CASO FALABELLA

1. Qu caractersticas tiene la industria?

Industria altamente competitiva, con altos requerimientos de capital. Tiene altas barreras de salida
y entrada, con tendencia de crecimiento en ingresos aunque menores a periodos anteriores
bsicamente por el deterioro econmico en el ltimo periodo. La rentabilidad promedio (como
proxy se usa el margen EBITDA de emisores comparables con la empresa) del 10%.

2. Como es el atractivo del negocio?

El atractivo es alto, considerando la alta rentabilidad. Adems, tiene altas barreras de entrada,
situacin que se puede correlacionar con su atractivo. Tiene gran volumen de negocios y en
constante crecimiento, cumpliendo as con los 3 factores claves para medir el atractivo. En el 2015
hay un crecimiento en ingresos de M$819.147.365 en el 2015 (10,8%) con respecto al 2014, en el
disponible de la caja (M$ 50.932.991 sobre M$ -37.563.779) y en los resultados (M$ 742.515.637
sobre el M$ 644.374.410 o el 15,23%), aun cuando la deuda tambin aument (M$ 5.484.736.642
sobre M$ 4.852.542.078 o el 13%).

3. Como se crea valor en la corporacin?

Es una empresa multiformato, que se ajusta al perfil de mercado y demogrfico de la regin.

Genera posibilidades de compra y por lo tanto ingresos para sus UEN, mediante la fortaleza de su
UEN financiera (CMR). En ella percibe ingresos por intereses de los financiamientos, los que son
usados en forma muy relevante para el sustento de los ingresos en las otras UEN (46% en TxD, 29%
en Md y 19% en supermercados).

Tiene un fuerte posicionamiento de marca y fidelidad en los clientes, principalmente en chile y

Per, reflejados con el 74% y 20% de EBITDA respectivamente. Su eficiencia operacional (situacin
que le permite presionar sus mrgenes en ciclos econmicos deteriorados), le brindan una buena
calificacin de riesgo, permitindole acceder a colocaciones de mejor perspectiva.

4. Cul es la estrategia de crecimiento?

Su estrategia de crecimiento est basada en ser una empresa multiformato que se ajusta al perfil
de mercado (diferenciacin local) y demogrfico regional (integracin global). En su modelo
multiformato, diversifica sus capacidades de direccin general y competencias de negocios a otros
mercados, traducido en una transferencia de competencias. Adicionalmente, utiliza la adquisicin,
fusin y joint venture para la cimentacin de su acceso a nuevos mercados.