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INSTITUTO TECNOLGICO DE PACHUCA

Materia:
Gestin de proyectos.

Carrera:
Ingeniera Mecnica.

Departamento:
Metal Mecnica.

Tema:
Unidad V: Anlisis Financiero.

Tema:
5.2.- Financiamiento.

Especificacin:
Recopilar informacin acerca del tema para presentarlo en el contexto de
la materia.

Propsito:
Conocer las fuentes de financiamiento as como sus consideraciones que
son pertinentes para el mismo.

Integrantes:
Escamilla Alonzo, Domingo.
Fernndez Garca, Cristian.
Gmez Sandoval, Eber Misraim.

Fecha:
Lunes 27 de Marzo de 2017.
Financiamiento

Una vez conocido el marco de referencia del proyecto, as como los problemas de
mercado, demanda, tamao y localizacin, se debe determinar las distintas fuentes
de financiamiento con que podra desarrollarse el proyecto.

Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar. Es aquel en la cual la


empresa consigue financiar dichas cuentas por cobrar consiguiendo recursos para
invertirlos en ella.

El financiamiento resulta menos costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento.


Aporta muchos beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no
manejar sus propias operaciones de crdito. No hay costos de cobranza, puesto
que existe un agente encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del
departamento de crdito, como contabilidad y sueldos, la empresa puede eludir el
riesgo de incumplimiento si decide vender las cuentas sin responsabilidades aunque
esto por lo general en ms costoso, y puede obtener recursos con rapidez y
prcticamente sin ningn retraso costo.

Ventajas.
*Es menos costoso para la empresa.

* Disminuye el riesgo de incumplimiento.

* No hay costo de cobranza.

Desventajas.

*Existe un costo por concepto de comisin otorgado al agente.

*Existe la posibilidad de una intervencin legal por incumplimiento del contrato.

Formas de Utilizacin.

Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor (agente de


ventas del comprador de cuentas por cobrar) conforme a un convenio negociado
previamente. Por lo regular se dan instrucciones a los clientes para que paguen sus
cuentas directamente al agente o factor, quien acta como departamento de crdito
de la empresa. Cuando recibe el pago, el agente retiene una parte por concepto de
honorarios por sus servicios a un porcentaje estipulado y abonar el resto a la cuenta
de la empresa. La mayora de las cuentas por cobrar se adquieren con
responsabilidad de la empresa, es decir, que si el agente no logra cobrar, la
empresa tendr que rembolsar el importe ya sea mediante el pago en efectivo o
reponiendo la cuenta incobrable por otra ms viable.

El contexto y las fuentes de financiamiento

La eleccin de una fuente de financiamiento en particular puede variar a travs del


tiempo, dependiendo del contexto en que este se insert en el proyecto.

Una vez que se haya analizado exhaustivamente el contexto en el cual se desarrolla


el proyecto, el evaluador deber abocarse al estudio de las distintas opciones de
financiamiento que ofrece el mercado de capitales nacional e internacional.

Fuentes de financiacin

Las empresas de capital de inversin: Estas empresas prestan ayuda a las


compaas que se encuentran en expansin o crecimiento, a cambio de acciones o
inters parcial en el negocio.

Los financiamientos a corto plazo, estn conformados por: Crditos comerciales


crditos bancarios, pagars lneas de crdito, papeles comerciales financiamiento
por medio de las cuentas por cobrar, financiamiento por medio de los Inventarios.

Los financiamientos a largo plazo, estn conformados por: hipoteca acciones bonos
arrendamiento financiero apoyos que otorga la secretara de economa
microcrditos, crdito FONART, crdito Pyme, financiamiento FONDESO.

La clasificacin de las fuentes de financiacin se realiza en fuentes internas y


fuentes externas.
Fuentes Internas: Fuentes Externas:

Utilidades no repartidas. Acciones.


Depreciacin. Bonos.
Ventas de activos. Sobregiro bancario.

Las fuentes de financiamiento propias, conocidas como internas:

Son caracterizadas porque son generadas de forma interna en la empresa que


llevara a cabo el proyecto.

El autofinanciamiento de mantenimiento son recursos generados por la propia


empresa que tienen como finalidad mantener el valor de los activos. Est constituida
por aquellos fondos que garantizan la continuidad de la empresa manteniendo su
patrimonio.

La autofinanciacin de mantenimiento est formada por las provisiones y


amortizaciones.
Las provisiones son fondos que representan obligaciones expresas o tcitas pero
que en la fecha de cierre del ejercicio son indeterminadas en cuanto a su importe
exacto o a la fecha en la que se producirn.

Las amortizaciones productivas son la expresin de la depreciacin sistemtica


anual efectiva sufrida por los bienes de inmovilizado tangible, intangible e
inmobiliario.

Es preciso tener en cuenta el paso del tiempo y la funcin financiera de las cuotas
de amortizacin tcnica, en tanto no se requiera su aplicacin al destino para el que
fueron creadas. Es decir, los recursos generados por las amortizaciones se deben
invertir a medida que se generan, eso s, la empresa debe arbitrar posibles
soluciones para cuando llegue el momento de renovar los bienes cuente con los
recursos financieros necesarios, que no tienen por qu venir de la liquidacin de las
inversiones en las que inicialmente se ha materializado.

Las fuentes de financiamiento ajenas, conocidas como externas:

Son los recursos que provienen del medio y fluyen tanto a travs de intermediarios
como directamente de inversionistas.

Son aquellas que se obtienen del entorno financiero de la empresa, y que se


caracterizan por tener un coste definido (intereses) deducibles de los impuestos, y
por tener pagos contractuales, plazos de amortizacin y prioridad en caso de
insolvencia.

Las fuentes de financiacin de la empresa, segn su naturaleza, se pueden


clasificar como:

a) Instrumentos de capital: Son aquellos contratos que ofrece la empresa, en los


que se negocia una participacin residual en los activos de la empresa, una vez
deducidos los pasivos. El ejemplo tpico de este tipo de financiacin externa es la
emisin de acciones (capital social).

b) Instrumentos de deuda: Son aquellos contratos que representan dinero prestado,


que debe ser devuelto al acreedor en un momento futuro y que, generalmente, tiene
un coste equivalente a una tasa de inters fija o variable. La principal ventaja que
tienen los instrumentos de deuda frente a los instrumentos de capital es que cuentan
con el llamado beneficio tributario, que se origina porque los intereses de la deuda
que pagan las empresas, son deducibles fiscalmente, mientras que el pago de
dividendos o beneficios no lo es.

Consideraciones para determinar un buen financiamiento

Bsicamente, deben considerarse dos aspectos, saber lo que es el costo y el riesgo.

El costo de una determinada fuente de financiamiento est dado por la retribucin


al capital aportado. En el caso de las acciones ordinarias, estar representado por
las utilidades por accin.

GLOSARIO:
Coyuntural: Combinacin de factores y circunstancias.
Devengado: Devengar. Adquirir derecho a alguna percepcin o retribucin
por razn de trabajado, servicio u otro ttulo.
Insolvencia: Es una situacin jurdica en la que se encuentra un persona
fsica o empresa cuando no puede hacer frente al pago de sus deudas.

REFERENCIAS:
Say, Nassir (1988) financiamiento interno y externo.

Del. Rae. Es

Sapay, Nassir y Sapay , Peinaldo, (1988), Fundamentos de preparacin y


evaluacin de proyectos,Mc Graw Hill, Bogota, Colombia.

Arboleda, German, (2014), Proyectos identificacin, formulacin, evaluacin y


gerencia, alfaomega, Mxico