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DERECHO DE SOCIEDADES
Roberto Ladrn de Guevara
2 SEMESTRE 2016
KATHERINE DIAZ ZELADA
Universidad Central de Chile
Qu se les viene a la cabeza cuando uno habla de sociedad?
Conjunto de personas; nosotros somos un conjunto de personas, y con ello nos podemos dar cuenta
que con solo ser un conjunto de personas no basta para entender el fenmeno societario.
Un fin especfico (hasta aqu, esto no nos diferencia de un grupo de amigos)
Obtener utilidad
Capital; cada vez que se junta un conjunto de personas con un fin especfico para los efectos de
obtener una ganancia, cada una de esas personas tiene que aportar algo en comn.
Intencin de formar sociedad: este es el elemento ms importante.
Qu restriccin encuentra el desarrollar estas actividades individualmente?
El capital, porque va a tener solamente el capital que tenga el individuo. Es decir, la magnitud de esta actividad
a desarrollar, se ver limitada por el capital que el propio individuo aporta.
En qu ms se ver limitado? En la propia vida, si el muere, tambin muere la sociedad, porque es el quien
desarrolla la actividad en su totalidad.
Cuando uno se va dando cuenta que estas limitaciones son en definitiva las que no nos dejan dar el paso
siguiente para desarrollar otro tipo de actividad, de mayor tamao quizs, o mayor magnitud. Los individuos
Qu dicen? Juntmonos para ir ganando capital, y que la sociedad dure ms en el tiempo. Y, as va a
apareciendo este fenmeno societario.
El gran desarrollo de los pases est dado por la actividad que desarrollan las grandes sociedades, ms all de
los estados. Es ms, si ustedes se fijan, Qu han hecho los estados? Estos han tratado de participar junto con
los privados en sociedades destinadas a desarrollar ciertas y determinadas actividades.
Como conclusin, en cuanto a la importancia de las sociedades, es que son el vehculo que posibilita la
reunin de grandes capitales, con la posibilidad de desarrollar actividades de gran magnitud.
Legislacin aplicable:
1. Cdigo de comercio
2. Cdigo civil
3. Leyes especiales
4. Ley 18.046 de sociedades annimas. Uno de los grupos societarios ms importantes que existen por
todo lo que es el desarrollo que tienen tanto en Chile como en otros pases.
5. Ley 3.918 sociedades de responsabilidad limitada, estas son las que ms estn en juego. Por un lado
la administracin y por el otro la responsabilidad. A mayor facultad de administracin, es mayor la
responsabilidad
Desde el sistema ms simple, que es la sociedad colectiva (que veremos en su momento), nos encontraremos
con el fenmeno de que la sociedad colectiva se caracteriza porque administran todos los socios, por lo tanto,
la responsabilidad se radica en los socios. El caso diametralmente opuesto es la sociedad annima, esta se
caracteriza por el hecho de que por una parte, la administracin no la ejercen los socios, sino que es la ley la
que entrega la administracin a un determinado rgano. Es por esto, que en este caso los socios responden
hasta el monto de sus aportes.
Cada vez que yo voy disociando la administracin, tambin voy siendo menos responsable, mientras que, si
soy yo quien maneja la administracin, desde luego tengo toda la responsabilidad.
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6. Ley 20.190 sociedad por acciones
7. Ley 20659 simplifica los mecanismos de constitucin
Definicin
Lo est por el articulo 2053 CC.
La sociedad o compaa es un contrato en que dos o ms personas estipulan poner algo en comn con la mira
de repartir entre s los beneficios que de ello provengan.
La sociedad forma una persona jurdica, distinta de los socios individualmente considerados.
Esta definicin es bastante completa, en cuanto a los requisitos que debe cumplir la sociedad. Y el inciso
segundo nos plantea la persona jurdica.
es un contrato Es un contrato, existe un acuerdo de voluntades, donde dos o ms personas estipulan el

contrato.
estipulan poner algo El contrato de sociedad puede ser consensual o solemne, pero en ningn caso podr
ser real. Esto debido a que las partes se obligan a estipular un aporte, en cambio si dijera ponen algo en
comn, para m, eso significara que el contrato se perfecciona con la entrega del aporte. En cambio, basta
que se obliguen al aporte, no es requisito esencial la entrega misma de este aporte.
La estipulacin supone la generacin de una obligacin a cumplirse, el requisito esencial no es el aporte en s.

Si nosotros dijsemos que el aporte en cuanto a tal es el elemento o requisito esencial del contrato de
sociedad, le estaramos dando a este el carcter de contrato real porque la sociedad se perfeccionara en la
medida que se efectuara o realizara el aporte.
En cambio, lo que estamos diciendo es que, por el contrato de sociedad, los socios se obligan a realizar un
aporte, y hay reglas para realizarlo, pero, no es necesario que en el acto constitutivo del contrato este se haga.
con la mira de repartir entre s los beneficios que de ello provengan, yo no conozco a nadie que constituya
una sociedad, sin esperar un beneficio con ello. Lo que se busca es obtener ganancia, porque para no obtener
lucro, la ley ha creado otras instituciones, como son las corporaciones y fundaciones que no gozan del lucro.
En las sociedades es esencial la obtencin de ganancia, y no solo obtiene los beneficios la sociedad, sino que
tambin lo hacen los socios, necesariamente ellos participan de estos beneficios. El fin de lucro est dado por
los mismos socios, porque ellos lo que buscan es obtener una ganancia.
La sociedad forma una persona jurdica, distinta de los socios individualmente considerados este inciso
plantea un principio muy importante en esta materia, porque de l se generan una cantidad innumerable de
consecuencias.
La sociedad forma una persona jurdica distinta de personas individualmente consideradas. Primero
pensemos en cmo nacen la sociedad? como un contrato, pero fjense lo que significa, ustedes con su
voluntad se pusieron de acuerdo para realizar un contrato, pero, Qu pasa? De ese contrato, de ese acuerdo
de voluntades, nace una persona jurdica, algo que no pasa con otros contratos.
Fjese, ustedes se ponen de acuerdo y hacen una sociedad consensual, o bien, una solemne a travs de una
escritura pblica y los dems requisitos. Con este solo acto, estn haciendo nacer una persona de derecho,
una persona jurdica y es ms, persona jurdica distinta de los socios individualmente considerados, no es ni
parecida, ni es un socios, es completamente distinta.
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Si llevamos este principio al mbito de los atributos de la personalidad, significa que la sociedad tiene todos
los atributos de la persona, y todos son distintos de los socios de esta sociedad. El nombre es distinto, el
patrimonio es distinto, la nacionalidad es distinta, etc.
Esta persona jurdica se constituye por el solo ministerio de la ley, cuando las personas de comn acuerdo
celebran el contrato de sociedad, en ese momento, por el solo ministerio de la ley, se crea la persona jurdica
distinta en todo de los socios que la crean.
Caractersticas
1. Es un contrato, un acuerdo de voluntades.

2. Nominal, tiene un nombre en la ley.
3. Bilateral, porque se obligan recprocamente.
4. Oneroso.
5. Conmutativo, las prestaciones se miran como equivalentes.
6. En cuanto a su perfeccionamiento
a. Sociedades civiles que son consensuales, con excepcin de la de responsabilidad limitada,
que puede ser civil o comercial.
b. Sociedades mercantiles que absolutamente todas son solemnes.
Las sociedades pueden ser civiles o mercantiles, se debe atender a cul ser su giro, ejemplo, si una sociedad
tanto se dedica a vender bienes races, esa sociedad ser civil.
7. Tratndose de sociedades de personas, se caracterizan por ser un contrato intuito personae, esto
significa que en este tipo de sociedades lo ms importante, lo ms trascendente, es la persona del
socio y sus caractersticas individuales. Tanto as, que la muerte, la incapacidad o la insolvencia de
uno de los socios, trae como consecuencia la disolucin de la sociedad.
8. Es una persona jurdica.
En el ideario colectivo suelen confundirse dos trminos, la sociedad y la comunidad.
SOCIEDAD COMUNIDAD
Contrato: es uno bien especial, porque deviene en Cuasicontrato: herencia,
una persona jurdica
Forma una persona jurdica: distinta de cada uno de No forma una persona jurdica
los socios individualmente considerados
Es a titulo singular Es a titulo universal
Requisitos especiales
No se trata de requisitos de validez o existencia, los cuales claramente no pueden faltar. Pero el contrato de
sociedad tiene unos requisitos especiales bien particulares porque son los que nos permiten diferenciar el
contrato de sociedad respecto de cualquier otro tipo de contrato.
Cules son?
1) La estipulacin de aporte
2) Participacin en los beneficios sociales
3) Contribucin en las perdidas
4) Intencin de formar una sociedad (ms importante)
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1.- estipulacin del aporte: aqu no hablamos del aporte, si no que de la estipulacin del aporte. Se obligan a
realizar los socios un aporte, hay que disociarlo del aporte en s.
Si el aporte fuera el requisito esencial, estaramos en presencia de un contrato real, perfeccionado por la
entrega o tradicin del aporte. En cambio, la sociedad se perfecciona cuando existe el acuerdo de formar esta
sociedad.
Desde mi punto de vista el aporte no es un requisito esencial, si lo es la estipulacin del aporte, estipulan,
acuerdan, se obligan a poner algo en comn.
Ahora, una cosa es la estipulacin del aporte, y otra es el aporte como tal, porque conforma el patrimonio de
la sociedad. Cuando hablbamos de esta persona jurdica que se crea a propsito del contrato de sociedad,
tiene atributos de la personalidad. Yo les deca, tiene derecho a un nombre, a una nacionalidad a un
patrimonio, una voluntad, incluso un estado civil, aunque parezca extrao, si uno se pone a pensar lo que son
las relaciones entre las sociedades matrices y filiales uno podra encontrar algn sesgo de parentesco.
Forma el capital o fondo social, patrimonio de la sociedad, ojo, siendo total y absolutamente distinto del
patrimonio de los socios. Que les quiero decir con esto, lo veremos en su momento, cuando se realizan
aportes, dependiendo del ttulo, la sociedad puede llegar a ser duea del bien que ha sido objeto del aporte.
Cundo debe efectuarse? No es necesario que se entregue al momento de la firma de la escritura o al

momento en que se perfeccione el acuerdo de voluntad, puede ser despus, fijndose un plazo o en
parcialidades, se puede entregar una parte al momento de la escritura y se va entregando el aporte restante
al momento que los socios se vayan poniendo de acuerdo, se deja un capital, hay plena libertad para poder
hacer estas cosas.
Qu puede ser materia del aporte? Qu puede ser objeto del aporte? desde luego el dinero, cosas
corporales muebles o inmuebles, cosas incorporales como los derechos. El cdigo hace una mencin de que
no puede ser objeto del aporte cargos u oficios pblicos que sean del nombramiento del presidente de la
repblica, es una disposicin bastante anticuada.
Se puede aportar el trabajo o industria personal, y ese aporte, permite distinguir lo que podemos denominar
socio capitalista, versus un socio industrial. En el sentido de que el socio industrial es aquel que aporta su
trabajo o industria, como corresponde deber ser avaluado en dinero. Desde luego se debe saber cul es
monto o cantidad del aporte. Este tipo de aporte se puede hacer, salvo en unos tipos de sociedades bien
especiales, como las annimas.
Antiguamente existan lo que se denominaban las acciones de organizaciones de sociedades annimas y que
eran acciones que se le pagaban a todos aquellos que con su trabajo o industria haban podido propender a
la organizacin de la sociedad. Tena un mecanismo de constitucin de pago que hoy en da ya no existe.
La distincin entre socio capitalista y socio industrial no es ociosa, porque tiene importancia para determinar
cmo participan en las utilidades y como contribuyen en las perdidas. Aqu nos encontramos con esta
dualidad, porque generalmente, los cuerpos legales estn en concordancia, pero aqu nos vamos a encontrar
con que existen reglas distintas segn se trate del cdigo civil o se trate del cdigo de comercio.
Pero en resumen, lo que ms se aporta dinero. Y en las sociedades de personas, el trabajo o industria.
Qu exigencias debe cumplir el aporte? la ley no establece grandes limitaciones o restricciones a lo que
puede ser el aporte, salvo lo que yo les deca, que en las sociedades capital, como las annimas, no se puede
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aportar el trabajo o industria. Pero si exige que a los menos sea apreciable en dinero, comerciable y debe
prestar una utilidad.
A qu ttulos se puede efectuar el aporte?
1. Propiedad
2. Usufructo
Cuando se habla de aporte en propiedad, lo que se dice es que el socio al momento de efectuar su aporte a la
sociedad, se est desprendiendo del dominio. Esto significa que la sociedad pasa a ser duea del bien
aportado, sale del patrimonio del socio e ingresa al patrimonio de la sociedad. Por ende, cuando se hace el
aporte en propiedad, lo que se requerir para que la sociedad pase a ser duea es que se haga la respectiva
tradicin del bien aportado.
Esto reviste importancia a propsito de los bienes inmuebles, porque se requerir la inscripcin en el
conservador de bienes races correspondientes al domicilio social para que opere la transferencia del domino.
Y el ttulo translaticio de dominio ser la escritura de la sociedad, porque el aporte propiedad, es un ttulo
translaticio de dominio.
El aporte en usufructo. Aqu existir un nudo propietario y un usufructuario, en este caso cuando la ley habla
del aporte en usufructo, significa que el socio, conserva para si la nuda propiedad y lo nico que hace es
otorgar el usufructuario a la sociedad, pasando a ser esta el usufructuario. Se hace duea? No, no se hace
duea. El usufructo, respecto del usufructuario es el ttulo de mera tenencia, por ende, podra hacer un
usufructo de un bien raz, no tendra que realizar la inscripcin, salvo la relativa al usufructo. Porque no hay
transferencia del domino de uno a otro, solamente la sociedad pasa a ser usufructuario, con la gran ventaja
que se hace duea de los frutos.
Quin sufre los riesgos de la cosa aportada? Hay que distinguir el ttulo al cual se hizo el aporte. Si se hizo en
propiedad, sufrir los riesgos la sociedad, porque es duea. En cambio, si es usufructo, quien sufre los daos
es el nudo propietario.
2.- participacin en los beneficios sociales: recuerden la definicin contrato entre dos o ms personas que
estipulan poner algo en comn con la mira de recib entre si los beneficios que de ellos provengan yo les
deca que la existencia tambin tiene su fundamento en el fin de lucro que persigue la sociedad y por ende
los socios no constituyen una sociedad para tener prdidas, cuando uno crea una sociedad, la hace para
obtener beneficios y es ms uno participar de estos beneficios.
Si ustedes lo miran esto es una contrapartida al aporte, los socios lo que hacen aportan a la sociedad,
constituyen el patrimonio de la sociedad, son el capital social, y esto lo hacen para obtener una ganancia para
s, los socios tienen el derecho de participar en los beneficios sociales.
Cualquier beneficio? No, un beneficio puramente moral? No vale como beneficio. El beneficio debe ser
apreciable en dinero, porque el aporte tambin es apreciable en dinero.
Cmo se determina la participacin en los beneficios sociales? Esto es muy a propsito con la distincin que
nosotros hicimos entre los socios capitalistas y socios industriales. Segn si lo que fuera materia del aporte
era trabajo o industria, o si era alguna cosa distinta.
Aqu lo que rige es, y es la regla base en sociedades, lo que determinen libremente los socios. Piensen ustedes
que son ellos lo que al final del da establecen las reglas que crean ms convenientes para manejar estas
relaciones. En cambio, la ley es la norma supletoria, rige en caso de silencio de estipulacin de las partes.
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Entonces, la regla base es la autonoma de la voluntad
Normas supletorias
1. Cdigo civil
Socio capitalista Socio industrial
participa en las prdidas y ganancias a prorrata de su Participa en las ganancias segn la cuota que
aporte determine el juez, y en las perdidas contribuye
perdiendo su trabajo
2. Cdigo comercial
Socio capitalista Socio industrial
Participa en las perdidas y en las ganancias a prorrata Participa en las ganancias en su cuota que es igual al
de sus aportes aporte ms mdico efectuado por un socio
capitalista.
Es una norma bastante discriminatoria, porque tiene
que ser equivalente al aporte en dinero... no tiene
lgica.
En cuanto a las prdidas no las sufre.
3.- contribucin en las prdidas: la definicin no se refiere a la contribucin en las prdidas, pero es lgico
porque es la contrapartida a la participacin de la sociedad, es decir, no se visualiza una sociedad donde solo
se pueda participar en las ganancias sin contribuir tambin en las prdidas. Por eso que en todos los tipos
societarios es muy importante determinar cul es la responsabilidad que tiene los socios.
Cmo se contribuye en las perdidas?
Regla madre: acuerdo de las partes. En caso de desacuerdo, rigen las normas supletorias, ya sean de cdigo
civil o del cdigo, del comercio. Dependiendo de la naturaleza de la sociedad van a ser las normas que se
apliquen; si la sociedad colectiva es civil, se aplicaran las normas del cdigo civil. Si la sociedad colectiva es
mercantil, se aplicaran la norma del cdigo de comercio. Pero nada obsta que en uso de mi autonoma de la
voluntad, podra hacer una sociedad colectiva mercantil y hacer que rijan las normas del cdigo civil? Si, sin
ningn problema.
4.- intencin de formar sociedad o la afectio societatis: este requisito es muy importante, porque es el que
permite distinguir y diferenciar a la sociedad de otro tipo de (no entiendo min 3359). Qu hacen los socios?
Se ponen de acuerdo en generar una sociedad y desarrollar una determinada actividad.
Podra suceder que tuviramos contratos que fueran relativamente similares, por ejemplo, en el contrato de
trabajo. Tenemos una persona que aporta un trabajo, a cambio el recibe una participacin, una utilidad, por
ejemplo, gana un bono por productividad, en la medida que la sociedad genere utilidades. Esto es bien
parecido a la sociedad, por una parte hay un aporte, y tambin hay un aprovechamiento de las utilidades.
Que lo diferencia de la sociedad? La intencin de formar una sociedad. Ese empleador no ha querido jams
que el empleador sea su socio, que generen una sociedad. Por esto es que la intencin es tan importante, ya
que nos permite determinar que lo que yo quiero es celebrar un contrato de sociedad y no otro, es ms, con
esta celebracin del contrato adicionalmente estoy generando una persona jurdica. El contrato de trabajo no
genera una persona jurdica por su sola constitucin. Es este elemento intencional el que permite determinar
y diferenciar a la sociedad de cualquier otro tipo de contrato.
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Cuando revisamos el art. 2053 nos encontramos nos encontramos con el inciso primero que es de lo que ya
estamos hablando. Y el inciso segundo que nos habla de la persona jurdica y que tiene suma importancia.
Es una persona jurdica, un sujeto de derecho, por ende goza de los atributos de la personalidad. Veremos
que el nombre est regulado para cada uno de los tipos societarios. La ley se encarga especial y precisamente
de tratar y regular el nombre o razn social de cada uno de los tipos societarios, as tenemos sociedades:
1. Colectivas
2. En comanditas
3. Responsabilidad limitada
4. Por acciones
5. Annimas
6. Etc.
El nombre es la forma en que la sociedad se relaciona con terceros y toma el conocimiento de que es la
sociedad y no los socios los que contratan.
El domicilio es importante porque primero que todo fija la competencia de los tribunales de justicia, y adems,
en los casos que corresponda fija la competencia del conservador de bienes races, donde se debe realizar la
inscripcin del extracto segn sea el tipo de sociedad que nos encontremos.
Tiene una nacionalidad que ser la del domicilio.
Tiene un patrimonio propio, distinto del de los socios.
Finalmente tiene una voluntad.
Clasificacin
1. Sociedades civiles y sociedades comerciales:
Art. 2059. La sociedad puede ser civil o comercial.
Son sociedades comerciales las que se forman para negocios que la ley califica de actos de comercio. Las otras
son sociedades civiles.
Actos de comercio, toda la numeracin contenida en el art. 3 del cdigo de comercio. A estas se les considera
sociedades comerciales, a todas las dems, civiles.
Esto significa que el respectivo acto constitutivo, en la escritura de constitucin, deber dejarse expresa
constancia que los actos a los cuales se va a dedicar la sociedad son de aquellos que contempla el art. 3 del
cdigo de comercio. Ante lo cual estaremos en presencia de una sociedad comercial. Independiente que con
posteridad a la constitucin se dedique el negocio al carcter civil.
Recuerden que lo que marca, lo que determina la mercantilidad de la sociedad es el acto de constitucin, y si
la sociedad quiere dedicarse de ahora en adelante al negocio de carcter civil, que lo haga, o bien si lo desea,
debe modificar el estatuto social.
No es en definitiva a lo que se dedique, lo que marca, porque podra no coincidir con lo que establece su
escritura de constitucin, su estatuto social. Para los efectos de la prueba lo ms importante es ir directamente
a los estatutos de la sociedad y mirar cual es el objeto social.
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Cundo se determina el carcter civil o comercial de la sociedad? Al tiempo de la constitucin, esto marca
irrevocablemente, salvo acuerdo de los socios, el carcter que tendr la sociedad. Esta distincin es
importante para el perfeccionamiento de los contratos, las sociedades colectivas civiles son consensuales
salvo la de responsabilidad limitada, y las sociedades mercantiles son todas solemnes.
Tambin es importante para los efectos de la liquidacin, porque la liquidacin de la sociedad civil es de
arbitraje forzoso, y las sociedades comerciales son realizadas por un agente especial llamado liquidador.
Otra clasificacin nos permite distinguir entre sociedades de personas y sociedades de capital. En la primera
lo fundamental es la persona del socio y no el capital que ella aportado, situacin que es inversa en las
sociedades de capital, donde lo ms importante es el aporte que realiza cada uno de los socios.
26 septiembre 2016
En el ltimo tiempo han aparecido dos tipos nuevos que son la:
1. Empresa individual de responsabilidad limitada

2. La sociedad por acciones
Tambin veremos algunas figuras que son ms modernas como la asociacin o cuentas en participacin, y
algo que se llama aventura conjunta.
Para entender el fenmeno y las diferencias que pueden existir en cada uno de estos tipos societarios haremos
un paralelo, veremos cada uno de estos grupos societarios a la luz de ciertos aspectos.
1. Nombre o razn social: Por qu es importante conocer el nombre o la razn social de la sociedad?
en qu aporta? Aporta mucho porque es como la sociedad se va a llamar, es como la van a conocer los
terceros.
Yo ya les explique que la sociedad es una persona jurdica, y como tal tiene atributos de la personalidad, tal
como los tiene la persona, y uno de estos atributos es el nombre. Imagine que sera de cada uno de nosotros
si no tuvisemos el nombre, algo que nos permitiera distinguirnos, diferenciarnos unos de otros.
Para la sociedad cumple el mismo sentido, le permite diferenciarse unas de otras, y es ms, la ley le brinda
proteccin al nombre y razn social de las sociedades.
Un segundo aspecto, que tambin avanzamos ya es:
2. Administracin: el rgimen de administracin no es independiente ni indiferente al momento de

tomar la decisin de que sociedad voy a constituir.
Esto es re-importante, porque el da de maana un amigo o familiar nos puede preguntar qu tipo de sociedad
le conviene, y para responder eso hay que saber si esta persona va a querer tener o no la administracin y
muy ligado a esto,
3. la responsabilidad, porque les digo esto? Porque si yo deseo tener la administracin voy a sacrificar
algo y mi responsabilidad ser mayor, en cambio s quiero que mi responsabilidad disminuya, voy a tender a
alejarme de la administracin.
A mayor administracin, mayor responsabilidad.
A menor administracin, menos responsabilidad
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Y por ltimo un tema que es re-importante tenerlo como un factor para poder realizar este anlisis de lo que
son el paralelo entre los tipos societarios, es:
4. Cesibilidad de los derechos societarios: en trminos muy simples, significa la posibilidad de ingresar
y salir de la sociedad.
Paralelo
1. Nombre o razn social: Cmo se compone el nombre?
Sociedad Colectiva: esta es la sociedad de personas por antonomasia. Entonces el no nombre se compone
por:
Nombre de todos los socios

Nombre de alguno o algunos de ellos ms las palabras y compaa este elemento nos permite
incorporar a todos aquellos que cuyo nombre no figure explcitamente en la razn social.
Sociedad en comandita: es un paso intermedio entre una sociedad colectiva y una annima porque veremos
que la sociedad en comandita, tiene una caracterstica muy importante. Tiene dos tipos de socios a diferencia
de las otras, socios gestores y socios comanditarios. As, para los socios gestores, la sociedad es colectiva. Y
para los socios comanditarios la puede llegar a ser annima segn se trate de sociedad en comandita por
acciones.
Entonces Cmo se formara el nombre en esta sociedad en comandita? Desde luego la regla, la composicin
del nombre estar dado solo por:
Nombre de todos los socios gestores.

Nombre de alguno o algunos de los socios gestores ms las palabras y compaa, sin embargo la
ley agrega lo siguiente:
a) El nombre del o los socios comanditarios no puede incluirse en la razn social. (por el rgimen
de responsabilidad), y,
b) Si un socio comanditario permite o tolera la insercin de su nombre en la razn social responder
en los mismos trminos que los socios gestores
Bsicamente lo que se persigue es evitar que los terceros contraten bajo la creencia de que una persona es
un socio gestor con toda la responsabilidad que tiene en circunstancias que no lo son. Entonces cuando tolera
el socio comanditario que inserten su nombre en la razn social, la ley dice ok, ningn problema, usted tolero,
accedi, usted responde en los mismos trminos que un socio gestor.
Sociedad de responsabilidad limitada: es uno de los tipos societarios que ms se utiliza y naci bastante
despus, cuando se dict el cdigo, esta sociedad no exista, sino que exista la en comandita, la colectiva y la
annima.
La sociedad de responsabilidad limitada vino a aparecer en 1923 con una ley especial, y la caracteriza ser un
tipo social especial en el cual la responsabilidad de los socios est limitada, por ende, esta particularidad debe
quedar siempre reflejada en la razn social. Porque es una medida de seguridad frente a los terceros, el
tercero que contrata y ve que finaliza con limitada, sabe que por ese solo hecho la responsabilidad de los
socios ser limitada.
La razn social se configura de la misma manera que las colectivas, con:
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Nombre de todos los socios ms la palabra limitada
Nombre de alguno o algunos de los socios ms las palabras y compaa limitada
Pero hay una variedad, se permite tambin:
Una referencia al objeto social ms la palabra limitada.
Hasta este momento hemos hablado de sociedades de personas, donde lo importante es la persona de los
socios y sus caractersticas particulares, que contratan con un efecto que determina la confianza, yo quiero
enfrentar esta aventura que se trata de un contrato de sociedades, pero quiero que lo enfrentemos juntos, y
confiamos recprocamente, y por esas circunstancias personales que pueden afectar a los socios, pueden
incluso terminar con la vida de la sociedad.
Pero al entrar al terreno de las sociedades annimas, la cosa cambia, pasamos a un terreno donde lo
importante, lo deliberante, lo trascendente, son los aportes que realizan los socios. Por ende, desaparece la
importancia de los socios, y ya no es tan apropiado hablar de razn social, porque es un trmino ms adecuado
para referirse a las sociedades de personas. En cuanto a las sociedades de capital es mejor hablar de nombre
o denominacin.
Sociedad annima
Nombre de una persona natural ms las palabras sociedad annima o la abreviatura S.A.
Una referencia al objeto social ms las palabras sociedad annima o la abreviatura S.A.
Fjese que al final es tanto lo que desvincula del nombre de los socios, que puede ser incluso:
Un nombre de fantasa ms las palabras sociedad annima o la abreviatura S.A.
2. Administracin
Sociedad colectiva: en esta sociedad la regla de administracin es brutal
La administracin corresponde de pleno derecho, por el solo ministerio de la ley, a todos los socios,
quienes pueden ejercerla:
a) Por s mismos (administran todos pero en forma individual o separada)
b) Por medio de uno o ms delegados, socios o extraos, elegidos de comn acuerdo
Sociedad en comandita
se rige por las mismas reglas que la sociedad colectiva, a propsito de los socios gestores, es decir la
administracin corresponde de pleno derecho a todos los socios gestores, quienes la ejercen por s
o por delegado. Pero con una salvedad, tratndose de la sociedad en comandita, la ley prohbe que
los socios comanditarios tengan injerencia en la administracin, ni aun como delegados, ellos solo
aportan el capital. (prohibicin legal)
Sociedad de responsabilidad limitada
De la misma forma que las sociedades colectivas
Sociedad annima: como yo les deca la sociedad annima es una sociedad de capital, lo importante aqu son
los aportes, el patrimonio. La persona de los socios desaparece, es ms, ni siquiera se les llama socios, sino
que accionistas.
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En este caso la ley establece un rgimen de administracin, completamente distinto, porque lo que hace es
encargar la administracin de la sociedad a un directorio, un rgano colegiado integrado por miembros
temporales y revocables, elegido por la junta ordinaria de accionistas. Vale decir, que el rgano bsico
fundamental en materia de administracin es el directorio y que para el cumplimiento del da a da, nos
encontraremos con los gerentes, y como rgano superior nos encontramos con la junta de accionistas.
Ac est total y absolutamente delegada la administracin de la sociedad.
3. Responsabilidad de los socios
Sociedad colectiva: aqu debemos distinguir, porque las reglas de responsabilidad varan entre una y otra
sociedad
Civil: en forma ilimitada y a prorrata de sus aportes, o sea que es proporcional con el aporte que dio.
Que sea ilimitada significa que los socios responden con todo su patrimonio
Comercial: en forma ilimitada y solidaria, la solidaridad es una caucin que produce un fenmeno
que hace que se pueda perseguir a todos los socios. Adems, no existe el beneficio de excusin y se
puede cobrar por el total, como si fuera el nico deudor.
Es un rgimen de responsabilidad muy estricto que justifica haber cado en desuso.
Socios gestores: (sociedad de personas) igual forma que los socios colectivos.
Socios comanditarios: (sociedad de capitales) limitadamente hasta el monto de sus aportes, lo nico
que pueden perder es el aporte.
a) La responsabilidad de los socios comanditarios se ve agravada en 2 casos:
a. Cuando toleran o permiten la insercin de su nombre en la razn social
b. Cuando participan o toman parte en la administracin de la sociedad
Limitadamente hasta el monto de sus respectivos aportes

Limitadamente a la suma superior a los aportes, siempre que as se hubiese estipulado en la escritura
de constitucin (excepcin).
Sociedad annima
Los accionistas responden limitadamente hasta el monto de sus aportes, los cuales se encuentran
representados en los ttulos de acciones.
4. Cesibilidad de los derechos sociales
Sociedad colectiva
En principio, los socios no pueden ceder libremente sus derechos en la Sociedad, sin embargo, slo
podrn ceder sus derechos en la sociedad cuando cuenten con la autorizacin de todos los restantes
socios. Tiene toda la lgica del mundo, porque es un contrato intuito persona, ya que cuando se
celebr se tom en consideracin a la persona de los socios, a sus caractersticas particulares.
Sin dicha autorizacin la cesin es nula.
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Gestores: misma regla que socios colectivos
Comanditarios: pueden ceder libremente sus derechos, por ser un socio de capital.
Misma regla que los socios colectivos
Sociedad annima
Rige el principio de la libre cesibilidad de las acciones (ttulos representativos de los derechos
sociales), razn por la cual, los accionistas pueden ceder libremente sus acciones.
A la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre las transferencias de las acciones, encontrndose
obligada a inscribir, sin ms trmite, los traspasos que se le presenten.
SOCIEDAD COLECTIVA MERCANTIL
Esta sociedad tiene regulacin tanto del cdigo civil como del cdigo de comercio. El cdigo civil la define
como:
Art. 2061 del Cdigo Civil: Aquella en que todos los socios administran por s o por un mandatario elegido de
comn acuerdo.
El nfasis se pone en la administracin de la sociedad, estamos de acuerdo en que es muy importante la

administracin, sobre todo por lo que les sealaba, que la administracin corresponde de pleno derecho a
todos los socios quienes ejercen por s o por delegado, sin embargo no es el rasgo diferenciador de esta
sociedad.
Por eso que si nos vamos al art. 370 del cdigo de comercio nos encontramos con que este nos seala que los
socios colectivos sindicados en la escritura social, son responsables solidariamente de todas las obligaciones
legalmente contradas bajo la razn social.
Art. 370 del Cdigo de Comercio: Los socios colectivos indicados en la escritura social son responsables
solidariamente de todas las obligaciones legalmente contradas bajo la razn social. En ningn caso podrn
los socios derogar por pacto la solidaridad en las sociedades colectivas.
Aqu encontramos el rasgo diferenciador, la responsabilidad de los socios es ilimitada y solidaria. Por eso lo
que podemos hacer para llegar a un concepto, es unir estos dos tratamientos, uno referido a la administracin
(cdigo civil) y el otro referido a la responsabilidad (cdigo de comercio).
Cmo podemos contextualizar este tipo de sociedades?
Concepto
La sociedad colectiva es aquella en que los socios administran por s o por mandatarios socios o extraos,
elegidos de comn acuerdo y en que responden en forma ilimitada y a prorrata de los aportes si la sociedad
es civil e ilimitada y solidaria si la sociedad es mercantil
De esta manera podemos llegar a estos dos elementos que nos permiten hacer una definicin, y lo que yo les
deca, como generado el fenmeno de la administracin, se genera a su vez el fenmeno de la responsabilidad.
A mayor injerencia de la administracin, mayor responsabilidad y viceversa.
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Diferencias entre la sociedad colectiva civil y la mercantil
1. Perfeccionamiento: los contratos en cuanto a su perfeccionamiento se clasifican en consensuales,

reales y solemnes. Aqu nos contratos con lo siguiente:
a. Colectiva Civil: Consensual, se perfecciona por el mero y simple consentimiento de las
partes, no requiere solemnidad de ninguna especie. En cambio,
b. Colectiva mercantil: Solemne, es la ley la que establece las formalidades. As lo seala el art.
354 y la sociedad se forma y prueba por escritura pblica inscrita.
2. Rgimen de responsabilidad
a. Colectiva Civil: ilimitada y a prorrata
b. Colectiva Mercantil: ilimitada y solidaria
3. Liquidacin: la veremos ms adelante
a. Colectiva Civil: arbitraje forzoso
b. Colectiva Mercantil: liquidadores (mandatarios especiales)
Constitucin y prueba de la sociedad colectiva
Art. 350 del Cdigo de Comercio: La sociedad colectiva se forma y prueba por escritura pblica inscrita en los
trminos del artculo 354.
No es tan solo una formalidad exigida por va del nacimiento, sino que tambin para los efectos de la prueba.
Formalidades de constitucin
1. Otorgamiento de escritura pblica de constitucin:
El art. 352 no solo se preocupa de establecer la exigencia del otorgamiento de la escritura pblica, sino que
adems seala cuales son las menciones que esta debe contener. No se queda conforme con el solo hecho de
exigir.
Un punto a tener en cuenta es que estamos hablando de una escritura pblica, por ende rigen al respecto,
tambin, todas las normas que establece, para el otorgamiento de una escritura pblica del cdigo del
comercio.
No todas las menciones son de carcter esencial.
Art. 352. La escritura social deber expresar:
1. Los nombres, apellidos y domicilios de los socios;
(Esencial) constituye la individualizacin de las personas que con su consentimiento constituyen la sociedad.
2. La razn o firma social;
(Esencial) la sociedad es una persona jurdica y como tal tiene derecho a un nombre. Y lo que se trata de
especificar ac, es un nombre de la sociedad. Esto es muy importante porque es el primer antecedente que
van a contar los terceros cuando contratan con la sociedad, la van a conocer principalmente por lo que es el
nombre, y esto permite a esta hacerla conocida por terceros y poder distinguirse o diferenciarse de otro tipo
de sociedades.
3. Los socios encargados de la administracin y del uso de la razn social;
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Qu significa que no sea esencial? El carcter esencial esta dado como clusula esencial, entonces, se trata
de que no es esencial porque de no existir est regulada como norma supletoria por el cdigo. A eso se refiere
que sea esencial o no. Por lo tanto, este numeral es esencial o no? No, porque la norma de carcter bsico
es que la administracin corresponde de pleno derecho a todos los socios. Ahora, cmo pueden ejercerla?
Personalmente o a travs de delegado.
4. El capital que introduce cada uno de los socios, sea que consista en dinero, en crditos o en cualquiera otra
clase de bienes; el valor que se asigne a los aportes que consistan en muebles o en inmuebles; y la forma en
que deba hacerse el justiprecio de los mismos aportes en caso que no se les haya asignado valor alguno;
(Esencial) porque se refiere al capital de la sociedad formado con el aporte de los socios.
5. Las negociaciones sobre que deba versar el giro de la sociedad;
(Esencial) el giro u objeto va ser aquello a lo que se va a dedicar la sociedad, por decirlo de alguna manera,
ser la profesin, lo que la sociedad har. Recuerden que de acuerdo al art. 1058 las sociedades van a ser
civiles y comerciales, por lo tanto el objeto permitir darnos cuenta si estamos en presencia de una sociedad
civil o comercial.
6. La parte de beneficios o prdidas que se asigne a cada socio capitalista o industrial;
(Naturaleza) no es de la esencia porque hay norma supletoria.
7. La poca en que la sociedad debe principiar y disolverse;
(Naturaleza) la ley dice cuando inicia, desde el momento del otorgamiento de la escritura, y si nada se dice,
va a ser por toda la vida de los socios, salvo el derecho de renuncia de los socios.
8. La cantidad que puede tomar anualmente cada socio para sus gastos particulares; (naturaleza)
9. La forma en que ha de verificarse la liquidacin y divisin del haber social; (naturaleza)
10. Si las diferencias que les ocurran durante la sociedad debern ser o no sometidas a la resolucin de
arbitradores, y en el primer caso, la forma en que deba hacerse el nombramiento; (naturaleza)
11. El domicilio de la sociedad;
(Naturaleza) podra ser esencial, por ser un atributo de la personalidad y nos sirve para determinar el domicilio
de la sociedad. Sin embargo, no es esencial porque hay norma supletoria para los efectos de la inscripcin,
va a ser el domicilio del notario ante el cal se otorg la escritura. Es sper importante, pero no es esencial en
el entendido de que si falta en la escritura, nos va a traer la consecuencia que ser la nulidad y porque si nos
ponemos a pensar, las formalidades de constitucin son: otorgamiento de escritura pblica de constitucin e
inscripcin de un extracto en el registro de comercio correspondiente al domicilio social. Si no tengo el
domicilio social, no la podr inscribir en ninguna parte, pero la ley dice que la sociedad se entiende domiciliada
para ese efecto, en el domicilio del notario ante el cual se otorg. Es decir, te est dando norma supletoria.
12. Los dems pactos que acordaren los socios. Volvemos al principio de la autonoma de la voluntad
2. Inscripcin de un extracto de la escritura pblica en el Registro de Comercio correspondiente al

domicilio social
Art. 354. Un extracto de la escritura social deber inscribirse en el registro de comercio correspondiente al
domicilio de la sociedad.
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El extracto contendr las indicaciones expresadas en los nmeros 1, 2, 3, 4, 5 y 7 del artculo 352, la fecha
de las respectivas escrituras, y la indicacin del nombre y domicilio del escribano que las hubiera otorgado.
Aqu tenemos lo recin dicho respecto al domicilio.
Dnde se inscribe? En el Registro de Comercio correspondiente al domicilio de la sociedad
Dentro de qu plazo? La inscripcin deber hacerse antes de expirar los 60 das siguientes a la fecha de la
escritura social. Vencido este plazo sin haberse practicado la inscripcin, se produce la nulidad de la sociedad,
que en este caso no es saneable.
Hace un tiempo atrs se dict una ley que es la de saneamiento en caso de vicios en la constitucin de la
sociedad y para evitar esta situacin de que las sociedades podan ser declaradas nulas la ley establece el
procedimiento de saneamiento, distinguiendo entre vicios de forma y de fondo, siendo solamente saneables
los vicios formales. Los de fondo como la falta de otorgamiento de escritura pblica o la falta de inscripcin o
inscripcin inoportuna, no son saneables.
Hemos visto que la ley se ha preocupado de establecer no tan solo la formalidad; el otorgamiento de escritura
pblica de constitucin, la inscripcin del extracto autorizado por el notario, como formalidades de
constitucin. Lo que significa que la ley trato de establecer un sistema bastante rgido, porque da publicidad,
certeza y da seguridad a los terceros que contratan con l.
Entonces ahora cabe hacerse la pregunta se puede modificar la escritura? Si, si se puede.
Modificacin a los estatutos sociales
Toda modificacin o reforma de los estatutos sociales debe cumplir con los mismos requisitos sealados para
la constitucin de la sociedad. Porque si la ley no hubiera exigido esto, la formalidad de la sociedad se nos cae
por el suelo, imagine, cumplir con la escritura pblica y con la inscripcin si para modificar cualquier elemento
de la sociedad yo pudiera hacerlo por cualquier simple instrumento privado, destruyo la formalidad.
Entonces la ley dice, que podemos modificar los estatutos, pero, cumpliendo con las mismas formalidades
que la ley establece para la constitucin de la sociedad.
Qu actos requieren de estas formalidades?
Disolucin anticipada: ac estamos hablando de una sociedad constituida de manera indefinida, y le

quiero poner trmino, puedo? Si puedo pero debo hacerlo con las mismas formalidades que la ley
establece para la constitucin; escritura pblica e inscripcin de un extracto.
Prrroga del plazo en las sociedades, en este caso, tenemos que estar en una sociedad fijada por un
plazo determinado sin clusula de prrroga automtica. Esto qu significa? Es muy comn en las
escrituras de constitucin fijar un plazo, que se renovara en forma automtica sin requerir nueva
voluntad de los socios. Entonces, si en la constitucin de la sociedad no se incluy la clusula de
prrroga automtica, lo que debo hacer es cumplir con los mismos requisitos que la ley establece
para la constitucin de la sociedad.
Cambio, retiro o muerte de un socio: esto se debe reflejar en la escritura
Modificacin de la razn social
Art. 353 del Cdigo de Comercio: No se admitir prueba de ninguna especie contra el tenor de las escrituras
otorgadas en cumplimiento del artculo 350, ni para justificar la existencia de pactos no expresados en ellas.
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Esto es una regla de oro, viene a confirmar en todo punto la importancia de las formalidades de constitucin.
Fjese, no permitir prueba de ninguna especie, no hay ningn tipo de prueba que me permita o me sirva para
desvirtuar el contenido de la escritura de constitucin. Constituida la sociedad, otorgada la escritura pblica,
inscrito el extracto, el acto se reputa total y absolutamente perfecto y no puede ser desvirtuado por ningn
otro medio. Lo que no est en la escritura no existe.
Razn o firma social
Art. 365: La razn social es la frmula enunciativa de los nombres de todos los socios o de alguno de ellos,
con la agregacin de estas palabras: y compaa.
formula enunciativa Cmo se compone?
Composicin de la razn social
Nombres de todos los socios

Nombre de algunos de los socios, no todos, ms las palabras y compaa y este es un smbolo que
permite a los terceros conocer que la sociedad tiene varios socios, que no se agota solamente en los
que aparecen en la escritura de constitucin.
Aqu hay un principio bsico:
Art. 366: Slo los nombres de los socios colectivos pueden entrar en la composicin de la razn social.
El nombre del socio que ha muerto o se ha separado de la sociedad ser suprimido de la firma social.
Por lo mismo cuando un socio se muere o se retira, debe ser actualizada la razn social de la compaa,
suprimiendo el nombre del socio que ha muerto. La razn social debe contener la composicin actualizada de
los socios de la sociedad.
En las sociedades colectivas la muerte de un socio es causal de disolucin, es muy fuerte esta situacin. Porque
si traigo nueva gente para ocupar su lugar, estos no son los que yo tuve en cuenta en el momento de celebrar
el contrato, por los mismo la ley establece que es causal de disolucin, ojo, es de aquellas normas que puede
ser suplida, pudiendo las artes decir, no la sociedad no se va a disolver, sino que va a continuar con los socios
sobrevivientes y los herederos del socio fallecido en este caso se evita la causal de disolucin pero igualmente
hay que hacer de nuevo la escritura pblica y su inscripcin. Porque en definitiva vas a tener que estar
ajustando la persona de los socios y la composicin social.
La razn social se actualiza por el lado de la composicin, no por el lado de la disolucin, porque estamos
evitando con esto una causal de disolucin, y fjate que si uno se va para la sociedad de responsabilidad
limitada, opera al revs, en ella se subentiende que la sociedad no se disuelve por la muerte de uno de los
socios, sino que continua con los herederos de uno de los socios fallecidos, y si t quieres que opere como
causal de disolucin lo tienes que hacer al revs.
Art. 368: El que tolera la insercin de su nombre en la razn de comercio de una sociedad extraa, queda
responsable a favor de las personas que hubieren contratado con ella.
Alcance: esta persona no es ni ser socio, sino que tolero la insercin de su nombre en la razn social. Qu
dice la ley? Debe quedar responsable a favor de los terceros que hubieren contratado con la sociedad. De
qu manera? De la misma responsabilidad que la ley atribuye a los socios. Porque a lo mejor el tercero que
contrato con la sociedad, lo hizo bajo el supuesto de que esta persona era uno de los socios de la sociedad
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colectiva y que como tal, su responsabilidad es ilimitada y solidaria, y esos elementos pudieron ser
deliberantes para este tercero para que contratara con la sociedad.
tolera, permite hay un acto personal. El art. 367 se pone en otro caso.
Art.367: El uso que se haga de la razn social despus de disuelta la sociedad, constituye un delito de falsedad,
y la inclusin en aqulla del nombre de una persona extraa es una estafa.
La falsedad y la estafa sern castigadas con arreglo al Cdigo Penal.
Aqu ya no hay tolerar la insercin de un nombre, no hay permitir, sino que lisa y llanamente son los socios
quienes incluyen el nombre de un tercero extrao en la razn social eso puede ser a todas luces inductivo de
que los terceros puedan contratar.
Aqu no hay voluntad del tercero extrao, la sancin del tercero extrao que tolera o permite la insercin de
su nombre en la razn social es que usted, para ese acto, con ese tercero que contrato va a responder en las
mismas condiciones que el socio colectivo. Ac en esta otra situacin es distinto, el tercero ac no tena idea,
por lo tanto se est protegiendo a los terceros.
Aqu hay una norma bien importante El uso que se haga de la razn social despus de disuelta la sociedad,
constituye un delito de falsedad hay que tener harto cuidado con esto, porque, la sociedad reconoce causales
de disolucin, hay ciertos hechos, actos y acontecimientos que traen como consecuencia la disolucin de la
sociedad. Cul sera el ms comn, la fijacin del plazo, cumplido este, se disuelve la sociedad. Pero esto no
significa que hasta aqu no ms llegamos, porque existe un proceso posterior llamado liquidacin.
La disolucin en la muerte y la liquidacin es el entierro. Opera la causal de disolucin, se cumpli el plazo,

por lo tanto se disuelve la sociedad. Pero, fjese que llego el plazo, pero haban operaciones pendientes, la
sociedad todava tena bienes, deudas con terceros, Qu haremos con esto? Para esto existe la liquidacin,
lo que supone que es una serie de trmites en que ordenadamente yo voy a relajar los bienes sociales, voy a
pagar las deudas, voy a cobrar lo que se me debe y hasta terminar de todo punto los negocios de la sociedad.
Pero esta disuelta, entonces El uso que se haga de la razn social despus de disuelta la sociedad, constituye
un delito de falsedad eso se salva porque una vez disuelta la sociedad, ocurrida una causal de disolucin, la
sociedad puede seguir funcionando con el nico objetivo de poner fin a sus negocios, agregando o
incorporando a su razn social la inscripcin en liquidacin y con esto se salva.
Quin puede usar la razn social?
Pensemos siempre en la determinacin de la responsabilidad de la sociedad y la de los socios, pensemos

siempre en este mbito.
Es importante que la persona que realiza actos por la sociedad tenga las facultades suficientes, para poder
actuar por la sociedad. Pero adems es importante que lo haga en uso de la razn social.
Art. 371: Slo pueden usar de la razn social, el socio o socios a quienes se haya conferido tal facultad por la
escritura respectiva. En defecto de una delegacin expresa, todos los socios podrn usar de la firma social.
Si nada se dice, todos pueden usar de la razn social, y usar la razn social significa que en todos los actos o
contratos que realice o celebre, antepone a su firma el nombre de la sociedad. Y esta norma es tan estricta
en relacin con la norma relativa de la administracin. La administracin de pleno derecho corresponde a
todos los socios, y esto significa en buenas cuentas que el hecho de tener la administracin, trae consigo el
uso de la razn social. No trae ninguna lgica que alguien tuviese la administracin, pero no pudiese usar la
razn social.
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3 octubre de 2016
Responsabilidad de los socios
Art. 370: Los socios colectivos indicados en la escritura social son responsables solidariamente de todas las
obligaciones legalmente contradas bajo la razn social.
En ningn caso podrn los socios derogar por pacto la solidaridad en las sociedades colectivas.
Cmo responden los socios? Los colectivos son solidariamente responsables, pero como la responsabilidad
solidaria no es la regla general, sino que la simplemente conjunta, pero en este caso la excepcin opera como
regla general, pero no por todas las obligaciones sino que tiene que darse los supuestos que establece esta
norma, cules son? Debe tratarse de obligaciones legalmente contradas y en uso de la razn social.
Caractersticas de la solidaridad
Opera por el solo ministerio de la ley, las partes no requieren estipularla para que se genere la
responsabilidad solidaria.
Es inderogable o inmodificable por las partes, ni aun mediando estipulacin expresa
Cundo opera la responsabilidad solidaria de los socios? Este es el aspecto ms caracterstico, ms

enriquecedor de este tipo de sociedad
Debe tratarse de una obligacin legalmente contrada. Qu se entiende por esto? Ser
legalmente contrada cuando sea contrada por quien tenga facultad para contratar con una sociedad. Debe
estar investido de facultades y atribuciones para actuar con la sociedad.
Contrada bajo la razn social, los terceros deben tomar conocimiento de que quien est actuando
es por la sociedad, no de forma personal. Frente a los terceros, uno no va andar mostrando la escritura
diciendo mire, yo soy representante de la sociedad, pero el tercero a quin conoce? Conoce a la persona
que celebro el acto, nada ms, pero necesita que esta persona actu de manera tal, para que el tercero tome
conocimiento de que lo est haciendo por la sociedad, y no de forma particular. Eso se llama, usar la razn
social. Anteponer a la firma de uno la razn social cosa que los terceros se enteren que no contrato yo como
persona natural sino que es la sociedad la que lo hace.
Fondo social
Art 375: El fondo social se compone de los aportes que cada uno de los socios entrega o promete entregar a
la sociedad
Cuando hablamos del fondo social, lo que hacemos es hablar del capital, del patrimonio de la sociedad.
Nosotros lo vimos, la sociedad es una persona jurdica, y como tal, tiene atributos de la personalidad, y dentro
de estos est el derecho a tener un patrimonio propio totalmente distinto y diferente del de los socios
individualmente considerados. Este patrimonio debe estar siempre disponible para responder de las deudas
sociales.
Qu puede ser objeto de aporte?
Dinero
Cosas corporales, muebles o inmuebles
Cosas incorporales
Trabajo o industria personal; La posibilidad de que sea objeto de aporte, el trabajo o industria
personal, es aquello que nos permite distinguir entre el tipo de socio que encontramos, as
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tendremos, socios capitalistas, que aportan dinero, cosas corporales o incorporales. Versus los socios
industriales, que aportan la propia industria o trabajo.
Requisitos del aporte
Apreciable en dinero. Lo meramente sentimental no vale

Comerciable
Debe prestar una utilidad
A qu ttulo se puede efectuar el aporte?
En propiedad
En usufructo
Tiene real importancia distinguir el ttulo por el cual se realiz el aporte. Cuando hablamos del aporte en
propiedad, significa que el socio aportante se desprende del dominio y este pasa a la sociedad, hacindose
esta duea del bien aportado. Por ende, el aporte en propiedad es un ttulo traslaticio de dominio, y adems,
para que la sociedad llegue a ser duea requerir la tradicin.
Esto reviste vital importancia, cuando se aportan bienes inmuebles, porque de lo que se trata es que la
sociedad se transforma en duea del bien aportado, y para eso se tendr que tener en cuanta toda la
formalidad que la ley establece para la compraventa de bienes races, que en este caso cuando se hace el
aporte, en la escritura de constitucin, va ser necesario la individualizacin total del inmueble que es objeto
del aporte, de manera tal, que despus la misma escritura servir de ttulo de dominio para que inscriba en el
conservador de bienes races, caso en el cual va a operar recin en ese momento, la transferencia de dominio
desde el socio a la sociedad.
Es distinta la situacin al estar en presencia del aporte en usufructo, porque, en este existe un nudo
propietario y un usufructuario. El primero es quien conserva el dominio, no se desprende de este, lo que hace
es entregar el uso y el goce del bien a un tercero llamado usufructuario. Ac el aporte tambin puede ser un
usufructo. Vale decir, que el socio conserve para si la nuda propiedad, entregando a la sociedad nica y
exclusivamente el uso y el goce. Al hablar de usufructo, estamos hablando de un ttulo de mera tenencia, o
sea, la sociedad jams se har duea del bien aportado.
De la importancia de esta distincin, derivan algunas consecuencias:
1. Riesgos del bien aportado

a. Aportada en propiedad, los riesgos los soporta o sufre la sociedad porque es duea
b. Aportada en usufructo, el aportante conserva la nuda propiedad, si la cosa se pierde o
deteriora lo soportar l
2. Disolucin de la sociedad
a. Aportada en propiedad, su prdida no significa la disolucin de la sociedad, a menos que sin
dicha cosa la sociedad no pueda continuar tilmente
b. Aportada en usufructo, la prdida de la cosa si es causal de disolucin.
Pareciera que la regla debera ser al revs. La cosa aportada en usufructo, significa que existe un socio que es
nudo propietario y que entrego el uso y goce de la cosa a la sociedad, y esto se prolongara durante toda la
vigencia de la sociedad. Por esto, es un aporte de tracto sucesivo, se va generando en el tiempo. Y que
entiende la ley, si se destruye la cosa que ha sido objeto de aporte en usufructo, es como si el socio, jams lo
hubiere dado en aporte. por eso lo eleva a la calidad de causal de disolucin.
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3. Restitucin del bien aportado. Debera operar una vez que la sociedad se disuelva y se liquide, porque
en definitiva, los socios con sus aportes generaron la sociedad, entonces, cuando esta se disuelve es
lgico que se les restituya, se les devuelva lo que ha sido objeto del aporte.
a. Aporte en propiedad, el socio no puede exigir la devolucin misma del bien aportado,
porque la sociedad es duea, pero si tiene derecho a que se le restituya el valor, la
estimacin del bien aportado. La sociedad no est obligada a restituir en especie porque es
duea, solo debe restituir el valor
b. Aporte en usufructo, la sociedad debe restituir el bien que fue objeto del aporte, porque la
sociedad no es duea, debe restituir el bien aportado y no otro.
4. poca en que se puede solicitar la restitucin del bien aportado, Esto es importante, porque nos dice
el momento en que el socio le puede decir a la sociedad que se va.
a. Aporte en propiedad, una vez liquidada la sociedad.
b. Aporte en usufructo, tan pronto opere la causal de disolucin, porque como la sociedad no
es duea, es del socio aportante el bien y no est destinado al pago de deudas sociales.
Lugar y forma en que se deben realizar los aportes
Art. 378: Los socios debern entregar sus aportes en la poca y forma estipulados en el contrato.
A falta de estipulacin la entrega se har en el domicilio social luego que la escritura de sociedad est firmada.
Aqu tenemos otra manifestacin de nuestro principio base, la autonoma de la voluntad. Tambin es otra
manifestacin de que el aporte en cuanto tal, no es el elemento de la esencia del contrato de sociedad, porque
significara que para que el contrato se repute perfecto, requiere al tiempo del cumplimiento de las
formalidades que se entregue el aporte. Por lo cual, dejara de ser un contrato solemne para pasar a ser uno
real.
Qu pasa si el socio no cumple su obligacin de efectuar el aporte?
Art. 379: El retardo en la entrega del aporte, sea cual fuere la causa que lo produzca, autoriza a los asociados
para excluir de la sociedad al socio moroso, o proceder ejecutivamente contra su persona y bienes para
compelerle al cumplimiento de su obligacin.
En uno y otro caso el socio moroso responder de los daos y perjuicios que la tardanza ocasionare a la
sociedad.
Al momento de la firma de la escritura, los socios contraen una obligacin, la de efectuar el aporte en la forma
y tiempo estipulado. La norma se pone en el caso de que habindose estipulado, o habindose aplicado la
norma supletoria, el socio no cumpla con su obligacin de efectuar el aporte.
El retardo en la entrega del aporte no lo hizo en el tiempo pactado o en el que rige como norma supletoria.
sea cual fuere la causa se desentiende, le da lo mismo. Y luego establece los derechos que les corresponden
a los dems socios.
1. Esta es una norma bien peculiar, porque si uno aplicara la condicin resolutoria tacita, tendramos
que hablar de la disolucin, pero ac nos encontramos con una disolucin parcial. excluir de la
sociedad al socio moroso con esto lo estn eliminando de la sociedad. Qu busca el legislador?
Evitar que se disuelva por el incumplimiento de uno de los socios, porque se estaran afectando a
los terceros que contrataron con la sociedad. El legislador busca proteger a los terceros, por eso,
se da este fenmeno sper especial de excluir. (esta exclusin trae consigo la modificacin del
estatuto constitutivo, no olvidar)
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2. proceder ejecutivamente contra su persona y bienes para compelerle al cumplimiento de su
obligacin. En este caso la sociedad subsiste con todos los socios.
3. En uno y otro caso el socio moroso responder de los daos y perjuicios
Administracin de la sociedad colectiva
Art. 384: El rgimen de la sociedad colectiva se ajustar a los pactos que contenga la escritura social, y en lo
que no se hubiere previsto en ellos, a las reglas que a continuacin se expresan.
Volvemos a la regla madre en materias de sociedades se ajustar a los pactos que contenga la escritura
social las partes son libres para establecer el rgimen de administracin que tendr la sociedad.
Lo que si da el cdigo son las reglas supletorias
Art. 385: La administracin corresponde de derecho a todos y cada uno de los socios, y stos pueden
desempearla por si mismos o por sus delegados, sean socios o extraos.
La norma legal es que la administracin corresponde a cada uno de los socios por el solo ministerio de la ley.
Ahora bien, entendiendo que la administracin corresponde a todos y cada uno de los socios, la ley le da la
alternativa de hacerlo por s mismo o bien por delegado.
Regmenes de administracin de la sociedad colectiva
1. Administracin por todos los socios
Cundo procede?
Cuando as se estipula expresamente por las partes.

Cuando nada se haya estipulado en la escritura social, porque ah regir como norma supletoria
Art. 386: Cuando el contrato social no designa la persona del administrador, se entiende que los socios se
confieren recprocamente la facultad de administrar y la de obligar solidariamente la responsabilidad de todos
sin su noticia y consentimiento.
En este artculo partimos de la premisa que no se designa al administrador se entiende que los socios se
confieren recprocamente la facultad de administrar y la de obligar solidariamente la responsabilidad de
todos pero incluso va mas all, porque fijemos en la ltima frase sin su noticia y consentimiento. Vale decir,
cuando no se ha designado al administrador, todos los socios administran. Y, Cmo administran los socios?
Individual o colectivamente? En forma individual, es ms y pueden generar la responsabilidad solidaria de
los consocios sin su noticia y consentimiento.
Aqu la ley ha entendido que existe un mandato legal, tcito y reciproco
Art 387: En virtud del mandato legal,
Mandato Legal: emana de la ley y adems opera por el solo ministerio de la ley.
Mandato Tcito: rige en silencio de estipulacin de las partes.
Mandato recproco: los socios se lo confieren mutuamente entre ellos.
Esto significa que cada uno de los socios puede administrar la sociedad. Y es ms, para los efectos de
administrar la sociedad cada uno de ellos lo hace en forma individual, como si fuera el nico administrador.
Solo as se entiende que puede generar la responsabilidad solidaria de todos los socios sin su noticia y
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consentimiento. Actan como administradores, como si fuese el nico, en virtud de este mandato legal, tcito
y reciproco.
No se designa administrador. Rige la norma supletoria, por lo tanto, todos los socios son administradores.
Ahora, Cmo lo hacen para administrar todos? Probablemente no se llegue a ninguna decisin, porque
ponerlos a todos de acuerdo resulta imposible. Entonces, la ley entiende que cuando no se ha designado la
persona del administrador lo que hay es un mandato legal, tcito y reciproco, y en virtud de este, puede
obligar y generar la responsabilidad solidaria de todos los consocios sin su noticia y consentimiento.
Es decir, los socios actan de forma individual y separadamente. No necesitan ponerse de acuerdo, cada uno
toma decisiones y con ella genera la responsabilidad solidaria de todos los restantes consocios.
Sin perjuicio de esto, la ley reconoce, que el hecho de que puedan generar responsabilidad de todos sin el
consentimiento de estos, tambin es extremo y para eso se han generado lmites.
Limitaciones Mandato Legal
Cada socio puede realizar actos de administracin, cosas simples, comprar, vender arrendar etc. y con estos
actos no requiere ponerse de acuerdo con los otros socios, toma la decisin y acta de forma individual, sin
perjuicio que va a generar individualmente la responsabilidad solidaria de todos los dems socios. Entonces
esta norma que se ve demasiado extrema, se limita de la siguiente manera:
a. Los socios pueden ejecutar actos o celebrar contratos que estn dentro del giro ordinario de
la sociedad o sean necesarios o conducentes a la consecucin de los fines que sta se hubiere propuesto
No puede ser cualquier acto, debe estar dentro del giro, este es el marco que la ley reconoce a lo que es este
mandato legal, tcito y reciproco. En la medida que usted actu dentro de este marco legal, que es el objeto
de la sociedad, usted generara la responsabilidad social.
Art 387: En virtud del mandato legal, cada uno de los socios puede hacer vlidamente todos los actos y
contratos comprendidos en el giro ordinario de la sociedad o que sean necesarios o conducentes a la
consecucin de los fines que sta se hubiere propuesto.
Pero an sigue siendo extrema la norma, porque por ms que estemos hablando de giro u objeto de la
sociedad igual es bastante amplio. Y penemos que los otros socios pasan a responder en forma solidaria
respecto de un acto en el que ellos no han tenido ninguna participacin.
Este es el punto central de las limitaciones, porque hay socios que han tenido cero participacin en el acto o
contrato, es ms ni siquiera se han enterado que se celebr un acto o contrato.
Adicionalmente, aunque est actuando dentro del giro de la sociedad, la ley establece respecto de aquellos
socios que no tomaron parte en el acto que realizo otro socio, les autoriza el ejercicio de algo que se denomina,
el derecho de oposicin.
b. Derecho de oposicin
Art. 388. Cada uno de los socios tiene derecho de oponerse a la consumacin de los actos y contratos
proyectados por otro, a no ser que se refieran a la mera conservacin de las cosas comunes.
Concepto
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Facultad que la ley confiere a cada uno de los socios para oponerse a la consumacin de actos o contratos
proyectados por otro
Hay uno de los socios que quiere ejecutar un acto o celebrar un contrato, est en esa etapa pero todava no
se ha materializado.
Requisitos para que opere este derecho:
a. Debe tratarse de actos o contratos proyectados, esto es, no consumados. Si est consumado obliga
a la sociedad y genera la responsabilidad solidaria de los socios
b. El acto o contrato debe decir relacin con la disposicin o simple administracin de bienes sociales,
es decir, no procede el ejercicio de este derecho en los actos conservatorios de bienes sociales,
porque la mera conservacin no genera perjuicio para los restantes socios.
Efectos de la oposicin
Art. 389. La oposicin suspende provisoriamente la ejecucin del acto o contrato proyectado hasta que la
mayora numrica de los socios califique su conveniencia o inconveniencia.
Efecto bsico: suspensin provisoria del acto proyectado

hasta cundo? Hasta que la mayora de los socios se pronuncien respecto de la conveniencia de este
acto.
Art. 390, inc. 2. Resultando en las deliberaciones de la sociedad dos o ms pareceres que no tengan la mayora
absoluta, los socios debern abstenerse de llevar a efecto el acto o contrato proyectado.
Necesariamente, para poder seguir adelante con este acto proyectado, los socios deben manifestarse sobre
la conveniencia o no del acto o contrato proyectado por uno de los socios. Y tendrn que decir, si es o no
conveniente, en el caso que no lo sea, ese acto no podr llevarse a efecto.
Qu pasa con el socio que proyect un acto o contrato y lo celebra o ejecuta sin respetar el resultado de la
mayora o bien no se logra la mayora?
Art. 391. Si a pesar de la oposicin se verificare el acto o contrato con terceros de buena fe, los socios quedarn
obligados solidariamente a cumplirlo, sin perjuicio de su derecho a ser indemnizados por el socio que lo hubiere
ejecutado.
Si el tercero esta de buena fe hay que cumplir, el acto va a producir todos sus efectos. Y, Cul ser la buena
fe de este tercero?
Buena Fe: cuando desconoca absolutamente la decisin de la mayora, el acto ejecutado o el contrato
celebrado obliga a la sociedad y a los socios sin perjuicio de que puedan repetir contra el socio contraventor.
Mala Fe: Ejecut el acto o celebr el contrato sabiendo que la mayora consider que era inconveniente.
2. Administracin por delegados
Art. 385. La administracin corresponde de derecho a todos y cada uno de los socios, y stos pueden
desempearla por s mismos o por sus delegados, sean socios o extraos.
Art. 2071 C. Civil. La administracin de la sociedad colectiva puede confiarse a uno o ms de los socios, sea
por el contrato de sociedad, sea por acto posterior unnimemente acordado.
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Lo importante en este caso, es que esta administracin que la ley confiere a todos los socios, estos la pueden
desarrollar por si mismos o por delegados. Cuando deciden que sean delegados los que queden encargado de
la administracin, tienen dos oportunidades para hacerlo
Cundo puede ser nombrado el administrador?
En la escritura pblica de constitucin:
Art. 2071, inc. 2, C. Civil. En el primer caso contrato de sociedad- las facultades administrativas del socio o
socios forman parte de las condiciones esenciales de la sociedad, a menos de expresarse otra cosa en el mismo
contrato.
1) La designacin como administrador del socio o socios en la escritura de constitucin pasa a ser
un elemento o requisito esencial, por lo que no puede ser modificado por simple mayora sino
que se requiere acuerdo unnime.
2) El socio designado administrador en la escritura de constitucin pasa a llamarse gerente
estatutario
3) El socio administrador no puede renunciar pues la renuncia pone trmino a la sociedad, salvo
los siguientes casos:
a. Por causa prevista en el acto constitutivo
b. Unnimemente aceptada por los consocios
4) No puede ser removido del cargo, salvo los casos siguientes:
a. Casos previstos
b. Causa grave
I. indigno de confianza
ii. incapaz de administrar tilmente
5) Fuera de los casos indicados, la renuncia o remocin del socio designado administrador en la
escritura de constitucin es causal de trmino de la sociedad
En un acto posterior:
El administrador socio o extrao- designado en un acto posterior a la escritura de constitucin se rige por las
reglas del mandato ordinario y, por ende, puede renunciar o ser removido sin que esto produzca la disolucin
de la sociedad
Art. 2074 C. Civil. La administracin conferida por acto posterior al contrato de sociedad, puede renunciarse
por el socio administrador y revocarse por la mayora de los consocios, segn las reglas del mandato ordinario.
Cuando los socios delegan la facultad de administrar en uno o ms de los socios, los restantes pierden toda
injerencia en la administracin de la sociedad. Esto significa que como yo estoy designando como delegado
para administrar la sociedad a uno o ms de los socios, desde ese mismo momento, yo pierdo toda injerencia
en la administracin de la sociedad. Ya no soy parte, n puedo tomar ninguna decisin porque al delegar la
facultad me abstuve de seguir administrando.
Art. 392. Delegada la facultad de administrar en uno o ms de los socios, los dems quedan por este solo
hecho inhibidos de toda injerencia en la administracin social.
Habindose designado varios administradores no estn obligados a actuar de consuno, salvo que as se
establezca en el acto de su designacin, existiendo entre los administradores el derecho de oposicin
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Facultades del administrador
Art. 394: El delegado tendr nicamente las facultades que designe su ttulo; y cualquier exceso que cometa
en el ejercicio de ellas, lo har responsable a la sociedad de todos los daos y perjuicios que le sobrevengan.
Cules son las facultades del administrador? Solo aquellas que se contienen en el ttulo de su designacin ya
sea en la escritura de constitucin o en un acto posterior. As, l ve limitadas sus facultades de administracin.
Cualquier exceso que cometa, cualquier acto que cometa que vaya ms all de aquellos que ha sido
establecido en el ttulo de su designacin, lo hace responsable frente a la sociedad de todos los daos y
perjuicios.
Facultades que regula la ley
Por qu las regula la ley? Bien puede suceder que se designa el administrador, pero no se le confieran
facultades, en esos casos, para que no sea inoperante la administracin que se le ha conferido, la ley ha
establecido algunas facultades especiales.
Art. 393: La facultad de administrar trae consigo el derecho de usar de la firma social.
Art. 395. Los administradores delegados representan a la sociedad judicial y extrajudicialmente; pero si no
estuvieren investidos de un poder especial, no podrn vender ni hipotecar los bienes inmuebles por su
naturaleza o su destino, ni alterar su forma, ni transigir ni comprometer los negocios sociales de cualquiera
naturaleza que fueren.
Tienen la representacin judicial y extrajudicial, y uno podra darse cuenta que tienen amplias facultades, pero
no, siempre por el solo hecho de ser designado no se entiende que puede entre otras cosas vender o
hipotecar, etc. porque para todos esos casos necesitaran poder especial.
Cuando se designa el administrador, pero no se le confieren poderes, realmente las facultades con que cuenta,
son sumamente limitadas, por eso lo importante, es que en el ttulo de la designacin, se establezcan todas y
cada una de las facultades que se le confieren al administrador.
Art. 397. No necesitan poder especial los administradores para vender los inmuebles sociales, siempre que tal
acto se halle comprendido en el nmero de las operaciones que constituyen el giro ordinario de la sociedad, ni
para tomar en mutuo las cantidades estrictamente necesarias para poner en movimiento los negocios de su
cargo, hacer las reparaciones indispensables en los inmuebles sociales, alzar las hipotecas que los graven o
satisfacer otras necesidades urgentes.
Van a poder realizar algunos actos o contratos, sin requerir mandato especial, siempre y cuando digan relacin
con el giro de la sociedad
Art.398: Los administradores tienen la representacin legal de la sociedad en juicio, sea que ella obre como
demandante o como demandada.
Esto est relacionado con el art. 8 CPC en cuanto a la representacin legal en juicio. Ellos solo tienen las
facultades que establece el art. 7 inc. 1 pero no las del inc. 2 que son mucho ms especficas y que requieren
ser otorgadas expresamente.
Art. 401: La facultad de administrar es intransmisible a los herederos del gestor, an cuando se haya
estipulado que la sociedad haya de continuar entre los socios sobrevivientes y los herederos del difunto.
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Uno de los socios es administrador, y fallece. Qu sucede en ese caso? Puede estar pactado que la sociedad
va a continuar con los herederos del socio fallecido y los socios sobrevivientes, pero ni siquiera en ese caso se
traspasa la administracin a los herederos del socio fallecido, porque la facultad de administrar es
intransmisible. La sociedad va a continuar y tendr que proceder a la designacin de un nuevo administrador.
Qu pasa si no se le fijan los poderes al administrador al momento de nombrarlo?
Art. 402. Si al hacer el nombramiento de administrador los socios no hubieren determinado la extensin de
los poderes que le confieren, el delegado ser considerado como simple mandatario, y no tendr otras
facultades que las necesarias para los actos y contratos enunciados en el artculo 387.
Prohibiciones a que estn afectos los socios
Art. 404. Se prohbe a los socios en particular:

1. Extraer del fondo comn mayor cantidad que la asignada para sus gastos particulares. La mera extraccin
autoriza a los consocios del que la hubiere verificado para obligar a ste al reintegro o para extraer una
cantidad proporcional al inters que cada uno de ellos tenga en la masa social.
2. Aplicar los fondos comunes a sus negocios p articulares y usar en stos de la firma social.
El socio que hubiere violado esta prohibicin llevar a la masa comn las ganancias, y cargar l solo con las
prdidas del negocio en que invierta los fondos distrados, sin perjuicio de restituirlos a la sociedad e
indemnizar los daos que sta hubiere sufrido.
Podr tambin ser excluido de la sociedad por sus consocios.
3. Ceder a cualquier ttulo su inters en la sociedad y hacerse sustituir en el desempeo de las funciones que
le correspondan en la administracin.
La cesin o sustitucin sin previa autorizacin de todos los socios es nula.
4. Explotar por cuenta propia el ramo de industria en que opere la sociedad, y hacer sin consentimiento de
todos los consocios operaciones particulares de cualquiera especie cuando la sociedad no tuviere un gnero
determinado de comercio.
Los socios que contravengan a estas prohibiciones sern obligados a llevar al acervo comn las ganancias y a
soportar individualmente las prdidas que les resultaren.
Art. 406. El socio industrial no podr emprender negociacin alguna que le distraiga de sus atenciones sociales
so pena de perder las ganancias que hubiere adquirido hasta el momento de la violacin.
17 octubre de 2016
Disolucin de la sociedad colectiva
El Art. 407 seala: La sociedad colectiva se disuelve por los modos que determina el Cdigo Civil..
El Cdigo de comercio no contiene causales de disolucin, pero si el cdigo Civil regula las causales de
disolucin de la sociedad en los artculos 2098 y siguientes.
Causales de disolucin
1.- Expiracin del plazo: la caracterstica ms especial de esta causal es que opera de pleno derecho, por el
solo hecho del vencimiento del plazo pactado se disuelve la sociedad. Se debe dar un supuesto, para que
opere la causal de disolucin, y es que en los estatutos sociales no se haya pactado una prrroga automtica,
porque en ese caso la sociedad se va a prorrogar de acuerdo a lo estipulado por las partes, o sea se renueva
sin necesidad de que intervengan las partes.
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Socios pueden impedir la disolucin acordando la prrroga del plazo. Esta deber pactarse antes de que opere
el plazo de duracin de la sociedad.
2.- Cumplimiento de la condicin: Cumplida la condicin, se disuelve la sociedad.
se trata de una condicin resolutoria (disolucin /resolucin).
3.- Finalizacin del negocio para el cual fue contrada
Cumplido el objeto especfico para el cual se constituy se disuelve la sociedad
4.- Insolvencia de la sociedad: esto suele asociarse con la quiebra. Cuando hablamos de insolvencia, significa
que la sociedad no se encuentra en condiciones de cumplir con sus obligaciones. Se da este fenmeno que el
pasivo es superior al activo, por lo tanto acarrea como consecuencia que la sociedad no pueda cumplir con
sus obligaciones.
Por qu la insolvencia va a ser una causal de disolucin? Por la razn de que la sociedad en cuanto tal, va a
perder este rgimen de administracin, cuando la sociedad cae en insolvencia y se declara su quiebra cesa la
administracin que tena asignada, por tanto la administracin pasara a otra persona distinta.
5. Destruccin total del objeto social: la sociedad es una persona jurdica, como tal, tiene atributos de la
responsabilidad, uno de ellos es el patrimonio el que estar constituido por todos aquellos bienes que son
aportados y que estn destinados a la constitucin del objeto social.
Extincin de todos los bienes que conforman el patrimonio de la sociedad que se encuentran
destinados al cumplimiento de los fines que sta se haya propuesto. Si la sociedad se queda sin
bienes, se debe disolver
Si la destruccin es parcial la sociedad contina, a menos que con los restantes bienes no pueda
seguir desarrollando sus actividades tilmente, caso en el que se faculta a los socios para pedir la
disolucin de la sociedad
6.- Incumplimiento de la obligacin de efectuar el aporte: esta es bien especial, porque al momento de
constituirse la sociedad los socios contraen una obligacin, se obligan a efectuar el aporte, no lo hacen de
inmediato, recuerden que hay reglas para el donde y el cundo, pero se comprometen a efectuar el aporte.
Si uno o varios de los socios no cumplen con esta obligacin de efectuar el aporte, cuando se han
comprometido, nace para los dems socios algunos derechos:
Proceder compulsivamente, coactivamente para lograr el cumplimiento

Excluirlo de la sociedad, en este caso opera una disolucin parcial, solo respecto del socio excluido
Solicitar la disolucin de la sociedad
7.- Prdida de la cosa aportada en usufructo: los socios pueden efectuar el aporte al que se han
comprometido en propiedad o en usufructo. Las consecuencias son bastantes distintas segn sea la naturaleza
o el titulo con el cual se efecte el aporte.
Aportada en propiedad la sociedad se hace duea del bien aportado, porque el aporte en propiedad es un
ttulo traslaticio de dominio. El bien aportado sale del patrimonio del aportante e ingresa al patrimonio de la
sociedad.
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Aportada en usufructo porque en este caso el socio aportante mantiene la nuda propiedad, sigue siendo
dueo, y lo que transfiere a la sociedad es el usufructo, el uso y el goce del bien aportado. Dependiendo de
la naturaleza del aporte, estaremos frente a una causal de disolucin o no:
Si la cosa aportada es en propiedad, la sociedad no se disuelve, a menos que no pueda continuar

tilmente, porque la sociedad se hace duea.
Si la cosa aportada es en usufructo, la sociedad se disuelve, a menos que el socio reponga a
satisfaccin de los dems socios, o bien, que decidan continuar sin dicha cosa.
8.- Muerte de cualquiera de los socios: aplicable slo a las sociedades de personas.
La sociedad colectiva es una sociedad de personas, donde la persona del socio es el elemento principal, por
ende cuando uno de ellos muere, se transforma en causal de disolucin de la sociedad. Con algunas
excepciones, como sera el caso de las sociedades annimas y de responsabilidad limitada.
Cundo la muerte de cualquiera de los socios no ser causal de disolucin?
a. Cuando la ley as lo establece:

a. Sociedades que se constituyen para el arriendo de bienes races
b. Sociedades que se constituyen para el laboreo de minas
c. Sociedades annimas
d. Sociedades de responsabilidad limitada
b. Cuando en la escritura de constitucin se estipula expresamente que la sociedad continuar con los
socios sobrevivientes y los herederos del socio difunto. Ojo, se debe pactar, de lo contrario la muerte
del socio ser causal de disolucin.
9.- Incapacidad o insolvencia sobreviniente de cualquiera de los socios:
Qu significa sobreviniente? Posterior a que la sociedad se constituya. Si la causa de incapacidad o

insolvencia es anterior a la celebracin del contrato de sociedad, no podra tener validez.
Tambin, al igual que la muerte, esta causal es aplicable solo a la sociedad de personas.
Bsicamente, la insolvencia y la incapacidad lo que trae consigo es la perdida de la facultad de administracin.

El individuo que es incapaz para actuar en la vida del derecho deber actuar debidamente representado,
debiendo nosotros distinguir entre incapacidad absoluta o relativa, y dependiendo de ello ser la forma en
cmo se actuara en la vida del derecho, debidamente representado o autorizado. Se fijan que aparece la figura
de un tercero el individuo pierde la administracin de sus bienes y acta en la vida del derecho debidamente
representado.
10.- Consentimiento unnime de los socios: aqu no se habla de que sea uno el que decida, sino que tienen
que estar todos de acuerdo, aplicndose aqu el adagio en el derecho las cosas se hacen y deshacen de la
misma forma.
En todo caso, para que los socios tengan esta facultad, para poder disolver la sociedad, se requiere que
manifiesten el consentimiento unnime durante toda la vigencia de la sociedad, desde que se constituye hasta
el trmino de la vigencia. Y adems debe cumplir con las mismas formalidades que la ley establece para la
constitucin.
Las formalidades de constitucin persiguen a la sociedad, durante toda su vida
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11.- Renuncia de cualquiera de los socios: En cuanto a causa de disolucin, es un acto particular
La sociedad debe haberse constituido con duracin indefinida, porque cuando es indefinida debe existir un
mecanismo por el cual el socio pueda renunciar a su calidad de tal y dejar esa sociedad. Cuando tenemos una
sociedad fijada con un plazo definido, lamentablemente el socio no puede renunciar, sino que debe esperar
el plazo de vencimiento, no requiere este ejercicio de la renuncia.
Requisitos para que la renuncia opere como causal de disolucin:
a. Debe ser notificada a todos los socios aqu la ley ha establecido una presuncin, la cual es que la
notificacin hecha al administrador se entiende hecha a todos los consocios. (as no se tiene que
estar notificando uno a uno)
b. Debe ser de buena fe. Cundo esta de mala fe? cuando el socio renuncia para el solo efecto de
aprovecharse de una ganancia que le correspondera a la sociedad
c. No debe ser intempestiva, no debe ser inoportuna, es decir, cuando su separacin causa un
perjuicio a la sociedad.
Formalidades de la disolucin
Debe cumplir con los mismos requisitos que la constitucin de la sociedad, salvo los casos en que haya
sentencia judicial que as la determine
Desde cundo la disolucin produce efectos?
Respecto de los socios: desde que opera la causal de disolucin o bien desde que se declara por el tribunal
Respecto de terceros: desde que se cumplen las formalidades legales
Liquidacin de la sociedad
Cuando opera una causal de disolucin, la sociedad se disuelve, y uno podra tener la idea de creer que
producida la disolucin, la sociedad ya no funcionara ms. Lo que es falso, la ley lo que ha protegido son los
derecho de los terceros, que no sean vulnerados, y por ende, tan pronto aparezca una causal de disolucin,
empieza a operar un procedimiento posterior a la disolucin, llamado liquidacin.
Art. 408: Disuelta la sociedad, se proceder a la liquidacin por la persona que al efecto haya sido nombrada
en la escritura social o en la de disolucin.
Disuelta... se proceder es inmediata la liquidacin, acta automticamente, pero esto es un proceso, no es

un acto, supone el cumplimiento de ciertas etapas, ciertos procedimientos asociados a lo que es la disolucin.
Los cuales son los siguientes:
Concluir las operaciones iniciadas. Esto est bastante acotado, no puede realizar cualquier tipo de
operacin
Realizar, enajenar o vender los bienes que conforman el activo de la sociedad, porque ya no los va a
necesitar
Pagar el pasivo o deudas sociales
Distribuir el saldo lquido, si lo hubiere, entre los socios, a prorrata de sus aportes o en la proporcin
que se hubiere estipulado. La funcin que cumple la liquidacin, no est destinada nicamente o
primordialmente a distribuir entre los socios lo que les corresponde. Los socios hicieron sus aportes
para conformar el patrimonio de la sociedad, si la sociedad se disuelve, ya no necesitara su
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patrimonio, por ende lo que corresponde es que haga la restitucin a los socios de aquello que fue
materia del aporte. Entonces, en ltimo lugar, una vez que ya se haya pagado las deudas y si quedo
saldo, se pagara a los socios.
Personalidad jurdica durante la liquidacin
Disuelta la sociedad subsiste su personalidad jurdica pero slo para efectos de la liquidacin este es el
principio base.
Qu pasara si no existiera este principio? Qu pasara si no subsistiera la personalidad jurdica? Opero la

causal de disolucin, entramos al proceso de liquidacin, como sea siempre hay que cumplir con esto, y lo
que nos dice el principio es que disuelta la sociedad, subsiste la personalidad jurdica.
Si no existiera este principio, pensemos eso, si no subsistiera la personalidad jurdica estaramos hablando de
una comunidad, y no podramos hablar del patrimonio de la sociedad, todos los bienes pasaran a ser
comunes, y eso traera como consecuencia que los acreedores sociales tendran que lidiar con los acreedores
personales de los socios al momento que se haga la liquidacin.
Principio consagrado expresamente en la Ley N 18.0 46, sobre Sociedades Annimas
Artculo 109.- La sociedad annima disuelta subsiste como persona jurdica para los efectos de su liquidacin,
quedando vigentes sus estatutos en lo que fuere pertinente.
En este caso, deber agregar a su nombre o razn social las palabras "en liquidacin".
Disposiciones del Cdigo de Comercio que fundamentan el principio de la subsistencia de la personalidad

jurdica una vez disuelta la sociedad
Art. 410: El liquidador es un verdadero mandatario de la sociedad y, como tal, deber conformarse
escrupulosamente con las reglas que le trazare su ttulo y responder a los socios de los perjuicios que les
resulten de sus operaciones dolosas o culpables.
Liquidador mandatario de la sociedad, esto significa que la sociedad mantiene su personalidad jurdica
porque mantiene la facultad de conferir mandato, sino tendran que ser todos los socios dentro de la
comunidad. Aqu es la sociedad que, no obstante estar disuelta, mantiene la facultad de otorgar mandatos.
Art. 413: Aparte de los deberes que su ttulo imponga al liquidador, estar obligado:
N6: A vender las mercaderas y los muebles e inmuebles de la sociedad, aun cuando haya algn menor entre
los socios, con tal que no sean destinados por stos a ser divididos en especie.
Dentro de las atribuciones que la ley confiere al liquidador est la de vender los muebles e inmuebles de la
sociedad, aun cuando haya un menor entre los socios. De no ser as, si no subsistiera la personalidad jurdica,
si en la comunidad existiera un menor, se deberan cumplir las formalidades habilitantes para vender. Sin
embargo, aqu no se necesita de esto. Por qu razn? Porque los muebles e inmuebles siguen siendo de la
sociedad y no de los socios.
Quien liquida la sociedad colectiva
Ser distinta dependiendo si la sociedad colectiva es civil o mercantil. Si es civil ser materia de arbitraje
forzoso (COT) y el procedimiento que se aplica es el de la particin de bienes hereditarios. Pero lo que nos
interesa a nosotros es la sociedad colectiva mercantil, tratndose de esta, la liquidacin es practicada por
mandatarios especiales denominados liquidadores.
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Designacin del liquidador
Art 408: Disuelta la sociedad, se proceder a la liquidacin por la persona que al efecto haya sido nombrada
en la escritura social o en la de disolucin.
Oportunidades para nombrar liquidador:
a) En la escritura pblica de constitucin de la sociedad
b) En la escritura pblica de disolucin
Forma de efectuar el nombramiento
Art. 409. Si en la escritura social o en la de disolucin se hubiere acordado nombrar liquidador sin determinar
la forma del nombramiento, se har ste por unanimidad de los socios, y en caso de desacuerdo, por el juzgado
de comercio.
La hiptesis que pone la norma es bsicamente que decidimos que va a ser un liquidador el encargado de
liquidar nuestra sociedad, pero no dijimos la forma en como lo haremos. En ese caso, ser por unanimidad y
en caso de desacuerdo, ser el tribunal quien lo establezca.
Quin puede ser designado liquidador?
Uno o ms de los socios

Un tercero extrao
Todos los socios colectivamente en caso de hallarse todos conformes
Facultades del liquidador
Esto nos muestra la extensin que tiene el procedimiento de la liquidacin. La regla bsica y fundamental es
que las atribuciones que tiene el liquidador, sern aquellas que estn establecidas en el ttulo de su
nombramiento
Art 411: No estando determinadas las facultades del liquidador, no podr ejecutar otros actos y contratos
que los que tiendan directamente al cumplimiento de su encargo.
En consecuencia, el liquidador no podr constituir hipoteca, prendas o anticresis, ni tomar dinero a prstamo,
ni comprar mercaderas para revender, ni endosar efectos de comercio, ni celebrar transacciones sobre los
derechos sociales, ni sujetarlos a compromiso.
Tiendan directamente al cumplimiento de su encargo Cul es el encargo que se le hace al liquidador?

liquidar la sociedad, por ende, puede ejecutar todos los actos y contratos que tiendan a poner fin a las
operaciones sociales y en caso alguno continuarlas o incrementarlas. Todos los actos o contratos que celebre
el liquidador tiene como nico fin poner fin a todas las operaciones sociales, el liquidador no puede generar
negocios, ya que su encargo es bien especifico, poner trmino a las operaciones sociales.
Las atribuciones que tiene el liquidador son aquellas establecidas en el ttulo de su nombramiento, sin
embargo la ley le confiere algunas:
Art. 413. Aparte de los deberes que su ttulo imponga al liquidador, estar obligado:
1. A formar inventario, al tomar posesin de su cargo, de todas las existencias y deudas de cualquiera
naturaleza que sean, de los libros, correspondencia y papeles de la sociedad;
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Es bastante lgico este numeral, porque, Qu calidad jurdica tiene el liquidador? Mandatario, y como tal
debe formar este inventario.
2. A continuar y concluir las operaciones pendientes al tiempo de la disolucin;
No se refiere a generar nuevas operaciones, sino que a concluir las ya iniciadas con antelacin a la liquidacin
3. A exigir la cuenta de su administracin a los gerentes o cualquiera otro que haya manejado intereses de la
sociedad;
Durante el proceso de la liquidacin, es l el encargado de la administracin, y como tal para tomar su cargo,
necesita que todos quienes hayan administrado, les entreguen todas las cuentas de aquella administracin.
4. A liquidar y cancelar las cuentas de la sociedad con terceros y con cada uno de los socios;
5. A cobrar los crditos activos, percibir su importe y otorgar los correspondientes finiquitos;
Es importante, porque es la sociedad la que cobra, no los socios, mantiene la personalidad jurdica, conserva
la calidad de acreedora de las relaciones jurdicas y por ende es ella la que sale a cobrar.
6. A vender las mercaderas y los muebles e inmuebles de la sociedad, aun cuando haya algn menor entre
los socios, con tal que no sean destinados por stos a ser divididos en especie;
Como la sociedad no funcionara ms, tampoco necesita de los bienes que conforman el activo, por ende se
procede a la enajenacin. De lo que se trata esta venta, es transformar en dinero los bienes de la sociedad,
para poder pagar a todos los acreedores.
7. A presentar estados de la liquidacin cuando los socios lo exijan;
La sociedad sigue siendo una persona jurdica distinta de los socios individualmente considerados.
8. A rendir al fin de la liquidacin una cuenta general de su administracin.
Art. 414. Las cuestiones a que diere lugar la presentacin de la cuenta del socio gerente o del liquidador se
sometern precisamente a compromiso.
Art. 415. Si en la escritura social se hubiera omitido hacer la designacin que indica el nmero 10 del artculo
352, se entender que las cuestiones que se susciten entre los socios, ya sea durante la sociedad o al tiempo
de la disolucin, sern sometidas a compromiso.
Art. 416. Los liquidadores representan en juicio activa y pasivamente a los asociados.
SOCIEDAD EN COMANDITA
Qu es una sociedad en comandita?
Art. 2061. La sociedad, sea civil o comercial, puede ser colectiva, en comandita, o annima. Es sociedad
colectiva aquella en que todos los socios administran por s o por un mandatario elegido de comn acuerdo.
Es sociedad en comandita aquella en que uno o ms de los socios se obligan solamente hasta concurrencia de
sus aportes.
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Sociedad annima es aquella formada por la reunin de un fondo comn, suministrado por accionistas
responsables slo por sus respectivos aportes y administrada por un directorio integrado por miembros
esencialmente revocables.
Art. 470 cd. Comercio Sociedad en comandita es la que se celebra entre una o ms personas que prometen
llevar a la caja social un determinado aporte, y una o ms personas que se obligan a administrar
exclusivamente la sociedad por s o sus delegados y en su nombre particular.
Llmense los primeros socios comanditarios, y los segundos gestores.
Aqu tenemos un tipo de sociedad en comandita general, en que tenemos un grupo de socios, unos que se
comprometen a llevar un aporte a la sociedad y se obligan a administrar la sociedad por s mismo o a travs
de delegados. Tenemos dos tipos de socios:
1) socios gestores o colectivos

2) socios comanditarios o annimos
Cul es la diferencia entre los socios? Los gestores estn presente en los dos tipos de sociedad en comandita,
pueden aportar capital, aunque se ha dicho que no lo pueden hacer, tambin aportan trabajo, son los que
administran la sociedad a nombre propio, y ellos actan y son responsables solidaria e ilimitadamente con su
patrimonio. Y a su vez estn los socios comanditarios que son los que aportan capital, respondiendo solamente
hasta la concurrencia de su aporte, sin poder participar de la administracin
Excepciones en que los socios comanditarios responden igual que los gestores, es decir, van ms all de su
aporte:
1) Cuando ejecutan actos de administracin.

2) Cuando los socios tolera la insercin de su nombre en la razn social.
Por qu responde ilimitadamente? Porque el socio comanditario se supone que es un pasivo que aporta
capital, entonces, si empieza a ejecutar actos de administracin en forma oculta de los terceros que no tiene
conocimiento de quienes son, puede hacer actividades mucho ms temerarias que lo que podra hacer el
gestor, podra temerariamente meterse en negocios que no son convenientes para la sociedad, entonces esa
es la sancin.
Es una sancin a la temeridad que pueda tener el comanditario como para frenar su mpetu de llegar y realizar
negocios por s mismo.
Clasificacin:
1. Sociedad en comandita simple
Art. 471. Hay dos especies de sociedad en comandita: simple y por acciones.
Art. 472. La comandita simple se forma por la reunin de un fondo suministrado en su totalidad por uno o ms
socios comanditarios, o por stos y los socios gestores a la vez.
Constitucin:
Reunin de un fondo suministrado en su totalidad por uno o ms de sus socios comanditarios o por estos y
los gestores a la vez. Es decir, ac existe la posibilidad que los socios gestores tambin aporten; el punto es
que si un gestor aporta, sigue siendo un socio gestor y como tal responde solidariamente con todo su
patrimonio si la sociedad es mercantil, y en forma ilimitada y a prorrata si la sociedad es civil.
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Al igual que las sociedades colectivas se crea y se forma por escritura pblica, inscribiendo extracto en el
registro de comercio del CBR del domicilio social. Plazo 60 das desde la fecha de la escritura.
La diferencia con la sociedad colectiva es que no deben figurar los nombres de los socios comanditarios en la
escritura ni en el extracto.
Para la existencia y validez de estas sociedades, debe existir a lo menos un socio comanditario y un socio
gestor.
Prueba respecto de terceros sobre la existencia de la sociedad (mostrando)
Escritura pblica de constitucin

extracto protocolizado ante notario
la vigencia se acredita mediante el certificado de vigencia que otorga el CBR
Razn social:
debe incluir el nombre de al menos un socio gestor.

no puede figurar un socio comanditario. De lo contrario se sancionara constituyendo al comanditario
en responsable de todas las obligaciones y prdidas de la sociedad en los mismos trminos que un
socio gestor.
Pregunta de prueba: Qu pasa si el comanditario acepta su insercin en el nombre de la sociedad?
El socio comanditario tiene una facultad, que no la tienen los socios gestores, el socio gestor como se
compromete desde la constitucin de la sociedad a ser responsable solidaria e ilimitadamente, si el
comanditario llegase a celebrar actos de administracin o a tolerar la insercin de su nombre en la razn social
podra repetir contra los socios gestores, porque en el fondo estos ltimos ejecutan los actos para la creacin
de la sociedad, entonces si se acreditare la incompetencia podra tener accin el comanditario para repetir.
Son muy pocos los casos en que esta accin tiene xito, porque se entiende que si bien el socio gestor es quien
hace todas las formalidades para la constitucin de la sociedad, este es un acto social, es un acto societario,
donde concurren todas las partes a formar la escritura, entonces es imposible alegar desconocimiento de
parte de un socio comanditario respecto de que oh! Se insert mi nombre y nadie me pregunto.
Capital social
Ms que aporte capital, interesa que el gestor pueda aportar, capacidad, crdito y conocimiento tcnico, sus
facultades y capacidades de administracin. En ese sentido tiene el carcter intuito personae en lo que va
respecto de los socios gestores, porque uno elige a sus socios gestores, no es llegar y poner a uno o no poner
a ni uno.
Los socios comanditarios no pueden aportar conocimiento, no pueden administrar, no es posible por el
carcter pasivo que le corresponde. Excepcionalmente pueden aportar conocimiento o arte, siempre que no
lo aplique por s mismo, pueden hacerlo a travs de un tercero; designar un delegado o en este caso
especializar las facultades de una persona a la que yo le he trasmitido conocimiento. En ambos casos el aporte
se har en el tiempo y forma convenidos.
Es importante saber que en las sociedades en comanditas uno puede ceder la calidad de socio gestor pero
requiere de unanimidad de todos los socios, estos deben aceptar que el gestor ceda su calidad de tal y eso se
hace modificando los estatutos a travs de una escritura pblica.
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Por qu creen que debe haber unanimidad? Porque a ese socio gestor se le eligi en virtud de su capacidad
y tcnica para administrar el patrimonio de la sociedad, entonces no es llegar y cambiar por otro.
Administracin
La regla general dice que por derecho propio les corresponde a todos los socios gestores, ahora bien se puede
delegar a otra persona o bien a un rgano, o lo que generalmente ocurre, se puede delegar en la figura del
gerente general.
Excepcin:
a) que en la escritura de constitucin se haya designado especialmente a un socio gestor como

administrador, sin otra designacin. Por lo tanto no podr variar.
b) se haya encomendado a un tercero ajeno al contrato social. Este podra ser el gerente general. Al
gerente general no se le designa en la escritura de constitucin, sino que despus al margen.
Socio comanditario no puede intervenir en la administracin, ni puede aportar por s mismo su capacidad o
conocimiento, debe ser a travs de un tercero.
Excepcin:
Art. 487. No son actos administratorios de parte de los comanditarios:

1. Los contratos que por cuenta propia o ajena celebren con los socios gestores;
2. El desempeo de una comisin en una plaza distinta de aquella en que se encuentre establecido el domicilio
de la sociedad;
3. El consejo, examen, inspeccin, vigilancia y dems actos interiores que pasan entre los socios, siempre que
no traben la libre y espontnea accin de los gestores;
4. Los actos que colectiva o individualmente ejecuten como comuneros despus de la disolucin de la
sociedad.
a) contratos por cuenta propia o ajena que celebren con los socios gestores, porque ah estn actuando
por s mismos. Estn celebrando un contrato aparte con un socio gestor que no dice relacin con la
sociedad.
b) el desempeo de una comisin en una plaza distinta de aquella donde est constituida la sociedad.
Yo hago un trabajo o bien constituyo una sociedad ajena a la sociedad en comandita en la que estoy
c) el consejo, examen, inspeccin y dems actos interiores que pasan entre los socios, siempre que no
traben la libre accin del socio gestor. Obviamente que al socio comanditario se le rinde cuenta por
parte del gestor. El comanditario aporto capitales, por ende quiere saber qu pasa con eso,
rindindose cuenta en las asambleas, etc.
d) los actos que ejecuten individual o colectivamente como comuneros despus de la disolucin de la
sociedad.
Sancin: responder solidariamente con los gestores de la prdida y obligaciones de la sociedad, sean por actos
anteriores o posteriores a la contravencin.
Responsabilidad
a) gestor: es ilimitada y solidariamente responsable de todas las obligaciones de la sociedad

b) comanditario: hasta el aporte prometido o entregado.
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Pregunta de prueba: cules son los actos de administracin que puede ejecutar el comanditario que no se
reputan en contravencin a la ley?
Derechos socios comanditario.
a) asistir a las asambleas de los gestores con voto consultivo

b) examinar libros y papeles de la sociedad.
Prohibicin: si forma un establecimiento de la misma naturaleza que el establecimiento social o toma parte
como socio colectivo o comanditario en uno, formado por otra persona, salvo que no exista conflicto de
inters.
Disolucin
opera como en las sociedades colectivas.

las acciones prescriben en 5 aos.
Resumen: la sociedad en comandita es muy sencilla, es un conjunto de socios que se comprometen a hacer
un aporte a la caja social adjudicndose unos la calidad de administradores y los otros solo aportando el
capital. Quienes son administradores, o sea, los gestores responden en forma ilimitada y solidaria, mientras
que los comanditarios responden solo a prorrata de su aporte. Salvo las excepciones legales y salvo las
excepciones en los casos que pueden actuar haciendo acto de administracin. Se constituye por escritura
pblica, con inscripcin en 60 das y anotacin en el registro de comercio.
2. Sociedad en comandita por acciones
Constitucin
Esta sociedad se constituye por la reunin de un capital dividido en acciones, que es aportado por socios cuyo
nombre no figura en la escritura social. Se sigue manteniendo oculto el nombre de los comanditarios.
Sociedad mixta por un lado tenemos una sociedad de persona y por otro una de capital, por ende se hace
aplicable la ley de mercado de valores cuando el 10% de su capital suscrito pertenezca a un mnimo de 100
accionistas, o bien existan ms de 500 accionistas. Esto mismo le da otro carcter, puede hacer que la sociedad
se transforme en sociedad annima. Es lo mismo que la sociedad annima con la diferencia de la figura de los
socios gestores que van limitando la actividad de la sociedad annima, el accionista no puede decidir
libremente.
Libre cesin de las acciones, no as los derechos del gestor que requieren unanimidad y reforma de estatutos.
Socio gestor puede ser persona jurdica o persona natural, hay sociedades que son gestoras, hay sociedades
de responsabilidad limitada que son gestoras.
Requiere:
a) escritura pblica
Menciones esenciales:
I. Capital est dividido en acciones

II. Acciones deben ser nominativas
III. Se debe individualizar a todos los socios constituyentes
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IV. Razn social: nombre de los gestores ms la mencin y compaa, y en comandita por
acciones. Ej. Celedn y compaa CPA.
b) el extracto debe inscribirse en el registro de comercio del conservador respectivo.
La inscripcin debe contener:
domicilio
nombre y apellido de los gestores
objeto
el capital
duracin
fecha de escritura social y la fecha y designacin del notario.
Para que la sociedad se entienda legalmente constituida, la ley exige 3 requisitos adicionales:
1. El capital debe estar totalmente suscrito. Que el capital est suscrito significa que los socios se obligan a
pagarlo en un plazo determinado.
2. Que los accionistas hayan enterado efectivamente a lo menos un 25% del capital. Es decir, cada socio debe
tener a lo menos pagado el 25% del capital que aporta.
3. Que el gerente de la sociedad extienda una escritura pblica, en la cual se certifiquen estas dos
circunstancias.
Prueba respecto de terceros sobre la existencia de la sociedad (aplicacin de las mismas reglas de la en
comandita simple)
Escritura pblica de constitucin

extracto protocolizado ante notario
la vigencia se acredita mediante el certificado de vigencia que otorga el CBR
Capital social
Acciones: nominativas.
Cuanta de las acciones: no pueden dividirse el capital en acciones menores a $100, cuando el capital
es igual o menor a $ 50.000. Si es mayor a $ 50.000, las acciones deben tener un valor igual o mayor a $ 100.
Cesin de acciones: existe una limitacin al respecto, pueden cederse slo en la medida que se haya
pagado, a lo menos, 2/5 de su valor. El socio comanditario puede ceder sus acciones no as el gestor
Responsabilidad de los suscriptores es por el monto total de las acciones que hubieren tomado en la
sociedad. Los que ceden sus acciones son responsables del pago de las cuotas insolutas, quedando as
obligados despus de la transferencia: el cedente y el cesionario.
Watering (pregunta de prueba)
Art. 496. Siempre que alguno de los socios llevare un aporte que no consista en dinero, o estipulare a su favor
algunas ventajas particulares, la asamblea general har verificar y estimar el valor de uno y otras, y mientras
no haya prestado su aprobacin en una reunin ulterior, la sociedad no quedar definitivamente constituida.
Las deliberaciones de la asamblea sern adoptadas a mayora de sufragios de los accionistas presentes o
representados; y esta mayora ser compuesta de la cuarta parte de los accionistas, que represente la cuarta
parte del capital social.
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Los socios que hicieren el aporte o hubieren estipulado las ventajas sometidas a la apreciacin de la asamblea,
no tendrn voto deliberativo.
Tu puedes aportar una cosa distinta que no sea capital que va a ser tasado por uno de los rganos que
coexisten en la sociedad en comandita por acciones, que la asamblea general designe. Ellos van a tasar este
valor y tiene que tener una aprobacin de al menos 25% del capital social. Mientras no se termine este
proceso y aprobacin, la sociedad no queda definitivamente constituida.
Administracin y funcionamiento
Rigen las reglas de la sociedad en comandita simple. Pero, dado que el nmero de socios es ms grande,
adems existen rganos que van a administrar la sociedad, tales como:
1) asamblea general de accionistas: similares a las de las S.A., pero los gestores son independientes para
administrar segn su criterio. Designan al gerente general y actan aprobando o no las memorias propuestas
por el gerente general. Un da rinde cuenta del actuar de la sociedad a travs de las memorias anuales y el
voto consultivo va por ah, por aprobar o reprobar la memoria, pero finalmente en lo que son las gestiones
del da a da de las sociedades en comanditas por acciones no puede hacer mucho ms la asamblea general
2) gerente general: designacin por escritura pblica e inscripcin al margen
3) juntas de vigilancia: compuesta por al menos 3 miembros accionistas designados por la asamblea
general, sin estos la sociedad en comandita no puede existir. La primera de ellas funciona por un ao y las
restantes duran 5 aos. Se preocupan de la fiscalizacin y legalidad. Velan correccin de las operaciones que
realiza los gerentes en nombre y por cuenta de los accionistas, que por su nmero no pueden controlar
directamente las actividades de los restantes. Vigilan la marcha de la sociedad y actuar de los gerentes, dando
cuenta a la asamblea general de accionistas a la que pueden citar.
Funciones:
a) verificar la concurrencia de los requisitos para la constitucin de la sociedad

b) imponerse sobre la contabilidad social
c) presentar a la asamblea general de accionistas una memoria de gestin
d) convocar a la asamblea general de accionistas
e) provocar la disolucin de la sociedad de ser necesario.
Sanciones
Nulidad que es inoponible a terceros Por qu? Porque la sociedad va a estar constituida, pero los terceros
no van a saber que se cumplen o no los requisitos de constitucin, sino que el tercero vera a un socio gestor
y este no le puede decir oye la sociedad est mal constituida, no me hago responsable de lo que hice,
perdn, sino que seguir siendo responsable. Por eso se dice que es inoponible.
Hay casos en que los miembros de la junta de vigilancia son responsables civilmente con los gerentes.
Son responsables civilmente porque en la junta de vigilancia ellos son los encargados bsicamente de velar
por que la sociedad est legalmente constituida y si no verifican eso, obviamente sern responsables
conjuntamente con los socios gestores
Anulacin de la sociedad por infraccin de reglas prescritas para su constitucin, todas las operaciones
ejecutadas antes y despus de su aceptacin del cargo. Lo absurdo que se da, es que la junta de vigilancia es
la encargada de verificar la concurrencia de los requisitos de la sociedad, para existencia debera ser la primera
junta, porque es ella la que est presente cuando se constituye la sociedad. Pero ac el absurdo es que la ley
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no lo limita, sino que establece que sern responsables tambin las otras juntas, por ejemplo, se cre la
primera junta con 3 socios comanditarios, y despus en la segunda junta de vigilancia se dan cuenta que la
sociedad est mal constituida, y no sern responsables los primeros tres socios de la primera junta, sino que
todos.
Podra perseguirse a los fundadores que hayan llevado aporte en especie o estipulado a su favor ventajas
particulares.
Son solidariamente responsables junto con los gerentes cuando haya
a) Haya permitido a sabiendas que se hayan cometidos inexactitudes graves que perjudiquen a la
sociedad o a terceros
b) Cuando, con conocimiento de causa haya consentido en que se distribuyan dividendos no justificados
por inventarios regulares y sinceros
c) Sanciones a los gerentes cuyas acciones puedan afectar a los suscriptores (492 y ss cc) Sanciones son
multas y delitos del cdigo penal
Transformacin en S.A.
Pleno derecho cuando por ms de 90 das tenga 500 o ms accionistas o, a lo menos, el 10% del capital suscrito
pertenezcan a un mnimo de 100 accionistas.
Resumen diferencias entre sociedad en comandita simple y por acciones
Respecto al capital social en la sociedad en comandita simple se divide en cuotas o partes de inters,
mientras que en la sociedad en comandita por acciones se divide en acciones representadas en ttulos de
igual valor.
En cuanto a la cesin de las cuotas o partes de inters en la sociedad en comandita simple esta se efectuara
por escritura pblica, cuando los socios colectivos pretendan ceder su parte de inters necesitaran la
aprobacin unnime de los dems socios colectivos, si se trata de un socio comanditario se requiere el voto
unnime de los dems comanditarios; en la sociedad en comandita por acciones la negociacin de las
acciones es libre a menos que se pacte el derecho de preferencia.
En la sociedad en comandita simple los socios se rigen por las normas de la sociedad de responsabilidad
limitada por ende en este tipo de sociedad los socios comanditarios no pueden exceder de veinticinco,
mientras que en la sociedad en comandita por acciones los socios comanditarios se rigen por las normas
de la sociedad annima por ende debe haber un mnimo de cinco socios comanditarios.
Respecto a las causales especiales de disolucin las sociedades en comandita simple se disolvern por
perdidas que reduzcan el capital a la tercera parte o menos, mientras que en la sociedad en comandita por
acciones hay disolucin cuando las perdidas reduzcan el patrimonio neto a menos del cincuenta por ciento
del capital suscrito
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ASOCIACIN O CUENTAS EN PARTIPACIN
(Sociedades accidentales)
Concepto (507-511)
Es un contrato por el cual dos o ms comerciantes toman inters en una o muchas operaciones mercantiles,
instantneas o sucesivas, que debe ejecutar uno de ellos en su slo nombre (gestor) y bajo su crdito personal,
a cargo de rendir cuenta y dividir con sus asociados las ganancias o prdidas en la proporcin convenida.
Los terceros negocian con el gestor, permaneciendo ocultos los otros aportantes o partcipes. Por eso se indica
que no hay sociedad.
Rol del gestor: reputado nico dueo en las relaciones externas que produce la participacin. Por eso se piensa
en la sociedad en comandita, por la figura del gestor
Los terceros slo tienen accin contra el gestor, del mismo modo que los partcipes inactivos carecen de ella
contra terceros.
Las ganancias y prdidas se reparten en forma igual, a prorrata de las partes.
Caractersticas generales:
1) Contrato consensual bilateral oneroso pero privado

2) Conmutativo, las partes soportan un gravamen que se entienden que es equivalente al beneficio que
reciben.
3) Ausencia de Affetio Societatis (el fin es un negocio especfico y no tienen intencin de perseverar en
el negocio despus de cumplir el objetivo. Ej. Instalar postes, despus de la instalacin, aun cuando
sea un negocio viable, la intencin solo era instalar un poste y una vez realizado el objetivo se
termina.)
4) Naturaleza mercantil, porque es un contrato netamente comercial
5) Intuito Personae, se realiza en consideracin a las personas que participan en l, pues un partcipe
no puede ser sustituido por otro salvo acuerdo en contrario. Son importantes las caractersticas de
las personas con las cuales se est contratando
6) No constituye persona jurdica, carece de razn social, patrimonio colectivo y domicilio, y no
constituye un ente distinto de sus socios.
Tambin se les denomina sociedades por accidente, es un contrato comercial por el cual una o ms personas
acuerdan realizar un determinado negocio. Aportan capital, hay un socio gestor y los otros socios, por lo tanto,
se sigue la misma figura que la sociedad en comandita, es un contrato intuito personae.
Tiene una duracin limitada. Es un contrato consensual, se perfecciona solo por el consentimiento de las
partes. Es ms recomendable que conste en escritura pblica o privada.
La asociacin por cuentas en participacin no es una sociedad, pero si tiene un propsito comercial, tiene un
socio gestor y el resto de los aportantes permanecen ocultos, pero en verdad no es una sociedad porque no
tiene deseo de perdurar en el tiempo.
Si no es una sociedad, esa asociacin por cuentas en participacin, se disuelve o se extingue? Se extingue
por el solo hecho que se cumpli el propsito.
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Caractersticas especiales:
Son los elementos que las diferencian del contrato de sociedad.
1) Duracin limitada
2) El objeto restringido
3) Carcter oculto del contrato (la participacin es esencialmente privada).
4) No son aplicables al contrato de asociacin las siguientes reglas:
a. Las que establecen coercin para hacer cumplir la obligacin que tienen los socios de
aportar la parte convenida.
b. Las sanciones propias para hacer cumplir el contrato de sociedad.
Las cuentas en participacin y los terceros
Dada la falta de solemnidades, para efectos de los terceros el contrato no es oponible. Al ser el gestor
reputado como nico dueo, los terceros solo tienen accin en contra de ste. Sin embargo, el artculo 510
establece en su ltimo inciso que unos y otros (terceros y socios inactivos), podrn usar las acciones del
gerente en virtud de una cesin en forma.
La razn? Permitir a los terceros y socios inactivos ejercer accin oblicua ante la pasividad del gestor, que
pueda perjudicar sus derechos al no emplear las acciones que le corresponden ante determinadas situaciones.
La accin es de orden pblico, y la necesidad de una cesin enfatiza la separacin entre el gestor, tercero y
partcipes inactivos.
Para un tercero es un contrato que no existe. Existe un contrato, pero el tercero no tiene idea del contrato,
porque el tercero se entiende con el gestor o gerente general. Hay posibilidad de una accin oblicua respecto
de los partcipes (socios no gestores) en contra del socio gestor por su mala gestin. Los partcipes tienen
derechos y obligaciones, pero es lo mismo respecto de los socios gestores y los comanditarios, la misma
dinmica. El encargado de hacer todo es el socio gestor. El gestor debe realizar lo tendiente a la realizacin
del objeto del contrato, debe dar cuenta de su gestin y debe asignar el capital (no entend muy bien)
Las cuentas en participacin y los partcipes
Tienen derechos y obligaciones propios de una sociedad comercial, sin embargo:
La realizacin de las operaciones mercantiles que constituyen el objeto es de responsabilidad nica

del comerciante que tom para s la ejecucin de las mismas (gestor), el cual es el obligado a llevarlas
hasta su conclusin.
El gestor asume la ejecucin de las operaciones a nombre propio y con su crdito personal.
Sin perjuicio de lo anterior, el gestor est obligado a asignar el capital que le han sido entregados por
los partcipes.
Siendo un contrato, cualquier modificacin requiere la voluntad de todos los contratantes, conforme
al 1545 del Cdigo Civil.
Resumen: El gestor acta como liquidador y da cuenta de las gestiones que realiz.
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Extincin y liquidacin de la cuenta en participacin
Efectos de la extincin:
1) Dada la remisin del artculo 511 del CC a las sociedades mercantiles, se concluye que se deben
aplicar esas regulaciones, por lo cual el gestor asume el papel de liquidador, y los partcipes tienen
los mismos derechos que aquellos que detentan los socios en las sociedades comerciales.
2) Liquidacin la realiza el gestor, quien se cree que debe rendir cuenta documentada de su gestin a
los partcipes. Por qu se dice se cree que debe rendir cuenta? Lo que sucede aqu es que este
contrato no est normado, por ello se aplica esta normativa societaria, pero como es un contrato
depende de las partes. Pero lo lgico es que deba rendir cuentas.
3) No tiene efectos sobre otras operaciones del gestor ni sobre la continuidad de su giro, siendo el nico
efecto la disolucin del vnculo entre ste y los partcipes. El gestor puede tener otras sociedades en
las que sea socio gestor, siempre que esto no le cause conflicto de inters entre ambas sociedades.
4) La liquidacin queda iniciada junto con la partida del contrato pues en ste se establece el objeto de
la misma.
Solucin de conflictos
Se aplica, y especialmente referente a la rendicin de cuentas del gestor, el arbitraje forzoso, aplicndose
supletoriamente las reglas de las sociedades mercantiles.
En la asociacin o cuenta por participacin, hay algo que si est normado es que se usa el arbitraje forzoso
como resolucin de conflictos. Entonces aqu se ve claramente que hay ciertas remisiones a normativa
societaria pero que no es exclusiva de las sociedades. Entonces son instituciones que son similares a todas las
sociedades, pero no es propia de solo una sociedad.
JOINT VENTURE
(1545 C. Civil 19 N 21 CPR)
TIPEO: es una asociacin o cuenta en participacin en la que actan 2 empresas, porque son para proyectos
de gran envergadura. En cambio, la asociacin o cuenta participacin per se busca objetivos ms micro, de no
gran envergadura.
Se empez a aplicar muchsimos despus de la 2da guerra mundial, con la explotacin petrolfera, donde por
ejemplo haba un pas que quera entrar a otro, entonces era para un desarrollo social, tributario. Un conjunto
de pases queran celebrar un contrato internacional, entonces los representantes de un pas iba al pas donde
se realizaba el negocio para hacer todas las gestiones. En este tipo de circunstancias se ocupan los joint
Venture. Tambin lo ocupan mucho los pases que estn en va de desarrollo, por ejemplo, un pas que puede
explotar algo, invita a otros pases para hacer negocios.
No es una sociedad, sino que es un acuerdo de 2 empresas que designan a un rgano que las va a contrarrestar
para que persigan un fin y de forma determinada en el tiempo se extinguir solito. Y por mientras participaran
de las ganancias o prdidas, pero ambos pusieron algo. La diferencia con la asociacin o cuenta en
participacin, es que ac nadie permanece oculto, los dos persiguen y pelean por un fin en comn.
Tenemos el joint venture instrumental, establece las bases para poder realizar negocios en otros lugares. Y el
joint venture operacional, tiene por objeto la explotacin del negocio y obtener las ganancias o prdidas
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PPT:
Corresponde a una tipologa mercantil innominada donde las partes son dos o ms sociedades partcipes y
con un cierto carcter intuito personae.
Corresponde a una institucin del derecho anglosajn de fines del siglo XIX, y su creacin obedece al hecho
de reconocer que los comerciantes se asocian para un nico y determinado fin con el objeto de obtener una
utilidad, combinando sus recursos sin recurrir a un partnership.
Adquiere difusin despus de la II Guerra Mundial, con aplicacin e industria extractiva y petrolera en los
Emiratos rabes.
Pases desarrollados: Lo utilizan para coordinacin en terceros pases
Pases en vas de desarrollo: Favorecer la participacin de los locales lo que se traduce en apoyo al desarrollo.
Caractersticas:
1) Carcter Ad-hoc: Proyecto nico y especfico.

2) Necesidad de una contribucin: Sea bienes, tecnologa, derechos etc.
3) Crea una comunidad de intereses: relacin de confianza o fiduciaria, interesa lo que cada parte es
y lo que aporta= intuito personae.
4) Bsqueda de una utilidad comn
5) Contribucin en las prdidas: se pacta una cuota de participacin en las prdidas y limitacin por la
gestin de operacin (pro cuota).
6) Recproca facultad para representar y obligar al otro (mutual agency).
7) Control y direccin sobre el proyecto (principio de igualdad de gestin): el control de la gestin
empresarial es compartido por los partcipes, asegurando el igual poder de control de los partcipes
en la ejecucin del contrato. Se traduce en la creacin de un comit de gestin donde todos
participan de modo paritario.
8) No se disolvera con la muerte de los partcipes (cuestionable por el carcter intuito personae)
9) No es una sociedad, ya que declaran generalmente su voluntad de no serlo, aun cuando con ocasin
de uno se pueda constituir una sociedad administradora del mismo.
10) En aquello no relacionado al JV, las partes conservan su libertad asociativa.
Tipos:
Instrumental: Medio para realizar determinados contratos o conjunto de contratos internacionales, en una
obra de envergadura y se designa un partcipe lder, en el pas husped, y los organismos del mismo. Termina
con la gestacin del negocio, o sea, instalacin.
Operacional: Explotacin del negocio de manera conjunta.
El operacional busca la explotacin del negocio y obtener las ganancias o prdidas del objeto que se
propusieron.
En virtud del MERCOSUR, mediante la Ley 19550, se reconoce expresamente el estatuto jurdico autnomo
de las convenciones denominadas uniones transitorias de empresas y contratos de colaboracin
empresarial.
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24 octubre 2016
En la poca de dictacin de nuestro cdigo se reconocan tres tipos de sociedades: en comandita, annima y
colectiva.
Tenamos un sistema que era bastante extremo en un caso y restringido en otro. Encontrbamos sociedades
colectivas, civiles y comerciales en que los socios tenan una participacin preponderante, podan designar al
administrador tenamos algo en que la designacin se transformaba en un elemento de la esencia de la
sociedad, poda renunciar o ser removido, etc.
Podan administrar, pero esa administracin no era gratuita, porque en algo incida, algo traa consigo,
veamos que el elemento caracterstico de la administracin, es que administraban todos los socios, por s o
de comn acuerdo, a eso se refiere el Cdigo Civil, pero esto traa consigo la responsabilidad de los socios.
En una colectiva de partida la responsabilidad es ilimitada, qu significa que sea ilimitada? Que responden
con todo su patrimonio, podra concluir que existe una comunicabilidad entre las deudas sociales y el
patrimonio personal de los socios. Puede venir un acreedor personal de los socios y exigir ese patrimonio de
los socios el cumplimiento de las obligaciones sociales, a eso se refiere cuando hablamos de ilimitada, no
reconoce lmites.
Cul es el lmite? Lo aportado, por eso cuando hablamos de ilimitada significa que esta responsabilidad va
ms all de lo que ha sido aportado, si en definitiva el aporte es el lmite y ac estamos hablando de cuando
la responsabilidad es ilimitada y como si fuese poco, ellos pueden llegar a responder con su propio patrimonio
respecto de deudas contradas con la sociedad.
Piensen ustedes cmo se contrapone eso, a una norma que comentamos, el art. 2123 inc. 2 cuando deca que
la sociedad forma una persona jurdica distinta de los socios individualmente considerados, lo que pasa es que
la sociedad es un contrato, nace de manera contractual, sin perjuicio de ello forma una persona jurdica, un
sujeto de derecho distinto de todos los socios individualmente considerados.
La consagracin legal es clara, persona jurdica de los socios individualmente considerados, pero cuando se
trata de perseguir la responsabilidad puede ser en todo el patrimonio. Entonces, tenemos que quien celebra,
en la sociedad colectiva mercantil, que es solidaria, cada uno de los socios responde como si fuese el nico
obligado por el total, recuerden que tena el beneficio de excusin, que era bsicamente dirigirse contra el
primer obligado, cosa que en la sociedad no pasa.
Nos encontramos con un panorama bien complicado, porque una de las principales razones de por qu la
sociedad colectiva cae en desuso, quin va a querer perder todo su patrimonio, a prorrata si es civil, o,
solidario si es comercial. Quin va a querer arriesgar todo su patrimonio, hasta ah va la sociedad colectiva.
Qu ms?, la sociedad comandita, que es una sociedad bastante especial, reconocer siempre, cualquier sea
su tipo, siempre reconocer la presencia de dos clases de sociedad. Si se ponen a pensar los gestores son
colectivos, por decir algo, a propsito de ellos se aplica todas las normas sociedad colectiva. Pero los
comanditarios tienen un rol sper distinto, porque ellos ya van logrando algo, la responsabilidad limitada al
monto de sus aportes, eso tiene un precio, estn privados, inhibidos de participar en la administracin.
Logramos disminuir lo que es la responsabilidad, pero al mismo tiempo perdemos injerencia en la
administracin.
Lo ms extremo es la sociedad annima pasbamos de lleno a sociedad de capital, al capital aportado, los
socios por definicin tienen responsabilidad limitada, limitada al aporte, que est representada por el ttulo
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denominado accin. Se fijan ustedes que no haba manera de compatibilizar de una u otra manera la
administracin con la limitacin de la responsabilidad, porque claro si quiero tener ms administracin
necesito ms responsabilidad, si quiero menos responsabilidad entonces tengo menos administracin.
Producto de todo este fenmeno, ya se haba empezado a hablar de la necesidad de generar algn tipo de
sociedad donde la responsabilidad de los socios fuera limitada, nos encontramos en el ao 1921 con un
proyecto de ley del senador Luis Claro Solar donde plantea la constitucin la agregacin de este tipo de
sociedades con responsabilidad limitada, fue un proyecto muy bienvenido porque vena a solucionar un
problema que se estaba gestando, la actividad comercial cuando se quera que fuese una sociedad de
personas, limitada por la responsabilidad no se poda, porque recuerden que el pacto de la solidaridad no se
puede dejar sin efecto ni aun con estipulacin expresa. El proyecto lo que hace es zanjar este problema y
viene a crear la posibilidad que se constituya la sociedad de responsabilidad limitada.
Este proyecto culmina en el ao 1923, nada nuevo porque resulta que este proyecto de 1921 se basa desde
luego en normativa y legislacin que ya exista en Francia Inglaterra y EE.UU. donde este modelo de sociedades
con responsabilidad limitada ya exista.
Ley de responsabilidad limitada es la nica que establece un nmero mximo de socios, situacin bien extraa,
ya que cuando parte el proyecto de ley era al revs, antes era un nmero mnimo, la tramitacin se fue
discutiendo, lo que importaba es que tuviera un mximo que quedara en 50.
Esta sociedad de responsabilidad limitada ha sido un mecanismo sper importante, quizs uno apunta a la
gran inversin o empresa, pero para eso existe otros tipos societarios, pero para algn tipo de empresa o
actividad, ha sido una verdadera solucin.
SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA:
Regulacin:
ley n 3918, del 14 de marzo de 1923

supletoriamente: depende si se dedica o no a realizar actos de comercio:
cdigo de comercio
cdigo civil
Concepto:
Aquella en que la responsabilidad de los socios se encuentra limitada al monto de sus aportes o a la suma
superior a stos que se indica en la escritura de constitucin y que es designada por el nombre de todos los
socios, algunos de ellos o una referencia al objeto social ms la palabra limitada.
Lo ms importante es la limitacin, es un aspecto importante porque los terceros que contraten con la
sociedad sabrn que la responsabilidad es limitada, la limitacin no es slo hasta el monto de los aportes,
puede ser una limitacin superior al monto del aporte, los socios pueden poner libremente en la escritura de
constitucin que su responsabilidad va a ser a una suma superior al aporte y por otro lado, est lo referente
al aspecto social, el nombre o razn social, hay algo que no haba parecido en lo que habamos visto,
solamente va el nombre de los socios que hubiesen haber podido componer la razn social.
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Normas especiales:
1. Constitucin:
Sea civil o comercial siempre es solemne. Lo que la ley ha querido es establecer un estatuto nico para la
constitucin y disolucin, siempre sea civil o comercial el rgimen regulatorio, siempre va a ser solemne.
Formalidades:
Otorgamiento de escritura pblica de constitucin

Inscripcin de un extracto de la escritura pblica
Publicacin del extracto en el Diario Oficial
Otorgamiento de escritura pblica de constitucin:
Art. 2. Las sociedades con responsabilidad limitad a, sean civiles o comerciales, se constituirn por escritura
pblica que contendr, adems de las enunciaciones que expresa el artculo 352 del Cdigo de Comercio, la
declaracin de que la responsabilidad personal de los socios queda limitada a sus aportes o a la suma que a
ms de esto se indique.
Por mandato del Art. 2 de la Ley N 3.918, debe contener las menciones sealadas en el Art. 352 el Cdigo
de Comercio. Adems, debe contener una clusula esencial relativa a la responsabilidad de los Socios. Esto es
nuevo, debe contener esta clusula especial que establezca la limitacin, esto incluir la limitacin de la
responsabilidad de los socios. Si no contiene esta clusula no obstante aparecer en el nombre o razn social
limitada los socios no logran la responsabilidad limitada, por eso es de carcter esencial, debe existir esta
clusula en la escritura de constitucin.
Inscripcin de un extracto de la escritura de constitucin
Art. 3 Un extracto de la escritura social, o de modificacin o que deje constancia de los hechos comprendidos
en el inciso segundo del artculo 350 del Cdigo de Comercio, en su caso, ser registrado en la forma y plazo
que determina el artculo 354 del Cdigo de Comercio.
La inscripcin se realiza en el Registro de Comercio correspondiente al domicilio Social.
Publicacin del extracto
Artculo 3, inc. 2.- Se publicar, tambin, dentro del mismo plazo, dicho extracto por una sola vez en el Diario
Oficial.
La inscripcin y publicacin deben realizarse dentro del plazo de 60 das contados desde la fecha de la escritura
de constitucin.
Todas estas son exigidas por vas de seguridad y tambin por va de prueba.
Negocios u objetos prohibidos:
Esto es bien especial, la razn, porque as lo decidi la legislacin, no hay mucha ms explicacin.
En esta poca es casi innecesario decirlo, si no lo dijera tampoco podra serlo, es casi innecesario decirlo
porque es obvio. Los bancos se constituyen como sociedades annimas especiales, requieren autorizacin de
la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, autoriza los estatutos y la existencia del banco,
jams podra una sociedad que es limitada constituirse como banco, antes exista la duda, ahora no.
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Art. 2, inc. 2. Estas sociedades no podrn tener por objeto negocios bancarios,
Negocios bancarios (por ley se constituyen como S.A.)

Todas aquellas actividades en que la ley exige la constitucin como sociedad annima Que son las
del art. 126 de la ley 18.046 porque ese tipo de actividades requiere que se constituya como sociedad
annima.
Art. 126. Las compaas aseguradoras y reaseguradoras, las sociedades annimas administradoras de fondos
mutuos, las bolsas de valores y otras sociedades que la ley expresamente someta a los trmites que a
continuacin se indican, se forman, existen y aprueban por escritura pblica, obtencin de una resolucin de
la Superintendencia que autorice su existencia e inscripcin y publicacin del certificado especial que otorgue
dicha Superintendencia.
Las escrituras pblicas debern contener, a ms de las menciones generales exigidas por esta ley, las especiales
requeridas por las leyes particulares que las rijan.
La Superintendencia deber comprobar que estas sociedades cumplen con las exigencias legales y econmicas
requeridas al efecto, para autorizar su existencia.
Las resoluciones que revoquen autorizaciones concedidas sern fundadas.
Aprobada la existencia de una sociedad, la Superintendencia expedir un certificado que acreditar tal
circunstancia y contenga un extracto de las clusulas del estatuto que determine dicho organismo, el que se
inscribir en el Registro de Comercio del domicilio social y se publicar en el Diario Oficial dentro del plazo de
60 das contado desde la fecha de la resolucin.
Nmero de socios:
En un principio, cuando se propone este proyecto de ley Luis Claro Solar, hablaba del nmero mximo socio,
ahora es el nmero mnimo. Esto ha ido cambiando, finalmente qued en mximo
50 socios. Bsicamente lo que se persigue es que no se constituya un grupo demasiado grande para coludirse.
Art. 2, inc. 2. , y el nmero de sus socios no podr exceder de cincuenta.
Razn social:
Art. 4 La razn o firma social podr contener el nombre de uno o ms de los socios, o una referencia al objeto
de la Sociedad. En todo caso deber terminar con la palabra "limitada", sin lo cual todos los socios sern
solidariamente responsables de las obligaciones sociales.
La palabra limitada es esencial, si no se contiene esta expresin aun cuando se haya incluido la clusula
sern solidariamente responsables.
La razn social se forma:
Nombre de todos los socios ms la palabra limitada.

Nombre de algunos socios y las palabras y compaa limitada.
Una referencia al objeto social ms la palabra limitada.
La omisin de la palabra limitada acarrea la responsabilidad solidaria de los socios.
Es una sociedad de personas. Si tiene aval, las sociedades pueden tener una multiplicidad, el objeto en buenas
cuentas a qu se puede dedicar o no, la mencin de la palabra limitada y la mencin de la razn social o sern
solidariamente responsables.
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Responsabilidad de los socios:
Art. 2. , la declaracin de que la responsabilidad personal de los socios queda limitada a sus aportes o a la
suma que a ms de esto se indique.
Limitacin de responsabilidad:
Hasta el monto de los aportes: ejemplo, aport 100 y lo limito a eso, nada obsta que pueda ser mayor,
pero supone necesariamente una clusula especial, o la sociedad se va a tener por colectiva.
Hasta la suma superior al aporte que se estipule
Clusula esencial en la escritura de constitucin ya que en caso de omisin la sociedad se tiene por colectiva,
aunque en la razn social se incluya la palabra limitada.
La sociedad de responsabilidad limitada puede ser civil o comercial, para los efectos de la constitucin no
tiene trascendencia, pero en este caso s.
Disolucin de la sociedad:
Ley N 3.918 no contiene norma especial por lo que se aplican supletoriamente las normas del Cdigo Civil.
Se aplican las normas que estudiamos de la sociedad colectiva sin mayor diferencia. La diferencia con la
sociedad colectiva es que se aplica el art. 2104 del Cdigo Civil.
Art. 2104 La estipulacin de continuar la sociedad con los herederos del difunto se subentiende en las que se
forman para el arrendamiento de un inmueble, o para el laboreo de minas, y en las annimas.
La muerte de un socio en la sociedad colectiva es causal de disolucin, a menos que se pacte (clusula
accidental) que continuar con los socios sobrevivientes y los herederos del socio fallecido
La muerte de un socio en la sociedad de responsabilidad limitada no es causal de disolucin, pues se
entiende (clusula de la naturaleza) que contina con los herederos del socio difunto.
Si no queremos que se produzca esta situacin hay que pactarlo por escrito, la ley busca la subsistencia de la
sociedad.
EMPRESA INDIVIDUAL DE RESPONSABILIDAD LIMITADA (EIRL)
Regulada por la Ley 18.857, tiene regulacin especial.

En el derecho comparado se le llama sociedad unipersonal o unimembre
Denominacin local obedece a la necesidad de no modificar el artculo 2053 del C. Civil, ya que
requiera est una teora contractualista de dos o ms personas.
Negocios de pequea envergadura (PYME).
De este tipo de sociedades se comenz a hablar en los aos 40, y en el ao 2003 se consagro la ley.
Concepto
La empresa individual de responsabilidad limitada es una persona jurdica con patrimonio propio distinto al
del titular, es siempre comercial y est sometida al Cdigo de Comercio, cualquiera sea su objeto: podr
realizar toda clase de operaciones, civiles y comerciales, excepto las reservadas por la ley a las sociedades
annimas.
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1) Solo pueden ser formadas por personas naturales, porque es una persona natural la que responde.
Esta empresa se genera por solo una voluntad, y se genera una personalidad jurdica con un patrimonio
distinto al del titular. Adems, tiene un giro nico.
2) No es sociedad, en trminos estrictos 2053 C. Civil: estas empresas tienen su regulacin especial
porque no calzaba en lo establecido para las sociedades en el CC, y por esto es que tambin se les denomina
empresas y no sociedades.
Debido a la denominacin del cdigo civil se decidi darle una responsabilidad jurdica aparte y darle la
regulacin de empresa.
No es sociedad en trminos estrictos, por eso SIEMPRE hay que hablar de EMPRESA. Se aplica para el
desarrollo del giro el art 553 del CC en el sentido de lo que se entiende por persona jurdica.
3) Para el desarrollo del giro se aplica el art. 543 del C. Civil: tienen un giro nico, no amplio, y en el
derecho comparado estas sociedades son muchos ms antiguas que en chile, datan de los aos 40.
4) Puede una persona formar ms de una E.I.R.L
5) Siempre ser mercantil aunque su giro de negocio sea civil.
EIRL tiene un patrimonio distinto, y es siempre mercantil, por lo tanto se rige por el CCo a pesar de que sus
obligaciones sean civiles o mercantiles, se puede dedicar a cualquier tipo de operaciones salvo las que por ley
se atribuyen a las sociedades annimas
Formalidades de constitucin:
Por escritura pblica

Inscripcin y publicacin del extracto dentro de un plazo de 60 das
La escritura debe expresar a lo menos:
Ms all de lo anterior, que es lo clsico, tiene menciones que son de la esencia en la escritura, por lo tanto,
debe expresar esto a lo menos:
1) Individualizacin de los socios constituyentes en este caso hay que sealar la edad, y es as porque
una de las causales de disolucin es la muerte. Hay discusin de por qu los herederos no pueden
ser continuadores de la empresa.
2) Nombre de la empresa y terminacin EIRL puede ser el nombre del constituyente, a lo menos el
nombre y apellido, o un nombre de fantasa, sumado al giro de la sociedad y concluyendo con las
siglas E.I.R.L
3) Monto del capital que se transfiere a la empresa, puede ser en dinero o en especie. Si es en especie
tiene que incluirse la valorizacin del mismo y las herramientas mediante las cuales se va a realizar
este aporte en especie
4) Individualizacin del objeto o giro, recordar que se trata de un objeto nico.
5) Domicilio de la sociedad
6) Plazo de duracin sin perjuicio de su prorroga. Si nada dice se entiende que es indefinida.
Las modificaciones se sujetan a las mismas formalidades.
Sancin: Si falta algn requisito de la esencia hay nulidad absoluta. No obstante, en la EIRL se permite que al
acto jurdico viciado se aplique la Ley de Saneamiento de Sociedades (Ley 19.499), y que va a ser aplicable en
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la medida que sea un vicio saneable, dependiendo si es de forma o de fondo. El vicio de la esencia por supuesto
no es saneable. (Art. 7 de la ley habla de la nulidad en la EIRL)
Motivos de ineficacia:
1) Vicio de fondo insanable: privacin de un elemento esencial, por ejemplo, que conste en instrumento
privado.
2) Vicios formales o saneables:
3) Nulidad absoluta del artculo 7 de E.I.R.L (solemnidades)
4) Vicios no esenciales, ni formales
Responsabilidad de la E.I.R.L. con terceros:
Responde de las obligaciones contradas dentro del giro respecto de terceros con todos sus bienes
1) Principio de Especificidad de la persona jurdica. No responde si los actos se encuentran fuera del
giro de la misma.
Frente a los terceros la responsabilidad es limitada respecto al patrimonio de la sociedad, el constituyente no

es responsable con su patrimonio propio. Debe tratarse actos realizados dentro del giro de la EIRL.
La administracin corresponde al titular de la empresa, pero ste podr designar un gerente general, que
tendr todas las facultades de administrador, salvo aquellas que se excepten en la escritura pblica que debe
inscribirse en el registro de comercio, al margen de la EP de constitucin.
Casos de responsabilidad ilimitada (art. 12)
1) Por actos o contratos realizados fuera del giro de la empresa

2) Por actos o contratos que se ejecutaren SIN el nombre o representacin de la empresa, para cumplir
las obligaciones que emanen de los mismos. En este caso responde el titular con sus propios bienes.
3) Si la empresa efectuar actos o contratos simulados, ocultare bienes o reconociera deudas
supuestas, aunque de ello no se siga perjuicio inmediato: lo que se sanciona es el dolo
4) Celebrar contratos o actos simulados: (lcita como ilcita)
5) Si ocultare bienes
6) Si el titular percibiere rentas de la empresa que no guarden relacin con el giro o efectuare retiros
que no correspondieren a utilidades lquidas y realizables que pueda percibir: es decir que se utilice
la E.I.R.L como medio de blanqueo de dinero
7) Si la empresa fuera declarada en quiebra culpable o fraudulenta
Es importante que quin acte por la sociedad tenga poder suficiente para hacerlo. Como constituyente me
puedo reservar ciertas atribuciones y que el gerente general no las haga.
Generalmente no se hace mucho, pero al ejercer la profesin, es necesario fijarse en los poderes para que
tengan el alcance que se espera que tengan.
Cuando el titular recibe rentas que no estn asociadas a su giro, se puede tomar como lavado de dineros. En
este caso responde ilimitadamente de los perjuicios que pudo haber causado en el patrimonio de la sociedad
o en el patrimonio de un tercero.
Administracin:
La administra el constituyente, pero se puede designar mandatario o gerente general.
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El gerente general se designa con anotacin al margen de la escritura.
El gerente general tendr todas las facultades de administracin, salvo aquellas que se excepten en la
escritura pblica que debe inscribirse en el registro de comercio y al margen de la escritura pblica de
constitucin.
AUTOCONTRATO (Art. 10)
Concepto
Una misma persona, ocupando la posicin jurdica de ambas partes celebra un contrato.
Comparezco yo misma a travs de mi sociedad y a travs de m como persona natural. Por ejemplo, con un
mandato, por parte de la sociedad soy mandante y como persona natural mandatario de la sociedad.
Solemnidades: que se inscriba al margen de la Escritura Pblica de constitucin.
Sancin: 471 del Cdigo Penal (simulacin)
Ejemplo: Mandato 2144 y 2145 C. Civil
Problemas: Ocultamiento de bienes.
El problema del autocontrato es que puede darse el ocultamiento de bienes, por lo tanto, hay que estar atento
a cul es el fin del autocontrato.
Utilidad: Designarse como funcionario.
Es una situacin de excepcin que el legislador da a las E.I.R.L.
Formacin del consentimiento en el autocontrato: Existe una sola voluntad, por lo que se sostiene que falta
un elemento de la esencia y por ende adolece de nulidad absoluta.
Si contrato conmigo misma, Cul puede ser el problema que puede darse? El consentimiento,
Dnde est su formacin? Se puede hablar de consentimiento? De acuerdo al legislador si lo hay, pero la
profe considera que no, y que incluso se debera llamar pseudo contrato, pero que en realidad no hay un
consentimiento propiamente tal
Los terceros, para evitar traspasos de bienes pueden intentar la accin de nulidad o la accin revocatoria
pauliana del 2468 CC, acreditando la mala fe.
Causales trmino:
1) Por voluntad
2) Llegada del plazo o condicin previsto
3) Por el aporte del capital a una sociedad (art. 16) tanto pasivo como activos, salvo que se excepten.
4) Por quiebra: excepcin a las reglas generales en que no termina la personalidad jurdica.
Desigualdad para este tipo de empresas, ya que al no contar con personalidad jurdica despus de la quiebra
no puede enajenar bienes, ni continuar el giro, no se podra alzar la quiebra por convenio. Salvo que el
adjudicatario contine con el giro.
5) Los bienes se venden como bienes de la persona natural y no como bienes de la sociedad
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6) Por muerte del titular: los herederos pueden designar un gerente para la continuidad del giro hasta
por un ao, terminando en ese plazo la responsabilidad.
Formalidades: Declaracin por escritura pblica, inscripcin y publicacin.
Joint Venture tiene una aplicacin muy amplia, se ocupa mucho. Po ejemplo, Cencosud se asocia con
Scotiabank porque la idea es que ambos buscan vender ms, entonces son asociaciones, pero de empresas
que persiguen un objeto nico y que se acaba al alcanzar este objeto. Tambin se usa internacionalmente
para poder entrar a pases subdesarrollados
GOBIERNO CORPORATIVO DE UNA SOCIEDAD ANNIMA
Dentro de la administracin de una Sociedad Annima hay un Directorio; la administracin (gerente general);
los accionistas (junta de accionistas) y los ejecutivos, de manera que entre todos ellos hay relaciones, ya sea
entre los accionistas y el directorio, o entre el directorio y el gerente 1.
Estructura de un Gobierno Corporativo en una Sociedad Annima
Dentro de la estructura de todo buen Gobierno Corporativa en una S.A, se encuentran los siguientes
elementos;
A. Sistema de informacin.
B. Gestin de riesgos; por ejemplo, una S.A puede estar dotada de un sistema de riesgo financiero,
para saber dnde invertir, para conservar la buena reputacin, lo que es importante en el
mercado, ya que con ello la empresa se puede asegurar una rentabilidad futura.
C. Prcticas de RR.HH; ya que tal como se seal, los trabajadores tambin son parte de los
Gobiernos Corporativos.
D. Control de Gestin Estratgica y Operacional.
E. Sistema de Prevencin de Delitos; en este sentido, hay una ley que regula la prevencin de delitos
dentro de una empresa.
F. Sistema de Control Interno.
G. Disciplina organizacional, Compromiso, Conducto, tica, Valores y Cumplimiento Normativo.
Beneficios de un buen Gobierno Corporativo
1) Aumenta el valor de la Compaa y mejora su gestin y competitividad en el Mercado.
2) Fortalece la gestin de un directorio independiente tanto de los controladores como de la

administracin; tener un directorio independiente de los controladores como de la
administracin es muy importante, ya que le permite decidir sin las presiones que puedan ejercer
tanto el director de la compaa, como de los ejecutivos de la compaa.
1 En EEUU, a diferencia de lo que sucede en Chile, el Gerente General de una empresa es adems el Presidente del Directorio, lo que en
la prctica no sucede en Chile. De este modo en la prctica lo que hace el Gerente General es ir al Directorio para imponer sus propuestas,
defender sus ideas.
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Ahora bien, en la prctica y en opinin de la ayudante Mara de los ngeles Marn, por la forma en que estn
establecidos los directores independientes en la legislacin chilena, nunca van a ser totalmente
independientes, ya que en el fondo son elegidos. De este modo, pueden que no tengan relacin con la
compaa, no tengan familiares en la compaa, pero finalmente, mientras sean elegidos, tal independencia
queda en duda.
3) Mitigar los riesgos del negocio: esto se traduce en supervisin del directorio y controles
externos.
4) Genera mayor confianza del mercado de capitales y financiero: una sociedad annima, con un
buen gobierno corporativo, genera confianza y aquello conlleva un aumento del precio de la
accin, ya que los terceros preferirn invertir y comprar acciones de este tipo de sociedades, y
no de otras que tengan peor imagen, como ocurre en la actualidad en nuestro pas con
CENCOSUD.
5) Permite un directorio de alta calidad, bien informado, diverso y con visin estratgica de largo
plazo; un buen Gobierno Corporativo, permite que la empresa se aboque en buscar ejecutivos
de calidad, para tener un directorio de alta calidad.
Este aspecto, en general se da en las Sociedades Annimas Abiertas, las cuales tienen muy buenos directores,
ya que son gente preparada, que sabe del tema, que tiene reputacin.
Por el contrario, las Sociedades Annimas Cerradas hay algunas que tienen buenos directores, pero tambin
hay otras que no, y generalmente establecen un directorio por cumplir, o en trminos coloquiales, son
directores de papel, que solo estn para aprobar estados financieros y nada ms.
Regulacin del Gobierno Corporativo en Chile
1. Ley N 20.382, de octubre de 2009, que introduce perfeccionamientos a la normativa que regula
los gobiernos corporativos de las empresas.
Los pilares fundamentales de esta ley son;
A. Transparencia: por la va de aumentar el flujo de informacin al mercado y la creacin de

polticas que promuevan la transparencia de los directorios y crear mecanismos de
autorregulacin, para que el control del abuso de la informacin privilegiada no solo recaiga en
la autoridad, sino tambin en la empresa.
B. Corregir las asimetras de informacin y reduccin de costos de informacin y coordinacin,

dado que los accionistas minoritarios tienen escasos incentivos para recabar informacin y no
tienen la capacidad de coordinarse con el objetivo de proteger sus derechos.
C. Fortalecimiento de los derechos de los accionistas minoritarios: creacin de la figura del

director independiente, ya analizado en su momento.
2. Norma de Carcter General2 N 385 de la SVS, de junio de 2015, que establece normas de difusin
de informacin respecto de las prcticas de Gobierno Corporativo adoptados por las sociedades
annimas abiertas, en reemplazo de la Norma de Carcter General N 341 del ao 2012.
2
Las Superintendencia, como en este caso la SVS, tiene distinta normativa, y la ms importante son aquellas de carcter general. Tambin
hay otro tipo de normativa tales como oficios y circulares.
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Esta norma consiste en una autoevaluacin en relacin a la implementacin de un conjunto de prcticas de
un Gobierno Corporativo, que debe ser respondida por las Sociedades Annimas abiertas cada ao, aunque a
opinin de la ayudante Mara de los ngeles Marn, perfectamente se podra aplicar a una Sociedad Annima
cerrada.
La opcin que escogi el regular simula los modelos de pases anglosajones, que se denomina Comply or
Explain, es decir, cumpla o explique. Por consiguiente, ninguna de las prcticas propuestas por la norma es
obligatoria para las empresas, sino que buscan, que las empresas transparenten cules de esas buenas
prcticas, han sido implementadas y cules no, dando las explicaciones pertinentes en cada caso.
Revisin de casos
En general los casos de mal funcionamiento del Gobierno Corporativo se deben a;
1) Problemas de acceso y/o entrega de informacin (informacin privilegiada).
2) Operaciones entre partes relacionadas.
3) Conflictos de inters.
Los casos que se analizarn a continuacin ocurridos en Chile y en EEUU contemplas algunas de estas aristas
tal como se ver a continuacin
Casos en Chile
Caso Penta
Este caso sucedi el ao 2014 y consiste en devoluciones de impuestos indebidas a travs de una mala
utilizacin del FUT (Fondo de utilidades tributarias), ya que esta empresa se aprovech de un error en el
sistema del SII.
Al darse cuenta de ello, la empresa Penta sistemticamente empez a utilizar facturas y boletas de honorarios
ideolgicamente falsas, emitidas materialmente de acuerdo a la leu, pero cuya justificacin era falsa, y con
esto la Empresa Penta, cometi Fraude al Fisco.
Con estas facturas y boletas ideolgicamente falsas, la Empresa Penta financio campaas electorales de
varios polticos, pero este financiamiento por los motivos expuesto, era un financiamiento irregular.
Preguntas que surgen en materia de Gobierno Corporativo a propsito de este caso
a) Entienden cabalmente los directores la funcin de la contabilidad financiera? A opinin de la

ayudante Mara de los ngeles Marn, es importante que al menos uno de los Directores de la
empresa tenga un conocimiento especfico de lo que estn revisando, o al menos que se asesoren
adecuadamente para por ejemplo revisar el balance de la empresa.
b) Comprenden los directores que son los responsables de las polticas contables utilizadas para
representar la realidad econmica de la entidad? y Tendrn los directores definidos y
documentados los procedimientos de aportes financieros a campaas polticas? A opinin de la
ayudante Mara de los ngeles Marn, si una empresa quiere aportar plata a campaas polticas
debiese tener un procedimiento, as como existen normas internas y procedimiento para hacer
donaciones por parte de las empresas. En resumen, falta una normativa al respecto.
Caso La Polar
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Este caso ocurri el ao 2011 y consiste en que la empresa La Polar, haciendo uso de la facultad de las
empresas de retail para conceder crditos a sus clientes, llego a tener a una enorme cartera de deuda, pero
de muy mala calidad.
Para evitar que la gran morosidad castigara el valor de la empresa, ejecutivos de la firma realizaron
repactaciones automticas y unilaterales de los crditos concedidos, de manera que la empresa, sin
consultar a sus deudores, les ampliaba el plazo de pago de la deuda con nuevas cuotas de pago,
incrementando as el nivel de deuda incobrable.
Con estas repactaciones, los estados financieros de la compaa, en lugar de dar cuenta de una gran cartera
sucia por deuda morosa, presentaban un patrimonio abultado por enormes cuentas por cobrar. Como esto
no se saba, La Polar era visto como una empresa modelo, que tena muchos accionistas y ms an, Pablo
Alcalde, que era el gerente general de La Polar en ese entonces, lo nombraron el ejecutivo del ao.
Cuando la irregularidad de sus estados financieros fue admitida por el directorio de la compaa el 9 de junio
de 2011, su accin se desvaloriz un 42% solo el primer da, as y todo a opinin de la ayudante Mara de los
ngeles Marn, el dao ms que econmico fue de reputacin, no solo desde el punto de vista de los
consumidores, sino que tambin dentro del mercado, ya que La Polar hasta ese entonces era vista como una
empresa muy bien vista para invertir.
Fallos del Gobierno Corporativo de La Polar
a) Los directores de la sociedad no haban ejercido el deber de vigilancia y cuidado de los negocios
de la compaa y no haban controlado de manera eficaz a los ejecutivos respecto a la
confeccin de los balances y en la administracin de la cartera de crditos; es decir, tal como se
seal, lo ideal en la prctica es que si un Director no sabe de estados financieros, lo mnimo que
debe hacer es asesorarse por un contador que sepa, para no aprobar cualquier estado financiero.
A opinin de la ayudante Mara de los ngeles Marn, lo positivo de estos casos, es que los Directores
comprendieron que ser Director de una compaa, implica un deber, ya que si sucede casos como los
sealados, no solo se ver afectado desde un punto de vista profesional, sino que tambin puede pagar con
crcel.
b) La fiscalizacin externa de los estados financieros de la empresa, a cargo de los auditores

externos, se revel incapaz de informar adecuadamente a los accionistas sobre el real estado
de las finanzas sociales.
El mismo reproche se adjudica a la clasificadora de riesgo 3 que premiaba sistemticamente la calidad de la

cartera de La Polar con la mejor notacin de riesgo, a pesar que su real estado distaba de ser ptimo,
induciendo con ello a error a bancos y financistas que hacan fe de la evaluacin efectuada por la
clasificadora.
Caso Chispas
Ocurrido el ao 1997, este caso consiste en un litigio contencioso-administrativo entre la Superintendencia

de Valores y Seguros (SVS) y seis altos directivos del Grupo Enersis, denominados colectivamente como los
gestores claves. Estos gestores claves, ejercan el control sobre Enersis mediante dos mecanismos;
3
Las clasificadora de riesgo, son empresas que analizan a otras empresas y determinan cual es el riesgo que corren las empresas
analizadas.
55
I. Un 29% de participacin accionaria en Enersis, a travs de un conjunto de sociedades annimas
cerradas conocidas como las Chispas.
II. Un control fctico sobre el gran nmero de accionistas minoritarios que tena Enersis, tanto
mediante poderes especiales como debido a la apata racional que caracteriza a este tipo de
accionistas.
Como consecuencia de los excedentes resultados econmicos obtenidos despus de su privatizacin, durante
1997 Endesa Espaa intent obtener el control sobre el Grupo Enersis y comenz a negociar con los gestores
clave.
El 30 de julio de 1997, el Gerente General de Enersis Jos Yuraszeck propuso oficialmente a directorio de la
compaa conformado por gestores clave y por directores independientes, las condiciones generales del
acuerdo con Endesa Espaa y obtuvo su autorizacin para celebrar un Contrato de Alianza Estratgica.
En este contrato, Endesa Espaa declaraba su intencin de adquirir el control sobre las sociedades Chispas y
crear una nueva sociedad annima donde compartira la propiedad con Enersis. El objetivo de esta nueva
compaa era invertir en el sector elctrico de otros pases de Latinoamrica. Sin embargo, durante esa sesin
del directorio de Enersis, los gestores clave omitieron declarar ciertas negociaciones paralelas que
mantenan con Endesa Espaa y que concluyeron con la firma de tres contratos vinculados, todos de la
misma fecha que el Contrato de Alianza Estratgica, es decir, mientras como directores de la empresa
estaban negociando un acuerdo con Enersis, ellos como personas naturales, tambin estaban negociando un
acuerdo con Enersis para su propio beneficio.
El objetivo de estos tres contratos era la compra del paquete de acciones que los gestores claves tenan en las
Chipas, y entregar a Endesa Espaa no solamente el control sobre esa compaa, sino tambin sobre todo el
Grupo Enersis. Sin embargo, la operacin no pudo llevarse a cabo segn lo previsto, despus que la SVS iniciar
una investigacin de los hechos, los gestores claves fueron removidos de sus cargos directivos en Enersis y
acordaron con Endesa Espaa resciliar (mutuo disenso) aquella parte de los contratos que no haba alcanzado
a ejecutarse.
La SVS sancion a los gestores clave por infringir sus deberes fiduciarios con Enersis durante un intento de
toma de control llevado a cabo por Endesa Espaa.
Principal ilcito en este caso
De acuerdo a lo que seala la SVS, el principal ilcito de los gestores clave se relacionaba con ocultar los
conflictos de intereses que enfrentaban durante la aprobacin de un Contrato de Alianza Estratgica entre
Endesa Espaa y Enersis.
Es decir, en otros trminos, los directores de una empresa se deben a su empresa, primero tiene que estar el
inters primario de la empresa y defenderlo, lo que sucede en este caso, ya que pusieron sus intereses
particulares por sobre los de la empresa. Por este hecho, los involucrados en este ilcito fueron multados a
pagar cada uno la suma de 70 millones de pesos.
Casos en EEUU
Enron
Este caso ocurri el ao 2001. Enron Corporation fue una empresa energtica con sede en Houston, Texas
que empleaba a ms de 21 mil personas hacia mediados de 2001.
56
Enron creci exponencialmente en su rea original y se introdujo en otros rubros como la transmisin de
energa elctrica previendo su posible desregulacin como haba ocurrido en el caso del gas.
La reputacin de esta empresa comenz a decaer debido a los insistentes rumores de pago de soborno y
trfico de influencia para obtener contratos de Amrica Central, Amrica del Sur, frica, las Filipinas y la India.
El escndalo ms resonante estuvo vinculado al Contrato que tena Enron con la empresa de energa
Maharashtra State Electricity Board.
Simultneamente, una serie de tcnicas contables fraudulentas, avaladas por su empresa auditora, la
entonces prestigiosa firma Arthur Andersen, permitieron crear el mayor fraude empresarial conocido hasta
ese entonces.
En agosto de 2000 la empresa alcanz su cenit, logrando una cotizacin de $ 90.56 dlares por cada accin.
Sin embargo, una vez iniciado el ao 2001 las acciones de la empresa en Wall Street comenzaron a caer
rpidamente de 85 a 30 dlares, cuando surgieron rumores de que las ganancia de Enron eran el resultado de
negocios con sus propias subsidiarias, una prctica que le permita maquillar las gigantescas prdidas que
haba sufrido en los ltimos aos. Cuando se hizo pblico el escndalo sobre el uso de prcticas irregulares de
contabilidad, Enron se vino abajo y lleg al borde de la bancarrota hacia mediados de noviembre de 2001.
Desde all, la palabra Enron se convirti, para la cultura popular, en un sinnimo del fraude empresarial
planificado.
Enron solicit proteccin por bancarrota en Europa el 30 de noviembre y en los Estados Unidos el 2 de
diciembre de 2001. Finalmente quebr.
Martha Stewart
La Securities Exchange Comissin (SEC), organismo equivalente a la SVS en Chile, acus formalmente a Martha
Stewart, propietaria de ms del 60% de Martha Stewart Living Omnimedia (una de las empresas ms
conocidas de Estados Unidos), del abuso de informacin privilegiada.
Esta acusacin sucedi porque en diciembre de 2001, Martha Stewart haba vendido 4 mil acciones de la
empresa de biotecnologa Imclone, justo dos das antes de que el Federal Drug Administration (FDA) negara
la autorizacin de este nuevo medicamento patentado por la compaa. Casualmente, Samuel Waksal,
presidente de Imclone, era un amigo ntimo de Stewart y en particular de su hija, con quien haba mantenido
una relacin sentimental, y l fue quien le informo de la cada de dichas acciones. Segn Stewart, su corredor
tena instrucciones de vender todas las acciones, apenas su valor bajara de cierto nivel.
SOCIEDADES ANONIMAS
LEGISLACIN APLICABLE
Ley N 18.046 de 1981

Decreto Supremo N 702 de 2011
Ley N 18.045 de 1981
Cdigo Civil (Arts. 2061 y 2064)
Leyes especiales
DEFINICIN
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Artculo 1.- La sociedad annima es una persona jurdica formada por la reunin de un fondo comn,
suministrado por accionistas responsables slo por sus respectivos aportes y administrada por un directorio
integrado por miembros esencialmente revocables.
La sociedad annima es siempre mercantil, aun cuando se forme para la realizacin de negocios de carcter
civil.
Art. 2061, inc. 3. Sociedad annima es aquella for mada por la reunin de un fondo comn, suministrado por
accionistas responsables slo por sus respectivos aportes y administrada por un directorio integrado por
miembros esencialmente revocables.
ANALISIS DE LA DEFINICIN
1.- Es una persona jurdica
Artculo 1.- La sociedad annima es una persona jurdica
Art. 2053, inc. 2. La sociedad forma una persona jurdica, distinta de los socios individualmente considerados.
2.- Se constituye por la reunin de un fondo comn
Patrimonio o capital de la sociedad distinto del de los accionistas

Formado por los aportes que realizan los accionistas representados por ttulos denominados acciones
3.- La responsabilidad de los accionistas es limitada
Los accionistas tienen por ley una responsabilidad limitada

Responden slo hasta concurrencia de sus respectivos aportes representados por las acciones
4.- La administracin corresponde a un directorio
El directorio est integrado por miembros esencialmente revocables elegidos por la Junta Ordinaria de
Accionistas
CARCTER MERCANTIL
Artculo 1.- La sociedad annima es siempre mercan til, aun cuando se forme para la realizacin de negocios
de carcter civil.
Se abandona criterio del artculo 2059 del C. Civil (objeto)

Siempre mercantil cualquiera sea su objeto (civil o mercantil)
Se constituyen, funcionan y se disuelven de acuerdo a la ley mercantil
CLASIFICACION DE LAS SOCIEDADES ANNIMAS
I.- Ordinarias y Especiales
a) Ordinarias
Regidas por la Ley 18.046 y su Reglamento
Normas generales sobre constitucin
Cualquier objeto (uno o varios)
No exigencia capital mnimo
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b) Especiales
Normativa especial (supletoriamente ley 18.046 y su Reglamento)
Normas especiales sobre constitucin (intervencin autoridad autorizacin de existencia)
Objeto nico y exclusivo
Exigencia de capital mnimo
II.- Abiertas, Especiales o Cerradas
Artculo 2.- Las sociedades annimas pueden ser de tres clases: abiertas, especiales o cerradas.
a) Sociedades annimas abiertas
Artculo 2, inc. 2. Son sociedades annimas abiertas aqullas que inscriban voluntariamente o por obligacin
legal sus acciones en el Registro de Valores.
Artculo 5 Ley N 18.045.- La Superintendencia llevar un Registro de Valores el cual estar a disposicin del
pblico.
En el Registro de Valores se debern inscribir:
a) Los emisores de valores de oferta pblica;
b) Los valores que sean objeto de oferta pblica;
c) Las acciones de las sociedades annimas que tengan 500 o ms accionistas o, a lo menos, el 10% de su
capital suscrito pertenezca a un mnimo de 100 accionistas, excluidos los que individualmente o a travs de
otras personas naturales o jurdicas, excedan dicho porcentaje, y
d) Las acciones emitidas por sociedades annimas que voluntariamente as lo soliciten o que por obligacin
legal deban registrarlas.
La solicitud de inscripcin de un emisor en el registro de valores deber estar necesariamente acompaada de

una solicitud de inscripcin de los valores que dicho emisor ofrecer pblicamente. Sin embargo, no estarn
obligados a ofrecer los valores inscritos sino hasta despus que transcurra un ao desde su registro.
b) Sociedades annimas especiales
Artculo 2, inc. 3. Son sociedades annimas especiales las indicadas en el Ttulo XIII de esta ley (Sociedades
sujetas a normas especiales).
Artculo 126.- Las compaas aseguradoras y reaseguradoras, las sociedades annimas administradoras de
fondos mutuos, las bolsas de valores y otras sociedades que la ley expresamente someta a los trmites que a
continuacin se indican, se forman, existen y prueban por escritura pblica, obtencin de una resolucin de la
Superintendencia que autorice su existencia e inscripcin y publicacin del certificado especial que otorgue
dicha Superintendencia.
Aprobada la existencia de una sociedad, la Superintendencia expedir un certificado que acreditar tal
circunstancia y contenga un extracto de las clusulas del estatuto que determine dicho organismo, el que se
inscribir en el Registro de Comercio del domicilio social y se publicar en el Diario Oficial dentro del plazo de
60 das contado desde la fecha de la resolucin.
c) Sociedades annimas cerradas
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Artculo 2, inc. 4. Son sociedades annimas cerrad as las que no califican como abiertas o especiales.
Fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros
Artculo 2, inc. 5. Las sociedades annimas abiert as y las sociedades annimas especiales, quedarn
sometidas a la fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y
Seguros, en adelante la Superintendencia. En este ltimo caso, quedarn adems sometidas a la primera, en
lo que corresponda, cuando emitieren valores.
CONSTITUCIN DE LAS SOCIEDADES ANNIMAS
Art. 3. La sociedad annima se forma, existe y prueba por escritura pblica inscrita y publicada en los trminos
del Art. 5. El cumplimiento oportuno de la inscripcin y publicacin producir efectos retroactivos a la fecha de
la escritura.
Las actas de las juntas generales de accionistas en que se acuerde modificar los estatutos sociales o disolver
la sociedad, sern reducidas a escritura pblica con las solemnidades indicadas en el inciso anterior.
No se admitir prueba de ninguna especie contra el tenor de las escrituras otorgadas en el cumplimiento de
los incisos anteriores, ni aun para justificar la existencia de pactos no expresados en ella.
Formalidades de constitucin
1. Otorgamiento de escritura pblica de constitucin
2. Inscripcin de un extracto de la escritura pblica en el Registro de Comercio correspondiente al domicilio

social
3. Publicacin del extracto de la escritura pblica en el Diario Oficial
1. OTORGAMIENTO DE ESCRITURA PBLICA DE CONSTITUCIN
Artculo 4- La escritura de la sociedad debe expresar:
1) El nombre, profesin u oficio, el domicilio de los accionistas que concurran a su otorgamiento, y el rol nico
tributario o documento de identidad, si debieren tenerlos.
2) El nombre y domicilio de la sociedad;
3) La enunciacin del o de los objetos especficos de la sociedad;
4) La duracin de la sociedad, la cual podr ser indefinida y, si nada se dice, tendr este carcter;
5) El capital de la sociedad, el nmero de acciones en que es dividido con indicacin de sus series y preferencias
si los hubiere y si las acciones tienen o no valor nominal; la forma y plazos en que los accionistas deben pagar
su aporte, y la indicacin y valorizacin de todo aporte que no consista en dinero;
6) La organizacin y modalidades de la administracin social y de su fiscalizacin por los accionistas;
7) La fecha en que debe cerrarse el ejercicio y confeccionarse el balance y la poca en que debe celebrarse la
junta ordinaria de accionistas. Si nada se dijere, se entender que el ejercicio se cierra el 31 de diciembre y que
la junta ordinaria de accionistas debe
8) La forma de distribucin de las utilidades;
60
9) La forma en que debe hacerse la liquidacin;
10) La naturaleza del arbitraje a que debern ser sometidas las diferencias que ocurran entre los accionistas
en su calidad de tales, o entre stos y la sociedad o sus administradores, sea durante la vigencia de la sociedad
o durante su liquidacin. Si nada se dijere, se entender que las diferencias sern sometidas a la resolucin de
un rbitro arbitrador;
11) La designacin de los integrantes del directorio provisorio y en las sociedades annimas abiertas, de los
auditores externos o de los inspectores de cuentas, en su caso, que debern fiscalizar el primer ejercicio social;
12) Los dems pactos que acordaren los accionistas.
2. INSCRIPCIN DE UN EXTRACTO DE LA ESCRITURA DE CONSTITUCIN
Artculo 5- Un extracto de la escritura social, autorizado por el notario respectivo, deber inscribirse en el
Registro de Comercio correspondiente al domicilio de la sociedad
El extracto de la escritura de constitucin deber expresar:
1) El nombre y domicilio de los accionistas que concurran a su otorgamiento, y el rol nicotributario o

documento de identidad, si debieren tenerlos.
2) El nombre, el o los objetos, el domicilio y la duracin de la sociedad;
3) El capital y nmero de acciones en que se divide, con indicacin de sus series y privilegios si los hubiere, y si
las acciones tienen o no valor nominal, y
4) Indicacin del monto del capital suscrito y pagado y plazo para enterarlo, en su caso.
Art. 3, inc. 5 Reglamento. El extracto de la escritura de constitucin de la sociedad deber expresar tambin
la fecha de la escritura y el nombre y domicilio del notario ante el cual se otorg.
3. PUBLICACIN DE UN EXTRACTO DE LA ESCRITURA DE CONSTITUCIN
Artculo 5. Un extracto de la escritura social, autorizado por el notario respectivo, deber publicarse por una
sola vez en el Diario Oficial.
Dentro de qu plazo debe inscribirse y publicarse el extracto?
Artculo 5, inc. 2.La inscripcin y publicacin debern efectuarse dentro del plazo de 60 das contado desde
la fecha de la escritura social.
Qu efectos produce la inscripcin y publicacin dentro de plazo?
Art. 3. La sociedad annima se forma, existe y prueba por escritura pblica inscrita y publicada en los trminos
del Art. 5. El cumplimiento oportuno de la inscripcin y publicacin producir efectos retroactivos a la fecha de
la escritura.
Art. 3, inc. final. No se admitir prueba de ninguna especie contra el tenor de las escrituras otorgadas en
cumplimiento de los incisos anteriores, ni aun para justificar la existencia de pactos no expresados en ellas.
Qu otros actos deben cumplir con las mismas formalidades?
Art. 3, inc. 2. Las actas de las juntas generales de accionistas en que se acuerde modificar los estatutos sociales
o disolver la sociedad, sern reducidas a escritura pblica con las solemnidades indicadas en el inciso anterior.
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NOMBRE DE LAS SOCIEDADES ANNIMAS
Artculo 8.- El nombre de la sociedad deber incluir las palabras "Sociedad Annima" o la abreviatura "S.A.".
Si el nombre de una sociedad fuere idntico o semejante al de otra ya existente, esta ltima tendr derecho a
demandar su modificacin en juicio sumario.
Importancia del nombre
Mencin esencial de la escritura de constitucin y del extracto

Atributo de la personalidad de las personas jurdicas
Proteccin legal al nombre en cuanto atributo de la personalidad
Composicin del nombre
Debe tener un solo nombre social

Exigencia legal: incluir las palabras "Sociedad Annima" o la abreviatura "S.A."
Nombre persona natural
Referencia objeto social
Nombre de fantasa
OBJETO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS
Artculo 9.- La sociedad podr tener por objeto u objetos cualquiera actividad lucrativa que no sea contraria
a la ley, a la moral, al orden pblico o la seguridad del Estado.
Se abandona criterio del artculo 2059 C. Civil

Siempre mercantil cualquiera sea su objeto
Mencin de la escritura de constitucin y del extracto
Se permite multiplicidad de objetos (no genrico especficos)
Limitacin al objeto
Contrario a la ley
Contrario a la moral
Contrario al orden pblico
Contrario a la seguridad del Estado
CAPITAL DE LAS SOCIEDADES ANNIMAS
Principios que rigen el capital
Debe ser fijado de manera precisa en los estatutos y slo podr ser aumentado o disminuido por reforma de
los mismos
El capital inicial debe quedar totalmente suscrito y pagado en un plazo no superior a tres aos. Si as no
ocurriere, al vencimiento de dicho plazo el capital social quedar reducido al monto efectivamente suscrito y
pagado
El capital social estar dividido en acciones de igual valor. Si el capital estuviere dividido en acciones de
distintas series, las acciones de una misma serie debern tener igual valor
Las acciones sern nominativas y su suscripcin deber constar por escrito en laforma que determine el
Reglamento
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Se prohbe la creacin de acciones de industria y de organizacin
A la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre la transferencia de acciones y est obligada a inscribir sin
ms trmite los traspasos que se le presenten, siempre que stos se ajusten a las formalidades mnimas que
precise el Reglamento
Los saldos insolutos de las acciones suscritas y no pagadas sern reajustados en la misma proporcin en que
vare el valor de la unidad de fomento
Los acuerdos de las juntas de accionistas sobre aumentos de capital no podrn establecer un plazo superior a
tres aos, contado desde la fecha de los mismos, para la emisin, suscripcin y pago de las acciones
respectivas, cualquiera sea la forma de su entero
Clases de capital
Nominal
Suscrito
Pagado
Cmo se forma el capital?
Con los aportes que realizan los accionistas que se reflejan en las acciones
Las acciones podrn pagarse en dinero efectivo o con otros bienes
En el silencio de los estatutos, se entender que el valor de las acciones de pago debe ser enterado
en dinero efectivo
Salvo acuerdo unnime de las acciones emitidas, todos los aportes no consistentes en dinero debern
ser estimados por peritos y en los casos de aumento de capital, ser necesario adems, que la junta
de accionistas apruebe dichos aportes y estimaciones
El informe del perito deber contener una descripcin de los aportes y la valoracin de los mismos,
expresando los criterios utilizados
LAS ACCIONES
1) Parte alcuota del capital social

2) Ttulo que acredita la calidad de accionista
3) Especie de ttulo de crdito
1) Parte alcuota del capital social
Artculo 11.- El capital social estar dividido en acciones de igual valor. Si el capital estuviere dividido en
acciones de distintas series, las acciones de una misma serie debern tener igual valor.
Valor de las acciones
I. Nominal
II. Real (valor libros)
III. Valor burstil
Caractersticas de las acciones
Son nominativas
Artculo 12.- Las acciones sern nominativas
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Artculo 7 Reglamento. La sociedad annima deber llevar un Registro de Accionistas en el que se anotar, a
lo menos, el nombre, domicilio y cdula nacional de identidad o rol nico tributario de cada accionista, si lo
tuviera
Artculo 11 Reglamento. Los ttulos de acciones llevarn el nombre del titular, su rol nico tributario o cdula
de identidad, si los tuviera
No pueden establecerse series de acciones con derecho a voto mltiple

Acciones de industria y organizacin
Artculo 13.- Se prohbe la creacin de acciones de industria y de organizacin
Son esencialmente cesibles
Artculo 12, inc. 2 Ley y Artculo 40 Reglamento.- A la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre la
transferencia de acciones y est obligada a inscribir sin ms trmite los traspasos que se le presenten, siempre
que stos se ajusten a las formalidades mnimas que precise el Reglamento.
2) Ttulo que acredita la calidad de accionista
Confiere derechos
1) Informacin
2) Voz y voto
3) Ceder libremente las acciones
4) Participar en los dividendos
5) De retiro
6) Suscripcin preferente
7) Participar en los repartos por devolucin de capital
Impone obligaciones
Pagar el valor de las acciones suscritas

Los saldos insolutos de las acciones suscritas y no pagadas sern reajustados en la misma proporcin
en que vare el valor de la unidad de fomento
Genera responsabilidad
Frente a la Sociedad: con todo su patrimonio por el pago de los aportes

Frente a terceros: limitada al monto de sus aportes
3) Especie de ttulo de crdito
Ttulo de crdito
Documento necesario para ejercer el derecho literal y autnomo expresado en el mismo (Cesare Vivante).
Clasificacin de los ttulos de crdito
Representativos de dinero
Representativos de mercaderas
Representativos de variados derechos (valores mobiliarios)
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Principios que informan los ttulos de crdito
Literalidad
Autonoma
Necesariedad
Acciones no son ttulos de crdito
SUSCRIPCIN DE ACCIONES
Es un contrato por el cual una persona se obliga a formar parte de una Sociedad Annima y a pagar una suma
igual al monto de las acciones que suscribe
Caractersticas
1. Es un contrato
Artculo 34 del Reglamento. El contrato de suscripcin de acciones producir efecto entre las partes
contratantes desde el otorgamiento del mismo.
2. La adquisicin de las acciones suscritas se produce al momento en que se inscriban las acciones a nombre
del titular en el Registro de Accionistas, momento desde el cual adquiere la calidad de accionista. La inscripcin
la practicar la sociedad dentro del da siguiente hbil al otorgamiento del contrato de suscripcin de acciones.
3. Los saldos insolutos de las acciones suscritas y no pagadas sern reajustados en la misma proporcin en
que vare el valor de la unidad de fomento.
4. Es un acto de comercio
Artculo 22.- La adquisicin de acciones de una sociedad implica la aceptacin de los estatutos sociales, de los
acuerdos adoptados en las juntas de accionistas, y la de pagarlas cuotas insolutas en el caso que las acciones
adquiridas no estn pagadas en su totalidad.
Obligaciones que derivan del Contrato de Suscripcin de Acciones
a) El Suscriptor debe pagar las acciones que suscribe
Los saldos insolutos de las acciones suscritas y no pagadas sern reajustados en la misma proporcin en que
vare el valor de la unidad de fomento.
Si el valor de las acciones estuviere expresado en moneda extranjera, los saldos insolutos se pagarn en dicha
moneda o en moneda nacional al valor oficial de cambio que ella tuviere a la fecha de pago. Si no existiere
valor oficial de cambio se estar a lo que disponga el estatuto social.
Los pagos parciales del saldo insoluto de las acciones suscritas y no pagadas, se abonarn a las respectivas
acciones impagas de acuerdo a su antigedad de emisin, de una en una, hasta completar el pago de la
totalidad de ellas.
Las acciones cuyo valor no se encuentre totalmente pagado gozarn de iguales derechos que las ntegramente
pagadas, salvo en lo relativo a la participacin que les corresponda en los beneficios sociales y en las
devoluciones de capital, casos en los que concurrirn en proporcin a la parte pagada. No obstante, lo
dispuesto en este inciso, en los estatutos sociales se podr estipular una norma diferente.
b) La sociedad debe emitir y entregar al suscriptor el ttulo correspondiente a las acciones suscritas
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Casos en que opera la suscripcin de acciones
I. Al otorgarse la escritura de constitucin
Artculo 11, inc. 2. El capital inicial deber quedar totalmente suscrito y pagado en un plazo no superior a tres
aos. Si as no ocurriere, al vencimiento de dicho plazo el capital social quedar reducido al monto
efectivamente suscrito y pagado.
II. En caso de emisin de acciones por aumento de capital
Artculo 24.- Los acuerdos de las juntas de accionistas sobre aumentos de capital no podrn establecer un
plazo superior a tres aos, contado desde la fecha de los mismos, para la emisin, suscripcin y pago de las
acciones respectivas, cualquiera sea la forma de su entero. Vencido el plazo establecido por la junta de
accionistas sin que se haya enterado el aumento de capital, el directorio deber proceder al cobro de los
montos adeudados, si no hubiere entablado antes las acciones correspondientes, salvo que dicha junta lo
hubiere autorizado por dos tercios de las acciones emitidas para abstenerse del cobro, caso en el cual el capital
quedar reducido a la cantidad efectivamente pagada.
Agotadas las acciones de cobro, el directorio deber proponer a la junta de accionistas la aprobacin, por
mayora simple, del castigo del saldo insoluto y la reduccin del capital a la cantidad efectivamente
recuperada.
Cundo no es necesario el Contrato de Suscripcin de Acciones?
En el caso de la emisin de acciones liberadas de pago, no ser necesario el otorgamiento de un contrato de

suscripcin de acciones, procediendo la sociedad a inscribir las acciones liberadas de pago a nombre de los
accionistas con derecho a recibirlas el mismo da utilizado para precisar a estos accionistas.
III. En caso de adquisicin derivativa de acciones
Artculo 19.- Los accionistas slo son responsables del pago de sus acciones y no estn obligados a devolver a
la caja social las cantidades que hubieren percibido a ttulo de beneficio.
En caso de transferencia de acciones suscritas y no pagadas, el cedente responder solidariamente con el

cesionario del pago de su valor, debiendo constar en el ttulo las condiciones de pago de la accin.
Formalidades de la suscripcin de acciones
Al tiempo de constituirse la sociedad; Debe constar en la escritura pblica de constitucin
Con posterioridad a la constitucin de la sociedad; Deber constar en instrumento pblico o privado firmado
por las partes en el que se exprese:
nmero de las acciones que se suscriben

serie a que pertenezcan
fecha de entrega de los ttulos respectivos
el valor y la forma de pago de la suscripcin
Cmo se celebra la cesin o transferencia de las acciones?
I. Instrumento privado firmado por el cedente y cesionario

Ante Notario Pblico
Ante dos testigos mayores de edad (cada uno)
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Ante un Corredor de Bolsa
Debidamente individualizados por su cdula nacional de identidad o rol nico tributario
Pueden ser los mismos si cedente y cesionario suscriben la cesin de acciones en un mismo acto
II. Escritura pblica suscrita por el cedente y el cesionario
No podr actuar en calidad de testigo, corredor de bolsa o notario pblico quien comparece en la escritura de
cesin como cedente o cesionario de las acciones, ni an respecto de su contraparte.
La adquisicin de acciones de una sociedad implica la aceptacin de los estatutos sociales, de los acuerdos
adoptados en las juntas de accionistas, y de la obligacin de pagar las acciones en el caso que stas no estn
pagadas a la sociedad.
A la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre la transferencia de acciones y est obligada a inscribir sin
ms trmite los traspasos que se le presenten, siempre que stos se ajusten a las formalidades mnimas que
precise el Reglamento.
CLASIFICACIN DE ACCIONES.
1. PAGADAS O DEFINITIVAS / SUSCRITAS O PROMESAS DE ACCIN
A. Pagadas: son aquellas en que el accionista se obliga a ser parte de una sociedad por acciones, pero
adicionalmente se obligaba a pagar el valor de las acciones que ha suscrito, es decir, en este caso
sern pagadas cuando se ha enterado ntegramente su valor en la caja social en cumplimiento del
Contrato de Suscripcin de Acciones
B. Suscritas o promesas de accin: aquellas que la sociedad emite y que los accionistas suscriben,
obligndose a pagar su valor en la poca estipulada o en el plazo legal. (contrato de suscripcin de
acciones)
Ambos tipos de acciones son negociables: Puedo ser titular de acciones suscritas pero no pagadas y ello no
significa que no las pueda transferir o vender. Estas acciones suscritas son totalmente negociables, con la
nica salvedad que en el caso de las suscritas y no pagadas, el cedente responder solidariamente con el
cesionario del pago de su valor, debiendo constar en el ttulo las condiciones de pago de la accin.
Con esto se refuerza la idea que hemos venido viendo, sobre que a la ley lo que le interesa es la integridad y
la efectividad del patrimonio.
El capital inicial deber quedar totalmente suscrito y pagado en un plazo no superior a tres aos
Qu sucede si vence el plazo sin que se haya suscrito y pagado el capital inicial? El capital social queda
reducido al monto efectivamente suscrito y pagado. (Reduccin de pleno derecho)
Los acuerdos de las juntas de accionistas sobre aumentos de capital no podrn establecer un plazo superior
a tres aos, contado desde la fecha de los mismos, para la emisin, suscripcin y pago de las acciones
respectivas, cualquiera sea la forma de su entero. (PPT)
Qu sucede en este caso cuando estamos en presencia de unos acuerdos de juntas de accionistas, de
aumento de capital mediante la correspondiente emisin de acciones de pago? El capital que resulte
aumentado deber quedar suscrito y pagado dentro del plazo de 3 aos contado desde la fecha de la junta.
Pero fjese que ac no opera de inmediato la misma regla del capital inicial, ac tenemos una situacin distinta,
67
porque el directorio debe proceder al cobro de los montos adeudados. Aqu se est generando una obligacin
para el directorio que no exista, porque antiguamente no tena que hacer ninguna gestin de cobro, ahora le
encarga la realizacin de estas gestiones tendientes a obtener el cobro de lo adeudado.
Qu sucede si vence el plazo establecido por la junta de accionistas sin que se haya enterado el aumento
de capital?
El directorio deber proceder al cobro de los montos adeudados, si no

hubiere entablado antes las acciones correspondientes, salvo que dicha
junta lo hubiere autorizado por dos tercios de las acciones emitidas para
abstenerse del cobro, caso en el cual el capital quedar reducido a la
cantidad efectivamente pagada
Vencido el plazo el directorio deber realizar gestiones de cobro, y por eso los accionistas que han suscrito las
acciones pasan a responder con todo su patrimonio.
Agotadas las acciones de cobro, el directorio deber proponer a la junta de accionistas la aprobacin,
por mayora simple, del castigo del saldo insoluto y la reduccin del capital a la cantidad
efectivamente recuperada.
Castigar en el sentido que ya son recuperables, se realizaron las gestiones y no se han obtenido ningn tipo
de resultado.
En resumen, se disminuir de pleno derecho en cuanto a la junta de accionistas, pero debern realizar primero
las acciones de cobro de los montos adeudados, y el castigo de los saldos no adeudados, y ah recin proceder
la reduccin de capital.
2. ACCIONES QUE CORRESPONDEN A APORTES EN DINERO / ACCIONES QUE CORRESPONDEN A APORTES

CON OTROS BIENES.
Por regla general, las acciones pueden pagarse en dinero efectivo o con otros bienes
En el silencio de los estatutos, se entender que el valor de las acciones de pago debe ser
enterado en dinero efectivo
Salvo acuerdo unnime de las acciones emitidas, todos los aportes no consistentes en dinero
debern ser estimados por peritos y en los casos de aumento de capital, ser necesario adems,
que la junta de accionistas apruebe dichos aportes y estimaciones.
3. DE PAGO / LIBERADAS DE PAGO
A. De pago: su valor debe ser pagado por el accionista (dinero / otros bienes)
B. Liberadas de pago: las que la sociedad emite pero no deben ser pagadas por los accionistas. ( se
pagan con cargo a la capitalizacin de utilidades), y en definitiva an en cuanto al acto mismo de la
emisin, el accionista no los paga, si los ha pagado, porque el monto podra haberlo recibido como
dividendo, pues el accionista renuncia al dividendo y aumenta el capital social.
Las acciones liberadas de pago corresponden a aquella parte de las utilidades capitalizadas en virtud
de un de un acuerdo de JEA que aprueba un aumento de capital de la sociedad
68
Artculo 80.- La parte de las utilidades que no sea destinada por la junta a dividendos pagaderos durante el
ejercicio, ya sea como dividendos mnimos obligatorios o como dividendos adicionales, podr en cualquier
tiempo ser capitalizada, previa reforma de estatutos, por medio de la emisin de acciones liberadas o por el
aumento del valor nominal de las acciones, o ser destinada al pago de dividendos eventuales en ejercicios
futuros.
Las acciones liberadas que se emitan, se distribuirn entre los accionistas a prorrata de las acciones
inscritas en el registro respectivo el quinto da hbil anterior a la fecha del reparto.
Durante el ejercicio la sociedad puede tener utilidades y prdidas. Cuando existen utilidades la sociedad
reparte aquellas, a travs, de dividendos que por definicin son aquella parte del capital de las sociedades,
que se distribuye entre sus accionistas.
Una sociedad bien podra no repartir dividendos, y el monto de utilidades en vez de destinarlo al pago de
dividendos, lo podra destinar al aumento de capital. En ello, la junta no distribuir dividendo y el monto de las
utilidades lo destina a aumentar el capital, pero como va a hacer eso, deber la junta pronunciarse sobre la
emisin de acciones, ya que como dijimos debe existir una relacin aritmtica entre el capital y el nmero
total de acciones. Frente a este caso, la sociedad emite acciones liberadas de pago, en donde el accionista las
que las recibe no debe pagarlas, por cuanto el pago de las acciones liberadas se paga con cargo a las utilidades
destinadas a ser capitalizadas.
Otro ejemplo, en lugar de distribuir dividendos se aumentar el capital, se necesita inyectar mayor capital, de
modo que para aumentarlo se emiten acciones, pero estas ya estn pagadas con cargo a las utilidades que
gener la sociedad, entonces, en lugar de distribuirlas como dividendos se emiten acciones, se entregan a
accionistas, y estos no estn obligados a pagarlas.
4. ACCIONES ORDINARIAS O COMUNES / ACCIONES PREFERIDAS O PRIVILEGIADAS.
Acciones preferidas: aquellas que gozan de un rgimen ms favorable, o bien, confieren derechos especiales
a sus titulares
En que puede consistir la preferencia o privilegio?
-Preferencia en el reparto de utilidades.
-Derecho a un inters acumulativo
-Derecho a restitucin preferente en caso de liquidacin de la sociedad
-Cualquier otra preferencia o privilegio que contemplen los estatutos
Dnde deben constar las preferencias?
En los estatutos sociales y en los ttulos de las acciones deber hacerse referencia a ellas.
El estatuto social deber establecer en forma precisa las obligaciones, preferencias o derechos
especiales que afecten o de que gocen una o ms series de acciones y su plazo de vigencia.
Limitaciones a las preferencias
No podr estipularse preferencias sin precisar el plazo de su vigencia (no puede ser de manera
indefinida)
69
Tampoco podr estipularse preferencias que consistan en el otorgamiento de dividendos que
no provengan de utilidades del ejercicio o de utilidades retenidas y de sus respectivas
revalorizaciones. La sociedad solo puede distribuir dividendos en la medida que tenga utilidades
en el ejercicio, de lo contrario no puede, y si hay utilidades en el ejercicio y existen prdidas
acumuladas, estas se destinan primeramente a pagar las prdidas acumuladas, de modo tal, que
no puede haber preferencia que signifique el pago de dividendos cuando no exista utilidades.
Pueden establecerse preferencias que otorguen el control de la sociedad? Los estatutos de las sociedades
annimas abiertas podrn contener preferencias que otorguen a una serie de acciones preeminencia en el
control de la sociedad, por un plazo mximo de cinco aos, pudiendo prorrogarse por acuerdo de la junta
extraordinaria de accionistas.
Debe estar vinculada la preferencia a las limitaciones en los derechos que confieren las acciones? No es de
la esencia de las preferencias su vinculacin a una o ms limitaciones en los derechos de que pudieran gozar
las dems acciones.
La preferencia o privilegio a su vez se transforma en una anti preferencia o anti privilegio, ya que se ser titular
de una accin que goce un privilegio, pero este va a estar linkeado o relacionado con un derecho a voto
limitado, o una carencia de derecho a voto respecto de otro accionista.
Pueden existir acciones preferentes sin derecho a voto o con derecho a voto limitado? En los casos en que
existan series de acciones preferentes sin derecho a voto o con derecho a voto limitado, tales acciones
adquirirn pleno derecho a voto cuando la sociedad no haya cumplido con las preferencias otorgadas en favor
de stas, y conservarn tal derecho mientras no se haya dado total cumplimiento a dichas preferencias.
En ciertas materias puede carecer de derecho a voto, y en otras tener.
5. ACCIONES NOMINATIVAS / ACCIONES AL PORTADOR.
Artculo 12.- Las acciones sern nominativas y su suscripcin deber constar por escrito en la forma que
determine el Reglamento
Las nominativas son las que actualmente rigen, y las al portador existan hace mucho tiempo, estas ltimas se
basaban en el hecho de que la sucesin o transferencia se haca por la simple entrega del ttulo.
Cmo se transfieren las acciones?
A.- Instrumento privado firmado por el cedente y cesionario
Ante Notario Pblico

B.- Escritura pblica suscrita por el cedente y el cesionario
6. ACCIONES DE CAPITAL / ACCIONES DE INDUSTRIA.
A. De capital: corresponde a un efectivo aporte, en dinero o con otros bienes.
B. De industria: prohibidas en nuestra legislacin
Artculo 13.- Se prohbe la creacin de acciones de industria y de organizacin
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7. ACCIONES CON VALOR NOMINAL / ACCIONES SIN VALOR NOMINAL.
A. Con valor nominal: aquellas que en el ttulo se indica la parte del capital nominal que representa
(capital 100 / 10 acciones / $ 10 cada accin)
B. Sin valor nominal: en el ttulo no indica valor alguno ni la parte del capital que representa. Lo que se
expresa es que es una cuota del capital
Ventajas de las acciones sin valor nominal; Facilitan los aumentos de capital mediante
capitalizacin de utilidades, ya que no es necesario emitir acciones liberadas de pago, ya que el
nuevo capital se ajustar automticamente a las acciones existentes.
DERECHOS QUE CONFIEREN LAS ACCIONES
1. Informacin
2. Voz y voto
3. Ceder libremente las acciones
4. Participar en los dividendos
5. Participar en los repartos por devolucin de capital
6. De retiro
7. Derecho de opcin preferente para suscribir acciones
8. Derecho de acciones que representan un 10% o ms de las acciones emitidas con derecho a voto
Las acciones confieren derechos a su titular, pero la ley ha establecido un sistema registral en que las acciones
deben inscribirse. En ningn caso, por favor, no se les ocurra que esa inscripcin en el registro de accionistas
implica la tradicin.
Cuando vayan a pedir la inscripcin de las acciones a su nombre, les van a pedir un instrumento privado o
pblico ms el ttulo de las acciones, porque lo que se hace en ese caso es destruir el ttulo vigente,
reemplazndolo por uno nuevo. Esto ha quedado en bastante desuso.
La ley supone que para el ejercicio de los derechos exista la inscripcin en el registro de accionistas y adems
que esta cuente con la debida antelacin para los efectos de ejercer los derechos. (Generalmente son 5 das)
1.- Informacin: los accionistas son dueos de la sociedad, de esto no cabe duda, y como tal tienen una
instancia deliberativa y soberana, como es la junta de accionistas. Aparte de este rgano tenemos el
directorio, al cual la ley le otorga la administracin de la sociedad. Por ultimo tenemos a los gerentes que son
quienes se encargan del da a da.
Por qu quera llegar a esto? Porque los accionistas son los dueos de la sociedad y este derecho a la
informacin busca dos objetivos:
a) Tomar conocimiento de la situacin legal, econmica, financiera de la sociedad
b) Tomar conocimiento de la marcha en el desarrollo de los negocios sociales.
Qu busca en este caso? Tomar conocimiento de cul es la marcha de los negocios sociales, cual es la
situacin econmica, legal y financiera, esto porque de ello depender si mantiene su calidad de accionista
dentro de la sociedad.
Este derecho, se hace efectivo durante toda la vigencia de la sociedad, esto sin perjuicio de que existan ciertas
oportunidades especficas en las cuales este derecho adquiere una importancia mucho ms relevante.
71
Manifestaciones de este derecho (todo derecho tiene una obligacin correlativa)
1) obligacin de la sociedad de mantener a disposicin de los accionistas en la sede principal y en las

de sus agencias o sucursales, as como de su sitio en internet. Qu debe mantener a disposicin?
Ejemplares actualizados de los estatutos sociales, y adicionalmente un listado actualizado de los
accionistas. Se privilegia el acceso de parte del accionista a la informacin de manera efectiva, fcil y
rpida
Esta obligacin se ejerce durante toda la vigencia de la sociedad, en cualquier momento podra un accionista
revisar la pgina web o dirigirse a la sucursal y exigir que los documentos estn en regla, porque fjese la ley
no contenta con establecer esta obligacin para la sociedad, tambin ha establecido sanciones.
Qu pasa cuando hay falta de fidelidad o vigencia de estos documentos? Se genera una responsabilidad
solidaria de los directores, el gerente y el liquidador en su caso, sin perjuicio, de las eventuales sanciones que
la superintendencia o el regulador pueda aplicar por su parte.
2) Examen de ciertos documentos por parte de los accionistas con anterioridad a la celebracin de
una junta de accionistas.
Antes de la celebracin de una junta hay que poner a disposicin de los accionistas cierta documentacin,
Qu documentos? La memoria, balance, inventario, actas, libros y los informes de los auditores externos y,
en su caso, de los inspectores de cuentas
Dnde pueden ser revisados? Todos estos documentos pueden ser revisados por todos los accionistas, pero
solamente en la oficina de la administracin de la sociedad
Con qu anticipacin de la celebracin de la junta de accionistas? Durante los quince das anteriores a la
fecha sealada para la junta de accionistas. Los accionistas slo podrn examinar dichos documentos en el
trmino sealado
Esta manifestacin es la ms importante, porque todos estos documentos deben estar disponibles con 15 das
de anterioridad a la junta. Durante este plazo se podr hacer una revisin completa, detenida de lo que
necesita el accionista.
Slo respecto de los antecedentes de la matriz? Durante dicho perodo los accionistas tendrn derecho a
examinar iguales antecedentes de las sociedades filiales, en la forma, plazo y condiciones que seale el
Reglamento
Puede darse el carcter de reservados a ciertos documentos?
Con la aprobacin de las tres cuartas partes de los directores en ejercicio, podr darse el carcter de reservado
a ciertos documentos que se refieren a negociaciones an pendientes que al conocerse pudieran perjudicar
el inters social
Situacin especial de las SAA que cuenten con sitio en Internet
La memoria, el informe de los auditores externos y los estados financieros auditados de la sociedad, debern
ponerse a disposicin de los accionistas en el sitio en Internet
3) Obligacin del Directorio
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Proporcionar a los accionistas y al pblico, las informaciones suficientes, fidedignas y oportunas que la ley y,
en su caso, la Superintendencia determine respecto de la situacin legal, econmica y financiera de la sociedad
Infraccin a esta obligacin
Directores infractores sern solidariamente responsables de los perjuicios causados a la sociedad, a los
accionistas o a terceros
Aplicacin de sanciones administrativas por parte de la SVS en caso de SAA
Dems penas que establezca la Ley
4) Informacin proporcionada durante la celebracin de las Juntas de Accionistas
2.- Derecho a voz y voto en las juntas de accionistas
Qu accionistas gozan de este derecho?
Solamente los accionistas titulares de acciones inscritas en el Registro de Accionistas con cinco das de
anticipacin a aquel en que haya de celebrarse la respectiva junta
Tratndose de una SAC podrn participar todos los accionistas que al momento de iniciarse sta figurare como
accionistas en el respectivo registro
Qu pasa con las acciones sin derecho a voto?
Sus titulares as como los directores y gerentes que no sean accionistas, podrn participar en las juntas slo
con derecho a voz
Qu es una accin sin derecho a voto?
Aquellas que tengan este carcter por disposicin legal o estatutaria
De cuntos votos dispone cada accionista?
Cada accionista dispone de un voto por cada accin que posea o represente
Estatutos pueden contemplar series de acciones preferentes sin derecho a voto o con derecho a voto
limitado
No pueden establecerse series de acciones con derecho a voto mltiple
3.- Ceder libremente las acciones
1) Las acciones se ceden:
Instrumento privado firmado por el cedente y cesionario

Ante Notario Pblico
Escritura pblica suscrita por el cedente y el cesionario
2) Los estatutos de las SA no podrn incluir limitaciones a la libre disposicin de las acciones
3) Los pactos particulares entre accionistas relativos a cesin de acciones debern:
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ser depositados en la SA a disposicin de los dems accionistas y terceros interesados
Se debe hacer referencia a ellos en el Registro de Accionistas. Si as no se hiciere, tales pactos

sern inoponibles a terceros. Tales pactos no afectarn la obligacin de la sociedad de
inscribir sin ms trmites los traspasos que se le presenten
a la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre la transferencia de acciones y est

obligada a inscribir sin ms trmite los traspasos que se le presenten, siempre que stos se
ajusten a las formalidades mnimas que precise el Reglamento
La cesin de las acciones producir efecto entre las partes desde su celebracin, y respecto
de la sociedad y de terceros, desde el momento de la inscripcin del nuevo titular en el
Registro de Accionistas. La sociedad practicar la inscripcin en el momento que tome
conocimiento de la cesin
El embargo sobre acciones no priva a su dueo del pleno ejercicio de los derechos sociales,
excepto el de la libre cesin de las mismas que queda sujeta a las restricciones establecidas
en la ley comn
4.- Derecho a participar en los dividendos
En las SA las utilidades se reparten entre los accionistas bajo la forma de dividendos
Con cargo a qu se pagan los dividendos?
De las utilidades lquidas del ejercicio, o de las retenidas, provenientes de balances aprobados por junta de
accionistas
Qu pasa si la SA tiene prdidas acumuladas?
Las utilidades del ejercicio se destinarn primeramente a absorberlas
Y si hubieres prdidas en el ejercicio?
Dichas prdidas sern absorbidas con las utilidades retenidas, de haberlas
En qu proporcin se distribuyen los dividendos?
Salvo acuerdo diferente adoptado en la junta respectiva, por la unanimidad de las acciones emitidas, las SAA
debern distribuir anualmente como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones o en la
proporcin que establezcan los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el 30% de las utilidades
lquidas de cada ejercicio
En las SAC se estar a lo que determinen los estatutos y si stos nada dijeren, se les aplicar la norma de las
SAA
5.- Derecho a participar en los repartos por devolucin de capital
Cundo se efectan estos repartos?
Durante la liquidacin de la SA
Cundo la SA puede hacer repartos?
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Una vez asegurado el pago o pagadas las deudas sociales
Con qu periodicidad se efectan los repartos?
A lo menos trimestralmente y en todo caso, cada vez que en la caja social se hayan acumulado fondos
suficientes para pagar a los accionistas una suma equivalente, a lo menos, al 5% del valor de libros de sus
acciones
A qu accionistas se efectan los repartos?
A quienes sean accionistas el quinto da hbil anterior a las fechas establecidas para su pago
6.- Derecho de retiro
Derecho que la ley concede al accionista disidente para retirarse de la sociedad, previo pago por aquella del
valor de sus acciones, en razn de la aprobacin por parte de la junta de accionistas de determinados acuerdos
que autorizan su ejercicio conforme a la ley o a los estatutos sociales
Accionista disidente
Aqul que en la junta se opone al acuerdo que da derecho a retiro
aqul que manifiesta su disidencia por escrito, dentro del plazo de 30 das contado desde la fecha de la junta
que adopt el acuerdo que da derecho a retiro
Manifestacin de la disidencia
Por escrito, por cualquiera de las formas que establece el artculo 17 del Reglamento
Artculo 17. Cada vez que un accionista quiera dejar constancia del ejercicio de alguno de los derechos que la
ley, este reglamento o los estatutos le confieren como tal, deber comunicar a la sociedad dicho ejercicio a
travs de los medios que los estatutos determinen, siempre que den razonable seguridad de su fidelidad, o por
carta certificada o por presentacin escrita entregada en el lugar en que funcione la gerencia.
Suspensin del derecho a retiro
En caso que la sociedad tenga la calidad de deudor en un procedimiento concursal de liquidacin
En caso de quedar sujeta la sociedad a un acuerdo de reorganizacin aprobado conforme a la Ley de

Reorganizacin y Liquidacin de Activos de Empresas y Personas y mientras est vigente, salvo que dicho
acuerdo autorice el retiro o cuando termine por la dictacin de la resolucin de liquidacin
Duracin de la suspensin
Hasta que no sean pagadas las acreencias que existan en el momento de generarse el derecho a retiro
Causales de derecho a retiro (Art. 69)
Los acuerdos que dan origen al derecho a retiro de la sociedad son:
1) La transformacin de la sociedad;
2) La fusin de la sociedad;
3) Las enajenaciones a que se refiere el N 9) del artculo 67;
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4) El otorgamiento de las cauciones a que se refiere el N11) del artculo 67;
5) La creacin de preferencias para una serie de acciones o el aumento, prrroga o la reduccin de las ya
existentes. En este caso, tendrn derecho a retiro nicamente los accionistas disidentes de la o las series
afectadas;
6) El saneamiento de la nulidad causada por vicios formales de que adolezca la constitucin de la sociedad o
alguna modificacin de sus estatutos que diere este derecho.
7) Los dems casos que establezcan la ley o sus estatutos, en su caso.
Caducidad del derecho a retiro
Cuando una nueva junta revoca el acuerdo adoptado por una junta anterior que adopt el acuerdo que motiv
el ejercicio del derecho a retiro
El directorio cita a la nueva junta con el objeto preciso de que reconsidere o ratifique los acuerdos que
motivaron el derecho a retiro
La nueva junta debe celebrarse a ms tardar dentro de los 30 das siguientes al vencimiento de los 30 das de
que dispone el accionista para manifestar su disidencia por escrito
Acciones que comprende el derecho a retiro
Las que el accionista disidente posea inscritas a su nombre a la fecha de la junta que adopt el acuerdo que
motiva su derecho a retiro
Pago de las acciones al accionista disidente
i.- En las SAC es a valor libros, que se determina dividiendo el patrimonio por el nmero total de las acciones
suscritas y pagadas
ii.- En las SAA es a valor de mercado, que se sujetar a las siguientes normas:
1. Acciones con presencia burstil, el valor de la accin ser el promedio ponderado de las transacciones
burstiles de la accin durante el perodo de 60 das hbiles burstiles comprendidos entre el trigsimo y el
nonagsimo da hbil burstil anterior a la fecha de la Junta que motiva el retiro
2. Acciones sin presencia burstil, se considerar que su precio de mercado es igual al de su valor libros
Se entiende por acciones con presencia burstil aquellas que as sean calificadas por la Superintendencia
mediante norma de carcter general
Efectos del pago de las acciones al accionista disidente
Pagado el precio de las acciones se dejar constancia de este hecho en el Registro de Accionistas y se
inscribirn las acciones a nombre de la propia sociedad
Estas acciones no se computarn para la constitucin de qurum de las juntas y no tendrn derecho a voto,
dividendo o preferencia en la suscripcin de aumentos de capital o valores convertibles en acciones
Dichas acciones debern enajenarse en bolsa de valores dentro del plazo mximo de un ao a contar de su
fecha de adquisicin
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Si no se enajenan dentro de plazo, se cancela inscripcin de las acciones a nombre de la sociedad y el capital
disminuir de pleno derecho en un monto igual al costo en que la sociedad adquiri dichas acciones
7.- Derecho de opcin preferente para suscribir acciones
Caractersticas y reglas
1) Las opciones para suscribir acciones de aumento de capital debern ser ofrecidas, a lo menos por
una vez, preferentemente a los accionistas a prorrata de las acciones que posean inscritas a la
medianoche del quinto da hbil anterior a la fecha de inicio del periodo de suscripcin preferente
2) El precio al que sern ofrecidas preferentemente las acciones ser determinado en la junta de
accionistas por la mayora absoluta de las acciones emitidas
3) Las acciones no suscritas por los accionistas no podrn ser ofrecidas a terceros a valores inferiores o
en condiciones ms ventajosas
4) En SAA deber cumplirse lo anterior a lo menos por los 30 das siguientes a la fecha del vencimiento
del plazo de la oferta preferente. Transcurrido este plazo, las acciones podrn ser ofrecidas a terceros
en condiciones y precios diferentes a los de la opcin preferente, siempre que estas ofertas a terceros
se hagan en bolsas de valores
5) Este derecho es esencialmente renunciable y transferible dentro del plazo de 30 das contado desde
que se publique la opcin
6) Las opciones para suscribir acciones se transfieren con las mismas formalidades que la cesin de
acciones
7) La opcin preferente y el inicio del perodo de treinta das para ejercerlo se comunicar mediante la
publicacin de un aviso en forma destacada, a lo menos por una vez, en el diario en que deban
realizarse las citaciones a juntas de accionistas
8) Cuando as lo solicite uno o ms accionistas, la sociedad deber poner a su disposicin certificados

de las opciones preferentes, firmados por el gerente general o quien haga sus veces
Transmisin de las acciones
En caso de transmisin o sucesin por causa de muerte, el sucesor, heredero, asignatario y/o adjudicatario de
las acciones podr inscribirlas a su nombre
Debe exhibir el testamento inscrito, si lo hubiere, la inscripcin del auto de posesin efectiva de la herencia y
del respectivo acto de adjudicacin
De todo lo anterior se tomar nota en el Registro de Accionistas
El registro de accionistas
Su apertura se efecta el da del otorgamiento de la escritura de constitucin
Podr llevarse por cualquier medio, siempre que ofrezca seguridad de que no podr haber intercalaciones,
supresiones u otra adulteracin que pueda afectar su fidelidad
En el Registro de Accionistas se anotar, a lo menos:
77
nombre, domicilio y cdula nacional de identidad o rol nico tributario de cada accionista
serie de las acciones, si la hubiere
Nmero de acciones de que el accionista sea titular, la fecha en que stas se hayan inscrito a su
nombre y, tratndose de acciones suscritas y no pagadas, la forma y oportunidades de pago de ellas
la constitucin de gravmenes y de derechos reales distintos al de dominio
hacerse referencia a los pactos particulares relativos a cesin de acciones
La transferencia del todo o parte de las acciones
Ser responsabilidad de cada accionista mantener su informacin en el Registro de Accionistas debidamente

actualizada
AUMENTOS Y DISMINUCIONES DE CAPITAL
El capital de la sociedad deber ser fijado de manera precisa en los estatutos y slo podr ser aumentado o
disminuido por reforma de los mismos
Toda reforma de estatutos es materia de JEA celebrada ente Notario quien deber certificar que el acta es
expresin fiel de lo ocurrido y acordado
I.- Aumentos de capital
a) Mediante emisin de acciones de pago
La JEA acuerda
reformar los estatutos sociales

aumentar el capital
emitir las correspondientes acciones de pago fijando su precio (SAA puede fijarlo el
Directorio si est delegado por la junta)
El acuerdo JEA no podr establecer un plazo superior a tres aos para la emisin, suscripcin y pago
de las acciones
La JEA de las SAC debe acordar, previo a la emisin de acciones de pago, que la sociedad capitalice
todas las reservas sociales provenientes de utilidades y de revalorizaciones legales existentes a la
fecha del ltimo balance, a travs de la emisin de acciones liberadas de pago. Lo anterior, salvo que
la unanimidad de las acciones emitidas con derecho a voto apruebe que no se efecte la
capitalizacin o que sta se realice sin la emisin de acciones liberadas de pago.
b) Mediante capitalizacin de utilidades
La parte de las utilidades que no sea destinada por la junta a dividendos pagaderos durante el ejercicio, ya sea
como dividendos mnimos obligatorios o como dividendos adicionales, podr en cualquier tiempo ser
capitalizada, previa reforma de estatutos, por medio de la emisin de acciones liberadas o por el aumento del
valor nominal de las acciones, o ser destinada al pago de dividendos eventuales en ejercicios futuros
Las acciones liberadas que se emitan, se distribuirn entre los accionistas a prorrata de las acciones inscritas
en el registro respectivo el quinto da hbil anterior a la fecha del reparto
c) De pleno derecho
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el capital y el valor de las acciones se entendern modificados de pleno derecho cada vez que la junta
ordinaria de accionistas apruebe el balance del ejercicio
el balance deber expresar el nuevo capital y el valor de las acciones resultante de la distribucin de
la revalorizacin del capital propio
el directorio al someter el balance del ejercicio a la consideracin de la junta, deber previamente

distribuir en forma proporcional la revalorizacin del capital propio entre las cuentas del capital
pagado, las de utilidades retenidas y otras cuentas representativas del patrimonio
II.- Disminucin de capital
Reforma de estatutos acordada en JEA

Qurum no inferior a las 2/3 partes de las acciones emitidas con derecho a voto
La sociedad debe hacer devolucin de capital a los accionistas una vez transcurridos 30 das desde la
fecha de publicacin en el Diario Oficial del extracto de la respectiva modificacin
Dentro de los 10 das siguientes a la publicacin en el Diario Oficial, deber publicarse adems:
un aviso destacado en un diario de circulacin nacional y en el sitio en Internet de las SAA

que dispongan de tales medios, en el que se informe al pblico del hecho de la disminucin
de capital y de su monto
Mecanismos para disminuir el capital
Disminucin del valor nominal de las acciones, devolviendo a cada accionista la parte disminuida
Disminucin del capital estatutario mediante acuerdo adoptado por JEA, devolviendo a cada
accionista la parte disminuida
Cuando la SA se divide y la parte dividida se aporta a una o ms sociedades
Casos en que opera la disminucin de capital de pleno derecho
Cuando el capital inicial no queda totalmente suscrito y pago dentro del plazo de 3 aos desde la
constitucin de la sociedad
Cuando se acuerda un aumento de capital por la JEA y las acciones no son emitidas, suscritas y
pagadas dentro del plazo de 3 aos contados desde la fecha de la junta
el capital y el valor de las acciones se entendern modificados de pleno derecho cada vez que la junta
ordinaria de accionistas apruebe el balance del ejercicio, el que deber expresar el nuevo capital y el
valor de las acciones resultante de la distribucin de la revalorizacin del capital propio
Cuando la sociedad adquiere acciones de sus propia emisin en razn del ejercicio del derecho a
retiro y no las enajena en una bolsa de valores dentro del plazo mximo de un ao a contar de su
adquisicin
ADMINISTRACIN DE LA SOCIEDAD ANNIMA
1. Juntas de Accionistas
2. Directorio
3. El o los Gerentes
EL DIRECTORIO
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rgano colegiado integrado por miembros revocables y temporales, elegido por la junta de accionistas, a
quien se encarga la administracin de la sociedad annima
Caractersticas
rgano
Temporalidad y revocabilidad
Designacin / Eleccin
Administracin de la SA
Clasificacin del Directorio
Provisorio: Accionistas fundadores

Definitivo: Junta Ordinaria de Accionistas
Clasificacin de los Directores
Titulares
Suplentes: slo cuando en la escritura social se establezcan
Directores Suplentes
Igual nmero que los titulares

Cada titular tiene un suplente que lo reemplaza:
Forma definitiva (vacancia)

Forma transitoria (ausencia o impedimento temporal)
Participan en las sesiones con derecho a voz y con derecho a voto falte el titular
En caso de vacancia del titular y suplente se procede a la renovacin total en la prxima JOA,
pudiendo nombrar el Directorio un reemplazante
Nmero de Directores
Sociedad Annima Cerrada: No menos de 3 Directores
Sociedad Annima Abierta: No menos de 5 Directores, 7 como mnimo (cuando la SAA debe designar al menos
un Director Independiente y constituir Comit de Directores)
Cundo la SAA debe designar al menos un Director Independiente y constituir Comit de Directores?
Cuando tenga un patrimonio burstil igual o superior al equivalente a 1.500.000 de UF y a lo menos un 12,5%
de sus acciones emitidas con derecho a voto, se encuentren en poder de accionistas que individualmente
controlen o posean menos del 10% de tales acciones
Renovacin del Directorio
Siempre total y al final del periodo, el que no podr exceder de 3 aos

Si nada se dice en los estatutos, se renovar cada ao
Pueden ser reelegidos indefinidamente
Eleccin del Directorio
Provisorio: Accionistas fundadores
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Definitivo: Junta Ordinaria de Accionistas
Cmo votan los accionistas?
Acumulan sus votos en favor de una sola persona o los distribuyen en la forma ms conveniente
Resultan elegidos los que en una misma y nica votacin resulten con mayor nmero de votos hasta
completar el nmero de cargos a proveer
En las SA con Director Titular y Suplente los votos que favorecen al titular favorecen a su suplente
Por acuerdo unnime de los accionistas presentes con derecho a voto puede omitirse la votacin y
se elige por aclamacin
Revocacin del Directorio
Por definicin (Art. 1 Ley) son esencialmente revocables

Revocacin total y no revocacin individual o colectiva
Revoca la JOA o JEA en forma especfica
Excepcin: JOA rechaza el balance, en razn de observaciones especficas y fundadas, el directorio deber
someter uno nuevo a su consideracin para la fecha que sta determine, la que no podr exceder de 60 das
a contar de la fecha del rechazo
Si la junta rechaza el nuevo balance sometido a su consideracin, se entender revocado el directorio, sin
perjuicio de las responsabilidades que resulten. En la misma oportunidad se proceder a la eleccin de uno
nuevo
Los directores que hubieren aprobado el balance que motiv su revocacin, quedarn inhabilitados para ser
reelegidos por el perodo completo siguiente
Inhabilidades para ser Director
Generales (Art. 35 Ley)

Especficas para SAA y sus filiales (Art. 36 Ley)
Especiales: Cuando JOA rechaza segundo balance presentado por el Directorio
En caso de inhabilidad o incapacidad sobreviviente, el Director cesa automticamente en el cargo
Calidad de Director
Se adquiere por la aceptacin expresa o tcita al cargo

Aceptado el cargo es indelegable
Se ejerce colectivamente, en sala legalmente constituida
Remuneracin del Directorio
Lo estatutos deben establecer si el Directorio es o no remunerado

La cuanta de la remuneracin la fija anualmente la JOA, en forma anticipada
La remuneracin puede consistir en:
Dieta por asistencia a sesiones

Participacin en las utilidades
Sumas peridicas determinadas
Constitucin del Directorio
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En la primera sesin que celebre el directorio con posterioridad a su eleccin deber elegir entre ellos un
presidente, que ser el presidente del directorio y ser el presidente de la sociedad
En la misma sesin se deber elegir el secretario del directorio
Sesiones de Directorio
Ordinarias: se celebran el da y hora expresamente fijada por el directorio, no requieren de citacin

y en las SAA se celebran a lo menos una vez al mes
Extraordinarias: cuando las cite especialmente el Presidente:
Por propia iniciativa

A indicacin de uno o ms directores, previa calificacin del Presidente de la necesidad de
la reunin, salvo que la solicitud provenga de la mayora de los directores caso en que debe
necesariamente citarse a reunin
En las SAA la SVS por resolucin fundada puede citar al directorio para que sesiones y se
pronuncie sobre materias que someta a su conocimiento
Citacin a Sesin Extraordinaria
Se practicar por los medios de comunicacin que determine el directorio por unanimidad de sus miembros,
siempre que den razonable seguridad de su fidelidad
A falta de determinacin de dichos medios: Mediante carta certificada despachada a cada uno de los
directores con, a lo menos, tres das de anticipacin a su celebracin. Este plazo podr reducirse a 24 horas
de anticipacin, si la carta fuere entregada personalmente al director por un notario pblico
La citacin a sesin extraordinaria deber contener una referencia a la materia a tratarse en ella y podr
omitirse si a la sesin concurriere la unanimidad de los directores de la sociedad
Qurum para sesionar y adoptar acuerdos
Sesionar: mayora absoluta del nmero de directores establecidos en los estatutos

Adoptar acuerdos: mayora absoluta de los directores asistentes con derecho a voto
En caso de empate, y salvo que los estatutos dispongan otra cosa, decidir el voto del que presida la
reunin.
Los estatutos podrn establecer qurum superiores
Participacin de los Directores en las Sesiones de Directorio
Presentes fsicamente en la sala

Sin encontrarse fsicamente presentes, a travs de medios tecnolgicos
Deben estar comunicados simultnea y permanentemente a travs de medios tecnolgicos

que autorice la Superintendencia
La asistencia y participacin en la sesin ser certificada bajo la responsabilidad del
presidente, o de quien haga sus veces, y del secretario del directorio, hacindose constar
este hecho en el acta que se levante de la misma Regulacin SVS (Circular N 1530,
09.03.2001)
Requisitos:
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Las SA podrn celebrar sus sesiones de directorio, ordinarias o extraordinarias, en el domicilio social,
con la asistencia de alguno de sus miembros a travs de medios tecnolgicos
Se autoriza como medios tecnolgicos, la conferencia telefnica y la video conferencia, siempre que
cumplan con el requisito que los directores asistentes, ya sea que se encuentren presentes
fsicamente en la sala de la sesin o bien aquellos que se encuentren a distancia, estn simultnea y
permanentemente comunicados entre s
El directorio aprobar los medios tecnolgicos a utilizar, para la comunicacin con los directores que
no se encuentren fsicamente en la sala de la sesin
El acta que se levante de la sesin incluir un certificado del Presidente del directorio o de quin,
haciendo sus veces, haya presidido la sesin y del Secretario, en el que se deje constancia de los
directores que asistieron y participaron a distancia por medios tecnolgicos
El acta que se levante de la sesin quedar firmada y salvada, si correspondiere, antes de la sesin
ordinaria siguiente que se celebre o en la sesin ms prxima que se lleve a efecto, de acuerdo a lo
dispuesto en el inciso final del artculo 48 de la Ley de Sociedades Annimas
Para que se puedan llevar a efecto los acuerdos adoptados en la correspondiente sesin, se cumplir
con lo dispuesto en el inciso tercero del artculo 48 de la citada ley, es decir que el acta se encuentre
firmada por todos los directores asistentes a la sesin
Otras opciones:
Las SA podrn usar otros medios tecnolgicos de que dispongan, siempre que cumplan el requisito
que los directores asistentes a la sesin respectiva, estn comunicados permanente y
simultneamente, lo que deber ser informado en forma previa a esta Superintendencia,
describiendo el sistema a utilizar, adems de cumplirse con los otros requisitos sealados en el
nmero anterior
Acuerdos de Directorio
Las deliberaciones y acuerdos deben escriturarse en un acta que ser firmada por los directores que
hubieren concurrido a la sesin
Si algn Director fallece o se imposibilita para firmar el acta, se deja constancia de dicha circunstancia
en la misma acta
El acta se entiende aprobada desde el momento de su firma, y desde esa fecha se podrn llevar a
efecto los acuerdos
La unanimidad de los directores que concurrieron a una sesin podrn disponer que los acuerdos
adoptados en ella se lleven a efecto sin esperar la aprobacin del acta
El director que quiera salvar su responsabilidad por algn acto o acuerdo del directorio, deber hacer
constar en el acta su oposicin, debiendo darse cuenta de ello en la prxima junta ordinaria de
accionistas por el que presida
El director que estimare que un acta adolece de inexactitudes u omisiones, tiene el derecho de
estampar, antes de firmarla, las salvedades correspondientes
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Salvo acuerdo unnime en contrario, las sesiones de directorio de las SAA deben ser grabadas, por
quien haga las veces de secretario, en medios que permitan registrar fielmente el audio de las
deliberaciones
Facultades del Directorio
La Ley evit establecer una enumeracin

Establece las facultades de la manera ms amplia posible
Estn establecidas de manera tan amplia, que la propia Ley se encarga de sealar que no es necesario
otorgarle poder especial ni aun respecto de aquellos actos o contratos en que la ley exija dicha
circunstancia
Artculo 40.- El directorio de una sociedad annima la representa judicial y extrajudicialmente y para el
cumplimiento del objeto social, lo que no ser necesario acreditar a terceros, est investido de todas las
facultades de administracin y disposicin que la ley o el estatuto no establezcan como privativas de la junta
de accionistas, sin que sea necesario otorgarle poder especial alguno, inclusive para aquellos actos o contratos
respecto de los cuales las leyes exijan esta circunstancia. Lo anterior no obsta a la representacin que compete
al gerente, conforme a lo dispuesto en el artculo 49 de la presente ley.
Delegacin de Facultades
El Directorio puede delegar parte de sus facultades en los gerentes, subgerentes, abogados, en un
director o comisin de directores y en otras personas para objetos especialmente determinados
Las funciones de director de una sociedad annima no son delegables
Prohibiciones que afectan a los Directores
Artculo 42.- Los directores no podrn:
1) Proponer modificaciones de estatutos y acordar emisiones de valores mobiliarios o adoptar polticas o

decisiones que no tengan por fin el inters social;
2) Impedir u obstaculizar las investigaciones destinadas a establecer su propia responsabilidad o la de los

gerentes, administradores o ejecutivos principales en la gestin de la empresa;
3) Inducir a los gerentes, administradores, ejecutivos principales y dependientes, o a los inspectores de cuenta
o auditores externos y a las clasificadoras de riesgo, a rendir cuentas irregulares, presentar informaciones
falsas y ocultar informacin;
4) Presentar a los accionistas cuentas irregulares, informaciones falsas y ocultarles informaciones esenciales;
5) Tomar en prstamo dinero o bienes de la sociedad o usar en provecho propio, de sus parientes,
representados o sociedades a que se refiere el inciso segundo del artculo 44, los bienes, servicios o crditos de
la sociedad, sin previa autorizacin del directorio otorgada en conformidad a la ley;
6) Usar en beneficio propio o de terceros relacionados, con perjuicio para la sociedad, las oportunidades
comerciales de que tuvieren conocimiento en razn de su cargo, y
7) En general, practicar actos ilegales o contrarios a los estatutos o al inters social o usar de su cargo para
obtener ventajas indebidas para s o para terceros relacionados en perjuicio del inters social.
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Los beneficios percibidos por los infractores a lo dispuesto en los tres ltimos nmeros de este artculo
pertenecern a la sociedad, la que adems deber ser indemnizada por cualquier otro perjuicio.
Lo anterior, no obsta a las sanciones que la Superintendencia pueda aplicar en el caso de sociedades sometidas
a su control.
Responsabilidad de los Directores
Deben emplear en el ejercicio de sus funciones el cuidado y diligencia que los hombres emplean
ordinariamente en sus propios negocios
Responden solidariamente de los perjuicios causados a la sociedad y a los accionistas por sus
actuaciones dolosas o culpables
Es nula toda estipulacin del estatuto social y todo acuerdo de la junta de accionistas que tienda a
liberar o a limitar la responsabilidad de los directores
Ni la aprobacin otorgada por la JOA a la memoria y balance o a cualquier otra cuenta o

informacin general libera a los directores de la responsabilidad que les corresponda por
actos o negocios determinados
Ni la aprobacin especfica de los mismos los exonera de aquella responsabilidad, cuando

se hubieren celebrado o ejecutado con culpa leve, grave o dolo
Obligacin de Reserva
Los directores debern guardar reserva respecto de los negocios de la sociedad y de la informacin
social a que tengan acceso en razn de su cargo y que no haya sido divulgada oficialmente por la
compaa
No regir esta obligacin cuando la reserva lesione el inters social o se refiera a hechos u omisiones
constitutivas de infraccin de los estatutos sociales, de las leyes o de la normativa dictada por la
Superintendencia en el ejercicio de sus atribuciones
Slo para efectos de una correcta interpretacin y anlisis de la informacin recibida y dar cabal
cumplimiento a su deber de diligencia, el director podr entregar dicha informacin a terceros,
siempre y cuando stos tengan a su vez una obligacin de confidencialidad legal o contractual para
con el director
Deber de cuidado y diligencia
Consiste en efectuar con el esfuerzo y atencin que los hombres emplean ordinariamente en sus
propios negocios, las gestiones necesarias y oportunas para seguir de forma regular y pronunciarse
respecto de las cuestiones que plantea la administracin de la sociedad, recabando la informacin
suficiente para ello, con la colaboracin o asistencia que consideren conveniente
El director debe abstenerse de proponer, acordar o realizar actos o contratos, o tomar decisiones
que no tengan por fin el inters social
Debe evitar que eventuales conflictos de intereses perjudiquen a la sociedad, comunicando

oportunamente la existencia de tales para su debido tratamiento conforme a la ley y, en caso de
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tener un conflicto, debe abstenerse de votar en los casos que seala la ley, sin perjuicio de poder
ejercer su derecho a voz
Derecho a ser informado
Cada director tiene derecho a ser informado plena y documentadamente por el gerente o el que haga
sus veces, de todo lo relacionado con la marcha de la sociedad
Este derecho puede ser ejercido en cualquier tiempo y, en especial, en forma previa a la sesin de
directorio respecto de la informacin y antecedentes necesarios para deliberar y adoptar los
acuerdos sometidos a su pronunciamiento en la sesin respectiva
El ejercicio del derecho de ser informado por parte del director es indelegable
Deberes del Director respecto de la sociedad
Los directores elegidos por un grupo o clase de accionistas tienen los mismos deberes para con la sociedad y
los dems accionistas que los directores restantes, no pudiendo faltar a stos y a aqulla a pretexto de
defender los intereses de quienes los eligieron
Presuncin de culpabilidad de los Directores
Artculo 45.- Se presume la culpabilidad de los directores respondiendo, en consecuencia, solidariamente de

los perjuicios causados a la sociedad, accionistas o terceros, en los siguientes casos:
1) Si la sociedad no llevare sus libros o registros;
2) Si se repartieren dividendos provisorios habiendo prdidas acumuladas, respecto de los directores que
concurrieron al acuerdo respectivo;
3) Si la sociedad ocultare sus bienes, reconociere deudas supuestas o simulare enajenaciones.
Se presume igualmente la culpabilidad del o de los directores que se beneficien en forma indebida,
directamente o a travs de otra persona natural o jurdica de un negocio social que, a su vez, irrogue perjuicio
a la sociedad
Actos o contratos en que tenga inters un Director
Una SAC slo podr celebrar actos o contratos que involucren montos relevantes en los que uno o ms
directores tengan inters por s o como representantes de otra persona:
cuando dichas operaciones sean conocidas y aprobadas previamente por eldirectorio, con la
abstencin del director con inters y
que se ajusten a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado,
salvo que los estatutos autoricen la realizacin detales operaciones sin sujecin a las mencionadas
condiciones.
En el acta deber dejarse constancia de las deliberaciones para aprobar los trminos y condiciones
de los respectivos actos o contratos
Tales acuerdos sern informados en la prxima junta de accionistas
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No se requerir el cumplimiento de las dos primeras exigencias cuando la operacin ha sido aprobada o
ratificada por la junta extraordinaria de accionistas con el qurum de 2/3 de los accionistas con derecho a
voto
Cundo tiene inters un Director?
Cuando en la negociacin, acto, contrato u operacin en la que deba intervenir lo haga en las siguientes
situaciones:
(i) l mismo, su cnyuge o sus parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad;
(ii) las sociedades o empresas en las cuales sea director o dueo, directamente o a travs de otras personas
naturales o jurdicas, de un 10% o ms de su capital;
(iii) las sociedades o empresas en las cuales alguna de las personas antes mencionadas sea director o dueo,
directo o indirecto, del 10% o ms de su capital, y
(iv) el controlador de la sociedad o sus personas relacionadas, si el director no hubiera resultado electo sin los
votos de aqul o aqullos.
Cundo se entiende que el monto es relevante?
Se entiende que es de monto relevante todo acto o contrato que supere el 1% del patrimonio social,
siempre que dicho acto o contrato exceda el equivalente a 2.000 unidades de fomento y, en todo
caso, cuando sea superior a 20.000 unidades de fomento
Se presume que constituyen una sola operacin todas aquellas que se perfeccionen en un perodo
de 12 meses consecutivos por medio de uno o ms actos similares o complementarios, en los que
exista identidad de partes, incluidas las personas relacionadas, u objeto.
La infraccin a este artculo no afectar la validez de la operacin y sin perjuicio de las sanciones que
correspondan, otorgar a la sociedad, a los accionistas y a los terceros interesados, el derecho de
exigir indemnizacin por los perjuicios ocasionados
Director Independiente y Comit de Directores
Las SAA debern designar al menos un director independiente y un comit de directores, cuando
tengan un patrimonio burstil igual o superior al equivalente a 1.500.000 unidades de fomento y a lo
menos un 12,5% de sus acciones emitidas con derecho a voto, se encuentren en poder de accionistas
que individualmente controlen o posean menos del 10% de tales acciones
El comit estar integrado por tres miembros, la mayora de los cuales debern ser independientes.
El presidente del directorio no podr integrar el comit ni sus subcomits, salvo que sea director
independiente
Los directores integrantes del comit sern remunerados. El monto de la remuneracin ser fijado
anualmente en la junta ordinaria de accionistas, acorde a las funciones que les corresponde
desarrollar, pero no podr ser inferior a la remuneracin prevista para los directores titulares, ms
un tercio de su monto
La JOA determinar un presupuesto de gastos de funcionamiento del comit y sus asesores, el que
no podr ser inferior a la suma de las remuneraciones anuales de los miembros del comit, y ste
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podr requerir la contratacin de la asesora de profesionales para el desarrollo de sus labores,
conforme al referido presupuesto
Los directores que integren el comit en el ejercicio de las funciones que seala este artculo, adems
de la responsabilidad inherente al cargo de director, respondern solidariamente de los perjuicios
que causen a los accionistas y a la sociedad
EL GERENTE
Corresponde al Directorio la designacin de uno o ms gerentes, debiendo adems fijarle sus

atribuciones y deberes y pudiendo sustituirlos a su arbitrio
Entre los gerentes designados, el Directorio nombrar uno en calidad de gerente general, a quien le
corresponder la representacin judicial de la sociedad
El gerente general tiene derecho a voz en las reuniones de directorio, respondiendo con los
miembros de l de todos los acuerdos perjudiciales para la sociedad y los accionistas, cuando no
constare su opinin contraria en el acta
El cargo de gerente es incompatible con el de presidente, auditor o contador de la sociedad y en las

sociedades annimas abiertas, tambin con el de director
A los gerentes, a las personas que hagan sus veces y a los ejecutivos principales, se les aplican las
disposiciones referentes a los directores en lo que sean compatibles con las responsabilidades
propias del cargo o funcin
JUNTA DE ACCIONISTAS
Instancia en que los accionistas ejercen su derecho a voto, adoptando acuerdos relativos a materias propias
de su competencia
Clase de Juntas
Ordinarias: se celebran una vez al ao, en la poca fija que determinen los estatutos, para decidir respecto de
las materias propias de su conocimiento sin que sea necesario sealarlas en la respectiva citacin
Extraordinarias: pueden celebrarse en cualquier tiempo, cuando as lo exijan las necesidades sociales, para
decidir respecto de cualquiera materia que la ley o los estatutos entreguen al conocimiento de las juntas de
accionistas y siempre que tales materias se sealen en la citacin correspondiente
Convocatoria a Junta
Las juntas sern convocadas por el directorio de la sociedad
El directorio deber convocar:
A junta ordinaria, a efectuarse dentro del cuatrimestre siguiente a la fecha del balance, con el fin de
conocer de todos los asuntos de su competencia;
A junta extraordinaria siempre que, a su juicio, los intereses de la sociedad lo justifiquen;
A junta ordinaria o extraordinaria, segn sea el caso, cuando as lo soliciten accionistas que
representen, a lo menos, el 10% de las acciones emitidas con derecho a voto, expresando en la
solicitud los asuntos a tratar en la junta;
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A junta ordinaria o extraordinaria, segn sea el caso, cuando as lo requiera la Superintendencia, con
respecto a las sociedades sometidas a su control, sin perjuicio de su facultad para convocarlas
directamente
Las juntas convocadas en virtud de la solicitud de accionistas o de la Superintendencia, debern celebrarse

dentro del plazo de 30 das a contar de la fecha de la respectiva solicitud
Podrn auto convocarse y celebrarse vlidamente aquellas juntas a las que concurran la totalidad de las
acciones emitidas con derecho a voto, aun cuando no hubieren cumplido las formalidades requeridas para su
citacin
Materias propias de JOA
1.- El examen de la situacin de la sociedad y de los informes de los inspectores de cuentas y auditores
externos y la aprobacin o rechazo de la memoria, del balance, de los estados y demostraciones financieras
presentadas por los administradores o liquidadores de la sociedad
A travs de este examen los accionistas toman conocimiento del desarrollo y marcha de los negocios
sociales
Para que la JOA pueda pronunciarse, es preciso que el directorio someta a su aprobacin o rechazo
ciertos documentos: la memoria, el balance, los estados financieros, el informe de auditores externos
o inspectores de cuenta en su caso
Todos estos documentos deben determinar de manera precisa cual ha sido la situacin patrimonial
y financiera del ejercicio, debiendo indicarse adems cuales fueron las utilidades o prdidas del
ejercicio
2.- La distribucin de las utilidades de cada ejercicio y, en especial, el reparto de dividendos
La participacin en las utilidades, elemento propio de todos los tipos societarios, en las SA se traduce
en la distribucin de dividendos
Los dividendos se pagan exclusivamente con cargo a las utilidades lquidas del ejercicio, o de las
retenidas, provenientes de balances aprobados por junta de accionistas
Si la sociedad tuviere prdidas acumuladas, las utilidades del ejercicio se destinarn primeramente a
absorberlas
Si hubiere prdidas en un ejercicio, stas sern absorbidas con las utilidades retenidas, de haberlas
3.- La eleccin o revocacin de los miembros titulares y suplentes del directorio, de los liquidadores y de los
fiscalizadores de la administracin
Corresponde a la JOA pronunciarse sobre la eleccin y revocacin de:
Miembros titulares y suplentes del directorio (suplentes slo en la medida que los estatutos lo
establezcan)
Los liquidadores de la sociedad
Disuelta la SA se procede a su liquidacin por una comisin liquidadora que estar integrada,
salvo acuerdo unnime en contrario, por 3 miembros, a menos que la causal de disolucin
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que opere sea una sentencia judicial ejecutoriada porque en ese caso la liquidacinser
realizada por un solo liquidador
Los fiscalizadores de la administracin
No fiscalizacin que ejerce la SVS en las SA sujetas a su fiscalizacin y control, sino que
fiscalizacin interna
SAA: Auditores Externos independientes

SAC: Dos inspectores de cuenta titulares y dos suplentes
4.- En general, cualquiera materia de inters social que no sea propia de una junta extraordinaria
Una JEA puede pronunciarse sobre materias propias de una JOA, pero no viceversa
Materias propias de JEA
1) La disolucin de la sociedad;
2) La transformacin, fusin o divisin de la sociedad y la reforma de sus estatutos;
3) La emisin de bonos o debentures convertibles en acciones;
4) La enajenacin del activo de la sociedad en los trminos que seala el N9 del artculo 67;
5) El otorgamiento de garantas reales o personales para caucionar obligaciones de terceros, excepto si stos
fueren sociedades filiales, en cuyo caso la aprobacin de directorio ser suficiente, y
6) Las dems materias que por ley o por los estatutos, correspondan a su conocimiento o a la competencia de
las juntas de accionistas.
Las materias referidas en los nmeros 1), 2), 3) y 4) slo podrn acordarse en junta celebrada ante notario,
quien deber certificar que el acta es expresin fiel de lo ocurrido y acordado en la reunin
Citacin a Junta de Accionistas
Formalidades comunes para la citacin a Junta de Accionistas
Por medio de un aviso destacado que se publicar, a lo menos, por tres veces en das distintos en el peridico
del domicilio social que haya determinado la junta de accionistas o, a falta de acuerdo o en caso de suspensin
o desaparicin de la circulacin del peridico designado, en el Diario Oficial
Los avisos de citacin a juntas de accionistas debern publicarse dentro de los 20 das anteriores a la
fecha de su celebracin. El primer aviso no podr publicarse con menos de 15 das de anticipacin a
la junta
El aviso deber sealar la naturaleza de la junta y el lugar, fecha y hora de su celebracin y en caso
de junta extraordinaria, las materias a ser tratadas en ella.
Formalidades especiales de la citacin aplicables slo a las SAA
1. Debe enviarse a cada accionista una citacin por correo con una anticipacin mnima de 15 das a la fecha
de celebracin de la junta, haciendo referencia a las materias a tratar en ella
2. Deben comunicar a la SVS la celebracin de toda junta, con una anticipacin no inferior a 15 das
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3. En una fecha no posterior a la del primer aviso de una convocatoria para la junta ordinaria, el directorio de
una SAA deber poner a disposicin de cada uno de los accionistas inscritos en el respectivo registro, una
copia del balance y de la memoria de la sociedad, incluyendo el dictamen de los auditores y sus notas
respectivas
En las SAC el envo de la memoria y balance se efectuar slo a aquellos accionistas que as lo soliciten.
4. La memoria, el informe de los auditores externos y los estados financieros auditados de la sociedad,
debern ponerse a disposicin de los accionistas en el sitio en Internet de las sociedades que dispongan de
tales medios
5. Deben publicar en su sitio en Internet, con la disponibilidad y por el plazo que determine la
Superintendencia, la informacin sobre sus estados financieros y el informe de los auditores externos, con no
menos de 10 das de anticipacin a la fecha en que se celebre la junta que se pronunciar sobre los mismos
En el evento de que la sociedad no cuente con un sitio en Internet para efectuar las publicaciones, deber
realizarlas en un diario de amplia circulacin, en el lugar del domicilio social, con no menos de 10 ni ms de
20 das de anticipacin a la fecha en que se celebre la junta que se pronunciar sobre los estados financieros
y el informe de los auditores externos
6. Asimismo, dicha informacin y el hipervnculo al sitio de Internet de la sociedad donde dicha informacin
se ubique, deber presentarse dentro de ese mismo plazo a la Superintendencia, para que as sta pueda
publicarlo en su sitio de Internet, facilitando de esta forma el acceso por parte del pblico a la informacin,
debiendo la sociedad informar conjuntamente la fecha de publicacin de tales antecedentes en su sitio en
Internet
Formalidades especiales de la citacin aplicables a las SAC
a) Publicacin de avisos (formalidad comn)

b) Envo de la memoria, balance y estados financieros, slo a los accionistas que as lo soliciten
Participacin en las juntas
SAA: Solamente los titulares de acciones inscritas en el Registro de Accionistas con cinco das de anticipacin
a aquel en que haya de celebrarse la respectiva junta.
SAC: podrn participar en la junta todos los accionistas que al momento de iniciarse sta figurare como
accionistas en el respectivo registro
Los titulares de acciones sin derecho a voto, as como los directores y gerentes que no sean accionistas, podrn
participar en las juntas generales con derecho a voz
Accionistas pueden participar personalmente o representados por cualquier persona, aunque sta no sea
accionista. La representacin deber conferirse por escrito, por el total de las acciones de las cuales el
mandante sea titular
El poder puede otorgarse
Instrumento privado, caso en el cual deber contener:
Lugar y fecha de otorgamiento

Nombre y apellidos del apoderado y nombre y apellidos del poderdante
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Indicacin de la naturaleza de la junta para la cual se otorga el poder y la fecha de su
celebracin
Declaracin de que el apoderado podr ejercer todos los derechos que correspondan al
mandante en ella, los que podr delegar libremente en cualquier tiempo
Declaracin de que el poder slo podr entenderse revocado por otro que se otorgue con
fecha posterior
La firma del poderdante
Adems, el poder podr contener instrucciones especficas al apoderado para aprobar,
rechazar o abstenerse respecto de cada una de las materias sometidas a votacin en la junta
que hubieren sido incluidas en la citacin
Escritura pblica, caso en el cual bastar que contenga el nombre y apellidos del apoderado, el nombre y
apellidos del poderdante, el lugar, naturaleza de la junta y fecha de otorgamiento del poder
Qurums en las Juntas de Accionistas
a) Qurum para constituirse
Las juntas se constituirn en primera citacin, salvo que la ley o los estatutos establezcan mayoras superiores,
con la mayora absoluta de las acciones emitidas con derecho a voto y, en segunda citacin, con las que se
encuentren presentes o representadas, cualquiera que sea su nmero
b) Qurum para adoptar acuerdos
Junta Ordinaria: mayora absoluta de las acciones presentes o representadas con derecho a voto.
Junta Extraordinaria: hay que distinguir
Regla general: mayora absoluta de las acciones emitidas con derecho a voto
2/3 partes de las acciones emitidas con derecho a voto (voto o qurum calificado)
Materias que requieren voto calificado
1) La transformacin de la sociedad, la divisin de la misma y su fusin con otra sociedad;
2) La modificacin del plazo de duracin de la sociedad cuando lo hubiere;
3) La disolucin anticipada de la sociedad;
4) El cambio de domicilio social;
5) La disminucin del capital social;
6) La aprobacin de aportes y estimacin de bienes no consistentes en dinero;
7) La modificacin de las facultades reservadas a la junta de accionistas o de las limitaciones a las atribuciones
del directorio;
8) La disminucin del nmero de miembros de su directorio;
9) La enajenacin de un 50% o ms de su activo, sea que incluya o no su pasivo, lo que se determinar

conforme al balance del ejercicio anterior, y la formulacin o modificacin de cualquier plan de negocios que
contemple la enajenacin de activos por un monto que supere dicho porcentaje; la enajenacin de 50% o ms
del activo de una filial, siempre que sta represente al menos un 20% del activo de la sociedad, como cualquier
enajenacin de sus acciones que implique que la matriz pierda el carcter de controlador;
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10) La forma de distribuir los beneficios sociales;
11) El otorgamiento de garantas reales o personales para caucionar obligaciones de terceros que excedan el
50% del activo, excepto respecto de filiales, caso en el cual la aprobacin del directorio ser suficiente;
12) La adquisicin de acciones de su propia emisin, en las condiciones establecidas en los artculos 27A y
27B;
13) Las dems que sealen los estatutos;
14) El saneamiento de la nulidad, causada por vicios formales, de que adolezca la constitucin de la sociedad
o una modificacin de sus estatutos sociales que comprenda una o ms materias de las sealadas en los
nmeros anteriores.
15) En las sociedades annimas abiertas, establecer el derecho de compra a que hace referencia el inciso
segundo del artculo 71 bis, y
16) Aprobar o ratificar la celebracin de actos o contratos con partes relacionadas, de conformidad a lo
establecido en los artculos 44 y 147.
Las reformas de estatutos que tengan por objeto la creacin, modificacin, prrroga supresin de
preferencias, debern ser aprobadas con el voto conforme de las dos terceras partes de las acciones de la
serie o series afectadas
Funcionamiento de las juntas
Preside la junta el presidente del directorio o el que haga sus veces y acta como secretario quien
detente el cargo o el gerente
La junta de accionistas llamada a decidir sobre determinado ejercicio, no podr diferir su

pronunciamiento respecto de la memoria, balance general y estados de ganancias y prdidas que le
hayan sido presentados, debiendo resolver de inmediato sobre su aprobacin, modificacin o
rechazo y sobre el monto de los dividendos que debern pagarse dentro de los plazos establecidos
en la ley
Los estatutos de las sociedades annimas cerradas podrn autorizar el uso de medios tecnolgicos
que permitan la participacin de accionistas que no se encuentran fsicamente presentes, siempre
que dichos sistemas garanticen debidamente la identidad de tales accionistas y cautelen el principio
de simultaneidad o secreto de las votaciones que se efecten en las juntas
El directorio de la sociedad deber sealar expresamente en la convocatoria los plazos, formas y modos de
ejercicio de los derechos de los accionistas a travs de los medios tecnolgicos arriba referidos, de manera de
permitir el ordenado desarrollo de la junta y la regularidad del proceso de votacin
Las sociedades annimas abiertas quedarn sujetas a la normativa que imparta la Superintendencia en virtud
de las facultades que le confiere la ley
De las deliberaciones y acuerdos de las juntas se dejar constancia en un libro de actas, el que ser
llevado por el secretario, si lo hubiere, o en su defecto, por el gerente de la sociedad
Las actas sern firmadas por quienes actuaron de presidente y secretario de la junta, y por tres
accionistas elegidos en ella, o por todos los asistentes si stos fueren menos de tres
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El presidente, el secretario y las dems personas que se hayan obligado a firmar el acta que se levante
de la junta de accionistas respectiva, no podrn negarse a firmarla. El acta que se levante de una
junta de accionistas deber quedar firmada y salvada, si fuere el caso, dentro de los 10 das hbiles
siguientes a la celebracin de la junta de accionistas correspondiente
Se entender aprobada el acta desde el momento de su firma por las personas sealadas y desde esa
fecha se podrn llevar a efecto los acuerdos a que ella se refiere. Si alguna de las personas designadas
para firmar el acta estimara que ella adolece de inexactitudes u omisiones, tendr derecho a
estampar, antes de firmarla, las salvedades correspondientes
En las sociedades annimas abiertas, el acta de la ms reciente junta de accionistas deber quedar a
disposicin de los accionistas en el sitio en Internet de las sociedades que cuenten con tales medios.
SOCIEDAD POR ACCIONES (SPA)
Ley 20.190 DO 5/06/2007 MK II incorpora al artculo 348 del CC las SpA.
I. CONCEPTO
Las Sociedades por Acciones (SpA) son un tipo de sociedad de capital caracterizada por su flexibilidad: otorga
a los accionistas la facultad de regular libremente la casi totalidad de los aspectos de la sociedad.
El rasgo jurdico ms relevante de estas sociedades consiste en que ella puede tener originariamente o
derivativamente un solo accionista.
El artculo 424 del Cdigo de Comercio que define estas sociedades, seala que La sociedad por acciones, o
simplemente la sociedad () es una persona jurdica creada por una o ms personas mediante un acto de
constitucin perfeccionado de acuerdo con los preceptos siguientes, cuya participacin en el capital es
representada por acciones.
II. EXISTENCIA, MODIFICACIONES Y OBJETO
1) Objeto: Mercantil
2) Formacin:
Formada por una o ms personas naturales o jurdicas, sin perjuicio, que con posterioridad se enajenen
acciones a terceros que pases a adquirir la calidad de socios.
a) Se forma, existe y prueba por un acto de constitucin escrito, inscrito y publicada en los trminos del
artculo 424 del CC.
b) Debe constar por EP o instrumento privado autorizado ante notario, debidamente protocolizado.
c) Extracto o el instrumento privado protocolizado, segn sea el caso, debe inscribirse en el Registro de
Comercio, y publicado en el DO en el plazo de un mes contado desde la fecha de constitucin (excepcin al
plazo de 60 das en el resto de las figuras societarias) 426 CC.
El extracto debe contener el
nombre de la sociedad,
de los accionistas,
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objeto,
monto al que asciende el capital suscrito y pagado de la sociedad,
fecha de otorgamiento, nombre y domicilio del notario, que autoriz o protocoliz, segn sea el
caso.
d) El estatuto social debe contener al menos:
Nombre de la sociedad que debe concluir en SpA

Objeto de la sociedad, que siempre se considerar mercantil.
El capital de la sociedad, y el nmero de acciones en que el capital es dividido y representado
La forma en que se ejercer la administracin y se designarn sus representantes, con indicacin de
quienes la ejercern provisionalmente, en su caso
La duracin de la sociedad, la cual podr ser indefinida, y si nada se dice tendr aqul carcter.
3) Modificacin de los estatutos
Se requiere de una junta de accionistas que as lo convenga, dejando constancia en acta que debe ser
protocolizada o reducida a EP.
Excepcin: No se requiere de junta cuando la totalidad de los accionistas suscribe la EP de modificacin o

instrumento protocolizado en que conste la modificacin.
Extracto debe ser inscrito y publicado.
III. RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS O ACCIONISTAS
Conforme al artculo 429 del CC, slo son responsables hasta el monto de sus aportes.
IV. NMERO DE ACCIONISTAS Y COMPOSICIN DE LA PROPIEDAD (430 CC)
1) La SpA que por ms de 90 das seguidos tenga ms de 500 o ms accionistas o, a lo menos, el 10% de
su capital suscrito pertenezca a un mnimo de 100 accionistas, excluidos los que individualmente o a
travs de personas naturales o jurdicas, excedan dicho porcentaje, por el solo ministerio de la Ley se
transformar en Sociedad Annima, prevaleciendo la regulacin aplicables a stas por sobre los
estatutos sociales.
2) Consecuencia: En este caso, la siguiente junta de accionistas se deben resolver las adecuaciones que
la nueva modalidad social conlleva, y elegir a los miembros del directorio que continuara con la
administracin.
V. ADMINISTRACIN
Sin bien no existe norma expresa, se subentiende que la misma corresponde a una junta de accionistas, cuyas
funciones y deberes ante la ausencia de norma expresa quedar al arbitrio de la autonoma de la voluntad.
Excepcin: Su concurrencia a las modificaciones de la sociedad cuando los socios no hayan concurrido en una
EP de modificacin por s mismos.
VI. CAPITAL
1) El capital debe quedar fijado de manera precisa en los estatutos, y debe encontrarse dividido en
acciones nominativas, las cuales deben constar en ttulos.
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Excepcin: que en los estatutos se haya establecido que los ttulos no deben ser emitidos.
2) Hay norma expresa que permite a los accionistas determinar los porcentajes mnimos o mximos del
capital social que podr ser controlado por uno o ms accionistas, pudiendo establecerse las
consecuencias en caso que dichos lmites no se cumplan.
3) Requisitos para la validez de las disposiciones en relacin al capital:
a. Se deben regular los efectos, obligaciones o limitaciones que nazcan para los accionistas infractores
(suspensin o venta forzada)
b. Omisin se sanciona con la inexistencia de la clusula especfica.
4) En los estatutos tambin se podr establecer o limita el nmero de votos de un accionista. (Pacto de
control )
5) Se podr establecer clusulas estatutarias por medio de las cuales se pueda exigir la venta de
acciones, debiendo quedar establecidas las obligaciones y derechos que emanan de dichas
disposiciones. (pacto de venta)
6) El capital y aumentos deben quedar ntegramente suscritos y pagados en el plazo que indiquen los
estatutos. Ausencia: 5 aos desde la fecha de constitucin o aumento, segn sea el caso.
7) Disminuciones de capital: Acordado por la mayora que hubiese sido establecida en los estatutos, y
en ausencia: unanimidad.
8) Capital autorizado: Mediante el cual se delega en la administracin la facultad de efectuar los
aumentos de capital de la sociedad:
i. Puede ser general o especfica (prima la autonoma de la voluntad)
ii. Puede ser indefinida o limitada
iii. Puede ser para fines generales o bien especfico
La finalidad es otorgar ms flexibilidad para adaptar los procesos de captacin de recursos a la evolucin de
los mercados.
VII. ACCIONES
1) No tienen derecho alguno si su valor no ha sido pagado (novedad respecto de las S.A.)
2) Pueden ser ordinarias o preferidas, y en el caso de existir series de acciones, los estatutos deben
indicar los derechos, deberes, privilegios, etc. a los que estn sujetos una determinada serie.
3) Respecto de las preferencias, y a diferencia de las S.A. no es necesario establecer la duracin de la
misma
4) Cada accin es un voto, lo que no obsta lo que indquenlos estatutos respecto de determinadas
limitaciones a series de acciones. En caso que series de acciones tengan ms derecho a voto, se debe
establecer en los estatutos la forma en que se contabilizaran para efectos de los qurum
5) La sociedad est autorizada para adquirir acciones de propia emisin. Excepcin: prohibicin en los
estatutos.
a. Las acciones de propia emisin NO se considerarn para los qurum de las asambleas de
accionistas y carecen de los derechos que corresponden a las mismas.
6) Las acciones que detente la sociedad, deben ser enajenadas en la fecha prevista en los estatutos.
Ausencia: Se sigue el principio de las S.A., esto es, deben ser enajenadas a ms tardar dentro del plazo de un
ao contado desde su adquisicin.
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Sancin: reduccin de pleno derecho del capital que dichas acciones representan y su eliminacin de los
registros de la sociedad.
7) Puede emitir acciones de pago, cuyo precio es determinado libremente por los accionistas, pero no
requieren ser ofrecidas preferentemente a los accionistas, como si sucede en las S.A.
8) Los traspasos de acciones deben contener una declaracin expresa del cesionario donde se indique
que conoce las normas y estatutos de la SpA.
a. Sancin: cedente ser responsable de los perjuicios causados al cesionario.
i. Venta Forzosa de Acciones
Requisitos:
Regular los efectos y obligaciones y derechos que nacen para los accionistas
Su omisin se sanciona con la inexistencia de la clusula especfica.
ii. Clases de Acciones
1. Caractersticas de las clases de acciones
a. Las preferencias pueden ser indefinidas
b. No se disponen materias prohibidas de preferencia (por ejemplo,
acciones con derecho a voto mltiple)
c. Su creacin no est vinculada con otros lmites a otras clases
I. DIVIDENDOS
Se permite establecer privilegios relativos a dividendos que deben pagarse siempre sobre utilidades lquidas
o retenidas, pero en caso de prdidas, tales dividendos insolutos deben anotarse en una cuenta creada
especial al efecto con el objeto de pagarse con preferencia a las restantes acciones, sin perjuicio de otras
preferencias que puedan prevalecer (442 CC)
En caso que las utilidades no sean suficientes para cubrir el dividendo fijo obligatorio, el accionista preferente
podr optar por:
a) Registrar el saldo insoluto de dividendos en una cuenta especial, de modo que los dividendos de los
accionistas ordinarios no podrn ser distribuidos hasta el pago de los preferentes;
b) Ejercer el derecho a retiro respecto de las acciones preferidas a partir de la fecha en que se declare la
imposibilidad de pagar los dividendos. En tal caso el valor de la accin es el valor de rescate si lo hay o el valor
libro, ms la suma de dividendos adeudados a la fecha de ejercicio del derecho.
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DERECHO DE SOCIEDADES

Roberto Ladrn de Guevara

Qu restriccin encuentra el desarrollar estas actividades individualmente?

Lo est por el articulo 2053 CC.

es un contrato Es un contrato, existe un acuerdo de voluntades, donde dos o ms personas estipulan el

La estipulacin supone la generacin de una obligacin a cumplirse, el requisito esencial no es el aporte en s.

1. Es un contrato, un acuerdo de voluntades.

En el ideario colectivo suelen confundirse dos trminos, la sociedad y la comunidad.

Cundo debe efectuarse? No es necesario que se entregue al momento de la firma de la escritura o al

A qu ttulos se puede efectuar el aporte?

Cmo se contribuye en las perdidas?

Tiene una nacionalidad que ser la del domicilio.

Tiene un patrimonio propio, distinto del de los socios.

Finalmente tiene una voluntad.

1. Sociedades civiles y sociedades comerciales:

Art. 2059. La sociedad puede ser civil o comercial.

1. Empresa individual de responsabilidad limitada

Un segundo aspecto, que tambin avanzamos ya es:

2. Administracin: el rgimen de administracin no es independiente ni indiferente al momento de

1. Nombre o razn social: Cmo se compone el nombre?

Nombre de todos los socios

Nombre de todos los socios gestores.

La razn social se configura de la misma manera que las colectivas, con:

Pero hay una variedad, se permite tambin:

Una referencia al objeto social ms la palabra limitada.

Un nombre de fantasa ms las palabras sociedad annima o la abreviatura S.A.

Sociedad colectiva: en esta sociedad la regla de administracin es brutal

Sociedad de responsabilidad limitada

De la misma forma que las sociedades colectivas

Ac est total y absolutamente delegada la administracin de la sociedad.

3. Responsabilidad de los socios

Es un rgimen de responsabilidad muy estricto que justifica haber cado en desuso.

Sociedad de responsabilidad limitada

Limitadamente hasta el monto de sus respectivos aportes

4. Cesibilidad de los derechos sociales

Sociedad de responsabilidad limitada

Misma regla que los socios colectivos

SOCIEDAD COLECTIVA MERCANTIL

El nfasis se pone en la administracin de la sociedad, estamos de acuerdo en que es muy importante la

Cmo podemos contextualizar este tipo de sociedades?

1. Perfeccionamiento: los contratos en cuanto a su perfeccionamiento se clasifican en consensuales,

Constitucin y prueba de la sociedad colectiva

1. Otorgamiento de escritura pblica de constitucin:

No todas las menciones son de carcter esencial.

Art. 352. La escritura social deber expresar:

1. Los nombres, apellidos y domicilios de los socios;

2. La razn o firma social;

3. Los socios encargados de la administracin y del uso de la razn social;

5. Las negociaciones sobre que deba versar el giro de la sociedad;

6. La parte de beneficios o prdidas que se asigne a cada socio capitalista o industrial;

(Naturaleza) no es de la esencia porque hay norma supletoria.

7. La poca en que la sociedad debe principiar y disolverse;

9. La forma en que ha de verificarse la liquidacin y divisin del haber social; (naturaleza)

11. El domicilio de la sociedad;

2. Inscripcin de un extracto de la escritura pblica en el Registro de Comercio correspondiente al

Dnde se inscribe? En el Registro de Comercio correspondiente al domicilio de la sociedad

Modificacin a los estatutos sociales

Qu actos requieren de estas formalidades?

Disolucin anticipada: ac estamos hablando de una sociedad constituida de manera indefinida, y le

Razn o firma social

formula enunciativa Cmo se compone?

Composicin de la razn social

Nombres de todos los socios