Intepretacion A Los Estados Financieros PDF

ADMINISTRACIN FINANCIERA I
STIMO CICLO 2010 - 2
ANLISIS E INTERPRETACIN
DE ESTADOS FINANCIEROS
JOS ANTONIO SIALER GUEVARA

ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL
DE ADMINISTRACIN UAP
UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN
ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS
NORMAS REFERIDAS PARA LA PRESENTACIN DE EE FF

LEY GENERAL DE SOCIEDADES 26887 (LGS) 1997
Art. 223 Preparacin y presentacin de estados financieros.

Los estados financieros se preparan y presentan de conformidad con las disposiciones
legales sobre la materia y con principios de contabilidad generalmente aceptados en el
pas.
RESOLUCIN N 013-98-EF/93.01 del Consejo Normativo de Contabilidad, del 23

JUL1998, se dispone:
Artculo 1. - Precisar que los PCGA a que se refiere el texto del Artculo 223 de la
NLGS comprende, substancialmente, a las NICs (NIIFS), oficializadas mediante
Resoluciones del Consejo Normativo de Contabilidad y las normas establecidas por
Organismos de Supervisin y Control para las entidades de su rea siempre que se
encuentren dentro del Marco Terico en que se apoyan las Normas Internacionales de
Contabilidad.
Artculo 2. - Precisar que por excepcin y en aquellas circunstancias que determinados

procedimientos operativos contables no estn normados por el Comit de Normas
Internacionales de Contabilidad, (IASC) supletoriamente, se podr emplear los principios
de Contabilidad aplicados en los Estados Unidos de Norteamrica (US GAAP).
RESOLUCION CONASEV N 103-1999-EF/94.10 Publicado el 26NOV99 Vigente desde

el 1 ENE2000
Artculo 1.- Aprobar, como parte integrante de la presente Resolucin, el Reglamento

de Informacin Financiera (Reglamento) que consta de nueve (9) captulos y cincuenta y
dos (52) artculos y el Manual para la Preparacin de la Informacin Financiera (Manual)
que forma parte del mencionado Reglamento, que contiene cinco (05) secciones.
En su marco conceptual para la preparacin de EE FF seala:
Art. 2 Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
Seala que los PCGA estn contenidos en las NICs.
Art. 3 Objetivos de los EE FF:
1. Presentar razonablemente informacin sobre la situacin financiera, los
resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa;
ADMINISTRACIN FINANCIERA I PROFESOR: JOS A. SIALER GUEVARA

2
2. Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin y control de
los negocios;
3. Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y financiamiento;
4. Representar una herramienta para evaluar la gestin de la gerencia y la
capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo;
5. Permitir el control sobre las operaciones que realiza la empresa;
6. Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y de los accionistas en materia
societaria.
Art. 4 CUALIDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1. Comprensibilidad, debiendo ser la informacin clara y entendible por usuarios con

conocimiento razonable sobre negocios y actividades econmicas;
2. Relevancia, con informacin til, oportuna y de fcil acceso en el proceso de toma de

decisiones de los usuarios que no estn en posicin de obtener informacin a la medida
de sus necesidades. Es relevante cuando influye en las decisiones econmicas de los
usuarios al asistirlos en la evaluacin de eventos presentes, pasados o futuros o
confirmando o corrigiendo sus evaluaciones pasadas;
3. Confiabilidad, para lo cual la informacin debe ser:
a) Fidedigna, representacin razonable de los resultados y la situacin financiera de
la empresa.
b) Presentada reflejando la sustancia y realidad econmica de las transacciones
independientemente de su forma legal.
c) Neutral u objetiva, es decir libre de error significativo o parcialidad.
d) Prudente, no sobrestimar los activos y los ingresos, y de subestimar los pasivos y
los gastos.
e) Completa, informar lo significativo y necesario
f) Comparabilidad, lo cual se logra a travs de la preparacin de los estados
financieros sobre bases uniformes.

3
ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

QU SE ENTIENDE POR ANLISIS DE EE FF?
Consiste en descomponer o separar los elementos que conforman los Estados Financieros
aplicando diversos mtodos de anlisis.
Cabe indicar que dichos anlisis, constituyen un medio para la interpretacin de los Estados
Financieros.
CUL ES LA FINALIDAD DEL ANLISIS DE LOS EE FF?
Evaluar la posicin de deuda de la empresa.
Determinar la capacidad de pago de deudas corrientes y no corrientes.
Conocer si los gastos incurridos son elevados.
Conocer los medios de financiamiento de la empresa.
Determinar la inversin total de la empresa.
Informar a los accionistas y acreedores sobre la situacin econmica y financiera de la

empresa.
(Diagnstico Empresarial)
CULES SON LOS EE FF QUE SE UTILIZAN?
Principales
El Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas.
Secundarios (porque la informacin la proporciona el BG y EG y P)
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Flujos de Efectivo.
Informacin Adicional (Amplia y til sobre los EE FF)
Notas a los Estados Financieros
CULES SON LOS METODOS PARA ANALIZAR LOS EE FF?
Los mtodos de anlisis que con frecuencia emplea el gerente financiero son:
1. Mtodos de anlisis vertical o estructural. (Esttico)
2. Mtodos de anlisis horizontal o evolutivo. (Dinmico)
3. Mtodo del anlisis factorial. (Endgeno y exgeno)

4
1. MTODOS DEL ANLISIS VERTICAL O ESTRUCTURAL
Mediante las cuales se estudia las relaciones entre los elementos contenidos en un slo grupo
(mismo periodo) de estados financieros, utilizndose los mtodos siguientes:
a. Reduccin de los estados a por ciento. (%)
b. Mtodo de razones o coeficientes. (ndices o ratios)
c. Mtodo grfico.
a. REDUCCION DE LOS EE. FF. A POR CIENTO
Ejemplo:
Activo corriente 10,969 73 % (*)
Activo Fijo 4,041 27 % (*)
Activo Total 15,010 100 %

====== ======
(*) El activo fijo representa el 27 % y el activo corriente representa el 73 % del activo total de la
empresa.
b. MTODO DE RAZONES O COEFICIENTES
Este principal mtodo del anlisis lo constituyen las razones o coeficientes, tambin
denominados cocientes, ratios o ndices (liquidez, gestin, solvencia, rentabilidad, etc.).
Ejemplo:
Activo Corriente 10,969
Liquidez Corriente = ---------------------- = -- ----------- = 2.08
Pasivo Corriente 5,275
c. MTODO GRFICO
Este mtodo de anlisis lo constituye la representacin grfica de manera esttica de los
resultados del anlisis de los EE. FF.
Disponible Exigible Realizable Fijo

5
2. MTODOS DEL ANLISIS HORIZONTAL O EVOLUTIVO
Son las que estudian las relaciones entre los elementos contenidos en dos o ms grupos de EE
FF, de fechas sucesivas, emplendose los mtodos siguientes:
a. Mtodo de aumentos y disminuciones
b. Mtodo de tendencias.
c. Mtodo grfico.
a. MTODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES
Aplicable a los denominados EE FF comparativos:
Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas.
Sirve para estudiar los cambios en la empresa en el transcurso del tiempo, logrndose con ello,
por un lado, presentar los principales cambios sufridos en cifras homogneas y, por otro, la
solucin para posteriores estudios de los cambios que, a juicio del anlisis, son significativos.
b. MTODO DE LAS TENDENCIAS
Debe efectuarse teniendo presente los siguientes factores:
Los cambios constantes en la empresa.
Las fluctuaciones de los precios.
Debe calcularse las tendencias de elementos significativos que tengan relacin; debe
presentarse tanto en cifras absolutas, como las relativas, evitar la abundancia en un solo
anlisis.
c. MTODO GRAFICO
Es una representacin grfica de manera dinmica los resultados del anlisis de los EE FF.

6
3. MTODO DE ANLISIS FACTORIAL
Que se refiere a la distincin y separacin de factores que concurren en el resultado de un

negocio.
Se concibe la operacin de un negocio como el resultado de la ponderada combinacin de

sus componentes unos internos (endgenos) y otros externos (exgenos) a los que se les
denomina factores de operacin.
FACTORES DE OPERACIN
Direccin
Productos y procesos
Funcin financiera
Facilidades de produccin
Mano de obra
Materias primas
Produccin
Mercadotecnia
Contabilidad y estadstica
Medio ambiente
Competencia
Tecnologa
Etctera
INTRUMENTOS DEL ANLISIS
1. Estados financieros comparativos: Variacin anual
2. Series de tendencia mediante nmeros ndices
3. Estados financieros porcentuales de base cien: Anlisis estructural
4. Anlisis de ratios
5. Anlisis especiales:
Previsiones de tesorera
Anlisis del punto de equilibrio

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1. ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
La comparacin se hace poniendo los balances y el estado de ganancias y prdidas unos

junto a otros, y analizando los cambios producidos en las distintas categoras de un
ejercicio a otro y entre varios ejercicios.
El factor ms importante obtenido de la comparacin es la tendencia. La comparacin a

travs de una serie de aos indicar tambin la direccin, la velocidad y la magnitud de
la tendencia.
2. SERIES DE TENDENCIAS MEDIANTE NMEROS INDICES
Cuando la comparacin abarca ms de tres aos, la mejor forma de realizar esta

comparacin de tendencia a largo plazo es mediante nmeros ndices.
El clculo de una serie de nmeros ndices exige la eleccin de una ao base, con ndice
100 para todas las partidas. Para la comparacin se debe elegir un ejercicio desde el
punto de vista sea el ms normal o tpico posible.
3. EE FF PORCENTUALES DE BASE CIEN
Resulta a veces esclarecedor saber qu proporcin representa determinada partida

dentro del total del grupo o subgrupo.
Los totales siempre suman el 100 por ciento de all su denominacin de base cien.
4. ANLISIS DE RATIOS
Uno de los ms conocidos y ms ampliamente utilizados instrumentos del anlisis

financiero. Pero al mismo tiempo muchos veces se interpreta mal su funcin por lo que es
fcil sobrevaluar su importancia.
Los ratios expresan la relacin matemtica existente entre dos magnitudes.
El clculo del ratio slo implica una simple operacin aritmtica, su interpretacin es
mucho ms compleja.
5. ANLISIS ESPECIALES
Adems de los ya mencionados el analista dispone de una serie de instrumentos de

anlisis como son:
Previsiones de tesorera a corto plazo: - Es la medicin de la liquidez a corto plazo.
Anlisis del punto de equilibrio: - El principio bsico que subyace en el anlisis del
punto de equilibrio es el comportamiento de los costos.

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INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

QUE SE ENTIENDE POR INTERPRETACIN DE LOS EE FF?
Es la apreciacin relativa del contenido de la informacin financiera, basada en los

mtodos de anlisis de los estados financieros y su comparacin entre estos.
Tambin se puede decir que es la expresin de un criterio profesional (experto) respecto

a las cifras contenidas en los estados financieros, con relacin al anlisis.
Al efectuar la interpretacin se lleva a cabo otro proceso de sumarizacin, que es el

anlisis, en donde se trata de aislar lo relevante o significativo.
Por interpretacin, debemos entenderse la apreciacin relativa de los conceptos y cifras

del contenido de los estados financieros basados en el anlisis y la comparacin de
estos.
CMO ES EL PROCESO DE LA INTERPRETACION DE LOS EE FF?
Este proceso debe contemplar los siguientes pasos:
Recopilacin de la informacin financiera.
Aplicacin de los mtodos de anlisis de EE FF.
Diagnstico y pronstico financiero.
Podemos concluir que la interpretacin es una opinin tcnica, respecto al contenido de los
estados financieros y que es emitida en forma escrita a manera de informe por un analista
financiero. El analista financiero debe tener:
Experiencia profesional
Capacidad de anlisis.
Amplios conocimientos de contabilidad.
Criterio profesional, etc.
CULES SON LOS OBJETIVOS DE LA INTERPRETACION DE LOS EE FF?
Los objetivos permiten a la empresa:
Informarse de la situacin econmica y financiera.
Conocer los problemas financieros por la que est atravesando.
Proporcionar un informe para que la gerencia tome decisiones financieras

adecuadas y oportunas.

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Informar a los diversos usuarios de la informacin financiera como son: SUNAT,

CONASEV, BANCOS, SOCIOS, PROVEEDORES, AUDITORES, GERENTES,
TRABAJADORES, ETC.
CULES SON LOS ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN PARA INTERPRETAR EE FF?
1. LIQUIDEZ:
Indica capacidad de pago a corto plazo y se calcula considerando las cuentas del
activo y pasivo corriente.
2. SOLVENCIA O CAPACIDAD DE PAGO:
Es la previsin de fondos producidos por el desarrollo normal de sus actividades
operacionales, durante un periodo determinado y que se destina al pago principal de
intereses de una obligacin contrada, sin que se vea perjudicada en su capital de
trabajo.
3. ESTRUCTURA FINANCIERA:
Muestra la proporcionalidad entre el patrimonio y el pasivo de la empresa, el giro de
la empresa nos definir con mayor precisin la proporcionalidad que deba existir
entre el patrimonio y el pasivo.
4. PRODUCTIVIDAD:
Muestra la tendencia favorable, desfavorable o constante, de los resultados
peridicos.
5. RENTABILIDAD:
Capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los recursos propios
invertidos.
6. CAPACIDAD DE ENDEUDAMENTO:
Es la necesidad financiera de utilizar recursos ajenos (Pasivo) para financiarse y
buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en peligro la liquidez.

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CUL ES LA IMPORTANCIA DE LA INTERPRETACION CORRECTA DEL ANALISIS DE
LOS EE FF?
El factor fundamental de todo anlisis financiero correcto es el conocimiento exacto de

los objetivos a alcanzar y del objeto a que se va a aplicar. Este conocimiento permite una
economa de esfuerzos y la aplicacin del anlisis a los puntos a esclarecer y a las
estimaciones y previsiones necesarias.
El anlisis financiero consiste bsicamente en ir reduciendo las reas de incertidumbre

que, sin embargo, nunca pueden eliminarse por completo.
Los informes y anlisis escritos no slo sirven de medio eficaz de comunicacin con el
lector, sino tambin para organizar las ideas del analista y ayudarle a verificar el flujo y la
lgica de su presentacin.
En el anlisis se deben distinguir claramente las interpretaciones y conclusiones de los

hechos y datos en que se basan. El anlisis no slo debe distinguir los hechos de las
opiniones y estimaciones, tambin debe permitir al lector seguir la exposicin razonada
de las conclusiones del analista y permitirle modificaciones segn su criterio.

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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

NORMAS REFERIDAS PARA LA PRESENTACIN DE EE FF

Art. 223 Preparacin y presentacin de estados financieros.

RESOLUCIN N 013-98-EF/93.01 del Consejo Normativo de Contabilidad, del 23

Artculo 2. - Precisar que por excepcin y en aquellas circunstancias que determinados

RESOLUCION CONASEV N 103-1999-EF/94.10 Publicado el 26NOV99 Vigente desde

Artculo 1.- Aprobar, como parte integrante de la presente Resolucin, el Reglamento

En su marco conceptual para la preparacin de EE FF seala:

Art. 2 Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados

Seala que los PCGA estn contenidos en las NICs.

Art. 3 Objetivos de los EE FF:

1. Presentar razonablemente informacin sobre la situacin financiera, los

resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa;

ADMINISTRACIN FINANCIERA I PROFESOR: JOS A. SIALER GUEVARA

2. Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin y control de

3. Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y financiamiento;

4. Representar una herramienta para evaluar la gestin de la gerencia y la

capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo;

5. Permitir el control sobre las operaciones que realiza la empresa;

Art. 4 CUALIDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. Comprensibilidad, debiendo ser la informacin clara y entendible por usuarios con

2. Relevancia, con informacin til, oportuna y de fcil acceso en el proceso de toma de

3. Confiabilidad, para lo cual la informacin debe ser:

a) Fidedigna, representacin razonable de los resultados y la situacin financiera de

b) Presentada reflejando la sustancia y realidad econmica de las transacciones

independientemente de su forma legal.

c) Neutral u objetiva, es decir libre de error significativo o parcialidad.

d) Prudente, no sobrestimar los activos y los ingresos, y de subestimar los pasivos y

e) Completa, informar lo significativo y necesario

f) Comparabilidad, lo cual se logra a travs de la preparacin de los estados

financieros sobre bases uniformes.

ADMINISTRACIN FINANCIERA I PROFESOR: JOS A. SIALER GUEVARA

ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

CUL ES LA FINALIDAD DEL ANLISIS DE LOS EE FF?

Evaluar la posicin de deuda de la empresa.

Determinar la capacidad de pago de deudas corrientes y no corrientes.

Conocer si los gastos incurridos son elevados.

Conocer los medios de financiamiento de la empresa.

Determinar la inversin total de la empresa.

Informar a los accionistas y acreedores sobre la situacin econmica y financiera de la

CULES SON LOS EE FF QUE SE UTILIZAN?

El Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas.

Secundarios (porque la informacin la proporciona el BG y EG y P)

El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Flujos de Efectivo.

Informacin Adicional (Amplia y til sobre los EE FF)

Notas a los Estados Financieros

CULES SON LOS METODOS PARA ANALIZAR LOS EE FF?

1. Mtodos de anlisis vertical o estructural. (Esttico)

2. Mtodos de anlisis horizontal o evolutivo. (Dinmico)

3. Mtodo del anlisis factorial. (Endgeno y exgeno)

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1. MTODOS DEL ANLISIS VERTICAL O ESTRUCTURAL

a. Reduccin de los estados a por ciento. (%)

b. Mtodo de razones o coeficientes. (ndices o ratios)

a. REDUCCION DE LOS EE. FF. A POR CIENTO

Activo corriente 10,969 73 % (*)

Activo Fijo 4,041 27 % (*)

Activo Total 15,010 100 %

b. MTODO DE RAZONES O COEFICIENTES

Disponible Exigible Realizable Fijo