]Clculo financeiro: custo real efetivo de operaes de

financiamento, emprstimo e investimento.

Nos financiamentos incide uma srie de custos adicionais, como IOF, despesas administrativas de
elaborao do contrato, comisses, etc.
Tais fatores elevam o custo (ou taxa) efetivo e devem ser considerados ao se tomar um emprstimo.

Em contextos inflacionrios inflacionrios, deve-se ficar atento para a denominada iluso monetria, ou
rendimento aparente. Nesta situao importante determinar a taxa real de juros e o custo ou rendimento
real de um financiamento ou aplicao.

No processo de clculo da taxa real, necessrio homogeneizar os valores das sries financeiras, de forma
a retirar os efeitos corrosivos da inflao nos valores aplicados ou recebidos em cada data, traduzindo-os ao
mesmo padro monetrio de referncia em uma determinada poca, ou seja, necessrio "datar" a moeda;
dizer, por exemplo, moeda de 1994, moeda de 1995 etc.

O processo de homogeneizao dos valores monetrios utiliza ndices de preos a fim de deflacionar ou
inflacionar as sries de valores nominais ou aparentes.
O deflacionamento permite reduzir todos os valores da srie a uma base comum de referncia, situada
preteritamente no incio da srie. Os ndices de preos permitem calcular deflatores. ou seja. operadores
que, multiplicados pelos valores monetrios das diversas pocas, reduzem-nos a valores correspondentes
ao nvel de preos da data inicial de referncia.

O inflacionamento (indexao ou atualizao monetria), inversamente, traduz a colocao dos diversos

valores correntes nominais, em termos de moeda de poder aquisitivo do final da srie; isto , a indexao
(inflacionar) transforma os valores nominais de cada poca em valores compatveIs com a capacidade de
compra verificada numa data superior.

Em contextos inflacionrios so muitos usadas as expresses, "em preos correntes" (valores nominais) e
"em preos constantes". A primeira representa poder aquisitivo da data respectiva do fluxo considerado,
enquanto a segunda representa poder aquisitivo de uma nica data (preos constantes de uma nica data).

NDICES DE PREOS
Um ndice de preos procura medir a mudana que ocorre nos nveis de preos de um perodo para outro.

No Brasil, a maioria dos clculos de ndices de preos est a cargo da Fundao Getlio Vargas do Rio de
Janeiro. Os ndices nacionais e regionais so publicados mensalmente na revista Conjuntura Econmica.
Outras instituies tambm tm elaborado ndices de preos: o IBGE, a FIPE e o DIEESE em So Paulo, a
FUNDARJ em Recife, o IPEAD -UFMG em Belo Horizonte.

Para comparaes especficas e obteno de taxas reais de crescimento em determinados setores, devem
ser utilizados ndices de preos particulares de cada setor, como, por exemplo, construo civil, produtos
agropecurios etc.

O ndice mais geral disponvel o ndice Geral de Preos -disponibilidade interna da FGV ClGP-di).Para
inflacionar ou deflacionar uma srie de valores monetrios cujas causas foram devidas a muitos fatores. o
mais indicado usar o IGP-di que mede a inflao do pas. O processo de "inflacionar" ou "deflacionar" uma
srie de pagamentos/recebimentos para uma determinada data de referncia traduz em si uma comparao
entre as evolues dos valores monetrios em anlise e o comportamento dos preos dos produtos
enfeixados no ndice escolhido. Assim, se um investimento teve um rendimento de 15% real, tomando-se
como referncia um determinado ndice de preos, isso significa que este rendimento superou em 15% a
evoluo do ndice escolhido, ou seja, a evoluo mdia dos preos dos bens e servios que compem o
ndice.

REPRESENTATIVIDADE DOS VALORES FINANCEIROS EM AMBIENTES

INFLACIONRIOS

O processo inflacionrio obriga a quem faz clculo financeiro ou toma decises de investimento ou
financiamento a prestar especial ateno ao significado econmico dos lucros e contas nominais
apresentados pelas empresas. ao impacto da inflao na avaliao dos investimentos e com o processo
decisrio afetado.

Como resultado da inflao, o significado das medidas contbeis e econmicas de rentabilidade. lucros e
custos diverge, e esta divergncia maior medida que a inflao se acelera. No Brasil, diversos
mecanismos foram desenvolvidos para atenuar o impacto da inflao nas peas contbeis das empresas
(correo monetria do Balano Patrimonial, Correo integral etc.). Mas, so mecanismos imperfeitos que
aliviam. mas no curam o mal.

Enquanto a inflao estiver presente na economia. o tomador de decises deve saber lidar com ela. Deve-
se compreender o significado dos valores nominais, taxas de juros aparentes e reais, custos efetivo
aparente e real dos financiamentos, rentabilidade efetiva e real das aplicaes, taxas de crescimento
nominal e real, atualizao monetria e cambial etc.

Exemplos:
1) Um eletrodomstico. cujo valor vista R$ 1000.00. foi financiado em 3 prestaes mensais (Sistema
Francs) sem entrada, a uma taxa de 10% a.m. Calcule o valor das prestaes, sabendo-se que as
mesmas sero corrigidas mensalmente pelo IGPM.

Supor variao mensal do IGPM 1%a.m.

Soluo:
Clculo da Prestao:

2) Numa aplicao financeira, um investidor obteve uma taxa aparente de 10%. Sendo a inflao do perodo
de 25%. qual a taxa de juros reais desta aplicao?

3) Uma pessoa aplicou seu capitaI de R$ 10.000,00 na caderneta de poupana por 1 ms e obteve um
montante de R$ 1025,00.
Sendo a taxa de inflao do ms em questo igual a 2%, qual a taxa de juros reais desta aplicao?