LA BALANZA DE PAGOS

MACROECONOMIA
1.Introduccin.

La Balanza de Pagos constituye

la principal fuente de anlisis e
informacin de la actividad
internacional de un pas. Es un
documento contable en el que
se registran todas las
operaciones que los ciudadanos,
empresas e instituciones de un
pas realizan con el resto del
mundo durante un perodo de
tiempo determinado,
generalmente un ao.
2.Concepto de balanza de pagos.

Definicin de Balanza de
pagos: Es un documento
contable en el que se
recogen todas las
transacciones econmicas
de un pas con el resto del
mundo.
2.Concepto de balanza de pagos.

Balanza por cuenta Balanza de capital:

corriente:
en ella se recogen las
parte de la balanza de
pagos en la que se transferencias entre
recogen las adquisiciones pases en las que los
y ventas de mercancas y agentes de la nacin
servicios a otros pases, receptora se
as como los pagos que se comprometen a
realizan por el uso de
factores de produccin y destinar esos fondos
las transferencias a la construccin de
corrientes. infraestructuras.
2.Concepto de balanza de pagos.

Balanza por cuenta

financiera: parte de
la balanza de
pagos en la que se
recoge la
financiacin que da
y recibe un pas del
resto del mundo
3.Estructura de la balanza de pagos.

De acuerdo con las directrices

metodolgicas del Fondo
Monetario Internacional, la
balanza de pagos se estructura en
tres cuentas bsicas:
cuenta corriente
de capital
financiera
 3.Estructura de la balanza de pagos.

Cuenta corriente. Se subdivide en:

Mercancas: comercio exterior de mercancas o visible, el saldo comercial,
bien sea supervit o dficit. Este saldo constituye ya una primera aproximacin a
la competitividad de la economa: si importa ms que exporta, qu tipo de bienes
exporta o qu tipo de materias primas o combustibles (petrleo) importa y si ello
representa un cierto grado de dependencia que haga vulnerable su estructura de
comercio exterior.
Servicios: incluye el comercio exterior de servicios, la remuneracin de los
factores de produccin y las transacciones gubernamentales; el comercio de
invisibles: turismo, transportes, seguros y servicios prestados a empresas
(publicidad y estudios de mercado, comisiones por operaciones de comercio
exterior, servicios jurdicos, traduccin, arquitectura e ingeniera, etc.).
Transferencias corrientes: incluye todos aquellos movimientos unilaterales
de capital que no exigen contrapartida. Transferencias privadas (remesas de
emigrantes que tienen su residencia en el extranjero) y pblicas (como los
fondos de ayuda al desarrollo).
Rentas: se incluyen las rentas de inversin de activos invertidos en la
economa del pas y las rentas de residentes espaoles procedentes de sus activos
financieros invertidos en el exterior (intereses de prstamos, dividendos,
alquileres de inmuebles, etc.); los royalties por cobros y pagos de patentes,
marcas y derechos de autor; y los salarios de trabajadores cuya actividad
profesional se realiza en un pas de residencia diferente del de su nacionalidad.
3.Estructura de la balanza de pagos.

Transferencias de capital: se recogen las

Cuenta transferencias de capital del sector privado
y las de las Administraciones Pblicas con la

de
Unin Europea (Fondos de desarrollo
regional y Fondos de Cohesin), que se
destinan a mejoras estructurales en

capital proyectos industriales y de medio ambiente.

Adquisicin/enajenacin de activos

incluye:
inmateriales: compraventa de activos
intangibles como, por ejemplo, patentes,
marcas registradas, derechos de autor, etc.
3.Estructura de la balanza de pagos.

El sistema utilizado es el de la partida

doble, por lo cual cada transaccin da
lugar a dos anotaciones, una en la
columna de ingresos y otra en la
columna de pagos.
Se consideran ingresos: las exportaciones de
mercancas y servicios, las rentas de
residentes espaoles en el exterior y las
transferencias corrientes y de capital recibidas.
se consideran pagos: las importaciones de
bienes y servicios, las rentas de residentes
extranjeros en Espaa y las transferencias
corrientes y de capital enviadas.
 3.Estructura de la balanza de pagos.

Cuenta financiera: Est estructurada en cuatro balanzas

Inversiones directas: el inversor toma una participacin que le permita influir de forma
efectiva en el control y la gestin de la sociedad. Cuando se ofrecen cifras de inversiones
extranjeras en un pas, generalmente se refieren a este tipo de inversiones.
Inversiones de cartera: adquisiciones de valores que no constituyen inversin directa ya que
no se persigue ejercer ningn control sobre la sociedad en la que se invierte: acciones y
participaciones en fondos de inversin, bonos y obligaciones, instrumentos del mercado monetario y
derivados (opciones y futuros financieros), etc.
Otra inversin: se incluyen las variaciones de pasivos y activos financieros, como los prstamos
entre residentes y no residentes (excepto los concedidos por empresas a sus filiales en el exterior,
que se consideran inversiones directas), los crditos comerciales con vencimiento superior a un ao
y los depsitos a la vista o a plazo en entidades financieras.
Reservas: esta rbrica abarca los activos lquidos (oro, divisas y posicin de reserva en el FMI,
fundamentalmente) que se consideran disponibles para ser utilizados por las autoridades centrales
de un pas para financiar los desequilibrios de las respectivas balanzas que componen la balanza de
pagos o para atenuar su magnitud a travs de intervenciones en los mercados de cambios.
3.Estructura de la balanza de pagos.

Errores y omisiones
Constituye un ajuste de la
diferencia entre las balanzas
que componen la cuenta
corriente, de capital y
financiera
4.Equilibrio en la balanza de pagos.

La balanza de pagos debe estar

equilibrada.
Si un pas tiene dficit en la cuenta
corriente y en la de capital, quiere decir
que ha gastado ms de lo ingresado.
Para obtener el dinero que le falta debe
recurrir a sus ahorros o pedirlo prestado
a otros pases.
En la cuenta financiera se reflejan los
flujos de dinero que pasan de una
nacin a otra y la evolucin del ahorro
de un pas.
 5.La balanza de pagos y el marketing
internacional

La balanza de pagos en su conjunto refleja la salud

econmica de un pas.

Aporta datos muy tiles que sirven para tomar decisiones

de marketing internacional tanto en aspectos comerciales
como financieros.

A travs de las estadsticas de comercio exterior de la

balanza comercial pueden conocerse los principales pases
importadores y exportadores de un determinado producto.
5.La balanza de pagos y el marketing
internacional

Nos permitir identificar los mercados de mayor potencial

de venta, as como la competencia que existe en ellos a
travs del anlisis de los pases que ms estn
exportando.

Tambin sabremos qu pases exportan aquellos

productos de los que nos proveemos habitualmente.

Si realizamos el anlisis a nivel mundial y consideramos

un perodo de varios aos, podremos situar ciertos
productos en una fase de crecimiento, madurez, etc., de
acuerdo con la teora del ciclo de vida del producto.
 5.La balanza de pagos y el marketing internacional.

Cuando una empresa decide invertir en el exterior tiene la posibilidad de evaluar la

solvencia financiera de un pas mediante la evolucin del saldo de la balanza de
pagos.

Un pas con un dficit persistente en su balanza por cuenta corriente est

comprando ms bienes y servicios fuera de los que vende en el exterior; si estos
dficits no se compensan con entradas de capital, se producir una prdida
sistemtica de divisas que llevar irremediablemente a una devaluacin de la
moneda (como ocurri en Espaa en 1992 y 1993) y, quiz, al establecimiento de
medidas de control de cambios.

Para todas estas decisiones de estrategia internacional, la balanza de pagos es una

buena fuente de informacin.