MEMORIA 2010

Seores Accionistas
De acuerdo con lo dispuesto por los Estatutos de la Compaa, el
Directorio presenta para su consideracin y aprobacin la Memoria
Anual, que incluye informes de los negocios de Cementos
Pacasmayo S.A.A. y sus subsidiarias correspondientes al Ejercicio
finalizado el 31 de diciembre de 2010.

Entorno Econmico

Durante el ao 2010, la economa del mundo, apoyada por las

medidas de control y ayuda financiera de los Gobiernos Centrales,
comenz a recuperarse de la crisis financiera que se inici durante
el ao 2008 y que impact directamente a las economas de los
pases desarrollados durante el ao 2009.

Debido a estos controles y medidas, as como al crecimiento de las

economas en desarrollo, el PBI mundial del ao 2010 aument un
3.9%, segn datos del Banco Mundial (BM). Un ao antes de la
crisis del 2008 el PBI mundial creci 5.1%. La recuperacin
mundial ha sido ms vigorosa de lo previsto; sin embargo, ha
avanzado a un ritmo diferente en cada regin.

Segn refiere el Banco Mundial (BM), este crecimiento es

consecuencia bsicamente del progreso obtenido por los pases
con economas en desarrollo, cuyo PBI creci 7.0% durante el
2010; mientras que el PBI de los pases con economas
desarrolladas creci 2.8%.

Sin embargo, el BM prev que este crecimiento debera

desacelerarse ya que proviene de la recuperacin de una crisis,

1
por lo que los estimados de crecimiento del PBI para el ao 2011
son del orden de 3.3%.

Para el caso especfico de America Latina el BM sostiene que, a

diferencia de escenarios anteriores, la regin ha podido soportar
los embates de la crisis; despus de una contraccin de 2.5% en el
PBI durante el ao 2009, el crecimiento del PBI de la regin
aument un 5.7%. Las perspectivas para el ao 2011 son de un
crecimiento de aproximadamente 4.0%.

Siguiendo con la tendencia mostrada en los ltimos aos, el Per

consigui superar el crecimiento de la regin durante el ao 2010
en donde el PBI mostr un avance del 8.8%, impulsado
principalmente por los sectores de hidrocarburos (29.5%),
construccin (17.4%) y manufactura no primaria (16.9%). Los
sectores que perdieron ms produccin real fueron los de pesca y
minera metlica (16.6% y 4.9% respectivamente).

La balanza comercial alcanz los USD 6,750 millones. Las

reservas internacionales aumentaron de USD 33,135 millones en
diciembre del 2009 a USD 44,105 millones en diciembre del 2010.

La inflacin acumulada del periodo 2010 fue de 2.08% y el valor de

la moneda local mostr, como en la mayora de pases de la
regin, una apreciacin con respecto al dlar Americano. En el
caso particular de Per, el tipo de cambio el 1 de enero del 2010
fue de 2.88 soles por dlar y el tipo de cambio el 31 de diciembre
de 2.81 soles por dlar.

Tanto la inversin pblica como la inversin privada mostraron un

aumento respecto al periodo anterior de 26.5% y 22.1%
respectivamente.

2
En el 2010 la economa peruana ha mostrado un slido
crecimiento, similar al obtenido en periodos anteriores a la crisis.

MERCADO NACIONAL DE CEMENTO

En el ao 2010 el mercado nacional de cemento mostr un

crecimiento notablemente superior al del periodo anterior,
originado principalmente por la reactivacin de la inversin pblica
y privada en proyectos de infraestructura. Esto permiti que los
despachos de cemento a nivel nacional alcanzaran la suma de
8472,566 TM (16.6% de crecimiento frente al ao anterior). Las
inversiones que empujaron el dinamismo del sector construccin y,
a su vez, el incremento del consumo interno de cemento, fueron
las principales causas del crecimiento de este mercado.

Las fbricas de Cementos Pacasmayo y Cementos Selva

despacharon en conjunto 1811,561 TM (16.3% por encima de lo
despachado durante el ao anterior).

La participacin de mercado obtenida por Cementos Pacasmayo y

Cementos Selva durante el ao 2010 fue de 21.4% En el ao 2009
la participacin obtenida fue la misma.

3
PRODUCCIN DE CEMENTO

En el ao 2010 la produccin de cemento en la fbrica de

Pacasmayo alcanz las 1614,561 TM (14.9% por encima de la
produccin del ao anterior).

Para producir esta cantidad de cemento se emplearon 1153,897

TM de clinker y 460,663 TM de adiciones tales como yeso, escorias
de alto horno, puzolana, caliza y diatomitas.

La produccin total de clinker fue de 1094,476 TM.

Asimismo, se produjeron 130,856 TM de cal, monto superior en

11.2% respecto al ao 2009.

Por otro lado, la produccin de cemento en la fbrica de Rioja fue

23.4% mayor a la del ao anterior, alcanzando un volumen de
196,372 TM. Para ello, se utilizaron 156,228 TM de clinker y
40,144 TM de adiciones.

4
CONSOLIDACIN COMERCIAL

Durante el ao 2010 Cementos Pacasmayo S.A.A. continu con su

estrategia de acercamiento a clientes y consumidores. Una
muestra de este acercamiento al consumidor ha sido la campaa
del Sper Azul, la cual busca incrementar la participacin de
mercado del cemento Antisalitre MS en todas las ciudades del
norte del Per comunicando las bondades de este producto
premium. Los resultados han sido muy positivos (45% de
crecimiento en volumen y 30% en participacin de mercado).

Asimismo, Cementos Pacasmayo S.A.A., a travs de DINO S.R.L,

ha consolidado una serie de planes que ya vena trabajando con su
Red Comercial: a) Club de Ganadores (plan de incentivos por
compra para los Asociados DINO) cumpli exitosamente su
segundo ao; b) Crdito Autoconstruccin en sociedad con
Financiera Crediscotia, que comenz en Agosto del 2009 y se ha
consolidado operativamente durante todo el 2010; y c) distintas
promociones y campaas con ferreteras y maestros de obra.

En el segmento de la construccin, DINO S.R.L. particip en la

ejecucin del proyecto de Bayvar de la minera Vale Ro Doce.
Cabe destacar que para este proyecto Cementos Pacasmayo
S.A.A. desarroll un cemento de propiedades qumicas especiales,
denominado Extradurable HS.

En lo que se refiere a la implementacin de espacios pblicos con

el uso de productos prefabricados, Cementos Pacasmayo S.A.A.
apoy, mediante la ejecucin del proyecto de las Av. 1 y 2 del
complejo Gran Qhapac am de Cajamarca, el desarrollo de obras
pblicas contempladas en la Ley N 29230 (Obras por impuestos)
habindose logrado cumplir con todos los requisitos tcnicos

5
administrativos y la correspondiente recuperacin va impuestos
del monto invertido en el proyecto.

La capacidad operativa de DINO S.R.L., se ha incrementado con la

adquisicin de 18 camiones mezcladores y 7 bombas pluma de
concreto, permitiendo una capacidad de despacho de 400 mil
metros cbicos anuales.

En prefabricados, se concluy a finales del 2010 la instalacin de

una nueva lnea de vibro compactacin, con una capacidad total de
40,000 millares por ao.

RESULTADOS FINANCIEROS
VENTAS DE CPSAA

Durante el ao 2010 los ingresos por ventas de Cementos

Pacasmayo alcanzaron los S/. 623.7 millones (13.2% por encima
de los ingresos por venta obtenidos durante el periodo anterior).
De estos ingresos, el 88.2% fueron producto de las ventas de
cemento.

El volumen de venta de cemento durante el periodo en mencin fue

de 1615,779 TM (15.8% por encima del volumen vendido en el ao
2009).

Los volmenes de venta de cal y xido de zinc fueron de 120,855

TM y 5,430 TM respectivamente. Las ventas en volumen de cal
aumentaron en un 3.7%, mientras que las de xido de zinc tuvieron
una disminucin de 32.0% con respecto al ao anterior.

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RESULTADOS OPERATIVOS

Los resultados de Cementos Pacasmayo S.A.A. en el ejercicio

2010 muestran una utilidad operativa de S/. 213.2 millones,
importe superior en 23.6% al registrado el ao anterior.

El EBITDA de la Compaa alcanz los S/. 245.0 millones, siendo

18.9% superior al del ao 2009, que alcanz los S/. 206.0 millones.

PRINCIPALES SUBSIDIARIAS

CEMENTOS SELVA
Durante el ao 2010 Cementos Selva S.A. efectu ventas por un
valor de S/. 89.0 millones, cifra superior en 20.5% a los S/. 73.8
millones registrados durante el ao 2009.

El volumen de venta de cemento de la Compaa fue de 188,941

TM, superando en 22.4% a las 154,417 TM vendidas durante el
periodo anterior.

El ingreso por la venta de bloques y adoquines prefabricados en la

regin selva experiment una disminucin de 15.9%, bajando de
S/. 4.4 millones en el ao 2009 a S/. 3.7 millones en el ao 2010.

El nivel total de produccin de cemento alcanzado en el ao 2010

fue de 196,372 TM, destinndose 4,699 TM a la produccin de
productos prefabricados de concreto.

La utilidad operativa generada en el ao 2010 fue de S/. 24.1

millones, cifra superior en 28.2% a los S/. 18.8 millones obtenidos
en el ao 2009. El EBITDA fue de S/. 34.0 millones en el ao 2010,

7
cifra superior en 22.3% al EBITDA alcanzado durante el ao 2009
de S/. 27.8 millones.

El resultado neto de la gestin del ao 2010 fue de S/. 14.5

millones, 14.2% superior al del periodo anterior.

Las inversiones realizadas por Cementos Selva se destinaron

principalmente al reemplazo y optimizacin de diversos equipos.
Adicionalmente, durante el 2010, se aprob la instalacin de una
nueva lnea de produccin que incrementar la capacidad de
clinker a 270,000 TM por ao y de molienda de cemento a 400,000
TM por ao.

Respecto a los pasivos, la empresa mantiene pendiente de pago la

deuda adquirida en la compra de la planta de Rioja cuyo saldo al
31 de diciembre del ao 2010 es de S/. 10.0 millones. Este monto
ser amortizado en los prximos 8 aos.

DINO
Durante el ao 2010 Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. (Dino)
efectu ventas por un valor de S/. 729.8 millones. Los ingresos por
las ventas de cemento, concreto, bloques y adoquines, fierro y
otras lneas se incrementaron en 29.3%, 33.5%, 33.5%, 12.8% y
27.2% respectivamente.

Las ventas de los productos suministrados por Cementos

Pacasmayo S.A.A. sumaron un total de S/. 526.6 millones, monto
que representa el 72.2% de las ventas efectuadas por Dino.

Las ventas de los productos elaborados por Dino alcanzaron un

total de S/. 119.6 millones y las ventas de productos suministrados
por terceros sumaron un total de S/. 83.6 millones, que

8
representan el 16.4% y 11.4% de las ventas de Dino
respectivamente.

En el ao 2010 se despacharon 264,339 metros cbicos de

concreto premezclado, cifra superior en 27.2% a los 207,819
metros cbicos despachados durante el ao 2009.

El volumen de venta de bloques y adoquines prefabricados en el

ao 2010 aument de 25,786 millares vendidos en el 2009 a
33,868 millares.

Las ventas de fierro representaron el 86.6% del total de las ventas

de terceros.

La utilidad operativa de Dino durante el ao 2010 sum S/. 16.5

millones, cifra superior en 81.6% a los S/. 9.1 millones obtenidos
durante el ao 2009. El EBITDA de la compaa sum un total de
S/. 23.2 millones contra los S/. 15.0 millones reportados el ao
anterior, siendo superior en 54.7%.

La utilidad neta de Dino del ejercicio 2010 ascendi a S/. 11.1

millones (87.85% superior a la obtenida durante el ao 2009).

DINOSELVA
Dinoselva Iquitos obtuvo ingresos por un valor de S/. 17.3 millones
en el ao 2010.

La utilidad operativa obtenida por Dinoselva Iquitos en el ao 2010

fue de S/.2.3 millones, el EBITDA fue de S/. 2.3 millones y su
utilidad neta de S/. 1.5 millones, mientras que en el 2009 fueron
de S/. 2.1, S/. 2.2 y S/. 1.5 millones respectivamente.

9
FOSFATOS DEL PACFICO
El Proyecto Fosfatos de Bayvar

El proyecto Bayvar nace a partir de la adjudicacin de la

concesin Bayvar N 9 a favor de Cementos Pacasmayo S.A.A. el
29 de agosto del ao 2007 en el Concurso Pblico Internacional N
PRI-89-2007 para la promocin de la inversin privada en las
concesiones remanentes del Proyecto Bayvar. Dicha concesin se
encuentra ubicada en el distrito y provincia de Sechura,
departamento de Piura, aproximadamente a 1,000 Km. al norte de
la capital de Lima, a 110 Km. al sur de Piura y a 30 Km del Ocano
Pacfico.

En el 2009 se complet un programa de perforacin de 90 calicatas

y 172 pozos, perforndose en total 15,378 metros. Posteriormente,
la empresa Mintec, utilizando el reconocido software Minesight,
determin una magnitud de recurso de 625 millones de toneladas
con 18.1% de contenido P2O5. Asimismo, se realizaron anlisis de
laboratorio en CIMM Per y pruebas metalrgicas con las
empresas FL Smidth, China Bluestar y Tecsup, en los cuales se
determin que el producto final cuenta con una concentracin
aproximada de 30% de P2O5 y una recuperacin alrededor del
75%.

Actualmente, en el aspecto minero, se ha encargado a la Empresa

Golder Associates la realizacin de la auditora de los recursos,
mientras que en el aspecto industrial, se estn realizado todas las
actividades previas orientadas a llevar a cabo las pruebas pre-
piloto y piloto, las cuales estarn a cargo de la empresa FL Smidth
y Jacobs.

Tambin en concordancia con el contrato de adquisicin de

derechos mineros en la concesin Bayvar N 9, se ha iniciado la
construccin de una planta para producir ladrillos de diatomita, con

10
una capacidad de 50,000 TM por ao y una inversin de USD 16
millones. Esta planta iniciar operaciones en mayo de 2011.

CORIANTA
La utilidad neta del ejercicio 2010 de Corianta S.A. fue de S/. 47.6
millones.

En este ejercicio se procedi con la venta de la mina Ral a la

Compaa Minera Condestable S.A.A. por un valor de S/. 79.5
millones.

Asimismo, se modific el Horno Waelz para que adems de zinc

pueda producir cal.

UTILIDADES DE EJERCICIO
La utilidad neta de Cementos Pacasmayo S.A.A. del ejercicio 2010
alcanz la suma de S/ 207.6 millones (67.8% superior a la utilidad
neta reportada el ao 2009).

Este incremento en la utilidad del ejercicio es explicado por la

mejora en ventas, menores costos operativos, as como mejores
resultados de las empresas subsidiarias, destacndose la
compaa Corianta S.A. por la venta de la mina Ral.

11
PROYECTOS EJECUTADOS
Entre los principales proyectos ejecutados en la fbrica de
Pacasmayo durante el ao 2010 se incluyen entre otros :

Puesta en marcha de un nuevo molino de cemento con una

capacidad de 1200,000 TM por ao.
Culminacin de la construccin de la nueva lnea de
transmisin de energa elctrica desde la S.E. de Guadalupe
a la S.E. de CPSAA.
Entrega a operacin del sistema de despolvorizacin de los
HVC 1, 2 y 3.
Finalizacin de la construccin del Ducto de gases calientes
del Enfriador del Horno 3 al Molino 6.
Estudios para evaluar la reserva geolgica y el proceso
tecnolgico para la produccin de cloruro de potasio, cloruro
de magnesio y bromo en la zona de Bayvar. Asimismo, en
enero de 2011 se subscribi un acuerdo con Quimpac S.A.
para evaluar y desarrollar en conjunto un proyecto con las
reservas disponibles de ambas compaas.
Se iniciaron los estudios para la adquisicin de dos minas de
carbn en el norte del pas.
Puesta en operacin del sistema de descarga del filtro de
mangas HVC al Crudo 3.
Instalacin de un nuevo molino de Cal.
Se iniciaron los proyectos de ampliacin del horno horizontal
#2 y la compra de 2 nuevos hornos verticales, que permitir
ampliar la produccin de clinker en 200,000 TM por ao.
Se aprob la instalacin de una planta de molienda de
cemento en el departamento de Piura. Se planea ejecutar
este proyecto entre los aos 2011 2012.

12
OBLIGACIONES FINANCIERAS

Durante el ao 2010 se amortizaron prstamos bancarios por un

total de USD 2.3 millones; bonos corporativos por USD 18.3
millones y operaciones de arrendamiento financiero por S/. 19.2
millones.

En ese mismo perodo, Cementos Pacasmayo S.A.A tom diversos

prstamos bancarios por un total de S/. 67.0 millones para cumplir
con su plan de inversiones y financiar otras obligaciones.

Asimismo, durante el ao se continu con el desembolso de dos

operaciones de arrendamiento financiero por un total de USD 7.9
millones para maquinaria y equipo; y S/. 12.1 millones, en nuevos
soles, para obras civiles, destinados a la ampliacin de la
capacidad de molienda de la fbrica de Pacasmayo. Al 31 de
diciembre del 2010 se termin de desembolsar un total de USD
27.6 millones y S/. 15.3 millones de estas operaciones.

PATRIMONIO DE LA COMPAA

El capital social de Cementos Pacasmayo S.A.A. est representado

por 419977,479 acciones comunes, cuyo valor nominal es de S/.
1.00 por accin (neto de 1200,000 acciones comunes en
tesorera). Las acciones de inversin de la compaa estn
representadas por 49575,341 acciones, con el mismo valor nominal.

Durante el ejercicio 2010, el patrimonio aument de S/. 642.8

millones al 31 de diciembre del ao 2009 a S/. 786.7 millones al 31
de diciembre del 2010, el cual obedece bsicamente a los
resultados del ejercicio 2010.

13
PAGO DE DIVIDENDOS

En Sesin de Directorio del 26 de abril de 2010 se acord distribuir

dividendos por S/. 43000,000, a razn de S/. 0.09158 por accin,
con cargo a resultados acumulados. Asimismo, en Sesin de
Directorio del 25 de octubre de 2010 se acord distribuir
dividendos por S/. 30000,000, a razn de S/. 0.06389 por accin, a
cuenta de las utilidades del ao 2010.

ESTADOS FINANCIEROS

Los resultados del ejercicio 2010, el estado de flujos de efectivo y

el balance general al 31 de diciembre de 2010 figuran en los
documentos anexos a esta memoria. Los citados estados
financieros de Cementos Pacasmayo S.A.A. fueron auditados por
los seores Medina, Zaldvar, Paredes y Asociados, firma miembro
del Grupo Ernst & Young.

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CULTURA ORGANIZACIONAL
Co mpa rt ie nd o el e nf oq ue e st ra t g ico

NUESTRA VISION
Ubicarnos dentro del 10% de empresas cementeras ms rentables
y comprometidas con el cuidado del medio ambiente en Amrica
Latina.

NUESTRA MISIN
Somos una empresa innovadora que se especializa en cemento,
as como en cal y materiales de construccin.

NUESTRO COMPROMISO
Con la creacin de valor mediante la innovacin, calidad, eficiencia
operativa, cuidado del medio ambiente, responsabilidad social,
seguridad y el desarrollo de los clientes y capital humano.

NUESTROS VALORES
Creatividad
Capacidad de pensar de forma distinta.
Excelencia
Vivir en un proceso de mejoramiento continuo, tratando siempre de
hacer mejor las cosas.
Integridad
Implica vivir correctamente y bajo los principios de honestidad,
respeto y equidad.
Responsabilidad
Respetar los altos estndares de seguridad, cuidar el medio
ambiente y contribuir con el desarrollo sostenible de las
comunidades locales.
Trabajo en Equipo

15
Escuchar siempre las ideas de los dems para el logro de objetivos
comunes, creando as un clima de confianza y aprendiendo de
nuestros errores.

ACTIVIDADES DE COMPROMISO CORPORATIVO

GESTIN DE CALIDAD Y MEJORA CONTINUA

En el ao 2010 se continu verificando la conformidad de nuestros
productos garantizando as la satisfaccin de nuestros clientes.

Se desarroll e implant la aplicacin de Registro Automtico del

QCX al Sistema de Aseguramiento de la Calidad (SAC), que
permite tener acceso en tiempo real a la informacin de la calidad
analizada por el equipo de Rayos X determinados por FRX y DRX.

Se ampli la base de datos del SAC y se registr al 100% los

anlisis qumicos y ensayos fsicos en todos los procesos que
intervienen en la fabricacin del cemento y cal viva.

Se desarrollaron registros de control de variabilidad de los

mdulos del crudo de molienda y alimentacin a los hornos.

Se implant el uso de la tabla de optimizacin de dosificaciones de

concreto que resume el anlisis estadstico mensual de la
resistencia como herramienta para determinar la existencia de
exceso o dficit de resistencia.

Se realizaron pruebas en concreto con diferentes tipos de cemento

con la finalidad de monitorear su comportamiento y tener bajo
control las dosificaciones de concreto respecto a este material.

Se verific el desempeo de los aditivos, estableciendo dosis

mximas a utilizar lo cual ha evitado problemas por retardo y
segregacin, mejorando la calidad y durabilidad del concreto.

16
En noviembre del 2010, se realiz la auditora externa de
migracin a la nueva versin de la Norma ISO 9001, a cargo de la
empresa SGS del Per; como resultado, se migr de manera
satisfactoria obteniendo la Certificacin Internacional ISO
9001:2008. Se realizaron tambin 2 auditorias internas en CPSAA,
CSSA, DINO S.R.L. y Dinoselva Iquitos S.A.C.

Se realiz seguimiento semanal a los reclamos y se elaboraron

reportes mensuales lo cual contribuy a que se incremente el
porcentaje de reclamos de nuestros clientes con percepcin buena.

SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE

1. Seguridad

En el ao 2010 nuestra gestin en materia de Seguridad se ha

orientado a fortalecer la cultura de seguridad que se ha estado
trabajando en toda nuestra organizacin; para ello se han
desarrollado importantes programas de sensibilizacin dirigidos a
mejorar las conductas y percepciones de todos los colaboradores
en los diversos niveles existentes.

Como uno de los logros ms destacados en materia de Seguridad

se tiene el incremento del ratio de capacitacin, que ha superado
nuestra meta establecida de 35 Horas Hombres Capacitadas,
llegando a cumplir en general un promedio de 43 Horas Hombre.
Esto ha servido para que nuestras metas propuestas en lo que
respecta a ndices de frecuencias en la mayora de las unidades
operativas sean cumplidas.

2. Medio Ambiente

17
De manera consecuente con los objetivos trazados, en el 2010 se
ha trabajado de manera constante para cumplir con los estndares
ambientales. Para ello, se han establecido objetivos por cada
seccin que han sido medidos mensualmente, a travs del
programa de cumplimiento de objetivos Rally.

Asimismo, se ha trabajado en la definicin de los puntos crticos de

polucin, lo cual ha servido como lnea base para establecer las
inversiones que se deben de realizar para corregir y mejorar las
condiciones ambientales.

Es poltica de la compaa incorporar diversas adiciones en la

fabricacin del cemento con el objetivo de disminuir el consumo de
clinker a fin de minimizar las emisiones de CO2 al medio ambiente.

RELACIONES COMUNITARIAS
La Responsabilidad Social de Cementos Pacasmayo S.A.A. se
basa en realizar, promover y apoyar actividades que permitan
mejorar la calidad de vida en la poblacin de nuestras zonas de
influencia, haciendo a sta partcipe de su propio desarrollo. Para
ello, la empresa desarrolla un programa de Responsabilidad Social
en el que prioriza el apoyo a importantes programas educativos y
de salud.

1. Educacin

Principales actividades en el campo de la educacin:

1. Fondo Luis Hochschild Plaut
2. Programa de Fortalecimiento de Capacidades a medios de
comunicacin (Periodistas)
3. Apoyo al funcionamiento del Centro de Desarrollo Tecnolgico (CDT) en
alianza con el TECSUP (Pacasmayo y Tembladera)

18
 4. Programa Matemtica para Todos

Durante el ao 2010, continuamos con el desarrollo del Fondo

Luis Hochschild Plaut, nuestro principal programa de
Responsabilidad Social, el cual consiste en otorgar crdito
educativo que permite a jvenes recin egresados del colegio
seguir carreras tcnicas en TECSUP Trujillo. Actualmente se ha
incrementado a 30 alumnos el nmero de beneficiados de las
localidades de Pacasmayo, Tembladera y Rioja.

En el programa de Fortalecimiento de Capacidades este ao se

realizaron Talleres para periodistas de Pacasmayo y Rioja
respectivamente, teniendo como ponentes a reconocidos
periodistas del medio nacional.

2. Salud

Mediante convenios de apoyo con el Ministerio de Salud, se ha

logrado realizar campaas mdicas enfocadas a las instituciones
educativas de las comunidades cercanas a nuestras operaciones.
En el ao 2010, dichas campaas han beneficiado a 1,000
estudiantes.

Asimismo, para mejorar la educacin y salud en forma integral se

viene desarrollando el programa Escuelas Saludables, el cual
incluye actividades de capacitacin en temas de mejores hbitos
de higiene, medio ambiente y salud. En cuanto a infraestructura, el
presente ao seguimos realizado el mejoramiento de los servicios
higinicos en diversas instituciones educativas con el fin de
generar entornos saludables para stas.

19
PRCTICAS DEL BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

Cementos Pacasmayo S.A.A. tiene entre sus objetivos la mejora

constante de sus prcticas del buen gobierno corporativo. Se
encuentra comprometido activamente en el desarrollo del mismo,
con el objetivo de la creacin de valor y uso eficiente de los
recursos en beneficio de sus accionistas y del mercado en general.

Por otra parte, el da 24 de junio de 2010 se llev a cabo la

Ceremonia de Premiacin IBGC 2010, donde la BVL reconoci a
diecisis empresas emisoras por sus buenas prcticas de gobierno
corporativo, siendo Cementos Pacasmayo S.A.A. una de las
empresas premiadas.

DEL DIRECTORIO

El Directorio expresa su agradecimiento a los seores accionistas

por la confianza recibida y su reconocimiento a la gerencia,
ejecutivos y colaboradores en general por el esfuerzo y
compromiso mostrados.

20
DOCUMENTO DE INFORMACION ANUAL
Seccin I

DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente

respecto al desarrollo del negocio de Cementos Pacasmayo S.A.A.

durante el ao 2010. Sin perjuicio de la responsabilidad que

compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su

contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.

Lino Abram Caballerino Germn Tapia Egovil

Gerente General Contador

Lima, 28 de Febrero de 2011

21
Seccin II

NEGOCIO

A. Datos Generales

Denominacin: Cementos Pacasmayo S.A.A.

Direccin: Calle La Colonia 150, Urbanizacin El Vivero, Santiago de

Surco, Lima 33 - Per

Telfono: (511) 317-6000

Fax: (511) 317- 6099

Constitucin e inscripcin: Escritura Pblica de fecha 10 de diciembre de

1998, otorgada ante el Notario Pblico Dr. Gustavo Correa Miller, inscrita en

la partida No. 11076338 del Registro de Personas Jurdicas.

Grupo: Cementos Pacasmayo S.A.A pertenece al Grupo Econmico de

Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA). Dicho Grupo Econmico, es conocido

tambin como Grupo Hochschild y est integrado principalmente por las

siguientes sociedades:

22
 Razn Social Objeto Social

Hartsdale Capital INC Actividades Empresariales

Farragut Holdings INC
Greystone Corporation
Inversiones Pacasmayo S.A.
Cementos Selva S.A.
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L.
Dinoselva Iquitos S.A.C.
Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. Transmisin de Energa
Acucola Los Paiches S.A.C.
Zemex LLC
Zemex Industrial Minerals LLC
Suzorite Mineral Products LLC
Zemex Attapulgite LLC
Corianta S.A.
Tinku Generacin S.A.C.
Fosfatos del Pacfico S.A.
Hochschild Mining PLC y subsidiarias
Actividades Empresariales
Actividades Empresariales
Inversiones
Fabricacin y comercio de Cemento
Distribucin y Comercializacin
Distribucin y Comercializacin
Pesca, explotacin de granjas pisccolas
Inversiones
Inversiones
Fabricacin y comercializacin de minera industrial
Fabricacin y comercializacin de minera industrial
Actividades mineras
Generacin de energa elctrica
Actividades mineras y fabricacin de fertilizantes y
productos qumicos
Actividades Mineras

Clases de acciones creadas y emitidas: comunes y de inversin.

Capital social del emisor: est representado por 419977,479 acciones

comunes, ntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un
nuevo sol por accin y representa el 89.44% de la totalidad de acciones en
circulacin.

Acciones de Inversin: corresponden a 49575,341 acciones, cuyo valor

nominal es de un nuevo sol por accin y representan aproximadamente el
10.56% de la totalidad de acciones en circulacin.

Estructura accionaria: los porcentajes de participacin de los diez principales

accionistas son los siguientes:

23
 1. 67.47 %
2. 11.14 %
3. 5.95 %
4. 2.93 %
5. 1.86 %
6. 1.22 %
7. 0.50 %
8. 0.30 %
9. 0.29 %
10. 0.27 %

Accionistas con participacin mayor al 5% del capital social:

Nombre y/o Razn Social Participacin Nacionalidad Grupo Econmico

Inversiones Pacasmayo S.A. 67.47 % Peruana IPSA

AFP Prima 11.14 % Peruana Grupo Crdito
AFP Integra 5.95 % Peruana ING Group

Acciones con derecho a voto

Tenencia Nmero de accionistas Porcentaje de participacin

Menor al 1% 7,689 9.43%
Entre 1% - 5% 3 6.01%
Entre 5% -10% 1 5.95%
Mayor al 10% 2 78.61%
Total 7,695 100.00%

Acciones de inversin

Tenencia Nmero de titulares Porcentaje de participacin

Menor al 1% 487 17.51%
Entre 1% - 5% 4 5.03%
Entre 5% -10% 2 14.61%
Mayor al 10% 3 62.85%
Total 496 100.00%

24
B. Descripcin de Operaciones y Desarrollo

Objeto social: la sociedad tiene por objeto dedicarse a la elaboracin y

fabricacin de cementos, cal, agregados, bloques y ladrillos de cemento,
concreto premezclado y otros materiales de construccin, sus derivados y
afines, incluida su comercializacin y venta, en la Repblica del Per y en el
extranjero; a la explotacin, procesamiento y comercializacin de minerales
industriales, as como a la prestacin de servicios de transporte terrestre de
mercancas a nivel nacional por cuenta propia y de terceros.

CIIU: 2694

Plazo de duracin: indefinido

Evolucin de las operaciones:

1949
Se funda la Compaa Nacional de Cementos Portland del Norte.

1957
Comienza la actividad comercial de la Compaa Cementos Pacasmayo S.A.
mediante la instalacin de la primera lnea de produccin de clinker que
concluye en el ao 1958.
La capacidad de produccin de clinker es de 110,000 TM ao.

1966
Concluye la instalacin de la segunda lnea de produccin.
La capacidad de produccin de clinker aumenta a 303,500 TM ao.

1970
El Presidente Velasco declara la industria cementera como industria bsica.

1973
Se celebra un contrato con el Estado por el cual la empresa se ve obligada a
aportar el total de activos y pasivos de la actividad bsica (industria de
cemento) a una nueva Compaa con el nombre de Cementos Norte
Pacasmayo S.A.
La empresa es reestructurada de tal manera que la mayora de los accionistas
de Cementos Pacasmayo S.A. logran mantener su participacin a travs de
Inversiones Pacasmayo S.A.

1977

25
Inversiones Pacasmayo entabla una demanda contra el gobierno de Per para
no perder la participacin mayoritaria en la compaa.
Se concreta la instalacin de la lnea 3.
La capacidad de clinker aumenta a 720,000 TM ao sin considerar la lnea uno.

1980
El Gobierno acepta mantener slo el 49% de las acciones de la compaa.

1994-1995
El Gobierno vende sus acciones al sector privado, IPSA adquiere un 10%
adicional de capital e Invernor (empresa subsidiaria de CNP) adquiere el 4.65%
del capital.
Mediante mejoras tecnolgicas se expande la capacidad de la lnea tres de
produccin hasta 690,000 TM ao, la capacidad de la fbrica aumenta a
840,000 TM ao.

1998
Se adquiere al gobierno regional de Rioja la fbrica de cementos en la
Provincia de Rioja.
Se crea una nueva sociedad llamada Cementos Pacasmayo S.A.A. producto
de la fusin de Cementos Norte Pacasmayo S.A., Cementos Rioja y Cordasa.

2000
Se instala en la fbrica de Pacasmayo un nuevo molino vertical ampliando la
capacidad de molienda.
Se constituye la empresa Cementos Selva S.A.

2001
Se amplia la capacidad de la fbrica de la selva hasta 120,000 TM ao.

2005
Invernor S.A.C. vende 22438,892 acciones comunes de Cementos Pacasmayo
S.A.A. al mercado, el 94% de estas acciones es adquirido por Inversiones
Pacasmayo.

2007
Se instalan 3 hornos verticales en la planta de Pacasmayo.

2008
Se instala un cuarto horno vertical en la fbrica de Pacasmayo.
La capacidad de produccin de clinker se eleva a 1241,000 TM ao.
En la selva se inicia la instalacin de un nuevo horno vertical de 80,000 TM ao
de capacidad de produccin.

2009
Se construye un nuevo silo de cemento con una capacidad de 11,000 TM de
cemento.
2010

26
 Se instala un nuevo molino de cemento. La capacidad de molienda de la
fbrica de Pacasmayo se incrementa en 1200,000 de TM al ao.
Se realiza el proyecto de conversin del horno Waelz para que, adems de
Zinc, produzca Cal.

Descripcin del sector:

En el pas existen 7 fbricas productoras de cemento, entre las

cuales los costos de produccin no varan sustancialmente; no
obstante, debido a los altos costos de transporte, las compaas
productoras han competido principalmente en la periferia de zonas
de mercado definidas.

La planta principal de produccin de la Compaa se encuentra

ubicada en Pacasmayo a 96 Km. al norte de la ciudad de Trujillo.

En 1998 se puso en marcha la planta de produccin ubicada en la

ciudad de Rioja, San Martn, cuyo titular es actualmente la
subsidiaria Cementos Selva S.A.

La empresa cuenta adems con las subsidiarias Distribuidora Norte

Pacasmayo S.R.L. y Dinoselva Iquitos S.A.C., y una red de
afiliados que distribuyen una parte importante de productos de la
empresa.

Otras compaas productoras/importadoras de cemento en el Per

son:

Cementos Lima S.A. cuya planta est situada en las cercanas de

Lima y es el mayor fabricante de cemento en el Per. Atiende
principalmente a los departamentos de Lima, Ica y Ancash.

Cemento Andino, situada en el departamento de Junn, atiende

principalmente la zona central del pas, algunas zonas del

27
departamento de Lima y parte de los departamentos de Loreto,
Ucayali y San Martn.

Yura S.A., situada cerca de Arequipa, atiende principalmente el sur

del Per, a los departamentos de Arequipa, Cuzco, Tacna y
Moquegua, y las reas cercanas a las fronteras con Bolivia y Chile.

Cementos Sur S.A., cuya planta se encuentra ubicada cerca de

Juliaca, en el departamento de Puno contribuye a satisfacer las
necesidades de la zona andina del sur del Per.

Caliza Cementos Inca, cuya planta est ubicada en el

departamento de Lima especficamente en Cajamarquilla, cubre
principalmente las necesidades de esa zona.

Adicionalmente, existen importadores de cemento que abastecen

esencialmente las ciudades de Lima e Iquitos. Adems, durante los
aos 2010 2011 ingresarn cuatro nuevas compaas extranjeras
con la construccin de sus respetivas plantas, cuya finalizacin
esta prevista para el 2013 2014.

Actualmente, Cementos Pacasmayo es la nica empresa en el Per

que fabrica cinco tipos de cemento, con propiedades y beneficios
especiales para cada necesidad. Esta estrategia de diversificacin
permite ofrecer a los clientes del sector construccin un producto
hecho a la medida de cada uno de sus requerimientos, destacando
la reduccin de costos o mayor rendimiento en la obra y una
mejora sustancial en la calidad de las construcciones.

28
Ventas netas de bienes (en miles de soles al 31 de diciembre del ao 2010)

Destino 2009 2010

Venta de Bienes
- Nacional 550,849 623,677

Productos de mayor incidencia

Producto % de las % de las

Ventas 2009 Ventas 2010
Cemento 85.99% 88.2%
Cal 5.78% 9.25%
xido de Zinc 8.12% 2.52%
Otros 0.10% --

Planes o polticas de inversin

Entre los principales proyectos ejecutados en la fbrica de

Pacasmayo durante el ao 2010 se incluyen entre otros :

Puesta en marcha de un nuevo molino de cemento con una

capacidad de 1200,000 TM por ao.
Culminacin de la construccin de la nueva lnea de
transmisin de energa elctrica desde la S.E. de Guadalupe
a la S.E. de CPSAA.
Entrega a operacin del sistema de despolvorizacin de los
HVC 1, 2 y 3.
Finalizacin de la construccin del Ducto de gases calientes
del Enfriador del Horno 3 al Molino 6.
Estudios para evaluar la reserva geolgica y el proceso
tecnolgico para la produccin de cloruro de potasio, cloruro
de magnesio y bromo en la zona de Bayvar. Asimismo, en
enero de 2011 se subscribi un acuerdo con Quimpac S.A.
para evaluar y desarrollar en conjunto un proyecto con las
reservas disponibles de ambas compaas.
Se iniciaron los estudios para la adquisicin de dos minas de
carbn en el norte del pas.

29
 Puesta en operacin del sistema de descarga del filtro de
mangas HVC al Crudo 3.
Instalacin de un nuevo molino de Cal.
Se iniciaron los proyectos de ampliacin del horno horizontal
#2 y la compra de 2 nuevos hornos verticales, que permitir
ampliar la produccin de clinker en 200,000 TM por ao.
Se aprob la instalacin de una planta de molienda de
cemento en el departamento de Piura. Se planea ejecutar
este proyecto entre los aos 2011 2012.

Los principales activos (saldos netos en miles de S/.) son:

Descripcin 2009 2010

Maquinarias y Equipos 206,778 250,731

Edificios y Construcciones 85,738 85,346
Terrenos 71,861 72,741
Unidades de Transporte 36,064 25,327
Obras en Curso y Unidades por recibir 27,805 19,738
Equipos de Cmputo y Herramientas 1,425 4,921
Muebles y Enseres 2,824 1,929
Cierre de Mina 0 0
TOTAL 432,495 460,733

La Compaa mantiene maquinarias y equipos adquiridos mediante

un contrato de arrendamiento financiero pendiente de pago al 31
de diciembre de 2010 por S/. 92823,000 (S/. 79201,000 al 31 de
diciembre del 2009).

Asimismo, al 31 de diciembre de 2010, la Compaa mantiene

maquinarias y equipos que fueron adquiridos mediante contratos
de arrendamiento y retroarrendamiento financiero suscritos en
aos anteriores que se encuentran ntegramente pagados, por un
costo en libros ascendente a aproximadamente S/. 214774,000 y
S/. 168398,000 de depreciacin acumulada (costo ascendente a
S/. 201668,000 y depreciacin acumulada ascendente a S/.
161068,000 al 31 de diciembre de 2009).

30
Al 31 de diciembre del ao 2010 y como consecuencia de la firma
de un Contrato de Fideicomiso entre la Compaa, La Fiduciaria
S.A. y el Banco de Crdito del Per, en calidad de representante
de los acreedores garantizados, existen diversos activos fijos e
intangibles garantizando las obligaciones de la Compaa.

Al 31 de diciembre del ao 2010, la Compaa cuenta el siguiente

contrato que regula el orden de prelacin entre acreedores y las
garantas asumidas por la Compaa:

Contrato de Fideicomiso: La Compaa, la Fiduciaria S.A. y

el Banco de Crdito del Per en calidad de representante de
los acreedores garantizados, firmaron un Contrato de
Fideicomiso en Garanta. Mediante dicho contrato la
Compaa entrega a la Fiduciaria S.A. activos fijos y
concesiones mineras a un valor de realizacin ascendente a
aproximadamente USD 446 millones para garantizar las
siguientes obligaciones: Contrato de prstamo con el Banco
Continental BBVA, y bonos a ser emitidos como parte del
Primer Programa de Emisin de Bonos Corporativos
Cementos Pacasmayo hasta por USD 75 millones, as como
cualquier otra deuda que no incumpla el ratio de cobertura.
Durante todo el perodo de vigencia de estas obligaciones la
Compaa debe mantener un ratio de cobertura de garantas
con respecto a dichas deudas, de por lo menos 2 a 1,
calculado a partir de sus estados financieros individuales
trimestrales y anuales de la Compaa.

31
 Al 31 diciembre del ao 2010 la situacin de las obligaciones
garantizadas es la siguiente:

Monto de la Importe de la
Acreedor Garanta deuda al Garanta
31.12.09
Fideicomiso en garanta de
Mediano Plazo BBVA Aproximadamente
los principales activos y S/.150500,000
USD 446 millones
concesin de CPSAA.

Recursos Humanos

El nmero de personal en planilla ha tenido la siguiente variacin (al 31 de

diciembre de cada ao):

Dic. 2008 Dic. 2009 Dic. 2010

Ejecutivos 20 20 16
Empleados 315 339 339
Obreros 538 368 411
TOTAL 873 727 766

Por otro lado, el personal permanente y contratado de la empresa, a diciembre

del ao 2010, fue el siguiente:

Permanente Temporal
Ejecutivos 16 -
Empleados 287 52
Obreros 261 150
TOTAL 564 202

C. Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales

Al 31 de diciembre del ao 2010 y a la fecha en que se emite el presente

informe, no se conocen procesos que puedan tener un impacto significativo
sobre los resultados de las operaciones y la posicin financiera de la
empresa.

32
D. Administracin

Relacin de Directores:

Nombre Cargo Director desde

Eduardo Hochschild Beeck Presidente 03.04.1991

Lino A. Abram Caballerino Vicepresidente 16.03.1989
Gianfranco Castagnola Ziga Director 28.03.2003
Roberto Daino Zapata Director 10.06.2008
Ricardo Harten Costa Director 28.03.2003
Juan Inchustegui Vargas Director 04.08.1995
Raimundo Morales Dasso Director 27.03.2008
Humberto Nadal Del Carpio Director 27.03.2008
Dionisio Romero Paoletti Director 22.03.2005
Robert P. Bredthauer Director Suplente 28.03.2003
Manuel Ferreyros Pea Director Suplente 27.03.2008

Eduardo Hochschild Beeck. Ingeniero Mecnico y Fsico, graduado en Tufts

University en Boston de los Estados Unidos. Presidente Ejecutivo de
Hochschild Mining PLC y de la Asociacin Promotora TECSUP. Presidente del
Directorio de Inversiones Pacasmayo S.A. Vicepresidente del Patronato de
Plata del Per. Director del Banco de Crdito del Per; Seguros El Pacfico
Peruano-Suiza; Sociedad de Comercio Exterior del Per (COMEX PERU);
Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa; y del Patronato de la
Universidad Nacional de Ingeniera (PUNI). Es adems, miembro de ABAC
Per (APEC Business Advisory Council) y Asesor-Perito del Consejo
Econmico de la Conferencia Episcopal.

Lino A. Abram Caballerino. Ingeniero Qumico, graduado en la Universidad

Nacional Mayor de San Marcos, en la ciudad de Lima, y graduado en
Administracin de Negocios de la Escuela de Administracin de Negocios para
Graduados (ESAN). Actualmente es Gerente General y Vicepresidente del
Directorio de Cementos Pacasmayo S.A.A., Vicepresidente del Directorio de
Inversiones Pacasmayo S.A., y Director de Fosfatos del Pacfico S.A. y
Cementos Selva S.A. Anteriormente se ha desempeado como Director, entre
otras compaas e Instituciones, de Cofide, Tintaya, Minpeco, Sider Per,
Sociedad Nacional de Minera y Petrleo, as como Gerente de Finanzas y
Planeamiento de Minero Per y Presidente Ejecutivo de Inversiones Cofide

33
S.A. Es Miembro del Comit Ejecutivo de Asocem, del Patronato de ESAN y de
la Academia Peruana de Ingeniera.

Gianfranco Castagnola Ziga. Bachiller en Economa de la Universidad del

Pacfico, con una Maestra en Polticas Pblicas de la Universidad de Harvard.
Presidente Ejecutivo de APOYO Consultora y Presidente del Directorio de AC
Capitales SAFI. Ha sido Director del Banco Central de Reserva. Es miembro
del directorio de Scotiabank, Saga Falabella, Austral Group, LAP, Camposol,
Maple, Redesur, IKSA y otras empresas e instituciones sin fines de lucro.
Director Independiente.

Roberto Daino Zapata. Abogado graduado de las escuelas de derecho de la

Universidad de Harvard y de la Pontificia Universidad Catlica del Per. Ha
sido Primer Ministro del Per y Embajador de Per en los Estados Unidos,
Vicepresidente y Asesor Jurdico Principal del Banco Mundial. Fue socio del
estudio de Abogados Wilmer Cutler & Pickering (hoy Wilmer Hale),
Actualmente es Vicepresidente del Directorio Hochschild Mining, de Fosfatos
del Pacfico y Director de Mibanco, Grupo RPP, Gold Fields International, Gold
Fields La Cima, Corianta, Cementos Pacasmayo y AFP Integra, entre otros.

Ricardo Harten Costa. Abogado, graduado en la Pontificia Universidad

Catlica del Per. Ha sido Presidente de Directorio y Director de CONITE.
Actualmente, es miembro del Directorio de Compaa Minera Antamina S.A.,
Inversiones y Servicios Financieros S.A. - Inserfinsa, Compaa Minera
Quechua S.A. entre otros y es Socio Principal del Estudio Ferrero Abogados
desde 1980. Director Independiente.

Juan Inchustegui Vargas. Ingeniero mecnico electricista, graduado en la

Universidad Nacional de Ingeniera. Tiene estudios de postgrado en el
Programa de Alta Direccin (PAD) de la Universidad de Piura. Es Director de
Inversiones Pacasmayo S.A. y otras empresas. Ha ejercido el cargo de
Gerente General de Electro Per, y se ha desempeado como Ministro de
Estado de diversas carteras y como Senador de la Repblica. Es miembro de
la Academia Peruana de Ingeniera y Presidente del TECSUP en Lima.

34
Raimundo Morales Dasso. Bachiller en Economa y Administracin de la
Universidad del Pacfico, Master en Administracin de Negocios en la
Universidad de Pennsylvania Wharton Business School. Ocup el cargo de
Gerente General del Banco de Crdito del Per de Noviembre de 1990 a Marzo
del 2008. Actualmente ocupa el cargo de Presidente del Directorio del Instituto
Peruano de Economa y Vicepresidente del Directorio de Credicorp Ltd., Banco
de Crdito del Per, Banco de Crdito de Bolivia, Atlantic Security Bank, El
Pacfico-Peruano Suiza Ca. de Seguros y Reaseguros. Asimismo, es miembro
del Directorio de Pacfico Vida Seguros, Cementos Pacasmayo, Alicorp, Grupo
Romero y Primer Vicepresidente de CONFIEP.

Humberto Nadal Del Carpio. Economista, graduado de la Universidad del

Pacfico y Master en Direccin de Empresa (MBA) de la Universidad de
Georgetown en Washington DC. Desde octubre de 2008 es el representante de
Cementos Pacasmayo en la Gerencia General de Inversiones Pacasmayo;
accionista mayoritario de Cementos Pacasmayo. Es miembro del directorio de
Cementos Pacasmayo. Anteriormente fue Presidente del Directorio del Fondo
Mi Vivienda, y se desempe como Gerente de Desarrollo Corporativo en
Hochschild Mining PLC., Gerente de Negocios, Administracin y Finanzas del
Instituto Libertad y Democracia, y como Gerente General de Socosani S.A.

Dionisio Romero Paoletti. BA en Economa de Brown University, USA, y MBA

en Administracin de Empresas de Stanford University USA. Presidente del
Directorio del Banco de Crdito del Per, Pacfico Peruano Suiza Ca. De
Seguros y Reaseguros, El Pacfico Vida Cia. De Seguros y Reaseguros desde
abril 2009. Presidente de las empresas del Grupo Romero, entre las ms
importantes se encuentran: Alicorp S.A.A., Compaa Universal Textil S.A.,
Compaa Almacenera S.A., Consorcio Naviero Peruano, Industrias del Espino
S.A., Palmas del Espino S.A. Vicepresidente de Inversiones Centenario S.A. y
Director de Hermes Transportes Blindados y del Banco de Crdito Inversiones -
BCI. Director Independiente.

Robert Patrick Bredthauer. Graduado de Administracin de Empresas en el

Hochschule St. Gallen y en Comercio en la Ecole Superieure de Commerce, La
Neuville, y la Ecole Superieure de Commerce, Lausanne, Suiza. Se ha

35
desempeado desde 1976 como Vicepresidente Financiero y Vicepresidente
Ejecutivo de la Cemento Nacional C.A. de Guayaquil. Entre los aos 1971 y
1976 se desempe como Contador Regional en Holderbank Management and
Consulting de Nyon, Suiza. Director suplente Independiente.

Manuel Ferreyros Pea. Administrador, graduado de la Universidad de Lima,

MBA en Adolfo Ibaez School of Management, Miami y MBA en The College of
Insurance en New York, entre otros, realiz el programa de alta gerencia en el
INCAE y el CEOS Management Program en Kellogg. Antes de ingresar a la
Compaa se desempe como Gerente General de La Positiva Seguros y
Reaseguros. Trabaja en la compaa desde enero del 2008. Actualmente se
desempea como Gerente de Administracin, Finanzas y Soporte de Cementos
Pacasmayo S.A.A. y Gerente de Fosfatos del Pacfico S.A. Director suplente.

rganos especiales conformados y constituidos al interior del Directorio

Comit Ejecutivo.

Comit de buenas prcticas en materia de libre competencia.

Comit de Auditora.

Porcentaje que representa el monto total de las remuneraciones de los

miembros del directorio y de la plana gerencial respecto al nivel de ingresos
brutos:
2009 2010
De los Directores 1.96% 2.37%
De la Gerencia 1.48% 1.38%
Total 3.44% 3.75%

Plana Gerencial:

Gerente General
Lino A. Abram Caballerino. Ingeniero Qumico, graduado en la Universidad
Nacional Mayor de San Marcos, en la ciudad de Lima, y graduado en
Administracin de Negocios de la Escuela de Administracin de Negocios para

36
Graduados (ESAN). Actualmente es Gerente General y Vicepresidente del
Directorio de Cementos Pacasmayo S.A.A., Vicepresidente del Directorio de
Inversiones Pacasmayo S.A., y Director de Fosfatos del Pacfico S.A. y
Cementos Selva S.A. Anteriormente se ha desempeado como Director, entre
otras compaas e Instituciones, de Cofide, Tintaya, Minpeco, Sider Per,
Sociedad Nacional de Minera y Petrleo, as como Gerente de Finanzas y
Planeamiento de Minero Per y Presidente Ejecutivo de Inversiones Cofide
S.A. Es Miembro del Comit Ejecutivo de Asocem, del Patronato de ESAN y de
la Academia Peruana de Ingeniera.

Gerente General de IPSA

Humberto Nadal Del Carpio. Economista, graduado de la Universidad del
Pacfico y Master en Direccin de Empresa (MBA) de la Universidad de
Georgetown en Washington DC. Desde octubre de 2008 es el representante de
Cementos Pacasmayo en la Gerencia General de Inversiones Pacasmayo;
accionista mayoritario de Cementos Pacasmayo. Es miembro del directorio de
Cementos Pacasmayo. Anteriormente fue Presidente del Directorio del Fondo
Mi Vivienda, y se desempe como Gerente de Desarrollo Corporativo en
Hochschild Mining PLC., Gerente de Negocios, Administracin y Finanzas del
Instituto Libertad y Democracia, y como Gerente General de Socosani S.A.

Gerente General Adjunto

Carlos Julio Pomarino Pezzia. Bachiller en Ingeniera Econmica en la
Universidad Nacional de Ingeniera en Lima, MBA de Adolfo Ibez School of
Management, Miami y Magister en Administracin de Negocios en ESAN, entre
otros, realiz el programa de Alta Direccin (PAD) de la Universidad de Piura.
Fue Gerente Comercial de Cementos Pacasmayo durante los aos 2002 al
2009 y Gerente General de DINO durante los aos 1998 al 2009. Antes de
ingresar a la Compaa fue Gerente de Administracin y Finanzas en
Comercializadora de Alimentos del Per S.A. (CALPESA) y Jefe de Finanzas
en Fbrica de Tejidos San Jacinto S.A. Trabaja en la empresa desde 1991.

Gerente de Administracin, Finanzas y Soporte

37
Manuel Ferreyros Pea. Administrador, graduado de la Universidad de Lima,
MBA en Adolfo Ibaez School of Management, Miami y MBA en The College of
Insurance en New York, entre otros, realiz el programa de alta gerencia en el
INCAE y el CEOS Management Program en Kellogg. Antes de ingresar a la
Compaa se desempe como Gerente General de La Positiva Seguros y
Reaseguros. Trabaja en la compaa desde enero del 2008. Actualmente se
desempea como Gerente de Administracin, Finanzas y Soporte de Cementos
Pacasmayo S.A.A. y Gerente de Fosfatos del Pacfico S.A.

Gerente Comercial
Rodolfo Jordn. Ingeniero Civil graduado de la Universidad Catlica del Per.
Sigui el programa de Alta Direccin de la Universidad de Piura. Fue gerente
de comercializacin de Dino desde el 2007 y en el 2009 es nombrado Gerente
General de Dino. Antes de entrar a la compaa se desempe como Gerente
General de Graa y Montero filial Mxico y como Gerente General de Graa y
Montero Ingenieros Consultores. Trabaja en la compaa desde el 2004.

Gerente Legal
Javier Durand Planas. Abogado, graduado en la Universidad de Lima y
egresado de la Maestra en Administracin de Empresas de la Universidad del
Pacfico. Entre otros estudios, realiz el programa de gerencia para abogados
de la Universidad de Yale. Trabaja en el Grupo desde 1994. Actualmente se
desempea como Gerente Legal de Cementos Pacasmayo S.A.A. y Gerente
General de Corianta S.A.

Gerente de Operaciones
Juan Teevin Vzquez. Ingeniero Mecnico, graduado en la Universidad
Nacional de Ingeniera. Tiene estudios diversos en el Programa de Alta
Direccin de la Universidad de Piura, as como una maestra Multinational MBA
en la Universidad Adolfo Ibez School of Management. Ha participado en
mltiples seminarios internacionales relacionados con la industria del cemento,
actuando en varios de ellos como expositor. Trabaja en la compaa desde
1987.
Seccin III

38
Informacin Financiera

a) Liquidez:

Ratios de Liquidez 2008 2009 2010

Ratio Corriente (Activo Corriente / Pasivo Corriente) 1.03 1.79 1.27
Ratio cido (Caja-Bancos y Ctas por Cob / Pasivo Corriente) 0.35 1.01 0.69

El Ratio Corriente decreci de 1.79 en el ao 2009 a 1.27 en el ao 2010. Esta

reduccin se debi principalmente al mayor importe de pasivos de corto plazo,
explicado por el incremento en las cuentas por pagar y en la parte corriente de
deuda a largo plazo.

El Ratio cido presenta un decremento de 1.01 en el ao 2009 a 0.69 en el ao

2010.

b) Capital y Financiamiento:

Ratios de Endeudamiento 2008 2009 2010

Total de Pasivos / Total de Activos 0.38 0.38 0.36
Total Patrimonio Neto / Total de Activos 0.62 0.62 0.64

La proporcin de activos financiados por terceros disminuy de 0.38 en el ao

2009 a 0.36 en el ao 2010, bsicamente debido al incremento del total activos,
dentro del cual destacan el incremento de las inversiones en valores y el
incremento en activos fijos, financiados con recursos propios.

El Patrimonio de la compaa se ha incrementado durante el 2010 bsicamente

debido a la utilidad del ejercicio 2010. Los activos financiados por el Patrimonio
de la Compaa aumentaron de 0.62 en el ao 2009 a 0.64 en el ao 2010.

c) Resultados Econmicos:

Ratios de Rentabilidad 2008 2009 2010

Margen Operativo 34% 31% 34%
Margen Neto 14% 22% 33%

El margen operativo aument de 31% en el ao 2009 a 34% en el ao 2010,

explicado bsicamente por el costo de ventas que disminuy de 51% en el
2009, a 49% en el 2010.

El margen neto aument a 33% en el ao 2010. En el ao 2009 este margen

fue de 22%. Este aumento se debe bsicamente al incremento de la cuenta
Participacin en subsidiarias de 1.04% en el 2009 a 10.9% en el 2010.

Seccin IV

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Anexos

COTIZACIONES MENSUALES DE LOS VALORES DE CEMENTOS

PACASMAYO EN EL EJERCICIO 2010

Renta Variable

Acciones Comunes:

Nemnico: CPACASC1

Precio
MES Apertura Cierre Mximo Mnimo Promedio
Enero 3.22 3.27 3.47 3.20 3.37
Febrero 3.20 3.10 3.40 3.08 3.23
Marzo 3.10 3.75 3.75 3.10 3.51
Abril 3.77 4.95 5.23 3.75 4.68
Mayo 4.94 4.98 5.02 4.55 4.94
Junio 5.00 4.50 5.00 4.47 4.78
Julio 4.50 4.28 4.60 4.28 4.48
Agosto 4.28 4.90 4.95 4.25 4.61
Setiembre 4.95 6.15 6.15 4.95 5.47
Octubre 6.16 6.61 6.75 6.16 6.53
Noviembre 6.62 7.00 7.10 6.61 6.89
Diciembre 7.00 7.51 7.92 7.00 7.51

Acciones de Inversin:

Nemnico: CPACASI1

Precio
MES Apertura Cierre Mximo Mnimo Promedio
Enero 3.15 3.38 3.40 3.15 3.31
Febrero 3.25 3.05 3.25 3.00 3.14
Marzo 3.05 3.54 3.54 3.05 3.24
Abril 3.60 4.75 4.80 3.60 4.21
Mayo 4.65 4.36 4.70 4.30 4.46
Junio 4.10 4.41 4.41 4.10 4.38
Julio 4.36 4.25 4.36 4.20 4.31
Agosto 4.15 4.45 4.45 4.05 4.17
Setiembre 4.50 5.10 5.10 4.47 4.65
Octubre 5.36 5.40 5.62 5.25 5.47
Noviembre 5.50 6.40 6.50 5.50 6.30
Diciembre 6.55 7.21 7.21 6.50 6.81

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