ADMINISTRACIN FINANCIERA I

UNIDAD II
GRUPO Nro. 2

FECHA:

Mircoles 10 de Junio del 2015

TEMA

Razones Financieras

Razones de Liquidez

MODULO: PARALELO:
8 C
R
INTEGRANTES:

Tatiana Agila Moreno

Jenny Arrobo Carrillo
Karla Carrin Snchez
Mara Criollo Valarezo
Mnica Neira Espinosa

DOCENTE:
Dra. Gladys Ludea

LOJA ECUADOR
Marzo - Agosto

2015
TEMA
Razones Financieras

Razones de Liquidez
INTRODUCCIN
Hay diversos mtodos de anlisis que permiten interpretar la solvencia, la
estabilidad y la productividad de una empresa. Uno de ellos son las
Razones Financieras.

Las razones financieras son una herramienta muy valiosa para evaluar la
situacin financiera de una empresa en cualquier momento del ciclo,
adems nos sirve como una herramienta para comparar en el tiempo los
cambios relacionados con la situacin financiera de la empresa.

Podemos evaluar claramente cul es el grado de endeudamiento, como se

encuentra apalancada y de donde proviene su capital de trabajo, por tanto
es una herramienta que no debe faltar en las organizaciones actuales y
debemos implementar y conocer cada vez ms para obtener informacin
necesaria en la toma de decisiones que nos lleven al xito en la
organizacin.

El tipo de anlisis vara de acuerdo con los intereses especficos de la parte

involucrada los acreedores del negocio estn interesados principalmente
en la liquidez de la empresa. Sus reclamaciones o derechos son de corto
plazo, y la capacidad de una empresa para pagarlos se juzga mejor por
medio de un anlisis completo de su liquidez.

El anlisis de liquidez permite estimar la capacidad de la empresa para

atender sus obligaciones en el corto plazo. Por regla general, las
obligaciones a corto plazo aparecen registradas en el balance, dentro del
grupo denominado "Pasivo corriente" y comprende, entre otros rubros, las
obligaciones con proveedores y trabajadores, prstamos bancarios con
vencimiento menor a un ao, impuestos por pagar, dividendos y
participaciones por pagar a accionistas.

Tales pasivos, debern cubrirse con los activos corrientes, pues su

naturaleza los hace potencialmente lquidos en el corto plazo. Por esta
razn, fundamentalmente el anlisis de liquidez se basa en los activos y
pasivos circulantes, pues se busca identificar la facilidad o dificultad de una
empresa para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a
efectivo sus activos corrientes.

El presente trabajo est organizado primeramente del Tema a

desarrollarse, La Introduccin que relata en forma breve la importancia
del tema; Los Objetivos tienen como finalidad dar a conocer el propsito
de la presente investigacin. En la Revisin de literatura se detallan
conceptualizaciones para que el tema sea ms eficaz y comprensible, Las
conclusiones nos permiten tener un conocimiento claro del tema
abordado; Las recomendaciones estn enfocadas a las personas
interesadas en el tema; El glosario de trminos nos ayuda a conocer
acerca de las palabras desconocidas en la investigacin; La Bibliografa
es la fuente en donde se obtuvo la informacin para la elaboracin de
nuestro trabajo investigativo.
OBJETIVOS
 Conocer la definicin de razones financieras as como tener claro su
uso, y en qu rea de la administracin se emplea, con ello tener
una idea general de lo que son y la importancia que tienen para el
manejo del dinero en las distintas empresas que existen.

Conocer los distintos tipos de razones financieras que hay, en qu

momento se emplean y los datos que se requieren para su
elaboracin.

Aplicar la frmula que nos proporciona cada razn financiera y de

esta manera determinar las relaciones existentes entre los diferentes
rubros de los estados financieros, para que mediante una correcta
interpretacin, poder obtener informacin acerca del desempeo
que tuvo de la empresa y su condicin financiera para el futuro.
 Revisin

DE

LITERATURA
 RAZONES FINANCIERAS

Las razones o indicadores financieros constituyen la forma ms comn de

anlisis financiero.

Se conoce con el nombre de razn el resultado de establecer la relacin

numrica entre dos cantidades. En nuestro caso estas dos variables son
dos cuentas diferentes del balance general y/o del estado de prdidas y
ganancias.

El anlisis por razones o indicadores seala los puntos fuertes y dbiles de

un negocio e indica probabilidades y tendencias. Tambin enfoca la
atencin del analista sobre determinadas relaciones que requieren
posterior y ms profunda investigacin.

Las relaciones financieras, expresadas en trminos de razones o

indicadores, tienen poco significado por s mismas. Por consiguiente, no se
puede determinar si indican situaciones favorables o desfavorables, a
menos que exista la forma de compararlas con algo. Los estndares de
comparacin pueden ser los siguientes:

1. Estndares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo

que es adecuado o inadecuado, formado a travs de su experiencia y
estudio personal.
2. Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos en aos
anteriores.
3. Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos de
la empresa. Estos sern los indicadores puestos como meta para la
empresa y sirven para que el analista examine la distancia que los
separa de los reales
4. Las razones o indicadores promedio del sector industrial del cual hace
parte la empresa analizada.1

1
Hctor Ortiz Anaya. Anlisis Financiero Aplicado y Principios de Administracin Financiera.13
ed.pag.177
 CLASIFICACION DE LAS RAZONES O INDICADORES

Las diferentes relaciones que pueden existir entre las cuentas del balance
general y/o el estado de prdidas y ganancias se han agrupado de diversas
maneras, tratando de analizar de forma global y con la ayuda de varias
herramientas complementarias, los aspectos ms importantes de las
finanzas de una empresa.

Como ya se mencion, los tipos de razones que se pueden extraer de los

estados financieros son muy variados, aun excluyendo aquellas que
carecen de sentido lgico. Sin embargo, la experiencia ha enseado que
no se necesita un gran nmero de indicadores, sino ms bien una cantidad
relativamente reducidas, pero aplicados en forma conveniente segn la
clase de negocios y el objetivo para el cual se elabora el anlisis. Por los
anteriores motivos se han seleccionado los indicadores utilizados con
mayor frecuencia, las cuales han sido agrupados de acuerdo con su
enfoque, como sigue:

RAZONES FINANCIERAS CONCEPTO

Sirven para medir la capacidad que
RAZONES DE LIQUIDEZ tienen las empresas para cancelar
sus obligaciones de corto plazo.
Trata de medir la eficiencia con la
cual una empresa utiliza sus

RAZONES DE ACTIVIDAD activos, segn la velocidad de

recuperacin de los valores
aplicados en ellos.
Tienen por objeto medir en qu
grado y de qu forma participa los
RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO acreedores dentro del
financiamiento de la empresa.
2

2
Hctor Ortiz Anaya. Anlisis Financiero Aplicado y Principios de Administracin Financiera
 Sirven para medir la efectividad de
la administracin de la empresa

RAZONES DE RENTABILIDAD para controlar los costos y gastos y

de esta manera convertir las ventas
en utilidades.
Proporciona una evaluacin de

RAZONES DE MERCADO cmo los inversionistas ven el

rendimiento de la empresa.

INDICADORES DE LIQUIDEZ

Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen

las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo.

Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compaa

para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo
sus activos corrientes. Se trata de determinar qu pasara si a la empresa
se le exigiera el pago inmediato de todas sus obligaciones a menos de un
ao. Esta prueba aplicada a un instante del tiempo, evala a la empresa
desde un punto de vista de liquidacin, en lugar de juzgarla como una
empresa en marcha.

Los indicadores ms comnmente utilizados para este tipo de anlisis son

los siguientes.

I. Razn Corriente

Se denomina tambin relacin corriente, y trata de verificar las

disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus
compromisos, tambin a corto plazo. 3

3
Hctor Ortiz Anaya. Anlisis Financiero Aplicado y Principios de Administracin Financiera.13
ed.pag.177
Frmula:

II. Capital Neto de trabajo

Este no es propiamente un indicador sino ms bien una forma de apreciar

de manera cuantitativa los resultados de la razn corriente. Dicho de otro
modo, este clculo, este clculo expresa en trminos de valor lo que la
razn corriente presenta como una relacin.

Frmula:

III. Prueba Acida

Se conoce tambin con el nombre de prueba del cido o liquidez seca. Es

un test ms riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la empresa
para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de
sus existencias, es decir bsicamente con sus saldos de efectivo, el
producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algn
otro activo de fcil liquidacin que pueda haber diferente a los inventarios

Frmula:

4
Hctor Ortiz Anaya. Anlisis Financiero Aplicado y Principios de Administracin Financiera.13
ed.pag.179-182.
Uso de las razones financieras

La informacin contenida en los cuatro estados financieros bsicos es muy

importante para las diversas partes interesadas que necesitan tener con
regularidad medidas relativas de la eficiencia operativa de la empresa.
El anlisis de razones incluye mtodos de clculo e interpretacin de las
razones financieras para analizar y supervisar el rendimiento, liquidez,
solvencia, apalancamiento y uso de activos de la empresa. Las entradas
bsicas para el anlisis de las razones son:

El estado de prdidas y ganancias

El balance general de la empresa.

Partes interesadas

El anlisis de las razones de los estados financieros de una empresa es

importante para los accionistas, acreedores y la propia administracin de la
empresa. Los accionistas, actuales y potenciales, se interesan en los
niveles presentes y futuros del riesgo y rendimiento de la empresa, que
afectan directamente el precio de las acciones.
Los acreedores se interesan principalmente en la liquidez a corto plazo de
la empresa, as como en su capacidad para realizar los pagos de los
intereses y el principal. Un inters secundario para los acreedores es la
rentabilidad de la empresa, ya que desean tener la seguridad de que la
empresa est sana.5

La administracin, al igual que los accionistas, se interesa en todos los

aspectos de la situacin financiera de la empresa y trata de generar

5
Gitman Lawrence J. Principios de Administracin Financiera. Mxico. Decimoprimera Edicin.
2007. Pg. 48
razones financieras que sean favorables para los propietarios y acreedores.
Adems, la administracin usa las razones para supervisar el rendimiento
de la empresa de un periodo a otro.

Precauciones para el uso del anlisis de razones

Antes de analizar las razones especficas, debemos considerar las

siguientes precauciones sobre su uso:

Las razones que revelan importantes desviaciones de la norma

simplemente indican sntomas de un problema.
Por lo general, una sola razn no proporciona suficiente informacin
para evaluar el rendimiento general de la empresa. Slo cuando se
utiliza un conjunto de razones es posible hacer evaluaciones
razonables.
Las razones que se comparan deben calcularse usando estados
financieros fechados en el mismo periodo del ao.
Los datos financieros que se comparan deben desarrollarse en la misma
forma.

Categoras de las razones financieras

Las razones financieras se dividen por conveniencia en cinco categoras

bsicas: razones de liquidez, actividad, deuda, rentabilidad y mercado.
Las razones de liquidez, actividad y deuda miden principalmente el riesgo.
Las razones de rentabilidad miden el retorno. Las razones de mercado
determinan tanto el riesgo como el retorno.6

6
Gitman Lawrence J. Principios de Administracin Financiera. Mxico. Decimoprimera Edicin.
2007. Pg. 48.51
Razones de liquidez

La liquidez de una empresa se mide segn su capacidad para cumplir con

sus obligaciones de corto plazo a medida que stas llegan a su
vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera
general de la empresa, es decir, la facilidad con la que sta puede pagar
sus cuentas.
Las dos medidas bsicas de liquidez son:
La liquidez corriente
La razn rpida (prueba cida)

I. Liquidez corriente

La liquidez corriente, una de las razones financieras citadas con mayor

frecuencia, mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo.

Se expresa de la manera siguiente:

Liquidez Corriente =

II. Razn rpida (prueba cida)

La razn rpida (prueba cida) es similar a la liquidez corriente, con la
excepcin de que sta excluye el inventario, que es comnmente el activo
corriente menos lquido.
La liquidez generalmente baja del inventario se debe a dos factores
principales: 7

7
Gitman Lawrence J. Principios de Administracin Financiera. Mxico. Decimoprimera Edicin.
2007. Pg. 52.53
 Muchos tipos de inventario no se pueden vender fcilmente porque son
productos parcialmente terminados, artculos con un propsito especial
y situaciones semejantes.
El inventario se vende generalmente a crdito, lo que significa que se
convierte en una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo.

La razn rpida se calcula de la manera siguiente:

Razn Rpida =

ESTADOS FINANCIEROS QUE SE UTILIZAN PARA ELABORAR LAS

RAZONES FINANCIERAS:

Tenemos dos estados esenciales para el clculo de estas razones que son:

El Balance General: Estado resumido de la situacin financiera de la

empresa en un momento especfico. El estado equilibra los activos de la
empresa (lo que posee) frente a su financiamiento, que puede ser deuda
(lo que debe) o patrimonio (lo proporcionado por los propietarios).

El Estado de Resultados: Proporciona un resumen financiero de los

resultados operativos de la empresa durante un periodo especfico.

Para realizar el calcula de las Razones de liquidez solo se utiliza el Balance

General.

8
Gitman Lawrence J. Principios de Administracin Financiera. Mxico. Decimoprimera Edicin.
2007. Pg. 53
 Razones Financieras
RAZONES O RATIOS DE LIQUIDEZ
Razn Corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente

Capital de Trabajo = Activo Corriente Pasivo Corriente

Prueba cida = Activo Corriente Inventario

Pasivo Corriente

RAZONES O RATIOS DE APALANCAMIENTO

Apalancamiento Total = Pasivo Total / Patrimonio

Apalancamiento Corto Plazo = Pasivo Corriente / Patrimonio

Apalancamiento Financiero = Obligaciones Financieras Totales /
Patrimonio
Concentracin de Endeudamiento C. Plazo = Pasivo Corriente / Pasivo
Total x 100
Nivel de Endeudamiento = Total Pasivo / Total Activo x 100

RAZONES O RATIOS DE ACTIVIDAD

Cobertura de Intereses = Utilidad Operacional / Intereses Pagados

Rotacin de Cartera = Ventas a Crdito neto / Promedio dos aos CXC

clientes

Nmero de das en la cobranza = 365 / Razn de rotacin de cartera

Rotacin de Inventarios = Costo ventas a crdito netas / Promedio de

inventario
Nmero de das de stock en inventarios = 365 / Razn de rotacin de
inventarios
9

9
Rodrigo Estupian Gaitn.Armando Estupian Gaitn.Anlisis Financiero y de gestin.2daEdicion
RAZONES O RATIOS DE RENTABILIDAD PORCENTUALES
Margen bruto de Utilidad = Utilidad bruta / Ventas netas X 100

Rendimiento del Patrimonio = Utilidad neta / Patrimonio X100

Margen Operacional = Utilidad Operacional / Ingresos Operacionales X

100
Margen Neto = Utilidad Neta / Ingresos Operacionales

10

10
Rodrigo Estupian Gaitn. Armando Estupian Gaitn. Anlisis Financiero y de
gestin.2daEdicion
Resultados
 EMPRESA DE CAUCHOS S.A
BALANCE GENERAL
al 31 de Diciembre del 2013

CUENTAS
2013 2012
AO 2 AO 1

ACTIVOS
Disponibles en caja y bancos 100.000,00 200.000,00
Inversiones temporales 1`000.000,00 742.000,00
Cuentas por cobrar clientes 2`450.000,00 2`350.000,00
Otras cuentas por cobrar 400.000,00 346.000,00
Inventarios 1`560.000,00 1`345.000,00
Gastos pagados por anticipado 100.000,00 120.000,00
Total activo corriente 5`610.000,00 5`103.000,00
Propiedad planta y equipo 5`000.000,00 3`670.000,00
Otros activos 700.000,00 200.000,00
Total Activos 11`310.000,00 8`973.000,00
PASIVOS
Obligaciones por pagar corto plazo 1`500.000,00 1`813.000,00
Cuentas por pagar 2`200.000,00 1`086.000,00
Total Pasivo corriente 3`700.000,00 2`899.000,00
Obligaciones a largo plazo 3`410.000,00 2`000.000,00
Total pasivos 7`110.000,00 4`899.000,00
Capital social 2`000.000,00 2`000.000,00
Reservas 467.000,00 430.000,00
Revalorizacin del patrimonio 746.000,00 700.000,00
Utilidades ejercicios anteriores 357.000,00 250.000,00
Utilidad del presente ejercicio 630.000,00 694.000,00
Patrimonio 4`200.000,00 4`074.000,00
Total pasivo y patrimonio 11`310.000,00 8`973.000,00
Otros datos
Cuentas por cobrar intereses 125.000,00 260.000,00
Ventas de activos fijos 65.000,00 80.000,00
Cuentas por pagar laborables 218.000,00 198.000,00
Cuentas por pagar impuestos 145.000,00 108.000,00
Nmero de acciones en valores 20`000.000,00 20`000.000,00
absolutos
Nuevas obligaciones financieras 900.000,00 2`000.000,00
Cuentas por pagar dividendos 154.000,00 234.000,00
 EMPRESA DE CAUCHOS S.A
ESTADO DE RESULTADOS
Por el periodo terminado al 31 de Diciembre del 2013

CUENTAS 2013
AO 2 2012
AO 1

Ventas 8600.000,00 7960.000,00

Costo de Ventas -5500.000,00 -5000.000,00
UTILIDAD BRUTA 3100.000,00 2960.000,00
Gastos de Administracin -800.000,00 -760.000,00
Gastos de Ventas -600.000,00 -621.000,00
UTILIDAD OPERACIONAL 1700.000,00 1.579,000,00
Ingresos por intereses 200.000,00 239.000,00
Gastos Intereses -1200.000,00 -650.000,00
Otros ingresos 125.000,00 230.000,00
Otros egresos -80.000,00 -215.000,00
UTILIDAD ANTES DE 745.000,00 1183.000,00
AJUSTES POR INFLACIN

Ajustes por inflacin 100.000,00 -39.000,00

UTILIDAD ANTES DE 845.000,00 1144.000,00
IMPUESTOS

Impuesto a la Renta -215.000,00 -450.000,00

UTILIDAD NETA 630.000,00 694.000,00
 ESTANDARES PARA INDICADORES FINANCIEROS

INDICADOR DE LIQUIDEZ ESTANDAR

Razn Corriente
La relacin es de 1.5 a 2.00
Si es menor a 1.5 indica que hay
peligro de suspensin de pagos y si
es mayor a 2 significa que tiene
activos ociosos.

Prueba Acida
Estndar entre 0.5 a 1.00

Capital de trabajo
Estndar superior 1 (>1)

Elaborado: Autoras
 EMPRESA DE CAUCHO S.A
RAZONES DE LIQUIDEZ

Ao 2012

5`103.000.00
=
2`899.000.00
= $.

Representacin grafica

RAZON CORRIENTE AO 2012

Pasivo Corriente
5`103.000,00

Activo Corriente
2`899.000,00

Activo Corriente Pasivo Corriente

Elaborado: Autoras Fuente: Balance General de la empresa de Cauchos S.A

Ao 2013

=

5`610.000.00
=
3`700.000.00
= $.

Representacin grafica

RAZON CORRIENTE AO 2013

Pasivo Corriente
3`700.000,00

Activo Corriente
5`610.000,00

Activo Corriente Pasivo Corriente

Elaborado: Autoras Fuente: Balance General de la empresa de Cauchos S.A

Interpretacin

Luego de haber aplicado la razn corriente hemos observado que en la

EMPRESA CAUCHO S.A en el ao 2012 presenta una razn corriente de
$1.76; mientras que en el ao 2013 tiene una razn corriente de $1.51
estando acorde al estndar establecido de 1.5 a 2 es decir que por cada
dlar de deuda a corto plazo la empresa en el ao 2012 posee $1.76
dlares y en el ao 2013 posee $1.51.En donde se puede decir que el ao
2012 posee un valor superior para poder cubrir sus obligaciones contradas.
CAPITAL NETO DE TRABAJO

AO 2012

=
= 5103,000.00 2899,000.00
= , .

Representacin grafica

CAPITAL NETO DE TRABAJO AO 2012

Pasivo Corriente
2`899,000.00
Activo Corriente
5103,000.00

Activo Corriente Pasivo Corriente

Elaborado: Autoras Fuente: Balance General de la empresa de Cauchos S.A

AO 2013

=
= 5`610,000.00 3`700,000.00
= , .

Representacin grafica

CAPITAL NETO DE TRABAJO AO 2013

Pasivo Corriente
3700,000.00
Activo Corriente
5610,000.00

Activo Corriente Pasivo Corriente

Elaborado: Autoras Fuente: Balance General de la empresa de Cauchos S.A

Interpretacin
Luego de haber aplicado la razn de capital de trabajo, podemos observar
que en la EMPRESA CAUCHO S.A en el ao 2012 obtuvo un capital de
2`204,000.00 mientras que en el ao 2013 tuvo un capital de 1`910,000.00.
Es decir que la empresa est financiando cada ao aproximadamente la
mitad de sus activos corrientes con pasivos corrientes. Resaltando que en
los aos 2012 y 2013 se obtuvo un capital neto de trabajo positivo lo que
facilita a la empresa un mayor respiro en su liquidez.
PRUEBA CIDA
2012

5103.000,00 1345.000,00
=
2899.000,00

= $,

Representacin Grfica:

PRUEBA CIDA AO 2012

Pasivo Corriente
2899.000

Activo Corriente
5103.000

Inventarios
1899.000

Activo Corriente Inventarios Pasivo Corriente

Elaborado: Autoras Fuente: Balance General de la empresa de Cauchos S.A

2013

5610.000,00 1560.000,00
=
3700.000,00

= $.

Representacin Grfica:

PRUEBA CIDA AO 2013

Pasivo Corriente
3700.000
Activo Corriente
5610.000

Inventarios
1560.00

Activo Corriente Inventarios Pasivo Corriente

Interpretacin:

Luego de haber aplicado la razn de prueba cida, podemos observar que

la EMPRESA CAUCHO S.A en el ao 2012 presenta una prueba cida
$1.30 dlares; mientras que en el ao 2013 presenta de $1.09 dlares,
siendo mayor a los estndares establecidos de 0.5 a 1.0. Es decir que por
cada dlar de deuda a corto plazo la empresa en el ao 2012 cuenta con
$1.30 dlares y en el ao 2013 cuenta con $1.09 .En donde se puede
evidenciar que el ao 2012 posee un valor superior para poder cubrir sus
obligaciones contradas.
CONCLUSIONES
Las Razones financieras son de gran utilidad para los directivos de
cualquier empresa para el contador y para todo el personal
econmico de la misma, ya que sirven para tener un rpido
diagnstico de la gestin econmica y financiera de la empresa.

Las Razones de liquidez miden la capacidad de una empresa de

convertir sus activos en caja o de obtener caja para satisfacer su
pasivo circulante, es decir mide la solvencia de la empresa en el
corto plazo, mientras mayor sea el ndice de liquidez mayor ser la
solvencia de la empresa.
RECOMENDACIONES
A la Empresa Caucho que capacite a su personal para que estos
puedan conocer las razones financieras y poder aplicarlas en la
entidad y as poder conocer su situacin econmica y financiera.

A la Empresa que utilice de la mejor manera su efectivo para que no

exista dinero ocioso en la empresa y llegue a perjudicar a la misma.
GLOSARIO

DE

TERMINOS
Anlisis de Razones: Incluye mtodos de clculo e interpretacin de

razones financieras para analizar y supervisar el rendimiento de la

empresa.

Liquidez Corriente: Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos

corrientes de la empresa entre sus pasivos corrientes

Liquidez: Capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones

de corto plazo a medida que stas llegan a su vencimiento

Razn rpida: Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos

corrientes de la empresa menos el inventario entre sus pasivos corrientes.

Riesgo: Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados.

Partes interesadas: Grupos de empleados, clientes, proveedores,

acreedores, propietarios y otros que tienen una relacin econmica directa

con la empresa.

Indicador Financiero: es una relacin entre cifras extractadas de los

estados financieros y otros informes contables de una empresa con el

propsito de reflejar en forma objetiva el comportamiento de la misma.

Capital de Trabajo: Son aquellos recursos que requiere la empresa para

poder operar.

Analista Financiero: es parte importante del personal que dirige, controla

y supervisa las operaciones financieras de una empresa.

BIBLIOGRAFIA
 Hctor Ortiz Anaya. Anlisis Financiero Aplicado y Principios de
Administracin Financiera.

Gitman Lawrence J. Principios de Administracin Financiera. Mxico.

Decimoprimera Edicin. 2007.

Rodrigo Estupian Gaitn. Armando Estupian Gaitn. Anlisis

Financiero y de gestin. Segunda Edicin