FORO MDULO 4: INDICADORES FINANCIEROS DE RENTABILIDAD Y DE

MERCADO

Como sabemos estos indicadores trabajan con precios actuales y las utilidades
del ao anterior, con el fin predecir las utilidades futuras.

Por lo cual este tipo de razones son de gran utilidad para los compradores y
vendedores de acciones comunes, estimando valores de mercado con el
precio, utilidades y dividendos.

Considera usted que las ganancias sern constantes en el tiempo y que, por
lo tanto, las utilidades pasadas y el riesgo vuelven a reproducirse en el futuro?

Despus de leer los materiales, documentos de apoyo, investigar al respecto y

segn lo aprendido hasta el momento debo mencionar antes que nada que:
RAZON PRECIO - UTILIDAD Muestra la cantidad de veces que los inversores
pagan por la utilidad por accin contable anual. Esta relacin Precio/Utilidad es
muy utilizada en los anlisis de mercado, ya que una alta relacin por sobre el
promedio del mercado seala que la accin es muy preferida por los
inversionistas lo que la lleva a subir su precio. A su vez, una baja
Precio/Utilidad seala que los inversionistas pagan pocas veces su utilidad,
porque creen que sta no subir mucho en el futuro. Este indicador aumentar
a medida que los inversionistas piensen que mayor sea la tasa esperada de
pagos de dividendos y la tasa de crecimiento de utilidades. Pero hay que tener
cuidado al usar esta razn ya que presenta varias limitaciones. Entre las que
podemos mencionar estn:

Es una relacin esttica pues toma en cuenta los precios actuales y

utilidades del perodo inmediatamente anterior.
Supone que las ganancias sern constantes en el tiempo y que, por lo
tanto, las utilidades pasadas y el riesgo vuelven a reproducirse en el
futuro.
Considera la utilidad en trminos contables, lo que no muestra la
verdadera situacin de la empresa.
 Un aumento en esta razn no avalado por un crecimiento real de los
flujos de caja, significa que la accin est sobrevalorada.
Unas opciones que puede contrarrestar sus limitantes es utilizar la
utilidad proyectada econmica, es decir, los flujos de caja relacionados
propiamente con la operacin y las utilidades extraordinarias
proyectadas, ya que permite de esta forma visualizar la real
disponibilidad de los recursos.

Si segn los mltiplos las acciones estn

Barata.. Las compra.
Si ya las posee..se preocupa;
Si estn caraslas vende o evita comprarlas.

Suelen ser las utilidades de los 12 meses pasados. Sin embargo los analistas
de valores en ocasiones utilizan las utilidades por Accin EPS calculado para
los prximos 12 meses. Las utilidades por accin son utilidades despus de
impuestos divididos entre el nmero de acciones en circulacin.

Despus de lo anterior, considero que no necesariamente se puede asumir que

las ganancias sern constantes en el tiempo y que, por lo tanto, las utilidades
pasadas y el riesgo vuelven a reproducirse en el futuro garantizando las
mismas utilidades y el riesgo, por dos razones principales:

Cuando revisamos cifras anteriores, lo hacemos para entender

situaciones y resultados obtenidos, y en cierto modo para hacer
proyecciones, pero cabe decir que dichas proyecciones van adaptadas a
nuevas situaciones (tanto internas como externas).
 Es importante tener claro que las condiciones del mercado son
cambiantes y no estn escritas, es decir, sobre la marcha se va viendo
que ocurre y como enfrentar cada situacin, lo que determina a su vez,
las cifras que se van presentando.

Las ganancias no son constantes porque eventualmente puede ocurrir

inconvenientes no predichos, por tanto si tomamos totales de cifras anteriores
(EstadosFinancieros) se hacen solo como base comparativa para dar una
perspectiva posible de lo que al ao siguiente puede pasar. Cabe anotar que el
comercio, los mercados y los clientes tienen pensamientos voltiles, por tanto
se debe tener constante prioridad en complacer las necesidades de ellos. Algo
claro son los PAROS; hacen que las ganancias, las ventas, y los clientes se
desconfiguren, porque los precios aumentan pero hay poca cantidad de los
mismos, lo que ocasiona es un colapso en el mercado, dando como
consecuencia perdidas en los ejercicios eventuales que no se aprovisionaron o
no se tenan planes de contingencias. Los riesgos se deben asumir y buscar
soluciones al respecto, por tanto considero que todas empresas que enfrenta
una situacin de esta ndole deben colocar manos en el asunto y buscar
mtodos en donde no se perjudiquen sus ganancias y no afecte a su clientela.