ndices Financieros

Dentro del Libro de Gestin financiera escrito por Marcial Crdoba Padilla, destaca cuatro
grupos principales de los ndices financieros, estos son:

Razones de liquidez
Razones de actividad
Razones de endeudamiento
Razones de rentabilidad

Dentro de los grupos anteriores existe una sub-clasificacin de los mismos, que son estudiados
de forma independiente, estos son:

Razones de liquidez

Son aquellos que evalan la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones a corto
plazo.

Dentro de este se encuentran:

Capital de trabajo neto: este se refiere a los activos circulantes, es la inversin que una
empresa hace en activos a corto plazo.
Capital de trabajo neto= Activo circulante Pasivo circulante
Razn circulante: ste determina la capacidad de la empresa para cumplir sus
obligaciones a corto plazo
Razn circulante= Activo circulante / Pasivo Circulante
Prueba cida: es la misma razn circulante, excepto que excluye los inventarios que son
la parte menos lquida de los activos circulantes del numerador.
Prueba cida = (Activo circulante-inventario) /Pasivo circulante

Razones de actividad

Son las que estableces la efectividad con la que se estn usando los recursos de la empresa.

Las razones de actividad miden la velocidad con la que diversas cuentas se convierten en ventas
o efectivo, entre los cuales estn:

Rotacin de inventarios: mide la actividad o liquidez den inventario de una empresa.

Rotacin de inventarios = Costos de ventas / Inventarios
Rotacin de cartera: mide el nmero de veces que las cuentas por cobrar retornan, en
promedio, en un perodo determinado.
Ventas a crdito / Cuentas por Cobrar

Perodo promedio de cobro: cantidad promedio de tiempo que se requiere para

recuperar las cuentas por cobrar.
Perodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar / Ventas promedio por da = Cuentas
por Cobrar / (Ventas Anuales/360)
Perodo promedio de pago: cantidad promedio de tiempo que se requiere para liquidar
las cuentas por pagar.
Perodo promedio de pago = Cuentas por cobrar / Compras promedio por da = Cuentas
por Cobrar / (Compras anuales/360)
 Rotacin de activos: indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para
general ventas.
Rotacin de activos = Ventas / Activos
o Ventas a efectivo y equivalentes
o Ventas a cartera
o Ventas a inventarios
o Ventas a activos fijos

Razones de endeudamiento

Razones de estructura de capital y solvencia, que mide el grado en el cual la empresa ha sido
financiada mediante deudas.

Tenemos:

Nivel de endeudamiento: mide la proporcin del total de activos aportados por los
acreedores de la empresa.
Nivel de endeudamiento = Pasivo total / Activo total
Razn pasivo a capital: indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran
los acreedores y los que aportan los dueos de las empresas.
Razn pasivo a capital = Pasivo a largo plazo / Capital contable
Leverage: indicador de nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin a sus
activos o patrimonio; puede ser.
o Leverage total = Total pasivo / patrimonio
o Leverage financiero = Pasivo con entidades financieras / patrimonio
o Leverage a largo plazo = Pasivo a largo plazo / patrimonio
o Leverage corriente = Pasivo corriente / patrimonio

Razones de rentabilidad

Miden la eficiencia de la administracin a travs de los rendimientos generados sobre las ventas
y sobre la inversin.

Margen bruto de utilidad: indican el porcentaje que queda sobre las ventas despes
que la empresa ha pagado sus existencias.
Margen bruto de utilidad = (Ventas Costos de lo vendido) / Ventas
Margen de utilidades operacionales: representa las utilidades netas que gana la
empresa en el valor de cada venta.
Margen de utilidades operacionales = Utilidad operativa / Ventas
Margen neto de utilidad: determina el porcentaje que queda en cada venta despes de
deducir todos los gatos incluyendo los impuestos.
Margen neto de utilidad = Utilidad operativa / Ventas
Rendimiento de la inversin: determina la efectividad total de la administracin para
producir utilidades con los activos disponibles.
Rendimiento de inversin = Utilidades netas despus de impuesto / Activos totales
Rendimiento del capital comn: indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en
libros del capital contable.
Rendimiento del capital comn = Utilidades neta / Capital comn
 Utilidades por accin: representa el total de ganancias que se obtienen por cada accin
comn.
Utilidades por accin comn = Utilidades disponibles para acciones ordinarias /
Nmeros de acciones comunes en circulacin
Dividendos por accin: representa el monto que se paga a cada accionista al termina el
perodo de operaciones.
Dividendos por accin = Dividendos pagados / Nmero de acciones comunes vigentes
Nmero de veces que se ha ganado el inters: calcula la capacidad de la empresa para
efectuar los pagos contractuales de inters.
Nmero de veces que se gana el inters = Utilidad antes de intereses e impuestos /
Erogacin anual por intereses

Sistema Du Pont

El sistema Du Pont permite visualizar las principales cuentas del Balance General y el Estado de
Resultados, lo mismo que las principales razones financieras de liquidez, de actividad, de
endeudamiento y de rentabilidad:

Rendimiento sobre la inversin = (Utilidad / Ventas) x (Ventas/Activo Total)

Du Pont = Utilidad antes de impuestos / Activo Total = %

Las razones de utilizacin de las variables en el sistema Du Pont son:

Margen de utilidad en venta

Uso eficiente de sus activos fijos
Multiplicador del capital [1]

El libro analizado en clase pertenece a la Universidad de Veracruzana, por Bianni Laura Contreras
Castro, dentro de dicho trabajo se muestran una clasificacin muy amplia de razones financieras,
pero nicamente aborda cuatro principales, que son las ms utilizadas dentro de las finanzas:

La liquidez y solvencia
Estabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
Rotacin

Anlisis
Como se puede observas de las razones expuestas por el autor del libro consultado y las razones
del trabajo analizado en clase, se encuentran similitudes en ciertos ndices, donde indican que
esos son los ms utilizados a nivel empresarial, y con los cuales obtienen un mejor anlisis de la
situacin econmica de la empresa que los aplique.

Claro que no dejan de ser tiles los dems indicadores, as tambin el Instituto Nacional de
Contadores Pblicos de Colombia indica:

Indicadores de eficiencia
Indicadores de desempeo
Indicadores de productividad
 Indicadores de diagnstico financiero [1]

Recalcando que cada indicador aporta buena informacin dependiendo de la informacin que
se est requiriendo en las circunstancias especficas del momento, sin embargo, coinciden en
ciertos ndices para las empresas como en los ndices de liquides, endeudamiento, rentabilidad,
etc.

Referencias

[1] M. C. Padilla, Gestin Financiera, Bogot: ECOE Ediciones, 2012.

[2] Instituto Nacional De Contadores Pblicos Colombia, incp.org, [En lnea]. Available:
http://incp.org.co/Site/2012/agenda/7-if.pdf. [ltimo acceso: 05 Junio 2017].