario, 8 de los cuales estuvo en ING Barings como Vice Presidente de la Banca de Inversin Corporativa y Financiera.
Previamente se desempe como Director Financiero de EDEMSA.
Juan Carlos Esteban (Gerente de Operaciones de Exploracin y Produccin)
Juan Carlos Esteban se incorpor al directorio el 24 de junio de 2009. Juan Carlos se uni a la Sociedad luego de trabajar en
YPF donde haba estado desde 1985. En YPF, fue responsable de las actividades de produccin en Argentina y Bolivia y de
las operaciones de los yacimientos de YPF ubicados al norte de Mendoza y Malargue, en las cuencas cuyana y neuquina.
Posee amplios conocimientos y experiencia en las reas donde el Grupo tiene sus licencias.
Nigel Duxbury (Director No Ejecutivo y Secretario)
Nigel Duxbury ingres en el directorio en julio de 2004. Nigel tiene vasta experiencia como director financiero y como
ejecutivo senior en pequeas y grandes empresas con y sin cotizacin en la bolsa dentro de Europa, Asia y Estados Unidos.
Tiene experiencia en finanzas y contabilidad; adems se desempe como contador pblico en Touche Ross, London.
David Jackson (Director No Ejecutivo)
David Jackson se incorpor al Directorio el 17 de julio de 2012. David tiene ms de 30 aos de experiencia en finanzas y
banca internacional. Ha ocupado cargos senior en: Standard Chartered Bank (1990 - 2008), donde fue Director General en
Londres y Hong Kong; Scandinavian Bank (1977 - 1990) en Londres, Barin, Singapur y Hong Kong donde se desempe
como Director Ejecutivo y miembro del comit de Gestin General del Banco; y en Finance for Industry, donde fue Asesor
Legal Senior (1973 - 1977). Se retir de Standard Chartered Bank en 2008.
Carolina Landi (Director No Ejecutivo)
Carolina Landi ingres al Directorio el 17 de julio de 2012. Carolina se recibi de abogada en la Universidad de Buenos
Aires en 2003 y obtuvo un Mster en Derecho Comercial de la Universidad de Palermo en 2003. Previamente, ejerci como
abogada en el estudio Laporta-Lopez & Socios. Actualmente, Carolina es la representante de la UTE Patagonia Petrleo.
Javier Alvarez (Director No Ejecutivo)
Javier Alvarez se uni al Directorio el 17 de julio de 2012. Javier obtuvo un Mster en Poltica Ambiental y Globalizacin de
Kings College, University of London . Javier es un director ejecutivo y miembro del directorio de la Cmara de Comercio
Argentino Britnica.
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Andes Energia plc
INFORME DEL DIRECTORIO (continuacin)
NOMBRES, ESTUDIOS Y EXPERIENCIA DE LOS DIRECTORES (continuacin)
Matthieu Milandri (Director No Ejecutivo)
Matthieu Milandri se incorpor al Directorio el 21 de agosto de 2013 y ha sido Director de Inversiones de Mercuria Energy
Trading SA desde diciembre de 2011, con un foco especial en activos de petrleo y gas del sector de exploracin y
produccin. Antes de Mercuria, Matthieu fue Gerente Financiero de Candax Energy Inc, una sociedad dedicada a actividades
de exploracin y produccin que cotizaba en TSX, y Director de Finanzas y Desarrollo del Comercio en Geopetrol, un grupo
privado de upstream. Matthieu estuvo nueve aos con BNP Paribas en Frankfurt, Pars, Nueva York, Houston y Ginebra,
trabajando en grupos petroleros, lo que le aport un conocimiento detallado de las sociedades petroleras junior de todo el
mundo. Se gradu de ESSEC Business School en 1998 obteniendo un ttulo equivalente a un Mster, con una espcializacin
en finanzas.
Sr. Michael Rake (Director No Ejecutivo) (designado el 19 de septiembre de 2016)
El Sr. Michael es el Presidente de BT Group plc, Presidente de la firma de procesamiento de pagos Worldpay Group plc,
director de S&P Global y Presidente de Majid Al Futtaim Holdings LLC. Fue Presidente de CBI de 2013 a 2015; miembro
del Grupo de Asesores Comerciales del Primer Ministro de 2010 a 2015; director no ejecutivo de Barclays plc desde el 2008,
convirtindose luego en Presidente Adjunto de 2012 a 2015; Presidente del Comit de Control de Directivas, un grupo de
supervisin de capital privado, de 2008 a 2013; Presidente de EasyJet plc de 2010 a 2013; el primer Presidente de la
Comisin del Reino Unido para el Empleo y la Capacitacin de 2007 a 2010. Fue director del Concejo de Informacin
Financiera de 2008 a 2011. El seor Michael fue el presidente Internacional de KPMG. Antes de su designacin como
Presidente Internacional, fue Presidente de KPMG en Europa y Socio Senior de KPMG en Reino Unido. El seor Michael
recibi la distincin de caballero en 2007. En 2011 recibi el Premio Britnico Estadounidense al Comercio Transatlntico
en Reino Unido en reconocimiento por su destacado liderazgo comercial.
Alejandro Jotayn se retir de su cargo en el Directorio el 30 de marzo de 2017.
La Sociedad tuvo durante el ao, y ha contratado a la fecha de este informe, una pliza de Seguro de Responsabilidad de los
Directores y Directivos.
RESULTADOS Y DIVIDENDOS
La prdida del ejercicio, despus de impuestos, fue de USD 26,3 millones (2015: USD 18,4 millones de prdida).
Los directores no recomiendan el pago de dividendos (2015: USD 0).
GESTIN DEL RIESGO FINANCIERO
La exposicin de la Sociedad al riesgo financiero se detalla en la Nota 31 a los estados contables.
PAS DE CONSTITUCIN
La Sociedad se constituy en Inglaterra y Gales.
PASES DONDE OPERA
Las principales actividades del Grupo se desarrollan en Argentina y Colombia.
EMPRESA EN MARCHA
Los directores han revisado la situacin de liquidez de la Sociedad y del Grupo al cierre del ejercicio frente a los ingresos
operativos y gastos esperados para el perodo de 12 meses desde la fecha de este informe. A pesar de que el Directorio
declara que la Sociedad y el Grupo tienen un pasivo neto corriente al cierre del ejercicio debido a que han accedido a los
saldos de caja existentes, a la generacin de caja futura de las operaciones complementarias y prstamos disponibles, los
directores consideran que la Sociedad y el Grupo cuentan con los recursos adecuados para continuar operando en el futuro
prximo. Es por ello que continan adoptando el criterio contable de empresa en marcha al momento de confeccionar los
estados contables.
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Andes Energia plc
INFORMACIN BRINDADA A LOS AUDITORES
Toda persona que se haya desempeado como director a la fecha de aprobacin del presente informe ha confirmado que:
Segn el entender de dicho director, no hubo informacin importante sobre la cual los auditores de la Sociedad no
tuvieran conocimiento; y
Dicho director ha adoptado todas las medidas correspondientes a fin de tomar conocimiento de toda la informacin
de auditora pertinente y garantizar que los auditores de la Sociedad conocan dicha informacin.
La presente informacin se brinda, y debe interpretarse, de conformidad con las disposiciones del artculo 418 de la Ley de
Sociedades de 2006.
EXENCIN DE RESPONSABILIDAD DE LOS DIRECTORES
Tal y como permiten los estatutos, los directores gozan del beneficio de exencin de responsabilidad ante terceros, definido
por el artculo 234 de la Ley de Sociedades de 2006. El beneficio estuvo vigente durante el ltimo ejercicio y contina
vigente. La Sociedad tambin adquiri, y mantuvo durante el ltimo ejercicio, seguros de responsabilidad de los Directores y
Directivos.
DESARROLLO FUTURO
Andes ha tenido un progreso significativo durante el ejercicio, aumentando su cartera e incrementando su produccin. El foco
para 2017 es continuar con los programas de trabajo, seguir avanzando en el desarrollo de Chachahun junto a YPF y
perfeccionar an ms los planes para las reas no convencionales. La direccin ejecutiva se enfoc en desarrollar y aumentar
el valor de nuestra cartera y en incrementar la produccin.
EVENTOS SIGNIFICATIVOS CON POSTERIORIDAD A LA FECHA DEL BALANCE
daos y perjuicios que inici la ANH, basado en el incumplimiento contractual por parte de Interoil de la licencia de COR-6.
licencia.
Sociedad transfiriera a Canacol 16.172.052 acciones en Interoil que la Sociedad posee actualmente mediante AIL. Luego de
estas operaciones, la participacin econmica de la Sociedad en Interoil se mantendr igual en un 26% del total del capital
social y votos de Interoil que la Sociedad posee mediante su subsidiaria AIL, controlada ntegramente por la Sociedad.
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Andes Energia plc
EVENTOS SIGNIFICATIVOS CON POSTERIORIDAD A LA FECHA DEL BALANCE (continuacin)
AUDITORES EXTERNOS
PricewaterhouseCoopers LLP ha expresado su voluntad de continuar actuando como auditor, y en la Asamblea General
Ordinaria se propondr la renovacin de su designacin en tal carcter.
Aprobado por el Directorio

Y firmado en representacin del Directorio
Nigel Duxbury
Secretario
25 de Mayo de 2017
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Andes Energia plc
GOBIERNO SOCIETARIO
EL CDIGO COMBINADO
Las acciones de la Sociedad se negocian en el AIM y, en tal sentido, la Sociedad no est obligada formalmente a cumplir con
las disposiciones del Cdigo Combinado en materia de Gobierno Societario ni debe informar acerca de sus polticas
especficas relativas a tales cuestiones. A medida que la Sociedad crezca, el Directorio revisar oportunamente la observancia
del Cdigo y adoptar las disposiciones que considere adecuadas en funcin del tamao de la Sociedad.
ACTUACIONES DEL DIRECTORIO Y SUS COMISIONES
El Directorio
Durante el ao, el Directorio celebra reuniones mensualmente para considerar todos los aspectos de las actividades del
Grupo. El Directorio est compuesto por el Presidente, el Gerente General, el Gerente Financiero y el Gerente de
Operaciones de Exploracin y Produccin, y seis directores no ejecutivos. Todos los directores tienen acceso al
asesoramiento y los servicios que prestan los asesores profesionales de la Sociedad.
Comisin de Remuneraciones, Comit de Auditora y Comisin de Nombramientos
A pesar de que no existen actualmente comits formales, el Directorio designa sub-comits integrados por miembros del
Directorio que cuentan con la experiencia correspondiente para revisar, entre otras cosas, la relacin con los auditores y los
informes financieros semestrales y anuales.
Relaciones con los accionistas
Las comunicaciones con los accionistas son consideradas prioritarias por el Directorio, que asume la responsabilidad de
garantizar que se entable un dilogo satisfactorio. El Grupo tiene un sitio web que contiene informacin acerca de los
inversores a fin de mejorar las comunicaciones con los inversores particulares y otros interesados.
Control interno
Los directores reconocen su responsabilidad respecto de los sistemas de control interno del Grupo y la revisin de la eficacia
de dichos sistemas.
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Andes Energia plc
DECLARACIN ACERCA DE LAS RESPONSABILIDADES DE LOS DIRECTORES RESPECTO DE LOS
ESTADOS CONTABLES
Los directores deben preparar el Informe del Directorio y los estados contables consolidados auditados de conformidad con
las leyes y regulaciones aplicables.
El derecho societario exige que los directores confeccionen los estados contables para cada ao fiscal. Conforme dicha
legislacin, los directorios han preparado los estados contables del Grupo y la Sociedad de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (IFRS, por sus siglas en ingls) adoptadas por la Unin Europea. De conformidad
con el derecho societario, los directores no deben aprobar los estados contables a menos que consideren que stos reflejan la
fiel imagen de la situacin financiera del Grupo y la sociedad y de las ganancias o prdidas del Grupo para dicho perodo.
Al confeccionar dichos estados contables, los directores deben:
elegir las polticas contables adecuadas y aplicarlas de manera uniforme;

emitir las opiniones y hacer las estimaciones contables que sean razonables y prudentes;
determinar si las Normas Internacionales de Informacin Financiera adoptadas por la Unin Europea se han
cumplido o si hubo divergencias significativas que hayan sido reveladas y explicadas en los estados contables; y
preparar los estados contables sobre la base del criterio contable de empresa en marcha, a menos que no sea
apropiado suponer que el Grupo continuar operando.
Los directores deben llevar registros contables precisos que sean suficientes para mostrar y explicar las operaciones de la
Sociedad, informar con razonable exactitud y en forma oportuna la situacin patrimonial de la Sociedad y del Grupo y
garantizar que los estados contables cumplen con la Ley de Sociedades de 2006. Tambin deben salvaguardar los activos de
la Sociedad y del Grupo, y por ende, debern adoptar todas las medidas razonables para la prevencin o deteccin de fraude y
otras irregularidades.
Los directores son responsables por el mantenimiento y la integridad de la informacin societaria y financiera contenida en el
sitio web de la compaa ((www.andesenergiaplc.com). La legislacin del Reino Unido en materia de confeccin y
divulgacin de estados contables puede diferir de la de otras jurisdicciones.
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Informe de los auditores externos para los accionistas de Andes Energia plc
Informe sobre los estados contables
Nuestra opinin
En nuestra opinin:
Los estados contables del Grupo de Andes Energia Plc y los estados contables de la Sociedad (en adelante, los
estados contables) reflejan una fiel imagen de la situacin financiera del Grupo y de la Sociedad al 31 de
diciembre de 2016 y de las prdidas del Grupo y los flujos de efectivo del Grupo y de la Sociedad para el ao
cerrado en tal fecha;
Los estados contables del Grupo se han confeccionado correctamente de conformidad con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera adoptadas por la Unin Europea;
Los estados contables de la Sociedad se han confeccionado correctamente de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera adoptadas por la Unin Europea y aplicadas de conformidad con las
disposiciones de la Ley de Sociedades de 2006; y
Los estados contables se han confeccionados de conformidad con los requerimientos de la Ley de Sociedades de
2006.
Qu hemos auditado
Los estados contables incluidos en la Memoria y los Estados Contables (en adelante la Memoria) comprenden:
El estado de situacin patrimonial consolidado y el estado de situacin patrimonial de la Sociedad correspondientes
al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016;
El estado de resultados consolidado y el estado de resultados integrales para el ao cerrado en la fecha;
El estado de evolucin del patrimonio neto consolidado y el estado de evolucin del patrimonio neto de la Sociedad
para el ao cerrado en la fecha;
El estado de flujo de efectivo consolidado y el estado de flujo de efectivo de la Sociedad para el ao cerrado en la
fecha; y
Las notas a los estados contables que incluyen el resumen de las polticas de contabilidad relevantes y dems
informacin explicativa.
El marco para la confeccin de los estados contables ha sido las Normas Internacionales de Informacin Financiera adoptadas
por la Unin Europea y dems legislacin aplicable, y respecto a los estados contables de la Sociedad, se han aplicado las
Normas Internacionales de Informacin Financiera de conformidad con las disposiciones de la Ley de Sociedades de 2006.
Al aplicar este marco, los directores han tomado una cantidad de decisiones subjetivas, por ejemplo, en relacin con clculos
contables significativos. Al realizar dichos clculos, han hecho suposiciones y considerado eventos futuros.
Opinin acerca de otras cuestiones estipuladas por la Ley de Sociedades de 2006
En nuestra opinin, la informacin suministrada en el informe estratgico y en el informe del Directorio para el ejercicio
sobre el cual se confeccionaron los estados contables concuerda con dichos estados contables.
Otras cuestiones que estamos obligados a informar
Idoneidad de los registros contables y de la informacin y las explicaciones suministradas

La Ley de Sociedades de 2006 nos obliga a informar si, en nuestra opinin:
Hemos recibido toda la informacin y explicaciones que necesitamos para nuestra auditora; o si
La Sociedad no ha llevado registros contables precisos, o no hemos recibido declaraciones pertinentes para nuestra
auditora por parte de sucursales que no fueron visitadas por nosotros; o si
Los estados contables de la Sociedad no concuerdan con los registros y declaraciones contables.
No tenemos nada que informar sobre dichas cuestiones.
18
Informe de los auditores externos para los accionistas de Andes Energa plc (continuacin)
Otras cuestiones que estamos obligados a informar (continuacin)
Remuneracin de los Directores

La Ley de Sociedades de 2006 nos obliga a informar si, en nuestra opinin, no se han realizado ciertas declaraciones respecto
a la remuneracin especificada por ley. No tenemos nada que informar sobre esta cuestin.
Responsabilidades por los estados contables y la auditora
Nuestras responsabilidades y las de los directores
Tal como se explica con mayor detalle en la declaracin acerca de las responsabilidades de los Directores en la pgina 17, los
directores son responsables de la confeccin de los estados contables y de asegurarse de que la informacin refleja una fiel
imagen.
Nuestra responsabilidad es auditar y emitir un dictamen sobre los estados contables de conformidad con la legislacin
aplicable y las Normas Internacionales de Auditora del Reino Unido e Irlanda (ISAs UK & Ireland, por sus siglas en
ingls). Tales normas nos exigen cumplir con los Principios ticos para Auditores del Consejo de Prcticas de Auditora.
El presente informe, que incluye los dictmenes, ha sido confeccionado para los accionistas de la Sociedad como un todo, de
conformidad con el Captulo 3 de la Ley de Sociedades de 2006, sin ningn otro propsito. Al emitir estos dictmenes, no
aceptamos ni asumimos responsabilidad alguna respecto de cualquier otro fin ni frente a ninguna otra persona a quien se le
muestre este informe o a quien se le confe con nuestro previo consentimiento por escrito.
Alcance de la auditora de los estados contables

Hemos llevado a cabo nuestra auditora de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditora del Reino Unido e Irlanda.
Una auditora implica la obtencin de pruebas sobre los montos y la informacin brindada en los estados contables que sean
suficientes para determinar con seguridad que los estados contables no contienen ninguna declaracin errnea, ya sea causado
por fraude o error. Esto incluye el anlisis de:
La idoneidad de las polticas contables segn las circunstancias de la Sociedad y del Grupo, la coherencia en la
aplicacin de dichas polticas y la efectividad de la comunicacin de aquellas;
la racionalidad de las estimaciones importantes realizadas por los directores; y
la presentacin general de los estados contables.
Enfocamos principalmente nuestro trabajo en estas reas, analizando los criterios de los directores frente a las pruebas
disponibles, formando nuestras propias opiniones y evaluando la informacin brindada en los estados contables.
Analizamos informacin, utilizando muestreos y otras tcnicas de auditora, en la medida que consideremos necesario ofrecer
una base razonable para poder llegar a una conclusin. Obtenemos pruebas de auditora, examinando la efectividad de los
controles, los procedimientos fundamentales o una combinacin de ambos.
Adems, leemos toda la informacin financiera y no financiera de la Memoria para identificar discordancias importantes con
los estados contables auditados y para identificar aquella informacin significativa que sea aparentemente incorrecta segn el
conocimiento adquirido por nosotros en el curso de la auditora. Si tomamos conocimiento de alguna declaracin errnea o
discordancia significativa aparente, consideramos las consecuencias en nuestro informe.
Timothy McAllister (Auditor Legal Senior)

En representacin de PricewaterhouseCoopers LLP
Contadores Pblicos y Auditores Legales
Londres
25 de Mayo de 2017
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Andes Energia plc
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
Nota 2016 2015

USD000 USD000
Ingresos 3 67.768 66.815
Costo de produccin (50.945) (45.705)
Ganancia bruta 16.823 21.110
Costos de exploracin (2.317) (577)
Otras ganancias operativas 1.491 4.010
Cargos por desvalorizacin 12/13 (7.065) -
Costos de distribucin (3.471) (4.657)
Gastos administrativos 30 (12.961) (17.049)
Resultado operative (7.500) 2.837
Ingresos financieros 7 6.887 9.343
Costos financieros 8 (27.803) (24.627)
Resultados antes de impuestos (28.416) (12.447)
Impuestos 9 2.140 (5.938)
Prdida del ejercicio (26.276) (18.385)
Prdida atribuible a:
Tenedores de ttulos de capital de la controlante (22.766) (15.226)
Participaciones no controlantes (3.510) (3.159)
(26.276) (18.385)
Prdida por accin ordinaria Centavos Centavos

Prdida bsica y diluda ajustada por accin 10 (3,76) (2,68)
Las notas de las pginas 28 a 64 constituyen una parte integral de estos estados contables.
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Andes Energia plc
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO
2016 2015
USD000 USD000
Prdida del ejercicio (26.276) (18.385)
Variaciones cambiarias (12.567) (56.869)
Prdida integral total para el ejercicio (38.843) (75.254)
Prdida integral total atribuible a:

Tenedores de ttulos de capital de la controlante (35.333) (72.095)
Participaciones no controlantes (3.510) (3.159)
(38.843) (75.254)
Los conceptos anteriores no se reclasificarn, en lo sucesivo, como ganancia y prdida.
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Andes Energia plc
ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL CONSOLIDADO
31 DE DICIEMBRE DE 2016
Nota 2016 2015

USD000 USD000
Activo no Corriente
Activos intangibles 12 94.829 109.258
Bienes de uso 13 82.474 94.145
Activos financieros disponibles para la venta 14 5.655 5.599
Crditos comerciales y otras cuentas por cobrar 17 8.945 10.039
Activos por impuestos a la renta diferidos 18 3.072 1.547
Total Activo no Corriente 194.975 220.588
Activo Corriente
Bienes de cambio 19 945 1.954
Activos financieros disponibles para la venta 14 2.316 1.414
Efectivo restringido 20 9.070 9.593
Caja y equivalentes de caja 20 12.630 17.702
Total Activo Corriente 41.798 44.751
Pasivo Corriente
Deudas comerciales y otras cuentas por pagar 21 37.757 22.644
Pasivos financieros 22 27.157 22.259
Provisiones 23 409 691
Total Pasivo Corriente 65.323 45.594
Pasivo no Corriente
Pasivos por impuestos a la renta diferidos 18 27.782 38.005
Provisiones 23 4.076 3.596
Total Pasivo no Corriente 126.790 136.537
Activo neto 44,660 83.208
Capital y Reservas
Capital accionario exigido 24 98.414 98.414
Cuenta de prima de emisin 86.865 86.865
Otras reservas 26 (138.990) (126.423)
Resultados no asignados (786) 21.685
Capital atribuble a tenedores de ttulos de capital de la controlante 45.503 80.541
Participaciones no controlantes 29 (843) 2.667
Total Patrimonio Neto 44.660 83.208
Los estados contables de las pginas 20 a 64 fueron aprobados por el directorio. Se autoriz su emisin el 25 de mayo de
2017 y, en representacin del Directorio, firm:
Germn Ranftl, Director Sociedad Nro. 5083946
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Andes Energia plc
ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL DE LA SOCIEDAD
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
Nota 2016 2015

USD000 USD000
Activo no Corriente
Inversiones en subsidiarias 15 234.134 275.898
Total Activo no Corriente 234.134 275.898
Activo Corriente
Activos financieros disponibles para la venta 14 110 114
Efectivo restringido 20 5.442 5.458
Caja y equivalentes de caja 20 1.438 6.218
Total Activo Corriente 33.915 39.019
Pasivo no Corriente
Total Pasivo no Corriente 63.974 54.631
Pasivo Corriente
Total Pasivo Corriente 11.484 14.062
Activo Neto 192.591 246.224
Capital y Reservas
Capital accionario exigido 24 98.414 98.414
Cuenta de prima de emisin 86.865 86.865
Otras reservas 26 (17.813) 22.506
Resultados no asignados 25.125 38.439
Total Patrimonio Neto 192.591 246.224
Las notas en las pginas 28 a 64 constituyen una parte integral de estos estados contables.
Los estados contables de las pginas 20 a 64 fueron aprobados por el directorio. Se autoriz su emisin el 25 de mayo de
2017 y, en representacin del Directorio, firm:
Germn Ranftl, Director Sociedad Nro. 5083946
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Andes Energia plc
ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
Total
patrimonio
Capital Prima de Resultad Otras Titulares de la Participaciones neto
accionario Emisin os no reservas controlante no controlantes
asignados
USD000 USD000 USD000 USD000 USD000 USD000 USD000
Al 1 de enero de 2015 90.164 73.248 34.700 (69.554) 128.558 - 128.558
Prdida del period - - (15.226) - (15.226) (3.159) (18.385)
Variaciones cambiarias - - - (56.869) (56.869) - (56.869)
Prdida integral total para el ejercicio - - (15.226) (56.869) (72.095) (3.159) (75.254)
Emisin de acciones ordinarias 8.250 13.617 - - 21.867 - 21.867
Pagos en acciones - - 332 - 332 - 332
Adquisicin de subsidiaria - - - - - 4.653 4.653
Reduccin de participacin en
subsidiaria - - 1.879 - 1.879 1.173 3.052
Al 31 de diciembre de 2015 y 1 de
enero de 2016 98.414 86.865 21.685 (126.423) 80.541 2.667 83.208
Prdida del period - - (22.766) - (22.766) (3.510) (26.276)
Variaciones cambiarias - - - (12.567) (12.567) - (12.567)
Prdida integral total para el ejercicio - - (22.766) (12.567) (35.333) (3.510) (38.843)
Pagos en acciones - - 295 - 295 - 295

Al 31 de diciembre de 2016 98,414 86.865 (786) (138.990) 45.503 (843) 44.660
Reserva Contraprestacin Total

Otras reservas Reserva para Reserva para por Diferida otras
fusiones warrants conversin reservas
USD000 USD000 USD000 USD000 USD000

Al 1 de enero de 2015 55.487 2.105 (133.172) 6.026 (69.554)
Variaciones cambiarias - - (56.869) - (56.869)
Prdida integral total para el ejercicio - - (56.869) - (56.869)
Al 31 de diciembre de 2015 y 1 de enero de 2016 55.487 2.105 (190.041) 6.026 (126.423)
Variaciones cambiarias - - (12.567) - (12.567)
Prdida integral total para el ejercicio - - (12.567) - (12.567)
Al 31 de diciembre de 2016 55.487 2.105 (202.608) 6.026 (138.990)
Las notas en las pginas 28 a 64 constituyen una parte integral de estos estados contables.
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ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO DE LA SOCIEDAD
Total
Resultados no Patrimonio
Capital y Reservas asignados neto
Capital Cuenta de Otras
Accionario prima de reservas
emisin

Al 1 de enero de 2015 90.164 73.248 44.034 33.939 241.385
Prdida del period - - (6.741) - (6.741)
Variaciones cambiarias - - - (11.433) (11.433)
Prdida integral total para el perodo - - (6.741) (11.433) (18.174)

Emision de acciones oridnarias 8,250 13,617 - - 21,867
Pagos en acciones (ver nota 25) - - 332 - 332

Reduccin de participacin en
subsidiaria - - 814 - 814
Al 31 de diciembre de 2015 98.414 86.865 38.439 22.506 246.224
Prdida del period - - (13.609) - (13.609)
Resultado integral total para el perodo - - (13.609) (40.319) (53.928)
Pagos en acciones (ver nota 25) - - 295 - 295

Al 31 de diciembre de 2016 98.414 86.865 25.125 (17.813) 192.591
Reservas Reservas Total otras

Otras reservas Contraprestaci reservas
para para Reserva por conversin
n diferida
fusiones warrants
Al 1 de enero de 2015 55.487 2.105 (28.126) 4.473 33.939
Resultado integral total para el perodo - - - (11.433) (11.433)

Al 31 de diciembre de 2015 55.487 2.105 (39.559) 4.473 22.506
Resultado integral total para el perodo - - - (40.319) (40.319)

Al 31 de diciembre de 2016 55.487 2.105 (79.878) 4.473 (17.813)
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO
Nota 2016 2015

USD000 USD000
Caja generada de operaciones 28 25.761 18.751
Impuesto pagado (705) (643)
Flujos de caja netos generados por actividades operativas 25.056 18.108
Flujos de caja derivados de actividades de inversin
Compra de bienes de uso 13 (20.374) (24.418)
Producido de venta de bienes de uso - 17
Producido de venta de participacin en subsidiarias - 814
Compra de activos intangibles 12 (7.739) (2.233)
Compra de activos financieros (1.178) (6.402)
Adquisicin de subsidiaria, neto de caja adquirido - 12.018
Producido de venta de inversiones en empresas del Grupo - 3.128
Caja neta utilizada en actividades de inversin (29.291) (17.076)
Flujos de caja derivados de actividades de financiacin

Cancelacin de prstamos (18.967) (1.794)
Fondos originados en prstamos 21.013 6.107
Intereses pagados (1.673) (837)
Intereses recibidos 204 392
Producido de la emisin de acciones 24 - 12.315
Caja neta generada por actividades de financiacin 577 16.183
Prdida cambiaria sobre caja y equivalentes de caja (1.937) (564)
(Disminucin)/aumento neto en caja y equivalentes de caja (5.595) 16.651

Caja y equivalentes de caja al inicio del ejercicio 27.295 10.644
Caja y equivalentes de caja al cierre del ejercicio 20 21.700 27.295
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ESTADO DE FLUJOS DE CAJA DE LA SOCIEDAD
Nota 2016 2015

USD000 USD000
Caja generada de/(utilizada en) operaciones 28 6 (2.001)
Caja generada de/utilizada en actividades operativas 6 (2.001)
Flujos de caja derivados de actividades de inversin

Compra de activos intangibles (119) (115)
Producido de la venta de activos financieros - 17
Producido de la venta de participacin en subsidiaria - 814
Compra de inversions (16) -
Compra de inversiones en las sociedades del grupo - (12.454)
Producido de la venta de inversiones en sociedades del grupo - 3.128
Caja neta utilizada en actividades de inversin (135) (8.610)
Flujos de caja derivados de actividades de financiacin

Inversin en subsidiaria (157) (4.956)
Cancelacin de prstamos (10.476) -
Fondos originados en prstamos 8.715 5.000
Intereses pagados (1.084) -
Intereses recibidos 9 -
Producido de la emisin de acciones 24 - 12.315
Caja neta (utilizada en)/generada de actividades de financiacin (2.993) 12.359
(Disminucin)/Aumento en caja y equivalentes de caja (3.122) 1.748

Caja y equivalentes de caja al inicio del ejercicio 11.676 10.457
Prdidas por diferencias de cambio en caja y equivalentes de caja (1.674) (529)
Caja y equivalentes de caja al cierre del ejercicio 20 6.880 11.676
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
1. INFORMACIN GENERAL
La Sociedad fue constituida en Inglaterra y Gales, tiene domicilio en el Reino Unido y cotiza en el AIM de la Bolsa de
Londres. La sede social es Berkeley Square House, 2nd Floor, Berkeley Square, London W1J 6BD. Las actividades
principales de la Sociedad y sus subsidiarias (en adelante, el Grupo) y una descripcin de sus operaciones se detallan en el
Informe del Directorio.
2. POLTICAS CONTABLES
2.1 Empresa en marcha
Los directores han revisado la situacin de liquidez de la Sociedad y del Grupo al cierre del ejercicio frente a los ingresos
operativos y gastos esperados para el perodo de 12 meses desde la fecha de este informe. A pesar de que el Directorio
declara que la Sociedad y el Grupo tienen un pasivo neto corriente al cierre del ejercicio debido a que han accedido a los
saldos de caja existentes, a la generacin de caja futura de las operaciones complementarias y prstamos disponibles, los
directores consideran que la Sociedad y el Grupo cuentan con los recursos adecuados para continuar operando en el futuro
prximo. Es por ello que continan adoptando el criterio contable de empresa en marcha al momento de confeccionar los
estados contables.
El efectivo en las cuentas bancarias del Grupo a la fecha del balance era de USD 21,7 millones, incluyendo USD 9,1 millones
de efectivo restringido (2015: USD 27,3 millones, incluyendo USD 9,6 millones de efectivo restringido)
2.2 Criterio de confeccin
Los estados contables consolidados han sido confeccionados de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera y las interpretaciones emitidas por el Comit Internacional de las Normas Internacionales de Informacin
Financiera aplicables a las sociedades que informan conforme dichas normas y la Ley de Sociedades de 2006. Los estados
contables cumplen con las Normas Internacionales de Informacin Financiera adoptadas por la Unin Europea.
Los estados contables consolidados se presentan en miles de dlares (USD '000) y todos los valores se redondean al mil
(USD'000) ms cercano, excepto en las notas al pie y donde se indique lo contrario.
Los estados contables consolidados han sido confeccionados sobre la base del costo histrico, a excepcin del revalo de
ciertos instrumentos financieros. Las principales polticas contables adoptadas se indican a continuacin. Estas polticas se
han aplicado de forma sistemtica a todos los ejercicios presentados, salvo disposicin en contrario.
2.3 Estimaciones y decisiones contables fundamentales
La preparacin de los estados contables de conformidad con la prctica de contabilidad generalmente aceptada requiere que
la direccin ejecutiva realice estimaciones y suposiciones que afectan los montos de activos y pasivos registrados as como el
activo y pasivo contingente a la fecha del balance y los montos de ingresos y gastos registrados durante el perodo. Los
resultados reales podran diferir de estas estimaciones.
Las estimaciones y decisiones se evalan en forma permanente y se basan en experiencias histricas y otros factores, incluidas
las expectativas de eventos futuros que se suponen razonables segn las circunstancias.
Licencias
El Grupo posee participaciones en 43 licencias de exploracin y explotacin: 30 en Argentina y 13 en Colombia. En

Argentina, el Grupo ha solicitado revertir una licencia y, junto a YPF, su socio en la empresa conjunta, ha solicitado revertir
10 de estas licencias y el 50% de 2 licencias.
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2. POLTICAS CONTABLES (continuacin)
2.3 Estimaciones y decisiones contables fundamentales (continuacin)
Licencias (continuacin)
Interoil celebr un acuerdo con la ANH para transferir los compromisos de exploracin por USD 22 millones en COR-6 a las
licencias en Altair y LLA-47. El acuerdo fue confirmado por la Fiscala General y se encontraba supeditado a la aprobacin
del Tribunal correspondiente. Las obligaciones incluyen un muestreo geoqumico de alta densidad de 10.000 puntos de
superficie que se tomarn de Altair y 20.000 de LLA-47. Adems se perforarn un pozo estratigrfico y 2 pozos de
exploracin en Altair, cuya terminacin est prevista para abril de 2018. Sin embargo, el Tribunal no ratific el acuerdo y la
Sociedad present una peticin para que se reconsidere el asunto; la peticin fue rechazada por el Tribunal. En marzo de
2017, la ANH envi una carta solicitando a Interoil que pague los USD 22 millones conforme el reclamo por daos y
perjuicios que inici la ANH, basado en el incumplimiento contractual por parte de Interoil de la licencia de COR-6. No se
trata de una resolucin de pago obligatorio y la sociedad ha respondido a la ANH reiterando su posicin y su voluntad de
formalizar el acuerdo alcanzado con la ANH para transferir los compromisos de la licencia de COR-6 a las licencias de Altair
y LLA-47. La sociedad an es optimista y cree que llegar a una solucin con la ANH acordada por ambas partes, y
Se reconoce una provisin por desvalorizacin del 100% para el caso de reas en las que el Grupo ya no tenga inters en
seguir realizando actividades de exploracin.
Desvalorizacin de valor llave
Determinar si el valor llave ha sido objeto de desvalorizacin requiere la estimacin del valor en uso de las unidades
generadoras de efectivo a las cuales el valor llave ha sido asignado. El clculo del valor en uso incluye estimaciones sobre el
rendimiento financiero futuro de las unidades generadoras de efectivo, incluidas las estimaciones de la direccin ejecutiva
sobre las reservas de crudo, los precios del petrleo a largo plazo, los costos operativos y los gastos futuros de capital. El
valor contable atribuido al valor llave se informa en la Nota 12.
Desvalorizacin de los activos de exploracin y evaluacin y de los bienes de uso
La desvalorizacin de los activos de exploracin y evaluacin y de los bienes de uso se evala cuando las circunstancias
sugieren que el valor contable puede exceder su valor recuperable. Esta evaluacin implica la adopcin de criterios respecto a
(i) la probabilidad comercial futura del activo y el momento en que dicha comercialidad debera determinarse, (ii) los futuros
ingresos y costos correspondientes al activo en cuestin, y la tasa de descuento a aplicar a dichos ingresos y costos con el
objeto de obtener un valor recuperable y (iii) las reas en las que la sociedad no planea llevar a cabo ms actividades de
exploracin. La Nota 12 informa los valores contables de los activos de exploracin y evaluacin del Grupo y la Nota 13 d a
conocer los valores contables de los bienes de uso.
En 2016, se reconoci una provisin por desvalorizacin de USD 0,1 millones para el 100% de irihuau y USD 6,5 millones
para el activo en produccin Vega Grande.
Obligaciones para el retiro de activos
El Grupo tiene un pasivo respecto de su obligacin para el retiro de activos. Para determinar si se requiere una provisin
respecto a estas obligaciones potenciales depende, entre otras cosas, de los requerimientos legales al momento del
desmantelamiento, el costo y tiempo de algn trabajo de este tipo y la tasa de descuento a aplicar.
Se han realizado suposiciones basadas en el contexto econmico actual y la direccin ejecutiva considera que constituyen una
base razonable sobre la cual estimar el pasivo futuro. Estas estimaciones se revisan de forma regular para tener en cuenta todo
cambio significativo que pudiere afectar dichas suposiciones. Sin embargo, las efectivas obligaciones para el retiro de activos
dependen en ltima instancia de los precios futuros de mercado para los trabajos de desmantelamiento necesarios que
reflejarn las condiciones del mercado al momento correspondiente. Adems, el momento oportuno de desmantelamiento
probablemente dependa de las fechas en que los campos comiencen a producir, y dejen de hacerlo, a tasas econmicamente
viables. sto, a su vez, depender de los precios futuros de petrleo y gas que son intrnsecamente inciertos.
Depreciacin
Los activos de petrleo y gas incluidos en los bienes de uso se deprecian en base a unidades de produccin a una tasa
calculada por referencia a reservas desarrolladas y no desarrolladas probadas, e incorporando el gasto futuro de capital
estimado que se tendr en relacin con la produccin de las reservas no desarrolladas.
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2.3 Estimaciones y decisiones contables fundamentales (continuacin)
Depreciacin (continuacin)
El gasto futuro de capital se estima utilizando suposiciones en relacin con la cantidad de pozos que se requieran para
producir esas reservas no desarrolladas, el costo de los pozos y futuras instalaciones de produccin.
Impuestos
El Grupo se encuentra sujeto a los requisitos fiscales de las jurisdicciones donde opera. Se requiere tomar una decisin
importante al momento de determinar qu posicin se tendr respecto al impuesto a la renta en estas jurisdicciones debido a
la complejidad de las leyes impositivas, los cambios frecuentes en dichas leyes y la forma en que se implementan. Tambin
se requiere tomar una decisin al momento de interpretar la interaccin entre los diferentes impuestos y las reglas fiscales de
las diferentes jurisdicciones.
El Grupo reconoce provisiones por impuestos de acuerdo con la legislacin tributaria sancionada y promulgada, o
prcticamente sancionada y promulgada, por las jurisdicciones fiscales y los requisitos de las normas de contabilidad
aplicables.
Estimacin de las reservas de petrleo y gas
Las reservas de petrleo y gas son las cantidades de petrleo y gas estimadas por la direccin ejecutiva y eventualmente
verificadas por expertos de la industria que se calculan que son recuperables de reservorios conocidos conforme a las
condiciones econmicas y operativas existentes. Las estimaciones de reservas son por naturaleza imprecisas y estn sujetas a
revisin y, como consecuencia, las medidas contables y financieras que se basan en las reservas tambin se encuentran
sujetas a futuras revisiones. El valor prospectivo de las reservas no se expone en el estado de situacin financiera, pero las
revisiones de las reservas podran impactar en el valor contable de los activos tangibles e intangibles y en la
amortizacin/depreciacin de dichos activos. En adquisiciones, el valor razonable de dichos activos puede basarse tambin en
estimaciones de reservas de petrleo y gas.
Pagos basados en acciones
Al determinar el valor razonable de las operaciones con pagos basados en acciones de capital y la respectiva exposicin en el
estado de resultados, el Grupo efecta suposiciones sobre futuros eventos y condiciones del mercado. En particular, se debe
emitir un juicio sobre la posible cantidad de acciones que se conferirn y el valor razonable de cada adjudicacin otorgada. El
valor razonable se determina empleando un modelo de valuacin que depende de estimaciones, incluyendo el momento en
que se ejercern y la futura volatilidad del precio de las acciones de la Sociedad.
Consolidacin de Interoil
El 20 de enero de 2015, la Sociedad adquiri un 51% de participacin en Interoil Exploration and Production ASA, mediante
su subsidiaria Andes Interoil Ltd. Luego de la adquisicin, el 16 de noviembre de 2015, Canacol Energy Ltd acord adquirir
el 49% del capital de Andes Interoil Ltd, que posee el 51% de participacin del Grupo en Interoil por USD 3,1 millones. La
Sociedad conserva el control de Interoil con una participacin indirecta del 26%.
2.4 Adopcin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera nuevas y actualizadas
(i) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones an no adoptadas
A la fecha de autorizacin de estos estados contables, las siguientes Normas e Interpretaciones que an no han sido aplicadas
en estos estados contables se haban emitido pero todava no estaban vigentes:
IFRS 9 Instrumentos Financieros

IFRS 15 Ingresos derivados de Contratos con Clientes
IFRS 16 Leases
La evaluacin de su impacto est en curso.
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2.5 Criterio de consolidacin
Los estados contables consolidados incluyen los estados contables de Andes Energa plc y sus subsidiarias.
(i) Subsidiarias
Las subsidiarias son entidades sobre las cuales el Grupo tiene la facultad de regir las polticas financieras y operativas y en las
que se tiene una participacin accionaria de ms de la mitad de los derechos de voto.
Los resultados de las subsidiarias adquiridas o enajenadas durante el ejercicio se incluyen en el estado de resultados
consolidado desde la fecha efectiva de la adquisicin o hasta la fecha efectiva de la enajenacin, segn corresponda.
Cuando resulta necesario, se realizan ajustes a los estados contables de las subsidiarias para alinear las polticas contables
empleadas con aquellas utilizadas por el Grupo.
Todas las operaciones, saldos, ingresos y gastos intragrupo se eliminan en la consolidacin.
(ii) Acuerdos de operacin conjunta
Conforme la Norma Internacional de Informacin Financiera 11 (Acuerdos conjuntos), las inversiones en empresas de
operacin conjunta se clasifican como operaciones conjuntas o bien como empresas de operacin conjunta. La clasificacin
depende de los derechos y obligaciones contractuales de cada inversor ms que de la estructura legal del acuerdo conjunto. El
Grupo ha evaluado la naturaleza de sus acuerdos conjuntos y determin que son operaciones conjuntas. El Grupo reconoce su
derecho directo al activo, pasivo, ingresos y gastos de las operaciones conjuntas y su participacin en los otros activos o
ingresos que posea en conjunto, o cualquier pasivo o gasto en los que se incurra en conjunto. stos se han incorporado a los
estados contables bajo los ttulos correspondientes. En la Nota 16 se pueden encontrar ms detalles al respecto.
(iii) Modificaciones en las participaciones
El Grupo considera que las operaciones con participaciones no controlantes que no resultan en prdida de control son
operaciones valuadas a valor patrimonial proporcional. Una modificacin en la participacin constituye un ajuste entre los
valores contables de las participaciones controlantes y no controlantes para reflejar sus participaciones relativas en la
subsidiaria. Cualquier diferencia entre el monto del ajuste en las participaciones no controlantes y alguna contraprestacin
pagada o recibida se reconoce en una reserva separada dentro del patrimonio atribuible a los accionistas de Andes Energa
Plc.
2.6 Combinacin de negocios
Las adquisiciones de subsidiarias y empresas se valan utilizando el mtodo de adquisicin. El resultante de la combinacin
de negocios surge como el total de los valores razonables (en la fecha de canje) de los activos dados, los pasivos asumidos o
en los que se hubiere incurrido y los instrumentos de capital emitidos por el Grupo a cambio del control de la entidad
adquirida. Los activos identificables de la entidad adquirida, sus pasivos y contingencias que cumplan con las condiciones
contables estipuladas en la Norma Internacional de Informacin Financiera Nro. 3 (Combinaciones de Negocios) se
declaran a su valor razonable a la fecha de adquisicin. La contraprestacin diferida, que se reconoce como pasivo a la fecha
de adquisicin, se mide posteriormente al valor razonable con las modificaciones que se hayan reconocido en el estado de
resultados. La contraprestacin diferida reconocida en los fondos de los accionistas no vuelve a medirse posteriormente.
El valor llave que surge al momento de la adquisicin se reconoce como activo y se mide inicialmente al costo, siendo el
exceso del valor razonable de la contraprestacin de la combinacin de negocios sobre la participacin del Grupo en el valor
razonable neto de los activos identificables, pasivos y contingencias reconocidos. Si, despus de la evaluacin, la
participacin del Grupo en el valor razonable neto de los activos identificables, los pasivos y contingencias excede el costo de
la combinacin de negocios el exceso se expone de inmediato en los resultados. El valor llave que surge al momento de la
adquisicin se ajusta por desvalorizacin en forma anual. Toda desvalorizacin se expone de inmediato en los resultados y no
se revierte posteriormente. Los costos relativos a adquisiciones aparecen en la medida que se incurren.
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Andes Energia plc
2.7 Declaracin de ingresos
Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestacin percibida o percibible y representan montos recuperables
por servicios brindados en el curso normal de los negocios, netos de descuentos, IVA y otros impuestos relacionados con las
ventas.
Los ingresos que surjan de la prestacin de servicios se declaran cuando y en la medida que el Grupo obtenga el derecho a
contraprestacin a cambio del cumplimiento de sus obligaciones contractuales.
Produccin de Petrleo y Gas
Los ingresos por la venta de petrleo crudo y gas se declaran cuando los riesgos y beneficios de los productos salen de la
titularidad del Grupo a clientes externos y los ingresos pueden medirse de manera fiable.
Otros ingresos operativos
Otros ingresos operativos surgen principalmente de los servicios de gestin prestados a terceros y se declaran al momento de
brindar el servicio.
2.8 Ingresos y costos financieros
Los gastos e ingresos por intereses se devengan de forma temporal en base al capital pendiente de cancelacin y a la tasa de
inters efectiva aplicable.
2.9 Costos de prstamos
Los costos de prstamos directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de aquellos activos que
necesariamente requieren de un perodo de tiempo sustancial para estar disponibles para su uso o venta previstos se agregan
al costo de esos activos, hasta el momento en que stos se puedan destinar al uso o venta previstos.
La fecha de comienzo de la capitalizacin es cuando (a) el Grupo incurre en gastos para este tipo de activos; (b) incurre en
costos de prstamos; y (c) realiza actividades que son necesarias para preparar a los activos para su uso o venta previstos.
No se capitalizaron costos de prstamos durante el 2016.
2.10 Moneda extranjera
Los estados contables separados de cada sociedad del Grupo se confeccionan en la moneda del contexto econmico primario
en el que opera (su moneda funcional). Para las empresas argentinas se emplea el Peso Argentino, en el caso de las empresas
colombianas se emplea el Dlar Estadounidense y para la Sociedad se utiliza la Libra Esterlina (ver Nota 15 para ms detalles
sobre las Subsidiarias del Grupo). A los fines de los estados contables consolidados, los resultados y la situacin patrimonial
de cada entidad del Grupo se expresan en Dlares Estadounidenses que es la moneda de presentacin para los estados
contables consolidados, similar a otras empresas de petrleo y gas.
Al confeccionar los estados contables de cada entidad por separado, las operaciones en las monedas que no sean la moneda
funcional de la entidad (moneda extranjera) se registran a los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones. En
cada fecha de balance, los conceptos monetarios en moneda extranjera se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a la
fecha de balance. Los conceptos no monetarios contabilizados a su valor razonable en moneda extranjera se reconvierten a
los tipos de cambio vigentes en la fecha de determinacin del valor razonable. Las diferencias cambiarias que surjan se
incluyen en el estado de resultados del perodo. Las ganancias y prdidas originadas de la conversin de los activos netos
iniciales de la Sociedad a los tipos de cambio vigentes se trasladan a la reserva por conversin. A fin de preparar los estados
contables consolidados, el activo y pasivo de las operaciones extranjeras del Grupo se convierten a los tipos de cambio
vigentes en la fecha de balance. Los rubros de ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio promedio para el perodo.
Las diferencias de cambio que surjan con la consolidacin se clasifican como capital y se transfieren a la reserva para
conversin del Grupo.
Los estados contables se presentan en USD; asmismo, el tipo de cambio promedio utilizado fue de USD 1,36 por 1 y ARS
14,76 por USD 1 y el tipo de cambio de cierre fue de USD 1,23 por 1 y ARS 15,9 por USD 1 (2015: tipo de cambio
promedio USD 1,53 por 1y ARS 9,24 por USD 1 y el de cierre USD 1,48 por 1 y ARS 13,1 por USD 1).
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Andes Energia plc
2.11 Beneficios para los empleados
El Grupo declara provisiones cuando tiene una obligacin contractual o existe una prctica anterior que ha creado una
obligacin implcita, incluyendo provisiones para salarios y paga por vacaciones.
2.12 Impuestos
Impuesto actual y diferido
El gasto por impuestos para el ejercicio comprende los impuestos actuales y diferidos. Los impuestos se exponen en el estado
de resultados, salvo que se relacionen con los conceptos reconocidos en otros estados integrales o directamente en el
patrimonio neto. En este caso, los impuestos tambin se exponen en otros estados integrales o directamente en el patrimonio
neto respectivamente. El cargo por el impuesto a la renta se calcula sobre la base de las leyes impositivas sancionadas y
promulgadas, o prcticamente sancionadas y promulgadas, a la fecha del balance en los pases donde las subsidiarias y
asociadas de la sociedad operan y generan ingresos sujetos a impuesto. La direccin ejecutiva evala de forma peridica las
posturas adoptadas en las declaraciones de impuestos respecto a situaciones en que la normativa impositiva aplicable se
encuentra sujeta a interpretacin. La direccin ejecutiva crea provisiones cuando resulta necesario, sobre la base de los
montos previstos a pagar a los organismos fiscales.
El impuesto diferido se calcula utilizando el mtodo del pasivo sobre diferencias temporales que surgen entre las bases
impositivas de los activos y pasivos y sus valores contables en los estados contables consolidados. Sin embargo, el pasivo por
impuesto diferido no se declara si deriva del reconocimiento inicial del valor llave; el impuesto diferido no se expone si
proviene del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una operacin distinta de la combinacin de empresas que al
momento de la operacin no afecta las ganancias ni las prdidas contables sujetas a impuesto. El impuesto diferido se
determina utilizando tasas (y leyes) impositivas aprobadas, o prcticamente aprobadas, a la fecha del balance cuya aplicacin
est prevista para el momento en que se obtenga el activo por impuesto diferido o se determine el pasivo por impuesto
diferido.
El activo por impuesto diferido se reconoce en la medida en que sea probable que existan ganancias futuras imponibles
sujetas a impuesto por las cuales se puedan utilizar las diferencias temporales.
El impuesto diferido se obtiene sobre diferencias temporarias que surgen de inversiones en subsidiarias y asociadas, excepto
cuando la oportunidad de la reversin de las diferencias temporarias sea controlada por el Grupo, y fuera probable que stas
no se reviertan en ejercicios futuros.
Conforme a la Norma de Contabilidad Internacional Nro. 12, cuando la declaracin de impuestos de una entidad se
confecciona en una moneda distinta a su moneda funcional, las modificaciones en el tipo de cambio entre las dos monedas
generan diferencias temporarias con respecto a la valuacin de los activos y pasivos no monetarios que se declaran en el
estado de resultados.
El activo y pasivo por impuesto diferido se compensa cuando existe un derecho legalmente exigible para compensar el activo
con el pasivo y cuando el activo y pasivo por impuesto diferido se relacionan con el impuesto a la renta cobrado por el
mismo organismo fiscal sobre la misma entidad sujeta a impuestos o bien sobre diferentes entidades sujetas a impuestos
donde haya intencin de cancelar los saldos sobre una base neta.
Impuesto a la ganancia mnima presunta
La Sociedad determina para las subsidiarias de Argentina el impuesto a la ganancia mnima presunta, aplicando la alcuota
actual del 1% calculado sobre el monto de los activos sujetos a impuesto de la Sociedad al cierre del ejercicio. El impuesto a
la ganancia mnima presunta es complementario del impuesto a la renta. La obligacion fiscal de la Sociedad para cada
ejercicio ser lo que resulte mayor entre estos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mnima presunta de un
ejercicio econmico dado excede el impuesto a la renta del ejercicio, dicho exceso se podr computar como pago parcial de
cualquier exceso de impuesto a la renta sobre el impuesto a la ganancia mnima presunta que pudiera surgir en cualquiera de
los diez ejercicios fiscales siguientes.
La Sociedad declara el impuesto a la ganancia mnima presunta obtenida en aos anteriores como un crdito, considerando
que compensar futuras ganancias imponibles sujetas a impuesto.
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2.13 Pagos basados en acciones
El Grupo maneja planes de remuneracin basados en acciones, segn los cuales la entidad recibe servicios de sus empleados
como contrapartida de instrumentos de patrimonio (opciones) del Grupo. El valor razonable de los servicios brindados por los
empleados a cambio del otorgamiento de las opciones se declara como gasto. El monto total a reconocerse como gasto se
determina en base al valor razonable de las opciones otorgadas:
- incluyendo las condiciones de comportamiento del mercado (por ejemplo, el precio de la accin de la entidad);
- excluyendo el impacto de los servicios o de las condiciones de irrevocabilidad ajenas al comportamiento del mercado (por
ejemplo, la rentabilidad, los objetivos de crecimiento de las ventas, y la conservacin de un empleado de la entidad ms all
del perodo de tiempo especificado); e
- incluyendo el impacto de las condiciones no determinantes de irrevocabilidad (por ejemplo, el requisito de que los
empleados ahorren)
Las condiciones de servicio y de comportamiento ajenas al mercado se incluyen en las suposiciones sobre el nmero de
opciones que se esperan otorgar. El gasto total se reconoce a lo largo del perodo de irrevocabilidad que es aquel durante el
cual se cumplen todas las condiciones especficas de irrevocabilidad.
Adems, en algunas circunstancias, los empleados pueden prestar servicios antes de la fecha de otorgamiento y, por lo tanto,
el valor razonable a la fecha de otorgamiento se calcula con el fin de declarar el gasto durante el perodo que transcurre entre
el inicio del servicio y la fecha de otorgamiento.
Al cierre de cada ejercicio, el Grupo revisa sus clculos sobre la cantidad de opciones que se esperan otorgar basado en las
condiciones de irrevocabilidad ajenas al mercado. Expone el impacto de la revisin de los clculos iniciales, si corresponde,
en el estado de resultados, con el ajuste correspondiente en el patrimonio neto.
Cuando se ejercen las opciones, la sociedad emite nuevas acciones. El importe recibido menos los costos de las transacciones
directamente atribuibles se acreditan en el capital social (valor nominal) y la prima de emisin.
El otorgamiento por la sociedad de las opciones sobre sus instrumentos de patrimonio a los empleados de empresas filiales
del Grupo se considera un aporte de capital. El valor razonable de los servicios prestados por los empleados, medidos por
referencia al valor razonable a la fecha de otorgamiento, se expone a lo largo del el perodo de irrevocabilidad como un
aumento de la inversin en las empresas filiales, con la acreditacin correspondiente al patrimonio neto de lo estados
contables de la sociedad controlante.
Los aportes de seguridad social a pagar en relacin con el otorgamiento de las opciones sobre acciones se consideran una
parte integral del otorgamiento en si mismo, y el cargo se considerar como una transaccin cancelada en efectivo.
2.14 Activos intangibles
Valor llave
El valor llave representa el exceso del costo de una adquisicin sobre el valor razonable de la participacin de la controlante
en los activos identificables netos de la empresa adquirida a la fecha de adquisicin. Anualmente se controla la existencia de
desvalorizacin y se contabiliza al costo menos las prdidas por desvalorizacin acumulada. La prdida por desvalorizacin
se declara como la cantidad en que el valor contable del activo excede su importe recuperable.
El monto recuperable es el valor ms alto de la resta entre el valor razonable de un activo y los costos de venta y valor de uso.
A los fines de evaluar la desvalorizacin, los activos se agrupan en los niveles ms bajos para los que haya flujos de caja
identificables en forma separada (unidades generadoras de efectivo).
Activos de exploracin y evaluacin
El Grupo registra actividades de exploracin y evaluacin conforme la Norma Internacional de Informacin Financiera Nro.
6 (Exploracin y Evaluacin de Recursos Minerales), capitalizando todos los gastos de exploracin y evaluacin hasta el
momento en que se determina la viabilidad econmica de la produccin de los recursos.
34
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2.14 Activos intangibles (continuacin)
Activos de Exploracin y evaluacin (continuacin)
El Grupo aplica un criterio similar al mtodo de contabilidad de los esfuerzos exitosos para los gastos de exploracin y
evaluacin. El criterio quiere decir que los costos que se relacionan al descubrimiento y desarrollo de reservas especficas de
petrleo y gas se capitalizan en ltima instancia.
Los costos previos a la licencia se contabilizan como gastos del ejercicio en que se incurren.
Los gastos de exploracin y evaluacin pueden incluir: adquisicin de licencias, estudios geofsicos y geolgicos (por
ejemplo, ssmica), costos directos de personal y los costos de perforacin de los pozos de exploracin. Todos los costos de
adquisicin de licencias y de exploracin y evaluacin se capitalizan inicialmente por pozo, campo o rea de exploracin,
segn corresponda. Los gastos directamente atribuibles se capitalizan en la medida en que se relacionan con actividades
especficas de exploracin y evaluacin.
Al finalizar la fase de exploracin, los proyectos pueden convertirse en bienes de uso (luego de probarse su desvalorizacin)
o bien en gastos (costos de exploracin) en el perodo en que se realiza el clculo, dependiendo de si se descubren reservas o
no.
2.15 Bienes de uso y otros activos intangibles
Los bienes de uso se valan al costo menos la depreciacin posterior. El costo histrico incluye gastos directamente
atribuibles a la adquisicin de conceptos, incluyendo provisiones para obligaciones para el retiro de activos.
Activos de petrleo y gas
Cuando se completen en gran medida las actividades de exploracin y evaluacin en un campo y se determinen las reservas
probadas, los costos de exploracin y evaluacin pasan de ser activos intangibles a bienes de uso (luego de probarse su
desvalorizacin) y se amortizan a lo largo de la vida til esperada del campo.
Todos los costos de desarrollo se consideran construccin en progreso hasta que se hayan culminado y capitalizado dentro las
propiedades de petrleo y gas y estn sujetos a amortizacin una vez que se completen. Estos costos pueden incluir la
adquisicin y construccin de instalaciones de produccin, costos de perforacin para el desarrollo (incluidos los pozos
secos, pozos de servicios y estudios de ssmica para fines de desarrollo), ingeniera vinculada al proyecto y los costos de
adquisicin de los derechos y concesiones relativas a las propiedades aprobadas.
Los workovers de pozos realizados para desarrollar reservas y/o incrementar la produccin se capitalizan como costos de
desarrollo. Los costos de mantenimiento se cargan a ganancias o prdidas cuando se incurren.
Los costos capitalizados de las propiedades de petrleo y gas probadas y las instalaciones de produccin y maquinaria se
deprecian sobre la base del rea bajo licencia, utilizando el mtodo de unidad de produccin, basado en reservas comerciales
probadas desarrolladas y no desarrolladas. El clculo de la depreciacin de la unidad de produccin considera los gastos
futuros estimados de capital para producir las reservas no desarrolladas.
Otros activos
La depreciacin de los bienes de uso restantes que no estn directamente relacionados con las actividades de petrleo y gas
ha sido calculada utilizando el mtodo de depreciacin lineal, aplicando los coeficientes anuales que se requieran para
compensar su valor al final de su vida til estimada del siguiente modo:
Edificios 30 a 50 aos
Maquinaria y equipos hasta 25 aos
Otros activos- Vehculos, muebles y accesorios 2 a 9 aos
La tierra no se deprecia.
La depreciacin se asigna al estado de resultados consolidado como gasto administrativo o de produccin, basado en la
naturaleza del activo asociado.
35
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2.15 Bienes de uso y otros activos intangibles (continuacin)
Otros activos (continuacin)
Las ganancias y prdidas por las bajas se determinan comparando lo producido con el valor contable.
El valor contable de un activo se reduce de inmediato a su monto recuperable si aquel es mayor que su monto recuperable
estimado (ver desvalorizacin de los activos no financieros, Nota 2.16).
2.16 Desvalorizacin de activos no financieros
Desvalorizacin del valor llave
Para determinar la desvalorizacion del valor llave, se requiere hacer una estimacin del valor en uso de las unidades
generadoras de efectivo (CGUs, por sus siglas en ingls) a las cuales el valor llave ha sido asignado. El clculo del valor
en uso incluye estimaciones sobre el futuro desempeo financiero de los CGUs, incluidas las estimaciones de la direccin
ejecutiva de las reservas de petrleo crudo, precios del petrleo crudo a largo plazo, costos operativos y gastos futuros de
capital. El valor contable del valor llave atriuido se informa en la Nota 12.
Desvalorizacin de los activos de exploracin y evaluacin y los bienes de uso
La desvalorizacin de los activos de exploracin y evaluacin y de los bienes de uso se evala cuando las circunstancias
sugieren que el valor contable puede exceder su valor recuperable. Esta evaluacin implica la adopcin de criterios respecto a
(i) la probabilidad de comercialidad futura del activo y el momento en que esa comercialidad debera determinarse, (ii) los
futuros ingresos y costos correspondientes al activo en cuestin y la tasa de descuento a aplicar a dichos ingresos y costos con
el objeto de obtener un valor recuperable y (iii) las reas en las que la sociedad no planea llevar a cabo ms actividades de
exploracin. La Nota 12 informa los valores contables de los activos de exploracin y evaluacin del Grupo y la Nota 13 d a
conocer los valores contables de los bienes de uso.
2.17 Activos financieros
Clasificacin de Activos Financieros
El Grupo clasifica sus activos financieros en funcin de las siguientes categoras: activos financieros a valor razonable
mediante ganancia o prdida, prstamos y cuentas por cobrar, y activos financieros disponibles para la venta. La clasificacin
depende del propsito para el cual se adquiere el activo financiero. La direccin ejecutiva determina la clasificacin de sus
activos financieros en el reconocimiento inicial.
(a) Activos financieros a valor razonable mediante ganancia o prdida
Los activos financieros a precio razonable mediante ganancia o prdida son activos financieros que se poseen para
comercializar. Un activo financiero se incluye en esta categora si se adquiri principalmente para venderse en el corto plazo.
Tambin se considera que los instrumentos derivados se poseen para venderse a menos que se designen como de cobertura.
Los activos en esta categora se clasifican como activo corriente si se espera que se cancelen dentro de los 12 meses; de otro
modo, se clasifican como no corriente.
(b) Prstamos y cuentas por cobrar
Los prstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en el
mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, a excepcin de aquellos cuyo vencimiento exceda los 12 meses
posteriores a la fecha de cierre del ejercicio, los que se clasifican como activo no corriente. Los prstamos y cuentas a cobrar
del Grupo comprenden crditos comerciales y otras cuentas por cobrar y pasivo financiero en el balance general.
(c) Activos financieros disponibles para la venta
Se trata de activos no derivados que se incluyen en esta categora o no se clasifican bajo ninguna otra categora. Se los
incluye en el activo no corriente, salvo que la direccin ejecutiva tenga intencin de disponer de los mismos dentro de los 12
meses posteriores a la fecha de cierre del ejercicio.
36
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2.17 Activos financieros (continuacin)
Reconocimiento y medicin
Las compras y ventas regulares de los activos financieros se reconocen a la fecha de comercializacin, es decir, a la fecha en
la que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo. Las inversiones se valan inicialmente a un valor razonable ms
los costos de la operacin para los activos financieros no contabilizados a un valor razonable mediante ganancia o prdida.
Los activos financieros reconocidos a un valor razonable mediante ganancia o prdida se valan inicialmente al valor
razonable y los costos de la operacin se exponen en el estado de resultados. Los activos financieros se cancelan cuando los
derechos a recibir flujos de caja de las inversiones han expirado o se han transferido y el Grupo ha transferido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad.
Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a un valor razonable mediante ganancia o prdida
se contabilizan posteriormente a un valor razonable. Los prstamos y cuentas por cobrar se contabilizan posteriormente al
costo amortizado, utilizando el mtodo de inters efectivo.
Las prdidas o ganancias derivados de los cambios en el valor razonable de la categora de los activos financieros a valor
razonable mediante ganancia o prdida se incluyen en el estado de resultados dentro del rubro otros (gastos)/ingresos
operativos en el perodo en el que surgen. Los ingresos por dividendos de los activos financieros a valor razonable mediante
ganancia o prdida se declaran en el estado de resultados como parte de otros ingresos cuando se determina el derecho del
Grupo a recibir pagos.
Los cambios en el valor razonable de los ttulos monetarios y no monetarios clasificados como disponibles para la venta se
exponen en otro estado integral.
Cuando los ttulos clasificados como disponibles para la venta se venden o se desvalorizan, los ajustes al valor razonable
acumulados declarados en el patrimonio neto se incluyen en el estado de resultados como otros (gastos)/ingresos
operativos.
El inters sobre los ttulos disponibles para la venta calculado mediante el mtodo de inters efectivo se expone en el estado
de resultados como parte de otros ingresos. Los dividendos sobre los instrumentos de acciones disponibles para la venta se
exponen en el estado de resultados como parte de otros ingresos cuando se determina el derecho del Grupo a recibir pagos.
Los valores razonables de las inversiones cotizadas se basan en los precios de oferta actuales. Si el mercado para un activo
financiero no se encuentra activo (y para ttulos no cotizados), el Grupo determina el valor razonable mediante el uso de
tcnicas de valuacin. stas incluyen el uso de operaciones basadas en el principio de plena competencia, la referencia a otros
instrumentos que son esencialmente los mismos, anlisis de cajas de flujo descontados, modelos de fijacin de precio de
acciones, haciendo uso mximo de los insumos del mercado y dependiendo lo menos posible de insumos especficos de la
entidad.
El Grupo evala a cada fecha de balance general si hay pruebas objetivas de la desvalorizacion de un activo financiero o
grupo de activos financieros. En caso de los ttulos de acciones clasificados como disponibles para la venta, una disminucin
importante o prolongada en el valor razonable del ttulo por debajo de su costo es considerado un indicio de desvalorizacin
de los ttulos. Si existen tales pruebas para los activos financieros disponibles para la venta, la prdida acumulada, medida
como la diferencia entre el costo de adquisicin y el valor razonable, menos toda prdida por desvalorizacin de ese activo
financiero previamente reconocido en ganancia o prdida pasa del patrimonio neto al estado de resultados. Las prdidas por
desvalorizacin expuestas en el estado de resultados sobre los instrumentos de patrimonio no se reflejan en el estado de
resultados.
Desvalorizacin de activos financieros
(a) Activos registrados al costo amortizado
El Grupo evala al cierre de cada ejercicio si hay pruebas objetivas de la desvalorizacion de un activo financiero o grupo de
activos financieros. La desvalorizacin de un activo financiero o grupo de activos financieros tiene lugar, y las prdidas por
desvalorizacin se producen, solamente si hay pruebas objetivas de desvalorizacin como resultado de uno o ms eventos
ocurridos luego del reconocimiento inicial del activo (un evento de prdida) y ese evento (o eventos) de prdida tiene un
impacto en los futuros flujos de caja estimados de los activos financieros o grupo de activos financieros que pueden ser
estimados de forma fiable.
37
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2.17 Activos financieros (continuacin)
Desvalorizacin de activos financieros (continuacin)
Las pruebas de desvalorizacin pueden incluir: indicios de que los deudores o grupo de deudores atraviesan dificultades
financieras o se encuentran en estado de incumplimiento o morosidad en el pago de capital o intereses; la probabilidad de que
entren en concurso u otro tipo de reorganizacin financiera; y datos observables que indiquen que hay una disminucin
medible en los flujos de caja futuros estimados, como variaciones en los atrasos o condiciones econmicas que se
correlacionan con incumplimientos.
Para los prstamos y cuentas por cobrar, el monto de la prdida se mide como la diferencia entre el valor contable del activo
y el valor presente de los flujos de caja futuros estimados (excluidas las prdidas futuras de crdito en las que no se ha
incurrido) descontados a la tasa de inters efectiva inicial del activo financiero. El valor contable del activo se reduce y el
monto de la prdida se expone en el estado de resultados consolidado. Si un prstamo o una inversin mantenida hasta el
vencimiento tiene una tasa de inters variable, la tasa de descuento para medir cualquier prdida por desvalorizacin es la
tasa de inters efectiva actual determinada conforme el contrato. Como recurso prctico, el Grupo podr medir la
desvalorizacin sobre la base del valor razonable de un instrumento utilizando un precio de mercado observable.
Si, en un perodo posterior, el monto de la prdida por desvalorizacin se reduce y la reduccin puede relacionarse
objetivamente con un evento ocurrido luego de reconocerse la desvalorizacin (como un aumento en la calificacin de
solvencia de un deudor), la reversin de la prdida por desvalorizacin reconocida previamente se expone en el estado de
resultados consolidado.
(b) Activos clasificados como disponibles para la venta
El Grupo evala al cierre de cada ejercicio si existen pruebas objetivas de desvalorizacin de un activo financiero o grupo de
activos financieros. Para ttulos de deuda, el Grupo utiliza el criterio mencionado anteriormente en el inciso (a). En el caso de
las inversiones de capital clasificadas como disponibles para la venta, una disminucin importante o prolongada en el valor
razonable del ttulo por debajo de su costo tambin constituye una prueba de desvalorizacin de los activos. Si existe una
prueba de este estilo para los activos financieros disponibles para la venta, la prdida acumulada, medida como la diferencia
entre el costo de adquisicin y el valor razonable actual, menos la prdida por desvalorizacin de ese activo financiero
previamente reconocido en ganancia o prdida pasa del patrimonio neto al estado de resultado consolidado por separado. Las
prdidas por desvalorizacin expuestas por separado sobre los instrumentos de patrimonio no se revierten en el estado de
resultados consolidado .
2.18 Bienes de cambio
Las reservas de crudo del Grupo derivadas de las operaciones de perforacin se registran al valor que resulta menor entre el
costo y el valor realizable neto.
Las materias primas y los bienes de consumo se miden al valor que resulta menor del costo y el valor realizable neto. El costo
se determina utilizando el mtodo del promedio ponderado.
2.19 Crditos comerciales y otras cuentas por cobrar
Los crditos comerciales y otras cuentas por cobrar se reconocen inicialmente al valor razonable y, posteriormente, se miden al
costo amortizado utilizando el mtodo de inters efectivo menos la provisin por desvalorizacin. Se crea la provisin por
desvalorizacin de crditos comerciales cuando existen pruebas objetivas de que el Grupo no podr cobrar todos los montos
adeudados conforme los trminos originales de los crditos.
Las dificultades financieras significativas del deudor, la probabilidad de que el deudor solicite su quiebra o concurso
preventivo y el incumplimiento o mora en el pago se consideran indicios de que los crditos comerciales han sufrido una
desvalorizacin. El monto de la provisin es la diferencia entre el valor contable del activo y el valor presente de los flujos de
caja futuro estimados, descontado a la tasa de inters efectiva inicial. El valor contable del activo disminuye mediante el uso de
una cuenta de provisin por desvalorizacin; adems, el monto de la prdida se expone en el estado de resultados.
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2.19 Crditos comerciales y otras cuentas por cobrar (continuacin)
Cuando un crdito comercial es incobrable, se lo compensa con la provisin por desvalorizacin. Las recuperaciones
posteriores de montos previamente compensados se cargan en el estado de resultados.
2.20 Caja y equivalentes de caja
Caja y equivalentes de caja incluye depsitos a la vista en bancos y otras inversiones a corto plazo y de elevada liquidez con
vencimientos iniciales de 3 meses o menos. El efectivo restringido incluye efectivo utilizado para cubrir las garantas
previstas bajo ciertas licencias.
2.21 Deudas comerciales y otras cuentas por pagar
Las deudas comerciales y otras cuentas por pagar son obligaciones a pagar por bienes o servicios que han sido adquiridos en
el curso de actos ordinarios de los proveedores. Las cuentas por pagar se clasifican como pasivo corriente si el pago vence
dentro de un ao o menos (o en el ciclo operativo normal de un negocio si es un plazo mayor). Si no, se incluyen en el rubro
de pasivo no corriente.
Las deudas comerciales y otras cuentas por pagar reconocen inicialmente a valor razonable y, posteriormente, se miden a
costo amortizado, utilizando el mtodo de inters efectivo.
2.22 Pasivos financieros
Los prstamos bancarios y otros prstamos se reconocen inicialmente a valor producido neto de emisin y, posteriormente, se
miden a costo amortizado.
2.23 Arrendamientos financieros
Los arrendamientos financieros se han considerado como compras financieras y se declaran al valor presente en la fecha
inicial de operacin ms el inters devengado al cierre del ejercicio.
2.24 Provisiones
Las provisiones para las obligaciones para el retiro de activos y reclamos judiciales se reconocen: cuando el Grupo tiene una
obligacin legal presente o implcita como consecuencia de hechos pasados; cuando lo ms probable es que se requiera la
salida de recursos para saldar una obligacin; y cuando el monto se haya estimado de manera confiable.
Las provisiones se miden al valor presente de los gastos que se esperan realizar para cumplir con la obligacin utilizando una
tasa antes de impuestos que refleja las evaluaciones de mercado actuales del valor tiempo del dinero y los riesgos especficos
de la obligacin. El aumento de la provisin debido al paso del tiempo se declara como gasto de inters.
El Grupo registra un valor razonable de pasivo para las obligaciones para el retiro de activos en el perodo en el que los pozos
fueron perforados. Cuando el pasivo se registra inicialmente, el Grupo capitaliza el costo incrementando el valor contable del
activo relacionado de larga duracin. Con el transcurso del tiempo, el pasivo crece a su valor presente en cada periodo y el
costo capitalizado se amortiza sobre la vida til estimada del activo correspondiente. Segn las interpretaciones y la
aplicacin de las leyes vigentes, y sobre la base de los cambios en tecnologa y las variaciones en los costos de restauracin
necesarios para proteger el medio ambiente, el Grupo ha considerado que corresponde reevaluar peridicamente los costos
futuros del taponamiento de pozos. Los efectos de este reclculo se incluyen en los estados contables en el perodo en el que
se realiz este reclculo y se reflej como un ajuste a la provisin y al activo correspondiente de los bienes de uso.
3. INGRESOS
Los ingresos derivados de las operaciones continuas se relacionan principalmente con la venta del petrleo producido.
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4. INFORMACIN POR SEGMENTOS
La Norma Internacional de Informacin Financiera Nro. 8 exige que los segmentos de operacin sean identificados en base a
informes internos regularmente revisados por la mxima autoridad en la toma de decisiones operativas. En el caso del Grupo,
tal autoridad es el Directorio de la Sociedad.
Un segmento de operacin es un componente de una entidad que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener
ingresos e incurrir en gastos y cuyos resultados de operacin son revisados de forma regular por el directorio. El Directorio
analiza y revisa los segmentos de operacin en relacin a la ubicacin geogrfica. Los segmentos geogrficos a ser
informados por el Grupo eran Colombia y Argentina. El Directorio controla el rendimiento del negocio mediante el anlisis
de los ingresos y EBITDA de cada segmento.
El siguiente es un anlisis de los ingresos del Grupo, resultados y EBITDA por segmento de operacin:
2016 2015
Argentina Colombia Social no Total Argentina Colombia Social no Total
Anlisis del resultado: asignado asignado
USD000 USD000 USD000 USD000 USD000 USD000 USD000 USD000
Ingresos 52.685 15.083 - 67.768 49.052 17.763 - 66.815
Ganancia/(prdida) operativa (3.737) (1.541) (2.222) (7.500) 3.528 3.120 (3.811) 2.837
Ingresos financieros 3.176 1.417 2.294 6.887 629 1.629 7.085 9.343
Costos financieros (8.257) (3.814) (15.732) (27.803) (8.247) (2.238) (14.142) (24.627)
Prdida antes del impuesto (8.818) (3.938) (15.660) (28.416) (4.090) 2.511 (10.868) (12.447)
Impuestos 1.353 787 - 2.140 (1.662) (4.276) - (5.938)
Prdida del ejercicio (7.465) (3.151) (15.660) (26.276) (5.752) (1.765) (10.868) (18.385)
Ms: Depreciacin y amortizacin 8.464 6.538 - 15.002 9.018 4.891 - 13.909
Ms: cargos por desvalorizacin 7.065 - - 7.065 - - - -
Menos: Ingresos financieros (3.176) (1.417) (2.294) (6.887) (629) (1.629) (7.085) (9.343)
Ms: Costos financieros 8.257 3.814 15.732 27.803 8.247 2.238 14.142 24.627
Ms: Impuestos (1.353) (787) - (2.140) 1.662 4.276 - 5.938
EBITDA 11.792 4.997 (2.222) 14.567 12.546 8.011 (3.811) 16.746
5. CARGOS DE AUDITORA Y OTROS SERVICIOS
2016 2015
USD000 USD000
Anlisis de la remuneracin de los auditores:
Auditora de los estados contables consolidados 97 126
Auditora de las subsidiarias 150 200
Total cargos de auditora 247 326
40
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6. COSTOS DEL PERSONAL Y REMUNERACIONES DE DIRECTORES
a) Costos del personal
Promedio mensual de personas, incluidos los directores ejecutivos:
2016 2015
Nro. Nro.
rea de ventas 3 4
rea tcnica 76 92
rea administrativa 58 53
137 149
Costo del personal para dichas personas:
2016 2015
USD000 USD000
Sueldos y jornales 4.936 7.859

Costos previsionales 874 1.227
Pagos basados en acciones 295 332
6.105 9.418
b) Remuneracin de los directores
La remuneracin de los directores por los servicios prestados a la Sociedad y otras compaas del Grupo fue la siguiente:
2016 2015
USD000 USD000
Total remuneraciones 1.763 2.061

1.763 2.061
Remuneraciones del director con mayor paga 856 986
41
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6. COSTOS DEL PERSONAL Y REMUNERACIONES DE DIRECTORES (continuacin)
b) Remuneraciones de directores (continuacin)
Las reglas del AIM requieren que cada director de la sociedad que cotiza en el AIM informe el detalle de las remuneraciones
percibidas en tal carcter durante el ao fiscal. Aqu se expone dicha informacin. En cumplimiento de las reglas del AIM, se
brinda informacin slo en relacin a los honorarios recibidos y devengados por los servicios brindados a la Sociedad, no al
Grupo, durante el ejercicio:
Remuneracione Remuneracione
s s
2016 2015
USD000 USD000
Nicols Mallo Huergo 17 19
Alejandro Jotayn 232 361
Nigel Duxbury 165 185
David Jackson 7 8
Javier lvarez 17 19
Sir Michael Rake 23 -
Total 461 592
Todos los contratos de servicios de los directores pueden extinguirse con una antelacin de 3 meses. La informacin sobre los
warrants otorgados a los directores durante el ejercicio se detalla en la Nota 25.
7. INGRESOS FINANCIEROS
2016 2015
USD000 USD000
Ganancia por variacin cambiaria 5.032 8.234

Intereses por cuentas a cobrar e ingresos similares 1.855 1.109
6.887 9.343
8. COSTOS FINANCIEROS
2016 2015
USD000 USD000
Prdidas por variacin cambiaria 11.031 6.355

Intereses 16.772 18.272
27.803 24.627
42
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9. IMPUESTOS
2016 2015
USD000 USD000
Impuesto actual (4.548) (4.105)

Impuesto diferido 6.688 (1.833)
Carga/(crdito) fiscal 2.140 (5.938)
Prdida antes del impuesto a las ganancias (28.416) (12.447)
Crdito fiscal por prdida a tasa de prorrateo de 35% (2015: 35%) 9.946 4.356
Efectos de:
Gastos no deducibles para fines impositivos (4.934) (2.006)

Efectos de conceptos no sujetos a impuesto 28 1.194
Prdidas cambiarias debido al efecto de fluctuaciones en la tasa de cambio 3.031 (2.186)
Quebrantos fiscales para los que no se reconoce un activo por impuesto diferido (5.931) (7.296)
Total carga/(crdito) fiscal 2.140 (5.938)
El Grupo se encuentra sujeto a varios regmenes impositivos en los pases en los que opera. Al cierre del ejercicio 2016, el
Grupo opera mayormente en Argentina y Colombia. Debido a que la mayora de las operaciones del Grupo tienen lugar en
Argentina, la tasa impositiva de tal pas ha sido utilizada como tasa de prorrateo a fin de realizar la conciliacin expuesta
anteriormente.
Conforme a la normativa tributaria argentina, la deduccin intragrupo, que permite que el monto imponible de las
ganancias pueda compensarse con el monto imponible de las prdidas de las empresas de un mismo grupo, no se encuentra
disponible.
La alcuota utilizada para las conciliaciones de los ejercicios 2016 y 2015 precedentes es la alcuota impositiva corporativa
del 35% que pagan las sociedades en Argentina sobre el monto imponible en sus ganancias de acuerdo a la legislacin
tributaria de esa jurisdiccin. El Directorio considera que tal alcuota es la base ms apropiada debido a que nuestras
operaciones principales tienen lugar en Argentina. No surge ningn impuesto sobre ningn concepto dentro del estado de
resultados integrales consolidado.
El Grupo debe pagar el impuesto a la ganancia mnima presunta a la alcuota impositiva aplicable (1%) por las subsidiarias en
Argentina, calculado sobre el monto de los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario al
impuesto a las ganancias, y la responsabilidad fiscal del Grupo en cada ejercicio econmico ser la que resulte mayor entre el
impuesto a la ganancia mnima presunta y el impuesto a las ganancias del ejercicio. Si el impuesto a la ganancia mnima
presunta de un ejercicio econmico dado excede el monto del impuesto a las ganancias, dicho exceso se podr trasladar como
pago parcial del impuesto a las ganancias para cualquiera de los diez ejercicios fiscales siguientes.
La tasa impositiva legal de Colombia para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016 fue de 39% (2015: 39%),
incluido el 25% (2015: 25%) correspondiente a la alcuota del impuesto a las ganancias generales y el impuesto para la
equidad tributaria CREE del 14% (2015: 14%).
De conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad Nro. 12 [IAS, por sus siglas en ingles], en caso de que la
declaracin impositiva de la Sociedad se confeccione en una moneda distinta a su moneda funcional, las variaciones de la
tasa de cambio entre las dos monedas darn lugar a diferencias temporarias con respecto al clculo de los pasivos y activos no
monetarios, que se declararn en el estado de resultados.
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10. PRDIDA POR ACCIN ORDINARIA DE OPERACIONES CONTINUADAS
La prdida bsica por accin se calcula dividiendo la prdida neta del perodo atribuible a los accionistas ordinarios del
Grupo por el nmero promedio ponderado de acciones ordinarias en circulacin durante el ejercicio. La prdida bsica y
diluida por accin son la misma, ya que no hay instrumentos que tengan un efecto dilutivo sobre las ganancias.
2016 2015
Centavos Centavos
Prdida bsica y diluida por accin (3,76) (2.68)

Prdida bsica y diluida ajustada por accin (3,76) (2,68)
USD000 USD000
Prdida del ejercicio atribuible a los tenedores de ttulos de capital (22.766) (15.226)
Prdida ajustada del ejercicio atribuible a los tenedores de ttulos de capital (22.766) (15.226)
Nro. Nro.
Promedio ponderado del nmero de acciones 605.505 569.064
Efecto de warrants diluidos - -
Promedio ponderado diluido del nmero de acciones 605.505 569.064
Nro. Nro.
Nmero potencial de warrants diluidos (Nota 25) 59.240 59.240
Se considera que los warrants no son diluidos a los fines de este clculo.
11. RESULTADO DEL EJERCICIO
La Sociedad aprovech la exencin prevista en el artculo 408 de la Ley de Sociedades de 2006 y no incluy su propio estado
de resultados en estos estados contables. Las prdidas de la Sociedad del ejercicio alcanzaron los USD 13,6 millones (2015:
prdida de USD 6,7 millones).
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12. ACTIVOS INTANGIBLES
Activos de exploracin y
GRUPO Valor llave evaluacin Total
USD000 USD000 USD000

Costo
Al 1 de enero de 2015 31.801 155.917 187.718
Altas - 2.233 2.233

Variaciones cambiarias (11.069) (54.832) (65.901)
A1 31 de diciembre de 2015 y al 1 de enero de
2016 20.732 103.318 124.050
Altas - 7.739 7.739

Costos de exploracin cargados al estado de
resultado - (1.718) (1.718)
Variaciones cambiarias (3.651) (18.715) (22.366)
Al 31 de diciembre de 2016 17.081 90.624 107.705
Amortizacin y desvalorizacin acumulada
Al 1 de enero de 2015 - (22.614) (22.614)
Cargos del ejercicio - (70) (70)
Variaciones cambiarias - 7.892 7.892

Al 31 de diciembre de 2015 y al 1 de enero de
2016 - (14.792) (14.792)
Prdidas por desvalorizacin cargadas al estado de
resultado - (578) (578)
Cargos del ejercicio - (259) (259)
Variaciones cambiarias - 2.753 2.753
Al 31 de diciembre de 2016 - (12.876) (12.876)
Valor contable neto
Activos de exploracin y evaluacin
Al cierre del ejercicio, el Grupo posee participaciones en 43 licencias en diferentes etapas de exploracin y explotacin.
Tiene 30 licencias en Argentina y 13 en Colombia. 8 de las 43 licencias se encuentran actualmente en produccin.
En el 2016, se reconoci una provisin por desvalorizacin de USD 0,1 millones por el 100% de irihuau y USD 6,5
millones para el activo en produccin Vega Grande.
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13. BIENES DE USO
GRUPO Edificios Maquinaria Activos de Obras en Total

y terrenos Y desarrollo y marcha y
equipos produccin otros activos

Costo
Al 1 de enero de 2015 652 2.736 61.966 112 65.466
Adquisiciones - - 137.267 822 138.089
Transferencias - - 112 (182) (70)
Altas 62 900 23.192 264 24.418
Variaciones cambiarias (245) (1.337) (23.611) (36) (25.229)
Al 31 de diciembre de 2015 y al 1 de enero de 2016 469 2.299 198.926 980 202.674
Transferencias - - 801 (801) -
Altas 178 235 18.951 1,010 20.374
Variaciones cambiarias (95) (485) (11.984) (967) (13.531)
Al 31 de diciembre de 2016 552 2.049 206.694 222 209.517
Provisin por depreciacin y desvalorizacin acumulada

Al 1 de enero de 2015 (223) (135) (3.882) (41) (4.281)
Adquisiciones - - (94.544) - (94.544)
Cargo para el ejercicio (56) (140) (13.641) (2) (13.839)
Variaciones cambiarias 94 208 3.821 12 4.135
Al 31 de diciembre de 2015 y al 1 de enero de 2016 (185) (67) (108.246) (31) (108.529)
Cargo para el ejercicio (121) (119) (14.500) (3) (14.743)
Prdidas por desvalorizacin cargadas al estado de resultado - - (6.487) - (6.487)
Variaciones cambiarias 41 83 2.588 4 2.716
Al 31 de diciembre de 2016 (265) (103) (126.645) (30) (127.043)
Valor contable neto
Como parte de la revisin de desvalorizacin realizada por la direccin ejecutiva, sta determin que el valor contable de
ciertos activos fue mayor al valor basado en clculos de flujos de efectivo futuros descontados. stos se basan en las
perspectivas de negocios en relacin con los volmenes de produccin, los costos de produccin, los requisitos de inversin y
el petrleo. Los flujos de efectivo futuros descontados se descuentan a una tasa de descuento ajustada al riesgo. Como
resultado de esta revisin, la direccin ejecutiva reconoci una provisin por desvalorizacin de USD 6,5 millones en
relacin con aquellos activos donde el valor contable excede el valor basado en los flujos de efectivo futuros descontados.
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14. ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA
El Grupo La Sociedad
2016 2015 2016 2015
USD000 USD000 USD000 USD000
Activo no Corriente
Depsitos a largo plazo 5.655 5.599 - -
5.655 5.599 - -
Activo Corriente
Ttulos de capital que no cotizan en bolsa 2.258 1.387 110 114
Otras inversiones 58 27 - -
2.316 1.414 110 114
El Grupo utiliza la siguiente jerarqua para determinar e informar el valor razonable de los instrumentos financieros por
tcnica de valoracin:
Nivel 1 - precios de cotizacin (no ajustados) en mercados activos para idntico activo y pasivo.
Nivel 2 - otras tcnicas por las que todas las inversiones que tienen un efecto significativo en el valor razonable registrado
son constatables, ya sea de forma directa o indirecta
Nivel 3 tcnicas que utilizan ingresos que tienen un efecto significativo en el valor razonable registrado que no se basan en
informacin constatable del mercado.
Depsitos a plazo fijo - Nivel 1
Se trata de depsitos a plazo fijo no corrientes en Dlares Estadounidenses con un inters del 1,9%.
Ttulos de capital que no cotizan en bolsa - Nivel 3
Las acciones que no cotizan en bolsa representan inversiones en acciones que no cotizan en una bolsa de valores reconocida y
se reconocen a la estimacin ptima del valor razonable realizada por la direccin ejecutiva.
Otras inversiones- Nivel 3
Las otras inversiones se registran al costo amortizado que es la estimacin ptima de su valor razonable.
15. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS
2016 2015
USD000 USD000
Activo no Corriente
Al 1 de enero 275.898 278.557
Altas 5.289 10.256
Variaciones cambiarias (47.053) (12.915)
Al 31 de diciembre 234.134 275.898
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15. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS (continuacin)
Al 31 de diciembre de 2016, la Sociedad tena las siguientes empresas filiales. stas tienen la misma fecha de cierre de
ejercicio que la Sociedad y fueron incluidas en los estados contables consolidados. Todas ellas tienen un capital social
integrado slo por acciones ordinarias. Todas las participaciones se poseen parcial y directamente, y parcial e indirectamente
mediante subsidiarias intermedias que la Sociedad posee de forma integral.
Pas de rea de % de Actividad
constitucin Operacin participacin
AEN Energy Holdings S.P.C. Caimn Caimn 100 Inactiva

AEN Energy Cayman Islands Ltd Caimn Caimn 100 Inactiva
Andes Energy LLC EE.UU EE.UU 100 Inactiva
AEN Netherlands Cooperatief U.A. Pases Bajos Pases Bajos 100 Holding/servicios
AEN Energy Latina. S.L. Espaa Espaa 100 Inactiva
Andes Energia Argentina S.A. Argentina Argentina/ Colombia 100 Holding/servicios
MSO Andes Energia Argentina S.A. Argentina Argentina 100 Servicios
Andes Oil S.A. Argentina Argentina 100 Petrleo y gas
Andes Oil and Gas S.A. Argentina Argentina 100 Petrleo y gas
Grecoil y Cia. S.A. Argentina Argentina 100 Petrleo y gas
AEN Energy Mendoza S.A. Argentina Argentina 100 Holding
AEN Energy Argentina S.A. Argentina Argentina 100 Holding
Patagonia Oil & Gas S.A. Argentina Argentina 100 Petrleo y gas
Andes Hidrocarburos Investments S.A. Argentina Argentina 100 Petrleo y gas
Kilwer S.A. Argentina Argentina 100 Petrleo y gas
Ketsal S.A. Argentina Argentina 100 Petrleo y gas
CHPPC Andes S.R.L. Argentina Argentina 100 Petrleo y gas
Andes Interoil Limited Reino Unido Reino Unido 51 Holding/servicios
Interoil Exploration & Production ASA Noruega Noruega 26 Holding/servicios
UP Colombia Holding AS Noruega Noruega 26 Holding/servicios
Islas Vrgenes
Interoil Colombia Exploration & Production Inc. Britnicas Colombia 26 Petrleo y gas
Interoil Peru Holding AS Noruega Noruega 26 Inactiva
16. OPERACIONES CONJUNTAS
El Grupo tiene una participacin del 20% en una importante operacin conjunta con YPF que fue implementada para
explorar, desarrollar y operar el bloque Chachahun. A la fecha de los estados contables, no se han completado los
procedimientos legales necesarios para crear la estructura formal que regir la operacin del bloque Chachahun (UTE). Por
lo tanto, no se brinda ninguna informacin financiera resumida.
El acuerdo de empresa conjunta en relacin al bloque Chachahun requiere del consentimiento unnime de todas las partes
para aprobar las actividades. Ambos socios tienen derechos directos a los activos del consorcio y son solidariamente
responsables por las deudas en las que incurra el consorcio. Por lo tanto, esta entidad se clasifica como operacin conjunta y
el Grupo reconoce su derecho directo al activo, pasivo, ingresos y gastos en comn de la forma que se describe en la Nota 2.5
(ii).
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17. CRDITOS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
31-Dic-16 31-Dic-15 31-Dic-16 31-Dic-15
No Corrientes
Otros impuestos y aportes previsionales 1.068 1.526 - -
Otras cuentas por cobrar 7.877 8.513 - -
8.945 10.039 - -
Corrientes
Crditos comerciales 5.736 6.399 2.696 2.269
Menos: provisin por desvalorizacin (10) (12) - -
5.726 6.387 2.696 2.269
Precancelaciones e ingresos acumulados 272 646 30 18
Prstamos a subsidiarias - - 22.831 23.474

Otros impuestos y aportes previsionales 5.848 3.451 - -
Otras cuentas por cobrar 4.991 3,604 1.368 1.468
16.837 14.088 26.925 27.229
Los crditos comerciales no tienen intereses y generalmente tienen un plazo de entre 40 y 60 das. Debido a su corto plazo, el
valor razonable de los crditos comerciales se aproxima a su valor contable. Cuando no existe evidencia objetiva de que el
Grupo podr cobrar todos los montos adeudados en los trminos convenidos inicialmente, se establece una provisin por
desvalorizacin de crditos comerciales. El Grupo considera qu factores determinan la desvalorizacin de los crditos
comerciales, como por ejemplo, el incumplimiento en el pago o la morosidad, las dificultades financieras significativas del
deudor y la probabilidad de quiebra del deudor. Los directores consideran que el valor contable de otros crditos comerciales
se aproxima a su valor razonable.
2016 2015 2016 2015
Provisin por desvalorizacin de crditos comerciales
Al 1 de enero 12 18 - -
Variaciones cambiarias (2) (6) - -
Al 31 de diciembre 10 12 - -
Al 31 de diciembre de 2016, haba crditos comerciales desvalorizados por un monto de USD 0,01 millones (2015: USD 0,01
millones). Al 31 de diciembre de 2016 haba crditos comerciales de plazo vencido por un monto de USD 2,7 millones, pero
no desvalorizados (2015: USD 2,5 millones). El anlisis de morosidad de esos crditos por cobrar es el siguiente:
2016 2015 2016 2015
Morosidad sin desvalorizacin
Hasta 3 meses de mora - 209 - -
Entre 3 a 6 meses de mora - - - -
Ms de 6 meses de mora 2.696 2.269 2.696 2.269
2.696 2.478 2.696 2.269
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18. IMPUESTOS DIFERIDOS
Impuesto a las
Activo por impuesto diferido ganancias Cargos Otras Prdidas Total
por de ejercicios
provisin anteriores
USD0
USD000 USD000 USD000 USD000 00
Al 1 de enero de 2015 13 343 82 26 464
Originado en adquisicin - 751 - - 751

(Cargos)/Crditos en el estado de resultados (4) 114 209 380 699
Variaciones cambiarias (3) (153) (90) (121) (367)
Al 31 de diciembre de 2015 y al 1 de enero de 2016 6 1.055 201 285 1,547
(Cargos)/crditos en el estado de resultados (5) 1.047 51 683 1,776
Variaciones cambiarias (1) (112) (39) (99) (251)
Al 31 de diciembre de 2016 0 1.990 213 869 3.072
Valor
razonable Adquisiciones Total
de bienes de
uso
USD0
Pasivo por impuesto diferido USD000 USD000 00
Al 1 de enero de 2015 - 47.614 47.614

Originado en adquisicin 4.388 - 4.388
Cargo en el estado de resultados 2.532 - 2.532
(16.529
Variaciones cambiarias - (16.529) )
Al 31 de diciembre de 2015 y al 1 de enero de 2016 6.920 31.085 38.005

Imputado al estado de resultado (2.641) - (2.641)
Recuperacin del impuesto diferido imputado al estado
de resultados - (2.271) (2.271)
Variaciones cambiarias - (5.311) (5.311)
Pasivo por impuestos a la renta diferido neto al 31 (24.710

Diciembre de 2016 )
Pasivo por impuestos a la renta diferido neto al 31 (36.458

Diciembre de 2015 )
Los activos por impuestos a la renta diferidos se declaran sobre prdidas fiscales de ejercicios anteriores en la medida en que
sea probable la realizacin de los beneficios impositivos relacionados a travs de ganancias futuras sujetas a impuestos.
El Grupo no reconoci activos por impuestos diferidos por un monto de USD 5,9 millones (2015: USD 2,6 millones)
respecto de las prdidas por un monto de USD 16,9 millones (2015: USD 7,3 millones) que pueden amortizarse con los
ingresos futuros sujetos a impuesto. Las prdidas por un valor de USD 0.5 millones expiran entre 2017 y 2022.
La Sociedad no reonoci activos por impuestos diferidos por un monto de USD 4,8 millones (2015: USD 8,4 millones)
respecto de prdidas impositivas por un monto de USD 16,9 millones (2015: USD 23,9 millones), ya que no existe prueba
suficiente de que se recuperar el activo potencial.
Todas las deudas fiscales se cancelan despus de un ao.
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18. IMPUESTOS DIFERIDOS (continuacin)
Conforme a la Norma Internacional de Contabilidad Nro. 12, cuando la declaracin de impuestos de una entidad se
confecciona en una moneda distinta a la moneda funcional, las variaciones en el tipo de cambio entre las dos monedas
generan diferencias temporales con respecto a la valuacin del activo y pasivo no monetario que se declaran en el estado de
resultados.
19. BIENES DE CAMBIO
31-Dic-16 31-Dic-15
USD000 USD000
Petrleo crudo 945 1.954

945 1.954
No se depreciaron bienes de cambio durante el ejercicio.
20. CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA
31-Dic-16 31-Dic-15 31-Dic-16 31-Dic-15
Caja y equivalentes de caja 12.630 17.702 1.438 6.218
Efectivo restringido en caja y equivalentes de caja 9.070 9.593 5.442 5.458
Total caja y equivalentes de caja 21.700 27.295 6.880 11.676
Los directores consideran que el valor contable de caja, equivalentes de caja y efectivo restringido se aproximan a su valor
razonable de realizacin, USD 9,1 millones (2015: USD 9,6 millones). El efectivo restringido es una garanta de una carta de
crdito y facilidades de descubierto otorgados por el banco de la Sociedad. El banco tiene un cargo sobre este monto.
21. DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
31-Dic-16 31-Dic-15 31-Dic-16 31-Dic-15
Corrientes
Deudas comerciales 21.842 13.363 850 665
Aportes previsionales y otros impuestos 13.029 7.471 - -
Gastos acumulados 1.374 1.046 - -
Otros acreedores 1.512 764 570 616
37.757 22.644 1.420 1.281
31-Dic-16 31-Dic-15 31-Dic-16 31-Dic-15
No Corrientes
Aportes previsionales y otros impuestos 12.372 13,005 37 44
Otros acreedores 3.720 5,164 1.370 1.370
Prstamos de subsidiarias - - 21.863 17.115
16.092 18.169 23.270 18.529
Total deudas comerciales y otras cuentas por pagar 53.849 40.813 24.690 19.810
Los directores consideran que el valor contable de las deudas comerciales y otras cuentas por pagar se aproxima a su valor
razonable.
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21. DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR (continuacin)
En el 2016, el pasivo financiero de las subsidiarias incluye: un prstamo de USD 2,6 millones con una tasa de inters del 9%,
un prstamo en Euros de USD 4,4 millones con una tasa de inters del 12%, un prstamo en Pesos Argentinos de USD 0,9
millones con una tasa de inters del18% y un prstamo de USD 14 millones sin intereses. Esta deuda se clasifica como no
corriente ya que no tiene un plazo fijo.
En el 2015, el pasivo financiero de las subsidiarias incluye: un prstamo de USD 2 millones con una tasa de inters del 9%,
un prstamo en Euros de USD 4 millones con una tasa de inters del 12%, un prstamo en Pesos Argentinos de USD 0,7
millones con una tasa de inters del 18% y un prstamo de USD 10,4 millones sin intereses. La deuda se clasifica como no
corriente ya que no tiene un plazo fijo.
22. PASIVO FINANCIERO

31-Dic-16 31-Dic-15 31-Dic-16 31-Dic-15
Corriente
Prstamos bancarios 5.264 7.235 - -
Otros prstamos 20.315 13.513 9,158 11.562
Arrendamiento financiero - 25 - -
Intereses financieros devengados 1.578 1.486 906 1.219
27.157 22.259 10.064 12.781
31-Dic-16 31-Dic-15 31-Dic-16 31-Dic-15
No Corriente
Bonos 34.719 33.522 - -
Prstamos bancarios - 3.150 - -
Otros prstamos 33.345 35.094 31.697 31.696
Intereses financieros devengados 10.776 5.001 9.007 4.406
78,840 76.767 40.704 36.102
Total pasivo financiero 105.997 99.026 50.768 48.883
En 2016, el pasivo financiero incluye un prstamo convertible no garantizado de USD 14,7 millones con tasa de inters del
11% reembolsable en mayo de 2018; un prstamo convertible no garantizado de USD 26 millones con tasa de inters del
11% reembolsable en marzo de 2023; un prstamo no garantizado de USD 0,2 millones con tasa de inters del 10%
reembolsable dentro de los 5 aos de la fecha de retiro; un prstamo no garantizado de USD 1,6 millones con inters del 13%
reembolsado en febrero de 2017; un prstamo garantizado de USD 7 millones con inters del 9,5% + LIBOR reembolsado en
agosto de 2017; un bono de USD 36 millones con una tasa anual de inters del 6% reembolsable en enero de 2020; un
prstamo de USD 3,2 millones con una tasa de inters del 5,5% + LIBOR reembolsable en cuotas en abril de 2017; un
prstamo garantizado de USD 2,1 millones con una tasa de inters del 3,5% + DTF reembolsable en cuotas en julio de 2016;
un prstamo no garantizado de USD 5,5 millones con un inters del 9,5% + LIBOR reembolsado en febrero de 2017; un
prstamo no garantizado de USD 2,8 millones con un inters del 14% reembolsado en julio de 2017; un prstamo no
garantizado de USD 0,4 con inters de entre el 0% y el 4% reembolsado en enero de 2017 y un prstamo en pesos por USD
6,4 millones con tasas de inters entre 18% y 36% reembolsables dentro de los 3 aos, de los cuales algunos son clasificados
como corriente.
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22. PASIVO FINANCIERO (continuacin)
En 2015, el pasivo financiero incluye un prstamo convertible no garantizado de USD 13,2 millones con una tasa de inters
del 11% reembolsable en junio de 2018; un prstamo convertible no garantizado de USD 22,9 millones con una tasa de
inters del 11% reembolsable en marzo de 2023; un prstamo no garantizado de USD 0,2 millones con una tasa de inters del
10% reembolsable dentro de los 5 aos de la fecha de retiro; un prstamo no garantizado de USD 1,6 millones con un inters
del 10% reembolsado en enero de 2016; un prstamo no garantizado de USD 5,5 millones con un inters del 9,5% + LIBOR
reembolsado en febrero de 2016; un bono de USD 33,5 millones con una tasa anual de inters del 6% reembolsable en enero
de 2020; un prstamo de USD 8,7 millones con una tasa de inters del 5,5% + LIBOR reembolsable en cuotas en abril de
2017; un prstamo de USD 1,7 millones con una tasa de inters del 3,5% + DTF reembolsable en cuotas en julio de 2016; un
prstamo no garantizado de USD 5,5 millones con un inters del 9.5% + LIBOR reembolsable en febrero de 2016; y
prstamos en pesos de USD 6,2 millones con tasas de inters entre 18% y 27% reembolsables dentro de los 3 aos, de los
cuales algunos son clasificados como corriente.
A continuacin se expone el perfil de vencimiento del pasivo financiero basado en flujos de efectivo brutos no descontados
que incluyen inters a vencimiento:
31-Dic-16 31-Dic-15 31-Dic-16 31-Dic-15
Perfil de vencimiento
Dentro de 1 ao 27.597 22.259 10.247 12.781
Entre 1 y 5 aos 63.668 58.126 17.374 17.463
Luego de 5 aos 68.696 48.561 68.696 48.561
159.961 128.946 96.317 78.805
Pago de intereses (53.964) (29.920) (45.550) (29.922)
105.997 99.026 50.767 48.883
23. PROVISIONES
Recuperacin Reclamos judiciales Total
USD000 USD000 USD000
Corrientes
Al 1 de enero de 2015 - - -
Adquisiciones - 691 691
Al 31 de diciembre de 2015 - 691 691
Utilizadas durante el ejercicio - (282) (282)
Al 31 de diciembre de 2016 - 409 409
No Corrientes
Al 1 de enero de 2015 864 863 1,727
Provisiones adicionales 834 12 846
Utilizadas durante el ejercicio - (509) (509)
Adquisiciones 766 2.116 2.882
Variaciones bancarias (840) (510) (1.350)
Provisiones adicionales 69 4.216 4.285
Utilizadas durante el ejercicio - (4.241) (4.241)
Adquisiciones 359 430 789
Variaciones cambiarias (246) (107) (353)
El Grupo realiza una provisin total para el costo futuro de sus obligaciones para el retiro de activos sobre una base de valor
presente descontado. La provisin por obligaciones para el retiro de activos representa el valor presente estimado de los
costos de abandono al final de los perodos de licencia correspondientes. Estas provisiones se basan en factores econmicos y
requisitos ambientales actuales cuya gestin constituye una base razonable sobre la cual estimar el pasivo futuro. Estas
estimaciones se revisan de forma regular para considerar todas las variaciones importantes de las suposiciones.
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23. PROVISIONES (continuacin)
En septiembre de 2016, la Sociedad celebr un contrato de asesoramiento para recibir asistencia en las negociaciones que
tenan por objeto formalizar nuevos trminos para las licencias Corralera, Mata Mora, Guemes y Valles Calchaques. Segn
dicho acuerdo, el pago de honorarios se encuentra sujeto a ciertas condiciones en relacin con el plazo de la licencia, la
participacin y el grado de los compromisos alcanzados. En estos estados contables, no se reconocieron provisiones para
honorarios que pudieran vencer en virtud de este acuerdo, ya que en esta etapa no es posible medir de forma segura los
probables resultados de estas negociaciones.
24. CAPITAL ACCIONARIO EXIGIDO
31- Dic-2016 31- Dic-2016 31- Dic-2015 31- Dic-2015

Cantidad d Cantidad de
acciones USD000 acciones USD000
Asignadas, exigidas e integradas
Acciones ordinarias de 10 peniques 605.505 98.414 605.505 98.414
El capital social emitido se concilia de la siguiente manera:
2016 2016 2015 2015

Cantidad de Cantidad de
acciones USD000 acciones USD000
Saldo al comienzo del ejercicio 605.505 98.414 551.583 90.164

Cargos por operacin - - 400 61
Colocacin - - 23.048 3.526
Conversin de deuda - - 25.608 3.918
Colocacin - - 4.866 745
Saldo al final del ejercicio 605.505 98.414 605.505 98.414
Todas las acciones otorgan los mismos derechos.
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25. WARRANTS
A continuacin se detallan los warrants otorgados que no se encuentran alcanzados por las disposiciones de la Norma
Internacional de Informacin Financiera Nro. 2:
Ao del ejercicio Cantidad al Otorgados Vencidos/ Cantidad al Precio de

inicio durante el ejercidos cierre ejercicio
del ejercicio ejercicio durante el del ejercicio
2016 2016 Ejercicio 2016 2016
No.
Junio 2012 a Septiembre 2017 1.011.000 - - 1.011.000 45 peniques
Enero 2013 a Enero 2018 16.175.998 - - 16.175.998 54 peniques
Agosto 2013 a Agosto 2020 2.300.000 - - 2.300.000 40 peniques
Diciembre 2014 a Diciembre 2017 7.500.000 - - 7.500.000 43 peniques
Febrero 2015 a Febrero 2018 3.000.000 - - 3.000.000 * 0 peniques
Febrero 2015 a Febrero 2018 4.000.000 - - 4.000.000 34 peniques
Agosto 2015 a Agosto 2019 6.584.960 - - 6.584.960 26 peniques
Diciembre 2015 a Diciembre 2017 7.000.000 - - 7.000.000 60 peniques
51.278.958 - - 51.278.958
*Vinculado al precio de la accin de Interoil
El promedio ponderado de la vida contractual restante de los warrants es de 2,3 aos. Todos los warrants detallados
anteriormente no se encuentran alcanzados por las disposiciones de la Norma Internacional de Informacin Financiera Nro. 2
(Pagos basados en acciones). La siguiente tabla resume la cantidad de warrants y el precio promedio ponderado del
ejercicio asociado [WAEP, por sus siglas en ingles] en circulacin durante el ao.
2016 2016 2015 2015

Nro. WAEP Nro. WAEP
51,4
En circulacin al 1 de enero 51.278.958 44,9 pence 30.693.998 peniques
30,9
Otorgados durante el ejercicio - 20.584.960 peniques
En circulacin al 31 de diciembre 51.278.958 51.278.958
Ejercibles al 31 de diciembre 51.278.958 51.278.958
A continuacin se detallan los warrants otorgados que no se encuentran alcanzados por las disposiciones de la Norma
Internacional de Informacin Financiera Nro. 2:
Perodo de ejercicio Cantidad Otorgados Vencidos/ Cantidad Precio

al inicio durante el ejercidos al cierre de ejercicio
del ejercicio ejercicio Durante el del ejercicio
2016 2016 ejercicio 2016
2016
Junio 2012 a Junio 2019 4.461.880 - - 4.461.880 54 peniques
Julio 2012 a Julio 2017 1.500.000 - - 1.500.000 54 peniques
Noviembre 2013 a Noviembre 2020 2.000.000 - - 2.000.000 40 peniques
7.961.880 - - 7.961.880
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25. WARRANTS (continuacin)
El promedio ponderado de la vida contractual restante de los warrants es de 3,4 aos. La siguiente tabla resume la cantidad de
warrants y el precio promedio ponderado del ejercicio asociado [WAEP, por sus siglas en ingles] en circulacin durante el
ejercicio:
2016 2016 2015 2015

Nro. WAEP Nro. WAEP
50,5 54,0
En circulacin al 1 de enero 7.961.880 peniques 7.961.880 peniques
Vencidos durante el ejercicio - -
En circulacin al 31 de diciembre 7.961.880 7.961.880
Ejercibles al 31 de diciembre 7.961.880 7.961.880
El valor razonable de los warrants que se encuentran alcanzados por las disposiciones de la Norma Internacional de
Informacin Financiera Nro. 2 se calcul utilizando el modelo Black-Scholes. Los valores razonables estimados de las
opciones que se encuentran alcanzadas por la Norma Internacional de Informacin Financiera Nro. 2, y las inversiones
utilizadas en el modelo para calcular esos valores razonables son los siguientes:
Fecha de Cantidad Valor Precio por Precio Porcentaje Vida Porcentaje Porcentaje
otogamiento razonable accin a la de ejercicio de volatili esperada de la tasa esperado
estimado fecha del acuerdo dad esperada en aos libre de riesgo De dividendos
Junio 2012 4.461.880 23 peniques 45,25 pence 54 peniques 53% 4,43 1.80% 0%
Julio 2012 1.500.000 14 peniques 38,25 pence 54 peniques 53% 2,55 1.80% 0%
Noviembre 2013 2.000.000 10 peniques 22,50 pence 40 peniques 53% 5,83 1.80% 0%
El Grupo reconoci un gasto de USD 295.359 relacionado a operaciones con pagos basados en acciones de capital durante el
ejercicio (2015: USD 332.279). A continuacin, se detallan los warrants otorgados a los directores y a la direccin ejecutiva
durante el ejercicio:
1-Ene-16 Otorgados Vencido/ 31-Dic-16 Precio Fechas

de de
durante ejercidos ejercicio ejercicio
el ejercicio durante
el
ejercicio
Nicols Mallo Huergo 606.600 - - 606.600 54 peniq 2019

Germn Ranftl 606.600 - 606.600 54 peniq 2019
Juan Carlos Esteban 674.000 - - 674.000 54 peniq 2019
Nigel Duxbury 269.600 - - 269.600 54 peniq 2019
David Jackson 1.500.000 - - 1.500.000 54 peniq 2017
Carolina Landi 134.800 - - 134.800 54 peniq 2019
Direccin Ejecutiva 552.680 - - 552.680 54 peniq 2019
Alejandro Jotayn 2.000.000 - - 2.000.000 40 peniq 2020
6.344.280 - - 6.344.280
Directores 5.791.600
Direccin Ejecutiva 552.680
Total 6.344.280
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26. OTRAS RESERVAS
Reservas para fusiones

La reserva para fusiones es una reserva de capital no distribuible que surge de la emisin y asignacin de acciones a un precio
mayor que el valor nominal de las acciones y que se emiten para satisfacer el precio de la compra.
Reserva por variaciones cambiarias
Esta reserva resulta de las diferencias de cambio generadas por la conversin del activo y pasivo de las operaciones del
Grupo a la moneda de presentacin a los tipos de cambio predominantes a la fecha del balance y de los rubros de ingresos y
gastos a los tipos de cambio promedio para el ejercicio.
Reserva de warrant
Esta reserva resulta de la valuacin atribuida a los warrants otorgados.
Reserva de contraprestacin diferida
Esta reserva resulta de las acciones contingentes diferidas a ser emitidas en relacin con la adquisicin de CHPPC Andes
S.L.R.
27. COMPROMISOS DE CAPITAL
En el transcurso de los prximos 2 a 6 aos, el Grupo cuenta con compromisos en licencias con el objeto de llevar a cabo
programas de adquisicin ssmica y perforacin de pozos de exploracin. El Grupo tiene contratos de farm-in con terceros a
fin de financiar tales compromisos con un nmero de sus licencias y buscar celebrar ms contratos de farm-in o financiar
directamente los compromisos de otras licencias principalmente con su flujo de efectivo operativo.
En Argentina, el Grupo tiene una participacin en la fase de exploracin de la mayora de sus licencias. Donde el Grupo no
posee participacin, existen compromisos para 2 workovers y 3 pozos de exploracin entre 2017 y 2019. El compromiso para
los 2 workovers se cumpli en 2016. Actividades de desarrollo futuras en la parte norte de Chachahun se encuentran en
discusin con el regulador.
Respecto a las licencias de Andes en Colombia, en 5 licencias hay compromisos para terminar la geoqumica y pozos de
exploracin para fines de 2018 y 2019. En 3 licencias, se demor la Fase 1 debido a cuestiones de seguridad y medio
ambiente.
Interoil ha combinado las fases 1 y 2, conforme al acuerdo de licencia de Altair, y se encuentra obligada a perforar dos pozos
en la licencia Altair para enero de 2019. El primero de estos dos pozos fue perforado en marzo/abril de 2017. Interoil ha
cumplido con su obligacin de adquirir 350 km2 de ssmica 3D en el bloque LLA-47, ha combinado las fases 1 y 2 en el
acuerdo de licencia y se ha obligado a perforar diez pozos de exploracin antes del 10 de febrero de 2019. LLA-47 est
ubicado en la cuenca petrolfera Llanos y abarca un rea de 447 km 2.
Cor-6 est ubicado en la Cuenca del Valle Superior de Magdalena. La sucursal se compromete a adquirir 150 km de ssmica
3D y a perforar dos pozos de exploracin durante la etapa inicial de exploracin de 36 meses. La obligacin de inversin es
de USD 10 millones y USD 12 millones respectivamente. Adems, la sucursal colombiana est obligada a ofrecer una
garanta bancaria de USD 16, 6 millones para los compromisos de inversin. Actualmente, la sociedad tiene una garanta
bancaria de USD 600.000 para estos compromisos. De acuerdo con el contrato de licencia, la ssmica y los pozos deberan
haber finalizado en noviembre de 2014. Sin embargo, debido a asuntos ambientales y, en especial, comunitarios, no ha sido
posible para el Grupo comenzar sus trabajos en relacin a la licencia.
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27. COMPROMISOS DE CAPITAL (continuacin)
En abril de 2016, la ANH emiti una nueva resolucin segn la cual se reitera la decisin tomada en la resolucin de 2014,
respecto del incumplimiento contractual por parte de Interoil, afirmando que se encuentra facultada para cobrar de Interoil,
en concepto de daos y perjucios, la suma a la que Interoil se comprometi a raz del contrato. Interoil ofreci transferir sus
compromisos a otra licencia, y la ANH y la Fiscala General aceptaron. Las obligaciones incluyen un muestreo geoqumico
de alta densidad de 10.000 puntos de superficie que se tomarn de Altair y 20.000 de LLA-47, ambos a terminarse en marzo
de 2017. Adems, se perforarn un pozo estratigrfico y 2 pozos de exploracin en Altair, cuya terminacin est prevista para
abril de 2018. Se le pedir a la sociedad que otorgue cartas de crditos por un monto equivalente al 20 % de los compromisos
pendientes. La sociedad, sin embargo, se notific de que el tribunal no ratific el acuerdo, y en consecuencia, present un
pedido para que se reconsidere el asunto. El tribunal posteriormente rechaz ese pedido en febrero de 2017, y en marzo de
2017, la ANH envi una carta solicitando a Interoil que pague los USD 22 millones conforme el reclamo por daos y
perjuicios que inici la ANH basado en el incumplimiento contractual por parte de Interoil de la licencia de COR-6. No se
trata de una resolucin de pago obligatorio y la sociedad ha respondido a la ANH reiterando su posicin y su voluntad de
formalizar el acuerdo alcanzado con la ANH para transferir los compromisos de la licencia de COR-6 a las licencias de Altair
y LLA-47. La sociedad an es optimista y cree que llegar a una solucin con la ANH acordada por ambas partes, y
A la fecha de estos estados contables, no se conocen los compromisos en trminos monetarios.
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28. CAJA GENERADA DE/(UTILIZADA EN) OPERACIONES
Nota 2016 2015 2016 2015
Prdida del ejercicio antes de impuestos (28.416) (12.447) (13.609) (6.741)
Ajustes generados por actividades operativas
Depreciacin y amortizacin 15.002 13.909 - -

Variaciones cambiarias 78 (3.555) 1.336 (295)
Revalo de inversions - 56 - 56
Reduccin/(aumento) en bienes de cambio 920 (1.032) - -

Aumento en crditos comerciales y otras cuentas por cobrar (6.121) (6.196) (622) (283)
Aumento/(reduccin) en deudas comerciales y otras cuentas por
pagar 15.702 15.513 394 (60)
Costos financieros 27.803 24.627 19.711 10.220
Ingresos financieros (6.887) (9.343) (7.499) (4.852)
Cargos por desvalorizacin 7.065 - - -
Variaciones en provisiones (1.398) (2.735) - -
Costos de exploracin depreciados 1.718 (378) - (378)
Pagos basados en acciones 295 332 295 332

Caja neta generada de/(utilizada en) actividades operativas 25.761 18.751 6 (2.001)
29. PARTICIPACIONES NO CONTROLANTES
2016 2015
USD'000 USD'000
Al 1 de enero 2.667 -
Adquisicin - 4.653
Prdidas atribuibles a participaciones no controlantes (3.510) (3.159)
Bajas - 1.173
Al 31 de diciembre (843) 2.667
Lo expuesto representa las participaciones no controlantes en Interoil.
30. GASTOS ADMINISTRATIVOS
31-Dic-16 31-Dic-15
USD'000 USD'000
Sueldos y aportes previsionales 2.845 6.031

Gastos generales y de administracin 9.684 10.768
Depreciacin 432 250
12.961 17.049
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31. GESTIN DEL RIESGO FINANCIERO
Los directores han revisado los estados contables consolidados y han concluido que no hay diferencias significativas entre los
valores contables y los valores razonables de los activos y pasivos del Grupo y la Sociedad al 31 de diciembre de 2016.
Gestin de riesgo de capital
Los objetivos del Grupo al momento de administrar el capital son proteger la habilidad del Grupo para continuar como una
empresa en marcha para mantener la flexibilidad financiera suficiente a fin de desarrollar sus planes de inversin y optimizar
el costo promedio ponderado del capital y la eficacia fiscal.
Para mantener o ajustar la estructura de capital ptima, el Grupo podr tomar nuevos prstamos, emitir nuevo capital por
efectivo, cancelar o reestructurar deudas existentes, modificar su poltica de dividendos o llevar a cabo todas las actividades
de reestrucutracin que considere pertinentes.
La Sociedad y sus subsidiarias no se encuentran sujetas a requisitos de capital impuestos en el exterior.
El Grupo mide el capital sobre la base de un porcentaje de deuda neta, es decir, el porcentaje de deuda neta sobre deuda neta
ms patrimonio neto. La deuda neta se calcula como deuda bruta, como se muestra en el balance, menos caja y equivalentes
de caja, y excluye el pasivo generado del arrendamiento financiero.
El Grupo
31-Dic-16 31-Dic-15
USD'000 USD'000
Prstamos, excluyendo el pasivo generado del arrendamiento financiero 105.997 99.001
Menos: Caja y equivalentes de caja (21.700) (27.295)
Deuda neta 84.297 71.706
Patrimonio Neto 44.660 83.208
Porcentaje de Deuda Neta 189% 86%
A pesar de la variacin en el porcentaje de deuda neta, los directores entienden que con un porcentaje de deuda neta del 189%
se est dentro de un rango aceptable.
Gestin del riesgo financiero
Los instrumentos financieros del Grupo comprenden caja y equivalentes de caja, crditos comerciales, cuentas por cobrar no
corrientes, deudas comerciales y otras cuentas por pagar y prstamos. El Grupo no especula en instrumentos financieros. La
informacin nmerica que se brinda en esta nota lidia con el activo y pasivo financiero definido en la Norma Internacional de
Informacin Contable Nro. 7 Instrumentos financieros: Divulgacin.
El Grupo est expuesto mediante sus operaciones a una cantidad de riesgos financieros. El riesgo financiero comprende el
riesgo de mercado (que incluye el riesgo cambiario, el riesgo de la tasa de inters y otros riesgos del precio), el riesgo
crediticio y el riesgo de liquidez. La gestin principal del Grupo determina la poltica para manejar estos riesgos y todos ellos
se manejan a un nivel grupal dentro de la organizacin. Las polticas para estos riesgos se describen a continuacin:
Instrumentos derivados, instrumentos financieros y gestin del riesgo
El Grupo no utiliza instrumentos derivados o financieros para manejar su exposicin a las fluctuaciones de los tipos de
cambio, las tasas de inters y los precios de los commodities. El Grupo no asume una posicion de cobertura respecto a su
exposicin al riesgo cambiario.
Riesgo de mercado
El Grupo est expuesto a riesgos de mercado. stos se derivan de posiciones abiertas en (a) tipos de cambio (b) pasivos con
intereses y (c) riesgos de commodities, todos los cuales estn expuestos a movimientos del mercado generales y especficos.
La direccin ejecutiva no establece lmites sobre el valor de mercado que puede ser aceptado. Sin embargo, est alerta de
movimientos significativos del mercado y los considera en sus negociaciones futuras.
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31. GESTIN DEL RIESGO FINANCIERO (continuacin)
Riesgo de mercado (continuacin)
La sensibilidad frente los riesgos del mercado incluidos a continuacin se basan en un cambio en un factor manteniendo
constantes todos los dems factores. En la prctica, no es probable que sto ocurra y los cambios en algunos de los factores
pueden ser correlativos, por ejemplo, los cambios en la tasa de inters, los tipos de cambio y los precios del petrleo y el gas.
Gestin del riesgo cambiario
El riesgo cambiario es el riesgo de que el valor razonable o futuros flujos de caja de un instrumento financiero flucte debido
a los cambios en los tipos de cambio.
La economa argentina es particularmente sensible a los desarrollos y eventos polticos internos. El gobierno actual se
enfocar en controlar la inflacin, la estabilidad y la competitividad del Peso Argentino, los niveles de consumo y la
financiacin e inversin local y extranjera. El acuerdo alcanzado por Argentina con los bonos holdouts le permitir al pas
acceder a los mercados de capital internacionales por primera vez desde el 2001.
El Grupo est expuesto principalmente a riesgos cambiarios sobre ciertos depsitos bancarios, deudores y acreedores en
Libras Esterlinas (), Pesos Argentinos (ARS) y Pesos Colombianos (COP).
La exposicin del Grupo al riesgo cambiario, basada en los valores contables en Dlares Estadounidenses a la fecha de esta
presentacin, es la siguiente:
El Grupo
'000 ARS'000 COP'000
Crditos comerciales y otras cuentas por cobrar 2.412 312.692 6.984.159
Caja y equivalentes de caja (7) 53.131 33.417.752
Deudas comerciales y otras cuentas por pagar (2.299) (745.336) (11.323.804)
Exposicin neta 106 (379.513) 29,078.107
La siguiente tabla presenta sensibilidades de las ganancias y prdidas (despus de impuestos) y del patrimonio neto frente a
las variaciones en los tipos de cambio aplicados al final del ejercicio relativos a la moneda funcional del Grupo, manteniendo
constantes todas las otras constantes:
31-Dic-16
USD'000
Debilitamiento de ARS de un 20% (4.774)
Fortalecimiento de ARS de un 20% 4.774
31-Dic-16
USD'000
Fortalecimiento de COP de un 20% 1.996
Debilitamiento de COP de un 20% (1.996)
Riesgo de tasa de inters
El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o futuros flujos de caja de un instrumento financiero flucte
debido a variaciones en las tasas de inters del mercado.
La exposicin del Grupo al riesgo de tasa de inters de los flujos de caja es mnima ya que el Grupo tiene una exposicin
limitada a pasivos con intereses variables, salvo los pasivos con intereses vinculados a la tasa LIBOR. El Grupo est expuesto
al riesgo de tasa de inters del valor razonable a travs de sus prstamos de tasa fija.
El Grupo no tiene polticas y procedimientos formales para la gestin de riesgos de tasas de inters ya que la direccin
ejecutiva considera que este riesgo es insignificante para el negocio del Grupo.
61
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Riesgo de mercado (continuacin)
Riesgos operativos del mercado
El Grupo opera predominantemente en Argentina y Colombia. La naturaleza de las operaciones del Grupo requiere el
compromiso de fondos considerables mediante la inversin en operaciones petroleras y en exploracin y evaluacin. Cada
proyecto es a largo plazo debido a la naturaleza de las operaciones petroleras. Pueden pasar muchos aos hasta que se pruebe
si las reas de desarrollo de petrleo y gas del Grupo son viables para alcanzar la produccin comercial. Para controlar estos
riesgos, el Grupo ha celebrado una cantidad de operaciones conjuntas en las que concede parte de las licencias a cambio de
una participacion en la inversin [carried interest].
Riesgo de precio del mercado
Como productor de petrleo cobertura mediante su produccin, el Grupo est expuesto a un riesgo de precio del mercado.
Dadas las restricciones que se imponen en Argentina, los volmenes de petrleo crudo pueden venderse en el mercado
interno sin derecho a exportar a precios del mercado mundial. El riesgo de precio del mercado se ve afectado por tendencias
en la industria petrolera internacional, incluyendo posibles acciones por parte de gobiernos y otras entidades regulatorias en
las jurisdicciones donde opera, o posibles acciones continuas por parte de miembros de la Organizacin de Pases
Exportadores de Petrleo (OPEC, por sus siglas en ingls) y otros grandes pases productores de petrleo que afectan los
niveles de precios y volmenes, aumentando as el costo de los servicios, provisiones y equipos en los yacimientos,
incrementando la competencia para oportunidades de exploracin y operacin de las reas, y la desregulacin de los
mercados, que pueden causar daos importantes a las estructuras del mercado existente y al nivel general y volatilidad de los
precios.
El Grupo maneja este riesgo con referencia a presupuestos anuales y proyecciones peridicas, incluyendo el anlisis de la
sensibilidad de las tasas de produccin proyectada y de los precios internos del petrleo crudo que estn en Pesos Argentinos.
El Grupo continuar controlando este riesgo en los prximos perodos.
Si el precio neto del petrleo vendido haba costado USD 10 por barril menos que el precio realizado neto recibido, los
ingresos operativos podran ser de USD 10,7 millones. El efecto de los ingresos netos del aumento del precio del petrleo de
USD 10 por barril hubiera sido el mismo: 10,7 millones. El impacto en el patrimonio del Grupo hubiera sido el mismo que
para los ingresos operativos. Los factores se mantendran iguales. Los efectos estimados sobre los resultados financieros
diferiran de aquellos que en realidad apareceran en los estados contables consolidados del Grupo porque los estados
contables consolidados tambin reflejaran el efecto en la depreciacin, los mrgenes comerciales, los gastos de exploracin,
la inflacin y las variaciones potenciales en el sistema de impuestos.
Otro riesgo del precio
El Grupo no posee instrumentos financieros que tengan un riesgo significativo de que su valor razonable o futuros flujos de
caja flucten de forma significativa debido a variaciones en los precios del mercado, a excepcin de los expuestos en esta
nota.
Riesgo crediticio
El Grupo est expuesto al riesgo crediticio, que es el riesgo de que una parte de un instrumento financiero cause una prdida
financiera a la otra parte mediante la falta de pago de una obligacin. La exposicin de riesgo crediticio puede surgir como
resultado de las ventas de productos del Grupo bajo trminos crediticios y otras transacciones con contrapartes. Uno de los
principales clientes es YPF, una de las empresas ms importantes del sector en Argentina. En Colombia, el Grupo vende el
94% de su petrleo a Ecopetrol, la empresa estatal, y Hocol, una subsidiria de Ecopetrol. El riesgo crediticio es considerado
bajo debido a la solvencia de estos clientes.
El Grupo ha adoptado la poltica de negociar solamente con contrapartes solventes para mitigar el riesgo de prdida
financiera que resultara del incumplimiento. Es poltica del Grupo evaluar el riesgo crediticio de todos los clientes nuevos
antes de celebrar un contrato y, adems, cuando es posible, comercializar slo con entidades consolidadas.
El riesgo crediticio de los saldos de caja y equivalentes de caja es limitado ya que las contrapartes son bancos con alta
calificacin crediticia otorgada por agencias calificadoras de riesgo internacionales.
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Riesgo crediticio (continuacin)
La mxima exposicin del Grupo y la Sociedad al riesgo crediticio por clase de activo es la siguiente:
31-Dic-16 31-Dic-15 31-Dic-16 31-Dic-15
USD'000 USD'000 USD'000 USD'000
Activos financieros dentro de deudas comerciales y otras
cuentas por cobrar 25.510 23.481 26.925 27.229
Caja y equivalentes de caja 21.700 27.295 6.880 11.676
47.210 50.776 33.805 38.905
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que una entidad tenga dificultades al momento de cumplir con sus obligaciones asociadas
con el pasivo financiero a cancelar mediante la entrega de efectivo u otro activo financiero.
El Grupo controla el riesgo de liquidez con el fin de asegurarse de que tiene suficientes recursos para cumplir con sus
obligaciones financieras al vencimiento.
El riesgo de liquidez del Grupo lo gestiona el Directorio. Se toman nuevos prstamos cuando se requieren fondos adicionales.
El Grupo tiene la intencin de mantener un saldo de fondos destinado a reducir los riesgos de liquidez y, asmismo, tratar de
minimizar los costos de los prstamos. Cuando corresponda, el Directorio buscar fondos adicionales derivados de la emisin
de capital, mediate colocacin pblica o privada.
El Grupo controla sus requisitos de liquidez mediante cuentas de gestin mensuales y proyecciones peridicas de los flujos
de caja.
La siguiente tabla muestra el pasivo financiero del Grupo y la Sociedad para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2010 por su vencimiento contractual pendiente. Los montos informados en la tabla de vencimiento son los flujos de caja
contractuales no descontados. Estos flujos de caja no descontados difieren del monto incluido en el balance ya que el monto
del balance se basa en flujos de caja descontados.
Grupo Menos de De 1 Ms de Total

1 ao a 5 aos pagos
5 aos futuros
USD'000 USD'000 USD'000 USD'000
Prstamos 27.597 63.668 68.696 159.961
Otras provisiones 409 - 4.076 4.485
Acreedores 24.728 3.720 - 28.448
52.734 67.388 72.772 192.894
Sociedad Menos de De 1 Ms de Total

1 ao a 5 aos pagos
5 aos futuros
USD'000 USD'000 USD'000 USD'000
Prstamos 10.247 17.374 68.696 96.317
Acreedores 1.420 1.370 21.863 24.653
11.667 18.744 90.559 120.970
El Grupo mide el capital sobre la base de un porcentaje de deuda neta, es decir, el porcentaje de deuda neta sobre deuda neta
ms patrimonio neto. La deuda neta se calcula como deuda bruta, como se muestra en el balance, menos caja y equivalentes
de caja, y excluye el pasivo generado del arrendamiento financiero.
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32. OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS
Sociedad
Los montos debidos por las subsidiarias y aquellos debidos a stas se informan en las Notas 17 y 21 respectivamente.
Grupo
Las operaciones entre la Sociedad y sus subsidiarias, que son partes vinculadas, se han eliminado en la consolidacin.
Remuneracin de los principales directivos
Remuneracin para los directivos principales de la Sociedad que tienen facultades de planeamiento, direccin y control del
Grupo:
2016 2015 2016 2015
USD'000 USD'000 USD'000 USD'000
Beneficios para empleados a corto plazo 1.763 2.061 222 0

Pagos basados en acciones 125 141 125 141
1.888 2.202 347 141
Remuneraciones del director con mayor paga 856 986
Los directores no reciben beneficios a corto o largo plazo
No hay otras operaciones con partes vinculadas.
33. EBITDA
El EBITDA se calcula de la siguiente forma:

31-Dic-16 31-Dic-15
USD'000 USD'000
Prdida para el ejercicio por actividades operativas (26.276) (18.385)
Ms: Depreciacin y amortizacin 15.002 13.909
Ms: Cargos por desvalorizacin 7.065 -
Menos: Ingresos financieros (6.887) (9.343)
Ms: Costos financieros 27.803 24.627
Ms: Impuestos (2.140) 5.938
EBITDA 14.567 16.746
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34. ANDES E INTEROIL
Andes Interoil El Grupo Andes Interoil El Grupo

31-Dic-16 31-Dic-16 31-Dic-16 31-Dic-15 31-Dic-15 31-Dic-15
USD'000 USD'000 USD'000 USD'000 USD'000 USD'000
Ingresos 52.685 15.083 67.768 49.052 17.763 66.815
Costos de produccin (40.443) (10.502) (50.945) (36.825) (8.880) (45.705)
Ganancia Bruta 12.242 4.581 16.823 12.227 8.883 21.110
Costos de exploracin (1.717) (600) (2.317) (577) - (577)
Otros ingresos/(gastos) operativos 1.516 (25) 1.491 3.005 1.005 4.010
Cargos por desvalorizacin (7.065) - (7.065) - - -
Costos de distribucin (2.012) (1.459) (3.471) (2.592) (2.065) (4.657)
Gastos administrativos (8.099) (4.862) (12.961) (9.909) (7.140) (17.049)
Resultados operativos (5.135) (2.365) (7.500) 2.154 683 2.837
Ingresos financieros 4,981 1.906 6.887 5.481 3.862 9.343
Costos financieros (22.733) (5.070) (27.803) (18.466) (6.161) (24.627)
Prdida antes de impuestos (22.887) (5.529) (28.416) (10.831) (1.616) (12.447)
Impuestos 1.353 787 2.140 (1.661) (4.277) (5.937)
Prdida para el ejercicio antes de impuestos (21.534) (4.742) (26.276) (12.492) (5.893) (18.385)

Activo no Corriente
Activos intangibles 94.829 - 94.829 109.258 - 109.258
Bienes intangibles 48.215 34.259 82.474 54.601 39.544 94,145
Activos financieros disponibles para la venta 5.655 - 5.655 5.599 - 5.599
Crditos comerciales y cuentas por cobrar 6.154 2.791 8.945 10.039 - 10.039
Activo generado del impuesto a la renta diferido 2.085 987 3.072 796 751 1.547
Total Activo no Corriente 156.938 38.037 194.975 180.293 40.295 220.588
Activo Corriente
Bienes de cambio 399 546 945 519 1.435 1.954
Activos financieros disponibles para la venta 2.316 - 2.316 1.414 - 1.414
Crditos comerciales y cuentas por cobrar 16.837 - 16.837 10,497 3.591 14.088
Efectivo restringido 4.415 4.655 9.070 5.459 4.134 9.593
Caja y equivalentes de caja 5.817 6.813 12.630 6.278 11.424 17.702
Total Activo Corriente 29.784 12.014 41.798 24.167 20.584 44.751
Pasivo Corriente
Deudas comerciales y otras cuentas por pagar 34.577 3.180 37.757 18.865 3.779 22.644
Pasivo financiero 21.896 5.261 27.157 15.039 7.220 22.259
Provisiones - 409 409 - 691 691
Total Pasivo Corriente 56.473 8.850 65.323 33.904 11.690 45.594
Pasivo no corriente
Deudas comerciales y otras cuentas por pagar 15.386 706 16.092 17.525 644 18.169
Pasivo financiero 42.825 36.015 78.840 40.095 36.672 76.767
Pasivo generado del impuesto diferido 23.503 4.279 27.782 31.431 6.574 38.005
Provisiones 2.425 1.651 4.076 2.053 1.543 3.596
Total Pasivo no Corriente 84.139 42.651 126.790 91.104 45.433 136.537
Activo neto 46.110 (1.450) 44.660 79.452 3.756 83.208

Prdida del perodo por operaciones (21.534) (4.742) (26.276) (12.492) (5.893) (18.385)
Ms: Depreciacin y amortizacin 8.464 6.538 15.002 9.018 4.891 13.909
Ms: Cargos por desvalorizacin 7.065 0 7.065 0 0 0
Menos: Ingresos financieros (4.981) (1.906) (6.887) (5.481) (3.862) (9.343)
Ms: Costos financieros 22.733 5.070 27.803 18.466 6.161 24.627
Ms: Impuestos (1.353) (787) (2.140) 1.661 4.277 5.937
*EBITDA 10.394 4.173 14.567 11.172 5.574 16.746
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Andes Energia plc
35. EVENTOS POSTERIORES AL BALANCE
daos y perjuicios que inici la ANH basado en el incumplimiento contractual por parte de Interoil de la licencia de COR-6.
licencia.
Sociedad transfiriera a Canacol 16.172.052 acciones en Interoil que la Sociedad posee actualmente mediante AIL. Luego de
estas operaciones, la participacin econmica de la Sociedad en Interoil se mantendr igual en un 26% del total del capital
social y votos de Interoil que la Sociedad posee mediante su subsidiaria AIL, controlada ntegramente por la Sociedad.
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Andes Energia plc
DIRECTIVOS Y ASESORES
DIRECTORES
Nicols Mallo Huergo (Presidente del Directorio y Presidente Ejecutivo de Operaciones de Empresas Conjuntas)
German Ranftl (Gerente Financiero)
Juan Carlos Esteban (Gerente de Operaciones de Exploracin y Produccin)
Nigel Duxbury (Director No Ejecutivo)
David Jackson (Director No Ejecutivo)
Javier Alvarez (Directo No Ejecutivo)
Carolina Landi (Director No Ejecutivo)
Matthieu Milandri (Director No Ejecutivo)
Sr. Michael Rake (Director No Ejecutivo)
SECRETARIO
Nigel Duxbury, ACA
SEDE SOCIAL
2nd Floor
Berkeley Square House
Berkeley Square
London W1J 6BD
ASESOR DESIGNADO
Stockdale Securities Limited
Beaufort House
15 St, Botolph Street
London EC3A 7DY
BROKERS
Stockdale Securities Limited
Beaufort House
15 St. Botolph Street
London EC3A 7DY
AUDITORES EXTERNOS
Statutory Auditors and Chartered Accountants
PricewaterhouseCoopers LLP
1 Embankment Place
London WC2N 6RH
ABOGADOS
Nabarro
125 London Wall
London EC2Y 5AL
AGENTES DE REGISTRO
Share Registrars
Suite E
First Floor
9 Lion and Lamb Yard
Farnham
Surrey GU9 7LL
67

Memoria y Estados Contables Andes 2016

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MEMORIA Y ESTADOS CONTABLES

DEL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016

(Sociedad Nro.: 5083946)

Informe del Directorio 12

Declaracin acerca de las responsabilidades de los Directores 17

Informe de los auditores externos 18

Estado de resultados consolidado 20

Estado de resultados integrales consolidado 21

Estado de situacin patrimonial consolidado 22

Estado de situacin patrimonial de la Sociedad 23

Estado de evolucin del patrimonio neto consolidado 24

Estado de evolucin del patrimonio neto de la Sociedad 25

Estado de flujo de efectivo consolidado 26

Estado de flujo de efectivo de la Sociedad 27

Notas a los estados contables 28

Ejercicio al 31 de diciembre 2016 2015

La cartera de Andes comprende:

Hechos destacados 2016:

ANLISIS OPERATIVO (continuacin)

Hechos destacados posteriores al cierre del ejercicio:

Total 30 16,1 484,4 2.518

Chachahun Sur (bloque de desarrollo)

Desarrollo y plan de perforacin

ANLISIS OPERATIVO (continuacin)

Produccin de petrleo (continuacin)

Recuperacin mejorada de petrleo El proyecto de inyeccin de agua

Chachahun Sur (Bloque de exploracin)

Este bloque de exploracin abarca una superficie de 478 km.

Cerro Redondo x-1

Cerro Morado Este x-1

ANLISIS OPERATIVO (continuacin)

Cerro Morado Este x-1 (continuacin)

Chachahun Norte (Bloque de exploracin)

Bloques Puesto Pozo Cercado y Chaares Herrados Mendoza

Bloque Vega Grande Mendoza

La Brea (Puesto Muoz) Mendoza

Bloque El Manzano West (Formacin Agrio) - Mendoza

Bloque El Manzano West (Otras formaciones) - Mendoza

ANLISIS OPERATIVO (continuacin)

Produccin convencional/exploracin no convencional

Zampal Norte - Mendoza

Pampa del Sebo, Coiron I y Coiron II Mendoza

acuan y San Rafael - Mendoza

Bloque irihuau Chubut

ANLISIS OPERATIVO (continuacin)

El EBITDA ha disminuido a USD 14,6 millones (2015: USD 16,8 millones).

GANANCIA POR ACCIN

INDICADORES CLAVE DE RENDIMIENTO

PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES

A continuacin se detallan los principales riesgos e incertidumbres que el Grupo enfrenta:

INFORME ESTRATGICO (continuacin)

PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES (continuacin)

EVENTOS SIGNIFICATIVOS CON POSTERIORIDAD A LA FECHA DEL BALANCE

INFORME ESTRATGICO (continuacin)

No hubo ms eventos significativos con posterioridad a la fecha del balance.

Nicols Mallo Huergo

Los directores presentan su informe para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.

NOMBRES, ESTUDIOS Y EXPERIENCIA DE LOS DIRECTORES

Germn Ranftl (Gerente Financiero)

Juan Carlos Esteban (Gerente de Operaciones de Exploracin y Produccin)

Nigel Duxbury (Director No Ejecutivo y Secretario)

David Jackson (Director No Ejecutivo)

Carolina Landi (Director No Ejecutivo)