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ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

PREGUNTA N01
LIMA GAS S.A es una empresa ubicada en la Ciudad de Lima que se dedica a producir
GAS que se venden a los distribuidores a nivel nacional para su consumo.
La empresa ha elaborado sus respectivos estados financieros que se presentan a
continuacin, se requiere calcular y analizar para los aos 2014 y 2013 lo siguiente (realice
los comentarios respectivos).
o Los indicadores de Liquidez.
o Los indicadores de actividad.
o Los indicadores de Rentabilidad.
o Los indicadores de endeudamiento.
o Los indicadores de cobertura.
o Asimismo, realizar el anlisis vertical y Horizontal de los estados financieros

Desarrollo:
ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE SITUACIONAL 1998 - 1999 - 2000
1998 1999 2000
ACTIVO
EFECTIVO Y ACTIVOS LIQUIDOS 936 916 651
CUENTA POR COBRAR 2807 3855 4385
INVENTARIOS 2994 3779 4543
ACTIVO CORRIENTE 6737 8550 9579
ACTIVO FIJO BRUTO 2240 3054 3953
DEPRECIACIN -836 -1127 -1482
TOTAL ACTIVO 8141 10477 12050

PASIVO
DOCUMENTOS POR PAGAR 823 1336 1778
CUENTAS POR PAGAR 1249 2105 2780
IMPUESTOS 486 748 988
PASIVO CORRIENTE 2558 4189 5546
BONOS 929 1319 1530
PASIVO NO CORRIENTE 929 1319 1530
TOTAL PASIVO 3487 5508 7076

PATRIMONIO
ACCIONES COMUNES 3000 3000 3000
UTILIDADES RETENIDAS 1654 1969 1974
4654 4969 4974
TOTAL OBLIGACIONES Y PATRIMONIO 8141 10477 12050
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS 1998 1999 -2000
1998 1999 2000
VENTAS 18714 19088 19756
COSTO DE VENTAS 12726 12969 13921
UTILIDAD BRUTA 5988 6119 5835
GASTOS ADMINISTRATIVOS 3892 4086 4495
DEPRECIACIN 224 291 355
UTILIDAD E INTERESES 1872 1742 985
INTERESES 219 334 428
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 1653 1408 557
IMPUESTOS (50%) 827 704 279
UTILIDAD NETA 827 704 279
DIVIEDENDOS 165 141 56
UTILIDADES RETENIDAS 662 563 223

ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS


Anlisis de Ratios Financieros
Var% (1999 -1998) Var% (2000 - 1999)
Aos 1998 1999 2000
Indicadores de Liquidez
Activo Corriente
Liquidez 2.634 2.041 1.727 -22.50% -15.38%
pasivo Corriente
Activo Corriente - Existencias -Gastos pagados x anticipado
Prueba cida 1.463 1.139 0.908 -22.16% -20.27%
Pasivo Corriente
Indicadores de Actividad
Rotacin de Costo de Venta
4.251 3.432 3.064 -19.26% -10.71%
Inventarios Inventario
Indicadores de Rentabilidad
Rentabilidad Utilidad (o prdida) Neta
0.178 0.142 0.056 -20.22% -60.48%
Patrimonial Patrimonio
Rentabilidad de Utilidad Neta
0.102 0.067 0.023 -33.81% -65.60%
Activos Activos totales
Rentabilidad de Utilidad Neta
las Ventas 0.044 0.037 0.014 -16.49% -61.78%
Totales Ventas Netas
Utilidad Bruta
Margen Bruto 0.320 0.321 0.295 0.19% -7.87%
Ventas Netas
EBITDA
Margen EBITDA 0.035 0.029 0.011 -16.56% -61.82%
Ventas Netas
Indicadores de Endeudamiento
Ratio de Pasivo
0.428 0.526 0.587 22.74% 11.70%
Endeudamiento Activo
Estructura de Pasivo
0.749 1.108 1.423 47.94% 28.34%
capital Patrimonio Neto
Indicadores de Cobertura
Cobertura para Utilidad Bruta
1.539 1.498 1.298 -2.66% -13.32%
gastos fijos Gastos Fijos
Ratio de Liquidez:
El ratio de liquidez pretende conocer la liquidez de la empresa desde tres puntos bsicos:
Liquidez, Tesorera y disponibilidad.
Es preferible mantener un indicador que oscile entre 1.5 y 2 para el grado de liquidez, en
la cual se observa que la empresa mantiene desde 1998 hasta el ao 2000 un ratio que
va desde 2.6 a 1.7, pero su variacin en aos es decreciente, lo cual es un alerta de que
sus activos corrientes van perdiendo valor con respecto a los pasivos corrientes.
De la misma manera ocurre al quitar los inventarios de los activos para convertir el ratio
en una prueba cida, es decir con mayor grado de complejidad. Entre los aos 1998 al
2000 se observa una tendencia decreciente que va desde 1.4 a 0.98. Realizando una
proyeccin para el ao 2013 y 2014 se espera mantener serios problemas con respecto a
los activos corrientes frente a sus deudas a corto plazo.
Ratio de Actividad:
El ratio de actividad indican las veces que un parmetro est contenido en otro. La
rotacin de inventarios muestra el nmero de veces que el costo de venta est dentro sus
inventarios.
El ao 1998 tuvo una mayor rotacin de inventarios la cual fue disminuyendo a los aos
siguientes.
Para los aos 2013 y 2014 se espera que el rotacin de inventarios se lenta, la cual
generar se acumule de mercadera, generando un mayor costo de venta.
Ratio de Rentabilidad:
ROI (ndice de Retorno de la Inversin): Muestra el beneficio obtenido frente a la
inversin realizada.
Para los aos 1998 hasta el ao 2000 se observa que su rendimiento porcentual
disminuye desde 10% hasta llegar 2%. Se espera que al 2013 2014 se espera que no
obtenga rentabilidad por cada inversin que realice.
Indicadores de endeudamiento:
Este ratio mide la intensidad de la deuda con relacin a los fondos.
La empresa obtiene un indicador alto con respecto a los aos anteriores, la cual va desde
0.4 a 0.58 que va desde el ao 1998 al 2000.
Anlisis Vertical del Balance Situacional:
DETALLE 1998 1999 2000
ACTIVOS
EFECTIVO Y ACTIVOS LIQUIDOS 936 11.50% 916 8.74% 651 5.40%
CUENTA POR COBRAR 2807 34.48% 3855 36.79% 4385 36.39%
INVENTARIOS 2994 36.78% 3779 36.07% 4543 37.70%
ACTIVO CORRIENTE 6737 82.75% 8550 81.61% 9579 79.49%
Activo fijo bruto 2240 27.52% 3054 29.15% 3953 32.80%
Depreciacin -836 -10.27% -1127 -10.76% -1482 -12.30%
Total Activos 8141 100.00% 10477 100.00% 12050 100.00%
Pasivo
Documentos por pagar 823 23.60% 1336 24.26% 1778 25.13%
Cuentas por pagar 1249 35.82% 2105 38.22% 2780 39.29%
Impuestos 486 13.94% 748 13.58% 988 13.96%
Pasivo Corriente 2558 73.36% 4189 76.05% 5546 78.38%
Bonos 929 26.64% 1319 23.95% 1530 21.62%
Pasivo No corriente 929 26.64% 1319 23.95% 1530 21.62%
Total Pasivo 3487 100.00% 5508 100.00% 7076 100.00%
Patrimonio
Acciones comunes 3000 36.85% 3000 28.63% 3000 24.90%
Utilidades retenidas 1654 20.32% 1969 18.79% 1974 16.38%
Total Patrimonio 4654 57.17% 4969 47.43% 4974 41.28%
Total Obligaciones y Patrimonio 8141 100.00% 10477 100.00% 12050 100.00%

Anlisis horizontal del Balance Situacional:


BALANCE SITUACIONAL 1998 - 1999 - 2000
1998 1999 Var % 1999 2000 Var %
ACTIVO
EFECTIVO Y ACTIVOS LIQUIDOS 936 916 -2.14% 916 651 -28.93%
CUENTA POR COBRAR 2807 3855 37.34% 3855 4385 13.75%
INVENTARIOS 2994 3779 26.22% 3779 4543 20.22%
ACTIVO CORRIENTE 6737 8550 26.91% 8550 9579 12.04%
ACTIVO FIJO BRUTO 2240 3054 36.34% 3054 3953 29.44%
DEPRECIACIN -836 -1127 34.81% -1127 -1482 31.50%
TOTAL ACTIVO 8141 10477 28.69% 10477 12050 0.150138398

PASIVO
DOCUMENTOS POR PAGAR 823 1336 62.33% 1336 1778 33.08%
CUENTAS POR PAGAR 1249 2105 68.53% 2105 2780 32.07%
IMPUESTOS 486 748 53.91% 748 988 32.09%
PASIVO CORRIENTE 2558 4189 63.76% 4189 5546 32.39%
BONOS 929 1319 41.98% 1319 1530 16.00%
PASIVO NO CORRIENTE 929 1319 41.98% 1319 1530 16.00%
TOTAL PASIVO 3487 5508 57.96% 5508 7076 28.47%

PATRIMONIO
ACCIONES COMUNES 3000 3000 0.00% 3000 3000 0.00%
UTILIDADES RETENIDAS 1654 1969 19.04% 1969 1974 0.25%
4654 4969 6.77% 4969 4974 0.10%
TOTAL OBLIGACIONES Y PATRIMONIO 8141 10477 28.69% 10477 12050 15%

PREGUNTA N02
Se cuenta con los siguientes datos: Se pide elaborar el presupuesto de caja para los
meses de Enero, Febrero y Marzo, siendo las ventas en Noviembre de S/ 230,000 y en
Diciembre S/ 380,000, por lo que se pronostican las ventas de S/ 457,000 para Enero,
552,000 para Febrero y 615,000 para Marzo; donde el 35% de las ventas se han hecho al
contado, el 40% a crdito a 30 das y el 25% restante tambin a crdito a 60 das a cobrar.
Las compras de la empresa durante los mismos meses representa el 59% de las ventas;
33% de las compras se pagan al contado y el 45% se pagan al mes siguiente de la compra
y el 22% restantes dos meses despus del mes de compra, en Marzo se pagan S/ 35,000
por dividendos, por alquiler del local S/ 18,000 mensuales, sueldos y salarios el 45% de
sus ventas mensuales ms un importe Flat de S/.1,500, en Marzo se pagan impuestos
por S/ 8,000, en Enero se compra al contado 4 Computadoras que hace un total de S/.
6,500, por concepto de intereses en enero, febrero, y marzo se pagan S/. 8,250 y
amortizaciones de S/. 3,000 respectivamente.
PROGRAMA DE ENTRADAS DE EFECTIVO
MESES NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO
VTAS. PRONOSTICADAS S/. 230,000.00 S/. 380,000.00 S/. 457,000.00 S/. 552,000.00 S/. 615,000.00
VTAS. AL CONTADO (%) S/. 80,500.00 S/. 133,000.00 S/. 159,950.00 S/. 193,200.00 S/. 215,250.00
CTAS POR COBRAR S/.0.00 S/. 92,000.00 S/. 209,500.00 S/. 277,800.00 S/. 335,050.00 S/. 384,000.00 S/. 153,750.00
UN MES (%) S/. 92,000.00 S/. 152,000.00 S/. 182,800.00 S/. 220,800.00 S/. 246,000.00 S/.0.00
DOS MESES (%) S/. 57,500.00 S/. 95,000.00 S/. 114,250.00 S/. 138,000.00 S/. 153,750.00
OTRAS ENTRADAS EEFECTIVO S/.0.00 S/.0.00 S/.0.00 S/.0.00 S/.0.00 S/.0.00 S/.0.00
TOTAL ENTRADAS EEFECTIVO S/. 80,500.00 S/. 225,000.00 S/. 369,450.00 S/. 471,000.00 S/. 550,300.00 S/. 384,000.00 S/. 153,750.00

PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO


NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO
Compras (% vtas.) S/. 135,700.00 S/. 224,200.00 S/. 269,630.00 S/. 325,680.00 S/. 362,850.00
Compras al contado (%) S/. 44,781.00 S/. 73,986.00 S/. 88,977.90 S/. 107,474.40 S/. 119,740.50
Pagos S/.0.00 S/. 61,065.00 S/. 130,744.00 S/. 170,657.50 S/. 205,874.60 S/. 234,932.10 S/. 79,827.00
Un mes (%) S/. 61,065.00 S/. 100,890.00 S/. 121,333.50 S/. 146,556.00 S/. 163,282.50 S/.0.00
Dos meses (%) S/. 29,854.00 S/. 49,324.00 S/. 59,318.60 S/. 71,649.60 S/. 79,827.00
Dividendos S/. 35,000.00
Sueldos y salarios (%) S/. 278,250.00
Arrendamientos S/. 18,000.00
Impuestos S/. 8,000.00
Compra activos S/. 6,500.00
Intereses S/. 8,250.00 S/. 8,250.00 S/. 8,250.00
Fondo de Amortizacin S/. 3,000.00 S/. 3,000.00 S/. 3,000.00
Acciones
TOTAL, DESEMBOLSOS S/. 44,781.00 S/. 135,051.00 S/. 237,471.90 S/. 289,381.90 S/. 676,115.10 S/. 234,932.10 S/. 79,827.00

PRESUPUESTO DE CAJA
PRESUPUESTO DE CAJA
MESES NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO
VTAS. AL CONTADO (%) S/.80,500.00 S/.133,000.00 S/.159,950.00 S/.193,200.00 S/.215,250.00 S/.0.00 S/.0.00
CTAS POR COBRAR S/.0.00 S/.92,000.00 S/.209,500.00 S/.277,800.00 S/.335,050.00 S/.384,000.00 S/.153,750.00
OTRAS ENTRADAS EEFECTIVO S/.0.00 S/.0.00 S/.0.00 S/.0.00 S/.0.00 S/.0.00 S/.0.00
TOTAL ENTRADAS EEFECTIVO S/.80,500.00 S/.225,000.00 S/.369,450.00 S/.471,000.00 S/.550,300.00 S/.384,000.00 S/.153,750.00
Compras al contado (%) S/.44,781.00 S/.73,986.00 S/.88,977.90 S/.107,474.40 S/.119,740.50 S/.0.00 S/.0.00
Pagos S/.0.00 S/.61,065.00 S/.130,744.00 S/.170,657.50 S/.205,874.60 S/.234,932.10 S/.79,827.00
Dividendos S/.35,000.00 S/.0.00 S/.0.00
Sueldos y salarios (%) S/.278,250.00 S/.0.00 S/.0.00
Arrendamientos S/.18,000.00 S/.0.00 S/.0.00
Impuestos S/.8,000.00 S/.0.00 S/.0.00
Compra activos S/.6,500.00 S/.0.00 S/.0.00
Intereses S/.0.00 S/.8,250.00 S/.8,250.00 S/.8,250.00 S/.0.00 S/.0.00
Fondo de Amortizacin S/.3,000.00 S/.3,000.00 S/.3,000.00 S/.0.00 S/.0.00
Acciones S/.0.00 S/.0.00
TOTAL SALIDA EN EFECTIVO S/.44,781.00 S/.135,051.00 S/.237,471.90 S/.289,381.90 S/.676,115.10 S/.234,932.10 S/.79,827.00
SALDO EN EFECTIVO S/.35,719.00 S/.89,949.00 S/.131,978.10 S/.181,618.10 -S/.125,815.10 S/.149,067.90 S/.73,923.00

PREGUNTA N03
Se programa adquirir el 01/01/2015 un Equipo de soldadura por el valor de S/. 820,000;
se pide:
A. Calcular el valor de la depreciacin de la maquinaria para el periodo 1
B. Calcular el valor de la depreciacin acumulada de la maquinaria en el ltimo ao
si la inflacin es:

AOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9

INFLACION 0.20% 0.32% 0.38% 0.46% 0.41% 0.47% 0.51% 0.55% 0.57%

Aos 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

PAAG (inflacin) 0.04 0.06 0.05 0.03 0.03 0.03 0.03 0.04 0.04

Var %IPC 35% -18% -30% -15% 24% 0% 7% 0%

Costo histrico 820.00 854.69 903.32 945.32 976.04 1003.03 1037.29 1072.53 1111.42

A x Inflacin 0.00 283.03 -156.22 -271.97 -141.07 229.45 -4.99 69.60 4.88

Total 820.00 571.66 1059.53 1217.29 1117.12 773.58 1042.28 1002.93 1106.54

Dep. periodo 205.00 142.91 264.88 304.32 279.28 193.40 260.57 250.73 276.64

Dep. acumulada 205.00 347.91 407.80 569.21 583.60 472.67 453.97 511.30 527.37
Ajuste x Inflacin 0.41 1.11 1.55 2.62 2.39 2.22 2.32 2.81 3.01

Total 84.05 387.34 631.94 1490.38 1396.42 1050.08 1051.03 1437.87 1585.27
Pregunta N 04
De la lectura del Captulo 6 Anlisis de los Estados Financieros Pg. 309 del texto de
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS PARA LA TOMA DE DECISIONES del
Autor GUSTAVO TANAKA NAKASONE, se solicita responder las siguientes preguntas:
De acuerdo a los estados financieros de la lectura se obtiene lo siguiente:
BALANCE SITUACIONAL 1998 - 1999 - 2000
1998 1999 Var % 1999 2000 Var %
ACTIVO
EFECTIVO Y ACTIVOS LIQUIDOS 936 916 -2.14% 916 651 -28.93%
CUENTA POR COBRAR 2807 3855 37.34% 3855 4385 13.75%
INVENTARIOS 2994 3779 26.22% 3779 4543 20.22%
ACTIVO CORRIENTE 6737 8550 26.91% 8550 9579 12.04%
ACTIVO FIJO BRUTO 2240 3054 36.34% 3054 3953 29.44%
DEPRECIACIN -836 -1127 34.81% -1127 -1482 31.50%
TOTAL ACTIVO 8141 10477 28.69% 10477 12050 0.150138398

PASIVO
DOCUMENTOS POR PAGAR 823 1336 62.33% 1336 1778 33.08%
CUENTAS POR PAGAR 1249 2105 68.53% 2105 2780 32.07%
IMPUESTOS 486 748 53.91% 748 988 32.09%
PASIVO CORRIENTE 2558 4189 63.76% 4189 5546 32.39%
BONOS 929 1319 41.98% 1319 1530 16.00%
PASIVO NO CORRIENTE 929 1319 41.98% 1319 1530 16.00%
TOTAL PASIVO 3487 5508 57.96% 5508 7076 28.47%

PATRIMONIO
ACCIONES COMUNES 3000 3000 0.00% 3000 3000 0.00%
UTILIDADES RETENIDAS 1654 1969 19.04% 1969 1974 0.25%
4654 4969 6.77% 4969 4974 0.10%
TOTAL OBLIGACIONES Y PATRIMONIO 8141 10477 28.69% 10477 12050 15%

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS


1998 1999 2000
VENTAS 18714 19088 19756
COSTO DE VENTAS 12726 12969 13921
UTILIDAD BRUTA 5988 6119 5835
GASTOS ADMINISTRATIVOS 3892 4086 4495
DEPRECIACIN 224 291 355
UTILIDAD E INTERESES 1872 1742 985
INTERESES 219 334 428
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 1653 1408 557
IMPUESTOS (50%) 827 704 279
UTILIDAD NETA 827 704 279
DIVIEDENDOS 165 141 56
UTILIDADES RETENIDAS 662 563 223

Los estados financieros presentados evalan los aos 1998, 1999 y 2000 en las cuales
se observa lo siguiente:
Ratio de Liquidez: muestra un indicador alto, en la cual en el ao 1998 se obtiene un
valor de 2.6, siendo razonable el activo corriente con respecto al pasivo corriente, es decir
existe ms del 100% de activo corriente que responde a las deudas de corto plazo, sin
embargo, el indicador va disminuyendo a medida que pasan los aos 1999 y 2000.
Ratio de Inventario: El indicador de inventarios muestra que existe alta rotacin de
mercaderas y ello conlleva a que se cumpla con el costo de venta de la empresa.
Ratio de rentabilidad: El ratio de rentabilidad es alto para los tres aos consecutivos con
tendencia decreciente, es decir su utilidad neta cubre la inversin anual realizada.
Margen Bruto: el margen bruto de la empresa en los tres aos consecutivos es elevado
con tendencia decreciente, es decir su utilidad bruta cubre las ventas netas realizadas a
lo largo del ao.
Ratio de endeudamiento: El ratio de endeudamiento muestra una tendencia creciente,
siendo una alerta para reducir sus compromisos a largo plazo o refinanciar deudas, pues
le est generando que los indicadores de rentabilidad disminuyan considerablemente.