PROGRAMA:

II PROGRAMA DE ESPECIALIZACIN PARA EJECUTIVOS 2017

CURSO:
PLANEAMIENTO FINANCIERO

PROFESOR:
MANUEL ACEVEDO RIQUELME

CASO:
EJERCICIOS FINANCIEROS Nro. 3 y 4

GRUPO N 1:
Carola Castillo Livia
Ovvey Herrera Jimnez
Csar Iriarte Reyes
Anglica Pasache Carbajal
Milton Ramos Quintana
Wilfredo Saldaa Soles

15 de Mayo del 2017

Ejercicios Financieros Nro. 3
Ejercicio 3 La Belleza SAC

Inversion Producto A $ 2,500,000.00

Inversion Producto B $ 1,200,000.00
Inversion en A y B $ 3,700,000.00

0
Ingresos Anuales estimados ponderados Prod. A $ 600,000.00 1
$ 480,000.00 2
$ 200,000.00 3
$ 1,280,000.00 4
5
Ingresos Anuales estimados ponderados Prod. B $ 360,000.00
$ 240,000.00
$ 100,000.00
$ 700,000.00

Flujo A $ 1,280,000
Flujo B $ 700,000 VAN
Flujo A y B $ 1,980,000
Ratio Beneficio
COK A 15% TIR
COK B 18% COK

n 5

En el caso de invertir en A y B, dado que la inversin en cada producto requiere de distintas tasas COK, se suman los VAN de

Respuesta: Conviene invertir en el producto B pues el proyecto tiene mayor ratio beneficio y mayor TIR.

Ejercicio 4 Corporacin SA OPCION 1

Demanda Alta
Construccin

Construccin $ 3,500,000 $ -3,500,000

Ampliacin $ 2,000,000 1 $ 1,800,000
2 $ 1,800,000
Demanda 3 $ 1,800,000
Alta $ 1,800,000 4 $ 1,800,000
Media $ 800,000 5 $ 1,800,000

VAN $ 2,533,879.18
COK 0.15
Ratio Beneficio 0.72
n 5 TIR 43%

Respuesta: Para ambas estimaciones de demanda conviene la ampliacin de planta pues el proyecto tiene mayor ratio bene
OPCION 2
CONSTRUCCION
VAN $ 2,533,879.18
Ratio Beneficio 0.72
TIR 42.8%
 Invertir en A Invertir en B Invertir en A y B
$ -2,500,000.00 $ -1,200,000.00 $ -3,700,000.00
$ 1,280,000.00 $ 700,000.00 $ 1,980,000.00
$ 1,280,000.00 $ 700,000.00 $ 1,980,000.00
$ 1,280,000.00 $ 700,000.00 $ 1,980,000.00
$ 1,280,000.00 $ 700,000.00 $ 1,980,000.00
$ 1,280,000.00 $ 700,000.00 $ 1,980,000.00

$ 1,790,758.53 $ 989,019.71 $ 2,779,778.24

0.72 0.82 0.75

42% 51% 45%
15.00% 18.00% 16.02%

ntas tasas COK, se suman los VAN de ambas inversiones por separado y el VAN resultante es de US$ 2'779,778

eficio y mayor TIR.

Demanda Alta Demanda Media

Ampliacin Construccin Ampliacin

$ -2,000,000 $ -3,500,000 $ -2,000,000

$ 1,800,000 $ 800,000 $ 800,000
$ 1,800,000 $ 800,000 $ 800,000
$ 1,800,000 $ 800,000 $ 800,000
$ 1,800,000 $ 800,000 $ 800,000
$ 1,800,000 $ 800,000 $ 800,000

$ 4,033,879.18 $ -818,275.92 $ 681,724.08

2.02 -0.23 0.34

86% 5% 29%

pues el proyecto tiene mayor ratio beneficio y mayor TIR.

 AMPLIACION
$ 681,724.08
0.34
28.6%
Ejercicios Financieros Nro. 4

Pregunta 2. Bonos Hipotecarios Sra. Tutti

Bono $ 10,000.00
TNA 4.000%
TES 2.000%
cupn semestral $ 200.00
n 40
i mercado anual 10%
i mercado sem. 4.88%
VP $ 8,375.00

VP intereses $ 3,488.53
VP bono $ 1,486.44
VT $ 4,974.97
Respuesta: No deber realizar la compra porque el corredor de Bolsa le est vendiendo el bono a un precio descontado de

Pregunta 3. Empresa planea vender 200 bonos

Nro Bonos 200

Valor Nominal por Bono $ 1,000.00
Valor Nominal de 200 Bonos $ 200,000.00
TNA 4.00%
TET 1.00%
t 15
n 60
cupn trim. de los 200 bonos $ 2,000.00

TNA del fondo 16.00%

TET del fondo 4.00%
TEA del fondo 16.99%

MONTO ANUAL para pagar Valor Nominal de 200 Bonos $ 3,568.60

Hallamos el Valor Futuro de los cupones $ 475,981.37
MONTO ANUAL para pagar los intereses o cupones $ 8,492.93
PAGO ANUAL EQUIVALENTE A DEPOSITARSE EN EL FONDO $ 12,061.52
Respuesta: Debe depositarse US$ 12,061.52 anualmente en el fondo para poder redimir los bonos.

Pregunta 4. Dividendos de ZAGA

Dividendos $ 1.50
n 4
g del ao 5 al 7 30%
r (rendimiento requerido) 11%
g constante a partir del ao 8 2%

VA de dividendos de 4 primeros aos $ 4.65

VA de dividendos de 5to. Ao $ 1.16
VA de dividendos de 6to. Ao $ 1.36
VA de dividendos de 7mo. Ao $ 1.59
VA de dividendos de 8vo. Ao en adelante $ 37.35
 Valor actual de una accin de ZAGA $ 46.10
Respuesta: Hoy, una accin de ZAGA vale US$ 46.10

Pregunta 5. Acciones comunes de GAUDY

Tasa de crecimiento en ganancias por accin Ao 1 400%
Tasa de crecimiento en ganancias por accin Ao 2 al 4 75%
Tasa de crecimiento en ganancias por accin Ao 5 en adelante 3%
Dividendo fijo en prximos 5 aos $ 0.10
Dividendo a partir del 6to ao 80%
r (rendimiento requerido) 32%
ltimas ganancia por accin $ 0.25

VA de dividendos de Aos 1 al 5 $ 0.23

VA de dividendos de 6to. Ao en adelante $ 15.68
Valor actual de una accin $ 15.92
Respuesta: Las acciones comunes de GAUDY deben venderse a US$ 15.92 hoy en el mercado.
 TEA
TES

bono a un precio descontado de US$ 8,375.00 que es mayor que el que est dispuesto a pagar Sra. Tutti US$ 4,974.97.

en 15 aos

aos
trimestres

capitalizable trimestralmente

Div Ao1 Div Ao2 Div Ao3 Div Ao4 Div Ao5 Div Ao6
$ 1.50 $ 1.50 $ 1.50 $ 1.50 $ 1.95 $ 2.54
de las ganancias por accin

Div Ao1 Div Ao2 Div Ao3 Div Ao4 Div Ao5
Dividendos 0.100 0.100 0.100 0.100 0.100
Ganancias x accin 1.000 1.750 3.063 5.359 5.520
US$ 4,974.97.

Div Ao7 Div Ao8

$ 3.30 $ 3.36
 3.0% 3.0%
Div Ao6 Div Ao7 Div Ao8
4.549 4.685 4.826
5.686 5.856 6.032