Funcionamiento de la Bolsa de Nueva York y de sus Miembros

El NYSE (bolsas de valores de Nueva York) es un organismo sin fines lucrativos,

compuesta por 523 empresas asociadas y dirigido por un Comit de directores
formado por diez representantes del pblico, de los intermediarios o brokers y
por un presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico
vienen de los todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores
de empresas, miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomtico y el director
del fondo de pensiones de jubilacin. Los representantes de los operadores
profesionales cubren una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa
e incluso fuera de Nueva York.
Son los miembros del Comit de direccin quienes tienen la responsabilidad de
establecer los programas de actividad y las polticas de la bolsa. El
alto personal es responsable de la realizacin de dichos programas y polticas.
El nmero de miembros del NYSE es de 1366. La calidad de miembro es
adquirida tras justificacin profesional, mediante la compra de un escao a un
miembro que desee vender el suyo. De los 1366
miembros todos pertenecen salvo 140, que pueden no ser miembros de la bolsa,
estn sin embargo sometidos a la misma vigilancia que los propios miembros:
pero no tienen acceso a las sesiones, puesto que no son miembros.
Al nuevo miembro se le presentan varios tipos de actividades posibles:
Puede hacerse corredor a comisin o "commission broker", ejecutando en cada
sesin las ordenes de venta o de compra transmitidas por los clientes;
Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado de
determinados valores, en nmero limitado de forma que se mantengan
cotizaciones precisas, correctas y ordenadas;
Puede hacerse "odd-lot-broker", que vender y comprar al pblico, acciones
en nmero inferior a la unidad de transaccin normal de un centena llamada
"round lot";
Puede hacerse "floor broker" o "two dollar broker" que se limita a transmitir o a
ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers mas importantes;
Puede hacerse un "dealer" inscrito que compra y vende en la sesin por su
propia cuenta;
 Puede por ltimo hacerse "block positioner" actuando como un "dealer" pero
para la compra y la venta de paquetes de ttulos particularmente importantes.
De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 estn en
relacin con el pblico. La parte restante trata con otros "brokers" o "dealers".
Muchas empresas intermediarias que tienen relaciones con el pblico, son
importantes, con una organizacin interior muy diversificada permitiendo
efectuar operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la compra de
acciones, o de obligaciones, por cuenta de inversionistas individuales o
institucionales; la garanta de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos
de inversiones mutualistas, el lanzamiento de la gestin de dichos Fondos
Mutualistas, las operaciones en bolsas de mercancas, actuar como "dealer" para
determinados valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo algunas
empresas se especializan solamente en una o dos de estas funciones.
El NYSE esta sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comit de
Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NYSE
disponen de oficinas en prcticamente todas las
ciudades un poco importantes de EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas
en Canad, Amrica Latina, Europa y en Asia de hecho una proporcin
apreciable de la actividad del NYSE proviene de rdenes extranjeras.

CAPITULO V
Condiciones que debe Satisfacer una Empresa para poder Realizar Negociaciones en la
Bolsa de Valores de Nueva York

Un valor no puede ser negociado en la bolsa de valores de Nueva York antes de

haber sido formalmente sometido a la consideracin de la bolsa por el Comit de
Directores. Para hacer admitir sus acciones ordinarias, las sociedades tienen
que respetar varios criterios en relacin al nmero de acciones existentes y ya
en manos del pblico, al valor de intercambio de dichas acciones, al nmero de
accionistas y a la rentabilidad.
Tambin tienen que comprometerse a publicar regularmente informaciones
financieras, a otorgar un derecho de voto a los poseedores de acciones
ordinarias, a aceptar las delegaciones de poderes y, por ultimo, a suministrar
todas las indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los cambios
de los ttulos.
Otros criterios diferentes se aplican a la cotizacin de obligaciones y de
"Warrants". Cualquier sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que
seguir respetando los compromisos contrados originalmente respecto al nmero
de acciones en manos del pblico, a su valor burstil y al nmero de accionistas.
CAPITULO VI
Mecanismo de Contratacin

La bolsa, como tal no compra ni vende ttulos y no fija precios. Se limita a facilitar
el local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de inversores
individuales y de instituciones pueden comprar y vender a travs de los
intermediarios llamados "Brokers". En la practica, un inversionista da orden a un
mandatario inscrito en la Security Exchange Comision -SEC, por sus siglas en
ingles- por su parte asociado a una empresa de intermediarios miembro de la
bolsa, para vender o comprar acciones, sea al precio corriente del mercado, o
sea un precio estipulado. La empresa de intermediarios enva la orden
por telfono o va electrnica, al socio que esta en el recinto de la bolsa. Este
socio se dirige entonces al lugar post del Corro donde el valor es negociado y
contrata en ese momento con otros brokers o con el experto.
La bolsa es, de hecho, un mercado donde la adjudicacin permanente se efecta
en los dos sentidos, confrontndose las demandas y las ofertas de forma
competitiva. Si la cotizacin es considerada como satisfactoria, dicho miembro
de la bolsa hace la transaccin, mediante acuerdo verbal, con el otro broker o
con el experto.
Aunque las transacciones sean transcritas, estn todas apoyadas en la
confianza mutua que tienen cada uno de los intermediarios en los dems: estas
transacciones han alcanzado unas millonarias sumas de dlares en un mismo
da. Cada transaccin es gravada en la cinta de un tiker en unos segundos y a
continuacin, es transmitida a las oficinas que tenga la empresa en todos los
Estados, en Canad y en Europa. La confirmacin de la realizacin de la
operacin es enviada por medios electrnicos a la sede central de la empresa
quien la enva al comprador y al vendedor. Este procedimiento requiere de dos
a tres minutos a partir de la orden recibida del cliente hasta la recepcin de
confirmacin por parte de la sede central.
El experto. El experto solamente intervendr en la transaccin cuando
la oferta y la demanda estn desequilibradas. Si en el interior de la bolsa, y
respecto a un valor en concreto, se presentan mas ordenes de ventas que
de compras, el especialista de dicho valor realiza el equilibrio momentneo
convirtindose en comprador de todo o parte del importe del valor ofrecido. A la
inversa, vendera por su propia cuenta cuando las rdenes de compra fueran
superiores a las rdenes de venta.
El experto, es un miembro de la bolsa permanentemente instalado en un lugar
concreto, siempre el mismo, del corro Floor donde desempea simultneamente
el papel de Broker (Agente intermediario) y de Dealer (Actor principal).
Como agente, el experto, ejecuta las rdenes a cambios lmite que no
corresponden forzosamente al cambio del mercado, dadas por el pblico o
dadas por otros miembros de la bolsa.
Papel de Intermediario (Brokerage- Function). En su capacidad de intermediario
el experto ejecuta principalmente rdenes a cambios limite que le han sido
transmitidos por los intermediarios puros; es el caso en que un broker recibe una
orden limite de comprar a 55 una accin que es contratada a 60. Al ejecutar esta
orden a partir del momento en que el cambio del mercado alcanza el estipulado,
el experto permite que los brokers realicen otras operaciones en otros posts. El
especialista puede as mismo, estar encargado de ejecutar rdenes cuando lo
considere adecuado, siendo su propio juicio considerado como el mejor o cuando
se haya anulado y transformado en orden de compra o de venta al cambio del
mercado una orden con cambio limite.
Papel del Dealer. Este segundo papel del experto consiste en negociar por su
propia cuenta los valores cuyo mercado organice, lo que permite que se hagan
los cambios ms precisos de la forma ordenada. El experto hace as ms
pequeas las diferencias de cotizaciones que resultan de las diferencias
importantes entre las rdenes de venta y las rdenes de compra. De la misma
forma esta garantizada as una continuidad en la fijacin de los cambios que no
seria posible de otra forma, contribuyendo as a la liquidez del mercado.
El experto permite de esta manera la ejecucin de las rdenes de los
inversionistas a los mejores cambios cuando exista una disparidad momentnea
entre los cambios ofrecidos y los demandados. Para desempear su papel el
experto comprara normalmente la accin a un precio mas elevado que el del
mercado y la vender a un precio inferior, siendo el nico que puede y debe
hacerlo, sin embargo, para conservar un mercado ordenado el experto a veces
esta obligado a vender y comprar acciones en otras condiciones. No es obligado
a oponerse a un alza o a una baja relativamente apreciable.
CAPITULO VII
Liquidacin y Compensacin

Tras la ejecucin de la transaccin, el comprador y el vendedor tienen que

proceder a realizar la liquidacin de las acciones compradas y vendidas en el
plazo de los 5 das hbiles siguientes. El comprador tiene que suministrar los
fondos necesarios para hacerse propietario de la accin, y el vendedor tiene que
enviar los certificados representativos de la propiedad de sus acciones a su
brker. Sin embargo ciertos acciones stocks- pueden ser comprados en
descubierto, es decir, un brker, o un banco, otorgarn un crdito a un
comprador para cubrir una parte del precio de compra. No obstante estas
operaciones en descubierto son reglamentadas estrictamente.
Las ventas en descubierto tambin estn autorizadas en la bolsa. Cuando el
brker a quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de propiedad de la
accin (endosado por el vendedor), lo enva al responsable de la materializacin
de las transferencias, generalmente un banco o un trust company; dicha
compaa redacta, un nuevo certificado con el nombre del comprador.
La transferencia de la propiedad de los valores entre compradores y vendedores,
implica la manipulacin "fsica" de un considerable volumen de papel,
ocasionndose as ciertos riesgos en
particular de errores. En consecuencia, la NYSE ha creado un organismo
especializado en este tipo de operaciones, la "depository trust company", que
tienen un numero considerable de acciones y certificados de acciones
depositado por los brker, los dealers, los bancos y las trust company. De esta
forma, las transferencias pueden ser efectuadas electrnicamente reduciendo
as el nmero de transferencia por manipulacin.
Todas las acciones cotizadas en la bolsa son registradas en libros de las
sociedades emisoras con el nombre del propietario. Muchas obligaciones
tambin son registradas nominativamente, pero, muchas tambin, pueden ser
obligaciones al portador: entonces el portador es considerado dueo, sin que
hayan nombres que figuran en un certificado o en los libros de la sociedad.
El comprador y el vendedor pagan ambos una comisin al brker, con ocasin
de estas transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco menos del
2% del valor de contratacin de las acciones. Este porcentaje es a veces ms
alto cuando las transacciones se refieren a un gran nmero de ttulos.
Conclusiones

La Bolsa de Valore es un agente primordial y determinante en la estabilidad de

la economa del mundo.
La Bolsa realiza un importante papel como barmetro de la economa.
De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o su
cualquier otro valor serian transacciones que no contaran con la debida
transparencia y la determinacin de los precios seria un factor que solo
dependera de la voluntad de los grandes industriales lo cual seria una gran
desventaja para la economa en el mundo, y en especial para los consumidores.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos82/bolsa-valores-nueva-

york/bolsa-valores-nueva-york2.shtml#ixzz4jpgKiYLq