APALANCAMIENTO TOTAL

El uso potencial de costos fijos, tanto operativos como financieros, para

magnificar el efecto de los cambios que ocurren en las ventas sobre las
utilidades por accin de la empresa

BASE
DEUDA al 21% anual de interes 250,000 52500
PATRIMONIO 100,000
TOTAL 350,000
APALANCAMIENTO (pasivo / patrimonio) 71%

Aumento vol. 38%

Volumen de ventas (en unidades) 40,000 55,200.00
Ventas (precio $ 10) 400,000 552,000 GAO=
Costos varibles totales ($ 3,5 por unidad) 140,000 193,200 49.4% = 1.30
Costos fijo totales 60,000 60,000 38%
Utilidad antes de intereses e Impuestos UAII 200,000 298,800
49.4%

Intereses 21% anual sobre pasivo 52,500 52,500.00 GAT=

Utilidad antes de impuestos 147,500 246,300 67.0% = 1.76
Participacion e Impuesto (35%) 51,625 86,205 GAF= 38%
U.N (Utilidad Neta) 95,875 160,095 67.0% = 1.36
67.0% 49.4%

Valor nominal de las acciones 5.00 5.00

Nmero de Acciones 20,000.00 20,000.00
Utilidad Por Accin (UN/numero acciones) 4.79 8.00
cambio porcentual de las UPA 67.0%

GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL ( GAT )

la medida numerica del apalancamiento total de la empresa

GAT= cambio porcentual de las UPA

cambio porcentual de las ventas

GAT= 67.0% = 1.76

38%

Formula directa:

1
 GAT a nivel de unidades de ventas= Q X (P - CV)
Q X (P - CV) - CF- I

GAT a nivel de unidades de ventas= 40000*(10-3,5)

40000*(10-3,5)-60000 - 52500

GAT a nivel de unidades de ventas= 260,000

147,500

GAT a nivel de unidades de ventas= 1.76

RELACION ENTRE LOS APALANCAMIENTOS OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL

GAT= GAO X GAF

GAT= 1,43 X 1,38
GAT= 1.76

APLICACIN:
La gerencia ha informado a los accionistas que la ventas para el proximo ao aumentaran en un 18%
Los accionistas preguntan en cuanto esto le va a beneficiar?
La gerencia tiene un grado de apalancamiento total del 1,76, y la utilidad por accin base es $4,79

Pronostico de ventas para el proximo ao 18%

GAT= 1.76
cambio porcentual de las UPA 31.7% Beneficio en % para accionistas

Utilidad por accin base 4.79

aumento en $ UPA 1.52 Beneficio en $ por accion
Utilidad por accin proyectada 6.31

Demostracion
Proyeccion volumen 47,200
Ventas 472,000.00
Costo Variable 165,200.00
Costo Fijo 60,000.00
UAII 246,800.00
Intereses 52,500.00
Utilidad antes de Impuestos 194,300.00
Impuestos 35% 68,005.00
Utilidad neta para accionista 126,295.00

Utilidad por Accion (UPA) 6.31

2
GRAFICA DEL EFECTO DEL GAF
UPA base 4.79

UPA TOTAL
GAT 1.76 8.00

%VTA %UPA UPA Base Var.UPA UPA Total 7.00

0% 0.00% 4.79 0.00 4.79 6.00
5% 8.81% 4.79 0.42 5.22
5.00
10% 17.63% 4.79 0.85 5.64
15% 26.44% 4.79 1.27 6.06 4.00
20% 35.25% 4.79 1.69 6.48 3.00
25% 44.07% 4.79 2.11 6.91
2.00
1.00
0.00
0%
 GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL
UPA TOTAL

8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
0% 5% 10% 15% 20% 25%
VARIACION % UAII
UPA Base UPA Total