Les fondements de la politique conomique.

Dans cette partie, vous trouverez les dfinitions contenues dans les notions essentielles et
complmentaires . Ce sont des rappels de vos cours de Premire ncessaires la
comprhension des politiques conomiques dans le cadre de lEurope.

1. Les fondements et les objectifs de la politique conomique.

Depuis les annes 1930, on distingue deux grandes traditions dans la pense conomique.
Le courant no-classique confiant dans lefficacit de lajustement par les prix est pour un tat
minimal.
Le courant keynsien lui, voit dans la politique conomique, un moyen de remdier au dfaut de
rquilibrage par le march. Pour Keynes, lconomie de march, la main invisible , livre elle-
mme ne permet pas de coordonner laction des diffrents agents et un quilibre de sous-emploi
est possible. Cette incapacit sautorguler justifie lintervention de lEtat. LEtat doit rguler la
conjoncture.
La politique conjoncturelle se dfinit comme tant la prise en compte des quatre objectifs de
politique conomique : la croissance du PIB, lemploi, la stabilit des prix, lquilibre des changes
extrieurs. Ces objectifs se retrouvent synthtiss dans le carr de Kaldor (1966) (Vous en avez une
illustration dans le document 9 page 370). Il reprsente les grands quilibres. LEtat se doit
dintervenir quand un des quatre objectifs est en difficult. Il ne doit pas attendre lquilibre de la
rgulation du march mais lobtenir par une action volontariste. Le plein emploi devient un objectif
et non plus seulement le rsultat du bon fonctionnement du march. En matire de conjoncture,
laction de lEtat se fait essentiellement selon trois axes : la politique budgtaire, la politique
montaire et la politique fiscale. Cest donc par le biais du budget et des choix quil opre que lEtat
va pouvoir agir sur les indicateurs conomiques. Les rsultats obtenus aprs la Seconde guerre
mondiale ont donn le sentiment quil tait dsormais possible, grce la politique budgtaire et
montaire, de rguler lvolution de la conjoncture.
Au milieu des annes 1970, la conjonction de la monte du chmage, de linflation, de la rcession
conomique et lincapacit amliorer un de ces objectifs, a remis en cause ces certitudes et a vu un
retour des analyses librales.

1.1. La politique budgtaire.

Cest un compartiment de la politique conomique. La politique budgtaire doit permettre la
stabilisation des fluctuations conjoncturelles et viter les rcessions cumulatives. Pour cela, lEtat
agit sur des variables de commande, taux de TVA, taux de cotisations sociales, barmes de limpt
sur le revenu, dduction fiscale pour investissement. A chaque fois, cela va agir sur des masses
considrables. Leffet principal se situe au niveau de la demande.
Le budget de lEtat (ou Loi de Finances) est vot par le Parlement. Il prvoit et autorise les
dpenses et les recettes de lEtat. Cette loi est caractrise par trois grands principes :
- principe duniversalit, elle regroupe toutes les recettes et toutes les dpenses,
- principe de lunit budgtaire, aucune recette ne peut tre affecte une dpense particulire,
- principe de lannualit, elle doit tre vote tous les ans.
Les dpenses de lEtat ont cinq affectations :
- dpenses de fonctionnement pour assurer le fonctionnement des administrations, paiement des
fonctionnaires, entretien des locaux
- dpenses en capital, il sagit ici de linvestissement de lEtat pour accrotre ou moderniser
lappareil productif de lEtat,
- dette publique,
- dpenses dinterventions et de subventions en direction des entreprises,
- dpenses militaires.

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Quand les dpenses sont suprieures aux recettes, il y a dficit budgtaire. Celui-ci peut tre
compens par une rentre future de recettes plus importantes. Dans le cas contraire, lEtat est oblig
demprunter pour financer ce dficit. Un dficit nest pas toujours une mauvaise chose, il peut tre
assimil un investissement. Cest ce quexplique Keynes laide du multiplicateur budgtaire.
Keynes parle de leffet multiplicateur de linvestissement et ici, puisquil sagit de lEtat, cet
investissement est le dficit budgtaire que lEtat consent pour relancer lactivit conomique.
Comment une politique budgtaire peut-elle relancer lactivit conomique ? Le budget de lEtat
fonctionne comme linvestissement pour les entreprises. Il sagit des sommes que lEtat va injecter
dans le circuit conomique. Il faut ensuite mesurer limpact de cette injection supplmentaire. Le
raisonnement est identique celui du multiplicateur dinvestissement. Le multiplicateur keynsien
est fonction de la propension marginale consommer et est dautant plus fort que cette propension
est forte. Si lon applique ces rsultats aux dpenses publiques, on constate que le multiplicateur des
dpenses publiques a la mme valeur que le multiplicateur dinvestissement k = 1 / 1 c . Les
dpenses publiques fonctionnent comme linvestissement car ce sont des dpenses autonomes qui
vont provoquer des revenus induits.
On peut accrotre dune autre faon les revenus, en diminuant les impts. Mais le multiplicateur
fiscal qui a pour valeur - c / 1 - c est plus faible que le multiplicateur budgtaire. En effet une
dpense publique supplmentaire a une influence directe sur la production alors quune rduction
dimpts nentrane quune augmentation du revenu disponible, le revenu peut ne pas tre affect
une consommation supplmentaire.
Pour que le multiplicateur fonctionne, il faut que la production puisse augmenter de manire
satisfaire laccroissement de la demande. Sinon la demande sera suprieure loffre et elle
provoquera des effets inflationnistes. Il en va de mme si la demande ne pouvant tre satisfaite par
une production nationale lest par des importations. Une partie du revenu supplmentaire va
chapper lactivit nationale et se traduire par une dgradation des comptes extrieurs. Dautre
part, quand lEtat accrot ses dpenses sans accrotre ses recettes, il va crer un dficit. Pour le
financer et en labsence de recettes futures suffisantes, il reste deux solutions. La premire est la
cration montaire. Cette solution est coteuse pour lconomie car elle gnre de linflation et les
prix seront moins comptitifs lextrieur. Ce recours est de plus interdit dsormais par les
accords de Maastricht et pour ceux qui optent pour la monnaie unique. Lautre solution est
lemprunt, il nest pas inflationniste mais la demande accrue de monnaie par lEtat a un double effet
dviction : par les quantits et par les prix en faisant monter les taux dintrt.

1.2. La politique montaire.

Cest un volet de la politique conomique visant influer sur lvolution de la masse montaire et
des taux dintrt et par ce biais sur linflation, la croissance, lemploi et le taux de chmage. Sur le
plan montaire et financier intrieur, le rle de lEtat va tre dcisif. Il va sagir de combiner
politique montaire et budgtaire pour maintenir lconomie au voisinage du plein emploi. Les
objectifs finals de la politique montaire sont alors ceux de la politique conomique. Les
organismes financiers publics se montrent trs actifs dans un contexte o la concurrence entre
banques est faible car il existe encore le cloisonnement des rseaux. La rglementation est
importante.
Dans la premire priode, les instruments montaires ont pour cible la variation de la masse
montaire (M3). Les autorits montaires agissent sur le niveau des taux dintrts qui se
rpercutent sur le financement direct et indirect. Jusqu la fin des annes 1960, le refinancement
des banques se fait essentiellement taux fixes par lintermdiaire du rescompte. La Banque de
France a la matrise du cot du refinancement. Dautre part, lencadrement du crdit et les rserves
obligatoires compltent ce dispositif et agissent sur les quantits. Ceci confirme la conviction
pendant cette priode que lon peut, en agissant sur les variables montaires, agir sur le monde de la
production.
Dans les annes 1970, cette rglementation trop contraignante est critique. Cest au dbut des
annes 1980 que les grands changements interviennent dans un contexte o la gestion du taux de

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change devient de plus en plus importante (cration du SME en 1979) puis en raison du choix de
passage la monnaie unique en Europe. La politique montaire est aujourdhui confronte la
globalisation financire.
Les annes 1980 sont aussi marques par une influence croissante des ides librales. Pour les
libraux, la politique montaire est impuissante agir sur les variables relles de lconomie. Il faut
une politique centre sur la lutte contre linflation et rendre son indpendance la Banque Centrale
pour que son action soit crdible. Cest donc la stabilit des prix qui devient une priorit car cest
ainsi que lon peut le mieux contribuer un bon quilibre des changes extrieurs, une bonne
croissance et lemploi. Do deux objectifs pour les autorits, lun interne en suivant lvolution
de M3 et lautre externe en suivant le taux de change et dans les deux cas avec un instrument
privilgi qui est le taux dintrt, rsultat des taux directeurs : taux des pensions de 5 10 jours qui
est le taux plafond et le taux des appels doffre qui est le taux plancher ;
La politique montaire depuis la moiti des annes 1980 est une politique du franc fort et de
dsinflation comptitive. Cette politique repose sur lide que cest la lutte contre linflation qui en
amliorant la comptitivit de lconomie permettra de sengager sur la croissance et partir de l
retrouver les quilibres.

1.3. La politique fiscale.

Une politique fiscale de relance consiste baisser les impts pour permettre une consommation des
mnages. Son efficacit est conditionnelle surtout si lconomie est ouverte.

2. Des exemples de politique conomique.

La politique de relance a pour objectif de lutter contre la rcession (ralentissement conomique) ou
contre la dpression (rduction de lactivit conomique). Elle vise accrotre le taux de croissance
du PIB et rduire le taux de chmage. La relance de lactivit par le dficit budgtaire et une
politique montaire de faible taux permet de rduire le chmage mais se paie par linflation.
La politique daustrit permet de rduire linflation mais au prix dune rcession conomique.
Les politiques de stabilisation sont des politiques des grands quilibres, politiques de rigueur ou
daustrit. Lobjectif est le retour aux quilibres quand il y a dsquilibre la suite dune inflation
excessive ou dun dficit dans les changes avec lextrieur. Il faut lutter contre linflation et
rtablir lquilibre de la balance commerciale et des transactions courantes. Le dficit avec
lextrieur peut venir dune dtrioration de la comptitivit prix ou qualit, dune rcession chez
les voisins qui vont moins acheter, dune augmentation forte des prix des produits imports, dune
monnaie survalue.
Les mesures de rigueur visent stabiliser lconomie par le freinage (ou moindre hausse) ou mme
la rduction de la demande globale et de ses diffrentes composantes. Dans les mesures de rigueur,
on retrouve le contrle des prix, notamment les salaires, la dvaluation (technique qui nest plus
possible avec le passage une monnaie unique), le protectionnisme.
La rigueur budgtaire suppose une diminution des dpenses de lEtat, une augmentation des
impts et des cotisations sociales. LEtat va rechercher lquilibre budgtaire.
La rigueur montaire suppose le freinage du crdit et de la cration montaire en augmentant les
taux dintrt. Les effets attendus sont ceux inverses dune relance. La demande globale sera rduite
ou freine. Il y aura stabilisation des prix et rquilibrage des changes extrieurs. Sur les
investissements, le partage de la valeur ajoute sera plus favorable aux entreprises.

3. Les limites des politiques conomiques.

Aprs une priode de lEtat-Providence, on parle aujourdhui de sa crise. Cette crise revt trois
aspects :
- crise financire : le ralentissement de la croissance et laugmentation du chmage se traduisent
par une diminution des cotisations alors que le nombre dayants droits augmente

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- crise defficacit : une des raisons de la prise en charge de certaines activits a t lintrt
public. Ce qui est remis en cause aujourdhui est lefficacit des activits publiques, la qualit
des services offerts par lEtat et le bien fond de les garder dans le domaine public
- crise de lgitimit : on reproche lEtat sa faon dassurer la redistribution. Les activits de
lEtat sont de plus en plus importantes alors que les ingalits se maintiennent et sans changer la
situation des exclus.

Les critiques portent :

- sur laccumulation des dficits publics qui ont conduit un gonflement de la dette publique avec
un alourdissement des charges dintrts. Ces dficits rduisent la marge de manuvre pour les
autres dpenses publiques et psent sur les dcisions futures.
- sur le financement montaire qui complique le contrle des agrgats. Si la politique montaire
est trop expansive et quil ny a pas expansion conomique, il y aura une augmentation des prix
et donc de linflation sans rduction du chmage. Ceci est une contestation de la courbe de
Phillips et de son utilisation en politique conomique au milieu des annes 1970 en raison de
lexistence de la stagflation (fort chmage et forte inflation en mme temps). La courbe de
Phillips est verticale. Les classiques montrent quil ny a pas darbitrage possible entre chmage
et inflation ceci en raison de lexistence dun chmage naturel et des anticipations. Quand un
plan de relance est prvu, les agents conomiques anticipent et cela en diminue les effets
positifs.
- sur le financement des dpenses de lEtat par lpargne qui ampute dautant les moyens de
financement qui pourraient aller linvestissement des entreprises (effet dviction)
- en conomie ouverte, la politique de relance est inefficace car la fuite vers lextrieur est
importante.
- Quand lEtat accrot son intervention, ce poids accru saccompagne dune augmentation des
prlvements obligatoires. Cette augmentation des prlvements dissuade lactivit conomique.
Limpt est accept jusqu un certain niveau. Au-del il est jug trop lourd et leffet de revenu
va laisser place leffet de substitution car il vaudra mieux accrotre ses loisirs quaccrotre son
activit, les effets positifs de celle-ci tant annuls par les prlvements. Les hauts taux
dissuadent lactivit conomique et donc diminuent lassiette. Les rentres fiscales diminuent. Il
vaut mieux diminuer la pression fiscale et ainsi inciter la reprise de lactivit conomique.
Laffer a trac une courbe mettant en relation le taux dimposition et le niveau des recettes. Aux
Etats-Unis, cela a conduit baisser les taux dimposition des hauts revenus, cause des
propensions marginales pargner.
Les no-classiques sont critiques sur lefficacit des politiques conjoncturelles, mais lEtat reste
pour eux un agent ncessaire au bon fonctionnement dune conomie de march :
- en dfinissant les droits de proprit et en les faisant respecter
- en veillant au maintien de la concurrence qui est la situation optimale en conomie de march et
en intervenant en cas dimperfections.

4. Dautres instruments dintervention de lEtat.

4.1. La protection sociale.
La Scurit sociale est destine garantir les travailleurs et leurs familles contre les risques de toute
nature susceptibles de rduire ou de supprimer leur capacit de gain et aussi de couvrir les charges
de maternit et les charges de famille quils supportent (Ordonnance du 4 Octobre 1945. 1 article).
Rapport Beveridge (1942) : il pose la ncessit dun systme de Scurit Sociale. Depuis 1958, ce
systme est tendu lassurance chmage et laide sociale avec la cration de la DDASS en 1964.
Le RMI comble une lacune de la protection sociale, celle-ci ne sadressant quaux personnes ayant
cotis pendant la priode antrieure. Il a pour objectif de rduire la pauvret qui svit depuis la
crise. La protection sociale est finance par les cotisations sociales. Pour le salari, elles sont
prleves la source. Le salari peroit un salaire net = salaire brut cotisation sociales salariales.
Revenu Disponible Brut = Revenus Primaires + Revenus de Transferts Prlvements Obligatoires.
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La transformation du revenu primaire en revenu disponible sexplique par lintervention de lEtat et
son action de redistribution dont le but est la rduction des ingalits.
Il existe deux sortes de redistribution :
- horizontale quand les personnes peroivent des prestations (maladie, vieillesse)
- verticale, en prlevant sur les revenus levs et en redistribuant au profit des revenus les plus
bas.
Trois raisons principales expliquent la hausse des prestations sociales :
- le vieillissement de la population et la consommation croissante de sant,
- des politiques publiques qui largissent la couverture sociale,
- le rythme plus lent de la croissance.

4.2. La politique structurelle.

On parle en gnral dans ce cas de la politique industrielle et de la planification. Il sagit de
politique moyen et long terme. Elle vise amliorer les bases et structures de lconomie.
En fait la politique structurelle ne devrait pas avoir sa place dans un systme conomique rgl par
les mcanismes du march car il est organis selon les lois de la concurrence et les moyens de
production sont privs. Dans la ralit, on na aucun exemple de nation industrielle qui se soit cre
sans toute une srie de liens plus ou moins complexes entre pouvoirs publics et entreprises.

Depuis les annes 1980, on assiste plutt a une critique de lEtat-providence (crise de financement,
defficacit, de lgitimit).

Les pouvoirs publics.

Les pouvoirs publics dsignent lensemble des autorits publiques qui dtiennent le pouvoir dans
lEtat (pouvoir excutif, lgislatif et judiciaire) ainsi que les administrations.
LEtat est une forme dorganisation politique caractrise par le monopole du pouvoir de contrainte
sur un territoire et une population et par un ensemble de rgles juridiques stables (constitution, lois).
Aujourdhui lexpression Etat-Providence dsigne :
- au sens strict, la fonction de redistribution de lEtat travers le systme de Scurit Sociale qui
garantit toute personne le bnfice de prestations sociales, moyennant le versement obligatoire
des cotisations sociales,
- au sens large, lensemble des fonctions de lEtat dans des domaines varis, la protection sociales
mais aussi la production de services collectifs (ducation,.), les interventions conomiques et
la rgulation de la conjoncture.

Laction des pouvoirs publics.

Dans lanalyse classique, les fonctions de lEtat sont dassurer la scurit des personnes et des biens
lintrieur du pays laide de la police et de la justice et dfendre le territoire national contre toute
agression extrieure laide de la diplomatie et de la Dfense Nationale. Adam Smith rajoute une
autre fonction qui est le devoir driger et dentretenir certains ouvrages publics et certaines
institutions que lintrt priv ne pourrait ni riger ni entretenir et qui savrent pourtant
indispensables. Cette dfinition de lEtat renvoie un Etat essentiellement protecteur. On parle
dEtat-Gendarme. Les fonctions sociales vont venir se rajouter. Ainsi ds la Dclaration des Droits
de lHomme, il est reconnu que la socit doit subsistance aux citoyens malheureux.
Comment est-on pass de lEtat-gendarme lEtat-providence ?
Le terme dEtat-Providence est apparu dans les annes trente et fait rfrence un tat qui cherche
mettre en uvre une certaine quit par des stratgies dintervention. Le droit des individus la
solidarit nationale est affirm en Grande Bretagne par le rapport Beveridge (1942) et en France par

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linstauration de la Scurit Sociale. Cela signifie plus de prlvements obligatoires pour le
dveloppement du secteur public, pour les dpenses de transfert. Cette notion est associe
laccroissement du poids de ladministration.
Cest dabord une mutation dans le rapport entre lEtat et la socit. Pour Jean Baptiste Say, les
produits schangent contre les produits . Dans la loi des dbouchs , il explique que la
production donne lieu une distribution de revenus (salaires, rentes, intrts). Ces revenus
permettent ensuite dacqurir les biens produits. Lensemble des revenus permet les dbouchs de
lensemble de la production. Or le 19 et le dbut du 20 sicle connaissent priodiquement des
crises de surproduction, dans le mme temps, les conomies souffrent dune insuffisance de la
demande ce qui provoque une baisse de la production et une augmentation du chmage. Pour
certains, dont Keynes, le march ne permet pas le retour lquilibre, il rencontre des imperfections
que seule lintervention de lEtat peut corriger. Lintervention de lEtat est reconnue ncessaire dans
trois domaines : lindivisibilit la consommation (1), les externalits (2) et les rendements
dchelle croissants dans la production (3). La justification de cette intervention repose sur ce qui
est considr comme les checs de lconomie de march.
1. Un bien collectif est un bien qui nest pas divisible et dont le cot de production ne peut tre
imput un individu en particulier. La consommation de ce bien par un individu nempche pas
celle dun autre. Un consommateur supplmentaire ne suppose pas un cot supplmentaire et
lon ne peut exclure quiconque par le prix (exemple de lclairage public). Le risque existe de
passagers clandestins . cest pour cela que lEtat doit prlever les impts et produire les biens
collectifs et remplacer le march pour ces biens.
2. Les externalits sont des pertes subies par un agent du fait de lactivit dun autre agent. Leffet
est externe par rapport au march et son systme de prix. Il y a chec du march quand il y a
cart entre bnfices privs et bnfices sociaux. Ici il est question dexternalits ngatives. Un
bon exemple en est la pollution. Rduire lcart loptimum implique lEtat Dabord parce que
cela suppose une taxation qui dcourage, ensuite parce que cela revient garantir des droits de
proprit exclusifs et transfrables sur toutes les ressources y compris celles qui taient libres et
gratuites jusquici. Cette notion dexternalit est au centre de la rflexion sur le rle de lEtat et
du march. En effet lexistence mme dexternalit sinterprte comme un dysfonctionnement
du march puisquelles empchent la ralisation optimale des ressources. Laction de lEtat sera
pour internaliser des cots externes dans le calcul conomique des agents, par exemple par la
taxation. LEtat peut lui-mme produire des externalits positives quand il finance des services
gratuits par le biais des impts. Il modifie ainsi lallocation des ressources que lon aurait en
situation de march (meilleure sant, cration dinfrastructures,). Un autre exemple
dexternalit positive. La rgle de lpuisement du produit ne permet pas la rmunration de
leffort de Recherche/Dveloppement. LEtat va intervenir en subventionnant la formation, en
investissant dans les infrastructures et en soutenant la recherche et linnovation.
3. Rendements dchelle croissants et monopoles naturels. Pour les secteurs o les cots fixes
sont importants et le produit unique, les entreprises doivent augmenter la production pour
raliser des conomies dchelle. cest une situation qui conduit au monopole. Avec des
rendements dchelle croissants, la courbe de cot marginal est toujours dcroissante et
infrieure la courbe de cot moyen. Lentreprise peut vendre au cot marginal sans perte ou
raliser des profits de monopole, incompatible l aussi avec loptimum. pour lviter, lEtat peut
soit nationaliser le monopole, ici naturel, soit encadrer son fonctionnement.

Aujourdhui on assiste plutt a une critique de lEtat-providence (crise de financement, defficacit,

de lgitimit).